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融资中介范文1
乙方：（受托方）
根据《中华人民共和国合同法》规定，乙方接受甲方委托，双方就融资业务咨询服务事项协商一致，签订本合同，具体条款如下：
第一条乙方提供融资服务项目的名称：内蒙古准格尔至兴和运煤重载高速公路。
第二条甲方委托乙方提供融资服务的项目融资总额为：118亿元（大写：壹佰壹拾捌亿元）。
第三条咨询服务费用金额
1、如经乙方与银主协调，最终银主按其投资总额的年固定回报率12.5%收取12年固定回报。则甲方按总投资额（118亿）的0.5%×12年=6%给予乙方奖励（按银主实际到位金额计付），有关该奖励款应缴纳的税款由乙方负责缴纳，由甲方代扣代缴（优惠引资奖励税收控制在20%以内）。甲方应同时向乙方提交合法的相应金额的税务发票。
2、如经乙方与银主协调，最终银主按其投资款的年固定回报率12%收取固定回报。则甲方按总投资额（118亿）的0.5%×12年=6%给予乙方奖励（按银主实际到位金额计付），有关该奖励款应缴纳的税款由甲方负责缴纳，。甲方应同时向乙方提交合法的相应金额的税务发票。
第四条费用支付的监控
本合同第三条所述费用由乙方授权熊利民先生监控（银行帐户开户时加签）至该项融资全部相关应付费用支付完毕时止。
第五条费用支付方式
投资款项（118亿）一次性或分次性到达甲方银行帐户的三个工作日内，甲方按银主实际到位金额的0.5%×12年=6%以支票或其他银行转帐方式一次性支付给乙方。
第六条商业保密条款
甲乙双方约定，未经甲乙方任何一方书面同意，均不得将本协议内容向第三方泄露。否则，承担全部的经济损失和法律责任。
第七条合同的生效
本合同履行以甲方与银主的投资合作成功为准，投资合作成功，以投资款到达甲方银行帐户为准。投资合作不成功，乙方不得以任何理由向甲方收取任何费用。
第八条一般性条款
本合同一式两份，甲乙双方各执一份，自双方法定代表人或授权代表签字盖章之日起生效。
甲方（盖章）：乙方（签字）：
法定代表人或
融资中介范文2
【论文摘要】融资难已经成为制约中小企业发展的主要瓶颈。造成此问题的原因是多方面的，但中小企业融资结构却是不容忽视的。本文首先综述了融资结构与企业绩效的理论，同时对我国的中小企业现行的融资结构特点进行分析，在得出结论的基础上，提出对于我国中小企业融资状况改善的思考与不同发展阶段应当采取的融资策略。
一、引言
当今世界，不论是在发达国家还是发展中国家，中小企业都已成为或正在成为国民经济的重要支柱。然而在中小企业的发展过程中也受到很多因素的影响，其中融资难已经成为制约中小企业发展的主要“瓶颈”。本文将通过对国际上一些国家的样本数据的比较分析，并结合我国现阶段的条件，了解我国融资结构是否对融资成本、进而对企业绩效所产生的影响。
二、融资结构与经营绩效的概念表述
融资结构，也称资本结构，它是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。绩效是一项工作或活动的最终结果，是从活动过程中得到的所有结果。
1、国际上资本结构对绩效影响的理论研究
理论：资本结构理论主要由三种理论观点构成。（1）资本结构无关论。该理论于1958年提出。理论认为，企业所有证券持有者的总风险不受其资本结构影响。无论企业筹资组合如何，企业总价值均保持不变。（2）仅考虑所得税时的理论。该理论于1963年提出。将所得税纳入考察后，由于负债利息的抵税作用，使公司价值会随着负债融资程度提高而增加，最佳资本结构几乎是100％的负债结构。（3）米勒模型。1977年由米勒教授提出。米勒模型的基本点是：有负债公司的价值等于无负债公司的价值加上负债所带来的抵税利益。而抵税利益的多少则视各类所得税的税率而定。
权衡理论：也被称作最优资本结构选择理论，认为企业最优资本结构选择就是在负债的抵税收益和破产成本现值之间进行权衡的理论。权衡理论的代表人物罗比切克和梅尔斯（RobichekandMyers）指出：企业资本结构的最优水平处在负债权益比的边际税收利益现值和边际破产成本现值相等点上。此外，他们认为在没有税收时，尽管不存在负债权益比的惟一的最优点，但也不应该超过某一最大可能点；在存在税收时，企业负债权益比有一个最优点或最优范围。
优序融资理论:企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。美国学者梅尔斯（Myers）和马吉洛夫（Majluf）的共同提出。内源融资主要来源于企业内部自然形成的现金流。由于内源融资不需要与投资者签订契约，也无需支付各种费用，所受限制少，因而是首选的融资方式。其次是低风险债券，其信息不对称的成本可以忽略。再次是高风险债券，最后在不得已的情况下才发行股票。
2、资本结构与绩效之间的联系
任何企业融资结构和融资方式的选择都是在一定的市场环境背景下进行的，单个企业选择的具体融资方式可能不同，但是大多数企业融资方式的选择却具有某种共性，如以银行贷款筹资为主或以发行证券筹资为主。
由于发展中国家与发达国家市场化程度不同，不同类型国家企业融资的模式也不同。目前发达国家企业的融资方式主要可以分为两大模式：一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式；另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。
我国资本市场1992年设立，经过十几年时间的发展，资本市场规模有所扩大，但是还缺乏为中小企业提供专门服务的中小资本市场。我国中小企业更依赖于负债经营。负债水平是否适度是相对于一定宏观经济背景、政策环境和企业经营效率而言的，取决于银行利率、通货膨胀率等多种因素，没有一个统一标准。
三、融资结构的国际比较
通过以上的阐述，对融资结构理论有了一定的了解，以下是一些典型国家之间的数据比较。首先，是发达国家融资结构比较。从相关数据统计得到，美国：内源资金占75%，外源资金占25%，其中13%来自金融市场，12%来自金融机构。日本：内源资金占34%，外源资金占66%，其中7%来自金融市场，59%来自金融机构。德国：内源资金占62%，外源资金占26%，其中3%来自金融市场，23%来自金融机构，其他来源占12%。
1、从美、日、德三国企业融资结构对比中可以看出，美国企业的资金来源主要为内源融资，在其外源融资中，证券融资占了相当的比重，这与美国证券市场极为发达有着相关的原因；德国企业的内源融资比重较高，这与美国企业类似，但在其外源融资结构中，德国企业外部资金来源主要为银行贷款；日本企业外源融资的比重高达66%，而在其外源融资中，主要是来自银行的贷款，其证券融资的比重只有7%，银行贷款在企业总资金来源中占到了59%的份额。可见，从外部资金来源来看，美国企业主要依靠证券融资，银行等金融机构贷款也占了不小的比重，而日本和德国的企业外部资金来源主要为银行贷款。
2、虽然各个国家的融资结构存在差异，但是以上国家融资方式选择基本上与梅尔斯和马吉洛夫提出的优序融资理论吻合，即企业的融资选择顺序是内源融资-外部债务融资-外部股权融资。
再看一下发展中国家的融资结构：
1980-1987年，韩国：内部融资占19.5%，股权融资占49.6%，长期债权融资占30.9%，内部融资变化率为7.6%。
1983-1987年，泰国：内部融资占27.7%，内部融资变化率为23.1%。
1984-1988年，墨西哥：内部融资占24.4%，股权融资占66.6%，长期债权融资占9.6%，内部融资变化率为14.9%。
1980-1988年，印度：内部融资占40.5%，股权融资占19.6%，长期债权融资占39.9%，内部融资变化率为-12.6%。
1983-1987年，马来西亚：内部融资占35.6%，股权融资占46.6%，长期债权融资占17.8%，内部融资变化率为-7.7%。
通过比较可以发现：发展中国家间企业杠杆率存在很大差异。总体上发展中国家企业的杠杆比率比发达国家要低。发展中国家内部融资比率相对于发达国家来说普遍偏低。与发达国家相比，发展中国家的企业在外部融资结构上利用股权融资的比率要大的多。
四、分析结论以及阐述我国中小企业融资结构特点
1、结论
按照理论，在存在企业所得税时，负债会增加企业的价值，较高的财务杠杆比率可以提高公司绩效。结果的现实意义在于，目前我国中小企业的负债水平造成对企业绩效是起着正作用，因而对其并不需要降低负债水平，但可以拓宽融资渠道，增加企业权益性融资，以降低高负债所带来的高经营风险，提升企业的总体绩效。但是，企业应当采用股权资本筹资还是负债资本筹资，这个要多方面考虑，不能仅仅认为负债就是最好的。
负债融资固然可以给企业带来抵税方面的收益，并且可以利用财务杠杆的作用来提高权益报酬率。但是随着负债融资数量的增加，企业的财务风险不断增加，由此带来的直接的或间接的破产成本也随之增加。因此，企业应当根据行业特点和企业本身的风险承受能力适度负债，而绝非负债越多越好。
内部融资的企业自有资金的实力是否雄厚对企业的生存和发展至关重要。因为，第一，自有资金越雄厚，企业的财务基础越稳固，抵御外部环境变化的能力就越强。第二，对于这部分资金，企业管理当局具有充分的调度权，因此也可以增加企业的财务灵活性。第三，可以增加企业筹资的弹性。当企业面临较好的投资机会而外部融资的约束条件过于苛刻时，充足的自有资金不至于使企业丧失转瞬即逝的市场机遇。所以，资本实力的增强是企业走向成功的必由之路，内部融资应当成为企业融资的首选方式。
2、我国中小企业融资结构特点
与大多数企业一样，中小企业的融资来源主要也是分成两大类，一是权益资金，二是债务资金。
中小企业由于资产规模小、财务信息不透明、经营上的不确定性大、承受外部经济冲击的能力弱等制约因素，加上自身经济灵活性的要求，其融资与大企业相比存在很大特殊性。
（1）中小企业特别是小企业在融资渠道的选择上，比大企业更多地依赖内源融资。
（2）在融资方式的选择上，中小企业更加依赖债务融资，在债务融资中又主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款。
（3）中小企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。
（4）与大企业相比，中小企业更加依赖企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的融资渠道以及民间的各种非正规融资渠道。
中小企业在不同的发展阶段，其融资结构也会呈现出不同的特点。在初创时期，由于受到规模和业绩的限制，中小企业一般很难从金融机构取得贷款，因此其资金主要来源于自有资金及自身积累。进入成长期后，由于企业规模得以扩大，企业的经营走上正轨，经营业绩日益提升，在这一阶段，中小企业为扩大生产，会更多地依靠外部融资，特别是外部金融机构的贷款。于是，中小企业会建立和健全企业的各项制度，增加信息的透明度，减少由于信息不对称而带来的金融机构惜贷情况。在成熟阶段，中小企业的产品销售状况稳定，财务状况良好，业绩增长，内部管理制度也日趋完善，企业的社会信用程度越来越高，这时企业会相对容易地获得债务资金。
五、提出融资组合效率和不同时期融资策略的设想
结合我国实际情况，了解我国中小企业融资结构存在的特点，得出了目前我国中小企业的负债水平对企业绩效的正作用，因而对其并不需要降低负债水平，但可以拓宽融资渠道，增加企业权益性融资，以降低高负债所带来的高经营风险，提升企业的总体绩效。
1、融资组合效率的设想
鉴于我国中小企业融资结构的特点，参考发达国家的做法，在解决中小企业融资问题时，建议从以下几个方面入手：
（1）推动债权融资市场的多元化。通过发展专业化的面向中小企业的中小金融机构，为中小企业提供更优质的服务。发展融资租赁业，这是企业进行长期资金融通的一种有效手段。一般来说，企业进行融资租赁的成本比贷款低、风险较小，而且其方式灵活、方便，比长期贷款和发行股票、债券受较少限制。而我国在这方面还很欠缺，租赁公司的规模很小，融资租赁的金融杠杆作用没有充分发挥出来。还有就是要促进融资的创新，可以考虑降低企业债发行的门槛。
（2）建立多层次的的资本市场。无论债权融资还是股权融资，对于中小企业来说，都具有筹资、分散风险的作用。其中股权融资具有更强的导向性和针对性。
2、对于不同时期中小企业融资策略的设想
中小企业在各发展阶段应该选择理性的、适当的融资策略，防止企业因融资不慎导致财务状况恶化。
（1）创业期的融资策略。由于初创时企业风险很大。因此，企业可以选择股权资金、创业基金、天使投资以及抵押贷款等方式进行融资。尽管资金成本很高，但是企业可以通过进入孵化期来降低企业的运作成本，从而稀释资金成本。
（2）成长期的融资策略。一般来说,成长期的中小企业已在激烈的市场竞争中处于主动地位，必须顺应社会技术进步，通过新技术创造新产品，进而开拓新市场。中小企业在成长期的发展迫切需要打通融资渠道，企业可以着手在资本市场上寻求资金的支持。此时企业的赢利能力很高，银行或非银行金融机构在利益的驱动下会降低借贷的门槛。当然，在该阶段企业应严密监控各项财务指标，一旦出现预警信号，要及时采取措施。
（3）成熟期的融资策略。进入成熟期的中小企业可以通过市场细分，满足顾客的特定需求，提供专业化的服务等方式来填补空白市场的需求以获得生存的机会。成熟期内，中小企业拥有相对丰厚的自有资金，去银行或者其他机构融资非常容易，而且成本也相对较低。此时的企业要思考战略投资的问题。由于原有的业务已经发展成熟，而新业务还没有为企业贡献利润，此时企业的赢利能力已经大不如前，所以，此阶段的企业获取发展资源时，尽量使用自有资金少负债。
（4）扩张期或衰退期的融资策略。随着中小企业从成熟期逐步进入一个新的时期，此时中小企业要通过制度创新，运用切合实际、行之有效的改革形式及新的管理方法。合理地进行投资，并谨慎地进行资本运作，就能有效地规避风险，从而使中小企业得到进一步发展。但是如果此时的中小企业没有很好的把握时机，将逐步进入衰退期。
【参考文献】
[1]刘锴.我国中小企业融资结构的现实分析.中国经济出版社，2000.
[2]胡竹枝.中国中小企业融资:供求,效率与机制分析.中国经济出版社，2006.
[3]陈晓红、黎璞.中小企业融资结构影响因素的实证研究.中南大学商学院，2001.（上接第48页）理机构中必不可少的一个组成部分。
3、建立以“内部审计准则”为核心的行为规范体系
在现代企业制度下，内部审计机构不再是作为国家审计机关的附属机构对企业进行监督，而是企业内部管理自我约束机制中的重要组成部分，它仅接受国家审计的业务指导和监督。因此，在新形势下，内部审计应建立起以“内部审计准则”为核心的行为规范体系。随着我国社会主义市场经济体制改革的逐步深入，公司法人治理结构的建立成为当前国有企业改革、国企扭亏的重要内容。从西方发达的市场经验来看，内部审计是法人治理结构的有机组成部分。如何建立、完善我国的内部审计制度，包括哪些行为应当设立内部审计制度、不同的企业组织形式下内部审计制度的设立与运行是否有所不同、企业规模对内部审计制度的影响、国有独资企业的内部审计制度如何与财政、审计、税务等部门的检查相配合等问题，使得内部审计制度能更好地为企业和市场服务，而不仅仅只是增加企业的运行成本，是当前我国经济体制建设中一项紧迫的任务。
【参考文献】
[1]内部会计控制规范实施手册.大恒电子出版社,2001.
融资中介范文3
（安徽大学 经济学院，安徽 合肥 230601）
摘 要：通过对国内目前互联网金融发展尤其是网络借贷的发展和中小企业融资状况现状进行分析研究，了解互联网金融对解决中小企业融资问题的可行性和必要性，并分析目前互联网金融发展对中小企业融资问题的影响，发现问题并提出相应的意见建议
关键词 ：互联网金融；中小企业；P2P；融资
中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1673-260X（2015）05-0065-03
基金项目：安徽省中小企业融资模式创新研究——基于互联网金融视角，大学生创新创业训练计划国家级项目（J18511084）
1 引言
在互联网大数据时代，金融行业通过对瞬息万变的数据进行专业化处理，提取前瞻性信息，为解决中小企业融资问题带来转机.在网络微贷领域，阿里巴巴独领,截止2013年年末，阿里小贷累积投放贷款约超过1000万亿，不良贷款率仅为0.87%.在P2P网络借贷领域，与网络微贷领域阿里小贷一枝独秀不同的是，P2P网络借贷市场在行业兴起过程中显得分散和参差不齐.据统计，目前全国范围内活跃的P2P网络借贷平台已超过400家，累计交易额超过600亿元.而在众筹融资领域，目前我国约有21家众筹融资平台，发展潜力不容忽视.互联网金融融资渠道由于效率高、成本低、方式灵活等原因广受中小企业喜爱.
虽然发展势头良好，但我国的互联网金融尚处于初期阶段，并没有形成与其相适应的法律体系和监管体系，其信息大爆炸和过度依赖互联网等问题也给金融领域带来一系列挑战，如信息失真情况严重，信息泄露、网络犯罪增加和互联网金融发展无序等，这些问题制约着互联网金融的进一步发展.本文通过对目前我国互联网金融发展状况进行分析，具体阐述互联网金融的发展给中小企业融资带来的影响，并给出相应的意见建议.
2 互联网金融为中小企业融资带来的机遇
2.1 提高融资可得性
我国资本市场不发达，直接融资渠道不畅；征信系统尚不完善、信贷领域信息不对称，征信系统信用数据使用范围有限；中小企业数量庞大、信息透明度较低，银行在进行征信调查以及贷款管理时成本较高等等原因，造成以银行为主的传统融资倾向于大型企业.互联网金融的发展能有效解决这些问题，提高中小企业的融资可得性.第一，互联网金融依靠大数据所获得的信息和移动通信技术能有效解决中小企业融资中的信息不对称问题，打破地域和时间局限，加快系统性信用体系建设，并及时对数据进行补充，完善征信系统，降低交易成本，提高信息透明度.第二，互联网金融能促进信息披露，以在网上进行信息公示或禁止其网上交易的方式增加中小企业的违约成本，能有效增强中小企业的信用意识.第三，互联网金融在一定程度上能够弥补我国资本市场不发达的问题，通过各种平台，如P2P、众筹等充当中介人，在资金需求和资金供给方之间进行信息匹配，加速资金流动，扩大了中小企业融资渠道.
2.2 降低融资成本
在我国，中小企业由于可抵押资产不足，信用等级较低，银行等金融机构在为中小企业提供融资时以提高贷款利率的方式规避风险，中小企业融资成本高.互联网金融以互联网技术为基础，能有效降低中小企业的融资成本，主要可以体现在以下几个方面：第一，基于大数据的互联网金融企业能以较低的成本收集信息.在互联网大数据时代，社交网络、电子商务、搜索引擎等使得大量信息数据在互联网留下足迹，反应了客户的真实情况，获得成本很低；第二，云计算技术发展迅速，降低了数据处理成本.通过云计算大数据挖掘技术，能从海量信息中挖掘出最有效的信息，为网贷的定价和测算违约概率奠定基础.最后，互联网金融平台如P2P网贷，能够让借贷双方直接对接，省略了传统融资繁杂的贷款流程，降低了人力、时间等成本.
2.3 提高融资灵活性和针对性
企业由于自身状况，在通过以银行为代表的传统融资渠道进行融资时，不可避免的存在时间和地域的局限.传统融资渠道由于资本逐利性和资金安全性，通常对贷款对象的选择较为严格，金融产品品种单一，金额固定，缺乏灵活性.互联网金融尤其是网络贷款的各种模式则在一定程度上打破了这种局限性，增强了中小企业融资的灵活性和针对性.而在互联网金融时代，人们可以通过互联网建立各种各样的联系，打破了传统金融对于空间和时间的局限.如P2P网贷和众筹融资，资金需求者和资金供给者只需在平台上找到相匹配的对象，没有地域要求，时间上也可长可短，只需双方达成共识即可.另外，互联网金融并没有限定金额，小到几元大到几十万，灵活性很大.我国银行融资门槛较高，一般情况下中小企业很难达到银行业的融资要求，而互联网金融的发展有效降低了企业的融资门槛，甚至还可以为有资金需求的中小企业量身定制适合的融资策略，提高了融资的针对性，满足中小企业不同的融资需求.
2.4 提高融资效率
企业在通过银行进行融资时必须通过一系列的流程，这些流程在保障资金安全的同时也给企业融资增加了很多不便之处，降低了融资效率.首先，银行在给中小企业融资时，通常是通过所谓的贷款“三查”体系进行的，即贷前调查，贷中审查和贷后检查，企业需耗费大量时间配合银行的各种程序，无法及时获得资金.另外，银行系统手续繁杂，申请一笔贷款要经过多个部门，增加了很多额外的成本.且银行贷款期限固定，贷款所获资金难以获得完全利用，资金可利用率较低.互联网金融在很大程度上解决了这些问题，只需提前注册信息，无需进行繁杂的贷款“三查”，简化了贷款流程，减少了资金等待期，使得企业能及时进行决策，降低损失，给企业更多投资机会，同时，通过互联网金融企业进行的融资资金使用限制较低，提高了资金利用效率，从而在很大程度上提高了融资效率.
3 中小企业利用互联网金融平台融资面临的问题
互联网金融在缓解中小企业融资问题方面具有得天独厚的优势，但同时，在为中小企业提供融资过程中也存在一些问题.从如今国内互联网金融发展的态势看，主要由以下几点：
3.1 中小企业征信体系不健全，信用风险突出
互联网金融平台在给中小企业提供融资的过程中征信体系不健全，面临信用风险.在信息大爆炸的时代，信息的真实性是有待商榷的.虽然说从目前数据看来，通过互联网金融平台为中小企业融资的坏账率比传统融资方式低，但这是因为互联网金融平台，如宜信，为打开市场，在业务开展初期多采取保障金制度，设立专门的还款风险金，为出借人提供担保，而对于借款人则采取分散还款的方式以降低风险.这种由中介人包赔的方式只是将信用风险进行转移，没有有效降低风险.又如阿里小贷，依靠平台内的交易记录和用户评价为基础，建立信用评级模型，虽然能有效降低信用风险，但它基于自身庞大的电商用户群，是无法简单被复制的.除去上述信息来源和使用问题以外，我国的征信系统还不完善，信用数据库还没有建设完成；网贷多以信用贷款形式，抵押不足，不能很好防控信用风险；另外，我国的信用评级信息使用范围有限，信用评级信息仅限于商业银行内部，一般的小贷机构无法使用；最后，在目前互联网金融机构繁杂，各自为政，并没有形成统一的信用评级系统，信用评级缺乏统一性.
3.2 互联网金融存在脆弱性，过度依赖互联网技术
互联网金融在给中小企业提供融资的过程中过度依赖互联网技术，具有先天的脆弱性，面临技术风险.互联网在给人们带来方便的同时，也伴随着网络黑客、网络漏洞等难以预知的风险.金融行业拥有大量的机密信息，一直是网络罪犯的主要攻击对象.网络犯罪方式多样，手段高超隐蔽，要对其进行防范技术要求相当高.现代的互联网金融机构虽然聚集了大量IT人才，但各种网络攻击和信息泄露事件仍然时有发生，机构内部犯罪也屡见不鲜.
3.3 互联网金融的法律地位不明确，容易出现法律风险
在中国，互联网金融还没有明确的法律地位，存在监管缺失的问题和法律风险.法律建设具有一定的滞后性，互联网金融作为金融创新，目前为止还没有完善的法律体系与其相适应.由于缺少法律文件的制约，致使互联网金融的发展呈现出一种群魔乱舞的形态，各种网络纠纷无法得到有效解决，利用传统法律规则来对网络纠纷进行处理，会带来很多隐患，法律法规的缺失将是互联网金融进一步发展的一大障碍.另外，在我国，目前并没有明确该由哪一部门对互联网金融机构和业务进行监管，监管缺失也是互联网金融无序发展的主要原因.
3.4 互联网金融模式不合理，存在运营风险
目前，我国的互联网金融还处于初级阶段，互联网金融模式多是从国外借鉴而来，并没有形成与我国国情和资本市场发展程度相适应的成熟的互联网模式，各种融资模式都具有一定的不适应性和不合理性，互联网金融的发展渐显畸形.如前文中所提到的为保障投资者资金安全，融资平台通常为该资金进行担保，这种方式并没有有效降低风险，而只是将风险进行转嫁；另外，互联网融资是建立在网络中介服务基础上的企业与银行等金融机构之间的借贷活动，实质上创新的成份不是很多，很大一部分只是将银行的业务照搬在网络上，在拓宽融资渠道的同时也加大了资金的风险.最后，互联网金融作为一项新事物，在人才匹配上存在时间差，专业的互联网金融人才缺乏.
4 互联网金融时代中小企业融资的对策建议
4.1 进一步完善信用体系，加快征信系统建设
建立完善的信用体系，加快征信系统建设是降低信用风险的前提条件.建立完善的信用体系不是某个行业的内部事件，必须要结合社会各界力量，政府的，金融领域内部的以及社会大众的，借鉴美韩等发达国家的经验，建立覆盖范围最广、信息最全面的信息系统和信用评价体系.同时，要加强互联网金融机构与商业银行的合作，整合工商、质检、税务、银行等各部门的信息资源，建立实用的信息数据库，实现信息共享.要及时将违约信息补入信息系统，进行公示，以提高违约成本，降低违约率.同时还要建立风险预警机制，对可能出现的风险即使进行处理.培养信用需求、创造信用环境、完善信用制度、规范信用市场对解决中小企业融资问题、提升中小企业整体实力和竞争力，抵御信用风险具有重要作用.
4.2 加强技术研发和创新，培养专业人才
为防范互联网金融所含有的技术风险，必须加强互联网技术研发，建立较为完善的信息系统和操作系统组织，并定时进行全面检查，及时修补漏洞和更新系统，以防范黑客入侵和网络攻击；同时，除做好防御措施以外，金融机构还可以通过情景模拟，加强机构内部人员应急能力培养，或者对各种黑客和网络攻击技术进行研究，从对手出发防范风险；要加强技术人员尤其是IT人才的培养；要建立严格的机构内部人员的工作准则，建立赏罚分明的职工激励机制，并对职工工作状态定期检视，以防止内部职工利用职务之便进行犯罪.
4.3 加强立法工作，明确互联网金融法律地位，建立有效监管体系
为明确互联网金融法律地位，必须做好立法工作，建立适应于国内实际情况的法律法规体系.而目前对互联网金融监管缺失的现状提示我们，解决监管问题首先应当解决谁来监管和如何监管的问题.银监会银行业信息科技监管部巡视员许文表示，对互联网金融进行监管的目的是要保障整个金融领域的平稳运行，保障金融消费者的金融安全和规范金融行为.监管的出发点是使得互联网金融的快捷性和金融行为的安全性能够得到有机统一.所以，对互联网金融进行监管必须明确监管主体，确定到底是功能监管还是机构监管，是统一监管还是分散监管.同时，要尽快弥补监管空白，解决互联网金融行为主体的合法性和合规性的问题，对不合法不合规行为的处理惩治问题，对业务人员的监督管理等.
5 结语
互联网金融辐射范围广，资金周转灵活、周期短，相较于传统金融模式来说借贷门槛低、交易成本也较低，是未来解决中小企业融资的必由之路，是实现利率市场化和创新资产证券化方式的深度探索，是未来金融业发展的必然趋势.互联网金融在给经济发展带来希望的同时，也不可避免的存在一些问题，要想让互联网金融尤其是网络借贷更好发力解决中小企业融资，必须重视这些问题，积极探索解决方法，不能盲目乐观.
参考文献：
〔1〕巴曙松.小微企业融资发展报告[R].博鳌亚洲论坛，2013.
〔2〕芮晓武，刘烈宏.中国互联网发展报告（2013）[M].社会科学文献出版社.
〔3〕陈文，王飞.网络借贷与中小企业融资[M].经济管理出版社.
融资中介范文4
关键词:中小企业;融资困难;利益分成;贷款
中图分类号:F830.5
文献标志码:A
文章编号:1673-291X(2010)16-0090-02
融资困难是中国中小企业发展的最大阻碍。国家虽已要求各商业银行成立“中小企业信贷部”,放宽了中小企业借贷的上浮利率的幅度,鼓励银行开展中小企业信贷工作。但是,目前工作开展的还不理想。因为针对中小企业的融资体系和资金扶持政策刚刚起步阶段,融资渠道和政策体系尚缺乏完整性和系统性;政府扶持政策的作用对象也缺乏针对性。鉴于中国特殊国情,并借鉴国外的先进经验,提出如下建议:
一、放开市场准入,大力发展各种中小金融机构
中小金融机构是指地方性的金融机构,包括各地城市的商业银行、城市信用社和农村信用社。实践表明,大力发展和完善中小金融机构是解决中国中小企业融资困难问题的根本出路。这从浙江省温州市中小金融机构大发展中得到一定程度的证明。温州市城市商业银行和农村信用社的贷款占整个市场份额的20.8%,成为中小企业借款资金的主要来源,信贷资产质量在全国农信社中排名第一。
为有效地解决中小企业融资难问题,中国政府应该放开市场准入,大力发展各种中小金融结构。政府的主要作用应该是通过有效的监管,建立和维护一个稳定的市场竞争环境,促使企业和金融机构有动力去维护自己的商业信誉。
二、疏通各种中小企业融资渠道
基于中国国情和国外的成功经验,可以从以下几方面进一步疏通和拓宽各种中小企业的融资渠道。
1.完善风险投资机制,开辟二板市场。完善风险投资机制,就目前情况来说,主要解决以下三个问题:(1)资金来源的多元化问题。解决这一问题,一方面加大宣传力度,提高社会风险投资意识;另一方面制度相应的优惠政策,如对风险资本的收入和资本的利得给予减免税优惠,对风险资本优惠的债务融资,对风险投资的对象予以一定的担保等。(2)管理效率问题。风险投资效率的核心,即风险投资机构的质量。机构的质量一方面取决于管理层自身的整合素质,包括科学决策机制在内的各种管理制度及管理人员的激励机制;另一方面管理层在管理、市场、技术、专业等领域以及处理各种敏感关系中长期积累的经验。在这一方面可借鉴美、英等国独立型风险资本基金的做法。在美、英等国,对中小企业科技创新发展作用较大,发展较快的是独立型风险资本基金。虽然中国各级做法最近几年也设立了一些以中小企业为资助对象的基金,对未见成效。所以,中国的风险投资机制的质量有待进一步提高。(3)退出机制问题。风险投资目的是获取资本性收益,风险投资失败的几率虽然很高,但一旦成功,回报率也很高。在西方,其平均利润率一般保持在30%～60%左右,远远高于一般投资项目。高回报取决于是否有一种风险资本顺畅退出的机制。只要风投能够无障碍退出,风险资本就能保持灵活性,不断地选择和支持新的风险企业,从而使风险投资保持生机和活力。因此应尽快建立中国二板市场,并提出较优惠条件和便捷措施,帮助合乎条件的中小企业迅速上市;同时,将上市条件、上市申报程序和环节、上市费用透明化,减少杜绝暗箱操作。
2.推动民间风险资本的发展。由于专门从事和启动投资的风险投资基金运行成本较高,而且风险大,因此,目前在中国比较切合实际的措施应是推动民间风险资本的发展。政府可通过税收优惠鼓励私人投资者将可支配财富投资到中小企业当中去,增加民间风险资本的资本存量。同时支持融资中介机构的发展,建立一个投资者和资金需求者有效联系的交流机制,以克服风险资本市场的不完全性。
3.积极推动中国金融租赁业的发展。金融租赁最初是为适应中小企业的融资要求而诞生的一种金融制度创新。金融租赁较其他融资渠道具有很多优势,很适合中国现实值得大力推广。
三、完善中小企业信用担保体系
完善中小企业信用担保体系主要是改善中小企业融资担保体系的运行环境,建立中小企业信用中介服务机构。
目前,中小企业主要依靠间接融资方式,但国有商业银行因交易成本较高,风险较大,往往不愿向其贷款。解决这一问题的可能途径之一是建立面向中小企业的民间金融机构。
四、健全中小企业融资风险的防范和化解机制
虽然中小企业信用担保体系能在一定程度上降低商业银行的风险,但是向中小企业贷款的整个过程所产生的风险,我们仍不能疏于防范。因此,还应建立和健全各种中小企业融资风险的防范和化解机制。
1.建立和完善我们个人信用和企业信用数据库。由于信息不对称,银行和担保机构对申请贷款的中小企业难以了解,中小企业的还款能力和还款意愿又在很多程度上取决于企业的负责人。因此,建立个人信用和企业信用数据库,有助于银行和担保机构准确、快速地判断这些负责人和企业的信用水平。
2.规范中小企业的财务行为。中小企业财务行为不规范是中小企业融资中信息不对称的主要因素。因此,规范中小企业财务行为是防范金融风险的主要举措。应确保中小企业的会计资料真实完整,严格按照国家统一的会计制度进行核算,不得账外设账,严禁授意、指使或强令会计机构、审计人员违法办理会计事项,杜绝一切弄假的行为。
3.建立和完善借款人信息共享的制度。中央银行应积极发挥自己的作用,联合各商业银行,建立和完善借款人信息共享制度。在建立企业信息数据库的基础上,阻止有不良记录的企业获得贷款、多头贷款或者同一抵押品多次贷款的现象发生。
五、建立金融机构与贷款人利益分享机制
为了解决中小企业贷款难问题,可以建立金融机构参与被贷款人的经济收益分成机制,从而解决中小企业贷款难担保难的困境,金融机构先行审查中小企业的具体贷款业务合同的真实性可行性等方方面面,确认无误后与被贷款人商谈贷款利率;合同执行过程中贷款额度的配给;合同完成后的利润分成比例;所得税的缴付问题,都是需要具体的商谈。
六、结论
中小企业在中国国民经济和社会发展中的地位和作用日趋重要,中小企业融资困难这一问题不容忽视。那么要真正有效地解决中小企业融资难的问题,需要经过政府、企业、银行、社会等多方的共同努力,创建一个融资渠道多样化、社会信用完善的社会经济环境,为中小企业的发展提供一个宽松的融资环境。
参考文献:
[1]蔡 宁.中小企业竞争力与创业板市场[M].北京:科学出版社,2004:5.
[2]郑春荣.中小企业:德国社会市场经济的支柱[M].上海:上海财经大学出版社,2003.
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【关键词】中小企业 融资困境 对策和建议
一、中小企业主要的融资渠道
（一）中小企业的现状
中小企业的发展已越来越受到各国政府的重视，因为中小企业对于国民经济的健康发展具有重要意义。据统计，我国在工商注册登记的中小企业已经超过了800万家，占全国注册企业总数的98%以上，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额分别占全国的60%、57%、40%和60%左右，中小企业还提供了大约95%的就业机会，为维护社会稳定做出了巨大的贡献。然而，在新的情况下，中小企业面临着许多不利的发展因素，其中最重要的就是融资难的问题，这严重制约了中小企业的发展。经济学中的“木桶效应”在这里得到了生动的表现，一个木桶能够盛多少水是由木桶最短的边决定的。在中小企业的发展过程中，资金问题往往成为制约中小企业发展的短边。据央视《聚焦钱流》特别报道显示，民间融资的月息超银行借贷款利率近10倍！由于还不起高额贷款，浙江、内蒙古等地接连出现民企老板逃跑的情况。面对严峻的融资难局面，中小企业该如何破冰，突围之路又在哪儿呢？因此，如何突破这种制约成为政府和理论界不得不面对的问题。
（二）中小企业的融资渠道
借助于上述总体数据及典型调查，我们可大致勾勒一下中国中小企业融资的基本状况：
1.中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低；
2.银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷；
3.亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，非正规金融在江浙、中西部地区发育程度差异极大；
4.中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源——不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持；
5.资产规模是决定企业能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。
二、中小企业融资困难的主要原因
（一）中小企业融资过程中担保问题
1.抵押难。中小企业可供抵押物少，抵押物的折扣率高。评估登记部门分散，手续烦琐，收费高昂。资产评估中介服务不规范，对抵押物的评估不按市场行为准确评估，随意性很大。
2.担保难。中小企业难以找到合适的担保人，效益一般的企业银行不允许作为担保人，而效益好的企业既不愿意给别人做担保，也不愿意请别人为自己作担保。
3.基层银行授权有限、办事程序复杂烦琐。另一方面银行放款难，表现为：一是中小企业财务制度不健全，报表普遍不实。二是虽然实行了抵押担保制度，但落实起来很困难。三是对贷款责任人的追究很重，而激励机制却不足。四是基层银行和信用社授权、授信不足。基层银行对于中小企业技术改造急需的固定资产贷款没有贷款权，而且国有商业银行确立了面向大城市、大企业的战略，逐渐从农村撤退，这对于中小企业非常不利。
（二）中小企业自身属性问题
中小企业的融资难是一个世界性的难题，主要原因有：
1.小企业的发展具有很大的不确定性，淘汰率很高，有统计显示在中国，集团公司的平均寿命7至8岁，中小企业平均寿命只有2.9岁，由于中国90%以上的企业是中小企业，据此推算，中国企业的平均寿命约3.5岁。据美国小企业管理局的调查，23.7％的小企业在2年内消失；由于经营失败、倒闭和其他原因，有近52.7％的小企业在4年内退出市场，从而金融机构对于中小企业的金融支持非常谨慎。
2.交易成本高，银行的规模经济效益得不到体现，中小企业的资金需求数量小，但需求频繁，导致银行手续多，银行贷款的积极性不高。
3.信息不对称。中小企业的财务信息质量不高，金融机构对于其财务状况的调查难度大，因而得承受较高的风险。
三、国外解决中小企业融资难的措施
（一）有些国家把解决中小企业融资难，包括其他中小企业的问题，提到很高的高度来看，有的提到国家战略的高度，从法律层面来保障对中小企业的重要性的认识和战略性的支持。为了保护和支持中小企业的发展，一些发达国家十分重视金融立法。日本自20世纪50年代以来就开始为中小企业的发展立法，先后制定了30多部有关中小企业的相关法律法规，其中最有影响的是1963年制定的《中小企业基本法》。它是日本中小企业发展的纲领性法规，有日本中小企业宪法之称。美国中小企业的立法也比较健全，从1953年开始，制定了《中小企业法》、《中小企业投资法》和《中小企业技术革新促进法》等法规。这样从国家层面，提高对中小企业的认识和支持力度。
（二）更多的是通过财税来进行扶持。比如说在税收减免方面。有的国家规定中小企业的研发方面，就是永久性的不征收所得税，或者减免征收，鼓励高科技的一些企业发展。有的对于穷人和大学生创业也是有很多税收减免的政策。对于金融机构在支持小微型企业发展方面，他们对金融机构也有一些支持。
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近年来，我国中小企业获得了前所未有的发展。按照最新的划分标准，截止2012年底，在全国各地工商部门注册的中小微企业超过1300万户，超过企业总户数的99%。广大中小企业创造了我国80%以上的就业机会，60%的GDP，50%的税收，专利申请数和发明专利拥有数的比例也达到50%。中小企业在推动我国经济发展、推动技术创新、扩大城镇社会就业等方面发挥着举足轻重的作用。
我国中小企业在迅速发展的过程中经常遇到企业发展战略不明晰、人力资源匮乏、公司金融管理薄弱等问题，其中融资难问题被普遍认为是制约中小企业发展的最大瓶颈。
一、我国中小企业融资难的现状及其原因
（一）我国中小企业融资现状
1.间接融资仍为小企业融资的主要途径。
我国中小企业目前发展主要依靠自身内部积累，除自有资金外，银行贷款是资金的主要来源。在银行贷款方式中，中小金融机构为主要的融资机构。据统计，截至2009年底，我国国有大型商业银行资产占全国银行业金融机构资产的51%，其中，中小企业贷款占其企业贷款的45%；股份制商业银行资产占比为14.1%，中小企业贷款占其企业贷款的50%左右；100多家城市商业银行资产占比为6.6%，中小企业贷款占其企业贷款的70%多；农村合作金融机构资产占比为11.5%，中小企业贷款占其企业贷款的95%以上。从上述数据可以看出，银行主体结构和信贷流向与企业规模结构不适应，社会上大量的闲散资金没有得到充分的利用，很多中小企业丧失了融资的机会，而不能得到长远的发展。
2.直接融资所占比重很小，对中小企业支持力度有限。
我国资本市场正处于发展阶段，处在创业期和成长期的中小企业很难达到发行股票的严格限制条件，股权融资对帮助中小企业解决融资难的作用有限。主板上市的财务指标要求很高，大多数中小企业不具备相应条件；创业板上市条件虽有简化较为适合中小企业上市融资，但需求和供给比例仍明显失调。新三板市场给了中小企业一线生机，即便如此，中小企业直接融资比例只占5%。债券融资也不容乐观。虽然2006年底颁布修订的《企业债券管理条例》对中小企业发行债券放宽了条件限制，但截至2012年底，我国仅发行了五支中小企业集合债，筹资总额24亿元。（见表1.2）
资料来源：根据相关信息整理。
此外，开展票据融资、金融租赁、典当融资等业务的金融机构较少，加上企业认识上的局限，这些融资方式在中小企业融资中发挥的作用还非常有限。
（二）我国中小企业融资困境的成因
从我国中小企业 “融资难”主要是由客观经济环境原因、行政原因、金融机构原因和中小企业自身固有特性的原因等因素造成的。
1.政府行政干预角度分析
经过几次政府机构改革，目前涉及中小企业管理的部门主要包括工信部中小企业司、农业部乡镇企业局、国家工商管理总局个体私营监督管理司等等。这些部门管理中小企业的出发点和角度各不相同，有区隔、有重叠、也有空白。可是在新一轮地方政府机构调整中，一些省、市成立了经济信息委或工业信息委，原来的中小企业局降格为委内的处级单位，地方中小企业主管部门的行政级别、协调能力和调控手段不但没有得到加强，反而弱化。
2.经济学角度分析
外源式融资中供给总是满足不了有效需求，中小企业融资是一个非均衡的市场。相对于大企业来讲，银行和金融机构给中小企业融资会面临诸如信息不对称、道德风险、逆向选择等带来的高成本和高风险。同时放弃了给大企业融资的机会成本，对金融机构来讲，投资中小企业可以说是无利可图或者只有微利。因此，完全靠市场经济不能解决中小企业融资问题，这就需要政府参与，需要政府有更多积极作为，包括资金投入、政策支持，以及在信誉文化建设方面的推进。
二、美国中小企业融资政策借鉴
（一）美国中小企业行政主管部门
在美国没有中小企业的提法，“小企业”才是它们其习惯叫法。1953年7月30日，美国在商务部设立了“小企业管理局”，之后成为一个永久性的独立的联邦政府机构。小企业管理局为小企业提供融资、经营、技术、法律等方面的服务，并一直延续至今。它主要通过四种途径帮助小企业发展：向小企业提供融资服务；创业发展――教育、信息、技术援助和培训；帮助企业参与政府采购；为小企业提供法律援助。
（二）美国资本市场与企业融资
经过长期的演进和发展，企业制度相对健全，企业行为较规范，美国的金融市场体系已经相对成熟和完善。美企业融资方式“啄食顺序理论”（the pecking order theory），即企业融资一般会遵循先内源融资，然后债务融资，最后股权融资的先后顺序，换言之，企业先依靠内部融资（留利和折旧），然后再求助于外部融资，而在外部融资中，企业一般优先选择发行债券融资，资金不足时再发行股票融资。
美国直接融资的资本市场非常发达，包括全国性证交所、地方证交所、第三市场（上市股票的场外交易）、第四市场（大机构和投资家之间直接交易）、纳斯达克全国市场、纳斯达克小型市场、小额股票挂牌系统、粉红单市场。其中，纳斯达克小型市场、小额股票挂牌系统、粉红单市场是专门为小企业的资本交易提供服务的，特别在粉红单市场，企业原则上不需要任何条件即可上市。90%以上的美国最具成长性的企业，是在纳斯达克市场上市的。
（三）美国中小企业融资政策
1.为小企业提供分阶段、全过程的资金支持。
小企业管理局直接管理了众多的资金支持项目，包括504贷款项目、社区快速贷款、社区调整贷款和投资项目、微型贷款项目、污染控制贷款、能源贷款等。并可经国会授权拨款，向有较强技术创新能力、发展前景较好的小企业直接拨付，另外，还向小企业提供协调贷款服务，小企业管理局与地方发展公司、金融机构协商为小企业提供贷款。
2.提供担保贷款服务，由小企业管理局向放款机构担保。
通过提供担保，促进商业金融机构向小企业融资。形成了由小企业管理局直接操作的全国性小企业信用担保、由地方政府操作的区域性专业担保和社区性担保三个层次小企业信用担保体系。
3.对小企业进行风险投资。
1958年，小企业管理局建立了的小企业投资公司，该公司从联邦政府获得优惠的贷款支持，其融资方式可以是低息贷款，也可以购买和担保购买该公司的证券，投资方向主要是中小企业发展和技术改造。为满足小企业融资的需要，负责向小企业提供商业银行不愿涉足的风险投资。1971年，创建了纳斯达克市场，为小企业尤其是科技型小企业的发展提供了大规模资本，许多名不见经传的小企业通过二板市场融资而飞速发展，成为全球知名的顶级公司和一流企业。
三、短期内缓解中小企业融资难的途径
中小企业融资难，说到底是由于我国现阶段的金融市场结构、发育程度、现行金融体制与中小企业多元化融资需求之间的不均衡导致的，破解这个难题需要政府、企业、金融机构各自找准自己在市场经济体制中的定位，在政策制定、金融创新、企业管理等方面不遗余力地寻求破解之道。
（一）加大政府扶持力度
发达国家和地区的成功经验表明，要解决好中小企业的融资问题，政府必须在其中发挥作用。国际经验上，各国普遍设立专门的政府部门及相应的分支机构，负责对中小微企业提供资金、技术、管理等方面的指导与扶持。并成立中小微企业社会服务机构，加强民间组织在协调政府、企业之间的桥梁作用。在现阶段，我国政府的在这方面的任务主要是建立健全中小微企业社会化服务体系，转移部分政府职能，使NGO等中介机构进一步扩大业务范围、增强服务能力。
（二）中小企业自身的完善
信用是企业生存之本和竞争力之源，是企业最宝贵的无形资产。目前，我国中小企业尤其是微型企业缺乏健全的财务管理制度，重大财务事项的决策机制更不甚完善，财务信息虚假度较高，严重阻碍了金融机构对这部分企业资金的投入。应从企业自身着手，加强财务管理、信守合同，建立良好的银企关系，为企业融资在主观上创造良好的信用条件。另外，也应建立起以客户资信管理制度、内部授信制度和应收账款管理制度等为主要内容的信用管理制度，减少信息不对称，提升信用管理水平，减少银行对企业的信用危机。
（三）积极发展各类中小微型金融机构
目前我国中小银行发展缓慢，而且部分中小银行的发展定位不准确，它们并不愿意为中小企业提供资金服务，而是争先恐后为大企业服务。政府应放开市场准入，允许民间资本组建和投资各种中小金融机构。积极发展适合于中小企业的金融组织，主要是中小商业银行，包括城市商业银行、股份制商业银行等经营群体。从国际经验来看，仅仅依靠商业性金融机构难以解决中小企业中长期贷款问题，还需要依靠政府政策性优惠贷款。建立政策性的中小企业发展银行，通过法定的中小企业贷款投向，规避地方政府与市场竞争对中小银行贷款行为的干预和扭曲，并借助低于市场利率的政策性金融债券的发行，向中小企业提供优惠的长期性贷款资金。
参考文献：
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