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金融危机的过程范文1
关键词:货币金融危机理论;美国金融危机;虚拟经济;
中图分类号:F830.99文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)18-0055-02
一、金融危机理论中“虚拟经济”的考证分析
金融危机理论在分析金融危机生成的可能性及现实性时,把金融危机分成了伴随经济危机的金融危机和独立的货币金融危机两种。特别是在分析独立的货币金融危机时,强调了信用、“虚拟资本”、“虚拟经济”对于产生金融危机的影响。
1.独立的货币金融危机生成的可能性
在《资本论》中马克思明确写道:“本文所谈的货币危机是任何普遍的生产危机和商业危机的一个特殊阶段,应同那种也称为货币危机的特种危机区分开来。后者可以单独产生,只是对工业和商业发生反作用。这种危机的运动中心是货币资本,因此它的直接范围是银行、交易所和财政。”[1]同伴随经济危机的金融危机一样,首先,商品买和卖在时间和空间上的分离,使货币和商品的转化出现随机性、不确定性,包含了危机的可能性。因为“流通所以能够打破产品交换的时间、空间和个人的限制,正是因为它把这里存在的换出自己的劳动产品和换进别人的劳动产品这二者之间的直接的同一性,分裂成买和卖这二者之间的对立。”[1]这样以来,商品和货币的转换即商品生产和价值实现过程就包含着中断或危机的可能性。其次,随着信用的发展,货币作为支付手段包含着危机的另一种可能性。在物物交换时代是不可能有危机的,只有在货币时代或商品经济时代,“如果货币作为支付手段发挥作用的结果是彼此的债权相互抵消,也就是说作为支付手段的货币中潜在地包含的矛盾没有成为现实;因而,如果危机的这两种抽象形式本身并没有实际地表现出来,那就不会有危机。”[2]而当这种矛盾实现时,危机的爆发就有其可能性了。
2.独立的货币金融危机的现实性
独立的货币金融危机是不以经济危机爆发为条件的金融危机。它产生的现实条件来自金融系统内部的紊乱。“危机最初不是在和直接消费有关的零售商业中暴露和爆发的,而是在批发商业和向它提供社会货币资本的银行中暴露和爆发的。”[3]随着资本主义的发展,信用、银行金融和在信用基础上发展起来的虚拟资本交易日益重要,形成所谓“信用经济”、“金融经济”、“虚拟经济”。特别是虚拟资本如债券、股票、汇票等的发展有暂时超越和背离生产系统而发展的趋势。这时,货币与虚拟资本商品与信用货币的对立显露出来,其矛盾的积累导致了货币金融危机。因为信用和信用货币不是真正的货币,不是真实的财富,和普通商品一样最终要向货币转化,因此 “在危机中,会出现这样的要求:所有的汇票、有价证券和商品应该能够同时一起转化为银行货币,所有的银行货币又应该都能够同时一起再转化为资金。”这时,以虚拟资本为主体的虚拟经济中就会出现所谓“金融过剩”,危机一触即发。马克思又说:“劳动的社会性质一旦表现为商品的货币存在,表现为一个处在现实生产之外的东西,独立的货币危机或作为现实危机尖锐化的货币危机,就会不可避免。”[4]在这里,马克思在论述金融危机的可能性及现实性时,都特别强调了信用的发展对金融危机的影响,进而得出了一个重要结论:虚拟资本的自我膨胀运动是独立的货币金融危机形成的主要机制[5]。
3.独立的货币金融危机的扩散性
马克思对金融危机的分析虽然是以国内系统为基础进行的,但并没有限于国内系统。他已经认识到资本的国际流动对资本主义世界金融危机的影响。在资本主义的全球扩展过程中,各国金融、贸易和生产密切关联,金融系统特别脆弱,而资本的国际流动更加速了普遍性危机的产生。马克思指出:“在普遍危机的时刻,支付差额对每个国家来说,至少对每个商业发达国家来说,都是逆差,不过,这种情况总像排炮一样,按照支付的序列,先后在这些国家里发生;并且,在一个国家比如英国爆发危机……接着就在一切国家发生同样的总崩溃。”[4]金融危机就这样在许多国家依次发生了[6]。国际信用的发展推动了一切国家的出口和进口膨胀,加深了各国间经济贸易和资本金融的相互依赖,但信用支持下各种商品和债务的价值最终仍然都需要货币来实现和清算,从而就可能使国际性和世界性的金融危机特别容易发生了。
二、美国金融危机的成因探析
按照金融危机理论,可以说美国金融危机是当代世界经济发展中多种矛盾激化的表现,但这又是一场并不伴随经济危机而发生的独立性的金融危机。2008年这一场由美国次级抵押贷款市场危机(简称次贷危机)持续恶化酿成的金融风暴,几乎波及到了楼市、股市、债市、汇市、银行、保险、大宗商品等所有经济领域,其影响范围也几乎扩大到了全球的各个角落。这次美国金融危机无论从其可能性,现实性还是其全球性上,都印证了金融危机理论的科学性与正确性。那么,它爆发的深层次原因又是什么呢?
1.从美国金融危机看金融危机理论中的信用和虚拟资本
美国是一个资本主义经济发达的国家,正如马克思所说的,发达的资本主义经济就是信用经济,而信用经济就是虚拟资本的膨胀发展运动,也就是所谓的虚拟经济。美国信用经济的高度发展,使其金融系统非常活跃,金融创新更加迅速。其金融衍生产品如按揭抵押债券(MBS)、债务抵押凭证(CDO)、信用违约掉期(CDS)等等(也即虚拟资本)的产生,大大延长了货币支付链条,一旦某一环节不能实现,就可能导致整个金融系统的紊乱,引发如马克思所说的:“……同信用制度和银行制度一起自然发生的信用危机和货币危机。”[7]马克思当时对于信用和虚拟资本发展对金融危机的影响的论述,恰恰说明了2008年美国金融危机发生的根本原因及其导火索:无论是房地产泡沫的破灭,还是次贷危机都是美国虚拟经济脱离实体经济而过度发展的必然结果。
2.直接原因或导火索是美国次贷危机或房地产泡沫
由美国房地产经济泡沫破灭所引发的次贷危机,进而引发了美国的金融危机甚至全球性的信用危机和金融市场的剧烈震荡。其危机的源头就在于房地产泡沫的破灭。为了应对2000年前后的互联网泡沫破灭和2001年“9・11”事件的冲击,美国联邦储备委员会(简称美联储)从2001年1月至2003年6月,连续13次下调联邦基金利率,使利率从6.5%降至1%的历史最低水平。这使得美国民众蜂拥进入房地产领域,而在房价只涨不跌的预期下,房贷规模进一步扩大,埋下了危机的隐患,而2005年美国房价的普遍下跌,以及利率的上调,使房贷者无力还款,造成了次级贷款违约率上升,直接引发了次贷危机。
3.根本原因在于虚拟经济的过度发展
尽管马克思在资本主义条件下,主要是从实体经济的生产过程周期(繁荣、衰退、停滞、复苏)中来分析经济危机和金融危机产生的原因的,但当时,他已经意识到了信用发展和虚拟资本的产生对独立发生的金融危机的决定性影响。并且,马克思还认为,发达的资本主义经济是信用经济,这种信用经济就是虚拟资本的膨胀发展运动,是虚拟经济。美国金融危机也正印证了这一点,其最大特点就是虚拟经济,即高度依赖虚拟资本的循环来创造利润。马克思在《资本论》中最早对虚拟资本做了系统论述。虚拟资本以金融系统为主要依托,包括股票、债券、汇票、土地所有证等带利息的有价证券或所有权证。虚拟资本不代表现实的资本,但它通过深入到物质资料的生产、分配、交换、消费等经济生活中,推动实体经济运转,提高了资金的使用效率。马克思指出劳动是价值唯一源泉,价值是凝结在商品中的人类的无差别劳动。因此,虚拟经济本身并不创造价值,其存在必须依附于实体生产性经济,而一旦脱离了实体经济,虚拟经济就会变成无根之草,最终催生泡沫经济。因此可以说,美国金融危机的根本原因不在于其存在虚拟经济而在于它的过度发展。
三、总结
金融危机理论关于独立的货币金融危机的分析,不仅揭示了资本主义发生金融危机的可能性及现实性,而且对于我们认识美国金融危机的成因及分析现代金融危机也具有重要意义。特别是其理论中关于信用制度和虚拟资本的研究,为我们在经济金融全球化迅速发展的背景下,发展虚拟经济提供了理论依据。为此,我们应该完善商品交易的法律规范,建立健全信用制度,完善银行信贷等信用支付系统。并且要在充分利用虚拟经济发展的优势的同时,防止其过度发展所造成的“金融过剩”而引发危机。此外,还应在国际贸易中,建立健全完善的国际信用体制,以防止金融危机的外部传递性的继续扩大。
参考文献:
[1]马克思恩格斯全集:第23卷[M].北京:人民出版社,1972:133-158.
[2]马克思恩格斯全集:第26卷Ⅱ[M].北京:人民出版社,1973:584.
[3]周雨风.马克思经济危机理论对社会主义市场经济建设的启示[J].特区经济,2006,(12):310-312.
[4]马克思.资本论:第3卷[M].北京:人民出版社,1975:55-601.
[5]王德祥.经济全球化条件下的世界金融危机研究[M].武汉:武汉大学出版社,2002.
金融危机的过程范文2
美国次级债危机引发的金融风暴从美国向欧洲乃至全球蔓延，一时间造成物价飞涨，外汇市场剧烈波动，全球爆发了自1929年以来最严重的世界经济危机。作为国际化经营的企业，中国的国际工程承包公司为规避因经济危机造成的经营风险，需要正确辨识和分析研究承包商自身局限因素导致的风险，如承包商的投标报价经验、施工技术与设备力量及装备条件、项目资金状况及其运作方式、项目实施所需设备材料采购渠道和网络、承包商自身项目管理能力等，并据此提出相应的应对措施，指导今后的工作方向。下面就以中国水电十三局为例，分析说明金融危机对中国国际工程承包行业的影响。
一、金融危机对国际工程业务的影响
(一)人民币有效汇率急速上升
自2008年7月次贷危机风暴席卷全球以来，全球金融体系经历了剧烈动荡。在金融危机不断深化的过程中，全球的汇率体系出现了剧烈变化，欧元、澳元、韩元等货币急剧贬值，日元、美元等国际货币的汇率急速上升。在金融危机和金融动荡背后，人民币汇率面临重新选择。尽管近期人民币汇率相对稳定，但是有效汇率却出现了剧烈波动。在有效汇率急升的背后是中国人民币与美元的汇率制度。目前，财经媒体所报道与关注的焦点是名义汇率，但是实际汇率是影响一国经济的关键变量。一国的实际有效汇率除考虑所有双边名义汇率的相对变动情况外，剔除了通胀对货币本身价值变动的影响，综合反映出本国货币的对外价值和相对购买力。在8月之后，人民币兑美元汇率停止了单边上升的势头，并出现了略微贬值和升值的双向互动态势。
(二)美元汇率：逐年走低，短期强势，长期弱势
正因为人民币与美元相对挂钩的汇率制度，因此人民币有效汇率急升与美元汇率的走势密切相关。最近美元的急升其实是美元汇率长期贬值的一种结果。近年来，美国政府为刺激本国经济一直采取弱势美元的策略，这在一定程度上维持了美国经济的弱势平衡，尤其是2007年美国次债危机全面爆发后，弱势美元更成为美国转嫁次债危机损失的最好工具。但是值得注意是，弱势美元是一把“双刃剑”。尽管弱势美元在中短期符合美国经济利益，但是长期实行弱势美元策略会危及美元世界货币的霸主地位，尤其在欧元日渐崛起和全球“去美化”呼声日高的情况下。由于美国经济经常项目逆差靠资本项目顺差来弥补，贸易赤字靠资本流入来支撑，因此美元过度贬值对资金流人美国是有负面影响的。
但是，美元汇率是否真的能够“强”起来?我们对此抱有质疑的观点。主要是依据是美国经济的脆弱性决定了美元不具备长期走强的基础，尤其是次贷危机导致美国金融体系和房地产市场几乎崩溃，经济放缓的范围或许已经从房产市场蔓延至相关制造业领域。可见，美元的短期走强更大程度是一种长期弱势美元的调整，强势美元的经济基础目前还不具备。
(三)欧元区经济衰退，汇率持续走低
从全球主要汇率的市场表现看，欧元成为2008年下半年的弱势货币，对人民币和美元的贬值幅度超过20％。近期欧元大幅贬值其实是欧洲经济基本面迅速恶化的结果。从彭博数据库的先行指标工业产值数据看，整个欧洲经济从2008年中期迅速陷入衰退，主要工业国的工业产值普遍进入负增长阶段。例如，欧洲经济的火车头德国的工业产值从2008年初的5％下滑至2008年9月的-2.4％。
由于欧元区经济疲软及持续降息预期的存在，未来欧元对美元的汇率仍将走低，对人民币也将走低。
(四)日元反复震荡。
由于存在诸多不确定因素，日元的未来走势还难以预测。
二、国际工程承包的金融风险与防范
人民币的持续升值对中水电十三局影响较大，根据公司财务总结报告得知，截至2008年10月，公司因汇兑而遭受的净损失为1537万元人民币。对于在建工程，还将形成数百万元的潜亏。这就提醒我们今后要增强国际金融风险意识，关注汇率变动。
(一)人民币升值对国际工程承包业务的影响
中水电十三局在国际工程承包中主要经营业主付款项目，资金主要来自国际金融组织，如世行、亚行、非行、日本进出口银行等，也有当地政府项目，如安哥拉政府和利比亚政府。这类项目按项目内容和合同签订时间又可以分为土建项目和设备采购项目，已签合同和未签合同等几类。人民币升值对土建项目的影响主要集中在人员工资和项目利润两部分。如果国内人员的工资是以美元计算和发放，对企业来讲，人民币升值对人员工资没有影响，企业没有损失。但个人收入将受到直接影响，从而影响长期的人员工资水平，进而影响今后投标的价格水平。由于企业的最终利润是以人民币表现的，人民币升值对项目利润产生直接的影响。简而言之，对已签合同的土建项目，人民币升值多少，项目利润就减少多少。对未签合同的土建项目，以及今后投标的土建项目，人民币升值的影响主要取决于企业市场博弈的结果，需要进行更细致的分析。对于已签合同，而且主要是在国内采购的设备供货项目，人民币升值影响的范围是合同总价。主要执行这类项目的公司将受到严重影响。对未签合同，或今后要投标的设备供货项目，人民币升值的影响是长期的，有可能是决定性的，需要采取全面的应对措施。
(二)对外承包业务外汇风险的特点及种类
在国际工程承包中，承包商一般需要使用大量自由外汇购置施工机械设备、永久性设备和进口材料、支付国内员工薪金、管理费及国际差旅费用等，所以在国际招标文件中，往往都允许投标人按某一国际通用货币(如美元、日元、欧元等)，选择一定的外汇比例进行投标报价。具体规定因合同而异又可分为以下几种：
――全部按某一国际通用货币报价。
――全部按当地币报价。
――部分工程以某一国际通用货币报价，其余部分均以当地币报价。
――全部按当地币报价，但可选择一定的外汇比例，以一种或多种国际通用货币结算。
――可分别以某一国际货币和当地币进行报价。
当前，中水电十三局具体实施的在建国际工程项目(不包括已经取得完工证书进入缺陷责任期的项目)共有42个，实施合同总额约2l亿美元。行业分布基本涵盖公司的主营范围，除个别项目属于有相对技术难度的工程项目外，其他如道路、市政、桥梁、房屋建筑、港口、机场等均属中水电十三局技术比较熟悉的行业，项目执行不存在技术风险。对于存在技术难度的工程项目，项目部可通过外聘专家、专项分包等措施克服难点、疑点。因此，从施工技术方面来看，中水电十三局具有一定的抗金融风险的能力。
中水电十三局在建的国外工程项目的资金主要来自世行、亚行、国际金融机构贷款(如肯尼亚桑格鲁电站项目由日本JBIC提供资金)、业主自筹资金、中国出口信贷或中国政府与外国政府双边经济合作框架融资(如安哥拉项目群)，以及项目所在国政府的自筹资金。由国际金融机构提供资金的项目需考虑金融危机的影响，防止贷款撤销的风险。
据统计，由当地政府提供资金的在建项目的合同额占项目合同总额的34.4％，这些项目主要分布在安哥拉、肯尼亚、利比亚等国，属于市场经济欠发达、不透明，相对封闭、落后的国家。从对业主支付能力的影响来看，目前暂时没有受到金融危机的冲击，未来是否受到冲击，有待今后密切关注其政治、经济、国家政策的变化，以便做好准备，应对各种突发事件的发生。
此外，在建的四十多个国外项目中，支付的货币包括两类：一类是当地币，另一类是外汇，包括美元、欧元和日元，其中以美元和欧元为主。选择欧元作为支付货币，除了欧盟投资的项目本身的要求外，主要是因为2002年欧元对美元升值的影响。
当涉及一种或多种国际通用货币时，标书一般规定采用所谓“固定汇率”，即采用投标书递交截止目前的第28天当地官方(通常是项目所在国的央行)颁布的现行汇率。当“固定汇率”一定时，项目中标后的工程结算中将始终采用这一固定汇率。例如，FIDIC条款第四版中就对此明确规定。
由于固定汇率旨在保护承包商尽可能地免受汇率波动影响，故承包商乐于接受。但它毕竟只适用于一部分合同，对于那些在工程结算中不存在外汇支付和固定汇率的合同来说，其外汇风险将全部由承包商承担。即使合同中规定有外汇支付和固定汇率，由于外币业务币种的多样性，也会存在外汇风险问题。总而言之，中水电十三局经营的国际工程承包项目中大量的外币兑换业务主要体现在以下几个方面：
――当工程结算款与工程货款(如进口设备材料货款等)币种不同时，必须将所结算的工程款兑换成工程货款币种还贷。
――工程前期投入的外币资本金，一部分需要兑换成工程所在国货币用以支付当期的各项费用开支，当工程结束需要收回投资时又必须将工程结算款兑换成自由货币汇回总公司。
――工程结算款形成的资产在转化为其他资产费用时，往往需经常性的外币兑换，如用作从国外购置设备、材料，支付出国人员费用等。
――工程结束后的利润应兑换成自由外汇汇回总公司。
――除上述经营之外的其他各种外币兑换活动，如上缴总公司管理费、支付集团内其他成员公司的代垫款，为避免外汇风险而进行的套期保值及购进期货合约等。
由此可见，在国际工程承包中，承包商对自由外汇的需求是必不可少的，而其最终的资金来源只能是工程结算款，大量外币兑换业务的存在使企业外汇风险在所难免。中水电十三局的外汇风险既来源于项目所在国货币与自由外汇的兑换，也来自自由外汇同人民币的兑换。而且，大多数项目的当地币与人民币都属于非自由兑换的货币。就中水电十三局的对外承包业务而言，经常性的外币交易主要包括：采购或出售(转让)商品和劳务时以外币计价的商业信用；以外币计价的借款或贷款；尚未履行的远期外汇合约；以及其他以外币计价的资产和权益。
通常，当企业的债权与债务币种不同时，企业一般争取选择付汇以软币(即在付款期内呈现下降趋势的币种)计价，收汇以硬币(即在收汇期内呈现上升趋势的币种)计价。但这种计价方式通常受到交易本身条件的限制，实际上交易双方均会采用相同的商业策略。其结果是，若一方想要避免外汇交易风险，则必须相应以较高的交易成本为代价。但是，企业可以从不同的战略层次来分析其选择适当的计价货币以避免外汇风险的能力：一是从企业集团整体的债权／债务币种的平衡来分析；二是从企业在东道国的债权／债务币种的平衡来分析；三是从特定项目的债权／债务币种的平衡来分析。企业选择适当的计价货币以避免外汇风险的能力随上述战略层次的上升而不断提高。
目前，国际金融市场上比较常用的金融工具有远期外汇合约、外汇期货合约、外汇期权合约、货币互换等。虽然金融工具仍处在不断创新之中，但就金融工具的使用目的来说，无外乎套期保值、套利和投机三种。在国际工程界，人们普遍认为“承包商应赚工程的钱，而不是外汇价差的钱”，这意味着承包商使用金融工具的目的不在于外汇投机，而是套期保值。
中水电十三局在使用金融工具进行套期保值时有以下特点：
首先，外购施工机械设备的套期保值工作主要由国内总公司运作。这是因为中水电十三局目前在海外承揽项目的资金主要来自国内银行，用于项目建设的外购施工机械设备一般由国内总公司代购并代垫资金，所以外购施工机械设备的套期保值工作也就由国内总公司运作。
其次，工程收入的保值和成本保值常常是相互分离的。工程收入是随着工程的进度逐步获得的，它通常会持续数年，对工程收入的保值只能根据施工进度情况分阶段进行，其保值的对象一般是当地币结算的部分。但工程成本中需要保值的是那些大部分在工程初期业已支付的外购机械设备及动员费等，其保值的对象是所支付货款的外汇部分，通常其期限短于一年。由于工程收入与成本的时差大，保值对象不同，所以工程的收入保值和成本保值常常是相互分离的。
第三，金融工具的使用往往受东道国金融市场的限制。这种限制主要表现在：中水电十三局所承揽的工程多在欠发达的第三世界国家和地区，这些国家和地区的金融市场较为落后，实际可利用的金融工具一般都十分有限；东道国的货币贬值较快，利用金融工具进行套期保值的成本太高；东道国对外资企业使用金融工具有诸多限制。
就国际工程承包来说，经济风险时刻存在，但经济风险的大小主要取决于合同的支付条件。当合同规定存在调价公式时，除固定费用部分要承担经济风险外，物价指数的增长不足当地币贬值的部分同样要承担经济风险。中水电十三局在建的42个工
程项目中有13个总价承包合同，其中卡塔尔3个，安哥拉项目群10个，按合同规定不允许调价。其他均为单价承包合同，大部分按合同规定存在调价公式。对于安哥拉项目群，由于合同额度普遍较小、工期短等特点，潜在的金融风险容易规避。而卡塔尔的3个项目合同额度大、强度高、合同工期均在两年以上，如果考虑设计+施工合同普遍存在因设计不能及时批准易而延期、工程实施过程时常遭遇变更等因素，承包商将遭受诸多不确定因素的影响，造成工期延长、成本增加、物价上涨等潜在风险。其实，对于允许调价的工程项目，承包商也应该认真做好以下几点：深入研究投标文件，及时识别风险因素，把好投标风险关，特别要深刻理解合同特殊条款中的具体条件，因为业主修改过的条款肯定对承包商不利。测算价格调值公式，分析价格调值公式的合理性，预测拟采用的第三国的劳工工资、原材料进口的物价指数和汇率变化趋势，确定上述因素的变化对承包商是否有利，目的是使承包商免遭由于物价变化引起的损失。对于不合理的价格调值公式，除在价标的编制上有所防范外，在合同谈判时也要据理力争。有效地进行风险控制，在对风险分析的基础上，如能对各种因素可能引起的风险进行预测，就可以对风险进行控制。树立合同签约前的风险防范意识，合同签约前一般要经过合同谈判，这是一个重要环节，也是最后一道风险防范屏障，不利于承包商的合同条件在合同签约后是很难改变的，不仅给项目实施带来难以预料的困难，还有可能给承包商带来巨大损失。这就要求在项目执行过程中，项目成员应及时搜集相关的物价销售数据，一是为项目本身索赔做准备，二是为公司未来投标积累参考数据，从而提高报价水平。
(三)汇率变动风险的防范
1.防范汇率风险的重点在于预防
观察外汇市场的行情变化，分析影响汇率变动的各种因素，根据相关国家的政治、经济、外汇政策、社会环境、法律、相关的国际公约、与国际社会的关系、是否受国际制裁等情况事先预测汇率变动的趋势，在签定合同时充分考虑汇率变动的影响，在合同价款、币种、付款进度方式等方面争取对自己有利的条款，从法律上给予确定，从而规避汇率风险。
2.投保是防范汇率风险的方法之一
境外工程中标后，估计可能有汇率风险，可向保险公司投保外汇汇率风险保险。当发生汇率损失时，可从保险公司获得一定的补偿。
在之后的施工管理过程中减轻风险损失的措施包括：
1.加强集团资金集中管理
通过资金集中管理，合理安排各币种资金收支计划。准确计算短期、中期人民币和外币的收支数额，量化不同币种的投入产出，根据需要调节外币资金比例，维持各币种自身的均衡，尽量减少币种转换，使各种外币在经营过程中形成自身的封闭循环，这是规避实际汇兑损失的有效手段。
2.远期结售汇规避风险
远期结售汇是指境内机构为避免结算日汇率变动可能发生的外汇风险，与银行以合同的方式，将未来一段时间内办理结售汇的外币币种、金额、汇率和期限提前进行约定的业务活动。当某种外币资金大于未来需求时，企业可采用这一套期保值方式降低人民币升值带来的风险。譬如，某外经企业半年后将收到一笔美元工程结算款，准备结汇后用于归还人民币借款。如果企业做了远期结售汇交易，就可以提前将汇率固定下来，即使交割日美元贬值，企业也不会因此负担过多的损失。
3.加快工程款结算速度
在人民币升值趋势明显的情况下，可通过谈判在合同中约定，缩短工程款结算的周期，尽早回收工程款。还有必要更新管理理念，将及时收款作为考核内容，制订措施鼓励项目负责人采取各种方式及时回笼资金。
4.由业主分担汇率风险
在工程投标报价时，充分考虑人民币升值的影响，将未来可能产生的汇兑损失计算到工程报价中。还可以通过合同约定汇率波动的分摊机制，采用滑动价格等方式让双方合理分担汇率风险。这样做可能会失去一部分价格优势，降低中国企业的竞争能力。这方面的问题需要有其他相应的措施加以保证，如通过行业协会、中国驻外使馆等的组织协调，国内承包商协同动作，默契配合，避免中资企业相互之间恶性竞争。
5.合理利用项目所在国资金
在项目所在国国家风险较低、币值稳定、利率水平可接受的条件下，可以结合项目所在国的资源供应情况，以项目收款权作抵押，从当地银行取得当地币借款。与此相适应，事前在合同中约定业主方以当地币结算工程款的比例。这样一方面可以降低美元结算款的总量，控制美元贬值带来的风险。另一方面，用当地币形成以借款在当地采购工程材料、物资、支付当地人工工资等各项支出，以取得的工程结算款归还银行借款的单币种循环，有效规避当地币汇率波动以及不同币种之间兑换所带来的汇率风险。
6.利用货币掉期降低风险
货币掉期(货币互换)是指为降低借款成本或规避远期汇率风险，企业与银行协商签订掉期协议，分别约定即期外汇买卖汇率和起息日、远期外汇买卖汇率和起息日，企业按约定的即期汇率和起息日进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率和起息日进行反方向转换的业务。例如，某外经企业账上有一笔美元存款，急需结汇用于国内采购设备，但在3个月后又需要向海外项目拨付工程建设用款。对于此种情况，企业就可以与银行签订一项即期对3个月的人民币与美元掉期协议。即期卖出该笔美元，按照约定汇率取得等值人民币；3个月后再用人民币以协议约定的汇率买入该笔美元。
7.提前卖断美元长期债权
这是一项信用管理创新，外经企业实施的“卖方信贷”项目一般会形成以外币表示的长期应收款，将美元长期债权提前卖断是规避与降低汇率风险的有效措施。对外经企业而言，操作成功既可以锁定长期汇率风险，也可以降低利息总支出，还可以使得资产与负债两方“瘦身”，降低资产负债率。
三、承包商自身的潜在局限因素与防范
(一)投标报价经验
承包商对国际工程承包中的一些惯例掌握不透，有些承包商无条件遵守招标文件的任何要求，甚至有的承包商中标前连疑问都不敢提。也有一些承包商对国际工程市场行情掌握不够，为了提高标书竞争力，采取低价策略。还有一些承包商采用国内的一些不正常做法(如一味压价)，最终给执行工程带来不利影响。承包商投标报价能力欠缺主要表现在合同条件、工程技术、工程商务和项目工期等方面。
1.合同条件
合同条件规范双方的权利、义务及责任，很大程度上影响着承包商能否顺利执行项目以及能否实现预期经济目标。合同条件由业主方面准备，业主占主导
地位，客观上倾向于业主一方。合同条件局限突出表现为：对合同条件的重视度不够；对合同条件理解的局限；对默示合同义务理解的局限；对合同条件理解的片面性；对合同程序规定重视不够。
为了避免这些局限，承包商一定要高度重视合同条件，组织合同专业人员，结合项目实际情况以及相关国际法和项目所在国法律，系统分析研究合同条件，避免或减少在合同条件中的被动和不利情况。
2.项目技术标
技术标是业主对标书评判的基础。承包商技术标经验不足主要表现在：对业主要求的意图领会不透彻，对国际规范和专业规范的掌握不够，以及对项目实物工程量的估计不准。
为此，在投标阶段要组织有经验的专业技术人员认真分析合同技术要求，必要时，聘请咨询公司，减少投标时的技术漏项和偏差。同时，科学评估项目实物工程量，避免或减少偏高或偏低现象的发生。
3.项目商务标
项目商务标既关系到标书的竞争力，更关系到承包商日后预期经济目标的实现。实践中，标价偏高或者偏低，商务报价缺乏科学性和预见性，以及商务漏项比较常见。
为了避免或减少上述因素带来的不利经济后果，在投标报价阶段，要组织各专业人员认真分析工程项目本身、合同条件以及技术要求和工程量，并充分调查了解国际工程承包市场动态行情，科学合理地编制项目商务标。不确定的地方，可借助外部资源。
4.项目工期
工期直接影响成本，也影响预期经济目标。在实践中，经验丰富的业主为减少承包商的索赔，或者为提前应对承包商将来的索赔，在确定项目工期条件时人为缩短项目工期。另外，合同规定了承包商延误交工的违约责任。在这种情况下，承包商或者按照正常程序执行项目而承担延期交工违约责任，以及工期延误所发生的额外费用；或者承担额外的赶工费，以实现按期交工的目标。不管何种方式，承包商都将蒙受经济损失。
对此，承包商在投标阶段应以关键路径法等方法对项目计划做初步分析，找出项目活动中的关键活动、次关键活动以及非关键重大活动，再科学计划分析这些可能影响项目工期的活动，以确定按照合同要求的正常程序能否按期完成。项目工期偏短时，要适当考虑相应的赶工费因素。同时，在项目执行中，要安排好项目活动的各个环节，避免项目执行活动的进一步延误。
(二)技术力量
目前，中国工程技术人员数量多、技术水平高。但是，由于中国在有些工程技术标准方面还没有完全与国际接轨，再加上工程技术人员语言方面的障碍，对国际技术标准规范难以真正理解掌握。这些因素都不同程度地影响工程执行，影响预期经济目标。
1.投标阶段。因工程专业技术人员对国际标准规范掌握的局限性，在有限时间内，难以系统全面理解工程意图，对工程设备材料技术标准、项目实物工程量等认识和估计不足，进而影响商务报价。
2.执行阶段。在项目施工中，由于承包商施工技术和施工机具设备的局限，施工方法相对落后，增加工程施工费用。
为了避免或减少因技术方面的因素影响承包商的预期经济目标，承包商务必加强自身专业技术队伍建设，加强对国际标准规范的培训和人才培养。必要时，承包商可以聘请咨询公司，共同完成工程技术方面的工作。
(三)施工力量与装备
施工力量与施工装备条件主要是指施工作业人员和管理人员的专业素质和施工装备质量以及操作所适应的环境条件。承包商的施工力量和施工装备条件在很大程度上影响着工程项目的顺利执行，特别是在项目施工阶段。在人员力量方面，表现为施工专业技术人员对国际标准规范的掌握程度、对项目技术认知以及类似项目施工经验等。施工装备条件表现为施工机具设备相对落后，以及因地区差异、工程当地气候环境的变化而影响先进施工机具设备的操作。
为弥补施工人员或者专业技术人员的不足，有时不得不雇用当地人力。但是这种做法也有问题。一方面，文化背景和价值观念的差异造成管理上的困难，另一方面，会受当地人力市场行情的限制。同样，因为施工机具设备不足而依靠从当地租赁也受制于当地市场行情。
随着国际工程承包领域的变革，原有利用工程承包带动劳务输出和赚取外汇的模式逐渐不能适应承包企业参与国际工程竞争。承包商要向国际工程公司的方向发展，一方面应加强自身建设，包括专业施工技术队伍建设和施工装备建设，提高承包商自身施工力量和施工装备条件。另一方面，国际工程的施工资源当地化配置已成一种趋势。因此，承包商要考虑如何进行工程施工资源当地化配置问题，充分利用当地施工资源，弥补自身不足。
(四)资金状况与项目资金运作经验
项目规模大，所需的资金量和资金流量也很大，因此执行中承包商必须具备足够多的自有资金，然而业主支付的工程进度款又有一定的滞后性，如果承包商自有资金不足或者项目资金运作不科学，将在不同程度上影响工程预期经济目标，甚至影响项目进展。
1.资金状况
承包商依赖项目工程款就可以完成工程，但实践中很难实现。因此，承包商执行项目需要动用自有资金，如果自有资金不足并且过多依靠贷款来运作项目，无疑会影响承包商执行项目的预期经济效益。另外，近年来承包商带资或者部分带资项目在国际工程承包领域也比较多，承包商资金状况对项目进展和执行项目预期经济目标的影响更大。
2.项目资金运作
项目资金运作好坏直接影响着承包商的经济利益，甚至影响到项目的进展与运行。一定要处理好项目应收款与项目进度的衔接、项目收入与项目支出的衔接、资金汇兑、银行业务、贷款等问题。承包商在投标报价时要充分考虑自身资金状况，对贷款运作项目，特别是那些带资项目，要充分考虑贷款因素。也应当清醒地认识国际工程项目资金运作本身存在风险，如通涨风险、汇率风险等，在认识到这些风险的前提下，采取规避措施。同时，承包商还应意识到项目资金运作各个环节存在的费用风险。
(五)设备材料采购渠道与网络
承包商的项目设备材料采购渠道和网络薄弱，不仅造成承包商采购环节费用增加，而且由于供货商与承包商之间是初次业务关系，或者是一次性业务关系，甚至有的供货商为项目的指定供货商，这些因素都可能导致供货商抬高设备材料价格，或者说承包商难以获得应有的价格优惠。此外，由于是初次业务关系，承包商和供货商之间交流合作难度相对较大，无形中增加了设备材料采购费用。
承包商毕竟不同于国际贸易公司，在设备材料采购中有不少局限性，特别是在供货渠道和网络方面。为此，要切实做好标前询价工作；拓展设备材料采购渠道，
建立设备材料供货商网络；加强项目设备材料采购工作管理。
(六)项目管理能力与经验
从某种意义上讲，承包商的工程项目管理工作重于工程具体实施工作。目前，国际工程项目对承包商的管理能力和经验的要求越来越高。
1.项目管理理念
受传统观念的影响，不少承包企业在管理理念上还没有与国际接轨，注重工程进度忽视成本，采取“人海战术”，而不注意工效与成本，注重具体工作而忽视工程程序。有些承包商不适应业主项目管理程序，忽视或轻视项目管理公司的监督管理程序，造成返工和经济损失。有的承包商为了赶进度，忽略合同规定的变更索赔程序，导致事后争端，甚至一些变更索赔项目得不到业主认可。
2.工效管理
施工工效主要包括人力工效和施工机具设备工效。人力工效管理包括人力配置和劳动力使用效率。实践中，项目计划安排协调不当，造成人员配置不合理。另外，人力配置不合理现象还表现在国内人力与当地人力配备上。劳动力使用效率方面，由于承包商现场管理不到位，或者整个项目计划安排不科学，导致人力工作效率不高，增加了单位人力费用，增加项目成本。为了提高劳动效率，能包工的尽量包工，能计件、计量的尽量按计件、计量发放工资。施工机具设备工效同样包含施工机具设备配置和使用效率。其配置情况类似于人力配置，此外还存在以大代小的问题。关于施工机具设备的工作效率问题，特别需要注意租赁施工机具设备，其工效对施工成本的影响尤为明显。
3.施工与分包管理
施工管理主要体现在现场施工成本管理、施工计划管理、施工安全管理、人力物力分配协调管理等。现场施工成本管理对项目成本有着重要影响，有些施工人员为了赶进度而不注重成本，材料使用上以大代小、浪费严重。安全管理失误或疏忽造成工程施工期和维修期内发生人身、物资和财产损失或损害。
承包商分包工作经验和对分包商的管理水平的高低，也影响着承包商执行项目。一方面，承包商对当地分包市场行情的掌握程度影响着项目分包成本。另一方面，承包商对分包商的现场管理，特别是采用单价日费率时的工效管理尤为重要。有些分包商施工力量不足，导致承包商工程进度计划不能实现。此外，承包商协调不力也会导致不同界面的分包商相互干扰，造成现场窝工、影响工期、增加成本。
4.采购与设备材料管理
设备材料采购延迟会影响工程施工安装进度；设备材料采购过早，承包商需要支付额外的仓储保管费用，同时也影响供货商对设备材料的质量担保期。设计修改与采购之间配合不协调，可能会引起重复采购，造成不必要的浪费。采购与施工之间的协调不匹配会引起现场施工资源窝工。设备材料到达项目现场后，如何科学合理调配设备材料，也会对施工安装活动产生不可忽视的影响。另外，项目剩余材料也影响项目成本，特别是一些特殊材料，购买时价格很高，但在处理剩余材料时，可能会下跌很多。
5.风险控制与管理
对承包商来说，工程每前进一步都可能存在潜在合同风险和意外风险。实践中，有些承包商对项目风险意识不强，甚至认识不到这些风险，在风险控制和管理上相对薄弱。有些承包商不知向保险公司投保有关险种，或在发生意外事件造成损失时，不知道向保险公司索赔，或者不知道如何向保险公司索赔，或者由于没有按照保险公司规定的程序索赔，丧失索赔权利，最终由自己承担经济损失。
6.合同管理
合同管理贯穿项目管理始终，也涉及项目管理各个层面。有些承包商合同管理意识不强，或者对项目合同管理认识不深。不少承包商的合同管理仅停留在文件管理上，或者停留在应付纠纷解决层面上，没有深层次研究合同、运用合同。有的承包商注重合同实体，而不注重合同程序，丧失一些合同权利和机会。也有的承包商忽视缺陷责任条款，从而影响了保留金的偿付及人员设备撤离或转场。
(七)不确定性因素
经济生活中充满着不确定性。因为经济存在于历史时间之中，而不是逻辑时间之中。人们想就过去的经验来推断未来的状况，这种方式缺乏坚实的基础，因为历史不会重复。对于未来，必须为各种可能做好准备，未来是不可预测的，是不能用概率统计的方式来描述的。如何对抗不确定性?社会经济制度的演进一直在努力应对这个问题。人们认识到，与不确定性相对的是信息。信息是不确定性的负量度，信息的增多意味着不确定性的减少。因此，应付不确定性就变成如何掌握更多的信息。而在便利人们更有效地获取信息、处理信息方面，制度显然发挥了极其重要的作用。
首先，制度保证就是一种信息，它稳定了人们对未来的预期，它使人们“相信”信息的真实性和准确性。
金融危机的过程范文3
[关键词]成本管理；成本领先；技术创新；自主创牌；企业文化
2008年下半年来爆发的全球金融危机的影响从区域向全球、从虚拟经济到实体经济、从外向型向内需型经济的不断扩散和蔓延，给企业财务管理带来深刻的影响。在当前低迷的市场经济环境下，中国企业都面临重新洗牌。而实力相对雄厚的品牌企业也处在这种不确定的环境中，一切都变脸――营销开始失效、资金流面临重压、盈利模式开始不奏效了。对于企业而言，最好的应对方法就回归到经营本质的基本面。在新经济的环境中，应当找出企业变与不变的地方，来应对新一轮的竞争。但有一条非常朴素的原则却不可变也不可忘――成本。成本是利润的咽喉。可以用简单的公式来表示：成本=收入一利润。为了获得良好的利润，就必须有效地降低成本，争取更大的收入。管理大师彼得・德鲁克的话说：“企业只有成本中心，没有利润中心”。因此企业若想在激烈的市场竞争和外部经济环境新形势下求得生存与发展，必须紧随企业的内外部环境及条件变化，不断开发并应用新技术，创新成本管理，增加产品的科技含量，提高附加值，提升品牌影响力，取得长期竞争优势，这样才是长久之计。
一、现阶段企业成本管理中存在的问题
(一)对成本管理范围认识上的偏差
传统的产品成本的含一般只指产品的制造成本，即包括直接材料成本、直接人工成本和制造费用，而当期发生的其他费用则计人管理费用和销售费用，作为期间费用进行核算。视为与产品成本无关，在企业发展初期，期间费用所占比重相对较小，这种成本管理办法还是勉强可以适用的。然而现在的品牌企业面临着前所未有的压力，只注重产品生产过程中产生的制造成本忽视投产前产品设计以及生产要素合理组织的成本管理会造成投资、生产决策的严重失误。企业的任何一种产品从引人投产到获利，成本过程绝不能仅仅理解为生产过程中发生的成本，而是贯穿产品生命周期的全部成本。
(二)忽略“质量成本”的管理
质量成本指企业为确保满意的质量所发生的费用以及当质量发生不满意时所遭受的损失之和。它包括“预防成本、鉴定成本、内部损失成本、外部损失成本”四个部分，质量是企业的生命，也是成本控制的重要环节，质量和成本是息息相关的。目前我国很多企业未能充分认识到成本与质量的辩证统一关系，在某些情况下采取控制质量成本费用的方式，但却有可能导致失去消费者对企业产品的信任度最终甚至危及企业的生存。据统计，一个企业的平均寿命只有7年，那些被市场无情淘汰的企业可能存在各种各样的内部管理以及外部市场环境恶化的问题，但毋庸置疑，许多企业是栽在了不注重产品质量这个环节，知名品牌企业三鹿奶粉的奶粉质量事故从起始至9月17日集团原董事长，总经理田文华等人被刑事拘留，应该引起警钟长鸣。自然界的优胜劣汰不是被别人淘汰，首先可能淘汰自己的是从自己内部开始。
(三)成本管理战略与企业长远发展战略相脱节
成本管理战略应和企业制定的各时期的发展战略相匹配，目前相当一部分企业的成本管理是为了追求短期利益，一味追求为降低成本而降低成本，仍然把成本升降作为评价企业成本工作绩效的唯一标准。不能配合企业战略实现长远收益。忽视了差异化战略和集中化战略的运用，一些企业提出成本领先战略，采取了许多降低产品成本的措施，然而没有处理好与上游的原料供应商、下游的产品销售商的关系，导致产品成本降下来了，销售额却没有提升；还有一些企业提出加强产品开发、完善售后服务、走产品差异化的道路，但是成本管理却仍以降低成本为导向，局限于生产过程和企业内部的成本控制，和诸如直接材料、直接人工、制造费用等项目的降低，否定提高产品研发的投入和售后服务所引起的增量成本。还有的企业过分追求产品成本绝对额的降低，不惜通过降低产品质量来达到目的，以期在激烈的市场竞争中争得一席之地。结果由于产品质量差，严重损害企业的信誉，不利于企业在竞争中取得优势，影响企业长远利益的实现。
(四)员工缺乏参于成本管理的意识
传统的成本管理以物为中心，强调管物，以物治人，这种方式的特点是管理的对象是费用、设备等物化成本，没有充分调动干部职工主动参与成本管理的积极性。没有明确的成本责任分析界定，没有人对资源投入的效果负责，诸多投入都成了没有效益的浪费，企业的成本管理则多为企业领导和财务人员操心的事，没有投人预算，也没有投入效果的核算，企业组织内部的大小活动，都集中在企业统一的财务部算总账。成本控制在成本管理中占重要位置，职工只是为完成成本控制目标而工作、缺乏主动性，是“自上而下”的成本管理，企业员工只对工作过程负责，不对工作成效负责，承担的工作，无论大小都是尽力争投入，没有人对投入的回报承担责任；员工都安于现状，工作程序和业务流程一经确定就成了固定不变的行事方式，没有人为工作效率的提升负责，没有人想改变现有的行事方式；了解成本动因，才能解决成本管理中出现的各种问题，面对新的市场环境下品牌企业成本管理更应该以人为本，即树立以人治物的成本理念，以降低成本为宗旨，以赋予管理者与员工成本意识为成本管理工作的出发点，把人的因素放在第一位，构造和谐的企业成本管理文化。
二、品牌企业成本管理的创新的建议
(一)树立成本管理战略观，拓宽成本管理范围
战略成本管理是成本管理信息用于战略管理，促进主要管理职能履行的发展形态。长期以来，企业的成本管理成本管理仅是一种站在企业自身的角度，注重于短期内部生产过程的成本管理，产品成本仅包括生产过程中实际消耗的直接材料、直接人工、及制造费用。以产品的实际总成本和单位成本的降低作为管理的起点和终点，成本管理的思维方式、管理重点、控制环节、成本决策等仅仅孤立地停留在降低成本上，成本降低的着力点放在对生产成本的单一控制上。
在市场经济的条件下，成本已呈现多元化趋势，传统的成本管理方式和手段已很难把握价值链的主控环节。因此成本管理必须提到战略高度，识别那些能引起产品增值和成本降低的关键因素，为使企业产品在价格上能与国外大公司相抗衡，获取更加多的产品附加值。①企业的成本管理必须适应战略管理的需要，实现由传统的成本管理模式向战略成本管理的转变，并结合企业的现状制定企业的最佳竞争战略。美国哈佛学院著名战略管理学家迈克尔。波特曾提出三种企业基本竞争战略：成本领先战略、差异化战略、集中化战略。企业应寻求与企业内部资源、能力、知识、文化相匹配的战略才能适应外界环境
的变化，才能获得可持续的竞争优势。②成本的管理范围应着眼于外部环境，涉及到产品开发、设计、生产、销售及售后服务各个环节，并重视与上游供应商、下游客户及经销商的联系
(二)改进成本核算方法，加大成本控制力度
企业基层车间、班组直接影响产品制造成本的大小，为充分发挥其成本控制的职能，行之有效的降低成本，应结合实际，采取有效的成本核算办法。由传统的以数量为基础的成本计算发展到现代的以作业为基础的成本计算是成本会计科学发展的大趋势，两种成本法有各自的优缺点，如何应用应结合企业自身特点，企业在传统成本法下，成本计算的准确性取决于间接成本分配的合理性。而在现代企业制造过程中，资本的有机构成大幅度提高，最终产品和劳务吸纳的间接费用大增。这种情况下，按传统成本计算方法分配将会使产品成本信息严重失真。因此，应从成本产生的源头入手，分析成本发生的前因后果，将单一标准的分配基础改为按成本动因的多标准分配，作业成本法(ABC法)应运而生，提高了成本计算的准确性。是适应于现代企业的制造环境而产生的，弥补了传统成本计算方法在现代企业制造系统中的一些缺陷，在西方发达国家已呈现出较好的发展势头。尽管我国企业目前还没有采用ABC法的现实基础，但完全可以在企业的经营管理中借鉴其先进的思想和方法。比如：①成本的全程战略管理思想。使企业在“开源”过程中，就对拟使用的资源作好预先的筹划和安排，使日后的潜在成本得到事前的控制；②成本分配思想。当企业采用单一的分配标准计算的成本可信性受到怀疑，已影响到企业决策时，如工艺复杂、难以生产的产品在其售价未高于其他同类产品的情况下，会计资料却表明该产品与其他产品一样具有很高的盈利能力时，可采用ABC法对产品成本重新加以验证；③对成本过程进行剖析，并尽量消除非增值作业的思想。这启发我们在企业的生产中要强化成本意识，尽量减少无谓的操作，控制和降低成本。
(三)树立成本效益观、成本回避思想
现代成本管理体系分为四个环节：成本规划、成本核算、成本控制、成本分析和考核。成本规划是根据企业的竞争战略和所处的经济环境制定的，为具体的成本管理提供思路和总体要求。企业管理者需要更新观念，树立成本效益、成本回避思想。在市场经济体制下，经济效益始终是企业管理追求的目标，传统上往往把成本升降作为评价企业成本工作绩效的唯一标准。这与理论相悖，因为成本只表现一定会计期间内所发生的劳动耗费，而产品成本指标本身不能反映出耗费的效益。所以成本的考核应通过投入和产出关系进行评价：①是投入越少越好；②是产出越多越好；③投入增长慢于产出增长为好；④投入减少快于产出减少为好，⑤投入下降，产出上升为好。在生产中片面强调降低成本，必然会挫伤企业为未来增效而支出某些短期看来高昂但却很有必要的费用的积极性和可行性。从而影响企业对生产研发，技术革新及产品的更新换代。只注重低成本策略，势必忽视差异化战略，企业投产新型差异化产品，从短期看开支较大，但未来可以看到新型差异化产品可以扩大市场占有率，并享受由产品附加值带来的产品价值的增值。因此为未来增效而树立成本效益思想，有利于企业竞争战略的制定。
成本回避的核心是要求早期避免成本的发生，使挖掘降低成本潜力向预防性方向发展。我国传统降低成本的方法，从范围上局限于生产领域；从内容上侧重于制造成本，从时效上重视事中和事后成本控制。随着市场经济的发展，传统降低成本的视野重点转移到产品开发、设计阶段以及采购、制造，销售和使用阶段；从内容上看降低成本的关注点已扩大到了产品生命周期成本，严格意义上的产品生命周期是企业引入该产品概念开始，到企业放弃与该产品相关的一切业务活动为止的全过程。这个过程包括生产者成本(开发设计成本、制造成本、物流成本、营销成本)和消费者成本(使用成本、维护保养成本、废弃处置成本)的一系列与产品有关的所有企业资源的耗费。从时效上要求防患于未然，进行事前成本控制。
(四)扩产量降投资、创企业新效益
面对国内外大公司的市场竞争，并且面临金融危机的压力，如何在逆势中生存并持续稳定的增长?危机，意味着危境之中，尚存机遇。因此国内品牌企业对于自身有一定技术优势，有市场需求的产品，必须尽快达到规模经济。
(1)通过控制投资，控制质量，控制工期三项措施，达到从整体上降低项目及资本投资的投入成本。
(2)金融危机时期一些优质企业的价值被低估，应当适时通过并购，实现逆势增长，迅速达到低成本扩张的要求④有助于企业整合资源，提高规模经济效益；②有助于企业以很快的速度扩大生产经营规模，确立或者巩固企业在行业中的优势地位；③有助于企业消化过剩的生产能力，降低生产成本；④有助于企业降低资金成本，改善财务结构，提升企业价值；⑤有助于实现并购双方在人才、技术、财务等方面的优势互补，增强研发能力，提高管理水平和效率。而且还可获得稳定的原材料来源渠道，降低生产成本，扩大市场份额。
鉴于金融危机导致消费需求疲软，以及缺乏在国内市场开发国际运动服饰品牌的经验，中国鞋业巨头百丽国际出售旗下运动品牌Fila(斐乐)，买家则是一直以“永不止步”作为品牌口号的安踏体育用品有限公司。Fila品牌于1911年由FILA兄弟在意大利BIELLA创立，至今已有近百年历史。在上个世纪70年代，FILA配合多元化策略，拓展运动服装业务，并先后开发了高尔夫、网球、健身，瑜伽、跑步及滑雪系列，最终奠定了世界著名运动品牌的地位。安踏收购Fila主要是为了实现优势互补，F／la主要走高端品牌路线，在国际品牌效应、科技研发等方面有明显优势，而安踏主要优势则集中在供应链管理以及终端销售等方面，安踏收购Fila后有利提升自身竞争力，将加速进军中国高端体育用品市场。当然安踏已充分考虑了自身资本运营架构是否可支撑，是否适合安踏的品牌战略以及收购时机和机缘。
(五)开发应用新技术，实现成本新突破，自主创牌
1.挖潜革新，技术突破。众多制造企业中的品牌公司为了摆脱同质化恶性竞争，纷纷开始注重研发、追求创新。他们加大科技研发投入，把科技引进到企业中，提升产品的技术含量。新技术广泛应用于产品的开发和生产上，从而促进企业自主创新能力和市场竞争实力的提升，同时也有利于品牌形象的提升。自全球性金融危机以来，不少品牌企业经营收缩、业绩看淡，而地处福建晋江的安踏体育却逆势而上，今年以来利润大增近七成，被运动产业界誉之为“安踏现象”。究其成功原因正是自主创新提高了安踏的核心竞争力。作为“中国制造”向“中国创造”升级的代表性体育品牌，安踏18年来走过了一条劳动密集型企业转型为科技密集型企业的发展道路。其适合自身发展的‘垂直业务整合模式’，在产品的设计、采购、生产、物流、品牌、销售等各个环节上正在锻造出系统性的优势。近年的研发费用占销售百分比，2005年为0.2％，2006年为0.5％，到2007年，迅速
上升为2.5％，而到2008年，这一数字已上升到3％。2005年的一大动作是创建了“运动科学实验室”，实验室位于公司总部，占地面积4000余平方米.设备价值2000万元，有近50位研究人员。新成立的运动科学实验室是国内体育用品领域首屈一指的研发机构。它的核心战略就是用科技来领航品牌，到目前为止，国家关于运动科学的，比如说运动服装、运动鞋品、运动用品配件的标准，有1／3是出自该公司运动科学实验室。而这个试验室，也已经贡献超过40项国家级专利。正是不断增加技术研发投人，确保了强劲的发展势头，在市场上推出产品的速度之快，令人吃惊。
2.创自主品牌。中国制造业在经济发达，国际竞争日趋激烈的今天，中国企业要发展自主品牌并将其不断发展状大才是出路，只有发展自主品牌才能在国内和国际贸易中占有一定优势，长期持续的发展，创牌是关键，虽然中国制造业高速增长，中国也已成为“世界工厂”―全球产业链中重要环节，但所从事的生产活动仍处于价值链的低端，极易被原材料和劳动力更低廉的国家取代，为了实现我国产业的持续发展，必须突破现有的在全球分工的地位，通过自主创牌向附加值高的环节提升，拥有自主产权并建立自己的品牌，从而获得长久的竞争优势。品牌提升的结果是更高的溢价。在强势品牌影响力之下，企业的供应链得以进一步改善和优化，资源向优势企业集中的“马太效应”愈加明显。
(六)重视企业文化建设，使每个员工都成为成本管理的主体
企业文化对于企业长期持续的发展起着决定性的作用，这也是众多晶牌企业集团倡导企业文化建设的原因。但是再好的集团文化如果不能落地到基层单位落地到员工的思想与行为上，那也只能是“镜中花水中月”
一个设计优秀的成本管理体系，如果不能自上而下得到有效贯彻，也不会有效运转；再完善的规章制度，如果员工不遵守就成为一纸空文。为此需要全体员工人人关注成本管理。全员参于成本管理，使每一位员工清晰为什么和怎样做才能降低成本。结合企业的实际情况，通过一定的组织形式，归口分级管理，专业管理和群众管理相结合的原则将成本目标确定和分解，从各职能部门到厂部、车间、班组、一直到个人，将指标落实到实处，责任落实到人头上，制定各项工作岗位的业绩指标，使企业每一位员工，把全部精力都投入到实现业绩指标的行动中去。提高员工的团队凝聚力和执行力，并辅以有效的绩效管理激励员工的工作热情，最终实现企业的年度战略目标。首先，我们要做到全员参与。企业文化建设项目要达到内化于心外践于行的目标，还需要全体员工共同努力。企业文化不是老板文化，也不是部分员工的文化，我们除了自身要积极参与公司的企业文化的挖掘提炼外，还是积极动员身边的每一个人都参与进来。我们必须通过文化的内部营销，让广大员工了解企业鼓励什么、提倡什么和激励什么。其次，我们要做到全面落实。企业文化理念的构建只是我们进行企业文化建设的第一步，我们还要将之落实到公司的管理制度当中，落实到公司的各项经营管理工作当中，落实到每个员工的日常行为规范当中，真正让文化落地。在具体实施上我们将分三步来进行。
第一步，理念生根。理念生根就是要让每一个员工心里都对本企业文化有清楚的认识，通过不同形式和渠道在企业内部进行文化理念的宣贯，让无形的支化通过员工有形的工作表现来展示加强团队之间的沟通，提升团队的凝聚力，从而实现文化理念指导员工行为；最后通过整台和细化到班组，形成特色的管理文化、团队文化等。
第二步，行为落地。行为落地就是在理念生根之后，将文化理念融入员工的日常工作、生活中，通过策划一系列的文化活动和文化建设工作，让文化不仅仅是纸上谈兵，而是贴近每个员工的工作和生活的行动。
金融危机的过程范文4
多种因素引发本次金融市场动荡
这次金融动荡的诱因是，美联储在与市场的沟通方面出现失误，导致其信誉受损，市场信心受到严重打击。4月27日，伯南克在参议院的听证会上表示联储可能在未来某个时刻选择暂停加息；此后他却又在接受CNBC采访的时候传递出6月份可能还是要加息的讯息；在5月10日联储例会的会后声明中，他继续比较强硬地表示今后仍将执行紧缩政策。市场对此一片哗然。因为相对于对抗通胀的态度不明朗，市场更不能容忍的是决策者出尔反尔、给予市场错误信号，而且使市场感觉联储对于能否控制通胀并保持经济增长缺乏信心。对联储的不信任转化成了市场信心的崩盘。
联储信誉事件有一定偶然性，但市场对经济和通胀前景的疑虑并非偶然，这是引发市场暴跌的深层次原因。美国经济经历了三年的扩张，2006年第一季度增长仍高达5．3％，但进入第二季度后出现了较明显的增长趋缓的势头。首先，能源和原材料价格的高涨对经济增长和通胀的威胁一直如影随形。根据“拇指原理”，石油价格每上涨10美元，世界经济增长率就将减少0．4％左右，市场担心这种冲击会以某种方式突然爆发出来，5月份能源和原材料价格达到周期性顶峰加剧了这种忧虑。其次，美国房地产市场开始冷却，这将对美国的消费者支出造成重大影响。据美联储的数据，2005年美国消费者从房地产升值中获得的收入达6000亿美元以上，成为推动个人消费的重要力量，而美国的消费者支出对GDP增长的贡献度高达70％。最后，由于联储在近期传递出的各种信息都十分明确地强调通胀风险，使市场认为联储可能会以牺牲经济增长为代价去控制通胀，最后反而可能导致滞胀。虽然这种看法略显偏激，但反映出市场的关注点，也就是说，虽然联储认为通胀是目前的头号敌人，但市场则更担心经济增长受损或出现衰退，这是市场动荡的根本原因。
此外，近几年全球流动性充裕，资金大量流入高风险资产，导致几乎所有市场都有不同程度的“泡沫”，本身也存在调整的必要。自“911事件”后，联储把利率降到1％的47年低点，加上日本的超宽松货币政策，市场利率过低，资金处于非常宽松的状态。在经济前景稳定的情况下，流动性过多导致投资者的风险偏好升高，高风险的资产受到青睐。但这种状况不可能一直持续，历史经验证明，一旦市场对经济和通胀的前景产生疑问，资金就会以很快的速度流出这些市场，从而造成大幅动荡，这次也未能幸免。
发展成金融危机的可能性不大
我们对国际金融市场今后走势的初步判断是：首先，由于全球的经济状况还比较稳固，这次金融市场的动荡演变成1997-1998年亚洲金融危机或者上世纪80年代拉美债务危机等类型的全球性危机的可能性目前来看不大。虽然美国经济明显处在增长放慢的周期中，但是日本和欧洲却处在经济复苏周期中，这对全球经济都是重要支撑。发展中国家的状况也较好，没有出现前几次危机时的经常项目赤字扩大、通胀飙升、政局动荡等问题，而且外汇储备及外债的状况都有大幅改善(图1、图2)。世界银行在其2006年全球经济展望中预测，新兴市场国家和地区的平均经济增长率为5．7％，仅略低于2005年的5．9％，并且正处在结构性调整和改善的过程中。正是因为基本面的支撑良好，这次市场的震荡更多的是由于信心受到打击而非实质经济受到打击造成的。
当然，目前的市场动荡发展成金融危机的可能性并非完全不存在，关键要看全球经济是否会出现比较严重的问题，尤其是美国和中国。中国的宏观调控也是本次金融市场下跌风潮的重要原因之一，而美国仍是关注焦点，很多国家和地区的加息都是跟随美国进行的。如果美国加息过度导致经济放慢增长，不仅其溢出效应将对全球经济造成负面影响，那些跟随其加息的国家和地区也会面临加息过度从而影响经济增长的问题。
其次，资金风险偏好的调整仍未结束，短期内动荡可能还将继续，市场流动性将有所减少，但对金融市场的长期发展是有利的。随着全球央行纷纷调升利率，流动性下降是一个确定无疑的趋势。在过去的低利率环境里，投资者热衷于低成本的杠杆交易，尤其是借入几乎为零利率的日元投资于其他市场，在去年日元相对于美元贬值的环境里这种交易尤其有吸引力。但今年随着日本央行结束了超宽松货币政策，加息即将来临，市场利率已经开始上升，而其他市场的资金也趋于紧张。
经过此轮下跌后，美国股市的市盈率已处在历史平均水平附近，标准普尔500指数市盈率实际只有14．5倍。信用利差也回归历史平均水平，穆迪Baa级长期工业债券的平均利差为180bp(1919-2006的平均水平为168bp)，并且Baa级和AAA级的利差为105bp(长期平均水平为109bp)。
固定收益市场亦面临调整，短期投资策略宣偏保守
我们认为，固定收益市场面临整体性的调整，调整的速度和幅度取决于经济状况和货币政策，而联储何时停止加息是关键。首先是美国国债市场，在加息没有停止前仍难以大幅上升。虽然有资金流入的支持，但加息的忧虑阻止了国债市场出现像前两年前那样的涨势，而且联储近期内可能仍保持紧缩的倾向。但一旦联储发出明确的暂停或停止加息的信号，国债市场就可能出现强劲反弹。其次是美国的公司债市场，由于美国经济降温，企业盈利可能下降，加之近来企业采取许多对股票投资者有利而对债券投资者不利的行动(如并购、回购股票等)，企业手中的现金已经从2004-2005年的高峰期回落，这些都是对公司债不利的因素。因此公司债利差缓慢走宽的趋势将持续，而其程度和速度更多地受美国经济走势和企业状况的影响。
房屋抵押贷款证券市场也受到压力，基准利率和国债收益率的上升本身就对这一市场不利，而目前提前偿还的速度有变慢的迹象，波动率上升，延期风险(Extensionrisk)增大，房地产市场的冷却对其信用质量也将产生影响，因此预计近期内这一市场仍承受压力。但如果联储暂停或停止加息，投资者将大量进行延长持续期的交易，对房屋抵押贷款证券将是一个利好消息。表现相对好一些的是资产抵押证券市场，因为这个市场以浮动利率产品为主，加息的影响不大。新兴市场债券总体而言受投资者热烈追捧的时期应已告一段落，收益率依然可能逐步走高。
金融危机的过程范文5
【关键词】国际性金融危机，生成，传导
由2007年美国次贷危机逐渐演变形成的国际性金融危机，不仅改变了世界的经济实力格局，也使我国在经济发展形态上不断反思。当前金融危机的发生机制究竟是什么，近年来一直在各学派经济学家中间争论着。新古典经济学学派认为，危机根源于政府对金融市场的干预；国家干预学派则认为，危机应根源于政府对金融市场监管缺位。不难看出，两派的观点可谓是旗帜鲜明，却莫衷一是。考察目前争论的理论前提可知，其都是以西方经济学理论作为分析框架。这就意味着，人们只能从表面的运行角度，对金融危机的诸多信息给予理解。
在上述背景下，笔者试图在经济学视阈下，来审视当前国际性金融危机的生产和传导。在此之后，笔者还将在“历史与逻辑”相统一的历史唯物主义原则下，探讨我国金融业的业态优化路径。
一、当前国际金融危机的生成机制分析
金融危机是伴随着信用经济的发展而出现的，本质在于虚拟经济发展与实体经济之间严重背离。因此，仅在金融监管与否上绕圈子，无助于理解金融危机生产的机制。具体而言，可归纳为以下几个方面：（一）经济指导理论的偏见。众所周知，在上世纪80年代新古典经济学，逐渐成为西方资本主义国家的官方经济政策的理论来源。在此理论指导下，政府官员对于市场机制的全能性给予充分信任；而金融机构则在该理论指引下，要求“政府监管”退出金融市场。从而，这就直接形成了美国金融业长期膨胀发展的制度根源。这一理论偏见不仅从制度面影响到政府公权力的行使，也从经济哲学的高度影响到盎格鲁―撒克逊模式的社会生态。
（二）劳资收入分配的失范。资本主义制度下的劳资关系天然存在着对抗性，尽管二战之后资本主义各国相对改善了劳资关系，但在新自由主义思潮泛滥的90年代，历史却倒退了。上文所提到的“社会生态”，可以理解为社会达尔文主义。在此经济哲学影响下，社会收入分配逐渐向资本性收入倾斜。根据数据显示，美国工资性收入只占收入总量的23%左右。从而，民众有限的收入数额严重制约了社会的有效需求。为了拉动内需，从克林顿政府时期就期望通过发展房地产业，来获得范围经济的效应。结果，广大民众的有限收入水平，则成为日后次级贷产生的潜在风险。
（三）金融风险转嫁的无度。为了广大民众购买房产，那么在房贷领域的金融创新则成为必然。在零首付的优惠政策下，美国商业银行将这些劣质贷款，通过打包所形成的基金产品形式，被房利美、房地美认购；之后，在二者金融再创新的基础上，向社会公众销售。由此可见，当因房贷利率上升所导致的断供现象出现，自然沿着金融衍生路径的逆向轨道冲击着美国金融体系。
从而，在长期的历史动态演进下，美国的金融危机爆发了。最终，又在开放经济体范围内形成了国际性金融危机。
二、当前国际金融危机的传导机制分析
考察国际金融危机的传导机制，实则需要引入“实体经济”这一中介。至少从我国被传导的角度来看，是符合这一要求的。具体而言，传导机制可以归纳为以下几个方面：
（一）国际金融危机形成了贸易保护主义。国际金融危机对西方国家的打击最大，主要表现在政府债务直线上涨，伴之着国民经济增速下降、失业率上升。针对这一现实，一贯推销贸易自由化的美国也奉行起贸易保护主义来。不难知晓，正因西方国家市场的萎缩以及国际贸易环境的恶化，导致了我国诸多外向型企业的破产倒闭。从而，在实体经济面冲击着我国国民经济。
（二）人民币与美圆比价一直处于上升通道。美国面对消费乏力的国内市场，努力寻找着海外市场。为了降低自己产品的出口门槛，一再要求我国提高人民币的外汇比价。按照标准比价表示，目前1美圆=6.2元人民币。这就意味着，我国实体经济的出口压力大增，转变经济发展方式势在必行。
（三）国外大量投机性热钱流入我国金融机构。伴随着人民币的升值，以及我国商业银行相对较高的利率。国际上大量的投机性游资流入我国金融体系中。这一现状不仅增加了人民币升值的压力，还造成我国金融体系的统统性风险。不难理解，在资金逐利性使然推动下，若大量热钱突然抽走，将导致我国金融体系面临崩溃
三、上述背景下我国金融业的优化导向
结合以上论述，我国金融业的优化导向需要从这样几个方面着手：（1）强调与实体经济发展相契合。美国次贷危机的演变，则是典型的反面案例。（2）增强政府对金融机构的监管力度。不难理解，在资本逐利性推动下，金融机构形成投机动机，从而需要政府的监管来抑制。（3）设计出金融风险防范机制。金融制度的建构非常重要，这需要金融界、学界、政府机构的共同努力。
最后，笔者强调着力打造“银企互联业务”。具体而言，以企业运营为核心的信息流、资金流的交互机制；同时，企业与银行间形成正和博弈态势。从而，形成我国金融业健康稳定的发展路径。
四、小结
当前金融危机的发生机制究竟是什么，近年来一直在各学派经济学家中间争论着。新古典经济学学派认为，危机根源于政府对金融市场的干预；国家干预学派则认为，危机应根源于政府对金融市场监管缺位。而应在经济学视阈下，来审视当前国际性金融危机的生产和传导。
针对我国金融业的优化路径，应强调与实体经济发展相契合；增强政府对金融机构的监管力度；设计出金融风险防范机制。最后，将充分借助目前的信息技术，构建“银企互联业务”。
参考文献：
[1]傅雪莹.全球金融危机传导的地理层级性及其对中国防范金融危机的启示[J]. 地理科学，2010，（4）.
金融危机的过程范文6
【关键词】《资本论》 危机理论 金融危机
一、问题的提出
随着国内外金融市场的发展，许多银行和金融机构都致力于拓宽自己的金融市场。金融危机一旦爆发，其带来的巨大损失将蔓延至全世界。同时，金融危机也会由金融部门向实体经济部门蔓延，严重影响实体经济的发展，造成全球性的经济衰退。
马克思在《资本论》第三卷第五篇中，阐明了虚拟资本的理论，对资本主义的发展历程和经济的演进历程进行了动态性的分析，对信用做出了双重性评价。同时介绍了金融危机爆发的全过程，并且对危机产生的根源进行了剖析。
二、《资本论》中对金融危机的阐释
《资本论》将经济周期划分为繁荣、生产过剩、危机和萧条以及复苏四个阶段。马克思指出，金融危机大多是经济危机的征兆，金融危机的根本原因是资本主义自身的内在矛盾――“乍看起来好像整个危机只表现为信用危机和货币危机。而且事实上问题只是在于汇票能否兑换为货币。但这种汇票多数是代表现实买卖的， 而这种现实买卖的扩大远远超过社会需要的限度这一事实归根到底是整个危机的基础。”
同时，马克思在《资本论》第一卷第三版中总结出――“本文所谈的货币危机是任何普遍的生产危机和商业危机的一个特殊阶段，应同那种也称为货币危机的特种危机区分开来。后者可以单独产生，只是对工业和商业发生反作用。”这段话中的“特种危机”，就是独立的金融危机，来自于金融系统自身内部的紊乱。
综上，《资本论》中将金融危机分为两类，一是作为经济危机的征兆发生的金融危机，另一类则是独立产生的发生于银行、交易所的金融危机。
三、《资本论》中对金融危机原因的分析
（一）金融危机爆发的根本原因
《资本论》中，马克思将经济危机的产生解读为三个阶段，第一个阶段就是资本主义内在矛盾的不可克服性。“一切真正危机的最根本原因，而总不外乎群众的贫困和他们的有限消费，资本主义生产却不顾这种情况而力图发展生产力，好像只有社会的绝对的消费能力才是生产力发展的界限。”。因此，任何条件下发生的经济危机其本质都是生产过剩的危机。
（二）马克思的金融信用危机理论
由《资本论》第三卷“信用制度的另一方面与货币经营业的发展联系在一起，而在资本主义生产中，货币经营业的发展又依然会和商品经营业的发展齐头并进。”于是信用制度引发了生产过剩和商业过度投机，使再生产过程不断被拉紧从而达到极端，加速了生产过剩的内在矛盾借由危机的形式爆发。作为资本积累和集中的有力推动，信用使得股份公司和银行把分散资金集中起来，扩大了生产，但也不可避免地使单纯性投机出现。这样，生产脱离市场而迅速扩张，从而在很大程度上影响了再生产的过程。“信用制度加速各种生产力的物质发展和世界市场的形成加速了危机”;“再生产过程的全部联系都是以信用为基础的生产制度中，只要信用突然停止，只有现金支付才会有效，金融危机就会爆发。”
（三）《资本论》中的虚拟资本理论与金融危机
所谓虚拟资本，是本来并不存在，而是根据一定收入虚构出来的资本。“当商品经济不断发展，货币所有权与使用权相分离，生息资本就出现了。”生息资本的出现表明：每一个确定的货币收入都将表现为一个不一定是由这个资本本身产生的资本的利息。收入的资本化过程解释了虚拟资本的形成。在这一过程中，价格与价值发生了分离，作为生产之外出现了虚拟市场――资本市场就出现了。虚拟资本的价值运动独立于现实资本，其价值并不随着现实资本价值的变动而变动。
从虚拟资本理论中可以得出，独立的货币金融危机是由于金融商品或虚拟资本货币之间的矛盾造成的，这种矛盾对立的严峻程度很容易超过一般商品与货币的对立矛盾。由此可见，“虚拟资本的过度膨胀和银行信贷的过度增长是造成金融危机的基础。”
四、启示与政策建议
金融危机与经济危机的相互影响是不可避免的，即使是独立发生的货币金融危机，也会反作用于实体经济，从而对一个国家乃至世界范围内的经济产生恶劣影响。我国的金融体系正处于初级阶段，一个平稳有序的市场环境是至关重要的。基于《资本论》中有关金融危机理论的分析，提出如下的政策建议。
（一）加强对金融行业的市场监管
由马克思对于信用危机引发的金融危机的分析，信用危机的存在，是金融市场的一个巨大的隐患。因此，加强对金融行业的市场监管势在必行。加强金融监管，就要建立健全金融监管机制，制定科学与有效的经济政策。
监管措施方面，应当注重监管手段的科学合理，监管方法的多元化。金融监管并非管制，对于金融的过度束缚无疑将会阻碍一国的经济发展。金融监管不仅要科学、合理，还要适度。
（二）加强对虚拟资本的管理
虚拟资本在金融危机的形成及发展过程中有着举足轻重的作用，由于虚拟资本的双重作用，在推进和支持虚拟资本的发展的同时，还应该加强对虚拟资本的管理，从而更好地利用虚拟资本，创造更大的收益。
具体来讲，首先应当规范股票、期货等的市场交易秩序，以保证金融交易的有序进行。第二，有关部门应该严格把关银行等金融机构开发的金融工具及金融衍生品，科学预测其发展前景，从而避免不必要的社会的巨大损失。
参考文献
[1]高新宇.《<资本论>中金融危机理论问题的研究与思考》[J].《沈阳教育学院学报》2005（04）.
[2]汤延刚.《理论视角下的美国金融危机问题研究》[M].2010.
