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公司的资产评估范文1
为了规范信贷业务，有效防范金融风险，根据上级行有关精神，我部推荐湖北嘉信达资产评估有限公司为我行合作伙伴，现将有关情况报告如下：
一、该公司基本情况
____信达资产评估有限公司原为____信达资产评估事务所，20__年因经营规模的扩大变更为____信达资产评估有限公司。该公司是经湖北省财政厅、建设厅、国土资源厅（土地局）批准，工商行政管理部门核准登记成立的经济鉴证类专业性中介服务机构。公司位于__*市朝阳中路文贸乐园南侧，法定代表人为__*，公司注册资本：贰佰万元，营业执照号：42030020__164，企业性质为有限责任公司，主要经营范围：资产评估；房地产价格评估；土地价格评估；房地产咨询、中介；旧车价格评估；车辆损失评估；保险公估；工程造价咨询；资产评估业务培训。
__*信达的执业资格众多。目前拥有《房地产估价资格证书》、《资产评估资格证书》、《土地评估机构资质证书》、《工程造价咨询单位资质证书》及我市唯一的《湖北省涉案物品价格评估机构资格证》等资格证书，成为__地区各种评估（咨询、审计）资质最全的专业社会中介服务机构。
二、公司的优势
1、规范的公司化管理和质量控制。__*信达资产评估有限公司原为__*信达资产评估事务所，20__年3月，公司因业务发展需要[文秘站网-找文章，到文秘站网]正式变更为____信达资产评估有限公司，公司在承继原__*信达良好管理经验的同时，以企业组织形式变更为契机，严格按照公司法的要求建立健全了公司的一系列管理制度，如：资产评估及造价咨询工作人员自律守则、人事管理制度、财务管理制度、档案管理制度、评估人员考核考评制度、客户回访制度、评估(咨询)报告书三级复核制度以及评估（咨询）工作风险控制制度等，提高了公司的管理水平，保证了出具报告的质量。
2、人力资源丰富、技术力量雄厚。__*信达聚集了一大批执业评估师和各类技术专家。现有注册房地产估价师9名、注册土地估价师10名、注册资产评估师8名、注册造价工程师8名、注册会计师1名、研究员级高级工程师1名，高级经济师2名，以及各类精通机械设备、电子技术、土建安装、财务管理等技术人才16人,员工均为大学以上学历，其中硕士研究生3人。同时还长期聘用一批经验丰富的高、中级专业技术人员，形成了以高、中级职称人员为主，其他人员为辅的良好的人员结构层次。目前在__地区，__*信达各种评估资质最全、人员综合素质最高的专业评估机构，在行业中享有较高的声誉。
3、公司内学习气氛十分浓厚，工作质量高。公司评估师____于20__年4月成为首批__市房地产估价师协会专家委员会的委员，雄厚的技术实力和合理的知识结构为__信达的房地产评估业务提供了强大的技术保障。
公司定期组织员工分析宏观经济走势，及时搜集有关行业信息，对信息进行甄别处理，调整相关评估数据，20__年底，针对目前房地产估价行业中基础数据不全，影响评估精度的问题
，我公司通过对房地产市场进行专项调研，组织人员搜集资料，通过对有关数据进行筛选、量化，建立了房地产行业信息基础数据库，并随时根据宏观经济形势及我市房地产市场的变化进行更新，成为我市首家拥有较为完善的专业数据支持的估价公司，这将极大的提高公司的报告质量和公司的核心竞争力。随着公司业务的不断扩大，公司也加强了硬件的投入，目前已接通了宽带网，建立了公司局域网，拥有计算机、打印机、复印机等电子设备共计20余台套，硬件水平的提高不仅提高了工作效率，缩短了向客户交付报告的时间；同时还提高了报告质量。
4、诚信为本、优质服务。房地产评估属于第三产业，为客户提供满意的服务是公司的宗旨。作为一个专业性中介机构，公司在从业过程中始终坚持诚信为本、竭诚为客户服务。公司要求业务人员时刻替客户着想，帮助客户做好评估前的基础工作，评估中与客户密切合作，想方设法维护客户的利益。公司业务人员敬业精神强，业务娴熟，讲究时效。一旦接受委托，立即制订方案，尽快进入工作状态，大量应用现代化手段，高速高效高质完成评估任务。
三、与我行合作情况
该公司自成立起就与我行建立了良好的合作关系。同时一批金融、法律、管理、工程技术等业界著名的专家、学者保持着密切的联系。与各级国有资产行政管理部门经常沟通。在为客户提供全面评估服务的基础上，可胜任大量复杂具体的协调工作，使评估工作少走弯路，使客户在尽可能短的时间内正式获得评估成果。该公司20__年是我行签约单位，目前在我行存款为____万元。
综上所述，该公司依法合规经营，具有规范的公司化管理和质量控制流程、、人力资源丰富、技术力量雄厚等优势，同时与我行有着良好合作关系，因此我部同意推荐该公司为我行合作单位。
以上情况特此报告。
公司的资产评估范文2
中介组织人员出具证明文件重大失实罪，是指承担资产评估、验资、验证、会计、审计、法律服务等职责的中介组织及其人员。不负责任，出具的证明文件有重大失实，造成严重后果的行为。
（一）客体要件
本罪所侵害的客体是国家有关市场的管理秩序，犯罪对象是指资产评估报告、验资证明、验证证明、审计报告等中介证明。其中资产评估报告，是指资产评估人对公司的物产、工业产权、非专利技术、土地使用权等资产折抵资本经过评估所出具的报告，根据公司法规定，公同成立的发起人以实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作为自己股款折资本的，其在公司中所持的股份数额，应由资产评估师评估；公司解散时，对其资产也应当评估。根据国务院1991年11月16日的《国有资产管理方法》规定，国有资产占有单位（以下简称占有单位）有下列情形之一的，应当进行资产评估：（1）资产拍卖、转让；（2）企业兼并、出售、联营、股份经营；（3）与外国公司、企业和其他经济组织或者个人开办中外合资经营企业或者中外合作经营企业；（4）企业清算；（5）依照国家有关规定需要进行资产评估的其他情形。占有单位有下列情形之一，当事人认为需要的，可以进行资产评估：（1）资产抵押及其他担保；（2）企业租凭；（3）需要进行资产评估的其他情形。国有资产评估范围包括：固定资产、无形资产和其他资产、资产评仿师在评估后应当如实提供评估报告或者证件。所谓验资证明，是指由验资机构及其人员在公司成立时，对股东是否出资、是否足额出资以及出资是否到位等核实查验后所出具的证明。所谓验证证明，是指法定的验资机构及其人员对公司的财务会计报告如资产负债表、损益表、财务状况变动表、财务情况说明书、招股说明书等文件就其真实性、准确性、可靠性进行审查后提出的证明。所谓审计报告，则是审计机构及其人员对公司的招股说明书，公司资产负债表、损益表、财务变动情况表，连续3年以来的经营状况，公司的合并、分立等依法进行审查、核实后所作出的报告。
（二）客观要件
本罪在客观方面表现为严重不负责任，出具的证明文件有重大失实，造成严重后果的行为，首先、要有严重不负责任的行为，这是构成本罪的前提，如果工作认真负责，完全因受蒙蔽无法发现或确因水平、能力的限制而没有发现的，则不能以本罪论处。严重不负责任，既可以表现为该为而根本不为、也可以表现为马马虎虎草率应付，不认真而为。前者如资产评估时不评估，验资人员不验资，验证人员不验证、审计人员不审计等等。这种完全的不作为是以过分相信为基础的。过分相信，应有相当的基础，如公司经营作风好、资信能力强等。如果明明知道公司经营管理混乱、资信能力很差，不讲信用而仍不作为甚或收受贿赂的，则不能以过失论，构成犯罪，对之应以中介组织人员提供虚假证明文件罪论处。后者如走马观花，不作全面认真仔细的审查、核实就出具有关证明文件。其次，必须造成了证明文件重大失实。失实，是指证明文件有虚假内容；重大失实，则是指内容与实际情况存在重大出入，与事实不符，如全部内容失实，重要内容失实等。最后，必须造成了严重后果。没有造成实际危害后果或虽造成危害后果但不是严重后果，也不能以本罪论处。所谓严重后果，主要是指给国家、公司、股东等造成重大经济损失的；造成极为恶劣的影响的；造成市场秩序甚至社会严重混乱的；等等。
（三）主体要件
本罪的主体为特殊主体，只有承担资产评估、验资、验证、会计、审计、法律服务等职责的中介组织及人员，才能构成本罪，其他单位或个人不能成为本罪的主体。所谓资产评估人员，是指法定资产评估机构中的注册会计师、资产评估师等承担资产评估职责的人员；所谓验资人员，是指法定验资机构中的注册会计师等承担验资职责的人员；所谓验证人员、是指法定验证机构对公司财务报告的真实性、准确性和可信性进行审查、核实的人员：所谓会计人员，是指会计师事务所中的会计师；所谓审计人员，是指审计师事务所中对公司的财务会计报表、公司在合并、分立、清算时的审计业务以及法律、行政法规规定的其他业务进行审计的人员；所谓法律服务人员、是指律师审务所中的律师以及其他从事法律服务的人员，至于承担资产评估、验资、验证、会计、审计、法律服务等职责的中介组织、则是指会计师事务所、审计师事务所及律师事务所等社会中介机构。
（四）主观要件
本罪在主观方面必须出于过失，即应当预见自己严重不负责任的行为，可能造成证明文件的重大失实，并产生严重后果，却因疏忽大意没有预见或者虽有预见但却轻信能够避免，因而造成证明文件的重大失实并发生了严重后果。故意不能构成本罪，构成犯罪的，应以中介组织人员提供虚假证明文件罪论处。
二、处罚
公司的资产评估范文3
一、关于验资的具体作法
我国实行实收资本制，改制的股份公司成立之前先要进行验资，验资的过程也就是确认资产是否到位的过程。主发起人的出资是用剥离进入股份公司的资产和负债的差额，即净资产出资，这些资产从评估基准日到设立日仍处于正常的经营活动中。因此，对主发起人出资的审验既要验明验资日公司的所有拟投入股份公司的资产明细状况，也要对拟投入的负债的情况进行验证。股份制改制公司的验资报告日，应该是各发起人认缴的资本全部缴足的那一天。主发起人必须在这一天之前，将评估确认并在持续经营中的资产负债按照约定的金额向股份公司筹备委员会转移交割完毕。众所周知，自资产评估基准日到实际交割资产日尚有一段时间距离。在此期间，拟投入股份公司的资产、负债由于不断运营，在价值量上会发生变化，产生经营盈亏，从而导致在资产评估基准日所确认的净资产数额发生了变化。主发起人必须保证在验资报告日要如实投入出资协议中承诺的折价入股的净资产。该期间经营亏损的部分要以现金补足，盈利归主发起人所有。而注册会计师的责任则是按照审计准则的要求，对该项投资进行验证，以证明该项投入资本的真实性。
但实际工作中注册会计师执行该类业务时，有多种确认的口径，差异甚大：（1）完全以评估报告中列示的评估基准日的资产和负债为准出具验资报告。（2）笼统地说发起人的出资已到位，以评估确认的净资产作为其出资，没有提供验资日的资产和负债的具体明细金额。（3）先根据资产评估报告中确定的在评估基准日纳入资产评估范围的资产和负债，加上考虑从评估基准日到验资报告日期间经营产生的盈亏进行验资。这里又有两种情况，确定盈亏时，涉及到成本结转，对固定资产折旧和无形资产摊销，一是根据资产评估前的原账面价值计算，二是根据资产评估后的价值计算。然后在此基础上，确定在资产交割日投入股份公司的净资产数额。由于主发起人拟投入股份公司的资产，在向股份公司筹委会交割之前系自主独立经营，由此产生的经营盈余属于主发起人自己，而经营产生的亏损数额，主发起人必须补足以达到在出资协议中认缴出资折股的数额。
前两种处理都没有考虑拟投入资产从评估基准日到资产交割日之间运营可能产生的。这个期间完全可能产生对净资产产生重大影响的经营成果。如果经营亏损没有在验资时予以剔除，那么主发起人的投入资本就会不足，进而将影响到股份公司的资本保全，同时对其他发起人也严重不公平，势必造成了验资行为的虚假，公司的成立成为空设。上述第三种方法中的第一种情况，也是值得商榷的。因为虽然考虑到了主发起人处在持续经营中，拟投入股份公司的资产在运营中可能产生损益，但确定损益仍以主发起人评估前的账面价值作为计价依据，确认的成本较低，影响到该期间盈亏计算的准确性。同时，资产交割日向股份公司交割的资产都是以资产评估中重新确定的计价口径计量的，唯有净资产中的当期盈亏按评估前的计价口径计量，显然不合理。所以，笔者认同第三种方法中的第二种情况，即一定要关注确认主发起人投入资产在评估基准日到资产实际交割日之间产生的盈亏。在计算确认上述盈亏时，涉及到的成本结转、折旧计提、无形资产摊销应该以资产评估确认后的价值计算。
《首次公开发行股票申请文件主承销商核对要点》第23项关于会计报表附注的第302条要求，“公司在其他重要事项中是否披露了从评估基准日到公司设立日之间利润的分配情况？公司是否披露了存货、固定资产、无形资产等资产依据评估价值还是账面价值进行成本结转或调整折旧或分期摊销？如果已经分配给发起人，是否已明确说明对资本保全的影响？是否有如果产生出资不实由发起人承担责任的承诺？”该条规定也要求从评估基准日到公司的设立日利润的分配及成本的结转，要以评估价进行计算。
二、关于公司应在验资截止日或公司设立日建账的问题
公司验资后办理企业法人营业执照，从验资报告日到营业执照的颁发日还要一段时间。从的角度讲，企业领取营业执照才算成立，企业成立后才会建账。但是，从财务的角度讲，股份公司各发起人投入的货币资金是记到股份公司筹委会专为股份公司开设的账户上，主发起人投入的各项资产、负债由股份公司筹委会代表股份公司承接验收。主发起人投入的是尚在持续运营中的实体，各项财务、生产要素都在不断变化中。这就需要立即建立一个独立的代表股份公司的会计系统。因此，笔者认为，股份公司建账不能等到领取营业执照后，必须在验资后迅速进行。而且，领取营业执照是法律形式，资本金到位并进行运营对于股份公司是一个具有实质意义的经济问题，按照实质重于形式的原则，建账也应及早进行。
三、从评估基准日到公司设立日公司盈亏的归属
从评估基准日到验资截止日，可以分为从评估基准日到验资截止日和从验资截止日到公司设立日两个阶段。第一阶段利润的归属前文已述。从验资截止日到公司设立日期间，由于所有股东拟投入股份公司的资金已根据投资协议的规定和要求到位，因此，这段时间的利润应归股份公司的所有股东所有。有的拟首次发行股票的，从验资截止日到公司设立日有相当长的时间，将这段时间的利润全部归主发起人所有，这是不适当的。公司成立后到公开发行股票前，公司应召开股东大会，对滚存的利润确定从何时起之前归原发起人股东所有，何时之后的利润归上市后的新老股东所共享。按要求，归原发起人股东享有的利润要进行审计，并结转至应付股利科目。
关于何时作为调账日编制调账前后资产负债表比较表的问题。许多公司在提供首次股票发行材料时，将调账日定为公司的设立日。根据以上论述，笔者认为，调账日也就是建账日，因此应该是公司的验资日的这一时点。
四、从评估基准日到公司验资截止日之间，相关资产负债项目的处理
公司从评估基准日到验资截止日原主发起人的盈亏问题，主要涉及企业收入和成本的确认问题。收入的确认和正常情况一样，而成本的确认主要包括结转耗用劳动资料和劳动对象价值的问题，如固定资产的折旧，存货的耗用，无形资产的摊销等资产要以评估后的价值为准。有的公司评估的增减值用于调整从评估基准日到设立日这段时间的利润是不对的。
1.关于存货项目。如果存货没有被耗用，或耗用的存货评估价与原账面价一致，结转的存货成本就不应涉及到评估的增减值，否则按评估价进行结转。例如：对账面价值为零的在用低值易耗品，评估价大于零，而在验资日全部耗用掉。有的企业在计算损益时，对该低值易耗品按零计算。笔者认为，费用化的存货应按评估的价值结转，耗用的这部分低值易耗品的价值，应以评估价结转。因为在评估基准日确定投入股份公司净资产的时候，是以评估价来计算净资产的。
2.关于坏账准备和固定资产清理。有的公司将坏账准备的评估减值，作为该期间利润的减少，将固定资产清理的减值，作为影响利润的增加去调节利润。这里最关键的问题是在评估基准日计算应收款项科目应以扣除坏账准备科目余额后的金额为准，而固定资产清理根本就没有包含在投资的资产范围内。因此，以上两项不影响评估基准日到设立日这段期间的利润。
公司的资产评估范文4
作为中国评估行业无可争议的第一品牌，中企华最可贵的品质是视信誉如生命。在评估业处于起步阶段的中国，特别需要一批优秀的行业领军企业维护好行业的信誉、坚守好行业的职业道德，中企华在孙月焕董事长的带领下，自成立以来，一直秉承“至诚至信、严谨公平”的理念，以打造国际化的评估品牌为目标，得到了业界的广泛好评。
[企业简介]
北京中企华资产评估有限责任公司（以下简称“中企华公司”）原隶属国家体改委，系中央直属专职评估机构。1996年12月经北京市工商局批准注册成立。现为中国资产评估协会常务理事单位。公司可为客户改制上市、并购与重组、中外合资、法律诉讼等；知识产权、探矿权和采矿权、土地使用权、特许权及商誉等无形资产方面提供全方位、专业化、高质量的资产评估服务。
中企华公司具有评估行业全部最高资质，能够提供多种类型资产的一揽子评估服务：
财政部颁发的资产评估资格证书；
原国资局、证监会颁发的从事证券业务资产评估许可证；
国土资源部颁发的探矿权、采矿权评估资格证；
中国土地估价师协会颁发的A级土地评估机构注册证书（可在全国范围内从事土地评估业务）；
建设部颁发的房地产评估一级资质。
中企华公司是业内最早设立分公司且分支机构数量最多的专职评估机构，到目前为止，公司在全国各地设有8家分公司，拥有一支总人数800人的评估队伍，此外，公司还有冶金、电信、石化、电力、金融保险、建筑、机械、基建、医药、高科技等各专业评估专家300余人，其中90%以上具有高级职称。
中企华公司经营业绩连续九年（1997年至2005年）位居业内榜首。公司自成立以来，经营收入逐年递增，截至2005年12月底已累计创收近三亿元人民币，上缴国家税费超过三千万元人民币，是评估行业中创收最多、纳税最多的企业，“中企华”已成为目前国内资产评估行业的第一品牌。
近三年（2003-2005年）公司评估业务收入分别为4005万元、7237万元、7500万元，遥遥领先于同行。
十年来公司服务过的客户上千家，平均每年承办项目280多个，累计评估总资产超过十万亿元。其主要特点是：公司以评估重大项目为主，亿元以上项目占项目总量的80%以上；评估项目涉及行业广且经济行为多样；公司业务遍布除台湾以外的全国各地（含港澳地区），并走出国门。资产评估项目涉及美国、英国、法国、日本、韩国、澳大利亚、俄罗斯、苏丹、哈萨克斯坦、委内瑞拉、印度尼西亚、秘鲁等20多个国家和地区。
北京中企华资产评估有限责任公司是全国最大的专业资产评估机构。经营业绩连续多年位居行业榜首，2005年业务收入逾7500万元。公司秉承“至诚至信、严谨公平”的理念，10年来为近千家客户提供了资产评估服务，服务领域涵盖了国民经济各行业，服务地域遍布全国31个省、市、自治区及境外20多个国家和地区。中企华在国内以出色承办特大型项目资产评估而著称，擅长从事跨行业、跨地域、复杂程度高、难度大的资产评估工作。在中国评估业的发展过程中，中企华创造了诸多的国内第一，有些至今还是唯一案例。公司注重理论研究和实践经验的完美结合，在无形资产评估、企业价值评估等方面做了许多开拓性的工作。公司加强质量管理，于2002年率先通过了ISO9001质量管理体系认证。
诚信是中企华成功的基石
诚实守信，这一中华民族的优良传统，不仅要珍惜，更要无时无刻地去建立和维护。审计、资产评估均属中介服务行业，要在市场经济中立得住，获长足发展，信誉才是根本。
中企华公司董事长兼CEO孙月焕女士作为中企华公司的创立者和管理者，对诚信和信誉的理解有着深刻的体会。正是因为中企华公司在成百上千家企业中建立了较高信誉，才得以迅速发展。
中企华承办了95%的中国特大型企业境外上市；境内上市企业也作了10%以上；除服务于大型国有企业外，近年来还成功为众多跨国公司提供评估服务，如美国埃克森美孚、杜邦、勒克维尔、鲁博润、江森自控、IRI国际、德纳、UNIFI；加拿大鲍尔、庞巴迪；德国拜耳、西门子；法国斯伦贝谢、拉发基；英国Low and Bonar PLC；意大利扎努西；芬兰诺基亚；日本松下电工；韩国三星、浦项制铁等等。
另外，中企华所承办的项目均在有关部门获100%的确认，并获政府主管部门（包括财政部、国资委、国土资源部、证监会等）很高评价。
中企华公司具有良好的职业道德记录和行业声誉，公司及公司法人代表、高管人员自成立以来没有因职业道德问题和违反执业准则、规则及其他法律、法规而受到任何的行政处罚。特别需要指出的是公司及公司高管多次获得社会殊荣和多种奖项。
中企华如何建立市场信誉
第一，信誉来自对客户的真诚。
客户永远是上帝。中企华公司一贯是本着“至诚至信”的执业理念，为客户提供全方位高质量服务。中企华公司的客户中，有国企、外企，也有民企。管理水平参差不齐，不管企业是什么状态，中企华一旦受托，就完全为企业着想，帮助企业达到实现经济行为的目标。
中企华坚持承诺必践。但是面对出虚假报告的请求时，中企华选择了真诚，中企华认为，真诚在于恪守公平、公正的原则。
第二，信誉来自实力的打造。
企业看重的是中企华公司对资产评估知识的娴熟，标准方法运用得准确，特殊问题处理能力强，大的项目组织能力好，难的项目能突破，新的项目敢挑战。
1999年，中企华独家承办了被称为“巨无霸”的中国石油海外上市项目(该项目涉及4000多亿元资产，54家大型企业，106个行业板块单位，主要资产分布在中国15个省、市、自治区)。该项目是中企华公司发展中的里程碑性的项目，项目共组织800人，100天完成。中石油项目难度之大，任务之艰巨是常人难以想象的，中企华迎难而上，不辱使命在评估界被誉为“第一个吃螃蟹的人”。
中企华公司的优质服务得到了客户认可，在以后的该公司并购重组、价值重估等经济行为的资产评估，该公司一直选聘中企华公司为其提供服务。
几年来，中企华公司承办了中国电信、中国联通、中国移动、中国网通、中国铁通等五大电信运营商的境外上市、资产重组、收购兼并等项目。对电信资产的评估研究一套很翔实的评估方法，可以说，业内无可替代的。
为了达到靠实力打造市场赢得客户，中企华公司从学历高、经验丰富的人才中选聘，且对项目经理，不断培训，严格要求，使他们从业水平不断提高。多年来，中企华形成了一支强有力专业队伍，使其在社会上的信誉度逐年提高。
第三，信誉来自拼搏精神。
中介行业非常苦，会计师、评估师的工作艰苦性不言而喻。中企华公司做的每一个项目，都有不同的困难。有的项目大，时间紧，评估师们一出差一个月、两个月，每天加班加点，无节假日。有的项目，为了赶时间，几天几夜不睡觉，有的员工家里孩子病了顾不上回家看，自己有病坚持工作等等，这些精神的展现，都是为了一个目的，完成客户的委托。
公司的资产评估范文5
【关键词】市场途径；比率乘数；修正调整；适用性
在中国资产评估界，当中国注册资产评估师协会于2005年4月1日颁布并执行《企业价值评估指导意见试行》时，效果并不是很理想，许多文献在谈及企业价值评估的市场法时，均认为证券市场上的交易信息未能真实地反映资产或企业的价值，认为其难以在当时阶段“开花结果”。时隔6年，我国理论和实务界开展了一系列研究，重点一般都放在对于可比企业的选择以及调整可比企业与被评估企业之间的差异，却很少考虑从市场途径中关键比率乘数的角度出发，统一并连贯地建立和规范这一系列具体的选择和调整流程，这从客观上造成市场途径的研究缺乏系统性和可操作性。文章主要是对收益类和资产类比率乘数进行研究，通过对比率乘数适用性分析以解决对可比公司的选择问题，同时根据收益法和市场法之间的转换公式，对比率乘数进行修正以实现可比企业与被评估企业的差异调整。
一、各类比率乘数的特点和适用性分析
1.收益类比率乘数
（1）销售收入比率乘数。此比率乘数是企业价值与销售规模之间的比率乘数，一般适用于企业销售规模对企业价值起主要作用的情况，使用此比率乘数来评估企业价值时关键是对比公司与被评估企业经营收益利润率相同或相似情况，当对比公司的销售利润/净收益、资本结构与被评估企业不一致时，销售收入比率乘数一般不适用。
（2）EBIT/EBITDA比率乘数。此比率乘数是企业价值与企业经营获利能力之间的比率乘数，一般适用于企业获利能力对企业价值起主要作用的情况，当对比公司所得税税收政策和企业资产账面价值和折旧政策出现较大差异时，可能不适用。
（3）P/E比率乘数。它是企业股权价值与企业经营利润之间的比率乘数，一般适用于被评估企业资本结构、会计折旧或摊销政策与对比公司相同或相似的情况，当对比公司资本结构或折旧/摊销政策与被评估企业存在较大差异时可能不适用，同时此比率乘数在评估少数股权价值时适用。
（4）税后现金流比率乘数。它是企业价值与企业经营税后现金流之间的比率乘数，通常还可以进一步细分为税后毛现金流和税后净现金流，理论上说应该是最好的比率乘数，适用对比公司和被评估企业经营盈利前提下的任何情况，但估算相对比较复杂。
2.资产类比率乘数
资产类比率乘数主要包括净资产比率乘数、总资产比率乘数和固定资产比率乘数，此类价值乘数是企业价值与企业经营性资产账面价值之间的比率乘数，主要衡量企业价值与资产规模之间的关系。其特点是一般经常用于被评估企业经营亏损情况下的评估。净资产比率乘数与总资产比率乘数相比，净资产比率乘数使用还要求被评估企业与对比公司资本结构相似。固定资产比率乘数有时用于固定资产组的评估或收益法评估中“终值”的估算。
二、各类比率乘数的调整及修正
在使用对比公司法评估企业价值时，关键的就是要找到可比公司与被评估公司之间的差异并对这些差异进行有针对性地调整。通过比率乘数的适用性分析选择了合适的对比公司后，各对比公司比率乘数计算出来后还需要根据差异进行必要的调整及修正。在本文中，主要采用市场法比率乘数与收益资本化率的转换关系来解决这个问题。
2.个别因素调整/修正
一般大概仅包含20%左右的调整因素，个别因素修正需要根据每类、每个比率乘数的具体情况分别进行调整。
（1）销售收入比率乘数。销售收入比率乘数当对比公司的销售利润/净收益、资本结构与被评估企业不一致时，一般不适用，因此理论上说应该对被评估企业与对比公司存在的销售利润、资本结构的不同构造调整/修正系数
（2)EBIT/EBITDA比率乘数。此比率乘数当对比公司所得税税收政策和企业资产账面价值和折旧政策出现较大差异时，可能不适用，因此我们可以构造所得税和折旧摊销收益价值调整。
（3）P/E比率乘数。当对比公司的资本结构或折旧/摊销政策与被评估企业存在较大差异时，P/E比率乘数可能不适用，因此我们可以构造资本结构差异的调整/修正系数
（4）资产类比率乘数。净资产比率乘数、总资产比率乘数和固定资产比率乘数中，对于净资产比率乘数可以构造资本结构差异调整修正系数。
三、总结
市场途径中的可比公司法一般技术思路为：1.确定可比上市公司；2.根据可比上市公司的股票交易价格和财务基本数据确定相关的可比指标；3.根据可比上市公司与被评估企业的相关财务指标比较，确定对于上述可比指标的修正系数；4.根据被评估企业的财务基础数据乘以修正后的可比指标计算得出公司价值；5.最后对评估结果进行适当调整，以充分考虑被评估企业与上市公司的差异。如果从比率乘数的角度出发，来考虑这一系列的过程，研究了比率乘数的适用性及其修正调整，则可以连贯地解决这些问题，进而简化并规范企业价值的评估。
参考文献
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公司的资产评估范文6
关键词：创业板；价值评估；价值类型；影响因素
一、我国创业板概况
（一）我国创业板基本情况
创业板又称二板市场，指专为有潜力的高科技中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的地位。2009年10月30日，首批28家创业板公司集中在深交所挂牌交易。在过去的两年时间里，我国创业板市场发展迅速。截至2012年2月17日，创业板共有290家公司已上市交易，总市值达745,414,587,909元，发行量40,780,240,492股，平均发行市盈率达36.75倍。
1、行业分布情况：
从创业板上市公司行业上看，信息技术、机械设备、电子、石化塑胶、医药生物行业成为创业板的主要行业，占创业板公司近80%以上。其中，信息技术55家，83家机械设备企业中先进制造企业占多，电子34家、石化塑胶32家、生物医药23家；此外还包括部分传媒娱乐、环保行业、现代农业等新兴行业。据2011年9月证券时报报道，在创业板上市的258家企业中，高新技术企业达到239家，占比为92.63%，体现了创业板的高科技性。
2、地域分布情况：
在地域分布上，290家创业板上市公司分布在31个省（自治区、直辖市），主要集中在北京及长三角、珠三角地带。创业板公司的区域分布充分体现了我国区域经济发展特征，经济发达地区的公司占据创业板市场。广东省以62家创业板公司居全国首位，这当中深圳就占到了32家，而广州与珠海共12家；而北京市也有42家创业板上市公司，这两地的创业板公司就占创业板总数的35.86%；江苏、浙江、上海分别以29家、27家、15家创业股追随；山东、湖北、福建等省紧随其后；目前我国只有、广西、青海、宁夏没有创业板上市公司。
（二）创业板上市公司特征
1、高成长性。
创业企业通常分三个阶段,创业种子期，成长期，成熟期，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》明确指出在创业板上市的对象为成长型企业，创业板上市的企业应当是处于创业成长期。创业板对上市公司净利润的要求明显低与主板市场，但对营业收入规模尤其是营业收入增长率提出了定量指标规定：创业板上市公司营业收入增长率不得低于30%。因此，创业板上市公司普遍具有高成长性。
2、高风险性：
创业板上市企业一般是高新科技企业。高科技产品一般投资时间长，投资金额大，但产品的寿命却很短。在高科技产品的寿命周期中，产品更新换代频繁，企业在前期的资金和智力资本的投入巨大，往往由于创新上的时滞或者是技术的落伍导致高科技上市公司破产倒闭，与传统企业相比，创业板上市公司除了要承担与其他企业一样的政策、经济等宏观因素的影响,还要承担投产失败、市场需求缩减等非系统风险,此类风险要远远高于其他企业。
二、创业板价值评估中价值类型的确定
价值类型，是指人们按照某种标准对资产评估结果及其表现形式的价值属性的抽象和归类。不同的价值类型从不同的角度反映资产评估价值的属性和特征。《国际评估准则》和各国资产评估业所普遍采用的是按被评估资产的使用状态和市场条件不同而将资产评估的价值类型分为市场价值和非市场价值两种。
而资产评估价值类型的选择，与资产评估的特定目的、被评估资产的功能状态以及评估时的各种条件有着密切的关系。
首先，评估目的影响和决定着其他评估条件,并和其他评估条件一起影响着价值类型的选择。创业板上市企业价值类型的确定，与特定的经济行为和评估目的相关联。在不同的经济行为中，评估报告的使用方式是不同的，因此对评估的价值类型有不同要求。如：对合并、分立项目进行评估，其价值属性应为持续经营价值；对投资项目进行评估，其价值属性则为投资价值；对清算项目进行评估，其价值属性应为清算价值。
其次，评估时所面临的市场条件及交易条件,是资产评估的外部环境,是影响资产评估结果的外部因素。创业板上市企业作为一种特殊的资产,所受市场条件影响的因素更加复杂，同时创业板上市企业自身的功能、使用方式和利用状态，也有其独特性。这三大因素的不同排列组合，便构成了不有价值类型的形成基础。
评估师在接受创业板上市评估业务委托时，须了解评估目的、评估条件等，针对具体方式恰当定义评估结果的价值类型。
三、创业板上市公司价值评估的影响因素
(一)创业板价值评估对象的特殊性
资产评估中的资产，可能为有形资产，亦可能为无形资产。在创业板上市的企业中，高科技中小企业占多，经营时间短、规模小、成长性较强，普遍没有太多的设备、厂房以及原材料等有形资产，主要是靠人才、商标、专利、专有技术、特许经营权等无形资产来进行经营；无形资产占比较大，对企业价值的贡献更大，对企业价值的影响更加持久。创业板上市企业的账面价值与企业价值差别巨大。此外，无形资产作为创业板上市公司的主要价值源泉，存在法律权属不清，财务资料不全的问题。由于缺乏投入成本的资料致使无形资产的辨识度确认难度加大；无形资产具有唯一性，很难从市场上找到类似资产进行比较参考；无形资产往往具有高技术含量，随着技术的迅速发展造成市场的瞬息变化，使评估很难把握其动态性。这些因素加大了评估师在对创业板上市企业进行评估时的难度，评估师须充分考虑评估对象的这些特点，把握好各种能给企业带来未来经济利益的资源，以保证资产评估结果的质量。
（二）创业板上市公司有效历史数据的缺乏
创业板自2009年在深圳证券交易所挂牌成立,推行二年多的时间,企业公开披露的年度报告为09、10、11三个年度,上市标准对企业上市前两年的情况进行审查。当前不乏很多创业板上市公司处在亏损或者是微利状态，在价值评估时要通过现在的盈利来估算未来盈利增长率，缺乏盈利记录使得我们无法估算未来盈利增长率，特别是当企业亏损时，根据历史的负盈利计算出的盈利增长率是没有什么意义的。同时创业板上市企业均为中小企业，企业的内部管理、账务处理等相对大公司存在一定差距：并且出于评估目的和自身利益的考虑，被评估企业可能不能提供完整信息，甚至提供错误信息。这些因素都可能影响价值评估所依据的信息及数据的有效性。
（三）未来现金流量的不稳定性
如前所述，创业板上市公司高成长性和高风险性并存，这两方面都会影响、上市公司现金流量的稳定性。一方面创业板上市公司若能将科研成果转化为生产力,开发出市场需要的新产品，该产品凭借其高技术和独创性就能迅速占领市场，从而获得巨大的经济收益，创业板上市公司的这种高成长性，会使现金流量也随着产品高附加值的体现而迅速提高，从而增大企业未来现金流量的波动性。
另一方面，创业板上市公司比传统公司面临着更高的风险。如技术风险，即能否将科研成果转化为现实产品与劳务；如市场风险，即新产品能否在技术先进期内为市场接受，能否激发市场需求的增加，能否占据市场有利地位获得成长空间；如经营风险。创业板上市公司处于成长期早期的创业企业，盈利模式、市场开拓都处于初级阶段，不是很稳定，在经营上容易出现起落。公司现有的盈利能力相对不高，抵抗市场风险和行业风险的能力相对较弱。创业板上市公司在各个阶段的风险远比传统企业高，因此其失败率也高于传统企业。据统计，发达国家中小高新技术企业上市的失败率高达70％，如美国的NASDAQ市场2002年一季度有176家公司上市，同时就有173家退出可见其风险之大。
因此，无论是高风险还是高成长都会造成创业板公司未来现金流量的不确定性，加大了评估的难度。对于评估者来说，价值评估的关键便是将这种不稳定性考虑到价值评估中去，提高价值评估的准确性。
（四）创业板上市公司缺乏可比参考企业。
从创业板上市公司行业分布来看,涵盖的范围较广泛,每家企业各具特色,技术千差万别，很难在同行业或者相似的行业找到经营、环境、技术、规模、发展市场都相类似的参考企业,使得在对其进行企业价值评估预测和推断也容易出现误差。
通过上述分析，对创业板上市公司进行价值评估时，评估机构全体执业人员在恪守独立、客观、公正的原则．以独立的身份发表公正的意见的同时，应充分了解创业板的基本特征及独特性，正确选择价值类型，并考虑各方面因素对评估工作和评估结果的影响，尽可能减小因素波动对评估结果的影响，提高评估结果的准确性，保证评估质量。
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