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公司的资产管理范文1
[关键词] 资产管理公司;不良资产市场;转型
[中图分类号] F833 [文献标识码] A [文章编号] 1006-5024(2008)11-0162-03
[作者简介] 罗大哲,中基亚洲投资首席金融顾问,研究方向为金融学｡(北京 100011)
20世纪80年代以来,伴随着金融全球化进程和国际资本流动的加速,也由于经济周期性的波动和经济体制的转型等原因,一些国家和地区的银行业出现了巨额不良资产,极大地影响了这些国家金融体系的安全运行和经济持续健康发展｡90年代在东南亚出现的金融动荡,甚至诱发了个别国家的政治危机｡为防范和化解金融体系内的不良资产风险,各国际组织和各国的金融管理机构进行了积极探索,其中,美国重组信托公司(RTC)在处置该国国民储贷协会(S&L)不良资产中的良好表现,使其所代表的特设资产处置机构模式被视作高效率资产处置的典范｡90年代以来,伴随经济运行周期波动以及改革的深入,中国银行业在规模扩张同时也暴露出万亿规模的不良资产问题｡1999年开始,中国先后成立了信达､长城､东方和华融等4家政策性金融资产管理公司,收购､管理和处置国有银行不良资产｡随着中国银行业改革进程推进､治理水平提升和经营效益改善,中国的资产管理公司将面对新剥离资产日益减少､传统业务收缩的新情况,因此,必须认真思考和应对下阶段如何发展的命题｡,对国际主要资产管理公司不良资产处置机构转型､退出等机制进行分析､总结,提升决策的科学性与针对性,顺利､平稳地实现相关机构的体制和机制变迁｡
一､各国不良资产处置机构的转型或退出方式
由于不良资产的市场规模､市场结构与处置机构的渊源等具体情况不同,世界各国资产管理公司的转型､退出方式也存在较大差异,但我们经过分析后认为,各国的总体政策取向仍是具有一定共性的,简单地可概括为以下三类:一是关闭清算;二是由政策性机构向商业化转型;三是几家同类型机构合并为一家继续经营｡需要注意的是,上述各方式之间界限并不绝对,可能并不存在非此即彼的明显界限,比如,某些国家选择几家资产处置机构合并可能是为了专注政策性处置,也可能是后来政策性机构商业化转型的前奏,甚至可能是最终关闭这类资产处置机构的序曲;而某些政策性机构向商业化转型后,有的机构仍伴有政策;即使是被关闭的某些机构,其不良资产处置功能并未彻底退出,在国家的金融体系内,不良资产和风险机构处置功能仍可能通过某种方式得以存续｡
(一)关闭｡关闭不良资产特设处置机构的策略又可以分为两种类型,其一,资产管理公司关闭后,不设存续机构;其二,尽管资产管理公司被关闭,但仍设有存续机构,并保留部分人员管理剩余资产｡
1.资产管理公司关闭后人员并入母体机构――以RTC为例｡当上世纪80年代美国储蓄贷款协会陷入危机时,承担金融稳定职能的美国存款保险体系(FDIC)立即承担了重组工作,其附属清算功能在此期间发挥了主要的作用｡1989年8月成立美国重组信托公司(RTC),1995年12月31日结束运营｡在RTC营运的七年间(1989-1995),RTC效率极高地处理了747家问题储蓄贷款机构,处理问题资产总值达4025亿美元,处理成本约875亿美元｡到RTC关闭时,剩余77亿美元资产(账面价值)移交FDIC的清算部门继续处理,参与资产处置的人员重新回到FDIC,其中大部分人员并入FDIC的清算和破产管理部继续负责清算问题银行､担当倒闭机构的破产财产管理人和清算人｡
2.剩余资产转给清算留守机构后直接关闭――以Dana-harta为例｡由于受到东南亚金融危机的影响,马来西亚国内银行业不良贷款规模和比例快速上升,1998年上半年,该国贷款不良率一度达到11%-12%,1998年8月,马来西亚成立国民资产管理公司(Danaharta),以管理､清算银行不良资产为主要职责｡中央银行为Danaharta提供了15亿林吉特的初始资本,但Danaharta尽量少地使用公共资金,主要依靠商业化和市场化运作｡Danaharta在2005年底完成使命被关闭,存续资产由Prokhas托管｡关闭后的Danaharta遗留了28.8亿林吉特资产｡
(二)由政策性资产机构向商业化转型
1.政策性与商业性业务兼营的情况――以KAMCO为例｡KAMCO的前身是成立于1962年的“成业公社”,最初是作为韩国产业开发银行的一个附属机构存在,只负责处理该银行的不良债权｡亚洲金融危机爆发后,为了拯救陷入困境的企业,减缓金融危机对韩国国内金融系统的冲击,韩国国会特别立法扩大了成业公社功能,规定其可以接收和处置国内银行和企业的所有不良资产,还明确其将作为永久性的资产处置机构长期存续｡从1998年底开始,成业公社以各种方式对政策性接收的银行坏账进行处置,到2000年基本处置完毕,剩余部分大多为来自大宇集团的产业类不良资产,对这部分产业类资产,成业公社更多地采用重组等“精耕细作”的方式进行处置｡
2000年1月1日,成业公社正式更名为韩国资产管理公司,公司定位强化了商业化业务, 2004年,经过韩国财政和金融监管部门许可,KAMCO进一步扩大商业化业务范围｡它可以购买企业重组债权并进行再投资,促进企业结构调整,提升被重组企业价值｡从此,KAMCO属下的多个股本基金,可以对企业投入新的股本金,或进行债转股,通过下设的产权交易所,该公司还可以把拟拍卖资产和实物处置工作日常化｡2005年,KAMCO投资海外市场的计划也得到政府支持｡KAMCO可能将首先选择与亚太地区国家的政策性不良资产处置机构合作来开发周边国家不良资产市场,输出资产管理和处置业务经验｡
2.彻底转型为商业化机构――以瑞典资产管理公司为例｡Securum和Retriva通过在内部设立下属的专业子公司来管理不同类型的资产,如工业资产管理子公司､房地产资产管理子公司等,由于瑞典经济很快在1993年下半年恢复增长,加之Securum和Retriva运作措施得力,到1996年底,瑞典已成功解决了不良信贷资产问题,在1996年7月,瑞典政府开始逐步取消对国内银行的担保｡此时,Securum和Retriva剩余资产中房地产类资产的价值开始凸现,于是,瑞典政府安排这两家公司合并,成为一家商业性的不良资产处置机构Venantius,并将剩余约100亿克朗的资产(主要是房地产)注入｡合并后的Venantius不久即完成其他类别的资产处置,并彻底转型为房地产投资持股公司,同时兼营商业化不良资产处置业务｡
(三)合并国内多家资产管理公司｡如果一个国家内部存在多家资产管理公司,则在资产管理公司处置中,难免会出现功能重叠､利益冲突,因此,有些国家在对待不良资产处置机构功能转换问题时,也会从机构间首先实现充分协作､提升效率的角度出发,选择将若干家同类型机构进行合并作为过渡方案｡
以泰国为例,该国实际上设有多家处置不良资产的特设资产管理公司,如建立于1997年的官方金融部门重组局(FRA)､建立于2001年的泰国资产管理公司(TAMC)及更晚建立的､源自曼谷银行资产处置机构的曼谷资产管理公司(BAM)｡早先的设计方案中,泰国政府确定由职能最接近政府机构的FRA首先接管商业银行不良债权并进行公开拍卖,然后,泰国国有的政策性金融机构Radhanasin银行作为FRA主要买家,购买FRA拍卖的较优质资产,实现“好坏分离”｡
FRA前后共收购了约200亿美元的不良资产,大部分较好的资产通过交易实现了价值,但无人应拍购买的资产却沉淀下来｡2001年开始,泰国政府将这部分质量较差的资产交由具备政策性金融机构背景的TAMC处理,这之后,TAMC又陆续接收了200多亿美元资产,合计共持有了300多亿问题资产｡由于TAMC和BAM之间存在职能定位重叠的问题,同业之间也形成了不健康的竞争局面,因此,泰国银行管理当局决定合并TAMC和BAM,使之协同工作,加快存量不良资产的处置效率｡
二､国外资产管理公司发展､转型的经验
从来自国际间主要国家的资产管理公司的经验来分析,无论转型或是退出,抑或是选择合并,各国的具体政策措施都与特设机构的定位､资产特征､市场需要等三个因素紧密相关｡
(一)机构定位对资产管理公司未来发展的决定性影响｡
1.定位类型I:快速处置不良资产的机构｡如果不良资产处置机构成立目标是为了快速解决不良资产问题,即资产管理公司被定位为快速处置机构,且该国内部不良资产市场规模经过处置后明显缩小,则该国资产管理公司往往会被关闭｡
2.定位类型II:注重对资产进行整理和重组的机构｡如果资产管理公司在成立时,除了具有不良资产处置职能以外,还被赋予投资､重组和管理所接收资产的功能,并且,该机构所接收的资产如果经过日后有效且耐心的重组能够显著提高收益,则政府可能选择将原有政策性资产管理公司向商业化进行转型｡
(二)所处置的资产特征与资产管理公司发展前景关系密切｡资产管理公司接收的资产对其前景也有很大作用｡如果其所持有的部分行业景气前景向好的不良资产,经过有效运作能够凸现出重组价值,且资产管理公司在成立时又来自体制外,政府没有过多参与,则借助资产或经营的机遇,资产管理公司可能会获得长期存续的机会,并得以强化商业化职能｡
(三)不良资产市场发展前景决定着资产管理公司的商业化前途｡资产管理公司是关闭还是转型的前景归根到底取决于市场的实际需要｡如果一国国内或者周边的不良资产市场业务机会多且具有参与价值和可能,则也意味着资产管理公司的商业化方向不仅具有必要性,而且具有可能性,反之则不然｡特别需要提及的是,对于经济体制尚不健全的发展中国家,由于本身金融体系仍较脆弱,尽管不良资产经过剥离后,国内银行等金融机构体系内的不良资产占比有明显下降,但未来仍面临不确定的问题前景,这样,专门处置不良资产和参与金融机构整理的资产管理公司的存续期就可以长些｡
(四)机构合并只能算作过渡性的制度安排｡在定位､资产､市场的三重约束下,资产管理公司会被政府要求转型或者退出,对于一些国家选择合并多家不良资产处置机构的情况,我们认为,合并尽管可能出于多种考虑,但是,仍应只被视作一种过渡性制度安排｡
三､国际经验对我国资产管理公司发展的启示
经过多年的发展,中国资产管理公司正面临着新的挑战,以往的政策､市场等环境因素都已经发生了新的变化,已到了需要明确下一步转型､重组或退出等改革思路的时候｡如前所述,定位､市场和资产情况对资产管理公司发展的影响极大,作为转型国家的中国也拥有自己特殊的经济和市场条件,这就决定了中国的资产管理公司的转型途径一定不能简单照搬其他国家的方式,而必须有针对性地进行经验借鉴｡
(一)中国仍然需要特设的不良资产处置机构｡目前,我国国内尚有万亿元以上的不良资产存量,由于金融体系改革难点尚多,来自银行､信托､证券､保险等多个金融部门的不良资产增量发展趋势尚难以判断,新的不良资产可能仍会出现｡特别地,由于以间接融资为主的特殊融资结构特征,如果银行体系因为不良贷款问题出现风险,则可能使整个中国金融领域都受到影响,从现实需要出发,中国的不良资产市场也需要国有性质的专业化队伍｡在此基点上,转型发展应成为中国资产管理公司下阶段发展的趋势,而在管理体制､运作机制､处置模式等方面进行创新也随之成为必然要求｡
(二)存续资产管理公司仍具有成本低､效率高的优势｡过去的金融资产管理公司在处置不良资产过程中,综合运用国家赋予的回收手段,专业化地实施了债务重组､债转股､证券化等多类型业务操作,最大限度地减少了国家损失并有效地提升了不良资产价值｡事实证明,在降低中国银行业的交易成本以及进行标准化处理方面,特设处置机构具有明显优势｡
利用好资产管理公司在实际运营中形成的经验,借助资产管理公司的人才优势和技术优势,宏观上有利于国家的经济体系稳定,中观上有利于金融行业的健康发展,微观上也有利于中国不良资产市场体系的完善｡
(三)“分类改革”应成为中国资产管理公司发展的核心策略｡在转型发展的前提下,现有的资产管理公司运作体制也需要进行适当改进,在这方面,分类改革可考虑作为基本策略｡我们认为,在对现有4家机构职能高度重合的局面进行调整后,应以强化存续机构的资产重组和风险防范职能为改革方向,增加商业化业务种类,保留部分必要的政策,打造符合中国经济和金融体系需要的､活跃于不良资产及周边业务服务领域的金融机构｡“分类改革”的重点是根据资产管理公司的资产处置进度､处置业绩和管理水平出台有针对性的转型指导政策｡首先,应选择适当时机对目前4家公司参与同一个市场造成业务高度重合的情况进行纠正,对处置业绩较好､管理水平较高,且已经完成政策性现金回收任务的资产管理公司应逐步转型成为主营不良资产批发业务的政策性金融机构,或融入存款保险体系,成为担负问题金融机构的清算职能的重组部门,完善国内的金融风险预防体系｡另一方面,在所有资产管理公司均完成剩余政策性业务后,积极为资产管理公司整合和向商业化运营转型创造条件,适当扩大经合并后存续机构的业务范围,同时完善商业性资产管理公司的经营机制和业务整合｡使商业化机构产生“协同效应”,并逐步成为按市场化原则运作的,具备不良资产处置､投资银行､资产管理等多种金融服务功能的综合性金融企业｡通过转型发展和分类改革,在中国金融领域形成政策性､商业性资产处置机构并存的格局清晰､业务独立､各负其责的局面｡
参考文献:
公司的资产管理范文2
为化解金融体系的风险，处置银行的不良资产，1999年，国家成立了华融、长城、东方、信达等四家金融资产管理公司。经过十余年的成功运作，资产管理公司不仅完成了国家赋予的历史使命，而且在商业化转型试点工作上取得了突破性的进展。
四大金融资产管理公司自成立以来，充分运用国家赋予的政策和手段，以市场化、法制化、专业化手段有效处置金融不良资产，做出了积极贡献：一是最大限度减少了国家损失，保全了国有金融资产；二是通过债转股、债务重组和减免等途径支持了国有企业的改革和发展；三是支持了国有商业银行改革，为银行业抵御金融危机做出了重要贡献；四是通过托管危机金融机构和大型企业集团，有效化解了系统性风险。
目前，信达公司已正式启动了改制重组工作，华融、长城、东方等公司也积极采取各种措施努力加速商业化转型进程，资产管理公司改革进入了攻坚阶段。在这样的行业背景下，如何根据新的经济和金融环境，确定资产管理公司市场化改革方向和功能定位、明确发展的战略和路径，就成为当前资产管理公司改革和发展急需研究和思考的问题。
国外经验
根据国际货币基金组织的统计，约有2/3成员国的银行业遇到过严重的不良资产问题。从1989年美联储设立重组信托公司（RTC）解决储贷协会危机开始，无论是日本、瑞典等国家仿效其设立的RCC、Securum和Retriva，还是亚洲金融危机时马来西亚与韩国设立的Danaharta与KAMCO，其基本的做法都是采用“好银行、坏银行”的处理模式，即将不良资产从银行的资产负债表中剥离到特定的机构进行管理和处置，从而重新恢复“好银行”的市场竞争力，并通过“坏银行”――金融资产管理公司来集约化的处置不良资产，化解金融风险。纵观国外金融资产管理公司20多年的发展历史，就经营模式和发展走向来看，大致可以分为三种模式：
一是清算解散。这种模式以美国RTC 为代表，由政府出资设立资产管理公司，并为其规定一个存续期，不良资产处置完毕后资产管理公司即解散清算。就设立时的初衷而言，设定存续期意在防止资产管理公司的经营者对资产管理权、处置权的过分留恋。实行这种模式主要强调资产的快速处置。同时，需要有良好的法律和社会信用环境、发达的资本市场体系和众多的实力雄厚的机构投资者，以及对资产管理公司有效的激励约束机制来保障资产管理公司能够快速有效地处置不良资产。否则，如果外部环境不能满足快速处置的要求，资产管理公司在完成任务无望或自身利益无法保障的情况下，反而有可能会达到适得其反的作用。比如，菲律宾1987 年成立了APT，计划1991 年关闭，但实际情况却是不良资产迟迟无法处置完毕。
二是转型为投资银行。这种模式以瑞典Securum 为代表，银行不良资产集中处置完毕后资产管理公司不解散，而是转型为商业性资产管理公司或投资银行。这种模式兼顾资产处置速度和回收率，有利于资产管理公司根据不良资产处置市场需求灵活掌握处置节奏和进度，同时，由于资产处置的成效是其未来转型的基础和前提，可以对资产管理公司起到有效的激励约束作用。比如，瑞典的Securum 成立于1992 年，计划运营10－15 年，1995 年其不良资产就处置完毕后，随即成功转型为以投资银行业务为主的金融机构，兼营商业化不良资产资产处置业务。
三是转型为专业的资产管理公司。这种模式以韩国KAMCO 为代表，不良资产集中处置完毕后，除继续承担不良资产处置业务外，还承担其他市场化的资产管理业务，即资产管理公司除接受政府委托处置银行不良资产外，还承担政府委托的其他不良资产处置任务，如对欠税抵押资产、法院查封资产的处置，也可以运用自身的资本金进行商业化运作。这种模式通过责权利明确的委托机制，有利于对不良资产处置建立起科学有效的考核激励机制，实现资产管理公司的市场化运作。同时，由于银行不良资产难以完全杜绝，设置一个永久性机构，既可以充分发挥其专业化优势，还可以为处置银行不良资产保留一个有效的途径。
转型方向和功能定位
从资产管理公司转型国际经验出发，结合资产管理公司改革必须服务于中国经济发展方式转变和金融体制改革深化的基本思路，笔者认为，在资产管理公司的市场化改革中，资产管理公司必须完成三个方面的转变：
1.以市场化为取向，实现经营模式的转变
政策性资产大规模处置完成后，如果仅仅固守于不良资产的收购与处置，资产管理公司将无法适应经济和金融体系发展的需要，将逐渐被边缘化。因此，在商业化转型的过程中，资产管理公司必须以市场化为取向，商业化为原则，积极探索新的赢利模式，逐步将资产管理公司办成业务有特色、经营市场化、运作规范化的现代金融服务企业。在这里，以市场化为取向的改革就是坚持以经济效益为中心，面向市场、服务于客户。
2.以综合经营为目标，实现功能定位转变
综合经营既是资产管理公司自身商业化转型的追求，也是中国金融体系改革深化的结果。为了更好实现商业化转型后风险管理者和价值创造者的功能定位和战略规划，资产管理公司在商业化转型过程中，要以综合经营为目标，不断丰富自身的金融服务手段，整合产品业务体系，实现服务功能的转变。对资产管理公司而言，资产管理主业是基础，是资产公司的优势所在；而以综合经营为目标的其他金融服务则可以提高公司的市场竞争能力，并提高综合收益。特别是在商业化转型的起步阶段，在单一业务尚不具备足够市场竞争优势的时候，资产管理公司通过综合化经营，打组合拳，提供“一揽子服务”，可以有效降低单位成本、提高综合收益，提升自身市场竞争力。
3.以打造金融控股集团为目标，实现体制和机制的转变
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关键词：公司改制 固定资产管理
固定资产作为集团公司总财产的重要组成部分，是企业如何正常运营的基础。抓好子公司固定资产管理，延长子公司物资使用效率是增强集团公司综合能力的有效途径。随着企业改革的不断深入，如何有效管理固定资产是一个重要的话题。没有完善的管理机制和管理制度，将无法达到固定资产规范化的要求。因此，集团公司改制后，加强子公司固定资产管理是重要的工作。
一、集团公司固定资产管理的特点
（一）固定资产管理中资产核算特点
由于集团公司固定资产单位价值较大且增减变化方式多元化。如，子公司购置、建造；总公司在投资、融资更新改造以及非货币性质的交易介入等，都会造成核算复杂。集团公司的固定资产管理直接反应其价值转移和折旧情况。影响折旧的因素主要有：折旧基数、固定资产可用年限、固定资产减值准备以及已累计折旧数额。
（二）固定资产管理中的管理特点
由于固定资产的使用期限较长，单位价值高，在使用的过程中一直保持实物形态。因此，固定资产管理是一项涉及到企业计划、采购、财务等复杂的多管理部协同完成的复杂性管理工作，必须有这些部分联手来完成。
二、集团公司固定资产管理的重要性
国家深化预算体系改革和强化财务管理工作对集团公司财务管理提出了更高的要求。要不断推进财政机制改革、深化部门预算和收支两条线的管理方式，建立起严格的预算过程，严密监督的参政体系等。因此，加强集团公司固定资产管理尤为重要。
（一）集团公司加强对子公司固定资产管理是新市场经济形势下的重要任务
加强子公司固定资产管理防止资产流失，是提高资金使用效率的重中之重。因此，集团公司必须不断的总结经验，推出一系列的创新之举，用科学规范的方法来完善固定资产管理工作。
（二）加强子公司固定资产管理是强化资产管理意识的需要
目前，一些集团公司对子公司财产管理存在轻购置、轻管理等现象，认为固定资产是大众物品，看得见摸得着，管不管都一样。从而在认识上忽略了管理，这就导致集团公司管理制度不健全、职责分工不明确、部门与部门之间的协调合作不顺畅等危害。因此加强子公司固定资产管理就是要通过完善的管理制度、强化监督操作，让各个部门之间注重其价值运动。
三、集团公司固定资产管理中存在的问题
目前，我国集团公司固定资产管理存在着以下问题，如，重采购轻管理、轻管理重账目等。这就造成固定资产管理混乱、分工不明确，在入账销账时很难做到流畅链接，造成盘点工作失败以及固定资产内涵不清等。同时，由于剥离资产的面积广、结构不同意却管理主体较为分散管理水平参差不齐，导致在子公司固定资产管理过程中管理力度不够，使用效率不高等问题。
四、集团公司改制中子公司固定资产管理对策
（一）强化固定资产管理意识
企业领导是企业的组织者和领导者，要克服重改制轻资产的思想，及时制定企业固定资产管理方案，引导干部职工理清资产与经济效益之间的关系，自觉搞好固定资产管理职责，并将管理工作放到日程之中。
（二）理清集团公司与子公司之间的关系
公司改制后，母公司与子公司之间的关系有行政隶属关系变成了资产纽带关系，原有的资产管理方式已经不能适应新条件下的管理工作，集团公司作为总资产的持有者，首先要对公司内部资产管理重新划分，完善公司与子公司之间的租赁或转换。如，子公司资产对外转让，可以利用总公司的固定资产进行投资入股或者进行抵押贷款，改制公司在占有和代管固定资产增值保值外，要应该积极的组织完善基础管理工作和现场管理工作。
（三）规范工作，确保固定资产增值保值
在企业改制后，集团公司是自主经营的实体法人。为保障固定资产的完成首先要做到定期进行资产核查。其次是要做好老账目和债权债务的衔接工作。最后是发挥原有的资源优势，通过招商租赁等多元化的形式来激活闲置资产，通过市场化运作，提高资产的使用效益。
（四）建立健全管理制度，注重新型人才吸收
人才是企业生存发展的核心基础，企业在引进人才的同时首先要完善固定资产管理机制，只有好的管理根基和优秀的管理人才，才能努力提高并完善固定资产管理力度。如，子公司固定资产处理；加强固定资产领用与保费处理以及对子公司固定资产调拨等。
四、结束语
综上所述，子公司固定资产管理是集团公司经营发展的重要手段，是任何事物都不能取代的。公司想要发展，必须将这项工作重视起来。如果子公司固定资产管理不善就会造成固定资产减值，也会给企业造成巨大的损失。因此，集团公司首先要采取先进的管理技术和手段，建立完善有效的管理制度和管理体系。从而使集团旗下的子公司固定资产管理工作更下科学化、精细化，以便适应企业的可持续发展，让集团公司在市场经济的浪潮中立于不败之地。
参考文献：
[1]张丽珍.浅析企业固定资产管理的安全约束机制[J].中国城市经济.2010（12）
公司的资产管理范文4
关键词：金融资产管理公司；商业化；转型
中图分类号：F830.2 文献标识码：A 文章编号：1006-3544(2008)03-0030-01
从今年开始，华融、长城、东方、信达四家金融资产管理公司已步入完成政策性不良资产处置任务、全面向商业化转型发展的关键时期。笔者认为，要适应转型发展的需要，资产管理公司必须在经营理念、管理体制、运行机制、发展规划等方面进行一系列的改革和创新，真正实现综合性的转变，从而在市场中找到自身的合理定位，实现资产管理公司的长远发展。
一、以利润为中心，实现政策性经营理念向商业化经营理念的转变
作为化解国有商业银行金融风险的金融机构，资产管理公司自成立起，就一直从事对口商业银行剥离的政策性不良资产的管理和处置，秉承着一整套不良资产处置规范进行运作，以处置回收最大化为原则，以最大限度减少处置损失为目标，业务模式相对单纯。可以说，这种浓郁的政策性特点决定了其不是真正意义上的公司，文化、理念、意识等均不能适应市场化运作的需要。而且几年来的运作实践表明。政策性的等价定额收购不良资产的方式弊端太多，产生了银行虚假剥离、责任人解脱、资产管理公司业绩缺乏客观评价等问题。从长远看，随着向商业化转型，资产管理公司的业务范围将发生很大变化，相应要求在经营理念上做出新的调整。针对当前资产管理公司面临的形势，笔者认为必须把工作重心调整到业务开拓上来，要围绕利润这一核心来开展经营活动。因此，资产管理公司必须改变多年来办政策性业务形成的惯性思维和行为模式，开拓思路，培育现代企业经营理念，同时树立风险观念、效益观念、发展观念，以适应商业化发展的需要。
二、以高效为目标，实现机关化管理体制向公司化管理体制的转变
资产管理公司的现行经营模式，决定了其没有形成有效的公司治理结构。企业化程度低，还保留着某些国家机关的行政色彩，因此在决策体系、风险控制、人事管理、财务管理等方面存在着不科学、不严密、效率低下等弊端，影响了资产管理公司的运行绩效。考核体系不健全，激励约束机制不到位，难以形成市场经济条件下所必备的竞争意识、开拓意识及成本效益意识，有关人员结构和素质难以满足转型的需要。随着向商业化的转型，要适应市场化经营的需要，资产管理公司的管理体制必须要从政策性金融机构的体制向高效的经营决策体系、严密的风险防范体系、市场化的人力资源管理体制和以效益为核心的财务管理体制转变，完善公司治理结构，逐步形成科学的现代金融企业管理制度。拓展商业化业务，需要灵活多样的营销策略和公关手段，需要抓住市场机遇，快速做出决策，只有高效的公司化管理体制才能保证业务的顺利开展。此外，从目前的管理体制看，资产管理公司实行的是“总公司+办事处”体制，办事处则单纯采取按行政区划设置机构的方式，以省为单位建立办事机构。这种方式虽然网点遍布全国，覆盖面大，但下属各办事处不是一级法人，需要进行授权经营和决策。由于资产处置中的问题层出不穷，而且各个地方的情况千差万别，因此，在实践中这种基于严格授权基础上的决策机制效率低下、程序复杂，难以适应工作的需要。从公司化的角度看，应当按照存量资产及业务拓展的特性、地域和行业分布、金融框架格局等进行统盘考虑，优化组合，消除资产泡沫和人员机构泡沫，逐步建立起总、分公司制或母、子公司制的管理体制，依照市场规律调配人力、资金、业务，使其真正成为有核心竞争力的商业化金融公司。
三、以经营为原则，实现传统国有公司运行机制向现代金融企业运行机制的转变
资产管理公司现行行政区域主导下的机构布局，决定了其运行体制非市场化，战略布局不科学。随着商业化业务的拓展，公司的业务模式将从过去单纯的政策性不良资产处置业务，转变为以资产经营处置为主业；盈利模式将从过去的保全资产、减少损失，转变为追求最大经营利润、多种业务渠道并存、具有持续经营壮大潜力和核心竞争力的盈利模式。因此运行机制也要做出相应的调整和转变。从转型发展的要求来看，必须逐步构建协同发展的综合经营业务体系。一方面，作为不良资产处置“专家”，资产管理公司还将继续通过市场化收购商业银行等金融机构的不良资产，但对新购入的不良资产不能再单纯以处置为主，应在其中筛选部分优质物权资产、相对优良企业的债权资产以及股权性资产，通过置换、重组、租赁、投资等方法进行长期经营。另一方面，大力发展证券承销、上市辅导和财务咨询、法律咨询等中间业务，并适时推进资产证券化的探索，成为投资银行“专家”。目前，四家公司已为超过10家的企业完成上市辅导，展示了资产管理公司在证券市场上的风采。随着资产管理公司的转型和发展，运行机制必将更加科学化、良性化。
四、以股份制改造为基础，实现从单一资产管理公司向股份制金融控股集团发展规划的转变
资产管理公司完成原来的历史使命后向商业化转型，必须与整个金融体制特别是国有银行的深入变革相配套。目前虽没有出台具体方案，但综合分析可以断定，如果资产管理公司继续存在、发展的话，目标应是以经营、管理、处置不良资产为主业，兼具多种投资功能的股份制、集团化金融控股集团。
以长城公司为例，依据政策应当有以下几种运行方式：
1、结合农业银行改制上市的历史机遇，长城公司的改革与农业银行的重组一并考虑，共同作为农村金融体制改革的组成部分。简言之，即回归母体银行，组建农业银行集团公司。长城公司是从农业银行分离出来的机构，几年来处理的是农业银行因历史原因累积的不良贷款，属于阶段性任务。从几年的运行情况看，这种处置、管理不良资产的模式有利有弊。有利之处在于成立专门机构，可以集中力量在较短的时期内处理掉国有银行的不良资产历史包袱，减轻国有银行改制上市负担，化解金融风险。弊端在于资产管理公司人员少，无分支机构，导致成本高、耗时长、处置回收率低、维权力度不够等问题。因此，将长城公司的优惠政策和处理经验与农业银行网点资源、人力资源、信息资源结合起来，共同处理农业银行改制前再次剥离的巨额不良贷款，不失为一个较佳的选择。
2、继续按现有运作模式，接收和处理农业银行下一步剥离的不良资产。以农业银行不良资产处置为主业虽也可行，但毕竟也是阶段性的任务，几年后处置完结，将同样面对今天的转型问题。同时，从农业银行不良资产的状况及市场环境来看，只能是政策性剥离收购，如进行商业化收购和处置，盈利可能性很低。主要原因在于两方面：一方面，农业银行的不良资产经过基层营业网点几年来的大力清收，多数已成为难啃的“硬骨头”，资产质量极低，预期收回率不容乐观。另一方面，不良资产经过四家资产管理公司多年来的处置，市场已近饱和，加上去年以来房市、股市的火爆，意向购买债权的战略投资者纷纷转向其他投资，不再购买不良资产。因此，下一步的不良资产处置工作将面临难度大、回收低的问题。
公司的资产管理范文5
关键词：高校；资产经营；财务管理
中图分类号：G647.5 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）010-00-01
近几年来，遵照教育部《关于积极发展规范管理高校科技产业的指导意见》，各高校积极开展校办产业管理体制的改革，依法组建了资产经营有限公司，将学校的经营性资产划转到高校资产公司，由其代表学校持有对企业投资所形成的股权，成为高校国有经营性资产的经营责任主体。因此良好的财务管理对高校资产经营公司来说，可以提高经营性资产的经济效益和社会效益，明确经营性资产产权管理，确保国有资产的保值增值。下面，我们就以下几方面谈下高校资产经营公司的财务管理。
一、当前高校资产经营公司财务管理方面存在的问题
1.在经营管理方面，高校科技优势还未被充分利用。目前，虽然高校已成立资产经营公司，但由于审批程序较难，大部分经营性资产并未全部划转，导致一些资产经营公司经营业务尚未开展起来，当前公司的主要收入是固定资产或设备的出租，而作为公司的科技核心资产也尚未被利用起来，所以该部分的经济效益还未体现。
2.在人员方面，精通企业财务管理的复合型人才欠缺。资产经营公司的财务人员普遍由高校委派，高校财务人员对企业财会业务不熟悉，对企业财务管理的意识也不强。虽然也有从社会上招聘的财会人员，但由于待遇低的关系，很难吸引到优秀人才，所以财会人员很难注重财务管理在企业管理中的重要地位。
3.在内部制度方面，各类制度还未完善，还未建立科学合理的财务评价体系，领导决策没有可靠依据。而且考核和奖励机制不合理，没有将经营者的业绩和奖励挂钩，难以调动经营者的积极性。
4.在监管方面，高校资产经营公司的财务监管比较薄弱，主要因为高校经营性资产管理委员会和监事会成员主要是学校部门领导担任，虽然目的是要加强管理，但是由于行政管理的知识范畴和企业经营管理的知识不同，让这些专家对经营性资产的监督管理有些困难。而且监事会一年仅开一两次会议，这也难以让他们对企业的经营情况进行详尽的了解，最终导致了监事作用形同虚设。
二、财务管理在高校资产经营管理中的重要性
财务管理是指企业在生产经营过程中，利用价值形式，合理组织财务活动，正确处理财务关系.以实现财务目标的一项经济管理活动。财务管理的对象是资金及其活动。财务管理的主要职能是财务决策，财务计划和财务控制，财务管理的目标是实现股东效益的最大化。因此财务管理是资产经营公司进行资产经营，实现国有资产保值增值的重要手段与方法。财务管理在资产经营管理的各个方面都发挥着重要作用，这些都奠定及体现了财务管理在高校资产经营管理中的重要性。
三、对于高校资产经营公司财务管理的改善建议
1.加强成本核算管理
对于高校成本核算管理，是指把一定时期内资产公司经营过程中所发生的费用，按其性质和发生内容，分类归集、汇总、核算出该时期内有关费用发生总额，并分别计算出每个项目的实际成本和单位成本的管理活动。因此强化高校资产公司的成本核算管理，有利于审核各单位的支出是否合理。通过成本核算，有利于公司的规范支出；另外，通过强化成本核算管理，在安排支出时，并可根据全面成本核算，进行分析，让决策者做出有利于公司的财务决策。
2.加大审计方面力度
目前高校资产公司财务管理的内部控制制度仍不完善，还存在很多的薄弱环节.对资金安全带来隐患。特别是在基建项目发包、对外投资、物资采购等领域，一定要加大审计管理力度，加强管理，严格防范国有资产流失。所以我们一是要将审计制度化，规范化。建立定期审计制度；二是要采取多种灵活的审计方式，对所有经营管理的项目，进行全面的专项审计，抓住典型性的问题，进行整改。
3.加强资金管理，规避风险
在保证资金安全的前提下，盘活及提高资金的使用率，是高校资产公司财务管理的重要指标。一方面，当前经济形势不稳定，货币存在一定的贬值风险；另一方面，资产公司注入资金，新项目对外投资的时候，若不加强资金管理，将会给校办企业发展带来一定的财务风险。因此，一定要注重国家财政政策和货币政策的调整，根据高校产业战略发展的目标，坚持价值优先原则，不断优化财务政策，优化资金的合理配置，以多种方式避免资金闲置浪费，提高校办企业资金的使用率；在确保资金安全的前提下，要考虑资金的机会成本与时间成本，合理评估投资的风险，从总体上对资金进行把控，统筹安排好资金的规划，合理选择投资方案。
4.要考虑经济效益和社会效益的最大化共存
资产公司作为我国高校事业发展的重要补充，在注重经济效益最大化的同时，也一定要追求社会效益，因为其财务管理目标要与高校总体发展目标是一致的。因此，高校资产公司的发展，既要考虑到自身经济效益的最大化，也不能忽略高校的社会效益。两者要相依相存，共同发展。
5.要加强财会人员队伍建设
首先要转变公司财会人员的观念，树立新的风险理财观、增加经营风险责任意识，跳出只算账管账的固定思维框架，充分利用会计信息参与到企业经营管理和决策中。其次要对财务人员进行培训，帮助他们拓展知识面和知识结构，提高财务人员的业务素质。再次，还要对财务部门的工作职能做明确划分，确保会计核算人员做好报账、记账等核算工作、确保会计信息的真实性，在定期报送财务报告的同时，提交领导们可以看懂的财务分析报告，供领导决策参考。
四、总结
高校资产公司的财务管理模式事关高校资产公司能否健康发展的关键。高校资产公司应根据各自的实际情况，灵活地选择和调整财务管理的具体方式和方法，对其下属企业进行有效监督和管理，实现企业利润最大化的目标，确保高校资产公司与高校一起健康发展。
参考文献：
[1]教育部关于积极发展、规范管理高校科技产业的指导意见》（教技发[Z005]2号）.
公司的资产管理范文6
《银行家》：我们注意到，公司在资产规模、客户策略、投资策略、管理策略等方面，有着非常独特的地方，是一家小公司，而与那些美欧国家大型的资产管理公司多元化的经营与发展战略相比，似乎走的是一条非常专业化的道路。请首先介绍一下公司的定位与经营特性。
Lake Shore：Lake Shore是一家专门从事交易所挂牌衍生产品(包括商品期货和金融衍生产品)交易的资产管理公司，是美国国家期货协会(National FuturesAssociation，简称NFA)的会员，并在美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)注册，拥有多种商品期货和衍生产品交易资格。
LakeShore交易的产品有现货、期货还有期权。具体有这么几类：一是股票指数，包括标准普尔、道琼斯和纳斯达克指数；二是货币，包括日元、瑞士法郎、欧元和美元等；三是贵金属和有色金属，包括黄金、银和铝；四是燃料，包括石油和天然气。在美国，专业的投资理财公司从事此类投资已经有三十年多年了，特别是在最近几年，美国机构投资者、专业的货币经理(moneymanagers，Lake Shore就属于此类)、国际权益类共同基金、全球高收入投资群体等，更将此类产品当成是一个多样化的投资组合中所必须包括的种类。2003年，估计有2000多亿美元的资金投入到该类产品中。目前，估计每年全世界投资在衍生产品的资金金额超过5000亿美元。
在美国，那些向政府监管机构注册的、从事此类交易业务的投资顾问公司被称为商品交易顾问(Commodity Trading Advisor，简称CTA)，LakeShore就是其中之一。Lake Shore没有自营业务，只是代顾客交易。
《银行家》：衍生产品的投资与其他传统产品的投资方式有什么不同?
Lake Shore：让我们先来看看传统的金融市场投资方式。通常，市场每年有20％的时间是在向上(牛市)或者向下运行(熊市)，而其他80％的时间基本上是在小幅波动、震荡。如果投资人只在牛市或者熊市里操作，那么一是能利用的时间很少，二是在牛市时间挣的钱可能会在熊市中亏掉(像目前的中国股市)。而我们是在80％的时间里从事交易，充分利用每一次小的波动机会挣钱。我们投资衍生品的投资策略就称为震荡市投资策略(Oscillation Trading Strategy)。
Lake Shore衍生品的投资是通过一套适时调整的、系统化的、技术性的交易分析与模型系统来进行的，该系统不对未来市场走向进行任何预测，不做基本面分析，无论在何种市场中，主要的目标是随着市场的波动投资。下单决策主要是依据电脑程序化的投资限制，它包含了价位、线形、时间及交易量等指标。基本原则是要保本。
《银行家》：以我们的理解，这种交易的风险是非常高的，它能获得较高的风险收益也是合情合理的。LakeShore是怎样理解这种风险及收益的。
Lake Shore：对于潜在客户来说，除了要了解我们Lake Shore Account的表现优于市场以外，还的确必须要了解到，衍生产品在其投资组合中是属于风险性较大的投资品种。
关于风险，首先，我们从未否认交易中风险的存在。要知道衍生产品的投资，可能既会导致迅速获利，也会造成严重亏损，从而严重影响客户的资产价值，导致资金配置比重的大幅变化。因此，客户应该事先作出审慎评估，看自己是否适合这项投资。在交易前，我们也会提醒客户应慎重考虑其财务状况是否允许其开账户。其次，当客户考虑到多元化的投资时，必须同时了解不同的投资方式会造成风险收益上的差异，例如，运用杠杆原理或理论性的投资策略会增加风险。
至于好处，借用现资组合理论大师、哈佛大学教授马柯维茨博士(Dr Harry Markowitz)的话，“在投资组合中运用和投资交易所衍生产品，由于它们同债券和股票缺乏相关或负相关，具有减少整个投资组合变动风险的潜在能力。”同时，投资衍生产品，由于无市场偏差(blas)，因而可以避免市场系统性风险，具有在任何市场预期中获利的潜力。除了增加传统投资组合的获利外，将资金配置于多元化的投资中，即使是处在熊市，也具有保值和增值资本的潜力。
总的来说，交易所衍生产品投资是在一个具有高流动性、高透明度与监管严格的市场中进行的，为投资者提供了一个实际参与世界各地市场交易的机会，具有在看涨及看跌的市场中获得相同利润的灵活性(损失的机率在两种市场中也理所当然的相等)，与传统的股票、债券类投资组合不同，拥有在牛市或者熊市环境下都一样获利的潜力，并随着全球化的趋势，可行性越来越高。
《银行家》：在对风险有清醒认识的前提下，LakeShore采取了什么样的方法来规避风险?
Lake Shore：首先，客户资金配置方面，Lake Shore建议客户将90％的资金配置在传统资产方面，如现金、股票、固定收益类、房地产等等，而只将5％到10％的资金用来投资衍生产品。
其次，投资策略方面，Lake Shore Account在股指、货币、金属、燃料和利率产品(美国国债)的比率分别为60％、15％、7．5％、7．5％和10％，并规定在任何一个单个合约上的配置比率都不能超过30％，从而降低单个合约的风险。
交易手段上，LakeShore从事交易依赖的是电脑程序化交易模型(computerized trading models)，这些模型包括一整套基于技术投资系统的方法，在设定了一系列的标准后自然地生成一套系统组织。所有的系统，排除了时间的延迟，有相当严格的停损点以避免在最差的价位下出售产品。Lake Shore的系统都是有自己的工程技术人员开发的，并会根据需要适时调整。
此外，Lake Shore在风险控制方面的举措还包括：
(1)不做杠杆交易。
(2)制定紧急制动条款(override protocols)。由于Lake Shore采用的是100％的技术交易或系统交易，即全部是非静态的电脑系统来执行交易和清算，紧急制动条款使得LakeShore能够在世界性的灾难突发时，如911事件，用人工来操作，比如关闭系统，执行清算，直到市场恢复正常。
(3)设立风险识别系统。Lake Shore除了有自己的内部控制以外，允许其客户根据其自身风险容忍度，事先在其各自账户上设定退出和止损区域。与止损点不同，它只是提醒投资顾问客户事先设定的区域已经临近，使得客户和投资顾问能够更好的监控账户，以便采取必要的行动。
《银行家》：除了上述特点以外，与同类公司相比，Lake Shore在争取客户方面有什么独特的手段?请介绍一下公司客户的情况。
