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金融期货特点范文1
Abstract: Risks are not equal to dangers. The financial future market is full of risks,but it can be safe as long as we can control and manage risks. The contemporary normalized financial future market is featured by the integration of risks and safety,which is the guarantee of giving play to the special function of the financial future market.
关键词:风险管理;金融期货;基本原则
Key words: risk management;financial future market;basic principles
中图分类号:F83 文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)18-0008-01
1金融期货市场风险管理的含义及特点
金融期货市场风险管理是指期货市场所有参与者通过各种手段对期货市场所有风险进行自觉的控制与处理,以保证期货市场的公平竞争和高效运行。金融期货市场风险管理具有以下特点:
1.1 主体和客体具有广泛性。管理主体,是指实施管理行为的人,其不仅包括政府行政管理部门和期货交易所,还包括经纪公司和大众投资者以及机构投资者,是一种名副其实的全员管理。管理客体是指管理的对象。其不是指某一种或几种风险,而是金融期货市场存在的所有影响市场运行的风险。
1.2 管理行为具有自觉性。金融期货市场是人类为了某种目的自觉建立的市场,管住风险,管好市场,反映了金融期货市场参与者的共同利益和愿望,是一种自觉性的活动。
1.3 管理手段具有多样性。金融期货市场风险种类繁多,性质各异,关系复杂,需要各种手段配合使用才能实现最有效的管理。
1.4 管理目标具有确定性。金融期货市场的风险管理主旨鲜明,就是要控制住风险,防止垄断和操纵,保证市场公平竞争和高效运行。
2金融期货市场风险管理存在的问题
2.1 缺乏科学的管理思想,管理目标不明确,风险及风险意识有待于进一步增强。
2.2 风险管理机构不健全。
2.3 风险管理法规不健全。至今尚无一部国家期货交易法,出台的一些管理规定不仅数量少,而且时间晚,期货业尚未实现法制管理。就交易所和期货公司来看,只有少数机构建立了较为完整的风险管理规则体系,多数交易所和经纪公司规则不全、不细或不配套。
2.4 风险管理机制不健全。中国至今仍未完全具备现代期货交易的三大要素:①合约规定的完全合法化。②合约的结算体系。③逐日盯市结算体系。
2.5 管理运作不规范。表现在:①管理者素质和管理水平较低,相当一部分管理者不太清楚管什么,怎么管。②管理范围比较窄。许多该管的东西未管起来。如多数交易所和期货公司对套期保值和投机账户未加区分,对会员的行缺乏管理等。③管理行为不规范。比如,不严格执行保证金制度。一些交易所的会员单位或经纪公司为扩大,对收保证金往往采取好商量的态度。
3金融期货市场风险管理基本原则
3.1 分层控制原则。充分发挥期货市场组织体系和结算体系分层化的机能,分层控制风险。
3.2 就地消化原则。期货市场运行中出的风险,应尽可能随时就地消化,不累积、不随意、不负责任的转嫁。就地消化的前提是,各个市场主体须各司其职,履约守信。
3.3 有备无患原则。制定和实施完备的风险管理制度,特别是风险基金和后备基金制度,对于抵御因特殊原因造成的市场剧烈波动风险,维护期货市场正常运行具有重要意义。
3.4 宽严适度原则。风险管理过松或过严均不利于期货市场的发展,我们应当努力寻求均衡管理。
3.5 相机抉择原则。期货市场上的风险,可以通过不同的手段或不同手段的合理搭配进行控制。但各种手段的实施成本不同,效果也不同。
3.6 齐抓共管原则。这是就期货市场风险管理的总体而言。期货市场风险来源广泛,关系极为复杂,须期货市场主体各方共同配合方能收到理想的效果。
4中国金融期货市场风险管理对策
4.1 加强宣传教育和人才培育。宣传教育和人才培育在中国金融期货市场起步发展阶段具有重要意义,可考虑建立专门的金融期货管理学院,也可委托重点大学在经济系或金融系设立金融期货风险管理专业,为交易所特别是经纪公司培养高级风险管理人才。
4.2 法制管理。尽快制定和出台国家级的期货交易法。现在急需加快法制建设的速度,使政府的管理,交易所、经纪公司的运作及客户的投资行为纳入法制的轨道。通过法律来维持期货市场的公正性、流动性和高效性。
4.3 加强政府监管和行业管理 。尽快建立更具有权威性的全国统一的期货交易管理委员会,其职能部门的设置可参照CFTC组织;在实施期货监管时,政府应注意发挥期货协会的作用。政府自身也应注意健全和保护民主决策机制,不断增强监管行为的合理性。
4.4 交易所、结算所和保证公司。①选择条件好的交易所进行试点,尽快健全期货市场组织结构。处理好交易所与各方面的关系。要处理好结算所与交易所的关系。根据中国目前实际情况,结算所隶属于交易所的模式是可取的,因为目前国内期货市场也才刚刚发展,在各交易所内设立结算部,可以提高结算效率,减少结算成本。目前,交易所应积极创造条件,尽快将结算部发展为交易所下属的一个独立的非盈利事业单位一结算行,以强化其独立处理和管理风险的职能和能力。要处理好分层管理风险与结算的关系。②严格执行各种风险管理制度。目前,交易所应强化对经纪公司的资信审查,尽快建立风险基金和后备基金,努力实现逐日结算。③加强交易所和结算所风险管理的自我审查和评价,不断提高风险管理水平。④在条件成熟时,抓紧开发相关品种的期权交易,从而产生期货为现货保值,期权又为期货保值的效果,把期货交易的风险控制在最小的程度内。
金融期货特点范文2
很高兴能够再次来深圳参加中国国际期货大会。首先，我祝贺这次大会取得圆满成功。
与一年前的首届国际期货大会相比，中国期货市场的发展环境已经发生了很多变化，交易品种更为丰富，市场规模上了一个新的台阶。特别是随着股权分置改革的全面展开和顺利推进，国务院和证券监监管部门果断地抓住期货市场发展的战略机遇，作出了建立中国金融期货交易所和推出股指期货的重大决策。这将极大地改变中国期货市场的格局，增强期货市场的功能和地位，标志着我国期货市场已经进入了一个新的发展阶段。
在股指期货准备的过程中，各界人士表现出了很高的热情，提出了很多真知灼见。作为中国资本市场的一个老兵，我也提几点看法，供大家参考：
首先，要做好平稳起步。发展金融期货是中国资本市场的参与者多年的愿望，社会关注程度很高。但是，金融期货的定价和交易机制复杂，专业性强，风险较大，境外市场曾经出现过一些风险事件，影响了市场的正常发展。所以，在起步阶段，不能片面地追求市场的规模和交易量，而应当落实科学发展观的要求，把风险控制作为首要的任务。只有风险控制做好了，我们金融期货市场才能走得更快、更远。
为了有效地控制风险，在具体措施上，一方面要建立完善的风险防范和管理体系，从市场准入、交易结算和风险处置等各个环节着手，认真分析和研究主要的风险点，做好应对的准备。金融期货市场在起步阶段难免会出现各种各样意想不到的问题，这是正常的，但是一定要有风险应急预案，防止风险的扩大化，不能出大的问题，造成系统性风险；另一方面，要加强中介机构的培训和投资者教育。今后金融期货的参与者主要将来自现在的股票市场和商品期货市场，在业务模式和操作方式上带有一定的惯性思维。我们需要通过多层次、多渠道和多种方式的培训和教育，让市场参在者对金融期货的特殊性有清醒的认识，在制度、技术和心理等方面做好相应的准备。
第二，要充分借鉴境外市场的经验教训。从1972年芝加哥商业交易所推出外汇期货算起，金融期货已经走过了34年的历程。从1982年堪萨斯交易所推出第一个股指期货开始，股指期货也有了24年的历史。全球进行股指期货交易的交易所已经达到36家，去年股指期货的成交达到了8.23亿张。在长期的发展过程中，境外期货市场积累了很多经验教训，已经摸索出了一套比较成熟的产品设计和风险控制机制，其中很多是国际通行做法，值得我们认真总结和借鉴。
第三，要促进现货和期货市场的协调发展。从监管的角度看，股指期货推出以后，现货和期货市场的联系更加紧密了。股价指数和股指期货的价格，是时时刻刻变化，又时时刻刻相互影响、相互作用的。投资者在现货和期货市场之间进行组合操作，也比商品市场更加高效和快捷。这既为投资者进行风险管理提供了便利，也有可能产生新形式的市场违规行为。1998年的时候，国际投机资本利用香港股市、股指期货和外汇市场之间的连动关系，翻云覆雨，冲击香港金融稳定的事件，大家想必还记忆犹新。因此，两个市场的协调监管是一个新的课题，需要引起高度重视。
从市场建设的角度讲，我们还要根据金融期货的特点，尽快形成两个市场相互促进、共同发展的局面。既要继续大力发展现货市场，为期货市场的发展提供良好的标的资产基础，也要抓住机遇推进金融期货的持续创新，进一步发挥期货市场对现货市场的价格引导作用和市场稳定功能。
朋友们，中国期货市场正处于新的战略机遇期，市场发展很快，新情况、新问题不断出现。境内外期货界的朋友们定期在这里聚会，共同探讨问题，交流经验，是很有意义的。只要大家抓住机遇，团结一心，群策群力，我们的金融期货市场一定会有一个良好的开局和更为美好的明天。
金融期货特点范文3
[关键词] 股指期货 证券市场 监管
股指期货是金融期货中产生最晚但发展最快的品种,诞生伊始就显示了强大的生命力,把金融期货市场的发展带向了新的高峰。我国作为新兴市场国家,通过开展股指期货等金融衍生品交易,能够有效地防范系统性风险,以相对较低的转轨成本促进资本市场的成熟和完善。
一、股指期货概述
股票指数期货(stock index futures)简称股指期货,是一种以股票指数为标的物的金融衍生产品。中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海挂牌成立,并在成立后迅速于2006年10月30日推出沪深300股指期货仿真交易,2010年4月16日正式推出。我国股票市场经过近二十年的发展,在上市公司数量、市场总量、交易量、运作基础设施等方面都已初具规模,截止至2010年03月31日,我国境内上市股票数量已达1896只,股票市价总值达17.3万亿元,初步形成了现代证券市场的基本运作架构。
国外多年的实践研究表明,股指期货不但可以使资本市场更加有效率和更加健全,而且同时有利于增强金融系统抵抗总体金融风险的能力。在此种情况下,积极创造条件发展我国的金融衍生品市场,充分发挥衍生品的市场功能,对完善我国金融市场结构,提高市场效率具有积极的现实意义。
二、 股指期货对我国股票市场的影响
1.股指期货对我国股票市场波动性的影响
我国推出股指期货将有助于降低市场换手率,鼓励中长期投资,延长市场波动周期,从而促使中国股票市场走向成熟。但是仍有不少观点认为股指期货的推出会加剧股票市场的波动。究其原因,有以下两个方面:(1)股票市场的波动性恰恰是股指期货产生的前提,而非结果。从各个市场股指期货的推出时间看,往往是股票市场波动频繁、风险积聚的时候;(2)股指期货的价格变化恰恰是对股票现货远期市场波动的反映,而不是波动的根源。股指期货对宏观经济等各种新信息的敏感度高于现货市场,它可以通过价格发现功能,使期现货市场产生联动作用,加快股票市场对宏观经济的反应速度,长期来看这有助于提高现货市场资源配置的效率。
2. 股指期货对股票市场交易量的影响
股指期货推出后会不会造成股票现货交易清淡、行情低迷呢?我认为不会。开展股指期货交易后,由于吸引了大批套利者和套期保值者的加入,股市的规模和流动性都有较大的提高,且股市和期市交易量呈双向推动的态势。股指期货推出会加大股票现货市场规模、增加市场流动性,是更好地繁荣和推动股票现货市场发展的有效手段:(1)股指期货的推出会增强投资者更广泛参与股票现货市场的信心。股指期货推出后,投资者有了管理风险的有效手段,特别是一些大的机构投资者,可以更积极地进入股票现货市场,市场总体资金量会大大增加;(2)推出股指期货会使股票现货市场更加活跃。因为期市多空双方为影响股指期货价格而大量交易股票会提升股市交易量,这一点在期货到期日会表现得尤为明显;(3)推出股指期货给投资者提供了熊、牛两种市况下均能盈利的机会。我国暂时处于单边市,股指期货的推出有利于改变这一情况。
3. 股指期货对股票市场投资思维方式的影响
股指期货的推出增加了市场博弈的复杂性。股指期货推出之前,市场呈现单边特征,投资者只能通过股市的上涨赚取利润,在下跌的时候只能承受损失或不作为,因此,博弈的双方都只能造成一种市场表现,即股市上涨,只是上涨的幅度、时间有所差异。而股指期货推出后,市场呈现双边特征,不但市场上涨可以赚钱,而且在下跌的时候可以通过期货市场的超额收益来获得利润。股指期货推出后,期货市场会出现三类投资者,他们各自的投资思维方式和操作策略有所不同:(1)套期保值者,以实现现货的套期保值为主要目的,规避市场系统性风险;(2)投机者,直接入市买卖股指期货。这种将交易策略建立在大势研判和仓位控制的基础上,以获取暴利为目的的投资方法,他们的风险和收益是呈正相关的;(3)套利者,这些套利方法主要包括同指数期现套利、跨市套利以及跨期套利等等。
三、对监管部门的建议
1. 健全市场监管体系,进一步完善期货市场相关法规
股指期货是一把双刃剑,投资者既可以利用其套期保值的功能规避股票现货市场的系统性风险,也可以利用其杠杆效应进行过度投机。因此需要监管机构建立严格的监管制度,预防和打击股指期货市场发展初期的过度投机,稳定整个市场。在法规体系上,我国虽然推出了很多期货市场,期货交易的法律法规。但应该看到我国的相关法律法规还不够完善。从长期来看,应按照国际惯例,制定股指期货的监管、交易、结算、风险控制等的具体法律规定,从而形成在统一期货法规下证监会依法监管与交易所自律管理的股指期货监管体系。
2. 加强投资者教育工作,从制度安排上防范市场风险
金融期货投资者教育工作的成效如何,事关金融期货的平稳推出、功能发挥和长远发展,是各项准备工作的重中之重。金融期货在国际上虽然发展比较成熟,但在我国还是新生事物,广大投资者还比较陌生。金融期货专业性强、风险程度较高,与商品期货也有很大不同。要通过投资者教育,帮助投资者增强对金融期货的风险意识,提高投资决策的水平,树立科学的投资观念,使投资者理性参与市场。对于金融期货要坚持正确的导向,既要看到投资机遇,更要看到市场风险。要帮助和促进投资者借鉴成熟市场经验,建立健全风险内控机制,提高市场操作水平,充分认识金融期货的特点,客观评估其风险承受能力。以做出科学理性的投资决策。
金融期货特点范文4
股指期货将是中国率先推出的金融期货品种，它的上市是中国期货发展中具有里程碑意义的事件，将带来中国金融市场的巨大变革。
从中央到地方、从地方到企业、从企业到个人都实实在在感受到了股指期货的重要性。就连总理也在关注期货，他在今年《政府工作报告》中提出了“要大力发展资本市场，积极稳妥地发展期货市场”的设想，这在之前任何一届政府总理的报告中都是没有过的。
加速混业经营时代到来
中国金融业属于分业经营，明显游离于世界主流之外。美国已在1999年11月4日废止了已有六十六年历史的《格拉斯―斯蒂格尔法》，通过了《金融服务现代化法》，将金融业分业经营改变为混业经营。美国金融业务经历过的由混业到分业，再由分业到混业的发展历史表明，混业经营是世界金融发展的必然选择。
中国股指期货业务规则中的“IB制度”，将促进证券公司与期货公司的合作，由此形成中国金融业混业经营的雏形。
根据“IB制度”的初步设计，证券公司可以有两种方式参与股指期货交易业务，一是以参股方式参与期货公司管理，分享股指期货交易带来的好处；二是以介绍经纪人的方式分享经纪业务收入，即证券公司将自己公司需要进行股指期货交易的客户介绍给期货经纪公司，同期货公司分享佣金收入。在证券公司和期货公司业务互不交叉、彼此割裂的情况下，是没有混业需求的，但在实行“IB制度”之后，证券公司和期货公司就会在客户资源、资金投入、人员配备、场地设置、信息共享和网络延伸等方面进行全面的接触，并根据自身实力和特点作出相应决策，形成双赢结局。
随着证券公司和期货公司业务合作的深入，其业务范围也将不断拓宽，一个直接的选择是：当期货公司客户想进行股票交易时，期货公司会把这个业务优先推荐给自己的合作伙伴；当一个股票客户需要在期货市场进行套期保值时，证券公司也会优先把这个客户推荐给与自己合作的期货公司。这就会使股指期货业务交叉深入到其他方面。
证券公司和期货公司的股东有可能来自银行机构、保险公司、上市公司、投资公司或其他机构，他们会把各自的业务范围渗透到自己主业之外的领域，由此加深彼此之间的横向联系和业务合作。最后，由小范围、有限度的混业经营发展成大范围、全方位的混业经营。
客户对金融商品需求的多样化，促使金融业改变陈旧的经营理念。客户对金融商品的需求是多种多样的，而且大多是综合性需求，客户需要存款、贷款、结算等金融商品，也需要买保险、买基金、买债券、炒股票和使用信用卡，客户希望得到“一站式”金融服务，即在任何一家金融机构都能得到各种各样的金融服务，就如同在“金融超市”选购金融商品。而这一切，在分业经营下是很难做到的，只有金融业实行混业经营才能实现。
事实上，我国金融集团的业务已经倾向于混业经营，只是机缘未到，还没有把期货列入其业务之中，或者说期货业的比重过少。中信、光大、平安已相继成为涉足保险、证券、信托、银行、期货五大金融领域的金融控股集团（参见图表）。
加快中国期货国际化进程
由于中国货币市场还没有完全开放，中国的期货市场还处于发展阶段，国外资金直接进入国内期货市场是被明令禁止的，国内资金参与境外期货交易也属禁止之列。到目前为止，国内获准到国外进行期货交易的企业只有31家，并被明令规定业务范围仅限于套期保值。由于手续烦琐、人才匮乏、汇率波动频繁和国内会计制度与国际会计制度的差异等因素的影响，国内企业参与境外期货交易非常谨慎，套期保值量很少，甚至根本不做。因此，国内和国际两个市场几乎完全封闭，国内企业出不了国门，国外机构也进不来。
目前，人民币还没有实现自由兑换，人民币汇率形成机制改革尚在进行中，外资进入中国市场只能通过QFII（境外合格机构投资者），其资金规模非常有限。当股指期货上市带动金融期货的品种创新之后，中国期货的国际化进程将会加快，境内境外期货业务的相互渗透将大大增加。
相同品种不同市场的跨市场套利交易，将加强中国同世界各国的国际化合作。而金融资产的多样性，又为跨品种套利以及开展国际间的套期保值业务带来广泛需求。股指期货上市的意义在于，使国内外股票投资者打破国界限制，以及由此带来的金融合作的进一步深入。
这样的结果不单单带来交易量的变化，更重要的是将带来整个交易制度的融合。
随着我国经济与世界经济的一体化和人民币自由兑换的实现，中国期货同国际期货的合作将会大大加强。海外期货走进来和国内期货走出去将是不可逆转的潮流。中国期货的国际化将体现在几个方面：
一、开展国际业务。尽管目前中国证监会严厉禁止国内期货公司从事境外期货交易，国外机构从事国内期货交易则完全不合法。但这种状况不会长期持续下去。以前中国严加管制的银行业、保险业都有了外资机构在经营，在中国金融业放松管制之后，期货业也同样会对外开放。届时，中国的期货公司不仅可以经营国内期货，而且可以经营境外期货。同时，外国同行也会来中国同台竞技。
由于我国期货品种的设置有许多与国外是相同的，比如已推出的小麦、大豆、铜、棉花、玉米、铝、天胶，以及今后将要推出的股指、石油、货币、债券等，它们的价格波动在不同时间的联动性和差异性，会吸引国际间的客户进行跨市套利或套期保值。这就使得国际业务活动更加频繁。
二、期货交易所出现跨国联合。期货交易所跨国联合是加强合作、节约成本、优势互补、资源共享的一种经营趋势，世界上已有多家期货交易所成功联合。新加坡金融期货交易所（SIMEX）在1984年7月成立时就与美国芝加哥商业交易所（CME）联合，建立了两个交易所之间的“相互对冲” 制度。SIMEX上市的利率和外汇期货合约，也同时在CME上市，克服了交易时间的不一致，大大方便了世界各地的交易者，使其业务量大增。到1990年，SIMEX新加坡本地客户只有29%，而日本客户却占有31.6%，美国客户也有22.4%。
交易所的跨国联合不仅会带来更大的交易量，还会推动行业的发展。具有金融属性的期货品种最容易成为联合的对象。我国期货交易所将来也会与世界著名的交易所联合。
三、交易品种交叉上市。世界上已有引进别国期货品种的先例：1989年12月，东京股票交易所引进20年期美国长期国债期货获得成功；伦敦国际金融期货交易所上市德国政府债券，其日交易量远远大于德意志期货交易所上市的同一品种。
股指期货和其他金融期货的非专属性，使一国可以将另一国的相应金融品种“拿来”交易。比如，新加坡交易所已于今年9月5日抢先推出新华富时中国A50指数期货。这是世界上首只以中国A股市场为成分股的股指期货。芝加哥商业交易所（CME）于今年8月26日推出人民币期货期权产品，包括人民币/美元、人民币/欧元、人民币/日元等。这是中国期货市场国际化的序曲。
金融期货特点范文5
【关键词】 金融期货时代 发展瓶颈 合规经营 差异化
随着国际贸易和跨境资本流动的规模持续扩大，特别是加入WTO之后我国对外开放程度的不断提高，具备价格发现和风险规避两大功能的期货市场在市场经济中的重要性逐渐体现出来。作为连接市场与客户的纽带，期货公司在整个期货市场的发展中发挥了非常重要的作用，但是随着国际化程度的不断提高，期货公司在经营中也面临一些问题。
一、我国各类期货公司的经营现状及存在的问题
1、传统期货公司
这类期货公司的代表有中国国际期货、南华期货、格林期货以及永安期货等。此类期货公司发展时间长，管理层较稳定，历经中国期货市场的变迁，稳扎稳打，走出了一条专业化的道路，是中国老牌的大型期货公司，其经营理念引领着行业的发展。
例如，南华期货股份有限公司，该公司成立于1996年，注册资金4.5亿人民币，目前设有28家营业部，并于2006年3月获得中国证监会批准于香港设立分支机构。该公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询业务，是中国金融期货交易所首批全面结算会员单位，是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所的全权会员单位。多年来，南华期货始终保持着健康稳定的发展态势，始终保持着良好的市场信誉和形象，期货交易额和客户保证金总量在同行中均名列前茅。2001年，南华期货体现了极强的行业前瞻性和战略眼光，成立了业内第一家研究所，确立了“研究创造价值”的核心理念，将研发能力作为公司的核心竞争力。自成立以来，研究所独立或与浙江大学、上海财经大学等单位合作参与承担了多项课题的研究工作。目前，南华期货研究所已经成长为国内最知名的期货研究机构之一。
然而，在整个发展的过程中，资金缺乏是主要的问题，常有员工抱怨：这类公司体制齐全，但就是工资没有其他期货公司高。因此可能会影响员工的工作积极性，影响到客户服务的质量。
2、券商系期货公司
券商系期货如今风起云涌，股指期货的上市交易昭示着金融期货时代和衍生品时代的到来，这类期货公司的崛起是必然趋势，代表着当前中国期货业发展的潮流。
例如，长江期货有限公司，该公司注册资本2亿元，是经中国证券监督管理委员会批准成立的金融机构，是实力雄厚的长江证券股份有限公司的全资子公司，是中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所会员单位。近年来，长江期货荣获中国金融期货交易所“优秀会员金奖”，郑州商品交易所“产业服务奖”、“企业服务奖”、“行业成长奖”和“产业客户开发服务奖”，大连商品交易所“最具成长性会员”等奖项。并在中国优秀期货经营机构评选活动中，被评为“中国最具发展潜力的期货公司”和“中国最佳区域影响期货公司”。
这类期货公司目前存在的最大问题在于客户资源没有传统的期货公司丰富，毕竟客户对于这类新型的公司还是存在着一定的观望心理。
3、具备现货背景的期货公司
为贯彻期货业服务于实体经济发展的精神，我国相继成立了如中粮期货、金瑞期货和中钢期货等公司，这类期货公司依托现货市场的优势，在为客户服务中能非常好地规避风险，提高客户的经营业绩。
例如，中粮期货有限公司，该公司成立于1996年，注册资金55000万元人民币。大股东中粮集团是中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务的供应商，主营业务包括：农产品贸易与加工、地产与酒店经营、金融服务等。中粮集团拥有中国食品、中粮控股、蒙牛乳业、中粮包装4家香港上市公司，中粮屯河、中粮地产和丰原生化3家内地上市公司，自1994年以来，一直位列《财富》世界500强企业。中粮期货拥有中国金融期货交易所全面结算会员资格，上海、大连、郑州三家期货交易所的全权会员资格，是大连商品交易所和中国期货业协会的理事单位。中粮期货有着十余年的商品交割经验，交割量在各交易所均名列前茅。公司拥有专业的交割团队和完善的交割流程，在仓单注册、期转现等方面可为客户提供高效的交割服务。中粮期货的专家团队由一批有着十几年国内外现货、期货业务经历的专业人员组成，长期与国内外同行及企业保持良好的交流与合作，对期货市场有着深刻的认识和理解。
现货背景的期货公司面临的最大问题就是打价格战，这种粗放型的发展模式显然不能适应现在期货市场的发展，如果找不到新的发展增量，则无法提高自身的竞争力。
4、中小型期货公司
这类期货公司在整个市场的发展中同样起到很重要的作用，其业务做得非常细，以至于整个上市品种中只有一到二个有品牌，同时也为客户提供一对一的服务。
例如，盛达期货有限公司，该公司成立于2003年，注册资本5000万元，经中国证监会批准，在广东省工商局注册登记，经营商品期货经纪、金融期货经纪业务。盛达期货有大连商品交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所的会员资格，并分别在四家交易所拥有交易席位。
但是这类公司由于经营量较小，如果不能做到服务质量、专业技能比大型期货公司好的话，很容易在市场中出局，同时这类公司仍然是以打价格战为主，影响了整个行业的正常发展，如果不能在业务上有所突破，在未来的金融期货大时代中，其必将面临发展瓶颈。
二、完善我国期货公司经营之道的相关建议
1、大型传统型期货公司要拓宽融资渠道
目前，永安期货完成股份制改造并有望再为期货“第一股”，这是期货业划时代的一个重大突破。期货公司可以到证券市场来融资，以解决公司发展过程中面临的资金问题，以便更好地实施重要的发展项目，使公司经营更上一个台阶，有了资金的支持，相信这类公司未来的经营发展会更好。
“永安”模式值得我国大型传统型期货公司借鉴学习，它走出了一条专业化的道路。目前永安期货已接受中信证券及财通证券公司的上市辅导，并已向中国证监会浙江监局办辅导备案登记。这充分说明，这些年来，永安期货的合规、定位和经营之道是非常到位的。对这类传统型期货公司而言，注重诚信和合规经营就变得尤为重要，因为在期货市场上，注重的是始终能走下去，毕竟金融行业是一个长久发展的行业。
2、券商系期货公司要充分挖掘其自身资源
券商系期货公司，一方面可以通过收购兼并来实现跨越式发展，另一方面可利用券商股东这个平台，对其发展予以大力支持。对于有证券公司作股东，乃至于有银行集团的金融支持的公司，股东平台可以为其提供银行、保险、证券、基金、期货等协同一体化的高效服务，这非一般股东所能比拟，所以这类期货公司要充分挖掘这强有力的资源。另外，加强自身业务团队的建设，使其在为客户的服务中突显其公司专业化程度。
券商系期货公司可以通过证券公司使用期货这个平台来规避风险，进行套期保值和套利交易，从而扩大交易量和交易金额此外，还可以通过证券公司这个通道，为期货公司介绍一些国企性质的大客户，也就是加大证券公司的IB业务。因为证券公司每年会承接很多的投行项目，其中许多与大宗商品市场有关系，通过证券公司可以了解到这些企业的经营情况，并且了解到这些企业确实需要利用期货工具来稳定生产经营，控制成本。这样可以不断地丰富自已的客户资源。
券商系期货公司还可以与同类银行合作，如中证期货不仅与中兴证券合作，还与中信银行合作，银行对授信的企业非常了解，可以通过银行提供的相关信息，为与期货相关联的企业提供套期保值等配套服务。总之，将银行集团的信贷服务、证券投行服务以及期货风险管理服务整合起来，给企业提供全方位的增值服务。这样不仅提高了机构投资者的数量，也提升了公司的业绩。
3、有现货背景的期货公司要充分发挥自身优势
经过二十多年的发展，期货业粗放型发展阶段已经过去，未来企业只有提升自已的市场竞争力，才能得到大型机构投资者的青睐，实现真正的发展。同时，企业应充分发挥自身优势，因为有现货背景，对于同类商品的了解和运作比其他期货公司强，因此服务于这类客户就非常有优势，可以做大这个现货商品的期货品牌，在行业内有口碑，实行专业化服务。另外，可充分贯彻落实监管局对于服务实体经济的号召，收购兼并一些现货企业，扩大业务范围，真正做到期货服务于现货商。
4、中小型期货公司应找准自已的定位
随着经济全球化的不断发展，我国期货市场必将朝着国际化方向发展，那么就需要更多优质的期货公司为这个市场服务，而这个行业的发展必然伴随着挑战和分化。各类期货公司只有充分利用和挖掘自身优势资源，积累产业客户资源，才能立于不败之地。
任何企业的发展，都是由市场和客户需求决定的，每一家中小型期货公司可以选择自己熟知的有优势的品种开始做起，直至做到这个行业中的某一品种的领军公司。关键是找准自已在这个行业的定位。小公司可以利用自身灵活的特点，在某些品种上做出特色，同样可以做到资本回报率高、公司各项财务指标达到优秀。
随着上市品种的不断增加，客户需求也越来越多样化。大公司有几万的客户，不可能做到非常精细化的服务，小公司对于客户而言可以提供更多便利高质量的差异化的专业指导，这样就能吸引客户、留住客户。
各类期货公司在为客户服务，为股东提供协同的过程中，需不断地开拓市场。客户最初的风险教育、交易培训、公司一站式交割服务、客户风险控制体系的综合解决方案等都需进行合规细致的规划，真正专业化地为客户提供服务，只有这样，期货公司才能够进行长远的经营，我国的期货市场才能稳定健康地发展。
【参考文献】
[1] 杨玉川：现代期货市场学[M].北京：经济管理出版社，2012.
金融期货特点范文6
关键词：金融工程 金融衍生证券 风险管理 金融创新
一，金融工程的内涵
金融工程是以金融产品和解决方案的设计，金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学，工程方法与信息技术的理论与技术，对基础证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性的解决金融问题的根本目的的学科.。
二，四种基本金融工具在金融工程中的应用
1，金融远期合约。
远期是最基础、最古老的衍生产品。是指双方约定在未来的某一确定时间， 按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 远期合约并不能保证投资者未来的盈利，但投资者可以通过远期合约确定将来买入或卖出某一产品的价格。从而锁定了风险。当契约到期时，若实际价格高于约定价格，则买方将有利可图，而卖方将遭受损失。
远期合约的创新品种主要有远期利率协议，远期外汇协议和远期股票协议。从而分别锁定了未来利率、汇率变动的风险。其最大的优势便是灵活性，但也由于其非标准化，使其在市场效率，流动性，违约风险等领域都有待加强。
2，金融期货合约。
金融期货合约是指在交易所交易的标准化的远期合约。因为其本质与远期是相同的，故其风险图也大致相同。二者的主要区别在于交易机制的不同。交易所为期货合约设定了许多约定。其中最重要的便是保证金制度和每日盯市结算制度。极大地提高了流动性，降低了违约风险和交易成本。从而解决了远期合约流动性差，信用风险等问题。金融期货问世至今也取得了相当惊人的发展。其主要创新品种有股指期货、利率期货。欧洲美元期货和长期美国国债期货等。
3，金融互换。
1981年美国IBM公司与世界银行的“通货交换”开启了金融交换的大门，使其成为近年来证券市场最重要的创新活动之一，其中最为活跃的是“利率交换”。典型的利率交换是买卖双方以一定额的假设性本金为基础，一方的现金流根据事先选中的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。相互交换浮动利息和固定利息的支付。根据金融交换的交易规则，利率交换可视为是一组连续的远期利率协定的组合，因此其风险图与远期合约和金融期货相同。但是，在违约风险上却有所区别，它介于两者之间，即低于远期契约的违约风险，但高于金融期货。
互换的创新也很迅速，除了最基本的利率互换和货币互换外，可延长互换、基点互换、可赎回互换、后期确定互换、远期互换、股票互换等等，从而满足了投资者多样化的需求。如今，一些信用衍生产品也以互换的形式存在，如违约互换，总收益互换等。以管理各种各样的信用风险和债务风险。而互换最重要的运用领域还是在于风险管理和创造新品种。以利率互换为例，投资者可以通过利率互换转换资产与负债的利率属性。将其有固定利率转换为浮动利率或由浮动利率转换为固定利率。由于利率互换可以分解为债券头寸的组合，也可以分解为远期利率协议的组合。其可以根据投资者预期和需求的不同，与其他金融资产再组合，构造出符合投资者需求的金融产品。
4，金融期权。
远期合约、期货合约和互换的交易双方均负有履行契约的义务，而期权则赋予买方在契约到期时可以要求卖方履约的权利，很显然，期权的风险与报酬具有不对称性。正因为它具有这种特点，通常将它归入“价格保险”的一类，而前述三种契约则属于“价格截定”类。
期权可以说是衍生品的衍生品。按期权多方执行期权的时限可以分为欧式期权。美式期权和白慕大期权。按标的资产可分为股票期权、股价指数期权、期货期权、利率期权、信用期权和货币期权等。
期权的魅力在于它可以多种用途的选出不同的投资组合，其收益取决于其他证券的价格，期权也可以用来设计符合特定要求的标的证券价格具有某种关系的新证券或新组合。这样，期权合约更大的促进了金融工程的发展，创造了各种收益结构的资产组合。 近年来，期权工具领域发生了巨大的创新，部分创新发生在定制期权市场，从而使场外市场交易非常活跃。如亚洲期权（亚洲期权的收益取决于标的资产在至少是期权部分有效期内的平均数）、回顾期权（回顾期权的收益取决于有效期内标的资产所达到的最大值或最小值）等新型期权。
三，金融创新的内涵
在市场经济条件下，产品必须适销对路。金融工程作为工程型学科，是围绕着金融产品的创造和实现展开的，各种变幻无穷的新产品与更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理技术，使金融工程的活动发展到“量体裁衣”地为各种市场主体提供金融产品。信息技术的发展又为金融创新提供了良好的平台，电子金融更是以后金融工程的一大发展形势。“余额宝”的推出只是一个小小的成功的开始，未来，还会有更加深广的创新。如今在可持续发展的背景下，“碳金融” 运用而生，通过对各种金融工具的拆分与重组，创造性的提出碳交易的期权合约，期货合约等产品。再通过合理的定价，从而更好的实现节能减排的低碳经济。去年在北京开展的关于碳排放权交易的有效实施更加肯定了这一创新。我们期待未来金融工程在水权，排污权，电权等领域的创新。金融工程通过金融创新不仅更好的适用市场经济的发展，而且更引领了时代的潮流。
参考文献
①丁向阳，《对金融工程及其发展的思考》。中央财经大学学报，2002年第9期
②郑振龙，陈蓉《金融工程》（第三版）第一章金融工程概述。北京：高等教育出版社，2012.6
③郑振龙，陈蓉《金融工程》（第三版）第二章远期与期货概述。北京：高等教育出版社，2012，6
