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无形资产的机会成本范文1
论文关键词：核心竞争力，无形资产，评价体系
在技术进步加快、产业结构快速升级、竞争加剧和经济一体化的背景下，1990年美国学者普拉哈德与哈默尔提出了企业核心竞争力的概念，他们认为随着经济的发展，企业的成功更多地归功于企业的无形资产，而无形资产越来越外在表现为的企业核心竞争力。其所谓企业核心竞争力是该企业以特别方式使用和配置资源的特殊资源。企业有形、无形资产及知识的积累，产生了企业间的差异，资产优势转化为竞争优势，尤其那些有价值、稀缺、难以复制的无形资产是企业获得持续竞争力乃至成功的关键，即，核心竞争力是通过对各种无形资产的有机组合而形成的。
国外研究表明， [1] 1997年，微软的市值高达6000亿美元，在全美500家大公司中，市值第二。而其账面价值仅有450亿美元，余下的5550亿美元，就是其无形资产价值，是有形资产的12.3倍。而拥有百年历史的通用汽车，1997年的市值仅1622亿美元评价体系，其账面价值却高达7166亿美元，微软的账面价值仅及通用汽车的6.28%，市值却是通用汽车的3.7倍，这就是无形资产的魅力。
一、无形资产创造核心竞争力的机理
无形资产相对于有形资产表现出很多特征，在企业价值的创造过程中，无形资产的这些特性是企业产生核心竞争力的根本，具体有：
（一）无形资产使用中的低机会成本性
一般情况下，有形资产如被用于企业的一项经营业务中，就不再可能同时用在另一项业务中，这构成了有形资产在使用中的机会成本。无形资产则不同，巴鲁·列弗认为，无形资产可以同时用于不同的用途，在一个地方的使用并不会影响无形资产在其他方面的使用，这使得无形资产在使用时机会成本极低。这一特性使得无形资产和企业竞争力的关联远大于有形资产。无论是企业的文化、知识、经验，或是技能和商誉，一旦成为有价值的无形资产，它们就可以对企业的多项活动产生积极的影响，同时企业构建无形资产的投入成本也可以从多个活动获益，收益甚至可能数倍于成本，从而使得无形资产对于企业超额利润的影响是大范围的和宽泛的，进一步提升企业整体的竞争力。
（二）无形资产在价值创造中的不消耗性
一般来说，有形资产在价值创造过程中都会损耗，其价值会逐渐转移到产品和服务中去，无形资产则不同，它具有在价值创造中的“不消耗性”。因为无形资产具有可重复使用的性质，可以低成本拷贝复制，而每次拷贝成本相对其开发成本几近可以忽略，从而使无形资产与企业竞争力的关联远高于有形资产。而且企业的学习和创新能力，可以使无形资产不仅不会被损耗，反而其质量还会被不断提高，数量不断增加，出现积聚效应。无形资产的这种特性，让企业对无形资产的投入成为一种“一次投入、长期获益”的高价值的投资，并在较长的时间跨度上、更深远地影响企业的超额利润。
（三）无形资产形成过程中的积聚效应
积聚效应指当企业已有的资产存量达到一定的水平后，会加速后续资产的形成和积累进程，产生良性循环。在这里评价体系，企业无形资产的初始存量会影响其后来的积累过程。
Grossman and Helpman的保护待售模型[2]认为，“知识是可以累计的，每一个思想都是建立在前一个思想的基础上。然而，机器需要折旧和更新。从这个意义上讲，在知识上投入的每一美元都有极高的边际贡献，而机器设备上的投资可能有 3/4 是在弥补折旧。”
由于无形资产的积聚效应，竞争对手很难赶超拥有先发竞争优势的企业，如企业专注于某领域的研发，其知识、经验和技能的累积越多，对继续研发效益的影响就越大，并且效益的增长会呈现加速度态势，使得企业对无形资产的投入呈现“边际收益递增”的良性状态，进一步放大企业无形资产的投入对企业获得核心竞争力的影响。
这些特点导致了无形资产成为企业竞争优势和超额利润的重要来源，同时，在理论界，产业组织“S-C-P”分析范式、产业定位学派、资源学派、能力学派等，都把企业持续竞争优势作为自己的研究重点，希冀发现维持企业核心竞争优势的途径。无形资产“难以模仿、难以替代、难以流动和交易”的特征，使得企业稳定维持核心竞争力和超额利润成为可能。
（四）无形资产的很难模仿性
由于企业在无形资产形成中存在的背景和路径差异，以及社会经济活动的复杂性、关联性、或与竞争力优势之间的模糊因果关系，使得竞争对手难以完全复制相关因素与过程，模仿无从着手。即便复制，也需要很高的成本、不经济。
（五）无形资产的很难替代性
由于企业所拥有的无形资产通常是高度个性化或高度异质性的，所以不容易找到替代品，这是无形资产与生俱来的特性。
（六）无形资产的很难流动和交易性
通常由于企业无形资产的成本和价值很难计量、高度依附于企业组织，不存在可见的表现形式，因而流动和交易都十分困难，不存在较完备的交易市场。
结论：无形资产是企业超额利润的重要来源，也是企业获得并维持核心竞争力的重要基础和关键性资源。
二、无形资产的评价体系
企业在形成、提高核心竞争力的过程中，通常会关注无形资产的运营效率，一般来说，对无形资产的运营效果可以区别不同的无形资产采用不同的评价方法。
首先，对可以辨认的无形资产，如专利权、商标权、非专利技术等，可以采用价值链分析法、技能分析法、知识链分析法、竞争差异分析法等进行评价。此外，也有人采用回归模型对无形资产进行测评[3]。
所谓价值链分析法评价体系，即企业是由一系列经营活动所组成的整体，而从整体的角度一般很难识别其竞争优势到底来自何处，因此只能把企业经营活动分解成一个一个的价值活动，形成该企业的价值链，再分析经营活动的价值增值过程以及相互关系才可以识别。企业的核心竞争力体现为以比对手更低的成本进行的价值增值活动，因此把企业同对手的价值链进行比较，判断出经营效益优于对手并最终对企业相关产品起至关重要作用的活动，就可以识别出其核心竞争力。价值链是分析是确定企业竞争优势的基本工具，能有效分析出企业经营中是哪些部分对企业价值增值起核心作用。
所谓知识链分析法，即从知识角度来评价企业核心竞争力，它有两种方法：一种称为价值链知识分析，另一种称为知识链价值分析。前者是在价值链分析法分析出关键活动的基础上，更进一步分析支撑关键活动有哪些知识，即关键知识。假如发现一种关键知识支持多个关键活动，则该关键知识即为企业的核心竞争力。而后者，即知识链价值分析则先把企业整个活动分解为一条知识链，再分析其中哪些知识对企业价值的创造起到关键作用，最后再分析哪些知识对企业价值本身的创造、混合乃至对内交流起重要作用，则这种特别知识便是企业核心竞争力。
所谓技能分析法，即从技能角度来分析和识别企业核心竞争力。一般而言，一个企业很难在所有技能上都出众，但可能它在较重要的战略（如这种战略是关于质量的）上才具有一种或几种技能优势，即为企业的竞争优势。
其次，对不可辨认的组合无形资产（商誉等），通常采用层次分析法（AHP），用层次分析模型对其进行价值分割和评价（[4]吴晓勇，2007）。
再次，则可以从会计学科的角度，依据无形资产对企业核心竞争力贡献德的机理，选择一定的指标体系进行评价[5]，如：
（一）评价无形资产结构和配置无形资产状态的指标，包括对外投资无形资产占全部无形资产的比重、全部无形资产比重、单项无形资产比重等
（二）评价企业无形资产增减和变化趋势的指标，包括无形资产更新率、无形资产保值增值率、无形资产摊销率、无形资产摊销率等。这些指标可以激励企业重视无形资产日常维护，不断进行技术创新。
（三）评价无形资产配置效率的指标，包括无形资产收益率、无形资产周转率、无形资产投资报酬率等。
通过上面的评价，可以从不同方面评价无形资产的运营效率及其对企业的价值贡献能力。
三、实证研究
由于资料限制评价体系，这里以07年前的部分Wind 金融数据库数据进行讨论：
沪深两市A股分析表 单位： 万元
年分
公司总数
有无形资产公司数
有无形资产公司比例
无形资产总额
无形资产
平均值
无形资产/总资产
2001
1331
1026
77.08%
7082075.01
6902.6072
1.92%
2002
1346
1142
84.84%
7921184.02
6936.2382
1.77%
2003
1423
1220
85.73%
9048942.43
7417.1659
0.62%
2004
1425
1250
87.72%
10862926.37
8690.3411
0.66%
2005
1425
1277
89.61%
12373017.75
9689.129
0.63%
2006
1424
1297
91.08%
14953430.02
无形资产的机会成本范文2
关键词：人力资源；特征；产生过程；意义；特殊性；思考
一、 人力资源及其特征
（一）人力资源的定义
人力资源或人力资产是企业拥有或控制的可望向企业流入未来经济利益的各种有劳动能力的人员。从它的价值构成来看，它由四部分组成：取得价值、开发支出、离职成本、新增价值或潜在的价值增值。
（二）人力资源的特征
会计界普遍认为“人力资源完全是会计概念上的资产，具体说是一项无形资产”这也是人力资源会计得以成立及发展的基础。人力资源作为无形资产具有如下特征：
1.人力资源是没有实物形态的。人力资源是以人为载体的劳动力，具有潜在的为企业服务的属性。2.人力资源是可以被企业长期使用的。人力资源的所有权属于个人，劳动者有流动性。3.人力资源的价值是不稳定的，其变现性较弱。因为作为人力资源载体的人在不同的时期与条件下都有不同的表现与结果，并给其为企业创造或将要创造的价值带来极大的不确定性。
二、人力资源会计产生的简单过程
人力资源实质上就是劳动力资源，目前已有许多企业开始重视人力资源投资，克服传统会计上述缺陷的迫切性越来越明显，人力资源会计得以产生并日益受到重视。
人力资源会计起源于美国，自本世纪60年代以来，由于高新技术的不断发展和应用，人力资源作为生产要素越来越受关注，有关人力资源和人力资本投资理论的研究也逐步升温，人力资源会计学得以迅速成长和发展起来。人力资源会计在70年代后期和80年代初期却陷入了低迷的境地，甚至在90年代以后仍发展缓慢。20世纪80年代以后，美国许多人才密集单位都开始重视人力资源会计的运用，如美国电话电报公司及六大国际会计事务所等都开始运用人力资源会计。目前，愈来愈多的企业也开始试行人力资源会计制度，人力资源会计已进入发展时期。
人力资源会计是会计学与人力资源管理相互渗透而形成的会计科学中一个正在发展的新分支，它是将人力资源作为组织的一项资产，运用传统会计方法和其它学科领域的方法，对人力资源的成本和价值予以确认、计量并报告给管理当局和外部信息使用者的一种会计核算和管理方法。到目前为止，主要形成两大模式，即人力资源成本会计和人力资源价值会计。人力资源会计将人力资源视同一项最重要的特殊资产进行核算与管理，是会计理论的一种创新，是会计内容的丰富和发展，人的因素在会计中将占据越来越重要的地位，并成为会计核算管理的重点，人力资源会计将具有更重大深远的意义。
三、人力资源是企业资产原由及人力资产的特殊性
（一）人力资源作为企业资产的原由
人力资源能否作为企业的资产，不仅是人力资源会计能否推行的关键，而且直接决定人力资源会计能否成立。人力资源会计的创始人之一弗兰霍尔茨所讲，资产应具有未来的服务能力，可以用货币计量且会计主体可以控制。我们认为，以这3条标准来衡量，人力资源作为企业的资产无疑有充分的理论依据。
首先，人力资源作为企业的资产，符合资产的法律标准。人本身并不是企业的资产，但附着于人身上的劳动力资源，即人力资源，则因企业向劳动者的投资而构成了企业的资产。
其次，人力资源作为企业的资产，符合资产的价值标准。人力资源在取得、开发和使用过程中所发生的成本，都可以进行货币计量，它符合资产的价值衡量标准。
再次，人力资源作为企业的资产，符合资产的利益标准。以人为载体的人力资源，与劳动工具、劳动对象共同构成生产力的三要素，它无疑具有服务潜力，能够为企业创造价值，给企业带来经济利益。
（二）人力资源作为无形资产的特殊性
人力资产是无形资产，具有无形化的特征。人力资产又是一种特殊的无形资产，其特殊性主要表现在：1.人力资产的加入有时无须支付任何费用。企业招聘管理人才或技术人才，除一纸合同外，无须预先支付费用，这使人力资产的确认和计量比较困难。2.人力资产以人为载体，其流动性很大。人力资产的转移更具有不确定性，有时无须借助外界的力量，只要是在利益的驱使下，就可以自主发生。3.人力资产可以升值。人力资产的价值能够通过人本身教育程度的提高和经验的日益丰富而增加。
四、关于我国建立人力资源会计的几点思考
为在我国逐步实施人力资源会计，可结合我国现实会计水平，并借鉴西方经验，人力资源价值会计可待条件成熟时，再行实施。在我国实施人力资源成本会计，需要解决人力资产的确认、计量、报告等一系列问题。
（一）人力资源会计的确认原则
会计确认对于整个会计工作意义重大，从而必须按照一定的原则或要求进行。
1.确认的对象必须能以货币或中介变量的形式予以确认，否则不予确认。由于人力资源具有的独特性，不再以货币为唯一合法的计量单位。
2.确认的对象必须符合会计定义与特征，否则不能予以会计确认。人力资源只有同时具有价值和能够带来未来价值时，才能加以会计确认。
3.确认的对象必须遵循与权责发生制为确认的时间基础。会计确认的时间问题包括两方面：一是什么时间点上确认，二是什么期间确认。人力资源的确认亦应遵循这一原则。只有这样才能恰当确定企业经济效益，体现会计的职能。
（二）人力资源会计的计量
“会计的灵魂在于会计计量，会计计量是会计系统的核心职能。”人力资源会计系统的运行同样离不开一套恰当的会计计量理论，然而困难正在于此。
1.人力资源成本范围。按历史成本基价原则，伴随人力资源的获得、拥有和使用等实际发生的支出，构成人力资源的成本。具体包括以下几项：（1）招聘费，（2）选考费，（3）安置费，（4）调换费（5）正规的教育培训费，（6）使用费，（7）组织活动费，（8）退职退休金支出。
2.人力资源成本的计量方法。由于计量人力资源成本的基础不同而形成三种方法：历史成本法、重置成本法和机会成本法。
（1）历史成本法。它是按历史成本计价原则，以人力资源成本的取得、开发、安置、遣散等实际支出为依据，并将其 资本化的计价方法。历史成本法的操作简便易行，计量准确，具有可验证性的特点（2）重置成本法。所谓重置成本，是指在当前的物价条件下，由于置换目前正在使用的人员所应付的代价。它包括两个部分：一是由于现有雇员离去导致的离职成本；另一个是取得、开发其替代者的成本（3）机会成本法。这种方法是以企业员工离职使企业蒙受的经济损失为计价依据进行计量。机会成本更接近人力资源的价值，但机会成本在数量上是难以界定的。
（三）我国人力资源成本会计报告
人力资源是企业全部资产中不可分割的重要组成部分，因而人力资源的会计信息应于会计期末在财务报表中充分揭示和披露，以保证财务报告所提供信息的完整性，从而使企业管理者、决策者和报表使用者据以了解企业的人力资源状况。我国人力资源成本会计的财务报表也应主要包括资产负债表和损益表。
在资产负债表上，人力资产应作为一项长期资产单独列示。由于其性质类似于无形资产，可将其列示在无形资产之前、固定资产之后，分别列示人力资产原值（成本）、摊销和净值。资产负债表中资产总额比传统资产总额要大，更为真实地反映了企业的资产状况。
在损益表中，人力资源的当期费用只是人力资源投资的当期摊销额（包括损失额），可将“人力资产费用”单独列出作为销售收入减项。
综上所述，推行人力资源会计在我国不仅具有必要性，而且具有广阔的发展前景。根据现实状况，应当选择一些高科技产业进行试点推行。因为在这些行业或单位中，人力资源所占比重大，计算机利用程度高，人才管理机制比较健全，人事部门有较为完善的档案材料。这些人力资源成本和价值的计量提供了重要依据。试点的选择最好遵循先小后大、先易后难的原则，先推行西方国家已有的比较成熟的人力资源成本会计，待条件更加成熟时，再实施人力资源价值会计。在总结试点工作经验的基础上，逐步推广和普及，从而建立起各行各业的人力资源会计核算体系，为强化我国的人力资源管理，最大限度地发挥我国人力资源的优势，奠定良好的基础。
参考文献：
[1]王书明,祝祖强.《论人力资源的会计确认与计量 》经济师 2001 （1）94页.
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[3]张小霞,亢彩萍.《山西财经大学学报 》2000 （12） 第22卷 第6期 86页.
[4]李海洪,薄建奕.我国建立人力资源会计初探 《山西财经大学学报 》2000 （2） 第22卷 第1期 88页.
[5]刘明辉.走向21世纪的现代会计,大连,《东北财经大学出版社 》2001.
无形资产的机会成本范文3
【关键词】 资产评估;收益法;净收益;折现率
一、资产价格的本质
资产的价值取决于其创造收益的效用的大小。马克思在论及土地价格时指出,土地价格是地租的资本化。由于土地使用价值的持久性,地租就形成了一种稳定的收益流。购买土地就是为了获得拥有土地收益的权利。土地价格就是购买地租的价格,土地价格的高低取决于地租收益数量,以及获得地租年限。
二、收益法及其参数
收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益,并采用适宜的折现率折算成现值,然后累加求和,得出被评估资产评估值的一种资产评估方法。根据效用理论,资产价值是由其效用决定的。据此,评估对象的成本与价值之间并不存在相关性,资产价值的高低取决于收益能力的高低。所以,收益法的模型可以建立如下:
P=■■
其中:P为资产的评估值,Ft为第t期预期收益,i为折现率。所以收益法的科学性取决于这三个参数的准确性。之所以要对被评估资产的收益进行折现,原因在于有替代资产存在。当有替代资产存在的时候,被替代资产占用的资金便有了机会成本。替代资产的期望收益即为被评估资产占用资金的机会成本,该机会成本应当从该资产未来收益中扣除。
(一)纯收益的估算
纯收益有利润总额、税后净利润等形式,它们都是服务于财务会计的概念,不完全适用于资产评估。资产评估的纯收益是现金净流量,即现金收入与现金支出之差,其与会计净利润的差别在于折旧和摊销费用。
1.对于折旧的考虑。如果一项资产能够被折旧或摊销,其便具有节税作用,降低的税负等于增加了现金流量。所以,折旧是影响现金流量的一项重要因素,应当预以考虑。
2.对资金成本的考虑。资产在发挥效用过程中要占用一定量的资金,而任何资金的使用都是有成本的。这里的关键是被评估资产自占用资金的机会成本应不应当从未来现金流量里面扣除。根据现金流量与折现率匹配性要求,如果现金流量是息前,折现率也应当是息前,反之亦然。其实,资产价值与其资金来源没有相关性,不管资产采取什么样的资本结构,其创造收益的效用是不会改变的。资产所占用的资金利息是不应当从未来现金流量中扣除,不管这种利息是现实的利息还是机会成本。只有如此,资产的价值才能够真实地体现其实际收益水平。也正是因为如此,资产未来净收益中才含有机会成本,才需要对其进行折现。
3.对收益假设的考虑。收益预测是建立在收益假设基础上 ,它是资产评估师对资产的潜在获利能力实现程度和实现条件的专业判断,评估师有责任需要对收益假设进行评估,以评估其合理性。资产的价格是由其使用用途所产生的效用决定的,净收益的估算应当以资产的正常或者最佳使用为前提。由于收益受个别因素和偶然因素的影响,例如受经营管理者的经营能力和水平等影响,达不到最佳使用状态。收益假设必须以客观收益为准,排除偶然因素和原使用人不正常使用状况对资产效用的影响。最佳使用状态还应当从合法性、技术可能性、经济可行性和产出最大化入手,并且结合估价目的来分析判断。例如对土地评估,估价对象如果为空地应以其最高最佳使用用途进行分析估价,当房地合一时,要分析假设所占用的土地为空地时的最高最佳使用和房地合一时最高最佳使用是否一致,从而分析建筑物的存在对房地产价格或价值的影响是增值还是减值。有些资产对应用环境有较强的附着性。如无形资产在不同环境与用途条件下,其发挥作用的大小及为企业创造效益的多少会有较大差别。分析企业所处的外界市场环境和行业竞争程度也是预测无形资产收益额时不容忽视的因素。
4.对风险收益和通货膨胀收益的考虑。对于风险较大的资产,其收益通常都会在无风险收益基础上,加上一部分风险收益。风险收益只是对投资者进行风险补偿,而不是对资产价值的回报。当收益额中包含有风险收益的话,折现率她应当包含风险收益率,以把风险收益从资产价值中剔除出去。也就是说,资产的风险收益对资产的价值并不会产生影响。在预期会出现通货膨胀时,评估师一般会根据物价指数变动调整未来预期收益。由于通货膨胀并不会增加资产的实际收益,与风险收益一样,评估师也会随之调整折现率。通货膨胀也不会对资产的价值产生影响。
5.对净收益的分割的考虑。一项资产的收益通常离不开其他资产的贡献,尤其是单项资产。例如对于经营用房产,其纯收益就不能根据经营收入与经营费用之差来确定,因为其他预付资金同样有权利取得等比例的纯收益,如技术、资金、劳动和管理等生产要素。应当先根据平均利润率,估算出其他资金应得纯收益后,从总收益中扣除后才是房产的纯收益。
6.负收益的问题。负收益或零收益的资产是存在,如房屋是负收益,说明其已存在的必要,最好的办法是拆除。
(二)折现率的估算
折现率是将评估基准日后的各期收益折算到基准日时采用的折算参数,也就是将未来收益还原或转换成评估基准日现值的比率。
1.基准收益率的确定。折现率原则上应当与收益额的估算口径相匹配。因为折现率实质上就是替代资产的期望收益率。国债收益率可以作为基准折现率,因为任何替代资产至少要获得资金时间价值,即补偿其资金成本,国债的收益率大体上相当于无风险的收益率。如果资产收益额当中包含有风险收益或者通货膨胀收益,折现率中也应当包含风险收益率和通货膨胀收益率。有必要指出的是,国债收益率只适合于作为折现率的基准,因为任何投资都是有风险。理论上讲,风险收益不会影响资产的价值,折现率要随着风险收益而提高。资产评估师如果直接以基准折现率(无风险收益率)去折现一定含有风险风险收益是不恰当的。
2.对通货膨胀率和风险报酬率的考虑。如前所述,如果收益考虑通货膨胀和风险报酬,那么折现率也应当考虑通货膨胀率和风险报酬率。考虑不考虑通货膨胀和风险报酬对资产评估没有影响。
(三)净收益估算的涵盖期间
1.净收益期限确定原则。根据资产的本质,折现期限一般选择经济寿命与法律寿命的孰短者。如果是机器设备则按照经济寿命,如果是无形资产(包括土地使用权则)则按经济寿命与法律寿命孰短,如果是企业整体价值,则可以取无限期。
2.净收益估算的涵盖期间。由于收益预测具有很大的不确定性,为了保证收益法的科学性,应当对净收益额测算的有效期间进行必要的规范。笔者建议,收益预测期一般不能超过5个年度,其以后年度净收益适宜于估计为等额年金,除非有确凿证据能够证明非等额年金的预测是合理的。换言之,对超过5个年度的收益进行准确预测是没有意义的。如土地使用权收益期限一般是50年到70年,可以只对其前5年的收益一一进行估计,从第6年开始起,每年的收益直接取自于第5年的收益额。
参考文献
[1]常丽,许向真.关于无形资产评估中折现率确定方法的探讨.中国资产评估.2005(3)
无形资产的机会成本范文4
【关键词】项目评估；无形资产；风险识别；风险评估；风险控制
对项目评估中涉及的无形资产进行风险管理，首先要明确无形资产风险的影响因素有哪些，即都有哪些形成风险的原因。其次，要采用适当的风险识别方法对项目评估中涉及的无形资产进行有针对性的风险识别。
一、无形资产风险的影响因素
评估人员要通过密切结合企业内外部环境动态地分析无形资产的风险种类和风险影响力。通过对形成无形资产风险的主要原因的分析，可以明确无形资产风险的影响因素：
（一）没有一个通用的定义，范围的不确定性，对应的无形资产价值分配不确定性的风险。
（二）外界产业环境、行业行政性发展规划及政策对无形资产使用的影响，对应的无形资产有效期限的不确定风险。
（三）无形资产市场的供求变化及竞争程度，部分无形资产的市场影响度和占有率，无形资产特许权使用费的标准，等等，对应的无形资产在未来所能获取的现金流量的不确定性风险。
（四）资产的隐性成本、机会成本，资产的较低使用效率、操作不规范，管理上未形成完善的管理控制体系，对应的无形资产投入产出及利用效率不确定的风险。
（五）无形资产的使用和管理人员法制观念、职业道德、工作经验等方面的欠缺，对应的无形资产价值毁损甚至产生负收益的风险。
二、无形资产风险识别方法分析
无形资产的风险识别可以借鉴有形资产的风险识别方法，同时考虑无形资产的特殊性，从定性和定量相结合的角度全面剖析企业采用项目在经营活动中可能面临的各种无形资产风险及其形成的根源。
（一）资产形成流程识别方法，即对项目所涉及的无形资产，从其形成流程中分析，对每一个过程、环节进行检查，发现其中潜在的风险，挖掘产生风险的根源。例如，对于项目中涉及的品牌这一无形资产，研究品牌资产从创立之初到形成品牌影响力的过程中是否存在使品牌未来价值发生变动的风险因素，并预估如若风险发生可能给项目实施带来的影响和为预防风险企业需要采取风险管理措施的成本费用。
（二）类比借鉴分析法，即分析企业实施某个项目所面临的内外部环境及涉及的无形资产的种类，寻找相似环境中的同类无形资产，借鉴该同类无形资产已经识别或暴露出的风险对比分析项目中的无形资产的风险。比如专利权，该类无形资产已经为企业和社会所熟识，比较容易找到符合条件的相似资产，通过类比借鉴分析，可以对其风险进行识别。
（三）职能结构分析法，即充分利用企业的职能部门分别在不同的职能范围内进行无形资产风险分析，财务部门针对无形资产财务状况进行分析，风险管理职能部门就无形资产风险清单进行调查，企业管理层就无形资产事故组织专家调查等。比如商誉这种无形资产，在企业进行项目评估时，必须考虑项目的实施成功与否可能会给企业的整体商誉带来的影响，就可以采用职能结构分析法，识别其各种风险，进行相应地风险管理。
三、无形资产的风险管理
对无形资产风险的影响因素分析是为了帮助识别鉴定无形资产的风险，而对无形资产风险的识别是对无形资产风险管理的基础，无形资产特殊性以及不确定性，增加了项目评估中可行性决策的风险。企业必须要加强对无形资产风险的认识，践行无形资产风险管理。
（一）无形资产风险评估。风险评估即对无形资产风险发生的可能性及其损失程度进行评估，为进一步的无形资产风险管理准备，对无形资产风险认识、评估与管理可以使企业的项目评估结果更具说服力。首先，采用定性的方法确定风险类别；其次，采用定量的方法计算预测风险的期望收益；然后选用适当的分析模型，采用定性定量相结合的方式对风险进一步分析。鉴于无形资产的高风险高收益高破坏力的特性，必须尽可能的对无形资产可能面对的各种情景加以分析，重点关注风险发生概率大的无形资产。
（二）无形资产风险控制。对无形资产进行风险控制，一是降低风险发生的可能性，二是减少风险带来的损失。企业在项目评估过程中，要评估与相应的无形资产对应的风险控制方法以及动态管理无形资产风险的能力。应注意三个方面：一是风险发生之前能够进行事前控制，控制的手段不应仅仅局限于风险管理计划中的风险规避措施，还应能够根据实际情况确定应变措施。二是风险发生时，能够快速进行风险分析并制定应对措施。三是风险发生后，能够形成反馈管理机制。
四、结语
在知识经济时代，无形资产这一战略性发展资源对企业的贡献越来越大，企业拥有的无形资产体现了企业的科学技术能力和知识文化能力，无形资产成为企业利益来源的同时也提升了企业的综合实力和竞争力。但是，无形资产所固有的风险及其特征也可能给企业带来现实的或潜在的巨大损失。正是由于无形资产的地位日益凸显，企业资产结构中无形资产比重迅速上升，项目评估中所涉及的无形资产也相应增多，在项目评估过程中，企业必须高度重视无形资产的风险识别及其风险管理，进一步提高无形资产的风险评估意识和风险管理水平。
参考文献
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[2] 刘霞，傅国林.无形资产审计过程中的风险点及防范[J].会计师，2013（05）：9-11.
[3] 彭冰.基于期权定价模糊二叉树模型的无形资产评估研究[D].江西理工大学，2012.
无形资产的机会成本范文5
关键词:机会成本企业决策运用
一、机会成本的定义和产生渊源
为了更好的在企业管理中运用好机会成本，我们对机会成本的定义和产生渊源的认识很重要。机会成本的严格定义是：选择最优方案放弃次优方案的价值。宽泛地理解，机会成本是选择某一特定方案放弃其他各种可行方案的可能收益之平均值。这里的最优，并非实际发生的最优，而是选择者（决策者）的心理预期。比如说，10万元钱投资于房地产可获得利润20万，投资于股票市场可获得利润15万，如果把这10万元钱投资于房地产，那么可以从股票市场得到15万就是其机会成本，如果把这10万元投资于股票，那么可以从房地产投资中获得的20万就是其机会成本。机会成本是经济社会发展的产物，机会成本不仅具有重要的理论价值，而且具有十分广泛的实用性。
机会成本产生的原因是经济资源的多用性和稀缺性。多用性是指同一经济资源可以有多种不同的经济用途，而不同的用途带来经济效益则不同；稀缺性是指将某一经济资源投入一种用途时就不能同时投入其他用途，经济资源所有者只能得到其资源的一种用途而不得不放弃其他用途所带来的收益，即无形损失，这就是机会成本。
二、在项目决策中应对机会成本进行较为准确量化分析
著名管理学家西蒙认为：“决策是管理的心脏；管理是由一系列决策组成；管理就是决策。”由此可见，决策在企业管理中被列为最重要的地位，而项目决策又是重重之中，如曾文明全国的郑州的亚细亚、郑州百文股份等都是因新项目的扩张决策失误，从而使一个极具发展潜力的大型企业轰然倒下，让人感到十分惋惜。然而这一幕幕的历史还在我们身边不停的上演，失败的原因固然很多，但其中一个重要的原因就是项目决策中没有充分考虑到机会成本。特别是一些国有企业集团在选择一个项目时往往习惯性决策一个和自己相关的项目并很重视该项目带来了多少收益增加，而很少考虑因选则该方案从而放弃了自己所拥有的经济资源去投资另一个项目所丧失的潜在的收益，即机会成本。再如，一企业在项目选址决策时，为了享受在某开发区有百分之五的优惠税率，和该开发区较好的环境，决定在该开发区进行项目建设，谁知一切建好正常运转后，职工住在市内，上下班需要占用汽车，采购原料需要汽车，日常设备、水电、办公品到市内维修需要汽车，到地处市内的各政府办公地处理工作需要汽车，原来在市内一会儿一趟买东西，现在买一件5元的零件要花往返近百元的打的费还要花费几个小时的时间，结果年终一算，仅汽车费用已经超过了所享受的税率优惠。这就是因其在项目决策时未充分考虑其选择了开发区就丧失了在市里开展项目所享受低交通费和低耗时的机会成本，当时决策者也可能想到了交通费要上升，但是该项目的决策缺乏把机会成本进行细化分析，没有把该机会成本进行较为准确的量化对比分析。
三、机会成本在投资决策中的应用
企业投资的目的是通过合理配置和有效运用现有的经济资源，使收益最大化。因此，企业在投资策划中，要尽可能少地占用各种经济资源，通过加速资金周转，提高资源的使用效益，实现经济资源的保值增值；而且还要做到在诸多投资机会中，分析各种投资机会带来的收益，并充分考虑某种选择可能将丧失的潜在收益，即计算投资的机会成本。正确选择最佳投资方案，才能实现投资收益的最大化。
企业投资时，在考虑货币时间价值情况下的投资决策方法有净现值法、现值指数法、内含报酬率法等。这些方法都要用到贴现率，投资项目决策中选择贴现率的正确与否直接影响企业投资决策的正确与否。
净现值法、现值指数法投资决策时，若用该投资资金的机会成本机会成本作为贴现率则更具有参考价值，用该贴现率计算出来的投资项目净现值大于零或现值系数大于1，则说明该项目的投资报酬率大于投资资金的机会成本，项目可行。若净现值小于零或现值系数小于1，则说明该项目的投资报酬率小于投资资金的机会成本，项目不可行。
内含报酬率法投资决策时，机会成本可看作该经济资源投资其他项目产生的投资报酬率。内含报酬率是指能使某项投资的净现值等于零的投资报酬率，也可看作保证该项投资项目不亏损所能承受的最大利息率或该投资项目所应得到的最低报酬率。运用内含报酬率法投资决策时，若内含报酬率大于投资资金的机会成本，该投资方案可行，若内含报酬率小于投资资金的机会成本，该投资方案不可行。
四、机会成本在筹资决策中的应用
企业为顺利的开展新项目，就必须筹资，筹资包括现金筹资、实物筹资、无形资产（如技术等）筹资、土地使用权筹资等，筹资就必须考虑资本的机会成本，不考虑机会成本，则可能会把一个不可行的方案判断为一个可行方案，从而会给企业造成机会损失。特别是有些国企，为了上一个新项目，在预算新项目收益时所使用经济资源的机会成本往往考虑欠缺，因而算出了新增收益，感觉项目很好，增加了收益，真的如此吗？若充分考虑了经济资源的机会成本，则所选择的方案并不见得就为最佳方案，有的从长期看来还可能会给企业带来损失。
有的企业新项目实施中，资金是自有的、土地厂房是自有的、设备是自有闲置的、材料是以前项目用的剩下没用的、技术和工人都可以从其他部门调用，看似没有筹资成本，于是计算出了较多新增收益，觉得项目很好，若考虑了机会成本情况就未必如此了，1、企业用自有资金投资该项目的机会成本等于如果把该笔资金借给他人可获得的利息或投资其他项目所获的收益。2、投资者内部筹资土地使用权、厂房资产的机会成本等于将该资产出租给别人使用所应收到的租金。3、投资者内部筹到的以前项目买进的未用原材料的机会成本是当期的市场价格，即该批原材料若不用于该项目而用于出售即可能得到的收入。4、投资者内部筹到的技术和劳动力的机会成本就是投资者若将该技术和人力对外出售和服务所应得的收入。针对以上分析若该项目带来的新增收益大于机会成本则方案可行，若新增收益小于机会成本则方案不可行，即使有新增收益也不是最佳方案。
在企业筹资决策中，各项资本的机会成本是不同的，为了全面考察筹资的机会成本，我们可以分析该项总筹资的加权平均机会成本。假设某公司的资本结构如下：负债、优先股、普通股在全部资本中的比重依次为40%、25%、35%，它们的资本成本依次为：6.5%、7%、14%，则该项目的加权平均机会成本= 40x6.5%+25x7%+35x14%= 9.25%,当企业选择项目的预期报酬率大于或至少等于其加权平均机会成本时，该项目可行，相反则项目不可行。
五、机会成本在企业信用销售政策决策中的应用
无形资产的机会成本范文6
[关键词] 固定资产投资 证券投资 决策方法
投资是企业重要的财务活动之一，它通常是指企业将一定的财力和物力投入到一定的对象上，以期在未来获取收益的经济行为。投资活动可以按多种标准进行分类，其中按投资方式的不同可分为直接投资和间接投资，直接投资又称为实物投资，是指直接用现金、固定资产、无形资产等进行投资，直接形成企业生产经营活动的能力。直接投资往往数额大，回收期长、与生产经营联系紧密。
间接投资一般也称为证券投资，是指用现金、固定资产、无形资产等资产购买或取得其他单位的有价证券（股票、债券等）。
固定资产投资的规模大小和技术的先进程度、证券投资的规模大小和投资对象的合理性，在很大程度上决定了企业经营和发展的潜力，因此，对固定资产投资和证券投资决策方法的研究和使用对企业的生存和发展都具有十分重要的意义。
一、固定资产投资决策
1、固定资产投资决策方法。如前所述，固定资产投资直接影响企业的生产经营规模，由于它投资数额大、投资回收期长、一经决策和实施就难以改变，因此固定资产投资决策成败与否后果深远。实务中，企业在进行固定资产投资决策时，一般都要提出几种投资方案，进行反复比较后从中选取最佳或最合理的方案，这就需要运用净现值法、内含报酬率法、现值指数法、投资回收期法、平均报酬率法等投资决策方法，但现行财务管理理论和实践对固定资产投资主要采用净现值(简称NPV)法。所谓净现值是指投资方案的未来现金流人量的现值和现金流出量的现值的差额。用公式可表达为：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的现金流入量；COt表示第t年的现金流出量；i表示预定的折现率。
净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳；在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。
2、对固定资产投资决策方法的说明。不难发现，净现值法与其他方法相比具有以下优点：
(1)净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，即以各种投资方案收益的大小作为投资决策的依据，因此是一种较好的方法。
(2)净现值法与企业的财务管理目标相一致。投资方案的净现值就是该方案能够给企业增加的价值，因此要实现企业价值最大化这一目标，就必须在多种备选方案中选择净现值最大且不小于零的投资方案。
因此，现行企业财务管理工作中主要采用净现值法进行固定资产的投资决策。
二、证券投资决策
1．证券投资决策方法。证券投资决策的目标就是将投资收益和投资风险风险联系起来，对二者进行权衡后选择最为合理的证券进行投资。因此，证券投资决策主要是讨论如何在规避风险的基础上最大限度地获取证券投资收益，这就是著名的投资组合理论。投资组合理论最初由马考维茨(H Markowitz)于20世纪50
年代创立，后经威廉夏普(W Sharpe)等人发展，主要运用证券投资回报率的期望值E和系统风险系数β两个指标表示一个证券(或证券组合)的投资价值，以此为基础的分析被称为“E—β”分析。
证券投资组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即系统风险和非系统风险。系统风险又称为不可分散风险或市场风险，是由于一些会影响到所有公司的因素如战争、通货膨胀、经济衰退、金融危机、国际市场的变化引起的风险。这些因素对任何企业来说，都是不可避免的；非系统风险又称为可分散风险或公是指发生于个别公司的因素如新产品开发失败、失去一项重要合同、重大项目投标的失败、竞争对手的出现、生产工艺技术的老化等所造成的风险，此类风险可以通过多元化的投资来分散或消除。
2．对证券投资决策方法的说明。资本市场理论和实践研究表明，证券的回报率和系统风险之间存在着很高的相关性，即风险与收益对等，高风险可以用高回报来补偿，而低风险则伴随着低回报。在完全有效的资本市场中，证券的价格反映其价值，证券的价格在任何时刻都应与其价值相符，因此购买或出售证券只能获得与该证券的系统风险相一致的回报率。也就是说，证券投资的净现值等于零。因此证券投资决策不能用净现值作为评价指标，而应采用“E—β”分析法。
综上所述，对固定资产投资与证券投资决策方法的差异归纳为以下几点：
(1)现行企业财务管理理论和实践对固定资产投资决策主要采用净现值(NPV)法，而对证券投资决策则采用回报率与风险(E—β)分析法。
(2)只有当固定资产投资方案的净现值不小于零时，才有可能接受该方案，而证券投资方案的净现值一般为零。
(3)由于证券市场的竞争性远远高于产品市场，使得证券市场能够迅速达到竞争性均衡状态，因此，证券投资的平均租金高于零；而产品市场或者因为存在垄断和寡头，或者因为某个或某些企业的创新而使得该行业调整到竞争性均衡状态还需要一定的时间，所以固定资产投资可以赚取经济租金。
三、原因分析
1．从资本资产定价模型的角度来看。上面的分析似乎表明固定资产决策和证券投资决策是两种截然不同的决策类型，其实并非如此，两者实际上都使用资本资产定价模型来量化风险。
威廉夏普1964年开创的资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model，简称CAPM)被认为是财务管理学形成和发展中最重要的里程碑，它的出现第一次使人们能够对风险进行定量分析。这一模型为：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j种股票或第j种证券组合的必要报酬率；Rf代表无风险报酬率；βj表示第j种股票或第j种证券组合的β系数；Km表示所有股票或所有证券的平均报酬率。
可见，资本资产定价模型简单、直观地揭示了证券的期望报酬率与风险之间的关系。
例：当前的无风险报酬率为6％，市场平均报酬率为12％，A项目的预期股权现金流量风险大，其值β为1．5；B项目的预期股权现金流量风险小，其β值为0．75，则：
A项目的必要报酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B项目的必要报酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，资本资产定价模型是证券投资分析的直接工具，应用资本资产定价模型可以直接预测证券投资组合的期望报酬率；而在固定资产投资决策中，资本资产定价模型同样发挥作用，即可以用于估计固定资产投资方案的机会成本，固定资产投资方案的风险越大，资金的机会成本也就越大。如果固定资产投资方案的净现值大于零，就说明该固定资产投资方案的期望报酬率大于资金的机会成本。
因此，无论是固定资产投资决策还是证券投资，资本资产定价模型都是一个有效的工具，所不同的是，在证券投资决策中，资金的机会成本就是该证券投资的期望报酬率；在固定资产投资决策中，用估计的资金机会成本作为折现率对固定资产投资方案的预期现金流量进行折现，计算其净现值，并根据计算结果的大小对投资方案作出取舍。
2．从经济租金和有效资本市场假说的角度来看。
