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招商证券范文1
近日，招商证券获证监会正式批复，成为首批开展证券投资基金托管业务的券商之一，这意味着该公司托管业务的范围正式拓展至公募基金、基金专户、证券公司集合资产管理计划等领域。
这是继2012年10月，在业内首家推出私募交易综合托管平台后，招商证券在托管领域取得的又一大突破。因该公司在私募基金托管的资产规模已做到行业第一，市场占有率超80%，该公司在资产托管方面已积累了宝贵经验，可以更好的为客户提供服务。招商证券表示，将把托管业务打造成公司衔接机构客户的重要服务平台，借此整合公司各类金融产品，提供综合化金融服务，满足客户全方位业务需求，并建立起新的服务模式。
获得基金托管业务资格的先发优势
证券投资基金（以下简称基金）托管，是指由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或者其他金融机构担任托管人，按照法律法规的规定及基金合同的约定，对基金履行安全保管基金财产、办理清算交割、复核审查资产净值、开展投资监督、召集基金份额持有人大会等职责的行为。
招商证券是业内首家获准开展私募基金托管业务的券商。招商证券《私募基金综合托管服务方案》于2012年7月在证监会组织的创新评审中获专家一致好评，使得招商证券于当年10月取得了“私募基金综合托管服务资格”。经过一年多的运作，招商证券私募基金托管资产规模位居行业第一，在券商私募托管行业市场占有率达80%以上，为券商开展资产托管积累了宝贵的经验。招商证券私募基金综合托管服务创新实践的成功推广，促成了证监会将证券投资基金托管人的范畴拓展至以证券公司为代表的非银行金融机构的创新尝试。今年3月，证监会了《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》，允许基金托管业务向非银行金融机构开放，招商证券就开始为申请基金托管业务资格作了充分的准备，明确将资产托管业务作为公司的一项战略业务来开展，筹建了一级的托管部门，打造专业的团队，最终以“准备工作认真、业务理念超前、专业水平过硬、风控技术先进”的评价取得了首批非银行金融机构开展证券投资基金托管的业务资格。
开展基金托管业务的展望
国内资产托管的规模逐年快速增长，显现出资产托管业务巨大的潜在商机。作为首批获得基金托管业务资格的券商，招商证券开展托管业务的范畴从原来有限合伙形式的私募基金拓展至公募基金、基金专户、创新型私募基金、证券公司客户资产管理产品。招商证券秉着“受人之托，忠人之事”的原则，提出了“用制度规范运作，以专业提升能力，用创新驱动业务”的服务理念，通过技术手段不断提高与管理人的业务交互质量及基金产品运作效率，同时对托管业务的运作和流程进行精细化管理，确保公司托管业务安全、高效、稳定地运行。招商证券表示，将托管业务打造成公司衔接机构客户的重要服务平台，借此整合公司各类金融产品，提供综合化金融服务，满足客户全方位业务需求，并建立起新的服务模式，只有这样，才能在商业银行激烈的竞争中脱颖而出，创造券商托管业务的未来。
发展证券公司托管职能是行业的发展趋势
自2012年创新大会后，证券公司一直致力于加强交易、托管结算等基础功能的建设，打造核心竞争力，改变当前同质化经营、靠天吃饭的局面，实现证券业的可持续发展。在2013年5月相关业务研讨会上，证监会主席助理张育军就提出，金融机构应在战略高度上，重视开展以托管为核心的金融服务业，清算、估值、账户管理等衍生业务将构成托管产业链的重要组成部分。
托管业务具有不占用经济资本、收入稳定、低成本、业务协同效应显著、同时又能发挥证券公司专业优势的特点，证券公司开展基金托管业务，不但能直接增加收入，创建新的盈利模式，还能以托管业务为基础，满足机构客户交易支持、创新产品研发等多元化的业务需求。因此，证券公司开展基金托管业务是行业的发展趋势。
券商开展基金托管业务对行业发展有积极的创新意义
一直以来，基金托管业务均由商业银行垄断，此次招商证券等券商获证券投资基金托管业务资格的创新，不但开创了证券公司为基金提供托管服务的先河，还能将基金托管业务建设成为证券公司的基础职能的业务服务平台，并构建以PB业务为核心的机构客户综合金融服务平台，使客户通过资产托管业务享受综合、一体、专业的综合金融服务。
招商证券范文2
(讯)为什么在这个时点持续推荐云计算？就产业而言，云计算推动IT支出向创新聚集，我国云计算渗透率刚过10%，风华正茂。一二级市场将有越来越多的公司涉足，我们需要投资思路。
云计算纷纷扰扰。从2006年亚马逊正式推出AWS以来，云计算摸爬滚打了10年，勿需怀疑，云计算将成为IT基础架构的新范式，凭借的就是“按需”和“弹性”。各种架构、各种“XaaS”充斥于耳，本文致力于先拎清云计算商业模式的本质，要么是“房东”，要么是“管家”，分别对应公有云和私有云。云计算是省钱利器，那IT支出岂不是会变小？本文用逻辑和数据来佐证，并没有！原因：大数据化、智能化方兴未艾，省下的钱都去了那。换句话说，产业升级。
私有云会见雨。光见到阿里公布财报，阿里云已经进入指数发展轨道，为何太极、浪潮、曙光等犹抱琵琶苦哈哈？本文阐述云计算经济学，论证了规模效应是王道。在公有云资源壁垒、技术壁垒、客户壁垒的大势面前，私有云将是一个壁垒相对低，竞争更分散的行业。私有云依然主要看客户获取能力和执行力。
还是要有诗和远方。“软件定义”塑造了云计算沙漏型价值链，其本质是由护城河的深浅决定。本文意在分析价值链的成因，抓取投资的方向。在与公有云的竞合中，专业化壁垒最重要。云计算核心部件技术和工艺壁垒极高，公有云无法摆脱对其依赖。安全、智能、速度都是公有云最重视的领域，投入必然大，要想与狼共舞，就要超越其上！重点推荐：绿盟科技、中科曙光、网宿科技、华宇软件、太极股份、东方通、真视通、超图软件。
风险提示：A股上市公司在与公有云竞合中无法形成相对优势。(来源：招商证券 文/刘泽晶 黄斐玉 徐文杰 编选：中国电子商务研究中心)
招商证券范文3
(讯)信息化与工业化深度融合推动工业向智能制造升级：全球的工业化进程已经经历了三个大的发展阶段：工业1.0是机械制造时代，工业2.0是电气化与自动化时代，工业3.0是电子信息化时代，目前正在进入工业4.0时代，也即是以智能制造为主导的第四次工业革命。工业互联网、云计算、大数据在企业研发设计、生产制造、经营管理、销售服务等全流程和全产业链的综合集成应用将形成新的生产方式、产业形态、商业模式和经济增长点。基于信息物理系统的智能装备、智能工厂等智能制造正在引领制造方式变革；网络众包、协同设计、大规模个性化定制、精准供应链管理、全生命周期管理、电子商务等正在重塑产业价值链体系；而智能制造工业控制系统又离不开网络安全，需要健全的综合保障体系。信息化已成为我国制造业转型升级、创新发展的先行军，行业迎来重大发展机遇。
计算机行业的受益标的：智能制造的环节包括智能工厂、智能生产两个方面，对应的信息化环节包括：信息管理系统环节：a、ERP系统、制造执行系统(MES)与产品生命周期管理(PLM)系统：汉得信息、鼎捷软件、用友网络；b、垂直行业智能化管理软件：远光软件(电力行业)、恒华科技(电力行业)、宝信软件(钢铁行业)；基础技术支撑环节：a、工业专用性技术：中瑞思创(物联网)、新大陆(二维码)、梅安森(传感检测)、科大讯飞(人机交互)、东土科技(工业交换机用于数据传输)；b、通用性基础软硬件IT技术公司：华胜天成(数据库、云计算、服务器)、浪潮信息(云计算、服务器)、中科曙光(服务器)；东方通(中间件)；系统安全环节：a、启明星辰、绿盟科技已工控系统安全产品，东土科技的工控安全产品今年也有望推出；b、卫士通的加密产品用于电网、油气、供水等领域加密防护；物流环节：三泰控股(物流最后100米配送)、久其软件(货物撮合)、中海科技(海上运输)。
重点公司：从弹性和兑现的时间角度考虑，首选汉得信息、远光软件、宝信软件、启明星辰、卫士通。其余用友网络、鼎捷软件、恒华科技、梅安森、科大讯飞、新大陆、绿盟科技、华胜天成、东方通、浪潮、曙光、久其软件。
风险提示：制造业信息化推进和投入进度不及预期。（来源：招商证券；文/郝彪；编选：中国电子商务研究中心）
招商证券范文4
尽管当前A股、港股均是弱市行情，并未影响内地券商赴港上市的热情。
近日，招商证券正式向港交所递交赴港发行上市的申请。据其上市方案，H股发行规模将不超过扩大后总股本的15%，集资规模逾百亿。
除了招商证券，去年年底就向港交所提交上市申请的光大证券进程也在加快，以及4月11日向港交所递交上市申请的东方证券，未来“A+H”券商或将增加至7家，此前已有中信证券、海通证券、广发证券以及华泰证券实现两地上市。
不过，由于近期股市低迷，转战港股的3家券商也“随行就市” 缩减了募资额。招商证券H股集资总额据传在150亿～175亿港元之间缩减了60%，光大证券缩减了40%，只有15亿美元（约117亿港元）。
对于数据是否真实以及上市的时机，当事券商以“静默期”为由未做回应，但业内人士分析，根据招股书显示，3家券商均有提速海外业务的计划，积极布局国际化或是其纷纷涌上港股的原因之一。
3家券商排队上港股
此次在港股排队的3家内地券商中，招商证券是体量最大的。截至2015年年底，招商证券总资产、净资产在中资券商中分别排名第八和第九，净利润排名中资券商第七。
这家老牌券商在2009年A股上市以来，一直保持强劲发展。公开资料显示，招商证券净利润由2013年的22.38亿元，增长至2015年的109.28亿元，年复合增长率达到121%。
对于目前的上市进程，招商证券方面对记者表示“尚不方便透露”。而此前已有报道称，其将于今年6月底或7月初得以挂牌，公司方面未做回应。
光大证券的赴港上市启动要更早一些，在去年11月底获得中国证监会的核准，并于当年12月7日向香港联交所递交了上市申请，但之后就一直没有新进展的消息传出。
直到近期，有消息人士透露，光大证券H股招股时间表已初步敲定，将于6月初在港交所进行上市聆讯，中旬路演，当月底挂牌。
此外，A股上市刚满一年的东方证券也追赶着这波港股上市的潮流。4月中旬，东方证券公告称，公司港股IPO申请已于4月8日收到证监会出具的行政许可申请受理通知书。根据发行上市的时间安排，东方证券已于4月11日向港交所递交了该次发行上市的申请。
融资额均大幅缩减
受A股年初暴跌影响，券商今年业绩并不被看好。数据显示，今年一季度，证券业收入和净利润分别下滑32.56%和43.25%。其中，招商证券净利润跌幅近62%至10.13亿元，光大证券同比下滑同样超过60%，首季度实现净利5.91亿元，东方证券下滑更为严重，一季度净利润4.23亿元，同比下滑75.96%。
今年弱势行情让券商的行业估值受到影响，去年年中曾有报道称，招商证券H股集资最多50亿美元（约390亿港元），但根据同业公司估算，招商证券此次集资总额在150亿～175亿港元之间。即使按照175亿港元计算，与去年华泰证券募集额340亿港元相比，仍然减少近一半。
无独有偶，去年光大证券就启动赴港上市时有媒体报道称，其将集资25亿美元（约195亿港元），近日已有市场人士指出，光大证券此次募集资金减少了40%，只有15亿美元（约117亿港元）。此外，接近东方证券方面人士称，其融资金额同样低于A股融资额，约80亿港元。
今年赴港上市券商募资规模缩水已是板上钉钉，事实上，即使去年获得高估值发行的华泰证券和广发证券当前的日子也并不好过，目前均处于破发状态。具体来看，华泰证券上市价在24.8港元，5月19日收报15.95港元，广发证券上市价在18.85港元，5月19日收报16.74港元。而这些中资券商股的市盈率普遍都在7倍左右，比起恒指的9倍市盈率略低。
与 A股相比，目前“A+H”券商H股也存在折价，平均折价约20%左右。
那对于投资者来说，香港的券商股是否值得购买呢？
“目前在港上市的券商股估值还算合理，加上当前还有深港通、A股纳入MSCI等预期，投资预期并不悲观。”一位分析师称。
国际化布局驱动
对于券商来讲，此时并非内地券商赴港上市的最佳时机，但对于这些券商拓展海外业务有利。
招商证券招股书称，公司集资所得拟用作发展经纪及财富管理业务、机构客户服务及投资交易业务、拓展海外业务和提升业务及产品开发能力等。
有业内人士分析称，随着内地4家券商登陆港股获得融资并在国际化方面不断取得实质进展，给招商证券带来了不小的压力，这也是招商证券急于赴港上市的一个重要原因。
招商证券范文5
本周晨会，招商证券推荐了雏鹰农牧（002477），推荐的理由是公司积极向产业链下游以及高端产品延伸。在2011年7月，本栏也曾对雏鹰农牧进行推荐，并指出投资的逻辑是“中期看猪价上涨，长期看规模扩张”，从实际的业绩来看，公司年生猪出栏量以近50%的速度增长，2012年一季度收入增长93%，净利润增长147%。
二级市场上，雏鹰农牧股价处于中期上升通道中，并且在近期创出上市以来的新高，业绩的增长支撑了股价的上涨。招商证券指出，未来应该关注雏鹰农牧积极向下游品牌冷鲜肉以及生态猪、藏香猪等高端品种的延伸，公司的成长性有望穿越“猪周期”。
首先看仔猪价格，今年一季度生猪价格快速下滑，但仔猪价格仍维持在30―35元/公斤的高位，雏鹰农牧的产品以仔猪为主，因此收入利润双双增长。招商证券估计，雏鹰农牧一季度总出栏量约30万头左右，全年达到160万头。
而今年一季度仔猪价格维持高位的主要原因是全国性爆发的仔猪腹泻，导致仔猪大量死亡带来的补栏需求。从市场的情况看，2011年12月到今年4月份的仔猪需求数量明显偏低，再加上目前生猪养殖已处于亏损边缘，补栏积极性不足，因此招商证券估计从5月底开始育肥猪供给将出现短缺，猪价开始反弹。
在产业链扩张延伸方面的努力将是雏鹰农牧今年最大的看点：招商证券了解到，公司已启动冷鲜肉项目招商，将在今年8月正式开始运营。“雏牧香”品牌冷鲜肉招商已启动，首批将在郑州开设50家门店，把互利共赢的“雏鹰模式”引入销售环节，让利于商，采取全新的会员制销售模式，充分利用“能人效应”以预售会员卡推动的方式拉动冷鲜肉的销售。同时，8月份公司的屠宰项目也将同步开始运营。
此外，雏鹰农牧的高端产品也有相当进展，公司三门峡的生态猪项目在去年已开始养殖，预计今年将出栏3万头，单头盈利为普通猪的三倍。而公司此前刚刚公告了投资3亿元在合作养殖完全放养的“藏香猪”，打造更高端的品种。招商证券指出，“藏香猪”和“生态猪”是公司稳定盈利水平，打造品牌，实现会员制销售的重要保证。
招商证券范文6
二级市场上，永辉超市自上市以来走出大箱体震荡格局，目前股价处于箱体相对偏低的位置，这一方面基于公司业绩暂未充分释放，另外一方面此前受制于小非减持。公司股价向下空间并不大，而待一段时间整理修复相关指标后，股价有望迎来涨升的时机。
招商证券指出，从2014年至今，永辉超市共新开4家门店，开店节奏有所放缓，上半年的重点主要是门店内部结构的调整及升级，以及对于第5代门店的探索。永辉微店上线后，取得了一定的效果，目前主要集中在福州的8家门店，公司未来还将继续加大对电商领域的投入，将微店推广到全国所有门店。
从财务数据来看，永辉超市今年第一季度收入同比增长 22.7%，归母净利润在去年高基数的前提下，依然同比增10.8%，业绩保持快速稳定增长。一季度综合毛利率达到19.34%，规模效应进一步显现。新进区域经过战略性亏损后，毛利率得到显著提升。
微店方面，投资者可以关注的是，1月份永辉微店上线后，福州8家试行门店取得了一定的效果，微店日成交额达到1万元左右，物流配送以门店自提和配送到家相结合，目前还在不断完善，后期公司也将逐渐加大对电商领域的投入，微店升级完善后将适机推广至公司全国门店。微店的推出将进一步整合线上、线下的互补性优势资源，有助于提高门店经营效率。
另外，永辉超市此前连续举牌中百，持股比例已经达到 15%，中百大股东武商联也在二级市场上进行了增持反击，股权争夺非常激烈。招商证券认为，目前汇丰直投基金通过大宗减持，持股比例已降至 4.69%，后续减持已不再需要进行公告。小非减持一直是压制公司股价上涨的重要因素，现在减持接近尾声，公司股价有望迎来投资机会。
