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财务报表分析范文1
关键词：酒泉钢铁 财务分析 比率分析法 杜邦分析法
中图分类号:F275 文献标识码:A
文章编号:1004-4914（2011）11-174-02
一、酒泉钢铁集团股份有限公司的财务现状
1.酒泉钢铁集团简介。酒泉钢铁（集团）有限责任公司（以下简称酒钢）始建于1958年，是国家“一五”期间重点建设项目之一。在形成“采、选、烧”，“铁、钢、材”完整配套的钢铁工业生产体系基础上，以钢铁业为主，延伸兼营资源开发、煤电联产、机械制造、建筑安装、房产开发、建材制品、焊接材料、铁合金、酿酒、种植养殖等多种产业，是西北地区具有较大影响力的钢铁联合企业之一。自1985年起进入中国500家最大工业企业行列，2000年12月，“酒钢宏兴”股票上市交易，2006年完成了股权分置改革。2001年通过ISO14001环境管理体系认证，2004年被国家旅游总局确定为306个“全国工农业旅游示范点”之一。近几年盈利能力和资产规模在不断提升，仅就2008年累计金融危机的影响仍余震未消，但整个公司的经营生活等组织管理已基本规范，经营状况与财务状况良好。
2.酒泉钢铁集团公司财务现状。酒泉钢铁集团公司的财务管理水平也随着公司的发展逐步提高，特别是采用酒钢模式，即采用“模拟市场价格”作为半成品转移价格。在这种模式下，由公司根据一定时期内市场上生铁、钢坯、能源及其他辅助材料的平均价格编制企业内部转移价格，并根据市场价格变化的情况每半年或一年作一次修订，各分厂根据原材料等的消耗量和“模拟市场价格”核算本分厂的产品制造成本，也以“模拟市场价格”向下的程序“出售”自己的产品。获得的“销售收入”与本分厂的产品制造成本之间的差额，就是本分厂的销售毛利。销售毛利还需要作以下两项扣除：一是把公司管理费分配给分厂作销售毛利的扣除项，一般采用固定的数额；二是财务费用由分厂负担，一般根据分厂实际占用的流动资金额参考国家同期同类利率确定。作这两项扣除后，就形成了本分厂的“内部利润”。
酒钢推行以“模拟市场核算，实行成本否决”为主要内容的内部经济责任制，使它能够在2003年以来国内钢材价格每年降低的情况下保持利润基本不减，2004―2006年实现利润在行业中连续三年排列第三名，2007―2009年上升为第二名。2009年酒钢钢产量只占全国钢产量的2.43％，而实现的利润却占全行业利润总额的13.67％。也正是采用了这一比较先进的管理模式，酒钢经营业绩得到提升，也可通过一系列财务指标计算并反映出来。
二、酒泉钢铁集团公司财务报表分析
1.近三年酒钢公司的财务报表单项比率分析。（1）短期偿债能力分析。根据所附的财务报表可以计算出酒钢连续三年流动比率、速动比率、现金比率如下表：
从2008年到2010年流动比率指标都保持在1.6左右，三年的流动比率虽小于2，但并没有偏离很远，说明企业偿还短期债务的能力基本符合要求。企业三年速动比率指标保持在1附近，为正常状态。现金比率是企业偿还债务的最终手段，从本表可知其三年指标均在0.2以上，表明酒钢短期偿债能力很强，资金周转正常。（2）长期偿债能力比率。资产负债率是反映企业长期偿债能力强弱，衡量企业总资产中权益所有者与债权人所投资金比率是否合理的重要财务指标。本表中资产负债率逐年增高，说明企业偿还长期债务的能力在下降，应引起注意。负债权益比率越小，说明所有者对债权的保障程度越高，反之则越低。在本表中负债权益比率在2008年和2010年均较高，只在2009年较低。说明所有者对债权的保障程度并不高,这说明企业的偿债能力在下降。（3）盈利能力比率。销售净利润反映企业实现的净利润水平。销售净利润越高说明企业获取净利能力越强。在本表中销售净利率逐年降低，这反映了企业获取净利的能力在下降。销售毛利率越大，说明净销售收入中销售制造成本所占比重越小，毛利额越大，实现价值的盈利水平越高。从表3可以看出在2008和2009年该比率基本保持稳定，但到2010年却出现下降，这与原材料价格的上涨有一定关系。
总资产净利率反映企业一定时期的平均资产总额创造净利润的能力，表明企业资产利用效率的综合经济效益,本表中该比率指标呈下降趋势，说明企业利用经济资源的能力在减弱。
总资产报酬率反映企业运用资本总额获得的报酬水平，体现企业全部资产获得经营效益的能力,本表中该比率逐年降低，尤其在2010年出现大幅下降，说明企业盈利能力在变弱。（4）资产管理比率。存货周转次数越多，反映存货变现速度越快，说明企业销售能力越强，营运资金在存货上的占压量小；反之，存货周转次数越少，反映企业存货变现速度慢，说明企业销售能力弱，存货积压，营运资金沉淀在存货上的比重大。本表中存货周转率虽在2009年下降，但又在2010年回升，基本保持在7.0左右，说明企业销售能力和营运资金在存货上的占压量没有太大变化。
应收账款周转率是评价企业应收账款的变现能力和管理效率的财务比率。该企业应收账款周转率逐年增大，说明企业组织收回应收账款的速度快，造成坏账损失的风险减小，流动资产流动性好，短期偿债能力强。总资产周转率在0.90左右变动，基本保持稳定。说明企业全部资产的周转速度稳定，企业资产利用充分，结构分布较合理，进而说明企业的营运能力强。
2.三年财务报表综合分析。（1）净资产收益率。净资产收益率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。净资产收益率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。
通过综合分析法的指标计算判断，酒泉钢铁的净资产收益率经过了一个先下降又增加的过程：从2008年的0.116降至2009年的0.079后再增至了2010年的0.107（见表5）。
由表5可以看出，净资产收益率的变动是受资产净利率和权益乘数两者共同作用所产生的结果。从2008年至2010年资产净利率逐年减少，而权益乘数却是逐年增加。由于权益乘数增加的速度超过了资产净利率下降的速度，才使净资产收益率再次增加。（2）权益乘数。由表5可以看出，酒泉钢铁的权益乘数是逐年增加的，这说明企业的负债程度在提高，偿还债务能力变弱，财务风险程度增大。其原因在于资产负债率的逐年增大。（见表2）其中尤其以2010年变化最大。（3）资产净利率。通过对全部成本进行分解,可以看到:在2008年和2009年制造成本、管理费用、销售费用、财务费用都没有太大变化。但到了2010年，除销售费用仍比较稳定外，其他费用都有明显增加。制造成本增加了近80%，管理费用增加了180%，财务费用增加了300%。制造成本的增加与当年原材料价格的大幅上涨有密切关系，据了解作为酒钢原材料供应商，其矿粉价格从2010年6月份的260元/吨剧增到12月份的1080元/吨，增幅达到了三倍。其财务费用的大幅增加是由于酒钢在2010年发行了20亿元可转换公司债的缘故。
为了全面、正确地评价和使用资产净利率指标，比较详细的资产管理比率分析是不可或缺的。以下将是对企业资产管理比率的分析。
对企业资产管理比率的分析从企业的总资产周转率开始。总资产周转率是评价企业资源利用的有效性，运用资产以产生销售收入能力的指标。
通过表中数据可以看出该比率除在2009年略有下降外，总体还是增加的，这说明公司对资产管理的效率在提高。
固定资产周转率表明了销售收入与固定资产投资之间的关系，明确地告诉了企业经营者每元固定资产所产生的销售额。一般来讲，该指标越高，说明企业固定资产利用效率越高，企业获利能力越强，反之则说明固定资产利用效率低，企业获利能力较弱。但在使用中应特别注意这样的现象：产品生产并取得销售收入往往落后于固定资产投资。因此，固定资产周转率下降并不总是坏消息，这也可能是说明企业前景良好，为将来扩大再生产奠定了基础。从表6可以看到酒钢的固定资产周转率是稳步提高的，这说明企业固定资产利用效率在提高。
流动资产周转率表明了企业流动资产的周转速度，周转速度快，会相对节约流动资产，等于扩大流动资产的投入，增强了企业的盈利能力；而延缓周转速度需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，减低企业的盈利能力，从而使企业在竞争中处于不利地位。通过表6数据可以看出酒钢的流动资产周转率虽在前两年没有变化，但在2010年却出现上升，这说明其流动资产周转率加快，相对节约了流动资产，增强了企业的盈利能力。
流动资产主要构成项目是应收账款和存货。分析流动资产周转率的变动，应进一步分析应收账款周转率和存货周转率。
存货和应收账款一样，在流动资产中所占的比重较大。存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此必须重视对存货的分析。一般来讲，存货周转速度快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金的或应收账款的速度越快。从2008年到2009年存货周转率下降，这影响了存货转化为现金或应收账款的速度，到2010年又出现上涨，说明企业注意到了这个问题，加快了存货的转化，但可以看到并没有超过2008年的7.159，这还应是企业注意的地方（见表7）。
三、对酒钢财务管理的建议
1.保持短期偿债能力。截至2010年12月31日，资产结构较为合理，流动资产的变现能力较强；流动比率分别为1.721、1.436和1.555，速动比率分别为1.141、0.987和1.066，两项比率一直保持在正常的范围。虽然公司的固定资产规模相当大，并且仍在不断地增加，但是其占总资产的比重呈逐年下降的趋势，流动资产的比重逐步增加，资产的流动性逐步增强。短期偿债能力的基本稳定，这给企业带来较高的信用。作为一个上市公司，信用问题是极为重要的。它能增加企业的短期偿债能力，减少进货成本和筹资成本。从而对企业的投资能力和获利能力产生重大影响。在今后，企业应努力保持它的稳定，以提升公司的获利能力。
2.保持企业的营运能力。企业资产管理能力较强，在资产管理比率中，其应收账款周转率分别为19.33、32.77和85.83，存货周转率分别为7.16、6.00和6.89，均处于行业正常水平，资产营运效率较高。说明企业销售能力和营运资金在存货上的占压量没有太大变化，企业组织收回应收账款的速度快，造成坏账损失的风险减小，流动资产流动性好，短期偿债能力强，企业全部资产的周转速度稳定，结构分布较合理。这证明了企业管理人员的经营管理能力。在今后的生产工作中，企业还应对各层次的管理人员进行定期培训，提高管理人员的素质，适应市场激烈竞争的要求。
3.提高酒钢的长期偿债能力。从长期偿债能力指标看，负债权益比率略微下降，这是我们所愿看到的结果，它反映了所有者对债权的保障程度略有提高。但资产负债率由2008年的0.283上升到2009年的0.332,再到2010年的0.562。它的上升意味着公司举债程度提高，这就使公司的财务风险增大。总体看酒钢的长期偿债能力并不稳定，呈下降趋势。这是企业领导者应引起注意的。从财务报表可以看到酒钢的长期借款由2008年的47000万元增加到2010年的291747.4万元，增加了6.2倍。企业领导者可以通过减少债务，以降低企业负担。这可以通过扩大销售，增加现金，购买短期证券来达到减少债务的目的。如不改变这种趋势，将影响公司投资者的信心，使上市公司在股市二级市场的表现不好，进而使公司再次发行股票受到限制，削弱公司的筹资能力。
4.提高企业的盈利能力。盈利能力指标中，虽然其销售毛利率保持稳定，但销售净利率却呈下降趋势。2008至2010年的销售净利率分别为0.093、0.062、0.049，这说明公司获取净利的能力变弱。它将使企业在扩大再发展中缺少资金，限制其发展速度；同时总资产净利率和总资产报酬率的下降，说明企业总资产利用效率不好，也表明公司利用经济资源的能力不强。针对这种情况企业一方面应抓拳头产品；另一方面可以在扩大销售的同时注意改进经营管理，引进新技术，降低制造成本、管理费用、销售费用、财务费用，以此提高盈利水平。
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财务报表分析范文2
（一）财务报表分析的解读
财务报表分析的概念，主要是指以财务报表作为基础，采用一定的具有科学、条理性的分析方法，并且按照具有规范特性的程序，对企业当前具体的财务状况、企业经营成果等做出分析，在比较的同时做出准确的判断与决策，从而采取相应的对策开展经济管理活动。将大量的财务报表数据进行分析，并转化成对企业经营起到促进推动作用的信息，这也是属于财务报表分析最基本的功能。这一功能改变和减少了原始信息的单一性和专业性等特点。面对不同的信息使用者，企业财务报表的分析的目的也不一样。针对投资人来说，主要是对企业资产与盈利能力的分析，由此决定是否投资；针对债权人来说，财务报表主要是对贷款风险、报酬的分析，以此决策是否向企业贷款，通过资产流动状况与盈利能力的分析，判断企业短期或者长期的偿债能力；针对经营者，财务报表分析是为提高企业经营业绩，改善企业的财务状况。财务报表的分析目的决定了其所使用的方法不同，以及所侧重的考核数据指标也不一样。
（二）财务报表分析中的重点指标
企业财务报表中的重点指标分析主要包括四个方面：
1.偿债能力指标
企业的偿债能力是对企业财务状况、企业经营能力的情况最突出的表现。企业偿债能力反应了企业偿还债务的能力，包括对短期债务和中长期债务的偿还能力。一般性债务本息与各种应付税款影响着企业偿还债务的能力。财务指标中的资产负债率，则体现了企业资产对债务的保障程度，通常比率越小，则代表着企业的偿债能力就越强。
2.获利能力指标
在经营过程中，企业只有获得足够的利润，才具备存在的价值。企业成立的目的也是为了盈利，对于企业来说最具有综合能力的目标就是增加盈利。企业投资回报率也是企业投资者最关注的。如果企业资产获利，相较于社会平均资产利润率和行业资产利润率而言要高，那么则有利于企业对投资的吸收，有利于企业的发展。
3.营运能力指标
企业营运能力的作用，主要体现在对各种经济资源的价值方面，换言之，就是在资产周转率与周转额之上的贡献，从而影响到增值。营运能力影响着企业偿还债务能力，也决定着企业的获利能力，同时营运能力也是财务分析工作的重要核心。通过分析企业的营运能力，不仅可以对企业经营管理效率做出评价，而且还能够判断企业是否具备获利的能力，通常以流动资产的周转速度与固定资产周转速度指标来衡量企业的营运能力。
4.发展能力指标
针对一个企业经营来说，企业所具有的发展能力，其实指的就是为企业在未来年度所具有的市场发展前景，除此之外，还包括未来企业在发展中所具备的潜力。通常在经营运作中代表企业发展能力的指标主要包括两个方面：一是企业营业收入增长率，二是企业三年利润平均增长率。企业的营业收入增长率的概念，是指企业本期营业收入的增长额，与企业上年营业收入总额的比率，营业收入增长率是对企业销售收入增减变动的反映，代表着企业的发展能力。企业的三年利润平均增长率，则是指企业连续三年时间里利润的增长状况以及效益发展状况。通常，企业三年利润增长率如果越高，那么则预示着企业积累财富与实现可持续发展的能力越大。
二、财务报表分析的常用方法
（一）比较分析法
对经济指标在数量上作出比较，也是一种揭示经济指标数量关系或者差异的方法，这种比较分析方法在财务报表分析中较为常用。其主要分析了当前企业的财务信息、财务数量关系以及财务数量差异等三方面。在对数据的对比与分析中，在不同的数据中发现一些极具规律性的信息数据，由此找出与标准信息的差异性。通过这种比较分析法，发现指标中存在的问题，从而了解企业经营运作中的优势与劣势，更好的把握有效信息，并由此做出科学合理的决策。一般比较分析的形式包括绝对数比较或者相对数比较，比较分析的方法则可以采用横向比较法或者纵向比较法，比较的标准则可依据经验、行业、历史数据以及目标等标准。
（二）比率分析法
比率是指两个数据相比之后得到的值。所谓比率分析，是指将财务报表中一些有着关联性的项目借助对比的方法，算出一定的比率以来判断企业经济活动的变化情况，而且比率分析法是财务报表分析中一种较为常用的分析方法。在企业财务报表分析中，比率分析法可以对企业资产、企业经营成果以及现金流量的构成进行评价，分析企业质量的好坏，对企业的盈利、偿债、营运以及发展等能力进行判断。基于此，根据比率分析法的目的与要求不同，那么其又可以分为构成比率、相关比率以及效率比率等三种方法。
（三）趋势分析法
趋势分析法是以企业连续数期的财务报告为依据，以企业第一年，或者其他某一年份作为基期，然后计算每一期各个项目，对同基期项目趋势的百分比，由此分析当前企业的财务状况，分析经营成果的增减变化。企业财务报表的趋势分析，通常用绘成统计图表、目测指标变动趋势、比较法等多种方法，对企业当前收入变动情况进行分析，对企业未来发展方向进行分析。
（四）因素分析法
因素分析法，指的是从数量上确定各项因素对综合经济指标的影响。这种分析方法可以清晰的说明分析对象受到哪些种因素的影响，以及这些因素对其的影响程度等，从而发现其存在的主要矛盾，并解决矛盾。此外，财务报表分析方法，除了上述几种分析方法外，还要结合对报表附注进行分析，对企业的发展历史、企业主营业务进行分析，高度重视会计处理方法对企业经营利润的影响，对附属企业或者相关关联方利润进行分析，从而全面的了解和把握企业情况，全面的了解企业财务状况与企业经营效果等方面的信息。
三、财务报表分析中存在的问题
（一）常用财务报表分析方法存在的问题
1.比较分析法存在的问题
在企业报表分析的实际操作过程中，通常对象之间的比较中，只有比较对象具有可比性这个方法才能够发挥其的实际意义。在这个分析方法中，数据又受到计算方法、时间、时间跨度等条件的限制。例如在百分比的比较重点，技术的变异，可能导致出现一些特殊的情况，例如基数在为零或者为负数的情况下，会改变指标变动所带来的经济意义。
2.比率分析法存在的问题
在报表分析中，分析的项目一般具有相关性与可比性，将根本不相关的项目通过对比，所得到的指标并没有实际的意义。在比率分析法中，分子项与分母项须保持一致性，特别是在时间与范围等方面。一些指标之所以有很大的差异，主要还是因为总资产的周转率营运能力指标，在口径上有不同之处。比率分析法较易被人为所控制。
3.趋势分析法存在的问题
趋势分析法多适用于一个连续几年的财务报表分析，这种方法的优势在于，比单一进行两个期间比较分析的方法，了解的信息更多，在企业发展趋势方面更具优势。但是因为趋势分析法多是根据年份、期间等，而且其中的数据并没有经过特殊的处理，因此一旦处理方法变更或者受到通货膨胀的影响，那么数据的可比性也必然受到影响，最终影响到分析得出的结论。
4.因素分析法存在的问题
因素分析法的结果通常只存在于某种假定环境之下。主要还是因为替代计算的顺序，影响到各种因素的变动等。此外，因为企业分析的标准又分为经验、行业、历史以及目标等标准，因此在使用过程中，与不同的基准比较，那么得出的结果也不同。
（二）财务报表本身存在的问题
作为财务分析的主要来源的财务报表，其本身也存在着一些问题，影响到了财务分析方法的应用。这些问题主要表现为：信息披露不完善，不能够通过以货币计量的信息来反映和表达；在这个过程中对信息的可靠性与真实性过于强调；以历史数据作为基础的编制，数据本身存在着明显的滞后性；因为会计准则、假设、政策以及估计等的可选择性，从而造成财务报表过程中数据的被粉饰与混淆；财务报表只是对企业某一个时间阶段里企业的财务状况的体现。
四、完善财务报表分析的措施
（一）进一步完善财务报表分析方法
1.完善财务报表分析的方法体系
在财务比较分析过程中，计算财务指标时要注意指标之间的可比性。在进行纵向比较时，对会计期间的选取要充分考虑不同期间的社会、经济等方面的大环境，企业指标评比的时期、发展水平是否相近等，以利于企业正确做出对未来的发展规划。在同行业的横向比较时，应选择与本企业的规模、资金情况、技术水平相近的企业进行比较，从而对企业的经营状况做出正确的评价。在报表分析中要注重综合定量分析与定性分析，比率与趋势分析可以结合使用。
2.增加非财务分析指标所占的比重
非财务信息对各项指标分析是非常重要的补充，要充分结合非财务信息来分析报表。所以财务分析指标体系中应增加对非财务分析指标的评价。如企业的品牌价值、企业文化、市场营销能力等指标，这些数据对于企业的持续发展有着更为深远的意义。
（二）进一步完善财务报表自身
要完善财务报表的数据来源，重视非财务信息因素的影响，采用定性与定量相结合的方式对财务报表进行分析。注重企业的战略分析，在财务报表附注的分析中要加强对企业所处的行业背景分析的力度，要加强对企业的重大事项与企业关联方交易等各类信息的分析，要加强对企业经营战略的分析。
五、结论
财务报表分析范文3
【关键词】财务报表分析 盈利能力 偿债能力
一、公司简介
乐视公司成立于2004年11月北京中关村高科技产业园区，2010年8月12日在中国创业板上市，股票代码300104，是行业内全球首家IPO上市公司，是目前中国A股唯一上市的视频公司，还是全球第一家IPO上市的视频网站。乐视开创了其独特的发展模式：“平台+内容+终端+应用”的乐视生态。乐视生态即，公司为顾客提供，从资源、平台到应用、终端的一体化服务。
二、公司财务报表分析
（一）盈利能力分析
1.营业收入及利润。2009、2010年，视频网络行业经过了进一步整合，形成了一定的局面，乐视靠着优质正版的网络资源存活下来，由乐视网的财务报表可以看到：09年～15年其营业收入分别为1.45、2.38、5.98、11.67、23.61、68.19、130.17亿元。在随后的几年，乐视网的营业收入增长迅速，公司的盈利能力较强。从2013年乐视打造“乐视生态”，不断开发终端产品，其终端收入增长迅速，其成本也随之增加，13年～15年终端产品占营业总成本的比重分别为41.25%、70.21%、73.67%。可见乐视为打造乐视生态，除已有的内容和部分平台方面的产品，面对OTT的不断发展，乐视加大对终端的投入。目前，乐视又在开发汽车终端，可以说虽然乐视的利润比例暂时下降、利润总额增长缓慢，但是其终端方面的市场确实独一无二的，其未来的盈利能力还是非常可观的。
2.总资产报酬率。由下财务报表可知2010～2015年其总资产报酬率分别为0.11、0.09、0.08、0.06、0.08、0.02，可见，2010～2015年乐视的资产收益率在逐年呈下降趋势，在2014年是有一定的上升，在2015年资产的收益率下降较快，2015年增加固定资产 286333104.56元，主要是子公司乐视云计算公司购入服务器所致。除此之外，由于乐视的发展战略的转变，公司致力于打造乐视生态，加大对终端的投入，那么实体商品所需要的资产投入较大，相对于前几年仅靠网络资源盈利的模式而言，开发终端、各种平台所需要的固定资产更多，成本投入更大，因此在短短几年中，公司通过融资租赁的方式购买了大量的设备，由于终端+资源的模式尚处于发展的初级阶段，产生的利润的速度远远不及公司投入资产的速度，这也是产品初期发展的特点。
（二）营运能力分析
1.应收账款周转率。由乐视网财务报表数据计算可得2010年～2015年其应收账款周转率分别为5.08、4.84、、4.26、3.87、4.8、4.96。公司合并财务报表中公司的应收账款周转率虽然呈下降趋势，但下降趋势不明显，基本差距不大，但是比较母公司的应收账款发现，其应收账款下降趋势明显。通过合并应收账款增加数较少，2015年甚至越合并越小，可见母子公司之间是存在应收账款的内部交易的。那么，影响应收账款周转率的主要因素是销售收入，2010年时，子公司尚未成熟，没有销售收入，随后的几年，子公司给母公司带来的销售收入是巨大的，才使得应收转款的周转率看似没有多大下降。可见近几年，为了扩张公司业务，乐视网放松了对应收账款的管理，通过财务报告，了解到其大部分账款还是属于1年以内的，账龄相对小，因此，在今后的发展中乐视网应当注意公司的应收账款，加强对资金的管理。
2.存货周转率。由乐视网财务报表数据计算可得10年～15年其存货周转率分别为：33.11、61.54、42.83、19.26、13.24、13.91，从以上数据可知，乐视网的存货周转率呈下降趋势，在2010～2011年存货周转率增长迅速主要由于2011年开始子公司产生收入和成本，合并入集团的财务报表，使得成本增加，而存货增长较小，因此出现存货周转突增的表象。2011年后，公司一直对存货进行合理的控制，总体看来乐视网存货流动性较强，存货转换为现金或应收账款的速度也比较乐观。
（三）偿债能力分析
1.流动比率与速动比率。
由上图可见，2010年为公司刚上市的一年，公司o长期借款，应付债券等非流动负债，由于乐视是做视频网站起家，因此，其上市初的流动负债也较小，流动负债中主要是应付账款和应交税费，但从2011年开始，为了后期的的发展以及规模业务的扩张，公司进行融资，发生长期借款、应付债券、长期应付款以及其他应付款合计为514161919.15元。因此2010年的流动、速冻比率较高，从2011年开始流动、速冻比率呈平稳发展趋势，但总体是偏低，其速冻比率自2011年其基本接近1，除2013年、2014年，但2015年又恢复到1左右，由此可见，乐视网的偿债能力较好，公司对偿债的控制管理较好。从利息保障倍数来看，其基本上可以偿还其利息费用，说明公司的长期偿债能力也较强。
2.资产负债率。债占资产的比例在逐渐上升，从偿债能力方面来讲，公司的债务资本越来越多，那么债券人面临的风险就越来越大；就公司股东而言，公司可以通过利用财务杠杆，取得更大的财务效应，而股东投入也不会增加，收益却在扩大，公司整体在不断的扩大规模。但从2010～2012年，资产负债率大幅上升，财务杠杆明显扩大。根据乐视网2011年报显示公司负债率大幅上涨40.42%，其中短期负债6.52亿，同比上涨602.1%，从年报上我们还看到，短期借款为3.4亿，2011年中报中数据显示短期借款为2亿，如此半年时间借款率同比增长70%。
就从目前的情况来看，就乐视网整体而言，公司通过负债达到了一定的效益，满足了公司发展的需求，但与此同时，公司财务人也要把控好负债的局面，若公司现金流太少，一味的借债会导致公司负债负担过重，最终导致公司资金链的短缺，因此，乐视网应该控制器应收账款，增加公司的现金流，同时，控制公司的负债，更加合理的利用财务杠杆。总体来讲，就公司的偿债能力而言，乐视网的短期和长期偿债能力都较强。
三、结论
通过以上简要分析可归纳如下：
（一）规模扩张带来的管理风险
公司资产和经营规模持续扩大，使得公司组织结构和管理体系趋于复杂化，公司的经营决策、风险控制的难度增加，对公司经营管理团队的管理水平带来相当程度的挑战。
（二）应收款项回收风险
截止2015年12月31日，公司应收账款账面价值为335968.31万元，占资产总额的比重为19.78%，占比较去年有所下降，但是随着公司经营规模的不断扩大，应收账款金额不断上升，较高的应收账款余额导致公司流动资金产生了一定程度的短缺。
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财务报表分析范文4
[关键词]财务分析
一、经营情况分析
(一)营业收入分析新准则将主营业务收入和其他业务收入并入营业收入，其中主营业务收入是企业最重要的收入指标，在分析中应强调对企业主营业务收入指标的分析。
在对该指标的分析中，可采用本期收入和以前年度同期相比较，即通过销售增长率分析企业的销售增长趋势，了解企业的发展动态。在主营业务收入分析过程中，还要注意各收入项目占总收入的比重，以便了解企业主导产品在同行业中的地位和发展前景。
(二)成本费用分析成本费用是影响企业经营利润的重要因素。在对该指标比较分析时，须注意到新准则中成本费用的范围有所变化，原全部计入管理费用的工资性费用在新准则中分别计入到管理费用、销售费用、制造费用及生产成本等项目，原计入制造费用中的修理费在新准则中计入管理费；其次，由于收入的变化，不能单纯地分析各项费用的增减幅度，应结合各项费用占主营业务收入的比率进行分析；另外，应结合公司费用明细，重点分析变化突出的项目，从而使企业管理者有的放矢地压缩有关开支，以最小的投入取得最大的产出。
(三)利润分析利润指标是企业最重要的经济效益评价指标之一，在对利润指标与以前年度指标进行比较分析时，应注意新准则对利润总额有较大影响。如新准则下投资收益变化引起的利润总额变化，原准则下对子公司当期产生的净利润按权益法计算投资收益，在新准下对子公司的长期投资采用成本法核算，仅对重大影响(一般股权比例在20％－50％)的公司按权益法核算。公允价值变动对利润的影响，债务重组收益对企业利润总额的影响(以前债务重组收益不能计入利润的收益)等，现在可以计入。
二、偿债能力分析偿债能力反映企业偿还到期债务的能力。包括偿还短期和中长期债务的能力
偿债能力是债权人最关心的，鉴于对企业安全性的考虑，也越来越受到股东和投资者的普遍关注。偿债能力的衡量方法有两种：一种是比较债务与可供偿债资产的存量，资产存量超过负债存量较多，则认为偿债能力较强，如营运资本、流动比率、速动比率、资产负债率、股东权益比率和利息保障倍数等；另一种是比较偿债所需现金和经营活动产生的现金流量，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力较强。如现金流量比率(经营现金流量／流动负债)、现金流量利息保障倍数(经营现金流量／利息费用)、现金流量债务比率(经营现金流量／债务总额)等。
三、资产管理比率
分析资产管理比率是衡量公司资产管理效率的比率，常见的有应收账款周转率，存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率和营业资本周转率等。在计算这些比率时应注意应收账款、存货等指标在资产负债表中是按扣除减值准备的净额列示的，如果减值准备金额较大，对计算结果影响较大时，应进行调整，使用未计提减值的应收账款、存货等计算周转率。
四、每股收益分析
每股收益指标是投资者重点关注的指标，在此指标与以前年度进行比较时应注意，新会计准则下每股收益指标的计算方法发生了重大变化：首先，要求在计算每股收益时充分考虑股份变动的时间影响因素后加权计算得出基本每股收益；其次，与国际准则相接轨，还要考虑潜在的稀释性股权计算稀释每股收益。
值得注意的是，在新会计准则下，定期报告中将不再出现原来为投资者所熟悉的按全面摊薄法计算的每股收益，取而代之的是基本每股收益，它将成为衡量上市公司每股收益的基本指标。相对于全面摊薄每股收益，基本每股收益进一步考虑了股份变动的时间因素及其对全年净利润的贡献程度。
五、改进的财务分析体系的提出
杜邦财务分析法是继沃尔财务分析法之后的又一典型的综合财务分析法，它将几种主要的财务比率组成一个系统，并最终通过“权益净利率”这一财务指标来综合反映公司的资产管理能力、盈利能力和偿债能力，是评价企业绩效的一种经典方法。它的核心公式：
权益净利率=资产利润率×权益乘数=总资产周转率×销售净利率×权益乘数
但是，杜邦财务分析法也有很多缺陷，其中重要的一点是它没有区分资产是否能取得利息，负债是否都有利息的要求。它默认企业的资产都是免费的资产，企业的负债都是有利息要求的负债。新会计准则对于会计要素的具体内容以及财务会计报表都做了修改和调整，财务分析是基于财务报表的分析，财务报表的重新修订也必然会造成财务分析体系的改进。因此，综合财务分析体系迫切需要更新，改进的财务分析体系应运而生。
改进的财务分析体系克服了传统的杜邦分析体系的不足，按照有无利息收入将资产进行重新分类，按照有无利息负担将负债也进行了重新分类，将资产负债表和利润表调整成为改进的资产负债表和利润表，并且按照资产、负债的重新分类将杜邦分析体系的核心公式加以修订。
六、财务会计报表附注分析新准则中强化了会计报表附注的披露内容与要求。明确会计报表附注是财务报表不可或缺的组成部分。是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。财务分析人员应注意通过财务报表附注对异常现象进行分析。
(一)会计政策及会计估计变更分析会计报表附注要求批露会计政策及会计估计变更对利润的影响额。新准则的实施对企业的利润影响较大，坏账准备的计提比率、固定资产的残值率等会计估计的变更也会对企业利润造成影响，会计报表使用者应注意相关变化，正确分析企业的利润变化趋势。
(二)非经常性损益的分析如债务重组收益，处置可供出售金融资产产生的投资收益，主要是上市公司交叉持有的股改限售股出售的收益和取得的政府补贴等。通过对非经常性损益的分析，可以帮助会计报表使用者了解企业真实的盈利情况。
(三)对或有事项的分析新准则中或有事项的范围有所扩大，并将亏损合同、重组等作为重要内容进行了规范。财务分析人员应充分重视对或有事项的分析，如已贴现商业承兑汇票形成的或有负债、未决诉讼、仲裁形成的或有负债、为其他单位提供债务担保形成的或有负债等，这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担，是企业潜在的财务风险。
(四)对关联交易的分析原准则中，不要求在与合并财务报表一同提供的母公司财务报表中披露关联方交易，新准则取消了有关个别财务报表中关联方及其交易信息披露的豁免，并增加了关联方相关信息的披露。
关联方交易的大比例变动往往存在着粉饰财务报告的可能，对于企业的关联易，应着重了解其交易的实质，分析关联交易对公司效益的影响。
财务报表分析范文5
关键词：财务报表；局限性；互动性；可持续性
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）08-0-01
进行财务报表分析，不仅可以正确科学地评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险，而且可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。
一、财务报表分析概述
财务报表分析是以企业财务报表和其他资料为依据，运用一系列专门的技术和方法，对企业的经营成果、财务状况及现金流量进行分析与评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务报表分析的目的是了解过去，评价现在，预测未来，为相关信息使用者制定管理方案提供依据。财务报表分析既是一门科学，更是一门艺术。基于同样一份报表数据，由于使用者目的不同，分析经验及能力差异，其洞悉财务数据的内涵和意义也会存在不同。
二、财务报表的局限性
由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法。本身存在着一定的局限性，具体表现在以下几个方面：
1.财务报表所反映信息资源具有不完全性
财务报表没有披露公司的全部信息。列入企业财务报表的仅是可以利用的，能以货币计量的经济来源。而在现实中，企业有许多经济资源，或者因为客观条件制约，或者因会计惯例制约，并未在报表中体现。比如某些企业账外大量资产不能在报表中反映。因而，报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。
2.财务报表对未来决策价值的不适应性
由于会计报表是按照历史成本原则编制，很多数据不代表其现行成本或变现价值。通货膨胀时期，有些数据会受到物价变动的影响，假设币值不变，将不同时点的货币数据简单相加，使其不能客观地反映企业的财务状况及经营成果，难免会对报表使用者的决策有一定的误导。
3.财务报表缺少反映长期信息的数据。由于财务报表按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。
4.财务报表数据受到会计估计的影响。会计报表中的某些数据并不是十分精确的，有些项目数据是会计人员根据经验和实际情况加以估计计量的。比如坏账准备的计提比例，固定资产的净残值率等。
5.财务报表数据受到管理层对各项会计政策选择的影响
会计政策与会计处理方法的多种选择，使不同企业同类的报表数据缺乏可比性。根据《企业会计准则》规定，企业存货发出计价方法、固定资产折旧方法等，都可以有不同的选择。即使是两个企业实际经营完全相同，两个企业的财务分析的结论也可能有差异。
三、财务报表数据的互动性
财务报表分析主要从三个方面入手：即利润表、资产负债表、现金流量表。财务分析者切入这些数据时，关注财务报表数据的互动性，不要被局部数据产生的较大变化而冲昏了头脑，简单的判断企业所面临的机遇或风险。企业的经营业务是相互关联的，最终表现出来的各项财务报表数据理应对各项较大变化做出积极反应，如果只是单方面的波动，这必然引起使用者的高度重视。否则，企业做出经营管理的改善之举，得不到常规理由的支撑，那就要求我们展开深层的思考，从而挖掘财务报表分析的深度和广度，提高财务分析的效率及效果。
四、关注财务报表盈利数据的可持续性
作为企业的相关利益者，无论是投资人、管理者还是债权人，对企业盈利状况的改善都关怀备至。企业的利润实现了较大增长，确实大快人心。但高兴之余，我们要保持一份理性，此类增长是否具有可持续性。会计工作人员通过许多游走在会计制度边缘的方法，甚至是造假，可以在短期内调整企业的盈利数据，也称之为盈余管理。由此，当报表使用者接收到此类盈利数据突然放射的光芒时，千万不要被灼伤，误判企业的经营形势得以扭转。
五、改善财务报表分析局限性的几点建议
1.加强对财务报表附注信息的运用
财务报表附注是对财务报表本身无法或难以充分表达的内容和项目所作的补充说明与详细解释。在对企业财务进行分析时。应充分利用财务报表及报表附注的信息，联系其他相关信息。仔细深入地分析、研究，才能提高对企业整体情况的理解，更准确地评价企业的财务状况和经营业绩。
2.提高财务报表分析人员的综合能力和素质
不管采用哪种财务报表的分析方法。分析人员的判断力对得出正确的分析结论尤为重要。平时要加强对财务报表分析人员的培训，提高分析人员的综合素质，提高他们对报表指标的解读与判断能力，并使他们同时具备会计、财务、市场营销、战略管理和企业经营等方面的知识。熟练掌握现代化的分析方法和分析工具，在实践中树立正确的分析理念，逐步培养和提高自己对所分析问题的判断能力以及综合数据的收集能力和掌握运用能力，极大地为企业管理和决策提供真实可靠的依据。
3.定量分析与定性分析相结合
现代企业面临复杂多变的外部环境，这些外部环境有时很难定量，但会对企业财务报表状况和经营成果产生重要影响。因此，在定量分析的同时，需要做出定性的判断，在定性判断的基础上，再进一步进行定量分析和判断，充分发挥人的丰富经验和量的精密计算两方面的作用，使报表分析达到最优化。
4.动态分析和静态分析相结合
企业的生产经营业务和财务活动是一个动态的发展过程。因此要注意进行动态分析，在弄清过去情况的基础上，分析当前情况的可能结果对恰当预测企业未来有一定帮助。
参考文献：
[1]刘永泽，陈立军.级财务会计[M].大连：北财经大学出版社，2009.
[2]陆正飞.财务报表的分析[M].北京：中信出版社，2007.
财务报表分析范文6
关键词 首开股份 财务报表分析 盈利因素驱动模型
一、首开股份简介
首开股份，即北京首都开发股份有限公司，2001年3月12日在上海证交所挂牌上市，公司以房地产开发与销售为主营业务，经营模式以自主开发和销售为主。目前，业务已覆盖北京、天津、辽宁、山西、山东、江苏、浙江、湖北、福建、四川、贵州、海南等地区，并在业界享有很高的声誉。
二、盈利因素驱动模型分析
净经营资产报酬率不高，说明其企业经营活动投资的获利能力很弱。2015年，首开股份有限公司主营业务收入235.91亿元，同比增长13.33%，虽然营业收入在增加，但是营业成本也增加得很快，如2014年营业成本占营业总成本的比重高达65%，即使2015年稍有下降，但仍然有59%之多。由此可知，营业成本的增加导致营业利润下降是首开股份净经营资产报酬率低的一个重要原因。
首开股份的财务杠杆较大，2015年仍然高达251%。其财务杠杆不断增加，利用金融负债的程度也越来越高，但是净金融成本率很低，经营活动产生的报酬率大于融资活动的成本率，经营差异率为正。在这种情况下，财务杠杆越大越能够提高股东权益。
首_股份的净经营资产报酬率保持稳定，但是数值不高，说明首开股份经营活动的盈利性不好，在行业中缺乏竞争力，不能创造丰厚的利润回报股东。
另外，较低的修正销售净利率再加上较低的净经营资产周转率，导致了较低的净经营资产报酬率。
经过分析可知，首开股份的净金融收益为负值，亏损比较多，而且这种亏损有扩大的趋势，因此剥离了金融业务的影响，修正的销售净利率大于销售净利率。首开股份的平均净经营资产和营业收入一直在增加，净经营资产每年增加20%左右，快速增加的经营资产是压制周转率提高的主要原因。
首开股份的经营活动集中在核心业务，且比较稳定。销售毛利率不算太高，反映了首开股份的竞争优势不太强；经营费用率远超销售毛利率的50%，严重拉低了首开股份的核心业务销售净利率。2012年，首开股份的销售费用率及管理费用率与2011年相比下降了4.83%，说明公司对于销售费用及管理费用的控制已初见成效，反映出企业内部的经营管理越来越有效率。
三、结语
综合来看，首开股份的净经营资产报酬不太高，但是其很好地利用了金融负债，在财务杠杆的正向作用之下，股东权益报酬率有了提升。
较多的经营资产和较低的经营利润导致净经营资产报酬率低。首开股份可以采取一些措施来减少存货，增加周转率，也可以通过占用供应商和客户的资金来增加经营负债。通过对经营负债的利用可以减少净经营资产，增加净经营资产周转率，从而达到提高净经营资产报酬率的目的。公司最近3年的合并资产负债率在80%以上，财务风险很大，必须要在这其中寻找一个平衡，使其既能发挥负债的财务杠杆作用，又能控制财务风险。
（作者单位为郑州大学）
参考文献
