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医药行业前景范文1
国务院扶持中医药发展
5月7日，国务院出台扶持和促进中医药事业发展的若干意见，表明了国家对中医药发展态度明确定位清晰。《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》是中医药发展的纲领性文件，又一次明确了中医药是我国重点扶持和发展的领域，并且强调了中西医并重的原则，明确了中药同西药具有同样重要的地位。
《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》主要内容包括以下10个方面：
1 充分认识挟持和促进中医药事业发展的重要性和紧迫性；
2 发展中医药事业的基本原则是坚持中西医并重重的原则；
3 发展中医医疗和预防保健服务；
4 推进中医药继承与创新；
5 加强中医药人才队伍建设；
6 提升中药产业发展水平；
7 加快民族医药发展；
8 繁荣发展中医药文化；
9 推动中医药走向世界；
10 完善中医药事业发展保障措施。
业内人士认为，《意见》充分体现了国家对中医药的重视，对中药企业的发展有利，此政策性文件的公布对中药类上市公司构成利好。周五，相关医药公司股票纷纷以上涨热烈响应利好政策的出台。
解读扶持政策
下发《意见》是医改的组成部分
国务院日前下发《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》，提出耍坚持中西医并重的方针，充分发挥中医药作用。业内人士认为，此次公布的是医改配套细则之一，扶持中医药发展是医改重要内容，中医药地位将得到大幅提高，我国-医药卫生将走中西药并重道路，意见将直接拉动中医药需求，推动行业整合，我国将逐步产生有综合竞争力的大型中药企业。
由国务院直接下发《意见》，表明国家对大力发展中医药态度坚决，从政策和舆论上为中医药的发展保驾护航。
强调了目前中医药发展存在的问题
《意见》指出：随着经济垒球化、科技进步和现代医学的快速发展，我国中医药发展环境发生了深刻变化，面临许多新情况、新问题。中医药特色优势逐渐淡化，服务领域趋于萎缩；老中医药专家很多学术思想和经验得不到传承，一些特色诊疗技术、方法濒临失传，中医药理论和技术方法创新不足；中医中药发展不协调，野生中药资源破坏严重冲医药发展基础条件差，人才匮乏。
我们在分析中药行业处境时多次提出：中医实践的萎缩是传统中药企业处境困难的根源。国务院的《意见》清晰地指出了制约中医药发展的根本性问题，我们认为给解决问题打下了理论基础。
确立中医药的合理地位
“中西并重”原则，确立中医、中药在国家基本医疗体系中的重要作用和合理地位，通过强调“中医”在医疗体系中的地位，从而保证了中药需求增长。涉及中药产业的三个方面：基本药物中鼓励中药使用、中药材种植、中药研发。
中药获得巨大的发展机遇
我们认为对于基本药物中强调中药使用是对中药企业的利好，尤其是目前基本药物目录迟迟未出，该政策的出台对于中药品种入选有利。基本药物将使中药获得巨大的发展机遇。中药研发和中药种植相对目前看，并没具体的政策和量化的数据，因此只能是政策层面的强调。
部分措施是实质利好
《意见》提出要加强中医医疗服务体系建设，县级以上地方人民政府要在区域卫生规划中合理规划和配置中医医疗机构。积极发展中医预防保健服务，将中医药服务纳入公共卫生服务项目，在疾病预防与控制中心积极运用中医药方法和技术；加大对中医药事业投入、医疗保障政策和基本药物政策要鼓励中医药服务的提供和使用。这些措施对中医药的发展影响是直接的。
另外，《意见》提出要改革中医药院校教育，中医高等教育坚持以中医药专业为主体，完善中医药师承和继续教育制度；鼓励有资质的中医专业技术特别是名老中医开办中医诊所；允许符合条件的药品零售企业举办中医坐堂医诊所；完善中药注册管理，充分体现中药特点；落实政府对公立中医医院投入倾斜政策等。这些原则和政策方向强调创新，给中医药的发展指明了方向。
希望能有更进一步措施
国务院《意见》对中药行业构成长期利好，但中短期不易见到成效。我们认为制约中药行业发展的除了投入、地位等问题以外，中医实践萎缩是根源。中医实践萎缩的根源又在于：中医理论作为中国文化“软实力”的重要组成部分，同现代科学理论存在系统性差别，但我们长期以来是以现代科学标准衡量中医的，这对传统中医来说显然不合适。因此，我们期待对中医药的全新评价标准。看好保健，化妆品和现代中药
根据我们的分析，传统中药企业的处境改变还需要一段时间，目前中药企业走中药保健品和化妆品路线已成趋势，建议关注江中药业；另外，按照现代科学标准改造传统中药的前景也十分可观，建议关注先行者天士力。
三类企业受益
从《意见》的表述看，我们认为这些措施如果推行，将主要利好三类企业：
(1)中药饮片企业：加强中医医疗机构的建设，包括鼓励零售药店举办中医坐诊的政策，最直接刺激的是中药饮片的需求。我们继续看好中药饮片行业的龙头企业康美药业，公司已经通过异地收购，实现跨地域扩张，进入北京医院市场，同时也通过和一致药房合作介入零售药店的“店中店”饮片业务；加上中医药管理局逐步开始推广小包装饮片，我们看好公司长期发展。
(2)中药品牌普药：按照我们对政策的解读，基层医疗机构(尤其是新农合定点医疗机构和社区医疗机构)将为中医药市场发展提供较大的发展空间。因此，我们看好中药品牌普药未来在基层医疗机构的销售和使用，尤其是前期已经开始建设基层医疗机构网络的企业，将逐步享受到这一市场增量。代表公司包括同仁堂、天士力、中新药业、三九医药、千金药业、云南白药、东阿阿胶、康恩贝、九芝堂、金陵药业等。
(3)中药创新药；《意见》中明确指出，要“支持中医药科技创新，开展中医药基础理论、诊疗技术、疗效评价等系统研究，推动中药新药和中医诊疗仪器、设备的研制开发，加强重大疾病的联合攻关和常见病，多发病、慢性病的中医药防治研究”。我们预计国家未来将通过税收、财政补贴等多种形式，推动中药创新药的研发和销售。代表公司是康缘药业。
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医药行业前景范文2
关键词：循环经济；施工企业；节能降耗；保护环境
建筑施工企业集资本密集、技术密集和劳动密集为一体，是国民经济的重要组成部分。近年来，建筑施工企业得到了蓬勃的发展。但是，仍然存在着许多问题，如建筑施工企业总体来讲仍处于粗放型、低层次的发展阶段；施工的科技含量低、质量不稳定、经济效益差、耗能高、污染严重等。这些因素大大制约了施工质量和企业效益的提高，也极大地阻碍了施工企业的可持续发展，在施工企业发展循环经济已势在必行。
一、循环经济的内涵与特点
（一）循环经济
循环经济就是在可持续发展的思想指导下，运用生态学规律指导人类利用自然资源，按照生态系统物质循环和能量流动规律重构经济系统，把清洁生产、资源及其废弃物综合利用和可持续发展等融为一体，使经济系统和谐地纳入到自然生态系统的物质循环过程中，实现“资源-产品-再生资源-再生产品”的物质反复循环流动，以“减量化、再使用、再循环”原则和优先减少废物原则作为经济活动的行为准则，以物质能量闭路循环使用为特征，达到低污染低排放或零排放。循环经济的根本目的就是保护日益减少的资源，提高资源的利用效率。
（二）循环经济与传统经济的比较
循环经济与传统经济的区别如表1所示：
循环经济是倡导人与自然和谐发展的经济模式，通过物质的反复循环流动，使整个经济系统从生产到消费过程基本不产生或少产生废弃物，最大限度的减轻废物末端处理的压力，降低生产的显性和隐性成本，极大提高社会、经济和生态效益。
二、建筑施工企业发展循环经济的必要性
（一）长远发展的必然选择
对企业来讲，必须以最小成本获得最大的经济效益和环境效益，实现经济活动的生态化转向。而我国的建筑施工企业生产方式却仍然以粗放型为主。
首先，施工工艺落后，材料利用率低、耗能高。施工仍主要以现场手工操作为主，施工工艺落后，技术水平低。部分企业只顾眼前经济利益而舍弃新型绿色建材，选用能耗高的材料，且施工过程中产生的边脚料大多当作废弃物丢弃，不能做到材尽其用。企业经济效益以粗放型增长方式为主，施工中的能源消耗量大。
其次，管理水平落后，浪费人力、物力。减少施工中资源消耗的关键是要抓好施工方案的编制，而我国建筑施工企业普遍规模不大，管理水平落后，施工方案和施工组织设计水平落后，不能合理高效地安排施工。企业在粗放型的低水平上激烈竞争，在一定程度上造成了人力、物力资源的浪费。
从建筑施工企业自身发展来说，目前的这种粗放型生产方式己经不适应可持续发展、走新兴工业化道路的要求。随着我国工业化步伐的加速，资源紧缺、环境恶化的制约作用将日益突出，企业再延续高消耗、高污染的传统发展模式，不仅难以发展，甚至会威胁到自身的生存。所以，企业只有发展循环经济，才能增强竞争力和发展力。
（二）节能降耗的必要途径
我国人均占有的能源量低、能源消耗高。据统计，我国化石能源资源探明储量中，90%以上是煤炭，人均储量也仅为世界平均水平的1/2；人均石油储量仅为世界平均水平的11%；天然气仅为世界平均水平的4.5%；人均耕地只有世界人均耕地的1/3；水资源仅是世界人均占有量的1/4。
而目前我国单位建筑面积能耗是发达国家的2-3倍以上。物耗水平与发达国家相比，钢材消耗高出10-25%，每拌和1立方米混凝土要多消耗水泥80千克，实心粘土砖每年毁田12万亩，而污水回用率仅为发达国家的25%。建设部统计数字显示，全国每年新建房屋面积16-20亿平方米，其中95%以上是高耗能建筑。
严峻的事实告诉我们，建筑施工业走可持续发展道路，施工企业发展发展循环经济是缓解资源危机，提高资源利用效益的必要途径。
（三）保护环境的有效方式
施工过程中废弃物排放量大、污染严重。产生的大量废弃物如土、渣土、散落的砂浆和混凝土、打桩截下的钢筋混凝土桩头、短头钢筋、金属废件、破碎砖瓦、竹木材、各种包装材料等如不经处置就直接排放，必然造成严重的环境污染。据有关资料介绍，经对砖混结构、全现浇结构和框架结构等建筑的施工材料损耗的粗略统计，在每万平方米建筑的施工过程中，仅产生的建筑废渣就达500-600万吨。按此推算，我国每年仅施工建设所产生和排出的建筑废渣就有4000万吨。
建设施工所产生的建筑垃圾，一般未经过任何处理就被施工单位运往郊外或乡村露天堆放、填埋。随着城市建设进程的加快，建筑垃圾的不断增加，建筑垃圾的危害也越来越明显，已经到了必须彻底治理的时候。因此，建筑施工企业转变经济增长方式，发展循环经济，对于减少污染排放，改善生态环境起着重要作用。为了给当代和后代提供更良好健康的居住条件，我们必须善用有限的自然资源，尽可能减少对自然环境的破坏。
综上可知，发展循环经济不仅是企业长远发展的必然选择，也是最有效利用资源和保护环境，缓解人与自然、经济发展和社会进步、当前利益和长远利益等一系列矛盾的最有效途径。
三、建筑施工企业发展循环经济的途径
为了更好地发展循环经济，施工企业经营者要树立经济与资源环境协调发展的意识，在经济效益和环境效益之间寻求最佳平衡点，从施工源头抓起，切实落实资源消耗和污染的减量化工作。要减少资源消耗和施工污染，需从以下方面着手：
一是要充分利用材料，努力减少施工污染。建筑工地散落的砂浆和混凝土、破碎砖瓦经破碎处理后就可变为再生资源。泥浆可实现固液两相分离，液体泥浆可继续循环使用。短头钢筋、金属废件、竹木材等可提供给建筑垃圾处理企业，由他们进行分类、加工、回收，一部分经处理的建筑垃圾可销售给施工企业，另外的则可销售给建材生产企业作为原材料。
二是要加大技术投入，实现建筑企业技术创新，最大限度地提高建材资源利用率。企业必须积极研究新技术、应用新工艺、选用新设备和新材料，加强技术集成，逐步提高能源循环利用、资源回收利用的技术装备水平，减少施工中的能源消耗量，将施工过程中要废弃的物料按渠道回收利用，实现物尽其用。下决心用新技术、新工艺对传统工艺进行改造，逐步步入循环经济轨道。
三是加强建筑施工的组织和管理工作。减少施工中资源消耗的关键是要抓好施工方案的编制。加强建筑施工的组织和管理，提高施工质量，也可以减少建筑垃圾。例如避免建筑材料在运输、储存、安装时的损伤和破坏所导致的建筑垃圾；提高结构的施工精度，避免凿除或修补而产生的垃圾；避免不必要的包装而产生的垃圾等等。
四是使用绿色建筑材料，保证建筑物的施工质量和耐久性。提倡使用可重复使用、可循环使用、可再生使用的材料，选用无毒、无害、无污染环境的材料和产品。坚决杜绝偷工减料、以次充好，随意改变设计方案等降低工程质量的现象，减少不必要的维修、加固甚至重建工作。
五是加强组织领导，完善基本法律制度及配套法规。政府部门要加强组织领导，完善基本法律制度及配套法规，对使用循环生产再生资源的产品给予优惠税收政策，提高再生资源产品的市场竞争力，提高企业的废弃物收费标准，提高排污成本，运用经济和行政双重手段，促使企业采取节能环保措施和发展循环经济。制定规章制度，进一步完善资源综合利用、废弃物品回收管理法规，建立健全资源节约制度，加大监督检查的力度。
参考文献：
1、赵金怀,基于循环经济的住宅产业可持续发展研究[D].西安建筑科技大学,2006.
2、李大华,段宗志.建筑垃圾处理与循环经济[J].基建优化,2006(27).
3、段宗志,李大华.论建筑业发展循环经济[J].基建优化,2006(27).
4、陈之泉.建筑业与循环经济[J].广东土木与建筑,2007(1).
5、祝连波,任宏.基于循环经济的建筑节材研究[J].生态经济(学术版),2007(1).
6、潘玉明.循环经济为建筑企业创造良好的发展环境[J].时代经贸,2008(6).
医药行业前景范文3
与热火的股市相映成辉的是医药企业纷纷向旗下上市公司注入资产。
日前美罗药业、康恩贝、人福科技等上市公司纷纷向控股股东定向增发，公司大股东将旗下优质医药资产作价注入到上市公司中，大股东在注资的同时则图谋实现整体上市。
“大股东比较看好上市公司的发展，因而将其他医药资产注入到上市公司中。是否为了实现整体上市，目前还不太清楚。”8月8日，康恩贝证券部的王女士告诉记者。
医药行业分析人士表示，目前高涨的资本市场对医药企业注资行为起到了推波助澜的作用，“这个时候可以卖个好价钱”。目前医药行业开始回暖，不过，由于行业大环境的影响，整体上还处于低谷中。资本市场的热火能否带动医药行业复苏，还不能确定。
整体上市忙
8月1日，康恩贝公告称，公司非公开发行股票的申请于2007年7月31日经中国证监会股票发行审核委员会审核获得有条件通过。
康恩贝此次发行不超过4280万股，每股不低于7.11元。康恩贝控股股东康恩贝集团将把旗下金华康恩贝的资产注入到上市公司中，认购65%以上的股份，其持有金华康恩贝90％的股权；另外，视情况而定，康恩贝集团将拿出部分现金来认购股权。
浙江金华康恩贝是康恩贝旗下一重要资产，主要从事化学药研发和生产。如果资产注入顺利实现，这样康恩贝就把主要的医药资产都整合到上市公司中，实现了整体上市。“目前上市公司发展比较好，大股东注入新的资产，至于是否是整体上市这个不好说。”王女士表示。
与此同时，美罗药业也公告，拟向控股股东美罗集团非公开发行不超过4500万股。美罗集团以其持有的美罗中药厂96.4％的股权作价注入到美罗药业中。
据了解，美罗中药厂是一家利用天然中药和海洋药物生产中药产品的现代化制药企业，是国家21家重点中药厂之一。美罗中药厂效益比较好，2006年，实现净利润1791万元。据美罗药业预计，美罗中药厂今年净利润将达到2743万元，将成为美罗药业的利润新增长点。
此次注资完成后，美罗集团旗下的现有医药类资产都被装入到美罗药业中，实现整体上市，而美罗集团层面将不再从事医药方面的业务。
同样，人福科技拟发行4000～7000万股，筹资约3.8亿元投向医药主业。其中公司大股东武汉当代科技将以现金认购不低于本次发行总股份的20％。不过，与上述两家公司不同的是，当代科技产业集团是以现金进行认购。
对此，人福科技证券事务代表王鸣表示：“大股东所有的医药资产都早已注入到上市公司中，医药资产实现了整体上市。现在大股东以现金进行认购，有利于保持公司股权稳定，这样对公司发展很有利。”
除了上述企业，双鹤药业、诚志股份等公司的大股东也在向上市公司注资。
大股东图谋
上海证券医药行业分析师彭蕴亮表示，大股东注入医药资产主要有两方面的考虑：从医药行业大环境来说，虽说今年医药行业状况与去年相比相对比较好，但上市公司靠现有资产不能维持较高盈利，只能通过外部优质资产注入来实现；从股权分置改革方面讲，股东追求上市利益最大化、公司市值最大化，这也促使大股东向上市公司注入新资产。
“另外，大股东注资还有股权激励的约束考虑。目前一些公司实施股权激励，例如，康恩贝大股东承诺实现公司业绩两位数的增长，而靠现有资产则达不到，通过注入外部资产，就可以增加上市公司的业绩。”彭蕴亮表示。
“大股东将有价值的医药资产都注入到上市公司中，对公司医药产业起到重要的支持作用。不把上市公司搞好，大股东就不会获得收益，至少目前大股东对公司的前景比较看好。”王鸣表示。
据了解，人福科技此次募集的资金主要投向两个方面：一是投资宜昌人福药业有限责任公司4480万元，用于年产2000万瓶冻干粉针GMP扩建项目；二是投资宜昌人福药业有限责任公司2191万元，用于营销网络建设。
另外，武汉当代科技持有人福科技股份的比例为17.377%，作为大股东，这个比例比较低。“大股东持股比例低，控股权有可能会保证不了，公司就会出现不稳定因素，这是投资者不愿看到的。正是看到这一点，大股东增持股份。”王鸣说。
医药行业前景范文4
关键词：医药行业；财务分析；通化东宝
1 引言
通化|宝集团自成立以来，企业规模发展之猛，多元化项目经营之广，兼并国营民企数量之多，生产设备与工艺流程之先，科研队伍研究水平之高，都堪称国内企业发展之奇迹，被业内人士誉为“东宝模式”，创造了中国企业快速蓬勃发展的神话。目前，东宝集团已成为世界上具有相当规模、拥有当今先进技术的胰岛素生产基地之一。
本文以通化东宝集团为对象，对其进行杜邦财务分析和行业地位分析，并据此对我国医药行业发展现状进行分析。
2 杜邦财务分析
通化东宝最近五年杜邦分析法指标及其变动趋势如下表和图1所示。从中可以看到，企业权益净利率有较大的增幅，说明通化东宝近几年成长迅速，获利能力较强；企业权益乘数总体保持在1-2之间，变动幅度较小，有升高趋势。总体说明企业的资产负债率逐年升高，负债总额递增，杠杆收益大。这主要是与企业近年来采取的扩大销售规模和扩建项目的策略有关。
3 行业地位分析
随着我国经济持续增长、人民生活水平稳步提高、人口结构日益老龄化，医药行业进入高速发展的黄金时期，并具有巨大的发展前景。因此，本文在对通化东宝进行杜邦分析的基础上，选取医药行业另外两家发展较好的企业--同仁堂和舒泰神，运用雷达图，进行行业对比分析，并在此基础上进一步对通化东宝的行业发展地位进行分析。
3.1 财务数据雷达图
从Wind资讯数据库中提取出通化东宝、同仁堂和舒泰神2015年年报的财务数据，包括营业收入、净利润、资产总计三个指标，同时提取医药行业各相应指标的均值，绘制出如下雷达图2：
从上图中可以看出，在反映公司经营规模的几大指标上，通化东宝的经营规模水平远高于行业均值，且行业地位领先于舒泰神，但远远落后于同仁堂。
3.2 财务比率雷达图
同样，从Wind资讯数据库中提取出通化东宝、同仁堂和舒泰神2015年年报的财务比率数据，包括销售净利率、销售毛利率、存货周转天数、应收账款周转天数、流动比率、速动比率六个指标，同时提取医药行业各相应指标的均值，绘制出如下雷达图3：
为了让图示更直观，在数据处理时，将流动比率、速动比率均乘以100，从而得到上图。从该图中可以看出，在利润率指标方面，通化东宝领先于行业均值水平和同仁堂、舒泰神，较为理想；在存货及应收账款周转天数上，通化东宝处于行业领先地位，远高于行业均值水平和同仁堂、舒泰神；在流动比率和速动比率上，通化东宝落后于行业均值水平和同仁堂、舒泰神。
4 总结
随着市场需求不断扩大，对医药企业的要求越来越高。在成本提高和售价降低的双面夹击下，医药企业要摆脱困境就必须寻求发展，进行持续性的技术改造，降低成本。随着国家扶持政策和医改政策的继续发展，医药市场呈现了回暖态势，为医药企业的科技创新提供了良好外部条件。
在整个世界范围来看，优化器械审批流程、鼓励技术创新都是大势所趋。在通化东宝的发展中，也应坚持技术创新和知识产权保护，有效利用新的医疗技术和药物提高医疗保健服务的效率。
参考文献
医药行业前景范文5
上证指数上周末收于2893.74点，本周末收于2835.16点，下跌2.02%；股市动态30指数上周末报收932.2点，本周末收于点913.84点，下跌1.97%；其中股票组合下跌2.59%。
股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌8.62%,同期上证指数下跌46.12%。本周股市动态30指数跑赢大盘、股票组合跑输大盘。
二、股市动态30指数
本周暂不调整30成分股。
三、最新评论
行情惨淡，热点难以持续，临近圣诞节和新年，市场参与者均无心恋战，建议各位也刀枪入库，马放南山，安心过节，别在市场中纠结了。
既然没有短期好的推荐，我们就把眼光放的长远些，这样反而能够穿越周期的迷雾。医药行业未来十年是黄金的十年，前程远大，医药行业的基本面甚至比一般的消费品更优。目前中国药品终端销售额6000亿元左右。下面讲讲具体的看好医药行业的逻辑。
其一，人口老龄化比例扩大。根据人口统计数据可以清楚推算出到2020年，中国老年人口将达到2.48亿，老龄化水平将达到17.17%，到2050年，老年人口总量将超过4亿，老龄化水平推进到30%以上。老年人目前用药占全部用药的一半，老龄化的加速推进意味着，用药量大的群体基数在快速扩大。
其二，人均用药水平不断提高。目前美国人均年用药1000美元，中国人均年用药60美元，中国大约为美国的百分之六，人均用药水平有明显的提高趋势，同时老龄化加速过程中，老年人的人均用药水平也明显的高于年轻人，整体上人均用药水平呈确定的提高趋势。
其三，疾病谱和生活方式的改变扩大了药品的消费需求。随着人民生活方式的改变，以及环境问题，国民健康情况不断恶化，目前中国有1.6亿高血压患者、1.6亿高血脂患者和3000万糖尿病患者。从我们生活经历，我们也可以明显感受到，10多年前，一般很少听说癌症和肿瘤的患者，随着环境变差，现在癌症和肿瘤屡见不鲜。国际市场上也是如此，目前全球用药第一位的是抗肿瘤药物，治疗血脂药物紧随其后，中国目前抗感染用药居第一位，其次才是抗肿瘤药物。抗感染药物居第一，说明国内抗生素用的太多，严重泛滥，这也让很多病菌具备了抗药性，治疗起来更加困难。大病频发，环境恶化，也会导致用药不断上升。
医药行业前景范文6
从4月16日曝出“毒胶囊”至5月10日，上证医药指数不降反升，上涨了5.2%。即使是事件的核心企业通化金马（000766.SZ），其股价也只是在一周之后才破位下跌。
负面新闻难掩业绩增长。根据一季报，在两市175家医药企业中，共有23家实现净利润同比增长50%以上，而亏损的只有16家，行业状况看上去依然很美。
业绩向好是不争的事实，但公募基金和私募基金对医药板块的态度却有所不同。据统计，医药板块虽然已从公募的前十大重仓板块中消失，却连续两个月位列私募的前五大重仓板块。
为何公募私募对医药行业上市公司的态度出现如此分歧？医药产业到底有着什么样的不确定性？哪些医药类上市公司会“结构性”的跑赢市场?
增速放缓不减机会
实际上，除了通化金马直接受到了冲击，青海明胶（000606.SZ）和东宝生物(300239.SZ)两家“涉胶”企业的股价，却借“毒胶囊”上演了一涨。
“毒胶囊’只是个插曲，不会影响医药行业的大趋势。”广发证券一位分析师如此评论。而中投顾问医药行业研究员郭凡礼也对《英才》记者表示，“整体上讲，‘毒胶囊’事件对医药板块的影响不大。”
“现今的医药行业处于调整过渡阶段。”郭凡礼认为，随着日后包括《维生素C行业准入条件》、《基本医药目录》、《加强药品出厂价格调查和监测工作》等一系列政策法规的出台，医药产业将会进入高速发展阶段。
不过，另一位行业分析师则对《英才》记者称，与其它板块相比，医药行业可谓增速较快，但与前几年相比其增速有所放缓。“2008—2010年大致在30%，2011年就已经降到了20%，或许是因医改覆盖面提高带来的产业黄金期已经过去了。”
根据国家发改委公布的数据，2012年一季度医药产业累计完成产值3840.3亿元，同比增长22.7%，较去年全年增幅下降约6个百分点，医药产业工业增加值增长16.7%，高出工业增速5.1个百分点。
上述行业分析师认为，医药板块仍然富含投资机会。“医药行业正趋于整合，国家也在推动药企整合的步伐，未来会形成几个比较大的医药企业。”
政策趋紧
虽然增速依旧高于工业增速的平均水平，但“政策”却造就了医药板块最大的不确定性。政策环境“趋紧”是几位分析师的一致判断。
工信部于年初了《医药工业“十二五”发展规划》，4月发改委又公布了《药品流通环节价格管理暂行办法》，而科技部的重点专项《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》也已进入征求意见阶段。
安信证券在一份研究报告中表示，2012年负面政策将延续，但政策环境好于2011年。超预期的负面政策可能会是药品价格流通环节差价率管理办法，在各地的强力推进和国家药品定价方法中对区别定价的大幅度调整。
“相关政策确实比较严格，不过能否真正解决问题还不好说，其具体的执行情况尚有待于观察。”另有业内人士如是说。
除了政策方面，郭凡礼认为医药板块还存在着其他的不确定性：“比如铬含量超标、药品出现抢购荒等突发性事件时有发生，整体降价及降价幅度过高，原材料成本上升过快，上升幅度不确定以及药品生产与流通环节中的风险也有所放大。这些因素都会影响整个医药行业的发展进程。”
看好几类医药股
自2010年末开始，医药板块已经持续调整了一年多时间，在估值得到修复之后，医药上市公司是否能够重归升势？
“现在医药板块的估值只能说是比较合理，算不上低。”广发证券分析师表示，如果从行业增速来判断，合理的估值应该在20倍市盈率以内。
发改委公布的数据显示，今年一季度化学药品原药同比增长13.6%；化学药品制剂同比增长21.8%；中药饮片同比增长32.7%；中成药同比增长30.2%；生物生化药品同比增长18.1%；医疗器械同比增长24.8%。
“在医药行业的几个细分板块中，中药和医药商业最具投资价值。”前述分析人士认为，医药板块的其他几个细分领域尚未处于最佳投资阶段。“比如化学制药企业，其药物可能不是独家的；医疗器械公司的估值一直居高不下；而我国的生物制品大多是疫苗，疫苗又不能算是严格意义上的生物药，相关企业所倚重的主要是行政壁垒——生产疫苗需要批文。相比较而言，中药大多是独家品种，更易于推广。”
