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市场风险范文1
工匠精神其实是执着的体现。而现在的市场环境，如果大方向大战略不能出问题，作为下游的商就要头脑清醒一些。所以，现在对于商来说最大的战略是活下来，无论是线下还是线下都面临这个问题。
2016年已经到了年末，福建地区两季小家电市场最大的变化应该是因为多种原因，原本受电商影响不大的三四级渠道分销市场维护非常艰难，商的分销生态遭到严重的破坏。原来，两个品牌占据了两季市场绝大部分的份额。在电商和毛利的双重影响下，渠道的毛利已经被压缩很多。分销商和零售商受趋利思维的引导，开始操作高毛利品牌，使得一些原本对市场没有影响力的非主流品牌甚至杂牌从小范围操作转为占领大市场，主流品牌面临较大的市场挑战。因此，福建的风扇市场从行业洗牌到维持了几年的品牌稳定之后，再次进入多品牌共生的状态。
具体到电商对传统市场的影响，在收取三四级市场销售红利的同时，电商与品牌商的直营模式也在重塑两季行业的供应链模式。传统商与品牌商都是年底打款，第二年夏季之前开始压库存。品牌与电商平台直营之后，改变较大的包括打款、库存、售后等流程，对于品牌商的资金和管理要求在提高。
鹤明电器认为，作为单一品牌商，必须顺势而为，持续研究探讨渠道分销的新模式。
电风扇是一个刚需产品，每年的市场规模都有一定幅度的增长。原本，每个省级总代公司下面都有自己稳定的渠道分销网络。经过多年的合作，品牌在区域市场的总代与分销商之间建立了较高的信任关系。而在生存还是老关系的选择面前，生存必然是第一位的。这些渠道的分销商，纷纷转向能够获得更高毛利的品牌。当这种情况多了之后，相当于总代的分销体系被打破。这不但关乎总代的生存，也使得品牌在区域市场的规模萎缩。
市场风险范文2
本文从分析金融市场风险特征入手，依据金融市场风险来源对金融市场风险进分类，归纳出了国际金融市场的主要风险、金融市场风险管理的不足之处以及金融市场风险管理的措施。为了使本研究对我国投资银行风险管理有具体的借鉴和指导意义，本文重点研究了国际金融市场风险，针对国际金融市场风险的现状，提出完善金融市场、建设金融工程、实施金融监管的建议。
关键词：
风险；市场风险；风险管理
一、研究背景
随着经济的不断发展，以银行主导型和以资本市场主导型的金融体系是现阶段的最重要的两个主体，一方面可以发挥其优势——横向分散金融风险，提高金融系统的抗风险能力；另一方面也存在一些问题，如投资行为的盲目性等。1997年的亚洲金融危机揭示了无视基础的风险管理所带来的灾难，也显示了先进的风险管理方法能带来的好处。对金融市场风险的规避和监管是国际金融市场上主要研究的课题之一。
二、金融市场风险概述
(一)金融市场风险定义金融市场风险是一种风险的可能性，通常指利率、汇率、股价等一系列的基础金融变量的变动从而引起金融资产或负债的市场价值发生变化的可能性。
(二)金融市场风险的特征金融市场具有普遍性、突然性、不确定性和扩散性等风险特征。1.普遍性。金融风险的普遍性是指由于在经济市场中的价格变动是一直存在的，所以资源的拥有者的风险也是普遍存在的。也由于信息的变化性大，量较多，所以完全掌控的人是不存在的。因为普遍存在风险，所以参与者只能够积极的进行分析管理和预测。2.突然性。由于现在的风险管理和分析已经有一定的避险能力，所以当金融市场出现损失时并不会马上表现出来，可以采用一定的信用抵押手段以等待市场好转，若风险一旦持续，亏损叠加，长期积累，最终会突然表现出来。这些都是金融风险突然性的表现。3.不确定性。收益不稳定是市场风险变化引起的，投资者也不能够确定自己的预期收益，也就是不能明确的得到各种经济变动带来的后果，所以在投资时，只能通过概率大小来分析收益的可靠性。从而进行投资活动，预算结果。因此金融风险具有不确定性。4.扩散性。随着经济全球化的发属-终济体系变得相当复杂，其中任何一个方面发生问题，都可能带动金融市场的剧烈变动。5.其它特征。金融市场在社会发展中具有重要地位，但是随着社会发展，各领域的相互关系，其它市场的变动，领域的发展都会给金融市场带来一定的影响。
三、金融市场的主要风险
(一)美国金融不确定性风险美国作为国际金融中心有着较强的影响力，其发展前景引起了社会各界的格外关注，变动中的美国经济金融不利于金融的稳定。
(二)由金价上涨引起的恐慌性风险从目前形势看，国际金价将会进一步上涨，各种国际性的因素影响到了国际金价的价格。国际社会上的难以预料的突发事件以及国际军事战争等一系列不确定性因素都将是金价上涨的依托。
(三)国际油价不确定性风险分析近些年的石油价格水平变动趋势，很多因素影响着石油价格，接连不断的国际政治军事争端以及消费国与消费国之间的摩擦，都是影响油价的不确定因素。
(四)金融汇率调险各国的汇率都是一个不断变化的数字，譬如欧元，欧元利率上升的直接影响着美元的国际主导地位，使美元的国际主导地位面临空前的挑战。
四、金融市场风险存在的问题
(一)金融风险管理体制不完善缺少完善的运作机制，在规避风险的时候，各部门不能顺利的衔接，使得风险管理制度最终很难实施。
(二)金融风险管理理念陈旧在我国，人们却把风险的规避和利润的创造对立起来，不能正确的认识风险，做一个风险厌恶者，为了逃避风险而放弃了大量的自身的业务，这些做法都是不成熟的。
(三)金融风险管理方法滞后性在人类社会里，只有掌握了正确的处事方法才能让许多困难的问题迎刃而解。在当今社会，针对金融市场风险管理的方法，一些国家已经研发出了计量模型，而我国在计量模型这方面相对比较薄弱，风险的识别和度量不够精确，因此导致其在风险管理活动中无法做出相对科学的决策。
五、金融市场风险的防范策略
(一)金融建设不断加强近些年来，金融市场的建设也在不断的完善和发展，不断的结合信息领域的公开公平公正，不断的减小市场中存在的滞后压制。激励创新，实现市场发展，加强社会主义经济现代化进程建设。为了提高金融市场的竞争力，不断把经济的重点投资于金融业。同时金融工程的发展也是我国国力提升，国际地位的提升难的的时机。
(二)金融市场不断完善加入WTO后走向了国际，中国的经济体系不够完善，金融市场的风险在国际市场中又进一步的扩大，所以只有不断的完善这个市场，让市场变得更规范，朝着国际化，向着标准化的方向来发展就成了当前所要面临的问题。
(三)加强金融监管的力度对金融市场的监管刻不容缓，随着经济全球化的发展，各国之间的经济流动，已经造成大量的经济危机，虽然我国走得是社会主义的路线，但国际市场还是以资本主义为主导，我们处于弱势状态。为了我国的金融市场平稳发展，我们不能改变国际市场，只能对我国的金融市场进行监管和防范。同时对我国金融市场出现的违规事件进行处理改革，减小风险的概率。
六、结语
综上所述，我国未来经济是向着经济全球化发展。虽然我国金融业的发展不论在国内还是在国外的市场都取得了不错的成绩。但是，全球金融市场瞬息万变，风险也是巨大的经济全球化，金融自由化，等都会引领中国未来金融市场的发展。同时也会存在很大的不确定性和不稳定性，不论在资产价格还是分析估算和风险管理方面都会成为一个测量风险以评判金融市场的关键因素。正确合理的分析规避在金融市场中存在的风险，不仅仅利于我国经济发展，也会促进世界经济市场的发展和稳定。
参考文献：
[1](美)戈德史密斯,著.周朔,等译.贝多广,校.金融结构与金融发展[N].上海:上海三联书店,1994.
[2]穆怀朋.金融市场发展的成就、经验与未来[J].中国贷币市场,2007(6):16.
市场风险范文3
长期以来，我国外汇资金相对短缺。为此，我国建立了B股市场来吸引国外的投资，并将居民的外汇存款用于国内经济建设中有外汇需求的项目，但这还不能满足外汇贷款的需要。近年来，由于H股、红筹股的大量发行，B股市场的国际融资功能减弱，而且快速增长的国内居民外汇存款大量被拆放海外或者用来购买外国债券，直接影响了我国的经济发展。为顺应这一形势的变化，为国内居民开放B股市场政策应运而生。
一、开放B股市场带来的风险
开放B股市场是我国振兴和发展B股市场的重大举措，也是我国B股市场定位由“利用国际间接投资”向“利用国内外外汇资金”转变的重要标志，可有效地促进整个证券市场不断完善和健康、稳定发展，加速我国资本市场与国际资本市场接轨的进程，对我国经济的长远发展具有重要的现实意义和战略意义。
开放B股市场对于我国长远发展的作用是显然的，但还应清楚地认识到开放B股市场所带来的风险。
1、股市“泡沫”风险。据统计，2000年中期B股股票平均每股收益为0．0820元／股，而深沪两市上市公司平均每股收益为0．1037元／股，显然B股上市公司整体业绩比整个证券市场上市公司业绩要差26％。从业绩亏损股票的隶属关系看，它们多数出自含B股的上市公司之中；从行业角度看，B股上市公司主要集中分布在纺织、钢铁冶金、五金家电、轻工等传统产业中；从B股市场投资者队伍看，国内投资者占大多数，他们虽然经历多次股市波动的洗礼，但许多投资者的依赖意识仍很严重，“赚了钱归自己，输了钱找政府”的观念依然存在。面对开放B股市场政策的出台，许多国内投资者不是寻找风险——收益的最佳结合点，而是“一哄而上”，使B股市场股价不断被炒高，没有业绩支撑的股市的泡沫成分不断增大。因此，B股市场目前的繁荣现象并不意味着B股市场风险的弱化，快速技升后的巨大获利将会对B股市场的未来走势造成巨大压力。一旦“泡沫”破灭，不仅伤害到投资者，而且直接危及B股市场的健康、安全运行，引起经济波动。
2、市场风险。开放B股市场前，按我国《证券法》规定，“禁止境内投资者参与B股交易”，然而实际上违规投资者始终禁而不止。到1999年，B股市场上前十强中只剩下位列第九的唯一境外券商里昂证券；2000年境外券商对B股市场更为缺乏兴趣。据有关部门测算，在开放B股市场前，非法参与B股市场交易的开户数已经超过了合法的开户数。因此，B股投资者队伍已从最初设市时国外投资者一统天下变为国内人共同操割，B股市场偏离了当初吸引国外外汇资金投资的设计思路。
开放B股市场后，由于对大量存在的先期违规入市资金加以认真清理的难度较大，因而很难确保国内居民能在同一法律环境下平等地投资B股市场。随着B股市场行情的上扬，先期违规入市者将从中获利。更为糟糕的是一旦B股市场行情出现大幅上扬，大量先期违规入市者的获利回吐会造成B股市场的剧烈震荡。因此，目前B股市场“有价无市”、“无量空涨”的现状一方面给先或违规入市者提供获取暴利的机会，另一方面为B股市场增添了诸多不确定性因素，使B股市场潜伏着震荡风险，短期上扬后仍面临着较大的变数。这将直接破坏证券市场的公平原则和基础，影响证券市场稳定、安全、健康发展。
3、人民币汇率风险。按照国家有关规定，国内居民只允许使用在2001年2月19日前存入国内商业银行的现汇存款和外币现期存款投资B股，只有到6月1日以后，才可以使用2001年2月19日后存入国内商业银行的现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易。
受B股市场投机性和利好的诱感，在国内合法获取外汇的渠道很少的情况下，不法投资者会以违规的手段通过各种渠道买入外汇进行投资，这将使得外汇黑市变得活跃，逃汇、套汇现象变得频繁，人民币汇率将直接受到冲击（如6月1日以后现钞可自由进入B股市场进行投资的政策已经使人民币兑美元的黑市价格在不到一个星期内下跌了将近10％，对黑市美元急剧高涨的需求将使人民币汇率面临着贬值压力），其稳定性难以预料。而人民币的汇率变动，又将直接影响到我国的对外贸易和国际收支状况。
4、融资风险。开放B股市场后，由于B股市场拥有巨大的投机价值，许多投资者对未来B股市场的走势预期良好，造成持股者为获取更大的利润而惜售，引起B股市场行情不断高涨。因此能够真正引发B股市场容量扩大的增量资金流入非常有限。而且目前B股市场主体（持股者）主要是国内投资者，因而真正流入的国外资金则更为有限。
根据2000年9月中国证监会下发的有关规定，“原来不能流通的境外法人持有的B股股票可以申请上市流通”。这将为国外外汇资资金的撤出提供机会。如果B股市场行情强劲上扬，国外资本将会撤离。由于过去我国发行B股股票基本上采取私募方法，筹码相对集中，量也较大，因此国外资本的撤离将直接影响B股个股和指数走势，引起证券市场的强烈震荡，甚至会引发其他方面资本的外流，从而加大我国外汇资金的缺口，带来我国储备资产和人民币汇率的变化，直接影响我国国际收支平衡。
5、商业银行风险。开放B股市场以来，外汇市场一片生机盎然。但对商业银行讲，却不得不面对潜在的外币经营业务风险：商业银行外汇负债的资金来源明显减少，相应外汇业务利润可能降低；商业银行外汇资金的获利能力直接面临着国际外汇市场的考验；证券公司在商业银行开立保证金划转帐户，商业银行将因B股的增发与在二级市场上不确定性买卖而难以把握资金头寸，增加了商业银行资金调拨的不可预测性风险；B股市场交易币种的单一性和国内居民在商业银行的外币存款币种的多样性之间的矛盾导致了频繁的币种转换，增加了商业银行的外币币种储备的支付性和流动性风险等。
二、今后的对策
1、准确定位B股市场。以前，B股市场长期低迷，根源是由于对B股市场定位不合理。因此，在目前B股市场一片繁荣的大好形势下，更需要对B股市场重新定位。首先，要把B股市场看作一个长期发展的市场而不能看作一个过渡性的市场，否则，将会强化B股市场的短期性和不确定性，只会增加投资和投机风险，影响市场运作与发展；其次，要把B股市场看作我国证券市场不可分割的一部分，而不能仅仅看作一条利用外资的渠道，否则只能弱化B股市场功能。也就是说，应把立足点放在培育B股市场上，促其不断发展增大，使其快速地融合到国际资本市场中去，并在战略上把A股市场和B股市场看作我国股市发展的“双翼”，一个对内，一个对外。只有这样才能使投资者形成对B股市场久远的良好预期，才能更好地减少B股市场中的投机成分和风险颗粒。
2、合理规范B股市场的有关制度。规范、合理的制度是实现B股市场健康、稳定发展的需要。因此，在开放B股市场后，为规避风险，促进B股市场快速发展，必须进行制度创新。第一，鼓励更多地采用公募的发行方式发行B股，以扩大B股的市场影响；第二，采取多种形式（如鼓励国内大券商直接到海外设点，实现B股在境外的直接委托买卖）更直接、广泛地为投资者服务；第三，放宽对投资主体的限制，减少对境外投资者投资B股的束缚，按照国有经济“有所为，有所不为”的原则允许其在资本市场上对B股公司进行资产重组；第四，鼓励A、B股公司分离，塑造纯粹的B股公司；第五，按国际惯例对我国会计、审计制度进行改革，正确、科学、合理地评价上市公司的经营业绩，建立具有国际水平的信息披露制度；第六，大力提倡金融创新，逐步消除同股不同权的现象，为投资者提供更多更好的可规避风险的金融产品。
3、继续保持人民币汇率稳定。为防范开放B股市场可能带来的外汇风险，我国应继续实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，继续保持人民币汇率稳定。首先，要严格执行国内居民2月19日后存入的外汇需等到6月1日后才可投资B股的规定，暂不允许跨行或异地划转外汇资金；其次，要确保合法外汇资金进入B股市场，防止一些没有外汇的居民通过非法套汇的方式参与市场，要坚决打击非法套汇和外汇黑市交易等违法行为；再次，要加强对B股市场的监管，坚持“公开、公平、公正”原则，维护广大投资者利益，推动市场在规范中发展；最后，在适当的时候，可对外汇市场进行干预，以减弱开放B股市场对人民币汇率的冲击。
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一、计量方法的选取
1.市场风险的定义。市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。其存在于银行的交易和非交易业务中。市场风险可以分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动所带来的风险。利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。
2.VaR理论模型。(1)VaR的定义。VaR的英文全称是ValueatRisk，即“处于风险中的价值”，是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。更为确切地，它是指在市场正常波动下和给定的置信水平，资产组合价值在未来特定时期内的最大潜在损失（可以是绝对值，也可以是相对值）用公式表示为:prlb(p
(2)VaR的一般性原理。考虑一个资产组合，假设该组合的期初价值为， R是持有期内的投资回报率，那么该组合的期末价值为。若在某一置信度1-α下，资产组合的最低价值为 ，则根据VaR的定义――在一定置信水平下，该组合在未来特定一段时间内的最大可能损失为:。由此可见，计算VaR就相当于在一定置信度下计算最小的或最低回报率。VaR的最普遍形式可以从未来投资组合价值的概率分布中获得，在给定的置信度1-α下，根据，我们可以找到资产组合的最低价值，即该组合未来价值低于的概率为α。
VaR计算模型能够更加精确地计算持有交易资产所面临的市场风险；更为准确，是一种全面考虑资产在未来时间段里可能发生的最大概率损失的方法，能更有效地支持对银行市场风险的管理。VaR计算中最有代表性的方法是历史模拟法、Delta一正态法和 MonteCarlo模拟法。本文主要采用历史模拟法测算交易性资产的预期损失。
(3)历史模拟法。就历史模拟法而言，市场因子模型采用的是历史模拟的方法，即用给定历史时期上所观测到的市场因子的变化，来表示市场因子的未来变化；在估值模型中，历史模拟法采用的是全值估计法，即根据市场因子的未来价格水平对头寸进行重新估计，计算出头寸的价值变化（损益）；最后，在历史模拟中，将组合损益从最小到最大排序，得到损益分布，通过给定置信度下的分位数求出VaR。如对于 1000个可能的损益情况，95%的置信度对应的分位数为组合的第50个最大损益值。考虑一个资产组合VP，其市场因子为 (i=l，2，…，n)，用历史模拟法计算其95%置信度下的日VaR。首先预测市场因子的日波动性，选取市场因子过去101个交易日的历史价格序列，可以得到市场因子价格的100个日变化：
F(i)的历史价格水平向量 观测到的变化向量
假定这100个变化在未来的一天都可能出现。于是，对于每一个市场因子，将市场因子的当前值和观测到的变化向量相加，就可以得到100个市场因子未来可能的价格水平，以向量n来表示：
根据相关的定价公式，可以计算出市场因子当前价值和未来的可能价值。于是，可求出资产组合的未来收益：
将损益从小到大排列，得到组合的未来损益分布，根据95%置信水平下的分位数（由于有100个变化样本，则95%的分位数对应的是第5个最不利的变化），可以求出VaR的值。
二、VaR在回购业务风险中的实证研究
假设A行有一笔1000万的7天回购和一笔800万的14天回购交易，我们想得知当天A行针对这两笔交易性资金所面临的利率风险。即如果给定的的置信度为95%，持有期为一天，则我们想知道在95%的可能下，明天A行针对这两笔交易性资产所可能面临的最大损失是多少。用历史模拟法计算VaR。这里选取2007年11月28日到2008年1月22日40个交易日每日加权利率，通过excel计算每天该组合头寸的损益。
然后我们将得到的40个可能损失或者收益按照从最坏到最好的顺序排列，由于给定的置信度为95%，则VaR就是第2个最大损失。见下表，则VaR为人民币15.41万元。即，我们有95%的把握认为，该回购头寸在1月23日这天由于汇率的变动，所可能遭受的最大损失为人民币15.41万元。
通过此种方法，可以计算A行回购头寸的市场风险，根据计算出的风险损失估计值来确定所应设置的充足性资本保证金。从而达到对A行交易头寸风险进行有效管理的目的。
该方法的优点是：相比于传统的计量方法，该方法对风险的监测更加敏感；反映了风险因子收益分布，因此不需要任何分布假设，也无须计算波动率、相关系数等模型参数；该方法的风险因子的历史收益本身已完全包含了风险因子之间的相关关系，因而可以全面反映风险因子和组合价值的各种关系，是一个完全估值模型。其缺点是：该方法对数据样本选择区间较为敏感，既可能包括极端的价格波动，也可能排除极端情况。忽略了交易品期限结构的不一致性。假定根据过去可以准确地预测将来，电脑软件与硬件的投入较大，所有历史数据都具有相同的权重。
三、政策建议
1.分级管理。所谓分级管理指的是针对风险管理，构建一个分级分层次的全面风险管理系统，通过各个层次的监督和控制，使风险管理技术全面覆盖每一个可能的漏洞和问题。笔者认为，A行可以构建三个层级的市场风险管理体系。第一层级是一线业务部门。执行相应专业条线管理部门对市场风险管理的要求，控制本业务单元的风险。第二层级是各专业条线管理部门。定期监控相应一线业务部门面临的市场风险，同时通过计量、监测市场风险，给出指导性建议、制定有关规则。第三层及是A行风险管理部门。根据银监局、总行等上级部门下达的风险指引、行里的风险偏好、风险政策等拟定全分行统一的风险政策和风险限额，以及对限额的分配系数，分析、监测和计量全行的风险水平，并通过业务管理部门将风险管理意图传导到一线业务部门。同时通过定期考核等办法来监督各业务管理部门的市场风险执行情况。
2.集中控制。所谓集中控制，指的是行领导应站在全局角度来把握市场风险管理。建议，在分层级风险管理的基础上，A行可考虑成立独立于业务部门的风险管理委员会，负责对全行市场风险的管理和控制进行决策，从全局角度来把握风险，减少经营性的业务部门对风险管理决策的影响。市场风险管理委员会可定期评价A行总体市场风险控制的有效性和独立性以及市场风险管理的基础设施状况。同时，可对那些能够量化的市场风险颁布量化风险标准（比如限额、风险资本衡量方法等），对不易量化的市场风险做出评估，建立相应得操作规程，根据A行实际情况设计或修正A行的市场风险管理政策和程序，使总体市场风险水平、结构与A行的经营方针相一致。
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一、全面认识企业外汇市场风险管理
外汇市场风险管理（foreignexchangerisk）是指一个经济实体或个人，因其在国际经济、贸易、金融等活动中，以外币计价的资产（或债权）或负债（或债务）因外汇汇率的变动而引起本币价值的上升或下跌所造成的损益。以外汇买卖为业务的外汇银行负担的风险主要是外汇市场风险管理，银行以外的企业在以外币进行贷款、借款以及伴随外币贷款、借款而进行外汇交易时，也要发生同样的风险，个人买卖外汇同样也存在外汇市场风险管理问题。
正确理解外汇市场风险管理的概念需要注意以下几点：
1.外汇市场风险管理是由于汇率变化的不确定性而产生的。不确定性表明汇率有可能向有利于当事人的方向发展，也有可能向不利于当事人的方向发展，因此汇率的变化是双向的，由此产生的结果也是双向的，即有可能由于汇率变化而带来收益，也有可能遭受损失。因此，风险是不确定的。但是，在实际经营中，人们谈到防范风险时，主要是指防范损失这一层含义。
2.外汇市场风险管理是由于经济体持有未来的外汇头寸而产生的。也就是说某经济体未来要收进某种外汇（是资产）或要付出某种外汇（是负债），未来有外汇多头或空头，就会面临外汇市场风险管理。
3.外汇市场风险管理的承担者有直接从事国际经济活动、使用外汇的部门，也有间接从事国际经济活动、不使用外汇的部门。比如当前人民币大幅升值，导致直接从事对外皮革生产的我国海宁地区出口企业面临直接的外汇市场风险，该地区的出口订单可能会减少，这会导致给这些皮革企业提供原材料的企业也受到出口减少损失，这是一种间接受险。
二、外汇市场风险的成因
1.汇率制度。从当前的形势看，浮动汇率制度需要重点把握的是美元、欧元和日元的走向，这3种货币构成90%以上的国际储备和国际支付手段，其他国家的货币基本上钉住这3种货币。
2.会计制度。不同国家的会计制度往往在会计科目的划分、会计方法的选择、会计核算标准上存在差异。会计制度不同，折算风险的损益大相径庭。
3.市场经济结构。外汇市场风险管理形成中，汇率波动是首要的，但汇率波动能否造成外汇市场风险或这种风险究竟有多大，主要取决于市场经济结构。
4.国家政治体系。外汇市场风险管理中的国家风险是因国家强制力造成外汇交易、正常外汇业务中断而产生的风险，由此可知，影响国家强制力的因素必然影响国家风险。
三、外汇市场风险的类型按照外汇交易发生的时间，外汇市场风险承受的对象可将外汇市场风险分为3类，即交易风险、会计风险和经济风险。
1.交易风险。外汇交易风险（transactionexposure）是指以外币计价的国际经济交易中，从合同签订日到其债权债务得到清偿这段时间内，由于该种外币与本币间的汇率变动而导致该项交易的本币价值发生变动的风险。这种风险起源于已经发生但尚未结清的以外币计值的应收款项或应付款项，同国际贸易和国际资本流动有着密切关系。外汇交易风险是企业经营过程中的风险，它对企业的影响是一次性的，是国际企业中经常发生的风险。
2.会计风险。在公司全球性的经营活动中，为适应报告时需要而出现的风险，即因汇率的变化，引起资产负债表上某些项目价值的变化。企业在一国注册，按照原则，会计报表应该使用注册国货币作为记账货币，这就要求该国企业发生的外币收支、外币资产和负债根据一定的会计准则，将其转变为本国货币来表示，这一过程被称为“折算”。显然，即使企业的外币资产和负债的数额没有发生变化，只要汇率发生波动，企业的会计账目中相应的本币数量必然会有所增加或者减少，几乎从事涉外活动的企业都无法回避这种会计账面风险。
3.经济风险。经济风险是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化，从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。例如，我国某集团公司在美国有一子公司，利用当地资源和劳动力组织生产，产品以美元计价销售。突然美元出现了较大幅度的贬值，这就会给子公司的经济绩效带来潜在的风险。经济风险对企业的成本、收益、销售、国内外市场等多方面都会产生影响，从而产生了企业对未来现金流入预测的变化，因此经济风险的大小取决于企业的预测能力，带有主观意识性。
四、我国企业外汇市场风险管理的现状及问题
在现在的经济环境下，我国企业面临的交易风险大幅显现。由于我国出口企业生产的产品都是劳动密集型的，因此汇率波动对中国产品在国外市场的份额会产生很大的影响，从而经济风险非常明显。比如在美国金融危机的情况下，美国人发现圣诞节的时候中国的商品少了，就是因为当美元大幅贬值的时候，人民币在升值，这大幅影响了我国产品的出口。另外，在亚洲金融危机的时候，我国的产品在海外的市场也曾经被货币贬值的国家所夺去。在这样的前提下，我国企业防范风险的意识和管理体系比较薄弱。比如企业往往存在侥幸心理而不愿意对外汇市场进行风险管理，或者由于企业外汇市场风险管理直接增加了企业的运营成本，而不能直接给企业带来利润，因此企业常常会忽视外汇市场风险的存在。另外，从目前来看，企业防范外汇市场风险的方法也比较有限，一个原因是因为企业外汇管理人才比较匮乏，另一个原因是由于银行业务和支持的限制，目前国内银行对外汇市场风险产品的开发和使用还处于初级阶段，很多品种还是空白或规模过小，很难满足企业多方面的需要。
五、我国企业加强外汇市场风险管理的建议
1.要提高汇率风险意识。我国改革开放虽然已经有几十年时间了，但在金融领域的创新还相对滞后，企业管理层和财务人员对金融工具也相对陌生，对外汇市场的波动认识不足，对许多潜在的风险没有引起重视，企业甚至觉得汇率的变动是天经地义的事，这使国内企业屡遭汇率波动带来的损失。企业防范汇率风险，提高汇率风险防范意识很重要，企业只有认识到汇率风险的危害，才会注重影响汇价变动的基本因素，关注各国基本经济、金融因素，政治和传媒因素，各国央行的政策因素，心理及市场预测因素，突发事件因素等对外汇市场的影响，以积极做出风险防范。
2.要提高运用金融工具防范风险的能力。防范汇率风险是一项技术性较强的业务，而且直接关系到国家和企业的经济利益。在技术防范上，企业应该摆正态度，即企业生产经营不是以获取汇差为目的，企业对外汇头寸做好技术性防范，可以把汇率风险控制在一定的范围之内，有利于自己的经营活动能够建立在可预测的、稳健的基础上。
市场风险范文6
一、固定收益证券市场风险的种类及其面临的影响
1、利率风险
1962年，B.G.Malkiel系统地提出了债权定价的五个原理，在定理一中描述了债券的价格与债券的收益率成反比例的关系。虽然债券价格的变动受太多因素影响，但基本上这样的相互联动关系还是存在的，这表明典型的固定收益证券价格与利率是反向变动关系。对于打算持有固定收益证券到期的投资者来说，不必关心到期之前证券的价格变化，但对于到期日之前可能不得不出售固定收益证券的投资者，或换言之以买卖固定收益证券以求在二级市场上获利的投资者而言，利率的上升就意味着资本利得的损失，这种风险就被称为利率风险。
2、信用风险
信用风险又称违约风险，是固定收益证券的主要风险之一，现在投资者评价固定收益证券的信用风险主要依靠专业信用评级机构的评级结果。一般情况下，公司债券是有信用风险的，信用风险的大小可以用该公司的信用评级来反映。另一方面，金融债券的信用风险一般较低，因为金融债券的发行者是商业银行、投资银行、证券公司等，这些金融机构的资信水平相对较高，这也是金融行业的特殊性质决定的。
3、流动性风险
流动性是指固定收益证券的可交易性，流动性风险便是指固定收益证券引起流动性不足而在交易证券时所可能遭受的损失。尤其在我国债券市场为首的固定收益证券市场发展程度较低的情况下，固定收益证券的流动性也是让众多投资者和交易员头疼的问题，流动性风险也必然会市场出现，再加上收紧交易规则等政策随时出台的可能，流动性风险在我国固定收益证券市场上必然会引起足够的重视。
4、通货膨胀风险
通货膨胀风险又称购买力风险，起因于通货膨胀下固定收益证券现金按购买力衡量的价值变化。例如，如果投资者购买了一个能实现息票利率9%的3年期债券，而现在的通货膨胀率为10%且在可预见的未来并没有回落的趋势，在这种情况下，现金流的购买力就降低了。
二、衡量固定收益证券的市场风险
首先金融机构每天所面临的市场风险由以下三个因素组成：所投资的金融产品的价值、金融产品受市场收益变化的价格敏感性、金融产品市场收益的潜在不利变动（即市场利率的波动）。那么，某种金融产品每天的市场风险=金融产品的价值*金融产品受市场收益变化的价格敏感性*金融产品市场收益的潜在不利变动，而金融产品受市场收益变化的价格敏感性*金融产品市场收益的潜在不利变动=金融资产的价格波动性。
债券的久期是用来衡量债券利率风险的。我们知道当利率下降时，债券的价格将上升，而再投资利率下降，再投资收益下降。当利率上升时，债券价格将下降，而再投资利率上升，再投资收益上升。那么，在一个时点，当利率上升或下降时，债券价格的下降或上升与再投资收益的上升或下降将达到平衡，即在这一时点上，利率的下降或上升对债券本身的收益没有影响，也就是说债券对利率的变化是免疫的。对于积极型投资者来说，他需要时时关注所持有债券或债券组合面临的价格风险，而久期对利率变动可能引起的债券价格变动的反映不够直观，而且忽略了收益率变动的历史信息。我们知道修正久期是直接衡量债券利率敏感性或弹性的工具，即金融产品受市场收益变化的价格敏感性，它的计算公式为：MD=D/（1+R）。我们可以通过修正久期作为金融产品受市场收益的价格敏感性来计算金融产品的VaR。而债券VaR值在一定置信水平上直观地给出了所持有债券资产可能的最大损失，而且考虑了收益率波动的历史信息。
由于风险计量模型要假设资产收益属于正态分布，显然，目前国内债券收益分布不一定符合正态分布，我们可以通过历史或回归模拟法来计算市场风险（VaR）。所以较为简单的计算债券VAR值的方法为：通过债券或债券组合的历史收益率日波动数据，在一定置信水平上估计出下一个交易日到期收益率可能的最大波动，再由债券价格变动的近似公式[债券价格变化（%）≈修正期限*市场收益率变化（%）*（1）]来计算债券VaR值。对于单个债券计算t日VaR值的公式为：
每天的金融产品的VaR=金融资产价值*金融产品受收益变化的价格敏感性*当天市场收益的不利变化=金融资产价值*（MD）*当天市场收益的不利变化。
三、规避固定收益证券的市场风险
规避固定收益证券的市场风险，其根本途径是需依靠金融创新，在我国这样比较特殊的环境下，固定收益证券创新的推进主要有以下几种对策：
1、强化微观金融主体并相应弱化政府在金融创新供给中的作用，这与我国不断强调的金融自由化是相吻合的。政府应减少对微观金融主体创新活动的干预和限制，充分发挥微观金融主体在金融创新中的主导作用。
