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资产负债率范文1
关键词：资产负债率 现状 措施
一、民航企业资产负债率现状
随着市场经济的发展，要求企业的经营者、管理者重视资本结构的平衡、长期投资的预测、短期资产的控制、经营风险的分析等。因此，考核企业的资产负债率是十分重要的。
目前民航运输企业各公司的资产负债率均处在较高值，平均在70%～80%之间，中国国航2013年-2015年，资产负债率分别为71.78%、71.63%、68.84%；南方航空2013-2015年，资产负债率分别为74.44%、76.66%、73.38；东方航空2013年-2015年，资产负债率分别为80.92%、81.97%、80.76%；海南航空2013年-2015年，资产负债率分别为75.29%、73.99%、69.24%；平均来说，分比为75.61%、76.06%、73.06%。
2015年，各大航空公司资产负债率相比2013年、2014年已有所下降，其中中国国航、海南航空资产负债率已降至70%以内，说明各大航已在采取积极有效的措施来降低资产负债率。
二、造成民航企业资产负债率高的主要原因
（一）主要依靠融资扩张
我国的航空公司目前多数还处于发展期，各大公司需要花费大量的资本进行扩张。如果单纯以航空公司的运营利润，根本无法承担扩张所需费用，只有依靠融资。鉴机等固定资产的折旧年限高，资产价值高，资产回报稳定，而且重要的是隐匿或者转移不易，因此用类似飞机等作为质押，在银行获得低息贷款并不太难。
（二）融资租赁飞机的长期负债过高
自80年代以来，民航在国家没有直接投资的情况下，普遍采用融资租赁的方式，引进国际先进机型，增加运力，以满足日益增长的客货运输的需要。按现行的会计制度规定，融资租入的固定资产其融资的来源作为企业的长期负债在资产负债表上列示。
（三）一定金额的结算资金形成的流动负债
民航运输企业的产销关系的特点是：销售在前，承运在后。旅客可在规定的时间内，提前购好机票或办理货运托运手续。这样，航空公司在一段时间里就有一定的待结算资金，形成了企业的流动负债。
三、民航企业降低资产负债率的主要措施
（一）引进战略投资者
引入战略投资者主要包括引入政府投资、风投、上市公司定增等方式。
优点包括：一次性筹资金额较大、为企业带来良好声誉、提高企业认知度、提升抗风险能力、所筹资金不需要到期还本。
缺点包括：时间跨度较长、审批手续严格、分散企业控制权、出让企业利润收益。
（二）剥离资产负债
通过提前偿还银行贷款、将融资租赁的飞机转换为经营租赁，降低企业资产与负债。美国等国家的飞机租赁业务发展完善，因此很多时候，航空公司并不需要花费大额资本购买飞机资产。基于此，他们的负债率自然相对较低。而我国，飞机租赁业务正在快速发展中，通过与租赁公司合作，将融资租赁的飞机转换为经营租赁，可大幅降低航空公司资产负债率。
（三）发行永续债
发行永续债可给企业带来大量流动资金，但发行审批手续较为严格，对企业规模、资产质量要求较高，且企业需要承担较高的资金成本。
（四）母公司增资
母公司增资方式简单快捷、对被增资单位降低资产负债率效果明显，但对集团企业整体来说毫无意义。
（五）运用基金工具
成立基金公司或与外部基金公司合作，引入外部资金。
（1）通过股权投资基金，按照需求参与上市公司定向增发，扩大上市公司权益规模，提升市值。
（2）通过产业发展基金，分步将飞机等重资产转为经营租赁，优化企业负债结构；同时，结合借助产业基金对优质项目进行孵化培育，使其成为产业发展整合及资产证券化的中转站与孵化器。
引进战略投资者、剥离资产负债是民航企业降低资产负债的关键，定向增发受资本市场行情影响很大，推行进展不可控因素较多。要想快速有效推进企业降低资产负债率，企业需制定工作单，将降负项目及降负目标分解到季度。经营管理层需按月对项目推进过程中存在的问题及时与项目组沟通，组织专项会议讨论解决。需将降低资产负债率项目落实到责任人，并将完成情况列入相关责任人考核项目。
四、案例分析
本文以海南航空为例来说明其2015年资产负债率降低情况以及主要措施（数据来源于2015年公开披露的年报）。
海南航空连续三年资产负债率呈下降趋势，其中2015年相比2014年下降近4.8个百分点，从财务数据上看，主要由于2015年净资产相比2014年增加69亿元，同时总负债降低了35亿元。
海南航空总负债降低的主要原因为2015年底短期借款相比2014年底降低了约76亿，应付票据下降约43亿。而净资产提升的主要原因包括其他权益工具增加25亿、未分配利润增加约20亿、少数股东权益增加约20亿。
以上财务数据所体现的公司采取的降低资产负债率措施包括：
一是降低负债规模；二是发行永续债；三是提高经营效益；四是引入外部股东增资。
资产负债率范文2
关键词：资产负债率；风险；权责发生制；收付实现制
中图分类号：F23 文献标志码：A 文章编号：1673－291X（2011）20－0215－02
随着高等教育的不断发展，单纯靠财政拨款和学费收入已经远远解决不了经费的供需矛盾，贷款已成为了高校筹集资金的一种方式。具有科学的负债经营意识，已经是管理者必须思考的课题。高校资产负债率合理与否，要考虑各方面的因素。本文就高校资产负债率问题及风险控制进行以下几方面探讨。
高校的负债分析指标有：资产负债率、流动比率和负债自有资金率等。按照《高等高校财务制度》和《事业单位财务规则》的规定，高校的资产负债状况的基本指标是资产负债率。该指标一方面反映了债权人提供资金的安全保障制度，另一方面说明了高校利用债权人提供资金进行活动的能力。公式为：
资产负债率＝负债总额／资产总额×100%
从公式上看，高校的资产负债率的计算与企业一样，但是由于高校执行的会计制度是事业单位会计制度。会计核算实行收付实现制，而企业实行权责发生制，因此与企业有很大不同。如果直接用资产负债表所列资产负债数进行分析，将会造成风险。
高校的资产负债率有以下特点：
1.固定资产不提折旧。根据现行的高校会计制度规定，高校的固定资产不提折旧，因而，其实际价值与账面价值背离，特别是电子产品，计算机软件，其价值高、但更新换代快、折旧速度快。随着这些资产的使用和科学技术的进步，固定资产的实际价值逐步减少。但在目前高校所执行的制度下，固定资产不提折旧，在账面上无法反映固定资产价值的减少数额。只要固定资产不报废，其账面价值仍保持不变。因此，用高校目前资产负债表所列的资产数来计算资产负债率，显然有一定的偏差。
2.高校的应收及暂付款多是支取未报数，实际上已形成支出，高校的流动资产中的应收及暂付款占有一定的份量，从理论上来说应收及暂付款是高校应收未收、暂付或预付给有关单位或个人而形成的一种停留在结算过程中的资金，体现为高等学校对有关单位或个人的一种债权。这里包含了两个概念：应收款和暂付款。按制度规定应收款是指高校应收未收的款项，如应收的学杂费等。暂付款是指高校暂付给单位或个人的各种款项，如教师的预借差旅费，未结算的维修工程预付款等。
由于现行高校会计制度下实行的是收付实现制，因而应收未收的款项只能在权责发生制的条件下，才能入账。如有10个学生未交学费，在权责发生制情况下，会计会记录为：
借：应收款――应交学费80 000元
贷：事业收入 80 000元（暂不考虑应缴财政收入）
当收到学费时冲销应收款
借：现金或银行存款50 000元
贷：应收款――学费50 000元
在这里，应收款是停留在结算过程中的资金，然而，高等学校实行的是收付实现制，凡是当期收到的收入和支出的费用，不论其是否归属当期都应作为当期的收入和费用处理。凡是当期未收到的收入和未支付的费用，即使应归属当期，也不能作为当期的收和费用。所以，应收未收的学费实际上当期并未收到，就不能作为当期的收入处理，也就是说不能在会计账上反映。
因此，高等高校资产负债上所列的应收及暂付款基本上为暂时付款或垫款，而暂付款实际上是已支取尚未报销数，除购买设备材料所预付的贷款可以形成固定资产和存货以及代付的某些款项可以收回外，大部分将形成费用，而在高校中这种支取未报款所占的比例又是相当大的，如果把高校的应收及暂付款作为资产来计算资产负债率，存在一定的失真。
3.高校存在账外债务：是指没有反映在高校的会计账上的各类债务。由于上述所提及的高校在开展业务活动过程所发生应付款项在没有支付之前，并不反映在会计账上，如学校购买设备80万元。货已验收未付款。在权责制下，会计记录：
借：事业支出――设备购买80万元
贷：应付款80万元
借：固定资产
贷：固定基金
而在收付实现制条件下，该笔支出尚未付款，虽需当期，也不能作为当期费用，不能在账上反映，从而使高等学校账面的负债额少于实际的负债额。账外债务的现象也会使高等学校的账面资产负债率低于实际负债率。
从上述的分析中，看出高校资产负债率是与企业有很多差异，所以，对高校资产负债表所列的数字进行分析，势必会存在一定风险。如果负债过大会发生高校资金支付上的困难。因此，高校要建立防范机制，认真筹划资本运作，降低负债成本。
（1）建立贷款审批制度，还款备案制度。高校要切实履行贷款审批手续，合理控制贷款规模，提高资金使用效益。加大对贷款的审计和监督；建立完善的资金使用和管理制度，制定切实可行的还款计划，报主管部门备案。对贷款项目进行可行性研究，各贷款高校要将还款计划纳入当年预算，以保证还款的资金来源。
（2）要根据项目进度 ，对资金需求制定科学、合理的资金使用方案和研究。高校要对一定时期的固定资金、流动资金需要量进行预测，深入研究国家贷款政策和高校债务结构，合理安排贷款，确定长期和短期最优组合。
（3）加强贷款资金日常管理。财务主管要根据高校会计制度，正确的处理贷款账务，详细记录贷款银行、贷款时间、贷款金额、贷款到期日等，及时报告相关领导，积极筹备资金，按时还贷款。同时，要加强贷款资金管理。贷款应该投入高校发展大计必须做的而且是效益好的项目上，不能盲目使用贷款，要加强贷款的责任管理。成立贷款领导小组，负责组织贷款项目的论证贷款资金的使用、管理、控制，以提高资金安全性。
总之，适度的负债，可以增加高校的硬件设施和软件建设，为高校发展提供后备动力。但如果负债超过一定限度，就会使高校的资本运作不佳，或者投资管理不善，造成浪费和损失，给高校带来巨大的风险和压力，使高校背上沉重的包袱，甚至资不抵债，势必影响学院的发展，以至无法经营。为此，对资产负债率的评估和分析一定要慎重，要从高校资产、负债比率、等筹策略、资本运营、效益指标分析等诸多因素考虑，制定切实可行的负债规划。这样，才能加快高等教育事业发展，进一步提高高校市场竞争能力和发展潜力，更好地为培养人才服务，为社会服务。
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Discussion about the debt-equity ratio and risk control in the colleges
CHEN Yan,TIAN Yuan,WU Chang-hai
(Mudanjiang medicine college,Mudanjiang 157011,China)
资产负债率范文3
关键词：电力企业 资产负债率
近年来，随着经济发展和人民生活水平的提高，电力需求持续增长，电力企业不断加大电网投资，满足市场需求。“十一五”期间，电力行业累计投资超过3万亿，年均投资额6，000亿人民币，“十二五”期间预计将达5.3万亿的电网建设投资。高额的电力投资，尚未带来企业成本效益的提高。2013年，中央企业实现销售收入284，407.1亿元，利润总额16，652.8亿元，销售利润率5.85%，而同期电力行业的销售利润率只有2.58%。
国资委将高负债中央企业的界定标准设置为75%，并将资产负债率偏高的中央企业划分为重点关注企业（75%-85%）、重点监控企业（85%-90%）和特别监管企业（90%以上）。目前国资委管理的电力企业除国家电网、南方电网和三峡集团的资产负债率相对较低，其他五大发电集团及两家辅业单位整体资产负债率基本上都超过国资委限定。电力企业较高的资产负债率，固然有其行业历史背景，但也应意识到，在当前市场景气指数低位徘徊，金融调控政策持续变化的宏观经济环境下，如何有效合理地控制负债规模，筑牢企业资金链条，规避财务风险，是电力企业防范经营风险的必然选择。
一、电力企业高资产负债率的成因
电力企业高资产负债率既有其历史客观原因，也有电力投资建设增长过快、经营策略短浅等主观因素。
（一）企业发展特性
不少电力企业是从计划经济时代走过来的，职工人数多，企业家底薄，并且承担大量社会责任。企业自有资本较少，国家拨付资金有限，长期以来靠银行贷款等方式维持企业生存，日积月累导致企业负债水平不断攀高，这种情况在电力施工企业尤为突出。
（二）投资增长过快
近几年，受抢占资源和做大做强等思想的驱动，电力企业不断加大的“跑马圈地”，使投资增长超过企业承受能力，投资资金来源又主要依靠银行贷款或机构融资，原材料价格上涨和政府调控等因素，导致项目投资成本上升，预期收益大打折扣，还本付息压力不断增加。
（三）经营管理不善
债务结构不合理，长短期借贷资金失调；资金管理不到位，企业内部资金使用分散，没有建立统一内部融资平台，资金使用效率低；应收账款及存货快速增长，大量应收账款不能按时收回或形成坏账，原材料燃料库存增加挤占企业大量现金，致使电力企业负债“雪上加霜”。
（四）经营成本上升
受通货膨胀及物价上涨等因素影响，企业经营成本逐年提高；原材料燃料价格上涨，用工成本攀升，运输费用提高，财务成本加大，环保、安全等非生产性支出增多等，让原本并不宽裕的资金更加“捉襟见肘”，增加了企业资金负担，使电力企业降低资产负债率更加“难上加难”。
二、电力企业高资产负债率的危害
高资产负债率不仅影响企业正常生产经营活动，还关系到企业的声誉及未来发展，甚至危及企业生存。
（一）影响企业经营业绩
企业是以盈利为目的，高负债会侵蚀企业经营成果，企业负债率越高，财务费用负担越重，在其他条件不变的情况下，息税后利润会减少，企业盈利能力受到直接冲击。
（二）降低企业品牌信誉
品牌信誉是企业的立市之本。高负债直接表现为企业资金短缺，无力按期偿还贷款本息，生产资料难以及时购进，易产生违约风险，影响正常生产经营活动，降低企业品牌信誉，并形成恶性循环。
（三）增加企业经营风险
企业经营蕴含各种风险，往往一招不慎导致满盘皆输。在央行稳健从紧的货币政策引导下，企业融资难度加大，资金供给持续发生短缺，资金成本持续升高，容易导致资金链条断裂，加大破产倒闭风险。
（四）制约企业战略发展
企业要想在市场上站稳脚跟，必须加快产业结构调整和产品创新，这需要强大的财力支撑。高资产负债率企业因自有资金短缺，外部融资困难，无力进行产品技术研究与开发，市场竞争力将越来越弱，使企业陷入更大困境。
三、电力企业降低资产负债率的措施分析
电力企业降低资产负债率是一项长期艰巨、循序渐进的任务，从管理体制和运行机制进行全方位的改造与创新。具体可以做好以下几方面的工作：
（一）提高认识降低债务规模
首先，电力企业应将降低资产负债率纳入企业长期发展规划进行统筹考虑，在确保发展战略实现的前提下，将负债规模控制在合理水平，切实降低企业经营风险。其次，结合战略规划和年度经营计划的需要，根据国家宏观政策、行业状况和现有产品生命周期，制定切实可行的降债方案和目标，结合年度预算滚动编制、动态管理、分步实施，确保降债工作有条不紊地开展。最后，结合电力企业成员单位自身特点，提出有针对性降低资产负债率的措施和目标，纳入企业负责人年度考核，将降债任务层层分解，责任到人，落实到位。
（二）搭建内部资金管理平台
电力企业要充分发挥财务部、资金结算中心及财务公司各自的管理职能，借助财务管理系统和网络技术，选择银行搭建满足自身管理需求的资金管理平台，构建内部资金池，横向集成建立一体化的内部资金计划、拨付、往来结算管理体系，实现跨区域、跨成员单位的资金统一归集和封闭运行，实现资金存量、流量的实时全过程闭环管控。将内部资金头寸统一调度，合理调配各成员单位资金使用，避免资金体外循环，最大限度提高内部资金使用效率。
（三）重视存货及债权管理
要强化对设备和存货的管理，避免资金的重复占用。对大型专用设备集中调度与使用，避免重复购置；对主要物资备件实行统一招标采购、管理与供应。要进一步盘活存量资产，优化库存结构，设定原材料燃料警戒值，防止因库存过高而占用大量资金，形成资产减值风险。同时加大债权清收力度，及时回收电费结算及账款，对坏账采取司法手段强制执行，对应收账款实施动态管理，避免形成新的坏账。
（四）不断优化资金筹措方式
在贷款利率上升、筹资成本加大的背景下，要改变过分依赖银行借款的筹集方式，积极探索新型融资渠道：一是重视股权融资，如引进战略投资者、IPO、增发、配股，实现企业股权结构多元化；二是做好债券融资，可发行短期融资券、企业债、可转债，实现银行债务融资与市场债务融资的结合；三是尝试新的融资产品，开展融资租赁、票据融资、应收账款保理等新型融资，借助其成本低，审批程序简化等优势，优化融资结构，降低财务费用。
（五）积极开展资本运营工作
资产负债率范文4
1、清理名下信用卡。建议将信用卡的数量尽量控制在一个合理范围内，不常用或额度较小的信用卡可选择注销。
2、拒绝申卡、申贷。如果准备申请如房贷、车贷这类的大额贷款，那么半年内要控制自己不要去申请信用卡、网上的小额贷款等，养好自己的征信，保证银行流水账单漂亮一些。也尽量不要因为好奇心去查看自己在XX软件能贷款多少钱，因为很有可能留下征信查询记录，容易把自己的征信变“花”。
3、分期还款或提前还款。如果信用卡或贷款的单笔账单数额比较大，可以选择分期还款，通过分期还款的方式，个人征信报告的欠款记录会从XX万变成XX万/n（n表示月份），高负债变成低负债。需要注意的是，如果多笔账单分期，还是会被判定高负债。
（来源：文章屋网 ）
资产负债率范文5
关键词：旅游文化产业；负债融资；旅游文化企业债券
中图分类号：F592.6文献标志码：A文章编号：1673－291X（2008）06－0153－02
一、我国旅游文化产业股权偏好的融资现状
我国旅游文化产业中企业多采用股份制的形式，在我国上市公司普遍存在股权融资偏好的大形势下，旅游文化产业也表现出以股权融资为主、债权融资为辅的特点。
由表1可以看出，1996-2004年，我国上市公司资产负债率分别为65.02%、48.76%、50.8%、54.41%、53.72%、50.06%、49.49%、52.57%、53.49%，平均达53.1%。
由表2可以看出，2004年这几个旅游文化股份有限公司的资产负债率分别为23%、44%、34%、53%、25%，平均达35.8%。
二、我国旅游文化产业股权融资偏好的负面效应分析
1.偏好股权融资易使旅游文化产业的资本使用效率低下
由于股权融资本身所具有的特性，使得旅游文化产业可以以较低的成本获取大量的资金。获取资本的容易性，使旅游文化产业的经营者感受不到相应的压力，对筹集到的资金没有高效的利用，陷入了股权融资―低效率使用―股权融资的循环之中，从而造成资本使用效率较为低下。
2.偏好股权融资易挫伤旅游文化产业投资者长期投资的积极性
旅游文化产业经营者低效的资本利用率对其经营能力带来了不利的影响，给投资者带来的实际报酬率比投资者所期望的要低，这种现象长期持续下去，容易挫伤旅游文化产业投资者长期投资的积极性。
3.偏好股权融资会对旅游文化产业成长产生不利的影响
廉价的股权资本易造成旅游文化产业投资方向混乱的现象，旅游文化产业很难形成属于自己的核心竞争力，并且在我国经济开放程度日益加大的形势下，同样会给其国际竞争力的提高带来较为不利的影响，这种情况极为不利于旅游文化产业的长远发展。
三、我国旅游文化产业负债融资绩效分析
负债融资，是指企业在一定量的自有资金基础上，为了扩展生产经营规模、开展技术创新等活动，通过增加债务进而向外筹集资金，来开展相应的生产经营活动的融资方式。
1.负债融资破产机制对旅游文化产业具有治理效应
旅游文化产业采用负债方式进行融资，其所面临的破产风险就会在一定程度上扩大。这会导致经理人员对企业支配权的丧失，且其社会名誉和地位就会下降，将直接影响他的再就业前景。在这种潜在压力下，经理人员不得不努力提高公司的业绩。
2.负债融资有利于旅游文化产业控制权的保持
旅游文化企业面临新的筹资决策时，负债筹资较股权融资相比影响不到企业控制权，有利于保持现有股东对于企业的控制，在一定程度上保持了旅游文化企业治理结构的稳定性，有利于旅游文化企业的长远发展。
四、我国旅游文化产业发行企业债券的探讨
企业债券是一种负债融资形式，是国内企业法人通过公开发行企业债券的形式，在国家金融机构从事的金融业务之外，开辟的新的融资渠道，直接将社会闲散货币转化为生产资金，以解决企业资金短缺、生产后劲不足的困难。
采用对比首都旅游集团债券发行前后公司财务指标的方式，来分析企业债券的发行是否给首都旅游集团带来经济效益，进而在一定程度上解释旅游文化产业发行企业债券的可行性。
从表3可以看出，首都旅游集团在发行企业债券融资后，主营业务利润和利润总额较以前年度有了大幅度的提升。2004年全年实现主营业务收入3 703 663 000.00元，较2003、2002、2001年分别增长了120.1%、96.9%、116.9%，平均增幅达111.3%；2004年全年实现利润总额649 231 404.00元，较2003、2002、2001年分别增长了478.7%、178.6%、201.4%，平均增幅达286.33%。
从表4可以看出，首都旅游集团在发行企业债券融资后，主要的财务指标都较以前年度有了较大程度的提高。从偿债能力角度看，2004年首都旅游集团的流动比率达到了0.83，较2003、2002、2001年分别提高了0.20、0.21、0.10，平均增幅达0.14；速动比率达到了0.66，较2003、2002、2001年分别提高了0.13、0.16、0.03，平均增幅达0.11。这两项指标的提高表明首都旅游集团的偿债能力较以前年度有了提高，从一个侧面反映出首都旅游集团2004年经营业绩要比以往年度有一定的提高。从资本盈利能力看，2004年首都旅游集团的利息保障倍数达到了3.11，较2003、2002、2001年分别增长了1.58、0.82、1.38，平均增幅达1.26；净资产收益率达4.3，较2003、2002、2001年分别增加了3.29、1.86、1.55，平均增幅达2.23。这两项指标的提高表明，首都旅游集团在盈利能力上较以前年度有了一定程度上的提高，进一步印证了企业经营业绩提高的事实。
五、结论
创新旅游文化产业负债融资的方式，优化旅游文化产业的资本结构，利用负债融资所特有的治理效应和积极财务效应增强其资金成本意识，建立有效的自我约束机制。同时，也应增强风险意识，把负债融资控制在合理的“度”内。只有这样才能充分发挥负债融资给旅游文化产业带来的积极作用，使旅游文化产业朝着更快、更强的方向发展。
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资产负债率范文6
内容提要：本文试图以NIM为核心，同时辅助参考ROA指标，来考察商业银行利用资产负债管理实现经营目标的效果。结果显示，2005年以来，我国商业银行资产负债管理效率实现了快速提升。2008年下半年以来，货币政策不断放松，造成利差持续缩小，对银行业资产负债管理提出了新的挑战。总体上看，大型银行的资产负债管理水平较高，国内银行业在资产负债管理效能方面开始接近于国际水平。本文对国内银行业未来NIM走势进行了预测，并对如何提高商业银行资产负债管理水平提出了相关政策建议。
关键词：商业银行管理NIM资产负债管理政策建议
一、商业银行资产负债管理效率的度量指标选择
资产负债管理(ALM)是国外商业银行20世纪70年代中期开始使用的一种经营管理方法，具体指在给定的风险承受能力和约束下，为企业财务目标而制定，实施，监督和修正企业资产和负债的有关决策。资产负债管理是一种全方位的管理方法，它代表了当今国际上商业银行经营管理的先进水平，在商业银行经营管理中占据着重要的地位。
资产负债管理的效率，主要是指通过资产负债管理，商业银行实现其经营目标——利润最大化的程度和效率。通常以两种方法来衡量：生产／成本边界法(Production／CostFrontler，P／C-F)和净息差法(NIM)。P／C-F方法以效率最高的银行作为效率前沿，其他银行以此为标准进行比较、衡量银行的效率水平。在NIM法中，将银行的净息差(净利息收入的收益率，即净利息收入与平均生息资产规模的比值)作为效率分析的核心。
根据产业组织的观点来看，净利息收入是银行经营管理的基础。一般来说，随着商业银行资产负债管理技术的提高，商业银行能够有效地对资金来源和运用，资金期限、资金的利率结构等进行合理的搭配，从而降低资金成本，提高资产收益，使利差收入增加，从而增加银行的经营收入。Berger(1995)以及DemirguKuntandHuizInga(1999)指出，净息差法(NIM)的优点不仅仅是简单方便，也包含着商业银行效率的许多重要信息。
银行收入结构从整体上可分为三部分利息收入、非利息收入和非营业收入。在早期，银行收入绝大部分来自于传统存、贷业务的利差收入。随着金融行业的不断发展，银行业的收入结构和业务范围也在不断变化，利息收入所占比重不断缩小，非利息收八的比重不断扩大。即便如此，商业银行的利息收入在总收入中仍占据着重要的位置：当前世界大银行利息收入约占60％左右，非利息收入可占到总收的40％左右。因此，可以认为，NIM仍是决定大多数商业银行盈利性的主要变量。
当然，利用净息差(NIM)来衡量商业银行资产负债管理效率也有其自身的局限性。从社会福利的角度来说，并不存在一个固定的规则来说明净息差越高越好、还是越低越好。因为，一方面较高的净息差确实代表着银行经营管理效率的提高，但是作为一个产业，较高的利差也同时说明了该产业市场结构存在垄断性、政府管制成本较高。因此，仅使用NIM考察商业银行的资产负债管理效率，得到的结论可能不够全面。
对于商业银行而言，净利息收入和非净利息收入占了银行净收入的绝大比重。在忽略营业外收入的前提下，总资产回报率(ROA)不仅衡量了银行最重要的存贷业务(表现为NIM)，同时也衡量了中间业务的管理状况。所以，在衡量资产负债管理水平和效率时，以ROA作为辅助工具，可以得出更全面的结论。
在本文中，将以NIM为核心，同时辅助参考ROA，来考察商业银行利用资产负债管理实现经营目标的效果。基于数据的获得的便利性，本文通过分析、对比已上市银行的NIM指标，来研究中国银行业资产负债管理的效率。在时间上，则选择自2007年开始，因为2007年3月份中国进入新一轮升息周期，而2008年11月开始又迅速下调利率，在如此短的时间内经历完整的加息，降息周期，对于商业银行资产负债管理来说，无疑是一个很大的挑战。
二、我国商业银行资产负债管理效率的检验
改革开放以来，我国金融体制改革取得了突破性进展，从1994年起，国内商业银行开始实行资产负债比例管理，取得了一定的成绩。国际金融危机的爆发，世界著名的大银行纷纷倒下，由于开放程度不足，中国银行业所受的影响非常有限，取得了独树一帜的好成绩。
2008年，14家上市银行的净利润达到3753.35亿元，同比增长30.5％。在14家上市银行大规模集体加大拨备的情况下，2008年资本回报率仍然高达17.6％。比2007年，2006年分别提高2.38和5.28个百分点，显著高于全球银行业平均水平。
为了应对全球金融海啸造成的国内经济持续下滑，2008年下半年以来货币政策不断放松，连续降息造成利差持续缩小，2009年第一季度银行业实现的净利息收入同比下降超过一成，使14家上市银行仅实现净利润1087.5亿元，同比下降8.9％。
从2008年一季报可以发现，14家上市银行的息差出现较为严重的分化，见表1。环比降幅最低的是深发展，其次是宁波银行和华夏银行，同比降幅最低的是民生银行，其次是南京银行和宁波银行。总体上看大型银行NIM更加平稳，这是由于商业银行资产规模越大，可以在更大的范围内配置资产和负债，从而获得更高的收益，减少资金成本和管理成本，提高银行的净息差。
NIM的不同降幅直接导致利息净收入的不同表现，整体银行业净利息收入环比下降10.7％，只有深发展和宁波银行利息净收入实现正增长，其他银行均为负增长。南京银行，交通银行和兴业银行降幅在7％以内，个别银行超过10％，见图1。
ROA是对银行分配和管理资源效益的基本衡量指标，ROA的高低决定了银行对于息差变动的缓冲能力。ROA越高，同样程度的息差下降，对于业绩的影响就会越小，反之亦然。近年来，我国商业银行ROA水平提升很快，尤其是在2007年度的加息周期中，商业银行更是迎来了发展的黄金阶段。随着降息周期的到来，各银行盈利能力受到冲击，表现为ROA也开始下降，见表2。总体上看，大型银行ROA波动幅度明显小于中小银行，显示出良好的平稳性，表明大型银行的资产负债管理水平较高。
三、资产负债管理水平的国内外对比
由于金融危机的冲击，美国主要银行业NIM也呈现下滑态势，区间位于2％－5％之间。其中，富国银行历史净息差水平较高，在2000年2003年曾达到5％以上，美国银行和USB净息差的回落有限。而日本银行的整体NIM水平较低，大于1％－2％之间，明显低于美国银行业水平，这主要是与“流动性陷阱”和“过度银行化”的特殊国情有关。香港各大银行的NiM则基本上保持在2％3％之间，稳定率较高。由于国外银行一般不受75％的存贷比限制，使国外银行业NIM水平一直高于国内水平。不过由于发达国家在80年代初基本上都实现了利率市场化，银行业竞争激烈，存款的实际取得成本要高于中国，激烈的竞争也导致国外银行的NIM不断收窄。
毫无疑问，金融危机给银行业资产负债管理带来了很大的冲击，相比之下，国外银行受到的影响明显大于国内银行。对比这些知名国际银行，可以发现，近年来我国商业银行在资产负债管理方面取得了不小的成绩，尤其是2003年以来，平均NIM水平开始大幅提升，这与我国商业银行开始实施股份制改造、进行注资并剥离不良资产，同时商业银行自身也在进行公司治理结构和经营机制改革密不可分。随着国内商业银行资产负债管理效能的不断提高，再加上美国银行业受金融危机；冲击发展受阻，国内银行业NIM水平开始接近于国际一般水平，见图2(由于数据获得的限制和计算的简便，在计量中美银行业NlM平均值时，采用的是简单的算术平均法，而没有使用资产加权平均法)。
四、结论及建议
本文使用NIM指标，衡量了我国商业银行资产负债管理的效率，具体结论如下2003年以来，我国商业银行资产负债管理效能得到了较大幅度的提高。但是，为了应对全球金融海啸造成的中国经济快速下滑，2008年下半年以来货币政策不断放松，造成利差持续缩小，对银行业资产负债管理提出了新的挑战，但是总体上看，大型银行N『M更加平稳，抗冲击能力更强。如果从盈利能力来考察，大型银行显示出良好的平稳性，ROA波动幅度明显小于中小银行，也表明大型银行的资产负债管理水平较高。另外，近年来国内商业银行通过实施股份制改造，银行业资产负债效能不断提高，再加上国外银行受金融危机冲击较大，使国内银行业在资产负债管理效能方面开始接近与国际水平。
如果对我国银行业资产负债管理水平做一个展望，笔者认为，未来商业银行资产管理效率提升空间较大。2008年度各商业银行NIM出现了不同程度的下降，与我国实行的宽松货币政策密不可分。央行在短短4个月内下调5次基准利率，六个月至一年期贷款利率从7.47％下调至5.31％，一年期存款利率从4.14％下调至2.25％。经济环境的恶化使投资渠道更窄，造成银行存款回流和定期化趋势，2009年第一季度定期存款占比开始接近50％，出现抬头迹象，这些都增加了银行的资金成本，给资产负债管理增加了难度。出于谨慎的考虑，各银行纷纷增加了收益率偏低的票据贴现的比例，影响了生息资产的收益率，而信贷窗口指导的取消，带来了新一轮信贷投放井喷，充裕的资产供应进一步压低了银行业的溢价能力，严重影响了银行的利息收入。
未来随着银行业资产和负债重定价的进行，NIM下降的压力将大大减轻。国内银行业净息差最坏的时刻已经到来。一般来说，当预测市场利率上升时，通过资产负债管理将利率敏感缺口调整为正，同时主动增加负债比重，以控制综合成本，也可以转移市场利率变动带来的风险。随着宽松货币政策开始收紧，未来银行业的NIM也会随之提升。另外，相关研究指出，贷款增速见顶之后息差即会改善，而息差见顶后贷款增速会再度上升。由于本轮贷款增速自2008年11月开始回升，由此推算，净息差有望在半年后企稳回升。
从国外经验分析，美国银行业NIM水平与GDP增速相关程度很高，如果将这个规律推广到中国，在2009年经济成功实现“保8”，实现“V”字型反转，则未来银行业NIM也将随着经济的企稳回升而步入新一轮的上升通道。
