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金融数据资产管理范文1
人类已经飞速进入了一个崭新的时代――移动互联时代。在移动互联时代，互联网将从范式、思想甚至哲学层面冲击和颠覆金融业固有的经营理念、运营流程、组织结构和风险管理，而移动互联网的核心技术，即大数据、社交网络和云计算将完全改变传统的资产管理行业。
身为万向控股副董事长，肖风拥有近20年的资产管理行业从业经验。他在本书中探讨了一个目前也许尚无定论的重要问题，即如何对新技术估值。他认为在移动互联的冲击下，投资规则、价值创造规则必然且已被重构。社交网络、大数据将成为观察市场的新利器。最为关键的是，关系链和数据流应成为企业估值的新核心指标。
马蔚华
【《投资革命：移动互联时代的资产管理》
推荐指数：
作者：肖风 著
出版：中信出版社肖风
肖风，中国万向控股有限公司副董事长兼执行董事、民生人寿保险股份有限公司副董事长、万向信托有限公司董事长、民生通惠资产管理有限公司董事长、通联数据股份公司董事长。1961年出生，中国南开大学经济学博士，有超过20年的证券从业经历和资产管理经验。其创建的博时基金公司是目前中国资产管理规模最大的基金公司之一。】
在1998年创建博时之前，肖风于1993年进入深圳市证券管理办公室工作，历任副处长、处长、证管办副主任。1992年到中国人民银行深圳经济特区分行就职，历任证券管理处科长、副处长。
近年来，特别是2013 年以来，随着以移动互联为代表的新兴信息技术的广泛应用，第三方支付、移动支付、网贷平台、众筹融资、网络理财等互联网金融形式迅猛兴起。凭借完全的时空跨越、高效的交易撮合、低廉的交易成本和优质的客户体验，互联网金融正在重构金融业的发展版图和竞争格局。
对传统银行而言，互联网金融是把“双刃剑”。一方面，互联网金融的出现及发展，已经并将持续撼动商业银行的稳固地位，对其资金融通和支付结算的中介职能，以及盈利增长、客群拓展及服务模式均构成了严峻挑战。实际上，信息技术企业想开展银行金融业务远非今日才开始。20世纪80 年代，比尔・盖茨认识到与其把信息技术系统出租给商业银行使用，不如自己办银行，但这一想法因当时美国银行业公会对美联储的游说而落空。当时，盖茨的那句名言深深震撼了金融界：“传统银行如果不改变，就会成为21 世纪将要灭绝的一群恐龙。”如今，互联网企业涉足金融业务已成为热潮，特别是对商业银行的业务进行了全面渗透，无论是在支付领域、融资领域，还是财富管理领域，目前均已占据了一席之地。
另一方面，互联网金融的蓬勃发展，在与商业银行形成多方面冲突的同时，也创造了二者之间广阔的合作空间。互联网能够在虚拟空间拉近距离，却不能缩短现实间的距离；能够提供海量数据，却不能解决人和人之间的信任问题。而有效的信息、人性化的渠道和现实的信任，正是网络时代最需要的。银行拥有广泛的客户资源，有较受公众认可的信赖感，还有相当完善的实体和电子渠道。凭借这些资源，银行的信用、支付和渠道媒介的功能将进一步强化。因此，从某种意义上讲，互联网金融与商业银行可以相辅相成。就像网上第三方支付以及手机支付的发展，由于其需要与银行账户、银行卡相连接才能发挥作用，在一定程度上相当于助力银行从现实世界延伸到了网络世界。互联网的最大特点是互联互通、惠及大众，银行可在控制风险的情况下，与同业、不同行业之间开展更加广泛和深入的互联互通，彼此优势可以得到更好互补。
互联网为传统金融带来的深刻影响，不仅体现在商业银行领域，也体现在资产管理的其他领域。我对肖风撰写的这本书，在很多方面颇有同感，尤其是对于影响资产管理行业未来发展的相关互联网技术问题的理解方面。首先，是对于互联网思维的理解。什么是互联网思维？有人说：得客户者得天下；也有人说：互联网公司不在意现在赚多少钱，看重的是用户的增长，用户越多，越有价值。这些都是互联网思维的表述。
而如何做到这一点？只有凭借极致的客户体验，牢牢抓住客户并为其创造价值，企业才能实现自身价值增长。未来的银行必须依靠客户至上取胜。要按照互联网的思维和经营方式来改造传统银行的经营方式，真正做到“因您而变”、“因势而变”；而只要摄入更多的“互联网基因”，更加积极主动地融入互联网，商业银行就不会终结。肖风在这本书中深入探讨了互联网思维对政府、市场、个人和企业的影响，并在此基础上对资产管理行业的发展趋势做出了研判，应该说具有一定的前瞻性。
其次，是对于社交网络的理解。社交网络的发展，必将给传统银行带来重大冲击；我惊叹于社交网络的巨大潜能，也在思考银行应该如何利用社交网络拓展新的业务与盈利增长点。2014 年春节，微信开发推出的“新年抢红包”产品极为火热，被认为是以零成本圈定了大批用户，社交网络对企业发展的重要作用由此可见一斑。
最后，是对于大数据的理解。进入21世纪以来，随着移动终端、传感器等现代通信设备的全面普及，以及云计算、物联网等新兴信息技术的快速发展，社会正迈入一个崭新的大数据时代。在大数据时代，人们将通过对海量信息进行汇总、整合、存储和挖掘，发现新知识，创造新价值，并最终实现“大科技”和“大发展”。数据技术革命浪潮的兴起，对商业银行的经营管理构成了严峻挑战，但同时又孕育着商业银行诸多良好的发展机遇。商业银行在市场拓展、客户经营、资源配置、定价管理、风险管理、网点布局等经营管理的各个领域、各个环节、各个方面都可以进行数据分析及其应用，进而不断提升管理的精细化水平。
（本文摘自永隆银行董事长、
招商银行前行长马蔚华为本书所作的序）
《2013年中国资产管理行业发展报告》
作者：巴曙松，陈华良等著
出版：中国人民大学出版社
本书立足于整个中国资产管理行业的宏观视角，采用把产业发展理论分析和金融机构实务经验有机结合的研究分析框架，在数据分析等传统研究范式的基础上，试图进一步剖析资产管理行业生态系统。
《中国资产管理行业发展报告（2014） 》
作者：智信资产管理研究院
出版：社会科学文献出版社
全书从资产管理产业链及相关方入手，将资产管理行业解构为资管机构、资产配置、客户渠道、风险管理、基础设施和制度建设六大板块，第一次突破了按照银行理财、信托、基金等子行业分类论证的传统思维定式。
《金融新格局：资产证券化的突破与创新》
作者： 郁冰峰
金融数据资产管理范文2
[关键词]资产管理；金融监管；信用风险；金融杠杆
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.06.097
[中图分类号]F832.2 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2016）06-0-02
0 引 言
随着中国经济的不断增长，社会财富的不断累积给资产管理行业带来了前所未有的机遇。目前中国整个资产管理市场规模约为60多万亿，虽然其中可能包含交叉计算但是保守估计仍然有40多万亿的规模。由于资产管理发展是跨界的、混业的，所以从这个角度出发，可以称当前资产管理市场正处于“大资管”时代。
我国的资产管理业务主要从事场内金融理财产品投资和场外各类融资业务，而商业银行在其中扮演主导地位的角色。因此，目前资产管理业务背后风险管理的逻辑主要是传统金融投资机构风险管理逻辑和商业银行资产负债结构的风险管理逻辑。
“大资管”背景下，各类金融机构都在参与资产管理市场。截至2015年底，银行理财规模已逾16万亿元，保险业总资产规模逾11万亿元，保险行业自身发行的资管产品规模超过1万亿元。根据基金业协会数据，基金管理及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约38.2万亿元，其中券商及基金子公司的资管规模分别都在12万亿元左右。
但是资产管理行业高速发展的同时也面临着越来越多的问题，比如：资产管理主体法律关系不明、监管政策不统一、交易结构高度不透明、虚增融资规模。本文分析了当前我国资产管理市场的现状和若干风险问题，并在此基础上提出了若干行业发展建议。
1 资产管理市场存在的问题
1.1 行业监管政策无法统一
目前银监会、证监会、保监会对各自所属监管行业内机构的资产管理业务分别制订了监管工作计划。为了更好地管理银行理财产品，银行业理财托管登记中心有限公司将成立，扮演备案托管平台的角色。保监会计划修订高现价产品监管规则，进一步规范保险公司推出的资管产品。证监会把监管的重点仍然放在去杠杆上，对一些创新产品进行重点审核。但是由于三会各自为政，监管政策无法统一，使一些违规的金融产品通过不断转移寻找到监管的漏洞。这在提高监管成本的同时又降低了监管的效率，使风险不能及时得到控制。
1.2 银行理财资金加杠杆进入股市
根据权威数据，目前投向股票、债券或期货的资管产品有7.4万亿元，其中1.7万亿元是存在优先、劣后分层的结构化产品，而其中的优先级资金一般来自银行理财资金。在1.7万亿元结构化产品中，有9 000多亿元投向股票，平均杠杆为3.87倍。目前股票质押融资、二级市场结构化配资业务、上市公司定增配资还有创新类资本市场项目都可以参与融资活动，杠杠比例也比较高，最高可以达到1∶3。杠杆资金会放大投资标的上涨或降低的幅度，如果单纯简单地划定预警线或平仓线不仅无法起到降低风险的作用反而会加大资管产品平仓时共振的可能性。由于目前很多机构的资产管理理财产品只是作为银行理财资金的“通道”，因此，如果大量的银行资金涉及股票质押贷款、销售股票，一旦股市持续低迷那么作为金融市场核心的银行资产质量和盈利能力都会面临不小的压力。
1.3 “资金池”模式增大监管难度
所谓资金池，实质上是以资管业务名义从事的类存款贷款业务。资金端是发行预期收益率的类存款产品，资产端则投向类似贷款的非标业务，存在滚动发售、期限错配，以流动性风险换取超额收益的现象。由于这种业务模式主要是向不特定对象募集资金投资于不特定的领域，因此，如果风险管控不严很容易出现非法集资风险。目前银监会、证监会都下发了有关加强资产管理理财产品管理的监管文件，并叫停了一些资金池业务，为的就是能提高资管的透明度并且能和基础资产相对应。但是资金池的存在源于理财产品收益调节的问题，普遍存在于理财产品之间、资产组合之间的资金相互交易，因此，彻底清理资金池仍然是个艰巨的任务。
1.4 保险资金进入资管市场后异化
随着保险行业的不断发展，保险资金运用的渠道越来越广，包括以卖方的身份进入资管市场。由于保险公司开展资管业务起步较晚，因此在业务操作上也比较激进，其中最大的问题是在保险资金运用上涉及关联交易，比如：一些保险资金投资的信托计划背后，保险机构与融资人为同一控股股东控制的关联方，甚至与信托公司、信用增级方都有主体关联关系。这样的投资方式俨然成为作为股东的保险公司与其关联方之间的融资通道。这样的资产配置方式违背了险资多元化以应对风险的策略，一旦经济下行，行业形势下滑，风险就可能集中爆发。
2 应对资产管理风险的措施
2.1 应用FOF、MOM等更先进的资产管理模式
随着资产管理规模的不断扩大，FOF（Fund of Funds，基金中的基金）和MOM（Manager of Managers，管理人的管理人基金）受到越来越多金融机构的关注。银行传统的信贷规模在下滑，但是大类资产配置的需求却在提高，通过MOM或FOF形式进行资产管理可以提高管理的专业性。FOF模式的投资组合往往比较分散，这可以让母基金的收益更加稳定和持久。而且目前FOF和MOM的配资渠道越来越宽，配资公司可通过资金通道加入母基金，申请私募基金牌照或发行阳光私募产品，这样就可以低利息拆借资金，优先资金年化最低至4%。总之FOF和MOM这两种资产管理新模式相对传统资产管理方式而言使投资资金更加分散，降低了投资管理的风险。
2.2 合理在二级市场进行结构化投资
目前资产管理行业的交易结构并没有发生显著变化，因此，资金投资的机会可能仍然在二级市场，但这种投资不能简单地转移到股市或债市，而是要注重结构化投资。资产管理机构需要分析各个产业的发展状况，按照价值投资的眼光通过股权投资将资金注入优秀的企业。打开投资视野，通过创设非标资产的模式，通过股权合作介入一家企业运营发展的生命周期，比如：一家刚起步的企业可通过风险投资的方式注入资金，并获得相对应的回报，如果是转型期的企业也可参与它的并购重组。总之，这样的结构化投资必须建立在对企业以及市场充分理解的基础上，在收获一定回报的同时也能为资本市场带来流动性。
2.3 提高资管业务基础服务能力
这里的基础服务是指为资产管理相关的业务运行和管理提供基础服务，包括有关市场动态数据服务、信用评级服务、资管公司基础文档管理服务及系统运行监控服务等。笔者建议在基础服务方面能做到资产管理业务内容与金融市场动态变化数据相对应，提供更多的参考数据，并实时分享相关服务平台运行状况。及时地反映资产管理业务可能面临的风险，同时也能发现更多潜在的投资机会。
3 结 语
随着经济的不断发展，社会财富的累积使人们的理财意识不断提高，各类资产管理产品逐渐进入人们的视野。各类资产管理机构开展相关业务时间较短，很多资产管理产品存在潜在的违规操作风险。为了提高资产管理机构的专业水平，在满足大众理财需求的同时能合理控制好风险，需要对目前整个资产管理市场发展现状进行分析。本文分析了当前资产管理市场存在的若干问题，并提出了一些应对措施，以期更好地促进资产管理业务的不断发展和进步。
主要参考文献
[1]巴曙松，刘少杰，杨.2014年中国资产管理行业发展报告：新常态下的大资管转型[J].董事会，2015（z1）.
[2]王大军，贾丽博.“大资管”时代商业银行绩效管理研究[J].财会学习， 2015（1）.
金融数据资产管理范文3
问题的提出
本文所指金融不良资产特指我国商业银行在经营过程中形成的不良贷款。金融不良资产分类是指依据特定标准将不良资产项目归入相应类别的工作。按照我国传统的贷款分类方法，金融不良资产被分为“逾期贷款，呆滞贷款，呆帐贷款”三类，也就是所谓的“一逾两呆”的划分标准。由于这种分类方法只以时间因素为依据判断不良贷款的状况，所以不能全面把握贷款的风险。随着我国银行业对外开放步伐的加快，根据国外对银行贷款分类的方法，1998年人民银行下发了新的贷款分类管理办法，也就是现行的五级分类法。这种方法采用以风险为基础的分类（简称“贷款风险分类法”），即把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类。在五级分类法下，后三类（次级、可疑和损失三类）合称为不良贷款。
随着商业银行风险管理研究受到越来越多的关注，与此相关的不良资产分类问题的原理及技术方面的研究也被提到了一个新的高度。不良资产的风险最根本是回收风险，对于既成事实的不良资产的分类，也就是基于违约后的回收概率研究，目前无论是贷款五级分类制度，还是新巴塞尔协议的违约概率分类研究都只是注重对贷款合约违约的测度和违约损失概率的测度，而对违约后金融不良资产分类理论方面的研究较少，基础理论研究不足已对金融不良资产分类技术的改进和发展造成了严重影响。
目前，我国金融不良资产的管理已形成了四大金融资产管理公司专业管理的体制，并经过了多年的实践，但金融资产管理公司、监管部门在不良资产的分类问题上仍然是“无理可依，无据可循”，缺少像五级贷款分类方法这样的标准，在管理和处置过程中不能合理的规划，最大限度提升资产价值。这在这一程度上降低了国家对金融不良资产的管理效率，同时也难以形成有效的监督评价机制。因此，金融不良资产分类研究具有十分重要的现实意义。
金融不良资产分类的作用
我国金融不良资产在国家金融资产中占有相当比重，这部分资产的处置效率将直接影响到我国金融体系的稳定与发展。目前四大国有银行的不良资产存量在1.5万亿以上（包括自2005年股改以来已剥离部分），考虑到我国正处于经济结构调整期和经济的快速发展期，随着经济结构的调整和产业升级，可以预计保持一定存量规模的金融不良资产是我国经济特征所内生决定的。因此，研究违约后不良资产分类的基础理论与技术，形成科学、统一的不良资产分类标准，对银行信贷五级分类体系进行补充和完善，既有理论研究的意义，又有指导实践的价值。
首先，金融不良资产分类原理的研究是不良资产进行科学分类的基础，它填补了国内外理论研究的空白。对于金融不良资产分类管理的理论与实践，国内外金融界重点集中在对未来的违约概率（PD）和违约损失率（LGD）的测度上，但是对既成事实的不良资产分类研究却处于空白阶段。在国内，中国长城资产管理公司已率先制定了一整套金融不良资产分类管理的制度规范并在实践中得到有效运行，只是尚未提升到理论层次。所以，在国际国内先进经验的基础上，从分类管理、分类处置、分类经营等方面对金融体系的不良资产进行系统分析，并用科学的方法衡量不同分类的不良资产在不同时点的价值，建立和完善不良资产分类理论体系，不仅填补了违约后金融不良资产分类基础理论的不足，也对现实中的不良资产处置具有一定的指导意义。
其次，金融不良资产分类技术研究是不良资产的估值、定价和价值止损、价值提升的基础。金融不良资产分类技术为不良资产的分类管理、分类处置和分类经营创造了条件，不良资产证券化等金融创新也需要科学、系统的贷款分类方法作为基础和依据。
第三，不良资产的合理分类是金融监管和外部审计机构识别金融企业风险的重要依据，是评价不良资产处置效率的重要标准。金融不良资产分类管理是金融监管和外部审计机构评价金融企业风险的重要依据，是控制银行业不良资产生成和控制银行业金融风险进而维护国家金融安全的重要组成部分。建立科学的金融不良资产的分类有助于金融监管部门、外部审计机构和资产管理公司评价现有不良资产状况和未来的潜能以及内部体系的管理、处置不良资产的能力，帮助监管部门了解金融企业内控体系的完善性和处置不良资产的能力，对控制银行业不良资产形成和防范化解金融风险都具有重要作用，将有利于整个金融系统的稳定和宏观经济的持续发展。
第四，通过对不良资产的分类可以有效评价各时期国家经济政策和法律法规对于企业不良贷款的影响程度，为国家经济政策的制定和实施提供科学的理论依据。不良资产分类标准也可以为其他风险资产管理提供指导，对于建立企业资信评估体系具有重要作用。
第五，中国长城资产管理公司已对不良资产的分类进行了初步探索，并在理论与实践过程中取得了一定的突破。金融不良资产的分类方法已经在中国长城资产管理公司开始使用，通过对不良资产进行分类管理、分类处置、分类经营，形成了一整套制度规范和运作模式，但还没有形成相应的理论，有待进一步在理论上进行深化。表1是中国长城资产管理公司已有的一整套制度规范。
我国金融不良资产分类管理的研究方法与步骤
不良资产分类应当遵循的原则
不良资产分类是指依据特定标准将不良资产项目归入相应类别的工作。不良资产分类是收购、管理、经营和处置的基础，是实现资产价值精细化管理的前提，应当坚持以下原则：
（1）决策支持原则，即资产分类要为价值管理和经营决策服务，为实现经营目标提供支持。
（2）严密清晰原则，即资产分类要逻辑严密、标准清晰，具有可操作性。
（3）动态调整原则，即资产分类应贯穿资产收购、管理、经营和处置整体过程，保持连续性和动态调整。
不良资产分类步骤
通过对不良资产分类，要能够有针对性地提出相应的处置和经营策略，对不同类型的资产进行分类指导，重新优化资源配置，最终建立相当于贷款五级分类的不良资产分类制度，初步设想有以下几个步骤：
首先，以不良资产为研究对象，采取规范分析与实证分析相结合的方法，通过对财务报表进行偿债能力等财务指标分析；以及保证、质押、抵押等信贷信息进行定量和定性分析，了解债务企业第一还款来源、第二还款来源的偿还能力。
其次，对违约概率和“违约后概率”进行测算分析。使用古典违约测度模型、现代违约测度模型进行分析应用，解决违约后还款能力分布概率的问题。“违约后概率”是指债务人发生违约行为后价值相关事件的可能性，主要包括：违约损失率；重组概率和重组后违约概率；违约后的破产概率；理论价值（公允价值）实现的可能性及其他违约后的事件发生概率及损失率。
最后根据银行或资产管理公司战略需要，充分考虑项目因素、公司因素、行业因素、国家政策因素、宏观经济周期因素等等，对不良资产进行基本分类。
不良资产分类方法
根据不良资产的特点和将来可能采取的处置方式，将不良资产分为经营类和处置类。具有持续经营价值且符合公司发展战略的资产经批准后确定为经营类。不具持续经营价值或虽具持续经营价值但未经收入分析、判断，暂时不能确定是否能够持续经营的资产划分为处置类资产。
对经营类资产，主要运用重组并购、改造上市等投资银行手段，发现、挖潜资产的潜在价值，并最终形成优质资产。
对处置类资产，按照资产价值保障程度，分为备选类、一般处置类和特定处置类。对于处置类资产，通过对全部或部分资产的多角度分类以满足资产收购、管理、经营和处置特定需求进行辅助分类。辅助分类主要考虑以下14个因素： 资产形态、资产风险、担保方式、收购成本回收率区间、诉讼状况分类、经营状况分类、行业分类、本金金额、行政区划分类、经济区域分类、企业性质分类、对股权类企业可按控制影响程度、物权资产价值等。
根据经营管理处置特定需要可依据以上标准以外角度对资产进行其他辅助分类。
不良资产分类技术以基本分类为主，以14种辅助分类为参数，赋以不同的权重，并根据国家宏观经济发展趋势等条件进行动态调整。借鉴信用评级的方法，对资产加权打分，归入备选类，一般处置类或特定处置类，划清不良资产之间的界限，避免无法识别的区域、行业、企业性质等等因素所造成的不良资产质量的差异，真正地反映其风险程度。
关于权重的赋值，资产管理公司近8年的不良资产处置已基本形成了处置价值回收的基本数据，对以往不同类别、不同地区等不良资产进行统计与计量分析，就可以确定不同分类的权重值。同时，多年的不良资产处置经验优势使资产管理公司可以通过专家组评价的方法为不良资产分类做定性分析。定性与定量技术相结合，不良资产风险分类才能形成较为准确、科学的评价体系。
另外，在网络化和信息化的今天，借助计算机网络平台处理大规模数据资料，具有以往无法比拟的优势。在研究不良资产风险分类标准的同时也应建立相应的全国性信息平台和数据库，解决数据使用者和维护者的前后系问题，实现不良资产分类体系的标准化、规范化和信息化。
未来的不良资产分类管理体系构架
金融数据资产管理范文4
关键词：资管行业；互联网金融；信息流
一、被高估了的互联网金融渠道
一提到互联网金融，大部分人的反应便是最近热的发紫的余额宝，的确余额宝取得了令整个资管行业震惊的成绩：11月14日，天弘增利宝货币基金（余额宝）规模突破1000亿元，开户数超过2900万户，并一举将天弘基金公司规模排名带入行业前十。根据晨星资讯统计的截至10月底最新的全球基金规模数据，天弘增利宝基金的规模排在全球货币基金的第51位。取得这些成绩的时间，距离余额宝第一次上线发行（2013年6月13日）才仅仅5个月，这不得不让人正视互联网给基金行业带来的销售增量。
对于什么是互联网金融，业界内还没有一个公认的准确定义。从狭义上进行理解：首先，互联网金融指金融企业通过互联网平台向公众提供金融服务的行为；其次，包括金融企业借助互联网的便利所获得的支付方式、信息处理和资源配置的优势。
互联网这个平台给资产管理产品的销售带来的巨大的放大效应，让众多证券公司、基金公司、信托公司趋之若鹜，纷纷进入到互联网这个平台的代表——淘宝，销售自己的理财产品。但是，淘宝平台的基金销售情况却呈现出来两级分化的趋势：一、相对较高收益的基金销售情况良好。易方达成为本次淘宝双11活动的最大赢家，凭借约定收益高达6%的分级债基A类份额，成为唯一一家成交量过亿元的基金淘宝店。而富国产业债、兴业可转债、广发亚太中高收益债等三只基金产品在聚划算理财平台首度开卖，单品一日吸引到近4000人次购买。这些在淘宝销售业绩好的基金的特点是收益率较高，例如富国产业债在淘宝的介绍便是高达8.91%历史年化收益率，在15支纯债基金中排名第一。二、收益率一般的基金销售情况惨淡。例如，“鹏华双债加利”一周只卖了10万元，这增量对于整支基金来说可以忽略不计。该基金销售情况不佳是因为债券基金11月份在市场上整体表现不好，当月的收益率出现负值。
通过以上的情况对比，我们可以得出，互联网其实并没有改变基金的销售模式，大部分淘宝用户其实并不了解不同基金的所投资品种的风险差异，他们看重的仍然是年化收益率。淘宝基金店的出现，对于资管行业来说，只是多了一个销售的渠道，并且该渠道也不一定能带来巨大的购买资金，最终比拼的，仍然是公司的投资水平，历史的收益率是硬指标。
余额宝的销售盛况是一个不能复制的特例。因为其实质上是支付宝的一个附加服务，面对的是支付宝这个巨大的客户群体所沉淀下来的剩余资金。余额宝，正如其名字，是先有支付宝用户交易剩余下来的余额，再有对余额进行管理的需求。单个用户剩余的金额不会太多，但是支付宝有着1.8亿的用户，集合起来便能形成巨大的数量。余额宝的成功，要有几个条件：首先要有一个平台，这个平台负责用户的导入，或者描述为数量的输入。其次，这产品必须保持着高流动性。当用户想把资金赎回进行使用的时候，必须马上可以获得资金的使用权，既是T+0交易。余额宝在11.11这天，经受住了61亿元的天量赎回，这对于一般货币基金是难以想象的。再次，必须有着较高的收益率。余额宝自成立以来，天弘增利宝的七日年化收益率一直稳定在4.5%-5%之间，高于一年期定存的收益率。这收益率也保证了余额宝对支付宝用户的吸引力，让他们在不影响资金使用便利的情况下（保持流动性），获得更高的收益。所以该货币基金产品获得了巨大的成功。
通过以上三点的总结，我们可以得知，天弘增利宝货币基金规模的增长，不具备复制性。首先，除了支付宝之外，很难再有另外一个第三方支付软件能拥有这么巨大的客户群体，从而带来资金的沉淀。其次，这个模式也只适合货币市场基金。由于客户对于资金流动性的高度要求，其他类型的基金，例如债券基金、股票市场基金、混合基金就很难满足投资者对于流动性的要求。
那么，互联网对于资管行业来说仅仅是多了一个销售的渠道么？下文将详细分析互联网金融对资管行业的影响。
二、互联网金融对资产管理业的冲击
（一）互联网金融对资产管理行业的核心竞争力影响
要分析互联网金融对资产管理行业的冲击，我们要了解资产管理的核心竞争力是什么？资产管理行业的核心便是财富的创造能力，能在市场上获取相对整个市场均值以上的高收益，收益率的高低决定了资产管理公司的管理水平，也间接决定了资产管理公司管理的资产规模。而资产管理公司管理资产的收益率的高低，又取决定于两个因素：1.资产管理公司所拥有的人才。公司投资经理的水平，决定了他们对市场的理解、对市场未来走势的判断，从而带来不同的投资收益。投资理论就那些，但是每个人的投资哲学不一样。2.周期。每个投资品种都会有自己的周期，例如在2007-2008时候，股票市场的上涨到6000多点，整个市场其实都陷入一种非理性，把股指推高到这个点位，那时候投资股市并不需要太多的技巧就能赚到钱。在周期面前，个人的能力有时候显得无足轻重，在上证指数从6000多点跌到1600点的时候，又有多少人能躲过这个大跌呢？该周期还包括政策周期，不同的政策的出台，往往又能造就一些投资品种的牛熊转换。
那互联网金融能改变资产管理行业的核心竞争力的哪个方面呢？笔者认为，互联网金融对于周期这个因素无能为力。不同的金融投资品种有着自己的内在规律，其不会受到互联网的创新、开放的环境所受到影响。那互联网能改变的资管的核心就只有人才的选拔。我们目前的人才选拔体系是层级制的，通过层层考试，通过各种资格考试，便具备了能力。而考试能力和实际的操作能力，往往是不能等同的。而互联网的出现，使得人获取资料和信息的成本扁平化，获得信息和学习资料的成本很低，这些能打破层级关系，提供了更多的人才产生通道。会出现能力和见解都胜于专业人士的互联网草根金融人。他们的出现，可能会改变现有的资产管理行业的格局，形成几家独大的大资管公司和众多在专业投资领域有专长的小资管公司。这些小资管公司的顶梁人才，便可能是从互联网金融大浪淘沙剩下来的某些领域的精英。这便是互联网金融造成的资管人才的泛化效应。
（二）互联网金融对资产管理行业的资金结构的影响
互联网金融的出现，极大地降低了资管行业对初始投资资金的要求，例如现在很火的P2P网络借贷。P2P原本指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷，平台仅为借贷双方提供信息流通交互、撮合、资信评估、投资咨询、法律手续办理等中介服务，有些平台还提供资金移转和结算、债务催收等服务。P2P是peer-to-peer搜索的缩写，peer在英语里有“（地位、能力）等同等者”、“同事”和“伙伴”等意义。所以P2P平台更多应该是担当一个中介的服务、一个信息平台，这个平台能把小额的资金供给方，匹配到资金需求量也并不高的需求方。在很多平台，资金提供者只需要1000元，便能进行放款，这极大的降低投资者进行放贷的门槛。这些能吸收众多的空闲零散资金，配置到资金的需求方。
这些进入P2P的资金，会不会引起原本要流入传统的资管行业的资金分流呢？笔者认为不会。因为这涉及到市场细分的问题，传统的资管行业，投资额一般都是100万元作为投资门槛，或者可以说传统的资管行业占据的是资管市场中的中高端市场。而互联网金融出现的金融公司，获得的是低端市场的市场份额，是原来的资管行业覆盖不到的市场。互联网金融的出现，促成了资管行业的市场细分，在整体结构上让这个行业更完备，互联网金融对低端资金的分流，并不会对传统资管行业产生大的冲击。
（三）互联网金融的本质优势落脚于对信息流的处理
互联网行业对资产管理行业的另一潜在巨大的冲击，是互联网对信息流的处理能力。互联网金融对信息流的处理能力，在阿里小贷上得到较好的展现。阿里小贷通过对阿里巴巴平台的数据处理，评测商家在阿里巴巴平台上的网络活跃度、交易量、网上信用评价，及资金流水状况，对符合申请条件的用户发放信用贷款。因为有阿里巴巴平台的数据支持，阿里小贷很容易开发适合各个行业的贷款评估模型。这些评估的模型对这个行业里面的商家普遍适用，便能极大地节约了贷款审核的成本，阿里小贷对淘宝商户的每笔贷款的审核成本只有2元多，并且贷款从审核到发放的周期很短。这便是互联网金融对信息流的处理能力。总结起来，互联网平台企业对数据流处理的优势在于：1.依托平台基础，能获得大量商家的交易流水记录及信用数据。2.审批贷款的成本很低，效率极高，审批周期及还款周期都短。3、贷款发放及还款都是在网络上进行，较为便利，节省了贷款人的时间、精力的机会成本。
（四）互联网金融对投资者的影响
首先，互联网金融给投资者带来了便利性。体现在：1、购买基金的便利性。当投资者需要购买投资产品，不再需要到销售现场去填一大堆表格，办理各种手续，全部手续可以在网络上完成，这便节约了投资者的时间。2、申购赎回的便利。余额宝因为挂钩的是货币基金，能T+0交易，所以当想购物的时候，便能非常便利的直接用余额宝的资金余额购买。投资者需要做的只是点几下鼠标，便可以完成。操作的便利让投资者的机会成本降低，让那些“懒得”理财的潜在投资者乐于接受这种便利的理财方式。3、可见的投资收益。强调可见，是余额宝与天弘基金的数据相互挂钩，每天都能显示收益是多少。这让很多投资者放心。
以上可以说是互联网金融给投资者带来的正面效应，但就像面对阳光的时候就会留下阴影，互联网金融也会给投资者带来负面效应，主要表现在对投资者风险教育的薄弱。首先，在线下销售的时候，基金公司对投资者教育十分的重视，各家公司都投入了大量的人力物力来进行投资者教育，并且取得了较好的成效，公募基金风险收益对等、投资者风险自负的理念已经深入人心，当基金的净值出现下跌哪怕是亏损的时候，也很少会有投资者不理解而前来闹事。但是现在有些在互联网销售金融产品的公司公然打着“无风险高收益”的旗号，大肆扩张基金的规模。而作为互联网金融的投资者，大部分都不具备对风险的评估能力，只是冲着高收益的卖点而去，一旦出现净值下跌的风险，投资者便会不理解。其次，在互联网销售基金，基金公司是直接面对投资者，而原本面对投资者的是别的销售渠道（如银行）。基金公司可能没有做好面多众多投资者的准备，从而带来基金公司成本的上升及服务的下降，别且基金公司也不擅长应对众多的投资者。
三、小节
互联网金融的模式，会不会对传统资产管理行业产生冲击，主要取决于传统的资产管理金融企业能否利用互联网这个信息流处理的能力，既能否以很低的成本来获取企业的信息，能否以批量化的方式地处理这些信息，以达到规模效应。未来，或许互联网金融能使得信息传播接近无成本，每个资管公司面对的都是同样的信息，会使得利润平均化。资管行业的公司要想立足，就必须拥有对某个行业的特殊数据处理方法，以此来获取超额的利润。差异化竞争，是未来资管行业的出路。（作者单位：中央财经大学）
参考文献：
金融数据资产管理范文5
定向资管业务迎来“黄金时代”
来自中证协数据显示，2013年底券商集合资产管理规模约3590亿元，定向业务和专向规模合计约4.8万亿。虽然有接近10家券商开展了包括资产证券化在内的专向资产管理计划，但专向计划总体规模仅约100亿左右。进入2014年，定向业务成为券商资管规模崛起的主要力量，规模占比达到90%。
最新的监管层数据显示，目前约有90家券商开展定向资产管理业务，发行产品数量超过5000只。据业内人士分析，目前证券公司从商业银行等机构客户处获得的受托资金规模占到定向业务总规模的70%～80%。由于通道业务并无太多技术含量，很多中小券商已经将银证合作定向资产管理业务作为资管的重心业务，相比于全行业80%左右的业务占比，个别券商这一指标甚至达到100%。以广州证券为例，2014年上半年定向资管规模986亿元，在其资产管理业务规模存量中占比近98.2%。
抢滩信用衍生产品市场“蓝海”
在大资管的急速推进中，不断创新探索成为摆在资管行业面前的唯一道路。随着业务创新的推进，风控的考量如影随形。
广州证券资产管理业务负责人对记者表示，2014年中国经济的系统性风险开始逐渐显现，信用事件不断出现，作为交易对手通常为地产、能源等高负债率行业，项目融资业务的开展必须更为谨慎，风险控制应当置于首位，而项目风险的识别和过程管理能力势必将成为该业务发展的核心竞争力。
随着信用风险的不断释放，中国信用市场的信用利差层次将渐趋丰富，真正反应信用风险的差异化信用利差开始出现，为信用衍生产品的发展奠定了基础。
金融数据资产管理范文6
智能投顾能否助力传统投顾？
智能投顾（Robo-Advise）也称作机器人投顾，是根据投资者的投资偏好、风险承受水平以及预期收益目标等要求，依托大数据分析和人工智能算法，并运用经济学中的现代资产组合理论（MPT）和资本资产定价模型（CAPM）理论，为用户提供投资建议，制定个性化资产组合方案，并实时监测市场动态，对资产配置进行动态调整，以提高资产回报率，让个人投资者也能享受到专业的、低成本的投资咨询和资产管理服务。
在传统投顾模式下，公司会根据客户的投资风格偏好、风险承受能力和预期收益水平，提供包括资产管理、信托、税务、保险和房地产咨询在内的多种服务，主要服务对象是高净值客户，且多以一对一的模式为主，这就使得传统投顾存在业务受众面窄、投资门槛高、知识结构单一等问题。实际上，传统投顾虽然仍占据市场主流地位，但其问题早已暴露。首先，传统投顾的获客率并不高，且需花费大量时间为大客户定制专业报告，而后者往往没有时间或耐心研读报告。其次，人的精力和知识领域毕竟有限，很多所谓的传统投顾专业知识并不扎实，有时会被资深投资人问得无言以对。最后，传统投顾难以做到客观公正。由于薪资和理财产品销售业绩直接挂钩，不少投资顾问会推荐有利于自己而并不适合投资人实际情况的产品。在这样的背景下，具备投资门槛低、管理费用少、客观公正且服务面广的智能投顾应运而生。
对于传统投顾而言，智能投顾优势明显。第一，投资门槛低。传统上的资产配置主要为私人银行加基金等大型金融机构提供服务，服务对象受限。而智能投顾将投资门槛降低至几百到几千元不等，彻底释放了长尾市场的潜在发展空间。第二，管理费用低。传统投顾的账户管理费都在1%以上，而智能投顾依托于大数据抓取和云运算技术，节省了人工成本，管理费低至0.25%～0.5%，且随着客户的增多边际成本降低。第三，公开透明。机器人会挑选最适合投资人的投资组合，不会因个人业绩而破坏投资者的利益。第四，战胜人性。投资最重要的是设定止盈止损点并严格执行，然而，人性的弱点常会动摇投资者的决心，做出不理智的决定。智能投顾会按预先设定好的程序执行，帮助投资者战胜人性的弱点。
智能投顾引爆全球，美国先行
目前，智能投顾已成为金融科技领域继区块链后又一个风口，而其在全球的兴起并不是偶然。
首先，在大数据时代，数据量呈规模增长为重塑投资领域新格局奠定基础。根据EMC和IDC联合发表的《数字宇宙研究报告》，2013年至2020年全球数据量将增长10倍，从4.4万亿GB增至44万亿GB。海量的数据从多维度记录客户的消费行为、信用记录和社交信息，通过大数据分析，能够更精准进行用户画像，从而深入描绘客户的投资与风险偏好，给出符合客户需求的投资组合及投资建议，提升用户体验，增加用户黏性。其次，经济的快速发展，从一定程度上驱动着投资者理财需求旺盛，长尾客户潜在空间巨大。据贝恩公司《2015年中国私人财富报告》，2012年～2014年中国个人持有的可投资资产年均复合增长率已达到16%，远高于同期GDP增速。而在投资于互联网理财的3亿人中，可投资资产在1000万人民币以上的高净值客户只有不到1%。智能投顾的出现，使长尾客户巨大的蓝海市场的挖掘成为可能，弥补了传统投顾流失的客群和商机。最后，投资者资产结构配比发生变化，对于高风险的股票类投资和混合型基金，智能投顾可以运用人工智能和实时数据跟踪，对该类资产进行动态平衡调整，保障投资者收益，做出正确投资决策。
毋庸置疑，智能投顾的发展离不开资本的驱动。据野村证券研究，智能投顾的核心技术人工智能全球投资规模呈爆发式增长，2015年高达23.88亿美元，与此同时，智能投顾的资产管理规模也日益扩张，截至2015年年底，全球智能投顾资产管理规模已经达到500亿美元，预计将于2020年达到2.2万亿美元，占到全球资管行业的2.2%。
智能投顾在中国市场有望爆发
2015年，Fintech热潮席卷全球，中国也成为了受益方之一。智能投顾作为Fintech最具代表性的细分领域之一，为中国资管市场改革带来了无与伦比的机遇和挑战。具体来说，国内智能投顾平台在业务模式上存在差异，大致可以分为三类：独立建议型、混合推荐型和一键理财型。
值得一提的是，独立建议型的智投平台与国外的Wealthfront、Betterment等明星公司最为相似，通过问卷调查的方式，对客户的基本信息、风险偏好、投资期望收益和期限等方面进行分析，为用户配置满足其要求的金融产品组合。这类智投平台只为客户提供投资建议，并不代销其他机构的金融产品，平台本身也不开发金融产品。
与独立建议型不同的是，一键理财型智能投顾平台的用户不直接参与具体的金融产品配置方案的制定，用户只需选择“智能投顾”这项业务，平台就会根据用户的需求和以往的社交、行为数据自动配置金融产品。这类智投平台适合对理财产品不了解，或是没有时间研究产品的小白用户使用，投资者只关注“收益率”这个结果，其他过程都交给机器人来完成。这类平台的代表公司有懒财网，以信托和现金为主要投资标的，以及“网y贷”旗下的理财产品“钱大人”。
混合推荐型平台作为独立建议型和一键理财型两者的融合模式，其在产品推荐中融入部分平台自身产品，既向用户推荐其他机构的金融产品，也推荐平台参与开发的金融产品。
在大资管时代下，智能投顾让高门槛的财富管理行业从小众化转向普惠化、多元化，无疑已成为资管行业公认的发展方向之一。然而，由于存在投资产品的市场不同、分业监管的限制以及投资者的差异等不同点，与美国等先行者相比，机器人投顾的中国发展之路仍存在许多局限性。
第一，中美ETF资产规模和存量存在巨大差异。在美国，资产配置的理论和实践均经历了多年积累和验证，且在长远视角下，股票、债券等基础资产的表现及相关性趋于稳定，使得资产配置拥有相对较强的依据；而中国股市波形大，T+1的制度和缺乏做空机制等均限制了资本市场的创新发展。同时，美国ETF体量大，品种全。
第二，国内分业监管阻碍着智能投顾的发展。在美国，投资顾问监管牌照涵盖了资管和理财服务两块业务，这从一定程度上节省了企业获取不同牌照和重复监管的成本；而我国投资顾问和资产管理是两项分属不同法律法规的业务，仅有投顾资格的公司无法代客户交易，并且从事资产管理需先成立产品才能募集资金。现阶段，尚无专门的法律条款对智能投顾业务进行规范，使得智能投顾在中国市场发展出现瓶颈。不过，2015年3月证监会的《账户管理业务规则（征求意见稿）》中已经呈现出了投资顾问可涉足资产管理业务的趋势，两项业务不能同时开展的问题有望在不久的将来得到解决，而这也将有助于准确定义机器人投顾及其未来的发展。
第三，投资者的差异。美国投资者大多是机构和大户，长期投资的理念在美国有着很高的接受度，且资本市场的有效性加之税收、复杂的交易机制让机构投资者的专业价值得以凸显。而在国内的投资市场，散户占到绝大多数，投机性强，追求短期收益的趋势大于长期稳定的理财，因此更关注投资的短期价格波动。
