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区块链与资产管理范文1
葛洲坝（600068）公告，公司与中国平安保险(集团)签订了战略合作框架协议，就建立全面战略合作伙伴关系达成协议，在股权投融资、债权投融资、投资银行、信托融资、资产管理、保险服务以及资金结算等领域加强战略合作，共创发展机会。
海特高新：斥资逾2亿元参设四川旅投航空旅游公司 涉足航空旅游等领域
海特高新（002023）公告，公司拟与四川旅投集团共同投资设立四川旅投航空旅游有限责任公司，注册资本9亿元，其中公司出资2.97亿元，占标的企业33%股权；四川旅投集团出资6.03亿元，占标的企业67%股权。
飞天诚信：公司推出的产品仅是区块链虚拟货币的安全存储设备
飞天诚信公告，近期投资者比较关注区块链技术，市场上出现“飞天诚信系区块链概念股”等传言。应深交所要求，公司对相关情况进行说明及风险提示如下：公司目前推出的产品是虚拟货币硬件钱包产品，该产品仅是区块链虚拟货币的安全存储设备，属于区块链产业链中的终端辅助产品，该产品虽已上市，但尚未形成销售收入。区块链技术目前处于研究和探索的阶段，离市场化和商业化还有相当的距离。
新雷能：4162万股首发限售股1月15日解禁上市 占总股本36%
新雷能（300593）公告，公司首发限售股4162万股1月15日解禁上市，占公司总股本36.02%，实际可上市流通数量为3081万股，占总股本26.67%。
区块链与资产管理范文2
48.58%投资者首选金融领域，部分投资者更看好未来三年中小媒体的发展。
2、全球市场
截至2017年末，全球区块链创业公司超过1600家，获得融资的公司分布在全球45个国家和地区间，融资总额近20亿美元。
3、中国市场
截至2018年4月末，中国市场上在营区块链企业超过320家，北上广地区超过占据73.07%，共获得融资89.14亿元，其中2018年前4月共获得融资63.06亿元，占融资总额的70.74%；融资数量增长迅速，年均增长率达到30.53%；超过六成的交易仍布局种子轮/天使轮。
4、投资机构
截至2017年末，141家IVC和119家CVC参与区块链投资交易，年均增长率分别为69.24%、121.78%。
2017年起，数十支市场化母基金和引导基金宣告成立。
2018年新设区块链母基金和引导基金的数量及频率明显加快。
1区块链产业图谱
1.1架构设计
从架构设计上来说，区块链可以简单的分为三个层次，即基础设施层、技术扩展层和垂直应用层，它们相互独立但又不可分割。三大层次中，根据应用方向和场景不同，又可以细化出数十个细分领域。
图1-1：区块链层次架构及代表产业
基础设施层主要包括基础协议和硬件设备。基础协议是区块链技术的基础，它维护着网络节点，构建网络环境、搭建交易通道以及制定节点的奖励规则。区块链相关硬件设备主要包括比特币矿机设备等。
技术扩展层目前大致可以分为两类，一类是数字货币方向，主要指各类虚拟货币平台，用户通过这类平台进行虚拟货币与法币之间的兑换；第二类是扩展应用开发，衔接垂直应用，可以为某个特定的内容生产商提供定制服务，这将是区块链技术重要的发展方向，例如智能合约。
垂直应用层的产品是可以真正直接使用的产品，但大规模在行业内使用的产品目前几乎是空白。数字货币钱包是当前垂直应用层最简单、最典型的代表。
1.2区块链技术应用领域
中国区块链技术主要应用领域涉及金融、信息安全、供应链、公共服务以及物联网五大方向，可以落实到数十个具体应用场景，贯穿挖矿、货币交易、基础设施、平台技术、相关服务、行业应用多产业层次，区块链产业链基本形成。
图1-2：区块链应用落地五大领域
1.2.1金融领域
一方面，区块链技术能够将各类金融资产转化为链上的数字资产进行管理和交易，例如跨境支付、证券交易等，区块链数据不可篡改的特性能最大程度保证金融资产的安全性和可信任程度；但另一方面，作为新技术，区块链技术在系统稳定性、应用安全性、业务模式等方面尚未成熟，金融业务场景的应用和普及可能会受到时效性、工作量等因素的影响。
表1-1：金融领域应用案例
1.2.2物联网领域
在去中心化的物联网愿景中，区块链技术作为媒介，可以让物联网上的每个设备独立运行，整个网络产生的信息可以利用区块链的货币特性与智能合约进行保障。
（1）安全性。区块链通过智能合约，可以确保在特定条件触发的时候将信息发送给恰当的对象，同时利用中心化服务器收集和存储数据的物联网架构可以把信息写入固定的账本，保证事实的安全性和唯一性，例如可以应用区块链数据在物联网通信中执行商业条款。
（2）可信性。区块链是一个分布式的账簿，各区块既相互联系又有各自独立的工作能力，保证链上信息不会被随意篡改。基于此，分布式账本可以为物联网提供信任、所有权记录、透明性、通信支持，并且可以为所有物联网交易添加时间戳，实现防伪溯源。
（3）效益性。因为区块链技术可以直接实现点对点交易，省略了中间其他中介机构或人员的劳务支出，可以有效减少由第三方所产生的费用，实现效益最大化。
表1-2：物联网领域应用案例
1.2.3公共服务领域
传统的公共服务依赖于有限的数据维度，获得的信息可能不够全面且有一定的滞后性。区块链不可篡改的特性使链上的数字化证明可信度极高，在产权、公证以及公益等领域都可以以此建立全新的认证机制，改善公共服务领域的管理水平。例如公益流程中的相关信息，如捐赠项目、募集明细、资金流向、受助人反馈等，均可以存放于区块链上，在满足项目参与者隐私保护及其他相关法律法规要求的前提下，有条件地进行公开公示，方便公众和社会监督。
表1-3：公共服务领域应用案例
1.2.4供应链领域
由于数据在交易各方之间公开透明，从而在整个供应链条上形成一个完整且流畅的信息流，这可确保参与各方及时发现供应链系统运行过程中存在的问题，并针对性地找到解决问题的方法，进而提升供应链管理的整体效率。区块链技术可以避免供应链纠纷。所具有的数据不可篡改和时间戳的存在性证明的特质能很好地运用于解决供应链体系内各参与主体之间的纠纷，实现轻松举证与追责。区块链技术可以用于产品防伪。数据不可篡改与交易可追溯两大特性相结合，可根除供应链内产品流转过程中的假冒伪劣问题。
表1-4：供应链领域应用案例
1.2.5信息安全领域
去中心化的方式改变了信息传播的路径，确保了数据来源的真实性，同时保证了数据的不可篡改和伪造。基于区块链的技术将从根本上改变信息传播路径的安全问题。
表1-5：信息安全领域应用案例
2区块链投资赛道分析
图2-1：2015-2017获投企业行业分布
据投中信息数据终端CVSource数据显示，区块链技术三层架构中的垂直应用层是众多投资人布局的集中点，而基础设施层投资力度相对较弱。2015-2017年间全球发生的459笔投资交易中，投向金融、企业服务和文化娱乐三个方向的投资人数最多，特别是金融领域投资数量相当于其他行业的总和。其中复杂度低但周转频率高的项目更加受到投资人的青睐，例如支付转账、证券发行过户交易、标准化资金清算结算等。细分领域方面，相较于2017年之前，投资人最大的变化在于更看好虚拟货币和区块链的中小媒体在未来三年的发展前景。
2.1金融板块
图2-2：2015-2017金融板块获投企业细分领域分布
223笔投资金融领域的交易大致可分为8个方向。其中虚拟货币的渗透率名列榜首，比重达到了52.47%。一直以来虚拟货币都是区块链技术最大也是最具知名度的应用市场，国内外专注于虚拟货币的机构和企业比比皆是，相关投资者数量正在迅速增加。根据AppBi的中美App Store中区块链App报告显示，中美两国应用市场上和区块链相关的App共2993款，其中中国930款，美国2063款；从涉及区块链的不同业务模式来看，主要涉及虚拟数字钱包、区块链资讯、虚拟数字货币行情服务等三个方面，虚拟货币及其生态相关仍然具备相当广阔的辐射范围。
此外，在虚拟货币的细分领域中，货币交易所和矿机日渐趋于成熟。国际市场上，韩国虚拟货币交易所Bitplus为提供安全迅速的交易服务，开设线下虚拟货币交易所；日本加密货币交易所BITPOINT马来西亚站2018年5月上线；微软正在计划从数字黄金，智能合约以及小额支付三个方向入场。国内企业在虚拟货币方面也不遑多让，特别是在矿机的生产和维护链条上，目前世界排名前三的数字货币矿机生产商分别为比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技，其中嘉楠耘智已于2018年5月向香港交易所递交IPO申请，投中研究院认为此举将引发矿机托管的进一步火热。但不可避免的是，挖矿有其自有的模式瓶颈和资源上限，相关业务能否做到可持续性发展仍然是个疑问。
2.3企业服务板块
图2-3：2015-2017企业服务板块获投企业细分领域分布
随着大众对区块链技术接受度的提高和研发步伐的加快，区块链技术在企业服务方向上的应用越来越多样化。从2015年到2017年之间，数据、信息安全、财税、法律等企业服务投融资交易逐渐增加。值得一提的是，“区块链+人才经济”的模式逐渐走入投资人的视野，在企业服务中的占比已经达到3.15%。人才在市场经济竞争中的作用举重若轻，然而随着需求的增加，招聘行业同样存在过度竞争、不实内容、信息不对称等问题。区块链+人才经济的模式能够创建甲乙双方同时维护的平台，让每一个参与的用户都享有公平的数据所有权，打通招聘市场壁垒，提高人才与岗位的精准适配率。同时随着人才信任体系的建立，全球人力资本流动在数据、信任和支付体系上成为可能。
2.3文化娱乐板块
图2-4：2015-2017文化娱乐板块获投企业细分领域分布
文化娱乐版块中，约有42.86%的交易布局在区块链媒体，特别是2017年末开始大规模爆发；进入2018年以来同样有十数家内容自媒体获得金额不菲的资金支持：3月1日，深链财经宣布获得来自梅花天使、PreAngle等八家基金的1000万元天使投资；3月2日，巴比特宣布完成由普华资本和泛城资本联合领投1亿元A轮融资；3月6日，区块链门户网站火星财经宣布获得A轮融资，融资后估值达到1.5亿元；5月22日区块链媒体“起风财经”宣布完成千万级天使轮融资，本轮投资方之一首建投作为一家国资背景的投资机构，表明国家队资本首次入场投资区块链媒体。投中研究院认为，区块链媒体的崛起首先来自于产业发展的客观需要。媒体作为信息的传递者，能够及时迅速的为相关利益方提供智力支持，促进市场信息的流动性，为投资者与企业之间构建畅通的沟通桥梁。其次，区块链媒体的快速发展也得益于媒体资源的权威性。优质的、客观的媒体资源可以反作用于区块链企业，为其业务发展提供高可信度的背书。
3全球区块链投融资发展现状及趋势
3.1企业年均增速超过50%，美欧资本优势明显
近年来，全球范围内区块链企业一直呈现快速增长趋势，据不完全统计，截至2017年末，全球共有超过1600家区块链创业公司先后设立，较2012年不足200家的情况增长了十余倍，年均增长率达51.6%。其中增速的峰值出现在2013年，达到158.96%，后续增速有所回落，但企业数量一直保持正向增长。
图3-1：2012-2017全球区块链企业增长情况
从地域分布来看，区块链企业在全球范围内受到追捧，但仍存在分布不均衡的现象，大部分企业集中在美国、欧洲及亚洲少数国家和地区。目前获投创业公司主要分布在全球45个国家，多集中在欧美和亚洲等国家，前十位的国家企业总量占比83.08%，其中美国优势领先，欧洲国家紧随其后，美欧资本优势凸显。
图3-2：全球区块链企业地域分布
3.2融资规模持续上升，2018年交易量将爆发
在企业融资规模方面，近六年来一直保持持续性的增长，融资总额近20亿美元，年均增长率达到56.66%。与融资频次变动趋势相符，融资规模涨幅的峰值同样出现在2013-2014年间，高达316.09%。同时随着融资频次呈现下降趋势，企业的单笔融资金额也在不断扩大。
在企业融资频次方面，近六年来呈现波动上涨的态势。2012-2017年全球区块链领域共发生融资事件695起，单个年度的融资频次从2012年的7件上升到2017年的168件，其中在2013-2014年间实现了跨越式增长并最终达到近几年的峰值，但在随后的两年中渐渐冷静下来，直至2016-2017年间随着区块链概念热度的提升又再次涌现出大量投资机会，企业融资频次持续上涨。
图3-3：全球区块链企业融资规模及频次
投中研究院认为，2013-2014年度区块链领域投融资活动的剧烈波动与比特币的快速增值有一定关系。作为区块链领域最为人熟知的比特币，其价值动向在很大程度上会影响区块链领域投融资趋势。2013年比特币被法律承认为一种金钱货币的形式这一事实使其价格一路走高，甚至超过了黄金，吸引了众多投资者趋之若骛，带动了整个区块链VC/PE行业的兴盛。
3.3融资轮次逐步后移，持续经营仍是难题
在投资轮次方面，机构投向的阶段逐渐后移，从初创期延伸至成长期和成熟期。2012-2017年，种子轮和天使轮仍然是投资机构最青睐的投资阶段，但该阶段的比例已由100%降至约50%。投资轮次后移意味着投资机构的目光不仅仅聚焦于区块链项目的创新性，也在逐渐关注区块链产业聚集。然而区块链企业获得后轮融资的比例要远低于其他相类似的新兴技术企业。2CB Insights数据显示，2013-2014年间，共有103家区块链企业获得种子轮或天使轮融资，但仅有29%左右的企业获得次轮融资，至D轮时仅剩一家企业硕果仅存。“易创立，难存续”成为区块链企业的特征。
图3-4：2012-2017全球区块链企业融资轮次分布
4中国区块链投融资发展现状及趋势
4.1企业数量连续六年正向增长，地域分布东强西弱
据投中信息数据终端CVSource数据显示，截至2017年末，中国市场在营的区块链企业已超过320家，且在2012-2017年度连续六年保持增长。增长量最多的年份分别出现在2014年和2017年，原因在于2013年起比特币市场行情火爆，区块链技术的应用进入人们的视野，一大片“币族”区块链创业公司顺势成立；而在经过2016年“区块链技术元年”的洗礼后，2017年区块链的概念更加成熟且再次被炒热，初创企业数量更是直线攀升。新增企业仍以北京上海两地为主，但值得注意的是，浙江地区特别是杭州市新设企业的增速飞速提升，正在逐渐缩小与北上广等一线城市之间的差距。
图4-1：2012-2017中国区块链新设企业增量
据投中信息数据终端CVSource数据显示，截至2017年末，中国共有168家区块链企业获得融资，地域分布上呈现出东强西弱的发展态势。东部地区中仍以北京、上海、广东三省（市）居多，三地合计占比超过70%。东部地区的强盛依赖于政策导向和创业氛围的构筑：北京是我国的政治中心，行业资源丰富，政策扶持力度大，吸引了更多的创业者入驻，使得北京区块链企业数遥遥领先，占比达到40.38%；上海则作为金融中心，市场前景较其他城市更为广阔，紧随其后约占19.87%；广东省和浙江省区得益于浓厚的创新氛围和开放性思维，块链产业融资情况也有着良好的表现，分别位列第三、第四位。但随着区块链技术的不断发展及企业的创立，东部成熟地区的竞争将会趋于饱和，企业未来应用市场的开发也将会逐步向中西部地区扩张。目前陕西、河南、四川、重庆等地已经有少数企业获投，相信随着时间的推移，地区之间的不平衡问题会逐渐得到缓解。
图4-2：中国区块链企业地域分布
4.2融资总额爆发式增长，单笔融资额逐渐扩大
2013-2017年，中国区块链企业融资总额和融资频次呈现同步发展的趋势，除2015年有所下滑外，总体呈现出爆发式增长的状态。从融资规模来看，2013年融资总额仅有1.74亿元，至2017年已经攀升至13.58亿元，年均增长率达到50.81%。从融资事件数量来看，2013-2017年总体也发生了剧烈的增加，从19件激增到72件，年均增长率30.53%。投中研究院认为，2015年融资情况的回落可能源于对区块链技术应用的监管之争，后期行业监管的渐渐成形从侧面进一步推动了区块链行业的蓬勃发展。
图4-3：中国区块链企业融资规模及频次分布
进入2018年以来，随着区块链技术应用场景的落地和商业模式的不断清晰，融资情况产生了惊人的增长。据投中研究院不完全统计，截至2018年4月，本年度区块链领域共发生融资事件106件，涉及金额超过63.06亿元，无论是融资规模或融资频次都远远超过之前年度。其中最大单笔融资来自于中国平安旗下金融管理门户金融壹账通，获得了由SBI投资(思佰益)和IDG资本的6.5亿美元。从单笔投资额的分布来看，千万元级别的投资额仍是当前市场的主流方式，约占市场总量的38.68%，但值得注意的是，10.38%的区块链企业已经能够获得亿元以上的融资，开始进入有序的发展阶段。
图4-4：中国区块链企业2018年融资额度分布
4.3融资轮次后移，初创期投资仍占半壁江山
图4-5：2013-2018中国区块链企业融资轮次分布
在融资轮次方面，中国区块链企业近年来的融资轮次也在逐步后移，与国际趋势趋同。但种子轮及天使轮的占比仍然保持在60%以上，获得D轮以上融资的企业屈指可数，生存难同样是中国区块链企业面临的亟待解决的问题。但随着区块链日益受到重视与关注，相关部门也在积极推动国内区块链的相关领域研究、标准化制定以及产业化发展，力促区块链企业健康有序发展。截至2018年4月底，国内共有浙江、江苏、贵州、福建、广东、山东、江西、内蒙古、重庆等多个地区就区块链了指导意见，多个省份甚至将区块链列入本省“十三五”战略发展规划。
5投资机构类型分析
活跃在区块链市场的投资者中，除了最普遍的IVC，各大型集团CVC也带着自己的产业优势强势入场，不断进行试点和布局。另一方面，带有引导社会资本作用的母基金、产业基金与专项基金等也加速设立，凭借政策优势引导区块链产业有序发展。
5.1 IVC仍是主流投资者，CVC抢滩布局
据CB Insights和公开数据透露，自2012年至2017年末，区块链领域中活跃的传统风险投资机构（IVC）总量从6家增长至141家，年均增长率高达69.24%，总体呈现上升趋势。2014-2016年间活跃机构数量增速放缓甚至稍有回落，但随即又在2017年超过140家，增速高于2013-2014年间。据投中CVSource数据显示，2016年新设立活跃机构约占活跃机构总数量的13.04%，2017年该比例上升至17.80%，投资机构对区块链领域的机会产生了强烈的兴趣。但是作为技术驱动型行业，目前区块链底层技术仍然处于探索阶段，距发展成熟还需要一定的时间，这在一定程度上限制了区块链大型应用的开发与落地，短期内难以达到一定规模。由此，头部VC/PE机构对待区块链投资保持有高度的理性，在项目的选择上相对保守，而成立时间相对较短、专注于投向区块链行业的众多新兴机构则表现出了更高的活跃度，投资频率也相对较快。
表5-1： IVC机构代表性投资案例（按融资总额排列）
总体而言，投资于区块链的CVC与IVC在近六年的变动趋势趋同，呈现出曲折上升的状态，其中传统的IVC数量相较于CVC有着绝对优势，这可能源于IVC对市场风险的预测和调度经验更为丰富，以及CVC的发展，特别是在中国地区的发展还相对滞后，但二者之间的差距近年来也在不断缩小。CVC综合了传统大型企业的研发中心和IVC的优势，未来可能与IVC等传统机构平分秋色。
图5-1：全球区块链行业活跃CVC与IVC变化趋势
CVC的崛起令人耳目一新。据投中研究院不完全统计，2012年区块链领域活跃CVC数量仅有1家，截至2017年年末已升至119家，其中2014-2015年是CVC的高速发展期，增速高达394.44%，这一现象极大程度上源于区块链技术的创新性与可持续性。区块链技术领域的研究和探索是一项长期战略性投入，BAT等互联网巨头及CVC能够利用企业的技术场景优势，赋能区块链生态，在继续加速区块链技术应用落地的同时，为更多合作伙伴输出区块链技术解决方案，实现合作共赢。但区块链技术的日益突出使得更多的利益相关者纷纷到场，CVC的战略布局更应该侧重区块链技术的杀手级应用开发及落地。
图5-2：国际大型企业CVC区块链领域布局
图5-3：国内大型企业区块链领域布局
5.2母基金及专项基金纷纷成立
此外随着区块链热度不断上升，市场化母基金及引导基金的设立速度也随之加快。自2017年4月起，浙江、江苏、贵州、江西、广东、北京、上海等多个省市已有数十支市场化母基金或引导基金宣告正式成立，2018年新设区块链母基金和引导基金的数量及频率与往年相比有明显提升，市场化机构和国有资产蓄势待发；特别是区块链投资专项基金也纷纷亮相，为精准投资区块链技术助力。
表5-2：2017-2018新设母基金及专项基金一览
与单一基金相比，母基金的分散布局更具备平滑风险的优势，大体量、多渠道的配置方式也更加容易整合行业内基金、项目和相关的服务机构，降低项目的准入门槛，形成完整的投资生态圈，加速资本的流通。除市场化机构外，国有资本的加速入场也为区块链行业的发展助力。一方面，国有资本的权威性能够为区块链企业吸引人才提供支持和背书，缓解区块链行业人才短缺的窘境；另一方面国有资本流通及使用过程中的制度性和规范性能够有效的影响区块链企业的规范化发展，提升行业合规水平，使区块链行业在资本和人才的双重推动下实现高效、正规、有序发展。
6区块链产业发展趋势预测
6.1产业发展驱动因素
6.1.1政治因素
政治因素是驱动区块链产业发展的首要原因。区块链作为分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等技术的新型应用模式，近年来已成为联合国、国际货币基金组织等国际组织以及许多国家政府研究讨论的热点。国际货币基金组织在题为“金融科技与金融服务的初步思考”的报告中认为引入CBDC（央行数字货币）有助于中央银行更有效地履行其金融职责，这种创新可以更有力地利用中央银行网络作为防范私营虚拟货币创新的手段，此外跨境支付可以从区块链技术中受益。
美国对区块链的发展持积极支持态度。美国商品期货交易委员会（CFTC）于2017年7月首次发放清算和结算数字货币衍生品合约的牌照，总部位于纽约的比特币交易平台LedgerX获准为与加密货币市场挂钩的期权和衍生品提供清算服务。
在日本，区块链的合法化进程速度及政策支持程度领先全球。2016年3月，日本内阁通过投票，将比特币和数字货币均视为数字等价货币。同年4月，日本将比特币作为一种付款方式并将其合法化。2017年7月起，日本日本新版消费税正式生效，从交易所买入比特币所需要的8％的消费税正式取消。
尽管我国尚未正式出台国家层面的区块链技术应用相关的监管法规，但各地政府已经出台有关区块链的政策指导意见及通知文件以支持探索区块链技术与实际应用场景结合，并防范数字货币及ICO风险。截至2018年5月，国务院共出台包括《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》等4个涉及区块链技术应用的政策文件；工业和信息化部3个区块链相关政策文件；北京颁布了4个涉及区块链技术政策文件，数量居全国首位；广东省深圳和广州分别出台3个、1个相关文件；上海涉及区块链的政策文件数量为2个。
图6-1：我国部分区域区块链相关政策文件数量
（1）国务院
国务院自2017年来发文推动研究利用区块链、人工智能等新兴技术，建立基于供应链的信用评价机制。鼓励利用开源代码开发个性化软件，开展基于区块链、人工智能等新技术的试点应用。促进区块链技术与人工智能的融合，建立新型社会信用体系，最大限度降低人际交往成本和风险。创新体制机制，突破院所和学科管理限制，在人工智能、区块链、能源互联网、智能制造、大数据应用、基因工程、数字创意等交叉融合领域，构建若干产业创新中心和创新网络。
（2）工业和信息化部
工业和信息化部于2016年10月颁布了《中国区块链技术和应用发展白皮书(2016)》，并在《软件和信息技术服务业发展规划(2016-2020年)》提出区块链等领域创新达到国际先进水平等规划，信息化和软件服务业司也将推动组建全国区块链和分布式记账技术标准化委员会、推进区块链等领域标准研制纳入《2018年信息化和软件服务业标准化工作要点》。
（3）北京
北京市金融工作局自2016年便将推动中关村区块链联盟设立作为2016年度绩效任务，加快云计算、大数据和区块链等金融科技在支付清算、数字货币、财富管理等领域的创新发展与应用，同时鼓励发展区块链技术、可信时间戳认定等互联网金融安全技术，保护消费者权益，提升互联网金融的安全性。2017年北京市金融工作局等八个机构在《关于构建首都绿色金融体系的实施办法》中明确要发展基于区块链的绿色金融信息基础设施，提高绿色金融项目安全保障水平。中关村科技园区管理委员会也出台管理办法支持金融科技企业为金融监管机构和金融机构提供服务，开展人工智能、区块链、量化投资、智能金融等前沿技术示范应用，提高金融服务的效率和便利性；并按照金融科技企业与金融监管机构或金融机构签署的技术应用合同或采购协议金额的30%给予企业资金支持，单个项目最高支持金额不超过500万元。
（4）上海
上海从2017年开始加大了对区块链的关注，上海市宝山区发展和改革委员会率先行动，跟踪服务庙行区块链孵化基地建设和淞南上海互联网金融评价中心建设，依托专业团队和市场力量，推动金融科技公司发展成为宝山金融生态系统中的重要组成部分，形成创业投资基金和天使投资人群集聚活跃、科技金融支撑有力、企业投入动力得到充分激发的发展模式。2017年4月，上海市互联网金融行业协会技术专业委员会了国内首个互联网金融行业区块链自律规则，要求互联网金融从业机构应用区块链技术应当注重创新与规范、安全的平衡，应用区块链技术探索业务创新，更好地为实体经济服务，积极贯彻落实国家网络安全战略，全方位关注区块链技术的设备安全、数据安全、系统安全、密钥安全，及身份认证机制、权限管理系统等。
（5）广州
广州市黄埔区人民政府、广州开发区管理委员会《广州市黄埔区广州开发区促进区块链产业发展办法》对区块链产业实行培育奖励、成长奖励、平台奖励、应用奖励、技术奖励、金融支持和活动补贴。这是目前国内对区块链产业扶持力度最大的政策奖励措施。
（6）深圳
深圳市重视对区块链产业的政策奖励。深圳市经济贸易和信息化委员会在《市经贸信息委关于组织实施深圳市战略性新兴产业新一代信息技术信息安全专项2018年第二批扶持计划的通知》中将大数据、云计算、移动互联网、物联网、区块链等新型应用环境深圳市战略性新兴产业新一代信息技术信息安全专项2019年扶持计划给予资助。按投资计算，单个项目资助金额不超过200万元，资助金额不超过项目总投资的30%。深圳市人民政府金融发展服务办公室于2016年11月颁布的《深圳市金融业发展“十三五”规划》明确支持金融机构加强对区块链、数字货币等新兴技术的研究探索。此外，深圳市人民政府也在《深圳市扶持金融业发展若干措施》中设立金融科技（Fintech）专项奖，重点奖励在区块链、数字货币、金融大数据运用等领域的优秀项目，年度奖励额度控制在600万元以内。
表6-1：我国区块链政策文件一览
6.1.2经济因素
资金是驱动块链技术发展不可或缺的经济因素之一，各类投资机构是区块链生态的重要组成部分，尤其是风险投资机构是区块链领域内的主要投资力量，此外以高盛为代表的传统金融机构在区块链投资领域也占据重要地位。大型银行和金融服务公司是最主要的区块链技术投资方，超过50家公司从2014年起就开始对该领域进行投资布局。自2014年6月以来，花旗等美国10家最大的银行中有9家参与了六个区块链公司的融资活动，这些资金总共达2.67亿美元。在对区块链技术公司进行投资的机构投资者中，谷歌和高盛是当前全球投资区块链公司最活跃的两家机构投资者。谷歌的母公司Alphabet是全世界第二大企业投资者，仅次于投资了包括银行财团发起的研究新区块链应用的公司R3和加密货币交易平台Kraken在内的日本金融巨头软银。
2015年以前，主要的投资大多集中在与比特币相关的企业中，比如矿机芯片、交易平台、支付汇款、钱包服务等相关企业。随着区块链技术的发展，越来越多的资金投入在了区块链技术研发及行业应用上，推动了包括交易后清结算、智能合约、供应链、物联网、医疗、身份认证、数据存证、数据分析等领域的发展。
根据CB Insights的全球比特币和区块链公司投资交易分析报告，截至2017年第三季度，全球ICO项目累计融资总额已经超过20亿美元。2016年1月-2017年10月有超过250个区块链团队完成ICO融资。全球范围内总ICO交易和投资比传统股票交易的数量和金额增长都更为迅速。对可用资本的需求促成了区块链企业放弃传统的股权融资方式，改用ICO的方式筹集资金，而这反过来带动了对加密货币的需求。
此外，跨境支付的增长也对区块链的发展产生了驱动作用。据世界银行统计，全球跨境支付规模以年均5%速度增长，2016年已达6010亿美元。区块链技术的应用有利于减小交易流程中的中介机构作用，降低交易各环节成本。作为世界第一贸易大国和世界第一大出口国，中国2017年跨境贸易人民币结算业务发生4.36万亿元。区块链技术为支付领域所带来的成本和效率优势，随着我国跨境贸易规模的扩大将拥有广阔前景。
6.1.3社会因素
区块链技术向各个领域特别是金融领域迅速渗透，利用区块链技术打造互联互通的基础设施已经被全球很多国家提到战略高度，而由全球性的金融机构组成的跨境区块链联盟已积极行动，成为推动区块链产业发展的重要社会因素。最具代表性的为R3区块链联盟和超级账本。
（1）R3区块链联盟
R3区块链联盟于2015年9月份成立，目前已经有大约42家国际银行组织加入，成员几乎遍布全球，包括富国银行、美国银行、纽约梅隆银行、花旗银行等。其主要致力于为银行提供探索区块链技术的渠道以及建立区块链概念性产品。R3使用以太坊和微软Azure技术，将11家银行连接至分布式账本。2016年4月，R3CEV与微软正式建立合作关系，研究实验区块链应用，并推出了他们专门为这一目的建立的最新分布式私人账本Corda。
（2）超级账本（hyperledger）
超级账本（hyperledger）是一个技术驱动型组织，由Linux基金会于2015年发起，目的为要成员共同建立并维系一个跨产业的、开放的、分布式账本技术平台，满足来自多个不同行业各种用户案例，并简化业务流程，使区块链技术不仅仅应用于金融领域，同样也转向制造业、银行、保险等行业。超级账本的项目成员中，科技公司、金融机构以及各类区块链公司是主流，包括荷兰银行（ABN AMRO）、埃森哲（Accenture）等十几个不同利益体；核心成员中科技公司占据六成以上，将hyperledger打造成为了一个与众不同的技术驱动型组织。
表6-2：国际代表性区块链联盟组织
除此之外，大型集团更是以联盟形式进军区块链产业，例如Ripple吸引盟友加盟实时支付平台；Barclays和Safello联盟，提供POC机制；Gemalto和Symbiont合作，用区块链提升数字网络安全等。
据投中研究院不完全统计，自2016年至2018年初，中国成立的区块链相关的行业协会或联盟近20个。联盟、协会的成立可以为区块链行业相关机构和人员提供一个专业领域的交流及合作平台，对于中国区块链行业的长期、健康发展发挥极有益的作用。从各联盟的分布地域看，区块链联盟主要覆盖于北、上、深等一线城市，部分较为发达的二级城市也逐渐开始引入，但仍处于起步阶段，数量较少；东部地区发展较中西部明显具有优势，但中西部地区也呈现多点开花的局面。
（1）中国区块链研究联盟（CBRA）
“中国区块链研究联盟”是专业的区块链学术研究平台，研究成和区块链技术的市场应用平台，推动具体应用规则的规范化、标准化，进行项目落地与路演，形成区块链研究领域具有高端学术品味和较强国际影响力的中国特色新型智库。CBRA的参与机构多为金融机构，包括厦门国际金融技术有限公司、中国保险资产管理业协会、万向控股、包商银行、营口银行等。
（2）中国分布式总账基础协议联盟（China Ledger）
中国分布式总账基础协议联盟是由中证机构间报价系统股份有限公司等11家机构共同发起的区块链联盟，致力于开发研究分布式总账系统及其衍生技术，其基础代码将用于开源共享。主要有四个目标：聚焦区块链资产端应用，兼顾资金端探索；构建满足共性需求的基础分布式账本；精选落地场景，开发针对性解决方案；基础代码开源，解决方案在成员间共享。联盟成员涵盖国企和民企，包括中证机构间报价系统股份有限公司、浙江股权交易中心、招银前海金融、厦门国际金融资产交易中心、大连飞创、通联支付、矩真金融、万向区块链实验室等。
（3）金融区块链联盟（金链盟）
金链盟的目标是在3至5年内研发一条或多条金融区块链，推出多种广受欢迎的区块链终端应用，制定一批高水平联盟标准，申请一批区块链专利技术。目前研究方向包括基于区块链的场外股权交易市场平台、区块链底层技术平台、区块链云服务、区块链理财产品一二级市场、区块链信用服务、区块链在积分领域的应用、区块链票据应用数字资产登记和转让等12个联盟课题研究计划。金链盟的参与成员多样化，有大型集团如腾讯、华为，也有金融机构如京东金融、招商证券、安信证券，同时还有区块链领域内优质企业。
表6-3：中国代表性区块链联盟
6.1.4技术因素
区块链技术未能大规模引用很大程度上是由于技术的限制，但在2015年我国区块链技术开始取得飞速突破，2015年后我国区块链相关专利增速超过200%，成为我国专利数量增长最为快速的领域。在IPRdaliy和incoPat创新指数研究中心联合的《2017年全球区块链企业专利排行榜100强》中，中国入榜的企业占比49%，其次为美国占比33%。其中阿里巴巴以总计49件专利排名全球第一；排名第二的美国银行全球专利总量共计44件；中国人民银行数字货币研究所排名第三，拥有33件全球专利总量。在全球排名前100的区块链专利拥有者中，央行系企业总量排名第一。阿里巴巴的区块链专利涵盖了发明、设计和实用领域，并且在区块链合作、区块链创新和应用层面都取得了长足的进步。专利技术获得的突破和应用不仅对企业的技术布局有深远影响，也带动了整个区块链产业的发展。
6.2产业发展未来趋势
6.2.1国际安全代币或将异军突起，国内趋向“无币化”
2018年5月22日，美国零售巨头Overstock的区块链子公司tZERO与BOX Digital Markets有限责任公司宣布合作推出业界首个受监管的安全代币交易平台，该平台基于区块链进行证券清算和结算，让公司通过安全的代币筹集资金，为投资参与者提供安全、高效的交易方式。作为第一个将区块链资本市场纳入国家市场体系的金融产品，tZERO平台的诞生意味着ICO有机会以合法的身份登上国际舞台，或将带动安全代币融资与传统股权融资方式分庭抗礼。
自2017年9月4日中国人民银行等七部委联合下发关于防范代币发行融资风险的公告，紧急叫停ICO融资以来，以人民币计价的虚拟货币交易量从一度占全球交易量的90%以上下降到不足1%。这预示着我国虚拟货币资产已全面进入严监管时期，国内区块链的发展在逐渐脱离虚拟货币的辐射范围，进一步向“无币化”转变。由于虚拟货币在开发模式和开发数量上有其固有的局限性，难以长期可持续发展，同时“无币”区块链技术在合规性方面具有更高的保障性，故而可以实现更大范围的投放。在“无币化”区块链技术的探索中，最核心的要素是要保证项目本身同时具备产生场景和消费场景，且该场景具有持续输出带有激励性商品或服务的平台能力，即在生态体系内形成一个消费闭环，体现商业应用场景的封闭性和限制性。根据这一特点，具有相对封闭性的联盟链或将成为无币化运作的路径重要路径。Token在一些复杂的应用场景中仍然不可或缺，但完全开放的环境并不能有效的限制货币交易，联盟链“部分去中心化”的特性以及联盟许可的存在实现了特定范围内的相对封闭，为弱化Token的货币属性提供了良好的流通环境。
6.2.2大型集团强势布局，CVC分割市场份额
近年来，国内外众多大型企业也在高调的向区块链进军，国外如SBI集团、高盛集团，国内有行业巨头BAT、迅雷等皆就区块链技术及其衍生品进行战略布局和市场开发。CVC综合了传统大型企业的研发中心和IVC的优势，未来可能与IVC等传统机构平分秋色。
从企业角度出发，一方面CVC的加入有利于其寻找转型战略布局。区块链作为高技术壁垒行业，再辅以相关政策的一并扶持，相关企业如雨后春笋般涌现，细分行业竞争激烈，大量的企业需要不断寻找新的利益增长点并实现转型，生产多元化产品，CVC的加入能凭借其雄厚的产业背景和资源为企业提供更多的战略支持和布局。另一方面，与IVC相比，企业与股权投资的双重优势更能刺激创新。大型企业通过研发中心做创新，传统意义上的IVC通过投资创业企业来进行创新。CVC能够兼顾大型企业在时间和资金量方面的长期支持和IVC对市场、风险、失败率的高度容忍性。从投资者角度出发，CVC的投资存续期限优势更为明显。区块链技术，尤其是底层技术的开发是一个投资期限非常漫长的过程，这意味着传统意义上的VC存续期在很大程度上难以满足时间成本需求。而CVC由于背后依托的是以战略布局为主要目的的大型企业，弱化了对短期盈利的追求，能够在时间上提供长期支持，满足区块链高技术壁垒的时间需求。综合而言，CVC同时集合了IVC的优势点，正在逐步分割传统股权投资的市场份额。
6.2.3金融+信息应用率先爆发，金融科技将成为投资首选
随着信息技术的不断涌现和应用，金融数据的规模也不可同日而语，每一笔金融交易的发生都衍生出海量的数据。在大量数据的传输、存储与交换中，参与者对数据的可信度、安全性与匿名的问题表示密切关注。据投中信息旗下数据产品CVSource显示，2015-2017年间投向区块链金融的项目中，有19.73%选择了金融信息化，在金融板块中排名第二，仅次于虚拟货币。金融信息化即传统的金融机构利用计算机和网络技术实现传统服务，区块链技术能很好的解决交易数据的安全性与保障性等问题，成为众多投资人关注的对象，目前落地主要瞄向数字货币，支付清算，数字票据、资产证券化、资产转让及股权交易等金融交易以及智能合约，在银行、保险、证券行业着极为广阔的应用前景。
区块链金融信息化使得金融服务效率大幅提升，同时也为金融科技企业将新兴技术落实到具体应用中打下了良好的基础。金融科技更加强调科技在其中扮演的角色，区块链技术的高壁垒恰巧能同时满足“金融”与“科技”两方面的需求：去中心化、安全的交易模式能够缩短交易链条，有效降低结算与交易成本；智能合约的存在可以无需参与者实地参与就完成交易，减少了人力成本和时间成本的发生；区块链实现的信息共享机制能进一步提高信息的传输范围，降低传播时间。这就意味着，摒除了时间和资金成本的影响，在资源匹配和满足用户需求的条件下，金融科技领域中那些体量较小的企业也能参与与大规模企业的公平竞争，进而加速相关技术与产品的落地、应用，并反作用于“金融科技+区块链”，真正的带动金融科技领域的资本注入。
区块链与资产管理范文3
智能投顾的发展与未来，是最近资本市场非常火的话题。智能投顾，智能是皮，实质是投顾，而投顾缺失是我国理财行业的真正痛点，如何才能创造出以投顾顾问为核心的定制化、综合化的金融解决方案，如何搭建核心科技的顶层？带着问题，记者采访了新加坡新跃社科大学金融与区块链教授李国权。 李权，新加坡新跃社科大学金融与区块链教授
：智能投顾能否承担起促进行业模式升级的重任？
李国权：从广义上来看，国际财富基金机构（SWFI）将智能投顾认定为一个新兴类别的金融投资顾问服务，提供基于网络的投资组合管理，通过算法和策略力争实现去人工化的服务模式。从狭义来讲，投资百科（Investopedia）认为，智能投顾是数字平台，在去人工化的情况下提供基于特定算法的、自动的金融规划服务。
在我看来，智能投顾带来的影响主要表现在以下几个方面：
费用低廉。传统的人工投顾每年平均收取1.5%左右的管理费，而智能投顾仅为0.15%。
在传统投顾模式下，公司会根据客户的投资风格偏好、风险承受能力和预期收益水平，提供包括资产管理、信托、税务、保险和房地产在内的多种服务，但服务对象是高净值客户，且多以一对一模式为主，这使得传统投顾存在受众面窄、投资门槛高、知识结构单一等问题。实际上，传统投顾虽然仍占据市场主流地位，但其问题早已暴露无遗，具备投资门槛低、管理费用少、客观公正且服务面广的智能投顾应运而生。此外，后金融危机时代，全球低利率背景下投资回报率较低，相对成本较高，使得投资者投资管理从主动转为被动。智能投顾能为用户提供投资建议，制订个性化资产组合方式，并实时监测市场动态，对资产配置进行动态调整，以提高投资者回报率，让投资者享受到专业的、低成本的投资咨询和资产管理服务。
预计到2020年，全球智能投顾领域的资产规模将达到8.1万亿美元。虽然目前部分智能投顾公司并不盈利，但投资者理财需求在持续增长，行业蓄势待发之势已经明朗。
：一些大型资产管理公司引进机器人投顾，更多的是从监管、缩减成本和满足客户需要的角度出发，目前并没有实证显示机器人投顾提供的产品策略能够跑赢真人理财顾问？
李国权：在美国，智能投顾并不是为了跑赢市场的黑科技，更多的是用于降低和规避不必要的成本。目前中国智能投顾“小荷才露尖尖角”，虽然价格低廉，能够提供一揽子相关服务，但发展还处于初级阶段。在线投资咨询可以根据客户不同的需求，提供差异化、有市场竞争力的价格和高质量的客户服务。同时，智能平台不断提升服务时效性，其行为监督系统能够帮助用户做出安全的投资决策。智能投顾正在改变人们对于金融的传统认知，而以往我们一直视它为不可能，毫无盈利空间。
智能投顾偏重资产投资组合。例如，Betterment专注于投资目标的实现，但似乎并不能衡量投资者的主观风险承受能力。这类智能投顾提供低成本、透明化、专注和系统的投资建议，传统投顾在这些方面做不到智能投顾的绝对理性。由于中国目前不存在合理避税和养老金规划等刚需，智能投顾就是普惠金融下的投资管理服务。但在税务系统庞杂而又高度透明的发达国家，税务规划会大大影响投资回报。智能投顾高度重视投资的税收效率，使课税项目与税收减免项目可以分开。在投资者的生命周期跨度中提供公允和系统性建议，这方面投资经理人很难做到。
：很多人认为投资端的数据和经验比算法重要，但国内投资端的数据存在很高的壁垒，缺乏交易数据、投资经验的创业公司如何才能扮演真正的智能投资顾问角色？
李国权：个人认为，目前合法地从第三方获取大数据并非难事。智能投顾可以为一部分客户提供适当的投资建议。有的投资顾问可以通过一个退休计划类的投资产品，直接调整客户的个人资产配置及其消费需求;但是，如果数据缺失，智能投顾就不能客观衡量投资者的主观风险承受能力。用户越多，使用时间越久，智能投顾的表现就越出色。因此，智能投顾有赖于长期投资，并不适合抱有投资心理的赌徒。
智能投顾为客户提供量身定制的个性化资产组合，包括财富管理、退休规划及其他财富目标的实现。资产组合的构建是基于年龄、退休时间表、年收入及投资目标等因子。智能投顾会自动为客户构建资产组合，并根据变化不断自动进行动态调整，同时，会自动把产生的收益和红利配置到资产组合中进行再投资。
：如何看待中国智能投顾领域的创新？国内哪些方面还有待加强？
李国权：中国的蓝海智投专注于资产在50万美元以上的高净值客户，可以通过QDII进行全球资产配置，投资海外资产。智能投顾可以加速开户流程，优化配置全球资产，提供一揽子多元化全球资产，如股票、债权、不动产及大宗商品;执行交易，进行自动风险管理，包括市场监测和资产组合再平衡。2017年，蓝海智投对其服务进行升级，将最低投资额降至5万美元。与此同时， 2016年，阿尔法云 （AlphaCloud）平台开始为银行、经纪公司，以及金融投资顾问提供投资策略和金融产品的顾问服务。
智能投顾可以提供无限的细分定制服务。智能投顾可以凭借越来越复杂的算法设计，在复杂的金融环境下，为客户提供个性化的资产组合。客户的数据包括收入、职业生涯、存款和消费行为、资产与负债，结合人工智能、智能设备的自主学习及其他数据技术，就能为用户提供更完善的投资策略。智能投顾对于客户行为的管理也会日益驾轻就熟。智能投顾终端上的客户交易、赎回、资产组合再平衡等各类数据，结合外部数据就能改善风险评估流程。行为经济学和相关领域的科研成果将极大帮助智能投顾，同时催生出更有效的投资行为，让投资者避免盲目跟风，追涨杀跌。
：有人断言智能投顾的命运已经注定：完成悲壮的历史使命，然后把培育出来的市场留给金融巨头，最后自己被并购或者消失，你如何看待这一观点？
李国权：从整体来看，目前智能投顾提供的投资建议要比绝大多数的传统投顾更为靠谱，随着时间的推移，未来智能投顾将会越来越深入细致。如果智能投顾仅仅专注于投资顾问，那么将不可避免被收购的命运。但如果拓宽其服务范围，例如针对同一客户群体，除了提供投资顾问服务，还可能通过新的商业模式，产生新的商业价值。财富管理从业人员通常会提供完整的财富管理服务，包括投资规划、退休规划、资产分配、税务规划，以及保险管理等。
胜任的私人财富管理人员为客户设计有效的投资解决方案，这与机构提供的理财和资产管理不同，机构通常提供通用型产品。财富解决方案则是综合性、个性化的，体现出不同客户的不同需求。投资解决方案需要考虑并整合客户完整的财务状况，知悉客户可见和不可见的资产和负债，了解客户复杂的税务状况，能够洞察客户可能出现的行为偏差，以及法律、道德和慈善等方面存在的风险。风险管理则更加复杂，投资者要面对死亡、长寿、医疗、财产、商业、政治及法律风险。财富管理人的角色是明确并量化这些潜在风险，做到对风险的合理管控。
对私人财富管理机构而言，服务的成本的有效性成为制胜的关键。智能投顾不仅颠覆投资顾问行业，很可能会颠覆整个财富管理行业，包括退休规划、资产分配、税务规划，以及保险行业等。随着大数据和人工智能的兴起，智能投顾有望转型升级为智能财富顾问，这将有助于个人投资者在做决策时能掌握更加完备的信息，并为个人投资者提供整体性的解决方案。虽然被收购是条发展的路径，但转型升级为智能财富顾问将是更好的选择。
：随着同类平台的大量涌现，机器人投顾资产管理规模扩张开始急剧放缓，相关风投资本开始变得谨慎，智能投顾未来将会走向何方？
李国权：如果智能投顾不在计算能力和数据介入方面发力的话，很快就会失去行业关注，LASIC原则至关重要。
低利润（Low Margin）：吸引和建立关键质量，防止竞争;轻资产（Asset Light）：利用现有基础设施;互联网，电子商务，电信公司;可扩展（Scalable）：扩展成本无或低，技术允许大规模采用和更改;创新能力（Innovative）：使用社交媒体等技术找到未开发的市场，有颠覆性，解决实际题/问题;易合规（Compiance Ease）：政府支持的可能性高，低调。
智能投顾要力争实现数字化、去中介化、民主化、去中心化，这也是未来考虑是否投资一家智能投顾企业的主要考量指标。
数字化造就新的商业模式，数字资产是普遍持有不足的品类，它不需要成为一个实w，甚至可以是电脑里面的字节，智能投顾必须妥善利用技术领域的各类创新成果。
去中介化可以降低投资者的经济和时间成本，降低交易风险。
信息技术与服务的民主化将使智能投顾面向更多的用户。随着数字化的低成本和智能手机的推广，普惠金融市场呈现井喷之势，许多原来昂贵的服务，现在可以通过小微金融实现。普惠商业模式可以帮助智能投顾为在其平台上交易的产品提供更好的流动性。
数据与数据挖掘的成果，可以让个人投资者更好地了解和洞悉市场，这将不再是机构投资者独享的盛宴，散户和机构投资者可以同步对市场进行预测。
区块链与资产管理范文4
关键词：仓单质押；电子仓单；质押登记
一、仓单质押的法律风险
仓单作为一种融资方式，其基本的交易模式是由保管人开具仓单给存货人，存货人背书转让仓单，或将仓单出质。随着仓单交易的专业化规范化进程的推进，逐渐产生了大型的交易所对仓单交易进行更加规范、专业的管理，形成了一种流通性更强、信用程度更高、内容与格式更加规范的仓单，并在发展中逐步被行业所认可，形成了现在所谓的“标准仓单”。由于交易所及其服务对象十分有限，并不是所有的仓单都可以纳入标准仓单的范围，故而实践中还有一大部分发生法律争议的仓单被称为“非标准仓单”。而之所以作这一区分，是因为标准仓单质押的法律风险与非标准仓单质押的法律风险是截然不同的，有必要分而述之。
（一）标准仓单质押的法律风险
标准仓单，是特指由大连商品交易所（以下简称“大连交易所”）、郑州商品交易所（以下简称“郑州交易所”）或上海期货交易所（以下简称“上海交易所”）制定的，在交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主并在交易所注册，可在交易所流通的实物提货凭证。①而标准仓单又可以依仓储物的不同分为仓库标准仓单与厂库标准仓单，厂库标准仓单的适用范围十分有限，在实践中还没有针对厂库标准仓单的专门规定。因此在本部分的讨论中，标准仓单仅指仓库标准仓单。电子仓单的出现给仓单制度带来了巨大的变化，其不仅仅是仓单的表现形式从纸质化到电子化的变更，更代表了有关于仓单的生成、转移、变更、注销、锁定、冻结和设立担保等一系列运作，皆于电子仓单管理系统上进行。也就是说，这一系统要承担着数据储存、更新与监控等工作。电子仓单的工作流程十分清晰：首先输入仓单的详细信息（仓单编号、货物名称、货物种类、货物数量等），平台即生成电子仓单，并同时向电子仓单持有人（存货人，即出质人）核对信息，仓单持有人确认信息之后，平台发送电子仓单至仓库（保管人）与电子仓单持有人（存货人），电子仓单即完成。而电子仓单质押的实现流程中，电子仓单的持有人（质权人银行）具有对仓单一切交易的决定权，即有关电子仓单的一切修改和变更都必须经过仓单持有人的同意，所以出质人如欲出售仓储物，则需在平台提交申请，平台将其发送至仓单持有人处，由仓单持有人表示接受或拒绝，如果仓单持有人接受，则平台向出质人、质权人、仓库保管人发送确认通知，经确认后，仓库保管人放货，由此完成电子仓单质权的实现。在这种电子仓单系统的运作下，我们则可以即从法律的角度，也从技术的每一环节的角度对标准仓单质押的法律风险进行审视：
1.质押登记效力存疑
标准仓单质押的一个主要特点是以电子形式存在。不同于传统概念中的转移纸质仓单的质押方式，标准仓单在标准仓单管理系统中生成以后即以电子形式存在，这也就使得标准仓单质押不能归属于《民法典担保制度司法解释》第59条第1款中所述的“交付即设立”的仓单质押，而属于后一分句中的“没有权利凭证的仓单”之质押。虽然电子仓单在操作过程中也存在“电子交付”，例如在《栾川县豫广金属冶炼有限责任公司等诉上海平欣资产管理有限公司等金融借款合同纠纷案》中，上海市第一中级人民法院认定西双版纳A股份有限公司将备注为“质押”的电子注册仓单的系统截屏发送至深圳XX有限公司指定邮箱，自该截屏文件到达被上诉人指定邮箱之时，即完成了权利凭证的交付。那么，现行法规是否承认此种“交付”呢？笔者认为，司法解释中显然没有采取这个意义的“交付”，否则就不会存在第59条第1款后半句的规定，但上海市第一中级人民法院则认为应当解释成，电子仓单不仅需要交付，还需要在交易平台进行登记。这种解释方法明显不符合司法解释的规定，故不应予以采纳。对于没有权利凭证的仓单之质权，于办理出质登记时设立，而目前我国的仓单质押登记机构只有大连交易所、郑州交易所和上海交易所，在此三大交易所办理的质押登记是否具有质权发生的效力呢？换言之，这三大交易所是否具有办理质押登记，并使得仓单质押设立并产生公示效力的资质呢？通过分析其他担保物权的登记机构，我们发现，作为担保物权的登记机构起码需要具有以下三个特点：（1）登记机构的法定性。这是登记机构需要具备的最基本条件，如果法律法规没有授权给机构以登记的权力，那么即便这一登记在商事交易中已经十分普遍，其在法理上仍然具有不法性。例如，《应收账款质押登记办法》第二条明确规定由中国人民银行负责办理应收账款质押登记，《动产抵押登记办法》第二条明确规定县级市场监督管理部门是动产的法定登记机关，而却没有任何一个《办法》给予三大交易所以仓单质押登记之授权；（2）登记机构的统一性。在现有法律规定的登记机构中，一般都会采取统一登记机构的表述，如《不动产登记暂行条例》中规定“县级以上地方人民政府应当确定一个部门为本行政区域的不动产登记机构，负责不动产登记工作……不动产登记由不动产所在地的县级人民政府不动产登记机构办理；直辖市、设区的市人民政府可以确定本级不动产登记机构统一办理所属各区的不动产登记”等，这种规定不仅是为了管理的方便，更重要的是管理的规范与信息的统一。而我国现有的仓单质押的登记机构有三家，这三家交易所各自有自己的登记管理系统、管理办法，例如上海交易所以电子仓单管理系统进行仓单质押的管理，郑州交易所以冻结模式进行仓单质押的管理，这种不统一会导致仓单质押的设立处于混乱状态，容易发生重复登记等各种问题；（3）登记内容的公开性。登记在没有权利凭证的仓单质押设立中起到了公示的重要作用，登记内容必须为公众所能知悉，如果公众不能获知仓单质押的登记信息，那么登记就形同虚设，没有起到登记制度设立之初设想的维护交易安全与稳定的作用。如前所述，三大交易所的服务范围非常窄，且仅有上海交易所允许会员查询登记信息，其余两家的登记信息十分私密。这样一来，可见三大交易所并不是合法有效的仓单质押登记机构，其办理的质押登记是否有效也是存疑的。但自2021年1月1日开始生效实施的《国务院关于实施动产和权利担保统一登记的决定》（以下简称“决定”）第二条、第三条，确定了将仓单质押纳入动产和权利担保统一登记的范围，由当事人通过中国人民银行征信中心（以下简称征信中心）动产融资统一登记公示系统自主办理登记，似乎引入了征信中心这样一个国家指定的登记中心。又但是，在笔者看来，《决定》并未说明这一登记的效力，我们也无法从条文中确定地解释出征信中心登记的效力，更未指明不登记的后果。《决定》第四条规定，征信中心不得开展事前审批性登记，这说明征信中心对仓单质押的登记至少并不会发生“未经登记的质押不发生效力”的情形，征信中心的登记只是事后的备案。如果这一结论成立，那么前述有关现存登记机构的资质导致质押登记效力存疑的问题，仍旧没有得到解决。如果我们回归到法律规定，是否可以解释出三大交易所办理的登记的效力呢？《民法典担保制度司法解释》第63条第2句规定，当事人未在法定的登记机构依法进行登记，主张该担保具有物权效力的，人民法院不予支持。三大交易所进行的质押登记并无法律授权，如此看来这一条似乎也可以否定三大交易所登记的效力。
2.标准仓单质押的规范不统一
三大交易所都有关于标准仓单的管理办法。其中，大连交易所对仓单交易没有专门的规范，仓单规范仅散见于《大连商品交易所交易规则》之中，仅对标准仓单的定义和分类进行了阐述；郑州交易所对仓单交易有更为全面的规定，但没有对仓单质押的规定。目前只有上海交易所对仓单质押有专章规定。如前所述，不同的交易所对于标准仓单质押的规范相差甚远。例如，上海交易所以电子仓单管理系统进行仓单质押管理，其质押登记流程为：首先，由出质人提出质押登记申请；其次，由指定的交割仓库审查该申请；再次，由质权人确认质押登记申请；最后，由指定交割仓库进行仓单质押登记。至此，银行的质权设立。但依据郑州交易所的规则，仓单质押并不采取登记制，而是冻结制，即标准仓单所代表的仓储物被郑州交易所冻结，以此限制存货人对仓储物的移转。此种方式是否是真正意义上的仓单质押，颇有争议。
3.银行质权的实现依赖于受让人
“禁止流质”的规定使得银行与贷款申请人之间不能约定在申请人不偿还债务时，银行即获得仓单的所有权，故目前实践中银行质权通常是由银行、借款人以及标准仓单的受让人之间签订协议，由受让人支付受让款，以此替借款人偿还银行贷款的方式实现。在这个过程中，银行与受让人之间建立了仓单买卖关系，银行与申请人之间的担保关系消灭，申请人偿还贷款的义务转移给了受让人，故而银行债权实现的风险也取决于受让人———银行无法实时监控仓单的流转情况，而只能依赖于交易所的监管，一旦受让人拒不履行偿还贷款的义务，则银行质权难以实现。
（二）非标准仓单质押的法律风险
非标准仓单是实践中更为常见的仓单形式，是指仓储机构出具的，表明持有人对一定数量的仓储物享有提取货物的权利的凭证。与标准仓单相比，非标准仓单所依托的是仓储机构的信用，因而与标准仓单相比，其信用度低、流动性差、规范性差，但正因非标准仓单低门槛，导致实践中的仓单质押纠纷以非标准仓单居多，且非标准仓单并不是只被小型仓储机构所采用，许多大宗货物的仓单质押也依赖于非标准仓单（如青岛港事件）。
1.仓单格式标准不明导致的法律风险
虽然国家标准委的《仓单要素与格式规范国家标准》于2014年开始实施，但实践中格式不标准的仓单仍然存在。在仓单融资模式中，仓储物首先要进入交割仓库，由仓库保管人向存货人（出质人）开具入库单，以作为对实际入库数量的确认，并不具有提取仓储物的功能。但实践中还存在的情况是，个别物流公司在收取货物后以入库单代替有效的仓单，将其直接交付给存货人。严格来讲，入库单持有人并不能向保管人主张提货的权利，这就给质权的设立和实现带来了法律风险。例如天津渤海商品交易所也从事仓单质押融资的业务，但只有关于交收仓库管理的文件，没有关于仓单质押的规范文件，且其他可查阅信息相对三大交易所来说较少，仓单业务开展并不规范。招商银行股份有限公司天津分行、四川省川威集团有限公司金融借款合同纠纷一案中，可以发现渤交所既开具了《仓库存货凭证》，又开具了《仓库提货单》，前者为权属凭证，后者为提货凭证，这种权属凭证与提货凭证相分离的设计使得二者中的任何一份都不是一份标准的仓单，同时也使得这一融资过程面临了巨大的风险。非标准仓单也不仅仅局限于纸质形式，除前述提到的三大交易所出具的是标准的电子仓单外，实践中还存在各互联网公司、仓储公司、银行等推出的非标准的电子仓单（系统），造成了仓单融资的混乱。例如，天津渤海商品交易所、中储与京东、阿里巴巴、平安银行等都开发了电子仓单质押融资服务的系统，显然这些公司是希望模仿三大交易所的仓单交易模式，这种运用了区块链及物联网技术追踪大宗商品仓单的物流信息、库存信息、交易信息和融资信息等全周期数据的方式，相较于纸质仓单无疑能够使得各方对仓储物的事实状态和权属状态有更好的了解，但由于这些公司之间信息不互通、没有形成公信力、信息不公开，故而在这些公司的电子平台上进行仓单质押的效力具有更大的不确定性。
2.仓单内容不真实导致的法律风险
实务操作中，以银行作为质权人为例，银行往往只审查仓单的形式要件，而不去核查仓单上所记载的货物数量、种类、品质等与实际的货物数量、种类、品质等是否一致，这样一来，如果银行主张实现质权，应当以仓单为准还是仓储物的实际情况为准则引发争议。尤其当保管人与出质人实际为同一人，或出质人是仓库的实际控制人，又或出质人与保管人有密切关联时，质权人很难掌握仓储物的实际情况、流转及其设立担保的情况。
3.实践中仓储物流转给质权带来的法律风险
出质人以仓单为银行设立质权，是为了给银行的债权提供担保，从而获得银行的贷款以用于运营。通常来讲，如果不允许仓储物的流转，那么出质人（债务人）无法正常开展生产经营，也就无法获得利润，更无法按时向银行还款。故而实践中的仓单质押往往采用一种类似于“浮动质押”的方式———只要仓储物以市值总量不低于仓单上记载的市值总量的75%为限即可以自由流转。这种方式虽然能够给出质人的生产运营提供便利，但却对现有的质押制度提出了挑战。在我国的担保制度下，无论是动产质权还是权利质权，质物必须是确定的———因为通常而言，质物在转移了占有之后，出质人无法在担保期间利用质物，而实务中仓单质押的做法显然突破了这一限制，而更类似于动产浮动抵押的规则，可我国目前还没有关于“浮动质押”的规定。那么，这种情况下，质权是否有效设立，甚至于这种担保方式是否还能成为质押，也是存在争议的。如果认为此时不成立仓单质押，则只能认定为仓储物的抵押。
4.重复质押的法律风险
由于非标准仓单没有统一的管理系统，其生成仅由保管人开具仓单交给出质人（存货人）即可，仓库内部管理规范的缺失使得仓单的出具不受控制，其质押成立的要件为交付，这种公示方式的公开性不强，常常会出现重复开单导致的重复质押的情形———即出质人既以仓单出质，又以仓储物设立担保，或保管人就同一批仓储物向出质人开具多个仓单，出质人凭多份仓单设立质权的情况。
二、对仓单质押法律风险防范的前瞻性思考
面对仓单质押的乱象，有学者建议建议审慎开展仓单质押业务，仅接受期货交易所、全国性仓储机构、大型港口码头开具的仓单。③但笔者认为此种做法多有不妥：第一，非标准仓单质押在商事交易中已经广泛应用，不能一刀切地禁止中小型仓储机构开具仓单，否则既不利于商事交易的顺利进行，也会将正在进行的非标准仓单质押陷入尴尬境地，故而我们的治理方向应当是引导和规范，而不是一味地禁止；第二，即便只承认期货交易所、全国性仓储机构与大型港口码头开具的仓单，还是无法解决我们前述分析过的，机构资质存在问题、机构系统之间信息不互通、机构间规范不一致的问题，因此我们要做的是将仓单质押在立法上予以完善，引入监管，并根据仓单融资的特点有针对性地设置统一、规范的管理机制。
（一）通过立法明确仓单质押登记机构及登记效力
为了解决仓单质押登记机构没有法律法规的授权、机构之间信息不互通、信息不公开的问题，应当首先在立法上赋予三大交易所做仓单质押登记的合法性，或在全国范围内设立专门机构，或指定某一机构作为仓单质押的合法登记部门，以解决登记机构的资质问题。如前所述，征信中心已经被确定为仓单质押的登记机构，但登记的效力尚未明确，笔者认为，考虑到以仓单质押进行融资的必然是大宗商品的交易，故而风险也更大，立法应当进一步规定征信中心进行登记的效力，明确其法律效果为“未经登记的，不得对抗善意第三人”。
（二）建立全国统一的电子仓单管理系统，制定统一的仓单质押规范，禁止自行开发仓单质押融资平台
如果上述设想成立，那么另一个问题是，对于现存的三大交易所的仓单质押业务以及其他电子仓单质押交易平台应当如何处理？此处需要对征信中心的职能进行进一步的明确。征信中心作为国家登记机构，只能助力于物权变动的公示，必然无法承担三大交易所或非标准电子仓单的运营公司在仓单质押设立中的功能：首先，三大交易所具有较为完备的管理规范和运行系统，交易所与制定的交易仓库之间签署合作协议，仓库作为仓储物的监管人，要接受交易所对仓库的监管，这种监管大大降低了仓单质押的风险；其次，各公司自行建立的非标准电子仓单系统运用了区块链与物联网的技术，虽然在法律上存在较大风险，但其对物流动态信息的掌握在实务操作中确实给电子仓单融资提供了便利。因此，应当保留三大交易所在仓单质押中的地位和功能，但需要法律法规对其进行整合和规范，建立全国统一的电子仓单管理系统，制定统一的仓单质押规范。改变只有期货交易所会员可以查询登记信息的现状，让仓单质押设立登记信息公开化、透明化。同时，加强征信中心对三大交易所的监管，保证征信中心与三大交易所登记信息交流通畅。此外，还应当考虑引入非标准仓单公司的区块链技术和物联网数据，以提高电子仓单融资效率。那么，在保留标准仓单交易所的情况下，是否要对非标准电子仓单质押机构进行保留呢？笔者持否定态度。保留非标准电子仓单有以下弊端：第一，允许自行设立电子仓单系统会导致电子仓单融资平台泛滥，导致仓单质押业务愈发混乱；第二，如果要将标准电子仓单的管理模式应用于非标准电子仓单，那么就需要电子仓单融资平台、指定仓库的资质合格、运作系统完善以及管理规范完善，否则电子仓单的引入就没有降低纸质仓单的风险，但现实中，很难让每一个非标准电子仓单融资平台都有如此完备的机制，这也是一个浩大的工程。故而，考虑到仓单质押必然涉及的是大宗商品，其风险更应予以控制，以防再次出现青岛港、上海钢贸案等类似案件，笔者以为应当对非标准电子仓单质押平台进行取缔，统一于国家认定的三大交易所等机构进行仓单质押业务办理，并在征信中心进行登记。但我们需要进一步思考的是，采取何种立法取向才能达到维持秩序与促进交易的平衡与共同发展。如何解决登记机构的资质问题，取决于我们如何抉择公示法定与公示自由的立法取向。如果我们坚持公示法定主义，那么三大交易所进行的登记是必然无效的，这种严格的公示法定主义有利于秩序的维持，但是否也会给交易的发展带来阻碍？再退一步讲，我们前述讨论的都是希望建立全国统一的电子仓单系统，确定全国统一的仓单质押登记机构，以达到维持秩序的目的，但或许有一种折中的办法是，确立地方的交易秩序而非全国统一的交易秩序，虽然这在我国的担保物权登记机构的设置中没有先例，但这也不失为一个可以达到维持秩序与促进交易的双赢的办法。
（三）金融机构加强对仓单内容的审查
传统上，金融机构对仓单的审查仅限于形式审查，而不审查仓单项下的货物情况，这给仓单虚开提供了可乘之机，这一问题在纸质仓单为质押的情况下尤为突出，相信在电子仓单兴起之后，作为质权人的金融机构能够更方便地掌握更全面的信息，有效避免仓单内容的不真实。
（四）加强区块链技术的应用
区块链与资产管理范文5
本期的智能内参来自中国大数据产业生态联盟的中国大数据产业发展白皮书，对基础支撑、数据服务、融合应用等三层生态进行了精准的层次化分析，并从投融资角度出发，总结并归纳出十大爆发点，推举出最具投资价值的十大领域的大数据企业100家。
一：产业生态概览
大数据相关政策陆续出台，细分领域应用成关键
2016年以来，针对大数据产业发展的政策紧密出台，涉及产业转型、政府治理、科技攻关、产业扶持和安全保障等多个方面，产业发展环境持续优化。
从这些意见和方案可以看出，大数据政策规划正逐渐向各大行业和细分应用领域延伸，大数据产业大踏步进入应用时代。
中国大数据产业持续增长，国内业务占主导
随着中国经济进入新常态，智慧城市、数字经济、新旧动能转换、转型升级等概念持续引领大数据产业的发展，加速技术革新和应用拓展。
2017年中国大数据产业规模达3820.4亿元，预计2020年产业规模将突破8000亿元。
各地政府顺应数字经济发展趋势，加快设立大数据产业园
联盟年度的企业调研显示，受访企业的营收额多集中于1000-2000万元和1-2亿元这两个量级。
进一步分析发现，1000-2000万元这一区间的企业多为成立3-5年的小型企业，这些企业的产品和服务很多尚处于持续开发迭代中，其在细分领域的目标非常专注；1-2亿元这一区间的企业则大多成立了10年以上，他们的产品体系已经相对成熟，在细分领域也塑造了一定的品牌和影响力。
基于这一双峰的分布形态，可以将大数据企业的成长划分为三个阶段，其中营收额1000万-2000万元以下的大数据企业应该更关注生存和产品的迭代，2000万-1亿元这一区间的企业则更应该关注通过高度专注的产品来打造品牌，2亿元营收以上的企业则应更多关注大规模的市场开拓。
此外，问卷调研显示，大数据企业非常注重研发，研发人员比例的均值不低于60%。此外，这些企业的市场多在国内，且集中于华北、华东和华南三大地区。
数据源、基础设施、软硬件产品和应用的热点布局
基于问卷统计结果，与大数据相关的数据源、基础设施、软硬件产品和应用的热点布局情况如上图所示。其中红色表示热度高，绿色表示热度低。
数据源和基础设施
企业的数据源多来自企业本身、互联网和政府，数据流通的热点集中在标准化和开放共享，基础设施的热点则在于云计算和数据中心建设。
软硬件产品
硬件产品的热点集中在超融合一体机、存储和网络设备，基础软件的热点集中于前端的采集、清洗和大数据平台，应用软件则集中于数据可视化及与其相关的商业智能。
应用
企业端最主要的应用在于风险控制，行业端的应用则以服务业为主，热点相对集中于互联网、政务、金融和交通等领域。
中国大数据人才培养成为焦点
目前，中国大数据领域人才学历层次主要以本科为主，本科及以上学历从业人员占比合计89%，整个行业呈高学历化。
从人才的主要学科来源看，计算机类、统计类和数学学科占比最大，显示出大数据人才培养中对计算机相关知识、统计学和数学基础的综合性要求。这种相对综合的要求，导致大数据人才培养的难度较大，对学生的学习能力和课程设置的要求也较高。
中国大数据人才储备排前三位的城市依次为北京、上海和深圳。这些城市丰富的大数据人才储备与其高等教育水平密切相关。
从2016年开始，国家为应对大数据人才市场缺口，创设了“数据科学与大数据”本科专业。截止2018年，审批通过设置该专业的学校数量从2016年的3所增长到248所，扩张了近83倍。“数据科学与大数据技术”专业课程体系完整，涉及数学、统计和计算机等多个方面，满足了市场对复合型人才的需求。
大数据产业链
数据服务、基础支撑和融合应用相互交融，协力构建了完整的大数据产业链。
基础支撑层是整个大数据产业的引擎与核心，它涵盖了网络、存储和计算等硬件基础设施，资源管理平台、以及各类与数据采集、预处理、分析和展示相关的方法和工具。
从数据流动的角度来看，除去硬件设施和资源管理平台，大数据架构可以理解为：前端的数据采集、中端的流处理、批处理、即时查询和数据挖掘等服务，以及末端的数据可视化服务。
在基础支撑层之上，融合应用层包含了与政务、工业、农业、金融、交通和电信等行业紧密相关的应用软件和整体解决方案。
数据服务层，则是围绕各类应用和市场需求，提供辅的服务，包括数据交易、数据资产管理、数据采集加工分析、数据安全等。
大数据产业生态地图
二：十大爆发点
1、工业企业上云引爆工业APP市场
2017年以来，伴随着工业互联网概念的提出，工业企业上云和工业APP开发成为热点词汇。我国工业领域的云化水平较低，在上云企业数量的广度和企业在云端部署的深度两个维度上都具有非常大的发展潜力，工业企业上云处于爆发前期。
未来，随着国家上云政策的细化和分解（如目标分解、实施路径、考核标准、应用场景和财政支持方式等），以及各地政府对工业企业上云策略（如企业上云评估、诊断和实施路径等）的落地，对工业数据的分析需求会快速上升，引爆各类工业APP应用的开发，诸如设备设施预测性维护、工业生产流程优化、生产过程可视化和供应链优化等工业应用。
2、前端智能将广泛应用在城市安防和设备设施监测维护领域
相比于云计算技术架构，应用前端智能技术（将经过数据分析验证的算法和模型固化到前端高性能传感器和数据采集设备），可以有效地削减数据传输过程中的网络带宽消耗，降低前端设备自身功耗，提升数据分析效率和系统整体的智能化水平。
现阶段的前端智能面临三大挑战：模型参数多、实时性要求高、运算能力弱。要解决这些问题，需要在软件和硬件方面同时下功夫，对企业的综合能力要求很高。
未来，随着中国新一轮的智慧城市和工业互联网建设的持续推进，市场对智能终端和传感器的需求将会拉动前端智能市场的进一步增长，其中城市安防、交通和设备设施监测维护将成为增长重点。
3、智能投顾开辟金融市场新蓝海
新兴的智能投顾公司在国外发展迅速，主流财富管理领域已经认可智能投顾并积极投入其中。目前，国内的一些公司也推出了类似的产品（如投米RA、积木盒子、嘉实基金和弥财等），但整体而言仍然处在非常早期的阶段。
国内的智能投顾业务将推动投资理财走向普惠化，改变财富管理市场格局，开辟中国金融市场新蓝海，未来市场发展潜力巨大。
4、网络营销向线下渗透，场景营销成破局利器
营销大数据的本质是，通过把握企业或个人的特征，挖掘识别其需求，并据此将正确的产品和服务推送给有需求的客户，并从中收取费用，最终达成三赢的效果。
在用户注意力资源开发已经饱和的现状下，传统网络营销业务增长乏力。基于线下场景的营销，提供了破局制胜的突破口。
线下场景数据由于自带精准性的特征，当前已成为营销大数据企业关注的重点。常用的线下场景则包括各大商场、汽车4S店、滑雪场、机场和高铁站等。
5、“数据铁笼”开启政务监管新市场
“数据铁笼”通过应用大数据分析方法，对行政权力的运行开展全面而高效的监督。
数据铁笼的建设，首要的是树立开放共享的思想理念，规范权力体系。在此基础上，搭建融合跨界的大数据平台，通过大数据融合分析，支撑权力运行流程的再造和优化，实现精准有效的权利监管。
典型的数据铁笼细分应用场景包括：酒驾治理流程化、交通建设工程项目流程化、道路运输管理流程化、纪委监督数据化、公检法案件审判精准化等。
6、BD+ABI引爆多元化健康医疗应用市场
人工智能+健康医疗大数据
健康语音交互、计算机视觉、认知计算等技术蓬勃发展，助推医疗领域的快速突破。
通过人工智能的手段，医生诊疗、患者自诊的效率可以大幅提升。具体的应用场景包括：语音录入病历、医疗影像智能识别、辅助诊疗/癌症诊断、医疗机器人、个人健康大数据的智能分析等。
物联网+健康医疗大数据
物联网技术的出现，能够帮助医院实现对医疗对象（如医生、护士、病人、设备、物资和药物等）的智能化感知和处理，支持医院内部医疗信息、设备信息、药品信息、人员信息和管理信息的数字化采集、处理、存储和传输等功能。
在医疗物联网领域的两个重点应用：医疗服务，主要是以患者服务为中心的护理、后勤服务和基础设施建设；成本控制，以医院人财物为中心的保障和行政业务管理。
区块链+健康医疗大数据
区块链技术是一种互联网数据库技术，其特点是去中心化、公开透明，让每个人均可参与数据库记录，因此又称为分布式账本技术。
首先，各类互联医疗设备和数据安全的需要，使得区块链技术及相关安全基础设施，成为实现数字医疗工作流程和高级医疗互操作性的基础。其次，区块链能够统一不同的数据集，打破那些让机器学习算法难以访问的数据“竖井”，为机器学习提供执行高级分析所需的标准化、全面化、高完整化的数据集。
7、大数据思维开启态势感知市场
当下，面对复杂多变的网络安全威胁和安全风险，仅靠防火墙、入侵检测、防病毒、访问控制等单一技术已经不能满足网络安全需求，而“基于大数据的网络安全态势感知”由于可以综合各方面因素，动态展示网络安全现状，并适时地给出预测和预警提示，得到了市场的广泛关注。
大数据技术特有的海量存储和并行计算等特点，为大规模网络安全态势感知技术的实现奠定了基础。借助大数据技术，通过对海量数据的分析和挖掘，态势感知可以对网络安全状态进行评估，感知网络异常事件和漏洞，并进行整体安全态势预测。
8、数据交易线上化开辟企业数据合作新渠道
当前，各地政府在大力发展大数据产业时，都格外重视“大数据交易中心“建设，加速推动数据资源开放共享。
考虑到中国80%以上的数据资源掌握在各级政府手里，政府数据的开放共享和开发应用已经成为建设重点。然而，由于数据商品价值的特殊性（易被复制、易被侵权、数据隐私和安全缺乏保障、数据价值具有不确定性），数据交易的建设和运营面临一些现实困境。
未来，随着线上交易机制的完善，确权、安全和定价等问题的解决，将促使线上的交易平台成为数据需求方和供给方对接的新渠道，海量的线下数据合作将逐步向线上迁移，加速数据的流通和应用，拓展企业间数据合作的新渠道。
9、数据跨界集聚构筑寡头生态新蓝图
数据开放推动社会治理的变革，实现了治理主体从一元化向多元化转变，治理模式从政府管理走向市场化的多元合作模式。
共享经济通过数据开放共享和平台建设，推动了社会治理的变革，促成了治理系统向法治、协商和自治的转变，有效弥补了政府监管的短板，开放了数据红利，激活了市场创新，提供了更加便捷的生活方式。
目前，我国共享经济的主要应用领域包括交通出行、房屋住宿、知识技能、生活服务、医疗服务和二手交易等。虽然共享经济发展迅速，渗透领域日渐拓展，但该体系下仍存在信用机制不健全、监管缺失、严重依赖补贴等行业乱象。
2016年以来，共享经济的市场竞争格局逐渐清晰，逐步由单个平台走向寡头竞争和生态化发展的趋势明显。
一方面，共享企业持续洗牌，以共享单车市场为例，处于市场尾端、运营能力差的企业相继倒闭，而巨头的加入使得共享单车行业梯形分队明显；
另一方面，共享经济正逐步走向生态化，诸多细分市场都传来单个共享平台被互联网巨头投资或收购的消息，加速了跨界的数据集聚。
10、在线职业培训弥合复合型大数据人才缺口
大数据人才需要具有跨领域的知识架构，既需要懂IT技术和统计知识，又要懂实际的应用场景业务。赛迪顾问预计，2018年中国大数据领域的复合型人才缺口约为160万。面对复合型人才的这种巨大缺口，仅靠传统的高校教育难以快速满足市场需求。
在此背景下，在线职业培训成为填补大数据领域复合型人才缺口的有效途径，其灵活高效的资源配置能力，可以有效应对市场的动态变化。
而在各类在线职业培训课程中，以考证类培训最受欢迎，主要是考证类课程的授课目的明确，课后通过考试拿到国家承认的相关资格证书有利于帮助其在职场上升职、加薪。
三：价值投资百强榜
依据自行设定的评判指标体系，从企业估值/市值、营收状况、创新投入、专利数量、产品竞争力、企业发展潜力、领导层能力等多个维度进行定量与定性结合的评比。赛迪智库评选出中国最具投资价值的前100家企业。
大数据企业投资价值百强榜单
分析显示，一部分大数据企业源自软件与信息服务业、互联网业和传统产业，通常企业规模较大。这些企业本身集聚了海量的数据资源，其所涉及的市场面广，具备较强的竞争优势。实际运营中，这些企业积极打造资源集聚的平台生态，多采用横向扩展的策略，通过投资、并购等手段加速在大数据领域的发展。
另外，很大一部分大数据企业属于成立不足10年的中小企业，它们专注于大数据某一细分领域，深耕产品和服务，实施纵深发展策略，通过数据累积和技术迭代，逐渐塑造了细分领域内的品牌和竞争优势。这些企业通常通过资本化手段做强，且多与互联网巨头签署战略合作，通过平台战略获取市场份额。
大数据融资热度持续，但投资趋于理性
在中国大数据投融资市场中，2017年的总投资额要少于2016年，但是投资事件发生的数量高于2016年，即投资强度降低，投资热情持续增长，投资市场依旧火爆，但投资者更加理性。
2017年国内大数据投资市场中行业应用层的投资事件高达257笔，占总投融资事件79.32%，投资额高达387.72亿元，占总投资额的73.30%。
从投资市场整体来看，随着大数据在行业应用价值体现不断增加，大数据行业应用企业获得的投融资更多，中国大数据投资主要集中在应用层，而基于数据采集、清晰、预处理、存储、数据安全解决方案等基础服务层的投资占比较小。
大数据投融资市场在应用层的主要投资领域为技术应用和行业应用。
在2017年中国大数据投融资市场，在行业投资领域发生的投资事件数为175件，总投资额为288.81亿元；
在技术投资领域发生的投资事件数为82件，投资总额为98.91亿元。预计未来的大数据投融资市场，仍将以应用为主要投资方向，而行业应用投资仍然占据主力地位，且单笔投资强度仍高于技术应用投资。
在2017年技术应用领域投资市场中，精准营销领域发生的投资事件占比最大，其次为人工智能、物联网等；从总投资额角度来看，人工智能的投资占比最大，其次为精准营销、数据运营与智能分析。
在2017年行业应用领域的投资市场中，物流行业发生的投资事件占比最大，其次为汽车行业、金融行业；从总投资额角度来看，金融行业的投资占比最大，其次为医疗行业、汽车行业。
北京和上海是大数据融资最活跃的两大城市
从2017年中国发生融资的公司注册地进行分析，北京无论是在融资事件数，还是融资总额都占据首位，且均达到50%左右；其中北上广深四个城市发生的融资事件数占比达到74.82%，融资额占比更是高达85.38%；除此外，长三角经济区，如苏州、南京、无锡等城市，大数据融资发生较多。
区块链与资产管理范文6
关键词：财务共享；企业管理；会计转型
引言
新时期财务管理会计转型能够对企业财务资金进行统一管理，为今后的发展提供依据。财务共享形势下对于管理会计的转型和结合具备一定挑战和机遇。因此有必要探究企业管理会计转型中的成熟路径，通过不断发展、研究促进财务管理、管理会计、财务人员的转型，优化财务管理服务，提升企业管理水平。
一、财务共享形势下企业管理会计转型的重要性
新时期财务会计逐渐向管理会计转型，能够促进企业自身发展，具体优势主要包含以下内容：其一，管理会计转型可以科学应用企业财务资金，明确各项财务资金的实际使用情况。企业可以结合年度财务资金收入和支出进行分析和研究，提升下一年财务资金使用效率，加强对资金的系统规划和使用，丰富资金的使用形式，突出财务资金管理的科学化、正常化。其二，财务共享形势能够帮助管理财务向企业发展提供服务，使管理者针对当前企业发展情况，预测今后企业经济发展前景。其三，管理财务转型可以帮助企业依托财务共享机制完成财务监管，对企业内部财务活动进行全方位监控，针对私自挪用财务和占用资金等违法操作行为进行监督和控制，确保企业财务管理的公平性、公正性以及严格性，突出财务资金真实、安全的优势，提升企业对于资金监管的能力。
二、财务共享形势下企业管理会计转型面临的挑战
（一）財务共享信息不统一
财务共享模式的实现需要依托在统一的信息条件中，但是部分企业财务工作尚未实现内部信息的规范化，缺少一体化信息共享系统。大部分企业的信息系统主要包含部门内部交流、层级传递、上级管理。这些内容会导致信息传输的速度变慢，内部交流使核心数据被固化在部门中，出现信息不对等情况，导致信息断层，使得企业内部信息无法实现统一化，对财务工作的合理性、有效性、准确性产生消极影响。
（二）企业财务工作和内部业务关系过于独立
理论上企业财务工作和内部业务应处于一同开展、相互指导的状态。不过大部分企业在实际运行中财务工作和内部业务未完全同步，没有结合时代特征加强对财务职能的了解，只负责成本信息、收支信息等表层财务管理内容，导致财务工作者无法深入业务内部进行管理，使财务和业务工作相互过于独立，缺少技术支撑和理论支撑，降低工作效果。
（三）财务工作人员管控能力差
财务人员的工作习惯、专业能力、自身素质存在较大的差异性，部分工作人员缺少管控能力。由于管理会计工作中财务数据核算工作占比较大，因此会导致许多财务工作人员丧失资金筹划、经济分析、资金运筹的能力，且许多财务人员自身工作习惯是事后分析，因此无法提前规避风险问题。
（四）财务管理技术无法契合财务共享新形势
财务共享形势下大部分财务工作需要利用计算机完成工作，传统财务工作的转型需要管理技术的升级。部分企业财务管理技术无法契合财务工作多种层次和精细化需求，对于企业内部财务管理工作能力的提升产生限制，影响管理会计的转型、融合。
三、财务共享形势下企业管理会计转型途径
（一）构建统一信息共享系统
企业内部部门之间信息不统一会影响财务共享模式的构建和应用，因此在转型阶段，需要构建内部的一体化信息共享系统。以财务部门为中心，通过痕迹化管理形式，将其他部门的资金动向、资源数据在财务部门中完成备案，加强财务部门和其他部门之间联系的紧密性，降低层级之间信息专递的情况。通过信息备案可以实现企业信息的透明化，提升内部信息交流效率，赋予财务部门信息管理职能。企业可以结合备案信息设置统一标准，向财务管理部门划出一部分决策权，为财务部门系统化的信息管理工作提供支持。
（二）实现部门科学分工与合作
建议企业结合内部多种层级和会计工作的精细化功能，将财务管理分为基本信息提供者、业务合作者、战略支持者三种角色，完善企业的财务决策、会计核算、信息通报和风险管理工作。借助财务共享中心收集网络资源，构建云端管理形式，向企业提供规范、高效的会计服务。因此，企业管理会计转型需要对工作完成精准分工，确定部门内部管理职能和业务范围，加强业务集中性，避免部门之间过于独立的情况。企业可以将会计部门重新划分为财务管理、财务会计、管理会计三层，相互之间的业务工作应适当区分，但有必要加强工作交流，完成共享财务转型工作。此外，财务共享目标对象可以定位在普通财务工作者中，对其工作进行精细化设置，如交易处理、会计核算、报表编制、资金结算、信息报送等内容，使工作人员严格遵守会计准则，加强操作的规范性。
当财务共享中心建立完成后，一部分员工将会从财务部门脱离出来，进入非基础业务部门，因此企业需要结合自身财务转型战略，针对全部业务、财务、管理岗进行职能重新划分，在财务共享服务的基础上将工作划分为专业财务、业务财务、共享财务三种形式。其中，专业财务主要进行交易处理和财务会计管理，并对投资和资金进行管理；业务财务属于管理会计；共享财务包含交易处理、财务会计，能够提升财务部门工作效率，实现业务部门和财务部门之间的相辅相成，促进集团内部部门的相互协调建设，完成一体化发展。
（三）优化管理会计人员的管控能力
1.高学历、高层次财务人员的转型
由于高学历人才接受了高等专业教育，因此学习能力、综合素质较强，对于管理财务方面具有一定基础，既能够进行实务操作，也可以全面把握企业战略思想。经验丰富的管理人员能对事务进行预算管理、价值链供应、绩效评估，提升其良好判断能力。因此，该群体工作升级属于企业骨干财务人员转型，促进其决策行为逐渐向会计方向靠拢，完成预算管理控制和运营策划，逐渐将其工作重心向成本控制领域发展。此外，对企业进行效益分析、经营评价的财务人员，属于财务共享新形势下的人才，应使其工作内容逐渐向规划、结果分析发展，提升企业价值信息的处理能力，及时对管理层进行信息反馈，完成业务决策。
2.业务处理能力不高的人员转型
对于财务部门的个人业务能力、专业素质、学历层次不高的管理人员，其学习能力和动力存在不足，因此他们在基础业务处理方面，如资产处理领域具有十分丰富的经验，可以向资产管理、财务报账、非财务信息收集和处理等领域贴合与发展。因此，加强此群体的转型可以提升业务处理经验，优化企业基础财务处理效率。
3.加强学习转型
当各种财务人员明确转型方向后，需要结合其具体能力进行专业学习和业务处理，具体内容如下：财务管理人员应依据时展趋势，学习新技术。由于财务共享形势下多种技术已经和财务工作充分结合，因此管理人员需要按照“以客户为核心”的原则，树立服务意识，使财务共享服务满足用户需求，实现针对化服务。同时，转型学习要求管理人员补充专业知识。大数据时代中，财务共享机制逐渐向增值服务、特定咨询等方面发展，因此财务工作人员需要在新业务环境中加强知识储备，不仅完成财务知识学习，还需要充分掌握基本管理知识、信息技术，明确管理新方法和新工具，优化实践工作能力。
4.构建应用类财务人才培养形式
构建财务共享服务中心不仅能促进财务职能的转变，还可以优化人才招聘需求形式，将业务量大、重复率高、标准化强的基础业务完成汇总，结合岗位和实际需求进行人才选择。企业可以与学校构建合作关系，实现人才类型的匹配，加强对信息化、管理型、研究型人才的培養，将财务共享机制与高校财务教育体系相结合。
（四）创新企业信息技术
1.创新财务管理技术
建议企业借助大数据技术和信息技术实现会计核算的智能化与自动化，利用机器减少工作人员任务量，将流程优化作为前提，以智能化系统为媒介、数据驱动为主线完成财务管理工作。通过信息系统开展预算管理、数据分析、风险预警工作，利用大数据技术提升财务工作效率。例如，某企业财务系统团队通过制定财务共享系统解决方案，从采购、销售、收款、付款、费用报销等流程入手，将信息系统划分为管理层、决策层、业务层、核算层，实现财务基础业务、信息采集、决策支持、管理控制的相互协调，针对性构建转型支撑系统、核心共享系统。
2.构建双模IT形式
新时期大部分企业制定了数字化管理会计业务战略，其中包含数字业务转型和优化，可以提升客户的满意度、加快生产效率、构建业务新形势。当前财务工作数字化转型主要包含以下内容：创新财务组织形式、提升财务工作人员能力、优化信息技术。由于人工智能是机器学习和大数据的基础，因此新兴技术对于管理会计转型十分重要。企业需要构建双模IT管理模式，将传统的核心运营模式和现代数字化管理模式相结合，创新财务管理的业务模式和工作方式。例如，某企业借助物联网技术构建智能财务物联网工作室，其中具备发票收机器人、智能报账机器人、智能印控机、扫描机器人等设备，降低人工工作量，加快管理会计工作的效率。因此，在双模IT视域下，企业需要构建全过程业务数据中心，实现企业财务管理的驱动性智慧运营，实现人工智能和财务共享服务的结合，完成企业管理会计转型。
3.通过新兴技术解放生产力
大数据技术、人工智能、区块链、云计算等技术可以帮助企业迸发生产力，借助此类技术代替烦琐财务核算工作。当前我国大部分财务工作人员主要负责基础核算工作，当信息化技术全面应用和普及后，将会有更多的财务工作人员向管理岗位转型。财务共享形式下企业对于管理会计的人才需求量会增加，因此急需加快管理会计人才的转型，具体做法如下：其一，树立风险防控观念。例如，在资金运营监管系统中，管理人员需要认真核对资金流动内容，实现资金流通的安全性和畅通性，避免发票乱开、混开问题。其二，提升资产使用效率。建议清理无效资产，优化资产创效水平，制定合理的无效资产、低效资产签订细则。借助报废、签订、清退、盘活等过程，通过置换、调拨、翻新、云化、归并等方式处理无效资产。其三，建议企业充分使用内部设备，若存在闲置资产，可以通过出租、置换、转让的方式盘活资金，优化资产创效水平。
结语
新时期财务信息、数据共享为财务管理会计工作提供转型的前提条件。因此，若想确保企业在财务共享形式下的稳定、健康发展，需要对传统会计管理工作完成转型，促进企业内部财务会计向管理会计转型，突出财务管理工作的有效性和科学性，为达成企业战略目标提供人力、技术、理论和经验支持。
参考文献
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