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金融投资的特点范文1
一、前言
我国资本市场成立于1990年，相较于西方国家的资本市场漫长资本市场发展历史，仅仅走过26个年头的中国资本市场还处于发展中阶段，但其本身取得的较为长足的进步也应让我们感到自豪，不过在自豪的同时我们也应直视我国当下资本市场存在的政府及监管层行政干预过于频繁、行政审批过度、监管存在漏洞、市场与诚信约束弱化等市场不成熟的表现，与投资者投资行为方面存在的赌博式投资、概念炒作成风、过度自信、过度贪婪、过度恐惧、追涨杀跌、羊群效应等一系列的非理性投资行为和现象。作为我国投资者人数增长速度相比股指期货等其他新型交易工具遥遥领先的融资融券工具，其本身无论是在操作难度还是风险度方面都是投资者比较易懂和更容易接受的杠杆投资工具，而结合这一工具我们就能够较好的对我国当下市场中投资者的投资行为特点与不足之处进行较好的研究。
二、行为金融学概述
现代金融理论开始于20世纪的50年代，发展于60年代，成熟于70年代，并最终成为金融界的主流理论，但由于现代金融理论遇到一定困境与不足，才促使了行为金融学的产生。行为金融学本身融合了金融学、心理学、行为学、社会学等多们学科，这就使得其在客观上拓展了金融学的发展空间。如果从发展估计视角审视的话，我们就能够发展行为金融学的发展是伴随着经济学发展而诞生的。在行为金融学的发展中，强调心理预期在投资决策中的作用、期望心理的提出、从投资策略上加完善，注重把心理学研究和投资决策结合起来是行为金融学发展的三个阶段[1]。
在行为金融学中，其具备着心理学基础、期望理论、前景理论等三方面的理论构成。具体来说，心理学基础主要包括认知心理学、社会心理学以及情感心理学，而吸收了这三种心理学成果的行为金融学才能够较好的应用各类金融相关的研究；而在期望理论这一行为金融学的组成理论中，期望理论认为决策问题的不同表述方式和刻画会改变人们的偏好，人们在决策中关注的是价值的改变而不是最终形态，人们对于客观概率的推断总是存在偏差，也即投资者并非是符合现代金融理论所定义的理性投资者，实际表明他们的行为并不总是理性和风险规避的；而在前景理论中，这一理论主要包括大多数人在面临获得的时候是风险规避的、大多数人在面临损失的时候是风险偏爱的、人们对损失比对获得更敏感等内容[2]。
三、融资融券业务概述
（一）融资融券基本概念
融资融券交易也可以被称为证券信用交易或保证金交易，其指的是投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为，券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券都属于融资融券范畴中，我国在2010年3月31日正式开通融资融券交易系统[3]。
（二）融资融券特点
作为一种能够为投资者带来新的交易的手段，融资融券具备着杠杆交易与双向交易的特点，这两方面的特点也使得融资融券能够较好的实现投资组合和投资策略的优化。具体来说，在杠杆交易的特点中，这一特点的出现主要是由于融资融券能够凭借担保品实现资金和证券的借入，这就使得资金通过杠杆提高了自身使用效率；而在双向交易的特点中，这一特点的出现是由于投资者能够通过融资融券看空相关标的证券进行融券卖出，这就使得投资者能够在股票价格下跌的过程中得到利益。值得注意的是，融资融券凭借着自身两方面特点往往在极短的市场行情中会发挥助涨助跌的作用，所以我们说融资融券这一工具本身属于一把双刃剑[4]。
（三）融资融券作用
作为在全球大多数证券市场上普遍常见的交易方式，融资融券在市场运行中发挥着很明显的作用，这一作用主要集中在有助于市场内在价格稳定机制的形成、在一定程度上放大了资金和标的证券供求、为广大投资者提供新的交易方式和选择、拓宽了证券公司的业务范围、整体上提高金融资产的运用效率等五个方面。
（四）融资融券风险
虽然融资融券具备着多方面的投资优势，但其本身在应用中也具备着一定风险，杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险，以及信用、法律等其他风险都属于融资融券的常见风险形式。值得注意的是，在融资融券中，投资者因证券账户卡、身份证件和交易密码等保管不善或者将账户出借给他人使用，可能承受意外的损失风险[5]。
四、融资融券投资行为理论探究
（一）投资行为的概念阐述
所谓投资行为指的是一种追求未来货币增值的经济行为，其主要包括货币增值性与经济行为两方面的。具体来说，货币增值性指的是投资的目的是为了货币的增值，也就是对于利润的追求；而在经济行为方面，其指的是种有意识的经济行为，这种有意识是说经济行为会受到投资者个人的情绪、爱好等影响。
（二）投资行为信息获取过程中认知法则
由于投资者时间和认知资源的限制，很多时候投资者会依靠某些捷径或原则或经验去做出投资判断，这就被称为投资行为信息获取过程中的认知法则，这一法则主要由代表性法则。易得性法则、锚定与调整法则三部分组成。具体来说，代表性法则指的是投资者依赖自己在之前相类似事件的处理和判断经验；易得性法则则是投资者依赖快速得到的信息或者是最先想到的类似情况作为依据去做出判断；而锚定与调整法则则是投资者将某些特定的或者易获得的数值作为初始值和参考点，以此完成具体投资行为[6]。
（三）投资行为中认知与行为偏差
投资者的投资行为中，情景框架依赖、心理账户、处置效应、过度自信、过度反应、后悔理论、损失厌恶、羊群效应等都属于常见的认知与行为偏差，介于篇幅原因笔者主要对后悔理论进行详细剖析。所谓后悔理论，指的是投资者在投资过程中经常会出现后悔的心理状态，大牛市中，没有及时介入自己看好的股票会后悔；震荡市中，自己持有的股票不涨也不跌，但别人推荐的股票却一直上涨，自己会因为没有听从别人的建议而及时换股后悔等都属于后悔理论的范畴[7]。
五、融资融券投资行为的实证分析
（一）研究方案设计
为了能够较好的完成基于行为金融学的融资融券投资者投资行为的研究，我们需要首先进行研究方案的设计，这一方案设计主要包括问卷调查的设计与对样本投资者实际交易数据进行分析等两部分内容。
（二）样本选取
本文研究选择的样本来自于上海某券商的营业部，选择的样本具备着客户储量大且客户结构合理全面的特点，且能够保证真实有效、具有代表性。截止2016年6月，该营业部有效融资Q券账户数为1144个，有效交易客户377名，笔者选择了377名有效交易客户的资料作为本文研究的样本。在对377名客户进行的调查中，笔者通过问卷发放与电话访问两种方式进行调查，最终回收有价值问卷313份，这一83%的有效回收率支持了本文研究的顺利进行[8]。
（三）问卷调查结果统计和分析
在问卷调查中，笔者设计了您是通过什么渠道初次了解到融资融券工具、促使了您选择开立融资h券账户的原因、已有A股账户了，您为什么要开立熟资融券账户等十个问题，问题均为选择式，介于篇幅原因这里不详细介绍问卷内容。在对问卷结果进行的分析与整理中，笔者发现融资融券投资者在投资决策过程中普遍具有过度自信、确定性偏好、风险规避、政策依赖、损失厌恶、处置效应、拥有心理账户等特点；融资融券投资者的投资行为具有羊群效应的特点；融资融券投资者的投资行为中存在着思维定势现象等三方面的结果。
（四）实际交易数据分析
在对这377名客户的实际交易数据进行的分析中，笔者选择了描述统计法与相关分析法两种研究方法。在具体的交易数据分析中，笔者对投资者融资融券开户时间、年龄、股龄、期初资产量、成交量、绝对收益率、相对收益率、依据成交量比较、对跑赢上证指数的81个投资者进行比较、对跑赢大盘的投资者换手率、对绝对收益亏损的120位投资者换手率析等进行了实际交易数据分析，而经过这些分析笔者最终得出了融资融券投资者在开立账户环节中，存在从众心理、羊群效应现象、过度自信或过度恐惧的投资行为特征、风险规避与确定性偏好的投资行为特征、融资融券投资者交易量普遍较大等结论。
（五）分析结论
结合问卷调查结构与实际交易数据结果的分析，笔者发现融资融券投资者存在着投资行为具有羊群效应的特点、普遍对于工具的运用较为简单和片面、融资投资决策过程中普遍过度自信或过度恐惧、存在很强的政策依赖心理、在投资决策过程中具有损失厌恶心理及处置效应现象。
六、结论
结合本文基于行为金融学的融资融券投资者投资行为的研究，笔者建议融资融券投资者主动认识到自身的投资缺陷，根据自身的风险承受能力和对市场的判断能力来规范自身的交易行为，并学会加强自身资金的管理，这样才能真正保证自身投资的优化，提高自身收益。
参考文献：
[1] 田景坤，倪博.融资融券交易促进股票市场有效性了吗[J].南方经济，2015，11：1-15.
[2] 巴曙松，朱虹.融资融券、投资者情绪与市场波动[J].国际金融研究，2016，08：82-96.
[3] 陈智君.2013年诺贝尔经济学奖看金融学的发展――以金融学说比较分析为角度从[J].经济学家，2014，06：91-102.
[4] 戴秦，谢斐，严广乐.基于Swarm平台的中国融资融券制度对股市波动影响研究[J].上海经济研究，2014，09：31-39.
[5] 谢平，邹传伟.金融危机后有关金融监管改革的理论综述[J].金融研究，2010，02：1-17.
[6] 谭松涛.行为金融理论：基于投资者交易行为的视角[J].管理世界，2007，08：140-150.
金融投资的特点范文2
民间金融作为我国金融市场的重要组成部分,因其具有手续简便、放款快捷、利率灵活等特点广受中小微企业的青睐。近些年来,随着民间金融的快速发展,出现了一系列问题,引起了大家的广泛关注。
1、民间金融市场缺少监管机制。民间金融由于其形式多样,缺乏相应的法律法规对其进行约束,造成政府监管出现很多空隙。不能与正规的金融机构开展公平竞争,在金融业务运行中会影响正常的金融秩序。同时,民间金融得不到法律法规的保护,导致其发展不规范、业务单一化,影响其健康快速发展。
2、民间金融机构缺少抵御风险的能力。民间金融机构大部分是吸收社会上闲散资金,投资给需要的中小微企业。由于其经营时间短,规模小、资产少,不具备抵御风险的能力。同时、民间金融由于其担保物少、利率高,在遇到金融危机时容易出现收不回投资额和利息,使民间金融机构濒临倒闭。
3、民间金融影响正常的金融秩序。民间金融机构由于其投资利率远远高于正规金融机构投资利率,导致金融市场中存在非正常竞争、容易出现非法集资,对整个金融秩序产生不良影响。同时容易引发社会问题,造成社会不安,影响金融秩序正常运行。
二、分析中小微企业融资现状
(一)中小微企业发展现状
在我国国民经济发展中,中小微企业发挥着不可忽视的作用,是我国经济的重要组成部分。随着我国社会主义市场经济的快速发展,中小微企业的数量大幅度增加。他们在万众创新、大众创业、活跃市场、解决就业、创造价值方面发挥着重要作用。因为中小微企业数量多、规模小、资产少、发展迅速、相当一部分集中于高科技产业。他们拥有高学历、高技能的优秀人才,这些企业的特点是工作效率高、科技创新能力强、创造利润高。中小微企业由于自身的优势在快速发展中,缺乏大量的资金支持,严重影响了他们的发展速度。因为其资产规模小、抵押质押金额少、信用等级低、抗风险能力弱等特点,导致他们在正规的金融机构融资低、贷款难等困境。
(二)中小微企业融资现状
中小微企业融资少、贷款难一直是社会主义市场经济发展中存在的一个突出问题。因为其成立时间短、资本少、信用度低、可提供的抵押物少等特点,无法在大型的商业银行获得贷款,导致其发展出现瓶颈,阻碍中小微企业的快速发展。存在问题既有外部原因,也有企业自身原因。外部原因是与我国国情和金融体制有关,内部原因和中小微企业自身的特点分不开。正是由于这些因素,才导致我国中小微企业贷款少、融资难的困境。
1、我国市场经济的特点及实施的金融政策。我国从计划经济体制转变为市场经济体制,使我国的经济体制既有一般市场经济的共性,又有与社会主义基本制度相结合的制度性特征。自从我国改革开放以来,国家大力发展国有企业,政府提供各种优惠条件。国有商业银行由于有各种政策支持对国有企业贷款也积极配合,提供丰富的资金资源。
2、中小微企业自身存在的问题。中小微企业虽然在国民经济中占有重要地位,但是他们数量多、规模小,能够用于抵押质押的资产少、信用等级低、财务不健全等特点,从商业银行融资相当困难。商业银行有各自的审贷系统,中小微企业的申贷资料在银行系统中评分较低,能够获得贷款数额很难满足企业的发展需要。
3、中小微企业融资路径有限。尽管中小微企业盈利水平高,但是由于其资本少,风险承受能力低,不具备上市筹资的条件。这样导致这些企业不能在资本市场上融资,限制了中小微企业的融资渠道,阻碍其发展和壮大。
三、民间金融与中小微企业的相互作用
(一)民间金融对中小微企业融资的积极作用
民间融资与正规金融机构融资相比具有期限灵活、手续简便、融资快等特点,深受中小微企业的信赖。具体作用有以下几点:
1、手续简便、融资快成为中小微企业快速发展的有利条件。正规金融机构因为中小微企业成立时间短、贷款综合评分低、财务信息不健全,抵押质押物价值不高等,审核贷款程序繁琐,放贷时间长,有可能延误中小微企业的经营活动。但是民间金融可以克服这些问题,及时为中小微企业融资,满足其发展的需要。
2、融资费用低,能降低中小微企业的融资成本。虽然正规金融机构贷款利率低于民间金融机构的贷款利率,但是高抵押质押也需要一定的成本,相应的其他融资费用也会增加。最后导致实际利率高于民间金融机构的利率,同时、还可能审核通过的贷款金额少于申请数额,误失投资商机,影响中小微企业的发展。
(二)中小微企业对民间金融的促进作用
1、中小微企业的快速发展有助于民间金融的发展。中小微企业向民间金融机构融资后发展迅速,可以及时还清贷款,从而促进了民间金融机构的再投资,有助于资金的高效利用,对民间金融的发展会产生积极的推动作用。
2、中小微企业的特点也有助于民间金融的发展。中小微企业具有地域性特点,大多是实体经营,风险可控。民间金融机构将资金投向这些企业,大大降低了投资风险,促进了民间金融的快速发展。
四、如何完善金融体制使中小微企业走出融资困境
在正规金融机构难以满足中小微企业融资需求时,民间金融作为正规金融的补充力量,将会有效满足中小微企业融资需求,解决其融资难的问题。发展民间金融,不仅可以有效调节市场经济中的资金配置,让中小微企业走出融资困境,帮助其发展壮大;而且能促进金融体制更加健全,从而使我国社会主义市场经济更好地快速健康发展。
(一)完善我国金融体制,建立健全相应的法律法规,使民间金融有法可依、健康发展
我国现有的金融体制中缺少对民间金融的有关规章制度,国家有关部门应尽快建立健全民间金融法律法规。明确规定金融市场合法与非法的区别,让借贷双方清楚明了地进行投资,保护各自的经济利益。从而使民间金融机构和正规的金融机构有公平的竞争环境,更好地体现出社会主义经济体制的特点--以公有制为主体,多种所有制并存的所有制结构。
(二)引导民间金融投资方向,避免和降低风险的发生
现阶段我国民间金融市场发展比较混乱,近些年来出现很多投资担保公司,用吸引人的高利率借入资金开辟市场。但是时过不久这些投资担保公司纷纷倒闭,老板跑路造成投资者损失惨重,不仅没有得到高的投资回报率,就连本金也收不回来。所以国家在制定规范民间金融机构相关法律法规的同时,也要引导其选择投资的合理方向,防范投资风险的发生。同时让民间金融机构参与大型项目的融资,使民间金融机构的投资更加多元化,达到分摊风险,降低损失的目的。
(三)发挥宏观调控作用,使利率逐渐走向市场化
现在我国央行已经设定正规金融机构存、贷款基准利率,并设定最高上浮比例。这为我国利率实施市场化已经迈出了一大步,对我国金融市场的发展起到了宏观调控作用。民间金融存贷款利率在国家规定范围内,也应根据央行利率变动实施上下浮动。使民间金融和正规金融平等竞争,促进金融市场的繁荣。
(四)建议中小微企业完善自身,建立多元化的融资渠道
金融投资的特点范文3
一、类别划分对比分析
新《》规定，将金融资产分为四类。其中，“交易性金融资产”、“持有至到期投资”和“可供出售金融资产”等三类金融资产，在公司企业中属投资业务。这种分类方法打破了旧准则对投资业务分类的传统格局，符合国际上通行的投资分类标准。对于这种分类标准，应当注意以下两点：
其一，存在活跃市场并有报价的金融资产到底划分为哪类金融资产，完全由管理层的意图和资产的分类条件决定的。如公司购入的在活跃市场上有报价的债券，其到期日固定，回收金额固定，则管理层既可以指定为“可供出售金融资产”，也可以指定为“交易性金融资产”或“持有至到期投资”。双如，公司购入的在市场上有报价的股票，由于到期日不固定，则管理者对该金融资产可以指定为“可供出售金融资产”，也可以指定为“交易性金融资”，但不可以指定为“持有至到期投资”。
其二，金融资产的分类，一旦确定，就不得随意改变。
二、定义特点对比分析
（一） 可供出售金融资产是指企业没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。其特点：（1）该资产持有限期不定，即企业在初次确认时并不能确定是否在短期内出售以获利，还是长期持有以获利。也就是其持有意图界于交易性金融资产与持有至到期投资之间；（2）该资产有活跃市场，公允价值能够通过活跃市场获取。
（二）交易性金融资产是指企业为了近期内出售而持有的金融资产。其特点：（1）企业持有的目的是短期性的，即在初次确认时即确定其持有目的是为了短期获利。一般此处的短期也应该是不超过一年（包括一年）；（2）该资产具有活跃市场，公允价值能够通过活跃市场获取。
（三）持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。 基本相当于原长期债权投资。其特点： （1）到期日固定、回收金额固定或可确定。到期日固定、回收金额固定或可确定是指相关合同明确了投资者在确定的时间内获得或应收取现金流量的金额和时间；（2）、有明确意图持有至到期。有明确意图持有至到期投资是指投资者在取得投资时意图明确，准备将投资持有至到期，除非遇到一些企业所不能控制、预期不会重复发生且难以合理预计的独立事件，否则将持有至到期；（3）有能力持有至到期。有能力持有至到期是指企业有足够的财务资源，并不受外部因素影响将投资持有至到期。
三、初始计量对比分析
（一）公司企业取得交易性金融产时，会计处理为：
借：交易性金融资产－－-成本（支付的全部款项扣除交易费用及垫付的股利或利息后的余额）
投资收益（发生的交易费用）
应收股利（购入股票时已宣告但尚未发放的现金股利）
应收利息（购入债券时已到付息期但尚未领取的利息）
贷：银行存款（实际支付的款项）
（二）公司企业取得持有至到期投资时，会计处理为：
借：持有至到期投资－－-成本（面值）
应收利息（购入债券时已到付息期但尚未领取的利息）
贷：银行存款（实际支付的价款）
借或贷：持有至到期投资－－-利息调整（按记帐规则倒挤差额）
（三）公司企业取得可供出售金融资产时，会计处理为：
借：可供出售金融资产－－-成本（若为股票即为公允价值与交易费用之和，若为债券，即为债券面值）
应收股利（购入股票时已宣告但尚未发放的现金股利）
应收利息（购入债券时已到付息期但尚未领取的利息）
贷：银行存款（实际支付的价款）
借或贷：可供出售金融资产－－-利息调整（若购入债券，按记帐规则倒挤差额。购入债券业务与持有至到期投资业务的会计处理相似，只是科目不同而以）
对于以上三类投资业务的初始计量的会计处理，要注意把握好以下三个要点：
其一是三者初始成本不同。“交易性金融资产”以公允价值作为初始成本； “持有至到期投资”以面值作为初始成本；“可供出售金融资产”以公允价值与交易费用之和作为初始成本。
其二是交易费的处理不同。“交易性金融资产”的交易费作为当期损益，冲减投资收益；“持有至到期投资”的交易费作为初始成本的一部分，单独反映在“持有至到期投资－－-利息调整”科目中；“可供出售金融资产”的交易费直接作为初始成本的一部分。
其三就是对于“持有至到期投资”和“可供出售金融资产”两类投资购入债券的会计处理相似，只是科目不同而以。
四、资产负债表日对比分析
（一）对于交易性金融资产，公司在资产负债表日时作：
1、当公允价值上升时，
借：交易性金融资产－－-公允价值变动
贷：公允价值变动损益
2、当公允价值下降时，作上升时相反的会计处理。
（二）对于持有至到期投资，公司在资产负债表日时作：
借：应收利息（若为分期付息债券，按票面利率计算的利息）
持有至到期投资－－-应计利息（若为到期一次还本付息的债券按票面利率计算的利息）
贷：投资收益（持有至到期投资帐户的摊余成本与实际利率计算的利息）
借或贷：持有至到期投资－－-利息调整（按记帐规则倒挤差额）
（三）对于可供出售金融资产，公司在资产负债表日时作：
1、当公允价值上升时，
借：可供出售金融资产－－-公允价值变动
贷：资本公积－－-其他资本公积
2、当公允价值下降时，作上升时相反的会计处理。
对于以上三类投资业务在资产负债表日的会计处理，要注意把握好以下两个要点：
其一是公允价值变动的处理不同。“交易性金融资产”公允价值的变化作为当期损益，计入“公允价值变动损益”科目；“可供出售金融资产” 公允价值的变化作为净资产，计入“资本公积－－-其他资本公积”科目 ； 而“持有至到期投资”此时则不存在公允价值变化的问题。
其二是投资收益不同。“交易性金融资产” 和“可供出售金融资产”因其本身具有短期出售的特点，在资产负债表日不存投资收益的处理问题；而“持有至到期投资”下的投资收益，按持有至到期投资帐户的摊余成本与实际利率的乘积确定。
五、转让出售对比分析
（一）公司转让出售交易性金融资产时：
借：银行存款（实际取得的价款）
贷：交易性金融资产－－-成本（帐面金额）
借或贷：交易性金融资产－－-公允价值变动（按其帐面余额，若帐面余额在借方，则此时计入贷方，反之则计入借方）
借或贷：公允价值变动损益（按其帐面余额，若帐面余额在借方，则此时计入贷方，反之则计入借方）
借或贷：投资收益（按记帐规则，倒挤差额）
（二）公司转让出售持有至到期投资时：
借：银行存款（实际取得的价款）
贷：持有至到期投资－－-成本（帐面余额）
借或贷：持有至到期投资－－-利息调整（帐面余额）
借或贷：投资收益（按记帐规则，倒挤差额）
（三）公司转让出售可供出售金融资产时：
借：银行存款（实际取得的价款）
贷：可供出售金融资产－－-成本（按帐面余额）
借或贷：可供出售金融资产－－-公允价值变动（按帐面余额）
借或贷：资本公积－－-其他资本公积（按帐面余额）
借或贷：投资收益（按记帐规则，倒挤差额）
借或贷：可供出售金融资产－－-利息调整（若初始投资的是债券金融工具，按其帐面）
对于以上三类投资业务转让出售的会计处理，要注意把握好以下两个要点：
金融投资的特点范文4
（湘潭大学商学院，湖南湘潭411105）
摘 要：为了解互联网金融背景下大学生理财行为的特点以及影响其投资倾向的主要因素，本文采用调查问卷与实地走访相结合的方式，对全国6所重点大学的大学生进行了随机抽样调查，统计整理了998份有效问卷，并建立Logit多项模型以解读当前大学生的理财行为的特点以及影响其投资倾向的主要因素，为互联网金融机构选择合适的投资者提供切实可行的建议。
关键词 ：大学生；互联网；理财行为
中图分类号：F830.59文献标志码：A文章编号：1000-8772（2015）19-0231-02
收稿日期：2015-06-18
基金项目：本文系2014年湖南省大学生研究性学习和创新性实验项目“互联网金融背景下大学生理财行为变化及对未来金融结构的影响”的阶段性研究成果
作者简介：刘澜（1994－），女，北京人，本科，湘潭大学商学院，研究方向：金融学。
大学生是对未来金融行业产生重要影响的群体，也是未来经济发展的中坚力量。因此，研究大学生理财行为与互联网金融发展之间的关系十分必要。
为迎合时展的热潮，站在促进互联网金融发展和创新的角度审视问题，笔者从互联网金融的消费者角度出发，采取大量实地调研的方式在全国6所重点大学随机选取样本，共发放问卷1000份，得出大量真实、可靠的一手数据。
一、研究设计与研究过程
（一）问卷设计
设计的基本原则：采用简单性问题和规范性语言表述，避免出现提示性和诱导性表述；同时参考了经典的投资心理实验成果，也融合了我国互联网金融市场的时间特点和在校大学生的特点。
问卷内容：采用单项选择题、多项选择题和补充说明三种形式相结合的架构，涉及学生的客观背景，如年级、性别、生源地、生活费金额和专业等；投资特点，如交易方式及对金融市场的了解程度；投资者的心理行为特征，如风险偏好和期望收益。
（二）样本选择
此次调查对象为北京大学、北京师范大学、天津大学、湖南大学、湘潭大学及重庆大学6所全国重点高校的在校大学生，涉及1000名在校学生，大多集中于本科三年级。其中，男生506位（占总数的50.69%），女生492位（49.31%），男女比例接近1：1；从专业背景来看，经济类专业622人（占62.33%）、文史类专业264人（26.45%），管工类专业112人（11.22%）。
本研究共收回调查问卷1000份，其中有效问卷998份，有效回收率为99.8%。被调查对象整体受教育水平高，都具有一定投资理财经验，对我国宏观经济具有一定的了解。因此，样本具有较强的代表性。
二、调查结果分析
1、大学生投资理财的现状分析
1．大学生收入情况
调查发现：62.83%的大学生主要收入是由家庭供给，而奖助学金成为主要收入的大学生占21.04%，勤工俭学、兼职收入占13.83%，而其他途径只占2.30%。从月收入金额的角度来分析，当前大学生普遍收入增加，但同时其收入差距增大。51.60%的大学生月生活费在1000元—2000元之间，24.85%的在1000元以下，3000元以上的占12.42%，11.12%在2000元至3000元之间。
2.理财产品的选择
大学生普遍具有一定的投资理财意愿，有652位调查对象表示会使用互联网金融产品进行理财，占总样本的65.33%。受访大学生持有理财产品情况的统计分析结果显示，34.67%的大学生选择银行储蓄，40.98%选基金类理财产品，12.63%选保险，7.41%选债券股票，4.31%选其他产品。
大学生在投资理财产品的选择上表现出较强的单一性：652位大学生中表示会使用互联网金融进行投资的占62.42%，利用互联网金融进行借贷的占9.20%，剩余28.37%的大学生表示其两种方式都会参与。而在购买过哪些互联网理财产品的问题中，支付宝余额宝的购买比例高达91.68%，微信理财通的购买比例为32.16%、投资于人人贷的比例为26.65%，剩余12.42%选择购买其他互联网金融理财产品，如百度百赚、小金库京东、陆金所等。
3.投资理财的特性
从投资理财意愿的角度来看，大学生表现出了追求较高收益的同时要求将风险控制在最低水平的意愿。调查结果显示，51.60%的大学生表示在追求更高利益的同时愿意承担少量损失的风险，希望得到稳定收益同时厌恶风险的占28.56%，而偏好于“高风险高收益”的只占19.84%。由此可见，目前大学生对稳健性投资理财产品的投资意向，更注重于投资的安全性，倾向于无风险或小风险的投资。他们投资的目的主要是为了获取更多的利益来支持其在校的生活费用，锻炼自己在投资理财方面的能力，而并不是为了分散资金风险或博取超高的投资收益。
（二）大学生互联网金融投资分析logit模型
1.投资倾向的影响因素
在调查的998名在校大学生中，“拒绝投资倾向”（120人）和“无投资倾向”（212人）共有332人，占33.27%；“有投资倾向”（445人）和“完全投资倾向”（221人）总计666人，占66.73%，表明重点高校大学生的金融投资倾向较强。
（1）性别
参与调查的998名大学生中，男生“有投资倾向”和“完全投资倾向”比例合计为75.49%，女生为57.93%，男生明显高于女生。由此可见，男生进行投资的兴趣大于女生，并且男生更倾向于互联网金融投资。
（2）月可支配资金数额
由于有无投资倾向是定性自变量，因此为了将其引入回归模型，定义为每个月的可支配资金数额，为1000元以下，为1000—2000元，为2000—3000元，为3000元以上，故回归模型如下：其中y为是否有投资倾向，1=有投资倾向，2=无投资倾向。回归方程y=a+bx，原假设：b=0，即每个月的生活费与有无投资倾向无关。如果原假设不成立，即b≠0 ，则说明x与y之间存在线性关系。
通过spss Statistics 19软件进行线性回归，可得方程如下：
y=12.32+0.0329x，用t检验对回归方程进行显著性检验，结果显示位于拒绝域，因此拒绝原假设H0，即b显著不为0；大学生每个月可支配资金的金额与是否具有投资倾向之间有线性关系，即，随着月可支配金额的增加而增加，分别为58.87%、65.77%、70.87%、74.19%，逐级递增。通常来讲生活费越多的大学生，往往有较多的闲置资金和更大的风险承受能力，从而更加乐于投资理财，因此有较高的投资倾向。
（3）生源地
从生源地结构来看，城市户口的调查对象所占比为71.44%，农村户口占28.56%。由于被调查对象为在校大学生，都接受过高等教育且互联网金融理财不受实体网点限制。故虽然农村生源的互联网金融投资倾向与城市生源相比有小幅度下降，但从总体来看，两者并无显著差异。
（4）专业对互联网金融市场及风险的了解程度
调查结果显示：经济、管工、文史三类专业对互联网金融及风险的了解程度分别为68.33%、52.68%、41.66%，其中经济类专业较其他专业对互联网金融市场的相对了解程度高，这主要是由于此类专业的学生更关注财经动态，也与课程设置关联。
2.建立Logit模型
根据上述影响因素，可以将被调查的998名大学生分为4个层次：拒绝投资倾向、无投资倾向、有投资倾向、完全投资倾向，四者的占比分别为11.98%、21.2%、44.7%、22.12%。根据调查的结果建立Logit模型（概率非线性回归），设Y为因变量，Y的取值为1、2、3、4，分别代表“拒绝投资倾向”、“无投资倾向”、“有投资倾向”和“完全投资倾向”，Xi（i=1，2，3，4，5）为一组可以反应Y发生概率的变量值。假设在自变量X1、X2、X3、X4的作用下，某社会现象发生的概率为P，发生概率与不发生的概率之比为，则Logit回归模型为：
用SPSS Statistics 19对统计数据进行多项Logit回归分析。从t检验的结果来看，除生源地和专业这两个变量在5%的显著性水平下没有通过检验外，其余变量均具有显著性，即P，说明互联网金融投资在大学生群体中受生源地和专业的影响不是很明显，而性别、月可支配资金数额、对互联网金融市场了解程度的回归系数在5%的显著性水平下都显著，这表明上述三个变量对互联网金融投资倾向有着重要影响。回归结果如下：
各回归系数正负号均符合实际，且Logit模型通过F检验与t检验，拟合优度为0.7824，不存在明显异方差现象。
三、大学生理财行为转变的背景及原因分析
究其大学生理财行为的转变，互联网金融在中国的高速发展功不可没。在全民理财观念发生巨大变化时，乐于踏足新兴领域的大学生自然成为了最先了解和涉足互联网金融理财的重要群体。据调查统计，近七成大学生已经开始着手于互联网金融投资理财，更有10.4%的大学生表示正在考虑股票等高风险高收益的理财方式。
在对互联网金融投资理财的期望收益方面，21.66%的大学生表示和储蓄差不多就好，要能抵抗通胀和略好于通胀的比例分别占到了总样本的17.05%和34.1%，而15.21%的大学生理财投资者表示希望其收益能和股票市场平均收益率持平，更有11.98%的大学生表示希望通过互联网金融理财能够获得好于股票市场平均收益率的期望收益。由此可见，大学生进行互联网投资理财的主要目的是在于保持自身货币价值的同时尽可能地获得更高的收益。
四、结语
调查分析结果表明：互联网金融已经对大学生理财观念和行为产生了巨大的影响；大学生的可支配收入主要来自家庭供给，收入来源渠道狭窄，普遍收入增加但两极分化明显；有限的投资知识和对互联网金融市场的了解，使其在投资理财产品选择上表现出较强的单一性，更加注重于投资的安全性，倾向于无风险或小风险的投资。
此外，为进一步解释大学生的互联网金融投资倾向而建立的Logit多项模型，也可用于金融机构在销售金融产品时选择合适的投资者。若大学生的投资倾向为“完全投资倾向”，则是金融机构最易争取的顾客；“有投资倾向”的大学生，是金融机构的重点顾客；“没有投资倾向”的大学生，应是金融机构努力争取的顾客；而投资倾向为“拒绝投资”的大学生，金融机构应理性放弃。
参考文献：
[1] 孙凌霞，宫永健.天津高校学生理财观念与理财行为调查报告[J].产业与科技论 坛，2008，7（4）：167—169.
[2] 王济川，郭志刚.Logistic回归模型—方法与应用[M].北京高等教育出版社，2001，6—10.
[3] 张淑云.大学生理财现状及培养策略[J].财会通讯，2010（3）.
金融投资的特点范文5
关键词： 湖南省高职院校 证券投资专业 理论与实践一体化教学模式
经过近二十年的发展，中国证券市场日益壮大，成为新兴市场经济国家中最具代表性的资本市场，它在国有企业改革、优化资源配置、改革中国金融体系、完善市场经济结构、企业融资等方面，发挥了巨大的作用。证券行业是一个政策性强、变化很快的行业，它与国家的宏观经济、行业发展及经济政策息息相关，这种多变性使证券投资专业教学开展存在一些困难。
目前，湖南省开设证券与管理专业的高校有20多所，其中，本科院校有8所，其开设的与证券投资相关的专业或方向一般都含在金融学或者金融管理实务等专业中，所开的课程重理论、厚基础，相对宽泛，缺乏针对性；而且，本科院校金融专业的毕业生的就业预期相对较高，而证券经纪的工作压力大，部分毕业生不愿意从事证券经纪与金融销售等证券市场一线工作岗位。在高职院校中，开设证券投资与管理专业的有7所，开设与之相关的专业（比如金融管理实务、金融与保险、投资与理财等）的有8所。以上高职高专院校的证券投资与管理专业及金融管理实务等专业的招收的学生人数一般为每年80―100人，以此测算，湖南省金融证券行业的人才供给量远远不能满足市场与行业需要。由此看来，大批经过专业训练的高素质应用型证券专业人才的培养目前成为我国证券市场发展的迫切要求，也是服务湖南省地方经济发展的必然选择。
一
我对湖南证券公司及其他金融投资咨询公司进行了一次系统调研，调研内容包括对市场前景的预测、专业人才需求状况、专业人才素质要求。调研结果显示。
1.大多数证券等金融机构对中国的资本市场是看好的，有75%左右的金融机构对资本市场前景持乐观态度，只有10%左右的机构表示悲观。由此可以看出，证券投资与管理专业前景是看好的。
2.这些金融机构最缺乏的是经纪性人才，占到所缺人才的75%以上，同时，在这些人当中，非证券投资专业的人士占大多数，符合专业岗位要求的证券经纪人很少。因此，可以通过对在校学生的经纪业务能力的培训，搭建证券投资专业学生未来的就业平台，充分利用校企合作办学的比较优势，达到双赢效果。
3.大部分实习单位认为，如果实习学生在实习过程中表现优秀，就会考虑直接聘用。我们可以利用实习机会为学生创造就业的机会。
二
根据以上调研结果，湖南省高职院校应从课程体系的设置、实践教学的安排、校内外实习基地建设等方面，尽量融入行业企业因素，体现“理论与实践一体化”特点。具体建议如下。
1.设置适应市场发展需求的课程体系
随着证券市场发展的日益规范化，证券从业人员必须具备证券从业资格，这是一个就业门槛问题。根据证券行业混业经营的发展趋势，高职证券投资专业应以行业企业的要求为基础，以岗位能力要求为依据，把证券从业资格证书考试、期货从业资格证书考试、助理理财规划师考试等资格认证考试内容纳入课程体系，建立“课证结合”课程体系与教学体系。在课程考核上，可尝试引入一些新的考核方式，比如“以证代考”，进而实现证书考试与专业学习良性互动，即以证券从业资格证书考试促进专业学习，通过专业学习促进证券从业资格通过率的提高。
2.构建适合专业特点的实践教学体系
通过调查与分析，我们发现，湖南的证券企业人士认为目前大部分金融证券专业的毕业生的实践能力差，对金融市场缺乏必要的了解，不清楚金融业务开展的流程，特别是缺乏金融业务的市场经验。究其原因，是因为金融行业具有“虚拟性”的特点，其金融产品、业务过程、业务结果是无形的，只体现为数字。因此，让学生在学习中能真实地感受到金融证券行业的业务过程与职业情境，就成为解决证券投资与管理专业人才培养的关键。
实践教学与理论教学并非截然分开的，高职证券投资专业可从总体上建立课程实训、专项实训、综合实训、毕业顶岗实习几个实践教学环节，采取“以课堂实训为基础，以专项和综合实训为延伸，以毕业顶岗实习为最终检验”的实践教学体系。从微观上关注实践教学过程中每个环节的效果，通过“课堂与课后的交叉，把专业竞赛融入各个实践教学环节”的做法，提高学生学习的积极性，增加学生了解证券市场的兴趣，形成你追我赶的竞争性的学习氛围，培养学生的动手能力。
3.抓好校外实训基地的建设
为了进一步完善证券投资专业的实习实训的教学体系，可建立适合高职证券投资专业实践教学要求的相对独立的模拟实训基地证券实训机房，配备较好的计算机，安装钱龙金融教学软件、证券交易软件等软件，实现证券行情实时对接和实时传输，同时能够进行实际下单买卖，使教学过程现场化，就像在证券公司等金融机构现场进行证券交易与工作，在机房边教学边实践，边学习边操作。通过模拟教学和实践，以及对各种案例分析，学生能把学到的理论知识和实践更完善地结合。
4.拓展校企合作的深度与广度
金融投资的特点范文6
1.全面提高职员的专业素质。根据导致金融投资操作风险的因素，来制定相应的应对措施。操作风险多数是人为因素所致，所以要培养员工的专业技能，作为投资主体的投资者必须具备相当高的专业素养。要对已就职的员工定期进行专业技能培训，提高工作素质，减少在工作中的失误，确保员工严于律己，增强责任感，增强员工的金融风险意识，从而更好地对金融投资操作风险进行管理。通过培训还可以倡导员工爱岗敬业，团结友爱，员工之间要相互学习，取长补短，共同进步，做到员工之间和睦相处，相互促进，尽量降低发生操作风险的可能性。金融机构也要培养良好的工作环境，和谐的工作氛围，加强宣传金融投资风险管理的力度，逐渐增强员工风险管理的观念和意识，充分调动员工的工作积极性。
2.改革并完善内部管理制度。内部管理的不合理性是导致操作风险的因素之一，所以要想减小操作风险，需要改革并完善内部管理制度。为了提高金融投资机构操作速率，金融投资机构需要具体分配各部门相关职责，做到各负其责，并根据各自的特点制定出详细的监管条例及相应的惩罚制度，进而规范操作行为，有利于减小金融投资过程中的操作风险。金融机构不但要建立健全完善的金融风险管理制度，确保风险管理工作的健康稳定发展。还要建立风险预警机制，不仅要将规避风险的事前工作做好，当风险出现时，也要及时有制定好的应急预案。通过健全完善的金融风险管理制度，加强了对金融操作的管理，做到各个部门之间相互制约、相互监督，减少了操作风险出现的可能性。
3.建立标准和规范的操作流程。金融投资的整个过程都有可能存在操作风险，为了降低操作风险发生的几率，需要建立标准规范化的操作流程。金融投资机构的各个部门都应该建立标准规范的操作流程，使其深入到每一项投资决策。为了尽量减小投资风险，投资管理部门应当制定严密的投资计划，使投资决策的做到标准化、规范化。确保严格控制金融投资人员的操作手法，降低内部操作风险发生的几率，进而降低其对金融投资产生的危害。
4.制定风险管理的目标并做好风险评估。为了减小金融操作风险的几率，有效应对市场风险，职工可依据金融机构的特点为风险管理确立一个目标及范畴，并制定一些短期的具体目标，以保证风险管理的工作可以稳定有序的发展。例如，建立一个损失事件的详细报告制度，针对操作风险，采取连续的检测并定期报告的方式，可以有效的检测出操作风险管理的需要，持续的检测可以为分析操作风险提供可参考数据，分析并研究单独的损失事件、操作风险的过程及资源的分配，由此来可以确定特定损失的原因及相互之间的关系，从而确定出关键的风险因素。因此，参投人员在投资操作过程中可有针对性的评估风险，分析损失事件产生的概率，找出潜在的操作风险，找出重要风险。
二、结语
