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期货投资技巧与策略范文1
关键词：生存；资金管理；小亏大赚
一、期市生存四项基本原则。
前些年， 一名为万群的武汉女教师炒作期货，从4万元短短两年间炒到上千万，又数日内灰飞烟灭。这其中的教训，从纯粹期货投资的角度出发，可作如下分析。
一是资金分配不当，所有本金满仓操作，太过冒险。因为期货杠杆一般是10倍以上（视保证金比例而定）。若按保证金比例为10%计算，若总权益亏10%，自己的所有资金便化为乌有。所以，较为稳妥的资金分配比例是，总资金的四分之一至一半参与交易。万群不管不顾，始终满仓操作，一开始纵然挣了大钱，不过是赶上了大趋势，是运气使然，不可复制，而一旦趋势转向或者大的震荡，便会爆仓，赔个底儿掉。而趋势的判断并不容易，否则大多数人都能赚大钱了。但事实是，期货市场只有3%的人是赚钱的。期货价格往往不讲道理，低了还低，高了还高。期货品种的储量和未来需求这些看似并无太大作假余地的指标也可以人为扭曲，国际经济和货币政策这些本来就由人来决定的因素那更是真真假假，虚实难辨。貌似宽松的货币政策，如无限购买美债的QE3很可能是为金融大鳄托市，为大宗商品跟多者掘的坟。
二是没有做到顺势而为，当好消息不“好”时（盘面不涨），千万不要去做买，当坏消息不“坏”时，千万不要追着卖。价格低时多投入高时少投入（这点也与通常的期货多头操作手法相反，值得探讨；而非一成不变）。但顺势也不能冒进。跟随趋势不断加码，也不可取。因为这样做，对了赚座金山，错了赔座金山。同一品种帐面浮盈可以买货，这样还好些，大不了赔的是利润。而如果用自有资金加码，最后赔的就是自己的家底儿了。
三是趋势转向必须止盈止损，不能漠然视之。开仓时， 最好把止损单同时下到场内，时刻想到止损。永远靠自己来拯救自己，不要期盼“上帝”会救你。万群的错误在于止盈太晚，中短期均线乖离已经很大还不肯止盈，跌破30日均线还不止盈，无量跌停后巨量震荡还不止盈，这不是自己坚决坐电梯嘛！
然而，对于悟性高的投资者，机械式的设定止损止盈价位、甚至用程式化软件代替人脑，绝不可取。很多航空事故正是由行员太相信自动驾驶系统造成的。正确的交易理念是：根据市场发出的信号，该平仓时就平仓，没有所谓的“止盈”和“止损”一说。所谓“无招胜有招”，即是此理。自己主观设置的所谓“止盈”和“止损”，并不一定就是市场发出的平仓信号，都是主观唯心主义的产物，不符合客观规律。随机应变、靠经验、靠灵感是很重要的。要不然大家都不用上班了，靠程式化的交易软件就能睡着觉发大财。这可能吗？一个成熟的投资者，心中没有所谓的“止盈”和“止损”概念，只有按照市场发出的信号平仓的纪律。
四是必须长期。无论何种投资，这世界上永远有大批“专家”鼓吹短线是金。我怀疑他们是为了让投资者给提供投资平台的机构多交手续费。撇开节省手续费和佣金这一角度，从事物发展的短期的不可预见性角度出发，短线操作也不可取。期货投资，基于其高杠杆、风险大的特点，许多人觉得应该短线操作。实际上我感觉正确的方法应该类似于股票投资，也应该长线持有。如果说中国的以融资，而非回报为出发点的股市没有长期投资价值，那么期货，作为全球定价的投资方式，就没有这一缺陷。当然，美联储利用货币政策、强势的交易所（如芝加哥交易所和纽交所）利用修改保证金上限设置的手段来操纵大宗商品价格（美其名曰控制投资者风险）、甚至国际大鳄专门与中国投资者对着干的先例层出不穷。所以，何为长期，该持有多长，这些也不是事先能设好的条件。须随价格走势、国际经济形势和政策变化而定。
期市靠纪律生存（ 股市靠纪律要亏钱），死多死空都不行。长期、顺势、轻仓、止损的四条期货投资之道。万群只做到了这四条中的第一条，其失败就只是时间问题了。当然，人类的期货投资史上也不乏违反上述规律而大获成功者。2012年国庆刚过，上海电视台财经频道《公司与行业》栏目就报道了这样一则不可思议的的事：八十年代，曾有一纽约警察，三千美元入市，做短线、持满仓，一年不到，从市场上带走了2亿美元。这样的奇迹，对于芸芸众生而言，当然是可遇不可求的，其短线、满仓的近似亡命徒的手法，更不可效仿。
二、品种和合约选择。
对于期货品种选择而言，首先从基本面看该品种是否稀缺，是否性价比较高，是否值得炒作，流动性好，是否未来大有可为。从这几点看，假设是中国垄断的钨上了国际期货市场，虽然从稀缺性和性价比（储量和价格）看，远高于黄金白银，却未必炒得起来。因为该品种不具有国际性，不容易被中国获得垄断性的定价权。再加上钨作为纯粹的工业品（相比之下，白银还具有一定的金融和消费属性），受全球经济和钢产品需求影响较大，未来前景难测。
其次要关注有无人做庄。比如白银就较易做庄。早年如亨特兄弟，历经十年底部吸筹，半年放量拉升，获得令人咋舌的暴利。然后因受美国政府提高5倍保证金的打压，白银经历80%的暴跌。亨特兄弟不仅连本带利血本无归，还沦落到要低声下气地求人援助的地步。同时，所有跟随他们的重仓做多者，也大都倾家荡产。
再者，不可选错合约。比如白银。若是选了成交量和持仓量较低的非主力合约，或是价格上比主力合约1212高（如1301合约），或是因为成交量和持仓量较低，极可能出现预料之外的风险（白银1210合约“乌龙指导致瞬间跌停”事件）。
三、具体操作技巧。
很多人日内开盘半小时之内不开仓，理由是风险太大，其实不然， 日内行情往往就在开盘半小时到一小时之间。内盘受外盘影响开盘跳空是常有的事，而且往往演变成较大的行情。所以跳空往往意味着机会。
选择开仓的手法分三步：1，以开盘价为标准， 等待价格方向。2，如果是跳空高开， 价格向高走，立刻开多单跟进。如果是跳空低开，价格向下走，立刻开空单跟进。如果高开低走或低开高走停止开仓从新评估行情后决定是否开仓。3，止损设置在开盘价， 如果价格回到开盘价，立刻止损。等待价格再次回到开盘价一侧再次跟进。如果迟迟不回，取消开仓计划，重新评估行情或转为正常日内思维。
此手法胜算很高，止损很小。至于能抓到多少后面的行情，就看行情发展及个人修为了。
记住，手动止损做不到就自动止损；千万别让盈利变亏损。虽然前文说过机械性的设置止损点位不可取，但对于初入期市的投资者，如果非要设这样一个标准，我建议“300点止损600点止盈”。 或者，对于空头头寸，其止损保护指令应当设置于有效的阻挡点位的稍上方；而对于多头头寸，其止损保护指令应当设置于有效的支撑点位的稍下方。
在一个历时数月至数年的主趋势中，无论外盘内盘，大多数时间是短期快速运动后反复上下震荡，国内的不少期货品种更是只需要一个跳空，就可以走完一天主要的运动波段。操作周期过短就会造成错过主要运动波段，而在震荡波段中反复操作，容易出现反复止损。
建议止损止盈时也应将操作周期略放大，仔细研究交易品种的特点建立止损止盈条件。前提是只做顺向交易或具备一定级别的折返，减少操作频率。
小亏大赚，争取达到每年10%以上的收益率是正确的投资态度，期望一夜暴富是要吃亏的。
四、期货投资终极生存之道—资金管理。
各国期货市场，很多人来了，很多人又走了，又有很多人在来着…，期货市场中不乏机巧百变的聪者，不乏慧思泉涌的智者，不乏博览群书的才者，不乏呼啸前行的勇者，然而很多人类的骄子在此却垂下了他们高傲的头颅！很多有非常高超的交易技巧的投资者到底也没能走出人性的贪婪，而最终重仓落败，终成千古遗恨！
到底什么才是期市的生存之本？娴熟的交易技巧是吗？不是的，它只是你制胜的武器，你有杀伤力强的武器并不代表不被杀死！严格的止损吗？不完全是，它只是控制你的损失，杜绝你损失继续扩大的纪律。在你的投机征程上，你的智慧、心态、眼光、胆略以及你娴熟的交易技巧，都是你在交易之旅上不得不逾越的门槛，它们当然非常重要，但真正到达最后，它们却也不是期市长久生存的本质和关键所在！它们只是造成短线神话的几个不可或缺的方面，真正的长久生存却需要配合更为重要的因素--资金管理！真正的交易大师必是资金管理的大师！许多投资者因为进出场位置选择等错误会导致帐面出现亏损，但是亏损的幅度是由资金管理决定的。真正的赢家都是风险的厌恶者，他们不会让帐户处于非控制的风险状态，顶尖的交易者并不是哪些赚最多钱的人，而是在不利情况下帐户损失程度最小且具备持续赢利能力的人。
一些不成熟的交易者，往往只醉心于市场分析，他们简单地认为战胜市场和获取暴利的关键就在于正确的市场分析。殊不知，基本面和历史走势对于不讲道理的期货市场而言，常常是让你陷入绝境，而非让你准确判断未来的参照物。当然，基本面和历史走势也很重要，不得不分析。但始终别忘了，“长期、顺势、止损和轻仓”这四条投资原则中，“仓位控制”的地位无论怎样强调都不为过。有很多时候我们判断对了后市大的行情走势，但开仓后却由于仓位过重，在接下来的期价随机波动中，无法忍受大或小的洗盘震荡动作，可能几十点的波动就会造成心态的破坏而致提早止损出局，最终出现看对却做错的遗憾局面，尤其是在大级别的行情中出现这样的问题，必将对以后的操盘心态产生极其恶劣的影响。
当损失不可避免时，把损失降低到最低是长期获利的根本保证。另外，当你的交易获利时，相应地调整止损位来保护你的利润也是你长期稳定获利的重要因素。
前文说过，用程式化交易软件替代人脑不可取，但自己设定一套较为固定的程式化交易模式，却是必须的。对于资金管理，也要事先拟定较为可靠的模式。这个模式不能包含你个人的感情因素，它所设置的风险参数必须经过你缜密的概率性测试，钱多钱少不是问题，如果你的成功率是零，那么拿一分钱交易也证明是在冒险，而如果你的成功率是百分之百，那拿全世界的钱来做也不算多，这当然都是极端，但我想说的意思是，你的资金管理模式绝不是凭自己想当然地认为来固化下来的，而必须是建立在长期客观测试的基础上科学制定的。我曾见过很多做期货不满一年的新手制定的资金应用方式，其发现机会后的初始建仓为其总资金的三分之一，这种简单的不满仓操作的资金应用竟然被其视为资金管理！当然，他们的结局一般不会很好，并且总是可怜的相同。
那怎么才能程式化呢？当然我不了解你的情况，无法给你进行具体的策划，但具体的资金管理策略应该分建仓策略、加仓策略、补仓策略和多元化交易策略；其中，建仓策略又包括均额建仓、简单比例建仓和复合比例建仓三种；加仓策略包括等额加仓、金字塔式加仓以及菱形加仓等内容；多元化交易策略又分不同品种间的复合交易策略和不同周期间的复合交易策略两大方面。这些内容比较繁琐，但其中真正适合你的策略只有一个，并且只要一个就够了。下面我举一个简单的例子供朋友们参考：
美国期货市场技术分析大师约翰墨菲总结的资金管理要领：
其一，投资额必须限制在全部资本的50%以内。这就是说，在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半，剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手的时候或发生不测时有备无患；
其二，在任何单个市场上所投入的总资金必须限制在总资金的10%—15%以内。这一措施可以防止投资者在一个市场上注入过多的本金，从而避免在“一棵树上吊死”的危险；
其三，在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易者在交易失败的情况下将承受的最大亏损。在决定应该做多少张合约的交易，以及应该把止损指令设置在多远，这一点是交易重要的出发点；
其四，任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%—25%以内。这一条禁忌的目的，是防止交易者在某一类市场中投入过多的本金。因为同一群类中的市场，往往步调一致，如果我们把全部资金头寸注入同一群类的各个市场，就违背了多样化的风险分散原则。
回过来讲，虽然资金管理至关重要，但如果你趋势判断错误当然也是白搭。在期货交易中如果我们能咬定长期趋势，就能实现巨利，但这需要把握时机以及耐心等待的战略眼光，做到“静若处子动若脱兔”。不同于投资楼市，既然期货既能做多，又能做空，所以永远不缺赚钱的机会。因此，一定要耐心等待有75%的成功可能的机会的到来，这样的机会一年，甚至一生也就只有几次。
然而，当你以为有75%成功可能的机会降临时，也许你根本就看错了。此时，要坚决承认错误，斩仓出局。前提是，你不会来不及纠正错误就因为仓位过重而倾家荡产。坚守资金管理，做到大赢小亏，稳定地赢利，从小做起，随着岁月的流逝，小流也将汇集成复利的海洋。一个交易高手的市场表现应该是，能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富。资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果，职业交易者只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。时间是真正成就复利可怕的力量！
期货投资技巧与策略范文2
研习期货市场
美国著名期货专家吉姆・威可夫认为，对于那些不能整日守着期货市场的投资者，要想在期货市场取得成功，就需要利用有效的时间来研究期货市场。
为此，吉姆・威可夫提出以下意见，希望对投资者有所裨益。
亲身实践熟悉规则
只有亲身实践，才能认识期货。投资者可能为交易谋划了许久，但只有在真正下单之后，才发现现实绝非想象。只有在市场上盈利或赔钱之后，那种记忆才是真正的刻骨铭心。
投资者不仅要研究交易品种的供需变化，还要研究市场交易的常识，诸如交易场所、合约大小、交易时间、合约到期日和交割注意事项等相关的事项。除此之外，还要深入钻研用于判断期货市场长中短期趋势，以及出入市时机的各种技术分析方法等。
阅读成功投资之书
在了解市场的同时，还要向成功的投资者学习，学习他们的投资方法和致使其成功的良好投资心理。阅读书籍是学习投资心理最好的途径，好书还探讨如何在期货市场中妥善做好资金管理，这些在期货市场中非常重要。
制定完整的交易计划
素有中国期货之父之称的常清教授认为，要想在期货市场上交易致胜，投资期货的首要问题是制定一套完整的交易计划，规定投资的各个环节所要遵循的交易规则，一旦制定好，就要义无反顾地坚持下去。一般来说，一个完整的交易计划包括市场、头寸规模、入市、止损、离市和策略等几个方面。
市场计划关注买卖什么，或者在何种市场进行交易，能够参与的市场的主要标准就是其流动性。因此，要选择流动性好的市场，同时选择交易比较活跃的合约。
头寸规模计划头寸规模关注的是买卖多少。买卖多少既影响多样化，又影响资金管理，可根据所投资品种的波动性和不同品种的相关性来确定持有头寸。一般来说，波动剧烈的品种持有的头寸规模不能过大，相关性强的品种同时持仓不能过大。
入市计划入市关注的是何时买卖。完整的交易系统必须要有入市的信号，这些信号明确了进入市场买卖的价位和条件。投资者在进行系统设计时，要有入市的原则和依据。
止损计划 止损关注的是何时止损出市。交易系统中，投资者要根据自己的交易风格，确定止损原则与策略。一般可以根据波动率来设置止损，一方面保存实力，另一方面又不至于在正常的波动情况下止损出局。
离市计划 离市关注的是何时止盈出市。一套交易系统中要有明确的获利出市的原则，而不是见小利就跑。一般来说，可根据之前持有的获利单子的方向是否发生改变，也就是趋势是否反转来定，不要盲目追求卖在最高或买在最低。
策略计划 策略关注的是如何买卖。信号一旦产生，关于执行的策略考虑就变得重要起来。尤其这对于规模较大的账户是个实际问题，因为其头寸的进退可能会导致显著的反向价格波动或市场影响。如果你知道自己的系统能够长期赚钱，你就比较容易接受信号，并且在亏损期间按照系统信号进行交易。
资金管理是关键
期货交易成功的最重要因素是什么?是寻找交易时机、准确入市、分析技巧，还是适时平仓出局?都不是。
金鹏期货经纪有限公司副总经理喻猛国在《股指期货实战策略》一书中讲道，期货交易中成功的关键是资金管理，资金管理的好坏直接决定投资者的生死存亡!当然，技术分析和基本面情况等也应该熟知。
保存实力、剩者为王是期货交易成功的法宝，也是最终取得胜利的关键。要想生存和盈利，交易计划中必须有一套完善的资金管理办法。资金管理的好坏，不在于亏损和盈利次数的多寡，而在于交易中都能严格设定止损位，对亏损头寸能及时斩仓，对盈利头寸能做到尽可能地扩大战果。同样，资金管理的优劣是相对的，适合此投资者的管理办法对彼投资者未必就最佳。
对于散户而言，他强调必须严格控制手中的资金，认真履行如下原则：1 每次交易资金不要超过总资金的1/3。2 所有的交易都要严格设定止损。3 绝对不要加死码。4 每次交易的风险回报比至少是1:3。
判断支撑与阻力位
国内资深操盘大师青泽强调，在判断支撑和阻力位时，交易品种K线图的历史价格、最高价、最低价以及收盘价等往往可以说明问题。期货市场中的顶部或底部往往构成阻力位或支撑位；技术图形中未补的缺口也形成有效的支撑位或阻力位；均线也有助于投资者判断支撑位和阻力位；观察趋势线的走势也可以确定市场未来的支撑位和阻力位。当主要支撑位被跌破后，该支撑位就变成了主要阻力位；当主要阻力位被突破后，该阻力位便成了主要支撑位。
回撤(上升行情中称为调整，下跌行情中称为修正)也是确定支撑位和阻力位的重要方法。比如，在一轮上升行情中，价格从50点上涨到100点，然后回撤至75点，此后继续上行，价格进一步走高。75点便是行情从50～100点之间50％的回撤，事实证明75点支撑强劲。下跌行情过程中出现的上涨修正也是一个道理。此外，一些回撤百分比、江恩理论、心理价位等也是用来确定支撑位和阻力位的行之有效的方法。
关注成交量和持仓量
美国市场技术分析大家约翰・墨菲在其大作《期货市场技术分析》中指出，在期货市场上，成交量和持仓量的变化往往会直接影响到市场价格走势。国内外无数资深投资者也都认可，成交量和持仓量是鉴定其他技术图形必不可少的、重要的辅助技术指标。
期货投资技巧与策略范文3
1.1卖空
卖空指的是将借来的证券销售出去，然后在将来以更低的价格重新买回来，获取中间利润。卖空需要基金经理具备识别价值高估证券的能力和运用存量资金进行高效投资的能力。由于政府管制，卖空这种投资技巧很难成功。
1.2套利
套利指的是利用在各种证券、各个市场之间暂时出现的价格差异进行无风险套利。套利往往是对冲基金投资背后隐藏巨大风险的根源，如果我们认为金融市场的效率在不断上升，那么许多类似的投资方法所产生的投资效益就会减小。因此运用杠杆效应来调用大量的头寸是一个基金提高套利收益的唯一方法。
1.3套期保值
套期保值指的是减少某个头寸中内生的现金风险、政治风险、经济风险、市场风险、利率风险和企业风险等部分风险的方法。套期保值需要运用卖空、衍生工具，或者是二者的结合，但它不是完全直接的。
1.4合成头寸或衍生工具
这种方法是使用衍生工具合约来构造头寸。让某金融中介处理建立头寸的机制，然后合约的持有者就获得这些头寸的获益潜力。而这种潜力与银行所持有的原生头寸的升降是紧密相连的。
2探讨对冲基金投资策略
2.1股票多头或空头策略
股票（多头）组合持有相应的空头组合来对冲。多方应当选择那些看上去价值高的股票，空方则应选择吸引力小、看上去没有价值的股票。当市场发展旺盛时，多头就能获利；当市场表现一般时，多头价值损失要小于空头，也不会有损失。
2.2全球宏观策略
全球宏观策略的核心是以对宏观经济指标的判断为基准，建立股票、债券、外汇等资产组合。由于全球宏观基金一般不选择对冲操作，风险敞口较大，因此更加适用于灵活性强、流动性较好的投资工具。
2.3管理期货策略
这种策略以金融期货、商品期货产品为投资对象，借助历史数据所建立的模型对买卖时机做出判断和分析。管理期货基金主要投资方向为与市场相关性比较低的衍生品，可以在全部的组合配置计划和对冲基金组合中提供分散性。
2.4卖空策略
该类投资基金经理倾向于保持投资组合的净空头，往往是在详细的公司研究基础上做出某只证券的净空头决策。为抑制风险，基金经理们大都采用空头转多头和止损的办法来降低损失。
2.5兼并套利及特殊境况
投资策略这种策略是利用公司地破产、重组、兼并或者收购等重大事件引发的短期证券价格浮动，利用买入事件公司证券、卖出同质公司证券，获得事件收益。实行并购套利策略的对冲基金会同时购买被收购公司的股票，并卖空收购公司的股票，形成保持市场中性的多空组合，收购成功后，基金可以获得多空双重收益，并可以用买入的股票填补空仓。
2.6困境证券策略
困境证券策略策略主要是对存在财务困难的公司债券或股权进行投资。比如当公司的财务情况急剧恶化，财务吃紧，债务评级下降，资不抵债的时候；或者因难以清偿债务而寻求破产保护的时候；或者是在企业申请破产的时候，都是企业财务困难的主要症状与表现。基金能够以及其低廉的价格买到这些公司的证券，当公司财务有所回升时，证券价格和对冲基金可以获得的回报也随之“水涨船高”。
2.7转换套利策略
这种策略一般是买入并持有可转换债券、可转换优先股或其他混合证券，同时卖出同一公司的基础证券或期权。转换套利基金需要对冲利率风险、信用风险和市场风险，为应对市场变化，基金经理会不断调节对冲比例，确保能够减缓市场走势对投资组合收益带来的不良影响。
2.8股票市场中性策略
这种策略使用组对交易或统计套利等的方法来平衡投资组合中多头与空头的数量，保护投资组合不受市场波动的影响。组对交易是对那些价值被低估或者业绩加速增长公司的股票进行买入并持有多头，而同时寻找价值被低估或者正在发生不良事件公司的股票进行卖空并持有空头。
2.9固定收益套利策略
这种策略就是寻找、挖掘所有固定收益套利证券之间微弱的价差，以获取投资收益。为了增加获利能力，基金经理常常会选择高杠杆操作以及在全球范围内的固定收益证券市场寻找投资机会。由于固定收入策略的风险较低，因此其收益也相对低一些。
2.10对冲基金中的组合投资策略
组合投资是对冲基金中的基金。通过投资于所有类别策略的对冲基金以及相互之间不相关的对冲基金，组合投资给投资者提供了一个规避风险的机会。组合投资的波动会小于投资于单个或单一策略的对冲基金。
3结束语
期货投资技巧与策略范文4
哪种金方式适合你
目前市场上的黄金交易品种除了实物黄金和纸黄金，还有黄金期权以及最新推出的黄金期货，百姓的投资品种将增至4种。纸黄金没有杠杆作用，投资风险较低，投资门槛也只需要1900元，适合普通投资者；黄金期货和黄金期权属于高风险品种，适合专业人士；实物黄金适合收藏，需要坚持长期投资策略。
1 纸黄金
已推出“纸黄金”业务的银行有中行、建行和工行。所谓“纸黄金”，即个人账户黄金买卖业务，是指不提取黄金实物，仅通过账面记录黄金买卖状况的一种买卖方式，就像炒股一样。本币金用“人民币／克”标价，以人民币资金投资。中行和工行还推出“外币金”，以“美元／盎司”标价，投资者只能用美元购买。
与实物黄金相比，纸黄金交割和变现更加方便，进入门槛低，不存在仓储、运输、保管和鉴定等方面的额外成本，而且交易纸黄金也不需向银行交纳管理费用，更适合普通投资者。
“纸黄金”的交易门槛是10克。按每克190元左右的国内金价，1900元就可以炒金，门槛不到2000元。投资者可先用两三千元试盘。
开户比炒股简单
买卖纸黄金只需到银行柜台开立活期账户，并开通电话银行和网上银行，存入资金，低买高卖赚取差价。纸黄金的交易渠道包括柜台交易、自助银行交易、电话银行交易和网上银行交易四种。
纸黄金可T+O
与股票不同的是，纸黄金一天之内可交易多次(T+O交易)，卖出即可提现。此外，“纸黄金”的交易时段是周一7：30至周六凌晨4：00(其中每天4：00至7：30，交易系统关闭)。
别像炒股一样博短差
据悉，纸黄金的手续费体现在买卖差价上，比如单边手续费是0.5元／克，金价是190元／克，投资10克需要1900元，但是如果当场卖掉，只能按189元卖――被减掉的一元就是手续费。银行不再收别的费用。
虽然手续费不高，投资者如果还习惯于投资股票快进快出的方式，想通过频繁操作来赚取买卖价差是不可取的。投资黄金应着眼于资产的稳定陛和保值增值功能。
2 黄金期货
黄金期货和黄金期权具有杠杆作用，能做多做空双向交易，金价下跌也能赚钱，满足市场参与主体对黄金保值、套利及投机等方面的需求。
从目前测试的黄金期货合约来看，交易单位从原来的每手300克提高到了1000克，最小变动价位为0.01元／克，最小交割单位为3000克。期货公司认为，这可能是黄金期货合约最后的交易模式。
以国内现货金价200元／克粗略估算，黄金期货每手合约价值约从6万元上升到了20万元，按照最低交易保证金为合约价值的7％来计算，每手合约至少需要缴纳保证金1.4万元，合约即将到期，黄金期货保证金率提高到20％，每手的保证金将增至4万元。如果从仓位管理的角度计算，以后做一手黄金差不多需要5万元左右。
如果投资者看多黄金，某一月份合约价格对应的是每克190元，此时卖入需要缴纳的保证金是1.33万元，如果金价涨到了210元，投资者获利退出，可获利27万元(1000克×20元／克)，投资收益为150％(2÷1.33)；但是如果金价下跌，投资者需要不断追加保证金，一旦没有资金追加，投资就会被强制平仓，比如金价跌到了180元／克，投资损失为1万元，亏损率高达75.188％。业内人士因此认为，黄金期货风险较大，普通投资者尽量不要参与。
广发期货经理吴先生介绍说，黄金期货推出后，投资者可到期货公司买卖。期货开户只需要带上身份证和银行卡就可以办理，与证券开户类似，只是将“银证对应”换成了“银期对应”，一个期货账户还可以同时对应多个银行账户。
3 黄金期权金价跌也能赚
推出黄金期权的是中行，该品种也有杠杆作用，金价下跌，投资者也有赚钱机会，期权期限有一周、两周、一个月、三个月和六个月五种，每份期权最少交易量为10盎司。客户需先到中行网点签订黄金期权交易协议后才可投资，目前该业务只能在工作日期间在柜台进行交易。
据了解，支付相应的期权费(根据期权时间长短和金价变动情况而不同)后，投资者就能得到一个权利，即有权在期权到期日执行该期权(买入或卖出对应数量的黄金)或放弃执行(放弃买人或卖出)。
举例说，李先生预计国际金价会下跌，他花1200美元买入100盎司面值一月的A款黄金看跌期权(执行价650美元／盎司，假设期权费1盎司12美元)。假设国际金价像李先生预期的一样持续下跌至615美元，盎司时平仓，则李先生的收益为(650－615)×100=3500美元，扣掉1200美元的期权费，净收益为2300美元。如果金价不跌反涨至700美元，投资者可放弃行权，损失1200美元期权费。
4 实物黄金买实物金需看题材
实物黄金则种类繁多，包括钱币公司销售的金币、贺岁金条、奥运金条等。
从权威性来看，人民银行发行的金银币最权威(币类标有“元”)，是国家法定货币。热门金银币主要有奥运题材的金银币和纪念币、生肖金银币、熊猫金银币以及红楼梦系列、京剧艺术系列和西游记系列金银币。
记者注意到，题材好的实物金升值潜力更大。去年上市的奥运金第三组已由发售价188元／克涨到了260元／克。而已连续发行6年的贺岁金条升值仍主要取决于金价上涨，6年前的原料金价是每克95元，羊年贺岁金条发行价为110元左右，如今原料金价近2005元，羊年贺岁金条的回购价不到190元。
不适合短线投资
不过，题材好的实物黄金的发行溢价也较多，不适合短线投资。
据了解，实物黄金的发行价，是原料金(相当于金价)加上各种手续费、经营成本和利润，回购则涉及重铸成本及重铸后成色降低，回购价是市场金价再扣除回购重铸费。一些品种的发行价比原料金价高一二十元，但当场卖出一般在原料金价基础上再减十来元。因此，持有这些品种，只能依赖于金价大幅上涨，或因存世量减少及题材因素提升收藏价格，才能获利。
黄金期货投资技巧
2008年1月9日市场各方的热情在黄金期货上市首日即被点燃，159家会员、6023个客户参与交易。9日黄金期货各合约累计成交121468手，成交金额273.47
亿元，总持仓量21810手，其中主力806合约成交103364手，持仓16342手。
对于这一投资新品种，一些有经验的咨询师和投资者向我们传授了三招黄金期货的操作技巧：谙熟交易、严控风险和综合分析。
招数1：谙熟交易
“对于没有接触过期货交易的投资者来说，入门的关键是要了解规则”，上海投资者彭先生介绍。1月9日一早，彭先生率先在0806合约的涨停价230.99元／克卖空2手，当天以226.10元／克买入平仓，扣除交易手续费后获利约9000元。
黄金期货采取T+O交易，交易单位1手(1千克)，手续费包括两部分，交易所收取30元／手的手续费，期货公司另外还需要收取手续费，但其标准不一。不过，当天的平仓单免收手续费。“若按照累计60元的手续费计算，黄金期货价格朝投资者有利的方向波动0.06元／克，投资者就保本了。”他介绍说。
同时，黄金期货采取保证金交易，目前交易所收取9％的交易保证金，但期货公司会在此基础上根据市场情况加3％甚至更高的比例。“以12％计算，若投资者在230元／克买入开仓1手，需要缴纳的保证金为230元／克×1000克×12％=27600元”，彭先生说，“黄金期货既可做多也可做空，投资者只要掌握上述方法就可以开始交易了”。投资者一般可以选择一家期货公司开户，并进行网上交易。
招数2：及时止损
期货投资者成功与否，关键在于控制风险，从事十多年期货交易的咨询师王先生有着独到的风控技巧。“控制好仓位，一定要学会割肉止损。”王先生说。
根据王先生的经验，若打算隔夜持仓的单子，持仓一般控制在总资金量的30％；若日内平仓，一般也在70％左右。当然，发现自己判断错误及时止损是他的惯用手段。“黄金期货第一天交易我并不成功，230.99元／克涨停板试探性地买进1手，但随后价格下跌，我228元割肉了。”王先生说。事实证明他的判断是准确的。尽管他当天1手的单子亏损约3000元，但收盘时0806合约价格跌至223.30元／克，由于及时止损，他当天少亏了5000元。
“若不及时止损，第二天亏损将继续扩大”，王先生说，“另外一个风险是交割风险”。在黄金期货上市前，不少投资者抱着“大不了最后交割实物金条”的想法。根据有关规定，黄金期货个人投资是不能进行交割的。“目前上期所挂牌最早交割的合约是6月份到期的合约，进入交割月之后，如果还有持仓的话，会被期货公司强行平仓，一定要高度重视。”王先生说。
招数3：综合分析
期货投资技巧与策略范文5
关键词：股指期货；风险；市场；交易；监管
中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）04-0-01
一、股指期货的风险分类
（一）金融衍生产品共有风险
金融衍生产品的风险可作如下分类：（1）市场风险。市场风险是指由于股票指数发生变动引起股指期货价格剧烈变动而给投资者带来的风险。（2）法津风险。法津风险是交易台约及其内容与相关法津制度发生冲突致使台约无法正常履行所造成的风险。（3）操作风险。操作风险是由于人为因素和管理失误而产生的风险。如人为的错误、电脑故障、操作程序错误或内部控制失效等。（4）流动性风险。流动性风险是指经济主体由于金融资产的流动性的不确定性变动而遭受经济损失的可能性。（5）信用风险。信用风险是指交易对手不履行合约而造成的风险。
（二）股指期货交易的特殊风险
股指期货交易的特殊风险主要包括四个方面：一是基差风险，基差风险是股指期货相对于其他金融衍生产品的特殊风险。二是标的物风险，股指期货的标的物是市场上各种股票的价格总体水平，只有当股票品种和权数完全与指数一致时，才能真正做到完全锁定风险，但几乎不存在这种可能性。三是交割制度风险，股指期货采用现金交割的方式完成清算，其风险更大。四是台约品种差异造成的风险，是指类似的合约品种，在相同因素的影响下，价格变动不同。另外，由于现货市场的交易机制不完善，交易主体结构失调也带来一定风险。
二、股指期货防范风险的措施
（一）从市场环境方面加以防范
1.科学管理交易资金，巧妙运用止损（止盈）技术。在常规的风险管理手段中，资金管理和及时止损是最主要的两种风险管理手段。如果资金管理不好，决策看涨还是看跌的准确率依然很低。不要盲目跟风，要把自己的风险控制在自己所能承受的范围之内。所以必须充分认识资金管理在股指期货市场交易中的重要意义，必须科学合理的管理交易资金。在交易中科学管理交易资金，资金就是筹码，学会止损就是保存实力。大众投资者常犯的毛病就是跟对行情时，获利就跑，跟错行情时，被套就拖，结果是以小失大，这是最危险的投资方法。
2. 促成期货市场和股票市场的合作。当今国际市场发展趋势是金融业的混业经营。两者虽然关系密切，可是却没有打破市场间的壁垒进行合作，想要控制股指期货的风险是不可能的，当然市场的运作效率也得不到提高。为了使股指期货的风险得到控制和管理水平得到提高，就必须促使期货市场和股票市场的密切合作，进而使风险得到控制，提高金融市场的管理水平。明确期货行业协会、中国证监会和金融期货交易所分工和权限，进一步加强三者之间的合作与交流。
3. 增强股指期货市场信息透明度。提供充分的信息能够保证券市场正常的运行，也为保护投资者的权利提供条件。完善股指期货的信息披露制度，增强市场透明度，创建一个透明的市场环境，抑制投资者盲目过度投资。
（二）从市场交易主体方面加以防范
1.市场交易主体是一个完善的股指期货市场所具备的。套期保值者主要是为了降低已经存在的风险。投机者通过预期来获得收益，但同时也承担着一定的风险。而套利者的目标却是无风险的收益。加强市场交易主体防范表现两个方面，一是设置市场准入条件。二是实行动态保证金，不仅可以使保证金充分发挥保证的作用，还可以提高股指期货的自我稳定性，更好的控制交易中的投机性，充分发挥股指期货的套期保值功能。
2.壮大股指期货的投资主体。任何一个市场顺利的运行都离不开投资主体，目前，我国的股指期货投资主体以机构投资者为主，以“散户型”为辅。这样就会使机构投资者容易操纵市场，占领市场。因此，要加强机构投资者的培育，推出一些新的理财产品投放到金融市场上，如基金、债券等，从而满足投资者的需求，这样中小投资者就会对股指期货产生依赖感，壮大个人投资者的队伍，使期货市场更加活跃。
3.进一步完善“合格投资者”制度。首先，为了防止投资者盲目入市，期货公司有权对“合格投资者”进行宣传和教育。其次，法律要对投资者的实际情况进行实地考察，出示其收入，风险承受能力以及有无不良记录。不要听投资者的一面之词，要对投资者负责。最后，虽然投资者入市时是合格的，可是未必交易一段时间以后依然还是合格者，所以要时刻进行监测。并同时对不再合格的投资者使之推出市场，这样会大大的减少了风险。
（三）从市场监管方面加以防范
1.进一步完善我国股指期货市场的法律法规。我国已经存在的《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货业从业人员资格管理办法》等法律法规，虽然我国建立了很多法律法规对期货经纪公司以及从业人员出行了很多条例进行监管，但是依然存在着许多不足，还需要进一步完善，需要进一步加强，政府以及证监会加强监管力度，认真负责，做决策时要谨慎，尽量避免损失的发生。此外还应该根据我国金融市场的现状，尽快制定一部具有权威的《期货交易法》，同时也要更加完善我国的法律体系，制定合理的法律法规，使股指期货在有法可依的市场环境下规范发展，避免法律风险的发生。从而使我国期货市场以及证券市场公开、公正、公平稳定的发展。
2.普及股指期货知识、加强风险教育。要想风险降到最低，归根结底离不开投资者本身的作用，由于股指期货还是新生事物，广大投资者还不是很了解它的“双刃剑”特性，投资的专业知识、风险意识、投资技巧还是很缺乏，不懂就盲目投资，盲目跟风，所以大众投资者在投资之前一定要做好宣传和知识培训，用历史上成功和失败的实例总结经验并与之分享。期货公司在给投资者开户的同时要做风险揭示以及基本知识测试，如果对基础知识不是深入了解，切记不要为之开户，要对每个客户负责。从而提高投资者的投资技巧。
三、结束语
股指期货的推出，能够适应投资者规避风险的迫切需求，促进期货和现货市场规模的不断增大，培育市场交易主体，促进我国证券市场的规范化和可持续发展，但股指期货的交易风险也不容忽视，我国应建立完善交易风险防范机制，以有效防范股指期货的交易风险，从而不断促进我国股指期货的健康可持续发展，为我国金融体制改革输入新鲜血液。
参考文献：
期货投资技巧与策略范文6
股指期货是证券与期货两大市场相结合的创新型产物，与传统的金融产品相比其特征具体表现为：（1）以股票价格指数作为虚拟标的物，到期进行现金交割结算；（2）杠杆比率高。突破了传统交易的“本金限制”，使交易额和收益量都得以成倍扩张；（3）交易成本低。股指期货是一种标准化合约。从而消除了非价格条款的讨价还价费用，加之股指期货市场的高度流动性减少了交易过程中的搜寻成本与相关的信息费用，从而降低了交易成本；（4）提供较方便的卖空交易条件，有利于规避系统性风险。对于系统性风险的规避主要利用“做多”与“做空”进行套期保值或利用金融工具进行风险对冲。对投资者而言，股指期货主要表现为套期保值、投机和套利功能。
一、我国推出股指期货的必要性。
我国股市的一个特点是，由于信息披露不够规范、各类信息对市场的冲击与影响颇大、股价和大盘走势震荡激烈、股指波动幅度较大，系统性风险在我国股票市场投资风险中仍占据主导地位。非系统风险可以通过投资组合的方式来规避，系统风险则不能，而人们从商品期货的套期保值中受到启发，设计出一种新型金融投资工具――股指期货，可以很好地解决这一问题。
（一）股指期货推出对我国经济的总体影响。海外成熟资本市场和成功市场经济发展经验已经证明，股指期货推出有助于全面提高经济体的运行弹性。
1、将会完善金融市场体系。目前，我国金融衍生品市场发展缓慢，已经同当前快速发展的经济状况以及伴随而生的对金融衍生品的强烈需求形成巨大反差。股指期货实行后，将给后续建设的中国金融期货市场提供参考经验，促进股票市场、货币市场、外汇市场、保险市场通过金融期货中介实现相互连通，有助于建立一个完善的金融市场体系。
2、将会提高政府宏观调控能力，增强经济弹性。实践证明，股指期货是一种行之有效的市场风险防范和风险监控机制。在1998年的东南亚金融风暴中，港府市场干预策略取得成功所采用的手段就是充分利用股票市场和股指期货价格联动的规律对股票交易和股指期货交易实施组合运用，实现两市互动对冲。
3、股指期货将提高股票市场的运行效率和波动弹性。系统性风险最明显的特征是出现价格断裂。例如，2007年2月27日，我国股市经历了10年来最大的一次系统性风险，约900只股票当日全线跌停。这种风险难以通过分散投资相互抵消或削弱，为了规避系统性风险，投资者可利用股指期货作为避险工具。
（二）股指期货的推出对我国股票市场的影响。对于我国证券市场而言，为了实现成熟规范这一发展目标，需要不断引进金融创新产品。
1、对现货市场交易量的影响。短期而言，由于期货市场的低交易成本和保证金制度，人们往往更愿意从事股指期货交易；但是，从长期来看，由于股指期货为从事股票现货交易提供了规避风险的手段，投资者投资股市的需求也会增加，所以在长期可以增加股票市场的交易量。芝加哥商业交易所在1982年推出S&P500股价指数后，短短3年时间就大幅超过纽约证券交易所现货股票成交量，并充分发挥了股指期货的避险作用，使投资者在1987年股灾中的损失大大得到缓解，并很快迎来了20世纪九十年代的空前大牛市。香港在1986年推出恒生股指期货后，股票交易量当年就增长了60%。据统计，2000年上半年，香港股票交易金额已达到17，566亿港元，比恒指期货推出前同期香港股票交易金额已增加近50倍，带来了香港金融市场的空前繁荣。
2、对交易主体的改变。股指期货以多元化的交易方式不但能满足法人避险的需求，而且由于套利机会的产生，使得交易者的结构产生变化，市场上除了投机者、避险者外，套利及程序交易会更加盛行。由于机构投资者拥有相对丰富的人力、设备及信息来源，更能发挥所长，故在股指期货市场建立后，以散户为主的投资结构将会逐渐转向以法人机构为主，而国外资金也因为有了避险工具，会更愿意将资金投入该市场。
3、提高现货市场的有效性。从长期来看，股指期货的价格和现货市场的价格是趋于一致的。但是，许多实证研究发现，股指期货的价格变动一般会先于现货市场的变动，这就是所谓的价格发现功能，之所以会出现这样的价格发现功能，是因为股指期货具有较低的交易成本，又有不同期限的合约，可以给交易双方提供更完整的价格信息，降低信息不对称性，也就是说期货市场比现货市场更有效，这种信息又通过跨市场套利传递到现货市场，从而提高了现货市场的有效性。另一方面在实务操作上，投资者也可以参考期货市场对大盘是否有率先回档、止跌或反弹迹象来修正对未来行情走势的判断。
二、影响股指期货推出的不利因素
经过一系列的法律法规准备，股指期货似乎已经呼之欲出了。但是，国家却迟迟没有推出，主要原因有：
（一）股指期货推出会影响股票市场的波动性。1987年10月美国经历了史上最大的股灾，道琼斯工业指数一日下跌了22.6%，随后的布莱迪报告认为，股指期货就是造成这次股灾的重要原因。在短期，由于股指期货推出之前，市场不存在做空机制，因此很可能把股票指数推高从而产生泡沫，股指期货的推出使市场有了做空机制，从而抑制泡沫使股票现货市场大幅跳水，提高现货市场的波动率。同时，在股指期货临近到期日的时候，空方为了有所收益，会在现货市场抛售股票打压指数，从而到期日或临近交割前几小时，股票现货市场往往会产生异常的波动。
（二）股票现货市场的运作问题。在我国的股票市场上，投资者只能做多而不能做空。既然要推出股指期货，而股指期货即可做多也可做空，因此相应的股票现货也应该引入做空机制，这样才能很好的起到套期保值的作用。
（三）风险控制措施还不完善。股指期货的风险控制措施有：建立保证金、仓位限制、大客户头寸报告、涨跌停板、结算风险基金等制度。但是，我国实时风险分析系统还不健全，不能全面而准确地评估清算会员的财务风险及流动性状况。同时，在建立有效的信用评价体系、减少道德风险和信用风险的发生、打击市场操纵行为等方面我们做的还不到位。股票现货与股指期货之间需要统一的监控制度和风险管理机制以实施联动监控。
（四）投资者的结构问题。众所周知，在我国A股市场中，中小散户的投资占到整个流通市值的70%，机构投资者仅占30%，而在美国正与此相反。股指期货交易需要高超的技巧、丰富的经验，而这些普通散户是根本做不到的。
（五）国内外环境的影响。随着次债影响的不断蔓延，投资者预期降低，各国股市纷纷大幅跳水，房地产市场也一路下滑，中国上证指数从最高的6，300点一路跌破2，000点。全球性的金融危机使我国的外资大量撤离，内需不足，外部需求又下降，经济发展速度下滑。同时，我国不断加息，美国则持续降息，人民币对美元升值使我国长期以来积累的巨额外汇储备损失巨大。2008年对我国经济来说是困难的一年，政府要在控制通胀的同时解决大量新增失业人口的就业问题，在股改之后，我国股市依然大起大落，这就需要我们对我国证券市场的问题进行重新思考，也对股指期货的推出加大了决策难度。
