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短期投资方案范文1
第一，阅读会计报表隐含的问题。
一是投资方面隐含的问题。对外投资是企业将货币资金、实物或无形资产等资产让渡给其他单位，然后通过从其他单位获取利息、股利等形式，实现经营规模扩张和资产增值的行为。广义的投资包括对外的股权投资和债权投资，对内的固定资产、无形资产和其他长期资产投资。通过阅读报表上的数字，确定企业投资的规模，从而判断企业投资方面隐含的问题。实物投资规模。企业的对外投资，不仅包括货币投资，也包括各种实物投资。在整个对外投资中，如果实物投资所占的比重过大，一般表明企业的现金支付能力较弱或企业存在不能很好利用的存量资产。短期投资规模。企业的对外投资分为长期投资和短期投资。短期投资是能够随时变现并且持有时间不准备超过1年的投资，长期投资是短期投资以外的投资，即企业不准备随时变现，持有时间在1年以上的投资。在企业的整个投资规模中，如果短期投资规模过大，一般表明企业存在多余现金或者没有更好的长期投资方向。长期性资产的赊购规模。企业的长期性资产主要包括固定资产、无形资产和其他长期资产。该类资产的取得除现购外，还包括赊购等其他形式。赊购规模越大，对企业现实的支付能力要求越高，企业将来的偿债压力越大。
二是经营方面隐含的问题。应收款项的未收现金额。在应收款项回收困难的情况下，很多单位往往采取以货抵债等应收款项回收方式。货物的性质及抵债金额的大小，直接反映了企业客户的信誉状况，也反映了企业应收款项余额发生坏账损失的可能性大小。营业收入及营业总成本的收付现金额。为扩大市场规模，许多单位往往采取赊销或办理远期汇票的结算方式。成本费用的构成比例。成本费用构成在一定程度上反映了企业的行业特征和技术水平。如果原材料费用的比重大，一般表明企业技术含量低；如果人工费用的比重大，一般表明企业的社会贡献能力好，如果其他费用折旧摊销比重大，一般表明企业的固定资产投入大，如果税费比例高，则表明企业的政策环境差。
三是融资方面隐含的问题。未收现的资本融资金额及外部融资利息。对一个企业来说，融资渠道、融资成本都会束缚企业的发展，而未实现资本融资的金额大小在一定程度上反映了企业资本融资的难易程度和企业股东的资金实力。通过财务费用项目中的外部融资利息，再对比年末年初的借款，可以推断企业的正常借款金额和借款时间，从而判断企业正常情况下的资金缺口。长期负债的未付利息的金额。长期负债与流动负债相比，具有数额较大、偿还期限较长的特点。而当年发生的长期负债未付利息在一定程度上反映了企业当年长期负债的财务压力，计算企业当年发生的长期负债未付利息就成为判断企业未来财务压力的一个重要指标。不付现的股利金额。股利的发放一般是在期末结算后，在股东大会通过结算方案和利润分配方案之后进行，企业向股东发放股利不仅包括现金股利，也包括股票股利等其他形式，不付现的股利金额一定程度上反映了企业的现金支付能力。
第二，判断会计报表虚假的技巧。
一是点时间和段时间，存量和动量的逻辑关系。资产负债表反映的是企业某一特定日期的财务状况，某一特定日期就是指资产负债表日，就是出资产负债表的当日，一般指会计期末。资产负债表日属于点时间，通常以余额来表示，存在着年初余额和期末余额。利润表和现金流量表反映的企业一定期间经营成果和现金流量，该期间通常指一个会计期间。通常以增加额和减少额表示。资产负债表的两个相邻的资产负债表日之间，是一段时间，即利润表和现金流量表要表达的段时间，为一个会计期间。资产负债表的余额根据“期末余额=期初余额+本期增加额－本期减少额”算出，经过移项“期末余额－期初余额=本期增加额一本期减少额”，也可以写成“本期期末余额－上期期末余额=本期增加额－本期减少额”，等式左边反映的点时间的变化，即两个相邻资产负债表日间的变化，为存量；右面反映的是段时间，即一个会计期间的变化，动量变化。点时间和段时间存在着的最基本的逻辑关系，存量的变化必然引起动量的变化，动量的变化也必然引起存量的变化，通过三个报表之间存在的相关逻辑关系来判断会计报表的虚假。公式1：资产负债表(本期期末所有者权益－上期期末所有者权益)=利润表的本期净利润；公式2：资产负债表(本期期末所有者权益－年初所有者权益)=利润表的本年累计净利润；公式3：资产负债表短期、长期借款(本期期末数－上期期末数)=现金流量表现金(借款所收到的－偿还债务所支付的)。具体来说，期末、期初资产负债表上净资产的差异必然等于利润表的净利润，期末、期初资产负债表上货币资金及现金等价物的差异必然等于现金流表的现金及现金等价物净额。
短期投资方案范文2
摘要：企业的经营活动充满着风险和不确定性，不仅会计核算工作应坚持谨慎性原则，在财务管理工作中也应遵循谨慎性原则。
一、财务分析中谨慎性原则的运用
财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析。为了客观地评价企业一定时期的财务状况和经营成果，需要计算各种财务指标。在进行财务分析、计算财务指标时遵循谨慎性原则表现在以下方面：
（一）进行短期偿债能力分析时除计算流动比率、速动比率外，还应计算现金流动负债比率。现主流动负债比率是经营现金净流量与流动负债的比率，它是速动比率的延伸，能直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力，用该指标评价企业短期偿债能力更为谨慎；
（二）进行长期偿债能力分析除计算资产负债率、产权比率外，还应计算有形净值债务率和利息保障倍数。有形净值债务率是负债与所有者权益扣除无形资产价值后的比率，它是产权比率的延伸，能更谨慎地反映企业清算时债务资本受到保障的程度。利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比率，作为分母的利息费用不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息，同时从谨慎性角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据，作为标准，以保证企业最低的偿债能力。
二、筹资管理中谨慎性原则的运用
筹资管理要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括筹资数量、筹资时间、筹资来源和筹资方式等。为了规避筹资风险，企业在筹资过程中遵循谨慎性原则表现在以下方面：
（一）筹资数量适当。不同时期企业的资金需求量是不一样的，企业财务人员应采用一定方法，预测资金的需要数量，合理确定筹资规模。这样，既能避免团筹资不足，影响生产经营活动，又可以防止筹资过多，造成资金闲置。
（二）筹资时间与用资时间相适应，这样，既能避免过早筹集资金形成资金投放前的闲置，又能防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时机。（三）采取多种形式的筹资组合，以分散筹资风险。权益资金的风险一般小于负债资金的风险，但资金成本较高。采取多种筹资方式筹集资金，可以扬长避短，分散筹资成本。（四）根据利率变化趋势及偿还债务能力来确定长期债务与短期债务的合理比重。如果预期利率将持续上升，应考虑增加长期债务比重，可以节省资金成本；反之，可适当增加短期债务比重。但是实际上，利率很难预测出来，企业最好能合理搭配长短期资金来源，使企业在任何利率环境中都能生存。（五）采取融资租赁和寻求债务担保等方式转移筹资风险。融资租赁既可以将设备过时的风险转嫁给出租者，又可以适当减少不能偿付租金的风险；寻求债务担保既可以增强企业对外举债能力，并将部分偿债风险专家给担保人。
三、投资管理中谨慎性原则的运用
投资管理须考虑投资规模，同时还须通过投资方式和投资方向的选择，来确定合理的投资结构，以提高投资效益、降低投资风险。由于投资时间的长短不同，其谨慎性原则的运用也不相同。
（一）短期投资中谨慎性原则的运用
短期投资是指影响所及不超过一年的投资，如应收账款、存货等。其谨慎性原则的运用体现在：1、制定谨慎的应收账款信用政策，确定合理的信用标准、信用期限和现金折扣条件；根据应收账款总成本（包括坏账损失、机会成本、收账费用等）最小化原则，制定收账政策、催收账款；建立合理的计提坏账准备制度，以补偿可能发生的坏账损失，规避坏账风险。2、分析预测存货的供应状况和耗用状况，确定合理的存货保险储备，避免因存货短缺而影响生产和销售；根据物价变动趋势，选择合理的存货计价方法，如物价持续上涨时，采用后进先出法等；3、确定合理的现金保险储备，以应付无法预料的收入减少或支出增加等情况，避免因现金短缺而导致财务危机，同时拟定解决现金短缺的应急方案。
（二）长期投资中谨慎性原则的运用
长期投资是指影响所及超过一年的投资，如固定资产投资、长期有价证券投资等，由于长期投资涉及的时间长、风险大，更需要运用谨慎性原则规范企业投资行为。1、在固定资产投资管理方面：采用谨慎的决策方法，权衡投资的风险与收益，拟定最优方案；适应固定资产效率逐年递减、维修成本逐年递增的状况，采取加速折旧法，加快固定资产投资的回收，增强企业的竞争能力；在评价投资项目时以现金流量为基础，而不以利润为基础。2、在长期有价证券投资管理方面：一是将证券投资的风险区分为系统性风险和非系统性风险。对子系统性风险，可通过国家政策走向、宏观经济状况、证券市场行情等因素的分析来规避；对于非系统性风险，可通过不同种类证券投资的有效组合，减少这种风险。二是采用谨慎的方法对证券计价，如采用成本与市价孰低法等。
四、股利分配中谨慎性原则的运用
短期投资方案范文3
[论文摘要]投资会有一定的风险，而不同的投资者对于风险的容忍度是不同的。因此，如何依据个人的风险容忍度，制定与之相适应的资产投资方案就显得非常重要了。本文首先对投资者的风险容忍度进行评估，然后依据评估结果、以10万元为例对投资者提出相适应的投资建议，尽力做到获利性、安全性与风险承受能力的统一。
随着我国 经济 的快速发展，人们的收入水平不断提高，手中的闲钱也逐渐多了起来。2004年我国的gdp达到13.65万亿， 税收 收入2.57万亿，全国个人储蓄存款突破30万亿。而如何利用这些钱进行合理投资就成了人们必须考虑的问题。
有些人只是单纯地把钱存进 银行 以求“ 保险 ”，但由于银行的低利率、通货膨胀等因素，这种方式已不再“保险”。而还有些投资者对风险没有足够的重视，他们在股市里无所顾及，一旦把握不好就会血本无归。
投资就是为了实现其资本的增值，它没有什么成文的标准和准则，重要的是了解自己的风险承受能力。本文以10万元为例对不同风险承受能力的投资者提出相适应的投资方案。
一 风险容忍度的评估
选择你所认为最适合的答案。
1 有一个很好的投资机会，但是你得借钱，体会接受贷款吗?
a绝对不会 b也许会 c肯定会
2 你所在的公司要把股票卖给职工。公司计划3年后上市，在上市之前，你不能出卖手中的股票，也没有任何分红。但公司上市时，你的投资可能会翻15倍，你会投资多少买公司的股票々
a一点儿也不买 b四个月的工资 c八个月的工资
3 你刚刚获得了一个大奖!但具体哪一个由你决定，你希望是：
a 4000元现金 b 50％的机会获得7000元 c 25％的机会获得20000元
4 你的投资期限长达15年以上，目的是养老保障，你更愿意怎么做?
a投资于保本基金，重点是保证本金的安全。
b一半投资于保本基金、一半投资于偏债券基金。希望在低风险的同时还能有些增长。
c投资于不断增长的股票基金，其价值在短时期内可能会有巨幅波动，但10年后有巨额收入的潜力。
5你买入一种基金一个月以后，其价格上涨了20％，假设其他基本情况不变，你会怎么做?
a抛出并锁定收人 b保持卖方期权期待更多收益 c更多地买人，等待上涨
6你买人一种基金一个月以后，其价格下跌了20％，假设其他基本情况不变，你会怎么做?
a抛掉再试试其他的 b什么也不做，等待收回投资
c买入，这正是投资的好机会
7现在换个角度看上面的问题，你的投资下跌了20％，但它是资产组合的一部分，用来在3个不同的时间段上达到投资目标，
(1)如果目标是5年以后，你会怎么做?
a抛出 b什么也不做 c买人
(2)如果目标是10年以后，你会怎么做?
a抛出 b什么也不做 c买入
(3)如果目标是20年以后，你会怎么做?
a抛出 b什么也不做 c买人
将你所选择的答案a乘以1、b乘以2、c乘以3，然后相加就得出了测试的结果。如果分数为9-4分，你可能是一个保守型的投资者：如果分数为15-21分，你可能是一个温和型的投资者；如果分数为22-27分，你可能是一个激进型的投资者。
(资料来源：the wall street journal)
二 相应的投资方案
为了应对可能发生的意外和医疗事故，对于各种投资方案都首先拿出两万元购买两全分红型保险。因为根据保监会的规定，保险公司至少将拿出当年度分红保险可分配盈余的70％分配给客户，保险公司至多只能留30％，这样就做到了有事保障、无事分红。
1保守型的投资方案(一)
建议用3万元购买 国债 ，国债的风险低，很适合保守型的投资者。比如2006年11月开售的凭证式国债利率也有了较大的上涨，3年期和5年期分别上涨了0.72％和0.81％。加息后的国债受到了人们的热烈追捧，在极短的时间内被抢购一空。国债的优点很多，而上述凭证式国债的主要特点有：(1)发售网点多，购买手续简便，还可提前兑取；(2)可以记名挂失，安全性较好；(3)利率比银行同期存款利率高1-2个百分点，利息风险小，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险，没有 市场 风险。用剩下的5万元投资于人民币理财，人民币理财期限一般为1年或2年，银行会用其30％-40％于定期存款、70％-60％用于投资，由于人民币理财的投资渠道都是银行间债券市场上高信用等级的人民币债券，由银行的信誉保证其风险较小。从最早的1年期收益率2.8％左右到现在的超过3％，人民币理财的收益率正在节节攀升，是一种很好的投资品种。
保守型的投资方案(二)
建议投资4万元于保本基金。其特点是上不封顶下不亏损，而这一点正符合保守型投资者害怕亏本、又希望获得高于存款利息和国债收益的 心理 需求。在目前的行情下，预计一般的保本基金收益率远高于同期存款或国债收益。估计年利率为3％-8％。它可以让投资者在本金不受损失的情况下分享股市上涨带来的超额收益，从而达到只赚不赔的投资效果。用余下的钱投资于货币型基金，货币型基金是以货币市场工具为主要投资对象，包括央行票据、国债回购、一年内短期债券、同业存款等短期资金市场 金融 工具。货币型基金的流动性强，收取的 管理 费较低，免赎回费和申购费。在所有的基金产品中是交易 成本 最低的一种。可以用基金账户签发支票、支付消费账单，有的货币型基金甚至允许投资人直接通过自动取款机抽取资金，故有“活期储蓄”之称；而且货币型基金具有月月复利、加息加利、滚动投资、收益免税等特性，因而有可能取得更高的收益。其收益水平通常高出银行存款利息收入的1至2个百分点。
2 温和型的投资方案
建议分别长期投资4万元于开放式的偏债券型基金和股票型基金。一般说来，基金作为机构投资者，操控能力和抗风险能力均比一般的投资者要好得多。基金是长期理财的有效工具。而不是短期投机炒作的发财工具，2006年上证综指上涨128.7％，基金收益118.52％，而能真正全面分享到2006年以来基金投资翻倍收益的投资者，大部分是那些能坚持持有基金两到三年甚至更长时间的基民。因为长期投资可将短期投资可能的亏损吸收。既增加报酬的稳定度，又可有效降低市场风险，长期持有还可以为投资者节约申购、赎回的成本。债券型基金相对于直接投资债券，由于其通过集中投资者的资金对不同的债券进行组合投资，因而能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险，如工行瑞信债券型基金，其最大的特点是在分享债券稳定回报的同时，通过打新股获取一、二级市场的丰厚差价利益，很适合不满存款利息收入、而又只有低风险投资需求的温和型投资著。一般投资者在购买股票时不但要研究发股公司还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而股票型基金由于有专家经营而对不同的股票进行分散化的投资组合，既有效降低了风险又分享了股市的收益。将偏债券型基金和股票型基金组合可弥补双方的不足，使风险最小化。
3 激进型的授资方案(一)
建议用3万元购买股票型基金，5万元投资于黄金买卖。投资黄金主要优点有：首先，黄金具有永恒价值可以长期持有；其次，黄金具有保值功能，可对抗通货膨胀及 政治 经济的动荡。在选择黄金品种进行投资时，标金和纯金币是投资的主要目标。而投资者在选择银行进行委托黄金买卖时要充分考虑银行的实力、信誉、服务以及交易方式和佣金的高低等因素。投资黄金最讲究介入的时机，还要熟悉黄金交易的规则和方法，以免造成不必要的损失。
激进型的授资方案(二)
短期投资方案范文4
关键词:资金时间价值;财务管理;应用
资金时间价值是十分重要的经济学概念,是资金使用中必须认真考虑的一个重要问题。资金时间价值不仅是评价投资方案的基本标准,而且是资产估价的重要依据。在资金筹集、证券估价、投资项目分析、租赁分析等问题中都必须考虑资金时间价值。因此,只有真正地理解资金时间价值的内涵并树立正确的时间价值理念,才能真正地理解财务管理,也才能有效地实施理财活动。
一、什么是资金时间价值
资金时间价值是指一定量的货币资金在不同时点上的价值量的差额,也称为货币的时间价值。依据也就是说数量一样的资金,如果存在的时间点不一样,那么它们就是不等值的。比如说,将100元存入银行,一年以后你就可以得到102元(假设年利率为2%),这告诉我们今年的100元和明年的100元不是等值的,而和明年的102元是等值的。这2元的差额就是100元钱经过1年时间产生的时间价值。
二、资金时间价值产生的根源
大家都知道:你把钱存在银行,不论你存款的类型什么样,存多久,银行都会给你利息。银行为什么要给你利息?利息又从何而来?是不是所有的资金都会出现上述的增值?
马克思曾说过这样一句话:你把钱埋在地下即便100年也不会增值。他告诉我们一个最简单的道理:钱不会自动生钱。那么上述2元的增值是哪来的呢?其实资金时间价值产生的根源或条件是:在商品经济的高度发展和借贷关系的存在下,出现了资金使用权和所有权的分离,资金的所用者把资金使用权转让给使用者,使用者要将资金进行投放使用,并在使用中获得增值,由于资金的使用者让渡了资金的使用权,他就要把资金使用后所产生的增值的一部分作为投资回报支付给资金的所有者,并且资金的使用者占用的资金量越大,占用时间越长,支付给投资者的回报就应越大。因此,资金时间价值产生的根源是资金投入到生产经营中去所获得的资金增值。
三、资金时间价值计算
资金时间价值的计算中首先涉及两个重要概念,现值和终值。现值又称本金,是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在的价值;终值又称本利和值,是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。接下来要想把握资金时间价值的计算方法和计算技巧,还要明确五项内容:第一,现值和终值的计算和利息的计算有关,而利息的计算又有单利和复利两种,因此资金的时间价值也有单利和复利之分,但在企业财务管理中一般按复利计算。第二,将资金区分为两种基本类型:一次性收付款项和年金。一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性收入或支出,经过一段时间后再一次性支出或收回的款项;年金是指一定时期内,每隔相同的时间,收入或支出相等金额的系列款项。明确资金的类型是把握资金时间价值计算的关键所在。第三,资金时间价值的大小有两种表示方法,相对数和绝对数,但通常用相对数来表示,即用没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率表示,实际工作中,当通货膨胀很低的情况下,可以用政府债券利率来表示资金时间价值。第四,资金时间价值既是企业资金利润率的最低限度,也是使用资金的最低成本率。第五,不同时间点上的资金不能进行对比,必须折算到同一时间点上即求终值或现值后才能对比分析。
四、资金的时间价值在财务管理中的应用
(一)在筹资中的应用
债务资本的筹集是企业资金来源的主要方式之一,债务资本的筹集又有多种渠道,其中发行债券就是常见的一种渠道。那么,通过发行债券来进行筹资中又是如何利用资金的时间价值呢?
案例1:某公司拟发行债券筹资,债券面值100元,票面利率10%,期限5年,每年付息一次,到期还本。市场利率为6%,欲确定该债券的发行价格即一张债券可筹集到多少资金?
在这里就要用到资金时间价值的理论通过求本金及利息的现值来解决问题。发行价格=债券面值×按市场利率和债券期限计算的现值系数+债券应付年利息×按市场利率和债券期限计算的年金现值系数=100×(P/F,6%,5)+100×10%×(P/A,6%,5)=10×4.2124+100×0.7473=116.85(元),上述债券面值100元,但由于该债券票面利率高于市场利率,因此导致该债券溢价发行,发行价格高出面值16.85元。
(二)在投资决策中的应用
投资决策包括独立项目可行与否和互斥项目选优两种情形的决策分析。不论哪一种情况的决策分析都应该考虑资金的时间价值,不然极易导致决策失误。
1、独立项目可行与否决策分析
案例2:某企业有一投资新项目,投资总额为1000万元,全部用于购置新的设备,折旧采用直线法,使用期限10年,无残值,项目预计每年利润150万元,欲确定用多长时间能收回全部投资。
投资回收期的确定有两种,一是静态投资回收期,二是动态投资回收期。
(1)静态投资回收期的确定。年折旧额=1000/10=100(万元),现金净流量=100+150=250(万元),静态投资回收期=1000/250=4(年)。在这里每年的现金净流量250万元,经过四年时间累计1000万元,单从数值上看正好收回全部投资,但是我们知道,等量的资金在不同的时间点上价值量是不同的,虽然第一、第二、第三、第四每一年现金净流量都是250万元,可它们的时间点不同,价值量存在很大差异,后面每年的价值量都会小于前面一年的。因此4年时间根本收不回全部投资,或者说投资回收期是4年只是对项目粗略评价时才这么说。
(2)动态投资回收期。为克服静态投资回收期的弊端,我们现在利用资金时间价值计算投资回收期。依前例,假设资金时间价值为8%,用t表示投资回收期,t满足的条件是:1000=250×(P/A,6%,t),(P/A,6%,t)=4。查年金现值系数表,当资金时间价值为8%时,与4最接近的系数是3.9927,此时所对应的期数是5,即投资回收期t=5(年)。
2、互斥项目选优问题
在实际工作中,经常出现多个备选方案选优问题,这类问题中选择甲方案,就不能选乙方案,选乙方案就不能选甲方案,因此称互斥方案。
案例3:现有甲、乙两个投资方案,它们的投资额均为100万元,各年现金净流量见表1,利率为10%,试确定哪一个方案最优。
由于甲、乙两个投资方案投资额相同,在对这两个方案进行评价时只需考虑现金净流量就可以了。现在分两种方法分析问题:
一是不考虑资金时间价值。虽然这两个方案的各年现金净流量不等,但他们各年现金净流量的合计数相等,都是210万元,这一点上看甲、乙方案投资效果是一样的,没有好坏之分。其实事实并非如此,认识了资金的时间价值后,我们知道不同时间点的资金不能简单相加,必须把它们折算到同一时间点上才能进行相加对比。
二是考虑资金时间价值。先来求各方案现金净流量的现值之和。甲方案现金净流量的现值之和=35×(P/A,10%,6)=35×4.3553=152.44(万元);乙方案现金净流量的现值之和=60×(P/F,10%,1)+50×(P/F,10%,2)+40×(P/F,10%,3)+30×(P/F,10%,4)+20×(P/F,10%,5)+10×P/F,10%,6)=60×0.9091+50×0.8264+40×0.7513+30×0.683+20×0.6209+10×0.5645=54.546+41.23+30.052+20.49+12.418+5.645=164.38(万元)。因为164.38>152.44,所以乙方案投资效果要好于甲方案。
从上述内容我们可以看出,对方案要做出准确评价,就必须考虑资金的时间价值,否则会导致结论上的错误。
(三)在证券投资收益评价中的应用
证券投资是企业投资方式之一,证券投资有短期投资,也有长期投资。无论是哪一种证券投资都要考虑投资收益的大小,在计算投资收益时,对于短期投资由于投资时间短,可不考虑资金时间价值,而当投资期限较长时,在评价投资收益时就必须考虑资金的时间价值。
案例4:某企业于2003年3月1日以110的市场价格购买一张面值是100元的债券,票面利率为8%,每年3月1日计算并付息一次,该债券于2008年3月1日到期并已按面值收回本金,试问该债券的投资收益率是多少(用V代表债券的购买价格)?
V=100×8%×(P/A,i,5)+100×(P/F,i,5)
用i=6%试算:V=100×8%×(P/A,6%,5)+100×(P/F,6%,5)=8×4.2124+100×0.7473=108.43(元)
用i=5%试算:V=100×8%×(P/A,5%,5)+100×(P/F,5%,5)=8×4.3295+100×0.7835=112.99(元)
用内插法计算:i=5%+(112.99-110)/(112.99-108.43)×(6%-5%)=5.66%
短期投资方案范文5
关键词：财务综合指标；经营管理；企业；方法
中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）12-0-01
一、财务综合指标与企业经营管理概述
财务综合指标指的是企业总结和评价企业偿债能力、营运能力、盈利能力的相对指标。财务综合指标反映了企业过去的经营状况，也就反映出了企业的经营管理情况，表现较好的方面需要进一步加强，管理不够或者出现问题的方面则需要在日后的经营管理工作上做出努力去解决。所以，企业需要在财务工作上做好信息的收集和整理工作，以便财务综合指标能够更准确地反映管理工作的好坏。
二、财务综合指标和企业经营管理计划制定
年初往往是各个企业总结上一年的得失并制定这一年的经营管理目标的时候。一个好的领导者懂得经营管理目标对于企业发展的重要性，所以，在年初进行的年度经营管理计划会受到领导者的重视。在制定计划的时候，企业往往会根据上一年财务综合指标所反映的成绩和效果来决定本年度要保持继续稳步前进的方向在哪。而在制定本年度经营管理中需要加强、提高、改善的问题方面也会借助上一年财务综合指标所体现出的问题来制定。通过上一年的财务综合指标所指定出的本年度经营管理计划会有效的推动企业在去年的基础上更进一步发展。与此同时，本年度的年度计划里往往涉及了本年企业投资的大致方向和数量。根据上一年的财务综合指标就能够帮助企业更加具有针对性的进行投资，从而减少企业投资的盲目性，有效防范了财务风险危机。保证了企业的经营管理方面在去年的基础上能够取得进一步的提高，有效提高了企业的绩效。
三、财务综合指标和企业负债能力评估
企业制定完了本年度的经营管理计划和投资计划之后，想要依靠投资来推动自身发展就需要对企业的负债能力进行评估。财务综合指标中很重要的一项指标即是企业的负债能力指标。企业决策者按照财务综合指标所提供的企业负债能力指标决定对外投资额度，从而在降低企业财务风险的基础之上实现了企业资本的利用率。财务综合指标根据投资的实际需要在负债能力指标方面分成长期和短期两种。假如企业想要选择长期投资，那么在上一年的财务综合指标里面，其盈利能力指标一定要保证达到一定的标准。同时，企业的资金构成模式也要符合长期投资的需要才能进行。而在短期投资方面，企业需要分析上一年财务综合指标中的企业资金流动率等三项相关的指标，来决定是否进行短期投资。在进行短期投资的时候，也要注意根据财务综合指标保证投资额度在一定的经济范围之内，否则就会造成财务风险加大的局面。
四、企业的综合财务指标反映企业的经营活动的动向
企业的存在与发展必须在一定的法律法规范围内。只有在这些法律范围内，其经营管理活动带来的效益才是受到法律保护的有效所得。企业综合财务指标会详细全面的反映企业在经营管理中的所作所为，受到惩罚所产生罚金开支，为维护企业形象所产生的公关开支等等情况都会得到详实的记载并反映出来。对于违规经营管理活动过多的企业，政府会根据相关法律法规对企业做出处理，帮助企业领导者进行合法的经营管理，维护社会和谐。
五、财务综合指标切实地反映出了企业的发展能力
随着市场经济的不断发展，市场竞争的加剧，企业要想能够在市场中更好地走下去，就必须在经营管理方面实现创新，找出适合企业可持续发展的路线。只有找到了企业发展的正确路线，才能从根本上提高企业的市场竞争力。企业的决策者往往会根据财务综合指标来看待一个企业的发展是否具有潜力。财务综合指标里面，企业雄厚的资本实力以及企业在过去的利润增长率反映了企业的盈利能力是否持久。一个企业持续盈利的能力往往代表了企业具有发展潜力，但这并不能说明无限制的提高企业的持续盈利能力和资本实力就有利于企业的发展。相反的，盲目地扩大投资，强行拔高盈利能力往往会适得其反，并不适合企业的良性发展。企业在扩大投资的时候，没有对相关的财务综合指标进行考虑，并没有指定一个合理有序的投资方案。这样的盲目扩大投资，往往使得投入资金缺乏有效管理造成企业资金使用率大打折扣。盲目扩大投资不利于资本的回笼，对某些资产不够雄厚的企业来说将面临巨大的财务风险威胁。对于资产雄厚的企业发展其实也不利，如果盲目投资不能得到控制，大企业也会随着财务风险的加剧而破产。
企业的综合发展实力还体现在企业的市场占有率方面，综合财务指标也能反映出一个企业的产品和服务在市场上的占有率，具备一定市场占有率的企业才有能力在竞争激烈的市场环境中生存和发展。通常，企业会通过财务综合指标来评估自身在市场上的占有率。根据财务综合指标分析自身发展动力，从评价自身竞争力开始，革新经营管理措施。从而推动企业经济效益的提高，促进企业的能够在市场中立于不败之地。因此要根据财务综合指标来改革自身的经营管理，从而实现企业经济效益的持续增加。企业财务综合指标里面，销售额与收支情况结合起来可以分析出消费者的需求，只有能够满足消费者需求的产品才能在市场竞争中快速壮大，不断提高企业的市场竞争力，从根本上保障了企业能够又快又好的持续发展。
六、结束语
随着市场经济在世界范围内得到确立，激烈的市场竞争给企业带来了无可避免的财务风险。通过企业的财务综合指标来指导企业的经营管理是每个企业在发展的时候必须重视的。只有根据财务综合指标对企业进行科学的经营管理，才能在市场竞争中立于不败之地。
参考文献：
[1]马文红.浅析比率分析法在企业偿债能力分析中的运用[J].中国集体经济，2009（17）.
[2]司云聪.企业集团盈利能力和偿债能力的财务控制与改进——相关财务指标分析[J].中国市场，2008（01）.
短期投资方案范文6
[关键词]：融资；财务分析；编制
中图分类号：F81 文献标识码：B 文章编号：1002-6908(2008)1020056-02
财务评价也称财务分析，是建设项目经济评价的重要组成部分。财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。
2006年7月3日，国家发展和改革委员会及建设部联合下发通知并出台了《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)，书中对建设项目的财务评价方法及参数都做了详细规定，指出财务分析可分为融资前分析和融资后分析。融资后分析考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。因此，做好建材行业融资后分析认为，应从以下几个方面加以注意：
一、盈利能力分析
融资后盈利能力分析编制的财务报表有“项目资本金现金流量表”、“投资各方现金流量表”、“利润与利润分配表”，通过由这些报表所计算出来的资本金财务内部收益率、总投资收益率、项目资本金净利润率等财务指标与行业基准或投资者的期望收益率对比即可判断出项目的获利能力，所以如何编制这些财务报表就显得尤为重要。
1 项目资本金现金流量表的编制
在上表的编制中需注意：
1.1 此表考察的是整个企业实际的现金流入和流出，(方法与参数)(二版)中此表名为“自有资金现金流量表”。
1.2 补贴收入、维持运营投资是(方法与参数)(三版)中新增加的内容。对于先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等，应按相关规定合理估算计人补贴收入。维持运营投资来源于企业内部。是企业的一项投资支出，而有些编制人员把它理解为流动资金的一部分，这是完全错误的。
1.3 此表中的所得税不同于“项目投资现金流量表”中的调整所得税，它是企业应交纳的所得税。
1.4 其他数据：营业收入、营业税金及附加的数据取自营业收入表；回收固定资产余值的数据取自折旧表；回收流动资金的数据取自流动资金表；项目资本金的数据取自筹资表；借款本金偿还、借款利息支付取自借款还本付息表；经营成本数据来自总成本表。
2 投资各方现金流量表的编制
此表编制时应注意：
2.1 无论是内资企业还是外商投资企业，无论是合资企业还是合作企业都适用本表，而在《方法与参数》(二版)中仅中外合资项目才有此财务报表。
2.2 本表是按不同投资方分别编制的，本表的现金流入和流出指的是出资方因该项目的实施将实际获得的收入和实际投入的各种支出，表中科目可根据项目具体情况调整。
3 利润与利润分配表的编制
此表编制中应注意：
3.1 《方法与参数》(二版)中此表名为“损益和利润分配表”。作者在参加过的很多审查项目中发现有相当一部分编写人员仍在延用以前的叫法。
3.2 息税前利润及息税折旧摊销前利润是《方法与参数》(三版)中的新增加的内容，通过这两行数据可以计算偿债备付率等指标。其中：
息税前利润=利润总额+利息支出
息税折旧摊销前利润=息税前利润+折旧+摊销
二、偿债能力分析
融资后偿债能力分析编制的财务报表有“资产负债表”和“借款还本付息计划表”。通过这些报表及借助息税前利润、息税折旧摊销前利润所计算出来的利息备付率、偿债备付率、资产负债率、贷款偿还期等指标分析项目的偿债能力。
1 资产负债表编制完成后需注意资产和负债及所有者权益这两栏，看二者是否相等，如果不等，说明某个报表或某个数据出现了错误，需重新核查，直至二者相等。一般来说，应分年计算出资产负债率，且在长期借款还清后可不再计算。
2 借款还本付息计划表的编制要弄清借款金额、借款利率、计息方式、付款方式、宽限条件等信息。借款利率执行金融机构适时的利率；计息方式有按月、按季、半年等；付款方式一般有四种：年末偿还、年中偿还、等额偿还本利总和、等额还本利息照付。不同的债务资金信息对应表格中的数据是不同的，由此计算出的利息备付率、偿债备付率等指标也不相同，所以对于同一个项目而言，融资渠道或者说融资方式不同，借款的偿还能力也不相同，一定要在搞清楚借款资金信息的条件下进行项目的偿债能力分析。
三、财务生存能力分析
财务生存能力分析也可称为资金平衡分析。根据项目的资金筹措与使用计划表、营业收入与营业税金表、流动资金估算表、借款还本付息表等报表编制财务计划现金流量表。综合考察项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，即是否有较强的生存能力。因此，财务生存能力分析应从以下几个方面进行分析：
1 看是否有足够的经营净现金流，特别是在运营期初
如果项目具有较大的经营净现金流，说明实现自身平衡的可能性大，不会过分依赖短期投资来维持运营；如果项目没有足够的经营净现金流，甚至出现负值，说明自身平衡的可能性小，项目运行有财务上的困难。需靠短期投资来维持运营，项目方案缺乏合理性，须做调整。
2 看各年累计盈余是否出现负值
各年累计盈余不出现负值，是项目财务生存的必要条件。在项目运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但任意年份的累计盈余资金出现负值是不容许的。一旦出现负值，就意味着要进行短期融资，短期融资的费用计入总成本费用。
