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金融资产业务模式范文1
关键字：资产管理业务；金融机构；比较分析
金融机构的资产管理业务概况
本节首先界定了资产管理业务的定义，在此基础上探讨了不同金融机构的资产管理业务范围，紧接着梳理各金融机构的资产管理业务发展概况，最后基于我国现有的资产管理业务体系形成了一个较为宏观、系统的认识。
（一）资产管理业务的界定
目前，关于资产管理仍未有统一的法定概念，得以普遍接受的概念是指合理管理资产，使其实现保值增值的一系列活动的总称，既包括对自己的资产实施直接管理，又包括通过资产管理机构实施间接管理。本文所研究的资产管理是指资产持有者委托并授权资产管理者对其资产进行管理，实现资产的保值增值等目的一系列金融活动。
（二）资产管理业务的发展概况
我国的资产管理规模保持着稳定上升趋势。自2005年以来，我国的资产管理规模增长速度保持在20%以上，其中2011年和2012年高达40%以上。高速的增长速度得益于经济的高速增长以及国民财富的快速积累，与此同时，高涨的CPI迫使居民重视自身的资产管理需求。基金公司由于最早涉足资产管理业务，因此早期一直占据最大市场份额，而商业银行和信托机构上升趋势尤为明显。
资产管理的市场定位分析
本节就资产管理业务的市场定位进行详细的比较分析。首先由于监管当局对不同金融机构的资产管理业务所规定的准入门滥不同，直接决定了机构的资金来源结构，从而进一步影响目标客户的定位，而客户的不同特征和机构的条件差异又会最终影响其业务的营销模式。
（一）投资者准入门揽分析
我国监管部门基于对投资者的保护，针对不同金融机构的资产管理业务，为投资者设置了不同的准入门槛，主要体现于资金份额和投资者人数这两大门槛。就投资资金来看，私人银行行业的门槛最高，而公募基金的门槛最低，其他机构，如保险、银行理财以及各大券商的门槛也相对较低。
（二）资产管理的资产来源分析
资产管理的资金主要来源于两个途径，即机构和个人。机构方面主要有共同基金、对冲基金、QFII等盈利机构，同时也包括其他非盈利机构，如社保基金、养老基金以及住房公积金等。从开放式基金上看，其资金主要来自与个人，因此在不同时期其份额波动较大，相比而言，机构的资金虽然规模较小，但其来源更为稳定。
（二）资产管理的客户群体分析
由于不同的群体有着不同的资产管理需求，因此有必要对资产管理业务市场进行细分。本文基于现金需求、风险特征以及管理资产规模方面对客户群体进行细分，发现高端收入阶层客户的管理资产规模较大，对现金的流动性需求较低，而且风险偏好处于中等水平。相比而言，中低端收入阶层客户的管理资产规模较小，对流动性的需求较高，风险偏好较低。
（三）资产管理的营销模式分析
资产管理的营销模式主要有三类：直销模式、代销模式、指教+代销模式。直销模式是指金融机构通过简化甚至避开中间环节，直接与客户达成协议，从而减低中间环节所带来的营销费用。代销模式是指资产管理机构通过其他中间机构，获取客户信息，进而获得投资者的管理资金，其好处是在一定程度上享受到其他金融机构的渠道资源，实现规模效应。
我国金融机构的资产管理战略分析
鉴于不同金融机构在资产管理业务方面存在着一定差异，因此可以充分利用当中的比较优势来提升整个社会的资产管理业务的竞争效益。除此之外，各金融机构之间可以基于各自的比较优势基础上，寻求与其他机构合作共赢。
（一）银行与非银行机构资产管理业务合作策略
银行机构与非银行机构彼此的业务优势不同，两者合作更能发挥优势劣势互补。具体而言，银行机构在资金的募集和客户的资源方面优势较大，而非银行机构，如基金公司，信托机构在资金运用方面更为灵活，投资范围也更为广泛。两者合作正好弥补双方的比较优势。
（二）非银行金融机构之间的业务合作策略
非银行机构之间的合作基础在于资产管理业务的协同效益。具体而言，资产管理机构在尽可能宽的服务范围内为投资者提供更大便利性，其投资管理服务趋于多元化，最终实现资源共享。鉴于非银行之间的资产管理业务替代效应较强，因此非银行之间的合作很大程度上属于竞争性合作。未来深入合作的领域主要包括营销网络资源共享和研究资源共享两大方面。
参考文献：
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[2]巴曙松，陈华良等. 2012年中国资产管理行业发展报告 [R].中国人民大学出版社，2012
[3]王聪、于蓉. 美国金融中介资产管理业务发展及启示 [J]. 金融研究， 2005， （7）： 118-125
金融资产业务模式范文2
一、金融资产管理相关概念分析
金融资产管理，是指关于“优良”或者“不良”资产业务的管理工作。同时，在实际管理工作进行中，注重向服务对象提供单位信托、合伙投资、账户分立等多方面服务。而从我国金融资产管理发展历程角度来看，金融资产管理公司最早出现在1999年，主要的管理工作是处理银行不良贷款，后经过改革与发展，业务范围逐渐拓展到了“优良”或者“不良”资产处理的方方面面。例如：长城、信达等金融资产公司，就是从事金融资产管理业务的公司。2000年为了推动我国金融资产管理领域的进一步发展，政府机构颁布了《金融资产管理公司条例》，对金融资产管理中的业务处理、资产评估、国内外投资、处置模式等方面作出了明确界定，但很少涉及市场化演变内容。
市场化演变，就是指一个金融资产管理公司，为了达到企业利润最大化的经营目标，开始依据公司的资本、劳动力、土地等生产要素，寻找一条可转变为市场结构体制的路径。而市场化演变内容主要包括了三个方面：其一是公司治理；其二是业务结构设计；其三是市场化演变效应管理。
二、金融资产管理的市场化发展趋势
（一）经营发展模式的转变
在我国金融资产管理领域可持续发展过程中，逐渐趋向于市场化方向演变。而在市场化演变时，逐渐转变了经营发展模式。
首先，为了达到市场化演变目的，我国金融资产管理开始尝试引入商业思维和市场化理念。同时，努力开发了一个新的发展思路，对“优良”或者“不良”资产处理问题进行解决，并通过对产品和服务的提高，开创一条新的发展道路。
其次，为了达到市场化演变目的，我国金融资产管理在发展过程中开始尝试改变经营目标，即突破了传统“实现资产处置价值最大化”的目标定位，注重通过提高产品和服务的技术水平，为客户提供更为优质的服务项目，并从客户需求角度入手，与客户建立良好的关系，达到合作共赢经营目的。
再次，在市场化演变形式的推动下，我国金融资产管理逐渐把工作重心转移到了产品和服务开发方面。同时，在产品和服务开发过程中，注重分析市场发展趋势和客户需求。然后，结合分析结果，开发贴近客户、贴近市场的产品和服务，增强整体服务效果，且由此提高我国金融资产管理的市场份额。
除此之外，要想达到市场化演变目标，我国金融市场管理在未来发展过程中，必须拓展服务对象。即把银行之外的其他金融机构纳入到服务行列，向其提供金融资产管理服务，就此获得更多的客户群体，提高市场竞争力。
（二）功能定位的转变
在我国金融资产管理市场化演变过程中，注重调整功能定位是非常重要的。而在功能定位调整过程中，应先改变金融资产管理的业务服务领域。即仍把不良资产收购、管理、处置作为主业，但适当增加一些金融中间业务和财务性投资业务。因为，在不良资产管理方面，我国金融资产管理公司有一定的管理经验和优惠政策支持。所以，一旦发生金融资产管理风险，可对风险问题进行及时处理，降低经济损失。而中间业务和财务投资业务的增加，是市场化演变的必然趋势，它业务的核心是满足客户需求，为客户提供一些高附加值的服务项目，提高客户满意度，为市场化演变做好铺垫。例如：财务顾问、融资顾等服务的增加，均是金融资产管理功能定位转变的一种表现，这种转变可以提高服务水平，也可从中获取一定的投资回报，提高金融资产管理中的经济效益。除此之外，在市场化演变的推动下，我国金融资产管理在未来发展中，必须从市场需求角度入手，增加一些金融业务。例如：证券、信托、金融租赁、期货、基金、保险等等，这几种业务的增设，可更好的适应市场化发展趋势，最终提高金融资产管理中的利润增长幅度。
（三）体制和机制的转变
在我国金融资产管理市场化发展道路上，只有适当转变管理体制和机制，才能降低金融资产管理中的风险问题。而在体制和机制具体转变期间，应从以下几个方面入手：
第一，在我国金融资产管理体制转变过程中，必须界定集团公司总部的风险管控职能。即集团公司总部，作为金融资产管理的“引领者”，应参与其市场化演变的各个环节，并对运营服务和资源整合、关键活?拥仁凳喙埽?就此保证市场开发合理性，稳固市场发展地位。同时，在金融资产管理风险监督期间，必须逐步完善全面风险管理体系，并在风险管理体系执行过程中，于各个主体之间构建一个“防火墙”，通过“防火墙”的构建，保证金融资产管理监督效果，维护客户利益不受到损害，达成市场化演变目标。
第二，在我国金融资产管理市场化发展背景下，必须根据公司的业务发展状况，逐步完善金融资产管理办事处营销机制。即鼓励办事处，借助网络优势，开辟一条新的市场营销渠道，利用网络市场营销渠道，向客户提供不良贷款收购、管理和投资顾问等服务，提高整体服务水平，并由此拓展金融资产管理的营销面积，达到高效性产品营销效果，稳固市场地位。
金融资产业务模式范文3
[关键词]金融资产管理；理论基础；功能定位；保障措施
[中图分类号]F8[文献标识码]A
[文章编号]1007-4309（2012）02-0091-2
一、金融资产管理公司发展理论
金融资产管理公司产生的理论分析。金融资产管理公司（AMC）通常是在银行出现危机时特别成立的用来解决银行不良资产的专门机构，是一种特殊的融资类金融中介。在合约双方的信息不对称、经济人有限理性和机会主义行为倾向这三大前提下，不良贷款债权方与债务方之间的信息不对称带来的问题包括处置前的逆向选择问题和处置后的道德风险问题。企业和地方政府都可能因较强的道德风险和逆向选择的刺激造成大量银行不良资产。
金融资产管理公司不良资产的收购及其管理理论。金融资产管理公司在着手收购不良资产之前，必须先行确认具有向金融资产管理公司出售资产资格的机构，确定资产类别、资产规模和价款支付标准及方式。金融资产管理公司在收购不良资产时，必须有明确有力的法律依据。主要包括：（1）快速实现债权的转移，无须取得债务人同意。（2）法律条文规定资产交易中涉及税费减免。（3）完备的债权转移的法律文件，如重签贷款合同或签订债权转移协议、变更抵押登记等法律文件。
我国金融资产管理公司接收国有商业银行不良资产的方式有三种：一是购买制，即金融资产管理公司向国有商业银行“购买”不良债权，债权的所有权由原来的母体商业银行转移到资产管理公司；二是制，即将不良债权直接转入资产管理公司管理，但是与原来母体商业银行的权属关系没有变化，资产管理公司处置的后果由母体商业银行承担；三是信托制，即母体银行将不良债权以信托方式划交金融资产管理公司管理和处置。
二、金融资产管理公司成立的特点与功能定位
金融资产管理公司成立的特点。中国金融资产管理公司与国外资产管理公司相比，有许多共性，这一点比较明显，但也有自己的特点。使命的特殊性。国外同类机构一般只有单一的处置不良资产的使命，而中国的金融资产管理公司在处置不良债权的同时，还要积极推动国有企业重组改造，最大限度地提升并实现资产价值。资产处置目的及手段的差异性。国外同类公司在资产处置速度与回收率的权衡更多的侧重于处置速度，因而在处置方式上偏重于止损、出售、变现；中国金融资产管理公司首先考虑的是怎样防止国有资产流失，在处置上偏重于债务重组等在近期名义上回收率比较高、未来损失不能锁定的方式，譬如债转股、债务重新安排等。机构和人员规模较大。国外同类公司往往是以发包商的身份来处置资产，大量的处置业务是由中介机构来做的，因而机构和人员规模较小；而我国由于资本市场不发达，大量的资产处置业务必须由金融资产管理公司自己来做，因而机构和人员规模较大。接收的资产质量状况更差。国外银行资产按照通行的五级分类标准来区分资产质量的，不良资产中的损失资产一般由银行自己消化，只有“可疑类”和“关注类”交由专门机构去处置；中国银行业目前的不良资产标准是所谓的“一逾两呆”，不仅口径比国外银行的不良资产标准狭窄，而且受不良资产剥离规模和剥离顺序的限制，在金融资产管理公司收购的银行不良资产中，均属质量很差的不良贷款，其中一些金融资产管理公司收购的不良贷款中呆帐和事实呆帐达到1/3，有的甚至达到一半。
金融资产管理公司成立的功能定位。由于信息不对称和理解角度的差异，目前业内和外部对金融资产管理公司的议论很多。一是认为我国金融资产管理公司的使命是化解金融风险，必须尽快处置接收的不良资产，因而业务运作的重点应该是采取各种有效手段迅速变现，优先使用拍卖、折价出售、分包、委托等手段，争取在尽可能短的时间内完成资产处置任务，然后清算注销。二是认为我国金融资产管理公司以保全资产、最大限度减少损失为目标，因而业务运作的战略选择应该是商业银行资产保全功能的专业化延伸，对公司存续期不应有硬性规定，经营计划管理上不应有年度现金流的设置，避免行为短期化。三是认为我国金融资产管理公司有着特殊使命，即在化解金融风险的同时要逐步推进国有企业改革和重组，因而业务战略的选择上不应该简单行事，应该是在对不良资产进行科学分析分类的基础上，区分不同性质的资产，分别采取相应的止损战略和提升战略。中国金融资产管理公司的功能以及在运作与发展过程中的核心业务应该是：以最大限度回收资金、提升资产价值、减少损失为根本目标。以重组业务、资产管理业务为重点，确立资产重组和资产管理的市场专家地位，逐步发展成为以处置银行不良资产为主业、具备投资银行功能和国有资产经营管理功能的全能型资产管理公司。
三、中国金融资产管理公司运行发展中面临的主要问题
发展目标及模式不清晰。从政策性金融机构向商业性金融机构过渡，金融资产管理公司（AMC）如何选择自己的商业发展目标成为首要问题。《关于建立金融资产管理公司处置回收目标考核责任制的通知》明确了AMC商业化的方向，四大资产管理公司也分别提出了综合性资产管理公司的商业化发展目标，但这还只是从业务、机构功能和法律形式角度进行考虑的形式层次定位，没有准确定位公司在未来资本市场和企业控制市场上的核心特征。机构投资者和产业投资者这两种资本市场角色的核心能力是完全不同的，确立什么样的商业化发展目标，成为AMC未来发展面临的首要问题。
资金来源不足。公司资金来源问题说到底是一个损失分担的问题。众所周知，按照帐面价值收购的不良资产不可能按帐面价值处理（否则就不是不良资产了），也就是说投入公司的资金必然有许多无法收回。于是在各利益主体之间，尤其是政府与银行之间、中央政府与地方政府之间必须就亏损分担即出资比例达成一致并形成规范。另外，目前AMC只处理四大国有商业银行的不良资产，事实上我国商业银行的不良资产问题并不只限于四大商业银行，各股份制银行、城市商业银行、城市信用社和农村信用社都不同程度地存在坏帐问题，现在把四大国有商业银行的问题处理好并规范化，有利于以后处理其他银行的问题。
运行机制不完善。作为所有者国家要求AMC要实现资产处置回收的最大化，而要实现这一目标，AMC就必须按市场化的原则，以市场手段进行操作。作为社会经济调控者，成立AMC主要目的是化解银行风险，促使国企脱困，推动建立现代企业制度。因此，AMC从成立的那一天起，机构性质、目标和任务就不可避免带有一定的政策性。AMC正是由于运作要实现经济和社会多方面的目标，导致经营中经常会陷于两难境地。例如，在企业改组改制过程中，在申请企业破产时，职工的顺利安置和社会稳定也是AMC不能不考虑的问题。这往往使AMC在与资产买方谈判时处于被动地位，一些可以实现回收价值最大化的处置方案也因此而搁浅。
四、中国金融资产管理公司运行发展的保障措施
构建并完善资产管理公司管理体制。为适应未来竞争的需要，AMC经过合并、股份制改造及新建之后，应采取集团公司制的管理模式。将各省的办事处改建为子公司，或根据业务领域分类组建专业子公司。集团的控股权在总公司，总公司可以向子公司选派董事长，但经营权在子公司。子公司在其决策范围内是相对独立的，可在规定的业务范围内自主开展业务，只要不偏离总公司的目标，总公司就不能直接干预子公司的具体经营。
合理确定资金来源和损失承担。央银行的再贷款是作为实施货币政策的一种工具，借以调节市场的货币流通量。在通货紧缩的情况下，借助货币工具增加市场上货币供应量的做法是可取的。但当经济处于平稳增长或通货膨胀，中央银行不需要扩大甚至需要收缩再贷款规模时，这种做法就缺乏可操作性。而在我国国有商业银行正在进行股份制改造，需要轻装上阵，金融债券的大量发行会增加其负担，尤其是当AMC无法偿付金融债券的本息时，对国有商业银行的危害就更大。
要对不良资产进行科学的分类，准确的评估。AMC应对收购的较大和复杂的不良资产进行分类，以便于从各种处置方法中选择合适的方法进行处置，这是处置不良资产的基本前提。分类后，就应对不良资产及时评估，以便尽快变现。如果不良资产不能在收购前进行评估，那么AMC也应当尽快在收购时对这些资产进行独立的、专业的评估，以确定合理的价格，这是处置不良资产的核心。
建立有效的人员聘用和激励机制。金融资产管理和处置业务不仅难度大，而且要求高，属于知识密集型的行业，涉及金融、证券、房产、评估、财务、税务、法律等多个专业，需要大量既有实践操作技术和经验、又有丰富的理论知识的专家来估量、管理和处置资产，以形成多技术、多专长、多领域的综合性人才组合作。因此，AMC应该把人才培养作为重要战略加以实施，吸收和培养一大批精通金融资产管理的人才，为未来的战略转型奠定人才基础。
[参考文献]
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［2］王柯敬，王君彩．关于资产管理公司发展前景的现实思考［J］．金融论坛，2005（3）．
金融资产业务模式范文4
（一）公允价值会计公允价值会计，又称市值会计、市价会计，即这样一种会计模式，在计量资产和负债时以市场价值或未来现金流量现值作为主要的会计计量属性。
（二）投资性房地产业务运用公允价值当有确凿证据表明投资性房地产的公允价值可以取得时，企业可以用公允价值计量模式对投资性房地产进行后续计量。公允价值计量应当满足下列两个条件：一是市场上有活跃的房地产交易市场；二是企业可以从相关交易中获得信息，并对投资性方房地产的公允价值作出合理估计。目前，我国会计准则中对于投资性房地产的规定和国际准则基本一致，增强了采用公允价值计量投资性房地产对于国际公司的可比性，进一步拉近了我国会计核算和国际会计核算的距离，为国际会计一体化奠定了基础。
（三）金融资产业务应用公允价值准则规定，交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产等均按公允价值计量，包括初始计量和后续计量，只是后续计量有些差异，交易性金融资产在资产负债表日，公允价值的变动计入当期损益，可供出售金融资产在资产负债表日，公允价值的变动计入所有者权益，持有至到期投资后续计量采用实际利率法，按摊余成本计量。
（四）企业合并业务运用公允价值准则规定，非同一控制下的企业合并采用公允价值计量，购买方应按照确定的企业合并成本作为长期股权投资的初始投资成本，同时，比较购买日合并成本与被购买方可辨认净资产公允价值的份额，确定购买日应予确认的商誉，或者营业外收入。其中合并成本包括购买方付出的资产、发生的负债、发行的权益性证券的公允价值之和。除了上述业务运用到公允价值以外，企业的债务重组业务、非货币性资产交换业务也要用到公允价值计量。总之，由于公允价值作为企业盈余管理的一种手段，目前我国在运用公允价值时特别要注意其对企业利润的影响。
二、我国公允价值会计应用中存在的问题
（一）成为操纵企业利润的工具公允价值会产生“双刃剑”的效应，可以提高当期利润，也可减少当期利润，目前许多企业滥用公允价值，以粉饰经营成果，公允价值计量模式成为了许多上市公司操纵利润的工具。
（二)易受管理层主观判断的影响由于我国不完善的法律法规体系，内部控制及外部监督做的也不够到位，运用公允价值时需要依赖企业管理层与会计人员的主观判断，很大程度上影响了其客观性。特别是当相关资产不存在活跃市场时，要依赖估值人员的职业判断和估计来选择贴现率和对未来现金流量作出估计。
（三）应用方法缺乏规范性和可操作性如何准确确定各种活跃市场价格、类似资产公允价值变化、估值技术精度误差、针对非活跃与非理性市场情况下采用公允价值的会计处理方式的细则规定，企业缺乏一致性的操作标准。当市场环境发生较大变化时，资产或负债的确认与后续计量会加大随意性，给企业带来不良后果。
（四）公允价值应用中的“顺周期效应”影响金融市场的稳定所谓顺周期效应，可分为两种情况。一是在经济萧条期，运用公允价值可能会低估企业的金融资产，金融机构被迫确认大量的减值损失和投资损失，使得资本充足率、信贷和投资能力大幅下降，使市场陷入“金融资产交易价格下跌———企业计提资产减值准备———投资者恐慌性抛售———金融资产交易价格进一步下跌”的恶性循环之中。二是在经济繁荣期，恰好相反，运用公允价值可能会高估金融资产，结果使确认的投资收益增多、计提的减值损失减少，使金融机构限于盲目乐观中，资本充足率、信贷和投资能力大幅提高，更加助长了经济环境的过热度。公允价值的这种顺周期效应影响了金融市场的稳定。
三、我国公允价值会计的改进措施
（一）加快建立我国的公允价值计量框架由于目前我国关于公允价值的一些规定过于简单概括，操作时缺乏具体的指南，因此学习和借鉴IASB最新的公允价值会计准则，加快建立适合我国具体情况的公允价值计量框架，已迫在眉睫。
（二）完善公司治理结构完善我国的公司治理结构，让更多的投资者积极投身到资本市场的活动中来，包括改善内部控制环境、调整和完善组织结构、加强内部管理和风险控制、加强内部稽核、建立和完善信息系统及沟通，建立健全风险识别和评估体系。
（三）提高我国会计人员素质第一，国家和企业应加强对会计人员进行专门的公允价值知识培训；第二，对于不断发展变化的公允价值知识，会计人员自身要予以更多的关注，不断提高自身的素质，增强对公允价值计量属性的准确把握。
金融资产业务模式范文5
关键词：商业银行；影子银行；投融资；标的资产
中图分类号：F832.33 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2014）08-0068-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.08.13
在当前我国金融体系建设不断完善，金融“脱媒”程度的不断提高和利率市场化步伐加快的市场背景下，面对日趋激烈的竞争压力，国内商业银行正积极拓展资本节约型金融资产服务，以期实现自身业务发展和盈利模式转型，其中作为非信贷类融资的投融资业务获得快速发展。
一、商业银行投融资业务的界定
投融资业务是指商业银行以理财资金或代销其他合作机构产品募集的资金，直接或间接投资于融资客户，用于其生产经营周转、项目建设、置换存量融资、并购及其他合法用途，以标的资产产生的收益、项目效益以及融资客户的综合经营收益等偿付投资本金和收益的业务。该类业务属于资本节约型金融资产服务的一种，其区别于传统商业银行自营信贷业务的特征是不使用银行自身资金进行投资，是构成现阶段我国日益庞大的影子银行业务的重要组成部分。
近年来，国内商业银行在信贷规模严格受控的情况下，积极谋求经营结构和盈利模式的转型，大力发展非利息收入的金融资产服务业务。但总体来看，国内商业银行金融资产服务仍处于初级发展阶段，提供复杂金融资产业务/产品的能力相对有限，服务范围主要包括基金管理、银行理财、资产托管、企业年金等业务，其中，主要通过与信托公司、保险公司、基金管理公司和证券公司等非银行中介机构的业务合作，开展的以理财为代表的投融资业务规模快速扩张，已在现阶段国内商业银行金融资产投资管理活动中占有较高比重[1]。
二、当前投融资业务的主要类型和投向
目前投融资业务主要集中在理财投资、信托计划、PE基金管理、PE主理银行、债券承销、资产证券化等具体业务品种上。按照投资人拥有的权益性质，可分为债权投资、股权投资和夹层融资模式三种类型，其中股权投资产品，包括以带回购性的股权投资类业务，是按照约定条件，到期后由股东或第三方进行股权受让投资人持有的股权，返还投入资金和确保收益。
从业务结构来看，据某国内大型银行此类业务的数据情况分析，目前仍以债权性质为主体，占比在90%以上，而股权投资产品中大多数体现为上述带回购性质的业务；在行业分布上，截至2013年末，此类投融资业务余额构成中，采矿业、电力（含热力、燃气）、制造业、政府融资平台、房地产占比超过60%，依然体现出基础设施投资和产能过剩行业的比重较高；在融资客户办理投融资业务的期限上，一年以内到期业务余额占比约27%，1至3年到期业务余额占比约31.4%，3至5年到期的业务余额占比约28.6%，5年期以上业务余额占比约13%，主要集中在短期和中期业务。
三、投融资业务的主要风险特征
国内商业银行投融资业务虽主要投资实体经济，提升了社会整体资金利用效率，是商业银行传统信贷业务的有益补充，但随着业务规模不断增大，风险管理的难度和复杂程度也在上升，受整体经济下行压力影响，部分信托类产品已出现违约等风险暴露事件，已引起监管部门和业界对其风险管理越来越高的重视。根据业务实践，投融资业务开展中需要重点关注以下情况：
一是产品交易结构设计复杂。交易结构通常包括业务模式、合作机构（信托计划或资产管理计划的管理人）、投资标的、投资用途、金额和期限、本金及收益兑付安排、增信措施和资金托管安排等。其体现了交易各方最终利益关系的安排，从合理性考虑，交易结构设计简单有利于融资成本的降低，如交易层级多，交易结构设计复杂，架构之间透明性不高，通常是为了规避监管要求和融资门槛限制，存在较大的风险隐患和管理难度。
二是投资标的的合法合规性问题。由于投融资业务处于发展初期，业务审核和风险管理的尺度把握上不严格，存在过于重视融资人承诺的高预期收益或高费用，放松对资金用途合法合规性审核的现象。一些建设手续不全、环保不符合要求的项目、以及产能过剩行业和房地产等受国家政策调控领域的企业的资金需求向此类非信贷类融资领域转移，资金投向受政策限制和国家调控的领域，资金用途合规性风险加大，面临融资主体较大经营风险，也造成行业整体风险进一步积聚。
三是业务期限偏短。大多数业务体现出短、平、快的特征，业务期限通常短于融资用途期限，以获取收益空间和降低财务成本，但也形成一定的流动性风险。为此，往往需要通过滚动发行多个理财产品与项目对接。后续发行的理财计划所募集的客户资金用于承接前一理财计划所持有的信托受益权，前一理财计划通过转让信托受益权的方式获取资金返还给客户。值得注意的是，有些企业资本性扩张需求较强，或是企业自身资金实力有限，存在使用此类短期融资补充资本金的情况，包括采用带回购性质的股权融资弥补资本金缺口的情况，名“股”实“债”现象突出。
四是标的资产收益低。标的资产是指投融资业务的资金实际投入对象所对应的资产。一些融资客户虽声称其标的资产质地优良，预期收益良好，但深入分析其标的资产的真实情况，往往会注意到用于融资的标的资产自身盈利能力存在问题。既有标的资产自身产生的效益相对其融资规模偏大，不能覆盖债务本息的情况，也有自身不能独立产生效益，如工业厂房、城市管网、市政道路等情况。由于标的资产自身融资兑付能力不足，多需依靠其他途径资金来满足该笔业务的资金兑付需求。
五是兑付能力难以有效评价。在标的资产收益无法有效保障的情况下，通常会约定其他兑付资金的来源。但在评价其他兑付资金来源可靠性、稳定性时，往往面临由于融资客户经营及其他相关信息透明度不高，对其他兑付资金来源的资料信息提供有限，其他来源实体对应其他债务结构不详，难以评价分析的情况；也存在由于融资主体有过度融资等负债或经营问题，主观上不愿披露相关情况，造成商业银行在业务开展中难以真实、客观、有效地评价企业实力，影响对业务兑付能力判断。
六是担保等风险缓释措施保障性不足。风险缓释措施是确保投融资业务兑付能力的有效屏障，但需要关注标的资产是否存在瑕疵，包括标的资产是否已有债务，或是已抵押他人，如具有此类情况，则其他债务具有首先受偿权，本笔业务的兑付能力保障性则受到削弱；此外，部分投融资业务设计为由股东或第三方回购的股权投资产品，表面上具有较高的担保作用，但如股东或第三方的经营状况一般，或实际债务压力已经过重，则仅为形式上的意义，实际回购能力有限，产品的真实兑付能力仍来自标的资产自身收益。
四、投融资业务风险防控对策
在当前投融资业务规模日益扩张，涉及行业和领域日渐广泛的背景下，针对其风险特征，在业务风险管理方面，应主要采取以下对策：
（一）进一步发挥金融监管机构的职能
近年，银监会等监管部门先后出台《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》（银监发[2010]72号）、《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（财预[2012]463号）、《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发[2013]8号）等多个文件，加强了对商业银行此类理财业务规模、政府平台融资等方面的监管，取得一定成效。但为使投融资业务真正成为传统信贷业务的有益补充，一是还应对商业银行、信托公司等合作机构在业务中的职责进行清晰界定，严查违规经营，确保资金用途合法合规；二是对是否尽责履行风险分析和披露义务进行实质监管，建立必要的惩处机制，避免商业银行、中介机构等因同业竞争，弱化风险分析和披露，单纯追逐利润，过度宣传投资业务的预期高收益；三是完善对资金投向和资金用途的指引和监管，真正实现社会金融资产良性迁移、社会资金的优化配置，促进经济发展和产业转型升级。
（二）加大风险处置的信息披露
在此类业务运作过程中，由于资金流向和风险的信息不对称，导致了投资者的盲目和刚性兑付的要求，也导致了融资者可能的道德风险。加大信息的披露，有利于明确风险处置的规则，区别对待不同原因造成的不能偿付。如果是银行内部风险控制出了问题，如涉嫌欺诈等恶性事件，银行需要担负责任；如果是在风险披露充分的情况下，投资者则需要为存在风险溢价的收益率承担责任[2]。通过加大风险处置的信息披露，推进社会风险意识的建立，破除投资人存在的政府兜底认识和投资风险淡漠的现状，真正树立起收益与风险是匹配的，高收益必然伴随高风险的理念，引导市场的良性竞争，促进业务的健康发展。
（三）商业银行应建立与之相应的风险管理体系
商业银行应实现有效转型和风险管理的平衡，在业务创新和非信贷资产扩容的过程中，实现从较为单一的信用风险管理模式向信用风险、流动性风险及市场风险等综合风险管理模式转型[3]。商业银行在投融资业务中主要承担职能，融资客户和投资人双方均是基于对商业银行信誉的认可，声誉风险是主要风险，虽不涉及违约风险，但由于业务涉及的投资人数量多，声誉风险的影响甚至可能远远超过传统信贷业务的信用风险，并由此导致经营风险。商业银行应树立业务稳健发展的风险管理意识，应加强非信贷融资向实体经济的支持力度，将投融资业务的风险管理上升到与信贷业务经营管理同样重要的地位，从业务准入、业务办理、投后管理等前中后各阶段，以及根据业务风险性质从行业、客户、投向、限额、授权等不同维度进行风险管理。
（四）重视对融资客户的融资风险总量控制
投融资业务的主要风险来源于融资客户的信用风险，合作机构的管理风险等，过度融资、高负债是造成目前部分企业出现债务违约的主要原因。应切实加强客户经营状况、资产质量及流动性的分析，深入分析客户银行贷款和其他类型融资总量和结构状况，严格把握对经营状况不佳、债务负担过重、偿债能力不强的债务融资工具承销及投资业务的审查，有效防控信用及声誉风险。对于融资客户通过融资业务募集资金拟用于偿还存量银行贷款，形成的发行人信用方式融资的比例提高，整体债务保障程度弱化等现象，应重点关注。
（五）提升服务价值、合理设计产品交易结构
产品交易结构设计合理与否也与兑付风险的发生密切相关，合理兑付期限、兑付收益和还款安排将会促进融资客户的生产与经营，反之则加大兑付风险的发生概率。商业银行在融资业务中，应根据对客户经状况营、负债结构、盈利和兑付能力等方面的深入分析，设计切换客户自身条件的融资方案和交易结构的产品，避免客户过度融资、或是偿债压力过重，实现风险实质管理，将融资客户的资金需求与投资人风险收益匹配的投资述求进行有效对接，真正增值服务价值，才能促进该项业务的健康发展。
参考文献：
[1]詹向阳，樊志刚，王琪，李卢霞.商业银行拓展金融资产服务的国际借鉴与路径分析[J].金融论坛，2012（1）.
金融资产业务模式范文6
一、金融创新背景下金融工具主要特征
（一）衍生性与契约化 大量的金融创新业务是在原生性金融工具的基础上衍生而来，并且是在未来某个日期履行的合同。如建立在利率、股价、汇率等基础形成的衍生金融工具，通过签订远期合约、期货合约、期权等合约形式实现交易。金融工具的本质是一种获得或付出未来现金流量的契约凭证，通过金融交易可以转移风险和互换现金流。合约到期时，交易者应付对方的金额由商品、证券指数的价格来决定。互换交易、远期交易、利率上限、利率下限等都由双方协议确定。大量衍生金融工具的交易并不需要进行实物的交割，而只是对其头寸做一个了结。由于衍生金融工具不需要交纳合同的全部金额，只需交纳少量保证金等费用即可进行交易。因此，衍生金融工具的杠杆性和投机性十分显著。
（二）资产证券化 资产证券化是继金融衍生品创新之后形成的另一项金融产品创新。最初始于1970年美国的住房抵押贷款转付证券，并随着证券化对象的扩展，资产证券化的形式更为多样和复杂。资产证券化分为实体资产的证券化、信贷资产的证券化、证券资产的证券化。通过发行债券募集资金，该债券收益由特定资产的资金池加以保证。资产证券化改变了资产的流动性和风险收益特征，优化了资产负债匹配结构，大大提高了金融市场的效率。
（三）金融产品结构化 资产证券化本质上是对不同属性特征资产进行组合，隔离而形成的融资方式。在资产证券化过程中，结构金融的思想已开始萌芽，并随着资产证券化技术的不断成熟，结构金融产品成为金融创新的主要发展方向。所谓结构金融产品是指一组或一系列非常复杂的金融工具组合，往往是以参考资产组合为基础，经过若干次“衍生”而形成。结构金融产品分为两大类：一类是资产支持证券化产品（asset-backed secrities，下简称ABS）；一类是“纯粹”的信用衍生金融产品（pure creidt derivates）。结构金融的出现一方面无限扩大了金融工具创新的“空间”，另一方面可以针对特定客户风险特征，设计出满足客户需求的金融产品，促进资产流动性和金融交易。
二、金融工具会计核算理论分析
金融工具的特征改变了传统会计以过去实际发生业务作为核算基础的惯例，将大量基于契约性的实际未发生的交易纳入表内核算。此外，金融工具的衍生性，结构化及套期保值业务大大增加了金融工具会计核算的复杂性，同时也增加了金融工具价值计量难度。金融业作为重要的产业形式在西方进入后工业时代是许多国家发展的主要经济支柱。然而，对金融工具的会计核算在理论上远未达成一致，有的还处于不断争论和修订之中。
