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好笑的故事范文1
我泡好了茶，送到她面前，她像受惊的小兔，直说谢谢。低头浅酌，她看看茶，看看我。
我们开始从一块点心说起。
她说，她喜欢吃甜的，尤其软软的蛋糕，有好大一种安全感。
我点点头，继续听她说。
三十六岁以前，我的生活里没有蛋糕，虽然那么喜欢，但是舍不得。我要省下每一分钱养家。日子过得异常艰辛。
那段日子其实更令我怀念。那个冬天的一天，天有点晚了，天空还有点灰，我拉着大大的蛇皮袋子，笨笨地挪到站台上。冬天的站台，那么大，那么辽阔，似乎世间的一切，都是一览无余。
风起来了，还夹杂着细细的冰晶，打到脸上，凉凉的，刺刺的，有点痛，有点像针棒按摩的感觉……我从来没有那么深切地感受过冬天，在凛冽里，感受到生命的存在，似乎冷酷，却有着暖暖的存在感……
我望着车来的方向，心里那么坦然，我知道，我是为了事业奋斗呢。
日子过得紧张、清苦、充实，有奔头。
她说着，脸上泛着粉红的光泽。
后来，蛋糕有了，我可以想买我想吃的任何一块蛋糕。但所有的鸡零狗碎也来了，孩子青春期了，老人生病了，七大姑姨让帮忙了，和先生的冲突也开始此起彼伏了……一切都没了章法，我怎么那么委屈啊，我宁可就那么继续穷下去……
安静的她，一下子像点燃了泪腺的小宇宙，泪水恣意横流。
时间似乎凝滞了。拿来温热的毛巾，递给她，等着。
终于，她抬起头，莞尔一笑，抹一把眼泪，又成了那个恬静的女子。
她是我的好朋友娟，众人眼里贤惠、宁静、大度的一个。
她说，她很清楚，每个人的生活里都会有诸多的苟且，每一款都有每一款的味道，也总有那么一款或两款需要你心甘情愿地忍受，她当然也不能例外。哭过之后，依然笑着继续，笑着心甘情愿，而这样的心甘情愿，可以踏实，可以无悔，可以慢慢地过出诗意和远方。
喜欢去宏的茶室。安静，精巧，温暖。散落在各处的小小书架，像园子里几株暗自妖娆的花，透着迷人的香。若有若无缓缓流淌着的音乐，抚摸着一颗颗心，慢慢沉淀。
当然，更喜欢的还是宏这个人。
宏是个爱茶的女子，那年春天，放下幼儿，留下父母，一个人跑到山里去找古树茶。天是燥热的，路是陌生的，虽然有当地人的带领，但那样的山路还是她未曾想象到的。夜晚，在小村落简陋的屋子里，四处有大自然的轰鸣汹涌而来，她一个小女子，睁大眼睛看着黑森森的大山，彻夜不眠。直到点点的亮光从树缝间透过，她才一下子呼呼睡了起来，但仅仅是片刻的合眼，又要踏上寻茶的征程……
我常常和朋友讲起她，她总是淡然一笑，依然的娴静。捋一捋耳畔的秀发，她说，其实，最可怕的不是这大山，这黑暗。可怕，是撕心裂肺的思念。当初，我走的时候，孩子还没断奶呢，一路上，涨得疼疼的，那是小儿在想我吧，想我也没办法，坚持呗！家里人，也不理解我，觉得我做了件无厘头的事情，这样的茶事，能有什么出息呢？但我喜欢哪，困难总是有的，一点一点来吧……
宏低头泡茶，嘴角有笑，仿佛是一朵岁月的莲花，盛开。
她们都在笑着说自己的故事，就像沈从文老先生下放的时候，被派去喂猪，去扫女厕所，这样的凄苦可想而知。可他老人家，欣欣然地去了，在给表侄黄永玉的信里说：“这里周围都是荷花，灿烂极了，你若来了……”
你看，他们每一个都像是在说别人的故事，轻描淡写和风细雨的。一如小城里那个事业家庭俱佳的女子所说，坚强可不是纯粹的表扬，是看你有没有笑着面对。
原来，想让坚强成为一个褒义词，还须看得满塘的荷花呀！
好笑的故事范文2
1、一年级老师如果想给孩子们讲故事的话，一定会选择在ppt里面准备好儿童故事素材的。
2、一年级讲故事ppt素材用的儿童故事1:飞上天空的绵羊
3、从前在一片绿绿的草原上，一只绵羊在山坡上，看着天空呆呆的想“白云是白白的软绵绵的，可以飞上天空，我也是白白的，软绵绵的就不能像云一样飞上天空呢?”于是绵羊每天这样望着天空。
（来源：文章屋网 ）
好笑的故事范文3
1. 故事讲给谁听？模仿你客户的风格
沟通的成效以沟通中对方收到的信息为准。所以，在设计故事前，销售人员必须分析：我所面对的客户群具有什么样的特征？他们希望、喜欢听到什么样的故事？这些故事的情感元素是什么？我用哪种语言来讲更容易被他们所接受？
也就是说，销售人员必须培养自己的销售敏感性：他要在心里勾画出自己商品所细分的理想客户形象。理想客户形象主要包含以下要素：有无性别侧重、大致年龄段、共同特质、教育背景、生活背景、阶层属性、婚恋状况、具有什么样共通的情感需求等。
当勾划出理想客户模型后，销售人员要学习他们所有的沟通方式。想一想他们平时喜欢阅读哪种类型的杂志、浏览哪些网站、关心哪些方面的资讯……在这个全民皆八卦的时代，他们平时都喜欢八卦一些什么样的题材。围绕着这些，销售人员更容易找到客户喜欢的故事素材，从而成功吸引他们的注意。而且在讲述的时候，尽量用客户所喜闻乐见的方式展现出来。
如果你觉得这样还是不清晰的话，试着去模仿你的客户。“模仿是最高的礼赞”。人们都在潜意识中寻找着自己。人最喜欢自己，其次是和自己相似的人。所以，我们可以模仿客户的语言：包括语速、语调、某一些特别的用词；我们也可以模仿客户的肢体语言，细心观察一下客户是如何摆放他的手的，他是如何站立的，他呼吸的频率大概是什么样的，然后模仿他。几秒钟之后，改变你的肢体语言，观察你的客户是否同时跟你在改变。如果没有的话，不要紧，继续模仿你的客户——直到你发现你们的动作开始互相影响。
成功的模仿将极快地拉拢你和客户间的距离。它将产生一种巨大的黏力。模仿所具有的趋同作用将让你和客户之间更快地建立起更好的互动关系。
2. 怎样才能讲好故事？故事愿景中要加入客户
正如我们前文中所反复提到的：销售其实就是销售人员与客户建立关系的过程。所以，我们实在想象不出来，有什么情况比你的客户在听完故事冷漠的回应：“是很有趣，可是我看不出来跟我有什么关系”更糟糕的了。
好的故事必须与你面前所站着的这个活生生的、呼吸着的客户息息相关。对于他而言，真正的好故事是可以立刻让他产生了一种关联感：在客户头脑想象中，他似乎看得到、听得到、闻得到、尝得到、甚至可以摸得到他拥有或使用商品后的一切。而且这个图像较之于他的现实生活更美好、更具有诱惑力。
现在，回想一下开篇引用的宝马汽车的销售故事。客户正是在销售人员的诱导下，“看到了”自己在炎夏的海边开着宝马汽车，“闻到了”夏日海风特殊的咸味，“听到了”车里音响播放的美妙音乐，还“摸到了”汽车座椅的皮革舒适感。
故事成功与否的关键就在于：它是否让你的客户有所感触。好故事为客户经营了一个、两个或无数个美梦。客户被成功编织进了商品的未来图景里面。如果你不知道该如何为你的客户编织这个梦想的话，再重新学习一遍你商品所能带给客户的利益点。看看客户如果购买了你的商品，他将会拥有什么样的利益。然后，用感性的故事来包装这个利益。
六、从现在开始，抓住一切机会练习你的故事：
1、增加故事趣味，吸引客户注意
正如我们在前文所讲的，故事在整个销售过程中的作用是将客户的购买热情从99度推向100度。所以，销售人员讲故事的过程中，如何持续吸引客户注意力与兴趣，将对故事最后的效果起到非常重要的作用。同样的故事，销售人员是否用心在讲将对故事最后的效果起到决定性的作用。销售人员如何在讲故事的过程中展现出“用心”的效果呢？以下是平时练习的一些小技巧：
·注视与客户的目光接触 ── 目光与客户相遇，表示了销售人员对客户的关注。
·销售人员在讲故事的过程中要有表情，生动。杜绝生硬感。销售人员对故事要百分之百的熟悉，有如发生在您身边，您是见证者一般。
·销售人员用直接的、明白的语言来讲故事；避免语焉不详，尽量避免使用有歧义的语言。同时，销售人员一定要注意目标客户语言中喜欢使用什么样的词，并加以配合。
·一个故事只传达一个单纯、明确、有说服力的信息，避免故事中所传递的信息或价值观前后冲突、矛盾。
·可以的话，建议销售人员尽量为自己的故事提供视觉材料 ──大多数情况下，人们听故事都只是用“耳朵”听的功能；但当故事无趣时，注意力自然消失了。所以，建议销售人员为自己不同的故事配备不同的视觉材料，同时，在语言中，尽量引入与其他感官词汇，引发客户产生积极联想。
·故事及时、漂亮地结束；减少销售人员在讲故事过程中教条式的结论。时间的分配上，一般一个故事的时间大约控制在3分钟左右，而且在头一分钟一定要抓住客户的吸引力，故事部分要引发客户的情绪互动。销售中的故事最长不超过5分钟。如果讲了5分钟故事，客户对此一点兴趣都没有，那么，赶快收起这个工具吧。也许你可以再试试别的可能性。
·通过故事，销售人员向客户提出问题。发问的目的是让引发客户关于购买后自己心理需求得到满足的想象，所以要避免销售人员的故事“春风过牛耳”的结果。
·销售人员要为故事预留空间，让客户觉得故事是他们自己想象出来的，而不是销售人员强行推销给自己的观念。
·尽量在你的销售故事中加入一些能让人“笑”的元素。
2、“故事会”小组，练习讲故事
销售人员开始讲故事时，可以行自己对着镜子或在想象中进行练习，不断熟悉故事框架、内容与结架，将故事尽量用自己的语言熟悉。想象不同的情境：不同类型的目标客户群，客户不同的心理需求如何用故事来进行满足，不同的购买节奏中如何插入故事……
销售人员可以在公司内部组成“故事会”小组。小组成员在加入时，必须向小组提交三个以上的自己原创的销售故事。销售小组定期收集、更新故事会里的故事，并定期对故事进行评选，找到最能打动客户的故事。
行动方案：
1、 找到上一章后你在纸上写下来的商品特质，试着把它们包装成卖点：想象一下，最有可能购买这个卖点的客户是谁？对方的心理需求是什么？故事是否能向客户提供这方面的满足？
2、 故事准备越多越详细越好。如果你担心有所遗漏，可以向已经成交、关系良好的客户请教，可以向身边的同事、上司请教，甚至你可以向竞争对手请教：看看他们在广告中是怎样讲述他们的故事的，他们是如何借用故事达到与客户的情绪互动的？
3、 首先，向你的同事出售你的“故事计划”，找到有兴趣的同事一起来为商品包装故事，彼此交换你们关于商品的销售故事，将你们的故事汇集成“故事会”。
好笑的故事范文4
时间:7:30 am 地点:北京地铁一号线某拥挤车厢中
飞叔感言:每天6:30我就要爬起来上班了,路上的困度可想而知,还好地铁里的MM多啊!我左看看、右看看,激动得睡意全无。从前我追MM,靠的是帮MM装机、修电脑;现在我追MM,靠的是给她们拍美美的照片。虽然我没有高级的单反相机,但就凭我的六成新二手智能手机,一样可以把MM的照片弄得很PP。哎哎,这位小LOLI,叔叔给你拍张照吧,哎,别跑啊,站住……
一般手机拍照的效果可真是不敢恭维,画质低、颜色差、没感觉、没意思。飞叔的秘籍之一就是在拍照后进行图片效果处理,我的诺基亚手机是目前市面上很常见的S60V3版本的,所以可用的软件很多。
经典推荐一乐目(/download.php),它可以拍摄出LOMO效果的图片,非常有Feel啊(见图1)!
① 编辑短信xz发送到15110296076,手机不一会儿就会收到短信,用手机登录短信中的链接即可下载;
② 安装后进入“功能表”找到“Arise Mobile”文件夹,进入后就看到“乐目”软件了;
③ 进入“照片特效”,选择一张拍摄好的图片,横向标签是4大功能,包括颜色、变形、风格化、边框,可以通过“”“”键切换;生成效果后如果感觉不满意,选择“选项还原”即可恢复;
④ 进入“动感拍照”,横向标签是4大功能,包括动感四格、色彩、变形、风格化,拍后不满意,可点击“重拍”取消;在“选项”中还可以设置“相机对焦范围”、“照片尺寸”。
经典推荐二PhotoWings(/cfan/201001/s60rz.rar)(见图2)
① 在“功能表应用程序我的助理”中找到PhotoWings;
② 在“PhotoWings”软件中打开要编辑的照片,点击“选项处理校正/特效”,校正可以调节照片对比度、亮度和色调等,特效可以按需求选择效果;
③ 在“选项相框/边框底纹”中,可以给当前照片添加相框、边框以及边框的底纹,选择好以后可以再点“选项移动”,按“”“”“”“”调整照片。
时间:12:00 pm 地点:杂志社附近小饭馆
飞叔感言:利用共进午餐的时间,给她的照片弄点小花样,讨MM欢心(见图3)。
① 在“PhotoWings”软件中打开要编辑的照片,点击“选项卡通表情”,面无表情的大头照立刻丰富起来,按“”“”就可以浏览各种逗趣的表情了;
② 在“PhotoNova”软件中打开要编辑的照片,点击“选项继续”,在“角色模板”中选择一个确定,再“选项继续”,OMG!美女与野兽出现啦;
③ 在“自动连拍”软件中,点击确定跳过广告后,在“选项间隔”中设置连拍的间隔时间,在“选项数量”中设置连拍的张数后“确认”,手机就开始连拍了。抓紧时间让MM摆出各种可爱、性感的造型,然后去图片库中就能找到这些照片啦!
小提示:飞叔鼎力推荐,自动连拍秘器――Snapper
无声+自动连拍,绝对的偷偷拍照的利器,NOKIA手机必备:/ya326n5
NOKIA不爱涂鸦男
虽然NOKIA这么火,但飞叔撕心裂肺地发出了感慨:“NOKIA不爱涂鸦男啊!”因为,当你用过iPhone和Android这些触摸屏手机之后,你才能会发现,NOKIA居然连涂鸦功能都没有。要想给MM秀一下自己的漫画天赋怎么办呢?假如你是Android用户,推荐使用Cam Painter For Android,下载地址:/y9tq2ql。
时间:18:00 pm 地点:杂志社附近某火锅店
飞叔感言:写了一天稿,累死我了!今天老大要请客,哈哈!我可要多吃点,嗯嗯!拍张腐败照上传到开心网上吧!不过……小编们又催我请客了,上次承诺大家要请顿大的,我的钱包啊――好干瘪。%>_
推荐一乐目(乐目有自己的Space,也可以通过它微博到开心、校内、Facebook、Twitter等)(见图4)
① 进入乐目点击“设置”,在E-mail和乐目密码中输入乐目的注册ID和密码;
② 按右键,切换到SNS及微博网站的设置页面,输入用户登录名及密码,并设置为“同步”来绑定微博;
③ 回到主界面,点击“分享到”,选择“系统相册/乐目相册”,选择照片,并输入标题及正文后,选择“选项分享”即可。这样,不仅乐目上的“微博”会更新,所设置的其他的SNS或微博网站也会同步更新。
推荐二新浪微博(见图5)
① 登录自己的新浪微博,在右下角找到“手机玩转新浪微博”,点击“绑定手机号”,在新页面中填写“请输入用来更新微博的手机号”后回车,就会收到一组号码;
② 在手机中输入该号码,移动/联通用户发送到1066 8888 66,电信用户发送到1066 8888 1完成绑定;
③ 只要把想的文字或照片都发送到这个号码就可以了;目前图片微博(彩信)只支持移动用户。
高手支招:为什么我的手机发不了彩信?
行货手机已经设置好彩信了,所以存在问题的只有两种可能:
① 修改了设置。这种情况很好办,只要不保存设置或是恢复默认值,一切就OK了。
好笑的故事范文5
这是一方凝聚着爱与善的天地。这里，有着一群天真可爱、刻苦、好学的孩子；这里，有着一支兢兢业业、乐于奉献的教师团队；这里，有着一个团结进取、开拓创新的领导班子；这里，更有着一位勤勉忘我、廉洁公正的好校长。他，就是xx校长。
忘我工作 勤勉务实谋发展
自2012年担任xxx学校校长以来，xx同志就把全部的精力和心血都奉献给了这所学校。
xx校长坚持在实践中探索，学校在探索中发展。根据校情，范校长确立了“为学生一生的幸福发展奠基”的办学宗旨，以“诚信”为出发点，逐渐探索出一条“以人为本”的教育之路。
长年的辛劳让其患上了严重的咽炎，发作时连话都说不起来，一张嘴就咳嗽。但他仍然坚持每天早到校迟回家，这种毛病每年都会发作好几次，但从不曾听他叫过一次痛,也不曾见他请过一天的假。直到今年4月份咳嗽发展到肺炎，他才利用每天中午休息时间输了5天液体。
孩子今年高考，按常理作为家长就是不去陪读也得每周去关心照顾一下、看望一下吧，然而范校长没有做到，因为今年学校要接受市、区、国家义务教育均衡验收，责任心超强的他假期怎能休息？周末更是没有。每次和同事聊起他的孩子他都愧疚万分。值得庆幸的是，由于他们夫妻二人一心投身教育事业，练就、影响了孩子生活独立、学习自主的好习惯。
用权为公 清正廉洁树典范
作为全县最大的农村寄宿制学校，学校每年的维修项目很多，这些都是容易滋生内控问题的环节。身为一校之主，xx校长身体力行、严格自律，自觉抵制各种不正之风的影响。在历年基建维修招投标、质量监督、工程验收过程中，他始终坚持公正公开，严格按政策办事，从不殉私情，从不接受各类宴请，从不接受当事人任何形式的礼物。
“我们要把政府给的每一分钱用好。”范校长是这么说的，也是这么做的。为了让每一分钱都用到实处，每个月他都要和分管副校长、会计一起进行自查，杜绝不合法不合理的开支。范校长总是通过校务办公会议公开审议，做到公开透明。学校还实行了高度透明的教代会制度和校务公开制度。在评先、评优、晋职、招聘过程中，更是充分发扬民主，以公开、公平、公正的方式，选好人，用好人，以此来克服不正之风，充分发挥教职工的主人翁作用，努力打造团结拼搏、积极进取、廉洁高效的团队。在平时的工作中，他坚持做到学校领导班子凡事有议，遇事有会，从来不搞一言堂，不自己一个人拍拍脑袋作决定。
率先垂范 带出一支好队伍
好笑的故事范文6
股权分置改革（以下简称股改）实施至今，绝大多数上市公司已成功完成了股改，我国资本市场也开启了一场伟大的制度变革，回顾股改实施以来对上市公司经营绩效变化的影响，反思股改这一“深度改革”对上市公司的冲击，有助于我们更好地理解股改的制度绩效和我国资本市场的发展特点。当前，针对股改对上市公司经营绩效影响的相关研究很少，且主要限于股改后上市公司经营绩效整体水平的研究。李锋（2008）、任广乾（2008）运用配对样本T检验的方法在一定的时间跨度内证明股改后上市公司整体绩效有一定的提高，但研究结果并未就上市公司股改后经营绩效的结构性变化进行深入探讨。基于股改制度变迁效果的深入反思，除了需要了解股改后上市公司经营绩效整体水平的变化趋势外，更要关注：股改这一制度变迁的对于不同治理状况的上市公司产生了怎样的触动，上市公司经营绩效的变化是否存在结构性差异，股改后公司经营绩效的变化与反映股改博弈最终结果的对价之间到底存在怎样的联系，股改中非流通股股东支付的对价是否具有某种信号传递作用，本文试对上述问题进行研究，并做出相应解释。
二、研究设计
（一）假设提出 股改的过程也是重新做出制度安排的过程。同其他制度改革相似，创新、功能及其绩效也是研究股改制度的重点。制度变迁理论的创始人道格拉斯.诺思（1991）认为，社会制度的发展具有路径依赖的特征，制度一旦走上了某一条路径，其既定方向会在以后的发展中得到自强化，人们过去做出的选择决定了其现在可能的选择。经济制度一旦进入了锁定状态，要脱身而出就会变得十分困难，往往需要借助外部效应，引入外生变量或依靠政权的变化，才能实现对原有方向的扭转。股改这一强制性制度变革，是以集体方式引入的拥有全新行动决策集合的渐进式改革，目的是改变非流通股股东的原有信念和行为，促进上市公司激励机制的增强和经营绩效的提高。如果股改在一定程度上实现了既定目标，那么可以合理预期，相对于治理良好的公司，股改之前治理状况相对较差的公司更容易通过股改而得到一定程度的改观，从而使得公司的经营绩效得到较大改善（或提高）。即股改后市场中上市公司经营绩效的变化可能并非同步，而是可能存在一定程度的结构性差异。然而试图衡量股改前的公司治理水平无疑相当困难，目前的研究只能从某些侧面对公司治理的现状进行刻画，还无法通过具体的指标对股改前上市公司的综合治理水平做出准确评估，为此，可以合理预测，股改前经营绩效较差的公司可能面临更加糟糕公司治理问题，股改的制度绩效也更容易在这样的公司中得到体现。
假设1：股改后上市公司经营绩效的变化存在结构性差异，相对于股改前经营绩效较好的公司，经营绩效较差的公司在股改后的改观更为明显
股改的制度安排在非流通股股东向流通股股东支付的对价方面表现得最为突出，股改对价也集中体现了两类股东关于流通权定价博弈的最终结果。已有研究均从第一大股东控制能力、非流通股持股比例、机构投资者持股比例、市净率等方面对对价水平做出解释（吴超鹏等，2006；肖民赞，2006）。与此不同，本文认为，股改过程中非流通股股东和流通股股东之间存在一定程度上的信息不对称，双方的实际地位也是非对等的，股改保荐机构及保荐代表人的选聘、股改表决方案的制定均牢牢把握在非流通股股东手中，上市公司的内部控制人是非流通股股东的代表，其拥有股改后上市公司经营绩效质量的真实信息，如果公司的未来发展更为良好，非流通股股东一定会非常珍惜手中的筹码，向流通股股东支付较低的对价水平，宁愿选择支付现金、追加承诺等方式来达到股改的目的。因此可以合理预测，作为博弈最终结果的股改对价，不仅反映了以往研究中得到体现的一些显性因素，同时也可能蕴含着有关公司未来发展的部分信息，而未来发展信息又会在股改后上市公司经营绩效的变化中得到集中体现。据此，本文提出以下假设：
假设2：股改对价传递了有关公司未来发展的信息，相对于高对价（高送股）水平的公司，低对价（低送股）水平的公司在股改后经营绩效会有到更为积极的变化，即对价水平和股改后经营绩效变化负相关
从上述分析中也可以看出，在股改时，如果非流通股股东选择其他对价方式（如派现、送权证、注入资产、追加承诺等）作为单纯送股的替代，可以合理推断，非流通股股东一定比较看好公司的未来，从而倍加珍惜手中的筹码，股改后具备这种特征公司的经营绩效也往往会变得更好。据此，提出以下假设：
假设3：与单纯送股的公司相比，以送股搭配其他对价方式的公司在股改后经营绩效的变化更为突出
（二）样本选取 本文选取2005年底完成股改的公司为样本，研究其股改后的经营绩效变化，并按以下原则进行了筛选：（1）剔除了金融保险行业的上市公司；（2）剔除截至2005年底上市时间不足3年的上市公司，原因是基于股改前后经营绩效对比的时间跨度考虑；（3）剔除在股改时以单纯非送股方式（单纯派现、送权证、资产注入等）作为对价方案的公司；（4）剔除指标值异常的公司。最后得到165家上市公司以及2005年~2007年共495个年度观察值。本研究所有数据均来自CSMAR数据库。
（三）上市公司股改前后经营绩效变化检验及模型设计 本文运用净资产收益率、扣除非经常性损益的净资产收益率以及资产利润率三项指标值来衡量股改后上市公司经营绩效变化，由于我国上市公司中存在较为普遍盈余管理问题，因此需要在一个相对较长的时间跨度内考察上市公司经营绩效的变化情况。 为了做到尽可能客观合理，本文以股改前三年经营绩效指标的平均值为基准，对股改后上市公司在2005年 ~ 2007年度的经营绩效变化情况进行分析。本文用于检验假设1和假设2的模型（1）为：
?驻Pit= ?琢0+?琢1QUALITYi+?琢2CONi+?琢3AOWN1it-1+?琢4RELOWNit-1+?琢5
TS10it-1+?琢6OFFICERit-1+?琢7DEBTit-1+?琢8SIZEit-1+INDUSTRY+YEAR+?着，其中：被解释变量?驻P表示股改后公司绩效的变化，?驻P＝股改后经营绩效－股改前三年经营绩效平均值，具体包括：?驻ROE是股改后净资产收益率指标的变化值； ?驻ROE（AD）是股改后扣除非经常性损益的净资产收益率指标的变化值；?驻ROA是股改后资产利润率指标的变化值。解释变量包括：QUALITY代表股改前的公司经营绩效，用股改前三年净资产收益率指标的平均值来表示；CON是股改对价水平，用每股流通股所获得非流通股股东支付的对价数表示。控制变量包括：AOWN1是第一大股东持股比例；RELOWN代表控制能力，用第一大股东持股比例除以于第二至第五大股东持股比例之和来表示；TS10是上市公司前十大股东所持流通股占总流通股比例；OFFICER是上市公司高管持股比例；DEBT是上市公司的资产负债率，代表公司的资本结构；SIZE是上市公司的规模，用总资产的自然对数来表示；INDUSTRY和YEAR分别是行业虚拟变量和年度虚拟变量。下标i表示上市公司，下标t、t-1表示年份。
为了检验假设3，将解释变量CON换为Dummy_ CON，Dummy_ CON表示是否单纯送股虚拟变量，当股改对价为单纯送股时，取值为0，反之取值为1（包括送股＋派现、送股＋权证、送股＋派现＋权证、送股＋注入资产）。由此得到模型（2）：
四、实证结果与分析
（一）模型（1）回归分析 表1列示了模型（1）的回归结果。可以看出，无论是?驻ROE、?驻ROE（AD）还是?驻ROA作为被解释变量，股改前的公司经营绩效均与股改后上市公司经营绩效的变化在1％的水平呈负相关关系，表明股改后上市公司经营绩效的变化存在结构性差异，原来公司治理不良、绩效差的公司通过股改实现了一定程度的蜕变，而原来质量较好的上市公司经营绩效却并未随着股改的完成而得到提高，说明股改对这部分上市公司的触动并不明显，以上分析也表明，股改的制度绩效主要在原来质量较差的公司中得到了一定程度的体现。股改对价水平与股改后上市公司经营绩效的变化在1％的水平显著负相关，这也符合此前假设的预期，说明股改对价的确蕴含着公司未来发展的相关信息，如果非流通股股东在股改中舍得用更多的筹码来换取股票的流通权，这可以在一定程度上表明，他们并不看好公司的未来，而这种信息也在股改后上市公司经营绩效的变化中得到了印证。
（二）模型（2）回归分析 表2列示了模型（2）的回归结果。可以看出，Dummy_ CON虚拟变量与?驻ROE、?驻ROE（AD）及?驻ROA均至少在5％水平保持正相关关系，表明送股搭配其他对价方式的上市公司在股改后经营绩效的变化显著优于单纯送股的上市公司，从而验证了假设3的推断，这也进一步说明股改对价是有信息含量的。表1和表2中控制变量的回归结果一致表明，上市公司前十大股东所持流通股占总流通股比例（TS10）与股改后公司经营绩效的变化显著正相关，这说明以机构为主的市场主力具有较强的价值鉴别能力，能够提前进入成长性较强的上市公司。
五、研究结论
本文利用2005年完成股改的上市公司研究了股改后上市公司经营绩效的变化情况，研究结果表明，股改后上市公司经营绩效的变化存在明显的结构性差异，股改的制度绩效更多是建立在低质量公司经营绩效的增长基础之上的。研究结果还发现，股改后上市公司经营绩效的变化与股改的对价安排存在显著的相关关系，相对于高对价水平的公司，低对价水平的公司在股改后经营绩效发生了更为积极的变化，与单纯送股的公司相比，以送股搭配其他对价方式的公司在股改后经营绩效的变化更为突出。由此可以看出，股改中非流通股股东通过对对价水平和对价方式的选择向外界传递了一定的信号，投资者也可以利用对价信号提前对股改后上市公司经营绩效的变化进行识别。
参考文献：
［1］吴超鹏、郑方镳、林周勇、李文强、吴世农：《对价支付影响因素的理论和实证分析》，《经济研究》2006年第8期。
［2］肖民赞：《我国股权分置改革对价水平影响因素的实证分析》，《当代财经》2006年第12期。
［3］李锋：《股权分置改革后上市公司绩效提高了吗》，《证券市场导报》2008年第10期。
［4］任广乾：《于公司绩效的股权分置改革效率实证研究》，《证券市场导报》2008年第10期。