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投资过程的基本步骤范文1
编制实施规划的意义
示范区建设规模大、技术复杂、涉及的专业面广，特别是建设实施期从2006年到2010年，时间跨度长达5年，每个具体的建设项目均有独立的设计文件，在总体设计范围内，工程项目之间既相互联系又保持独立，有些还涉及到配套工程。这些特征决定了示范区建设的任务实施起来难度较大，所以，必须按环节步骤有序进行。其中编制科学的建设方案是决定示范区建设成败的首要环节。
建设方案的编制，明确了示范区建设的基本方针与思路，制定了示范区建设任务、步骤和目标，能够达到从整体上控制示范区建设的目的，是示范区建设工作安排、监督检查与验收的重要依据。然而，在建设方案的编制过程中以及在编制项目区规划设计的前期准备中发现，由于建设方案编制时间相对不长，内容涉及面广泛等原因，建设方案虽然目标明确，针对性却比较弱，操作性差，实施起来并不能完全甚至很难和具体项目的规划设计相协调。在这种情况下，需要在方案与实施之间架起一座桥梁，做好两者的衔接工作，这个桥梁就是实施规划。
编制示范区建设实施规划，是按照建设方案的既定目标，对建设项目实施计划、组织、指挥、协调和控制工作，做到在5年的建设期内，既能综合考虑示范区建设的整体效益、确保完成总体目标，又能保证建设项目实施的针对性、操作性，充分发挥建设方案安排、监督、检查、验收等应有的作用，不至于流于形式。示范区建设实施规划编制完成后，应该和建设方案一起作为示范区建设的总体控制，同时应该作为项目规划设计阶段的主要依据。
同时，示范区建设实施规划对于全国粮食主产区基本农田整理工程能够从技术、制度、信息化等方面起到支撑作用，有利于土地整理工作的可持续发展。
实施规划的主要内容
实施规划主要依据建设方案，是对建设方案的深化和补充，主要任务可以分为：分析示范区现状及存在问题；制定示范区建设的总体方案；确定“基本农田标准化，基础工作规范化，保护责任社会化，监督管理信息化”（以下简称“四化” ）建设的标准与任务；明确具体任务的实施步骤；分析预期投资和综合效益；确定管理制度方案；提出实施规划的保障措施。主要内容可以分为以下四个阶段。
分析阶段
示范区的建设实施规划是一个期限较长、内容具体的动态规划，对示范区的全面分析直接影响到建设能否切合实际，实施能否顺利进行。分析阶段可以包括示范区规模及各项目区范围的划定、基础条件的分析，以及水土资源的评价。
1.项目区范围的划定。项目区的划定影响项目是否能够顺利实施，在建设方案初步划分示范区范围后，实施规划阶段应加以细化并论证。主要可以考虑项目区是否符合各种规划以及相关标准的要求；召开论证会，组织专家和村民代表对项目区范围进行讨论，分析有哪些重点、难点问题需要解决。
2.基础条件的分析。实施规划作为建设实施的指导以及规划设计阶段的主要依据，应该重视对基础条件的分析，充分收集和挖掘示范区的基础资料。具体内容包括：示范区所在地区的概况；示范区所在项目区的基本情况，包括自然条件、社会经济条件、农作物种植情况、项目区基础设施状况、土地利用现状、土地管理工作情况、土地整理工作情况等。
示范区集中连片，规模大，范围广，分析时可运用遥感影像资料，对项目区所在的地形地貌、水文、区位、土地利用方式、基础设施状况等进行总体分析。其次，土地利用状况的分析不仅是数量上的，还应注重对土地质量的分析，结合农用地分等资料，运用农用地自然质量等指数、利用等指数、综合等指数对项目区土地质量在空间分布上的差异进行描述。再者，深入分析当地的土地管理工作情况，找出其中的不足，促进基础工作规范化、保护责任社会化、监督管理信息化建设工作。
3.水土资源评价。为做好基本农田整理工作，必须明确土地的自然质量、土地利用中存在的限制性。评价的内容可以包括土地适宜性评价、土地生产潜力评价、水资源评价以及限制性分析。其中，土地资源的评价可以尝试利用农用地分等的中间成果，将农用地自然质量与农作物需求比配，确定土地适宜性。土地潜力评价应该包括数量和质量两方面内容，数量上是根据适宜性评价结果，预测整理后增加的有效耕地面积，质量上测算生产能力提高潜力，测算方法可根据整理后耕地自然质量、农业生产条件，计算土地自然质量等指数、利用等指数、综合等指数以及对应生产能力的提高空间。限制性分析则分别按照土地自然质量、土地利用系数、土地经济系数这三个方面的影响评价因素，分级描述项目区内土地生产能力差异的形成原因，确定限制性因素及限制性程度，对如何提高潜力提出改善的手段及措施并进行经济、技术可行性分析，确定整理后的控制目标。
规划阶段
规划阶段的目的就是经过全面分析，对示范区的建设作合理的总体安排，为使建设总体方案合理可行，必须做好大量工作。主要内容包括总体方案的确定、“四化”建设任务与标准的确定。
1.总体方案的确定。对示范区总体方案的构思可以参考以下一些原则：紧密联系政策要求，充分考虑地方需要。示范区实施内容与国家和地方部门的政策关系紧密，结合政策需要，确定规划编制原则和方针，才能确保项目按计划实施。确定投资方案，加强指标管理。以建设方案为依据，细化投资方案，特别是“四化”建设内容广泛，须在实施规划阶段实行统一指挥。确立建设实施构思，合理安排实施内容。示范区建设是一个有机整体，“四化”建设应齐头并进，确保示范区建设的整体效益，需要有示范区建设的总体构思进行指导。特别是由于几个项目区的基本农田集中连片，规划中要通盘考虑示范区的整体建设，结合地方经济实力和自然条件的地域差异，按照循序渐进、先易后难的原则安排项目，做到建设一块、见效一块，同时保证全局利益。
2. “四化”建设任务与标准的确定。为对项目的建设质量进行控制，应细化“四化”建设的具体任务，更主要的是参考国家和当地的标准、规范及文件制定各具体任务相应的建设标准，为实施中项目设计、施工管理、项目验收提供依据。其中，信息化建设的标准与具体任务是难点，需要以已有信息化工作为基础，按照文件提出的信息化建设要求客观制定。建设的基本思路是以土地利用数据库和基本农田保护档案资料为基础，通过土地更新调查，查清基本农田相关信息，结合农用地分等成果，运用信息化技术，整合基本农田数据，建设基本农田数据库；实现基本农田数据的日常管理、数据的维护与更新、基本农田信息的网上在线查询、日常土地管理自动化、基本农田的动态管理等功能。
实施阶段
包括对建设进度的控制、实施步骤的安排（实施的具体内容、施工管理、质量控制和验收）、资金的管理和使用计划，同时要通过一些制度的建立和执行来规范管理工作。
1.实施步骤和进度计划。按照总体统筹规划、分步滚动的指导思想，实施步骤的制定应根据建设目标和具体任务详细编写。编制需注重可操作性和实施性，做到统一规划、统一设计、统一标准、统一验收、统一管理、分步实施、有序推进，优先支持重点项目，以重点带动一般。还需按实施步骤编写“四化”工作进度安排，绘制进度计划图表，通过对进度计划的落实情况来控制施工进度。其中基本农田整理工程还应对第一年土地整理项目编写较详细的工作进度，作为其他项目区的参考样板。
2.资金分析与管理。主要内容包括投资估算、资金来源分析、资金使用计划和资金管理方案。
投资估算按“四化”建设分别计算，基本农田整理项目工程建设所需投资标准按财政部、国土资源部《关于印发土地开发整理项目预算定额标准的通知》（财建〔2005〕169号）的规定执行，同时参考地方已完成土地开发整理工程项目设计标准、工程投资预算等，估算项目区基本农田土地整理项目投资标准。基础建设工作和制度建设项目根据主要工作内容估算，包括档案资料、办公用品、管理人员工资，基本农田保护图和标志制作费，示范区土地变更登记费，建立保护责任制费用以及基本农田保护监督人员工资等费用，按照当地工资水平及消费标准计算。信息化建设项目包括硬件和软件设置购置、网站建设及人员培训工资等，主要参照建设标准和当地部门提出的基本农田保护示范区信息化建设投资预算标准。
资金管理。由项目法人负责控制资金和预算的执行情况，严格按照论证后的预算方案进行投资控制，避免盲目和被动追加投资，制定资金使用计划，合理分配资金投入时间和数额，资金拨付、使用按计划执行，以保证施工的顺利进行和资金的高效利用。
3.制度管理。通过各种制度的建立和执行，使示范区建设规范化。包括公告制度实施方案，合同管理制度实施方案，项目法人责任制实施方案，招投标制度实施方案，工程监理制度实施方案，工作制度实施方案等。
效益评价和后评价阶段
投资过程的基本步骤范文2
关健词:证券投资实验技术分析基本面分析
金融专业学科本身具有很强的实践性，而实验由于其所具有的特点和优势，已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验，不仅能够激发学生的学习热情，还能帮助学生增强感性认识，将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛，在教学过程中购买模拟交易软件，通过这些途径，学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理，也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段，有利于学生学习和接受新的知识，促进理论知识的吸收和深化。
一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性
证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识，是对各种理论知识的一种综合应用，学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育，不仅更加易于理解和掌握相关理论知识，认识和把握相关证券投资实践，而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。
证券投资分析包含了多种不同的分析技术，比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面，证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势，即通过对各种影响证券价格因素的分析，来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多，而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象，使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段，来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同，就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础，而综合应用的艺术则更高一个层次。
二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题
证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点，合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。
(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样
目前证券投资实验有两种不同的实验倾向，一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上，通过实验来完成书本知识向实际操作的转化，实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上，即实验就是通过做模拟操作，给学生一定的虚拟资金，让其模拟操作，重点在各种技术的综合应用上。
1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术，则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反，如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平，则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上，而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。
2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上，则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果，即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反，如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能，则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上，模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。
(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同
在非金融专业学生的实验过程中，我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上，效果并不好。学生在进行证券投资实验以前，大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少，对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上，所以，直接进人模拟投资分析过程，学生大多不能顺利地进行实验，甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂，实验的目的并不能有效地达到。
对于初次接触到证券投资的学生来说，很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题，而应该是技术问题，即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中，实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练，巩固和应用各种证券投资理论知识，提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。
(三)分析软件花样众多，学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息
能熟练运用各种证券分析软件和交易系统，对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要，但在实验过程中往往会忽视该过程，因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍，所以，如果没有该过程的准备阶段，将会使学生在后面的实验过程中无所适从。
(四)重视证券投资技术分析实验，忽视证券基本面分析实验
在目前的证券投资实验中，技术分析往往被学生所推崇，但实验过程往往也会有问题出现，即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多，在现实操作中的作用各有所不同，效果也不一样，学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。
基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂，收集历史数据相对比较困难，需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一，实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术，学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘，时间长了就会处于无所事事的状态中第二，忽视该部分的实验，无助于学生应用各种理论知识的能力，不利于提高学生分析问题、解决问题的能力，同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。
另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面，因此，证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察，这部分实验的缺失，将使实验的教学效果大打折扣第三，随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高，价值投资的理念正在被市场所广泛接受，而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析，即通过基本分析方法来判断大势，寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析，仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资，如同打牌时不看牌，风险可想而知。
三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议
在金融专业课程的教授中，结合学生的接受能力，与教科书中的理论相呼应，及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面，即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。
(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握
针对上文提到的问题，在该阶段的实验过程中，我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解，对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解，主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件，在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标，对证券交易产生感性认识。
(二)改进证券投资技术分析实验
技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理，特别是各种分析方法和技术指标的计算原理，只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要，因为技术分析方法的原理以及应用，在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过，但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则，而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的，必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤，不能放任自流，任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中，采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容，在学生对应用规则进行验证的时候，每个技术分析方法需要验证哪些内容，怎么去验证，都必须有明确的规定。
(三)把基本分析技术的实验作为一个重点
在实验中进行基本分析的思路应该是，在基本分析技术
的实验过程中，学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料，然后对资料进行分析得出结论，即当前的形势如何，未来的经济政策的走势会怎么样，哪些行业值得投资，值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法，具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。
参考文献
[1]王嘉，何海涛.对当前证券投资实验的几点思考[J]特区经济，2005.(5)
[2]胡嘉将.经济管理类实验特点分析[J]实脸室研究与探索，2006.(25)
[3]魏山城.任玉珍.韩书俭.改革实脸教学方法促进学生对实脸的兴趣[J].实验室研究与探索，2005.24(3)
投资过程的基本步骤范文3
关健词:证券投资实验技术分析基本面分析
金融专业学科本身具有很强的实践性,而实验由于其所具有的特点和优势,已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验,不仅能够激发学生的学习热情,还能帮助学生增强感性认识,将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛,在教学过程中购买模拟交易软件,通过这些途径,学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理,也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段,有利于学生学习和接受新的知识,促进理论知识的吸收和深化。
一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性
证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识,是对各种理论知识的一种综合应用,学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育,不仅更加易于理解和掌握相关理论知识,认识和把握相关证券投资实践,而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。
证券投资分析包含了多种不同的分析技术,比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面,证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势,即通过对各种影响证券价格因素的分析,来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多,而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象,使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段,来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同,就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础,而综合应用的艺术则更高一个层次。
二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题
证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点,合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。
(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样
目前证券投资实验有两种不同的实验倾向,一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上,通过实验来完成书本知识向实际操作的转化,实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上,即实验就是通过做模拟操作,给学生一定的虚拟资金,让其模拟操作,重点在各种技术的综合应用上。
1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术,则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反,如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平,则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上,而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。
2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上,则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果,即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反,如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能,则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上,模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。
(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同
在非金融专业学生的实验过程中,我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上,效果并不好。学生在进行证券投资实验以前,大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少,对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上,所以,直接进人模拟投资分析过程,学生大多不能顺利地进行实验,甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂,实验的目的并不能有效地达到。
对于初次接触到证券投资的学生来说,很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题,而应该是技术问题,即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中,实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练,巩固和应用各种证券投资理论知识,提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。
(三)分析软件花样众多,学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息
能熟练运用各种证券分析软件和交易系统,对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要,但在实验过程中往往会忽视该过程,因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍,所以,如果没有该过程的准备阶段,将会使学生在后面的实验过程中无所适从。
(四)重视证券投资技术分析实验,忽视证券基本面分析实验
在目前的证券投资实验中,技术分析往往被学生所推崇,但实验过程往往也会有问题出现,即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多,在现实操作中的作用各有所不同,效果也不一样,学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。
基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂,收集历史数据相对比较困难,需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一,实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术,学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘,时间长了就会处于无所事事的状态中第二,忽视该部分的实验,无助于学生应用各种理论知识的能力,不利于提高学生分析问题、解决问题的能力,同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。
另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面,因此,证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察,这部分实验的缺失,将使实验的教学效果大打折扣第三,随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高,价值投资的理念正在被市场所广泛接受,而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析,即通过基本分析方法来判断大势,寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析,仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资,如同打牌时不看牌,风险可想而知。
三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议
在金融专业课程的教授中,结合学生的接受能力,与教科书中的理论相呼应,及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。
(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握
针对上文提到的问题,在该阶段的实验过程中,我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解,对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解,主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件,在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标,对证券交易产生感性认识。
(二)改进证券投资技术分析实验
技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理,特别是各种分析方法和技术指标的计算原理,只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要,因为技术分析方法的原理以及应用,在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过,但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则,而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的,必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤,不能放任自流,任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中,采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容,在学生对应用规则进行验证的时候,每个技术分析方法需要验证哪些内容,怎么去验证,都必须有明确的规定。
(三)把基本分析技术的实验作为一个重点
在实验中进行基本分析的思路应该是,在基本分析技术
的实验过程中,学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料,然后对资料进行分析得出结论,即当前的形势如何,未来的经济政策的走势会怎么样,哪些行业值得投资,值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法,具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。
参考文献
[1]王嘉,何海涛.对当前证券投资实验的几点思考[J]特区经济,2005.(5)
[2]胡嘉将.经济管理类实验特点分析[J]实脸室研究与探索,2006.(25)
[3]魏山城.任玉珍.韩书俭.改革实脸教学方法促进学生对实脸的兴趣[J].实验室研究与探索,2005.24(3)
投资过程的基本步骤范文4
中国资本市场在过去十年发生了沧桑巨变。上世纪90年代资本市场上的狂热与喧嚣在世纪之交戛然而止。不知有多少名震一时的股评家和覆雨翻云的操盘手风流云散，难觅踪迹，其中不乏亿万资产灰飞烟灭、身陷囹圄者。随之而来的是从2001年到2005年的波动型熊市。在这一时期，股指每一次的小幅反弹，几乎都继之以更大幅度的下挫。在这种市场中，零散的投资者难有作为，陷入绝望。
但也正是在这种氛围中，以公募基金和保险公司为代表的机构投资者跨洋西来，快速崛起，并逐渐成为最近十年资本市场上的时代主角。在股指长期不振的环境中，机构投资者能够集聚和培养专业的投资研究团队，在精选个股方面积累起无形资本，从而越做越强。美国公募基金的大发展就是发生在类似的环境中。巴菲特的价值投资理念在这一时期也获得了广泛的认同。优秀的机构投资者大多服膺这一理念，身体力行，并获得了丰厚的回报。
在机构投资者规模快速扩张、市场地位逐渐登顶的过程中，服务于公募基金和保险公司的卖方分析师行业也应运而生，并且甫一落地，顺风便长，短短十年间便已经走过了创始期和快速扩张期，目前已经成为了一个从业人员数量庞大、影响广泛而深刻的行业。机构投资者的崛起为卖方分析师提供了逐鹿天下的时代背景和施展纵横之术的舞台。
那么，卖方分析师到底是做什么的？一般公众对这一角色存在着很多误解。对于公众来说，上世纪90年代的股评家和现在的分析师似乎是同一伙人，毕竟这些人每天都在媒体上口若悬河地剖析大势、预测股价。但事实上股评家与分析师之间并无师承关系，这两派人之间缺乏基本的相互认同，甚至互相也看不起对方。站在分析师的角度看，股评家属于算命先生，分析师属于谋士；股评家看重短线预测，以技术分析为依据；分析师立足于中长线判断，以基本面分析为指南。
投资是极为复杂精细的系统性工程，卖方分析师不可能做到全知全能，而只能专注于投资实践的特定阶段。投资过程在原理上包括两个步骤：一个是弄清楚基本面，例如经济走向、行业政策、公司前景，并体现为盈利及其趋势的动态等诸多指标的预测；二是弄清楚公司股票是否存在低估，当前是否存在恰当的、促使股价修正的催化剂。
2003年我初入行业的时候，基本的感受是：当时在买卖方机构之间似乎存在一个基本的默契，即卖方分析师负责第一个步骤；买方投资人负责第二个步骤。所以，当时我们常讨论一个卖方分析师职业的重大问题，即分析师到底是在“研究公司”，还是在“研究股票”？最后得出的结论是：卖方分析师是负责研究公司的；研究股票的工作交给买方投资人来做。
基于这样的看法，当时甚至要求分析师在电脑上删除行情系统，不理会股价的涨跌，埋头研究公司和行业的情况，并提出三个判断分析师研究报告质量的标准，即“数据是否扎实可靠、逻辑是否缜密细致、看法和判断是否具有独创性”。
回头来看，由于宏观经济周期性的原因，以及基金行业方浮海而来，2003年以“五朵金花”为代表，价值投资的理念大获成功，盛极一时。以此为契机，专注于分析基本面的卖方研究业务也奇葩初绽、早莺鸣树。许多人同意，当时的卖方分析师总体上确实撰写了不少有创见、有深度、有启发的研究报告。
在这一阶段，伴随着买方市场的扩大和整体交易量的增长，初生的卖方研究业务盈利颇为可观，吸引了各家券商奋勇杀入。券商于此开土拓疆之际，各显神通、颇为热闹：有以高耸的业务收入为基础，依靠雄厚内力，行人才之吸星大法，延揽好手，苛以严责、许以重利，数年之间，崛起于江湖者，风格与日月神教颇为类似；有用功于人力培训、积累数据体系、创制分析范式、自力更生、稳扎稳打、立足于江湖者，隐然有少林之风；其余嵩山武当、峨眉崆峒，以至于波斯明教，似皆仿佛有之。
拓疆就需要管理，管理离不开考核。卖方分析师工作的核心在于创见，价值评估尤为困难。当此之际，《新财富》杂志开始推出买方机构的投票排名机制，其初始设计颇为合理，遂为券商所用。
总的来看，新财富最佳分析师评选对中国卖方研究产生过非常强的刺激作用，使得各家机构奋勇争先，以拥有最佳分析师的数量多少而竞相标榜，延揽客户。在这一过程中， 媒体的标准化评价体系增加了卖方分析师市场的透明度和流动性，提升了分析师的谈判能力，降低了单个券商对分析师的议价和控制能力，促使卖方分析师薪资水平加速上升，分析师日益成为一个光彩照人的行业，吸引了媒体聚焦和公众关注。
但伴随着市场风气的转变和竞争白热化，卖方研究的质量有下降趋势，也出现了各种无序竞争手段。新财富最佳分析师的影响能否在新的十年中得以维持，甚至更上一层楼，最终成为具有国际影响力的排名，相对完善的游戏规则和成熟的“选民”都是不可缺少的条件，这取决于规则的完善和评选过程的透明、公开，也取决于中国资本市场进一步的发展。
卖方分析师这一行业同样需要不断的演化，以应对日趋激烈的生存竞争。卖方研究业务目前群雄纷起、列国并争，未来的行业格局或有轮廓，但不少公司的管理仍然粗放，竞争局面似乎尚不稳定。那么，行业未来生态应该如何演化呢？我个人的看法是，卖方研究业务必须立足盈利自养，绝不能持续亏损，否则势必如白头宫女、人老珠黄，色衰爱弛。而今新兴券商继续涌入、卖方分析师薪酬水平不断提高，行业获利空间受到持续挤压；逢此乱局，行业需要未雨绸缪，所谓“不谋万世者，不足以谋一时”。否则行业的无序扩张、产能严重过剩之后，市场稍有一两年的调整，很可能就会带来整个行业的洗牌。据说台湾证券分析师工资在上一轮泡沫破裂之后数十年未有上涨，日本资产泡沫破裂之后证券分析师纷纷下岗，生计无着，不得不改行到地铁中充当“推手”―此前推的是股票，今日推的是地铁乘客。在整个行业快速扩张的时代中，提出类似的担忧似乎是故作“盛世危言”。但愿中国的资本市场和研究业务能够顺时应变，在新的十年中再度焕发生机，形成与资本市场规模相匹配的研究能力。
投资过程的基本步骤范文5
【关键词】IMS增值业务
一、概述
IMS继承固网现有业务特别是智能增值业务，是固网进行IMS改造过程中的关键环节，对于企业网继承方案的选择需站在全局的角度，综合考虑建设投资、用户体验、工程规模、业务流程等多方面因素，切合实际的制定继承方案。
二、现网企业用户智能增值业务的实现方式
现网企业固网的基本业务和管理由企业交换机完成，增值业务均在运营商网络进行触发和实现，业务相对单一，不灵活，不能满足企业用户的个性化定制需求。现网增值业务实现方式为以下两种。
直拨特定接入码方式。用户直接拨打（或者是由终端自动加拨）特定的接入码便可使用业务，如200、300、400、800等，接入码通过交换网络送业务平台实现，用户不需要事先向运营商登记。
智能业务签约方式。用户先申请开通，开通后便可正常使用，省去了拨打接入码的麻烦，由大网SCP进行触发。目前开展的主流增值业务例如移机不改号、预付费、VPN、彩铃、超级无绳、一号通等均采用业务签约方式实现。这样用户不用再拨接入码，而且可以同时使用多种增值业务，用户体验较好。
三、企业固网向IMS演进面临的问题分析
现网的增值业务基本都是由传统智能网SCP（业务控制点）提供的。对于企业级用户，一般都在运营商的智能业务平台触发并完成。当在企业网引入IMS（IP多媒体子系统）后，可以将许多个性化的智能增值业务下移，减轻对大网的业务压力。在企业网改造中，需要考虑用户迁移到IMS后能够继续使用原有基本业务和智能增值业务，做到用户迁移无感知，同时不能对运营商网络造成影响。在企业级固网向IMS演进的过程中存在以下问题：（1）直接从传统固网演进到IMS，网络改动较大，难以保证改造过程中用户的业务无感知。（2）一次性投入资金过大，企业难以负担，如果由运营商投资，资金回收周期过长；（3）直接演进会给运营商网络造成比较大的冲击，现有网络调整较大，数据调整和调测割接工作也相对较多。（4）用户业务需求及规模还不是很明确，直接演进可能导致一次性投入难以收回。
四、企业固网向IMS演进方式
企业固网向IMS演进可采用以下两种方式，每种方式的优劣势分别如下：（1）直接演进。将现有网络直接改造成IMS网络，该方式的优点是一步到位，用户能够尽快体验IMS网络架构带来丰富灵活的增值业务，开放的平台便于根据客户需求定制开发个性化业务，增加运营商和价值客户的合作和互动，为客户实现自身需求的同时，给运营商带来业务拓展收入；但缺点是一次性投资较大，网络调整工作量大，用户业务平滑过渡存在风险，改造过程中业务无感知难以保证。（2）分阶段演进。制定最终网络演进目标，规划业务需求及投资回收周期，分步骤分阶段实施网络演进。该方式的优点是在改造前期进行充分调研用户业务需求，明确网络最终架构，将投资分散在不同阶段，每个阶段还可根据现实情况进行微调，使得项目执行更精确，同时在改造过程中工作量相对较小，对网络影响不大，用户业务感知平滑。但缺点是实施周期较长。
五、两种演进方式需注意事项
5.1直接演进
（1）直接演进投资较大，如果运营商全部承担，投资回收周期过长，甚至存在后期业务发展不足导致投入无法回收的风险。因此在实施前期需要和客户确定共同分担投资成本，明确资产归属界面，将风险共同承担；（2）直接投资前期要不断和客户沟通，明确客户要求及后续业务需求，避免在实施过程或结束后客户需求变更。（3）直接演进对网络影响及用户感知影响较大，在改造前期需要详细制定相关方案和实施步骤，并做好对客户业务感知影响的预告知工作；（4）直接演进工作量大，在前期需要制定详细的改造方案和计划，确定细致周密的实施步骤及操作细则，明确时间进度及验收标准。
5.2分阶段演进
（1）分阶段演进可将投资在时间上分散，因此在投资成本压力及投资风险上相对小一些，可考虑由运营商单独承担；（2）分阶段演进在初期可和客户基本明确相关业务需求和实现业务类型，明确网络演进的最终架构，以及大概实施周期，在谈判时可附加实施下一阶段的条件，如需满足投入回收比例等，从而将投资风险降到最低。（3）分阶段演进可将重点集中在本阶段的网络改造方案细节及业务实现，在实施过程中可根据客户需求变更或细化做出适当微调，能够更好的满足客户需求，同时尽量减小对运营商网络的影响和对用户感知的影响。
六、某企业用户IMS改造案例
某企业是我国大型军民研制生产基地，公司占地面积400多万平方米，现有职工18000多名，为我司一个价值客户。该企业工程及园区固网全部使用我司设备。因该企业原程控交换机使用年代久远，机型老化，业务功能较为单一；占地大、功耗大、不绿色环保；同时不满足基于IP化的软交换架构，不利于后期的网络演进，客户提出希望对全区网络设备进行升级改造，部署基于IMS的多业务平台应用网络，并能实现对增值业务的灵活开发和自身定制管理。
经过和客户预期投资及业务需求的了解，客户难以分担过多的一次性资金投入，同时兼顾网络实际现状，给客户提出了网络演进按照两个阶段实施的方案。
（1）第一阶段：根据现网实际情况，首先对原网络进行改造，实现接入及交换层面的全IP化，同时不影响现网现有业务功能，原客户基本业务和管理功能由软交换完全继承，智能增值业务仍然延续由大网承担，先为后续IMS网络部署奠定基础，做到业务平滑过渡。待投入产出比达到一定要求后，再根据客户当时的业务发展需求进入后续网络演进阶段。
第一阶段实现后组网图如下：
（2）第二阶段：根据当时及后续业务需求发展，确定对网络进行IMS改造，使得企业级增值业务的鉴权和触发以及大部分新业务在IMS上实现，使得业务触发速度更快，业务更丰富，同时减小对大网的业务处理压力。开始阶段可先部署简单的业务服务器PES/PSS，为IMS域用户提供基本业务、补充业务、IPCentrex业务，支持用户业务的登记、激活及业务数据的设置等，随着后续业务需求的增加，可考虑对业务服务器进行扩容或增加部署。第二阶段实现目标网络结构如下图所示：
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[关键词] 投资组合交易成本蚁群算法
一、引言
由Markowitz(1952)提出的均值-方差(MV)模型在投资组合理论中占有重要的地位, 是投资分析中的一种有效的工具。Markowotz分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性(即风险),建立了均值-方差投资决策模型。随后, Markowitz(1959),Mao (1970)讨论了均值-下半方差模型,在收益分布对称的情况下,下半方差刚好是方差的一半,但均值-下半方差有效前沿与均值-方差模型有效前沿完全一致;Konno(1991)研究了用均值绝对偏差来衡量投资组合的风险,提出了均值-绝对偏差模型(MAD模型),简化了投资组合优化的运算;Konno和Suzuki (1995)研究了均值-方差-偏度模型,基于收益不对称分布的情况,是对MV模型的补充。这些研究使得投资组合模型越来越接近实际,但也越来越难于用传统的数学规划方法进行有效地求解模,许多学者把目光转向应用仿生算法求解投资组合模型,解决模型的实际应用问题。
蚁群算法作为近年来一种新兴的仿生算法,具有较强鲁棒性、优良的分布式计算机制、易于与其他方法相结合的优点,被成功用来解决如TSP、武器-目标分配问题、频率分配问题、电力系统故障诊断等问题。近年来也有学者将蚁群算法应用于证券投资组合问题的研究,孙永征,刘亮(2008)将混合行为蚁群算法应用到股票市场投资者行为研究中去,建立了基于混合行为蚁群算法的股票市场投资行为演化模型,研究投资者的五种行为对股票价格及市场稳定性的影响。研究表明,不同投资行为与股票价格及市场稳性之间存在复杂的关系。谢燕兰(2008)利用经典MV模型和股票技术分析中成交量、收益率等指标,以银行作为投资避险的工具,构建了一个针对国内股票市场的证券组合投资优化模型。然而,这些研究成果没有考虑到股票投资过程中必然存在交易成本因素,从而降低了模型的实际应用价值。假设交易成本是线性函数,本文提出考虑交易成本的股票投资组合模型,利用蚁群算法求解所建模型,并且讨论了模型参数的设置对投资回报的影响。
二、蚁群算法下的投资组合模型
1.经典的MV投资组合模型
根据投资者均为理性经济人的假设,Markowitz理论认为投资者在证券投资过程中总是力求在风险一定的条件下,获得最大的收益;或者在收益一定的条件下,将风险降到最小。则Markowitz模型可表示为以下两种单目标的模型:
(1)
其中,n为持有资产的数量,xi代表每种资产的持有比例,ri(i=1,…,n)为每种资产的期望收益率,σij表示资产i和资产j(i=1,…,n;j=1,…,n)的协方差。
2.基于蚁群算法的证券投资组合模型
蚁群算法(ants colony algorithm)是由Dorigo等于1990年为了解决组合优化问题而提出的一种模拟蚁群觅食行为新型进化算法。概括而言,就是将蚁群的觅食行为视为一个复杂的路径优化问题。算法的主要机理可从两个方面来描述:(1)集体性,算法寻优过程是一种带有信息交换的并行过程,具有全局搜索的能力;(2)路径的适值标准,当蚂蚁在从巢穴去食物源(或者从食物源返回巢穴)时,会在走过的路上留下一种化学物质(pheromone),被称为信息素,这种信息素的强弱与它们所走的路的长度成反比。蚂蚁根据信息素的强弱以一定的概率来进行路径选择,形成了正反馈搜索过程。以上特征使得蚁群算法成为求解组合优化问题的一种简单、高效的手段。
在证券投资组合模型中,股票投资收益率相当于蚂蚁运动过程中留下的信息素,为了避免算法运算时间过长陷入停滞,Dorigo在蚁群模型中引入了启发函数加速模型的收敛,对应于证券投资组合模型,启发函数相当于投资组合的风险,算法运行的结果是使得组合实现最小风险下的最大收益。具体如下:
(1)转移概率的计算
转移概率直接关系到蚁群算法的寻优效率和执行结果,由下式得出,在证券投资组合模型中,蚁群通过对风险和收益的均衡确定转移概率:
(2)
其中,信息素τi(t)按照如下规则更新:
(3)
(4)
(5)
其中,为信息素的变化量,ri为第i个证券的收益率,α、β是模型参数分别反映了蚂蚁在运动过程中所积累的信息和启发信息在蚂蚁选择路径中的相对重要性,ρ是信息素的挥发系数,通常情况下设置ρ
(2)启发函数的定义
启发函数用来加速算法收敛,并且避免算法陷入局部最优,本文采用单只股票的标准差衡量其风险,从而构造启发函数,如下:
ηi=1/ρi (6)
(3)交易成本
交易成本是股票投资的一个重要问题,大多数情况下,投资者都是从已持有的投资组合开始,确定如何在股票市场上进行调整。股票投资仓位的调整必然需要交易费用,交易费用通常是新旧股票组合之差的V型函数:
(7)
其中,ci(t)表示第i只股票第t期的交易费用;
ki≥0,i=1,2,…,n,表示第i只股票的交易费率;
,Mi(t)表示第i只股票第t期投资额,假设初始投资金额M(0)=100万,各股票初始仓位Mi(0)=25万。
则n只股票第t期总交易费用为:
(8)
(4)投资回收总额
个股仓位根据上述转移概率公式(2)结果进行仓位调整,第i只股票在第t期末的投资回报为:
Mi(t)=M(t-1)×xi(t)×[ri(t)+1]-ci (9)
总的投资回收额:
(10)
三、蚁群算法基本流程
设有n只股票m名投资者,股票的收益率为ri为第i个证券的收益率,τi(t)为股票i上的信息素,并设置每只股票的初始信息素。
步骤1:参数初始化。令时间t=0和循环次数NC=0,设置最大循环次数NCmax,将m个蚂蚁置于n个元素(股票)上,初始化,令τij=const,(0)=0,其中cinst是常数;
步骤2:设置循环次数NCNC+1;
步骤3:蚂蚁数目KK+1;
步骤4:将各蚂蚁的初始出发点置于当前解集中;对每个蚂蚁k(k=1,2,…,m),按概率状态转移Pkij公式(2)移至下一个元素(股票)j;
步骤5:若元素未遍历完,即k
步骤6:根据公式(3)、(4)、(5)更新每条路径上的信息素量;
步骤7:若满足结束条件,即如果循环次数NC≥NCmax,则循环结束并输出程序计算结果,否则跳转到步骤2。
四、实证检验结果与分析
为了使算法结果具有可比性,本文使用谢燕兰(2008)文中基本数据作为样本,以2007年7月6日～2008年1月15日的国内A股证券市场每日交易资料(股价、收益率)作为运行资料,令初始投资资金为100万,运用MATLAB编程得到各模型2007年7月6日～2008年1月15日的投资回报。由于蚁群算法所需参数较多,需要讨论模型参数变化对运算结果的影响。
图1～2选取了三组六个具有代表性的算法寻优结果,可以观察到本文模型较谢燕兰模型(212.6万元)获得了更好的投资回报,三个参数α,β,ρ的设置对算法最终寻优结果有着不同的影响。其中α对投资组合回报影响较为显著,随着α的增大投资回报显著增加,α=3时投资回报为356.67万元,而当α=0.7时,投资收益仅为259.8万元,也就是说当投资者在第一天在某只股票的投资获得较高的收益时,第二天继续增加此只股票投资仓位;β和ρ的变化对投资回报的影响显著性不强,α和ρ不变,当β=0.3时投资回报为271.56万元,β=3.5时投资回报为279.27万元,这是由于国内A股市场交易规则中涨跌停板的限制在一定程度上控制了股票投资的风险,而投资时间间隔越长,对当前投资组合的影响越不明显,这和股票投资技术分析的结论一致。
五、结论
本文利用基本蚁群算法对投资组合模型进行了优化,主要提出了考虑交易成本的股票投资组合模型并对其进行了有效求解,与此同时讨论了模型参数变化对算法寻优结果的影响。实证结果表明蚁群算法能够在有限的资源条件下,求解传统的数学方法难以解决的投资组合问题,并且具有整体优化,高效迅速的优势,具有广阔的应用前景。
参考文献:
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[7]谢燕兰:蚁群算法在证券投资组合中的应用[D].苏州:苏州大学硕士论文,2008
