前言：中文期刊网精心挑选了资产证券化行业现状范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
资产证券化行业现状范文1
【关键词】商业银行 资产证券化 流动性
一、资产证券化定义
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。最早的证券化产品以商业银行房地产按揭贷款为支持，称为按揭支持证券（MBS），随着可供证券化操作的基础产品越来越多，出现了资产支持证券（ABS）的称谓。后来，由于混合型证券，即同时具有股权和债权性质的证券越来越多，干脆用CDOs概念代指证券化产品，并细分为 CLOs、CMOs、CBOs等产品。
二、我国资产证券化发展现状
2005年银监会正式颁布《信贷资产证券化试点管理办法》，中国资产证券化的帷幕才由此开启。在2008年次贷危机的爆发时，监管当局出于对风险的担忧将该业务暂停。2014 年后，因为推动金融创新以及银行业优化资产质量和去风险的需求不断攀升，监管当局重新开启资产证券化的大门。中国银行业资产证券化目前还处在起步阶段，主要表现有：
（1）发行规模：截止到2015年11月20日，2015年已发行的资产证券化项目总计达到212个，总规模近4316.34亿元。发行规模有限，占比债券市场仅占0.8%，远低于发达国家，具有巨大的发展空间。
（2）政府干预方式：中国市场依赖政府政策文件干预，银行特有的来自政府的隐性担保，二级市场和资产定价的不完善，市场化尚未形成。
（3）投资参与者构成：中国市场仍以传统银行为主导地位，风险分散程度有限，仍集中在银行业内部。
（4）主要产品类型：中国市场的基础资产类型主要集中在对公贷款领域，且信用评级集中在投资级别，尚未实现多样化。
因此，资产证券化作为银行面对的一种新兴创新产品，无论是在发展阶段上，还是体量上，均处萌芽状态，随着市场的不断深化，我们期待看到资产证券化业务在中国的实践领域越走越远，产品不断丰富，因为在深化金融市场改革的今天，资产证券化市场能给商业银行带来多种益处。
三、资产证券化市场发展的益处
（1）降低融资成本。资产证券化的产生是商业银行混业经营的产物。对传统的具有固定现金流收入的信贷资产等进行信用融资，拓展了筹资新渠道。资产证券化的过程可以缓解银行或企业一级市场信贷可得性，并提升资本从投资者转向借款人的效率，降低融资成本。
（2）增强盈利能力。作为资产证券化的发起机构，商业银行可以提前将未来的现金收入兑现为现期盈利，使得资产流动性得以提高，再将盘活的资金投资于其他可盈利项目，增加盈利性。同时，商业银行也可以在资产证券化过程中扮演其他的角色，例如资金托管机构，服务机构等，扩大其收益来源。
（3）缓解流动性风险。商业银行本质上是资产证券化过程中流动性的提供者和转移者，它具有双重功能，而增强资产的流动性是资产证券化的最终目的和动因。通过盘活资产，实现资金回笼，有利于改善贷款的可逆性，提高银行整体的资产流动性。
资产证券化在给银行业发展带来诸多益处的同时，不可避免的会给商业银行带来的风险，商业银行在进行资产证券化的过程中主要需要考虑以下几个风险：资产池风险、证券结构风险、证券流动风险、赎回风险及利率风险。
四、我国资产证券化发展遇到的阻碍
配套设施建设尚不完善：
（1）会计准则配套设施：目前阶段，尚无正式的规章来明确规定适用的会计法则，《信贷资产证券化试点会计处理规定》仅仅作为一个临时性的规章制度，再加上不同会计师对其理解尚无法形成完全统一，在实际操作过程中难免会存在一些问题，尤其是关于能否出表的判断上，往往会出现分歧。
（2）税收规定配套设施：消除或尽量避免重复征税是资产证券化税制的核心。现金流分配过程中除了承担税负外，需要支付包括承诺的优先级和次级利息收入，服务费，托管费等。依据现有传统税法的一般规定，资产证券化过程中所有参与主体几乎都负有纳税义务。针对利息收入等还面临着双重营业税和所得税的压力。
（3）信息披露配套设施：目前仅4种类型基础资产（个人汽车贷款，个人住房抵押贷款，棚户区改造项目贷款，个人消费贷款）的明确信息披露指引，尚无法覆盖所有的基础资产类型，且尚未形成一套标准化的体系，仍需要进一步完善。
二级市场流动性尚。2014年1月至2015年10月，资产支持证券的成交量仅为182.9亿，其中以证监会主管的ABS为主，且主要是在深交所进行交易，银行间市场没有发生交易，上交所仅完成0.19亿的银监会主管ABS项目。交易冷清，流动性几近于零，占同期间内总债券成交量仅约0.02%。
五、我国银行业资产证券化市场发展建议
（一）允许银行将不良资产证券化
在资产证券化的试点阶段，相关监管机构均要求贷款机构运用优质资产来进行证券化。银行可以从优质贷款中获得稳定的利差收于，从而并不愿意将贷款打包证券化。如果允许让银行将部分不良资产证券化，将明显提高其开展资产证券化业务的积极性。
（二）完善相应的法律法规
中国开展证券化业务已经有9年多的时间，但是尚未建立起一套比较完善的规范资产证券化发展的法律法规和会计条例，只有一些还未成为整理成系统的法律法规，因此政府应该尽快建立起与资产证券化相关的法律法规和会计条例，简化证券化的审批程序，让资产证券化的发行更加标准化。
（三）风险防范
中国政府应该充分吸收美国次贷危机的教训，在大力发展证券化业务的同时做好风险防控的工作。比如避免同一基础资产的重复衍生，防止资产证券化链条变得过长。提高相关信息的披露，加强投资者对证券化产品的了解，增加其安全意识，同时对证券发行方进行金融道德的深入教育。
资产证券化行业现状范文2
信贷资产证券化的内涵
信贷资产证券化是指，银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动。
信贷资产证券化主要参与机构包括发起人、特殊目的机构（SPV）、信用评级机构、信用增级机构、投资银行、托管人、投资者等。信贷资产证券化主要可以拆分为打包发行流程和偿付流程，其中的关键环节包括：基础资产、真实出售（出表）、信用级、合格投资者。
我国信贷资产证券化发展历程
我国信贷资产证券化发展历程大致可以分为试点、停滞、重启、推广几个阶段：第一，试点期：2005年人民银行和银监会联合《信贷资产证券化试点管理办法》，标志着信贷资产证券化正式开始试点;第二，停滞期：2009～2011年7月，由于金融危机影响，监管机构出于审慎性原则和对证券化风险的担忧，资产证券化进程基本停滞;第三，重启期：2011年8月，国务院批准信贷资产证券化继续扩大试点，人民银行研究扩大中小企业信贷资产证券化实施方案;2012年5月人民银行、银监会、财政部联合下发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，试点额度500亿元，资产证券化破冰重启;第四，推广期：2013年7～8月，国务院和监管机构开始推进资产证券化业务，2014年11月底，银监会提出将信贷资产证券化业务从审批制改为备案制。此次27家银行资格的确认，基本标志着信贷资产证券化业务审批制的实质推进（详见表1）。
我国信贷资产证券化现状
我国信贷资产证券化的发行规模自2014年开始呈现加速局面。2005年至2013年，信贷资产证券化产品累计发行规模896亿元;在政策推动之后，2014年全年发行规模就达到2000亿元，发行积极性最高的三家银行是国家开发银行（553亿元）、招商银行（245亿元）、浦发银行（144亿元）。
从世界各国资产证券化业务的规模来看，我国资产证券化业务发展空间广阔，虽然业务规模大幅增长还需突破多重限制，但信贷ABS业务的整体供需格局良好，银行发行意愿是影响业务规模的关键因素：
首先，银行存在做大表内外资产规模的动机。银行表内资产增长受到显著的监管约束，直接融资市场持续冲击传统银行业务，而信贷资源并不能完全覆盖到信贷需求，因此通过表外资产的方式来满足客户需求成为一种现实选择。
其次，银行存在转移与自身风险收益不匹配的信贷资产（盘活存量资产）的动机。尽管目前试点项目主要是银行的优质贷款资源，但如果作为一种常规型业务，银行更倾向于将收益率偏低、风险稍高的业务转移到表外，比如制造业贷款、平台贷款和住房按揭贷款等资产。
再次，银行存在增加收入来源的动机。因为表内资产收益率趋于下行，而创造多元化的收入来源成为决定银行盈利能力的关键。
资产证券化行业现状范文3
关键词：资产证券化 互联网金融 发展趋势
前言
随着社会发展进程的不断推进，我国互联网金融业也呈现出了全新的发展态势。在社会经济、文化以及科学信息技术水平不断发展的带动下，资产证券化已经逐渐成为了我国社会金融产业众多创新发展形式中最为主要的组成部分。但由于我国金融业的相关工作人员对资产证券化的研究经验尚浅，在具体工作开展的过程之中不可避免的就会出现一系列的弊端和问题。
一、简析资产证券化
所谓资产证券化指的就是以一定的资产经济组合作为特有的存在方式，以现金流作为最基本的交流技术支持，在指定消费人群之间发放可交易性证券的一种特有的融资形式。狭义的资产证券化最早出现于上个世纪七十年代的西方发达资本主义国家，而在我国当今社会的发展进程之中，金融产业中普遍存在风险的证券化金融产品，就是在资产证券化狭义概念的基础之上演变而来的[1]。
在我国，资产证券化的研究和发展最早开始于上个世纪的八十年代中期，发展到今天已经有近四十年的历史。经过相关工作人员的积极探索和学习，我国金融业的资产证券化已经取得了令人瞩目的发展成就。但由于相关技术人员在资产证券化方面的研究时间较短、实践经验尚浅，在具体工作开展的过程之中不可避免的就会出现一系列的问题。在当今社会互联网金融的发展背景下，如何才能更好的创新我国的资产证券化，逐渐受到了各界人士的广泛关注。
二、互联网金融背景下资产证券化完善和创新的途径
（一）提升资产证券化在法律法规方面的力度
在互联网金融时代的发展背景下，想要更好的创新和完善金融资产的证券化，就要最大限度的提升法律法规方面的管理力度。相关部门的工作人员要在全面了解、有效结合国家金融行业资金流动以及证券市场发展现状的基础之上，设立有针对性的法律法规管理体系。
法律法规体系相关管理规定中的内容要覆盖，或者囊括金融证券资产的发行、上市、交易以及流通和贮藏等不同环节中涉及到的内容。通过合同规条签订的监督方式，将资产证券交易双方在交易过程中应当享有的权利和履行的义务以书面文字的形式记录下来，最终实现互联网金融社会发展背景下，资产证券化的飞速发展[2]。
（二）转变管理理念，实现政府对资产证券化的参与性管理
政府的干预和管理一直以来都在我国金融行业资产证券化的发展过程中发挥着不可小觑的重要作用。金融证券的交易和流通工作能够有序开展，在一定程度上取决于政府干预和管理能力水平的高低。为此。相关部门的工作人员如果想要更好的实现我国金融资产的证券化，就必须及时转变政府在金融产业方面的管理理念。
必要时，政府相关部门的工作人员可以最大限度走出传统管理方式的束缚，以平等的市场经济资产流通参与人的身份和角色更加深入地融入到金融产业资产证券化的发展过程之中。在完善我国社会主义市场经济体制建设机制的同时，最大限度的避免市场信息扭曲以及市场经济资源浪费的现象发生。
（三）建立健全完善的资产评估和信用u价机制
最后，相关人员如果想要在互联网金融背景下全面地创新金融资产的证券化，就要采取更加科学有效的管理策略，建立更加完善的资产评估和信用评价机制。资产评估和信用评价体制的建立要以能够切实符合我国金融市场实际发展现状的条款规定作为最基本的评估依据，以规定简洁精炼，但覆盖内容广泛作为主要的发展模式。必要时，金融行业的工作人员还可以通过借鉴和学习国外先进管理经验的方式，在国内部分地区建立具有代表性和权威性的金融资信评估机构，促进和保障我国金融资产证券化的稳定发展[3]。
三、结论
总而言之，资产证券化是在我国当今社会不断发展的必然趋势，资产证券化也是我国互联网金融发展水平不断提升的必然结果。只有金融产业的相关技术人员真正认识到资产证券化在金融产业中的重要作用，才能树立更加科学的认知观念，采取更加有效的应对措施，及时转变和创新自身的发展理念，最终实现社会经济的又好又快发展。
参考文献：
[1]李佳，罗明铭. 金融创新背景下的商业银行变革――基于资产证券化创新的视角[J].财经科学，2015，02：13-22.
资产证券化行业现状范文4
【关键词】汽车后市场;中小企业;融资;资产证券化
2016年，国内汽车后市场规模达8000亿元，2017年或明年可望超过1万亿元，每年的增长幅度达20%到30%。在这么巨大的市场情况下，其中不难发现，后市场的生意越来越难做，为什么呢?据有关数据显示，2016年我国全年汽车产销2811．9万辆和2802．8万辆，国内汽车后市场规模达8000亿元。然后在汽车后市场规模不断扩大的同时，汽车后市场中小企业的利润也越来越低，尤其是整体品牌战略不高，受融资难的影响比较大。资产证券化是解决中小企业融资的重要金融工具，因此本文以资产证券化视角分析汽车后市场中小企业融资。
一、汽车后市场中小企业界定
汽车后市场中小企业就是企业在汽车后市场行业中与大企业相比人员规模，资产规模以及经营规模都比较小的单位，根据我国相关规定，汽车后市场中小企业必须要满足以下条件:企业人数在500人以下，销售额在15000万元以下，必须要获得相应的营业资格证等。对于中小企业的界定主要是企业的发展规模比较小，盈利能力较差，呈现出“小、乱、差”等特点。
二、当前汽车后市场中小企业融资现状分析
根据相关研究报告显示，我国汽车后市场行业整合将继续，不断的抱团发展，整体竞争实力差的企业将面临洗牌出局。汽车后市场发展的总趋势将是品牌数量呈减少，而品牌专业化，集中化趋势明显，大量的知名品牌集中在少数企业手中。同行业发展趋势相同趋向垄断和规模化。尤其是中小企业面临的资金短缺问题成为企业发展的主要瓶颈。结合相关资料，目前汽车后市场的中小企业融资整体表现为融资渠道单一、融资成本过高，具体表现为:1、融资渠道单一。汽车后市场中小企业融资难是当前汽车后市场企业所面临的突出问题，而渠道单一则是造成融资难的重要因素。一方面汽车后市场中小企业获得融资的途径较为单一，主要是通过企业投资者的投资以及内部员工的融资获得，而其他金融机构对中小企业的融资支持力度非常少;另一方面中小企业的经营规模小、管理混乱问题也增加了社会融资的风险。目前汽车后市场行业“烧钱”现象比较突出，尤其是“互联网+”战略实施之后，越来越多的汽车后市场企业选择扩大宣传，提高服务项目等方式招揽客户，而这些都需要资金的支持，然而由于中小企业缺乏相应的可抵押物以及信息不对等导致其很难获得金融部门的支持，因此不得不选择民间借贷的方式，而民间借贷具有高利息的特点，这样必然会增加中小企业的融资成本。2、外源融资的方式单一。资金不足及再融资需求大是汽车后市场中小企业所面临的主要问题，解决该问题，外源融资起到了很大的作用，尤其是银行信贷起到了关键性的作用，但是通过调查，目前针对汽车后市场中小融资的金融机构数量非常少。一方面基于信息不对等银行部门不愿意向中小企业开展信贷支持，另一方面是由于金融部门所开展的业务针对汽车后汽车中小企业的种类比较少，而且规定也比较高。例如资产证券化虽然能够为中小企业解决融资难问题，但是银行等部门对中小企业的资质等要求比较高。
三、资产证券化的发展现状分析
资产证券化最早起源于美国等发达国家，1992年三亚地产投资政权标志着我国证券化的实施，对于资产证券化的概述虽然还没有统一的规定．在我国市场中资产证券化产品主要有三种类型，分别为银监会主管的信贷资产证券化产品、证监会主管的企业资产证券化产品和交易商协会主管的资产支持票据，由于监管机构的不同，这三类产品在市场中也被简称为银监会主管ABS、证监会主管ABS和ABN。在三种产品中，资产支持票据由于并未设立特殊目的载体，因此不属于严格意义上的资产证券化，从产品归类上，更接近于特定资产受益权增信的中期票据。虽然资产证券化在汽车后市场中小企业中的应用比例在不断扩大，然而我们也必须要注意到资产证券化所带来的风险:一是借款人违约风险。由于汽车后市场中小企业竞争比较大，而且可抵押物比较少，基于其经营模式的粗放化管理导致在资产证券化中存在“借款人”不能按时履行合同中的还本付息的义务，从而影响到社会投资者的利益，从而导致出现违约行为。尤其是在互联网时代下，汽车后市场行业中的巨大利润被人们所认可，并且其竞争也越来越激烈，因此导致经营规模不科学的企业必然会因为各种因素而增加违约的风险;二是提前还款风险。虽然资产证券化是依托相关的金融机构构建的信贷业务，但是如果出现证券化资产池借款人提前还款时就会影响到资金池内的流动性，从而造成证券化产品的利率，收益等出现变化，而影响投资者提前还款行为的因素具有多样性，例如市场利率变化、资金成本以及对企业产品收益等等;三是利率风险。利率受国家宏观政策影响比较大，因此作为投资者需要面临利率波动的影响。除此之外还需要面临信贷财产过度集中导致的风险因素。
四、资产证券化支持汽车后市场中小企业融资可行性分析
实践证明在当前环境下，汽车后市场中小企业普遍存在融资难的问题，尤其是现有的金融融资体系不能满足其融资要求。通过实行资产证券化可以为中小企业提供丰富的融资在我国资本市场中已经得到验证。当然基于资产证券化所存在的风险需要合理设计，从而降低金融机构的资本信用和安全压力，结合相关案例，将资产证券化应用到汽车后市场中小企业融资中具有切实可行性:1、降低了金融机构的信用风险和资金压力，提高资金盘活量。传统的金融机构之所以不愿意向汽车后市场中小企业信贷主要是因为双方信息不对等而导致的，同时在加上中小企业存在的收益不确定等因素，导致金融机构在向中小企业融资的时候存在风险因素考虑，而实行资产证券化可以通过金融机构的作用直接面向市场进行融资，这样一方面可以发挥金融支持在资源配置方面的作用，另外还可以提高了金融机构的资金来源，缓解金融机构资金紧张的现状，提高了资金的流动性。例如平安银行发行的汽车租凭证券产品，通过将汽车租凭企业的相关资产转化为证券产品的方式向社会投资者进行募资，以此用于扶持汽车租凭企业的发展，同时也给社会投资者带来良好的经济收益。2、汽车后市场中小企业的盈利能力符合资产证券化的要求。资产证券化要实现，需要有可证券化的资产或者稳定的现金流作为证券化的对象的。例如，高速公司的收费权，房地产贷款资等。以汽车维修企业为例，汽车维修企业具有成熟的维修队伍，稳定的客户，因此其流动资金较为充沛。另外汽车后市场企业具有汽车品牌优势，因此其便于开展各种售后服务，因此其盈利能力是比较高的，适应中小企业资产证券化的基本要求。例如随着共享汽车业务的发展，依托共享租凭开展的证券化募资产品被市场所广泛的接受。3、我国资产证券化运营模式成熟，资产市场不断完善。目前我国在资产证券化管理等方面已经具备了丰富的经验，并且已经形成存量规模较大的资产证券化产品市场，尤其是各种资产市场制度的不断健全，为汽车后市场中小企业利用资产证券化融资提供了有力的保证。另外由于汽车后市场中小企业数量比较多，而且竞争激烈，尤其是近些年我国汽车后市场中小企业趋于集中化、品牌化，因此通过实施资产证券化可以降低企业的融资成本，当然基于中小企业的特殊性质，中小企业必须要通过商业银行开展资产证券化。
五、汽车后市场中小企业运用信贷资产证券化融资模式的设计
通常来说，企业资产证券化的参与者由如下几个方面的参与者组成，即发起人、特定目的机构或特定目的受托人、资金和资产存管机构、信用增级机构、信用评级机构、承销人、证券化产品投资者。发起人也称原始权益人，是证券化资产的原始所有者。信用增级机构的作用是负责提升证券化产品的相应信用等级，并在证券违约时承担一定的赔偿责任，但是有的证券化交易中并不需要外部增级机构而是采用内部增级。承销人是指负责证券的设计和发行的投资银行，也指某些针对涉及金额较大证券化交易组成的承销团。证券化产品投资者即是证券化产品发行后的持有人。资产证券化的一般程序可以简单概括为:1)确定资产证券化目标，组成资产池;2)组建特设信托机构(SPV)，实现真实出售;3)完善交易结构，进行信用增级;4)资产证券化的信用评级;5)安排证券销售，向发起人支付购买价格;6)证券挂牌上市交易，资产售后管理和服务。虽然大力发展汽车后市场中小企业资产证券化有助于缓解中小企业的融资难问题，但是其在实际过程中还存在一些问题，因此需要在汽车后市场中小企业资产证券化实行过程中解决以下难点:1、金融机构是担保资产证券化发展的“瓶颈”。根据当前的运行模式，金融机构是汽车后市场中小企业资产证券化的主要担保主体，但是基于风险等方面的考虑金融机构在为中小企业提供担保时存在一定的难度:一是银行开展担保业务的回报率过低，影响银行机构的积极性。二是在提供担保的过程中由于资产证券化的审批条件与贷款业务基本相同，因此银行处于自身利益考虑会选择贷款业务。三是目前证监部门对银行的监管阻碍金融机构的积极性。对此我国应该建立完善的现代企业制度，规范中小企业金融机构，形成互助的金融组织体系，同时还要提供证券化产品的透明度，这样可以及时保证投资者对产品的信息进行了解，以此准确的把握中小企业信贷资产的情况。2、极发展和推广针对小企业的信用评级和风险定价技术。基于大数据的信用评估和风险定价机制是创设基础资产的另一关键要素，以阿里小贷为典型的“金融，数据，交易”模式是这一领域的突出代表。对这一技术进一步加以发展和完善，使之适用范围更加广泛，结果更加稳健，并和传统的商业银行评级体系有机结合起来，将对中小企业信贷业务的发展起到巨大的推动作用。在此过程中，政府和有关部门也应积极引导中小企业进一步健全自身信息建设，通过电子商务平台等载体丰富自身的相关信息，并进一步整合政府部门的企业信息，完善信用数据的征集、交换和应用，扩大征信范围，吸纳村镇银行和小额贷款公司等机构。3、提高汽车后市场中小企业的自身能力。完善汽车后市场中小企业融资能力，提高资产证券化产品的市场规模必须要依赖于企业自身的发展，只有企业的收益不断扩大，才能够在市场中获得更多的融资，因此在互联网环境下，汽车后市场中小企业必须要通过强化“内功”实现发展:一方面汽车后市场中小企业必须要不断健全企业的管理制度，建立现代企业管理制度，以此规范企业的经营。另一方面汽车后市场中小企业必须要创新产品科技含量，提升产品的市场附加值。
【参考文献】
［1］剑平．汽车后市场服务企业面临的新形势和新要［J］．汽车与配件，2014(11)
［2］邱兆祥．新形势下我国汽车金融发展主要制约因素和对策研究［J］．经济与管理研究，2010(11)
［3］宋立温，徐丽娟．基于资产证券化的中小企业融资问题研究［J］．潍坊工程职业学院学报2016(11)
资产证券化行业现状范文5
>> 以资产证券化为城镇化融资 浙江省资产证券化的现实条件和突破口选择 河南省发展资产证券化的突破口选择 信贷资产证券化为何曲高和寡 如何盘活存量 独立资产管理模式或成突破口 信贷资产证券化为何不叫座 如何盘活存量货币？ 透视盘活存量 下决心盘活存量 “盘活存量”成核心 招行加紧“盘活存量” 沼肥利用:盘活沼气产业的突破口 资产证券化研究 浅析资产证券化 资产证券化概述 “资产证券化”欲说还休 走近资产证券化 浅议资产证券化 资产证券化之路 常见问题解答 当前所在位置：，2015-04-18.
[2]中国人民银行.2015年2月金融统计数据报告[EB/OL].，2013-02-22.
[4]世界银行.世界发展指标数据库[EB/OL].，2015-04-21.
[6]中国人民银行.2015年一季度金融机构贷款投向统计报告[EB/OL].，2015-04-24.
[7]中华人民共和国国家统计局.2014年国民经济和社会发展统计公报[EB/OL].，2015-2-26.
[8]中国保监会.2014年保险统计数据报告[EB/OL].http：///web/site0/tab5179/info3948914.htm，2015-01-26.
[9]王勇.信贷资产证券化成为银行业常态管理工具[EB/OL].http：//.cn/Info/20412474，2015-04-14.
[10]张明，邹晓梅，高蓓.中国的资产证券化实践：发展现状与前景展望[J].上海金融，2013，（11）：31-36.
[11]胡海峰，陈世金.中国新一轮资产证券化的缘起、进展及前景分析[J].人文杂志，2014，（1）：41-48.
[12]何小锋，黄嵩.资本：资产证券化[M].北京：中国发展出版社，2013.
资产证券化行业现状范文6
关键字:信贷资产 证券化 发展 问题
银行信贷资产证券化是在金融改革形势下所探索出的资产负债管理模式。它与传统的贷款方式既有本质的区别,又有内在的联系。银行信贷资产证券化,是指银行把欠流动性但有未来现金流的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收帐款等)经过重组形成资产池,并以此为基础发行证券。资产证券化已经成为新时期我国金融业发展创新的一个新起点,它所带来的优越性是无可比拟的,但是,由于我国特殊因素的影响,资产证券化还有待于进一步探索研究。
一、我国银行信贷资产证券化发展状况
早在1983年我国就有人开始介绍西方的资产证券化技术,但直到20世纪90年代初,资产证券化探索研究的热潮才开始在中国兴起。1992年三亚地产的投资证券、走出了中国资产证券化的第一步。1996年8月,为了建设广深珠高速公路,珠海在国外发行了2亿美元债券,这是国内第一个完全按照国际化标准运作的离岸资产证券化案例。2000年,中国工商银行和中国建设银行成为住房贷款证券化试点单位,标志着资产证券化被政府认可。2005年4月,中国人民银行和银监会了《信贷资产证券化试点管理办法》,以及之后财政部颁布的《信贷资产证券化试点会计处理规定》、银监会颁布的《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》等规范性文件为我国的信贷资产证券化的试点搭建了一个基本的法律框架,为资产证券化的规范化运行创造了条件,也为今后我国资产证券化的深入发展奠定了制度基础。2005年12月,国家开发银行和中国建设银行分别发行了第一期信贷资产支持证券和个人住房抵押贷款证券化信托资产支持证券,这两个证券在市场的成功发行,标志着我国信贷产证券化工作迈出了实质性步伐,国内信贷资产证券业务正式开展。
信贷资产证券化的发行,一方面丰富了我国资产证券化产品种类,开辟了商业银行批量化、市场化、标准化处置不良资产的新渠道,并将进一步推动我国资本市场发展。但另一方面,资产证券化在国内一直得不到投资者足够的响应:首先,国务院,银监会等国家监管部门希望通过推行证券资产化来改善商业银行负债结构,提高资产的流动性和融资比例,使得资产证券化成为了一种调控手段;其次,不良资产在我国银行的资产结构中利用率一直处于较低的水平,我国商业银行证券化的标的大部分都是不良资产,很少有银行愿意拿出优质信贷资产进行证券化。同时,信贷资产的二级市场相对狭隘,流动性明显不足,信贷资产证券化产品主要集中于银行间债券市场流动,投资者对此反应冷淡。这就导致信贷资产证券化产品不温不火。
二、我国银行信贷资产的特点
我国经济体制和金融体制的发展演变,以及我国企业与银行间的特殊关系,决定了我国银行的信贷资产有其自身的特点:
1、信贷资产单一,结构比例不合理
在我国银行信贷资产的结构中, 中小型企业和民营私有企业贷款比例较小,国有大中型企业贷款比例大。银行信贷资金投向的特定性,使得国有企业贷款成了银行的最大资产。我国企业特别是国有企业对银行信贷资金的依赖性较大, 国有企业贷款占了我国银行信贷资产的90%,在市场经济条件下,这种状况既不利于银行提高效益,又不利于企业竞争,促成优势企业发展,提高社会整体经济效益。传统的银行存放贷款经营模式,加之我国特有的经济体制和金融体制特点,使得我国银行信贷资产品种单一,结构不合理。
2、信贷资产周转慢、效益差
银行的不良资产降低了资金正常的周转速度,造成了资金沉淀,影响了国民经济的正常运行。由于贷款存量大,缺乏流动性,阻碍了资源的合理流动和配置,产业结构也就难以实现合理调整,信贷资金投资效益自然较差
3、信贷资产膨胀快、规模大
目前,我国银行信贷资产膨胀速度较快,许多企业资金大部分依靠银行贷款,企业本身积累少,负债率高,甚至一些企业连最基本的铺底资金都靠银行统包。信贷资产是我国金融机构的最主要资产,占了全部银行资产的绝大多数。每次经济过热都是银行信贷资产膨胀的结果。
4、信贷资产沉淀严重,流动性差
我国部分企业由于经营不善,效率不佳,企业亏损,负债率较高,导致银行的贷款成了死账,不仅贷款本金沉淀、呆滞、呆帐居高不下,而且欠息与日俱增。我国银行信贷资产由于缺少二级市场可以变现,没有实现流动,使银行的信贷资产流动性受到很大限制,银行很容易陷入流动性困难危机,金融风险加大。
三、我国信贷资产证券化存在的问题
银行信贷资产证券化虽然有很多有好处,但是由于中国的特殊国情,其发展路途中主要存在以下几个问题:
1、信用评级问题
证券的评级是投资者进行投资选择的重要依据,在实施资产证券化的过程中,对资产池中的资产进行严格、公正、正确的信用评级,对于证券化的资产定价具有至关重要的作用。目前我国发展资产证券化过程中评级机构的经验有限,评级标准的客观性和一致性较低,银行担保导致信用评级形同虚设,没有形成行业评级标准,不能形成对产品设计的指示作用。
2、法律规范问题
由于我国资产证券化处于起步阶段,许多法律还没有完全制定。在我国信用环境不佳、法制意识薄弱的条件下,相关法律法规的不完备意味着提高了风险水平,这在一定程度上阻碍了我国资产证券化的健康发展。
3、二级市场问题
目前国内银行的资产证券化产品,主要在银行间市场上发行和交易。一级市场飞速发展,但二级市场的交易情况却非常冷清,信贷资产在二级市场缺乏足够的流动,导致银行金融风险加大。制约了资产证券化的发展。交易的流动性问题已成为中国发展资产证券化市场最核心的问题。
四、我国信贷资产证券化的改善建议
1、建立健全相关法规制度。资产证券化涉及到很多新的法律问题,我国的法律制订往往滞后,尤其对于金融领域的体制创新和工具创新反映更是如此。政府应积极推动相关的修法与立法工作,对于目前法律没有作出明确规定或者是模棱两可的部分, 必须在法律上进行明确,以保障发起人和投资者的利益。。此外,法律还应对证券化的产品标准化,对其发行、审核、承销、上市、托管及交易场所、交易规则做出明确规定,以避免交易过程中不确定性。加快健全完善全面开展资产证券化业务的法律制度环境步伐。
2、健全信用担保和评级机构。信用担保和评级机构在资产证券化的信用级别的构造中发挥着极为重要的作用。可由政府或专门的组织机构建立一批具有一定的实力和信誉的担保机构。信用评级机构应是全国性和权威性的,应是市场投资者普遍接受和认可的中立、规范的信用评级机构。
3、加强金融市场监管。监管重点主要包括:对SPV产权组织形式的监管;对资产转让与真实销售的监管;对SPV资产管理与权益信托、具体运作和资产负债表的监管。同时,还要加强对参与证券化银行的信用风险、最低资本金和信息披露的管理,以维护公平、稳定、有序和高效的金融体系。
4、加强专业人才队伍建设。加大对现有从业人员的培训和未来人才的培养,辅以引进吸收国外专业人才,加快建立高素质的资产证券化专业人才队伍。
资产证券化是一项比较复杂的金融创新,涉及面广,对经济金融运行影响很大。随着各方面环境的改善、条件的成熟和法律法规的健全完善,这项业务将在我国呈现很大的市场潜力,发挥出重要的作用。
参考文献:
[1]夏小伟. 我国信贷资产证券化的现状问题及建议[J]. 财会研究,2010,(06)
[2]秦扬扬. 中国银行信贷资产证券化[J].现代商业,2008,(11)
[3]卢绍兵. 银行信贷资产证券化的发展现状及对策研究[J].天府新论,2007,(06)
[4]任伟,陈兵兵.我国商业银行资产证券化发展分析[J].黑龙江对外经贸,2007,(04)
[5]潘彩虹.我国资产证券化瓶颈问题及解决对策[J].证券时报,2006,(03)
