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假币风波范文1
江西省永新县从上世纪80年代开始种桑养蚕，到本世纪初，桑园种植面积已达4万亩，年产蚕茧400吨，是当地名副其实的支柱产业。
在江浙一带做了20多年蚕丝加工生意的高祥年，看到这里的蚕茧原料越来越多，就于2002年把加工厂搬到了永新。没想到第二年3月，蚕丝价格突然跌到了低谷。蚕丝的价格在1个多月时间里跌幅过半，加工企业缩小了规模，蚕茧经销商面对农户时也只能开出低价自保。
蚕丝价格下滑直接影响了农户的收入，茅坪村村民尹月桂种了5亩桑树，正常情况下每亩能收入4500元，而降价以后，每亩只能卖到2500元，还不如种花生的收入。种桑养蚕不赚钱在全村已是普遍现象，村里挖桑砍桑的事件接连发生。
村支书贺根生心里明白，如果不尽快想出个解决的办法，全村的1000多亩桑树就有可能保不住了。
2003年7月，贺根生找到县蚕桑办副主任李平华，希望他能帮助想办法解决困难。永新种桑养蚕20年来，从未遇到过这么大的波动，李平华也觉得有点措手不及。他曾考虑过让收购企业实行保护价螺购，可事实上，由于蚕丝降价，作为中间商的蚕茧收购企业也陷入了两难境地。一方面，他们收购蚕茧怕亏本，另一方面，他们也怕农户砍掉桑树，而让他们从此失去摇钱树。
与其坐以待毙，不如主动出击。2003年7月，蚕茧收购商龙玉环和几个收购企业的代表，也找到了蚕桑办，他们提出了一个大胆的想法：企业和政府共同设立一个帐户，由政府放入一定金额作为担保，收购企业以保底价收购蚕茧，如果价格不能好转，则以这笔钱承担风险，等价格好后企业再从利润中提取一定比例，补充到这个帐户当中。
为了扶持全县蚕桑产业，企业提出的办法得到了县政府的大力支持，2004年1月，永新县政府从财政里拿出70万元作为收购蚕茧的专项风险基金，支持收购企业以保底价收购蚕茧。企业亏损的从70万里给予补贴，如果行情好，收购企业就要把蚕桑发展的扩充金回填到蚕桑发展风险基金里面去。
2004年7月，龙玉环以每公斤16元钱的保底价收购了蚕茧。然而最后出手时却只卖了14元的低价，赔了18万元，这一年年底，龙玉环得到了蚕桑基金的如数补偿。
经过两年时间的低价徘徊，2005年3月，蚕丝价格终于大幅回升。这一年，蚕茧成了紧俏商品，蚕茧收购企业普遍获得了丰厚的利润，龙玉环又从利润中提取30％共18万元，放回基金帐户。
蚕桑基金稳定了军心，然而，要抵御价格风险，稳定增收，还需要延长蚕茧的产业链。
2006年夏天，永新的一家企业引进了一条年产10万床蚕丝被的生产线。蚕丝被当时在各大城市市场很好，被消费者称为空调被。据老板周友林介绍，一床2斤重的蚕丝被能卖400元钱，可以消耗转化4.5公斤左右蚕茧，并且蚕丝被的价格相对稳定，对降低风险起到了至关重要的作用。
2007年，永新县蚕桑业年产值达到了2亿元。多年来，永新的70万蚕桑基金尽管只动用过一次，然而，正因为它的存在，永新县10万蚕桑农户面对价格风波，才依然能种得开心，养得放心。
假币风波范文2
论文关键词：人民币汇率，风险价值，GARCH，半参数法
一、 引言
人民币汇率一直是国际国内高度关注的问题，外界普遍要求人民币升值，对人民币升值的速度也一直是热议的话题。我国从2005年7月21日实行汇改后，人民币持续不断升值，人民币汇率风险逐渐显现，而且汇率的持续波动加大了人民币的汇率风险。2009年以来我国经济率先走出金融危机的阴影，呈现出快速复苏的势头，国际上要求人民币升值的呼声再次高涨。人民币升值对于我们来说既有利又有弊，但人民币升值过快将增加汇率风险，而且会对我国的宏观经济带来很大冲击。因此，研究人民币汇率的波动，以及正确测量汇率风险，就显得十分必要。
本文选取人民币/美元汇率中间价的日数据作为研究对象，利用GARCH模型分析了人民币汇率的波动特性；同时，采用基于GARCH模型的VaR估计方法（参数法）和David X Li（1999）提出的半参数估计法实证检验，分别度量了人民币汇率的风险价值，并对两种方法进行了比较。
二、 理论模型与研究方法
1.GARCH模型
自回归条件异方差(ARCH)模型最早是由Engle于1982年提出半参数法，用于波动性的建模研究。在此基础上，Bollersler进行了扩展，于1986年提出广义自回归条件异方差模型，即GARCH模型。
GARCH(p，q)模型定义如下：
均值方程： ，
波动率方程：
其中，{}是均值为0，方差为1 的独立同分布随机变量序列，＞0,≥0 ()，≥0 ()。实际中，通常假定服从标准正态分布，学生-t分布，或广义误差分布（GED）。
2.单整GARCH（IGARCH）模型
在实际研究中，人们常发现GARCH模型的a参数和β参数的和非常接近于1，在这种情况下，条件方差具有单位根和单整性，于是人们将符合这种特征的GARCH模型称作单整GARCH模型小论文。
当GARCH模型的估计参数满足：
时，就称作单整GARCH模型，记为IGARCH模型。该模型描述了条件方差波动的持续性质。
3.VaR方法
（1）基于GARCH模型的VaR度量
VaR即风险价值，是指在正常的市场条件和给定的置信水平下，某一金融资产在未来特定一段持有期内的最大损失。用统计学公式表示即为：
其中， c 为置信水平。
通常为简化计算，会假设资产收益服从正态分布，则VaR可表示为
（1）
其中，是置信度为a的标准正态分布的临界值，当a=5%时，；是收益率序列的条件方差。
（2）基于David X.Li半参数估计方法的VaR度量
上述计算VaR的过程中需假设收益服从正态分布，然而现实中的许多收益序列分布都具有“厚尾”现象，所以利用正态分布假设常常会低估潜在的风险。David Li（1999）提出了基于收益率序列的均值、标准差、偏度和峰度的半参数法，该方法不需做任何分布假设，即可构造VaR。假设收益率序列r的均值、标准差、偏度和峰度分别为：
若≠0，≠0，则r不服从正态分布。可以证明，VaR的置信上限VaR(U)和置信下限VaR(L)可以用下面的公式计算得到：
（2）
（3）
其中半参数法，≠0；是标准正态分布的临界值。
（3）VaR模型的事后检验
VaR是一个统计估计值，其准确程度受到估计误差的影响，故需进行严格的检验。通行的检验法则是通过“失败率”来检验，将各期的收益率r与VaR进行对比，当收益率超过VaR时记为失败，此时记1，否则记0。若考察实际天数为T，失败天数为N，则失败率p=N/T，然后将p与显著性水平a进行比较，来判定模型的准确性。若p>a，说明模型低估了风险；若p<a，表明模型的预测结果覆盖了实际的损失，但如果p太小，则表明模型估计过于保守。
三、 实证分析
1.数据选取及处理
本文选取2009年1月5日—2010年6月2日为样本期，以人民币/美元汇率中间价为研究对象，对其短期波动特性进行描述。数据来源于国家外汇管理局网站（safe.gov.cn），变量名称记为P。分析时作如下处理：，作为汇率的收益率。对数据的操作与处理及模型的估计与检验是在计量经济学软件Eviews6.0上实现的。
2.GARCH模型的估计及检验
表1给出了收益率序列的基本统计特征值，从中可以看出，收益率基本上在零上下波动，峰度显著大于3，呈现出明显的尖峰和厚尾的特征，同时根据JB统计量可知，其不服从正态分布，因此不能简单地用正态分布模拟人民币汇率收益率的变化。根据对相关图的判别，我们可初步得出收益率序列符合平稳性的特征，表2给出了对进行单位根检验的结果，在各种水平下都接受了序列平稳性的假设，表明收益率序列是平稳的。另外，由的ACF和PACF函数图像可知，可以用ARMA（2,2）模型对其进行拟合，然后对残差序列进行ARCH-LM检验，检验结果见表3半参数法，结果表明，在95%的置信水平下，拒绝原假设，收益率序列存在AHCH效应。也可用残差平方相关图检验，残差平方自相关（AC）和偏相关（PAC）系数显著不为零，且Q统计量也非常显著，可得到同样的检验结果。因此需要采用GARCH模型来准确描述收益率序列的波动性特征小论文。
表1 人民币汇率收益率序列的统计特征
样本容量
均值
最大值
最小值
标准差
偏度
峰度
JB-统计量
343
-2.76E-06
0.000732
-0.000731
0.000163
0.72902
假币风波范文3
“2017年以来，我国企业进一步完善了汇率风险管理，以适应市场环境的变化。”国家外汇管理局国际收支司司长王春英说，在人民币汇率双向波动以后，企业逐步改变了对人民币汇率的固定思维，赌单边升值或单边贬值的企业逐渐减少，非理性或恐慌性行为明显变少。不过，仍有部分企业汇率风险管理不到位。王春英介绍，首先是对汇率风险认识不到位。一些企业习惯于押注升值或贬值的单边方向，用主观的市场判断替代风险管理。
其次是对套期保值认识不到位。“套期保值实际上是花一定成本来锁定风险，就像花一点钱买保险一样。有一些企业不愿意支付这个费用来做套期保值，或者把套期保值当作赚钱工具，忽视了套期保值是锁定不确定性风险的本质功能。”王春英说。
还有企业对汇率风险敞口控制意识不足，不是合理审慎保值，反而有时主动追求风险利润。“在外汇市场调整的时候，一些企业发现自己判断错了，集中调整汇率风险敞口就可能引发外汇供求矛盾，加剧人民币汇率、利率调整等风险，造成市场恐慌或者踩踏，从而导致系统性风险增加。”王春英说。
“在当前人民币汇率双向波动性不断增强的趋势下，涉及国际贸易的企业，可通过衍生产品来规避和防范汇率风险，包括期权、期货和远期外汇交易等。”交通银行首席经济学家连平表示，外汇交易的衍生产品很丰富，国际外贸大型企业基本是通过衍生产品来实现风险防范和控制。但由于一直以来人民币汇率波动较小，整个市场还没有形成通过衍生产品来规避风险的理念。未来，随着人民币汇率弹性增大，更多的企业学会运用银行提供的衍生产品来规避汇率风险，可以基本控制汇率所带来的负面影响和压力。
假币风波范文4
不分富国穷国都有假钞
假钞是全世界的普遍现象，不论富国、穷国都时有发现。一般来说，发达国家的假钞多伪造小面额钞票和硬币，而发展中国家的假钞多伪造大面额钞票，这是因为发达国家现钞使用率低，大面额钞票流通很少，一旦使用就会被重点检验，很容易露出马脚，而发展中国家不但普遍使用现钞，还经常用现钞购买大宗产品，大面额钞票混迹在成捆现钞中很容易蒙混过关。
美元是世界流通量最大的货币，也是受假钞危害最严重的货币之一。据美国官方的数据，一个财政年度内，美国在全球收缴的、未进入流通环节的美元假钞累计达6300万美元，已进流通环节的假钞有3800万美元。尽管美钞印刷技术号称世界上最复杂的印刷术，美元被称为最难伪造的货币，但这也挡不住造伪者的贪欲。近年来，不仅各种面额的假钞越做越逼真，还有些不法分子采用了“新技术”：将5美元真钞漂白，改印成100美元假钞，由于钞票纸是真货，一般人很难辨别真伪。
加拿大也是假钞猖撅的国度。据加拿大央行称，1988年，该行曾规定，100万张货币中有100张假钞，为“伪币流通危险临界线”，而如今除了5加元的纸币，其余面额纸币均大大超过此临界线，以至于加拿大央行不得不将此线提高到100万张中有120张假钞。2004年是加拿大历史上假钞问题最严重的一年，100万张钞票中竟有470张假的。为此加拿大央行不得不发行100加元新钞，在钞票上附加了金属防伪条，谁知这反倒让假钞贩子更加疯狂，因为10元、20元钞票上也有这样的防伪条，假钞贩子们就将小面额钞票的防伪条撕下贴到100元假钞上。
欧元号称是“最难造伪的国际货币”之一，但也难逃厄运。据报道，全球目前至少有60多亿欧元假钞“流落在外”，每月被警方查获的欧元假钞就达4万多张。2002年初的第一批假钞质量低劣，但当年就在法国出现了足以乱真的假钞。由于使用和印刷欧元的国家多，造假来源复杂，给打假工作带来了很多难题。假钞制造者通常伪造50欧元或更小面额的钞票，以免过于招摇。由于打击力度不断加大，他们甚至开始大批伪造2欧元和1欧元的硬币，因为欧元硬币不同国家版本繁多，一般人很难辨认。
在印度，也有假钞出现但“普及率”并不太高。印度商贩不用验钞机，但每次收到1000面额卢比时会反复摸，仔细看，就怕吃了假钞的亏。印度人告诉记者，印度有很多假美元是从非洲带进来的。还有印刷在棉纸、腊光纸上，一摸就知道是伪造的钞票。
哥伦比亚是世界上制造假钞活动最猖撅的国家之一。新版欧元出现后仅仅2天，哥伦比亚就发现了第一张伪造的欧元。2008年8月，哥伦比亚警方在波哥大的一家非法印刷厂内发现1100万欧元假钞，面额为200欧元和500欧元，当地媒体报道说，这是在欧洲以外地区缴获的最大数额的欧元假钞。该批假钞原本计划运往西班牙等欧洲国家，但在国际警方的联手合作下被连根拔掉。发达国家同样有制造假钞的黑窝点。2005年年底，英国警方端掉了一家“假钞家庭工厂”，让人震惊的是，这个假钞工厂“四世同堂”，一位85岁的老人还在指导着曾孙辈如何造“以假乱真”的20英镑面额纸币和50欧元面额纸币。
假钞闹出
近代中国最早发生的假币案是由日本人密谋策划的。1902年，中国第一家华资银行中国通商银行在上海发行了100多万元钞票，但很快人们在兑现中就发现了假钞，一时间“市中大闹”，持有该行钞票者大为恐慌。银行业人士当时就怀疑假钞来源于国外，因为中国人尚无制作假钞的技术。没过多久，一个名叫中井义之助的日本人拿着4000元假钞来银行兑现时露出马脚，结果发现正是此人和日本大阪的同伙密谋在日本印刷假钞后再偷运到上海获利。
假钞有时已经超越了经济领域，被扯进了国际政治甚至战争中。二战期间，纳粹德国为了搅乱英国的经济市场，散发了大量的英镑假钞。这些假钞直到上世纪50年代初才被发现，英国政府随即改变了钞票的设计。2008年3月，日本共同社曾报道，在二战期间，日军通过秘密机构伪造大量中国货币，对中国秘密发动经济战。美国最近几年经常指责朝鲜伪造“超精密伪造美元”，朝方对此做出强硬回应，称这是美日情报机构炮制的“超级国际阴谋”。
各国如何应对假钞
针对假钞，各国都采取了很多对策，也催生出很多防伪的新技术。据美国花旗银行的防伪小册子介绍，美国政府每7到10年均会将货币改版，而且相当有针对性。两年前，美国发现有一批面额5美元的钞票被人“漂白”后，很快就开始发行新版5美元。新版5美元设置了嵌入式防伪线，不仅可在阳光下变色，而且正、反面都可看到国名和面额。加拿大也进行了多次货币改版，并增加了多种防伪技术。欧元不仅使用了难以复制的凹版印刷术，还一度考虑使用生物酶技术防伪，其防伪线也被认为是最难仿制的。1996年日本全国仅发现120张假钞，到2000年时发现了大约2400张假钞。为避免社会恐慌，日本采取“快、狠、准”的方式解决假钞问题。例如2005年1月初，日本一家神社的香火钱中出现约230张大面额的旧版假钞。当年1月14日，日本银行就宣布，从当月17日开始停止发行该面额旧版纸币，并将发行新版钞票。
除了增加货币的防伪措施，各国还对普及防伪知识十分重视。在美国、克罗地亚等国，记者在银行营业网点看到免费发放的纸币防伪小册子。欧美一些国家还利用互联网传授防伪辨伪知识。欧盟更是在法兰克福欧盟央行总部设立“假币分析中心”，并帮助各国警察，对相关人员进行专门辨伪培训，以加强打击假钞的力度。
打击假钞不光是在钞票上做文章，各国的消费习惯也能起到防范作用。与中国到处都使用验钞机不同，大多数发达国家鼓励民众使用信用卡、借记卡和个人支票等非现金交易方式，这让假钞少了很多“下黑手”的机会。伪造欧元的消息虽然屡见不鲜，但现在普通欧洲人真正吃假钞亏的并不多。拿法国来说，只要在银行有账户，花销超过15欧元就可以用支票，企业、私人不受限制。一般到商场、超市，当地人也习惯用信用卡，甚至在法国农贸市场，很多商家都有刷信用卡的机器。市场里买小东西，一般都用欧元硬币，大面额欧元很少直接用。如果使用100欧元纸币，甚至会让人反感。
在韩国，很少有发现伪造韩元的报道。据了解，韩国人很少花现金，更习惯刷信用卡，原因之一是年底可以凭刷卡记录退消费税。埃及、约旦等中东国家因为受到宗教的影响，当地很少有假钞出现。
假钞让整个社会受到伤害
中国国际金融专家谭雅玲说，假钞对一个国家的金融信誉和信用会造成伤害，但她认为，假钞很难在中国形成真正的规模，因为数量稍微一大，政府就会发现。