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民间融资方法范文1
虽然中央与金融管理部门要求加大对民营经济的金融支持，国有银行、中小金融机构也通过间接融资、直接融资加大了融资的力度，从而使民营企业的短期资金融通难度有所降低。但由于体制、制度、政策以及供求运行方面的原因，信贷支持仍然满足不了迅速增长的民营经济发展的要求。在寻求解决民营经济融资难问题并取得进展时，浙江、江苏等地的民间资本“浮出水面”，并且按照市场原则形成了独特的运行规则，为民营经济融资困境的解除提供了新的方案。
国内外大量的数据和经验证明，民营企业发展的初期、中期主要靠内源融资与外源直接融资，只有达到一定规模后才导入外源间接融资。我国的民营企业大部分处于初、中期发展阶段。因此，如何用市场化方法把充足的民间资本导入民营企业，构建民资、民用、民管的内生性融资机制将显得尤为重要。
一、民营经济对民间资本的需求状况与结构分析
通过对浙江、江苏等地调查结果显示，同以前相比，民营企业短期资金的融资环境有所改善，但长期权益性资本仍严重缺乏；相对做大的民营企业融资困难得到缓解，但规模较小的企业融资仍十分困难；县级以下地域的民营企业资金特别匮乏。民间资本是民营经济资金需求的重要来源。从资金需求量上看，通过对浙江、江苏、广东、福建、陕西等地民营企业所做的调查，有80%的调查企业认为资金紧张是民营企业发展所面临的首要难题，而其中需要和非常需要民间资本的企业占有了85.6%，有53%的企业反映连流动资金的需求都无法得到满足，90%以上的民营企业只得完全靠自筹来解决创业资金。
从企业规模看，并非所有的民营企业都存在融资难的问题。一些特大型民营企业，特别是一些已公开上市的企业，其资金相对较为充足。民营企业的融资困境实质上是中小民营企业的困难。在调研中发现，企业年销售额在1000万元以上的企业中，有17%的表示非常需要民间资金，年销售额在500-1000万元（包括1000万元）的企业中，表示非常需要资金的占46%，而年销售额在100-500万元的，这一比例为25%，100万元以下的企业，这一比例降为10%。
上表显示了浙江民营企业由于规模的不同而对民间资本的不同需求状况，年销售额在100万-1000万的企业对民间资本需求较大，而100万元以下的小企业需要民间资本这一项占比最高。企业的规模越大，对民间资本的需求欲望越小，造成这一现象的原因是大企业的社会影响力，信誉等比小企业要好，同时也较易从各种途径获得资金，企业的融资本要求也相对的比较容易得到满足。而中小规模的企业，由于自身原因借贷无门，且有着比较强烈的扩张欲望，对民间资本的需求比较强烈。
从企业的地区性差异看，经济发展越快的地区，对民间资本的需求量越大，也更多地需要民间资本的支持。温州、台州、温岭三地区需要和非常需要民间资本的企业的比例分别为90%、86%和79%，相比之下，经济欠发达的丽水地区这个数字要少得多，为50%。区域经济的活跃及信贷供给不足是产生民间资本需求的主要原因。
从民营企业的行业分布看，产业技术含量及产业层次高的行业，企业的融资能力强；反之，企业的融资能力相对较弱，其对民间资本的依赖性也就越大。陕西的大部分民营企业集中在制造业和批发零售餐饮业，属于产业的低层次，融资能力弱，因而这部分企业产生了对民间资本的强烈需求。如广东生物医药、电子信息等的新兴产业的民营企业，资金来源相对较为广泛，对民间资本需求也较弱。
从城乡民营企业获得的金融支持力度看，差别也很大。各商业银行信贷结构的调整使得资金不断向大城市和大企业集中，而对中小民营企业金融支持力度的减弱更加剧了城乡民营经济资金供求的矛盾。县域民营经济只能靠自有资金和民间资本维持生计。
二、民营企业融资构建
根据调查，我国各地民间资本供给充分，如陕西潜在的民间资本约有1313.46亿元，大部分处于闲置游离和等待状态。但民营企业对其需求强烈，需求量约为1582亿元，大部分企业却处于融资困境。要解决民营经济融资的市场失灵现象，必须继续深化金融体制改革，运用市场化手段构建“民资、民用、民管”的内生性融资机制。而金融成长的内生性理论表明，一国金融成长的真正动力与基点在于内生性机制的构造。金融成长的内生状态是在经济的发展中逐渐形成的，能够与经济中各要素很好地契合，具有市场化运行特征和自发激励、资金互助等比较优势。民营企业作为这种内生状态的微观金融主体，天生有着资金运行的市场规律与明晰的产权，从制度上避免了行政干预和转轨金融的弊端。内生性融资机制的存在和发展既不至于损害民营经济可贵的内源融资基础，又因其包含有民间金融的自选择机制、创新功能、私人相互信息和不存在所有制的歧视而能对民营经济发展起到持续的推动作用。
构建“民资、民用、民管”的内生性融资机制，当前需要做好如下工作：
（一）要成立社区民间金融服务组织
在市场经济较发达地区浙江、江苏等地可考虑在县级城市成立社区管理组织。该组织非同一般的金融机构，它是由自然人、民营企业自由参加、自主管理、自我约束、市场运作的金融服务组织。主要任务是搭桥、牵线，提供融资信息与融资服务，协调国家有关政策，制定融资规则，保护投资者的利益，按照行业规范、乡规民俗、制度和准则约束违法或侵蚀投资者利益的行为，反对违法乱纪等欺诈活动，保障融资安全，防范融资风险。
（二）要建立社区民间金融市场
民间金融市场的建立为民营企业资金余缺的调剂提供了场所，使现存的民间资本合法化，为民间资本的流通和开展民间金融创新活动提供交易的平台，也便于留住自源性资金和吸引外源性资金。刚开始可考虑先在经济相对发达的地、县城市试点，待有了经济后再普遍推开。民间金融市场的建立着重于市场自身的培育和融资机制的完善，由市场这只看不见的手推动各项资源的重新配置，努力创造一个良好的市场基础和制度环境，促使民间金融得到健康发展。
(三)要选择符合内生性融资机制的融资方式
根据社区民间金融的特征、资本的供求状况、民营企业的发展阶段，选择融资方式、设计创新融资产品是开拓融资渠道、实现民营企业融资需求与民间资本供给对接的关键。通常可供选择的融资方式有：1.内源直接融资方式。这种融资方式不涉及任何中介，交易成本低，融资的阻力和摩擦小，融资的效率相对较高，适应于民营企业发展初期阶段的融资。目前，我国民营企业在发展初期稳定的、主要的资金来源就是内源直接融资。要保持这一融资方式的优势，就必须调整融资的比例结构，克服民营经济在发展初期仅仅依靠内部集资单条腿走路的弊端，扩大折旧和利润再投资的比例。尽管这种方式的改变具有规模小、发展慢以及只能维持简单再生产等缺陷，但它却是民营企业融资的现实选择。2.内源间接融资方式。它适应于民营企业经过初期发展阶段、投资需求较大、外部资金介入困难时，社区金融组织或企业内财务公司通过发展行民营企业内部债券、信托存款、民间拆借、等金融产品在社区金融市场导入企业内民间资本。这种方式具有资产负债边界清晰、债权债务分明、收益稳定可靠、可享受国家优惠政策特点，能发挥民间资本的私人相互信息、自选择机制等优点，也便于吸引分散的民间资本。但缺点是融资手续复杂，成本高，内源融资数量有限。3.外源直接融资方式。这种方式能广泛地吸纳企业外部的民间资本，调剂民间资本因季节性、临时性、地域性供求余缺。它具有融资规模大，融资环境优良，融资条件高、投资回报稳定等特征，也能发挥民间金融的自发激励、辅助融资、资金互助等内生性市场化等优势。运用这种方式时可以通过设立产业投资基金、信托基金或在社区金融市场发行股票、债券等直接导入民间资本。4.外源间接融资方式。当民营企业发展到一定规模，融资需求特大时，就必须向金融机构借款或通过票据融资。通常运用项目融资、并购重组、抵押担保贷款、票据承兑贴现等方式既能筹集到一定的资金，又能克服国有银行融资的所有制界限、信贷配给以及信息不对称而带来的道德风险和逆向选择。这种融资方式具有融资数额大、融资企业信誉好、融资成本高等特征。目前我国的民营经济大部分处于发展的初中期，选择内源直接融资与间接融资方式为佳，其次再选择外源直接与间接融资方式。当然这几种融资方式可以混合使用，也可以单独使用。目的是达到既能导入企业内、社区内民间资本，又能动员社区外民间资本，实现融资方式与金融产品的配合使用。
民间融资方法范文2
关键词：中小企业;融资;供应链
课题：江苏省高校哲学社会科学基金项目：“资金约束供应链中融资优化与营运管理协调决策研究”（2013SJD630024）
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2015年2月5日
外资是中小企业进行融资的主要方式，但是各个中小企业贷款成为了制约企业发展的难题。从国内的研究背景来看，中小企业融资难主要表现在融资制度建设、金融支持体系的发展等。中小企业要想得到银行贷款的支持，企业就要积极与银行进行沟通和交流，努力寻求愿意合作的银行。此外，各大商业银行要对各个企业的融资方案进行调查和分析。供应链能够在一定程度上解除企业所面临的制约，能够从产业链的角度去分析和考虑企业的自身需求，为企业提供一个适宜的金融服务，可以使中小企业减少融资困难，也能够在业务上获取突破。因此，加强对中小企业供应链融资问题的研究是非常有必要的。
一、我国中小企业融资现状
（一）融资方式多种多样。在我国市场经济条件下，中小企业融资的方式非常多，筹集资金的渠道和方式多种多样，并且资金归还的方法也有很多不同，因此按照企业融资的类型和来源可以将企业的资金分为企业自身所拥有的资金和借贷资金。一般来说，中小企业外来的融资方式为直接借入的资金和间接借入的资金。比如，资本的数量、折旧的资金、存储的利润融资，企业所发行的股票属于外源资金，企业发行的债券是直接融资方式，向金融机构借贷的资金属于间接融资方式。企业资金融资方式具体分为以下几种类型：
1、企业收益融资。企业正常生产经营所得的资金全部都是企业资金的直接来源，该类型来源的资金具有灵活性特征，能够被企业随意应用到各项生产中，并且资金的筹集成本非常少，对于刚刚成立的小企业来说是一种非常好的融资选择。企业留存的资金收益在扣除了各项税费以后全部留在企业中，为企业股东的另一种投资形式。
2、增值融资。增加企业投资数额，并逐步增加股东权利可以吸引到更多的外来资金，依靠这种方法进行融资的方法是为实现企业的长远发展，增加企业资金成本能够获得企业在未来几年内的资金，是一种获取未来资金的有效方法。这种融资方法不需要企业花费过多的成本，并且不用抵押，不用核实自己的信用记录。
3、民间借贷方式。很多中小企业在刚开始发展的时候，会面临着很多不可预测的风险，尤其是企业在发行股票或者是债券的时候资金的运转缺乏稳定性，在中小企业需要大笔可利用的资金时，自身资金很难及时收回，选择民间借贷能够及时缓解企业资金紧张的局面，并且民间借贷的形式非常多，企业选择空间非常大。但是，中小企业民间借贷所面临的风险较大、资金信用非常低、很多借贷单位的利息很高，如果企业借贷的资金非常多，那么偿还的成本是非常高的。
4、补偿贸易融资。补偿贸易融资是国内与国外企业进行各项贸易往来时产生的一种融资方式。很多国外的企业能够为国内企业提供先进的生产设备、技术以及管理方式等，在融资方案真正投入到企业的生产中时，国内的企业就可以按照生产项目约定一种全新的贷款方式，既可以实现生产的互惠，又可以实现资本的有效流通。
5、资金典当融资。资金典当是一种物品抵押融资方式，企业可以将生产资本以及一些物品抵押给当地的典当行，按照典当行的规定以及双方签署的协议交付一定费用，在典当行收到企业的物品以后就可以按照物品的价值付给企业一定的本金和利息，在典当人有了资金以后就可以向典当行赎回典当物。
通过以上融资方式的论述可以看出，内源性的企业融资是非常重要的融资方法，对企业未来囤积资金以及有效利用和周转资金都有非常重要的意义。
（二）银行贷款。按照中小企业实际的借贷状况，对各个中小企业融资方法进行调查以后显示，我国很多中小企业融资方法可谓是形式多样，很多采用民间借贷或是内部筹集资金的方法较为灵活，手续办理较为简单，因此受到很多企业的欢迎。即使民间借贷有其优点，但是利息却没有统一的标准，很多借贷单位不正规，市场秩序较为混乱。这样一来，很大一部分中小企业都选择银行借贷的方式融资。根据相关的调查显示，我国也有60%的中小企业选择向商业银行贷款来缓解资金压力。表1为2011年我国中小企业支持率较高的银行借贷状况。（表1）
二、我国中小企业出现融资困难的原因
（一）自身发展原因。随着我国市场经济的迅速发展，相继有很多中小企业涌现，为推动我国经济增长起到了非常重要的作用。但是，这些中小企业因为各种原因，融资出现困境，制约了企业的正常发展。首先，在企业的规模上，中小企业很难和大型国有企业相比，用于各项生产的投资非常少，自身资本管理也不完善，生产技术和设备相对单一，劳动型生产模式占较大比重，因此，这些中小企业在发展过程中会面临很多的风险，在抵御这些风险时能力有限;其次，很多中小企业家族经营状况较为普遍，因此在管理上很多地方都不够科学，制度化管理欠缺。很多中小企业决策机制主观意识较强，缺少制约的制度和手段。按照中小企业不同的发展状况和特点，各大商业银行不能做出合理的判断和选择;还有一方面，很多中小企业缺乏信用意识，为了追求最优的经济目标，诚信问题非常严重，对于各个中小企业来说，诚信是第一要务，是促成合作的最佳途径，如果缺乏诚信，企业很难实现发展。
（二）政府方面。很多中小企业面临较大的经济负担，会选择逃税或者逃避银行追债的现象，拖欠银行资金的现象更是非常普遍。原因有以下两点：一是地方政府没有建立全面有效的信息系统，无法及时获取企业履行约定的状况，这些信息有企业财务报告、企业缴纳税费情况等;二是一些信用资质较低的中小企业会因债务堆积过多而选择讨债，地方政府鉴于与中小企业的关系会予以掩护，很多都会予以企业资金和政策上的支持。
三、供应链可行性分析
（一）供应链得以发展的原因。供应链融资模式有很多的优势。物流供应商会为企业提供各种金融支持，但是企业必须支付一定的金融费用，银行以及各种银行机构对企业流动的资产进行监督时需要投入很多的资金用来监控。依靠商业银行的特点，抵押回报非常低，依靠供应链企业可以与各个商业银行加强合作，从而有效节省企业投资的成本，并使企业的经济收益大幅度提高。
此外，供应链能够节省企业成本，因为企业融资交易的成本分为两个类型，分别是搜索成本和谈判成本，但是由于企业发展状况不是非常稳定，因此企业要增加监控的成本。银行获取的利润是有差别的，主要收益来源于信用贷款和贷款利率。在供应链融资条件下，中小企业可以和各大商业银行建立长期往来的关系，在这种关系下，企业成本能够降低。另外，商业银行会形成规模效应，出现稳定的供应链，能够减少违约次数，对于各个商业银行来说，能够降低信用贷款存在的风险，也能提高银行的融资水平。
（二）供应链服务模式类型
模式一：企业动产抵押。企业动产抵押在我国相关文件中已经明确提出，供应链融资服务发展模式具有法律效力，企业必须依据法律法规进行各项融资活动。在动产抵押下的融资模式中，中小企业能够将资金的各项有价值的物品抵押给商业银行，与银行建立合作的关系，以此来获取到更多的贷款。动产抵押有自身特点，能够以抵押企业的流动资产获取到资金，实现物品的变现，暂时缓解资金紧张的局面。另外，这种动产抵押的方式非常简单并且便于操作，适合中小企业融资，但是如果借贷的数额较大的话，也会存在一些风险，风险的来源是抵押物带来的风险、市场变动带来的风险等。
模式二：应收账款抵押。应收账款抵押在法律中属于权利质权，在相关的法律法规中，对于应收账款的定义为：企业将应收账款抵押给需要借贷的银行，以此来获取到需要的贷款数额。如果企业有偿还能力的话，银行可以贷款给这些企业，成为中小企业融资的一种非常有效的方式。这种方法能够提供给企业短期需要的资金，并能促进供应链的稳定持续运转。但是，同样存在一些风险，比如转让手续和汇款控制风险等。
模式三：保兑仓融资方式。保兑仓融资中银行与企业签署的各项规定主导权都在银行，并且货物的提取也由银行负责，贷款的担保是生产商，这种方式可以为银行带来收益，因此银行愿意为其兑换成汇票。对于很多中小企业来说，这种方式有很多的优点，使企业客户来源增多，物品的销售渠道扩宽，从而缓解了企业资金压力，并能使企业的市场份额增加。但是，风险来源与客户资信和商品抵押以及企业内部风险操纵有很大的关系。
（三）供应链运行机制
1、保理融资产品。在银行将所有资金都抵押给了银行以后，银行可以给企业需要的资金，应收账款并不需要马上形成，而是可以在未来的发展中用积累出的资金作为抵押。收账款有两种形式，一种是明显的抵押，可以向企业询问账款的真实度，其次是隐藏性质的抵押，这时银行不需要询问企业借贷人员，通过双方的交易就可以确立账款。这种融资手段的好处是：企业可以在银行设立一个最低的账款额度，实现动态抵押。随着企业与银行之间的关系越来越密切，以前的旧账款可以在企业不断发展过程中慢慢收回。
企业不用为抵押应该收取的最低额担忧，银行可以为企业担保，但是如果抵押的收款数额比最低点高时，就可以自由支配回收的各个款项。这种形式非常的灵活，可以解决企业的融资难问题。
2、厂商银行业务。这种方法体现出了供货方和银行以及购买方的利益，在这种产品融资模式下，三方的利益可以同时获得。厂家、银行以及商家可以共同建立一个合作的协议，并对具体的运作方法进行商讨，银行可以首先给予经销商一些资金，供销商在有了资金以后就可以购买货物，在厂家将货物交给了银行以后，可以同时将货单交给银行，购买方在交付了定金以后，银行就可以通知货物的贮存方发送货物，购买货物的一方可以顺利将货物提走。这种方式能够减少供货商的债务，并能降低企业成本，可以提高企业的竞争力，对于银行来说，能够吸收到大量的资金，使业务收入大幅度增加。
主要参考文献：
民间融资方法范文3
关键词：中小企业 影响因素 融资方式 强制优序融资
在中小企业经营与发展中，融资一直是困扰中小企业发展的关键因素，几乎所有中小企业在由小壮大的过程中都面临着融资难题。影响中小企业融资方式及融资渠道选择的因素是中小企业能否实施某种融资的关键所在，对这些因素进行分析，可以给中小企业一个清晰的融资选择依据。
由于自身所处的内外环境不同，各企业选择融资的方式不同，主要有信贷融资、吸收风险融资、股票融资、租赁融资等。影响中小企业融资方式选择的因素多种多样，但从整体来看，主要包括企业性质、所在行业、企业规模、所在地区、销售额、企业总产值、职工人数、企业发展潜力、企业获利能力、所处发展阶段、政府政策、外界融资环境等。
融资方式选择的影响因素
国外有关企业融资方式的研究文献极为丰富，但多以上市公司为研究对象，对有关中小企业融资方式的研究却少见。Scherr和Hulburrt(2001)利用美国中小企业局和联邦储备银行的数据库，对美国中小企业的融资期限进行了实证研究，他们以债务期限为内生变量，企业价值、销售额、盈利、企业增长机会以及人数等为外生变量，通过回归分析，发现企业的增长机会与债务期限无关。我国学者陈晓红、黎璞在《中小企业融资结构影响因素的实证研究》一文中，以长沙市中小企业为样本，检验影响中小企业融资结构的影响因素，得出结论：长沙市中小企业在融资方式的选择上，表现出较为明显的“强制优序融资”现象，在债务融资中多依赖商业信用以及民间金融来解决自身的融资困难。在融资期限的选择上，中小企业一般还是遵循债务期限与资产期限相匹配的原则，而民间金融的发达程度与经济发展水平密切相关，金融抑制的政策已不适用于经济发展水平较高的地区，应尽快制定有关引导和发展民间金融的政策。这表明中小企业的融资微观结构在表面上表现得较杂乱无序，但却有着有序的内生机制。
样本来源与统计描述
样本来源 本文数据来自湖北、河南、广东深圳、广西、湖南、浙江等六个省市中小企业的问卷调查。被调查的129家中小企业符合2003年2月19日国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订下发的《中小企业标准暂行规定》，其中123家企业所填写数据完整， 6家因考虑商业秘密未填写融资方式具体比例。问卷将中小企业融资方式划分为银行借款、自由资金、亲友挪借、风险投资和其他等方式，内容涉及企业的所处地区、所有制性质、所属行业、注册资金、资产总额、所处阶段、融资方式等方面。
样本企业概况及统计描述 在被调查的129家企业中，从所在地区来看，有13家广西企业，3家河南企业，63家湖北企业，39家湖南企业，10家深圳企业，1家浙江企业。从调查数据来看，被调查企业主要集中在湖北和湖南两省。
在本文129家样本企业中，从所有制性质来看，民营企业81家、国有企业33家、国有控股企业5家、外资企业10家。其中非国有企业占样本企业总数的74.42%，民营企业占样本企业总数的62.79%，国有企业占样本企业总数的25.58%，国有控股企业占样本企业总数的3.88%，外资企业占样本企业总数的7.75%(见图1）。
样本中企业所有制性质分布的构成反应了目前中小企业经过“抓大放小”的改革措施后，民营企业已占中小企业的大多数。本文将企业所属行业分为医药、通信、商业、制造、电子和其他等六种行业（见表1－1）。
行业分布中，样本企业以其他行业为首，占样本企业总数的34.12%，第二位是制造行业，然后为商业行业，电子、医药、通信行业较少。样本企业的注册资本在100万元以下的占样本企业总数的34.11%，50－300万元的占24.81%，500万元以上的占41.08%。就资产规模而言，20.93%的企业在100万元以下，24.03%在100－500万元，其余在500万元以上。
样本企业中，处于起步阶段的有29家，72家处于成长阶段，1家处于成熟阶段，27家处于衰退阶段。
在融资方式的选择方面，有56家企业选择了银行借款进行融资，其中17家企业银行借款比例在20%以内，10家在20%-40%之间，14家在40%-60%之间，11家在60%-80%之间，4家在80%-100%之间。有114家企业选择利用自有资金融资，其中11家企业自有资金比例在20%以内，13家在20%-40%之间，21家在40%-60%之间，18家在60%-80%之间，51家在80%-100%之间。有10家选择亲友挪借，其中7家在20%以内，3家在20%-60%之间。6家企业选择风险投资，均在30%以内；有29家企业选择其他融资方式（见表1－2），其中17家在20%以内，5家在20%-40%之间，3家在40%-60%之间，4家在80%-100%之间。由于在被调查的129家企业中选择亲友挪借的只有10家，选择风险投资的只有6家，基于样本数量过少会给分析带来过大误差，甚至可能产生错误这一原因，故在本文后面的分析过程中将不再考虑各因素对这两种融资方式的影响情况。
分析模型及结果
由于本文所涉及影响中小企业融资方式选择的因素为地区、所有制性质、发展阶段、行业、注册资本额、企业总资产，前四种因素为不可量化因素，后两种为可量化因素，故本文在分析过程中将采用单因素方差分析法分析前四种因素的影响，用相关系数分析法分析后两种因素的影响，并将后两种因素影响程度的大小进行比较，最终得出结论。考虑到部分地区样本过少给分析结果带来的差异，本文在分析过程中将不再使用河南3家企业和浙江1家企业数据进行分析。
地区因素的影响分析 地区因素对银行借款的影响（见表1－3），由F=4.9948>2.7862可知，地区因素对银行借款有显著性影响。地区因素对自有资金的影响（见表1－4），由F=1.7881
所有制因素的影响分析 所有制因素对银行借款的影响（见表1－6），由F=16.9287>3.1453可知，所有制性质对银行借款有显著性影响。所有制因素对自有资金的影响（见表1－7），由F=11.1295>3.0804可知，所有制性质对自有资金有显著性影响。所有制因素对其他融资方式的影响（见表1－8），由F=1.2098
发展阶段因素的影响分析 发展阶段对银行借款的影响（见表1－9），由F=6.4019>3.1751可知，发展阶段对银行借款有显著性影响。发展阶段对自有资金的影响（见表1－10），由F=15.2426>3.0804可知，发展阶段对自有资金有显著性影响。发展阶段对其他融资方式的影响（表1－11），由F=0.8351
行业因素的影响分析 行业对银行借款的影响（见表1－12），由F=1.5491
通过计算，注册资本与银行借款的相关系数为-0.0017，与自有资金的相关系数为0.0098，与其他融资的相关系数为-0.1816。资产规模与银行借款的相关系数为-0.1731，与自有资金的相关系数为0.0098，与其他融资的相关系数为-0.1813。
根据上述分析结果显示，四种不可量化影响因素中，在对银行借款影响方面，行业对银行借款没有显著性影响，地区、所有制性质、发展阶段均对其有显著的影响；在对自有资金影响方面，地区和行业对企业使用自有资金没有显著性影响，企业所处发展阶段和企业所有制性质对自有资金的使用具有显著性影响；在对其他融资方式影响方面，四种不可量化因素对其均没有显著性影响。两种可量化因素中，注册资本和资产规模与银行借款均为负相关，且资产规模与银行借款的相关性较强，注册资本与银行借款几乎不存在相关性；注册资本和资产规模与自有资金均为正相关，且相关系数相等，但相关系数较小，说明两种因素对自有资金的影响程度也很小；注册资本和资产规模与其他融资均为负相关，且两种因素产生的影响基本相同。
样本分析后的结论及建议
融资方式选择的结论
通过以上分析，中小企业在融资方式的选择上表现出较为明显的“强制优序融资”现象，在融资中，中小企业首先多依赖自有资金，其次为银行借款。对中小企业融资方式选择产生影响的六种因素中，地区、所有制性质、发展阶段、注册资本、资产规模对某种融资方式均有不同程度的影响。中小企业在选择某种融资方式进行融资时，应首先确定影响这种融资方式的因素，参考本文分析数据做出合理的决策。
本文局限性
样本数量的限制 由于只有129家样本企业，使得本文受到很大分析上的限制。比如，由于样本过少，本文没有使用河南3家企业和浙江1家企业数据进行分析，也没有分析各因素对亲友挪借和风险投资的影响，这样就大大影响了本文的分析效果。此外，本文分析结果显示，地区因素对银行借款没有显著性影响，而国内外有些学者分析认为，地区因素对银行借款具有显著性影响，这也有可能是样本过少的原因。
时间的紧迫性 本文可以通过进一步调查，用虚拟系数将不可量化因素进行量化，使各因素之间实现可比性，更加详尽的分析各因素对中小企业融资方式的影响大小，更有利于中小企业制定决策。但由于时间问题使本文不能达到更加完美的效果。
涉及因素的有限性 本文涉及影响中小企业融资方式的因素有6个，而事实上影响中小企业融资方式的因素有多种。如果把各影响因素综合分析，本文对中小企业融资选择将更具参考意义。
解决融资困难的建议
通过本文样本分析结果，为解决中小企业融资困难，在此笔者给出几点建议：
鼓励中小企业从民间融资，民间金融形式对当地中小企业的经营情况比较了解，信息费用不高，信息传导性强；并且二者均处于基层，点面结合，几乎不存在沟通难的问题，交易成本较低，能提高双方的运营效率。因此，民间融资是中小企业融资的一个良好方式。
从所得数据情况来看，被调查的处于成长阶段的72家样本企业中，使用民间融资的比例占到了88.2％。按照公司制的法理要求，应该还公司制中小企业的基本直接融资权。目前，我国各类公司制企业，虽然尽了上缴公司所得税的义务，但仍然不能完全享有自由发行债券和股票的权力。
本文建议，应尽快建立我国正常的债券或股票柜台交易市场体系。银行在给企业实施贷款时，越来越重视考察企业诚信度，建议中小企业注重信誉，给客户和银行一个良好的形象，只有这样中小企业实施银行借款时才能少受挫。此外，加强政府援助，如对中小企业实施税收优惠、财政补贴、政府贷款援助等，也将有利于中小企业融资。
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作者简介：
民间融资方法范文4
关 键 词：中小企业；融资方式；行业类型；发展阶段
中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号：1006－3544（2012）03－0039－02
企业融资主要包括内源融资、 权益性融资和债务性融资。内源融资是指企业依靠内部积累进行的融资，具有自主性、有限性、低成本、低风险等特点，可以增强企业的剩余控制权。 权益性融资指融资完成后增加了企业权益资本的融资，如股权出让、增资扩股、发行股票等，它具有融资期限长、融资成本高、融资风险低、资金使用自由度高、资金到位率低等特点。 债务性融资指融资完成后增加了企业负债的融资，如普通贷款、发行债券、民间借贷等，它具有融资期限短、融资成本高、融资风险大、资金使用自由度低、资金到位率高等特点。企业融资涉及到诸多问题，如融资的时机、融资的数量、融资的方式等，其中，融资方式的选择是重要一环。在融资实践中，选择合理的融资方式，对提高融资的成功率和企业的健康发展至关重要。
一、中小企业如何选择融资方式
中小企业有很多融资方式可供选择，而每种融资方式给企业带来的影响也是不同的。企业在选择融资方式时应充分考虑到企业所处的行业类型和不同的发展阶段对融资的需求。
（一）根据企业所处行业类型选择融资方式
1． 高新科技中小企业。（1） 高新科技中小企业的融资特点。高新科技中小企业主要包括在计算机、网络、通信、生物科技、新能源与高效节能技术、光电子与光机电一体化等16大类领域进行生产或提供服务的中小企业。高新科技中小企业一般具有以下特点：风险高、收益高、资金需求具有长期性、所需资金多、外部收益大。正是以上特点决定了高新科技中小企业融资的特殊性。由于风险大，它很难像其他中小企业以普通融资方式筹集到资金。如银行贷款，这类贷款注重安全性， 一般回避高风险，且需要资产抵押担保。所以，从理论上来讲， 普通贷款并不是高新科技中小企业适合的融资方式。而通过发行股票的权益性融资，一般要求企业有几年的盈利记录， 而大多数高新科技中小企业并不满足。 因而高新科技中小企业不适合传统型的融资方式。（2） 高新科技中小企业适合创新性的融资方式。从表面上看，高新科技中小企业的融资方式受到许多限制， 但实际情况并不然。尽管采用传统融资方式很难，但并非所有的融资方式都不可行，最重要的一点是，高新科技中小企业与传统意义上的中小企业相比有一个很关键的优势——“概念优势”。 所谓概念优势，是指高新科技中小企业所占有的“高新科技”这个概念顺应了社会发展，容易受到具有冒险精神的风险投资家、风险投资基金青睐，甚至高新科技领域巨大的盈利前景也会吸引一些其他投资者。而且由于“高新科技”对于一个国家经济的重要性， 国家也会对这类企业给予充分的政策、法律，甚至是直接的资金支持。所以这类中小企业适合风险投资、买壳上市、融资租赁等创新型的融资方式。
2．传统中小企业。（1）传统中小企业的融资特点。传统中小企业主要是指在农业、制造业、餐饮业、建筑业、医药业、商业和其他传统型非科技行业进行生产和提供服务的中小企业。与高新科技中小企业相比，传统中小企业具有如下特点：低风险、收益稳定、享受较少的政策优惠。基于以上特点，传统中小企业缺乏足够高的盈利前景， 很难获得风险投资，而且在资本市场上融资也较难。（2） 传统中小企业适合传统的融资方式。传统中小企业有其自身优势，由于其资产中有形资产占主体，市场成熟，产品需求稳定，风险相对较低，所以比较容易获得亲友的借款，以及利用银行贷款、商业信用等传统融资方式进行融资。
（二）根据企业的发展阶段选择融资方式
中小企业发展周期可分为四个阶段：种子阶段、创业阶段、成长阶段、成熟阶段。不同的发展阶段对资金的需求有不同的特点，所以筹集资金的方式也应不同。
1． 种子阶段——内源融资为主。在这一阶段，中小企业主要从事研究开发工作，活动比较单一，组织结构十分松散。由于仅有产品构想，未见正式产品，所以很难确定产品在商业上、技术上的可行性，企业前景的不确定性较高。就整个财务情况看，企业处于亏损期。此时企业尚无正式销售渠道，没有销售收入，只有支出。企业处于“种子阶段”的失败率很高，大部分“种子”都被淘汰掉了。该阶段，由于企业技术不成熟、产品无市场、生产无规模、经营无经验，因而风险很高，敢于投资的机构和个人非常少， 企业取得风险投资的可能性很小。又由于这时产品市场不明确，生产也未正式开始，企业可供抵押的资产少之又少， 想要取得普通贷款也并非易事。因此，处于种子期的中小企业应首选内部权益融资，主要是自有资金，其余是民间借贷，此外企业还可以寻求政府创业基金的帮助。
民间融资方法范文5
【关键词】 湖北；水电枢纽；融资模式；评价指标；层次分析法
0 引 言
在新的历史条件下，汉江流域综合开发面临着前所未有的机遇，开发汉江对推进流域水资源综合利用、加快现代水利航运建设、优化产业布局、完善区域经济发展格局、促进中部地区崛起具有重要意义。随着我国对外投资的飞速发展，项目融资已成为国际水电枢纽项目开发的重要融资手段。
1 发展现状
1.1 三 峡
（1）融资主体结构 第一阶段国家财政资金性质的三峡建设基金占很大比例，为52.47%；其次是国家开发银行，为40.03%。第二阶段主要是财政部三峡基金和开发银行贷款，比例分别为31.66%和36.97%。这说明我国大型枢纽融资主要靠国家投入和银行贷款等传统融资渠道，将造成建设资金的投入过度依赖于政府财政。
（2）融资模式特征 首先，三峡枢纽在使用国际资本上独具创新性，同时进行融资招标、商务招标和技g引进，充分利用竞争关系，争取优惠的出口信贷和商业贷款条件。其次，采取阶段性融资：第一阶段枢纽建设周期长，不确定因素多，风险较大，故此阶段主要靠政府投入；第二阶段大江截流顺利实现，机电设备的招标采购工作基本完成，这将消除大量初期认定的风险，该阶段要尽可能进行市场融资；第三阶段有现金流入，可以建立股权融资通道。再次，三峡枢纽建设在第二阶段融资模式中引入民间资本，如三峡债券、国外贷款、商业银行贷款等，充分利用了民间的闲散资本。
（3）融资方式 三峡枢纽的融资除了国家政府投入和银行贷款之外，还采取发行三峡债券和企业债券等方式。发行债券属于债务性融资方式，债务性融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金。债务性融资可以引进社会资本，这意味着我国枢纽融资的一大进步。
1.2 葛洲坝
（1）融资主体结构 葛洲坝的融资结构与三峡很相似，主要依靠政府投入，国家预算拨款占47.3%，自筹投资占4.1%，比例很小。
（2）融资模式特征 采用发行债券和国内商业性银行贷款等模式拓展了融资渠道、丰富了融资方式，有利于形成市场化的投资主体，充分发挥市场的资源配置作用。
（3）融资方式 葛洲坝水利枢纽的融资方式有国家预算拨款、国内银行贷款、发行电力债券、自筹投资、煤代油拨款和经营性资金等。
1.3 小浪底枢纽
（1）融资主体结构 小浪底枢纽建设资金金额高达347.46亿元，主要依靠国家投入，国家政府出资占比高达65.6%，其次是银行贷款，没有其他资金来源。
（2）融资模式特征 首先，采取多渠道融资可以降低融资风险，同时为项目提供足够的资金，保证项目的顺利进展和建设目标的实现。其次，采取世界银行贷款和国际商业性银行贷款，引进国际竞争性招标和国际上有丰富施工、管理经验的承包商，有利于为小浪底工程建设提供技术支持和管理帮助。
（3）融资方式 小浪底枢纽融资方式单一，外资比重大，除了国家投入和银行贷款外没有其他融资方式。
由于大型水电枢纽具有公益属性，其融资金额大、建设周期长、不确定因素多，风险大，因此国家投入比例大，几乎占50%，将会造成对政府的依赖。我国大型枢纽最常采用的融资方式是国家商业性贷款和国外贷款，这种单一的融资模式会造成融资成本高、风险大，对市场利用不够，未能充分利用社会闲散资本等问题。
三峡枢纽国内商业性银行贷款融资方式贷款期限为3年，通过滚动使用，借新还旧、蓄短为长，降低了融资成本，并增加了资金调度的灵活性，通过长期资金与短期资金相结合，优化了负债结构，对汉江梯级枢纽融资模式具有重要借鉴意义。
2 湖北汉江梯级枢纽融资模式
湖北汉江梯级枢纽有八级：孤山、丹江口、王甫洲、新集、崔家营、雅口、碾盘山、兴隆，其中丹江口、王甫洲、崔家营枢纽已建成运营。
2.1 湖北汉江已建枢纽融资模式
2.1.1 融资主体结构
湖北汉江已建梯级枢纽的融资主体结构主要是国家和地方政府（见表1）。
2.1.2 融资方式
湖北汉江已建梯级枢纽在其建设过程中主要采用的融资方式有国家财政资金、外国政府贷款和银行信贷资金等。
2.2 湖北汉江未建成枢纽融资模式
2.2.1 融资需求
在湖北汉江八级枢纽中，孤山、兴隆、碾盘山枢纽正在建设，新集、雅口枢纽还未建。在项目整个建设期内，每个阶段都有不同的资金需求，具体融资需求见表2。
2.2.2 融资方式
湖北汉江还未建设好的枢纽除了可以采用已建成枢纽的国家财政资金、外国政府贷款、银行信贷资金等融资方式，还可以采用如下融资方式融资。
2.2.2.1 政策融资
（1）岸线资源资产化融资。将汉江岸线资源统一配置给“汉管局”，建立“汉管局”岸线资源储备制度，实现对汉江岸线资源的统一开发和管理。“汉管局”通过岸线资源收储，获取岸线资源的出让收益，用于汉江水运综合开发。
（2）税收优惠政策融资。利用再生能源发电是国家鼓励的资源综合利用方式之一，水电站理应享受增值税即征即退50%的政策；同时，在水电站建设满足公益性特征标准的前提下，水电站的所得税也应享受“免三减三”的优惠政策。国家给予该项目大力支持，尽力发挥政府在投融资过程中的主导作用，统筹交通建设资金，采取“以陆补水”的方式，从多方面进行税费优惠和减免，2011年工程各项税费支出减至0.26亿元。
2.2.2.2 工程项目公私合营方式融资
采用政府和私营领域参与者通过特许协议合作进行枢纽项目融资，包括以下融资方式。
（1）建设D经营D转让（BOT），是指私营机构（含国外资本）参与国家公共基础设施项目，在互利互惠的基础上分配该项目的资源、风险和利益的项目融资方式，是政府与承包商合作经营基础设施项目的一种特殊运作方式。
（2）移交D经营D移交（TOT），通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。
（3）资产证券化（ABS），其基本形式是以项目资产的未来收益为保证，通过在国内外资本市场发行成本较低的债券进行融资。
3 基于层次分析法的综合评分模型
3.1 层次分析法确定权重
3.1.1 构建指标体系
通过查阅相关文献并比较各融资模式的优缺点和影响因素，分析其共同影响因素建立评价指标体系（见表3）。
3.1.2 构建层次结构模型
利用层次分析软件，将各融资方式的影响因素的一级指标作为中间层要素，二级指标作为备选方案，对融资效益的影响程度作为决策目标，可以得到该层次结构模型。
3.1.3 构建判断矩阵
判断矩阵评价标准：两者相比前者绝对重要记为9，十分重要记为7，比较重要记为5，稍微重要记为3，同样重要记为1；反之记为1/9，1/7，1/5，1/3。
3.1.4 重要性排序和一致性检验
根据公式PW= max W，CR=CR/CI，CI=（ max n）（n 1）得到一致性检验结果（见表4）。
3.1.5 计算结果
利用层次分析软件，通过目标判断矩阵的计算，且满足一致性检验结果，计算得到各影响因素的权重（见表5）。
3.2 综合评分法结果分析
确定指标权重后，邀请参与汉江梯级枢纽项目的专家来打分，专家针对各种融资方式的特性以及影响融资效果的重要因素给出相应的评分。各项评分相加后得到各融资方式的总得分，得分高t代表该融资方式的融资效果好。根据综合得分选出得分最高的融资方式作为湖北汉江梯级枢纽建设融资模式的其中一种，得分结果见表6。
4 结 语
民间融资方法范文6
（一） 当前中小企业的融资现状 。中小企业的融资方式可以分为直接融资和间接融资两种。国民经济发展的推动，离不开中小企业的融资活动，但是在现实中，由于各类政策的约束，中小企业在金融系统中融资并不容易，就我国来看，截至到2014年年底，81%的中小企业存在融资难，流动资金不足等问题，而因为融资难，资金链断裂而倒闭的中小企业更达到20%之多，融资难已然是制约中小企业发展的最大拦路虎，为中小企业发展造成重重阻碍。
为改变这一现状，我国政府对中小企业融资提供了一定的政策支持，并在一定程度上缓解了中小企业融资的压力。根据银行协会的调查数据可以得知，2011年年底，中小企业贷款余额为7.5万亿，比2011年年初增长了1.72万亿。根据调查数据来看供需双方的比值，截至2013中小企业贷款余额与其预计值不相匹配的企业达99%，虽然大型企业只有0.5%，却占有将近50%的可用贷款余额。在国民生产总值中中小企业创造的价值率与其自身的规模成正比，但是在贷款余额率却被大型企业拉下了25%，虽然融资问题上中小企业与大型企业分配不平衡，但也是中小企业融资发展的新契机。
（二） 当前中小企业的融资特点 。自我融资是我国中小企业在融资方面的一大特点，而担保贷款已经成为我国中小企业融资最重要的融资方式。因为近年来固定融资模式的逐步减少和贷款融资的使用逐渐增多，因而使得流动资金期限也随之被缩短，而直接融资和创业性投资渠道以其高效的优点逐步赢得了中小企业的青睐。中华小企业融资总体来说有如下特点（1）内源融资在目前中小企业融资份额中占有相对较大的比例，而国有银行的融资高门槛和在中小企业融资方面的政策相对严格与复杂，使得大量中小企业不得已放弃外源融资而选择内源融资。（2）间接融资在中小企业外部融资中占主导地位，长期贷款比重在不断下降，因此金融行业开通了多种金融服务模式以针对中小企业融资问题，包括金融仓储模式和桥隧模式等在内的创新金融服务模式从不同角度解决中小企业融资难的问题。（3）由于我国金融市场上融资手段和融资工具的不断拓展和多样性变革，创业投资和直接融资也成为中小企业融资的新选择。
二、 制约中小企业融资的因素
（一） 中小企业在企业内部自我融资的发展问题。企业内部融资即内源融资有三种方式，分别为（1）中小企业内部的集资模式（2）中小企业主的积累和企业历年发展中储存的资本（3）中小企业保留盈余、折旧费和非付现费等一些暂时可以闲置却可以用来作为周转使用的资金。
内源融资相对于外源融资来说相对容易，因为外源资金要受到企业还款能力、信誉保证、经营规模等方面的限制。所以内源融资是当前中小企业融资的主要方法和基本渠道。中小企业内外源融资的情况以及程度是无法从量化的角度来衡量的，但是我们不难推论出，如果中小企业内部积累不足，就会使得中小企业需要大量的外源融资需要，从而内源融资过程就会受到约束与制约。
（二） 银行贷款政策比从前相对放宽，但是仍然困难。从2013年银行对中小企业的贷款比例统计来看，虽然年末相对于年初时有所增加，并且连续两年增速高过31.3%，但是平均比值和各类贷款的总比例所高出的百分点依然不是很明显，中小企业融资难的问题虽有缓解，但是从融资结构性、帮助的有效性、可持续发展性三个角度看，融资问题仍然严峻，融资环境并没有得到根本改善，仍然需要一个较为积极宽松的政策和货币环境的支持帮助。
（三） 直接融资方式被忽视，并且具有区域局限性。我国只有深圳和上海证券交易所是全国性的具有高级市场属性的证券交易所，而直接融资作为一个较为新兴的、仍然在探索中的市场来说，其风险投资的不完全性直接限定了其市场本身的区域性。因为投资市场的发展不平衡，需要满足不同层次、不同类型的企业股票上市的需求。这给投资市场带来极大压力，导致具有发展前景和发展潜力的中小企业一定程度上被投资市场所忽视，无法做到及时扶持，因此中小企业在投资市场获得融资苦难重重。
（四） 创业投资发展不够完善 。我国中小企业投资渠道不畅通，无法实现资本增值和投资的正常循环是因为（1）我国政府因为外部环境的缺失导致对中小企业的投资方面迟缓。（2）投资渠道不够宽阔，融资方法较少，民间投资的风险承受能力较差。（3）资金整体规模较小，产权交易行为不够规范。但同时，中小企业自身投资随机性和盲目性也是制约因素之一。
（五） 民间资本没有充分利用 。在民间资本融资过程中，单纯的进行资本注入是会受到融资渠道本身的影响和制约的，是无法直接对民间资本融资有推动和帮助作用的。但是如果从理论层面和政策层面分析民间融资，那么民间资本和中小企业的共生优势可以直接影响到发展的可行性。事实证明，虽然民间资本注入已经达到2700亿元到3400亿元，但是民间资本融资方式存在着借贷方式和商业信用等方面的安全隐患。
三、 中小企业融资平台模式的改革与创新
（一） 中小企业融资平台构建与发展。中小企业的融资需要将政府财政、银行的引导资金和担保中介等多项资源联合统一起来，并进行资源的优化组合，来建立完善的风险评估系统和组织架构。整个融资平台若想顺利运行，需要制定详细的执行标准和运行机制。同时，必须将融资平台作为独立于金融机构、政府部门、金融体系三者的运营规则基础上的金融市场内具有独立的权利参与金融活动的主体。中小企业融资平台建立的标准是能为中小企业融资提供全方位的支持，从而能从根本上为中小企业融资创造一个宽松的环境。
（二） 中小企业融资平台的运行机制与改革。政府部门组织的职能和财政资金引导两者的共有性是构建中小企业融资平台的入手点，而构建融资平台最大的问题便是信用问题，针对这一问题可采用信用升级的方式借助互联网的帮助，并且对中小企业申报信息不对称的问题进行加以疏导，从而保证信息的真实性，降低因企业自身实力不足而无法还贷所出现的各种风险。
（三） 平台引入成员联合担保机制 。目前我国担保机构存在规模偏小，担保能力不足，为解决这一问题，引入成员联合担保机制是一次创新举措，在此种方式中，中小企业需要借助缴存公用准备金和共同保证信誉来增加自身综合竞争实力，从而充分利用担保机构的优势，保障还贷及时。
（四） 融资平台核心的控制与创新 。首先，对有融资需求的中小企业进行筛选，挑选出可以对其进行融资的企业，这一过程由担保机构完成筛选工作，以担保机构平台为载体对中小企业进行推荐，从而达到从担保机构到企业进行传递的目的，然后担保机构对所筛选企业进行进一步评估，一旦企业评估结果达到了担保机构的标准，就可以根据企业的门类、产业方向等上报给银行。该过程主要解决中小企业还贷风险较大的问题，同时有利于减少步骤，加快贷款效率。而银行则可以最大限度的规避贷款后的风险。
