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投资决策的步骤范文1
房地产投资过程实际上就是房地产项目开发经营的全过程。房地产投资周期长、环节多,是一个相当复杂的过程,对此,在房地产开发一章已经进行了一定的阐述,房地产投资过程与开发过程是类似的,不过其侧重点不同。概括而言,房地产投资过程大体可分为投资分析、土地开发权获得、房地产生产开发及房地产销售经营这四个大的阶段。
投资分析
房地产经济活动,是个大量资金运动的过程,一旦作出投资决定,资金的投入就是一个难以逆转的持续过程。投资决策准确,是确保整个开发项目成功的关键。反之,投资决策失误,就会导致重大损失。因此,慎重地进行决策,是房地产开发经营的必要前提。要保证投资决策成功,就必须在市场分析、财务分析的基础上,认真做好可行性分析研究。 (1)市场分析。 市场分析的重点在于估计市场对于投资计划中拟开发成为房地产商品的需求强度以及竞争环境的分析。对市场所做的研究有利于正确估计未来房地产的收益,进而有助于投资者在进行财务分析时,能够正确计算出未来现金流量。 (2)财务分析。 投资者经由市场分析估计未来房地产的收益,进而估计出未来的现金流量。因此,财务分析的主要目的是经由现金流量的估计,计算出预期报酬率,并以所得的结果与要求的报酬率加经比较来判定这项投资是否可行。此外,财务分析并对投资的风险进行估计,以判定面临的风险与预期报酬是否在投资者所接受的范围内。 (3)可行性分析。 可行性分析是一个综合的步骤。投资者除了利用前述市场分析与财务分析的结果,研究和判断其可行性外,还要进行相关的建筑与土地使用等法规限制的研究,以了解投资计划在法规限制上是否可行,以及目前的产权形式与产权的取得是否可行。而且对房地产开发的庞大资金来源是否能取得也是一个重要的关键点。 因此,只有在计划阶段中的可行性分析确定后,整个计划才可能付诸实施,而下一步骤的投资程序才能继续进行。投资者必须了解在计划评估过程中,可能会因为遭受的限制而作某些修改,因此,投资者在作可行性分析这个步骤时,并不能将其当作单纯的接受或否决的过程,它实际上还包括了重新评估与修正的功能。通常,在一些较大项目中,为了确保投资决策成功,可行性分析要反复研究,在正式决策之前,可作可行性研究,以保证投资决策的准确性。
投资决策的步骤范文2
【关键词】房地产；投资决策；实物期权
1.投资决策基本模型介绍
对于房地产企业投资决策评价指标的确定我们可以依据如下模式来分解：
该模型强调房地产投资决策的依据因素是一个相互影响相互作用的动态环境。其中需要指出的是：宏观因素包括整体的投资环境，外部政策的变化，经济景气程度，市场供求状况，人口变化状况及消费水平，其他社会指标的构成等。微观因素包括投资决策所依据的财务因素，市场因素，企业发展战略因素自身发展水平（管理水平和决策能力），市场预测水平和投资实际选择等。目标因素强调投资收益的来源，投资决策追求投资收益。其包括收益指标衡量，经济指标的刻画，盈利能力的发展等。风险因素强调自然风险，政治风险等风险影响因素。
2.修正的模型介绍
上述构成的房地产企业投资决策的指标体系进行评价偏重效果分析，对于投资决策的效率缺少逻辑分析。因此，我们假定企业从效率和效果两个思路进行综合分析，即建立一个双头模型，从效率与效果两方面进行。假定效果强调投资决策所依据的指标模型，效率侧重时机选择下投资决策的影响分析。
2.1 基本思路
在层次分析法下确定指标体系的权重，分析出指标体系中对投资决策的影响因素。同时我们结合投资决策的时机背景运用相关的理论来分析这一投资决策的时机价值，从而综合测评出投资决策所代表的整体影响。
2.2 模型决策运行步骤
图示强调了综合评价投资决策的效率与效果分析，在效果分析上强调层次分析法下的指标权重，以此来确定影响投资决策的指标影响问题。同时在应对效率分析上，评价投资决策的效率要求做到合适的时机进行决策，这边是实物期权的基本思想。在进行实物期权的思想下进行投资决策的分析有着重要的指导意义。
在决策指标体系的基础上进行效果分析，效果分析强调层次分析法下的权重分析，同时依据投资时机价值分析入手确定各投资项目在理想投资环境中的价值，依据两个方面来综合对投资决策进行评价。模型不仅对是否进行投资决策有着重要指导意义，同时对形成的投资活动分析其时机价值也有重要意义。
2.3 修正的投资决策综合的评价模型的优势
加入时机选择条件下对于投资决策的分析又有了具体的定性，我们往往针对目前现有的项目进行投资与否的决策，强调项目的时效性在既有项目的前提下进行投资活动，但考虑到房地产投资活动自身的特性，我们可以假定在理想的投资环境下企业投资活动的时机选择所带来的决策价值也应该考虑进去，不单单考虑投资的资本成本问题同样考虑投资的效益问题。面对单头项目与多头项目决策的问题上，修正的投资决策模型分析可以更直观合理。
2.4 理论分析
实物期权是指存在于实物资产项目投资中，同时具有期权性质的一种权利。就是将期权的观念和方法应用在实物项目上，特别是应用在企业的资本预算评估及投资决策上。实物期权重视管理者在面临未来市场的不确定性时，有权利而且有能力根据不同的状况，随时修正投资项目，根据情况的发展改变当初的策略，以追求投资项目的最大利润。
实物期权是对时机选择的最好诠释，实物期权强调投资项目的选择价值，分为扩张期权，延迟期权，放弃期权。这样便有了对投资项目的时效分析，以往针对投资项目的指标体系分析的前提下确定最优化的项目。加入到实物期权以后，我们不单单分析项目本身的效益，同时对项目的时机价值进行分析，结合效益分析来综合测算出最优化的项目。
在效益价值增大的前提下决策价值也伴随着效益价值的增大而增大，二者呈现正比例增长。而时机选择具有不确定性，其未来的价值也便呈现曲线变化，其与效益价值呈现出曲线相关，合适的时机有着最大的效益。以此推测出决策价值在对待时机选择的基础上呈现出波浪发展，其价值的变化有着不确定性。这也是风险变化及环境变化的结果。
实物期权中B-S模型的公式：
（1）
（2）
（3）
其中：C0—看涨期权的现行价格；S0—标的资产的现行价格；X—看涨期权的执行价格；PV（X）—看涨期权执行价格的现值；N（d）—标准正态分布随机变量值小于d的概率；rc—连续复利的短期无风险年利率；e—约等于2.7183；—连续复利计算的标的资产年收益率的标准差（波动率）；t—以年计算的期权有效期。
B-S模型的出现有着其自身的假设前提，这是一种欧式看涨期权的价值计算，对于美式看涨期权有着自身的局限性。但是该模型的理念便是通过对期权的定价来分析时机选择的价值。
对于不确定性因素很大的投资项目，实物期权法主张分阶段的投资或者是选择性投资，以利用最佳的选择机会价值来达到对自己有利的局面出现。对房地产投资项目进行阶段性投资，去除政策与规定的变化其将在一定的范围内增加创业投资项目的价值。因而实物期权法对于投资的不确定性给与了充分的分析，符合投资决策的特点和实际。在投资决策过程中，投资决策者通过分阶段逐步进行投资决策，不仅可以更好地评估多阶段长期投资项目的整体价值，而且可以明晰各阶段对整体价值是否有价值以及会有多大价值，来决定进行该阶段投资与否。其在投资决策过程中具有一定的理论价值和实际指导意义。
2.5 假设条件
对于这一模型的准确运行需要符合以下条件：（1）对于修正的投资决策评价指标模型其所对应的房地产业投资发展假设要求投资项目前景发展不确定。（2）投资决策在未来具有时效价值，及投资项目可以重复投资的前提下评价该投资决策的价值。（3）被投资项目处于理想的开发阶段，其受企业自身经济实力的影响小。企业拥有足够的实力选择项目的投资时机。（4）投资决策评价具有效益价值，只有在出现效益价值的前提下才可以评价这一时机价值的意义。
参考文献
[1]于寰.浅谈资本投资决策方法的新发展[J].四川会计，2000（6）：9-12.
投资决策的步骤范文3
社会主义市场经济下，企业获得经营自主权，进行自主经营和投资。现代企业投资的责、权、利是相对应的，企业作为投资者在进行投资决策时，既要享受投资的收益，也要承担投资的风险。所以企业在进行投资时，需要科学投资，克服决策的随意性。企业对投资项目的主要问题从技术、经济等方面进行调查分析的基础上，制定出各类方案，并作多方案比较，从中选择出最佳方案。鉴于市场的复杂性，实践中，投资往往存在风险和不确定性，而不是确定型的投资。企业在投资决策中，需要不确定性相关理论和方法，进行投资的科学筹划。
概率统计是一种精确的科学语言，可以用于研究自然、工程、经济、金融或是社会领域中的实际问题。概率统计可以在实际问题与数学之间架设一道桥梁，把实际问题转化为相应的数学问题，通过概率统计知识进行分析和计算，然后将计算的结果和分析回归实际，从而有效的回答实际问题。这个全过程，就是通过概率方法进行建模的过程。通过概率方法进行建模，解决经济和社会中的实际问题，对促进我经济发展和社会进步具有积极的意义。概率方法解决的主要问题是风险和不确定性问题，所以利用概率统计建模，适用于解决企业投资问题。
因此，研究概率统计模型在投资决策中的应用，具有重要的实践价值。
1 概率统计模型在投资决策中的应用机理
概率分析在实践应用中主要是进行风险分析，利用概率理论分析不确定因素对投资收益影响的定量分析方法。现代企业经营环境复杂多变，所以企业在投资时难以掌握完全信息，难以估算出各种情况可能发生的概率，所以企业在选择投资方案时面临着风险。概率统计模型，可以使企业对投资风险有一个确切的量的概念。
在概率理论中，往往是用“标准差”这一指标反映投资方案预期收益与期望值平均偏离水平。通过概率统计模型进行投资风险分析的主要步骤为：
①在投资的不确定因素中，选择最不确定的因素作为第一个分析对象；
②估算投资不确定因素下各种可能情况的概率；
③计算投资收益期望值；
④计算投资收益标准偏差；
⑤依次选择次强的不确定因素，并重复以上分析步骤。
根据单位不同，风险可以表示为绝对形式，即风险报酬额，也可以表示为相对形式，即风险报酬率。
2 概率统计模型在风险型投资决策中的应用
风险型投资决策，是指虽然企业面临的投资情况比较复杂，但企业对未来的信息掌握的比较充分，企业在投资决策时能够估算出各种风险可能发生的概率，从而通过概率统计模型的准确计算进行科学方案的选择。
2.1 通过概率统计模型进行风险评价的计算过程如下：
①企业投资项目收益期望值的计算
■=■xipi
■表示企业投资项目收益值，xi表示第i种状态下投资项目的预期年净收益，pi表示xi的概率，n表示投资遇到各种状态的数量。
②净收益的标准差和标准差率的计算
d=■，α=■
d表示企业投资项目净收益的标准差，α表示企业投资项目净收益的标准差率。
③风险报酬系数β的计算
风险报酬系数β反映企业投资项目的风险对风险报酬率产生的影响，在实践中一般使用本行业风险系数的经验数据。
④投资风险报酬率的计算及投资方案的初步筛选
r=βα
r表示风险报酬率，β表示风险报酬系数，α表示企业投资项目净收益的标准差率。
如果通过概率统计模型得到的投资风险价值小于企业投资时的承受能力，投资方案可行。如果通过概率统计模型得到的投资风险价值大于企业投资时的承受能力，投资方案不可行。
⑤计算总收益及投资方案的进一步筛选
计算各方案的投资收益时，根据风险报酬率与无风险报酬率之和计算贴现率，计算各方案各期现金净流量的净现值，根据企业价值最大化的原则，结合企业对投资风险的厌恶程度，进行方案取舍判定。
2.2 概率统计模型在企业风险型投资决策中的应用案例
某公司进行投资，从两个投资方案中进行选择。假定公司投资无风险报酬率为5%，公司投资的风险报酬系数为0.1。
表1 企业风险投资方案
■
方案1现金净流量期望值：■1=30000×0.3+20000×0.4+10000×0.3=20000
方案2现金净流量期望值：■2=15000×0.3+25000×0.4+5000×0.3=16000
方案1现金净流量标准差：d1=7725.97
方案2现金净流量标准差：d2=8806.63
方案1现金净流量标准差率：α1=■=38.71%
方案2现金净流量标准差率：α2=■=51.93%
方案1预期的投资风险：μ1=0.1×38.71%=3.87%
方案2预期的投资风险：μ2=0.1×51.93%=5.19%
方案1预期的投资贴现率：5%+3.87%=8.87%
方案2预期的投资贴现率：5%+5.19%=10.19%
方案1预期的投资净现值：
NPV1=■-10000=8370.53
方案2预期的投资净现值：
NPV2=■-9000=5520.37
由于方案1预期的投资净现值NPV1大于方案2预期的投资净现值NPV2，所以方案1优于方案2。
3 概率统计模型在企业不确定型投资决策中的应用
企业面临的不确定型投资决策，是指企业对于投资的信息掌握不足，难以估算出投资发生各种状态出现的概率，这种情况下，企业选择投资方案带有较强的主观性，与企业对待投资风险的偏好有关。
研究企业不确定型投资决策，涉及以下因素：①自然状态空间？专={θ1，θ2，…，θm}，表示未来可能发生的各种状态的集合；②行动空间A={a1，a2，…，an}，表示企业的行动方案；③收益函数Vij=（θi，aj）。
3.1 企业不确定型投资决策概率模型种类
企业进行不确定型投资，一般有以下几种决策概率模型：
①稳健型概率统计决策模型。企业进行投资决策时，选择最不利的自然状态下具有最大收益值的方案作为最优方案。
②激进型概率统计决策模型。企业进行投资决策时，选择最乐观的自然状态下具有最大收益值的方案作为最优方案。
③折衷化概率统计决策模型 。企业进行投资决策时，在稳健型决策模型和激进型决策模型之间，进行折衷式的决策。
④最小后悔值概率统计决策模型。企业进行投资决策时，根据企业没有选用收益最大的方案所形成的损失值，进行决策。
企业进行不确定型投资决策时，由于决策信息不充分，需要根据具体情况，通过多种模型对投资进行分析，然后综合比较，选出最满意的方案。
3.2 概率统计模型在企业不确定型投资决策中的应用案例
某公司进行投资，有三种方案可供选择，如下表所示：
表2 企业不确定型投资方案 单位（万元）
■
①企业应用稳健型概率统计决策模型进行决策
V1=min（32，20，10）=10=V31
V2=min（26，22，18）=18=V32
V3=min（20，18，16）=16=V33
最优方案为S*=max（10，18，16）=18=V32
选择方案2。
②企业应用激进型概率统计决策模型进行决策
V1=max（32，20，10）=32=V11
V2=max（26，22，18）=26=V12
V3=max（20，18，16）=20=V13
最优方案为S*=max（32，26，20）=32=V11
选择方案1。
③企业应用折衷型概率统计决策模型进行决策
令折衷系数λ=0.5，则μ1=0.5×32+0.5×10=21，μ2=0.5×26+0.5×18=22，μ3=0.5×20+0.5×16=18
最优方案为S*=max（21，22，18）=22=μ2
选择方案2。
④企业应用最小后悔值概率统计决策模型进行决策
表3 企业不确定型投资最小后悔值 单位（万元）
■
4 结束语
在企业进行投资决策时，需要运用概率统计的方法进行定量分析，通过概率统计决策模型评估企业投资面对的风险，从而科学地选择投资方案。
参考文献：
[1]凌爱凡，吕江林.具有联合椭圆不确定集与概率约束的鲁棒投资组合选择[J].控制与决策，2011（04）.
[2]刘勇，马良.投资者偏好条件下概率准则投资组合问题求解[J].运筹与管理，2013（03）.
投资决策的步骤范文4
［关键词］固定资产；投资决策；油田运输设备
固定资产投资是建造和购置固定资产的一项经济活动，也就是说固定资产的投资和建造是固定资产的再生产活动。固定资产的再生产过程包括固定资产更新、改建、扩建、新建等活动。固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。随着现代物流业的迅猛发展，运输设备的投资决策与管理越来越成为管理层关注的焦点。由于石油资源易燃、易爆、易挥发等特点，对于油品运输设备的投资决策与管理具有一定的特殊性。
1 固定资产投资决策与管理
1.1 固定资产投资决策
作为企业的一项重要决策，固定资产投资决策综合了投资决策的基本程序、整个投资决策过程中各种不同的评价方法以及决策的不确定性分析。固定资产投资决策的程序一般包括以下步骤：固定资产投资项目的提出、固定资产投资项目的评价、固定资产投资项目的决策、固定资产投资项目的执行以及固定资产投资再评价。
1.2 固定资产投资的分类
（1）按照投资在生产过程中的作用分类。可以把固定资产的投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资。其中新建企业投资指的是为了一个新企业建立生产、经营、生活条件所进行的投资；简单再生产投资是指为了更新生产经营中已经老化的物质资源和人力资源所进行的投资。扩大再生产投资是指为了扩大企业现有的生产经营规模而进行的投资。
（2）按照对企业前景的影响进行分类。固定资产投资可以分成战术性投资和战略性投资两大类。所谓战术性投资是指不牵涉整个企业前景或对企业前景影响甚小的投资。所谓战略性投资是指对企业的全局有着重大影响的投资。
（3）按照投资项目之间的关系进行分类。企业固定资产的投资可以分成两大类：相关性投资和非相关性投资。非相关性投资是指：如果采纳或放弃某一项目并不显着地影响另一项目的投资，则可以说这两个项目在经济上是不相关的；相反如果采纳或放弃某个投资项目，可以显着地影响到另外一个投资项目，那么这两个项目在经济上则是相关的。
1.3 固定资产投资的特点
固定资产投资具有回收时间较长、变现能力较差、资金占用数量相对稳定、实物形态与价值形态可以分离以及投资次数相对较少等特点。
1.4 固定资产投资决策需要考虑的因素
固定资产投资决策时除了要考虑其财务上的可行性之外，还应当考虑市场因素，比如当前的市场周期、国内经济环境的影响以及人力资源，投资后的管理、成本等。总的来说即需要考虑投资的风险与报酬。
2 油田运输设备的特殊性
由于石油资源具有易燃、易爆、易挥发等特点，在石油资源的运输过程中稍有不慎可能就会带来损失甚至灭绝性的危险。正是由于托运物的这些特殊性，决定了油田运输设备的特殊性。油田运输设备主要具有以下特点：
①必须选用防爆型的运输设备。②必须具有满足使用环境要求的防腐性能。环境中腐蚀性物质不仅会影响石油的质量甚至还会带来严重的防爆隐患。③必须满足相应的户外等环境条件要求。④必须具有满足较长周期的免维护或少维护的高可靠性要求。⑤为了满足发展需要，对油田运输设备还提出了高电压、大容量、高效率、节能源和环保型的要求。
3 油田运输设备投资决策与管理
随着现代物流业的发展，油田运输也开始从设备老化、包袱重、经营困难等的落后形态向现代物流发展。物流市场竞争日趋激烈，汽车运输投入受资金限制较小；个体、集体、合资、外资等运输公司为油田运输提供了较为优越的条件。而这又进一步加大了油田运输业的竞争。与其他固定资产的投资决策一样，油田运输设备的投资决策与管理也需要考虑该项投资的可行性、风险与报酬因素。只是不同的是，为了能够保证运输质量，在油田运输设备的管理中需要定期进行维修检测。下面举个例子加以说明：
假设考虑投入一辆新款运油车，吨位12.9吨、容量18立方米，原值28.55万元、折旧年限（油田）6年、年折旧额（按无残值）4.76万元，五年内分别可带来现金流入为20万元、20万元、18万元、15万元、10万元、8万元。年利率按6%。下面分别进行讨论：
（1）不考虑每年维修报检情况下（单位：万元）
（2）考虑到每年需要支付一定的维修报检费用（单位：万元）
在这个简单的假设前提下，考虑维修报检费用与不考虑维修报检费用两种情况下的净现值相差很大。事实上，基于石油的特殊性，我们在进行投资决策时应当考虑到维修报检费用。另外，在实务中我们还应当考虑折现率的影响。
油田运输设备需要进行有效的管理。从油田物流的角度来考虑，主要以运油车辆为例，对于油田物流的发展有以下几点建议：
（1）开展全员规范化维修活动。在工作中，司机作为车辆的操作者和直接的设备管理员，发挥其工作的主动性，是提高车辆技术状况的最好途径。开展全员规范化生产维修活动就是要达到以设备为手段、创造技术服务的最佳效益。其做法主要有：在全体员工中开展整理、整顿、清扫、清洁、素养活动；工段岗位的工人每天对工作场地进行整理、清洁；司机对所驾驶的车辆在执行出车前、行车中的检查中也要及时进行整理、清洁工作。
（2）对运输设备认真进行回场检查、月度检查、季度检查工作。对于油田运输设备实行公司全员规范化生产维修的预防手段：通过驾驶员、公司专职人员对车辆的日常维修、点检等预防手段对车辆的性能状态进行检查，随时发现问题，随时解决问题，预防和防止设备发生技术故障。对于检查出的大问题及时反馈到公司全员规范化维修小组，全员规范化维修小组再根据车辆具体问题来制定车辆修复方案和设备管理措施以督促实施部门（保养工段和外协修理单位）及时修复解决。
（3）规范化修理，提高工段修理质量。通过对车辆的强制进检，并采取外部督导队检查，极大地提高了车辆技术状况。
（4）完善车辆手续办理。①新车入户手续。在决定了对一项运输设备的投资以后，为了使车辆及早地投入使用，应当积极办理新车入户等手续。②办理市政部门运输管理处的资质检查和办理企业资质申请。③办理车辆报废手续。随着新车的增加，原有车辆必然会到报废年限，对于通过检测显示车辆技术状况差的车辆应当予以停用、报废。④及时、合理的部署车辆审验工作。⑤办理车辆保险。对于车辆保险的办理，应当结合历次投保的经验和车辆索赔的结果，提前对车辆保险进行预算管理，并多次与保险公司协商，结合车辆的运行、性质、车状等特点在投保统一的前提下再购买特殊险，以降低风险。
综上所述，固定资产的投资决策与管理历来是管理人员关注的焦点，随着企业现代物流业的迅猛发展又加之油田运输设备的特殊性，对于油田运输设备的投资决策与管理也相应的具有一定的特殊性，这就需要我们针对特殊问题进行特殊处理。
参考文献：
投资决策的步骤范文5
［关键词］可持续增长；资本结构；投资决策；上市公司
［中图分类号］F272.3 ［文献标识码］A ［文章编号］2095-3283(2012)01-0113-02
一、企业可持续增长内涵
企业可持续增长一般是指一个公司在追求自我生存和持续发展的过程中，既要考虑公司经营目标的实现，提高市场竞争的地位，又要巩固公司一直占有市场份额，使公司能在未来扩张的经营环境中始终保持持续的盈利增长能力，保证公司的长盛不衰。尽管各学者对企业可持续发展的定义各不相同，但学术界普遍认为，企业可持续发展的内涵应该包括以下几点：一是经济效益，在资源与环境承载能力许可的前提下，企业必须追求经济效益的不断提高。二是资源效益，包括节约资源、减少资源消耗，提高资源利用率、综合利用资源、废物利用等。三是环境效益，即鼓励企业在提高经济效益、更具有竞争力和创新能力的同时，能负起更多保护环境的责任。四是社会效益，一个企业要实现可持续发展，还必须不断提高对社会的贡献水平，也就是承担起应有的社会责任。
二、基于可持续增长理论的上市公司投资的四个阶段
科学合理的投资决策方法是决定上市公司投资成败的关键因素，是企业能否保持可持续增长的关键环节。因此，基于可持续增长的投资决策方法实际上就是确保投资决策正确的方法。
目前，上市公司的投资决策方法不论是传统的贴现现金流量法，还是新引入的期权法，都只是对企业投资进行的整体分析，但实际上，企业的资本投入是一个长期的、多阶段的过程。一个产品项目从研制成功，到形成规模生产并上市，是一个漫长的时期，少则3-5年，多则7-10年。另外，项目的风险性也决定了其投资过程并非一帆风顺。这一切说明投资是具有阶段性的，在企业投资的不同阶段应该根据其特点采用不同的投资决策方法。
投资一般分为四个阶段。投资的初始阶段，通常为技术的酝酿与开发阶段，此投资所面临的风险主要是技术风险。这一阶段对资金的需求量是很少的，其投资占全部投资额的比例一般不会超过10％，但却承担着很大的风险。投资的第二阶段通常为技术创新和产品试销阶段，这一阶段的资金需求量显著增加。投资的第三阶段是技术发展和生产扩大阶段，这一阶段的资本需求量相较前两阶段又有较大幅度提高，资金的投放一方面是用于扩大生产，另一方面是用于开拓市场、增加营销投入，以达到投资的基本规模。这一阶段的风险相对于前两个阶段而言已大大减少，但超额利润率也在降低，逐步趋于平均利润率。投资的第四阶段是成熟阶段，是技术成熟和产品进入大工业生产阶段。该阶段的资金需求量很大，随着各种风险的降低，利润率已经趋于平均利润率，因而，企业在该阶段很少增加投资。成熟阶段是企业的收获季节，也是投资的准备退出阶段。
三、基于企业可持续增长的投资决策过程
企业的可持续增长与企业是否能进行科学的投资决策是密切相关的，必须具备科学的投资决策过程，其中各环节对企业所起的作用是不一样的。
从对企业可持续增长的根本性影响作用来看，投资决策过程为：第一步，识别，即通过收集信息，识别具有潜在投资价值的投资机会。这一步对企业的可持续增长具有较重要的现实意义。因为企业都有一个从成长、成熟到衰退的阶段，企业要想一直保持成长，就必须持续拥有有价值的投资机会，给企业不断地注入新的生命力。第二步，评估，当企业寻找到了投资机会，评估可以说是企业投资决策中最为关键的一步，因为它决定企业投资决策的成败。从企业长期投资的特点看，企业一旦投资决策失败，将遭受难以挽回的损失，对企业的可持续增长产生极为严重的影响。对已确认的投资项目的财务评价主要涉及对项目预期寿命周期的估计，对项目产生的现金流量的估计，以及对未来现金流量贴现率的估计。这些评估都要涉及到复杂的财务技术和企业经营管理理念，企业正确进行投资决策的关键环节。第三步，选择，选择是建立在已经估计出的各个财务变量基础之上。由于选择所采用的标准的不同，因而也存在多种方法，如净现值法、内含报酬率法、投资回收期法、获利指数法等。企业在进行项目的选择时，要紧紧围绕增强企业核心竞争力，保持企业的长期竞争优势上着手考虑项目的选择，从战略高度审时度势，科学地进行投资决策，以确保企业的可持续增长。最后，在被采纳的投资项目实施过程中必须对实施的项目进行定期的审核、控制和反馈。随着项目的实施，关于项目的信息会得到不断的补充，期间必须对实施项目的现金流量和所发生的时间进行监控，以确保它们与预算中的数额相符。
［参考文献］
［1］陈晓红，刘剑．不同成长阶段下中小企业融资方式选择研究［J］．管理工程学报，2006（1）．
投资决策的步骤范文6
关键词：投资项目；决策分析；调研
中图分类号：F20 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）25-0156-02
引言
项目投资决策就是评价投资方案是否可行，并从诸多可行的投资方案中选择要执行的投资方案的过程，而判断某个投资方案是否可行的标准是某个投资方案所带来的收益是否不低于投资者所要求的收益，一般的判断过程主要有两个步骤：一是预计项目的现金流量，二是计算经济决策指标。其中，投资决策指标就是通过对投资项目经济效益的分析和评价来确定投资项目是否可取的标准。根据这些指标来进行投资决策的方法被称为投资决策方法，按其是否考虑时间价值，可分为非贴现法和贴现法。而决策的基本标准是首先需要确定一个企业要求达到的平均会计收益率的最低标准，然后将有关投资项目所能达到的平均会计收益率与该标准进行比较，如果超出该标准，则应该放弃该投资项目，在有多个投资项目的互斥选择中，则选择平均会计收益率最高的项目。但是，很多企业并不是按照最理性的途径和方法进行投资项目决策分析，而是凭着自己的主观判断来进行决策，这样做出来的项目投资决策对企业而言是不理性的、没有根据的，可能会使企业蒙受巨大的损失，同时也会使企业错失良好的投资机会。
一、投资项目决策分析存在的问题
（一）市场调研不足
在进行投资项目决策分析之前，企业需要收集相关的信息，所谓知己知彼，百战不殆，一句中国最古老的成语勾画出了竞争研究的重要性。在市场竞争日趋白热化的今天，不了解竞争市场情况，不认识竞争对手，就意味着没有胜算的机会。企业在决策之前需要进行市场调研，客观地、系统地识别、收集、分析和反馈各方面的信息，这样才能做出最理智的、符合企业收益的决策，但是，很多企业并没有在决策的分析前进行客观、系统的分析，更别说进行大规模的市场调研来收集信息，有的企业就算有调研的意识，因为规模小的原因缺乏资金，请不起专业的市场调研公司等等。另外，有的企业也进行了完善的市场调研，收集了很多信息，但往往只关注自己的信息而忽略对竞争对手信息的市场调研。总之，企业的市场调研不足导致信息收集不够，最终影响了企业的投资项目的最终决策。
（二）投资项目决策分析人员总体素质不高
投资项目决策是需要综合考虑内部外部环境以及企业的决策的各个阶段，过程复杂，充满挑战。投资项目决策需要增强责任意识、经验交流、人才培训和后续教育，以适应项目投资决策分析的各方面需要。但是很多企业由于受规模和资金的限制，连专门的投资项目决策分析专员都没有，更谈不上素质高低的问题；现代企业的投资项目决策分析知识匮乏，相关理论与方法钻研不精，因此很难对企业的不同投资项目进行理性和系统化的分析。为了提高企业的投资项目决策分析效率，对企业投资的项目决策的建立一支高素质的投资决策分析专员队伍对企业而言已然必不可缺。
二、改进投资项目存在问题的对策
（一）加强项目投资前的市场调研分析
企业在进行项目投资前必须要进行充分的市场调研，对市场上的潜在机会加以利用，为企业进行投资项目的决策提供更准确的证据，以保证所投资的项目能给企业带来巨大的经济利益。在进行充分的市场调研时，一方面要通过发展比较迅速的现代信息化技术如网络技术进行查询，通过网络技术进行查询比较方便快捷，可以节约较多的时间成本，利用节约下的时间成本再进行报刊杂志信息的查询和实地调查，通过这样的方式可以从多方位、多角度对企业的商品需求、运输渠道、战略优势、竞争方向等各方面进行综合分析，尽可能地取得完整、准确、及时的市场信息，为企业进行正确的投资决策获取更多的依据；另一方面，要通过科学的分析技术对市场调研获取的信息进行分析。在实际应用中，企业一般都采用净现值法和实物期权理论法进行投资决策的分析，分析企业产品在市场中的需求及供给情况，分析产品市场的竞争力顾客群、宏观经济环境、价格控制能力等各方面的情况，最大限度地减少投资损失。例如，格兰仕集团在进行投资项目决策之前都进行充分的市场调研，对美的集团等竞争对手的产品发展趋势，市场拓展情况等各方面进行全面的分析，保证了企业的正确决策，为企业获取了更多经济利益。
（二）提高投资管理人员整体素质水平
随着市场环境的不断变化，竞争的日益激烈，现代企业进行投资项目时对项目的投资管理人员的综合素质能力要求越来越高，以保证企业更能够适应社会主义市场经济发展的需要。为了提高投资管理人员的整体素质水平，一方面投资者管理人员要意识到自身存在的问题，培养自身认识问题、分析问题的能力，能够站在一个全局的高度去做决策，注重企业的长远发展；另一方面，企业也要对投资项目决策相关者进行定期的培训教育，对他们进行知识、创新意识、分析理解问题并作出正确决策等各方面进行定期的教育，以保证他们能够作出对企业有利的项目投资决策。例如，青岛海尔股份有限公司对企业投资管理人员的整体素质进行定期的教育培训，并在企业内部形成了一个良好的学习文化氛围，投资管理人员除了参加企业的定期教育培训，还不断地通过实践来充实自己，为企业进行正确的投资项目决策奠定了基础。
结论
综上所述，随着经济不断的发展，市场竞争的日趋激烈，很多企业在进行投资项目时都因自身存在的问题而导致投资项目失败，给企业造成巨大的损失。因此，企业要想长远稳定的发展下去，就必须要意识到自身在投资项目决策时存在的问题，通过加强投资项目决策前的充分市场调研，提高企业投资管理人员整体素质水平，保证企业在进行项目投资时做出正确决策。
