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资金筹集方案范文1
【摘要】本文对制造业企业筹资工作中的避税问题及案例提出了质疑和分析，目的是为了提高避税方案的可行性，减少工作中的失误。在经营业务中，应该注意纳税筹划。纳税筹划首先要做到合法纳税。
机械制造企业要筹集和使用资金，无论长期资金还是短期资金，都存在一定的资金成本，因此，在筹集资金中降低成本减轻税负便成为人们追求的目标。由于人们对税法和会计业务的了解不甚透彻，往往在避税中出现失误，下面对这些问题进行分析。
一、利用资金筹集途径选择进行避税的分析
企业经营活动所需要的资金，可以通过银行借款、发行债券、发行股票、融资租赁等途径来解决，但是，不同途径的资金其税负大不相同。人们为了减轻税务成本，必然选择纳税较少的途径筹集资金。举例如下：
［例1］某机器制造集团公司所属的瑞雪企业需要一条产品生产线，价值200万元，目前企业只有贷款和租赁两种选择，如果选择五年期长期贷款，年利率11%，筹资费用率0.5%；如果选择租赁，正好本集团内部的丰年企业有一条该生产线，该设备每年可创造年利润24万元，所得税率33%，应纳税额7.92万元，如果租赁的话，租金每年15万元。那么，从减少纳税的角度看，该集团公司如何进行决策呢？分别计算如下：
（一）借款资金成本=借款年利息（1-所得税率）/[借款本金（1-筹资费用率）]=22（1-33%）/[200（1-0.5%）]=7.41%
（二）由于借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，企业五年可以少缴所得税111×33%=36.33万元。
（三）丰年企业原来每年交纳所得税24×33%=7.92万元，五年计39.6万元。
（四）瑞雪企业租用后，每年租金15万元，丰年企业需要交纳营业税0.75万元（15×5%）；瑞雪企业的租金可以在税前扣除，则利润为24-15=9万元，适用税率27%，应纳所得税2.43万元。共计税负3.18万元（0.75+2.43）。
由此推论，瑞雪企业租用丰年企业的产品生产线，纳税额最低。因此，许多专业书籍上都介绍了这个案例并且选择了后一个方案。
可是，当我们仔细推敲的时候，发现以上的避税方案有漏洞。丰年企业把设备出租给瑞雪企业，满足了瑞雪企业的需要，可是，丰年企业的市场需求怎样满足？即使丰年企业可以解决市场问题，集团公司内部通过这种单纯避税的方法去经营，未必能够获得最好的经济效益，未必不被税务机关查处。所以，笔者认为，在选择筹集资金的途径时，应该考虑避税问题，但是，不能为了避税就不考虑生产经营的需要和征得税务机关的同意。因此，企业在资金筹集过程中首先要考虑企业的生产经营需要，在满足生产经营所需的前提条件下，利用国家的法律条款进行避税，才是可取的。
二、利用调整资本结构进行避税的分析
企业通过债务筹集资金比通过发行股票进行筹集资金税负要低，在其他条件不变的情况下，如果筹集同样额度的资金，由于债务性筹资可以在计提所得税以前列支一部分利息，从而产生避税效果，可给资本所有者提供避税利益。这是财务杠杆发生的作用。这个作用使得利用财务杠杆的企业比其他没有利用财务杠杆的企业更能够实现权益增值，从而给企业的股东权益产生积极的影响。举例如下：
［例2］天恒公司是一家制造企业。计划筹集资金100万元用于一项新产品的生产，制定了甲、乙、丙三个方案，其债务利率为10%，企业所得税33%，各个方案的权益投资利润率见表1。
由表1可见，随着债务资本比重的加大，企业纳税额呈现递减的趋势，从9.9万元一直减到7.9万元。同时，当投资利润率大于负债利率的时候，债务资本在投资中所占比例越高，对企业权益资本越有利。于是，在其他条件都不变的情况下，丙方案是最优方案，应该选择丙方案。
但是，并不等于说负债越多越好。随着企业债务的增加，企业的财务风险在增加，债务成本也在增加。一方面，如果企业债务过重，经营效益又不好，当处于财务拮据状态的时候，将产生财务拮据成本；另一方面，为了遵循保护性条款，使企业经营灵活性减少，效率降低以及监督费用的增加，都构成成本。这两种费用的增加，都会抵销由于负债带来的避税作用而增加的企业价值，使企业的避税计划归于失败。
由此可见，在筹集资金的避税方案中，税务成本的降低和控制企业财务风险同等重要，必须同时考虑，缺一不可。寻求企业的最佳资本结构，最大限度地降低税务成本，提高企业价值，权衡避税和财务风险的利弊，才是企业财务管理努力的方向。
另外，在利用债务形式进行筹集资金的时候，还应该注意以下几个问题。
一是资本性利息不能作为费用一次性从税前扣除。二是内资企业在生产经营期间，向非金融机构借款发生的利息支出，高于金融机构同类借款利息的金额部分，不能从税前所得中扣除。三是外商投资企业和外国企业的债务利息如果高于一般商业贷款利率，其高出部分也不能从税前扣除。四是企业从关联方取得的借款金额超过注册资本50%的，其超过部分的利息支出不能从税前扣除。
以上四条均是国家税务部门的规定，企业在纳税的时候必须遵照执行。如果在这四个问题上想钻法律的空子，那是偷漏税的行为，必然受到法律的制裁。
资金筹集方案范文2
关键词:慈善组织 筹资 流程
党的十六届六中全会明确指出社会组织(慈善组织)既是加强和完善社会管理的重要内容,又是公众参与社会管理、提供公益服务的重要组织载体。党的十七大报告更是把社会组织(慈善组织)放到了全面推进社会主义经济建设、政治建设、文化建设、社会建设“四位一体”的高度进行全面而系统的论述,并对社会组织(慈善组织)在建设和谐社会中发挥的积极作用寄予了厚望。这充分说明了社会组织(慈善组织)在我国现代化建设中的不可替代作用,实现经济又好又快发展,客观上需要更大程度地发挥社会组织(慈善组织)的作用。
目前,我国政府、企业和慈善组织三个部门中,慈善组织属于“木桶短板”,这势必影响经济社会发展和社会和谐进步。慈善组织的资金筹措是其发展进程中必须解决的一个重大问题,本文试对慈善组织的筹资概念进行界定、对筹资动机加以分析、对筹资流程进行梳理,以期引导慈善组织筹资工作健康、有序地开展。
一、慈善组织筹资概念
清华大学王名教授将慈善组织资金筹集定义为:基于组织的宗旨和目标,向政府、社会大众或基金会等,发动募集资金、物资或劳务的过程 。笔者认为,所谓慈善组织筹资,是指慈善组织根据自身的组织目标和战略规划需要,通过多元化的渠道,利用各种方式依法从外部有关单位或个人以及组织内部筹措和集中资金、资源的过程。
从狭义上来讲“资金”特指货币资金,按照《企业会计准则》的定义,包括现金、银行存款和其他货币资金;从广义上来讲“资金”主要指:现金、银行存款、固定资产、股权、债权、无形资产(专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等)、长期借入资金(长期借款、发行的债券、融资租赁设备等)、其他货币资金(行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、存出投资款、外埠存款等)等。
“资源”是一个更加广博的概念,主要包括:人力资源、信息资源、自然资源、关系资源和形象资源。从理论上讲与“资金”是真包含关系。但我们此处探讨的“资源”,主要是指筹措“人力资源”,尤其特指“志愿者”、“志愿服务”。
通过对“资金”和“资源”概念的界定,可知慈善组织的筹资是一项内涵丰富、外延庞杂的综合性事务。本文主要探讨“资金”的筹集。
二、慈善组织的筹资动机
慈善组织筹资活动的出发点,即其动机,可以分为两个层面:
(一)维持生存底线动机
对于慈善组织的登记设立,有注册资金额度的门槛;慈善组织存在一天,运作一天,就需要付出相应的运行成本,例如:办公室租金、电话费、水电费、人员工资福利、交通费等。因此,慈善组织的筹资活动是从慈善组织成立之初(或者说登记注册之前)开始,伴随慈善组织直至其消亡。那么其第一个层面,也是基础层面的筹资动机就是保障和维护组织本身的正常运行。
(二)实现组织愿景动机
众所周知,慈善组织都有其组织目标和使命愿景,资金筹集第二个层面的动机,也即高级动机就是根据组织目标要求和项目内容设计,广泛筹集资金、资源,以完成其社会公益使命、承担相应的社会责任。这一动机也是慈善组织与营利性组织的筹资区别所在。
三、慈善组织的筹资流程
筹资是一项非常复杂的行为过程,由一系列环节组成,为确保筹资取得最佳效果,确保筹资全过程得到有效控制,非常有必要制定筹资业务流程。
(一)编制筹资预算
慈善组织在进行筹资活动之前,必须根据自身的组织目标和长远战略规划,科学合理地确定每个年度的资金需要量,编制筹资预算,为筹措资金提供定量依据,以克服筹资的盲目性,既要广开财路,又要有一个合理界限。
(二)选择筹资来源
慈善组织筹集资金的渠道和方式是多元化的,不同筹资渠道和方式的筹资难易程度、筹集成本和筹资风险各不相同,因此就要选择最佳的资金来源。例如:政府资助、社会捐款在一定程度上来讲是无偿性的,无需偿还,而通过股权筹资方式筹集的资金是需要为投资人带来效益,需要偿付的;通过投资证券、房地产等行业来获取利益的方式,则具有较高风险和不可控性,高回报也预示着高风险。所以,要综合考虑各种筹资渠道和筹资方式,研究各种资金的来源构成,求得筹资方式的最优组合,以最低的筹集成本筹措所需的资金、资源。
(三)拟订筹资方案
筹资方案是慈善组织进行筹资的具体实施计划。筹资方案应当符合国家有关法规、政策和慈善组织自身性质、特点 ,主要包括筹资规模计划、资金渠道定位、筹资项目策划、筹资成本预算、潜在风险分析、筹资运作步骤、筹资时间安排以及资金筹集后的合理支出等内容。一个完善的切实可行的筹资方案,可以节约时间、节省成本,也可以提高筹资活动的效率。
(四)筹资决策审批
为规范管理,慈善组织的筹资方案经筹资办公室 或者相关业务部门制定出来以后还应提交理事会或者常务理事会进行集体决策。一般筹资方案可由授权的相关部门或人员在职责权限范围内批准;重大筹资方案应当实行理事会集体审议决策制度。
(五)依法实施筹资
根据审批通过的既定方案,细化各个筹资项目,在筹资办公室中设立筹资项目小组,责任落实到人,依法及时开展资金筹集活动。筹资活动的具体工作既要符合慈善组织的相关管理规定,也要遵守国家有关财经法规,注重成本和风险控制。所筹集到的资产是货币资金的,应按货币资金的实有数额及时入账;筹集到的资产为非货币资金,且需要对该资产进行验资、评估的,应按规定在验资、评估后合理确定其价值,进行会计记录,并办理有关产权转移、工商变更手续。
(六)资金使用管理
无偿性资金在取得后,应根据资金来源方的出资或捐赠要求及时提供相应的服务或实施公益项目,限定性资金要严格按照出资方规定的用途合理使用。若是股权式筹资,在取得收益后,应按照股利(利润)分配方案发放股利(利润),股利(利润)分配方案应当经过股改后的慈善组织的最高权力机构审议批准。同时,在整个筹资过程中,还要加强对与筹资业务有关的各种文件和凭据的管理。慈善组织应当建立筹资决策、审批过程的书面记录制度以及有关合同或协议、收款凭证、验收证明、入库凭证、支付凭证等的存档、保管和调用制度,并对有关文件和凭证进行定期核对和检查。
(七)日常监督检查
慈善组织还应当建立对筹资业务内部控制的监督检查制度,明确监督检查机构或人员的职责权限,例如可以聘请3至5位副理事长组成监督检查小组,定期或不定期地对整个筹资程序和进度进行检查,同时可以聘请专业的审计机构定期对其账务进行审计。内部监督检查的内容主要包括:
1.筹资办公室的人员配备情况,责任是否落实到人;
2.筹资业务授权批准制度的执行情况,审批是否越权;
3.筹资决策制度的执行情况,决策程序是否按照规定程序进行;
4.决策执行及资产的收取情况,是否严格按照理事会审议批准的筹资方案,逐步开展筹资业务,进度如何;
5.资金的使用和偿付,使用是否专款专用,是否将所筹集的资金在扣除法定或协议约定的办公经费外全部用于公益事业,需要偿付的资金是否符合合同或协议的规定;
资金筹集方案范文3
【关键词】资金成本，筹资方式，风险
一、资金成本的含义
（一）资金成本的概念。资金成本又叫资本成本，资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。从投资者的角度看，资本成本也是投资者要求的必要报酬和最低报酬。从企业角度看，资本成本是一个项目必须获得的最低投资收益率。在市场经济条件下，资本是一种特殊的商品，企业通过各种渠道筹集资本，暂时获得了这些资金的使用价值，它为资金所有者暂时丧失的使用价值而付出的代价就是他所承担的资金成本。
（二）资金成本的内容
企业的资金成本由资金筹集费和资金占用费两部分构成。
1.筹资费用。
筹资费用是指企业在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用。例如，向银行支付的借款手续费，因为发行股票、债券而支付的发行费用等。它通常是在筹资时一次全部支付的，在获得资本后的用资过程中不再发生，因而属于固定性的资本成本，可作为对筹资额的一项扣除。
2.用资费用。用资费用是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如，向债权人支付的利息，向股东分配的股利等。用资费用是资本成本的主要内容。长期资本的用资费用是经常性的，并随时用资本数量的多少和时期起而变动，因而属于变动资本成本。
二、资金成本的作用及应用
（一）资金成本是筹资决策的重要依据。在市场经济条件下，企业可以通过发行股票、债券，利用银行信用、商业信用等多种方式筹集企业所需的资金。在不同的筹资方式下，筹资成本是不同的，而且筹资结构会发生变动，企业的综合成本率也会发生变化。为了以最少的代价取得企业所需的资金，就必须预测、分析各种筹资方式下的资金成本的高低。资金成本在筹资决策中的具体体现在：首先，它是影响企业筹资总额的重要因素；其次，它是企业选择资金来源的基本依据；再次，它是企业选择筹资方式的参考标准；最后，它是确定企业最佳资本结构的主要参数。不同追加筹资方案的边际成本率的高低，可以作为比较选择追加筹资方案的依据。
（二）资金成本是评价投资项目选择投资方案的标准。一般来说，如果一个项目的投资报酬率高于其资金成本率，则该项目在经济上是可行的，否则，该项目将无利可图，甚至发生亏损。资金成本在投资决策中的作用表现为：在利用净现值指标进行投资决策时，按资金成本作为折现率，计算投资的净现值为正则采纳，净现值为负不采纳。在利用内含报酬率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率。如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的资本成本就采纳，反正则拒绝。
（三）资金成本是评价企业经营业绩的基准。企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润来衡量，并可以与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利：反之如果利润率低于成本率，则可认为企业经营不利，业绩不佳，需要改善经营管理，提高企业全部资本利润率和降低成本率。
三、降低资金成本的途径
（一）确定合理的资金需用量和筹资期限。企业资金的筹集需要有一个合理的量，如果筹集的资金过多，将会降低资金使用的效率，造成资本的浪费，增加企业的资金成本。同时如果资本不足也会给企业的经营造成困难。所以必须合理的预计资金的需用量，最大限度的实现企业资金需用量和筹集两之间的平衡。此外合理确定筹资期限也具有重要意义，在经营过程中企业各期资金使用量也不同，企业应当合理的计划资金的投放和回收。从而提高资金适用效率，减少资金闲置和资金成本。
（二）合理利用利率变化。企业应当积极研究资金市场的供需变化，合理预期利率的变化趋势。根据利率的变化趋势安排企业的筹资计划。当利率趋于上升时，应积极筹集长期资金，并且尽量采用固定利率的计息方式，可以减少利息支出；当利率趋于下降时，则应当采用浮动利率，进行短期筹资，以减少利息支付。
（三）保持合理的负债比率，确定适度负债数额。合理安排债券资本比例可以降低企业的综合资本成本率。由于债务利息一般低于股票利率，且债务利息在所得税前利润中扣除，企业可以减少所得税，从而债券资本成本率明显低于股权资本成本率。负债经营，还可以发挥财务杠杆作用，给企业带来财务杠杆利益，可降低资金成本，提高经济效益。
（四）优化企业内部资本结构。企业应该根据自身的财务状况和经营规模选择合适的筹资方案。在在企业可接受的最大筹资风险以内，确定企业权益资本和负债资本加权资金成本最低的资本结构，同时使企业价值达到最大化。最佳方案可以为企业节约大量的资金使用成本和筹资成本，提高资金利用率。
（五）提高企业信誉。企业信誉是企业无形的资本，较高的信誉是企业立足市场求得发展、获得竞争优势的法宝。企业信誉可以增强企业的融资能力，促进企业快速发展。企业信誉可以减少交易成本，从而为企业筹资提供方便，降低资金成本。
（六）强化企业内部控制。实行企业内部会计控制。结合资金成本与资金使用效益情况，采用不同措施进行控制。通过实行企业内部会计控制筹资的全过程，避免负债产生，从而降低企业的筹资成本。
参考文献：
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[2]梁琦.资本成本决策研究[J]. 经济视角，2011（30）
[3]陈凯生.企业筹资方式的选择及风险控制[J].交通企业管理，2012（7）
[4]王玉娟.浅析企业资金成本作用[J].财会通讯.2010（2）
[5]曹文静.企业筹资成本管理问题[J].华商，2008（14）
资金筹集方案范文4
Abstract: West coast of Qingdao will further accelerate infrastructure construction, increase investment, accelerate the rate of economic growth, further support the development of Qingdao as an international city of bay area next few years. In this paper, the whole process of city management project financing is discussed with the west coast development opportunity, and corresponding control points are put forward about the key job, which has certain reference significance on decision-making and implementation of the city management project financing.
关键词： 项目融资咨询全过程
Key words: project finance ，consult， process
中图分类号： F038 文献标识码： A 文章编号：
在工程咨询领域，融资咨询的核心业务是对投资项目的融资方案进行分析论证，即对筹资方案的安全性、经济性和可行性进行评判和比较。安全性是指筹措风险对筹资目标和项目建设的影响程度;经济性是指筹资成本的高低;而可行性是指筹资渠道有无保障，是否符合国家政策规定。最后分析资金筹措方案在可能与可行的条件下的最优化，使筹资成本最低。其主要过程控制点如下:
一、融资渠道及方式的选择控制点
对于每一个具体的项目，应选择不同的融资渠道和方式。国内城市经营项目融资，可以采用银行贷款间接融资方式，发行各类债券、股票直接融资方式及融资租赁方式等。各类融资方式均有其利弊，应根据项目的特点进行选择。
资金来源渠道及融资方式的分析论证，主要包括:①分析鉴定各种筹资渠道是否可行、落实和可靠;②分析资金来源方案是否满足项目基本要求。项目需要引进先进技术，则可选用现汇引进或合资经营方式;项目主要需要扩大出口、增加外汇，则可采用合资、合作、补偿贸易方式;项目投资大、见效慢、盈利能力差，则可申请外国政府低息贷款或国际金融机构贷款等;③分析资金来源是否正当、合理，是否符合国家政策规定，要根据项目特点，按照国家规定的政策法规，选择政策允许的资金来源方式;④对于利用外资项目，需要复核外汇来源和外汇额度是否落实和可靠，外汇数额能否满足项目的要求。
二、融资组织及法律咨询控制点
(一)融资组织方式的选择
投资项目的融资方案咨询，首先要分析应由谁出面发起项目，谁承担融资的责任和风险并获得项目的收益等问题，其中典型的组织方式有公司融资方式和项目融资方式。项目融资和公司融资的主要区别在于项目融资仅以项目自身的现金流量和资产偿还债务资金和提供担保，以项目本身为基础设立新的财务独立的项目公司，而公司融资不设立新的项目法人，项目与原有企业的资产联为一体，债务资金的偿还可以整个企业的信用为基础。两种融资方式往往相互交叉，又不断创新，演绎出各种不同的融资组织形式。如作为项目融资重要方式的BOT融资方式，就演绎出几十种具体的组织方式。咨询工程师在具体项目的策划中，必须根据项目的具体特点及融资环境的具体情况，选择适合项目特点的融资组织方式。
(二)筹资数量及投放时间分析论证
在融资方案的设计中，合理安排权益资本和债务资金的筹措数额及投入时序，使得资金的供给在总量、币种和分年度投入时序等方面均与项目的资金需求相匹配，形成供求平衡的融资方案，是融资咨询的重要工作内容。在可行性研究阶段，应核查筹集资金的数量是否符合和满足拟建项目的资金需求，并分析筹资时间和各年数量是否能够符合和满足项目建设进度的要求。
(三)融资方案的有关法律问题咨询
1、项目融资一般遵循下列程序:①编制项目建议书和可行性研究报告，按有关规定、程序报批；②设立项目公司。由所确立的项目公司负责进行与项目融资相关的一切活动; ③对项目投资者的选择，可通过直接谈判、征求计划书、主动提出计划书、公开招标等方式选择。咨询工程师在融资方案的咨询中，必须保证项目的前期工作程序符合我国有关法律规定。
2、合同条款咨询
对融资合同的条款进行咨询，是融资咨询的重要工作内容。在咨询中要重点分析:①项目公司对项目的融资、建设、经营的当事方的资格要有竞争性的选择;②合同条款应符合国家有关项目融资的政策法规要求。③为减少贷款人承受的风险，可考虑金融机构或其他有关方提供各种可能的融资渠道作为补充支持手段;④政府有关部门将依有关法律进行相应的监督和管理;⑤为保证项目预期的现金流量与还本付息资金流量平稳协调，可考虑使其投资多元化。
3.编制融资文件：在项目融资方案的咨询中，编制各种融资文件是咨询工程师的一项十分繁重的工作。主要文件包括:①担保、抵押文件；②融资协议及附加文件;③项目的担保协议;④支持文件，包括政府有关部门的支持文件(例如许可证、批准、特许等);⑤关于项目技术可行性、安全性、经济性、安全性相关报告等和律师的法律意见书。
这些文件是项目的基础，具有很强的专业性，一般需要具有专业执业能力的咨询工程师或咨询工程师协助其它专业人士来完成。
三、融资成本、结构及风险分析控制点
在项目融资方案的论证基础上对融资方式进行优化设计，使得选定的融资方案在成本、结构和融资风险方面达到最优。
(一)融资结构分析
完成各个融资方案的设计后，应对各种可能的融资方案进行融资结构的分析和选择，包括资产负债结构分析、权益投资结构分析和负债融资结构分析。
(二)融资成本分析
融资成本又称资金成本，包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，一般系一次性支出，如贷款的承诺费、手续费、管理费、费等。资金占用费是因使用资金而发生的经常性费用，如普通股和优先股股息、贷款及债券利息等。
(三)融资风险分析
融资风险是指融资活动存在的各种风险。项目和企业的融资中常常存在资金成本变动、融资结构不合理而造成财务困难等各种风险。融资风险有可能使投资者、项目业主、债权人等各方蒙受损失。在融资方案分析中，应对各融资方案的融资风险进行识别、评价和比较，并对最终推荐的融资方案提出风险防范措施。
城市经营项目融资咨询全过程控制点是一项专业性强、责任心重的工作,一个优秀咨询团队，一定能实现城市资源合理配置，良性运作和高效使用，达到城市建设和城市经济发展互动共进。
参考文献
[1] 罗纪宁, 中国管理咨询业市场的发展与对策[J]. 南方经济. 2001(01)
资金筹集方案范文5
一、利用试算法求资金成本率
项目决策与分析中很重要的一个内容是融资方案研究，分析比选融资方案需要计算各种方案的资金成本。资金成本是指项目使用资金所付出的代价，通常用资金成本率来表示。资金成本率是指能使筹得的资金同筹资期间及使用期间发生的各种费用等值时的收益率或贴现率。不同来源资金的资金成本率的计算方法不尽相同，如果考虑免征所得税年份的影响后的税后资金成本的计算，在计算时应注意在项目建设期和运营期内的免征所得税年份，利息支付并不具有抵税作用，含筹集费用的所得税后债务资金成本可按下式采用人工试算法计算:，式中，为含筹集费用的税后债务资金成本;为为债券发行额或长期借款金额，即债务的现值;为债务资金筹集费用率;为约定的第期末偿还的债务本金;为约定的第期末偿还的债务利息;为所得税税率，为债务期限，以年表示。
等号左边是债务人的实际现金流入，右边为债务引起的未来现金流出的现值总额。使用该公式时应根据具体情况确定债务期限内各年的利息是否应乘，一般在建设期内不乘，而在运营期内的免征所得税年份也不应乘以。例如，某项目建设期1年，投产当年即可盈利，按有关规定可免征所得税1年，投产第二年起，所得税税率为33%，该项目在建设期期初向银行借款2000万，筹资费用率为1%，年利率为6%，按年付息，期限3年，到期一次还清借款，则利用试算法计算税后资金成本的步骤是先取，(万元)，40．18大于零，提高贴现率再试，取，，该借款的税后资金成本
二、试算法在求内部收益率中的应用
资金筹集方案范文6
【关键词】资金 筹资 资本成本
随着市场经济的不断发展，企业经营规模的不断扩大，企业自身拥有的资金已不能满足其生存和发展的需要。企业依据其生产经营活动、对外投资、清偿到期债务等需要，通过筹资渠道和资金市场，运用一定的筹资方式，经济有效地筹集企业所需的资金。企业在筹集资金时，必然要付出一定代价，这种代价即是资本成本。
一、资本成本的概念及内容
（一）资本成本的概念
资本成本是企业在市场经济条件下，为筹集和使用资金而付出的代价，是投资者对所投入资本所要求的收益率，是投资该项目的机会成本。
（二）资本成本的内容
资本成本具体包括使用费用和筹资费用两部分。其中使用费用是企业在生产过程中因使用资金而支付的费用，如向股东支付的股利、向银行支付的贷款利息、向债券持有者支付的债券利息等；筹资费用是指企业在筹资过程中为获取资金而支付的费用，如向银行借款时需要支付的手续费、发行股票债券时所需支付的发行费用等。筹资费用通常是在筹措资金时需要一次性支付的费用而在用资过程中不再发生。
二、资本成本在企业筹资决策中的作用
企业的资金筹措既要保证生产经营的正常进行，同时又要尽量降低筹资中的资本成本。不同的资金来源，具有不同的资本成本，因而在企业筹资决策过程中，就需要测算分析不同途径的资金成本的高低，并加以合理配置。
（一）资本成本是企业选择筹资方式、对资本结构进行决策和追加筹资方案时的重要依据
（1）个别资本成本是对各种筹资方式进行比较的依据。随着我国金融市场的不断完善，企业进行筹资的方式也日益多元化。对各种筹资方式的评价标准是多种多样的，如对企业控制权的影响、对投资者吸引力的大小、取得资本的难易程度等。其中，资本成本是一个很重要的影响因素。在其他条件基本相同或影响不大的情况下，企业应选择资本成本最低的筹资方式。
（2）加权平均资本成本是衡量资本结构合理化的依据。资本成本最小化和企业价值最大化是衡量资本结构是否最佳的主要标准。西方财务理论认为，当加权平均资本成本达到最低时的资本结构才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大化。
（3）边际资本成本是选择追加筹资方案时的依据。当企业为了扩大生产规模，增大资本投入量时，企业不论是选择维持原有资本结构还是希望达到新的目标资本结构，都可以通过对边际资本成本进行计算来选择是否追加筹资。
（二）资本成本是评价投资方案、进行投资决策的重要标准
在评价独立的多个投资项目时，当预期投资报酬率大于资本成本时，投资项目便具有经济上的可行性。在多个投资项目互斥时，可比较各自的投资报酬率与其对应的资本成本，其中正差额最大的项目是效益最高的，应予首选。当然，评价投资方案还涉及到技术的可行性、社会效益等各方面因素，但资本成本是其中的一个重要方面。
（三）资本成本是对企业经营业绩进行评价的重要依据
资本成本是企业使用资本所应获得的最低收益。一定时期资本成本的高低不仅可以用来衡量财务经理的管理水平，还可衡量企业整体的经营业绩。甚至，资本成本还可促进企业增强和转变观念，充分挖掘资本的潜力，节约对资本的占用，进而提高资本的使用效益。
三、降低企业筹资中资本成本的途径
资本成本作为企业筹资决策中所要考虑的一项重要的因素，直接关系到企业的经济效益的好坏。因此企业必须分析各种筹资方式下资本成本的高低并进行合理的选择。企业降低筹资中资本成本的途径有以下几方面。
（一）确定资金的合理需要量和筹资期限
企业实现再生产过程是以资本的正常周转为前提的，若资本不足则企业将难以维持正常的生产经营，从而影响资本的增值；相反，若资本过剩，则资本的使用效率降低从而造成稀缺资源的浪费。因此，资金的筹集必须有一个合理的界限，使筹集量与需要量相平衡。
（二）合理安排筹资结构
企业的资金结构在很大程度上决定着企业资本成本的高低。选择筹措资金的最佳途径，是降低资本成本的有效方法，但各种筹资方式各有利弊，如：长期借款取得的资金虽成本较高，但偿债压力相对较小；企业发行长期债券取得的资金，利率一般低于长期借款利率，但筹资费用较高，并且会受到国际金融政策限制等影响。所以，企业应对不同的筹资方式进行综合比较，根据自身的实际情况，选择经济、快捷的融资方式。
（1）要合理搭配短期资金和长期资金的比例，若由于季节性、周期性等因素造成企业经营活动变化时需要筹集资金，可选用短期筹资方式筹措资金，以最低的利率取得短期借款；若筹措资金是用于固定资产和永久性流动资产，则应选用中长期融资方式进行筹措。
（2）其次，借低还高、借短还长，降低财务费用，借入利率低的短期借款以偿还利率高的长期借款。增加短期借款的比例，对资本结构进行调整，根据企业具体的资金状况，灵活调配资金，合理安排资金结构，勤借勤还，维护企业信誉。企业信用等级越高则筹资成本越低，可以享受利率下浮等优惠政策，从而减少财务费用，降低综合资本成本。
（三）合理选择筹资渠道和方式
