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混合型基金投资策略范文1
数据显示，截止8月9日，标准股票型基金最近三个月的平均净值增长率为4.65%，股债平衡混合基金平均增长率为3.30%，而债券型基金出现了普跌，其中可转债基金（B＼C类）最近三个月平均跌幅达到了5.79%。面对市场的快速轮动，投资者应该如何选择？广发基金分析认为，由于经济不确定因素增强，股债市场的快速轮动可能进一步加剧单一市场的投资风险，但是具有股债投资灵活性的混合基金往往能够更加适应这样的市场节奏，未来优秀的混合型产品有望帮助投资者抓住行情的脉博。
混合型基金正在走上一条更加开放、健康和多元的发展之路。目前，我国基金市场之前大部分混合基金都有30%的股票投资下限，所以混合型基金都呈现某种股票型基金的特点，即兼顾股票资产和债券资产的投资，但同时又由于都以股票市场投资为主，真正意义上的混合型基金实际很有限。
为了打破这种格局，国内基金公司开始调整混合基金中股票资产配置的限制，逐步打造真正意义上的纯混合型基金。以广发基金8月19日发行的广发趋势优选混合型基金为例，该基金股票投资占基金资产的比例为0%～95%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。这种完全开放式的投资方式，不仅增强了混合型基金对市场的适应性，同时有利于混合型基金投资策略的丰富和资产配置收益的提升。
随着混合型基金股性的减弱，新生代的混合型基金将更加适合普通投资者作为长期理财的重要工具。从海外经验看，根据美国投资公司协会对2001年对共同基金家庭持有的调查显示，34%的持有人拥有混合型基金，而从投资共同基金最重要的资金群体，养老金投资共同基金的品种构成情况看，在个人退休计划（IRA）及雇主提供的退休计划（Employer-sponsored Defined Contribution Plan）两类退休计划中，持有混合基金资产占所投资总资产的比例都在10%左右，明显高于混合基金在整体基金市场中的比例，说明追求投资安全性的养老金还是相对偏重对混合型基金的投资。
中国金融市场的发展和金融工具的不断涌现将为混合基金的投资提供更大的空间。广发基金表示，随着对开放式基金使用卖空，杠杆操作等监管政策的变化，混合型基金可以为投资者提供与对冲基金相类似的风险收益机会；同时通过衍生工具的使用，对资产组合进行更为灵活的操作。另一方面，基金对不同市场间的资产转换，相比投资人自己进行资产配置，具有明显税收优势和成本优势。
混合型基金投资策略范文2
权益类基金在下半年的业绩表现将好于上半年；当股市的阶段性机会来临时，债市将进入阶段性调整，债券型基金来自债市的收益预期将降低。
从下半年整体的时间跨度来看，基金投资有两个主要思路：一是在保持大类资产配置比例的前提下，适当侧重对交易所基金的配置。交易所基金能够在二级市场上交易，具有交易便利、成本低廉等优势，能够增强基金组合风险收益调整的灵活性。二是选择灵活配置的基金。主要包括投资风格灵活的基金经理，以及仓位灵活配置的混合型基金。
大类资产配置建议
混合型基金
由于我们对三季度乃至下半年的判断仍趋谨慎，市场可能继续保持震荡态势，出现趋势性机会的可能性较小。因此，基金的选股能力、对仓位的灵活掌控将是下半年业绩成败的主要因素。在震荡行情中，配置相对灵活的混合型基金比股票型基金更有优势。
债券型基金
上半年在银行信贷控制导致的债券融资需求旺盛，以及A股市场大幅下跌造成的避险需求增加等因素的多重作用下，债券市场收益十分可观。
而最近发行的3个月央票收益率有所回升，再次强化了下半年加息的预期。这将给债券利率上行带来较大的压力。但债市目前已反映了对通胀降低的预期，未来利率持续走低的空间可能有限。接下来，整个债市应该进入一个相对平稳的阶段。因此，我们建议适度配置债券型基金。
指数型基金
与市场关联最紧密的指数型基金是净值损失的重灾区，且由于指数型基金多以大盘风格为主，业绩下跌幅度明显高于其它类型基金。
基于我们对下半年整体维持震荡的判断，指数型基金接近满仓的操作暂时不存在任何优势，我们建议低配指数型基金。仅当市场再次出现恐慌性下跌时，可以阶段性配置部分具有市场代表性、流动性较好的交易所基金(主要是ETF)，进行反弹操作。
QDII
海外主要经济体正在逐步复苏，但不会一蹴而就，不排除个别出现二次探底的风险。海外主要股指经历了09年以来的连续上涨后，与实体经济复苏的步伐有所脱离，近期受欧洲债务问题影响出现大幅震荡，将进入阶段性调整，建议投资者目前以谨慎观望为主，等待调整过后更加安全的投资机会。
选择基金经坚持四个原则
第一，要选择一家值得信赖的基金公司的产品。如华夏、嘉实，他们投研实力强、管理的资产规模大、在行业内具有优势地位。而中银、兴业、大摩等近几年发展较快、旗下基金业绩表现突出。这几家基金公司的市场号召力和管理层的稳定性强，在投资人心目中的可信赖程度高。
第二、基金经理善于控制风险，选股择时综合能力较强，历经牛市和熊市的历练，并且基金规模适中。
第三、在市场震荡中配置仓位灵活的混合型基金。
第四、基金净值增长率始终排名同类型基金前1／3。
嘉实增长操作风格灵活，总资产只有24亿，从历史操作来看，更善于把握震荡格局下的结构性行情。其产品主要特点有投资于长期成长的中小盘股；历史熊市里依然具备优秀业绩；投资稳定性高，波动性小、换手率较低。机构投资者占绝对多数，且长期持有，基金的赎回量极小。而从其近期资产配置来看，医药生物、信息技术等都是比较契合形势的行业。建议各类投资者继续关注。
WIND数据显示，截止到2010年6月11日，华商盛世成长基金今年以来以9.82％的收益率，在196只普通股票型基金中位列榜首，最难能可贵的是，该基金去年全年获得了106.8％的收益，仅次于银华优选和新华优选，位居探花。近一年、半年的表现都高于同期大盘和同类基金的水平。年初华商盛世基金判断今年市场可能进入窄幅震荡行情，采取了逐步降低仓位配置、主抓精选个股的投资策略。华商盛世基金在数次市场风格转换过程中，都展示出较强的时机把握能力和个股选择能力，投资业绩在稳定性和可持续性上均有较好表现。
混合型基金投资策略范文3
展望四季度，虽然经济增速下滑的趋势仍然没有改变，但随着相关政策的明朗、中央经济工作会议的召开和“十二五”规划具体实施细则的确定，新的投资机会正在孕育之中，部分基金仍然有机会抓住市场的结构变动机会，取得投资收益。
股票市场回顾
三季度A股市场震荡上行，各主要市场指数均有不同程度的增长。截至9月21日收盘，沪深300指数收于2857点，上涨11.5％；上证综指收于2592点，涨幅8.1％，深证成指收于11211点，期间涨幅最大，为19.4％。
三季度市场走势窄幅振荡，结构分化明显。从盘面看，三季度A股市场延续窄幅振荡走势，结构性分化依然明显：中小盘股涨幅居前，而大盘股涨幅靠后。
近期市场热点主要集中在两个方面：1)医药、食品饮料、旅游等稳定增长板块，主要受益于“十二五”规划中国民收入分配改革预期；2)航天军工、有色、钢铁等并购重组板块，政府推进产业结构升级和转型萧条行业整合重组是主要契机。但最近市场热点切换仍然非常频繁，表现出“散户行情”的特征。
相对的，房地产、银行、石化等指数权重板块却同期表现不佳。宏观经济数据的公布以及可能引起的政策变化仍是压制其表现的关键因素。目前国内经济增长仍处于下滑阶段，尽管我国PPI已呈回落态势，但CPI仍有上行压力，成为诱发加息担忧的重要因素之一；其中粮食和猪肉价格上涨是主要的扰动因素，此外房地产市场的成交活跃，引发了市场对房价出现系统性上涨，从而招致更严厉调控的担忧，这些成为压制市场表现的重要因素。
非货币开放式基金净值表现
受大盘带动，三季度偏股型开。放式基金的单位净值普涨，开放式基金指数亦随之上扬。期间中证股票基金指数和混合基金指数分别上涨14.2％和13.7％。若与沪深300指数11.5％的涨幅相比，基金指数涨幅高于沪深300指数的同期涨幅，两类基金均获得了正的超额收益。
三季度债券市场指数继续温和上涨，截至9月24日，中债指数累计上涨了0.73％。中证债券基金指数同期上涨3.58％，涨幅高于中债指数，主要是由于一些债券基金的投资组合中包含了一定比例的股票、可转债等，抬高了债券型基金的整体收益。进一步细分，主动投资的偏股型基金中，开放式灵活配置股票型基金与稳定配置股票型基金平均单位净值涨幅分别为15.11％和13.51％。其余两类开放式混合型基金期间平均涨幅分别为14.05％和11.26％，而封闭式基金期间上涨了10.55％。
指数型基金和ETF三季度单位净值分别上涨8.72％和7.58％，表现不及主动投资基金。平均来说，低风险的债券型基金本期继续获得了正的投资收益，三季度单位净值的平均涨幅为3.69％。而保本基金和绝对收益型基金三季度涨幅分别为4.06％和10.73％，小于偏股型基金的平均涨幅。
交易所交易型基金(ETFs)表现
2010年7月1日至9月21日期间，在可比的12只ETF s中，净值涨幅和价格涨幅最大的均为华夏中小板ETF，该基金单位净值在此期间上涨了25.37％，价格上涨25.36％。
二级市场上，ETFs三季度共成交847.3亿份基金单位。单只基金中，仍以股指期货现货替代的主要标的――上证50ETF、上证180ETF和深证100ETF成交量较大。截至9月21日收盘，ETFs整体价格平均上涨9.11％，略小干净值9.93％的涨幅。
货币市场基金表现
今年以来货币市场基金的万份基金收益平均为0.6178元，期间平均七日年化收益率为1.9358％，分别高于上半年的0.5255元和1.5475％。在所有货币市场基金中，银华货币B基金本期表现最佳，它的期间平均万份基金收益为0.8508元，平均七日年化收益率为2.7010％，均列同类基金首位。
封闭式基金表现
与大盘走势相似，沪深两市封闭式基金指数三季度震荡上行，截至9月21日收盘，沪深两市基金指数分别收于4186点和4947点，上涨8.1％和13.3％，同期沪深300指数涨幅为11.5％。
三季度封闭式基金的二级市场价格涨多跌少，今年6月30日以前上市的40只可比较封闭式基金中，除了瑞福进取下跌2.94％、估值优先价格持平之外，其余38只基金价格均上涨。三季度封闭式基金总成交量为401.7亿份，日均成交量为6.8亿份，低于今年上半年8.1亿份的日成交量，交易活跃程度下降。
三季度沪深两市封闭式基金整体折价率上升。截至9月17日收盘，封闭式基金整体折价率升至15.85％，到期期限超过3年的长期基金折价率为17.05％，到期期限不足3年的短期基金折价率为9.72％。
截至9月17日，传统封闭式基金26只，其中5只基金折价率均落在20-30％，17只基金折价率落在10-20％之间，4只基金折价率在10％以下。创新型封闭式基金18只，其中9只溢价交易，其余9只折价交易。
四季度基金投资策略
展望四季度，虽然经济增速下滑的趋势仍然没有改变，但随着相关政策的明朗、中央经济工作会议的召开和“十二五”规划具体实施细则的确定，新的投资机会正在孕育之中，部分基金仍然有机会抓住市场的结构变动机会，取得投资收益。
在未来各种不确定性因素明确之前，建议基金投资者在战略上对系统风险有所控制，可以在组合中配置一定比例的债券基金或其他固定收益特征基金。
主动管理的股票型和混合型基金中，选择投资范围宽泛、近期投资策略攻守兼备，组合中以消费类为基本配置，以较小比例配置进攻性股票的基金。
指数型基金中，全市场指数基金未来收益预期仍不乐观，而中小盘指数由于前期涨幅过大、目前估值过高而累积了较大风险。四季度对中小盘指数基金的投资需要谨慎。
混合型基金投资策略范文4
“定期定额”就是每隔一段固定时间(一个月或两个月)以固定的金额投资于同一只共同基金。办理定期定额手续非常简单,只要投资人与基金公司或基金代销机构约定每个月(或两个月)固定的时间从其账户中划出固定的金额来投资基金即可。
定期定额这种小额投资方式适合无大笔资金投资但具长期理财需求的人。对于大多数没有时间研究经济景气变化和市场多空的基金投资人而言,“定期定额投资策略”可以说是相当省时省力的投资方法,并且还可以避免不小心买在高点的风险,因此定期定额投资基金常被称为“懒人理财术”、“傻瓜理财术”、“小额投资计划”。
定期定额投资基金方法融合了定期存款“零存整取”的观念,并且还有专家理财,免除自己选股的烦恼。这种兼具储蓄、理财的投资方式,相当适合那些刚走入社会的年轻上班族。
基金定投的基本策略:
定投方式由于规避了投资者对进场时机主观判断的影响,与股票投资或基金单笔投资追高杀跌相比,风险明显降低,更适合财富处于积累阶段的普通工薪阶层。目前定期定额投资基金已为越来越多的工薪阶层所了解,并成为理财时尚。
从操作上看,基金定期定额投资也是每月由银行自动扣款再买入某只基金,与每月“定额储蓄”十分相似;但是理财专家提示说,尽管二者表面相似,但本质上仍有一定区别,在选择了定期定投基金这种理财方式后,您仍需要学习运用各种灵活的投资策略,以使定期定额投资效率最大化。
一、根据不同的投资目标选择不同的基金组合
如果是初入职场的年轻人,为买房、买车或结婚筹集资金,可以选择风格积极、波动较大的股票型基金,争取在相对短的时间内获得更大的收益;如果为了筹措子女留学基金,那么选择风险稍低的混合型基金比较适合,以在未来一段时间内获得稳定的回报。如果是投资期间较长,每月所需投资金额较低,就可以适度分配积极型与稳健型基金的投资比重,以获取更大的收益。
二、学会在不同人生阶段依财务能力调整投资金额
随着就业时间拉长、收入提高,个人或家庭的每月可投资总金额也随之提高。那么,在完成买房、买车等基本生活需求外,适时提高每月扣款额度也是一个缩短投资期间、提高投资效率的方式。
混合型基金投资策略范文5
业内人士表示，2008年封闭式基金依然具备投资价值。建议投资者以净值表现为基础、关注折价率的动态变化、结合可分配收益来选择具体投资品种。另外，2008年老封闭式基金的折价率多数时候将维持在20％到30％之间波动，少数时候可能出现15％和35％的极端情况。股指期货对封闭式基金套利的影响并不是投资者想象的那么大，只对到期日较近的年化回归折价率较大的封闭式基金以及绩优的封闭式基金有明显的影响。
另一方面，选择具有综合比较优势的基金，首先要全面衡量“基金公司、基金经理、基金产品”三方面要素，明年市场局部机会强于整体机会善择时又稳健的基金将胜出，具体可考察三个方面。首先是低折价。折价率较低，分为两种，一是到期日较近，二是净值表现稳定，持有人中机构投资者占大部分；其次是高分红。分红潜力大，主要考察基金的可分配收益与基金价格比；最后是高增长，所谓高增长是指净值增长快，可考察基金最近两年、最近一年和最近半年的净值增长率及排名。
债券基金：偏债基金是首选
“据说2008年振幅加剧，所以为了防止风险，很多基金公司建议配置2成债券基金。”某基说。在动荡的2007年末，基民越发成熟了。尽管在百度年度搜索风云榜十大基金排名中依然都是偏股基金的身影，但已有越来越多的股民、基民准备或者已经开始配置债券型基金，业内专家表示：我国债券型基金差异较大，主要包括偏债基金、纯债型基金(不包含短债基金)，前者除了债券之外还可以投资一定比例的股票，而后者投资股票主要来自于新股的收益。在债市较弱的情况下，导致了我国债券型基金中偏债型基金的业绩好于纯债型基金。
从最新的投资组合可以看出：偏债型基金投资股票的比例高达25.14％，纯债型基金投资股票的比例仅为4.59％，主要是申购新股获得的股票。债券型基金投资比例相对较高的还有央行票据、金融债和银行存款。从收益率角度讲，目前央行票据、金融债的收益很低，甚至低于银行存款，但受制于契约的限制，债券型基金仍然不得不投资这类资产。
为了提高收益，很多债券基金热衷于投资股票和申购新股。海通证券基金分析师娄静预测：2008年债券市场较2007年有所改善，但仍然不容乐观。对于纯债基金来说，收益将取决于申购新股的收益和新上市转债品种，其收益仍将落后于偏债性基金。
混合基金：关注其选股能力
2008年A股市场的波动将会加剧，但仍将震荡上行，因此，股票混合型基金依然是较好的投资品种。“2007年闭门炒股10个月，赚了翻番，2008年决定金盆洗手，改作省心的基民，想用我的炒股知识和基民朋友交换‘养鸡’知识。”这是客齐集网站上一张网民相互学习的“技能交换”帖子。业内人士表示：股票型基金2008年绝对收益将较2007年有明显的下降，整体波动性也会增加。与指数相比，在震荡市中抗风险能力将会体现，但选择基金方面也更有学问。
某证券基金分析师认为：对于股票型基金来说，一般较少进行择时操作，在2008年的震荡走势中，资产配置对股票型基金的业绩贡献会下降，选股能力的贡献将有所加大，选择具有良好选股能力的基金至关重要，选择历史业绩中上、基金经理保持稳定、选股能力强的基金是一个较好的策略。
混合型基金投资策略范文6
自本期始，我们推出国信证券基金综合评价体系，以星级方式对基金综合实力进行评价。评价项目包括：1年期开放式股票型基金评级、1年期开放式混合型基金评级、2年期开放式股票型基金评级、2年期开放式股票型基金评级。
国内现有基金评级机构，大都以风险调整收益为核心指标对基金历史业绩做定量分析和定性分析，以星级评价方式给出基金综合实力评价，其假设前提是在基本条件不变的情况下，基金持续的历史业绩与未来业绩存在相关性。但研究表明，基金过去表现并不保证未来回报，通过行之有效的方法和渠道获取基金动态数据是未来基金评级的方向。
国信基金评级体系是以“国信基金综合竞争力指标GFCR”（Guosen Funds Competence Rank）为核心，比较同类型基金、最终给予评级。其最突出的特征是对基金未来绩效做出趋势性判断，与其他基金评级机构做出不具投资判断的基金评级有较大的区别。
我们期待这一评价体系，可帮助投资者在进行基金投资时进行初步筛选，同时协助基金管理者测量、比较基金的相对收益表现。
评级框架
以基金历史数据和未来股票投资组合评级动态变动指标为核心作定量分析，结合基金投研能力等指标作定性分析，得出国信基金综合竞争力指标GFCR(Guosen Funds Competence Rank)的相对排名（见图1）。
基金分类
由于每一类基金均有其收益风险特征，如指数化投资基金基本以紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化为投资目标，尤其是ETF基金，均是通过完全复制法实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化，跟踪标的指数的投资组合资产一般不低于基金资产净值的90%，承受的系统性下跌风险最大，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。
据此，该体系先对基金进行分类，即根据基金规模变动与否和资产投资方向将公募基金分为7类，分别是：封闭型、指数型、股票型、混合型、QDII、债券型和货币市场型。根据分类，对各类型的基金分别进行评级。需要说明的是，本评价体系暂时只对股票型、混合型两类基金进行评级。
评级思路
通过5项指标排序后按不同权重加总评级。5项指标分别为：风险调整收益指标、重仓股指标、基金经理指标、基金公司指标、基金流动性指标。由于收益和风险是衡量基金优劣最重要的依据，因此以风险调整收益指标，辅之以国信研究所研究得出的重仓股评价变动指标为核心，两者权重分别为60%和20%，其余3项指标权重分别为10%、5%、5%。上述5项指标均按权重计算，累加后得出各类别基金的综合分值(GFCR)，排序后得出国信基金评级。
国信基金综合竞争力指标(GFCR)
国信基金评价体系的核心是以“国信基金综合竞争力指标”(Guosen Funds Competence Rank)，又称GFCR，比较同类型基金，最终给予评级。
数据准备
每个指标都有相应的权重，以体现其在评级中的重要性（见图2） 。
具体步骤
针对每项指标对同类别基金进行排序，每项指标的排名乘以权重作为该项指标的分值，加总后得出总分值，最后对总分值进行排序，排名越靠前，说明基金越优秀（见图3）。
评级方式
采用A级评价的方式，设5个A级，根据国信基金综合竞争力指标GFCR的相对排名，对同类别基金进行评级：
前10%为5A，随后25%为4A、中间30%为3A、此后25%为2A、最后10%为1A。
评价对象
至评级时点至少已成立一年或以一年以上的开放式偏股型基金，不包括封闭式、指数型、货币型、债券型。后四类仅提供最近一周、最近一月、最近三月和最近一年的收益率排名。
更新频率
每月一次。每月首个交易周公布评级结果，现阶段只提供一年评级、两年评级，随着国内基金业发展，还将公布三年评级、五年评级和十年评级。
数据来源
1.基金定期报告、重大事项公告等；
2.国信研究所实时更新的《盈利预测与投资评级》；
3.国信研究所各行业研究员掌握的各基金动态配置情况；
4.国信研究所机构销售部与各服务基金的日常沟通；
5.通过基金日常公告(上市公司定向增发时认购基金披露资产等)计算的实际仓位，结合上述3、4渠道数据推算的基金具体行业、公司持仓情况；
