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保险公司资产负债管理范文1
关键词：资产负债管理；资金运用；投资匹配
一、财产保险公司资产负债的特点
由于我国财产保险公司只允许经营财产保险业务、短期意外险和短期健康险业务，业务范围和保险的特性，决定了财产保险公司资产负债具有如下特点：
(一)资金来源的广泛性
财产保险公司的资金主要来源于保费和资本金。由于我国国土面积广阔，人口众多，经济增长速度快，促进了我国财产保险业的快速发展，保费规模的迅速扩大，保险资金越来越多，且来源广泛，涉及社会的各个层面。保险资金不仅来自于国有企业、外资企业，而且大量的保险资金来自于个人；从产业来说，财产保险资金来自于第一产业、第二产业、第三产业。从构成来看，保险资金主要由资本金、责任准备金(包括未到期责任准备金、未决赔款准备金等)、总准备金、保险储金以及未分配盈余等构成。
(二)资金性质的负债性
《中华人民共和国保险法》将保险定义为：“保险，是指投保人根据保险合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故，因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。”从保险的定义可以看出，保险公司的资金主要是来自保费收入，收取保费在前，承担保险责任在后。即保险公司在保险合同生效后，根据未来保险事故发生与否，决定了是否承担赔付责任。由此可以看出，保费资金具有明显的负债性特点。从保险资金的构成来看，除资本金和总准备金外，其他都属于负债。
(三)对外负债的短期性
从经营范围可以看出，财产保险公司除工程险等少数险种有可能保险期限较长之外，其他险种的保险期限都不超过一年；与此同时，财产保险公司可能的支出将在保险期限内完全明确。由于财产保险公司的险种的责任期限一般不超过一年，这就决定了财产保险公司的负债大部分在一年内，具有明显的短期性特征。
(四)保险资产的流动性
财产保险公司风险发生的不确定性、成本支出时间的滞后性和金额的不确定性，及负债的短期性，决定了财产保险公司负债支出的时间的不确定性。为保证保险责任的及时承担，保护投保人(被保险人)的利益，财产保险公司必须保持资产的高流动性，以防止债务产生的财务“黑洞”导致公司无法继续经营或破产。
二、财产保险公司资产负债管理的重要性
从以上财产保险公司资产负债的特点可以看出，财产保险公司经营的风险不仅来自于经营的保险业务本身，同时与保险公司的自身管理水平密切相关。在当前财产保险行业发展迅速，竞争程度较高的情况下，保险公司内部管理水平将直接决定公司经营的成败与否。因此，保险公司应该加强自身资产负债管理，提高资产的盈利能力和流动性，保证各项债务按时支付。
(一)资产负债管理的概念
资产负债管理，从狭义的角度理解，为针对某类负债产品的特点形成的资产结构，实行业务条块上的匹配；从广义的角度理解，资产负债管理属于风险管理的范畴，它从整个企业的目标和战略出发，考虑偿付能力、流动性和法律约束等外部条件为前提，以一整套完善的组织体系和技术，动态地解决资产和负债的价值匹配问题以及企业层面的财务控制，以保证企业运行的安全性、盈利性及流动性的实现。
从以上定义可以看出，资产负债管理是通过了解保险公司的业务特点为出发点，进而合理分析其资产、负债，并合理安排资产负债的匹配关系，以保证企业运行的安全、提高公司的盈利能力和资金的流动性，促进企业健康发展。
(二)财产保险公司实行资产负债管理的重要意义
财产保险风险发生的时点的不确定性和赔付金额的不确定性，导致了财产保险公司负债发生的时间的不确定性和支付金额的不确定性。这就要求财产保险公司利用资产负债管理，加强自身资产负债的管理，以合理化解这些不确定性带来的风险。从资产负债管理的角度来看，财产险公司经营的好坏，不仅取决于公司业务发展的好坏，更重要的是取决于资产负债管理的好坏。只有资产负债管理做好了，财产保险公司才能保护股东及广大投保人的利益，才能保证国家金融的安全和社会的稳定。因此，财产保险公司的资产负债管理对公司、行业、社会均具有深远的意义。
1.资产负债管理是财产保险公司保护投保人(被保险人)利益的需要
保险，是一种风险预防和转移的工具，它将投保人或被保险人的风险转移给保险人，一旦发生保险合同约定的意外损失或约定事件，保险人按约定补偿被保险人的损失或给付相应的保险金额。保险公司财务状况的好坏，在一定程度上决定了投保人(被保险人)保险风险转移的成功与否。目前，财产保险市场竞争非常激烈，承保利润不断下降，有的险种甚至出现了全行业的亏损，在这种情况下，财产保险公司要想充分发挥保险风险转嫁的作用，就必须通过做好资产负债管理，提高资产的盈利能力，以满足广大投保人利益的需要。
2.资产负债管理是财产保险公司主动适应保险监管的需要
近年来，我国保险监管由市场行为监管逐步向偿付能力监管和市场行为监管并重的方向发展，并将最终转变为偿付能力监管。偿付能力的监管，就是要求保险公司有足够的偿还债务的能力，其外在表现为保险公司的实际偿付能力高于保险监管机构要求的最低偿付能力，而实际偿付能力等于认可净资产，认可净资产等于认可资产减认可负债。根据目前保监会的偿付能力监管的规定，公司负债全部为认可负债，而资产则根据资产的风险状况和变现能力按比例认可，保险公司要想提高认可净资产的比例，就必须在实际经营中提高资产的认可率。因此，财产保险公司可以利用资产负债管理，通过将资产配置到认可率高的资产上，提高公司的实际偿付能力，满足监管机构对偿付能力的要求。
3.资产负债管理是财产保险公司降低财务风险的需要
财产保险公司积累的资金主要来源是资本金和责任准备金。责任准备金是保险公司为保证被保险人的利益，保证未来能够及时偿付，而从保费收入中提取的准备金。由于保险公司作为经营风险的公司，风险存在具有普遍性，同时风险发生具有不确定性，这决定了保险公司赔付时间具有较大的不确定性，为保险公司资产和负债的安排带来了较大的不确定性，提高了财产保险公司的财务风险。为此，财产保险公司有必要通过改造管理流程，加强资产负债管理，合理提高保险资产的安全性和流动性，降低公司的财务风险，保证公司的健康运行。
4.资产负债管理是财产保险公司改善保险企业经营成果的需要
随着保险经营主体的不断增加，保险行业的竞争越来越激烈，财产保险公司的承保利润在不断下降，甚至有的险种出现了全行业的亏损。如何合理提高公司盈利水平，已经成为财产保险公司面临的最大难题。这就要求财产保险公司提高资产负债管理水平，合理使用和安排资产，提高资产的使用效率和资产收益率，最大限度发挥资产运用的作用，改善公司的经营结果，提高公司竞争实力和企业价值。
三、财产保险公司资产负债管理的模式及原则
(一)财产保险公司资产负债管理模式的选择
资产负债管理包括以负债为主导和以资产为主导两种模式。以负债为主导的资产负债管理模式，强调的是从负债的观点看待二者之间的关系，即根据负债的特点安排资产的期限、结构比例等，针对不同保险产品的负债要求，包括期限、风险、出险频率、流动性等的要求，制定相应的资产投资组合。以资产为主导的资产负债模式，强调的是从资产的观点看待二者之间的关系，根据资金运用的情况调整负债结构，也就是针对不同的资产组合，调整产品销售的品种、规模等。
由于目前我国财产保险行业处于快速发展的阶段，每家保险公司业务增长速度较快，保险的特性决定了保险公司成本具有明显的滞后性，成本的滞后意味着资金的滞留，为保险公司的资金运用提供了可能。同时，由于保险公司主要是经营风险的企业，在保险处于快速发展期的我国，保险公司应更加关注主营保险业务的快速发展，原则上要求资金运用满足保险发展和保险负债的要求。因此，在目前阶段，我国财产保险公司应采取负债为主的资产管理模式，根据保险产品或保险业务的整体风险状况来决定资产配置情况。
(二)财产保险公司资产负债管理的原则
根据保险公司资产的特点，充分考虑财产保险公司资产、负债的实际情况，财产保险公司的资产负债管理不仅要遵循资产负债管理的基本原则，而且要充分考虑财产保险行业的特点。
1.财产保险公司资产负债管理的基本原则
财产保险公司与其他很多公司一样，在资产负债管理中必须遵循以下基本原则。
(1)总量平衡的原则。就是要求资金的来源与资金运用在规模上的相对平衡和对称，保持资产与负债总量上的相对平衡，这里要求的平衡是资产负债总量的动态平衡。
(2)结构对称原则。结构对称是一种动态的资产结构与负债结构的相互对称与统一平衡，即根据资产负债的期限差异进行布局，长期负债用于长期资产的投资，短期负债用于短期资产的投资，而短期负债中的长期稳定部分也可以用于长期资产的投资，并根据外部经济条件和内部经营情况的变化进行动态的资产结构调整。
(3)偿还期对称的原则。偿还期对称的原则又称资产分配原则或速度对称原则，其主要内容为：资金运用应根据资金来源的流通速度来决定，即资产与负债的偿还期应保持一定程度的对称关系，最好是能保证资产和负债的期限完全一致。
(4)目标替代，总体效用平衡的原则。资产负债管理要求资产实现安全性、流动性和盈利性的目标，但这三个目标之间是相互矛盾的，安全性越高往往伴随着盈利能力的下降，流动性较高往往盈利能力较弱，但安全性较高。目标替代原则是指在安全性、流动性、盈利性三个经营目标或方针上进行合理选择和组合，相互替代，尽可能实现三者的均衡，而使总效用最优。这里的总效用是由安全性、流动性、盈利性三方面效用综合构成的。
2.财产保险公司资产负债管理需要考虑的特殊因素
由于财产保险公司的经营范围为财产保险及意外健康险业务，保险期限较短，保险事故发生较为频繁，使财产保险公司在资产负债管理方面需要考虑如下特殊因素：
(1)财产保险公司负债的特点。财产保险公司的经营范围决定了财产保险公司的负债以短期负债为主，为保证投保人(被保险人)的利益，财产保险公司的资产必须具备较高的流动性。
(2)险种结构及不同业务的现金净流量。目前，我国财产保险公司经营范围为财产保险业务、短期意外险和短期健康险业务。在具体险种上包括财产保险、车辆保险、责任险、建工险等，不同险种由于保险标的和责任范围不同，其风险状况、出险频率及损失可能产生的金额大小也不一样，对赔付资金的需求也不同。如车辆险业务对赔付资金的要求相对其他财产险业务高，因为车辆属于移动的标的，事故发生较为频繁，出险的频率较高，导致赔付的频率也高，对资金的流动性要求高。而普通的财产保险业务的出险频率低，但由于保险金额大，一旦发生保险事故，要求的赔偿金额大。因此，财产保险公司在资产负债管理过程中，必须充分考虑公司的业务结构、险种类别，以保证偿付责任的及时兑现。
(3)公司偿付能力充足率。中国保监会通过认可净资产与要求的最低偿付能力的比较结果，来判断保险公司偿付能力是否充足。由于保险公司在不同的发展阶段，偿付能力水平高低不同，对资产的认可率的要求也不同，公司对资产的选择也是不一样的。因此，财产保险公司在资产负债管理过程中，要充分考虑偿付能力的要求，以保证公司的偿付能力能够满足监管的需要。四、财产保险公司资产的组成及投资的重要性
从产业性质来看，财产保险公司属于金融服务企业，也就是说保险公司属于第三产业，同时属于金融企业。第三产业从资产结构上看，具有固定资产占比相对小的特点，财产保险公司也一样，固定资产在总资产中的占比也不高。同时，财产保险公司又属于金融企业，金融业的特点决定了财产保险公司积聚了大量的保费收入，对资金运用的要求较高。
从表1可以看出，我国财产保险公司投资性资产(银行存款 投资)占总资产的比例分别为：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。从以上数据可以看出，我国财产保险公司可用于投资的资产所占的比重高，资金运用的需求旺盛。资金运用已经成为财产保险公司中与保险业务经营同样重要的经营活动，客观要求保险公司不断提高资金运用水平，加强投资资产的管理，关注其安全性、盈利性和流动性，为财产保险公司及财产保险行业整体实力提升做出贡献。
五、财产保险公司的资金运用与资产负债管理
目前，我国财产保险公司保费规模增长快，但由于保险主体的增加，竞争特别激烈，承保利润率在不断下降，有的险种甚至出现了全行业的亏损；同时，保险公司是经营风险的公司，本身对公司实力的要求高。财产保险公司实力的提高，取决于保险业务经营和资金运用两方面，且两者是相互促进的，这也是符合国际财产保险行业发展规律的。在国外，财产保险公司承保业务的赔付率均接近100%，利润主要来自保费资金运用产生的投资收益。因此，我国财产保险公司应加强资金运用方面的研究，合理、有效地提高资金运用的效率和效益，充分发挥保险资金对公司的贡献，提高经济实力。为使财产保险公司的资金运用满足资产负债管理的要求，财产保险公司应对公司负债进行深入的分析，紧密联系公司业务发展情况，合理安排投资的期限、品种等。
(一)根据负债的特点配置投资的久期
财产保险公司是典型的负债经营的公司，且其保费资金大部分属于短期负债资金。因此，财产保险公司在安排投资前，应根据保费资金在公司总资产中所占的比重，合理安排投资的期限。在考虑负债资金占比的同时，财产保险公司应预测公司盈利能力，并根据盈利能力的不同及发展的不同阶段，安排不同的投资组合和投资期限。当预测财产保险公司的保险业务经营具有盈利能力时，意味着公司在经营过程中基本不会动用资本金，公司应将资本金配置到期限较长，收益较高的投资上去；同时根据预测公司的盈利能力和现金净流量，将盈利积累的资金也配置到期限较长的投资中去，以提高公司的盈利能力；而将日常经营过程中需要使用的资金，配置在期限短、流动性强的资金上，以保证公司履行保险责任的及时性。
(二)充分分析公司的业务结构，根据不同产品的风险状况、出险频率配置投资
如前所述，由于财产保险公司的产品种类多，且不同种类的保险产品具有不同的风险特点、出险频率及对赔付金额的要求等特点，因此，同一收入规模的公司对投资组合的要求差异较大。如以车险经营为主的公司，要求投资的流动性高；以财产险业务为主的公司，对资金的流动性要求相对较低，但对金额的要求可能较大，一旦保险事故发生，对资金总量要求较大，要求投资的整体变现能力强。因此，财产保险公司应根据产品的特点配置投资，合理确定投资组合及投资期限。
财产保险公司应根据大数法则的要求，充分考虑不同险种的出险概率和平均偿付金额，合理分析单一险种债务平均偿还期，进而计算出公司险种所要求的整体保险业务负债的偿还期，并根据偿还期对称的原则的要求，配置投资资产的偿还期限。可以通过计算平均流动率来判断投资配置是否合理，平均流动率等于资产的平均到期日和负债的平均到期日的比值，如果平均流动率大于1，则表示资产的运用过度，应根据负债的具体类别，缩短投资的期限；反之，则说明资产运用不足，应适当提高长期资产的比重，以保证平均流动率维持在1的水平。但在使用平均流动率时，最好对时间进行分段处理，如将期限分为3个月、6个月、1年等，分段越多，计算结果的运用越合理，资产期限与负债期限越匹配。
(三)根据公司不同发展阶段对偿付能力的要求，选择不同认可率的投资组合
根据中国保监会对财产保险公司偿付能力监管的要求，不同资产的认可比率是不一样的，认可比率的不同，对公司实际偿付能力的影响较大。同时，由于法定的偿付能力要求与公司的业务规模紧密联系在一起，因此，财产保险公司在业务发展的不同阶段，对公司投资资产的认可率要求也是不一样的。如在公司业务的起步阶段，由于公司资本金充足，基本不需要考虑公司资产的认可率，可以只考虑流动性、盈利能力等因素的影响去配置投资。但当公司业务规模较大，资本金处于不十分充足的时候，就必须将投资配置在认可率高的资产上。因此，财产保险公司的投资配置需要充分考虑公司的发展阶段，及不同阶段对偿付能力的要求。
保险公司资产负债管理范文2
一、寿险公司资产负债管理的含义
资产负债管理是管理保险资金运用的一种实践。这一理论认为，寿险公司要实现资金运用安全性、流动性和盈利性三者的均衡，不能只靠资产或负债单方面的管理。而必须根据经济环境的变化和寿险公司的业务状况对资产和负债进行统一协调管理。在广义上，它可以被定义为：在给定的风险承受能力和约束下，为实现财务目标而针对资产和负债的有关决策进行的制定、实施、监督和修正的过程。从狭义看，资产负债管理是一种系统化分析资产和负债的总体程序，是在利率波动的环境中，根据利率变化的趋势，运用各种工具，设法使净资产值最大化的管理技术。因此，狭义的资产负债管理就是利率风险管理。从资产负债管理两个层次的含义来看，寿险公司不仅要对资产组合和负债组合分别进行管理，而且还要在此基础上协调两种组合的管理，通过同时整合二者的风险特性，以获得相应的回报。这与传统的资产管理方式（MPT）不同，MPT只注重投资的资产部分，注重投资风险和收益之间的管理，这种管理方式忽略厂负债因素。
一般而言，由于资产负债管理能够有效地控制利率风险和防止大的失误，因此，从国外的情况看，有关资产负债管理的讨论大多局限于利率风险。所以，从直观上讲，寿险公司的资产负债管理，就是要在充分考虑资产和负债特征的基础上，制定投资策略，使不同的资产和负债在数额、期限、性质、成本收益上相匹配，以控制风险。当然，寿险公司资产负债管理的内容远不止这些，资产负债管理涵盖的内容相当广泛，比如从产品方面所考虑的险种差异、定价利率假设以及市场利率变化时保险客户执行嵌入选择权对现金流量所造成的影响，到从资产方面考虑市场利率、经济环境变化对金融产品价格的影响等等，但其核心内容则是管理由利率风险导致的资产与负债现金流的不匹配。具体而言，资产负债匹配在资金运用方面的内容有以下几个方面：（1）总量匹配。即资金来源与资金运用总额平衡，资金来源总额匹配资金运用总额；（2）期限匹配。即资金运用期限与收益要与负债来源期限与成本匹配，长期资产匹配于长期负债和负债的长期稳定部分，短期资产同短期负债相匹配；（3）速度匹配。即寿险资金运用周期要根据负债来源的流通速度来确定；（4）资产性质匹配。即固定数额收入的资产与固定数额的负债匹配，部分变额负债，如分红保险、投资连结保险与变额资产匹配。
总体而言，同其它类型的金融机构相比，寿险公司的资产负债管理具有其特点。首先，寿险产品的存续期限比较长，流动性要求较高，利率敏感性较强，且必须保证具有充分的到期给付和退保给付能力。因此，单纯从负债管理角度看，寿险公司的负债管理要比其它金融机构的负债管理困难得多；其次，从资产管理方面来看，寿险公司的资产主要包括银行存款、债券、证券投资基金等，而且在现有资产中，固定收益资产又占绝大多数，现有资产的期限远比寿险保单的期限短，其市场价值变动的性质与负债不一致。因此，寿险公司的资产质量和数量低于负债的要求，其产品管理能力强于投资管理能力，资金运作方式远不如其它金融机构那样灵活，在现有的资金运用方式下，有的寿险产品很难找到合适的资产与之匹配。因此，利率的波动性和资金运用收益的不稳定性，加大了寿险公司资产负债管理的难度。
二、美国寿险业资产负债管理经验教训的借鉴
美国寿险业的资产负债管理基本上是针对利率风险发展起来的。在上世纪70年代，利率的不寻常波动产生了一系列问题，如因资产的流动性差，美国的许多寿险公司不能应付迅速增长的提现要求，消费者对寿险公司产生信用危机并引起高额退保。面对这种情况，部分寿险公司难以通过调整资产和负债结构来降低利率风险的影响，处于极为被动和尴尬的境地。70年代中后期，诸多寿险公司破产的教训使美国的寿险业逐步认识到资产负债管理的重要性，并开始将资产负债管理作为主要的业务问题看待。在日常的经营管理过程中，美国寿险业开始运用许多复杂的资产负债管理策略和技术，其成功的经验主要体现在以下几个方面：
1.产品创新。为了规避利率风险，美国的寿险产品不断创新。从1971年开始，美国寿险市场先后推出可调整寿险、变额寿险、万能寿险、变额万能寿险以及投资连结保险等许多新型寿险产品。这些利率敏感型寿险产品的推出，一方面将寿险公司的部分经营风险转移给了保险客户；另一方面又使寿险业务与证券投资的联系更加紧密。
2.使用了许多复杂的数学模型、资产负债管理方法以及计算机模拟技术进行表内资产负债管理。其中，有代表性的优化模型包括：随机控制模型、机会约束规划模型以及其它一些随机最优化模型等；有代表性的资产负债管理与检测方法包括：弹性检测方法、现金流量检测（CFT）、动态偿付能力检测（DST）、现金流匹配、免疫理论、财务状况报告（FCR）、风险资本（RBC）、动态财务分析（DFA）以及随机资产负债模型等。
3.使用大量的金融衍生工具管理表内外头寸。美国的寿险公司在资产负债管理过程中所使用的金融衍生工具不仅类型广泛，而且规模也很大。从债券期权、股票期权、外汇期权以及利率期权到互换与期货等衍生工具等无所不包，金融衍生产品已经成为美国寿险公司基本的资产负债管理手段。2001年底，美国86％的寿险公司使用金融衍生产品控制利率风险和股市风险，可见，美国寿险业的资产负债管理很大程度上是借助于金融衍生产品完成的。
4.寿险公司传统的组织架构不能有效的运用资产负债管理。营销管理人员、精算师和投资管理人员缺乏有效的沟通，为此，部分规模较大的寿险公司对这种管理架构进行了变革。变革后的管理架构基本上适应了资产负债综合管理的要求，部门间实行有效的横向沟通，且有规范的信息传递路线和有效的风险报告制度。
5.形成了内容丰富、科学有效的资产负债管理报告体系。报告的内容由传统的静态和动态利率报告、久期凸性报告、现金流和利润率测试、资产流动性报告、Beta值报告、A／E比率报告，扩展到涵盖动态平衡收入表、流动性／基金风险分析、VaR、EaR报告、CET报告、利润、资本、准备金、资金运用收益敏感性分析报告等。
总之，美国寿险业针对利率变动风险、流动性风险、信用风险以及产品定价风险，在经营过程中应用了一系列的资产负债管理策略和模型。除此之外，一些较大规模的寿险公司还设立了资产负债管理委员会（简称ALCO），从而在组织上保证了资产负债管理战略的实施。其中，ALCO的一个重要职责就是对经济环境和市场运动趋势进行预测，制定ALM策略概要及其利率风险的管理政策等。因此，美国寿险公司经营成功或失败的经验与教训给我们的启示是：我国保险业也应实行有效的资产负债管理。
三、资产负债管理的组织系统
一般而言，衡量寿险公司资产负债管理能力的标准有两个：一是量化分析的能力；二是将资产负债管理融人企业沟通和企业经营策略中的能力。其中，适当的组织架构设置是将资产负债管理融人企业沟通并保证资产负债管理程序有效性的基础。
目前，我国寿险公司的管理架构大多采取资产管理和负债管理相分离的架构设置，组织架构不能有效地实行资产负债管理。实际运行情况是，资产运营部门负责资产管理；产品开发、精算以及营销等部门负责负债管理，二者缺乏有效的横向沟通，资产运营部门不能准确把握产品特征，如对于投资管理部门来说，产品的久期、凸性等参数对于确定投资组合非常重要，但在实际的资金运用过程中，投资管理人员却不能获得这方面的信息。当然，产品开发、定价以及销售等部门同样也不了解各类投资工具的风险收益特征。因此，寿险公司要在组织内推行资产负债管理模式，其组织架构的设置就应当以实现组织成员间的有效沟通为准绳。从另外一种角度看，由于寿险公司的资产负债管理是一个从产品设计与定价——投资策略的制定——产品设计与定价的循环有序的过程，资产负债管理的各个环节构成了一个闭环系统，各个环节在系统内保持有机联系。为保持这种有机联系，系统需要一个完整统一的报告体系，需要在组织系统中提倡横向沟通以代替传统的纵向沟通，需要全面的信息内容。因此，寿险公司组织架构设计的基本原则就是应当有助于实现组织内的这种充分的横向沟通。
对于我国寿险业而言，目前构建完整的资产负债管理式架构是不现实的。事实上，我国的寿险公司目前采用的都是传统的纵向组织结构形式，完全打破现有的组织架构对寿险公司会有较大的负面影响。另外，寿险公司建立独立的资产负债管理式组织架构的内、外部条件也还不够成熟。当然，对于我国保险业来说，尽管暂时不需要在组织系统中建立永久的、独立的资产负债管理部门，但还是有必要建立有效的组织架构来保证资产负债管理模式的实施。因此，目前我国寿险公司的组织架构变革应采取循序渐进的方式，在采用资产负债管理战略的初期，中国寿险业的资产负债管理采用矩阵式的管理架构是一种可考虑的方案，如图1所示。
传统的矩阵式管理是美国加州理工学院的茨维基教授发明的一种通过建立系统结构来解决问题的创新方法，后来被推广为激励创新的一种管理方法。它应用在项目管理上，是阶段性的，随着项目的结束而结束，后来在此基础上又有所创新。这种组织架构的优点是能够最有效地利用资源，并最大范围地达成资源共享，管理层次比较分明，易于系统管理。寿险公司资产负债管理的矩阵式组织架构不完全等同于传统的矩阵式管理，它可以将资产负债管理作为一个长期固定的项目，项目的宏观指导和协调由资产负债管理委员会负责，资产负债管理委员会列于董事会之下，由首席执行官、财务主管、投资主管、首席精算师以及营销主管等组成。其主要职能是：制定投资政策、财务政策、确定产品的开发策略、制定资产负债管理战略，并从全局角度监控公司的资产负债管理过程。资产负债管理过程由相应的任务团队执行，任务团队对资产负债管理委员会负责，它由产品开发、定价、营销以及投资管理等部门的技术专家和人员组成。按照资产负债管理任务的不同，任务团队又可以划分为多个工作组。这样的架构设计不仅可以使各部门的技术专家同最高决策层之间保持有效的垂直沟通，而且还可以使产品部门和投资部门的工作保持充分的横向沟通和协调，产品的设计与定价受到投资组合的限制，反之也是如此。因此，矩阵式资产负债管理组织架构设置的目标就是使产品特点和投资目标相互融合，使资产与负债之间连动作用，达到资产与负债相协调的目的。这种管理模式由横向的职能部门和纵向的运行部门构成“管理矩阵”，减少了管理层次，强化了资源共享，消除了信息阻隔。
总之，寿险公司要达到资产与负债相协调的目标，就必须有一个使技术专家与最高决策层之间保持有效的垂直沟通，部门间保持充分有效的横向沟通的组织架构作保证。
四、可选择的资产负债管理技术
自20世纪70年代起，经过近30年的发展，资产负债管理形成三种管理技术。第一是表内管理技术，管理对象是表内资产负债项目；第二是表外管理技术，即运用金融衍生工具管理利率风险的技术；第三是资产负债管理的证券化技术。其中，表外管理技术需要种类齐全的金融衍生工具和一个运作良好的金融衍生产品市场。至于证券化管理技术，除了具有表外管理技术所必备的条件之外，还需要有资产证券化的法律环境。由于我国的金融市场发展相对落后，保险公司运用这两种技术的条件也还不成熟。因此，我国保险公司资产负债管理的重点在表内管理技术。
保险公司资产负债管理范文3
关键词:保险业;资产负债;对策建议
资产负债匹配风险，主要指由于利率波动和通货膨胀对资产和负债的影响程度不同，造成资产负债在总额和时间结构上存在缺口，导致保险业清偿能力不足的风险。而资产负债管理则是针对保险业存在的资产负债匹配风险进行分析和控制，同时结合资产风险、定价风险及其他风险的相关性，在参考整个保险企业的经营管理目标下进行综合分析，并达到预测和控制企业整体风险的目的，为企业总体目标提供决策依据。
在保险企业的资产负债表中，其结构与一般企业是相同的，都是资金来源=资金占用即资产=负债+所有者权益。但其资产与负债方的具体构成却有别于一般的企业，其中的各种准备金尤其是各种责任准备金成为保险企业资产负债表的主要项目。这是由保险业经营的特殊性所决定的，保险业所承担的保险责任决定了其在将来必须做出偿付，因此当前所收取的保费并不能成为其已实现的收益，而是必须按规定提取相应的准备金以备赔付之用。责任准备金的计提通常是按照赔付和保费收入等价原则，在给定的预定利率和出险概率的前提下得出的，因此责任准备金通常是确定的，并且各种责任准备金也成为了保险企业投资资金的主要来源。但保险事故的发生是随机的，虽然可以估算其概率分布，可仍具有极大的不确定性，同时市场利率的不断变化和投保人投资意向的变化，以责任准备金维持未来偿付的平衡关系可能被打破。保险业实际发生的偿付资金流的不确定性同时也必定影响资产方的资金流向。因此我们不能仅仅通过资产负债的静态平衡来衡量保险企业某个时点上的财务状况，而是要动态地观察和研究保险企业资产负债问题。
一、我国保险业资产负债管理中存在的问题
1.从外部环境来分析
(1)保险资金与资本市场弱对接。我国保险市场与资本市场的深度融合与互动发展还受到很大的限制，从而导致保险业的资产负债管理缺乏充分的市场基础，无法实现全面的风险分散。目前的投资结构也使得我国保险业的投资收益远远低于国际水平，在已经全面开放的国内保险市场上，投资收益的弱势让我国的保险业面临着巨大的竞争压力。同时，随着经济一体化的出现和保险业的不断发展，我国保险业这种传统保守的投资结构不但不能保证资金的安全性，反而加剧了保险资金的利率风险。
(2)投资环境受到限制，资金运用渠道狭窄。保险投资环境的限制与资金运用渠道的狭窄，导致保险业存在严重的资产负债匹配风险。我国目前保险业的资金大部分都流向了银行业和国债市场。虽然这两年，保险业的投资渠道得到不断地扩展，并且可以直接进入A股市场进行股票交易。但监管部门同时也对保险业进入这些投资渠道进行了严格的限制。如保险业不能投资在过去12个月内涨幅超过100%的股票。同时，我国资本市场本身就发育得不完善，提供的金融产品的质量都不是很高。这造成了我国的保险资金在这些投资渠道找不到合适其资产负债特色的投资组合。
(3)资产负债管理技术缺乏应用的数据基础。由于我国对保险业资产负债管理的研究才刚刚起步，很多理论技术也还只是借鉴国外先进的研究成果。目前国际上常有的资产负债管理技术有免疫技术，投资组合技术，风险价值技术，情景分析等技术。这些科学有效的技术给国外保险业的资产负债管理带来了很大的成效，但在我国，它们却因水土不服只能做做书面上的摆设。因为这些技术都是建立在长期有效的数据收集和高效的计算机系统建设基础之上的。我国保险业在近两年的高速发展中，虽然硬件设施建设得到很大的改善，但在数据收集方面还远远达不到研究的要求。2.从内部机制来分析
(1)公司目前的组织体系不能满足发展的需要。目前，我国大部分保险公司的资金运用管理部门还是保险公司的内设部门，机构设置过于简单，还没有真正实现专业化和集成化的管理模式。对资产业务和负债业务的管理在实质上还处于相互分割的状态，对资产和负债方面缺乏综合统一的信息获取渠道和风险测算标准，使得保险业务的市场部门、产品设计部门、精算部门以及投资部门缺乏共同语言来实现有效的沟通。同时，由于没有专门的风险研究部门，最高决策层缺乏科学的参考依据。随着投资环境和投资领域的发展变化，竞争的加剧，保险业的资产负债管理对公司的组织体系提出了更高的要求。
(2)资产负债管理领域的专业化人才匮乏。人才是金融业的核心，专业化管理人才的不充分，是目前制约我国保险业资产管理水平的最大障碍。由于我国保险业资产负债管理部门一直是以公司的内设部门的形式而存在，目前从事资产负债管理的人员大部分也是从以前的其他部门抽调过去的，在资产负债管理方面缺乏实战经验。同时国内缺乏对精算，财务和投资都很精通的保险人才，从而使得各保险公司在产品设计时很难兼顾资金运用，进行资金运用时也很难周密地考虑到产品既资金来源的特色。加上我国保险业对资产负债的管理重视程度不够，一直缺乏针对资产负债管理而建立的有效的激励机制，很难吸引国外优秀的专业投资人才。因此人才问题将成为我国保险业的资产负债管理发展的瓶颈。
二、提高我国保险业资产负债管理水平的途径
1.加大风险管理技术的研究与应用
(1)利率风险的规避技术。利率风险作为一种系统风险，不仅直接影响着资产和负债的收益和价值的变动方向，同时也间接地影响着资产与负债的结构以及企业本身的信用水平。资产负债管理理论最初就是从规避和解决险开始的。对利率风险的度量是对其进行规避的前提条件，国际上常见的利率风险度量的方法有到期期限，基本点价格值，持期和凸度。根据我国保险业发展的实际情况，目前最有效的度量方法为持期理论。该理论从直观上描述，可以理解为资产或负债的平均寿命，从技术上看，持期为到期期限的加权平均时间，权重为现金流的相对现值。在利率风险的规避上，免疫技术是最为合适的工具。
(2)投资组合理论。投资组合理论是企业进行风险管理的常用工具，它主要通过对投资组合的收益曲线与风险曲线的综合分析，找寻出最佳的投资组合点，使得投资组合达到整体最优。投资组合理论在保险公司资产负债管理中的应用，主要是在保险公司既定的经营目标下，根据多样化投资分散风险的思想，确定负债方保险产品和投资方投资产品的优化组合结构，实现保险公司资产和负债总体组合的最优。与传统的投资组合理论只对资产方进行单方面考虑不同，在保险业的投资组合理论中，是将资产与负债同时作为模型中的元素加以研究，以获得保险产品以及资产投资的优化结构。因此，我们在建立模型中要引入更多的参数，计算难度也会大大增加。
(3)风险价值技术。保险业资产和负债的市场价值始终随着外部条件的变化而发生波动，但两方面变化程度的不同，会导致自有资本（所有者权益）发生正向或负向的变化。从保险企业的角度看，持有足够的自有资本是十分必要的，自有资本是企业生存的最后一道防线。在保险企业资产负债管理中，确定保险企业至少应保留的自有资本，即测算保险公司的风险资本要求，对保证企业的偿付能力的实现是十分重要的。目前，对风险资本的计算主要采用的风险价值技术，其主要原理是在规定的置信度和时间范围内企业所持有的资产数量大于负债市值，以保证资产盈余大于零。
2.改善投资环境，拓宽投资渠道
(1)积极完善股票市场，加快债券市场的建设。政府职能部门和监管部门应积极完善股票市场，加快债券市场的建设。目前，我国直接进入股票市场的保险资金远未达到保监会许可的限额。导致保险资金对于直接投资A股市场较为保守的主要原因是目前国内股票市场的不规范问题严重，只有真正改善国内股市，才能刺激保险公司长期持有股票，优化资产的结构。同时我国债券市场上债券的发行规模、种类、期限结构都不尽人意。短期和超长期的债券发行都非常有限，整个市场呈现出两头小，中间大的局面，尤其是长期债券缺乏，不利于保险公司进行长期投资。因此应当积极改进债券发行，开发出更多的长期债券。
(2)积极探索外汇资金运用方式，推进基础设施建设投资。各保险公司应积极探索外汇资金运用方式，推进基础设施建设投资。随着我国保险行业发展，积累的外汇资金已初具规模，利用国外成熟的资本市场进行投资，优化资产的期限结构成为必然的要求。2005年，保监会颁布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》为保险资金境外投资提供了具备可操作性的政策支持。以平安为代表的少数保险公司已积极展开外汇投资并取得了不错的收益。
基础设施建设具有期限长，资金规模大，收益稳定的特点，对保险公司改善资产结构非常有利。从国际经验看，保险资金投资基础设施等不动产领域十分普遍。我国保险监管部门于2003年3月21日颁布了《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》标志着保险业投资实业领域进入操作阶段。因此国内各保险公司应积极探索适合自身发展的投资项目，加快推进对基础设施建设的投资。
参考文献：
[1]刘彪:资产负债管理与我国银行改革[J].中央财经大学学报,1993,(11).
保险公司资产负债管理范文4
一、保险资产管理公司对保险业发展的意义
2003年保监会工作会议传出重要消息，鼓励支持有条件的保险公司成立保险资产管理公司，国内众多保险公司纷纷响应。此举是对业界呼吁多年的改革现有保险资金运用体制的实质性推动，对解决当前困扰保险业的诸多问题是一项重大利好，对于加快保险业发展、提升保险业在金融业乃至整个国民经济中的地位具有重大意义。
1.在产、寿险分业的基础上，将投资这一保险经营的重要环节实施专业化经营，对于改善保险公司偿付能力指标、进一步提升专业化管理水平具有现实意义，并因此改善保险业的监管环境。
2.有利于保险公司加强对投资风险的严格控制。保险公司作为从事风险经营的企业，面临资产风险、产品定价风险、利率风险及其它政治、法律、技术等各类风险，不同风险的特点和管控模式各不相同，成立专业资产管理公司，有利于从法人治理、内控机制等方面对于资产风险进行严格控制，防止保险投资的过度风险。
3.成立专业公司，建立起不同法人之间的资金防火墙，有利于加强资金安全，最大限度地减小不同风险之间的相互影响。
4.专业资产管理公司，除了接受母公司保险资金的委托管理之外，还可以凭借其强大的资金实力和投资管理能力，接受社会保障基金、慈善福利基金等机构和个人的资产委托管理，从而大大增强保险集团的资金实力，对于提升保险公司的声誉和地位，提高偿付能力有深远的意义。国际上大型保险集团的受托管理资产规模都相当大，如AXA保险集团2001年拥有保险资产4000亿欧元，其受托管理资产达到5096亿欧元。
5.从长远看，成立保险资产管理公司，拓宽投资渠道，有利于尽快提高保险业在国民经济中的地位和影响力。在西方发达国家资本市场上，保险资金都扮演着极其重要的角色，如美国资本市场，保险资金占总资金量的20％以上，日本则占到40％以上。
二、保险资产管理公司的设立门槛和业务范围
根据保险资产管理公司的法律地位，保险资产管理公司的组织形式宜采取有限责任公司形式，主要股东为相关保险公司，还可以吸收1～2家内资或外资的证券公司、信托投资公司作为战略股东，提供相关技术保障。
关于资本规范，最低门槛宜设10亿元。保险资产管理公司作为以受托管理资产为主要业务的法人实体，由于受托管理的保险资产规模都相当大，因此，对其自有资本应有较高要求。设置这一门槛意味着自有资本在20亿元以下的保险公司就不具备设立资产管理公司的条件，有利于从源头加强监控，规范资产管理公司的运作。
关于业务范围，现行《保险法》对保险投资的限制仍然很严格，成立资产管理公司最重要的就是要突破现有业务范围和业务模式。保险资产管理公司可以从事以下几类业务：
1.资产业务。除现有保险公司可以从事的投资业务之外，还应逐步放开实业投资及其它金融投资业务。
（1）直接投资。包括股票投资和股权投资。放开股票投资，可以充分发挥巨额保险资金在股票市场上的“定海神针”的作用，监管机构对股票投资总额及单个股票投资比例进行限制，防止过度风险。允许保险资产管理公司对有发展潜力的国有企业进行收购、兼并和重组，对国有资产战略性重组本身是一种重大支持，同时也使保险资产享受重组带来的增值收益。
（2）基础设施项目投资。伴随我国经济长期稳定增长，道路交通、市政、环保等基础设施建设相当活跃，这些项目具有回报稳定、收益期限长、投资风险小的特点，保险资金投入这些项目，可以获得长期稳定的收益，有效解决负债和资产期限严重不匹配的问题。
（3）金融租赁业务。我国居民消费结构升级，购置不动产和汽车等大件商品日益成为消费主流，公司完全可以凭借保险业务所掌握的大量客户资源，在严格控制风险的前提下，从事这类融资租赁业务。
（4）收购及处理金融业不良资产。保险业由于历史原因也积累了大量不良资产，受托管理资产中也包含此类不良资产，公司可以通过债务重组、资产置换、转让、债转股、资产证券化等各种手段处理不良资产，积累一定经验后，还可以主动去收购和处置银行、证券等行业的不良资产，提供增值服务。
（5）外汇交易和境外投资。大型保险公司都有一定数量外汇，随着国际政治、经济的动荡，汇率风险随之增大，应允许公司开展外汇套期保值业务，锁定汇率风险；允许购买高信用等级的外国政府债券；随着我国人世之后与国外保险市场对等开放，还应允许有实力的公司打人国际保险市场，甚至到国外资本市场购并国外同业。
2.负债（信托）业务。保险资产管理公司资产业务逐步放开之后，公司运作人资金的投资管理能力将会在实际操作中不断增强，应允许公司面向社会接受资产委托管理，可以接受社会保障基金、慈善福利基金及其他机构的委托资产管理。另外，还应允许公司根据需要发行金融债券，扩展公司的资金来源渠道。
3.中间业务。利用公司所掌握的强大的投资信息网络和人才优势，广泛开展中介业务，如开展投资、财务及法律咨询、项目融资、资产及项目评估。
对以上资产、负债和中间业务应根据保险资产管理公司投资能力和管理水平的提高采取初步放开的方式。随着我国保险资产每年以30％以上的速度增长，必将快速提高保险资产在资本市场乃至整个国民经济中的地位，对提高保险公司偿付能力也会起到至关重要的作用。
三、组织运作模式和风险控制体系
保险公司是专业经营风险的企业，保险资产是公司应对各种赔付和给付的资金保障，资金的安全性是第一位的。随着保险资产管理公司业务范围的扩大，如何建立和完善风险控制体系就显得尤为重要，要在法人治理、内控制度和资产负债管理等三个方面加强公司的风险控制体系。
1.法人治理结构完善的法人治理结构，即建立股东会、董事会、监事会和经理层相互制衡机制。一是股权结构优化，以保险公司为主，吸收具有丰富的证券投资和项目投资管理经验的证券或信托投资公司作为战略股东，有利于吸收它们的管理制度和技术、方法，高起点打造公司资产管理能力。二是加强董事会治理，设计合理的董事会结构，即优化董事会成员的专业结构、年龄结构、人数结构，以保证充分行使董事会的职能，保证决策的合理化及监控的有效性。从专业结构上看，要有一定数量的精算专家、财务审计专家、投资管理专家。三是完善董事会的工作机制，如建立重大决策委员会制度、引入董事违章追溯制度等，以保证董事会决策的科学性。四是建立完善的经理层薪酬激励和制约机制。薪酬激励机制要长短期结合，在一般年薪中加入一定比例的股权或股票期权激励，使经理人注重公司的发展的连续性，避免短期行为；同时，还要建立经理层的硬性约束机制，要设定一个解聘经理人员的明确标准，对达不到标准的经理人员要毫不留情的予以免职。
2.投资管理体系和内控机制保险资金的运用面临着许多风险：利率风险、道德风险、操作失误、市场风险、信用风险等。为提高自身的竞争能力，保险公司必须高度重视资金运用的各种风险，建立安全有效的投资组织管理体系和内控机制。
保险投资管理体系的建立，主要体现在投资的前后台分开。为了有效的防范风险，前台投资操作部门应该与后台投资绩效评估与风险监控部门严格独立开来。前后台的分工，在风险控制上应该体现在事先预防、事中监控、事后监督上。事先预防是指前后台部门在公司总经理的领导下共订投资规则；事中监控就是后台对前台操作进行实时监控，动态掌握情况；事后监督要求后台监控部门组织定期检查，以防止违反投资政策的行为发生。
健全有效的内控机制，主要体现在：（1）资金要集中管理、统一使用。下属部门按核定限额留足周转金后备，其余资金应全部上划到公司，做到集中管理、统一使用，减少风险产生的环节，实现资金的专业化运作，提高资金使用效率。（2）严格授权、顺序递进、权责统一。在投资管理过程中，严格按额度大小，明确决策和使用权限。决策要自上而下、计划和执行应自下而上，权责清晰、责任明确，每一层级都要对权限内的决策和使用结果负责。（3）分工配合、互相制约。业务部门和岗位设置应权责分明、互相牵制，并通过切实可行的互相制衡措施来消除内部控制中的盲点，形成一个有机的整体。（4）建立健全各项业务管理制度。制度的缺位必然带来许多实际操作中的问题，进而滋生风险。因此，必须建立各项业务管理制度，如资金划拨管理制度、集中交易管理制度、账户管理制度、会计核算管理制度等等，使各环节的操作程序化、规范化。
3.建立资产负债管理体系，全面控制投资业务风险
保险公司资产负债管理范文5
【关键词】预定利率 市场化 寿险业
一、引言
中国寿险行业长达13年的2.5%预定利率天花板松动迹象再现。在2013年全国保险监管工作会议上，保监会表示，将有序推进寿险产品定价机制改革。近日，保监会又进行了小范围征求意见，预定利率改革重点将先从放开产品定价利率入手，先开展普通型人身保险和项目挂钩保险产品的费率政策改革试点，再配合税收递延养老保险等项目开展区域性试点，然后适时开展公司层面试点，最后实现费率管制的全面放开。利率市场化有利于同业公平竞争，提高市场服务效率，但由于寿险对利率的敏感性， 所以，最终会影响到寿险业产品偿付能力的定价， 这对保险业务结构调整和资产负债结构的水平提出了更高的要求。
二、我国预定利率市场化进程
回顾我国寿险业的发展，可概括为以下几个阶段：（1）1997年之前的寿险公司自己决定寿险产品预定利率阶段。（2）相关部门下发了有关寿险业预定利率上下限的规定，1999年6月保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，该通知规定“将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5%，并不得附加利差返还条款……各公司必将本通知与1999年6月10内传达到分支机构”。（3）2007年初，对预定利率的管制出现了松动。2008年保监会在不同领域连续的试点措施，表明监管部门对寿险预定利率市场化的积极态度。2010年7月保监会了《关于人身保险预定利率有关事项的通知（征求意见稿）》，规定传统人身险产品预定利率可由寿险公司根据审慎原则自行决定。在2013年全国保险监管工作会议上，保监会表示，将有序推进寿险产品定价机制改革。中国寿险行业长达13年的2.5%预定利率天花板松动迹象再现。
三、预定利率市场化对寿险业的影响
预定利率市场化对寿险业有何影响？我们先看看支撑寿险业发展的寿险产品，无论是定额保险还是不定额保险产品的定价，利率始终是一个非常重要的参数。因为产品定价时所用利率是一种假设性利率，加上寿险产品长期性的特点，这种利率在未来必定会受到市场利率波动的影响。预定利率市场化主要是通过影响传统寿险产品进而影响整个寿险业。这种影响主要表现在：
（一）加剧寿险业竞争预定利率市场化后
传统寿险产品可以不受原有设定利率限制，各寿险公司可利用这个机会开发出新的、具有创新性的产品，发挥其竞争优势。另一方面，预定利率市场化后可能会出现因为寿险产品预定利率的上调，因为出现利差损，导致一些公司出现集中退保的情况，同时，大量退保的累计必将转化为对新的寿险产品的需求，为了抢夺客户资源，寿险行业各寿险公司竞争情况也将越发激烈。
（二）对寿险公司经营风险的影响
1.加大寿险公司定价风险接前文所述，我国寿险公司以往对预定利率都是被动地接受，这就直接导致了这些公司对传统寿险产品预定利率的制定缺乏相关经验。预定利率市场化将会加大我国寿险公司的定价风险：随着寿险产品预定利率市场化，寿险公司需要根据市场利率随经济周期的波动不断调整新寿险产品的预定利率，因为相关定价经验的缺乏可能导致开发的新的寿险产品设定的预定利率缺乏科学依据，这样可能影响到寿险公司对未来责任的保险基金的提取，最终影响到公司的持续经营。
2.可能会在一定程度增大寿险公司利差损风险因为寿险产品的长期性的特点，在未来一定时期里预定利率就不可避免地会受到市场利率波动的影响，出现与投资收益不匹配的情况。寿险公司在预定利率市场化后会根据市场利率的变动调整相关寿险产品的预定利率，这样就必然会导致寿险公司利差损风险的加大，同时，因为历史高利率保单还没有完全消化，监管层会加大对预定利率管控放松后市场变化情况的关注和监控，若出现问题将会采取相关措施。
（三）短期影响不大
长期可能有重大影响预定利率市场化并不会影响以前形成的高利率保单，主要是对未来的保单现金流产生影响，会随着保险公司业务范围的扩张使传统寿险的成本上涨。因而短期内对保险公司的冲击较小，而从长期来说，可能会对保险公司的产品结构和新业务的利润有重大影响。
三、基于预定利率市场化对寿险公司的相关建议
（一）加快寿险产品创新预定利率市场化后，创新将是寿险产品能否取得竞争优势的关键
寿险公司应该联系当前的经济环境开发有差异性的产品。
（二）加强风险管理、优化投资结构预定利率市场化以后寿险公司应进一步加强风险管理，积极引入国外先进的定价模型和方式，积极优化投资结构
加强风险管控能让寿险公司的投资结构方面在大致上趋于负债结构，这样有利于保障其偿付要求。优化投资结构即是对投资资金的合理划分和组合，这样有利于应对预定利率市场化带来的风险，我国寿险公司应该将投资业务多元化，增加资金运用方式，进行有效投资组合，实现利润最大化。
（三）加强资产负债管理寿险公司资产负债管理通常运用的方法是免疫法和现金流量的匹配
其中，免疫法是将资产和负债的利率敏感度相匹配，防止利率变动产生损失，这种方法灵活、富有弹性；现金流量的匹配强调资产和负债现金流量的完全匹配，降低全部或者部分资产所面临的利率风险，负债期限本身的不确定性是这种方法的最大障碍。各寿险公司应该根据自身的实际情况，选择一种合适的资产负债管理方式加强公司资产负债的管理。
参考文献
[1]曹贵仁.利率市场化对中资保险公司的影响[J].保险研究，2002（04）.
[2]邓西贝，李蔚真.寿险预定利率市场化分析与建议[J].中国保险，2010（04）.
保险公司资产负债管理范文6
随着市场发展，我国保险资金运用渠道逐步拓宽，保险投资结构也进行了调整，银行存款的占比逐渐下降，但仍占相当的比例；债券的比例历年来都是最高的，其中国债与金融债的投资比例较高，企业债的比例较低；基金的投资比例逐年上升；股票、境外投资、基础设施建设的投资比例较小，且并不稳定。与发达国家相比，我国保险资金运用在投资种类上还存在差异，对于银行存款和债券的投资比例过高。
随着我国法律法规的不断完善及金融市场的发展，保险投资渠道得以拓宽，同时我国保险公司积极借鉴国外保险公司先进的保险投资经验以提高自身保险投资能力，这使得其保险投资收益不断提高。但是我国保险资金的收益率表现出较大的不稳定性，并且长期平均收益率在3%-5%左右，远低于成熟保险市场国家10%-20%的水平。
保险公司资金运用中存在的风险
1.信用风险
信用风险也称违约风险，是指保险公司的投资对象或合作伙伴因某些原因不能履行投资合约，或者造假欺诈，造成保险公司不能如期收回投资收益，严重者甚至不能收回投资成本。信用风险对保险公司的投资运作影响重大，保险公司在进行投资时应该通过信用分析来防范违约风险，尤其是在债券投资及贷款中。保险公司可以采用主要信用评级机构的指标，例如穆迪或标普指数，对投资对象进行详细分析，以此减少保险公司的违约风险。
2.流动性风险
保险投资流动性风险是指由于保险投资而导致的保险公司无力为其负债的减少或资产的增加支付足额现金的风险，它影响着保险公司的盈利水平。在极端水平下，流动性风险会使保险公司资不抵债。随着新《保险法》的颁布施行，保险公司被允许将保险资金运用于不动产，投资渠道得以拓宽，这有利于提高保险投资收益，但是投资不动产周期长，占用资金量大，流动性差，一旦保险公司出现大额给付、赔偿或退保事件，这就会使其面临流动性风险，降低公司的偿付能力。
3.利率风险
利率风险是指由于利率的变动给保险公司资产带来损失的可能性。利率变动的影响之一是对资产负债价值的影响，资产负债价值相对变动，从而导致资产负债收益与成本的不匹配，也可能是损失扩大，可能是收益扩大，当然这与资产与负债的利率敏感性有关。利率变动的影响之二是对保险公司财务稳定性的影响，一般寿险保单都规定一个预定利率，是保险公司给客户的回报率，当利率上升后，则保险资产的收益率可能高于保单预定利率，为保险公司带来“利差益”，但是，保单贷款与保单解约率可能提高；利率下降时，保险资产的收益率可能低于保单利率，造成“利差损”，但是可以抑制保单贷款与保单解约率，从而造成财务现金流的变化。
4.投资决策风险
投资决策风险是指保险公司在面对多种投资方案进行抉择时，由于投资管理层的判断失误等原因造成决策活动不能达到预期投资目标，造成公司资产损失的可能性，这里的损失不仅包括保险公司现实的投资价值损失，还包括因保险投资引起的潜在机会成本。保险投资决策是保险公司管理者在一定的市场经济环境下，根据其自身的经营实力，按照一定的规章流程做出的投资选择，它不仅涉及到投资决策机制等客观因素，还涉及到保险投资管理者的价值判断等主观因素，但是随着保险投资决策机制的不断健全，保险投资管理者的投资决策能力逐渐成为其关键因素。因此提高保险投资管理层的风险防范意识和风险管理能力成为保险公司管理投资决策风险的重中之重。
完善保险公司资金运用风险管理的建议
1.加强保险公司运用风险管理体系建设
要加强保险资金运用风险管理体系建设，首先，应该确定保险资金投资决策准则。投资决策准则是保险资金在投资前要明确的指导原则。一个好的投资决策准则可以帮助保险资金管理部门明确投资理念、投资目的、盈利目标以及可能面临的风险，使资金管理部门有的放矢；其次，要按照保险监管部门对于保险资金使用的政策规定，明确资金运用的范围、限制条款等，为保险资金制定适合本公司利益的投资组合策略；最后，加强保险公司的资产负债管理，保证资金运用的安全性和收益性。把资金的运用和资金的来源、特点结合起来，按照什么样的负债就要和什么样的资产相匹配的原则制定投资方向，选择投资工具。
2.加强对保险公司偿付能力监管
近年来我国监管机构也逐渐重视偿付能力的监管，我国现在的偿付能力监管主要是偿付能力比例监管，监管机构把保险公司的偿付能力情况分为三个级别，分别采取监管措施。有关的条款规定，保险公司每年报送的偿付能力报告中应该包含动态偿付能力测试，但是测试结果并不作为监管当局采取措施的依据。在这里，我们可以借鉴美国的风险资本法，制定适合我国的风险资本标准。保监会可以通过这一最直接的标准来对保险公司的资金运用业务进行监管。
