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快速融资的方法范文1
关键词：资产负债表分析法；金融脆弱性；区域金融
中图分类号：F830.99 文献标识码：A 文章编号：1006-1428(2010)09-0045-05
一、资产负债表分析法的形成和发展
东南亚金融危机和阿根廷货币危机后，以巴塞尔协议为代表的微观审慎监管分析受到了越来越多的质疑。2007年以来的国际金融危机的经验更有力地表明，致力于单一银行稳健发展的微观审慎监管并不能有效降低银行体系系统性的风险。从银行体系及金融体系层面看，已有的研究成果显示金融机构和金融体系的信贷行为具有顺周期性，而风险计量模型的发展和推广应用及资本监管、会计准则和信用评级等外部规则的普及进一步强化了上述顺周期性，再加上银行对自身风控管理的盲目自信以及风险资产衍生产品市场交易的急剧扩张，都使得银行资产的风险头寸没有有效转移出银行体系，或者虽在表面上转移出银行体系，但仍在银行体系交易居金融市场主要地位的国家或者国际金融市场中存在。当银行体系之外的系统性风险因素大幅波动时，很可能导致单一银行机构的理性选择演化为银行体系整体非理性的结果。从宏观经济系统整体看，风险极有可能由其它经济部门经过金融交易和服务传递至金融体系，即银行体系的系统性风险可能隐藏在宏观经济部门的交易对手方面。因此在分析系统性风险时，不仅要关注传统的银行等金融体系自身的运行，更要将分析边界拓展到政府、企业等经济主体部门，即将风险评估从微观审慎分析提升到宏观审慎分析的层级。这一转变不单具有理论的研究意义，从宏观金融调控的角度，对于央行更好地发挥维护金融稳定的职能也具有重要的实践操作意义。
从上述角度开展研究，IMF发展出宏观审慎分析的重要基础方法――资产负债表分析法(BalanceSheet Approach)。作为一种基于微观视角的宏观分析方法，在借鉴传统的流量分析和存量分析方法的同时，充分考虑内部和外部冲击对资产存量的影响，基于既定宏观经济各部门的资产负债表头寸数据，理清金融部门与实体经济部门之间的互动影响关系，并形成相关的政策措施。对各部门资产负债表冲击形成的负面影响程度主要取决于资产负债表已有的错配情况。货币错配或期限错配可能使主要部门面临由起初的信心冲击引起的利率、汇率剧烈波动的风险像滚雪球般地蔓延到其他部门。银行危机同样会诱使政府的或有负债转化为实际负债，恶化政府资产负债表并危及债务的可持续性。在各部门资产负债表的相互影响下，对实际产出水平冲击的负面影响将会扩大，造成全面的危机。资产负债表分析法的政策含义侧重于培育私营部门资产负债表的缓释和对冲作用，通过强化或者改善其它部门(主要是非金融部门)的资产负债结构来克服或抵消某一部门(金融机构或者公共部门)情况的恶化。以有效的银行业监管确保银行拥有强有力的风险管理能力。促进国内资本市场的发展确保货币多样化，并提倡在宏观经济政策组合中考虑资产负债表错配所造成的约束。
既有的资产负债表分析法应用研究主要是以国家或某个金融市场作为研究对象。利用该方法评估区域金融风险和脆弱性的研究成果甚少。我国省级行政区划之间经济结构和经济发展方式不同，金融服务完善程度和金融市场发育水平差别较大，金融制度演进和金融效率分化明显，使得区域金融稳定环境具有相对独立性，区域金融风险具有差异性，这些客观因素决定了开展区域金融风险和金融脆弱性研究评估的必要性，也提升了运用资产负债表分析评估区域金融风险及脆弱性的研究价值和拓展空间。
本文以我国西部某省为考察对象，以资产负债表分析方法开展宏观经济各部门的资产负债状况分析，对区域金融风险及脆弱性进行评估。考察该方法在区域金融研究中的适用性。需要说明的是，因为资产负债表分析法的基础是宏观经济各部门汇总的资产负债表，考虑到大型银行机构的区域分支机构资产负债表的非独立性，在部门划分中，将金融部门的国有及股份制银行和地方法人银行分而论之。另外，在非金融部门中将大中型企业与私人及小型企业也进行了区分，这样既可减少汇总时重要信息的缺失，也可体现出不同类型机构资产负债表的差异性。
二、研究区间的选择
选择研究区间需要考虑区域经济金融宏微观层面的各种变化，以容纳更多的有效信息，使研究结果更具普适性。研究区间选定2005年至2009年9月末，为方便数据的说明比较，某些经济指标的区间前2002年。
考察时段内，某省经济保持持续快速增长的良好势头。自2002年以来GDP增长率连续7年保持在11％以上，2008年的GDP增速达到15.6％，创20年以来的最高水平。
在此期间，为应对国际国内经济金融形势的发展变化，宏观调控政策取向发生了较为明显的转变，调控节奏较为频繁，调控力度不断加大，调控工具种类也明显增加，为我们在不增加数据处理量的情况下进行纵向比较研究提供了较好机会。2002年到2009年上半年期间，货币政策经历了稳健(2002-2005)到适度从紧(2006年-2008年上半年)再到适度宽松(2008年下半年以后)的调整变动。存款准备金率、存贷款基准利率、信贷投放总量等政策调控工具的数据变动较好地反映了货币政策的调整过程。
三、区域宏观金融风险与脆弱性的实证分析
(一)构建某省经济金融各部门的资产负债表矩阵
在部门划分上，考虑某省外向型经济发展相对滞后，外贸依存度自2005年以来一直在10％以下。FDI是某省企业对外融资的主要形式，公共、金融部门以外币计价的资产负债较少，某省公共部门和金融体系遭受国外风险源冲击的可能性相对较小，本文简化了IMF研究框架，舍去外部部门和外币资产，建立只包括公共部门、金融部门和非金融部门的资产负债表矩阵。划分金融部门时，结合某省直接融资占比较小，地方法人类证券、保险机构规模较小且发展缓慢的现状。在分析中只考虑银行机构，将金融部门划分为政策性银行、国有及股份制银行、地方法人银行三个部门。考虑到贷款投向和集中度问题，非金融部门进一步划分为大中型企业和私人及小型企业两个部门，最终建立起包括公共部门、政策性银行、国有及股份制银行、地方法人银行、大中型
企业和私人及小型企业在内的六部门分析框架。
综上所述，在忽略了外部部门和外币资产负债的情况下，笔者构建了考察期某省各经济部门资产负债头寸矩阵，并将从期限错配、资本结构和清偿力三个方面展开。需要提及的，一是部门资产负债表展示的是部门间的金融债权债务关系，部门内部债权债务关系――如公司企业之间债权债务关系没有体现，且房地产、企业的实物形式投资及政府对居民福利性保险不含在内：二是无法通过有效渠道获取大中型企业与私人和小型企业之间的债权债务结构方面较为准确的数据，因此省略这两个部门间的资产负债头寸分析；三是资产负债的期限划分也只能简单地以票面期限或贷款发放期限而非按严格意义上的还款到期日划分。
(二)各部门金融风险及脆弱性分析
1、各部门金融资产变化概述。
考察期某省各部门金融资产总量增长较快，大部分部门金融资产增速均高于同期GDP增速，2006-2008年宏观调控政策使各部门金融资产出现不同程度收缩。其中，大中型企业和公共部门金融资产收缩幅度明显小于居民和私人部门，而金融部门中的国有及股份制商业银行对政策调控的反应较其它机构灵敏。前者表明大中型企业和公共部门对金融资产的系统性风险控制能力较强，对于后者可能有两方面的原因，一是地方法人金融机构具有更为明显的顺周期信贷行为倾向，二是地方法人金融机构的客户群体融资需求较为刚性。
2、金融部门金融风险与脆弱性。
评估脆弱性的指标一是资产负债净头寸。即金融资产减去金融负债。当一个部门的真实资产与其风险敞口不匹配时，可能面临着清偿力风险。当然过高的杠杆率也意味着部门的脆弱性加大。二是短期资产负债净头寸即短期资产与短期负债之差。这一指标如果为负意味着部门更容易受到利率上升等因素的冲击。
(1)期限错配：金融部门净头寸和短期净头寸均为负值，且规模持续增加，期限错配问题可能加大地方法人银行部门的脆弱性。
金融部门的资产负债持续负净头寸，且规模较大，部分表明金融部门对区域经济支持力度有限，虽然表外资产也是金融资源配置区域经济的一种方式，但考察对象该部分资产十分有限。其中，在该省金融体系占主体地位的国有及股份制银行资产负债负净头寸明显高于地方法人银行机构，且在2008年期间货币政策调整转向后呈现加速趋势。负净头寸规模进一步扩张，直接原因为近年来该省国有及股份制商业银行普遍的资金上存行为，使金融资源大量流向区域外。
考察期金融部门的短期净头寸一直为负值，该指标绝对值占GDP的比重一直呈上升趋势，2007年以后呈快速增大。2007年以前短期负净头寸的增加主要源于较低存款利率和股票市场财富效应引发的“存款活期化”等负债结构的调整，此后快速增加的主要原因应是金融机构响应刺激经济政策形成的资产结构调整。观察各金融子部门，虽然国有及股份制银行和地方法人银行的短期负净头寸都呈逐年上升趋势，但后者更值得关注、因为国有及股份制银行均为分支机构，可在系统内进行高效率资金划拨，其外源融资能力较强，故短期净头寸对其影响不大。而地方法人银行部门受外源融资能力较弱因素限制，在其主要服务对象居民和小企业部门的短期净头寸增加时，期限错配不但会增加其对利率风险的暴露，在危机时候也会加大其支付风险。
(2)清偿力：金融部门债权对象过于集中，私人和小型企业对地方法人银行存在一定的偿付风险暴露，房价的大幅变动对私人部门清偿力的影响较大。
考察期金融部门2／3以上的债权都集中在非金融部门(包括大中型企业、居民及小型企业)，债权结构变化不大。考察期末达4803.34亿元，相当于同期GDP的94.1％，这意味着如果宏观经济形势恶化，资产价格大幅下跌引起非金融部门资产大幅缩水导致清偿力下降，金融部门可能面临着一定的偿付风险。从金融各子部门看，债权对象部门分化较为明显，地方法人银行对私人和小型企业的债权比重近80％，小型企业对系统性宏观经济风险的抵御能力较差，债权对象过于集中于部分小企业将会加大其风险暴露，但却可以有效分散企业个体经营和行业风险。虽然近年来国有银行加大了对私人和小型企业的债权，但对大中型国有及股份制企业和公共部门的债权也在快速增长，但国有及股份制企业整体清偿风险要小于地方法人银行机构。值得注意的是：金融部门对私人部门的债权主要集中房屋按揭贷款。期末金融部门的房屋按揭贷款余额达619.54亿元，占金融部门对私人部门债权的88.30％，如房价大幅下跌，可能会加剧金融部门对私人债权的风险暴露。
(3)资本结构：地方法人银行机构杠杆率提高，部门脆弱性加大。
虽然自2005年以来地方法人银行机构的资本额不断提高，但负债的增长仍快于资本的增长速度。考察期初地方法人银行机构的总负债是资本的21倍，资本与资产的比例为4.63％，期末分别为22倍和4.08％，表明地方法人银行机构的杠杆率有所提高，部门脆弱性加大。
3、公共部门的风险状况与脆弱性：资产负债负净头寸持续增大，短期偿付风险较低，债务向国有及股份制银行集中对区域金融系统的稳健性具有正向作用。
2008年以前，公共部门的资产负债净头寸虽然为负值，但该指标占GDP的比重变化幅度不大，2008年以后伴随着积极财政政策的实施，公共部门资产负债负净头寸持续增大，长期清偿压力加大。公共部门短期净头寸因为财政收入的不断提高,2008年之前一直保持正值，且逐年小幅增加，表明公共部门短期偿付风险较低。但从2009年开始，包括中央银行在内的公共部门负债在2009年间快速增长，2009年9月末已经占到同期GDP的50％左右，而短期负债占比在2009年间出现了大幅下滑，考察期末仅为15％左右，较2008年底下降近10百分点。造成这一现象的主要原因是近年来各类政府融资平台贷款增长较快。此类贷款主要集中在交通运输等基础设施、特色园区开发、政府储备土地开发等贷款期限普遍较长的领域。公共部门负净头寸的大幅增加对其今后较长时期财政收入和融资能力的持续稳定性提出了很高的要求和挑战。从债务来源看，国有和股份制银行是其最主要的债权人，若国有和股份制银行的资本补充、风险拨备以及信贷产品创新若能有效覆盖和转移风险，公共部门负债的大幅增长导致的金融部门清偿力风险将在可控范围内。
4、非金融部门的风险状况与脆弱性。
(1)清偿力：非金融部门资产负债净头寸和短期净头寸都为正值，且呈上升趋势，该部门整体稳健性较高。
非金融部门中无论大中型企业还是居民和私人企业的资产负债净头寸都为正值且呈上升趋势，表明其稳健性较高。考察期非金融部门正净头寸快速上升与公共部门的负净头寸明显增加形成鲜明对比，表明积极财政政策在促进经济增长的同时，使金融资产快速向私人部门转移，但并未有效转化为私人部门的消费，即积极的财政政策对私人部门消费具有一定的挤
出效应。
(2)资本结构：大中型企业杠杆率提高，企业可通过提高外币债务比重的方式降低平均债务资本比例。
在区域层面对非金融部门资本结构分析的困难之处在于，无论是大中型企业还是私人和小型企业部门都无法得到其准确的权益额，进而很难衡量其杠杆率的变化情况。在分析中虽然我们将小型企业与私人部门合并可以解决小企业主个人资产负债与企业资产混淆的问题，却使权益的确定更加困难。但有研究表明，虽然近年来随着直接融资市场的发展，经济出现储蓄资本化的趋向(居民和小型企业短期净头寸的快速增加也证实了这点)，但直接融资对间接融资的替代作用并不明显，相反地，在资本金增加的带动下很多企业利用手中的资本寻求负债资金扩大投资，最终体现为资产负债水平的整体上升。由此可部分推断出在私人和小企业部门短期净头寸不断增加的情况下，大中型企业的杠杆率也在提高。考虑在直接融资对企业资本结构改善作用不明显和人民币不断升值的背景下，提高以外币计价的债务比例有助于降低企业的平均债务资本比例。
(三)区域整体脆弱性分析：期限错配角度的情景分析
在前述对各部门的风险状况分析的基础上，从期限错配角度进一步考察区域整体脆弱性及风险在部门间的相互作用和传递。
我们用各部门融资净缺口来衡量期限错配的程度(见下表1至表6)。融资缺口等于各部门的流动资产与各部门的短期负债之差，系统融资净缺口等于各部门缺口之和。我们假设了三种情景分别计算2008年和2009年9月末系统的融资净缺口。
情景一：假设仅将金融部门对央行的债权和库存现金作为流动资产，且所有短期负债同时到期且不能展期。
极端情况下，由于存在悲观情绪或受到某种系统性冲击，各部门对银行体系的信心丧失，活期储蓄存款和企业存款大量流失，金融部门面临着要在较短的时间内偿付5477亿元的短期债务的压力(表1)，在没有央行紧急再贷款注入或总行级资金支持的情况下，金融部门在动用了527亿元流动资产和公共部门的140亿元净头寸乃至动员非金融部门的2573亿元资金后仍会存在2237亿元缺口。考察期末，尽管公共部门债务中长期化趋势有助于降低系统风险(表2)，但由于金融部门短期负债的快速增加使得各部门的净缺口负值增加，期限错配使得区域金融系统面临风险增大，且系统融资缺口扩大到2730亿元。
情景二：假设金融部门的短期资产中的50％资产作为流动性资产，且所有的短期负债都不能展期。
从表3、4可以看出，如果金融部门有50％的短期资产(短期贷款)可以转化为流动性，则2008年末和2009年9月末融资缺口可分别降低到1061亿元和1345亿元。当我们近一步放松假设，设仅有50％的短期负债不能展期，则融资缺口分别为正的1677亿和1901亿元(表5、6)。
情景三：假设金融部门短期资产中的50％资产作为流动性资产，而且仅有50％的短期负债不能展期。
综上所述，由于金融部门资产负债结构配置的短期负债过度支持中长期资产，将使区域经济金融体系中存在较大的系统融资缺口。在一定条件下，可能形成系统性风险。
四、主要结论
快速融资的方法范文2
关键词：银行 国际融资 贸易风险
1 问题的提出
随着改革开放的日益深入，中国国际贸易规模逐渐扩大，银行业国际融资贸易业务呈现出快速发展态势，对于促进对外贸易的发展起着极其重要的推动作用[1]。与此同时，银行业国际融资贸易业务的风险防范也同时提上日程，受到银行界和学术界的高度关注。只有有效地防范银行国际贸易融资风险，才能保持银行业的健康、快速、稳定发展，也才会长远地推动对外贸易不断扩大[2][3]。基于当前银行国际融资贸易业务的现状，本文以中行某西部分行某西部分行为例，对国际融资贸易风险预测做出全面而深入的研究，以便为国际融资贸易风险管理提供政策性建议。
国内外学者对银行业国际融资贸易风险都进行了较为系统而深入的研究。国外学者主要从通过专家制度法、信用评级法、KMV模型计量方法等综合性方法对信用风险管理中的识别风险、防范风险及其管理风险等内容都进行了较为详细的论述[4]。国内学者关于商业银行国际贸易融资风险管理的研究主要集中风险指标量化、业务操作风险、风险管理策略以及汇率风险等方面。这些研究成果从风险预测方法、制度建设防范方面做出了积极的探索[5][6]。然而，我们应该注意到的是，银行业国际融资贸易，尤其是经历过2008年金融危机，呈现出新的特点，提出了新的问题，银行业发展也表现出诸多方面的改革。所以，本文有必要从定量角度全面分析银行业国际融资贸易的风险测量，为内地国际融资贸易的健康发展提供有利的理论支持。
2 中行某西部分行国际融资贸易的发展现状
本文着眼于中行某西部分行国际融资贸易的总体发展趋势、规模状况和结构分布三个方面做出详细的分析。
2.1 国际融资贸易总体趋势发展较快 总体来看，中行某西部分行国际融资贸易呈现出较快的发展势头。无论从进口结算还是从出口总量看，增长速度都很快。2009-2011年间，中行某西部分行国际融资贸易进口结算总量由72302.52万美元增加到106957万美元，年均增长21.45%，其中2011年的增长速度高达22.55%。出口结算总量由2009年的155542.2万美元增长至2011年的182712万美元，年均增长10.33%。之所以出现国际贸易进出口结算规模快速增长，原因在于西部城市对外贸易规模的扩大，增加了国际融资贸易的金融需求。
2.2 外汇融资规模有所波动 在国际融资贸易总体趋势向好发展的大背景下，外汇融资规模呈现出波动发展态势。从2011年相关数据可以看到，外汇融资产品业务量达到1389万美元，而2010年的外汇融资产品业务量已经实现2301万美元，同比下降39.63%。外汇融资业务量规模状况有所波动，其市场表现较不稳定。我们认为根本原因在于西部城市的外贸经济受到当地经济发展水平的制约，加之融资成本增加，外汇融资规模的扩大就受到极大地限制。
2.3 出口结算发展较快 中行某西部分行国际贸易融资结构趋于优化，出口结算发展迅速。2011年出口结算量与上年同比增长38.65%；与此同时，进口结算量同比增长21.72%，其中进口开证同比下降，进口代收和汇出汇款同比增幅较大。我们可以看到，中行某西部分行的出口结算的增长速度远高于进口结算。这是因为该城市已经由对内发展转向对外扩张的经济发展战略，本地企业对外贸易的积极性大大地提高，使得出口结算规模增长较快。
3 中行某西部分行国际融资贸易风险管理的主要问题及原因分析
3.1 贸易融资方式单一、传统 贸易融资方式创新的供求矛盾日益成为制约中行某西部分行国际融资贸易的长远发展。贸易融资方式的单一与多样化的市场需求之间存在着巨大的差距，导致金融创新无法满足当地企业对外贸易的金融需求。从业务结构角度看，中行某西部分行仍然以传统的授信方式进行国际融资贸易，2011年汇入汇款和汇出汇款的业务量占比分别高达47.73%和33.40%，足以表现出贸易融资方式的单一。
3.2 创新能力较弱 制约中行某西部分行较快发展的问题之一在于金融创新不足。据相关数据统计显示，中行某西部分行的银行信用证业务高达至12亿美元，占国际贸易融资总量的65%，而创新性的汇款业务发展较慢，仅占国际贸易融资的21%。在这种情况下，外贸出口企业无法根据自身的实际金融需求选择融资方式，增加了融资成本。因此，加快金融创新力度是解决国际贸易融资风险管控的有力举措之一。
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【关键词】投融资 组合模型 优化
随着我国经济的快速发展，企业的投资规模的也相应的得到看扩大，企业的资本结构不合理和融资难的问题，逐渐成为了制约我国企业发展的的关键要素，而且也成为了现实生活中和理论研究的热点问题。随着房地产的快速发展和制造业的疲软，企业的投融资问题显得日益的迫切而且重要。
一、企业投融资模型的建立
企业投融资的定义是指在企业的正常运营中的两种不同的类型，其目的都是通过投融资行为来使企业的实力发展壮大，其过程都是通过一定的策略和模型使企业能够获得更好的经济效益。在财务管理工作中，投资分为对企业外的其它企业进行投资，和对企业内部的投资。在企业进行投资的过程中，要选择使用可能的组合形式，然后通过不同投资组合的比较，时刻要牢记的是要挑选其中最佳的投资组合。
企业的投资是指企业通过自己的资产进行投资，并且承担相应的风险，以实现企业能够合法的获得更多的资金回报或者权益的经济活动。对于企业的投资来说有投入和产出两个过程，对于投资企业来说，其投入过程需要特别的谨慎小心，因为稍有不慎都有可能使投资效益为零，使资金白白的流失。所以在企业进行投资的过程中要客观合理的分析投资环境、自身的力量，对投资项目要做好仔细的市场调查，避免投资失败的事情发生。
企业的融资是企业在自己的发展过程中，根据企业未来发展的需要，通过一定的方式利用企业内部或者外部的资金的一种经营好的。对于企业来说，维持足够的现金流非常重要，是企业能够正常生存和发展的需要，如果缺少足够的资金，企业将难以获得较大的发展。
从企业的投资角度来说，投资应该能够达到两个目标：安全性；盈利性。其中安全性是企业进行投资的首要目标，只有资金的安全性得到满足的其他下，企业才应该追求第二个目标——盈利性。本文将用相对投资效果来表示企业的盈利性目标，用投资组合风险表示安全性目标，以此来研究在投资组合中实现相对投资效果的尽可能的大，而风险组合尽可能小的投资组合模型问题。
为了方便研究，进行以下假设：各投资决策的效果是不可观测的，可以进行描述和估计；投资都发生在各期的初期，而且在每期的末尾都会对改对应的投资效果进行评价；企业投资了N家风险企业，而且连续向这N家企业投资了M期。假定企业期望的资本回报率的值为F（x），其中的资金风险为VAR（x）来建立模型，其中目标函数F（x）表示的意义为在对所有不确定的环境下资金回报率的平均值。通过对模型进行求解，采用试算的方法，在对所有的变量都取确定值的基础上，其收益和风险评估数值都通过赋予确定的数值来计算，而且将目标偏差引入到次模型中，对目标的期望的收益和风险应用模糊运算的方法来分析。
二、组合模型的优化分析
企业的投融资组合模型通常采用下列方法来进行分析：
灰色系统的理论方法。灰色系统的理论是由我国著名学者邓聚龙提出来的一种方法，它主要通过分析离散序列之间的相关程度来进行判断，这种方法具有利用的数据较少，而且可以进行多因素进行分析的特点，一般来说可以达到比较不错的效果。要用灰色系统的方法进行分析，须满足三个条件：同等机性、同级性、无因次性，为了能够得到尽可能正确的结果，分析所需要的各项指标应当希望越大越好。
资料分析的方法。可以通过利用一个生产厂商的生产边界进行评估其生产的能力，假如一个厂商的实际产出大于其预估的最大产出，就表示其具有比较高的生产效率，值得进行投资；如果其实际产出落后于其预估的最大产出，那么就表示其生产效率比较低下，进行投资就存在一定的风险。对于厂商来说，其生产效率的高低可以通过实际产出和预估的最大产出的比值进行判断。也就是说，可以将厂商的总效率分为实质要素投入产出相关的技术效率和最佳要素相关的配置效率，通过单位等量曲线来判断其技术效率和配置效率。
演化式内神经的网络方法。演化式内神经网络的方法是结合了倒传递神经网络和遗传算法的优点，它将倒传网络的架构、网络的层数和相关的参数进行数学编码，进而产生原始的数据群，然后将这些数据群放到网络里，运用遗传算法来进行复制、突变、，从而产生出令人满意的参数。
在企业的投融资过程中，除了选择优秀的投融资模型，还要明确其进行投融资的目标，要根据企业的实际情况和投融资的目标来决定投融资方案，在方案确定了之后，再进行投融资的组合模型分析后，最终确定最佳的金融活动方案。在投融资活动的时候，还要尽可能的考虑项目合作的方式，这种方法可以降低和合作企业自己的关联度，使企业能够保持一定的独立性，从而降低企业金融活动的风险，进而提高企业的投融资效率。在企业进行投融资时候，要注意维护市场的公平、公正的竞争环境，改善企业自己的投融资环境。对于每一个企业来说，要严格的遵守金融活动的有关法律法规。
三、结束语
企业的投融资组合模型可以用来指导企业投融资活动的一个标准的系统，它可以帮助企业理性的对预定的金融活动进行分析，使企业的金融活动能够有效的运作，同时它还可以降低企业金融活动的风险，帮助企业实现盈利。在越来越多的实践中已经发现，其方法取得了良好的效果，受到了金融企业的大力欢迎。
参考文献：
[1]李荔.企业投融资组合的模型优化研究[J].时代金融（下旬）， 2012.
[2]郭洋，方华.项目融资风险控制与收益分析[J].金融经济，2012.
[3]朱坤林.中小企业融资理论综述[J].商业研究，2011.
快速融资的方法范文4
[关键词]信用环境风险控制扶持体系
国际上通行的界定中小企业的标准是：员工在2000人以下，年销售额3亿元以下，企业资产4亿元以下。
按上述标准我国中小企业数量达到3000多万户，它们对GDP的贡献以达到50%以上，提供了75%的城镇就业机会，对税收的贡献占到40%多，并连续5年对出口贡献率在60%以上。与此同时，中小企业在我国经济运行中的一些独特功能，如激活市场竞争、增进效率，促进经济增长；创造就业机会；增加农民收入、转移农村富余劳动力等等均为经济界人士所认可。但由于中小企业自身及中国当前独特的体制、机制和政策等因素制约，中小企业的发展尤其是融资面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。
一、我国中小企业信贷融资现状及存在的问题
1.中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低。这直接导致了企业资金成本过高，同时分散了企业的控制权。
2.中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源——不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持。这使中小企业资金成本相对较高，筹集速度减慢，不能尽快地形成生产能力，也不利于财务杠杆的应用。
3.亲友借贷、职工内部集资,以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但由于各地经济发展水平及民间信用体系建设的差异，非正规金融在江浙、中西部地区发育程度差异极大。
二、我国中小企业信贷融资困境的成因分析
从中国中小企业信贷融资的现状可以看出，“贷款难”已经成为制约中国中小企业发展的严重“瓶颈”之一。而这种状况的形成主要是由中小企业自身弱点的内在因素和这些弱点与我国金融体系特点相冲突及中国体制转轨时期有关政策不深入、不完善等外在因素共同作用的结果。
1.从中小企业自身来看:(1)中小企业由于规模较小，管理经验不足，是市场规律作用下最易受到冲击的群体。一旦国际国内市场环境变化，中小企业对市场风险估计不足，极有可能蒙受较大损失，甚至面临倒闭的结果。(2)与此同时，中小企业发展的外部环境发生了重大变化，突出表现为市场变化和国家发展战略变化。市场出现结构性过剩，多年的卖方市场的格局转变为买方市场，国家在经济发展中更加强调经济、社会和环境的可持续发展战略，更加重视经济发展、社会稳定和资源环境之间的和谐统一。由于制度更新滞后，管理方式不科学，一部分中小企业不适应外部环境变化，经营出现困难，大量产品积压，利润水平下降，内部积累大幅度减少，外源补充资金的要求大幅度增加，于是对银行贷款需求大增。此外，由于许多中小企业财务信息不透明，信用意识淡薄，加大了银行贷款风险。
显然，这几个特点直接决定了中小企业融资是一种极为特殊的金融活动，进而中小企业融资难也就构成了一个普遍的经济现象。
2.从银行等金融机构来看:从银行角度来看，由于其缺乏相应的管理机制和贷款动力，造成了银行对中小企业“贷惜”或“不贷”的普遍现象。
3.从政府体制改革来看:主要是经济金融体制变迁过程中，市场经济体制的微观运行基础不完善所带来的制度摩擦。金融体制改革的不深入、不完善,使我国现行中小企业信贷融资促进政策仍存在较大的缺陷。
三、解决我国中小企业信贷融资困难问题的途径
融资难问题的产生是由中小企业自身的缺陷、金融机构机制运行的弊端和体制改革带来的制度摩擦所共同造成的，因此，我们也应从中小企业自身的完善、银行管理机制的改进和政策体制的完善上去找打开中小企业融资之门的途径。
1.完善中小企业制度，健全治理结构。当前，我国中小企业普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，银行利益难以保障的现象，这些往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度，提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。
2.培育良好的信用环境。中小企业信贷融资很难顺利开展，并导致信贷市场的低效配置，中小企业不良贷款比率大大高于大企业不良贷款比率。针对目前社会信用淡薄的问题，应尽快建立健全中小企业信用体系，加强信用文化建设。
3.银行信贷风险管理方法的改进。目前，一些银行发展了一些新型的信贷风险评估方法，其中最主要的是客户信用评分方法。客户信用评分是一种运用现代数理统计和信息技术对客户进行信用评分的方法这种方法是历史数据和统计方法的分离出贷款申请人的各种特征对为违约和不良行为的影响，通过计算贷款申请人的信用分数来预测起伪约或不良行为的概率。同传统的信用评估及其相应的贷款方式相比，这种方法借助于电脑几通信技术的帮助，可以在很大程度上实现贷款的自动化，大大简化贷款手续，具有成本低、时间省、效率高和客观公正的特点。
4.政策支持体系的完善。从制度角度着眼，中国中小企业融资体系的构建与完善并不仅仅在于出台一些旨在促进中小企业融资的政策，而需要以市场化为基本原则导向，对中国金融体系的许多传统领域进行深刻变革，构建一个有利的外部环境，即政策支撑体系。
四、结束语
打开信贷融资渠道对解决中小企业融资难的问题具有战略性的主导意义，这也是打开中小企业融资问题的关键所在，但由于中小企业的天然弱点和银行追求“低风险、高效益”的经营目标之间的矛盾制约了银行对中小企业贷款业务的开展。
总之，打开中小企业信贷融资之门，需要靠企业自身，银行和政府三方共同努力，积极地弥补各自的体制、制度或政策的缺陷，为中小企业创造一个畅通的融资渠道，促进中小企业的快速发展，进而带动整个国民经济健康、快速、持续地发展。
参考文献:
[1]王竞天李正友冯雪飞韩俊:中小企业创新与融资.2003
快速融资的方法范文5
【关键词】金融租赁 中小企业融资 融资渠道 风险管理
金融租赁业是具有融资与融物双重职能的新型金融产业，产生于20世纪50年代，在其产生发展的将近60年里，金融租赁已成为发达国家除银行信贷和证券投资之外最为主要的融资手段。
我国金融租赁业以2007年《金融租赁公司管理办法》的颁布为转折点，无论是从专业公司数量，还是从涉及金额都得到了快速地扩大发展，截止2012年底，我国已有融资租赁公司560家，这显然意味着我国金融租赁业务已经迎来了快速发展的黄金时期。
一、我国开展金融租赁的必要性分析
金融租赁至少要涉及三方面的主体，即：出租人、承租人、供货人。从现代租赁业务的发展特点来看，金融租赁业务的开展对这三方主体有着不同程度的益处。
（一）出租人角度
从我国实践来看，金融租赁业务的出租人主要是各大商业银行出资成立的专门金融租赁公司，通过开展金融租赁业务，一方面可以使商业银行进入传统银行业无法触及的领域，从而扩展业务范围，尝试混业经营，寻求新的利润增长点，以快速突破利率市场化改革和竞争日益激烈所带来的传统利差收益逐渐缩小的困境；另一方面可一定程度上规避因业务过度集中于贷款业务所带来的信用风险不断累计增长的问题，从而实现商业银行经营风险的分散和转移。同时，金融租赁的发展有利于商业银行推出更多的金融创新产品，为客户提供更多的金融服务，以满足市场多层次金融需求。
（二）承租人角度
企业作为金融租赁的承租人，金融租赁业务的快速发展不论对大型企业还是对中小型企业都提供了新型的融资和融物渠道。尤其是对中小型企业而言，金融租赁业务是解决其现阶段融资难问题最为重要的手段。其好处主要体现在以下几方面：
（1）中小型企业融资难的一大原因在于无法向商业银行提供完整的符合贷款要求的财务报表，以至难以证明自己的信用水平。而金融租赁业务对其以往财务状况的审查要求较少，使中小型企业融资成本大幅度降低。
（2）中小型企业在生产经营过程中至关重要的一点就是流动资金的匮乏，而金融租赁通过要求中小型企业分期支付租金的方式可在为其提供生产所需必要资产设备的同时，刚好能够解决这一问题，降低其资金占用率，增强资金流动性。
（3）对于高科技背景的中小型企业，由于设备更新换代速度较快，自己购入大型设备的淘汰率太高，风险较大。通过不断承租的方法获得大型设备可使其一直持有相对较新技术的设备，从而保持其技术优势。
（三）供货人角度
经济发展时期，大多数大型企业会持有大量闲置设备，金融租赁的发展可提高社会资产利用率，尽可能为其实现现有资源下的利用最大化。经济衰退时期，金融租赁的存在可提高一部分设备提供厂商的销售量，从而一定程度上使其能够稳定运营，从而起到稳定经济的作用。
此外，金融租赁的发展还可为市场投资者开辟一条除有价证券以外的新的投资渠道。
二、现阶段我国金融租赁发展中存在的问题
一是我国金融租赁真正开展的时间较短，起步晚直接导致了投资者和企业对其认识不够，与发达国家相比，租赁渗透率过低。理论上来讲，我国金融租赁业务始于20世纪80年代。中国民航于1980年在中国国际信托投资公司推动下，利用跨国租赁的方式从美国租进第一架波音747SP飞机，是我国最早的金融租赁实践。但在2007年之前，因为国内具有较高资金筹集能力和风险管理能力的商业银行不被允许进入该领域，严重限制了我国金融租赁的规模，制约了该行业的快速发展。因此，2007年对这一限制的取消才是我国金融租赁真正发展的转折点，行业业务才得到了整体迅猛发展。
二是与发达国家相比，融资方式较少，阻碍了金融租赁的持续快速发展。我国现有的金融租赁公司主要是依托大型商业银行建立的，融资渠道除自有资本金外，主要依靠银行贷款得到。因此，承租人通过金融租赁获得融通时租金必然高于贷款利率，这一定程度上提高了融资成本，打击了承租人租赁积极性。
三是风险防范措施少，对出租人来讲，缺乏违约保险机制，限制了其扩大业务的能力。金融租赁具有涉及面较广、金额大且周期较长的特点，在经营过程中不可避免地将触及方方面面的风险因素，在我国金融租赁实践中表现较为突出的风险为承租人的信用风险，即承租人无法按时支付租金，导致出租人出现资金链断裂，危及公司的生存。同时，由于商业银行在漫长的经营过程中虽然积累了一定的应对信用风险的经验，但对实物资产的选择和风险控制经验还很不足，这也是导致金融租赁业务较之普通商业银行业务面临较大风险的原因。
四是现阶段金融租赁公司可选择的租赁方式较少，主要以售后回租为主，这类租赁方式类似于银行贷款，对承租人缺乏吸引力，从而极大地限制了金融租赁公司的发展。
三、促进我国金融租赁进一步发展的对策建议
一是加强政府重视程度，给予一定程度上的优惠政策，从而推动金融租赁行业的快速发展。吸收发达国家金融租赁业的发展经验，可分别在财税政策、法律法规、金融政策等多个方面支持金融租赁业的发展。比如：可对出租指定设备的出租人实行税收减免，以促进某个重点扶持行业的发展；还可对出租设备加快折旧，一方面可以使出租人快速收回成本，另一方面可以使承租人实现较快地设备更新；也可以由政府鼓励银行向租赁公司提供低息贷款，从而降低其融资成本。
二是金融租赁公司应努力拓展多种筹资渠道，以寻求较低成本的大额资金来源，从而不断扩展金融租赁业务的规模。一方面可通过发行设备融资支持债券构建融资托拉斯，即由多家机构或个人组成融资托拉斯，共同参与购买金融租赁公司发行的融资支持债券，将投资人和设备相分离，从而不仅可以为金融租赁公司提供充足的资金来源，还可以适当地分散经营风险。另一方面可取消对金融租赁公司发行公司债券的限制，使其能以较低成本从金融市场筹集资金。
三是应快速解决金融租赁业监管不统一的问题。我国现设有两种类型的金融租赁机构。一种是由商务部审批监管的融资租赁公司，一种是由银监局审批监管的金融租赁公司，两者在经营范围、业务品种、乃至操作流程方面都基本相同，但由于监管机构不同，所以存在双重监管标准。多头管理显然会阻碍我国金融租赁行业的健康稳定发展。
四是加强立法，健全金融租赁法律法规体系。因发展时间有限，虽然合同法中规定了金融租赁合同的性质、出租人与承租人的权利、义务关系、租赁物的处理、违约责任等内容，但还没有专门针对金融租赁的完整法律法规体系，在实践应用中有很多障碍。因此，从法律角度确立金融租赁的地位，对于促进其进一步靖康稳定发展有着至关重要的作用。
五是努力寻求多种租赁方式创新。现阶段，金融租赁公司除开展售后回租业务以外，应努力扩展其他创新业务形式，如杠杆租赁、委托租赁、回租租赁、项目融资租赁等，这些创新形式既可以增加金融租赁公司的资金来源，也可一定程度降低经营风险。
六是快速健全信用保险体系，提高租赁公司安全感，分担其租赁风险。同时，应建立起全金融行业通用的信用信息体系，实现各大金融机构资源共享，避免金融租赁公司一味地以商业银行的标准判断承租人的信用状况，导致业务扩展受到限制。
参考文献
[1]刘睿.关于进一步发展我国金融租赁业的思考[J].商业时代.2010.2.
[2]郭清马.银行系金融租赁：扩张、风险与对策[J].当代经济管理.2010.4.
[3]解勇，史安娜.我国商业银行发展金融租赁业务的必要性分析[J].现代管理科学.2009.4.
快速融资的方法范文6
摘 要 我国对产业集聚区还没有一个统一的定义，一般将各类高新开发区和产业集聚区统称为产业集聚区。我国的产业集聚区具有良好的发展势头，成为了我国经济发展的新的增长点，并且有助于提高我国经济发展的整体水平
关键词 产业集聚区 投融资 问题分析
引言：产业集聚区把企业与有关的支撑机构根据一定的联系，在特定的区域内形成了集聚，企业之间都有着紧密的商业联系。这些情况在很大程度上减少了企业逃避债务的情况发生，进一步的提升了企业的信用度，使集聚区在投融资方面有一定的优势。
一、产业集聚区投融资中存在的问题
（一）基础设施投融资发展中的问题
首先对基础设施进行投资的主体比较单一，在依靠政府融资和财政资金的投资下，基础设施建设很难达到预期的水平。而且集聚区开发的成本也在不断的增高，地价也在不断的增长，基础设施的投资出现了严重的问题。由于国土政策的不断完善，土地拆迁费用、平整的费用和土地报批的费用都有很大程度的提高，大规模的开发缺乏足够的现金支撑。另外，集聚区向银行申请的贷款大部分都是以土地和固定资产抵押贷款的形式，不仅增加了贷款的成本而且受贷款期限与额度的限制，很多企业只能借新还旧，降低了资金的使用效率。
（二）企业投融资过程中的问题
中小企业进行融资主要通过两个手段，包括内源性融资和外源性融资。而且业主的投资和内部的集资在投资金额上有一定的限制，不能满足企业对于资金的需求。所以银行信贷依然是企业资金的主要来源。在通过银行信贷获得资金的过程中，由于中小企业在效益和规模上有着一定的不足，所以很难获得银行的信贷支持。中小企业在融资方面存在着先天的劣势，所以非常需要金融机构为其提供一定的帮助，进而促进中小企业的融资效率。
二、对投融资问题进行分析
（一）对基础设施投融资问题的分析
首先是政府的资源比较的分散，很难形成资金的规模效应，以至于影响集聚区的基础设施建设。其次民间资本没有便利的渠道进入产业集聚区，导致民间资本在用于集聚区建设时，成本的收回和盈利的模式比较的单一，不能对民间资本产生较大的吸引力。在此时融资平台存在一定的问题，它的规模较小，资金运作的空间也比较的小，融资的期限比较的短，不能充分发挥资金的作用。现有的一些投融资平台没有对政府的资金进行充分的利用，没有对民间资金起到一个很好的引导作用。
（二）对企业投融资方面问题的分析
企业在经营的过程中会对各种信息进行保密，银行很难获得企业的经营信息。因此银行不愿向中小企业贷款，避免发生资金安全问题。其次企业的融资规模不经济，银行在发放贷款的过程中，需要支付固定的交易费用，贷款额度大的话，费用就会相应降低。但是中小企业抗风险的能力比较差，而且财务管理也存在一定的问题，所以贷款的审核和监管的成本比较高。再次，中小企业缺乏一定的市场竞争力，如果市场发生比较严重的变动，则会导致企业的资金流量不稳定。使得贷款无法收回，给银行带来一定的损失。最后中小企业的发展相对较慢，资金也不够充足。如果遇到经营状况不佳的情况，就会选择逃避债务，导致中小企业的信用缺失。
三、充分发挥产业集聚区在投融资方面的优势
（一）充分利用政府支持
产业集聚区的经济发展对区域经济发展有很大的促进作用，因此地方政府对产业集聚区的发展都比较的重视。政府不仅加大产业集聚区基础设施建设方面的投资，还大力支持产业集聚区中各个企业的融资。在企业融资方面，政府首先制定有关产业的发展规划来促进优质产业的发展，所以产业集聚区一般都有比较明确的发展方向，因此投资方对集聚区的企业都比较的有信心，而且所承担的风险相对较小。在这种情况下，产业集聚区企业在融资的过程中相对其他企业比较容易，能够有充足的资金进行企业发展。其次产业集聚区内的企业联系都比较的紧密，能够有效的促进技术的发展和完善。政府为了提高产业集聚区的综合竞争力，使其更好的促进区域经济的发展，会采取一些优惠的政策，比如：减免税收、低息贷款和发放补贴等。政府对产业集聚区的支持很大程度上缓解了企业的资金压力，带动了社会资金的投资，有效的解决企业融资难的问题。
（二）利用经济发展方面的优势
产业集聚区的发展都比较的快，在投融资方面，快速的经济发展能够提升产业集聚区的土地价值，给企业融资带来便利。集聚区中的企业都具有较好的发展前景，能够促进企业利用较低的成本进行融资。另外，产业集聚区的快速发展能够提升相关产业在国内的地位，进而能够更好的吸引投资，这时候企业也可以在境外上市，进一步扩大融资的范围。
（三）建立较高的商业信用
首先，产业集聚区中的企业所从事的行业或者产业都比较的接近，企业之间都有着紧密的联系，彼此之间都有着深入的了解。在了解的基础上，企业之间有较强的依赖性。因此在企业资金方面出现问题的时候，可以及时的获得关联企业的帮助，这种融资方式主要是依靠信誉，成本也相对较低。其次，产业集聚区中的企业资金周转不开的时候，它们也会同业拆借。为了以后更好的合作，这种情况下的利率一般都比较的低，有利于帮助企业渡过难关。由于产业集聚区的经营者关系都比较的近，所以这种情况普遍的存在。
（四）运用市场融资方面的优势
集聚效应能够帮助企业进入资本市场进行融资。首先，集聚区中有很多从事相同产业的经营者，他们能够在市场竞争的过程中进行相互学习，这种方法有利于优秀的企业得到良好的发展，并在政府的支持下，提前进入资本市场。进入资本市场的企业能够给产业集聚区的企业树立良好的形象，并引进先进的运营理念和管理经验。这种方法降低企业对信贷的依赖，进行多样化融资，进而促使他们对内部财务进行管理，完善公司的管理机制。
四、小结
产业集聚区对地方经济的发展有很好的拉动作用，我国为了鼓励产业集聚区的发展还专门设立了产业集聚区投融资平台，使其更好的促进产业集聚区的建设，为企业的投融资创造便利的条件。在快速发展的同时，产业集聚区还存在发展不平衡、设施的建设不完善、融资困难等一系列的问题。政府要根据具体情况，采取有效的措施来解决发展过程中出现的问题。
参考文献：
[1]王红伟.河南省产业集聚区发展现状及对策建议.郑州轻工业学院学报.2010（5）：117-119.
