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公募基金范文1
在上证综指节节高攀的时候,对众多基金投资者来说,赚了指数不赚钱的情况普遍存在。
根据好买基金研究中心统计显示,10月8日至14日期间,上证综指的涨幅高达10.3%,而同期,股票型基金和混合型基金的收益率仅为3.19%和2.86%。
对此,基金人士表示,此轮基金跑输大盘的主要原因是配置与热点有偏移,基金还是扎堆在所谓的大消费、弱周期概念的板块上,而对资源、金融等大盘股配置较低,基金是从估值和相对中长期的眼光来进行配置。
而另一方面,绝大多数基金即使都看到了金融股估值偏低的现象已经存在,一般也不会提前大规模介入。一般情况下,大盘股起来的时间不能预知,如果某基金重仓持有了,也许会在相当一段时间内排名被抛后,作为接近年底的基金排名争夺激烈的时期,基金经理不想去冒这个险。
公募基金怎么了
以总市值加权均价计算,10月8日以来,按照申万行业进行分类,涨幅最高的板块是券商板块,区间涨幅高达29.39%。
紧随其后的是煤炭开采板块,涨幅也达到27.97%。而有色金属冶炼、航空以及燃气板块的涨幅,也都超过了20%。
保险、银行、石化、汽车、钢铁等权重板块,涨幅均超过10%。
而相比之下,此前一直被赋予高成长性的消费和医药板块,则均出现不同程度的跌幅。
其中申万一级行业分类中的餐饮旅游板块,区间跌幅达到5.88%,而医药生物的跌幅也有5.66%。此外,食品饮料和商业贸易的跌幅,也分别达到4.69%和3.40%。
而上述几个板块,正是此前机构趋之若鹜之地。
“近期上涨的多是对指数影响较大的权重股,‘二八’现象严重,”国泰基金权益投资部总监黄焱表示,事实上,过往几次单边上涨的行情,指数基金涨幅都会领先于主动型基金,而主动型基金优势在震荡的市场环境下也许会更加明显。
国庆节以来,上证总指、沪深300指数、深证成份指数的涨幅均超过10%之时,同期各类型基金的收益也大相径庭,当股票型基金、混合型基金和保本型基金的收益率仅为3.19%、2.86%和0.61%,开放式指数型基金的收益率高达了11.12%。
对此,某位基金投研总监则认为,这轮上涨基金之所以踏空,主要原因不是基金配置的不合理,而是市场上涨的动力并非来自基本面,是来自资金面的,“也就是说,纯粹资金推动的市场。”
据近期基金净值和大盘主要指数的统计分析,银河证券基金研究中心在其研究报告中表示,股票仓位不足、重仓股与市场热点严重脱节,是公募基金跑输大盘的两个最主要的原因。
数据显示,10月11日,在上证50 指数上涨3.87%的情况下,166只标准股票型基金的净值居然下跌了0.11%。由此可见,公募基金的重仓股在中证500指数、中小板指数和创业板指的市场中小股票上集中度比较低,尤其是在上证50指数上配置得更少。
而黄焱的看法是,“我们会综合考虑多方面的因素,上市公司估值水平当时是我们考虑的最主要因素之一,前期中小盘股上涨时,以银行为代表的周期类个股一直没有良好表现,市场估值水平从历史上来看也是较低的,这也为近期的上涨埋下伏笔。”
对此,基金人士表示,基金重仓股的配置,主要考虑的是经济转型的长期发展前景,从这个角度来看,目前的热点偏离是暂时的。
“我们基本维持了节前的仓位水平,包括以金融、有色为代表的周期性行业以及以食品医药为代表的消费类个股都有配置,旗下基金侧重也各不相同”,黄焱表示,各个基金在配置上还是有一些共同点:对银行和地产依然比较谨慎、对有色煤炭的配置比较积极,他认为本轮上涨的通胀预期+流动性泛滥的资金推动行情,本质上仅是一次交易性机会,今后长期热点仍为经济转型方向。
调仓,压力很大
在大盘强势表现下,基金净值走势显得疲软,当外界猜测其仓位不足时,我们又看到了股票型基金的平均仓位已经超过了八成。对此,基金人士表示,“没有补仓压力,因为仓位本来就不低,而且高仓位并不是决定性的因素。”
根据齐鲁证券的基金仓位监测,截止到10月8日,股票型基金的整体仓位为83.88%,而混合型基金的仓位则为74.28%。
而据其对各家基金公司的仓位监测,有44家基金在上周主动对其仓位进行上调,平均上调幅度为2.23%;其余16家基金则主动下调了仓位,下调幅度为1.23%。
其中金元比联上调仓位17.67%,为各家基金公司里面最高。而宝盈基金则在此轮市场反弹前减仓4.81%,踏空行情。
一基金业人士也表示,“基金整体仓位并不低,何况单纯的仓位调整可以很快完成,所以,我认为基金净值跑输指数的主要原因是持仓结构偏离大盘热点。”
也有部分基金公司已经先知先觉。
从各家基金公司的仓位来看,齐鲁证券截止到10月8日的统计数据显示,风格激进的中邮创业仓位高达95.24%,紧随其后的则是交银施罗德基金,仓位也达到95.22%。此外,富国、易方达、上投摩根、申万巴黎的仓位也都超过90%。
相比之下,华夏基金的仓位仅为70.99%,嘉实更是低至63.07%。银河基金也不过72.14%。
黄焱表示,从行业监测的数据来看,行业基金能够提升的仓位空间并不大,“我想市场短期上涨过快的风险也是显而易见的,为适应行情变化,基金也许会在行业配置结构上做一些调整,而不一定是仓位变化。”
而黄焱则认为,近期市场波动较大,国庆后股市上涨的推动力主要是由于海外市场竞相放松流动性,欲通过对本币的贬值来获取本国经济复苏的动力,从而导致大宗商品价格出现持续上涨,这也导致了有色金属和煤炭等上游资源品行业的股价出现强势攀升。
“大盘股前期表现一直相对落后,存在超跌反弹的需求,而且估值也处于较低水平,因此近期的反弹动力较足;而前期表现较好的食品饮料和医药等消费概念股票则出现了较大幅度的回调,”他表示,虽然消费板块近期下跌较深,但我们依然对该板块未来包括明年的投资机会表示乐观,出现回调也为我们在低位买入提供了又一次良机。
在另一位基金公司研究人士看来,目前银行等金融股仍存在继续上涨的空间,“但要支撑这些大盘股持续上涨所需的资金量较大,如果增量资金不济,短期存在获利回吐压力。”
公募基金范文2
2月份成立的6只基金尚能取得略超过30亿份的平均首发规模,到了3月份,这个数字便降到不足15亿份,4月份再降至13.12亿份。
基金的发行困难虽然一方面与股市低迷不无关系,但另一方面,长期以来基金发行一直受限于单一的银行渠道,加上今年以来基金审批通道增加,发行速度加快,也让基金发行市场的竞争越来越激烈。
资本市场千变万化,然而基金营销却依然遵循着围绕产品销售服务的固有模式,在低层次产品领域中“厮杀”,基金公司因此逐步失去了客户对于品牌价值的认同。
在私募越来越多、券商理财来势汹汹、银行理财产品大幅扩容、资产管理机构暴发式增长的情况下,即使下一个牛市来临,公募产品还能如2007年那样热销吗?
发行赔钱赚吆喝
“今年发新基金,基本上发一只亏一只,已经是业内公开的秘密。”上海一家基金公司市场总监一脸无奈。“持续营销基本上没有什么效果,股东方的考核指标就是基金的规模,没办法,只有硬着头皮猛发新基金。”
“今年来,新基金实行多通道审批后,新基金发行越发密集。你看工行、建行等大行网站上,基本上每天都有好多只新基金同时发行,加上今年市场不好,银行要价越来越高。”某基金公司渠道人士透露,“目前偏股型基金首发佣金已经普遍达到1%,最高甚至达到1.2%,而债券型基金的首发佣金最高在0.5%。”
值得注意的是,上述费用都是来自于基金公司的管理费收入,而目前偏股型基金管理费为每年1.5%,债券型基金不过每年0.7%左右。加上基金公司变相支付给银行渠道的奖励,也就是说,基金公司基本上是在“赔钱”赚吆喝。
从2009年的统计数据来看,基金公司支付给银行的尾随佣金,大约占基金公司总管理费收入的15%左右。然而,今年开始,基金公司支付给渠道的尾随佣金比例大幅提高,不少大银行新发基金的尾随佣金比例已经提高到管理费收入的60%。
缘何新基金发行越“亏”越发?“股东方对于基金公司的考核,主要指标就是基金的规模。”上海一合资基金公司市场总监表示,“弱市中基金持续营销效果并不好,因此只能靠发新基金了。”
某基金公司渠道经理表示,“这种一味‘卖基金’的模式已经走进了死胡同。”王亚伟的基金为什么就不愁卖?基金产品的发行,应体现的是基金产品的价值,然而,现在基金销售很少体现基金产品的吸引力,更多的是靠银行的推销能力。长期这样本末倒置,当然没有好收成。基金公司的低级销售模式在需要进行创新与改革,逐步减轻对于银行渠道的依赖。
渠道垄断之“痛”
基金销售过度依靠银行渠道,显然已经成为基金业发展的瓶颈。
“银行要价越来越高,基金公司的盈亏平衡点也大幅上升。如果这种趋势得不到扭转,大部分的小基金公司将面临亏损的尴尬局面。”一家小型基金公司市场总监表示。
据悉,大量新基金的密集发行,使得新基金在发行之时所能募集到的资金规模越来越小,而为了保证最大限度地完成发行任务,基金公司不得不采取更具有吸引力的激励措施以博取发行渠道更多的青睐与宣传。其中就包括变相的一次性激励措施。
“虽然监管部门明令禁止在基金销售过程中给渠道的‘一次性激励’,但各家基金公司都在给,还给得越来越多,这就是个囚徒困境。”据基金公司渠道人士透露,“基金销售新规之后,第三方机构着实‘火’了一把。”
“通常的做法是,基金公司找一家第三方机构,按照双方谈定的一定比例予以第三方返点,然后再由第三方将这笔款项转移给银行等;如果银行在新基金销售中的销售数据可观,第三方还可以进行提成。此外,基金公司也可以与银行谈妥全年合作计划,基金公司在年初以全年预算的方式作出一定额度的预算,在年底结算审计时以各种方式的款项予以抵消;基金公司将一次性激励拆分转移到持续营销费用中等。”
面对销售渠道存在的瓶颈,基金公司开始或多或少在做渠道多元化的尝试,一些基金更是花大力气拓展自己的直销渠道,如设立贵宾理财中心、开通自家网站的电子直销等等。
不过,直销渠道的开拓一直略显缓慢,“这与银行的客户资源太过强势息息相关。”基金公司市场总监预测,“拓展直销渠道是各家基金公司的努力方向,但短期内要看到大成果,非常难。而基金公司发行ETF等交易所基金,一定程度上能够缓解对于银行渠道的依赖,但毕竟也是杯水车薪。”
此外,国内唯一一家获得基金销售牌照天相投顾,其基金销售业务也并没有做大。“支付结算成本太高。”据业内人士透露,“每完成一次基金销售,银行收取的监督费是天相投顾收取费用的1.5倍。”
支付结算瓶颈,死死卡住了专业基金销售机构、第三方投资顾问机构以及基金网上直销的咽喉。不过,让业内超微看到一点希望的是,一个由汇付天下、华夏基金和民生银行三方参与的网上基金销售方案已经在监管层处获得备案。这是基金销售领域首次有第三方支付机构参与。
“这将是对现有渠道的有益补充,并将推动基金行业进入更加市场化的合理格局。”业内人士认为,“在解决了交易成本和资金安全问题的前提下,基金行业引入第三方支付公司来解决基金网上销售的支付结算服务,将会降低整个行业成本,并在保证投资人资金安全的前提下为投资人提供成本更加低廉的优质服务,包括在线开户、在线基金交易、在线交易管理等。”
基金销售“卖拐”
上海一合资基金公司总经理曾经说过,基金营销要遵从“三适合”原则:在合适的时机将合适的产品卖给合适的人。
然而,现实情况是,基金公司为了“卖基金”,对市场判断忽左忽右,甚至出现言行前后不一的情况。
上述现象在去年底今年初的时候十分凸显。当时,基金公司发行大盘蓝筹基金时,就极力鼓吹大蓝筹行情,预期股指期货的推出将促使市场“风格转换”,其理由无外乎蓝筹股估值已经进入合理区间,能够给投资者带来持续稳定的回报。
可是,当基金公司一旦开始发行小盘股,又立马看好小盘股行情,认为“调结构”使得大盘股的估值提升受到压制,中小盘股代表中国经济转型的新方向,未来成长空间很大,目前对于小盘股的投资应该淡化估值。
更有意思的是,有基金公司刚发完大盘股鼓吹风格转换,接着发小盘股基金时就转向鼓吹大盘股估值受到压制。还有基金公司在发现大盘蓝筹是表示长期大盘股,但在高位建仓后又在市场大跌中开始“杀跌”。
当市场低迷之际,基金又开始大肆宣传债券基金的优势,举出一大堆债券基金的避险功能。而在债市低迷之际,基金自然会开始宣传长期看好中国经济,中国股市长期向上是大概率事件。
公募基金范文3
在征求意见稿下发之前，基金组合产品――公募FOF产品的雏形已经在银华基金内部储备“试跑”多年。鉴于公募基金愈发庞大的规模而投资者难以找到匹配的基金产品，银华基金互联网金融部以智能投顾为战略、定制化服务为导向的精细化运营策略油然而生。
“很多人炒股很厉害，但没有谁敢保证长期能赢。事实上，拉长周期来看，很少有人能跑得过基金组合。”银华基金战略发展部资产配置主管何海云犹记得在美国一家资产管理公司工作时，摩托罗拉拥有博士学位的工程师前来寻求服务的情景。
风险平价，及时止盈止损；控制仓位，伺机而动。基于中长期的投资视角和大类资产配置策略，银华基金资产配置小组采用量化评估叠加定性分析的方法，力图分散单个基金风险，并得到“类绝对收益”的效果。
定制基金组合
“买什么基金”是普通投资者在日常理财中经常遇到的一个困惑。针对用户的这个痛点，银华基金资产配置团队正在精心打造一味解决良方――基金组合。
目前，根据不同的风险偏好，银华基金给出了3种基金组合，分别是：积极组合、稳健组合及保守组合。其中积极组合初始配置由40%的银华深证100、40%银华中小盘和20%银华四季红构成，该组合适合风险承受能力较高的激进型人群。回测数据显示，从组合起始日2013年8月7日至今年一季度末该组合模拟年化收益率是90.16%。
稳健组合初始配置包括了45%的银华信用双利A、 40%的银华纯债信用和15%的银华中证转债。该组合适合风险承受能力偏弱的稳健型人群。回测数据显示，从组合起始日2013年8月15日至今年一季度末该组合模拟年化收益率是28.16%。
“35%银华四季红+35%银华纯债信用+ 30%银华货币A”则构成了保守组合的初始配置。顾名思义，保守组合适合风险承受能力较低的保守型人群。回测数据显示，从组合起始日2013年8月7日至今年一季度末该组合模拟年化收益率是21.25%。
由于每个客户需要的产品、服务都不一样，互联网金融部需要通过大数据在互联网金融领域探索更丰富的应用，深入发掘客户喜好，为不同的投资者提供适合他们的产品与服务。
未来，互联网金融部将联合IT部通过对数据的分析，了解客户的投资情况、风险偏好、交易习惯，甚至将来还可以了解到其他消费方面的情况，去做一些真正意义上的大数据分析。
银华的一个设想是，未来能够通过数据对客户进行分层分级贴标签，这一切都是为将来具体的产品设计和投资交易服务。为了达到这个目的，互联网金融部联合IT部已经对客户进行了基础标签开发，未来标签功能将继续逐步完善。
“其实我们不光是对用户有标签，我们对基金产品也做了标签。如果发现某一类客户比较多，我们会考虑开发专门针对该类型客户的产品。实际上用户需求或标签越细，就可以让我们更清楚它归于哪一类，便能定向推荐组合，或者提供定制化的服务。”何海云表示，这也是未来银华基金组合的发展方向。
重在资产配置
基金组合什么最重要？何海云的回答是：资产配置。
“做这种投资，无论是不是FOF，其中非常重要的一项就是资产配置。就好像是炒菜，大盘股、小盘股、地产、大宗商品或者PE都是原料，最核心的就是资产配置。当然缺了一些料就会难做一些，比如有的时候没有一类产品，但正好在那个时候那类产品比较有机会，你要是没有那类产品就没有办法了。”何海云说。
记者了解到，下一步银华基金的目标是先构建更多的“原料”出来，在这个基础上更方便地构建投资组合。
在基金组合投资中，银华基金资产配置小组采用的其中一个策略的基础是风险平价策略，并在此基础上进行了模型改进。经典的风险平价策略在资产配置上着眼于资产的风险，在进行资产配置时，各类资产的权重与其自身的波动率大小成负相关关系，也即波动率大的资产在组合中所占的权重较小，反之亦然。
分析人士介绍，这样的做法会使得较高风险的权益类资产在组合中所占的权重下降，从而使得风险平价组合的预期收益率有可能会低于传统的资产配置方法，但同时也显著地降低了风险。
“举个例子，不少投资组合的配置比例是60%股票加40%债券，但真正做的时候会发现风险权重基本都来自于股票，有可能是90%对10%。那么，当市场波动较高的时候，就需要保证每类资产对投资组合的风险贡献是一样的。这时就要把造成90%风险的股票的仓位降下来。”何海云对记者表示。
间接实现公募FOF
“FOF在美国已经发展了十几年，每年的增长都很快，有公募、私募，也包括一些对冲基金及PE。我们在2014年成立了资产配置研究小组，从资产配置的角度来思考这个问题。之后是互联网金融很火，基金组合配置在适应互联网金融发展的同时，也间接实现了FOF这种形式。”何海云对记者表示。
记者了解到，银华基金资产配置小组横跨投研、战略、互联网金融、产品等几个不同的部门。在实际的运作的过程中，通过基金组合来实现。在目前11人的团队里，有2/3是研究人员。研究一方面包括对基金的研究，另一方面也有对量化择时以及基本面的研究。
对于这样的基金组合产品，海外通常是一个月进行一次调整，期间也会根据市场的情况做不定期的调整。例如像去年“股灾”时，一旦出现卖出信号后，为了保护客户利益，即使是积极型的组合，也不希望把前面赚取的利润全部吐回去，所以会有相应的止盈操作。
公募基金范文4
-3.84%，A股市场继续走熊全球
在外部欧美经济危机需求不振、内部中国经济也在经历结构性调整的阵痛之下，沪深两市继续疯狂的IPO，成为了压倒中国股市的最后一根稻草。东方财富网数据显示，截至今年8月15日，沪深两市共有137只股票申购上市，融资956.7亿元，这一数字都高于今年两市低迷交易日的成交总额。如此疯狂的融资，A股继续走熊全球，中国投资者继续受伤，理所应当。
公募基金全面跑赢指数
虽然今年指数继续走熊，但通过数据统计发现，公募基金打了翻身仗，除指数基金受指数拖累之外，其余各类型基金平均收益均为正，虽然正收益都不高，但给长期亏损的基民带来了一丝未来的希望。
债券基金三个季度已经跑出5.20%的收益,全年收益破6％毫无悬念，在熊市中这样的业绩吸引了大批投资者买入。
分级基金，业绩继续称霸VS冰火两重天
去年涨幅榜靠前的都是分级基金，促使分级基金今年发行大爆发，分级基金产品只数已经过百，达到了102只，今年75.49%的分级基金取得了正收益。同时杠杆化的设计也使得未来表现最好的基金和表现最差的基金都将被分级基金所包揽。
我们看到前三季度分级基金的前五名，除第一名是股票型分级基金外，第二至四名均是债券型分级基金。在前三季度的债券牛市之下，资金对分级债基的杠杆部分炒作堪称疯狂，海富通稳增B成为被炒作明星。且由于杠杆的存在，对进取型分级基金的投资者来说，收益和亏损都会成倍放大。国泰估值进取就以-23.34%的收益，成为全部公募基金跌幅第一名，而与其对应的稳健部分国泰估值优先取得了3.16%的正收益。没有过硬的技术，分级基金不要随便“玩”。
57.89%,这是今年目前为止全部千只公募基金第一名的收益，分级基金进取部分，受杠杆的影响，涨得快，跌也同样快，小心追高被套。
20.16%，股票型基金第一名的答卷
前三季度共有57.14%的股票型基金取得了正收益。广发瑞聚基金经理刘明月，以40亿元的基金规模，在下跌市场之下取得了超过20%的收益，暂时领跑2012年偏股型公募基金。对于下半年投资机会，刘明月仍持中性看法，目前经济尚处于底部区域。在此情况下，他认为，下半年结构性机会依然占据主导，食品饮料、医药、品牌服装、地产、汽车、保险、券商等内需及政策受益行业仍是未来投资的重点。
没有王亚伟，华夏大盘神话不再
范勇宏和王亚伟的相继离职，是今年沉闷的基金市场中最为轰动的事件。随着王亚伟的接任者把王亚伟概念股的一一调仓，华夏大盘和华夏策略精选的业绩神话宣告结束，两只混合基金以0.27%和0.66%的收益，不管在混合基金还是偏股型基金的排名，都仅位于中游的水平。前三季度有57.21%的混合基金取得了正收益。
5.2%，债券型基金收益继续领跑
进入2012年，连续降息和降准之下，短期内债券的收益率继续飙高，面对连跌的股市，债券基金继续笑傲公募基金。债券基金几年领跑的收益，基民认购的踊跃，导致今年债券基金扎堆发行，也造成了债券基金从业人员的紧缺。
债券基金前三名有三只南方基金的产品，且第二三名的债券基金的基金经理均为南方基金的韩亚庆。韩亚庆除这两只债基外，还管理着两只货币基金，可谓是能者多劳。
QDII基金，国外的月亮比国内圆
市场决定业绩，连年走熊全球的中国A股，在QDII主要投向的美国股市今年创出几年来新高之下，成为了投资A股投资者眼中国外的圆月亮。前三季度75%的QDII基金取得了正收益。
在中国股市跌破2100点的同时，美国股票接近三年来的新高，投向为美国指数的qdii基金今年均取得了良好的回报。但风水总会轮流转，是不是该轮到国内的基金火一把了？
靠前的货币基金
公募基金范文5
一、公募基金投资中面临的风险
公募基金的投资中将会遇到各种风险，这些风险基本上可以被划分为两大类，即系统性风险以及非系统性风险，具体分析如下：
1．系统性风险。系统性风险是指存在于基金投资市场外部，由所有的基金投资者共同承担的风险，这种风险无法避免，系统性风险的存在是市场经济的本质特征。当系统性风险发生时，几乎所有的投资工具都会遭受损失，即使是一般意义上无风险收益的银行存款和国债都会遭受损失。系统风险有很多，具体包含以下几种：一是国家政治以及政策变动所带来的风险，当一国政局不稳时，必然会反映到资本市场，引起资本市场的大幅波动，从而给公募基金的投资带来风险。在政策方面，当一国出台财政、货币等经济政策发生变化时也会传导给资本以及货币市场，进而给基金的投资带来风险。二是利率风险，一国的利率总是处于一个不断变化的状态，当利率上升的时候，公募基金募集资金的成本就会上升，由此导致资本市场的不景气，而当资金的利率下降时，意味着公募基金融资成本的下降，大量的资金流入资本市场，拉动资本市场上涨，而公募基金的投资方向一般都是资本市场，因此利率变动导致的资本市场变动所形成的风险必然会给公募基金的投资带来一定程度的冲击。三是经济周期风险，一个国家的经济波动有其自身规律，表现为繁荣、衰退、低谷、复苏、繁荣这样一个循环往复的过程，经济周期的不同阶段直接会影响到公募基金的投资风险，当经济处于衰退阶段时，公募基金面临的投资风险就大，反则小，因此公募基金投资时应更具经济波动周期灵活调整投资结构。
2．非系统性风险。公募基金投资中主要面临的非系统风险主要有以下三种：一是上市公司风险，公募基金的投资产品中上市公司的股票占了相当的比重，因此上市公司经营情况的变化将通过股价传导给公募基金，例如上市公司所处的行业，公司本身的发展阶段等等，这些因素都会影响到上市公司的经营业绩，进而造成股票的股价波动。二是流动性风险，基金投资人拥有赎回基金份额的权利，当某些突发因素导致投资者大量赎回基金份额时，公募基金就会遭遇流动性风险。三是管理风险，公募基金一般都会为委托给投资团队进行投资，任何一个投资团队对于市场的认知以及预测是有限的，公募基金很可能因为投资者能力方面的原因而遭遇投资风险。还有就是投资团队可能会利用自己的信息优势来进行一些违规造作，这也会给公募基金的投资带来一定的风险。
二、公募基金投资风险控制策略
公募基金在投资过程中必然会遇到各种投资风险，这些风险的存在具有一定的客观必然性，只能通过财务有效的策略来降低，而不能彻底消除，本文认为公墓基金的投资风险控制可以从以下几个方面加以着手：
1．优化投资组合。利用投资组合来防控公募基金投资资本市场的风险，已经成为各国基金投资机构的共识。但是由于风险与收益成反比，高收益必然意味着高风险，而低风险也意味着低收益，公募基金所要做的即使如何让在收益以及风险之间寻找一个平衡点，即在保证收益的情况下最大程度的降低风险。这时就需要对投资组合的具体比例进行实证分析，通过数学计算来确定各种投资工具的比例。公募基金至少在投资组合中包括股票、债券以及存款三种投资投资工具，债券以及存款风险小、收益低，而股票风险大、收益高，通过对这三种工具进行科学的搭配可以降低公募基金的投资风险。同时在对股票进行投资时，不能将鸡蛋放在一个篮子里面，而是多选择不同行业的股票来分散行业波动风险，总之有效地投资组合是公募基金抵抗投资风险的必然选择，公募基金应根据宏观经济环境灵活的调整各种投资工具的比例。
2．严格公募基金信息披露。信息披露是降低基金投资风险的有效手段，信息披露的理论依据在于逆向选择以及道德风险，投资人以及委托人在信息方面是不对称的，这种情况亦有可能会让投资人在利己的动机下做出过于激进的投资行为或者干出有损投资者的事情，而避免这种情况出现的最好的办法就是进行信息的公开披露，通过严格的信息披露来确保公募基金投资的安全性。尽管目前我国已经出台了基金投资从业人员的相关规范，但是既有的规范还不能彻底解决基金投资中的信息不对称问题，在此背景下，基金投资监管部门应立足当前、着眼长远，尽快出善的信息披露制度来确保公募基金投资风险能处于一个可控的状态。
公募基金范文6
同样参加了讨论的一位基金公司总经理对《投资者报》透露，目前的初步方案是在原有QDII基金、创新产品和特定资产管理计划等六通道并行的情况下，为发起式基金新开一个快速通道。同时，一改公募基金2亿份首发门槛的限制，发起式基金只要满5000亿份即可，作为限制条件，基金公司股东、高管等必须率先认购1000万份后再公开募集，同时这1000万份基金份额要锁定3年。正因为如此，发起式基金也被称为“种子基金”。
据上述人士介绍，之所以设立发起式基金，证监会初衷有三：其一是把基金公司股东、管理层以及持有人的利益捆绑在一起，其二提升社会对公募基金的信任度，其三缓解公募基金成立难的问题。
但业内猜测，并不排除有高管激励方面的考虑，并可能采用“高管认购的基金份额实现收益由高管获得，如果发生亏损则由股东负责承担”的模式。对此，上述参加讨论的督察长告诉《投资者报》记者，完全没有这回事，而且也不现实。
不论如何，发起式基金都在业内外引起了广泛争议。业内认为，公募基金是拼人才的行业，发起式基金却鼓励拼资本；业外则担心，与其他基金比，高管持有会不会促发利益输送。
发起式基金破题
长期以来，公募基金股东、管理层、持有人利益不统一，管理层往往迫于股东压力急功近利向规模看齐而忽视持有人的利益，这一点在近两年逐渐引起了监管层的重视。
去年底证监会基金部副主任洪磊曾提到，要完善基金管理公司股权政策，形成多元化的股权结构，同时防范内部人员控制，建立长期激励的约束机制，推动建立持有人、员工、股东利益有机统一并以持有人利益优先为根本点和出发点的公司治理模式。
而证监会基金部于春节前后开始召集部分基金公司高管讨论设立发起式基金正是监管层相关举措之一。
记者了解到，这一“种子”概念并非国内首创。金融危机后，很多美国的对冲基金由于缺少运行资金，而大力发展“种子”。
据报道，一般而言，种子基金投放人会对一只对冲基金投资1亿至1.5亿美元，用于为基金经理展开交易提供资金，种子基金投资对冲基金一般持续3年。
两大焦点待解
看似有了得以催生的土壤，但围绕“种子基金”的质疑仍不绝于耳。
《投资者报》记者了解到，目前并不是每家基金公司都有人参与了关于发起式基金的讨论，各基金公司也没有收到证监会的相关文件，显然，该想法还在论证阶段。
据上述参加讨论的督察长透露，讨论会上大家最大的质疑是“公募基金是拼人才的行业，而非拼资本的行业”。
“对于大基金公司而言，股东、管理层和公司的自有资本相对都更加充裕，而对小基金公司而言，则比较困难，整个行业转向了拼资本的竞争。”
上述督察长分析：“虽然发起式基金只是诸多基金类型中的一种，但如果推出来，持有人肯定会选择买发起式基金。因为基金公司如果选择不发种子基金，那么投资者心里就会嘀咕：‘你都不愿意或没有信心买自己的基金，我凭什么买你的’――显然这必然逼着整个行业转向资本的比拼”。
而另外一大争议在于如何保证发起式基金的公平运作。
业外普遍担忧，基金公司是否会在人才配置上向发起式基金倾斜？基金公司又是否会为了发起式基金的回报而牺牲其他基金的业绩，比如用其他基金给发起式基金抬轿子等。
而业内认为，这一点其实不必过虑。
“如果上述逻辑成立，很多基金公司利用自有资金持有旗下基金，基金公司员工包括高管也持有自己公司基金的方式是否也不合理了呢。”一位基金公司总经理向《投资者报》表示，基金公司对风控非常严格，而且基金公司持有基金不能超过单只基金的10%，利益输送很难发生。
事实上，让持有人的利益与管理人的利益一致，业内也有诸多的尝试。
《投资者报》从诺安基金公司了解到，该公司每年从利润中拿出一定比例设置人才稳定基金，主要面向贡献突出的优秀员工。
“人才稳定基金不是以现金的方式兑现，而是用以购买诺安旗下的基金，基金经理则要购买自己管理的基金，该稳定基金一般有3年左右的锁定期。”诺安基金公司人士告诉记者。
而广发基金也硬性规定，要从员工的奖金中提取一定的比例购买自己公司或自己管理的基金，这些措施客观上使得基金经理和持有人的利益保持一致。
除业内、业外争议最大的两个焦点话题，业内对于发起式基金高管等最少持有1000万份、锁定3年等量化细节也有不同看法，因为相关法律规定，基金公司员工持有基金锁定期为半年。
解决募集难题
从美国经验看，在金融危机爆发前，一些对冲基金领域的出色基金经理曾不屑于引入种子投资，甚至认为引入种子投资的基金经理是无能之辈。而目前，即便是最老牌的基金经理都在考虑引入种子投资，因为金融危机已使得投资者不再放心将钱交给基金经理。
作为一种早期注入的资本金，对冲基金种子的规模大到足以帮助一个基金经理起步；而且一些种子投资者还同时提供推介、风险管理和后台帮助。如果投资是来自知名公司，则无异于一剂早期的成功定心丸。
不难看出，“取信”和“获得初始资金”是种子资金的两大功能。也因此，客观上发起式基金要求基金公司利用自有资本金以及让股东、高管及基金公司认购自己的基金，有助于赢得持有人的信任，同时也部分解决了基金募集成立的问题。