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数字经济股票概念范文1
婆婆从1995年就开始进入股市，那时候上市的股票只有几百只，婆婆每天9点钟就去股市等待集合竞价，顺便还要看看证券报纸，分析一下股市行情。婆婆退休前是一家国企的会计，对于证券投资的风险性心知肚明，能够去炒股也嫌呆着家里憋闷，在股市里还能接触一下外面的世界，况且那时候炒股的老年人比较多，中午休市的时候还能聊个家常，打打牌娱乐一下，每天回到家里的心情不错。
我的工作比较忙，但在寒暑假却很悠闲。婆婆就建议我去股市逛逛，可以利用假期炒炒股票呀！我刚开始并还没太在意，但听一个同事说她炒“山西汾酒”盈利2000元后，就逐渐有些心动。于是请教婆婆如何开户，怎么买卖股票？就这样加入炒股的大军。我买的第一支股票是路桥建设，当时初涉股市不太明白什么样的股票有灵性，盘子大还是盘子小，每股收益和中报年报的效益，是否影响股票的涨幅，只知道买证券报看股评买股票。
首先我建仓5000股“路桥建设”，因为它是奥运概念股，加之几个投资机构极力推崇它的K线图走势漂亮，一亿两千万的盘底，在当时的股市还算是小巧玲珑。炒小盘股是短线炒股人必先研究的炒股经，概念股是抓住黑马的灵魂。
有一天婆婆打来电话，说是下午一开盘“路桥建设”的涨幅超过7%，已经排在涨幅榜的首位了，问我抛不抛出。我立即就跑到证券所，一看果然是这样，但有一点感觉不算太好，它始终没有涨停，这就说明庄家在有意吸货或者想要抛售，否则会直接拉上涨停板，第二天还会有一波行情。这些“经验”完全是我在看了多本炒股的书籍得来的，实战还是第一次派上用场。基于此，我把股票高挂了两毛钱，半小时后全部卖出，我的收益是5500元，这在2001年是很不错的，我窃喜第一支股票就是开门红，证明自己有些“股缘”。
2007年的股市牛气冲天，一片红火景象，4000点的冲关景观，让炒股的人激情满怀。炒股，首先要会选股，对行业前景、每股收益、中报年报、技术指标都要研究。有一次，我刚买了“夏新电子”就赶上股市的调整，立即就被套牢，几天之内账户里的数字就缩水了近万元。之后又经几次补仓，做了几次短线，才把亏损弥补回来，直等大盘越过6000点时，已经小有盈余，心中除了欣喜还有点飘飘然……
2008年的股市操作有喜有忧，面对下滑的指数，婆婆建议我仓位不要太满，而我却因为贪多求胜，没有在高点卖出，时输时赢胜负参半。炒股的人情绪很“跳跃”，手里的股票涨了，高兴喜悦；股票跌了，伤心难过，牢骚满腹。股票就是数字游戏，捂股的结果就是遗憾。
数字经济股票概念范文2
关键词：统计学 证券市场 期货市场
Abstract：In this paper,the Application of Statistics on Securities and Futures Markets is introduced,author's many new achievements are included in it,such as study of index system on Securities and future markets;study of Xin Hua index number of securities;study and application of investment in bond and so on.
Key Words：statistics securities markets futures markets
一、序言
我国自九十年代初建立证券期货市场以来，短短几年，得到了迅猛发展，方兴未艾。仅拿股市来看(截至1999年07月13日)，在沪深两市上市的境内公司已达900家，沪深市场的A，B股股数是981只，上市公司900家，其中沪市501只(461家)，深市480只(439家)，沪深A股股数874只，B股股数107只。这与1991年沪市8家深市6家上市公司相比，可见发展速度之快。市价总值21083亿元人民币，占国内生产总值的比重超过25%；开办证券90家，兼营证券业务的信托投资公司237家，下属证券营业部2400多家；现有43家境内企业海外上市，累计筹集资金100多亿美元；已有107家公司成功发行了B股，筹集资金近50亿美元；股民已达4000多万。自1999年五月十九日井喷式行情以来，沪深两市的日成交量猛增，至六月二十五日高达800多亿(1998年8月18日香港股市一天的成交量为790亿港元)，创下空前的天量。证券市场的作用愈来愈大，并逐渐成为国民经济的晴雨表。
统计学及其相关学科在证券期货交易中有什么作用呢?我们先从世界范围谈起。
据有关报道，当今华尔街最抢手的不再是传统的MBA，而是有统计背景、数理能力强的人才。一些在美国获得统计或数学博士学位的中国留学生被华尔街录用，转眼间便当上了年薪百万美元的“白领”贵族。如，1984年入中国科学技术大学少年班的黄沁于1988年提前毕业，赴美国麻省理工学院就读研究生，毕业后受聘到华尔街某大型证券公司工作。在这个世界上金融证券业最发达的地方，他以统计和数学为基础，建立了自己的投资理论，现已升任该公司副总裁，主管对外投资工作。年仅27岁的黄沁是进入华尔街金融界高层领导的少数华人之一。
华尔街取才原则的转向，从一个侧面反映出证券期货等金融业目前发展面临的挑战和未来的潮流。证券金融交易是信息量最大，信息敏感度最强、信息变化频度最高的领域。随着市场日趋复杂，数字已成为传递信息最直接的裁体，加上未来的经济是被网络覆盖与笼罩的数字化经济，大量的数学与统计工具将在分析研究中发挥不可或缺的重要影响。能否把握那看似枯燥无味的数字所隐含的精微变化，成为决定未来竞争成败的关键因素之一。
前年诺贝尔经济学奖授予在期权定价方面做出开拓性贡献的经济学家和统计学家。他们在二十多年前就探索出具有划时代意义的定价模型——布莱克.斯科尔期定价公式。本世纪20年代开设了股票期权品种，由于采用柜台交易方式和缺乏标准化的设计合约，很难转让对冲，交易量不足称道。1973年美国经济学家布莱克和斯科尔斯，引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式，从此期权有了明确科学的价格定位依据，很快形成一个完整的市场，并迅速推广到全世界，直至现在，期权占据着金融王国的重要位置。定价公式成为整个市场运转的基础。这个期权公式的定价思想所引发的金融革命表现在，预测远期价格成为可能，不仅使期权为指数、货币、利率、期货交易提供了全新的保值，投资手段，极大地丰富了金融市场，而且进一步推动了对各种金融产品的价值研究，提高了操作的理论水平。由此可以推断，没有布莱克.斯科尔斯定价模型，期权就不可能发展这么快，全球金融衍生品市场也就不可能有今天的高度发达，如今国外大型金融机构在总结金融交易失利原因时，总是首先追究最初的定价是否存在漏洞和错误。
建立一个模型就摘取经济领域的桂冠这一事实，体现了经济与统计数学密不可分的关系。据不完全统计，自1969年设立诺贝尔经济学奖以来的40多位获奖者中，著名的计量经济学家有23位，10位担任过世界计量经济学会会长，有六位直接靠计量经济的研究和应用成果获奖。借用统计数学，将经济理论数学公式化，将经济行为定量化，已成为当今世界经济的热门课题。
有关专家指出，统计学，经济理论和数学这三者对于真正了解现代经济生活中的数量关系来说，都是必要的，但本身并非充分条件。三者结合起来，就是力量。数学给经济界带来新的视角，新的观念。抽象的数学工具一旦准确地切入金融市场，就显得非常实用和有价值。二十多年来，指导期权交易的理论—定价模型得到广大投资者的一贯遵循。没有统计基础、不懂定价公式含义的人要想在市场有出色表现将是十分困难的。
证券金融市场的风险管理是个永恒的话题，投资者都想寻求收益回报，但又必须面对各种各样的损失可能。市场到底存在哪些风险，如何确定风险的大小，如何才能实现收益最大化和风险最小化，历来都是受人关注的焦点和难点。自从1952年美国学者马柯威茨运用数量方法创立证券组合理论以来，市场风险的神秘色彩逐渐淡化，不再变得那么可怕和不可驾驭。
马柯威茨组合理论的立足点是全面考虑“期望收益最大”和“不确定性(即风险)最小”。它通过总结投资损失的概率分布和可能收益与预期收益的偏离程度(即我们统计学上的方差)，发现投资者应该同时按适当比例购买各种证券而不是一种证券，进行分散化投资，其收益才尽可能是确定的。通过数量分析得出的这种结论，迎合了投资者避风险的需要。风险管理能力的提高促进了基金的蓬勃发展。在短短的几十年间，随着量化研究的不断深入，组合理论及其实际运用方法越来越完善，成为现资学中的主流工具。由于马哥威茨证券组合选择理论给金融投资和管理思想带来革新，1990年他获得了诺贝尔经济学奖。
众所周知，量变引起质变。数量关系的背后，牵扯着市场的稳定与发展。金融业的现代化推动了统计与数理方法的应用研究，反过来，当今世界的金融管理特别是防范金融风险，也越来越要量化研究。早在1995年9月，美国斯但福大学经济学教授刘遵义就通过实证比较，
数量分析和模糊评价等方兴，预测出菲律宾、韩国、泰国、印尼和马来西亚有可能发生金融危机。后来的事实果然如此。这从一个侧面提醒我们，没有完整、科学的分析预测工具，就可能在国际金融竞争中蒙受重大损失。只有加强对作为金融信息的各种变量的研究，才能提高对金融运行规律的认识，才能把握市场的发展动向。
经济理论的数学化和统计分析，使各种经济行为也越来越数量化。在金融领域也不例外。定价公式和组合理论地位的确立，就证明数量工具已发挥了不可磨灭的作用。有统计显示，在西方金融市场，三分之一的人运用组合理论来投资，三分之一的人靠技术分析管理头寸，另外三分之一的人仍在坚守基础分析。虽然运用何种手段来指导决策是投资者个人偏好、观念的问题，但组合理论和技术分析所运用的统计工具逐渐被认同，说明理性投资将成为市场的宠儿。由此我们不难理解华尔街选才的动机。
主观意见和直觉判断有很大的随意性，显然与现资决策的要求相去甚远。对市场和价格进行定量研究，从而揭示客观存在的数量依存关系，成为投资和管理决策的一项基础工作。用统计工具处理各种证券金融数据，可以比较全面地分析各种因素的影响力度。其主要表现在：
1 结构分析：证券市场与汇率、利率变动和国民经济发展有多大的关联度；单一证券与整个市场之间如何相互影响，市场指数设计是否合理；证券与期货价格走势是否相互制约；同一类证券有没有一定的连动关系。
2 价值预测：分析未来证券发行和上市价格的理论定位，确定金融衍生证券的价格，分析预测证券期货的价格走势，进行投资决策等。
3 政策评价：研究市场系统风险的预警及控制，探讨不同的组合投资效果。
4 理论检验：证券价格能否反映所有的信息，市场的有效性实证检验；各种技术指标的适用性和优化处理，周期效应的对比分析。
从以上可看出，量化研究有助于搞好风验管理，设计投资组合，选择交易时机，评估市场特性。统计工具在证券金融市场的大量应用，对交易技术的升级换代，管理水平的提高做出了特殊贡献。现在，电脑交易系统在国外大行其道，依据不同要求设计的模型软件层出不穷，只要把数据输入电脑中，投资者根据分析结果随时制订和调整投资计划。
投资者竞争的优势不再停留在信息的收集上，而是综合处理信息的能力。谁的模型从总量上与趋势上能更合理、科学地分析市场，谁就能掌握主动。
简单的统计和数学方法已经满足不了日益复杂的金融发展需要。随着统计和数学工具的推广应用，一门新兴的边缘科学——金融统计学应运而生。美国芝加哥大学、哥伦比亚大学、纽约大学和英国利兹大学先后确定了金融统计的硕士和本科生的培养计划。我国近几年来，像中国科技大学、南开大学和山东大学建立了统计金融系，去年北京大学相继成立了金融数学与金融工程管理中心、金融数学系；像北方工业大学统计学专业等建立的证券期货模拟实验室的也有很多家；开设相关专业的就更多了。
总之，统计学及其相关学科在证券期货交易中的重大作用愈来愈被人们所认识和重视。读者从本专题所讲的内容也将会有更深入和全面的了解。后面我们将结合我国证券期货交易的实际，介绍统计方法在证券期货市场的一些基础应用(包括我们的部分研究成果)，如证券期货交易的统计指标体系；证券指数；投资组合；上市公司财物报表的统计分析与选股；证券期货价格走势预测(主要是技术分析)等。
二、股票价格指数(上)
中央电台午间新闻30分指导沪深股票行情时，首先报导上证综合指数开盘是多少，前市收盘是多少；深证成份指数开盘是多少，前市收盘是多少等。综合指数，成份指数是什么，它有何意义，本文就来回答这些问题。为此，我们先从股票价格指数的基础知识谈起。
股票价格指数(以下有时简称股价指数)是我们统计学里指数中的一种。它反映一定时期内某一证券市场上股票价格的综合变动方向和程度的动态相对数。由于政治经济，市场及心理等各种因素的影响，每种股票的价格均处于不断变动之中；而市场上每时每刻都有许多股票在进行交易。为了从众多个别股票纷繁复杂的价格变动中判断和把握整个股票市场的价格变动水平与变动趋势，美国道.琼斯公司的创始人之一查尔斯.亨利.道第一个提出了平均股票价格指数作为衡量尺度，这就是久负盛名的道.琼斯平均股价指数。如今，世界各国的股价市场几乎都编有股票价格指数，较有影响的除道.琼斯指数以外，还有美国的标准.普尔股价指数(有时记为S&P500指数)、纽约证券交易所票价指数，英国的《金融时报》股价指数、日本的经济新闻社道氏平均股价指数以及香港的恒生指数等。股价指数可以为投资者和分析家研究，判断股市动态提供信息。它不仅反映股票市场行情变动的重要指标，而且是观测经济形势和周期状况参考指标，被视为股市行情的“指示器”和经济景气变化的“晴雨表”。在我国大陆，主要有上证指数和深证指数。
编制股票价格指数的意义在于
(1)综合反映股票市场股票价格的变动方向和变动程度。(2)据此进行因素分析，分析各种股价对股票市场股价总水平的影响程度。(3)分析股价长期内的变动趋势。(4)在宏观上，股指可以预测国民经济景气情况和企业经营业绩。
(一)股票价格指数的一般概念
1.股价平均数：它是用来反映多种股票价格变动的一般水平。股票价格平均数由证券交易所、金融服务公司、银行或新闻机构编制的，用以反映证券市场股票价格行市变动的一种价格平均数。
由于股票市场上各上市公司股票价格变动的方向和幅度不可能一致，为了衡量由各种股票共同组成的大市整体价格水平和整个市场总体变动方向，一些组织开始编制了股票价格平均数。1981年6月，“道.琼斯公司”的共同创立者之一——查尔斯.亨利.道在《客户午后通讯》上首先发表了一组后来被称为“道.琼斯工业股股票价格平均数”，是世界上最早的股票价格平均数，一般计算步骤是：先选定一些有代表性的样本公司，再通过简单算术平均法，以这些公司股票收盘价之和除以样本公司数得出。计算公式为：
P=(ΣPi)／N
其中，P代表股票价格平均数，N代表样本公司个数，Pi代表第i家公司股票计算期的收盘价。
2.基期：指在编制股票价格指数时，被确定作为对比基础的时期。这个时期可以是某一日，也可以是某一年或若干年。例如，意大利商业银行股票价格指数基期是一年，即以某一年全年股票价格平均数作为对比的基础；标准.普尔500种和400种工业股股价指数则以1941—1943年为基期。通常较多采用以某一日作为计算基期。由于股票价格指数是由现期水平同基期水平相比较得出，因此，基期的选择对指数绝对数大小具有重要影响。影响股票价格指数绝对水平大小的另一个重要因素是基数。
3.基数：指股票价格指数在基期的数值。在大多数国家中，基数都定为100，也有定为10(如标准.普尔500种股票价格指数)、50(如纽约证券交易所综合股价指数)，还有的定为500(如
澳大利亚证券交易所有普通股股价指数)、1000(如香港远东指数，加拿大多伦多300种股票价格综合指数)等。基数有大小，对股票价格指数绝对数大小有重要影响。
4.点：是股票价格指数的计算单位，在采用股票价格平均数和股票价格指数衡量股市行情变动的情况下，作为计算单位的“点”具有不同含义。在前一情况下，“点”代表的是平均水平的价格单位，是一个金额概念，同货币单位(如元)在类似的含义上运用，如平均价格指数为150点，即意味着市场上股票价格的平均水平为150元。在后一情况下，“点”反映的是计算期价格水平相对于基期价格水平变动的幅度，是指“百分点”(或“千分点”等)的意思，一般不能直接同金额概念等同起来，如基期指数定为100点，计算期指数为150点，即意味着计算期股票价格水平是基期水平的150%。但无论在任何场合，“点”总是衡量股票价格行情起落变动的尺度。由于世界各国的股票市场都编制有若干不同的股票价格指数，其选定的基期、确定的基数不同，尤其是计算方法的差异，针对不同股票市场的股票价格指数，与同一股票市场的不同股票价格指数，在绝对数上并没有可比性。但是随着资本主义经济一体化趋势的加强，各国不同股票价格指数变动趋势在一定程度上具有了“联运性”，这一点尤其是在1987年10月的世界股市崩溃时得到了印证。
5.股价指数编制的一般步骤：
其编制步骤如下：(1)根据上市公司的行业分布、经济实力、资信等级等因素，选择适当数量的有代表性的股票，作为编制指数的样本股票，样本股票可随时变换或作数量上的增减，以保持良好的代表性。(2)按期到股票市场上采集样本股票的价格，简称采样。采样的时间隔取决于股价指数的编制周期。以往的股价指数较多为按天编制，采样价格即为每一交易日结束时的收盘价。近年来，股价指数的编制周期日益缩短，由“天”到“时”直至“分”，采样频率由一天一次变为全天随时连续采样。采样价格也从单一的收盘价发展为每时每刻的最新成交价或一定时间周期内的平均价。一般来说，编制周期越短，股价指数的灵敏性越强，越能及时地体现股介的涨落变化。(3)利用科学的方法和先进的手段计算出指数值，股价指数的计算方法主要有总和法，简均法、综合法等，计算手段已普遍使用电子计算机技术，为了增强股价指数的准确性灵敏性，必须寻求科学的计算方法和计算技术的支持。(4)通过新闻媒体向社会公众公开。为保持股价指数的连续性，使各个时期计算出来的股价指数相互可比，有时还需要对指数作相应的调整。股价指数是一种定基指数，它是以某个特定的年份或具体日期为基期(基期的股价水平为100)，将报告期的股价水平与基期的股价水平相比计算出来的百分比率，用百分数或百分点表示，为了避免报告期与基期之间所跨时期太远而带来计算上的麻烦，常先将报告期的股价水平与上一期的股价水平相比求得环比指数，，然后利用环比指数与定基指数之间的关系算出报告期的股价指数，即：报告期股价指数(定基指数)=上期股价指数(定基指数)×报告期股价指数(环比指数)，这种求股价指数的方法，叫做连环法。当变更样本或基期后需要对报告的指数进行调整时，也可按此法从新基期往回溯源至旧基期，以保持股价指数的可比性。
(二)股价指数的计算公式
1.加权综合平均法
因为发行量、流通量、成交量不同的股票其价格变动相同幅度，对股市的影响程度不一样，因此计算股价指数时，通常要考虑到股票的发行量、流通量或成交量等因素对股票市场价格的影响，否则难以真实全面地反映股市价格的变动情况，故需要采用加权综合平均法来计算股价指数。根据计算公式所选择时期的不同，可以分为以下几种(依同度量因素的选择不同划分)：
(1)以基期值(Q1)为权数的公式(又称为L氏公式或拉氏公式)
I=(ΣP1Q0)／ΣP0Q0
(算术平均法)
(2)以报告期值(Q1)为权数的公式(又称为P氏公式或派氏公式)
I=(ΣP1Q1)／ΣP0Q1
(调和平均法)
(3)同时考虑到基期与报告期数值的理想公式
(几何平均法)
数字经济股票概念范文3
关键词：统计学证券市场期货市场
abstract：inthispaper,theapplicationofstatisticsonsecuritiesandfuturesmarketsisintroduced,author''''smanynewachievementsareincludedinit,suchasstudyofindexsystemonsecuritiesandfuturemarkets;studyofxinhuaindexnumberofsecurities;studyandapplicationofinvestmentinbondandsoon.Yb@/_€7K?Or= 9C;n[本资料来源于贵州学习网经济管理金融证券]
keywords：statisticssecuritiesmarketsfuturesmarkets
一、序言
我国自九十年代初建立证券期货市场以来，短短几年，得到了迅猛发展，方兴未艾。仅拿股市来看(截至1999年07月13日)，在沪深两市上市的境内公司已达900家，沪深市场的a，b股股数是981只，上市公司900家，其中沪市501只(461家)，深市480只(439家)，沪深a股股数874只，b股股数107只。这与1991年沪市8家深市6家上市公司相比，可见发展速度之快。市价总值21083亿元人民币，占国内生产总值的比重超过25%；开办证券90家，兼营证券业务的信托投资公司237家，下属证券营业部2400多家；现有43家境内企业海外上市，累计筹集资金100多亿美元；已有107家公司成功发行了b股，筹集资金近50亿美元；股民已达4000多万。自1999年五月十九日井喷式行情以来，沪深两市的日成交量猛增，至六月二十五日高达800多亿(1998年8月18日香港股市一天的成交量为790亿港元)，创下空前的天量。证券市场的作用愈来愈大，并逐渐成为国民经济的晴雨表。
统计学及其相关学科在证券期货交易中有什么作用呢?我们先从世界范围谈起。
据有关报道，当今华尔街最抢手的不再是传统的MBA，而是有统计背景、数理能力强的人才。一些在美国获得统计或数学博士学位的中国留学生被华尔街录用，转眼间便当上了年薪百万美元的“白领”贵族。如，1984年入中国科学技术大学少年班的黄沁于1988年提前毕业，赴美国麻省理工学院就读研究生，毕业后受聘到华尔街某大型证券公司工作。在这个世界上金融证券业最发达的地方，他以统计和数学为基础，建立了自己的投资理论，现已升任该公司副总裁，主管对外投资工作。年仅27岁的黄沁是进入华尔街金融界高层领导的少数华人之一。
华尔街取才原则的转向，从一个侧面反映出证券期货等金融业目前发展面临的挑战和未来的潮流。证券金融交易是信息量最大，信息敏感度最强、信息变化频度最高的领域。随着市场日趋复杂，数字已成为传递信息最直接的裁体，加上未来的经济是被网络覆盖与笼罩的数字化经济，大量的数学与统计工具将在分析研究中发挥不可或缺的重要影响。能否把握那看似枯燥无味的数字所隐含的精微变化，成为决定未来竞争成败的关键因素之一。
前年诺贝尔经济学奖授予在期权定价方面做出开拓性贡献的经济学家和统计学家。他们在二十多年前就探索出具有划时代意义的定价模型——布莱克.斯科尔期定价公式。本世纪20年代开设了股票期权品种，由于采用柜台交易方式和缺乏标准化的设计合约，很难转让对冲，交易量不足称道。1973年美国经济学家布莱克和斯科尔斯，引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式，从此期权有了明确科学的价格定位依据，很快形成一个完整的市场，并迅速推广到全世界，直至现在，期权占据着金融王国的重要位置。定价公式成为整个市场运转的基础。这个期权公式的定价思想所引发的金融革命表现在，预测远期价格成为可能，不仅使期权为指数、货币、利率、期货交易提供了全新的保值，投资手段，极大地丰富了金融市场，而且进一步推动了对各种金融产品的价值研究，提高了操作的理论水平。由此可以推断，没有布莱克.斯科尔斯定价模型，期权就不可能发展这么快，全球金融衍生品市场也就不可能有今天的高度发达，如今国外大型金融机构在总结金融交易失利原因时，总是首先追究最初的定价是否存在漏洞和错误。
建立一个模型就摘取经济领域的桂冠这一事实，体现了经济与统计数学密不可分的关系。据不完全统计，自1969年设立诺贝尔经济学奖以来的40多位获奖者中，著名的计量经济学家有23位，10位担任过世界计量经济学会会长，有六位直接靠计量经济的研究和应用成果获奖。借用统计数学，将经济理论数学公式化，将经济行为定量化，已成为当今世界经济的热门课题。
有关专家指出，统计学，经济理论和数学这三者对于真正了解现代经济生活中的数量关系来说，都是必要的，但本身并非充分条件。三者结合起来，就是力量。数学给经济界带来新的视角，新的观念。抽象的数学工具一旦准确地切入金融市场，就显得非常实用和有价值。二十多年来，指导期权交易的理论—定价模型得到广大投资者的一贯遵循。没有统计基础、不懂定价公式含义的人要想在市场有出色表现将是十分困难的。
证券金融市场的风险管理是个永恒的话题，投资者都想寻求收益回报，但又必须面对各种各样的损失可能。市场到底存在哪些风险，如何确定风险的大小，如何才能实现收益最大化和风险最小化，历来都是受人关注的焦点和难点。自从1952年美国学者马柯威茨运用数量方法创立证券组合理论以来，市场风险的神秘色彩逐渐淡化，不再变得那么可怕和不可驾驭。
马柯威茨组合理论的立足点是全面考虑“期望收益最大”和“不确定性(即风险)最小”。它通过总结投资损失的概率分布和可能收益与预期收益的偏离程度(即我们统计学上的方差)，发现投资者应该同时按适当比例购买各种证券而不是一种证券，进行分散化投资，其收益才尽可能是确定的。通过数量分析得出的这种结论，迎合了投资者避风险的需要。风险管理能力的提高促进了基金的蓬勃发展。在短短的几十年间，随着量化研究的不断深入，组合理论及其实际运用方法越来越完善，成为现资学中的主流工具。由于马哥威茨证券组合选择理论给金融投资和管理思想带来革新，1990年他获得了诺贝尔经济学奖。
众所周知，量变引起质变。数量关系的背后，牵扯着市场的稳定与发展。金融业的现代化推动了统计与数理方法的应用研究，反过来，当今世界的金融管理特别是防范金融风险，也越来越要量化研究。早在1995年9月，美国斯但福大学经济学教授刘遵义就通过实证比较，
数量分析和模糊评价等方兴，预测出菲律宾、韩国、泰国、印尼和马来西亚有可能发生金融危机。后来的事实果然如此。这从一个侧面提醒我们，没有完整、科学的分析预测工具，就可能在国际金融竞争中蒙受重大损失。只有加强对作为金融信息的各种变量的研究，才能提高对金融运行规律的认识，才能把握市场的发展动向。
经济理论的数学化和统计分析，使各种经济行为也越来越数量化。在金融领域也不例外。定价公式和组合理论地位的确立，就证明数量工具已发挥了不可磨灭的作用。有统计显示，在西方金融市场，三分之一的人运用组合理论来投资，三分之一的人靠技术分析管理头寸，另外三分之一的人仍在坚守基础分析。虽然运用何种手段来指导决策是投资者个人偏好、观念的问题，但组合理论和技术分析所运用的统计工具逐渐被认同，说明理性投资将成为市场的宠儿。由此我们不难理解华尔街选才的动机。
主观意见和直觉判断有很大的随意性，显然与现资决策的要求相去甚远。对市场和价格进行定量研究，从而揭示客观存在的数量依存关系，成为投资和管理决策的一项基础工作。用统计工具处理各种证券金融数据，可以比较全面地分析各种因素的影响力度。其主要表现在：
1结构分析：证券市场与汇率、利率变动和国民经济发展有多大的关联度；单一证券与整个市场之间如何相互影响，市场指数设计是否合理；证券与期货价格走势是否相互制约；同一类证券有没有一定的连动关系。
2价值预测：分析未来证券发行和上市价格的理论定位，确定金融衍生证券的价格，分析预测证券期货的价格走势，进行投资决策等。
3政策评价：研究市场系统风险的预警及控制，探讨不同的组合投资效果。
4理论检验：证券价格能否反映所有的信息，市场的有效性实证检验；各种技术指标的适用性和优化处理，周期效应的对比分析。
从以上可看出，量化研究有助于搞好风验管理，设计投资组合，选择交易时机，评估市场特性。统计工具在证券金融市场的大量应用，对交易技术的升级换代，管理水平的提高做出了特殊贡献。现在，电脑交易系统在国外大行其道，依据不同要求设计的模型软件层出不穷，只要把数据输入电脑中，投资者根据分析结果随时制订和调整投资计划。
投资者竞争的优势不再停留在信息的收集上，而是综合处理信息的能力。谁的模型从总量上与趋势上能更合理、科学地分析市场，谁就能掌握主动。
简单的统计和数学方法已经满足不了日益复杂的金融发展需要。随着统计和数学工具的推广应用，一门新兴的边缘科学——金融统计学应运而生。美国芝加哥大学、哥伦比亚大学、纽约大学和英国利兹大学先后确定了金融统计的硕士和本科生的培养计划。我国近几年来，像中国科技大学、南开大学和山东大学建立了统计金融系，去年北京大学相继成立了金融数学与金融工程管理中心、金融数学系；像北方工业大学统计学专业等建立的证券期货模拟实验室的也有很多家；开设相关专业的就更多了。
总之，统计学及其相关学科在证券期货交易中的重大作用愈来愈被人们所认识和重视。读者从本专题所讲的内容也将会有更深入和全面的了解。后面我们将结合我国证券期货交易的实际，介绍统计方法在证券期货市场的一些基础应用(包括我们的部分研究成果)，如证券期货交易的统计指标体系；证券指数；投资组合；上市公司财物报表的统计分析与选股；证券期货价格走势预测(主要是技术分析)等。
二、股票价格指数(上)
中央电台午间新闻30分指导沪深股票行情时，首先报导上证综合指数开盘是多少，前市收盘是多少；深证成份指数开盘是多少，前市收盘是多少等。综合指数，成份指数是什么，它有何意义，本文就来回答这些问题。为此，我们先从股票价格指数的基础知识谈起。
股票价格指数(以下有时简称股价指数)是我们统计学里指数中的一种。它反映一定时期内某一证券市场上股票价格的综合变动方向和程度的动态相对数。由于政治经济，市场及心理等各种因素的影响，每种股票的价格均处于不断变动之中；而市场上每时每刻都有许多股票在进行交易。为了从众多个别股票纷繁复杂的价格变动中判断和把握整个股票市场的价格变动水平与变动趋势，美国道.琼斯公司的创始人之一查尔斯.亨利.道第一个提出了平均股票价格指数作为衡量尺度，这就是久负盛名的道.琼斯平均股价指数。如今，世界各国的股价市场几乎都编有股票价格指数，较有影响的除道.琼斯指数以外，还有美国的标准.普尔股价指数(有时记为s&p500指数)、纽约证券交易所票价指数，英国的《金融时报》股价指数、日本的经济新闻社道氏平均股价指数以及香港的恒生指数等。股价指数可以为投资者和分析家研究，判断股市动态提供信息。它不仅反映股票市场行情变动的重要指标，而且是观测经济形势和周期状况参考指标，被视为股市行情的“指示器”和经济景气变化的“晴雨表”。在我国大陆，主要有上证指数和深证指数。
编制股票价格指数的意义在于
(1)综合反映股票市场股票价格的变动方向和变动程度。(2)据此进行因素分析，分析各种股价对股票市场股价总水平的影响程度。(3)分析股价长期内的变动趋势。(4)在宏观上，股指可以预测国民经济景气情况和企业经营业绩。
(一)股票价格指数的一般概念
1.股价平均数：它是用来反映多种股票价格变动的一般水平。股票价格平均数由证券交易所、金融服务公司、银行或新闻机构编制的，用以反映证券市场股票价格行市变动的一种价格平均数。
由于股票市场上各上市公司股票价格变动的方向和幅度不可能一致，为了衡量由各种股票共同组成的大市整体价格水平和整个市场总体变动方向，一些组织开始编制了股票价格平均数。1981年6月，“道.琼斯公司”的共同创立者之一——查尔斯.亨利.道在《客户午后通讯》上首先发表了一组后来被称为“道.琼斯工业股股票价格平均数”，是世界上最早的股票价格平均数，一般计算步骤是：先选定一些有代表性的样本公司，再通过简单算术平均法，以这些公司股票收盘价之和除以样本公司数得出。计算公式为：
p=(σpi)／n
其中，p代表股票价格平均数，n代表样本公司个数，pi代表第i家公司股票计算期的收盘价。
数字经济股票概念范文4
“牛市总在战战兢兢中上升”，诚不我欺!在“金融海啸第二波”的阴霾下，环球股市正在辗转上行。席卷全球的“金融海啸”促使各国政府联手应对，力挽狂澜；至目前为止一世界金融形势确认已稳定下来，反映总体资金供应状况的LIBOR-OIS差价保持在13－5个基点的低位――这是美联储前主席格林斯潘非常关注的一个指标，越低则表明银行拆借出资金的意愿越高(金融海啸期间曾达到360基点以上)；实体经济的数据，从中国引人注目的GDP增长率，到欧美经济体PMI，都反映出见底复苏的信号。
而现在市场关注的焦点，已经不知不觉转移到“经济复苏的力度到底有多大”这个问题。即使再有某些领域如普遍关注的美国商业房地产票据和信用卡市场发生重大的风险事件。相信也不足以在金融市场引起如“金融海啸”一样数量级的震动，而各国央行和政府也有足够的手段拆解，“第二波”的确离我们越来越遥远。
金融海啸带来的种种问题。折射到股市上，各国政府在确认退出经济刺激措施和量化宽松政策之前，接下来的几个月可能步入“炽热期”――资金供应不愁，实体经济无忧。
欲罢不能话港股
A股在9月份见顶回调之后，世界上不乏知名媒体提醒九月是“股灾月”，甚至有市场观点以2007年的A股先下挫、拉开熊市帷幕，作为港股“狼来了”的依据，而恒生指数在9月创了当年新高；今年十月份在各国政府即将退出经济刺激措施的压力下，恒生指数再度创出当年新高。
除了跟随气氛走强的因素外，中国香港的港元与美元联系汇率制度也是极为重要的原因；在这种制度下，港元需要保持跟美元的汇率在7.75至7.85的兑换比率之间浮动，这使得以港元计价的资产，包括股票和房产，凸显吸引力。在过去的几个月里。中国香港金管局需要不断地在市场注入港元。以维持联系汇率的目标水平。
观察一下国际金融形势，在以色列和澳大利亚相继加息后，印尼和印度已经暗示可能加息，英国央行行长也呼吁英国人提早为加息做准备。这说明，一个加息周期已经来临。而美国的经济基本面虽有改善，但是回升乏力，只是处于温和复苏阶段，现沽出美元同时买入其他资产的套息交易盛行，直到出现美国与其他国家的息差收窄的状况为止。特别是对于中国香港来说，中国香港金融市场上的人民币产品如国债等将越来越多，对押注人民币升值的资金有极大的吸引力，所以香港“水漫金山”的资金供应状况很可能将持续相当长一段时间。
资金的充裕为香港的股市和楼市带来支持，淘金游戏在继续进行着。除了外资流入香港股市以外，来自内地的资金也不少-例如，香港最新的销售统计数字表明，香港房价上涨最多的是高价的豪宅，而相当一部分买家是来自于中国内地。类似的情形可能也会发生在股票市场，而这将为我们在指数处于高位的震荡市况中提供一些启示。
随着香港和内地的资金和信息交流越来越广泛，A股中的一些主题和概念也会影响到港股。从而带来一波行情。如果大家还记得年初的新能源热潮，应该会看到港股的节奏落后A股一拍。在A股的风力发电和太阳能相关个股强力飙升两个月后，港股的类似股份如阳光能源、兴业太阳能、中国风电等才在5月份起步，开始了翻番的行情。究其原因，自然是对相关政策更敏感，“近水楼台先得月”。而最近A股热炒的物联网概念，在港股基本上是波澜不惊，这里面可能蕴含了机会。像宏霸数码(00802.HK)，是正宗的RFID设备生产商，市场上更留意的是其跟“龚如心争产案”的关联，完全忽略了其“物联网”的概念。类似的。与智能电网相关的股票如长城科技(00074.HK)也有待挖掘。相对于A股，这些香港股票的估值还在偏低水平，有足够的安全边际。
A股更有投资价值么?
相对于港股的强势，A股自从B月创出今年新高3478点后。似乎一蹶不振，3000点的关口来回争持。其中反映两地股价比率的恒生A-H股溢价指数低至115，不少蓝筹股与A股甚至出现难得一见的价格倒挂。H股的强势表明环球资金对人民币资产还是怀有浓厚的兴趣，而环球资金限于直接投资国内资本市场的手段有限，而且退出资金的途径方法还不明确，参与港股无疑是最佳选择；这些“过江龙”一般会投资于成交量和市值比较大的蓝筹股。尽量回避流通性风险。而内地A股股民向来对蓝筹股不太感冒，总是认为盘子太大价格变动太小，投资要花很多的时间才可能到达自己的收益预期，在供求关系影响下，两个市场不同的价值观又一次出现分歧。
我们知道，在A-H溢价指数高达200的时候，A股错了，所以A股价格下跌向H股靠拢：那么当A-H倒挂的时候又如何?可能还是A股错了，A股估值过低将再一次向H股靠拢，不过是向上行接近H股。历史数据表明，A-H溢价指数中值大约是130左右。最近一年的波幅大约在160和110的区间浮动，现在的水平大致说明A+H指数成分股中，A股相对H股更有投资价值。
特别是对于几大国有银行来说，从估值角度出发，如果相信中国未来几年的经济发展将保持健康的势头，国有银行的业绩将稳定增长。现在的估值水平并不高。从短期因素考虑，H股还有策略股东减持的压力(如10月工商银行的限售股解禁，美国安联和运通公司很可能出售其持股)，A股银行则没有解禁压力，因为解禁股多为大股东所有；至于关于新的核心资本充足率新规定。对国有大银行根本不成问题，需要筹资的是其他股份制商业银行。相信经过调整。最迟明年初。这类A-H价格倒挂的股票，其A股会有出色表现。
数字经济股票概念范文5
关键字：股指预测；马尔科夫链；转移概率矩阵；稳态分布
一、引言
股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。
通常，大多数投资者或股民参考的均是上证指数，通过上证指数的波动来判断大盘的行情或板块的行情。上证股票指数系由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。上海证券交易所股票指数的几乎是和股市行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。
以往对股票指数的研究大多以计量经济学为基础，国内外学者相继提出了GARCH、ARFIMA、FIGARCH、模糊算法、遗传算法等预测模型，这些非线性模型的提出，能够很好地反应经济现象中各因素的之间的内在关系，为决策者或投资者提供依据。但我国证券市场在功能上以筹资为主，优化资源功能相对较弱，上市公司普遍存在重筹资请转制的倾向，多数公司还没有形成有效的内部制衡机制，市场规模较小，相对法规不完善，监督力量薄弱和监管滞后等，因此中国的股票市场呈现出独特的规律。尤其是近几个月来大盘的疯狂调整使得投资者信心不足，无法判断大盘的最终走势。在此种情况下，本文意在通过随即过程的相关理论，运用马尔可夫链的相关方法，对我国股票市场进行实证研究，探讨我国股票市场的股票价格涨跌趋势，寻找我国股市行情变化的规律，为投资者提供相关的参考模型。
二、马尔科夫链的数学原理
(一)马尔科夫链的概念
即系统无论从哪个状态出发，经过有限步的转移一定可以达到相同的状态。
三、沪指马尔科夫链预测模型的构建
(一)假设
1.自1997年以来我国沪市符合弱有效假定，当前股市走势包含和反映了历史信息。
2.股指的变化过程为时间离散、状态离散的次马尔可夫过程。
(二)沪综指的状态空间的划分
将沪综指分为涨、平、跌三种状态进行分析，由于近期大盘调整趋势明显，大盘走势波动较大，所以将每日收盘价按照上下30个点的波动范围来界定沪指是否为涨、平、跌状态。其状态空间仅为3种，即I={1，2，3}，分别代表涨、平、跌。本文采用较大大范围界定“平”状态，一方面是为了适应大盘当前的调整态势，便于建模，另一方面，计算的结果对于较为极端的走势反映会更加明显，
(三)时间长度或转移步数的选择
在此模型种，状态转移步数为天数，所以在模型构建或数据的选择时可根据具体情况选择数据区间，根据前人的研究，一般选择40天以上的数据即可较准确的反映出单步转移概率。
(四)转移概率矩阵的设定
四、马尔科夫链模型的实证分析
(一)数据的选择
本文选择2008年6月6日前的40个交易日上证指数收盘价为样本数据，并依据上面的模型来确定各个交易日的所处的状态。如下表4.10涨4.22涨5.06平5.16平5.28涨4.11平4.23涨5.07跌5.19平5.29跌4.14跌4.24涨5.08涨5.20跌5.30涨4.15涨4.25平5.09跌5.21涨602平4.16跌4.28跌5.12平5.22跌6.03平4.17跌4.29涨5.13跌5.23平6.04跌4.18跌4.30涨5.14涨5.26跌6.05平4.21平5.5涨5.15平5.27平6.06平(二)状态转移概率矩阵的计算
从上表可以看出，最后一期为，40个交易日内，x1=14，x2=13，x3=13。因为最后一期状态为平，无后续状态，所以平即x2=12。本文中，笔者采用频率的计算方法来计算各个状态之间的转移概率矩阵，从而得出各个状态之间的转移概率矩阵为
(三)依据转移概率矩阵的各期指数走势预测
(五)结论与分析
从上面的计算结果我们可以看出，两种预测方法结论一致，随着交易日增加到足够多，沪综指最终以29.3%的概率上涨，以37.5%的概率持平，以33.2%的概率下跌。说明只要交易日足够多，各个状态都是相通的，而且上涨、持平、下跌的概率基本相同。从短期上，该模型可以比较准确地预测沪综指的走势。计算结果表明，在短期内下跌的概率逐渐增大，说明沪指有回调的压力，在以后沪市走势将验证这一点。此外，沪指以37.5%的概率持平，在30点内波动，说明大盘在今后一段时间内仍然以调整为主，并伴随着向下趋势的股指下跌。由于马氏链具有“无后效性”，所以在市场有效的条件下，预测股指走势比较准确。但是，应该注意到使用该模型的条件，即假定对初始向量的认定和转移矩阵概率的不变，应根据实际情况对初始向量和转移矩阵做出调整，以符合变化规律，提高预测可信度。
投资者或股民在未来短期内应仍以观望为主，不要贸然建仓，可以少量建仓，抓住短线反弹。对于大规模建仓的投资者，应等到调整或下跌有明显结束的信号时再考虑大规模建仓。
参考文献：
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数字经济股票概念范文6
8月24日，做空机构香椽（CITRION）研究报告《奇虎进军搜索，将搜狐推上舞台》，文中概念混淆有故意误导投资者之嫌，引来李开复发文质疑及60余位商业精英的联名谴责。近年来，中国企业频遭做空机构阻击。曾经做着“美国梦”的企业在现实的国际资本市场好好地上了一课。
据清科研究中心统计，自2010年经历了火爆的中概股集中上市大潮后，中国企业在美上市情形急转直下，2011年仅有15家企业在美IPO，不足2010年的一半，而2012年截止目前为止，仅有唯品会一家IPO成功登陆纽交所。与此形成鲜明对比的是大量中概股在美退市，2010年仅有3家中国企业在美退市，这一数字在2011年飙升至43家，2012年上半年退市数量为14家，另有多家公司收到退市警告。
追踪2010年至2012年间在美国主板新股发行的57支股票，已有包括土豆网、环球雅思在内的五支退市，另有六支股价不足1美元徘徊在退市边缘。截止至2012年9月4日，在继续交易的52支股票里，有35支价格不足当初发行价的一半，只有4支股票较发行价上涨了20.0%以上。其中康辉医疗表现最为抢眼，与10.25美元的发行价相比已经上涨了150%以上；而此次香椽攻击的对象奇虎360在回报榜上排在第二位，较发行价上涨了六成。
