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医药行业基本面分析范文1
上证指数上周末收于2893.74点，本周末收于2835.16点，下跌2.02%；股市动态30指数上周末报收932.2点，本周末收于点913.84点，下跌1.97%；其中股票组合下跌2.59%。
股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌8.62%,同期上证指数下跌46.12%。本周股市动态30指数跑赢大盘、股票组合跑输大盘。
二、股市动态30指数
本周暂不调整30成分股。
三、最新评论
行情惨淡，热点难以持续，临近圣诞节和新年，市场参与者均无心恋战，建议各位也刀枪入库，马放南山，安心过节，别在市场中纠结了。
既然没有短期好的推荐，我们就把眼光放的长远些，这样反而能够穿越周期的迷雾。医药行业未来十年是黄金的十年，前程远大，医药行业的基本面甚至比一般的消费品更优。目前中国药品终端销售额6000亿元左右。下面讲讲具体的看好医药行业的逻辑。
其一，人口老龄化比例扩大。根据人口统计数据可以清楚推算出到2020年，中国老年人口将达到2.48亿，老龄化水平将达到17.17%，到2050年，老年人口总量将超过4亿，老龄化水平推进到30%以上。老年人目前用药占全部用药的一半，老龄化的加速推进意味着，用药量大的群体基数在快速扩大。
其二，人均用药水平不断提高。目前美国人均年用药1000美元，中国人均年用药60美元，中国大约为美国的百分之六，人均用药水平有明显的提高趋势，同时老龄化加速过程中，老年人的人均用药水平也明显的高于年轻人，整体上人均用药水平呈确定的提高趋势。
其三，疾病谱和生活方式的改变扩大了药品的消费需求。随着人民生活方式的改变，以及环境问题，国民健康情况不断恶化，目前中国有1.6亿高血压患者、1.6亿高血脂患者和3000万糖尿病患者。从我们生活经历，我们也可以明显感受到，10多年前，一般很少听说癌症和肿瘤的患者，随着环境变差，现在癌症和肿瘤屡见不鲜。国际市场上也是如此，目前全球用药第一位的是抗肿瘤药物，治疗血脂药物紧随其后，中国目前抗感染用药居第一位，其次才是抗肿瘤药物。抗感染药物居第一，说明国内抗生素用的太多，严重泛滥，这也让很多病菌具备了抗药性，治疗起来更加困难。大病频发，环境恶化，也会导致用药不断上升。
医药行业基本面分析范文2
医药板块指数亦大幅跑赢市场平均水平。2009年以来，截至今年2月19日，申万医药生物行业指数累计涨幅为129.1%，是同期上证指数涨幅的4倍多。继汇添富和易方达基金成立医药主题基金后，对医药板块持续性发展抱有希望的华宝兴业、博时和融通三家基金公司也相继成立医药主题基金。
吃股票的“药”不如吃基金的“药”
年初，股票型基金迎来开门红，医药行业基金整体冲进股票型基金前列。成立较早的易方达医疗保健（下文简称易方达医药）和汇添富医药保健基金（下文简称汇添富医药），在2012年的表现突出，净值分别增长10.89%和14.43%。成立于2012年2月的华宝兴业医药生物优选，截至今年2月18日，收益率达26.6%。
2012年的7、8月份，博时基金和融通基金业各自成立一只医药行业基金。目前市场有5只医药行业基金，均大比例投资于医药行业。博时医疗保健投资于医疗保健行业上市公司股票的资产占股票资产的比例最高，为不低于90%。易方达医疗保健基金投资于医疗保健行业的比例为不低于股票资产的85%，其他三只医疗行业基金的投资比例均不低于80%。
尽管医疗保健行业整体发展前景良好，但从整体板块来看，个股分化明显，把握难度较大，而医药主题基金在把握个股和波段操作中表现优异，投资者不妨借助医药主题基金分享收益。
基金钟爱白马医药股
近几年，市场经历了周期性的下跌，而医药板块诞生了多只抗周期的白马股。在易方达、汇添富、华宝兴业和融通医药行业基金的重仓股中，我们可以清晰地发现，在前十大重仓股中，天士力、人福药业、华东药业、云南白药、东阿阿胶等一批白马股均被4只医药基金持有。
成立最早的汇添富医药，在建仓之后，长期持有人福药业、东阿阿胶、天士力、云南白药等股票，股票周转率远远低于同行业。值得注意的是，其重仓的人福药业从基金成立以来，一直是汇添富医药基金的前十大重仓股，只是根据市场的波动在仓位上进行调整。
易方达医药对白马股的热衷程度同样不减，华东药业、东阿阿胶、天士力、双鹭药业等白马股一直在其重仓股中。与汇添富医药不同的是，易方达医药股票结构的调整更依托整体医药板块表现的强弱而定。
踩雷反应各不同
对于基金而言，在A股投资踩到地雷如家常便饭。2012年四季度，医药板块出现一定程度的下跌。12月，康美药业假账门事件正好让4只医药基金踩个正着。
康美药业在2010年四季度就成为汇添富医药基金的第四大重仓股，持股801万股，市值达1.5亿元。此后汇添富医药一直持有康美药业，只是在持仓股数上微做调整。去年三季度，汇添富医药持有康美药业已有1099.99万股，市值1.74亿元。在四季度，康美药业已淡化出该只基金的重仓股行列。
在建仓过程的融通医疗保健基金，三季度康美药业成为其第一大重仓股，四季度康美药业同样在其重仓股中消失。
早早开始关注康美药业的易方达医药基金，2011年三季度基金经理李文健增持419.99万股将康美药业提升到前十大重仓股的行列中，尽管在假账门的2012年四季度，易方达医药基金大幅减持350万股，仍然持有514.94万股，市值6766.35万元。
面对康美药业假账门事件，华宝兴业医药基金变现与其他三家医药行业基金截然相反，在重仓康美药业的同时，在去年四季度还选择了增持2.87万股康美药业。
投资策略有差异
2010年成立的汇添富医疗保健基金是股票型基金中的第一只医药行业基金。从持股风格来看，该基金主要投资医药板块个股，具有明显的成长风格；同时注重对个股的长期成长性挖掘，持股时间长。
民生证券闻群分析，汇添富医药保健基金操作风格稳健，严格控制组合下行风险。仓位长期低于行业平均水平。在该基金完整运作的2011年，其买卖股票的周转率仅为0.6399，远低于行业2.5630的平均值。
从去年以来的运作来看，汇添富医药基金依然采取稳健的策略，重仓股周转率依然较低。在业绩报告中，汇添富医药将仓位变化明确写在报告中，有利于投资者对基金的全面了解。在基本面可能出现变化的个股，进行适当的仓位调整，并增持了一些被错杀的医药品种。
医药行业基本面分析范文3
一、2003年上半年医药板块行情回顾
2003年新年伊始，证券市场在价值投资理念的支配下，钢铁、汽车和银行等三大板块在良好的业绩预期下强劲上扬，带动大盘指数也一路攀升。
与热点板块相比，第一季度医药板块表现并不突出，医药指数甚至还落后于大盘。部分医药原料药生产企业有较抢眼的表现，主要得益于2002年开始化学原料药价格上升带来的额外收益，特别是维生素C价格从2002年初的不足3美元，一路狂涨到4美元、5美元、8美元，到2002年底甚至出现过13美元左右的高价，部分相关医药企业业绩大幅上扬，医药企业一季度业绩增长情况也证实了这一点，化学原料药上市公司2003年第一季度业绩同比增长34.35%，带动整个医药行业业绩增长17.17%。业绩的成长使以华北制药为代表的相关医药个股有突出表现。
第二季度的医药板块表现突出，主要原因在于SARS疫情的影响，特别4月中旬以后，在钢铁、汽车和银行板块全线回落的过程中，医药板块表现活跃，成为支撑大盘维系人气的重要力量。同时医药板块成为SARS期间的短期热点，板块内热点个股变化与SARS疫情的发展息息相关，存在地域轮动和产品轮动的特点。
2月下旬，广东SARS影响扩散，导致广东地区医药个股的全线飚升，带动整个医药板块上扬，以白云山、丽珠集团、广州药业等为首的广东板块在SARS概念中获利较大，如白云山和丽珠集团第一季度的销售额同比分别上升22.59%和43.83%。随着疫情的逐步缓解，医药板块也出现回落。到4月中旬，北京地区疫情的变化，再次导致医药板块的热潮，北京地区医药个股以同仁堂为首大幅上行，医药个股占据涨幅排行榜的前列。随着疫情的发展，市场认可的治疗方法的变化，也带动不同产品类型企业的轮动。疫情开始时，市场对板蓝根等的消费需求剧增，白云山等板蓝根生产企业被追捧。随着疫情深入，罗红霉素等抗衣原体、抗病毒以及激素类药物得到认同，相关企业如丽珠集团、星湖科技、天药股份等表现突出。随着社会逐步认知到，“非典”缺乏有效的特异性药物，主要依赖自身免疫力，因此提高免疫力的产品成为热点，而对防治性疫苗的预期也被市场关注，相关企业如天坛生物、海王生物等后来居上，一领。
6月以来，随着“非典”的控制，医药板块的热点逐步退潮，市场走势弱于大盘，一些业绩增长幅度比较大的个股，如复星实业、海正医药等表现较好。
二、2003年下半年医药行业发展趋势
2003年二季度SARS疫情的爆发，促进相关医药企业产品的生产和销售，到5月份医药工业同比增长35.40%，其中化学药品制剂、中药饮品及中成药加工、生物生化制品、医疗器械等成为行业亮点。随着SARS疫情的控制，化学制剂、中成药、医疗器械的市场规模将逐步恢复到以前水平，疫情受益产品的产销量环比将有较大幅度的下降，下半年相关企业的业绩增长速度将明显趋缓。同时由于在抗击SARS疫情的过程中，医药流通企业大量储备有关产品和药物，企业也大幅扩大产能，生产满负荷进行。而在疫情结束后，部分SARS相关产品滞留于生产企业的库存和医药流通环节，这对相关企业特别是医药流通企业将有较大的负面影响。
另外2002年开始的化学原料药价格的上扬也受到抑制，特别是市场比较关注的维生素C的价格明显回落，目前已经从高位时的12、13美元下降到7、8美元，由于国内维生素生产企业还将扩大生产，因罗氏等国际大医药企业停产而形成的维C缺口将很快被补上，预计下半年维C价格可能进一步回落，年底或2004年可能会到4－5美元左右，维C价格的滑落对相关化学药生产企业将有较大影响，下半年盈利能力环比下降。
而2003年上半年受到SARS负面影响的部分医药上市公司，下半年的业绩将会有较大幅度的上升，主要包括以生产处方药为主的制剂生产企业，上半年由于SARS影响，医院就诊率大幅下降，对一些处方药产品的影响比较大，将直接影响企业的盈利水平，预计部分企业中期业绩不会理想，而下半年业绩将有较大幅度的提升。
同时SARS疫情对老百姓的保健意识的刺激，对医药市场的发展有推进作用，预计在秋冬季节，治疗呼吸道类药物将有比较大的销售提升，提高免疫力的产品也会得到市场青睐，相关企业四季度的业绩将有比较好的表现。
总体上，医药行业将保持15－20％的增长速度，2003年下半年医药上市公司业绩同比增长速度趋缓，全年预计保持20％左右幅度的业绩增长，低于5月份统计的35.40％的高速度。
三、医药板块投资策略
1．医药板块很难成为投资热点
医药板块由于在市场中所占的规模和权重限制，很难成为带动整个大盘的龙头板块。由于医药个股的流通盘一般都比较小，即便是华北制药也只有11.69亿股的总股本和4.69亿股的流通股，与金融、钢铁、汽车等行业的个股规模不可同日而语，机构投资者在目前市场下比较多考虑股票流动性的时候，更关注盘子大、流动性好的个股，而QFII等使市场的注意力更多集中在绩优蓝筹股。
同时市场投资者，包括机构投资者，对自己不熟悉的投资领域都有规避的倾向，与传统产业相比，对医药上市公司的价值判断需要更专业的技术，而目前市场对医药类企业的判断缺乏有效的标准，投资者往往难于把握企业的机会和风险，也使部分投资者远离所不熟悉、不透明的医药板块。因此医药板块在一定时期内将受到投资者的冷落。
医药板块虽然作为整体缺乏影响力，但由于医药行业的成长性，医药板块一直是投资者比较关注的板块，在医药板块具有整体投资价值的时候，市场最终会发掘这一机会的。
2．重点关注中药板块
分析医药板块的规模特点，我们认为未来一年内医药板块作为整体很难有所作为，但由于医药产业良好的发展速度，以及部分企业的业绩将有较大幅度的增长，一些医药个股具有良好的投资价值和投资机会。未来一年我们重点看好中药板块和重组板块，相对看淡化学药板块、生物医药板块、医药流通板块。
中药板块
中药板块业绩相对较好，一季度中药上市公司加权平均每股收益达到0.08元，而医药板块平均每股收益为0.055元，超过行业平均41.82％。同时随着SARS疫情的刺激，老百姓的健康预防意识大大加强，中药的保健功能具有传统的市场基础，而中成药在疾病预防和治疗中所起的作用甚至已经得到世界卫生组织的高度评价，预计下半年中药市场将有比较大的发展。
同时中药板块中具有龙头地位的绩优企业，目前市盈率都比较低，这为中药板块整体走强提供了基础，在价值投资不断挖掘的市场理念下，中药板块的投资价值不会长期被低估。
重组板块
近几年医药行业并购事件不断出现，形成了医药市场的各系奔腾的局面，影响了中国的医药行业布局。随着医药市场的开放和国退民进的逐步实施，医药行业的并购事件将会更多，其中流通企业的并购将成为外资进入中国市场的试水之旅，民营企业在争夺国有医药资产中将各显身手。
不过对于企业的重组行为，不是分析师能预测的，市场上很多关于企业重组的传言，在尘埃落定之前都会有很大变数，如业内广泛认同的华北制药与石家庄制药的合并，已经传闻很久，虽然合并的趋势不可扭转，但什么时候完成则谁也不能预料。而上实联合合并上实医药，也是公司的既定目标，但还存在先在香港市场完成回购上实医药的前提条件，并且即使完成回购，上实联合如何合并也是市场无法预计的。
化学药板块
随着维C价格的逐步回落，因维C涨价而获益匪浅的医药企业，如华北制药、华源制药等的盈利能力也将回落到较低的水平，而制剂企业仍缺乏有效的盈利点。虽然2003年化学药企业业绩的大幅增长基本已成定局，但对盈利能力下降的预期将影响投资者的热情。
而一度成为市场话题的东北药的维C转让，则让投资者有上当的感觉，公司在4月份宣布集团公司准备将维C生产线转让给上市公司，市场投资者马上计算出这可能给上市公司带来的收益，公司股价也一路上扬，但在公司股东大会上，这一转让被否决，公司股价也一落千丈。不知公司是否还会有类似受让维C的公告，受伤的总是中小投资者。
而华源制药的维C控制权之争也还没有定论，虽然这不影响公司的报表业绩，但这块生金蛋的资产的控制权，对企业的发展和融资都有巨大的影响。
生物医药板块
在医药上市公司中，生物医药企业的盈利能力和成长性都比较低，第一季度生物医药上市公司同比增长率仅为4.49％，远低于行业平均的17.17％，平均每股收益仅为0.033元，是行业平均0.055元的60%，低盈利能力和低成长性，与生物医药的产业特征大相径庭，主要因为国内的生物医药上市公司缺乏真正的科技实力和产业化能力，在投资者心目中成为有概念而无实质的鸡肋。
医药流通板块
2003年医药流通企业的日子不好过。医药流通企业的盈利能力本来就不高，一季度医药流通企业的平均主营业务利润率为14.58％，同比下降8.47％，平均利润率为1.91％，同比下降12.04％，主要因素是行业内推行的药品招标、药价下调等政策影响。
下半年医药流通企业还将受到SARS后遗症、价格下调和外资进入的冲击。由于SARS疫情的影响，医药流通企业普遍采购了大量的相关产品，以备不时之需，随着疫情的控制，在流通环节仍滞留比较多的库存产品，而这批库存将占用企业不少的资金，对企业是雪上加霜。在国内许多地区的平价药房旋风，对医药流通企业的价格体系产生巨大冲击，将进一步压缩企业的盈利空间。而随着药品分销业务的放开，外资的进入对医药流通企业产生更大的经营压力。
3．重点关注的个股
未来一年医药行业存在的投资机会并不多，主要原因是主流医药板块化学药企业的盈利能力，随着原料药价格的回落而有所减弱，同时医药行业的发展速度将随着SARS疫情的控制而恢复到以前水平。
医药行业基本面分析范文4
现将半年来的工作情况总结如下：
证券研究部工作
年初加入证券研究部后，在谢总的提点与郑总日常的教诲中，让我对证券研究有了一定的认识。初步掌握了基本面分析的要点与方法，改变了原有对市场的简单认识，建立了正确的视角去看待市场的变化：
一、由原来单一的关注个股，开始向关注宏观经济变化，关注行业变化的方向转变。
以往个人只关注简单的宏观经济现象，没有深入的去思考背后的根本，以及现象可能引发的变化，对于行业的关注也脱离了宏观经济的变化，所以导致对于行业的变化把握不够。经过这半年的学习与工作，我认识到了证券分析必须从大的背景出发，由面到点的去一步一步进行，而不是单一的从k线形态出发进行凭空想象。
二、从简单的关注个股形态与基本面，向形态与量能结合，关注资金流向方面转变。
过去个人总是通过k线形态结合公开资料进行分析，相对而言比较片面，对于资金流向分析不太关注，且不得要领。近期在郑总的指点下，开始对于这个方面进行关注与学习。虽然目前盘面对于量能变化的敏感度还十分缺乏，对于资金流向的把握还十分欠缺。个人意识资金流向是行情的根本，这个方面将是我下一阶段需要努力的方向。
三、开始端正自己的投资操作理念与心态
过去心态相对比较容易波动，同时投资操作理念相对简单。经过这半年的工作与学习。个人认为个人心态有所提高。以往个人只在意于结果，对于造成结果的原因不太深究。现在在平时的工作、学习、个人操作中，比较注意过程，对于好的结果或坏的结果，个人都进行一定的总结。心态较以前平和许多。投资理念操作方面，个人十分赞同公司关于“跟从主流资金“的理念，虽然对于市场节奏把握的能力目前还十分欠缺；有时候还犯过于使用静态眼光看待市场以及个股的错误。但目前个人在日常看盘分析操作中已经有意识的去纠正与改变。
四、日常工作
我的日常工作主要是帮助公司关注相关的行业以及个股。个人认为自己在这个方面作的还很不够。虽然，每周对于自己关注的行业及个股，自己都会收集公开资料，及相关的分析。并在总结文字时，尽量多加入自己分析与思考，少照搬网路上现成的资料。在这个过程中，个人认为，由于对分析的行业的认识还停留在比较表面的程度。如医药行业，由于公司之间差异很大，对于医药行业个人比较陌生，虽然对于产品，自己可以通过网络查找了解，但对于具体公司的变化，还是停留在盘面和量能的基础上。因此，个人的分析比较简单而肤浅，往往只能简单的提及一点要素而缺乏全面，下一阶段工作中，这个方面将着重改进加强。
日常工作中缺乏主动深入发掘的精神。近期、新股中步步高走势比较强，新华都与其比较类似，虽然，个人曾经在收盘总结时，向领导提及两股行业比较类似。但是事后自己没有主动没有深入分析与挖掘。下一阶段工作中，在工作主观能动性方面需要着重加强。
下半年工作学习目标
通过本次总结，让我静下心回顾了半年来的进步与不足。
个人认为不足在于：
1、自身知识结构仍需要进一步理顺。
虽然平日自我学习、看书、看资料中，每日与郑总的交流中，吸取了很多的经验与知识，但个人认识到，还没有很好的理顺与发展。如，在分析宏观经济中，自己就感到由于缺乏对“西方经济学“的相关知识深入认识，导致看到现象后，分析的比较片面，对于未来经济政策的预见性不够。又如在个股分析中，虽然运用了简单的财务分析，但是缺乏全面性，分析的比较肤浅。下半年的工作与学习中，个人打算对于基础知识进行回顾与加强。
2、提高工作的主观能动性。
虽然每天都了解市场、个股的，但是个人一定的惰性使我看观察信息时不够仔细与敏感。对于市场的变化，由于主观能动性的不够，导致分析不够。同时，对于其他行业的关注，也缺乏连续性。
医药行业基本面分析范文5
通过分析总理所作的政府工作报告，投资者首先获得了投资信心。中国经济保持长期稳定发展，为股市提供了最有利的市场环境。政府要大力发展资本市场，股市在经济发展中的作用越来越显现，投资者完全应该对股市前景充满信心。
其次，在经济增长中，中国经济还面临很多挑战，比如增长对投资和出口的过度依赖、资源的消耗、环境的破坏、区域发展的不平衡、三农问题等。因此，国家将通过政策、法律等手段调整经济结构，逐步转变我国经济增长的模式。在这种转变中，受到鼓励、扶持的行业将会得到进一步的发展，而受调控制约的行业则有望为优势企业的发展提供更好的发展机会。
节能降耗受益长远
2006年宏观经济各项指标都完成预定目标，但唯独节能降耗目标没有达到预定目标。2006年计划每年降低GDP能耗4％，实际不足1.3％。今年的政府工作报告中提出，要大力抓好节能降耗、保护环境，并提出今年在节能环保方面，重点要做好八方面工作。
政府对节能降耗的重视达到前所未有的程度，可以预期推动节能降耗的产业将获得政策大力支持。包括新能源、新材料、节约能源的新兴行业将得到资金和政策的支持。
申银万国分析师认为，节能降耗相关产业不仅是未来3个月的投资主题，而且也是未来3年的投资主题。可以看好中央政府直接投资领域。这些有关节能环保、医疗教育、农村建设的投资将成为未来3年边际投资增长最显著的地方。
与此同时，如果将节能降耗、抑制投资、控制外贸顺差结合起来，可以发现一些高耗能、高资本支出的行业，比如钢铁、电力、水泥等，仍然将受到控制。
事实上，有关钢铁出口退税率不断下调已经在预期内。一方面，投资品行业将在未来的3、4月和5月受到政策层面的负面影响；另一方面，如果投资品行业的产能扩张，在今年继续得到遏制，那么可以预见投资品行业供求比例可能在2008年发生根本性改变，盈利能力可能发生逆转。
那么，哪些节能环保类的上市公司将受益呢?
一方面从节能方面来看，“十一五”规划的约束指标要求全国单位GDP能源消耗指标从2005年的1.22吨标煤／万元下降到2010年的0.98吨标煤／万元，降幅20％。因此，未来工业节能和建筑节能的上市公司可重点关注，工业节能方面可关注生产节能锅炉的华光股份、节能电机的宁波韵升、节能变压器的置信电气等；节能建筑方面可关注生产节能保温材料的烟台万华、节能型材的海螺型材和节能玻璃的深南玻等。
另一方面，环保方面值得投资者重点关注的主要将集中在大气环境、水污染、固体废物处理投资等3个领域。
统计显示,2002年至2005年，全国将新增环保总投资需求超过7000亿元，约占同期GDP的1.3％。与此同时，CDM(清洁能源发展机制)市场容量极为广阔，受益CDM的上市公司将是环保题材中受益最大的上市公司，如三爱富、巨化股份等。
金融行业“两税合一”而增收
本届“两会”将审议《中华人民共和国企业所得税法(草案)》，如果该法通过，内外资企业所得税税率统一为25％，这将给上市公司带来实际收益，降低市场估值。显著受益的行业包括金融、零售等。
光大证券的一份报告指出，“两税合一”将对银行盈利构成重大利好，预计其对银行股每股收益的平均影响为12％。光大证券认为，最能受益于税改的上市银行分别是浦发银行、招商银行、工商银行、中国银行。
当然，鉴于宏观调控预期仍然存在，银行板块短期内可能还不具备大幅走强的条件。但如果投资者将眼光放得更长一些，则银行股在目前价位已经具备了战略建仓的价值。
在具体投资品种上，分析师们明显偏爱招商银行等中小型银行股，理由是此类上市银行的管理能力、盈利能力、成长能力相对更强。
此外，在原国有商业上市银行中，中国银行的吸引力短期内要强于工商银行。中国银行非银行业务所占比重相对于工商银行更高，这使得其盈利的安全性和可持续性更强。
经过调整后，银行股的估值水平已回归理性的正常水平，按3月6日收盘价计算，6家股份制上市银行2007年动态市盈率为24.1倍，动态市净率为3.16倍。
国泰君安认为，银行股的盈利前景和其他基本面并无明显改变，长期维持对银行股的增持，短期调整尚未结束。
短期关注浦发、民生、兴业，长期继续看好深发展、招行。
需要引起注意的是，QFII对银行股的态度发生了明显变化。一些境外的A股基金都不同程度调低了银行股的配置，增加了券商股的配置比例。
房地产三类个股仍可关注
从政府工作报告分析，政府对房地产调控延续了以往的政策：严格限制土地供应，调整土地和住房供应结构，抑制房价过快上涨；正确运用政府调控与市场机制两个手段；地方各级政府要对调控负责。
从历史经验看，“两会”上不会出台房地产调控的具体政策，但其后往往会进入调控政策的密集期。政府工作报告中明确指出要抑制房价的过快上涨，但同时指出要保持房地产合理的投资规模，实行最严厉的土地管理制度。这就意味着政府不会通过大量新增加供应来抑制房价，可能的对策主要集中充分利用存量土地、抑制需求等将成为可能的方向。
应该说，未来的宏观调控任重而道远，中信证券认为，投资者要重点关注可能出台的调控政策，如土地增值税清算的细则、执行土地储备两年不开发将被收回的规定、允许单位自建房、增大政策性住房供给、增加限房限地价的项目供给、物业税的试点和推出、打击投资和投机性需求政策、房贷首付款比例提高等等可能的政策。
东方证券对房地产调控要乐观些。分析师表示，结合国土资源部部长的“今年不会再出台更强硬的土地调控政策，主要是落实已经出台的政策”的表态，可以认为促进房地产行业的持续健康发展是政府的必然选择。鉴于房地产行业在国民经济中的支柱作用，国家若继续出台一系列更为严厉调控措施对房地产行业进一步打压有可能危害经济“又好又快”发展的总体目标，投资者对于房地产板块不宜过于悲观。 按照历年的规律来看，“两会”期间和“两会”后的一段时间是房地产政策集中出台的时期，在等待行业和政策明朗的时期，中信证券分析师维持整个房地产板块“中性”的投资评级，但可重点关注三类个股的投资机会。
第一类：基本面发生重大变化的公司。这类公司包括重组及有资产注入或整体上市的可能。这类公司即使在宏观
调控的背景下由于有基本面重大变化而比较抗跌，也容易走出独立行情。如SST幸福、泛海建设、中宝股份、招商地产。
第二类：估值水平不高，受调控影响较小，属于热点板块的上市公司。如金融街、S天水、名流置业。
第三类：业绩优良，估值比较低，成长性良好的公司。这类公司市盈率一般在10倍左右，属于跌无可跌的品种。如中华企业、深振业。
消费领域增长持续
政府工作报告中提出，2007年政府将在教育、医疗和社会保障体系方面大幅度增加财政支出。
由于新措施在地域上将更多地使农村居民在教育和医疗方面的开支减少，并使得城市低收入阶层的养老金收入等获得保障。分析师表示，农村居民在教育和医疗方面开支的减少可能提高他们为其他目的而进行的储蓄，也可能提高他们在其他方面的支出。
受此影响，化肥种子等农资和一些农机的开支可能增加，农民提高基本生活质量的食品(牛奶及其制品)和日用化工产品(生活清洁用品和低端的护理用品)等的开支也可能增长，低端的耐用消费品(洗衣机、冰箱等家电)和交通通讯产品(如摩托车和手机等)的消费也可能受到一定程度的拉动。
长江证券认为，消费是当前最基本的投资领域。原因在于，政府报告指出要落实最低工资制度，加强企业分配机制调控，继续改革公务员工资制度，改善农村消费环境等。这些工作有利于从政策方面逐步改善收入分配格局，刺激消费增长。
在经济周期繁荣后期，基于劳动市场的紧张，劳动力价格仍将保持周期性较快增长，这将继续为消费的周期性快速增长创造机遇。
基于中国人口出生率变化和汇率升值等原因，中国劳动力价格未来10年内将类似于日本1965～1975年间，出现持续重估，消费增长具有可持续的支撑力量。
基于多种原因，投资者可继续关注食品饮料、家电、汽车、旅游等消费行业的投资机会，重点关注贵州茅台、泸州老窖、格力电器、华帝股份、上海汽车、峨眉山等上市公司。
医药行业“医改”是重大利好
从本次“两会”看出，政府对于医疗保障制度的建设也非常重视。政府工作报告指出：“要加快卫生事业改革和发展，着眼于建设覆盖城乡居民的基本卫生保健制度。要大力扶持中医药和民族医药发展，充分发挥祖国传统医药在防病治病中的重要作用。为了更好地推进卫生事业改革发展，国务院已经组织力量抓紧制定深化医药卫生体制改革方案，努力解决好广大群众关心的看病就医问题。”
新一轮相关的医药体制改革即将破题，“医改”对于整个医药行业来说是重大利好，并在未来5～10年的较长历史时期里促进医药行业的增长。
从政府在医药行业的工作要点中可见，基础医药产品将受益于政府“医改”。在基础医药的产业链中涉及到的企业包括大型基础药品生产企业、大型基础医疗设备企业、大型基础药品流通配送企业，其中企业规模背后的成本优势和质量优势是至关重要的。
基础医药产品这一细分行业受前几年医疗体制弊端的影响普遍经营情况较差，而在面临政策环境的变化中，那些过去经营情况较差甚至出现亏损的龙头企业却十分值得关注。
东方证券认为，医药商业等第一批在改革中的受益板块已经得到了资本市场的大力追捧，后期对相关投资机会的挖掘将随着改革的推进而进一步深化。政府工作报告明确提出要“扶持中医药和民族医药发展”，预计会有进一步的措施出台，对中药板块构成实质性利好。
在投资组合方面，中金公司提出，关注产品创新、兼并重组和经营反转的公司；配置经营稳健、市场认可的龙头企业则是一个不错的选择，但超额收益来自于在市场之前对企业形成新的认知。
稳健配置组合包括：估值较高但行业龙头地位突出的同仁堂、云南白药、恒瑞医药和估值不高、基本面扎实的国药股份、康缘药业、华海药业。 前瞻性组合包括：通过胰岛素放量销售实现企业快速增长的通化东宝、有可能会成为哈药资产整合平台的三精制药和在债务重组后有望实现长足发展的三九医药。
军工板块双重因素促增长
政府工作报告指出：“积极推进机械化条件下军事训练向信息化条件下军事训练转变，不断提高部队信息化条件下的防卫作战能力。加强国防科研和武器装备建设。推进后勤建设和改革。”
此外，2007年国防预算同比增长17.8％，增长速度超出预期。在这样的大背景下，军工企业在2007年仍将保持高速发展，军工板块也必将成为2007年资本市场重点关注的板块之一。
另外，受到国防科工委新近公布的“鼓励非限制军工企业整体上市及鼓励非公有制企业参与军品研制”的利好消息刺激，军工股近期走势较强。
文件中透露出的两方面内容最为值得关注，一是社会资本进入军工领域，二是军工企业加快军民两用。
医药行业基本面分析范文6
一般来说，年报增长幅度越大的个股，其市场关注度也越大，机会也越多。业绩的增长对于股价的提高有一定的帮助，但两者之间并非完全关联。参与预增股一定要讲究策略，要区分是主营业务增长还是“意外之财”。
弱周期行业宜考虑
外需疲弱叠加国内宏观调控因素，周期性行业内的公司业绩普遍不佳，但精细化工、泛消费、生物医药等抗周期行业依然实现业绩的持续稳定增长。经统计，189家预计全年业绩增长增幅超过50%的A股公司中，67家公司的业绩连续2年保持增长，这些公司主要集中在精细化工、泛消费、生物医药等行业。
巨化股份预计2011年全年公司业绩将增长180%以上，主要原因是受益于氟化工产品价格较2010年同期上涨，以及公司氟化工与氯碱化产业链配套，氟化工产品成本得到有效控制，产业链的协同效应得到有效发挥。2010年，该公司实现净利润5.86亿元，而2009年净利润为1.15亿元。
农业等泛消费领域内的公司，业绩表现也相当理想。因主营产品鸡苗价格同比有大幅提升，民和股份预计全年盈利增长460%～510%，公司前3个季度盈利1.89亿元。民和股份2009年亏损4243万元，2010年盈利4445万元。同样受益于鸡类产品的价格上涨，益生股份预计2011年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长400%～450%。雏鹰农牧等农业公司的业绩增长均受益产品价格的提升。雏鹰农牧预计，2011年盈利增长250%～280%。该公司2008～2010年的净利润分别为6249万元、8831万元和12296万元。
年初就开始全国大范围涨价的各大酒企，都在2011年有不错的收益。作为涵盖了高、中、低档完整的产品系列酒类上市公司，古井贡酒目前已经形成了以“年份原浆”系列古井贡酒为核心主导产品，以传统古井贡酒系列、“淡雅”古井酒系列等为互补的产品体系。2011年上半年提价后主要产品毛利率超过80%，公司2011年经营业绩必定明显超出预期。
我国红酒规模日趋扩大，红酒已被成功营销成一种健康时尚形象。张裕近十年不断推出更高定位的品种，不断提升自己的品牌形象，已形成一定市场竞争规模。2011年初的产品提价，加上中高档酒销量占比提增，导致综合毛利率上升至75.4%，9月份公司又对白兰地提价24%，预计下半年毛利率还会有提升。
生物医药品种作为通常投资组合中的必备品种，在此次年报行情中仍然不可小视。2011年是我国新医改向纵深发展的一年，“十二五”规划的实施将给医药行业注入活力，稳定增长依然是医药行业的主旋律。随着社会保障制度的逐步完善和公共卫生体系建设的提速以及新型农村合作医疗制度的建立，生物制药行业面临较大的市场机遇。
从已经公布的年报预增数据来看，京新药业、双鹭药业等公司预计2011年业绩增幅将超过100%。京新药业预计同比增长130%，双鹭药业为110%。已这些有明确增长潜力，同时整个板块又具备很强的估值优势的品种，在年报行情中可对其重点考虑。
关注政策引导板块
2011年以来，电网改造、水利工程、保障房建设等政府投资项目相继启动，给相关上市公司带来高额订单，同时也为这些公司的业绩增长奠定了很好的基础。
电网改造受益品种平高电气预计2011年净利润同比增长300%左右。业绩预增的主要原因包括产品售价有所回升、四季度特高压产品确认收入以及集团的联合研发将形成新的利润增长点等。对于平高电气来说，行业基本面好转、产品结构的积极调整均在逐步改善其基本面。随着国网对产品质量的重视和产业良性发展的内在需要凸显，预计公司2011年四季度产品价格将逐步回升。并且由于其在整个电网改造所占的市场份额尤其突出，在2012上半年业绩持续转好的能力被广泛看好。
2011年保障房建设一度成为市场热点，在年报掘进过程中，更应该注重保障房建设高峰时期内的产业链上下游环节价值挖掘。整个水泥行业在炒作保障房概念过程中尤其火热，从目前公告的数据来看，华新水泥、福建水泥、塔牌集团等水泥制造企业均实现业绩高增长。其中，华新水泥预计增长幅度将在50%以上，塔牌集团年报预增75%～105%，福建水泥预增更是达到了惊人的1448.63%～1547.33%。这其中不排除由于2010年很多水泥企业出现盈利减少，导致2011年报基数较低，从而造成年报增长幅度过大的客观事实。但对于整体水泥行业而言，受到保障房建设高峰期到来、水利建设逐步开工等因素影响，在今后一段时期维持稳定增长还是值得期待的。
谨防南郭先生
在年报高增长大军中还有一类公司，主业虽不济，但年报经常会出现几倍、几十倍的增长，他们的高增长就是通过变卖家当而来。
这类公司的“一锤子买卖”，往往不具备可持续性，而且出售的资产通常是其名下相对优质的资产，一旦出售，今后的经营令人担忧。
依靠转让四川禾正制药所获得的巨额收益，青海明胶预计2011年公司将实现净利润2800万元，较2010年同期增长4952.33%。据往年数据显示，如果青海明胶近几年没有政府补助，公司将徘徊在ST边缘。虽然公司2011年的业绩能够依靠出售子公司得到变脸，但在失去旗下效益最好的子公司后，青海明胶将何去何从还有待观察。
此外，美欣达公告预计2011年公司将实现净利润7000万～8000万元，同比增长905.70%～1035.09%。公司表示，主要原因是控股子公司奥达纺织土地使用权收储补偿的金额得以确认。据了解，奥达纺织土地使用权被国家有偿收储可获得补偿3亿元，分4期支付，这令2011年公司非经常性损益增加约7500万元。此前，美欣达已在2011年前三季度已实现净利润7248.34万元，如果没有此项资产出售的收益，美欣达2011年净利润可能为负。
浪潮信息截至目前并未明确预告年报预增数额，但结合之前三季报预增暴涨239倍，能判断年报肯定又是卫星数据。2011年一季度，浪潮信息所属的一块土地被济南市政府收储而获得3544万元的资产处置收益。对于这种业绩的增长并非源自主业增长，而是一次性收益的上市公司，一定要细心甄别，切莫被这些数据所迷惑。
业绩增长和股价并非正相关
