财务状况分析总结范例6篇

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财务状况分析总结

财务状况分析总结范文1

关键词:内容 作用 措施

在一个企业中,可以说最重要的是法人和财务,而在财务的工作中,要做好财务管理,就得重视起财务分析。财务分析是对工作的预测和总结,对于企业的财务状况会有一个全面、客观的汇报,对于财务的分析,可以了解到企业的发展状况,以及未来的发展趋势,对于整个企业的进步和运行有着不可估量的作用。财务分析在财务管理中有着很重要的作用,重视其财务分析的作用,要不断的加强管理工作,对于分析工作的程序要特别注意,合理的工作流程才能做好财务管理工作,给企业的发展带来巨大的利润和效益。

一、财务分析的内容

财务分析是财务管理中很重要的环节,对于企业来说也是很重要的工作。财务分析的内容指的是根据企业的需求对于工作的财务方面进行的分析,有外部的分析还有内部的分析。一个企业的财务分析是企业的财务报表中所用到的重要依据,财务分析会有着一定的工作手段和方法。在具体的财务分析内容方面可以体现在以下的几个方面。

1.财务分析所反映的企业的财务状况是用企业的资金数量来反映的成果。企业的资产负债表反映的是资产、负债以及所有者权益这三个方面的内容,可以从中看到企业的经营状况,设备的多少、银行存款的多少还有收入的多少等都会在资产负债表中变现出来,这样对于企业的资金,发展都会有一个总结。在企业的分析工作中,对于资金以及资产的内容更是重要,它们是关系到企业的运营的重要内容。

2.财务分析对于获利的分析是企业工作中的重要动力,获利的能力是指的是指的企业在销售的时候所获得经济利润的能力。一个企业的经营的最终的目标及时追求最高的经济效益,所以有的时候在评定一个企业经营的好坏,就要看在经营的过程中获得了多少的盈利。所以,对于企业的盈利,是企业的很多相关人员都特别重视的。在反映企业的经营利润方面有很多的指标,比如说主营业务的利润率、营业利润率,还有很多其他的指标。

3.财务分析的偿债能力的分析是企业的投资者,负债人很重视的分析能力。在企业财务的负债科目中主要有两个主要的会计科目,主要是长期负债和短期负债。当然,在企业的财务分析方面,对于偿债能力的分析是指的对于偿债能力方面的分析,可以分为两个方面,主要是长期的偿债能力和短期的偿债能力。在分析偿债能力分析的时候,可以从固定支出保障倍数等指标来进行分析,得到企业长期偿债的能力。对于短期偿债能力主要的指标有现金比率等。得到企业的短期偿债能力。

4.现金流量的分析。在企业中,最重要的就是企业的资金流量,这是一个企业的生命。财务分析中的现金流量的分析主要指的是,通过数量以及相关的比率的分析,对于企业的经营状况以及发展趋势,对于企业的偿债能力等都有一定的反映。现金流量的分析指标主要是销售现金比率等指标。

5.投资报酬的分析。在企业的经营中,不会做亏本的买卖这是一个很基本的原则,在投资的过程中,要对于投资报酬有一个很准确的分析,才能保证企业在投资的活动中赚取利润。在投资报酬的分析中,主要有资本金报酬率等的指标。

6.增长能力的分析。只有保持长期的增长能力才能够保证企业的长期经营。企业的增长能力主要指的是在企业的经营过程中,因为能力的不断增强,而积累的发张的潜力。一个企业的增长能力是企业的经营者,负债人以及投资者都十分重视的问题。增长能力的分析指标主要是利润增长率等。

二、财务分析在企业财务管理中的作用

1.财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据通过企业财务状况分析,可了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能力,利于管理者及其相关人员客观评价经营者的经营业绩和财务状况,通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分,划清责任界限,客观评价经营者的业绩,促进经营管理者的管理水平更好提高。根据财务状况的分析结果可监督企业贯彻执行国家方针、政策、法令,法规及税金、利润的完成及上缴情况。

2.财务分析是为债权人、投资者提供正确信息以实施决策的工具企业的投资者可通过财务分析,了解企业获利和偿债能力,预测投资后的风险程度及收益水平,从而做出正确决策。近年计划经济向市场经济转化和发展的势头逐渐明显, 作为企业投资主体也逐渐多元化,债权人已不仅只局限在国家银行。此种情况下,各方面潜在的债权人和投资者在决策上就会考虑到企业的经营现状,他们的信贷和投资等决策就需要通过考察企业的财务状况,对其进行分析,之后作出决策。

3.为企业内部管理人员了解经营情况及方向、挖掘潜力、找出薄弱环节提供依据为了提高经济效益、加强管理、提供可靠资料,企业的管理人员通过对其成本利润的情况的了解, 及时发现企存在的问题,进而采取对应措施,改善其经营管理模式,使企业经济效益提高。

4.实现理财目标的重要手段是财务分析实现企业价值最大化,善于企业理财尤为重要。

三、结束语

财务分析在财务管理中有很大的作用,只有做好了财务分析,才能了解到企业的发展状况,经营能力,以及日后的盈利趋势,为企业的发展有一个合理的科学的分析。财务分析工作也是很复杂的,需要对于企业财务的偿债能力,资金流量,以及增长能力等诸多方面都要做出一个分析,这样才能更加全面的了解企业的发展。通过以上文章的论述,也指出了很多的要求和方法,企业财务分析的人员就要按照所作出的要求来进行财务分析,为企业的发展提供相应的数据,也给企业的经营人有一个合理的规划。

参考文献:

财务状况分析总结范文2

岗位名称:财务分析专员 所在部门:财务管理部

岗位编号: 001 工作地点:中国区总部

直接上级:财务分析主管 分析时间:

二、工作概要

根据公司的财务管理战略, 依据公司财务分析制度,对公司各部门的财务状况进行分析,为公司及时了解财务状况和制定财务决策提供依据,财务主管工作说明书。

三、工作职责

1. 协助财务分析主管编制财务分析制度和办法。

2. 定期对公司各部门的财务状况进行分析。

3. 负责为公司的经营分析和项目分析及评审提供支持。

4. 负责为公司的计划和预算执行情况提供财务分析。

5. 配合企业管理部,对各单位的计划和预算执行情况进行调研,撰写相关的季度执行分析报告,工作总结《财务主管工作说明书》。

6. 完成领导临时交办的其他工作。

四、工作关系

1.组织图

五、任职资格

1.学历

重点大学会计、财务、经济学、统计学、财务信息化类相关专业学士以上学位,硕士学历优先。

2.身体条件

本岗位要求身体健康,精力充沛,具有较强的分析能力、观察力、和记忆力,性格开朗,有良好的向上的工作生活态度,具有较强的心理素质能力,有良好的抗压能力,适应能力强。

3.心理品质及能力要求

(1)文字写作能力:能够将财务数据翻译成通俗易懂的文字语言。

(2)沟通表达能力:能够将财务分析的结果及时准确的表述给上级主管,并与各部门进行沟通了解。

(3)职业道德:有良好的职业道德,能够保守企业财务秘密。

4.专业知识和技能

(1)掌握财务管理专业和统计学的相关知识。

财务状况分析总结范文3

关键词:财务危机,财务预警机制,模糊综合评价

一、企业财务危机预警模型研究概况

1.财务危机预警模型的定义

财务预警模型是指借助企业财务指标和非财务指标体系,识别企业财务状况的判别模型,它通过数学或统计方法建立模型对财务危机进行定量预警分析。通过对数据的分析、计算,管理者可以清楚地了解企业的财务状况和经营风险。

2.财务危机预警模型的作用

(1)预知并且预防财务危机的征兆

通过预警模型,企业可以及时地预测到企业未来可能出现的危机,这样管理层便能够及时地采取相应的措施预防危机发生。同时当财务危机征兆出现时,经营者还能及时寻找导致企业财务状况进一步恶化的原因,阻止财务状况进一步恶化。

(2)避免类似的财务危机再次发生

有效的财务危机预警模型能通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果,并及时提出建议,弥补企业现有财务管理及经营中的缺陷,完善财务危机预警,从而既提供未来类似情况的前车之鉴,更能从根本上消除隐患。

二、财务危机预警模型的发展及分类

1.单变量模型

单变量模型,即一元判别模式,单变量预警模型是指利用单个财务比率来进行财务预警,以判断企业是否发生财务危机的一种预测模型。

2.多元判别分析模型

多元判别分析模型是对企业多个财务比率进行汇总,求出一个总判别分值来预测企业财务危机的模型。

3.线性概率模型

线性概率模型是多元判别分析模型的一种替代选择,该模型为:

5.人工神经网络分析模型

该模型是一种平行分散处理模型,其构建理念基于对人类大脑神经运作的模拟。

6.联合预测模型

联合预测模型是运用企业模型来模拟企业的运作过程,动态地描述财务正常企业和财务困境企业的特征,然后根据不同特征和判别规则,对企业样本进行分类。

三、模糊综合评价模型基本原理及其选择

模糊综合评判法是创立于1965年,由美国控制论专家艾登提出。该评判方法将模糊数学集合论与层次分析法有机融合,并且以模糊数学为基础,应用模糊关系合成的原理,将一些含糊不清、不易区分的因素进行定量化、综合性评价。模糊综合评价方法是模糊数学中应用的比较广泛的一种方法。在对某一事务进行评价时常会遇到这样一类问题,由于评价事务是由多方面的因素所决定的,因而要对每一因素进行评价;在每一因素作出一个单独评语的基础上,如何考虑所有因素而作出一个综合评语,这就是一个综合评价问题。采用的模糊综合评判方法进行企业并购目标的决策具有以下优势,可以避免凭经验进行目标选择所固有的主观性,使并购决策更加科学合理。很好地解决一般模糊综合评价模型的一些缺点,如因素多导致各因素权重小而造成的严重失真现象或多峰值现象等。适合评价多主体对多层次多类指标评价信息的整合。模糊评价法虽然采用模糊数学,但其方法简单易行,在一些用传统观点看来无法进行数量分析的问题上,显示了它的应用前景,很好的解决了判断的模糊性和不确定性。而且由于模糊的方法更接近于东方人的思维习惯,因此更适应于对社会经济系统问题进行评价。因此,在中国企业跨国并购中可以得到很好的应用。

之所以选用基于AHP的模糊综合评判,是因为:(1)由于企业财务运营受多因素的影响 ,并且具有一定的层次性。这样一来,层次分析法在这里的运用就显得具有较大的优越性。(2)由于企业财务运营状况的评价具有模糊性,较难得进行等级评定,因此,人们对这种等级的分类往往是采取主观意识的判断,很具有具有模糊性;同时,我们知道,企业财务状况受多方面的影响,在评定时也具有模糊性。

四、基于模糊综合评价的财务危机预警模型构建

1.指标体系建立的原则

我们在选择财务预警指标时,应遵循以下原则:

(1)灵敏性原则:即我们所选择的指标能够灵敏、准确、全面的反映企业财务状况的主要情况。

(2)超前性原则:即所选择指标的变化应超前于实际财务状况的变动,这样企业才能及时预防。

(3)稳定性原则:即对所选定指标变化的幅度进行不同状态划分后,划分的标准能够保持相对的稳定。

(4)全面性原则。在选择指标体系时要尽量选取能够全面反映公司财务状况的指标。

(5)重要性原则。在选择体系时要注意把握哪些是重要性的,哪些是可以忽略不计的,这对以后的评判具有重大意义。

(6)成本――效益原则。企业的根本目的是盈利,因此如果获取某项指标数据所花费的代价太大,甚至超过了其所能带来的利益,这时,我们通常要放弃。

2.运用层次分析法计算指标权重

层次分析法其基本步骤为:

(1)建立层次结构模型,将影响因素集分层。

(2)对同一层次的各元素关于上一层次中某一准则和重要性进行两两比较,构造判断矩阵,判断与量化各元素间影响程度大小。层次分析法采用1-9标度方法,对不同情况的评比给出数量标度。

(3)计算向量并做一致性检验,即层次单排序及其一致性的检验。层次单排序就是把本层所有各元素对相邻上一元素来说排出一个评比的优先次序。

(4) 计算 组合权向量,做组合一致性检验并进行排序,即层次总排序。

3.进行模糊综合评价法计算各指标得分

具体操作步骤:

(1)首先,我们需要建立一个评价对象的评语集,即等级集合,在这里,每个等级可直接明确地对应一个模糊子集。

(2)确定评价矩阵R。

(4)计算综合评价值。

4.评价结果的分析

评价结果的分析具有重大意义,根据评价结果,可以清晰的了解企业财务预警体系中的优劣地位和状况,使得企业能够有针对性地对指标进行改进,从而及时改善企业的财务状况。

五、总结

企业的财务状况一方面反映了企业的综合经营情况;另一方面对投资者与经营者的决策具有重大意义,企业财务预警机制进行研究,及时判断企业财务状况,及时地预防、解决企业财务危机,提高企业的抗风险能力,对巩固企业的实力基础和改善整个经济环境都具有重大意义。本文探讨基于模糊综合评价的企业财务预警机制,简要介绍了企业财务危机预警模型研究概况、财务危机预警模型的发展及分类,然后重点介绍了模糊综合评价模型基本原理及其选择、基于模糊综合评价的财务危机预警模型构建等,旨在加强企业财务预警机制,提高企业总体管理水平。但是,我们知道模糊评价本身存在一定的缺陷,再加上一些不可控制因素,在一定程度上影响评价结果的准确性和可靠性,因此,这一模型还得不断的研究与探索,从而不断的完善。

参考文献 :

[1]蒋业香,李存芳:企业财务风险的系统分析与模糊评价[J]. 中国 管理信息化,2007,10(12):77~80

财务状况分析总结范文4

关键词:财务分析;财务管理;方法;作用

中图分类号:F275 文献标识码:A 文章编号:1001-828X(2013)07-0-01

一、财务分析内容

财务分析是以企业财务会计报表等核算资料作为依据,采用专门的会计技术和方法,对企业的风险和营运状况进行分析的财务活动。主要包括以下部分:

财务状况分析。企业的财务状况是用资金进行反映的生产经营成果。从资本结构、资产使用效率和资金使用效率等方面进行分析。主要分析指标:企业应收款周转率、存货周转率、流动资产周转率等。

偿债能力分析。企业的偿债能力是指借款人偿还债务的能力,分为长期偿债能力和短期偿债能力。主要分析指标:资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数、现金比率、速动比率等。

获利能力分析。企业的获利能力是指企业从营业收入中能获取利润多少的能力。它是企业资金运动和持续发展的直接目的与动力源泉。主要分析指标:主营业务利润率、净资产收益率等。

现金流量分析。现金流量分析是通过现金流量比率分析法对企业偿债能力、获利能力以及财务需求能力进行财务评价。主要分析指标:销售现金比率、现金再投资比率和每股营业现金净流量等。

上市公司市场价值分析。上市公司市场价值分析是根据上市公司财务报告提供的资料,运用专门的方法,对上市公司市场价值进行评价与分析。它决定了公司股票内在价值的主要因素。主要分析指标每股收益率、市盈率、每股盈余、股利保障倍数等。

发展能力分析。企业的发展能力,是企业通过自身生产经营活动,不断扩大和积累而形成的发展潜能,以价值衡量企业发展的思路。发展能力分析常用的指标有利润增长率、销售增长率、现金增长率、净资产增长率和股利增长率等。

二、财务分析的作用

(1)财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据。通过对企业财务状况分析,能得到企业现金流量、资金运作能力、收益能力、偿还债务能力等方面财务信息,有利于公司管理层客观评价经营者的经营业绩和财务状况,财务分析比较能把经营程中影响经营效益和财务状况的微、宏观因素和主、客观因素区分开来,客观评价经营者的业绩。根据财务状况的分析结果,能充分发挥财务管理的职能作用,监督企业贯彻执行国家会计政策、税收政策、法规及税金、利润的完成情况。伴随国企改革的步伐,国家对企业的管理逐步向宏观调控转变,那么有效的财务分析数据,对我国在现代企业制度和经济政策的制订方面及确保国民经济持续稳定发展有重要作用。

(2)有助于企业内部管理人员了解经营情况及方向、挖掘潜力、改善经营方法。为了加强经营管理,提高企业经济效益,企业的经营管理层通过对成本效益情况的分析,及时发现对经营效益起到影响的因素,采取措施,改善经营管理模式,促进企业经济效益不断提高。

(3)财务分析是为债权人及投资者实施决策提供了有力依据。现代企业投资主体逐渐多元化,企业融资主体已不仅只限于银行,各方面潜在的债权人和投资者只有通过企业的财务分析,财务报表来了解企业的经营现状,通过分析考察企业的财务状况,进行必要的分析之后才会做好投资决策。因此,财务分析已成为现供市场经济条件下各类债权人和投资者投资决策的重要手段。

三、企业运行环境变化快,需求、目标导向及分析方法的多元化,以及多部门多层次人员参与等因素,导致有些企业财务分析存在问题

(1)对财务分析的认识不够。现代企业财务人员由于财务人员素质和对企业财务管理的认识不同,导致在管理中不清楚财会工作为谁服务和怎样服务。这些企业的财务部门不“习惯”与业务单位进行对接,习惯以总部为据点运营,将本部门定位为居高临下的总部职能部门,不愿意为业务部门提供个性化的财务需求。反映在财务分析上则表现为:不清楚财务分析的“客户”,不清楚应为谁提供财务分析产品,应该提供哪些产品,财务分析一种模式走天下。有些企业只对过去已完成、不变化、有结果的活动进行财务分析和检查,而不能够基于过去,结合当前,着眼未来进行分析和沟通。

(2)财务分析人员所依赖的资料具有局限性。企业财务报表是严格按照企业会计制度和企业会计准则的要求,对会计信息进行提炼加工而成,反映的是货币化的信息。现代企业财务人员在评价会计资料,由于统思维模式和专业限制,不能深入厂房、车间,不能全面了解生产工序,单纯依靠货币化的信息来评价企业具有很大的局限性。所以,企业财务分析人员在进行财务分析时,应当结合本企业的具体状况,对有关报表的数据进行相应的调整,并结合一些非货币化的信息对企业具体的经营状况进行分析。

(3)找不准对标。找不到外部标杆的结果是习惯于自我比较,习惯于与本企业的计划比,与过去同期比,是计划和过去存在问题还是当前存在问题,不得而知。且有些财务人员在对标分析时,只是在模式上关键效仿,不能准确客观分析,究查其因。没有正确的比较就没有正确的结论,就不能找准正确的方向。

(4)注重会计核算,轻视财务分析。为适应经济发展,与国际会计准则接轨,我国企业会计准则和企业会计制度修编频繁。为了适应发展变化,大部分企业的财会人员没能处理好企业会计核算反映调整与财会工作服务经营管理两者之间的关系,把大量时间和精力花费在学习新准则、新制度以及调整核算体系和会计信息系统上,缺少时间进行财务分析,从而也难以通过财务分析为企业决策者提供有效的财务信息产品。

随着市场经济体制的逐步完善,企业的财务制度管理也不断制度化、规范化。做好企业财务分析,解决财务问题可以为企业提供有价值的决策信息,使企业在竞争中立于不败之地。

参考文献:

财务状况分析总结范文5

关键词:阿尔曼模型(Z-Score模型);财务预警;XBRL文档数据;途径

面对当今更加激烈的市场竞争,不确定性因素的增加,且面临的风险也随之增加,多数企业面临的首先往往是生存问题,然后才是发展的问题,因此为了保证企业的正常的发展,有效地规范和控制风险,财务预警的重要性就显得越来越重要,阿尔曼模型在国外发达资本市场的应用较多,而且发挥着重要的作用。目前,随着我国会计准则与国际接轨,会计信息真实性的提高,其在我国的应用前景也更加的广泛。

一、研究背景

1.财务预警的内涵与构建原则

(1)财务预警的内涵

财务预警是以企业的财务会计信息为基础,通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化,而对企业或集团可能或将面临的财务危机实现预测预报和实时监控的财务分析系统,具有监测、诊断、控制和预防功能及预知性、及时性、完备性和实用性等特点。一个有效地的财务预警系统可以预知财务危机的征兆,并能及时发现导致公司财务状况恶化的原因,在危机到来之前向企业 发出财务危机的警告,是企业的经营管理者及时地采取预防措施,避免潜在的财务危机或者财务风险演变成损失。

(2)财务预警系统构建的原则

财务预警系统的构建目的要明确,实现其功能,从而保持企业持续健康的发展,因此企业在建立财务预警系统时必须遵循一定的原则。第一,要遵循科学性原则,即企业在建立财务预警系统时所采用方法和监测指标必须具有一定的科学性;第二,要遵循系统性原则,企业在建立财务预警系统时必须把企业作为一个整体来考虑,企业本事是一个整体,是一个有机的系统;第三,要有一定的预测性,即预警系统应根据企业历史的经营成果、财务状况和现金流量来分析预测企业未来的可能出现的各种不确定性已经潜在的风险;第四,要遵循动态性原则,企业的发展处在不断变化的环境中,因此企业在建立预警系统时,其选择的各项指标要一定的弹性,能根据周围环境的变化,不断进行调整和更新;第五,要遵循实用性原则,预警系统再设计的过程中要考虑成本与收益,同时设计的系统应该简单易用,不能过于复杂,预警信号要比较明确 ,能够让企业相关的人员及时发现企业存在潜在的危机与不确定性。

2.财务预警系统的构建模式

企业财务预警系统目前在理论与实务应用中主要存在两种模式,一是定型模式,另外一个是定量模式:

(1)定性模式

定型模式主要依据企业过去发展中的财务状况、经营成果、发展中总结的经验教训,直接抓住企业财务的主要方面,将同性质在数量上的差异性暂时略去,也即在预测企业财务状况时根据企业历史的发展状况表现出来的特性,不用财务数据单纯的从环境等变化上去分析预测企业可能存在的潜在风险。主要包括标准化调查法、四阶段症状分析法、三个月资金周转表分析法、流程图分析法和管理评分法。定性分析具有探索性、诊断性和预测性等特点,它并不追求精确的结论,而只是了解问题之所在,摸清情况,得出感性认识。

财务状况分析总结范文6

关键词:Z模型;畜牧养殖业;ST公司;非ST公司

中图分类号:F27 文献标识码:A

收录日期:2014年7月8日

目前,与发达国家相比,我国畜牧养殖业存在以下问题:1、养殖企业处于完全竞争的市场中,产品无差异,竞争者较多,企业抗风险能力差,利润微薄,甚至亏损严重;2、成本较高,生产效率低下,供给大于需求,产成品价格低廉,导致企业为产品付出的技术、人力、物力、医疗等高额成本与产成品价格不成正比,造成了企业财务风险;3、自然环境的恶化、政府宏观预警的缺失、养殖业的无序发展,都给养殖企业带来了不可避免的财务风险。基于上述问题,本文根据财务预警模型中的Z模型对我国畜牧养殖业中的上市公司进行比较研究,来验证Z模型在我国畜牧养殖业上市公司的财务预警中是否有效。

一、模型简介

Z模型是继单变量模型之后最具代表性的多元判别模型。Z模型是1968年纽约大学的Altman教授中提出的。他选用1946至1965年期间提出破产申请的33家破产企业和对应的相同规模及行业的33家非破产企业作为样本,运用数理统计的方法从最初的22个财务比率筛选了5个财务指标,通过把传统的财务比率和多元判别分析方法结合在一起,建立了财务风险预警模型,即Z模型。研究表明,该模型在破产前一年的判别准确度高达95%。该模型的具体形式如下:Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5。其中Z值是判别函数,X1、X2、X3、X4、X5是自变量。判别式的函数值分别为:X1=营运资金/资产总额,X2=留存收益/资产总额,X3=息税前利润/资产总额,X4=权益的市场价值/负债账面价值总额,X5=销售收入/资产总额。如果公司的 Z值大于2.675,表明公司的财务状况良好,发生破产的概率很小。如果Z值小于1.81,表明公司的财务状况恶化,存在破产风险。如果Z值介于1.81~2.675之间,则表明公司的财务状况极不稳定。

二、研究设计

(一)样本选取。本文样本选取的是畜牧养殖业上市公司财务状况出现异常的ST公司和正常经营的非ST公司进行分析。其中非ST上市公司11家,ST上市公司1家。非ST上市公司股票名称为:新五丰(600975)、罗牛山(000735)、雏鹰农牧(002477)、大康牧业(002505)、福成五丰(600965)、西部牧业(300106)、圣农发展(002299)、华英农业(002321)、益生股份(002458)、牧原股份(002714)、天山生物(300313)。ST上市公司股票名称为:*ST民和(002234)。

(二)数据来源。本文研究中采用的样本数据来自于该12家畜牧养殖业上市公司3年间的财务报表,即2011~2013年的财务数据,所有数据均来源于http:///(和讯网)。

三、实证分析

(一)非ST公司Z值分析。通过对非ST公司前三年的数据整理,其Z值结果如表1所示。(表1)

总结得出,非ST公司Z值统计如表2所示。(表2)

对非ST公司的Z值进行统计,如果Z值介于1.81-2.675之间或1.81以下称其为错判。通过计算得出的数据可以看出,2011年,非ST公司Z值在2.675以上的有7家,有2家企业Z值在1.81以下,错判率为36.4%;2012年,非ST公司Z值在2.675以上的仅有3家,Z值在1.81~2.675之间的企业同2011年,为3家,而Z值在1.81以下的企业高达6家,错判率上升为72.7%;2013年,Z值在2.675的企业仅剩2家,甚至出现了Z值为负的企业,误判率达到了81.8%。

通过对非ST公司的Z值分析可以看出,Z模型对非ST企业的误判率较高。2012年、2013年Z值低于1.81的非ST公司比率高达50%,而根据Z模型,这些公司应该正面临或已经陷入财务危机,应该是破产企业。因此,仅根据Z值判断我国畜牧养殖业非ST公司财务状况时,会存在较大误判的可能。

(二)ST公司Z值分析。从表3中看出Z模型对ST公司的判别较为准确。在被处理的前两年,也就是净利润为负的前两年中,2012年Z值是2.06543,处于已经存在财务危机的“灰色地带”,2013年Z值是1.16549,表明该企业的财务状况继续恶化,在破产的边缘,但是由于该行业的ST企业样本单一,仅凭一家企业的准确度不能很好地证明Z模型对ST企业的判别是精确的。(表3)

(三)非ST公司与ST公司比较分析。正常公司与ST企业Z值平均值趋势图如图1所示。(图1)

从图1中可以看出,通过对非ST公司的Z值均值加以计算,非ST公司和ST公司的Z值平均值走势是一样的,呈逐年下降的趋势。根据Z模型的判定,非ST公司的财务状况也呈逐年恶化的趋势,说明了我国畜牧养殖企业存在Z值普遍偏低的情况,模型中的某些指标并不适合作为判断我国畜牧养殖企业是否陷入财务危机的依据。

四、结论与启示

(一)结论。通过对我国畜牧养殖业上市公司Z值的分析,我们可以得出以下结论:

1、Z模型现阶段还不能直接用于我国畜牧养殖业上市公司财务风险预警。Z模型在判定ST公司是否存在财务风险时有较高的准确性,而在预测非ST公司时,存在较大的误判。当然,由于财务信息有限,我国上市公司并没有单独列出利息费用,所以在计算利息费用的时候选择财务费用代替,也有可能降低模型的使用效果。

2、现阶段不适合直接用Z值大小进行财务风险预警。目前Z模型在我国的畜牧养殖业上市公司中存在Z值普遍偏低的情况。本文通过对我国畜牧养殖业上市公司进行研究,发现Z模型原始的临界值2.675、1.81并不适用于畜牧养殖业上市公司。在对非ST公司的Z值分析中可以看出,Z值普遍偏低,甚至出现了负数。所以,适用于我国畜牧养殖业上市公司的模型临界值的上限应该降低标准。

(二)启示

1、目前我国会计准则和国际准则还有一定差别,因此导致模型和其临界值在实际应用过程中的偏差,所以应根据我国的实际情况作出调整。

2、引入反映现金流量的财务指标。Z模型中的财务指标有一定的局限性,如X3=息税前利润/期末总资产这一指标,由于息税前利润中的利息费用数据难以获得,研究时只好以财务费用代替,这样就影响了结果的准确性。应结合我国证券市场的实际对计算指标进行调整完善,增加一些更能反映我国上市公司财务状况的判别指标,如现金流量指标,剔除某些指导性不强的指标,如Z模型中的X4指标,这样会大大提高Z模型的运用价值。

主要参考文献: