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国投电力范文1
每年的投资策略会上，券商除了必须上交的策略预判功课，“金股”的推荐也是传统。尽管自2012年开始，很多券商减少了个股推荐，但是仍然不少券商推荐了金股或者金股组合。
Wind资讯对26家券商年度荐股进行统计，个股方面，国投电力以被6家券商推荐成为2015年券商最受青睐的股票；其次是用友软件、中信证券等股票获得了5家券商的推荐，汉威电子、中材国际、中工国际、中国北车等被4家券商推荐，券商推荐票选前十大金股中，还包括达刚路机、光明乳业、贵州茅台等。
国投电力 （6家推荐）
国投电力被看好的原因在于，一是作为国投电力的控股股东，国家开发投资公司进入了央企改革的第一批试点名单；二是经营性电价放开利于成本较低的水电和火电，特别是成本较低的水电将受益于资产重估。
前三季度，公司业绩高速增长，未来盈利形式乐观。成立新能源公司，积极打造新的利润增长点。公司拟与协力发展基金共同发起设立国投新能源公司，作为新能源业务的平台，其中，公司以持有的11 个新能源项目的股权出资，占股比64.89%，协力基金以9.9 亿元货币出资，占股比35.11%的股权。新能源公司的设立，体现了公司积极打造新的利润增长点的思路，打开了新的股权融资渠道，未来公司新能源业务发展有望加速。
用友软件 （5家推荐）
2014年12月底，用友软件拟将名称“用友软件股份有限公司”变更为“用友网络科技股份有限公司”，这意味着公司转型互联网的决心。过去26年， 用友从电算化时代提供部门级财务软件，到信息化时代提供企业级管理软件，再到如今互联网时代布局产业链级的企业互联网，极具变革基因。
市场最需关注的即是畅捷通线上小微企业客户量，友金所平台交易量两大数据，待2015年线上客户突破100万，P2P交易突破10亿及再上新台阶，用友企业互联网及互联网金融战略的价值将逐步得到验证，市值空间亦将被打开。
中信证券 （5家推荐）
作为券商业的龙头，中信证券在2014年年底上涨了1.5倍左右。在上述5家券商看来，中信证券仍值得推荐。在他们看来，目前80%的上市券商有10家以上的IPO储备项目，同时注册制改革箭在弦上；2015年仍是证券行业的创新发展年，资产证券化可能在2015年迎来重大突破；证券公司的杠杆比率有望进一步提升。
汉威电子 （4家推荐）
作为国内气体传感器市场占有率67%的绝对龙头，公司积极迎接物联网时代的到来。在外延并购方面，通过收购沈阳金建奠定GIS云平台在智慧市政的统治地位。又通过收购鞍山易兴进一步补全SCADA的短板，完善软件拼图；通过收购郑州高新供水65%股权，打造智慧水务的标杆。积极看好公司在GIS平台+SCADA+智能传感的业务协同，公司极有可能成为物联网生态圈构建最完善的企业之一。
中材国际 （4家推荐）
水泥工程市场需求触底反弹，“一带一路”战略推进以及互联互通为先导的交通建设，将掀起沿线海外水泥投资的浪潮。其前期热点集中在俄罗斯、印度、巴西等新兴市场国家。环保业务将成为国内营收新的增长点。
中工国际 （4家推荐）
公司是最早从事国际工程承包管理的企业之一，充分受益于国家“走出去”的战略；作为轻资产平台型企业，盈利能力、现金流显著好于同行；管理能力突出，激励机制到位；布局环保，长期发展前景广阔。全球经济逐步复苏，国际工程承包呈企稳回升态势。各国普遍推出庞大基建计划以刺激经济，而区域互联互通成为趋势，推动基建投资进入新一轮高峰。国家大力推动企业“走出去”，政治、外交环境优越、政策支持力度空前。 “一带一路”快速推进，亚投行和丝路基金逐步落实，公司未来订单有望爆发式增长。
中国北车 （4家推荐）
南北车重组整合，对上市公司而言，合并后的实体将受益于更高的运营和研发效率，更低的采购成本和统一的全球战略形成协同效应，财务实力和全球竞争力有望提高；对高铁行业而言，将有利于降低国内轨交制造业内耗，推进动车组标准化进程以及核心技术推广，国产化率提升，加速高铁出海步伐。更为重要的是，两车“复婚”将形成合力， 在“一带一路”战略的支持下，推动中国高端装备进一步走向世界，从制造业大国向制造业强国加速转型。
贵州茅台 （3家推荐）
尽管受中国反腐败因素影响，高端白酒销量下滑。但是贵州茅台还是受到多家券商的推荐。中信证券认为，食品饮料行业长期发展空间明显，Y世代消费趋势将引领行业，叠加沪港通推动稀缺品种估值国际化、“一带一路”拉动“铁公基”，利好白酒板块。
光明乳业 （3家推荐）
公司是乳制品板块中成长性最好的品种，常温酸奶莫斯利安后劲充足，该产品2012年才真正开始全国化的进程，未来仍有巨大的市场空间，上半年外地市场的加速增长印证了这一逻辑。低温奶业务规模效应显著，随着公司在华东以外区域低温奶销售的增长，净利率有望大幅提升，为利润增长带来高弹性。此外公司的产品结构中常温酸奶与低温奶的占比高，受进口常温奶的冲击要明显小于其他乳业龙头。
国投电力范文2
国家开发投资公司伊犁煤电基地项目4月8日在新疆伊宁县开工建设。
新疆自治区党委副书记、自治区政府主席努尔・白克力说,希望国司加强环境保护和安全生产,注重循环经济发展,加快项目建设步伐,早日使其发挥效益,为促进新疆跨越式发展、造福各族人民而努力。国家开发投资公司总经理、党组书记王会生表示,国司将坚持科学规划,创新发展,狠抓安全环保,实现资源综合利用,集合各方力量,将伊犁地区丰富优质的资源开发好、利用好,为新疆经济社会发展作出新的更大贡献。
四川南部县5单签约6.22亿元
4月1日,华润雪花啤酒(南充)有限公司、卫之天装饰木地板有限公司、深圳粤海集团、重庆缙坤食品有限公司、升钟湖发展有限公司等5家企业分别与四川省南部县政府签订了投资合作协议,协议资金6.22亿元。华润雪花啤酒计划在南部新建10万吨啤酒生产线,重庆缙坤食品将新办桑椹饮品生产企业,卫之天将新办装饰木地板生产企业,深圳粤海集团将新办LED节能灯系列产品生产企业,升钟湖发展有限公司将新办鱼饵饲料、渔具系列产品生产企业,与升钟湖景区建设紧密集合。
无机厚膜显示器项目落户昆明
总投资23亿元的艾菲尔无机厚膜显示器产业化项目正式落户昆明经济技术开发区。该项目是国内首个无机厚膜显示器生产项目,项目一期产值将达30多亿元。项目由云南省工业投资控股集团责任公司、昆明经济技术开发区投资开发(集团)有限公司和加拿大艾菲尔国际有限公司共同投资。
先期启动一期项目,投资总额达6.6亿元。项目选址于昆明经开区出口加工区内,采用加拿大艾菲尔公司先进技术,将建设年产35万片无机厚膜电致发光(TDEL)彩色平板显示器的生产基地。该项目技术先进、技术专利完整、市场潜力巨大,云南省委、省政府高度重视此项目的实施。
毕节地区第三届招商引资投资洽谈会签约214亿元
4月9日,毕节地区第三届招商引资投资洽谈会在黔西县举行。在当天举行的招商引资投资洽谈会签约仪式上,来自国内外70多家企业与毕节地区签约投资项目79个,投资金额达214.6亿元。其中工业类项目15个,投资额30.3亿元;农业类项目7个,投资额2.8亿元;基础设施建设项目3个,投资额1.5亿元;煤炭及煤化工产业项目14个,投资额45.5亿元;房地产类项目12个,投资额12.61亿元;能源类项目5个,投资额21.7亿元;建材类项目6个,投资额4.13亿元;服务业项目10个,投资额9.3亿元;旅游类项目7个,投资额38.4亿元。
成都携手韩国SK
打造文化创意产业园
国投电力范文3
品牌创设和产品创新的兴起，产业链条的延展和业态的分化与融合，正在为中国酒店投资领域注入新的动力和活力。
（一）酒店结构正在发生变化。从2013年开始，酒店产业特别是高端业态的市场表现从繁荣的顶点向下回调，同时，地方政府、房地产企业和境内外的战略投资者仍然保持对酒店的投资热情。随着经济发展、消费需求升级以及行业竞争的加剧，传统星级酒店集团以及经济型酒店巨头们纷纷致力打造中端酒店品牌，中端酒店目前尚未形成一定规模，市场前景光明，但道路曲折。中国酒店正在进入理性调整的关键时期。
（二）轻资产投资正在兴起。当前，不同于传统业主对高端酒店的重资产投资，也不同于管理公司的品牌特许和受托管理，伴随品牌创设而来的轻资产投资正在兴起。早期的锦江之星、汉庭，后来的维也纳、锦江都城、亚朵等中端酒店项目，普遍采取了租赁、改造和直接经营的方式。这种轻资产的投资方式虽然单体的量不是很大，但是连锁化的投资规模还是会从根本上改变中国酒店产业格局。与此相关的还有存量酒店项目的定期改造与产品升级换代所带来的分散化投资，都是值得关注的动态。
（三）酒店的资本属性正在凸显。在酒店结构性过剩背景下，酒店的交易渐趋活跃，有的酒店开始寻找买主，有的资本在寻找待出售的酒店。例如万达、复兴等企业在国内市场出售一些酒店资产，但同时在境外寻找收购标的。考虑到养老等寿险基金、信托基金、战略投资者的介入，近期可能会出现一个酒店并购的小高峰。酒店资产也正在寻求与证券、股票等金融市场的对接。
（四）酒店形态正在多元化。住宿业的外延不断拓展。豪华游轮、房车等新的融旅行、住宿于一体的新兴住宿业态正在进入我们的视野。而以途家为代表的度假租赁业态的发展，也正在颠覆我们传统上对酒店业的认知。新的市场需求催生新的投资机会。国民大众的旅游需求和消费模式的变迁，不仅决定着酒店投资的方向、规模与结构，也对酒店投资的空间布局、业态选择和产品组合产生影响。虽然一二线城市甚至三线城市酒店总量过剩，但随着国家新型城镇化建设的推进，新的城市圈正在形成和崛起，新发展起来的区域仍然有酒店建设需求。
（五）酒店行业正在互联网化。当前，一场移动互联网的浪潮汹涌而至，互联网、大数据、智能化等技术在提升促销、预订、支付、运营效率的同时，不仅对销售渠道和支付手段带来巨大冲击，对酒店设计、运营管理以及消费体验都带来了颠覆性变化。对于酒店这样一个传统行业来说，正面临着巨大的商机和挑战。
二、中国酒店业投资管理政策
（一）提升酒店业的战略地位。实践表明，酒店行业是被国务院定位为战略性支柱产业的旅游业中的重要组成部分。各级政府、相关机构与行业协会应从国家战略的高度，避免碎片化、零敲碎打的政策呼应，应从经济社会环境融合等方面进行顶层谋划，促进酒店业健康、合理、科学发展。
（二）顺应消费潮流与趋势。随着智慧旅游兴起，特别是“80后”、“90后”的价值观正在成为主流，以自主、自助、智能为标志的散客化时代真的到来了。看着各类选秀节目成长起来的年轻旅游者更愿意为自己的核心消费需求付费，无论是商务旅行，还是观光休闲，他们都愿意享受自主的生活方式。客人到店后更关注有没有免费的wifi，而不是有没有游泳池：更关注有没有可以和其他人自然交流的社交平台，而不是“高大上”的多功能厅。酒店投资者和品牌研发者要注意倾听来自时尚、文化和社会青年阶层的声音。
（三）要数量更要追求质量。中国酒店业的规模在快速提升，但是酒店与服务品质提升还很不够，对质量和服务的重视还很不足。这也要求投资者、经营者、管理者以及政策的制定者，关注酒店发展不仅仅是追求数量上的结果，更重要的是质量提升。在管理体制上理清理顺，让政府依法监管、企业市场运营、协会激发活力。要在品质突破上下工夫，既要关注酒店硬件的建设，更要从客人对品牌的实际感受和消费体验出发，不断关注服务体系、管理体系等方面的建设。从要素配置向服务体系构建转变，做好围绕酒店发展的行业服务系统的构建；从粗放服务向精细服务、品质服务转变，做好个与标准化服务的结合，推动酒店从传统服务业向现代服务业转变。
（四）强化品牌和系统建设。做酒店必须塑造品牌，尤其是连锁酒店，品牌才是吸引消费者最核心的因子。企业必须依靠不断提升品牌价值来提升市场竞争力，而不仅是靠规模。企业发展到一定阶段，必须以市场为导向，围绕消费者，夯实品牌内涵，突出品牌差异化形象。另一方面，连锁酒店的背后一定是现代化的系统支撑。我们必须要以互联网思维为导向，以信息化为抓手，不断强化总部运营支撑体系建设。
（五）强化科技和创新投入力度。结合中国企业走出去战略，在国家层面培育一批具有创新力和影响力的国家级酒店集团、专业酒店院校，做好智慧酒店在技术革新、行业整合、服务构建领域的研发应用，提高酒店业科技驱动、创新驱动的贡献值。
三、中国酒店业风险防范与管理政策
（一）资金投入风险。酒店投资应避免一拥而上的倾向，避免重走高星级酒店投资过热的弯路。特别是近年来，国内土地使用价格畸高，导致地产建设成本不断升高，倘若不能进行科学的投资预算，成本回收和利润回报将成为投资者面临的重要问题。因此，在投资方面要慎重决策，不盲目跟风，控制好投资上限。要真正做到“有所为，有所不为”。同时，要通过加强管理降低运营成本，提高盈利水平，增强企业抗风险的能力。
（二）加盟扩张风险。特许加盟是连锁酒店规模扩张的重要模式之一，被越来越多的酒店集团采用，而且加盟比例在不断扩大。但加盟是一把双刃剑，以加盟店为主要发展模式，虽然可以提高开店速度，但其对企业的管理能力要求很高，一旦对质量的控制出现问题，反而会拖累整个品牌。因此，连锁加盟扩张风险是行业目前及将来能否持续健康发展的最大挑战。一方面，加盟门店对品牌标准执行不当，可能损害统一的品牌形象与声誉；另一方面，若对加盟门店支持力度不足，未能提升加盟店运营效率和盈利能力，也可能损害加盟商对品牌的满意度。因此，作为特许经营者必须加大对加盟店的服务支持力度，特别是酒店预订、信息保障、人才供给、业务培训等方面，建立品牌与加盟商之间顺畅的沟通机制。同时，要严格标准执行，保证产品和服务的一致和规范，建立适当的淘汰机制。
（三）人力资源风险。企业盛衰的决定因素是企业人才，企业的竞争归根到底是人才的竞争。员工流失率高会直接影响酒店经营效益。企业必须建立以员工流失率和员工满意度为监控指标的风险监控机制，设定预警比率，对流失率高和满意度低情况进行分析，并对人力资源管理体系进行不断完善。根据关键岗位能力素质要求，制定完善的培训发展和晋级计划，对有潜力的员工进行系统培训，确保人才在战略发展各阶段中的需求。只有满意而忠诚的员工，酒店的品牌价值才能充分体现。
（四）信息系统风险。移动互联网时代，会员资料数据库、订房系统、酒店管理系统、呼叫中心等信息系统处理能力的高低直接影响酒店经营和管理。先进和便利的预订系统和客户关系管理系统将成为吸引目标客户的重要手段，成为品牌间竞争的重要手段。信息系统能够帮助企业收集客户资料，分析客户信息，发掘客户需求，把握营销机会，实现客户价值。但这也给信息安全带来隐患和挑战，如果没有完善的信息系统灾备处理能力，没有足够安全的客户关系管理能力，就很容易造成信息泄露，给企业造成负面影响和损失。
国投电力范文4
关键词：中国古典舞圆动静态韵律魅力
一、“圆”在中国古典舞中的呈现
中国古典舞做为我国舞蹈艺术中的一个类别，她是在民族民间传统舞蹈的基础上，经过历代专业工作者的提炼、加工、整理、创造、并经过较长时期艺术实践的检验流传下来的，具有一定典范意义的古典风格的特色舞蹈。中国古典舞在舞姿造型，动势动态上始终遵循着“圆”和“终点回归起点”的走圆运动原则，充分体现了“圆”的运用在中国古典舞中的特殊意义，也表现出“圆”在中国古典舞蹈中的核心价值。要清楚的展现“圆”在中国古典舞中的作用，首先必须了解中国古典舞的发展起源。
在欣赏舞蹈中也要求圆圆相扣，虽曲折不断，最终还是要求圆圆满满。因此中国舞蹈必须遵循这一规律，缔造出中国人喜欢的舞蹈艺术的“圆”。何为中国古典舞的“圆”呢，舞蹈界人士是这样解释的。
二、中国古典舞“圆”的理论
中国舞蹈在经过了长时间的发展形成了以“圆”为主要审美特点的审美趋向，而“拧”是中国舞蹈身韵美的支柱。从造型，动律，运动线，舞蹈技巧都表现出“拧”的特点。而“拧”的本质是曲线，曲线是圆的变形，这一切都源于中国文化对于圆的审美情趣，同时也有人认为太极图是中国古典舞的典型反映。无论从宗教祭祀舞蹈，还是宫廷宴乐，直到元，明，清的戏曲舞蹈都体现了圆的审美标准。
那在审美上自然仍以“拧、倾、圆、曲”为主要特点，但是由于戏曲舞蹈在元、明、清这样一个思想禁锢的时代中产生，自然在舞蹈的审美上也过于压抑与内敛，戏曲舞蹈并不能代表了中国古典舞的全部，尤其汉、唐两代舞蹈艺术奔放、外化是中国舞蹈艺术发展史上独具魅力的时代。在周、汉、唐、宋的舞蹈虽然不同于元、明、清，但是从历史资料中可以看到至少在舞姿上也是以“圆”为主要的审美标准。
那么中国自古就缺少像西方一样的舞台概念，宫廷舞蹈的表演场地多是一个众人在四周的观看形式。民间乐舞的表演更是场所不定像“踏歌”之类的民间节庆联欢舞蹈更是随时随地。到了宋代民间艺人虽然有了固定的场所“瓦子”、“游棚”也是众人围而观之。直到元、明、清杂剧戏曲的出现逐渐有了表演的“戏台”。中国的“戏台”不同于西方的舞台，是一个平面。由左、右上下场，而是一个向前突出的矩形,上下场是由舞台最后墙的两扇向正前方开的门“出将”、“入相”进出。在这样的表演场合下，舞蹈表演不但要满足正面观众的需要，还要满足剩余观众的舞蹈审美要求，那舞蹈造型、动作走向无时都要让180度或360度的观众看上去都是美的。在这一点上与西方的芭蕾舞只是要满足正面的观众审美需要不同，这样舞蹈主要在一个平面展示。这要求了西方舞蹈者的“开、绷、直、立”而中国的舞者就舞姿上像“圆”一样，从各个角度都是完美的，在造型、舞姿、运动线上也都以“圆”为主要的美学依据。
邵洋老师创编的舞蹈《罗成叫关》就多次运用了“子午相”的舞姿展示手法来塑造人物，收到了很好的效果。该剧目有几个动作的设计给我们留下了深刻的印象，在表演中，演员一手握拳，一手探撑，形如“山膀”跪地而立，时而运气，时而曲腰始终静止在一个点上用头，肩，腰，臂去划“圆”，表现了主人公罗成将军自感身遭陷害，无语面对苍天的复杂心情，也是“圆”的静态在此剧中的具体体现。
三、中国古典舞“圆”的魅力及展望
中国古典舞作品遵循“圆”的规律，从而体现出“圆”的魅力。舞蹈《罗成叫关》也就是一例，编创老师为制造“圆”专门设计了一根马鞭和一缕长发，这也是该剧目的亮点所在。舞蹈《夜奔》，编导也运用了多颗粒手法，将古代舞者头，肘，手，膝等部位充分调动，其舞蹈的造型到造型，舞姿到舞姿之间都严格遵循了古典舞中“欲动式”以及“三圆”的运动规律。奥运会开幕式中的舞蹈《画卷》也运用了圆的技法，将古典舞与中国书法文化，扇文化融为一体，把舞乐，书画融为一体，无一不贯穿着“圆”的韵律。
其实，“圆”也是取之于生活的，我们每个人每天都在不断地划着，中国古典舞也将利用自身的艺术优势，为人类世界划出更大更美的圆，正如清人张英所说，“天有不圆，圣人至圣德，古今之至文：法贴，乃至艺术，必极圆而后登峰造极。”圆是中国古典舞的突出特征，有着“平圆，立圆，八字圆”的三“圆”运动轨迹，差异的对立的方面，互相结合，互济不足，从而构成了高度协调，平稳，一致的整体。这个和谐统一的整体就是圆。
中国古典舞作为一门高品位的艺术，必须要坚持以观众为中心的原则，在遵循规律的同时必须尊重观众的审美需求，不仅要把“圆”呈现给大家，而且还必须与观众的心理设想相吻合，这样才能引发观众的审美.因此在运用“圆”的舞台实践中，切忌圆规式划圆，形同机械，味如嚼蜡，不能调动观众对中国古典舞艺术的渴望，只有充分的理解“圆”,巧妙地运用“圆”才能真正使中国古典舞这一璀烂的明珠永远放射出她那夺目的光辉。
参考文献：
国投电力范文5
关键词：电影;投融资;管理体系
1 中国电影投融资存在的问题
1.1 中小电影企业融资困难
经过十几年的发展，我国电影制作公司不仅有中影、上影、西影、华夏等国有企业，还有华谊兄弟、博纳影业、新画面、乐视、光线传媒、小马奔腾等拥有丰富制作或发行经验的大型民营电影企业，可以通过担保公司和版权质押等方式获得银行贷款。而对于中小电影企业来说，主要制作中小成本电影，没有足够的固定资产作为抵押，轻资产企业获得银行贷款。
1.2 版权抵押留存于形式
对于商业银行来说，电影版权质押存在以下几方面困难，一是缺少电影版权评估的标;二是国内缺少专业的电影版权评估机构;三是电影版权作为无形资产变现的可行性。由于电影版权的变现方式不同于一般的财产质押处理方式，商业银行缺少处理无形资产变现的有效途径。
1.3 夸大电影投资和票房收益，资金管理混乱
由于目前外界没有了解电影真实成本的渠道，只能听信片方向外界公布的数字，这给电影企业留下了巨大的利润操纵空间。
1.4 缺少完片担保制度
电影从制作到上映过程中会遇到多种情况，如遭遇天气、外界环境等不可抗因素影响不得不更改拍摄计划，导致拍摄延期甚至终止;电影前期预算不足，或者导演临时变更拍摄计划，需要投资人多次追加投资;涉及危险镜头的电影遇到演员受伤或死亡时，需要重新拍摄或者终止拍摄。要妥善解决这些不可控因素带来的损失，降低投资人的风险，国外早已经建立了完片担保制度。
2 建立健全我国电影投融资管理体系
中国电影要实现产业化发展，需要为电影企业和投资者建立更加完善的投融资环境，势必要建立健全我国电影投融资管理体系使电影企业、商业银行、版权评估机构和完片担保公司等相互合作，相互促进，使电影投融资要遵循理性、客观，实现从“拍脑门”到“用数字说话”的转变，根据标准化的投资流程进行项目可行性评估。
2.1 设立投资管理方，兼顾双方利益
产业内外投资者都需要投资管理方，架起投资方与融资方之间的桥梁，负责管理投资方资金，对电影项目的剧本内容、制作团队的能力、预算、上映档期票房收入等进行全方位的评估，为评估合格的项目提供融资，具备业内丰富的人力物力资源，联合业内著名的导演、制片人、制作团队、发行方、院线、数据分析机构和金融机构等，为电影项目提供支持，开拓多种电影版权收入渠道和电影衍生品回收渠道，致力于投融资双方合作双赢。
2.2 鼓励商业银行与电影产业对接
由于商业银行对电影的制作流程不熟悉，拍摄成影片之前无法判断电影版权的价值，另外电影企业以轻资产为主，投资回报率不确定，因此，商业银行与电影产业的对接仍然处于探索阶段。
2.2.1 建立电影企业信用体系
随着电影产业的规模不断扩大，电影产业的投资遍及产业链上的各个环节，从电影制作、发行到上映，电影企业正如雨后春笋一般迅速建立起来。商业银行应该抓住机遇，通过资料审核可以获取电影企业的庞大信息库，提炼有关企业信用信息相关的内容，评估电影企业的经济实力和了解信用记录，为发放银行贷款提供了最真实的数据信息资料。
2.2.2 贷款风险管理体系
商业银行风险管理是指商业银行用系统的方法对风险进行识别、评估、防范和处置。电影制作流程中存在各种风险，是电影产业链上风险最大的环节。商业银行需要全面评估电影制作的风险，如拍摄许可风险、版权风险、完片风险和政策风险等，商业银行需要在签订合同前确保这些风险因素可控。
2.2.3 加强金融服务和信贷产品创新
商业银行应该从基础业务上为电影企业提供更好的金融服务，设立并监控票房收入专用账号，做到专款专用，监督资金流向，协助电影企业做好资金管理。一是通过银行贷款监管账户，银行可以查明制片方资金的用途、监督拍摄进度及计划，同时控制贷款资金的使用情况，对资金的收入和支出进行全程封闭管理，以降低项目风险;二是通过银行贷款监管账户可以追踪电影制作、发行和放映等各个环节的资金落实情况;三是跟踪电影产品的票房回款。另外，电影企业应该加快开发电影类金融产品，如类似 “娱乐宝”的众筹模式，满足大众对电影投融资的需求。
2.3 完善电影版权评估体系与版权价值开发
电影版权领域迫切需要知识产权权威机构建立起一套类似于债券评级、房屋价值评估一样的的评估体系，并在电影产业链的环节开发版权价值。
2.3.1 电影版权评估
目前对版权价值评估主要采用收益现值法、市场法和成本法三种方法。比较而言，版权的价值评估采用收益法比市场法和成本法更可靠，一方面因为版权价值的未来收益预测是动态的，对票房收入的预测考虑到了剧本、导演、主演、上映档期等多方面因素;另一方面，折现率是投资人的期望报酬率，考虑到了投资的时间成本，满足投资者最低收益率的合理要求。目前，中国版权保护中心、北京文化创意产业促进中心、银行、社会力量等在着手建立版权价值评估体系。
建立统一的版权评估标准的同时，由政府机构为电影企业出具具有法律效力的专业的版权评估报告，公允地评估电影版权的价值，为版权抵押融资创造更好的价值衡量标准。
国投电力范文6
关键词：电力产业；投资；基金
一、产业投资基金的界定
投资基金是证券市场发展到一定阶段的产物。随着世界经济的发展，特别是21世纪中叶以来，产业更新速度加快，不少产业具有良好的发展前景却不够资格上市，于是直接投资于产业的产业基金便应运而生。
产业投资基金是以个别产业为投资对象，以追求长期收益为目标，属成长及收益型投资基金。国外通常称为风险投资基金和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。
产业投资基金与证券投资基金两者都具有集合投资、专家经营、分散风险、共享收益的特性，但又存在一定的差异。两者吸引的市场参与者不同。我国证券投资基金发起人认购占3％，投资者仅限于自然人，因此持有人十分分散；产业投资基金一般要求基金发起人的认购比例在25％左右，导致机构投资者的比重大大增加。两者的投资对象不同。证券投资基金主要是投向各类上市证券；而产业投资基金的投资对象则是某个产业或多家企业乃至一组项目，直接投资于目标企业的股权。两者的收益和风险不同：证券投资基金的收益主要来自于资本利得和二级市场的差价收入，风险包括企业经营风险和流通市场风险；而产业投资基金的收益来源于产业利润，其风险即为经营风险。两种基金的退出机制不同。证券投资基金的投资者可以随时在二级市场上买卖基金，变现灵活；而产业投资基金的退出机制一般是通过企业上市或出售股权给其他战略投资者来实现的，相对更复杂些。5.两者能产生的社会效益不同：产业投资基金在向企业注入资本金的同时，可通过产权约束促进企业转变经营机制，提高管理水平，有着更直接的导向作用；相对地，证券投资基金有较大的趋利性，其社会效益要间接一些，小一些。产业投资基金也并非仅局限于支持风险资本，国有企业存量资产的战略重组和基础设施项目都可依靠产业投资基金来扶持。从我国国情来看，高科技成果应用转化率低，高新技术产业风险较大，而基础领域的投资收益较稳定，则基金试点的成功性较大。
二、在我国组建电力产业投资基金的可行性分析
1.我国良好的宏观经济状况为发展我国电力产业投资基金提供了有利的外部条件。到2006年底，我国城乡居民储蓄余额达到了16万亿元，居民的金融资产有较大的增长，但投资渠道少的问题比较突出。以管理专业化和投资分散化为基本特征的投资基金恰好能满足公众的这种投资需求。结合我国实际情况，发展电力产业投资基金。对促进我国电力产业发展十分有利。
2. 我国电力行业投资规模的不断扩大为发展电力投资基金提供了广阔的空间。“十五”期间电力企业需要资金约7500亿元，而“十一五”期间所需资金更多。按照国家对新建项目实行资本金制度的要求，“十五”期间中央企业资本金筹措每年需要150亿元，庞大的资金需求是现有投融资体制难以满足的；同时，电力投资又具有收益稳定、资本增殖潜力大的特点，这就为电力投资基金的进入和成长提供了巨大的空间。
3. 我国基金市场的快速成长为电力产业投资基金运作提供了市场基础。我国基金业经过近10年的发展，已初步形成了一个由区域性、全国性和海外中国基金组成的多层次投资基金市场体系。
4.我国新的基金法律法规的出台为我国基金市场的发展提供了政策和法律保障。1996年国务院颁布了《境外投资基金管理办法》，1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》出台，我国投资基金业的相关法律和法规正在走向完善。2007年由发改委制订的《产业投资基金(试点)管理办法》征求意见稿也呼之欲出。
5. 中国首个总规模达200亿元的产业基金已经落户直辖市天津，并在2006年6月完成首期50亿元资金的募集设立。渤海产业投资基金的方案、管理办法以及募集资金的方式，已经获得国家发改委的批准。?渤海产业基金募集对象为包括银行、证券公司等金融机构在内的法人。此后待时机成熟，通过集合资金信托、公开募集等多种方式向社会公众募集。
三、电力产业投资基金的运作程序
与一般投资基金的运作程序类似，组建电力产业投资基金大致需以下几方面工作：
1.组建电力产业投资基金的工作机构。电力产业投资基金的组建具有很强的政策性和技术性，首先必须由国家电力公司、国家发展和改革委员会、财政部、中国人民银行和待开发项目所在地区的有关部门一起成立专门工作机构，对组建电力产业投资基金进行可行性分析和研究，制订具体可行的办法和相应的管理政策，特别要注意基金风险的监管；其次，有关部门要出台相应的配套政策，如税务部门要在国家政策允许之内给予一定的税收优惠等。
2.确定电力产业投资基金的发起人、托管人和管理人。发起人应由国家电力公司、电力集团公司和至少一家国有金融企业组成，国有金融企业应在国内有较高的地位、并从事过大型项目的投资，具有证券投资经验。选择适当的发起人，除电力公司作为产业基金的主要发起人外。应选择金融企业如证券公司作为共同的发起人，也可考虑电力财务公司作为主要的发起人。根据有关规定：首先，发起人认购基金的比例不应低于25％。基金发起人持有基金证券或收益凭证的比例可比一般基金稍低一点，基金存续期在2O年以上。其次。基金托管人应该是资金实力雄厚、有丰富的金融投资经验、设立专门的基金托管部门并有足够从事托管业务专业人员的国有金融机构。再次，基金经理人应该是资金实力雄厚、有一批合格的基金管理人才、熟悉电力市场运作和金融投资操作的机构。
3.选择合适的募集方式。由于基础设施投资基金的投资风险相对来说较小。比较适合具有中度风险承受能力的机构和个人投资，因此在市场条件相对成熟后，应优先考虑开展公募的电力产业投资基金试点。同时为把基金培育成从事长期投资的投资工具，要避免基金的股东过多，应当设立较高的认购与交易起点，如可将起点提高到10000个基金股份；在公募时也可考虑以向机构投资者定向配售与公众投资者上网发行相结合的方式进行。
4.选择适当的募集规模。参照国外的情况并结合我国实际，目前的募集规模不应少于30亿元，否则缺乏对产业的扶持力度。电力产业可以结合公司的具体实际情况选择合适的募集规模。
5.选择适当的基金类型。由于电力产业投资基金以追求长期资本利益为目标，需要稳定地实施其投资策略，故必须在较长时期里保持资产的相对稳定，所以应以封闭式为主。从组织形态来看，电力产业投资基金主要投资于未上市的电力企业，它们的资产透明度与上市企业比相对较差，而基金中机构投资者较多，他们希望、也有能力对重大决策发表看法和意见。因此，基金的组织形式应首选公司型。公司型投资基金不能随意成立或终止，较符合长期投资理念，减少投机性。
6.选择适当的投资目标和确定适当的投资比例。电力产业投资基金主要投资于电力行业，可集中于成长性较好的，已上市的电力公司中的国有股和法人股以及其他有一定规模可培育为上市公司的电力企业。基金投资于实业项目的资产不得低于总资产的70％。为使基金具有一定的流动性，基金份额的30％可以投资于上市流通股票、国债、企业债券等。
7.选择适当的退出机制。由于产业投资基金的退出通道相对较少，因此更需要创造退出机制。切实可行的方法有：一是在投资决策时尽可能选择具有上市前景的项目与企业进行投资，以便企业最终能尽快上市；二是在投资前即签订回购协议，待所投资项目产生收益后，由企业按照议定的价格逐步回购股份。考虑到电力项目通常具有收益稳定的特点，这一方法较可行；三是通过资产证券化的方式实现退出。基金所投资项目基于其未来可产生的现金流而进行证券化，即可获得出售资产收益权的相应收入，而基金作为所投资项目的原始权益人之一，便可通过出让所有权的方式来退出所投资的项目。
四、我国电力产业投资基金的运作模式的现实选择
在发展电力产业投资基金过程中，是选择封闭型基金还是选择开放型基金，取决于许多因素，尤其是金融市场的发育程度、基金管理人的经营管理水平、投资者的投资能力与意识等。从世界各国基金业发展的经验来看，基金业发展初期应以封闭型基金为主，待封闭型基金业务发展到一定程度。积累了一定的经验后，再考虑发展开放型基金，并逐步使之在基金市场上占主导地位。根据我国目前状况，结合开放型基金和封闭型基金的特点，我们认为，从近期来看，我国电力产业投资基金应当选择以发展封闭型基金为主。
1.我国投资基金刚刚开始起步，无论是国家对基金市场的监管，还是基金本身的运作都缺乏经验。如果从一开始就草率全面推进开放型基金，不利于基金市场的健康发展。
2.我国目前不成熟的股票市场是发展投资基金的基础，发展投资基金又是稳定和完善证券市场的重要手段，两者相辅相成。在不完善的证券市场条件下发展投资基金尤其是开放型基金，一旦证券市场发生波动，一定会波及投资基金市场，投资基金市场波动，又会进一步加剧证券市场的波动，从而形成恶性循环。
3.从基金管理人员的素质来看，由于我国基金业起步晚，基金业从业人员经历短，基金操作经验少，一开始就操作开放型基金难度较大，困难较多。
4.从基金投资人来看，由于我国投资者不成熟，投资行为盲目性较大，如果一开始就实行开放型基金，投资者有可能一窝蜂地去投资基金，而一旦基金市场有波动，他们又会一窝蜂地去退股，收回基金投资。基金市场的急剧膨胀和收缩不利于投资基金的健康发展。
作者单位：河海大学商学院
参考文献：
[1]季敏波.中国产业投资基金研究[M].上海财经大学出版社，2000.
