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外汇风险分析范文1
国际工程企业在政治与经济形势多样化的海外市场面临着的风险和挑战是不可与在国内市场相比较的，其中外汇风险就是国际工程企业在国内市场经济中不会遇到的重要风险。
自2008年的金融危机以来，各国货币汇率频繁的发生变动，国际工程企业的外汇风险逐日凸显。例如：从2009年 末至2010年中短短半年时间，欧元兑人民币汇率从最高跌到最低，起伏达到了21%。美元兑人民币汇率从2010年中的6.83 降到了2013年初的6.28，人民币升值高达10%。大部分国际工程企业因为汇率的巨变而蒙受大量亏损，因此，衡量国际工程公司面临的外汇风险，为国际工程公司提供预警指标是十分必要的。
一、辨明在国际工程项目当中隐存的汇率风险
度量国际工程项目的汇率风险的一个大前提―辨明国际工程项目的汇率风险。而产生外汇风险主要有合作方支付币类型和工程企业的各类费用支出币类型不一致、合作方支付的币种和工程企业所在国的币种不一致两方面。这就导致了在成本空间和利润空间有外汇风险的产生可能性增加。成本空间的外汇风险就是合作方支付币类型和工程企业的各类费用支出币类型不一致的方面。因为全球化经济政治时局的动荡导致了汇率的大幅动荡，这可能会给国际工程企业带来经济上严重的损失。比如：业主支付的币种大幅度降值而成本、材料采购等费用支出币种大幅增长，中间的差价则由国际工程企业来承担，就会增加国际工程企业的成本开支。利润空间的外汇风险指的是当国际工程企业在完成一个项目后所得到的利润币种，兑换成本国内货币时的汇率风险，比如：一个国际工程企业获得了1000万美元的净利润，如果当下美元兑换人民币的汇率下降，则兑换后的利润就会相应的下降。
二、国际工程企业外汇风险度量
企业外汇风险的衡量方法中，当前较为热门的有回归分析法和VaR方法。
（一）回归分析法
在衡量企业面临的汇率风险时，回归分析法主要是测量企业价值或股票价格对汇率变化的敏感度。但是回归分析法不能测算国际工程企业将要进行的单一项目可能产生的外汇风险。
（二）VaR方法
VaR是Vector Auto-regression的缩写，意思是“处于风险中的价值”[4]，VaR统计方法度量在特定的置信水平上（例如：一段时间内、正常的市场条件下等），该经济人或许会面临的最大亏损。与此同时，VaR还可以把发生损失的可能性与损失的大小都结合了起来，使得使用者对可能会发生的损失有整体的认知和把握。通过对置信区间的调节还可以知道不同置信水平下所要面临的损失的风险大小。而在险值VaR最大的特点就是能够对风险进行量化。假设某国际工程企业持有M单位的外汇，使用汇率直接标价法，持有期为N期。将后期由于汇率变动而产生的损失总和称为风险损失函数，使用相同的贴现率将损失期中的损失贴现到初期的话，我们可得出VaR计算模型：
M――国际工程企业在初期项目中拥有的外汇数量;
N――该项工程的完工结账期限;
R――资金贴现率;
――持有外汇期内市场上的汇率的方差
依照上式就可以对某国际工程企业初期持有的M单位外汇在未来N期内和1-α的置信区间内，由于相对应的汇率的波动而产生的预期损失最大值。可求出在不同时期汇率波动情况下VaR为0时的汇率临界值，从而对国际工程项目进行风险预测，若预期收入的币种贬值超过了临界值或者是成本支出币种升值超过了临界值，这就意味着该国际工程项目可能面临较大的外汇风险，可以考虑放弃该项目或者是换掉该支付币种。
除了回归分析法和VaR方法之外，还有极端情形度量法、资本市场法、现金流量法等，不同的方法都有其各自的优缺点，要坚持具体情况具体分析的原则，在不同时期采用最适合的统计方法。
三、国际工程企业外汇风险的控制
控制外汇风险的手段多种多样，从项目阶段来看，可以分为几种防范措施。
（一）签订合同时，采用固定的汇率数
这是一个很好的防范措施，但是这个条件实际上是让业务方来承担汇率的风险，业务方是否能够接受并签订该合同就是一个难题，可能会出现在其他条例中作出让步才可能实现。
（二）合同中加入保值条例
这是目前国际工程项目中经常用的一种方法，双方在商量相关事宜时共同约定不论在付款期限内汇率的波动幅度有多大，只能在约定程度内承认，只要超过该程度就按之前商定的保值条例来处理。
（三）制定健全的外汇总收支计划
制定一套科学的外汇总收支计划是国际工程项目能够顺利进行、有效防范外汇风险的先决条件。从项目进度、成本材料采购、工程款付款进度和施工组织安排等方面入手，对各个方面将要用到的费用进行预测规划，制定一套外汇现金使用计划表，合理安排多币种外汇收支时间，争取一个阶段一次性兑换所需的外汇货币，尽量减少不必要的兑换次数，可以有效的降低汇率风险。
（四）以我国国际工程企业为整体，多项目协调
一个国际工程企业在同一阶段可能会有多个国际工程项目在同时进行，在这个情况下要将外汇资金当做一个整体进行管理。根据项目、阶段所需的外汇货币量的差异进行合理的调配。例如，若M项目正处于需要大量外汇现金，此时就可以把N项目多余的或者是尚未用到的外汇资金进行弥补。同理，如果多个项目之间存在收支时间差，也可以依据实际情况暂时储备外汇现金，以备不时之需，这样就可以合理的避开汇率风险。
（五）运用金融衍生工具管理
用来进行汇率管理的金融工具可分为两大类，一类是提前转换币种来预防规避汇率风险，另一类就是是金融衍生工具。前者溶氧仪受到国际外汇资金的供求和银行本身贷款规模的影响，大部分情况下用于汇率的单边预期。后者具有很强的财务杠杆性，运用金融衍生工具可以降低国际工程企业的成本，只需要少量保证金就可以进入市场，操控大数额的资金交易。当权威机构对短期内的汇率走向不看好时，企业应当购买远期外汇产品，降低因预期收益与财务成本总亏损给公司带来的风险。金融衍生工具可以在规避汇率风险的基础下还可以起到变风险为利润的作用。例如：当汇率的走向难以准确预测的时候，选择外汇期权产品可以做到汇率走势有利时大获受益，不利时避开风险。国际工程企业要认识到金融衍生工具的重要性，金融衍生工具可作为管理企业内部的方法，要通过金融衍生工具来对其他风险管理措施进行再管理，充分发挥金融衍生工具的作用。
四、“多维”防范汇率风险
综上可得，要想降低当前的国际工程参与的国际工程项目中外汇风险，首先就是要识别当前国际工程项目中存在的汇率风险产生点：成本部分、利润部分，通过对当前运用的度量外汇风险的方法：回归分析法和热门的 VaR 模型，量化汇率风险，合理预防、降低汇率风险给企业带来的亏损。在控制汇率风险上，有签订合同时，采用固定的汇率数、合同中加入保值条例、制定一套健全的整体外汇收支计划、以我国国际工程企业为整体，多项目协调、运用金融衍生工具管理等方法。这些方法都有其自身的长处和短处，为了更好的为国际工程企业在在外汇风险规避上做到更好，可以综合上述的五种规避外汇风险的方法，即“多维”防范汇率风险。“多维”防范汇率风险要求国际工程企业联合工程相关方、金融机构来对风险进行规避，才能完全施展三方的优势。企业内部的控制措施（多项目协调和、统筹使用外汇等）可有效的防范、规避汇率风险。与工程相关方共同防范汇率风险指的是与在双方协商同意后才能实施的汇率风险控制措施。工程相关方包括了业主方、供货方、监理方、分包方等工程参与者。常用的规避方法有合同包括保值条款，汇率固定不变等。从银行或金融机构处购买金融衍生工具，是当前国际工程企业与银行等金融机构协同防范汇率风险的主要方法。同时还要进行套期保值来规避外汇风险。
参考文献：
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[2]郭飞，王晓宁，马瑞.金融对冲、经济对冲和公司价值[J]. 中南财经政法大学学报，2013，03：88-93.
外汇风险分析范文2
1.远期外汇交易。远期外汇交易是指企业或证券交易商与银行达成协议，在未来某一日期按照远期汇率办理外汇收付业务的交易行为。它是当今国内外回避汇率风险普遍的做法之一。
远期外汇交易交易方式具有以下优点：一是防范风险所花的成本低。企业不需要缴纳保证金，而只需支付手续费和风险保证费；二是灵活性较强。我国的银行已开办这项业务，外贸企业可根据自身的实际情况加以利用。如外贸企业在与外商签订进出口合同后，一般要对未来的外汇汇率走势作判断。如果我方为进口方，为防止到期支付外汇时汇率上涨而造成损失，便可与外商签订合同后，立即与银行签订买进外汇的合同，从而将汇率固定下来；如果我方属卖方，为防止到期收汇时汇率下跌而造成的损失，则要与银行签订合同，将此外汇按几个月的远期汇率卖给银行。从上述的交易过程不难看出，远期外汇交易的实质是企业将汇率波动的风险转嫁给银行。所以银行除向企业收取手续费外，还要向企业收取风险保险费，即防范风险的成本。
运用远期外汇交易来防范汇率的风险已被国内外众多企业证明为一种有效的方法。但也有较明显的缺点。采用这种交易方式，要求企业在签订外汇买卖合同时，必须确定企业未来收付的外汇金额，收付期限和交割日等。单对外贸企业来说，外汇收付期限和交割日一般很难确定，为了避免远期外汇交易的这一弊端，外贸企业可利用由远期外汇交易所派生出来的择期外汇交易来回避汇率风险。
2.外汇期货交易。外汇期货交易是指协约双方同意在未来某一日期按约定的汇率买卖一定数量外币的交易。
由于外汇期货套期保值交易在汇率变动不利于进口企业的情况下，可以使进口企业少损失一些外汇，担当汇率变动有利于进口企业时，它又要使进口企业的外汇盈余少一些，这就是外汇期货套期保值的特点。
外汇期货交易与远期外汇交易相比，具有三个优点：第一，投资者范围扩大。在外汇期货市场上,只要按规定缴纳了保证金，任何投资者均可通过经纪人进行外汇期货交易。但是在远期外汇交易中，投资者的范围则比较小，一般是与银行有良好业务关系的大企业和信誉良好的证券交易商才有资格。第二，市场流动性大，市场效率比较高。在外汇期货市场上有大量的套期保值者和投机者存在，所以外汇期货市场上的流动性比较大。第三，外汇期货契约是标准化的合约，交易的货币也仅限于少数币种,所以外汇起获合约比较容易转手和结算。
3.外汇期权交易。外汇期权交易除具备上面所提到的一般特点外，还具有其独特的优越性，主要表现在:(1)外汇期权交易可固定保值成本，使其仅限于期权费;(2)外汇期权交易可对未来发生与否的不确定的外汇交易进行风险管理，因为期权交易获得的是一种权利而不是义务，外汇期权的执行与否，必须视约定价格的计价货币是升值还是贬值而定。
二、防范外汇交易风险的内部技术
1.资产负债调整法。以外币表示的资产负债容易受到汇率波动的影响。币值的变化可能会造成利润下降或折算成本币后债务增加。资产和债务管理是将这些账户进行重新安排或者转换成最有可能维持自身价值甚至增值的货币。这一方法的核心是：尽量持有硬货币资产或软货币债务。硬货币的价值相对于本币或另一种基础货币而言趋于不变或上升，而软货币则趋于下降。作为正常业务的一部分，实施资产负债调整策略有利于企业对交易风险进行自然防范。2.选择有利的计价货币。外汇风险的大小与外币币种有着密切的联系，交易中收付货币币种的不同，所承受的外汇风险会有所不同。在外汇收支中，原则上应争取用硬货币收汇，用软货币付汇。
3.在合同中订立货币保值条款。在交易谈判时，经过双方协商，在合同中订立适当的保值条款，以防止汇率多变的风险。货币保值条款的种类很多,目前，合同中采用的一般是硬货币保值条款。订立这种保值条款时,需注意三点:首先,要明确规定货款到期应支付的货币;其次,选定另一种硬货币保值;最后，在合同中标明结算货币与保值货币在签订合同时的即期汇率。收付货款时，如果结算货币贬值超过合同规定幅度，则按结算货币与保值货币的新汇率将货款加以调整，使其仍等于合同中原折算的保值货币金额。
4.适当调整商品的价值。在进出口贸易中，一般应坚持出口收硬币,进口付软币的原则，但有时由于某些原因使出口不得不用软货币成交,进口不得不用硬货币成交，这样就存在外汇风险。为了防范风险,可以采取调整价格法，主要有加价保值法和压价保值法。
5.通过风险分摊防范交易风险。风险分摊指交易双方按签订的协议分摊因汇率变化造成的风险。其主要过程是：确定产品的基价和基本汇率，确定调整基本汇率的方法和时间，确定以基本汇率为基数的汇率变化幅度，确定交易双方分摊汇率变化风险的比率，根据情况协商调整产品的基价。
6.灵活掌握收付时间以防范外汇交易风险。企业应根据实际情况灵活掌握收付时间。作为出口商，当计价货币呈上升趋势时，由于收款日期越向后推就越能收到汇率收益，故企业应在合同规定的履约期限内尽可能推迟出运货物，或向外方提供信用，以延长出口汇票期限。当然，这要在双方协商同意的基础上才能进行。由于使用这种方法，企业所受利益，便是外方的损失，故不易为外方所接受。但企业应对此有所了解，一方面在有条件时可藉此避免收汇风险;另一方面则可以防止外方向我方企业转嫁风险。
[论文关键词]交易风险外部技术内部技术
[论文摘要]当前，全球经济日趋一体化，国际间交易往来频繁，由外币结算带来的外汇风险逐渐加大，因此，如何选择合适的方式来回避汇率风险已成为经营中亟待解决的一个问题。本文将主要对外汇交易风险的防范技术进行探讨。
外汇风险分析范文3
关键词:外汇结构性存款;结构性产品;风险
中图分类号:F830.48
文献标识码:A
文章编号:1003-9031(2006)08-0067-04
2002年以来,国内金融机构纷纷推出个人外汇理财产品,外汇结构性存款即是其中之一｡外汇结构性存款是结构性产品的一个种类｡结构性产品是指将固定收益产品和某类金融衍生品进行组合而成的一种复合金融产品,其中的金融衍生品一般是期权｡[1]外汇结构性存款的核心特性是指银行在外汇定期存款这一固定收益产品的基础上,根据客户对利率汇率等资产价格的预期,嵌入与利率汇率等标的相挂钩的期权,提供给投资者｡[2]投资者是期权的卖方,收取期权费;银行是期权的买方,交纳期权费,享有执行期权与否的权利｡投资者的收益来源于外汇存款利息收入和卖出期权所获得的期权费;银行收入源于外汇存款拆放利率与客户存款利率之差､将期权转售卖出价与从客户买入价之差及持有期权到期所赚取的投机利润｡
大多数投资者投资外汇结构性存款时看中的是其高收益的特点,并把它当成不存在风险损失的银行定期存款,对于外汇结构性存款的风险未引起足够的重视,但风险收益是永远相配比的,高收益必然高风险,本文试图对其实际经营过程中存在的风险进行全面综合的分析,为外汇结构性存款运作提供一些合理的建议｡
一､投资者在外汇结构性存款中面临的风险
1.市场风险｡投资者面临的最主要的风险就是市场风险｡外汇结构性存款与利率､汇率等标的挂钩,投资者的未来收益取决于所挂钩标的变动是否与其原先预期一致,如果市场发生出乎投资者意料的情况,他们将面临重大不利局面,不仅正常收益不能实现,甚至存款本金都会受到侵蚀｡投资者面临的市场风险因产品种类不同而不同,以市场上常见的与美元LIBOR利率挂钩的外汇结构性存款产品为例:固定收益型外汇结构性存款的收益是固定的,不因挂钩标的波动而波动,其主要风险是美元LIBOR利率上涨,使投资者丧失获取更高收益的机会;浮动收益型-正向浮动型的收益是浮动的,可以避免利率上升带来的损失,但在LIBOR走低时,产品与LIBOR正向挂钩可能带来损失;浮动收益型-反向浮动型可以避免利率下跌带来的损失,其风险在于LIBOR走高时,产品与LIBOR反向挂钩可能带来损失;浮动收益型-利率参考型可以有效避免利率浮动损失,其风险在于LIBOR不在参考区间内的天数越多,利息越低｡如某一与利率区间挂钩的结构性产品,名义收益率为6%,实现这一收益的要求是投资期内三个月的美元LIBOR利率在0-5%区间内,假如这一年利率实际只有一半时间落在该区间,则该外汇理财产品的实际收益率只有3%,极端情况下,利率没有一天落于0-5%的区间内,投资者的收益将为零,与所说的6%差距甚大｡
2.流动性风险｡大额可转让定期存单可以流通转让,普通定期存款一般可以提前支取,而目前各家银行的外汇结构性存款都还不能转让,部分产品规定在任何条件下客户都不得提前支取,另外有些产品虽然可提前支取,但也得交纳很高的违约金｡客户一般只有持有到期的义务,而没有提前支取的权利;银行则有权提前终止存款,这根本上也是由期权双方的权利义务关系决定的｡客户在未到期前存在应急资金需要时,不能够提前支取,面临流动性风险｡目前,有些银行也推出了能够用来进行质押融资的外汇结构性存款产品,客户有应急之需时,可以结构性存款作质押获得融资,为客户提供了很大的便利性,但受制于质押融资比率,客户获得的流动性也会不同,同样存在一定的流动性风险｡
3.交易对手――银行的风险｡银行在外汇结构性存款产品经营中存在很大的风险,而不同实力和信誉状况的银行对风险的承受力和处理对策是不同的,这将直接影响到投资者的投资收益和本金安全｡本身人员配备较差､操作手段落后的银行在自身经营过程中会隐含更大的风险,对投资者带来可能的危害｡而且外汇结构性存款产品的收益率有名义收益率与实际收益率之分,银行在宣传时只给出名义收益率,最后期满时的实际收益率可能会与名义收益率有很大差异｡另外,根据《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,未经银监会批准,任何金融机构将不得从事衍生品交易业务｡目前并不是所有银行都可以推出外汇结构性存款产品,某些银行在准备不足､尚未获批的情况下,推出个人外汇理财产品,一旦业务被叫停,必将给投资者带来潜在风险｡
4.错误认识带来的风险｡外汇结构性存款本身就是一个金融衍生品,是高风险高收益的集合体,认识到这一点对于投资者来说非常重要,直接影响到对风险收益的估计,影响到他们的投资决策､投资资金数量和来源(自有外汇资金还是从其它渠道借入)｡如果完全把外汇结构性存款看作是类似外汇定期存款的无风险的固定收益产品,面对高额收益,投资者会倾注大量自有资金或者从正常渠道借入甚至直接从外汇黑市等非正常渠道借入资金牟取利润｡投资者的无知和盲目本身就是一种风险,目前火爆的市场,实际上潜藏着很大的风险隐患,成为未来的风险源头｡
二､商业银行在外汇结构性存款中面临的风险
1.市场风险｡期权对于买卖双方都是权利义务的结合,双方分别承担不同的义务责任,享有不同的权利｡银行作为期权买方,面临持有期间市场向不利于自己的方向发展的风险｡面对暗含的市场风险,银行一般会采取将隐含在外汇结构性存款中的期权打包在国际市场上出售,银行售价要比买价高,从中还可以赚取利差;也可以将结构性存款整体出售给其他银行或交易商,转移风险,获取利差｡另外,如果银行愿意自己承担风险,则持有期权到期以赚取投机利润;如果银行为投资者提供的结构性存款产品太过复杂和个性化,银行在转售时就存在找不到买主,只能被动持有到期,暴露于市场波动风险之中,而为规避风险,银行可以选择其它衍生品进行保值避险,这样银行整体利润就比较低,而且国内金融衍生品市场品种单一,严重缺乏银行所需要的避险工具,其中的风险就只能自担｡
2.信用风险｡银行在提供外汇结构性存款时,有两个交易对手,投资者和其它银行或交易商,因此存在两方面的信用风险｡(1)投资者信用风险｡根据有关规定,客户用于外汇结构性存款的存款资金必须是符合法律规定的合法资金,禁止银行为非法的或来源不明的外汇资金提供此类产品,银行有责任对客户的资金来源和合法性进行审核,但实务当中存在客户用伪造证明等手段骗过银行审核的情况,银行承担了由此带来的风险｡另外,实际操作过程中,如果银行为客户提供融资服务,客户只需要提供部分资金,其余由银行供给,这种情况下,如果到期市场发生巨大不利于客户的变化,导致客户不能归还所借款项,损失只能由银行承担｡国内的市场运作一般是客户完全以自有外汇资金进行投资,银行不对其融资,故可避免类似风险｡(2)其它银行或交易商信用风险｡国内银行一般在与客户达成交易后,将外汇结构性存款立即转售给国外交易商,通过他们来转移风险,赚取利差｡这样国外交易商的信用状况就至关重要,直接关系到国内银行是否安全转移风险｡交易对手的违约,将导致国内银行完全暴露于风险之中｡国内银行在实务当中,一般会选择信用卓著的境外银行或交易商作为交易平盘对手,信用风险很小｡
3.操作风险｡外汇结构性存款作为复合金融衍生品,具有相当复杂性,对银行操作人员的素质有较高要求,操作难度比较大,而我国从2002年才推出此类产品,经营时间短暂,普遍缺乏实际业务操作经验和对风险的有效控制,未建立完备的业务操作流程和完善的制度,蕴含很大的操作风险｡在实务当中,中行､工行主要出具“资金管理协议书”,但一些分支机构未经总行授权也以自身名义对外签署此类协议书,违背了市场主体准入原则;一些分支机构甚至给客户出具存单,混淆了外汇结构性存款的性质,给客户造成资金安全无风险的错觉,使银行面临在交易出现损失的情况下无法兑现存单的司法诉讼风险｡会计处理方面,有些银行通过“存款”科目进行核算,混淆了外汇结构性存款的性质｡银行以经营一般存款的思维和方式来经营外汇结构性存款,必然导致对其中所含风险的麻痹大意,引致风险隐患｡合约签署方面,分行与客户､总行与境外交易商所签署的合同不具有法律上的一一对应关系,实际上为两个交易合约,模糊了商业银行总行“代客交易”和“自营交易”的业务性质,若不加强管理,可能会造成合约挪用､串户等问题｡[3]
三､外汇结构性存款对宏观经济带来的风险
1.外汇市场风险｡由于外汇结构性存款收益较高,一经推出就受到投资者的追捧｡投资者纷纷提取尚未到期的外汇定期存款购买,造成短期内外汇资金的大规模流动,直接影响到被提款银行的正常经营｡当市场又推出更高收益的产品时,又会导致外汇资金的大量流动,对外汇市场经营秩序造成很大冲击;而且投资者对收益率的较高预期,迫使以后推出的类似产品不断提高收益率,致使银行恶性竞争｡另外,为追逐高收益,一些投资者不惜从黑市购买外汇,投资于结构性存款牟利;随着竞争的加剧,一些银行分配给员工结构性存款销售任务,某些员工迫于任务压力,也进入外汇黑市购汇,进一步刺激了黑市的活跃,使本已收到很大打击的黑市交易又日渐活跃,不利于外汇市场的健康发展｡
2.洗钱风险｡根据《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,商业银行开办结构性存款必须经银监局批准获得市场准入资格｡之后,外汇业务的运营监管由银监局和外汇局共同负责,前者侧重风险性监管,后者侧重合规性监管｡商业银行获得开办外汇结构性存款市场准入资格后往往忽视在外汇局备案,而外汇大额资金交易是由外汇局监管,这就使得外汇结构性存款的准入和监管分离,必然出现审批与监管脱节,导致外汇局对外汇结构性存款市场资金流动监控的失控,为不法洗钱活动带来可乘之机｡[4]另外,随着越来越多的银行获得市场准入资格,市场竞争愈加激烈,为扩大市场份额,部分银行会违反规定,擅自降低对外汇资金审核标准甚至不予审核,导致大量黑钱通过结构性存款进入正常渠道,对于我国的反洗钱斗争极为不利｡
3.监管风险｡对于金融衍生品的监管,直到2004年2月才出台了《金融机构衍生品交易业务管理暂行办法》(以下简称《办法》),之前一直没有一部完整的法律法规｡这一《办法》的出台必然为监管机构提供一个标准,有利于监管工作的开展,但它仅仅是一个框架规定,对外汇结构性存款未作专门规定,监管机构在履行监管责任时,缺乏明确的指导,只能靠自己的理解和经验来操作,缺乏法律依据和准绳｡另外,监管机构也存在多维监管｡《办法》规定,商业银行开展结构性存款业务要经银监局批准获取市场准入资格,但之后的业务运营要接受银监局和外管局共同监管,两个机构在监管过程中,可能存在互不通气､消息闭塞､分散监管的问题,导致不能有效地实行监管,不能及时地发现存在的问题和风险源头｡
四､防范外汇结构性存款风险的对策和建议
结构性外汇存款在我国的火爆说明了它适应了各方的需要,一方面,它为银行找到了吸收外汇存款的妙方,克服了人民币升值带来的外汇存款的流失和下降,而且成为银行的一个颇具吸引力的中间理财产品,有助于银行盈利模式的转变,增强银行的竞争力;另一方面,市场的火爆也直接反映了巨大的市场需求,类似外汇结构性存款这样的理财产品必然具有诱人前景和广阔潜力;再者,结构性存款作为一种金融衍生品,它的推出和成功运作对于我国金融衍生品市场的发展有重大意义｡对于它的发展,笔者认为应该营造良好的环境鼓励各金融机构大力发展和不断创新,同时也应加强风险监控,防患于未然,保证市场的健康稳定发展｡为促进外汇结构性存款的健康发展,笔者从投资者､银行和监管者三方面提出以下建议｡
1.投资者｡要充分了解所选择的产品､产品的特点､价格变动区间以及超出该区间变动的可能性,弄清挂钩产品超过变动区间后所带来的风险大小,自身的风险承受能力,要合理计算收益,特别是与普通存款收益进行比较,计算出准确收益情况｡对于一般投资者来说,专业素质不高,可选择低风险的结构性产品,如固定收益型外汇结构存款,它的特点是无论市场利率或LIBOR如何变化,投资者都是按照协议以事先确定的利率计算收益｡很显然,这类存款的名义收益率不会变化,只承担了实际收益率缩水的风险｡对于具备专业素质,对各国利率和汇率的走向有一定把握能力的投资者,可选择像浮动收益类高风险高收益的产品,如正向浮动,即产品与LIBOR正向挂钩,投资者所获得的约定收益率随LIBOR上升而上升,适合于美元利率存在可能快速上涨的情况,对投资者比较有利,而当LIBOR逆向下跌时,投资者将丢失高收益机会｡
2.银行｡(1)信用风险方面,对于境外交易对手,应选择信誉卓著的机构;对于客户,不为其提供融资服务,只以其所拥有的实际外汇资金提供外汇结构性存款服务｡(2)操作风险方面,严格建立健全完备的业务操作制度和规程,建立相互监督､相互制约的业务流程控制体系,各岗位要合理分工､相互协调相互制约,在为客户提供高效快捷的服务同时,将操作风险扼杀于襁褓之中;建立严格的授权制度,各级别､各岗位员工在授权限度内操作,超过限度,必须向上级报告;交易､交收､结算分属不同的部门,相互制衡监督｡[5](3)进行产品的市场推介时,应详尽而又完整地向客户说明结构性存款的情况,既应包括收益情况,更应包含蕴含的风险内容,让投资者对风险收益情况有一个完整的了解,便于他们做出投资决策,以免造成对客户的误导｡(4)严格遵守《金融机构衍生品交易业务管理暂行办法》等相关法律法规,接受监管机构的监管,获得银监局的批准后,还应到外汇局备案,向其报告大额资金交易情况,严格按有关规定对客户资金来源进行审核,只对符合规定的合法资金叙做外汇结构性存款业务｡(5)对于市场风险,银行要加大对交易人员的培训,提高他们的市场操控能力;要大力开发创新性金融避险工具,规避外汇结构性存款所蕴含的市场风险;开发适合自身特点的风险测控预测模型,提高对市场利率､汇率等变动的预测准确度｡(6)加强产品创新,推出更加满足客户和市场需要的结构性存款产品｡如针对一般结构性存款产品投资者没有提前终止权,面临严重的流动性风险的现实,许多银行推出了自己的创新产品,例如:中国民生银行推出了银行和客户同时拥有提前终止权的结构性存款产品,之后又推出了银行无提前终止权而客户方面可提前终止的产品,使得客户可根据自己对市场形势的判断,做出是否提前终止的决定｡对于挂钩标的的选择也可以进一步扩大,而不仅仅局限于利率或汇率｡
3.监管机构｡首先要知道外汇结构性存款是一种很好的产品创新,它的发展对于整个金融衍生品市场的发展具有重大意义,对它的监管原则不应是简单禁止,而应是引导和保障,在完善和健全风险监控的基础上促进整个市场的发展｡为此,监管者应该做到以下几点:(1)加大宣传,对投资者进行有关结构性存款的知识教育,提高投资者的市场把握､风险识别能力,增强投资者的风险投资意识｡(2)强化对银行的合规性监管,加大对银行合规性检查的力度｡(3)进一步制定和完善相关金融衍生品及结构性存款立法工作,对金融衍生品及其结构性存款的交易细节､操作要求､流程设计､风险控制做出详细的规定,确保银行有效地控制风险｡(4)进一步推进金融衍生品市场的建设工作,大力推进金融创新,鼓励和支持更多的金融衍生品工具的出现,为银行提供多样的避险工具,而不是消极地将外汇结构性存款简单地转售给外国交易商作商,赚取固定但微小的利差｡(5)协调监管机构之间的职能作用,相互通报,实现信息共享和交流,共同监管,提高监管效率｡
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外汇风险分析范文4
摘 要 20世纪中期，随着金融市场的交易量增加，国际金融的业务也急遽上升，以全球为一体的金融市场步伐明显加快，已成为一种必要的发展趋势，然而，国际金融外汇市场汇率变化莫测，因此由于外汇汇率变动引起以货币为计价单位所引起的资产、盈利及负债的本币价值发生变动给外汇交易主体带来了不稳定性。在此背景下，本文第一部分讲解了商业银行的发展趋势，第二、三部分对于风险管理的具体措施及作用进行研究与讨论。
关键词 商业银行 外汇风险管理 外汇期权
随着我国世界贸易组织和外资银行的不断加入，面向国际化的信息、客户及资金发生了跨国性质的转变，随之我国的金融市场也面向国际化，紧跟着国际性金融业务的步伐。面对这庞大的市场，我国银行业应加快调整发展方略，银行也呈现出多元化的发展趋势。首先，国际金融市场的扩充是建立在企业集团化的扩充为前提的，以“分业”和“混业”为背景的金融集团要加以整合与分配实现经营模式中的集团化，即为金融集团的构建不失为一种明智的路线。
一、商业银行在金融业的发展趋势
（一）商业银行的集团化发展趋势
目前我国多部分金融业都在分配调理中，国有企业银行通过独资或合资的投资在境外设立银行转变成金融控股集团，还有以其他形式的金融公司转变成金融控股集团。这足以说明金融机构的控股集团转变，已是发展战略中不可缺少的一部分，以“集团内部混业”、“经营外部分业”的模式，以资本化为前提，控制商业、金融、证、保险等金融机构，从而达到“统一制定”、“分级管理”所带来的积极效应。由此可见，商业银行的经营可实现集团化。
（二）商业银行的股份制发展趋势
一个完整的金融体系是由大大小小的金融性质的企业共同组建，银行的资本化构成也随之具有多样性。目前我国的银行企业仍需要国家投入，缺乏私营资本的参与，因而发展私营制企业银行已成为金融界的一大热点。由于银行业具有一定的风险性而且投入资本较高，对安全性能有一定的要求，所以民营设立的金融机构有一定的难度，必须提高警惕。民营性金融机构的发展可以吸取社会资本流投入股份制企业，从这一点我们不难看出，商业银行股份制的改革已成为未来的发展趋势。
二、商业银行外汇风险管理存在的不足与对策
我国商业银行外汇风险管理存在体系不完整、测量的工具与技术落差及控制效果差等几个层面，提高银行外汇风险管理。我们首先应做到建立完整的外汇风险管理体系，进一步完善内部的控制机制，积极和有效改进外汇风险测量与管理工具，高效对商业银行股份制实施改革制，重新建立现代化商业银行制度，在银行内部孕育成熟的风险管理文化，从根本性问题上的提高才能对实际性问题起到作用，建立高素质的风险管理团队与人才的培养，对不同规模的商业银行企业所采取的侧重方向的差异控制。其次，商业银行对限额管理没有严格的执行，市场风险与操作风险的控制是限额管理的重要工具，总交易限额、货币币种的限额、每日限额、金融工具期限限额、以及部门限额与地区限额等，很多巨大外汇交易所产生的损失原因之一就在于交易中没有执行严格的限额管理。
当前国内金融业市场运行相对平稳，人民币汇率较稳定，外汇储备充实，因此，人民币的国际市场声誉提高，在国外的认可度也略有提升，在此形势下，我国以扩大人民币为计价的结算应用范围与其他国家签署货币相互换协议，为人民币的区域化、国际化有着显著的推进力度，对于我国金融业而言，运用人民币调和投资组合，适应人民币的国际化、区域化作为创新产品的套期保值也是一项回避外汇风险的有效对策
三、商业银行外汇期权风险回避方法研究
笔者认为，商业银行的风险防范可分为政府、各行业协会与投资者、交易所这几个部分规定和实施相关义务，首先是政府的期权防范性做好控制，立法对商业银行外汇期权的合约数量与协定价格做好比例行的规定，确保不让外汇期权合约内容脱离实际资本真实行情况太远。改革会计制度，加入期权，期货的几张机制，在账目结算之前进行交易，这样，就能做到高层管理者在阅读账目时起到防范作用，期权的交易应选择在正规的交易所，而并非在证交易所内进行，充分利用第一手期权交易的管理经验，从而起到回避风险的作用。
近几年，我国人民币利率逐渐上升，国家鼓励金融业的创新发展，银行业务种类逐渐丰富，金融市场的产品种类也日渐繁多，包括不同利率性、不同期限的产品，因此，银行的资产负债结构与管理利率风险的要求也能随之满足，从而为银行进行资产负债管理提供了更有效的手段，笔者认为，对商业银行外汇期权风险管理不足的交易场所与金融机构进行控制，严重者可依照相关的法律进行控制。总之，商业银行的创新产品将为外汇期权风险的回避有一定的作用。还应该说明一点的是，期权克服了掉期与远期的局限性，其于外汇掉期与远期的结合使用，可达到对冲风险的效果。
四、总论
综上所述，我们讨论了商业银行的发展前景、外汇风险管理的应急对策以及外汇期权的风险回避，从这讨论中我们不难看出商业银行是经济市场中的产物，是由市场的信贷、货币流通、投资的过程，从主观上来讲，商业银行以营利为主要目的。客观上来说，商业银行的产生加速了资金在社会中的流通，促进了资本的整体运作化，在整个金融圈里，银行的业务流通促进经济发展，在发展的过程中，信贷的交替、投资就会存在风险，纠正在时间与空间上的不足，总结对策，制造一个良好的金融系统。
参考文献：
[1]杜淼淼.我国商业银行外汇风险管理的对策研究.南方金融.2009（10）.
外汇风险分析范文5
【关键词】能源业；外汇风险暴露；防控对策
一、我国能源业现状
近年来，由于我国经济发展的突飞猛进，能源消费总量一直持续高速增长，从改革开放1978年的570百万吨标煤增长到至今的3629百万吨标准煤。我国能源消费的发展阶段可以分为三个阶段：1978年至1996年为平稳增长阶段，每年的能源消费增长率水平基本在百分之五至百分之六间；1997年至2000年为负增长阶段，史丹认为对外开放提高了能源利用效率的显著性，产业结构和工业内部结构调整提高了能源的输入产出比率，经济体制改革改善了能源的低效率运用，是这个阶段出现负增长的的主要原因；2001年至今为持续高速增长阶段，每年的能源消费增长率水平基本在百分之九以上，在2003年至2004年间曾一度超过百分之十五。据国际能源组织（IEA）预测到2030年我国的能源需求量将会是现在的两倍多。那么在当下的经济发展中，我国国内的实体经济，基础设施发展都必须有国家的命脉产业作支撑才能稳定国家经济，是经济持续稳定快速的增长。回顾我国能源产业自1990年至2011年期间我国能源的消耗以及能源供给状况如图1所示：
从图1了解到我国能源业从1990年至今一直都是能源消费产量高于能源生产总量，并且由于2001年加入世界贸易组织（WTO）后，我国经济的高速发展对于国内的国民经济命脉行业-能源业，增加了更多的需求，由于经济的飞速发展，国家对于基础设施的建设也在不断的扩大，那么作为钢铁，水泥和化肥等重工业坚实后盾的能源行业也同样出现顺周期的增长的需求，即是2002年开始无论是能源生产总量还是能源消费总量都有了大幅度提高，同时对于能源业的上市公司也提供了进入世界舞台的很好的契机，为世界经济市场提供我国更多的有附加值的经济产品。而其中关于原油和原煤的增长比例最为突出，如图2、图3所示：
从图2、图3了解到原油消费与原油生产的的增长比率是同向趋势变化，1994年开始原油生产增长率一直低于原油消费增长率；原煤消费与原煤生产的增长比率也是同向变化，但从1994年开始原煤消费增长率一直低于原煤生产增长率，1994年至2002年间二者是逐渐递增，2002年至今二者都是逐渐递减的。主要原因是原油生产、消费总量的基数较大，虽然绝对量增长了但是相对量仍然表现出了下降趋势，2001年加入世界贸易组织后，2002年起我国能源产量需求开始有了明显地增长，并保持较高的增长速度，但国内原油矿产资源的生产量还是不能满足我国经济持续快速发展的战略需求，此时，我国政府适时地调整了关于我国能源政策，即是调整能源类产品的输出、入产量，以尽可能满足国内重工业企业发展对能源类原料的需求。而对于原煤在1994-2002年间因为国内经济政策环境与开掘技术的限制输出煤产量绝对量低，相对量增长率呈小幅度提高，但始终是原煤生产的增长率高于原煤消费的增长率，2001年开始国家出台各项力纠煤矿安全整顿条文，所以原煤的增长率一直持续较平缓的増张趋势。
二、我国能源业外汇风险暴露问题
（一）海外拓展地缘性关系复杂
根据世界石油剩余探明储量和待探明石油储量的分析，世界石油资源增长主要来源于中东、俄罗斯-中亚、南美、北非等四个地区。海外石油拓展应把眼光重点放在中东地区，不仅因为中国企业介入具有一定优势，更因为这个地区的项目较好储量多，开采成本低。据了解，中石化已经成功登陆世界上最大的油气富集区沙特阿拉伯，并在加拿大、伊朗、沙特、加蓬、哈萨克斯坦、也门及厄瓜多尔等国家参与当地的石油及天然气项目。中石油正在执行的44个海外石油投资项目，分布于世界4大洲18个国家和地区，基本上形成了北非地区、中亚地区、南美地区和亚澳地区4个海外油气生产基地。
（二）经营风险管理不规范
并购后的企业重组和整合的目的是要提高企业经营效率，效率的提高主要通过规模经济获得。一般说来，企业并购带来企业规模的扩大，并通过生产一体化、管理一体化、营销一体化、品牌一体化以及专业化分工协作和技术水平的提高实现规模经济。如果企业并购后不注意防范经营风险，就可能会出现管理失控、整合不力、销售减少等情况。
（三）能源类金融产品单一
一方面，国内金融机构能够提供的能源金融业务类型较为单一，主要以中长期的能源信贷业务为主，而国际上较为流行的多种能源期货、能源企业和能源产品的资金结算业务、能源产品的利率及汇率风险服务等目前还无法实现；另一方面，我国能源金融衍生品较为单一，燃料油期货是目前国内唯一的能源类型期货品种。作为世界第二大石油消费国，我国竟然连原油期货产品都没有，何谈争夺石油定价权的问题。此外，单一的燃料油期货也使得我国在能源金融产品运作方面的经验极度匮乏，如前文所述，市场监管和法律法规等都处于落后状况。
三、降低我国能源业外汇风险暴露的对策
随着我国市场经济的不断发展，宏观经济政策出台的导向作用决定了我国经济发展方向，发展速度的快慢，市场化深入程度的层次等等，人民币汇率改革制度的宏观经济政策出台是我国为实现市场化经济迈出的巨大一步。到目前为止，人民币汇率初步实现了双向波动的目标，长期稳定的人民币名义汇率开始了螺旋式上升的过程，这就迫使我国国内企业从微观层面上增加了汇率风险，进而影响企业总资产、总市值，增加了外汇风险暴露的程度。我国国民实业发展对于能源动力的需求有增无减，但是限于我国不可再生能源的勘探、采掘、加工技术的制约，导致能源消费量的增长超过了能源供给量的增长。为了保证我国经济稳定的增长势头，我们必须首先采取有利措施保证能源安全——经济发展之坚实后盾。
（一）结合自身经营特点，选择合适的金融工具对冲外汇风险
结合我国能源业上市公司的实际情况，积极选择适合自身经营特点的金融工具对冲外汇风险。因为石油，煤炭采矿业一般都是提前采倔，面临的风险都是将来发生的风险冲击。而我国金融衍生品市场能够提供的产品一般分为现货，远期，期货，期权，掉期等几种。我们适合选择用现期冲销的办法进行风险防御，原因是，煤炭能源类的开采是长时间持续性的，而开采时面临的成本和未来陆续开始卖出煤炭资源的产品是由时间间隔的，并且是长时间的持续区间，所以我们必须选择现时的合约与将来分布在不同时间段的合约做相反的交易，最后做到风险的对冲。目前国内已基本都能为各大企业提供此类风险对冲产品，不过，也得认识到我国的金融衍生品市场还不成熟，产品的品种少，权力小，要求多，费用高等等缺点，企业必须要结合自身经营产品的特点选择合适的金融产品规避风险。
（二）注重融资币种多元化方式，分散外汇风险
通过融资多元化进行资产负债的匹配。在能源业上市公司的海外业务经营扩大中，资金欠缺总是始终不变的问题，我们在建设新机构的时候不能只利用一种货币进行借贷融资，应该采取一篮子货币的融资方式进行交易。因为一旦是采取了多样化货币的借贷方式，企业内部可以通过会计手段调整资产负债比，进而降低我国能源业上市公司的境外资产或负债的暴露，一般尽可能将外汇借款与外销收入匹配，减少汇率变化对上市公司正常经营管理的冲击。从而降低汇率波动对公司外汇风险的暴露的影响程度。
（三）扩大企业海外规模，实现各区域内部外汇风险的对冲
扩大我国能源业上市公司在海外机构的建设，通过不同区域经营场所的不同货币来化解因为外汇波动而造成的外汇风险暴露，用该区域产品的销售收入和进口成本能在一定程度上对冲部分外汇风险。随着我国经济金融的迅猛发展，我国国民实业发展对于能源动力的需求有增无减，但是限于我国不可再生能源的勘探、采掘、加工技术的制约，导致能源消费量的增长超过了能源供给量的增长，所以，我国的矿产能源进口量也在增加，在国外寻找矿产能源出口类国家，拟或是与开采、挖掘技术不成熟的国家合作取得开采权等等方式，为满足国内能源需求而开拓海外业务、开办海外公司等等，因为是能源类产品，对于我国而言，能从国外进口的能源产品都不是近距离运输，所以如果我国的能源行业企业能在国外经济市场建立多个不同币种的市场区域，那么这就形成了这些企业的海外资产规模的扩大，同时因汇率的波动而遭受的外汇风险暴露影响也越来越大。近几年因人民币汇率的改制，人民币汇率值下行的很快，升值幅度较快，这就导致了出口外向型企业用人民币计价的企业价值得到重估，人民币升值让这些企业的总资产、总市值降低。同时，存在以外币计价的上市公司则会出现相反的情况。在这种情况下，此时我就可以通过海外机构在年末会计结算时独立统计，子公司只是向母公司提供具体数字，而不做具体的资金划拨，这就使得能源业企业的外汇风险暴露降低；还可以在设立的区域业务结算中心统一管理并可以做好对冲债权债务关系。
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外汇风险分析范文6
关键词：国际经济贸易；外汇风险；防范措施
随着我国经济体制的不断改革深化，我国的经济与国际市场之间有了越来越密切的联系，这在一定程度上给我国部分的外贸企业带来了不小的发展机遇。但是凡事都是有利就有弊，在给我国一些企业带来机遇的时候，同时也带来了一些不利的影响，外汇风险就是其中一项，这在很大程度上影响了中国贸易经济的稳定发展，所以国际经济贸易中的外汇风险加强防范意识是非常有必要的，从而在一定程度上提高了我国企业，尤其是外贸企业的综合实力，使其得到了良好的发展。
一、国际经济贸易中外汇风险产生的原因
（一）汇率的变动
在国际经济贸易的不断发展中，外汇的汇率也随之不断地发生着变动，从而引发了外汇的风险。企业在国际市场的竞争当中，汇率若不会发生任何的变化，同时也就不会发生外汇的风险。但是，事实并非如此，汇率具有一定的多变性，所以在汇率发生变动的时候，同时也会影响着货币兑换，导致企业产生一定的外汇风险。
（二）货币的兑换
在全球的经济贸易当中，各个国家的货币种类不一样，同时结算的方式也就不一样，这种现象就使各个国家之间出现了不同的交易方式。所以各个国家为了达到交易，就需要使用外汇的方法来进行结算，使用本币进行记账。如果想要使交易达到良好的效果，那么货币兑换是其中非常必要的一个步骤，所以，在这个过程当中，产生一定的外汇风险也是不可避免的。
（三）结算方式多样化
各个国家之间的经济水平以及经济模式都不相同，所以出现了非常多样的结算方式，例如汇兑、赊销等等，这一类的操作时间相对来说比较长一些，同时汇率在不断的变动，所以从而导致外汇风险的发生概率是比较大的。
（四） 外汇市场不完善
从我国目前的外汇市场的发展情况看来，我国还不是一个完全的金融性质的外汇市场，没有相对比较完善的市场体制，在一定程度上很难满足各个企业的发展要求。
二、国际经济贸易中外汇风险防范的措施
（一）增强防范意识
在企业进行外贸风险防范的过程当中，增强企业的防范意识是其中最基本的条件。在一定程度上加强各个企业的文化建设，使员工的风险防范意识不断地提高。在企业工作的过程当中实行责任制，从而使员工具有及时发现问题以及解决问题的能力，从而有效降低风险的发生。
（二）对外汇风险加强管理
在企业的外汇风险防范当中，加强对企业内部的管理是十分必要的，它是企业防范外汇风险的一项重要的措施，在对企业进行外汇管理的时候可以通过按照货币的类型进行结算、调整货币资产的负债情况、增加合同中的保值项目等等这些方式，以此来使各个企业的外币处理能力有所提升，对企业的外汇风险加强管理，有效地提高了各个企业防范风险的能力。
（三）完善外汇风险的管理体系
在企业的发展当中，完善外汇风险的管理体系是非常有必要的，结合自身的条件以及市场的经济情况来制定适合自己的管理体系，从而保证企业的稳定发展。对外汇风险进行深入详细的了解、分析，发现企业导致风险的原因，从而制定相关的防范措施。
（四）加强人才培养
在我国企业当中，对于风险管理的相关人才比较缺乏，所以为了解决相关的问题，要对企业外汇风险相关的人才加强管理。组织员工参加相关的专业培训。在招纳人才的时候，对其进行相关的考核与测试，通过之后才可以上岗工作，从而能够使企业有效地进行外汇风险的防范工作。
（五）使用健全的外汇风险管理工具
在各个企业对外汇风险进行测定以及解决的时候，通常需要相关的管理工具来进行辅助，它的使用在这项工作当中是不可缺少的，在一定的程度上它可以有效地帮助企业进行风险防范的工作。目前企业比较经常使用的一些外汇风险的管理工具有：远期外汇交易、期权交易以及期货交易等等。在企业进行外汇风险的防范工作当中，要结合自身的实际情况和多种管理工具的使用，从而制定出选择出自己最适合的、最健全的一种方式。
（六）选取合适的结算与融资的方式
在国际经济贸易当中，不同的国家具有不同的结算方式，这样很容易造成企业的外汇风险。所以在企业选择结算方式的时候，要结合企业自身的实际情况，选择相对来说科学合理的结算方式。同时需要注意，在选择融资方式的时候，在一定程度上要对合作方信任度加强了解，进行深入的研究，从而使融资的力度能够得到有效的保证，有效地降低国际经济贸易中的外汇风险。
结束语
在我国的国民经济发展当中，对外贸易是其中非常重要的一个组成部分，随着国际之间的交往日渐的频繁，同时也增加了外汇的风险，这在一定程度上对我国外贸经济的发展产生了不利的影响。所以，我们必须要对外汇风险的防范意识，同时还要制定科学合理的防范措施，从而有效地降低外汇风险，提高我外企的经济发展水平，使企业在市场经济竞争十分激烈的情况下提高自身的抗风险能力，使其得到良好稳定的发展。
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