前言：中文期刊网精心挑选了七律长征范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
七律长征范文1
【关键词】金属铝期货 铝业发展 协整检验 Granger因果检验
一、引言
Ivanovic、Pinder、Howley（2000）针对证券期货交易所撤销澳大利亚小麦期货合约的规定，检验了距到期日1、3、6、9和12个月份的期货价格和现货价格序列，发现距到期日的期限为1月和6月的期货价格序列与现货价格序列都含有单位根，是非平稳序列，并且到期前1月的小麦期货价格序列和现货价格之间存在长期均衡关系。H Holly Wang and Bingfan Ke（2002）运用Johansen协整方法检验了中国小麦期货和硬麦期货市场的效率。他们分析了1998年1月至2002年3月间郑州批发价、天津批发价和全国平均价3个现货市场价格与相应的期货价格之间的关系，硬麦期货价格与现货价格之间存在着长期均衡关系。国内学者如李慧茹（2006）借助信息共享模型、脉冲响应函数和方差分解函数等方法对中国棉花期货市场和现货市场价格关系进行了实证研究。结果表明：期货市场和现货市场都扮演价格发现角色，且期货市场在价格发现中处于主导地位。董斌（2006）从宏观和微观两个角度实证研究了我国期货市场对我国经济增长的作用，从而相对全面地研究了期货市场的功效。
二、模型简介
第二，格兰杰因果检验：Granger因果检验是指对于序列X和Y，如果利用过去的X和Y的值一起对y进行预测时，比单用Y的过去值预测的效果更好的话，序列X和Y存在因果关系，这种关系称作Granger 因果关系。检验的形式如下：
其中k是最大滞后阶数，通常按照AIC准则选取。检验的原假设是序列X不是序列Y的Granger成因，即β1=β2=…βk=0。如果拒绝βi=0，则X为Y的Granger成因。一般地，还应考虑序列Y是否是X的Granger成因。本文使用F检验进行检验。
三、对铝期货市场促进铝业资源配置的实证检验
以下以上海铝期货市场为例，对其促进我国铝工业的发展情况进行实证分析。用氧化铝产量的数据代表我国铝工业发展的水平。作为重要的有色金属原材料，铝具有品质稳定、易储存、规格标准化、市场容量大及价格波动频繁等特点，是理想的交易品种。中国铝期货市场与现货市场的发展相辅相成。与此同时，中国铝期货市场的规范发展为企业提供了有效的风险管理工具。其出现和发展，促进了铝产品质量的提高，促进了铝行业形成统一的定价体系，从而增加了铝行业的竞争力。
1、数据与模型
本文选取了2001-2006年间上海铝期货交易市场的月成交额数据，以及我国在此段时间内氧化铝的月产量的数据作为研究样本。数据分别来源于相应的期货交易所网站以及中国统计年鉴。我们建立如下模型研究铝期货市场对我国氧化铝行业发展的促进作用：
2、单位根检验
文中所采用的上海铝期货市场月成交额（X）及我国氧化铝月产量（Y）的样本数据均为时间序列数据，所以首先采用ADF检验方法检验这两个时间序列数据的平稳性。
（1）对我国氧化铝月产量（Y）的ADF检验，结果见表1
表1对我国氧化铝月产量（Y）的ADF检验（滞后阶数为1）
由于统计检验值-2.847937在1%及5%的置信度下都大于临界值，只是在10%的置信度下小于临界值，而本文选择5%的置信度，所以可以说此序列非平稳。
（2）对上海铝期货市场月成交额（X）的检验，结果见表2
同上一个检验一样，由于统计检验值-2.901407在1%和5%置信度下大于临界值，所以可以认为，此序列非平稳。
（3）对我国氧化铝月产量的一阶差分序列的ADF检验，结果见表3
表3对我国氧化铝月产量的一阶差分序列的ADF检验
（滞后阶数为1）
从检验结果来看，由于统计检验值-6.201200，小于各显著性水平下的临界值，因此我们可以认为，氧化铝的月产量序列经过一阶差分后达到平稳。
（4）对上海铝期货月成交额的一阶差分序列的ADF检验，结果见表4
表4 对上海铝期货月成交额的一阶差分序列的ADF检验
（滞后阶数为1）
从检验结果来看，由于统计检验值-6.399059，小于各显著性水平下的临界值，因此我们可以认为，上海铝期货的月成交额序列经过一阶差分达到平稳。经过ADF检验我们得出原始序列Y及序列X都是非平稳的。一阶差分厚，达到平稳。即Y、X都是一阶单整序列。
3、协整检验
因为Y、X都是一阶单整变量，所以可以采用EG两步法进行协整回归并检验两变量间是否存在协整关系。
（3.703）（44.394）
R2=0.965
从残差序列的检验结果来看，由于统计检验值-4.661802，小于各显著性水平下的临界值，所以残差序列是平稳的，这就说明了序列Y和序列X具有协整关系。氧化铝的月产量和铝期货的月成交额序列都是非平稳的，但其差分序列是平稳的，经检验两个序列间是协整的。这说明铝期货的月成交额与氧化铝的月产量间存在长期均衡的关系。
4、Granger因果关系检验
由上面的分析知道铝期货的月成交额与氧化铝的月产量之间存在一个长期均衡关系。在此基础上我们将进一步利用Granger因果检验方法来判断这两者之间的长期关系。Granger因果检验结果见表6。
表6对铝期货的月成交额与氧化铝的月产量的Granger检验
从Granger因果检验结果来看，在滞后一期的条件下，在5%的显著性水平上，由于F值大于临界值，所以可以认为X是Y的Granger成因，而Y不是X的Granger成因，所以可以得出铝期货市场是我国氧化铝产业的格兰杰原因。此外，根据之前的回归模型，可以看出β=0.447，且其t值通过了t检验，所以可以认为上海铝期货市场发展与我国铝业发展之间存在显著正相关关系。
四、结论
本文利用协整模型和Granger因果检验方法，对铝期货市场与中国铝业发展的关系作了实证分析。得出结论有：从协整模型结果看，上海铝期货市场与中国铝业市场之间存在长期的均衡关系。用上海铝期货的成交额对氧化铝产量的拟和方程说明，两者间拟合效果较好，两个市场实现了有效地接轨。此外，Granger因果检验显示两者间存在着单向的反馈关系。铝期货市场对铝业的发展影响较大，具有明显的促进性。基于前面的分析，铝期货市场通过其功能的发挥优化了现货市场即铝工业的资源配置，促进了铝工业的发展。中国铝期货市场的规范发展为企业提供了有效的风险管理工具，提升了铝业发展的竞争力。本文分析的铝期货市场的例子从微观的角度说明了，中国期货市场通过价格发现功能促进经济增长，通过套期保值的风险转移优化了资源配置，对我国国民经济发展起到了重要的作用。我国有期货市场经过多年的发展，市场效率正逐步提高，期货市场的价格形成机制日益完善。随着我国经济改革的不断深人和加人WTO后国内市场准入的不断放宽，会有越来越多的国外企业及国际金融行业关注我国的期货市场，因此应认识到进一步发展我国期货市场的必要性和紧迫性，努力提升我国期货市场在国际期货市场上的影响力，吸引国外企业参与我国期货市场交易，以推动我国有期货市场与国际市场真正互动发展。
【参考文献】
[1] 董斌：期货市场对我国经济发展中作用的实证研究[J]．现代管理科学，2006（12）．
[2] 梁朝晖、张维、王志强：套期保值计算模型在中国市场的有效性[J]．天津大学学报，2006（39）．
七律长征范文2
【关键词】产品市场竞争 绿色研发 重污染行业
一、引言
我国经济高速增长、工业化城镇化进程不断加快的同时，生态环境却面临严峻挑战，改革开放的近十几年中，频发的重大环境污染事件不胜枚举。国家环保部对火电、采掘、化工等13类重污染行业的上市公司出台了严格的环保核查要求，从法律和政策上引导企业加大环保投入。
早期熊彼特的内生增长理论认为竞争会降低垄断利润从而抑制研发，实证研究中有不少结论支持竞争对研发存在负向作用，但也有文献表明两者存在正向关系。后有Agnion（2005）[1]等人发现并验证了竞争与研发创新呈倒U型关系。
绿色研发作为研发支出中与环境保护、节能减排或开发绿色产品有关的部分，企业进行环境研发可以增加竞争优势（Chen et al.，2006）[2]。不同的市场结构与竞争程度与企业绿色研发之间的关系是本文的研究重点也是创新之处。
二、数据及变量
本文运用了沪深两市A股中属于重污染行业的404家企业作为研究样本，剔除ST及缺失、异常的数据，共的到有效样本790个。绿色研发、市场竞争度、公司规模、财务杠杆等原始数据均来自国泰安数据库及巨潮咨询网，使用SPSS19.0软件对其进行处理。根据证监会新版上市公司行业分类指引，此404家上市公司共涉及20个两位行业数行业，其中绝大部分为制造业企业。
（一）被解释变量
绿色研发即与节能减排、绿色产品开发、技术改进相关的研发支出。手工查阅样本中所有上市公司年报，获取属于绿色研发金额的数据，记为GRD。考虑研发支出随着时间推移会有累积效应，故取其自然对数Ln（GRD）来表示绿色研发水平。需要说明的是，查阅过程中发现很多企业没有与绿色环保相关的研发支出，故将这一部分样本剔除。
（二）解释变量
产品市场竞争度以赫芬达尔-赫希曼指数（Herfindahl-Hirschman Index）来表征，简记为HHI指数。HHI指数是指行业中各个企业的市场份额的平方和，主要衡量该行业的产业集中度。
HHI■=■■S■■ （1）
式中，Sij指在j行业i公司的市场份额，具体就是指i公司的营业收入占该行业所有企业的营业收入之和，此处由于数据搜集能力有限，本文仅仅将该行业的所有上市企业定义为整个市场行业。Nj指j行业的上市企业数量。
（三）控制变量
1.公司规模（Size）：不同规模的企业在行业中所处的垄断地位不同，因而影响其面对外部竞争时做出的研发决策，所以加以控制，以企业总资产的自然对数表征。
2.财务杠杆（Leverage）：财务杠杆反应了企业当期的风险水平，不同的风险水平会影响企业投资现金流，所以加以控制，以企业的资产负债率表征。
3.行业年份哑变量（Y08-Y12）：不同年度可能存在不可观测的影响因素，因而加以控制。样本观察值若为2008年，则记为Y08，以此类推。
三、实证分析
（一）描述性统计分析
表1 样本描述性统计
从表中可以看出，进行重污染行业的市场竞争度（HHI）均值为0.09，表明火电、采掘、冶金、化工等行业的整体竞争较为激烈，行业内各个企业不具备垄断势力，近乎于完全竞争。
（二）多元线性回归分析
本文建立回归模型，方程如下：
GRD=α1HHI+α■SIZE+α■Leverage+Fix effects+ε （2）
表2 回归结果
回归结果中可以看出，HHI指数的回归系数为负，并在10%的显著性水平上显著；控制变量中公司规模较为显著。
四、结论
从三的实证分析中可以看出，我国重污染行业市场竞争激烈，企业绿色研发水平与其呈负相关关系，即在近乎完全竞争的市场中，企业进行环保研发投入的激励很小。这与Agnion等人得出创新和竞争之间呈倒U型曲线的结论并不矛盾，而是验证了曲线的下降部分，即竞争与研发负相关的部分。这与本文所选取样本的市场结构与竞争程度自身的分布有关，也是本文未来改进的方向，通过选取更多的样本从而观测到完整的曲线关系。
从实际应用的角度出来，本文的实证结果表明我国目前重污染行业竞争过于激烈，隐含着产品差异化低、企业自主创新动力不足的问题。大部分企业为达到环境监管的强制要求进行环保投入，而并没有在与绿色产品、技术相关的研发上有较多的投入。
国家需要优化产业结构，改善重污染行业高能耗、低效率的现状。
参考文献
[1]Aghion P，Bloom N，Blundell R，et petition and innovation：An inverted-U relationship.[J].The Quarterly Journal of Economics，2005，120（2）：701-728
七律长征范文3
关键词：短期利率；长期利率；货币政策；向量自回归模型
中图分类号：F821.1 文献标识码：A 文章编号：1006-1428(2010)09-0032-05
一、引言
长期利率与短期利率之间的关系问题，一直受到货币政策制定者和金融经济学家的强烈关注。在市场利率体制下，中央银行可以较为直接和有效地控制短期利率；但影响经济实体的资本成本，从而影响投资需求和宏观经济的主要是长期利率。只有长期利率与短期利率之间的关系稳定，才能保证货币政策当局能够通过调节短期利率来影响长期利率、进而调节宏观经济运行。在现实中，短期利率与长期利率并不是同步变化的，有时甚至会出现走势背离的现象。例如，2004年6月至，2006年6月期间，美国联邦基金利率连续多次上调，而10年期国债利率却持续下降近一年之后才小幅回升，这一现象被时任联储主席格林斯潘称之为一个“谜”(Conundrum)。2008年以来，反映-欧元短期利率水平的2年周定期限互换(CMS)利率大幅度上升，而长期利率指标30年固定期限互换(CMS)利率则上升缓慢，使得长短期利率在2008年5月底首次出现了自欧元诞生10年以来的倒挂现象，并持续多日，由此导致挂钩于欧元长短期利差的金融衍生理财产品出现巨额亏损，引起市场广泛关注。
从我国的情况来看，随着我国金融业改革的推进和金融创新的加快，货币政策正在从数量型调控向价格型调控转变，以利率作为货币政策中介目标的要求越来越强烈，而顺畅的传导渠道是市场化调控手段得以有效实施的基本前提。理想的货币政策应该是中央银行“舞动”收益率曲线的短边，让收益率曲线的长边轻轻“飞扬”，从而通过利率期限结构的变化，对中长期利率乃至利率的风险结构产生影响。彭兴韵、施华强(2007)的实证研究表明，我国货币市场利率对货币政策操作具有一定的反应，但反应并不持久。而本篇论文的研究目的，则是进一步考察货币政策传导的后半部分，即货币市场短期利率对以长期国债利率为代表的资本市场利率的影响。尽管我国目前国债市场存在期限结构不够完备、市场流动性有待提高等缺陷，但随着国家大力发展债券市场步伐的推进，长期国债利率在市场利率体系中的地位越来越重要，对货币市场短期利率与长期国债利率之间的关系进行前瞻性的研究显然是十分必要的。
本文主要从以下两点扩展了对我国长短期利率之间关系的考察：第一，现有研究成果较多地以银行间同业拆借市场或者国债回购市场不同期限利率之间的关系为研究对象，而本文则重点考察中央银行票据发行利率(以下简称央票利率)对长期国债利率的影响；其次，本文将反映通货膨胀因素与债券市场资金面因素的指标引入到长短期利率关系的实证研究中，并且采用向量自回归(VAR)模型及脉冲响应函数等计量方法，从而有助于得出较为全面而稳健的结论。
二、长短期利率关系的国际表现
上个世纪90年代初，美国放弃了原来的以货币供应量为中介目标的货币政策操作框架，转而实行以联邦基金利率为中介目标。联邦基金利率主要是指商业银行之间隔夜拆借资金的利率，美联储瞄准并调节联邦基金利率，进而影响商业银行的资金成本并且传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。10年期国债利率是理论研究和市场分析中最常用的长期利率指标。两者在1990年1月至2009年6月期间的月度变化情况如图1所示：
对于欧洲的情况，我们选择一直为市场所关注的欧元2年期固定期限互换利率(Euro-CMS-2Y)与30年期固定期限互换利率(Euro-CMS-30Y)分别作为短期利率和长期利率的代表。自1999年1月开始至2009年6月期间的月收盘利率的变化情况如图2所示：
由上两图可见，无论是美国还是欧元区，短期利率指标和长期利率指标基本呈同步变化。而且，在大部分时间里，短期利率低于长期利率。这也符合经济学原理：长期投资者把资金锁定在相对更长的时间段内，因而往往要求较高的回报来弥补他们放弃投资资本的其他用途的权利。但也有一些阶段，短期利率与长期利率的走势出现非同步变化。例如，美国在2004年6月至2006年初，欧元区在2005年中期至2007年初、以及2008年上半年，都出现了短期利率持续上升，而长期利率反应迟缓、上升幅度远远小于短期利率的情况，并由此使得短期利率逐渐接近甚至超过长期利率、出现利率倒挂的现象。而自2008年中期以来，美国和欧元区短期利率下降幅度远远超过长期利率的下降幅度，长短期利差扩大。
三、长短期利率关系的实证研究综述
关于短期利率与长期利率关系的定量研究，主要有两大类方法：一类是将长期利率作为被解释变量，将短期利率及其它一些因素，如经济增长、未预期的通货膨胀率等作为解释变量，建立多因素的单方程回归模型。另一类是不再先验地、单方向地考察短期利率、宏观经济变量等对长期利率的影响，而是将短期利率、长期利率、实体经济指标、通货膨胀率指标、以及其它货币政策指标(如货币供应量)等作为一个向量，共同纳入到一个向量自回归(VAR)系统，进而利用方差分解、脉冲响应函数等计量技术，考察各宏观经济变量、短期利率、长期利率之间可能存在的双向的相互影响关系。这两类方法的研究结论大都表明短期利率与长期利率之间存在正向关系，但这种关系也受到经济增长、预期通货膨胀率等宏观因素的影响。如果从短期利率对长期利率的影响程度这一指标来看，表1给出了一些研究文献的结论。
由上表可见，采用VAR方法得到的短期利率对长期利率的影响程度要远远小于采用单方程模型得到的影响程度，一些文献，如Evans and Marshall(1998)，Berument and Froyen(2006)，Berument andFroyen(2009)等甚至认为，当引入一些宏观变量时，长期利率“实质上不受货币政策调节短期利率行动的影响”。
在国内关于长短期利率之间关系的实证研究中，有的选择货币市场上的长短期利率指标，如唐齐鸣和高翔(2002)，石柱鲜、孙皓和邓创(2008)，采用银行间拆借市场上的较短期限(1天或7天)利率作为短期利率指标，而将较长期限(120天)利率作为长期利率指标；李彪(2006)选择交易所国债回购市场上的7天和120天利率分别作为短期和长期利率指标；采用单方程协整检验的方法，结果均表明短期利率与长期利率之间的关系符合利率期限结构预期假说。显然，这些
文献的缺点是对长期利率指标的定义区间太短，不足以真正揭示长短期利率之间的关系。
有的文献选择来自于不同市场的长短期利率，如吴丹，谢赤(2005)分别以银行间国债市场1月期利率和5年期利率作为短期和长期利率指标；郭涛、宋德勇(2008)以官方确定的一年期贷款基准利率和上交所10年期国债利率作为短期和长期利率指标；则检验结果显示短期利率对长期利率的影响不显著或者影响程度相当低。这一现象对于采用央票利率作为短期利率指标，并且在模型中引入宏观变量时，是否仍将存在?造成这一现象的原因以及政策含义是什么?本文对此加以探讨。
四、我国长短期利率关系的实证分析
(一)数据描述与表现
尽管SHIBOR(上海银行间同业拆放利率)是央行公开强调要大力培育的市场基准利率，但由于Shibor是于2007年1月4日才正式向外公布，样本期较短；而且经常因大盘新股发行等原因而出现大幅度波动，因此本文只以央行票据发行利率作为体现央行货币政策调控意图的短期利率指标。自2003年4月以来，央行票据有三月期、六月期、一年期及三年期等品种。其中=三月期和一年期票据在大部分时间里保持每周发行一次的频率。为此，我们收集2003年4月至2009年6月期间，所有3月期和12月期中央银行票据的发行利率数据。
由于近些年来交易所国债市场的规模已经远远小于银行间国债市场，因此我们选择银行间国债市场10年期国债利率作为长期利率指标。利率数据来自于业界常用的红顶债券分析系统，该系统采用样条插值法将附息债券利率数据转化为标准意义上的零息债券利率数据，被路透社及许多金融机构作为债券利率数据的提供商。
图3给出了在样本期内，我国3月期央票利率、12月期央票利率以及10年期国债利率月度均值的变化情况。
由图3可见，在样本期内的大部分时间里。以3月期和12月期央票利率为代表的短期利率与10年期国债利率的运行方向相同；但也有一些阶段，短期央票利率与长期国债利率之间的走势出现非同步变化。例如，在2004年上半年，三月期央票利率下降，而十年期国债利率仍然上行。考察当时的市场环境，正是经济过热、CPI上升，市场普遍判断会推出加息措施，预期未来短期利率上调，导致长期利率走高。自2005年中期以来，随着2004年宏观调控政策效果的逐步显现，经济实现了平稳着陆。投资者对经济过热和升息的预期逐步减弱。与此同时，人民币升值预期引起的外汇占款大幅增加，M2过快增长，市场资金充裕，流动性过剩的问题逐步显现，在股票和基金市场火爆到对债券市场资金产生分流作用的情况下，宽裕的市场资金量压制了长期利率的上行，使其在央票利率持续走高的情况下，升势缓慢。2008年11月以来，央行宣布暂停1年期央票发行，并大量释放流动性，同时“4万亿元经济刺激计划”，的大量长期基础设施建设也暗示未来长期债券将大量发行。在未来长债将巨量供给、短期的大量货币投放导致长期存在较大通胀压力的情况下，长期债券利率的下降幅度远远小于3月期央票利率的下调幅度。
综合上述分析，为了对长短期利率之间的关系进行更全面、稳健的检验，有必要在研究模型中，引入通货膨胀率、资金面等宏观因素。为此，我们采用CPI作为通货膨胀率指标。另外，由于商业银行一直是长期债券市场主要的投资机构，因此我们用金融机构人民币存贷差指标(CDC)来反映长期债券市场上的资金面松紧程度，并且对存贷差数据求自然对数，以消除可能存在的异方差现象。所有的数据均为月度数据。理论上讲，通货膨胀率的攀升将会推动长期利率上涨：而存贷差的增大，意味着长期债券市场的资金充裕度提高，对长期债券需求的增大将压低长期利率。
(二)VAR模型及估计结果
为了防止伪回归问题的产生，在进行实证分析之前，我们采用Dickey和Fuller(1981)提出的ADF方法对变量的平稳性进行单位根检验。根据各组数据的时序图，以及单位根检验方程中截距项和时间趋势的系数显著性来判断ADF检验模型形式设定的合理性。滞后阶P的确定是基于最小信息准则(SC)由E－views5.0软件自动确定。检验结果表明，所有变量在水平层面上都是非平稳的，而在一阶差分层面上是平稳的。由此，我们可以认定这些变量都是一阶单整的，即I(1)过程。
由于各变量均为一阶单整序列，因此，我们采用向量自回归模型来对长期利率、短期利率及宏观变量之间的关系进行检验。Sims(1980)提出的向量自回归技术为解决分析系统中变量之间的同时性问题、分离各变量对自己和其他变量冲击的动态反应提供了比较好的方法，被广泛应用于诸如货币政策效应的估计以及冲击一反应模拟等。彭兴韵、施华强(2007)利用向量自回归模型考察了货币政策操作对货币市场利率的影响；本文采用类似方法，进一步研究货币市场利率与长期国债利率之间的关系。
VAR模型的一般形式为：
其中，根据短期利率所选指标的不同，向量分别为[LRate,YP3,CPI，CDC和[LRate,YPI2,CPI，CDC，、、是待估的系数矩阵，p为滞后阶数，为误差向量。VAR模型中，每个方程可以用OLS估计，无需随机扰动项序列不相关的假定，任何序列相关都可以通过加入的滞后项解决。
为了恰当地估计VAR模型，需要正确的确定模型的滞后期。我们根据研究中通用的AIC准则和SC准则，并考虑模型的自由度来确定无约束VAR模型的滞后阶数为1期。为节约篇幅，我们只列出对本文最重要的向量自回归模型的参数。
由表2可以看出，无论是采用3月期央票利率、还是12月期央票利率作为短期利率指标建立向量自回归模型，其在短期内(滞后一期值)对长期利率的影响极为微弱，未通过显著性检验(t值只分别为0.0041和0.053)；而且，除了长期利率自身的滞后一期值对其变化的解释效果较好(t值比较大)之外；通货膨胀率(CPI)滞后1期值的回归系数显著为正(t值分别为2.242和2.299)，表明前期通货膨胀率的升高，将导致本期长期利率的上涨；而金融机构存贷差变量前的系数显著为负(t值分别为－2.809和-2.459)，这也证实资金面的充裕程度与长期利率之间存在显著的负向关系，资金面越充裕(金融机构存贷差越大)，对长期债券的需求将压低长期利率。后面的判定指标表明模型整体拟合效果良好。
进一步，为了更清楚地描述通货膨胀因素、资金面因素、短期利率作用于长期利率的动态特征。我们引入脉冲响应函数图和方差分解表进行计量分析。脉冲响应函数(IRF，Impulse Response Function)刻画了一个变量的随机扰动项的冲击对每个内生变量当期及以后各期的影响。图4和图5显示了短期利率指标分别采用3月期央票利率和12月期央票利率时，长期利率LRate对CPI、金融机构存贷差(CDC)及短期利率指标一个单位标准差冲击的响应轨迹。横轴表示冲击作用的滞后期间数(单位：月度)，纵轴表示脉冲响应函数值。
通过对图4和图5的分析，我们可以看到：CPI对长期利率(LRATE)的冲击效应一直处于正向作用且呈递增趋势，在长期内趋于稳定，说明一个正的CPI的冲击会推升长期利率水平，通货膨胀率的提高使得市场产生对紧缩货币政策的预期。而反映资金面因素的指标一金融机构存贷差(CDC)对长期利率的冲击效应则一直处于负向作用并在长期内趋于稳定，说明金融机构存贷差的一个正向的冲击会使得长期利率下降，这与前面的理论分析相吻合。而且CPI受到冲击对长期利率的影响程度要大于资金面因素变化对长期利率的影响，CPI一个标准差的冲击使长期利率的最大响应达到0.12-0.14左右，而长期利率对存贷差冲击的最大响应只有－0.04左右，这表明长期利率更多地是受到通货膨胀率因素的影响。最后，值得注意的是，短期利率(无论是三月期央票利率还是12月期央票利率)对长期利率的冲击效应尽管是正向的，但影响程度极其微弱。
七律长征范文4
[关键词] 直销 传销 企业运营 法律处理
直销是指销售人员以面对面的说明方式而不是固定店铺经营的方式，把产品或服务直接销售或推广给最终消费者，并计算提取报酬的一种营销方式。《直销产品范围公告》（征求意见稿）明确了现阶段开展直销的产品只能包括5大类：化妆品（包括个人护理品、美容美发产品）、保健食品（获得有关部门颁发的《保健食品批准证书》）、保洁用品（个人卫生用品及生活用清洁用品）、保健器材,以及小型厨具。
一、直销与传销的法律界限
1.直销的定义及特点
直销作为国际营销实践中的一种重要模式，它是借助一种载体，在任何固定场所以外的地方（包括家庭、办公场所等）所进行的可度量的销售行为。包括三个要素：第一，它要借助一定的载体（可以是人，也可以是物）；第二，它的销售行为是发生在固定场所以外的任何地方；第三，它的销售结果是可以度量和预测的。凡是包含以上营销要素的营销模式，都可统称为直销。
2.传销的定义及特点
传销是指组织者或者经营者发展人员，通过直接或者间接发展的人员数量或者销售业绩为依据计算和给付报酬，或者要求被发展人员以交纳一定费用为条件，取得加入资格等方式牟取非法利益，扰乱经济秩序，影响社会稳定的行为。传销的明显特征：(1)传销的商品价格严重背离商品本身的实际价值，有的传销商品根本没有任何使用价值和价值，服务项目纯属虚构;(2)参加人员所获得的收益并非来源于销售产品或服务等所得的合理利润，而是他人加入时所交纳的费用。
3.直销与传销的区别
(1)是否以销售产品为企业营运的基础。直销以销售产品作为公司收益的来源；而传销则以拉人头牟利或销售伪劣或质次价高的产品变相拉人牟利，甚至根本无产品。(2)企业运营的根本目的是否合法。直销最终面对的终端用户是客户，进行商品交易；而传销的根本目的是无限制地发展下线，千方百计通过扩大下线来赚钱。(3)是否有高额入门费。直销企业的推销员无需缴付任何高额入门费，也不会被强制认购产品；而在传销中，参加者通过缴纳高额入门费或被要求先认购一定数量的产品为变相缴纳高额入门费作为参与的条件，鼓励不择手段地拉人加入以赚取利润，其公司的利润也是以入门费用主，实际上是一种变相融资行为。(4)是否设立店铺经营。直销企业设立开架式或柜台店铺，推销人员都直接与公司签订合同，其从业行为直接接受公司的规范与管理。 而传销的经营者通过发展人员、组织网络从事无店铺或“地下”经营活动。(5)报酬是否按劳分配。直销企业为愿意勤奋工作的人提供务实创收的机会，而非一夜暴富。每位推销员只能按其个人销售额计算报酬，由公司从营运费中拨出，在公司统一扣税后直接发放至其指定账户，不存在上、下线关系。而传销通过以高额回报为诱饵招揽人员从相传销活动，参加者的上线从下线的入会费或所谓业绩中提取报酬。(6)是否有退出、退货保障。直销企业的推销人员可根据个人意愿自由选择继续经营或退出，企业为顾客提供完善的退货保障；而传销通常强制约定不可退货或退货条件非常苛刻，消费者已购的产品难以退货。(7)是否有依托的优质产品。规范直销企业的产品标价物有所值，直销的商品大都为一些著名的品牌，在国内外有一定的认知度；而传销公司往往依托的产品是无价值但价格高的产品，大多是一些没有什么品牌质次价高的商品。
二、直销市场竞争中企业运营存在的问题
1.不能较好理解政府意图
自直销条例的出台，面对地域限制、产品范围、服务网点建设、直销员招募、教育培训等方面问题，直销界很多企业不能较好理解政府意图和政策目的，以致于企业不能清晰理解政府职能部门的下一步方针和行动，对法规执行起来比较茫然、无从下手。
目前，在直销行业市场竞争与政府干预并存的时期，掌握政府意图尤为重要，而政府的意图主要含在相关法律法规上。当企业与政府意图相背离或不能很好地执行政府对行业的要求时，企业的生存将会受到挑战，发展将会受到阻碍，这是任何一个企业都不想看到的结果。
直销企业现在和未来，将面临着如何通过公司再造即面向全球化竞争，构建企业经营系统和竞争优势，通过企业经营系统的构建，建立起健康的公司治理结构、科学的竞争战略，快捷的业务流程、合理的组织机构和战略绩效管理系统，依靠公司经营系统参与市场竞争，以便从战略上确保自己能够长大，并且能健康地成长。而前提就在于能够较好地理解政府意图，不能触犯法规底线。
目前企业不能理解政府的意图，主要表现在企业的反应迟钝、对直销相关法规认识的不充分性、对地方方案出台的不敏感性，以及对职能部门行动的麻木性上。
2.对政府监管、管制的认识模糊
监管是指制定游戏规则，并通过对违规者进行处罚确保游戏规则得到遵守。用通俗的话说就是“有法可依，执法必严，违法必究”。
管制是指以行政的力量行使基本的资源配置职能，最典型的行为就是对市场准入和业务准入实施严格的审批，形象地说就是“橡皮图章”体制。现阶段我国直销市场呈现出三个特点：政府监管与管制并存，法制与人治并存，规范与混乱并存。具体分析还可以发现，在此规范的初期，政府管制明显重于监管。企业必须充分认识到这一点，在核心问题上不能打马虎眼，认真按规履行好企业的职责，尤其是尚未拿到牌照的企业，一不小心就会以违法论处。
借鉴其他行业的发展规律，例如保险行业、金融业进入中国的历程就能得到结论：随着一个行业的成熟和被认同，行业主导力量将不是政府，而是市场，即行政许可被市场竞争所自然取代，那时政府才会放松管制而强化监管。直销行业也是如此。因此企业的当务之急是寻找合法合规和企业利益最大化的契合点，在保障生存的前提下谋发展。
3.普遍存在的“驼鸟”心态
历览直销市场企业应对法规风险的态度，很多企业普遍存在着一种“驼鸟”心态。驼鸟心态，指的是驼鸟遇到危险时，会把头埋入草堆里，以为自己眼睛看不见就是安全的心态。“驼鸟”心态形容的是在危机时刻的一种逃避现实、不敢面对问题的懦弱行为。
毋庸置疑，企业在直销运作中会遭遇很多风险：政策风险、制度风险、产品风险、教育风险、市场风险、人事风险、财务风险等等，目前政策风险和制度风险为主要风险。当企业遭遇风险时其驼鸟心态将导致事态进一步恶化。政府的打击、社会的不认同、民众的不支持将让企业前途如履薄冰。
目前企业的驼鸟心态有以下几个方面:(1)商业模式的不创新;(2)团队计酬方式的不禁止;(3)规章制度的不调整;(4)教育培训方式的不改进;(5)广告宣传的不规范等等，它存在于企业直销运营的各个方面，当危机来临事情触发激化后，企业前途将不堪设想。
三、解决直销企业运营中存在问题的法律途径
1.法律式管理
首先，从内治理，健全机制：健全机制，就是要按照“公司法”的标准，建立健全的董事会、监事会、总经理制度。并按照此机制制定和施行操作程序和规则，用集体的智慧、科学的流程决策，避免出现决策失误的问题。
其次，合法运营:所有相关决策和运作，都要符合相关法律规定。比如，《中华人民共和国劳动法》、《直销管理条例》、《禁止传销条例》、《反不正当竞争法》、《产品质量法》、《食品监督法》等，杜绝因此出现的法律纠纷。这里，笔者也提醒直销企业，一定要注意保护自己的商业秘密。商业秘密，是指能给企业带来经济效益的、没有对外公开的信息。商业秘密的保护，涉及到内部员工对商业秘密的保护，也涉及到直销员对商业秘密的保护。企业对商业秘密的保护，要有书面的措施，要在涉及到此类信息的文件中，标明“密”级。
2.法律式公关
第一，要处理好与直销员之间的关系。直销员是代表企业出去的，直销员的行为就会被认为是企业的行为。所以，企业要对直销员作资格评审，要求直销员品德兼优。一旦录用了直销员，就要对其进行有关直销技能、素质、法律知识等的培训，并严格签订与直销员之间的合同，将责、权、利明晰。这里提醒企业注意的是，个别直销员有违反“反不正当竞争法”的行为，也要引起公司重视。
对直销员的法律普及培训，除了《直销管理条例》和《禁止传销条例》外，还应涉及到《合同法》、《反不正当竞争法》、《质量法》、《消费者权益保护法》、《民法》、《公司法》等相关法律法规。
第二，要处理好与政府部门间的关系。从法律角度来讲，政府是一个行政法人，企业是法人，两者关系是平等。但从行政行为角度来讲，政府部门与企业又是监督与被监督的关系、管理与被管理的关系，这又属于不平等关系。
行政机关有义务为企业服务。行政机关的义务就是企业的权利，企业的义务就是行政机关的权利。总的来讲，行政法律关系，就是一种行政执法服务。企业在了解了这种关系后，也就知道了自己的合法权利，更能准确的维护，达到企业的目的――盈利。以申报许可的例子来说，企业要严格按照管理条例的规定，进行申报和报批。申报与报批的过程，受《行政许可法》、《行政诉讼法》和《行政处罚法》的调整。按此程序，企业如果按申报条件报批，行政主管部门就须在法定期限内作出回应行为。如果超过期限，企业可控告行政部门，用法律来保护自己的合法权益。
第三，处理好与媒体之间的关系。企业与媒体之间的法律关系是平等关系，企业与媒体之间应保持真实透明的状态。“直销条例”的出台，让媒体的监管能力加强，所以企业也要处理好与媒体之间的关系。媒体的报道要真实、合法；企业的运作也不例外，遵纪守法、诚实信用，这样才有利于社会的发展。企业在了解了媒体真实合法报道的责任和义务后，可通过媒体来展示企业的形象、品质。这能推进产品的销售进度、扩大企业影响。而媒体也要注意不能损害企业的名誉权、商誉权、知识产权等，作好真实报道。企业如果与媒体间发生法律纠纷，可通过协商解决，如果协商不行，便可通过诉讼以法律手段解决。如果企业权利受到伤害，一定要捍卫自己的权利。
第四，企业要处理好与消费者的关系。企业与消费者之间的关系，是法人与自然人的关系。因为消费者是弱势群体，所以，国家颁布法律以加强对其的保护。而在直销行业中，直销员代表着企业，直销员与消费者之间的行为，实际上也就是直销企业与消费者之间的行为。而消费者有知情权、选择权、人格尊重权、退换货权利等。那么，企业也要告知消费者他应该知道的信息，比如，产品的功能、说明、禁止等。
3.法律式危机处理
企业的经营过程中，一定会出现危机事件，而这些事件，表面上看是运作问题，而实质是法律问题，此处列举两例。
企业要做好清算准备：直销员与企业产生纠纷时，过去直销员是受《民法》、《合同法》、《消费者权益保护法》的调整，因为直销员拥有多重属性：消费者、经营者、管理者、投资者。而法律禁止多层直销后，双方签订合同即应解除。这是因为，企业与直销员之间签订的如果是多层直销合同是违反《禁止传销条例》的禁止性法律规定，按《合同法》规定应解除合同。合同的解除，必然产生清算，涉及到产品、报酬、网络资源的评估等，企业要提前做好清算的准备。
针对举报的反应：《禁止传销条例》中，提出对传销行为举报有奖的措施。因为直销员队伍的良莠不齐，也因为大众对传销的认识不清，直销企业被举报有传销行为的案例越来越多。行政处罚是依据企业的纠错态度及社会影响来处理，是惩罚与教育相结合的一种方式，因为，处罚不是目的，重在教育。所以，对直销企业而言，首先要按照相关法规运营，提前与法律、法规对照，清理纠正与法律、法规相悖的行为。如果行为被以传销行业举报，要主动将情况如实报告执法部门，按公司产品、制度等方面内容向执法部门陈述，让行业执法部门了解认可，如有不合法律、法规的行为，要自觉尽快纠正。
参考文献：
[1]《直销管理条例》：2005年12月1日颁布实施
[2]《禁止传销条例》：2005年11月1日颁布实施
[3]《直销人员法律手册》：中国法制出版社，2005年11月版。
[4]《直销法规知识解读》：中国工商出版社，2006年8月版
七律长征范文5
关键词：量化宽松；货币政策；长期利率；金融危机
中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2016）11-0034-03
全球金融危机中，一些发达经济体的短期利率下跌到1%以下，中央银行为了支持本国经济的恢复，相继实施了量化宽松货币政策，大量购买长期债券，以期降低长期举债成本。尽管如此，各国经济复苏进程仍然缓慢。最近，一些国家的中央银行为了推动经济快速恢复，进一步将短期利率压低到零以下。经济复苏缓慢和负利率政策引发了市场对量化宽松货币政策及其债券购买计划效果的质疑。从目前情况看，多数经济学家都认为，量化宽松货币政策缓解了流动性危机，支持经济恢复增长，取得成效。我认为，在全球金融危机时期，量化宽松政策有效；在常态下，量化宽松政策仍然有效。
一、量化宽松政策是如何起作用的？
常规货币政策主要是通过降低短期利率而发挥作用，即通过降低短期利率，鼓励企业多投资和居民多消费。量化宽松货币政策主要是通过降低长期利率而发挥作用，即通过降低长期利率，鼓励企业多投资和居民多消费。目前经济学界还在讨论，是否要将量化宽松货币政策作为常规工具，放入货币政策工具箱？一些经济学家认为完全可行，因为量化宽松货币政策会像常规货币政策一样发挥作用。
在“大衰退”期间及其之后，量化宽松货币政策主要是通过三条渠道发挥作用：一是降低风险利差，避免市场恐慌；二是降低短期利率预期；三是通过减少长期债券供应，降低长期收益率。
二、量化宽松政策对债券收益率的影响
迄今为止，通过量化宽松货币政策购买的债券大都是政府债券，或者是由政府担保的债券，量化宽松政策因此而降低了政府债券的收益率。两类最常见的关于量化宽松的研究是事件研究和时间序列研究。事件研究围绕着量化宽松货币政策的中央银行公告计算债券收益的动态，使用事件窗口从公告前后的30 分钟到3 天，较短的窗口有错失市场反应的风险，较长的窗口有包括与量化宽松货币政策无关的其他事件影响的风险。总而言之，结果对时间窗口并不特别敏感。
当量化宽松货币政策出乎市场预料时，统计时间窗口内的收益动态是估算量化宽松对收益总体影响的一种合理方式，只要这一研究包含了在量化宽松货币政策实施期间的所有事件。2008―2009年，英国和美国的第一批量化宽松货币政策推出时，就存在着这些条件。对后来的量化宽松货币政策来说，效果并不好，因为市场开始基于经济数据（在中央银行宣告之前）预期到了中央银行进一步实施量化宽松货币政策的可能性。对后来的事件研究而言，人们试图研究包括中央银行公告以外的其他事件。
关于量化宽松政策对债券收益总体影响的时间序列研究，一些研究者试图分解其渠道，主要关注未来短期利率和期限溢价。大量要素被加入这些估算，它们依赖于对不同期限的美国国债的动态分析。研究发现，量化宽松货币政策对期限溢价的影响较小。
另一类研究是债券收益或长期债券供应的期限溢价的时间序列回归。其中，大多数研究使用在量化宽松货币政策实施之前的样本，一部分原因是它们在量化宽松货币政策实施时已经完成，另一部分原因是研究者担心量化宽松政策会改变收益对债券供应的反应时机。这些研究更关注正常市场状况，而中央银行并不利用量化宽松货币政策来引导短期利率预期，因此，这些研究主要体现量化宽松货币政策对期限溢价的证券组合效应。
事件研究和时间序列研究只关注10 年期债券收益或是来自外部渠道的10 年期限溢价的量度。其他研究在收益曲线模型的背景下使用一系列不同期限的政府债券的收益信息，提供将收益分为预期短期利率和期限溢价的结构。就其影响程度而言，早期的简单事件研究往往得出较大的估算值，因为它们包括量化宽松货币政策影响的三个成分：市场情况、指引和证券组合平衡效应。
截至2014 年量化宽松货币政策结束为止，美国政府累计购买的长期债券总额约为国内生产总值的23%，由此美国10 年期债券收益率降低了1.2 个百分点。在2014 年第四季度，美国10年期债券收益率为2.3%，与2007 年底的4.9%相比，降低了2.6 个百分点。
三、量化宽松政策的宏观经济影响
量化宽松货币政策实施的结果，推动债券收益率下行，促进了美国经济恢复。研究发现，量化宽松货币政策造成的政府债券收益下降，外溢为私人债券收益率下降、股票市场价格上升、美元汇率走低和外国债券收益率下降，所有这些因素都较为有效地促进了美国经济复苏。
经济学家估计，在2009 年，美联储关于长期债券的购买，对经济增长的影响大约相当于下调了联邦资金利率1个百分点。随着时间的推移，美联储三轮量化宽松货币政策的累积影响，相当于下调了联邦资金利率2.5个百分点。由此，截至2015 年初，美联储的量化宽松货币政策累计降低美国失业率1个百分点，提高通货膨胀率0.5个百分点。
另外一种估算量化宽松货币政策的宏观经济影响，主要是基于利率的期限结构及其对宏观经济变量的历史影响，来计算某种影子短期利率。构建这种影子利率是为了接近于正常时期的短期利率，但是，在短期利率停止于零时，它能够低于零。当量化宽松货币政策将长期利率压低时，影子利率下降。
估算表明，2013 年底，影子短期利率约为-2%，2014 年下降为-3%，在2015 年初，又回升为-2%。在资金利率超过0.25 个百分点时，就像自2015 年12 月中旬以来的情形，这种影子利率估算回到了联邦基金利率水平。这反映了影子利率的缺陷，但并不意味着，当短期利率高于零时，美联储购买政府债券的效果就一定会下降。
迄今为止，还没有人出版量化宽松货币政策对各国宏观经济影响的论著。不过，欧洲央行行长马里奥・德拉基（Mario Draghi）估计，欧元区在启动量化宽松货币政策之后，贷款利率下降幅度大约等于下调中央银行利率1 个百分点。
2013 年，日本中央银行启动了量化宽松货币政策。2013 年之前，日本核心通胀率处在-0.5%到-1%之间。实施量化宽松货币政策以后，核心通胀率上升了2个百分点，超过1%，接近了日本中央银行2%的通胀目标。鉴于全球经济疲软和2014年消费税的大幅度提高，对通货膨胀率上升的唯一解释就是量化宽松货币政策的实施效果。
七律长征范文6
一、长宁竹石林概况
（一）石林与竹石林涵义
石林：喀斯特地区的岩石在阳光、雨水、二氧化碳、有机酸的共同作用下，逐渐形成石芽、石峰、石柱、石塔等景观。这些石头拔地而起，疏密有致、形态各异，参差错落，从列似林，因而称之为石林。
竹石林：竹林中藏有石林，石林中长有竹林。
（二）长宁竹石林发育演化及特征
1、长宁竹石林概况及发育演化
长宁竹石林景区，位于四川省宜宾市长宁县，规划面积83平方公里，包括高简竹石林核心旅游风景区，海枯石烂诸葛古榕、亿年桫椤、寒武纪石垅坡石林、余泽鸿故居等旅游景区。高简竹石林核心旅游景区包括芭蕉硐、苦竹石林、楠竹石林、地缝、桃园、五子登科、人居天坑、牛滚凼（dang）、陈家湾、玉峰屏10个景区。竹石林以寒武纪和奥陶纪喀斯特地貌的古老性，地表石林、地下溶洞和天坑（漏斗）、地缝“四位一体”的立体性，楠竹石林、苦竹石林的独特性，成为了中国向联合国申报“中国南方喀斯特”世界自然遗产的候选地。
竹石林景区，地处长宁县梅硐镇，属亚热带湿润性季风气候，年平均气温约13.8度，年降水量1200-2000mm。景区位于长宁背斜的轴部和北翼。长宁背斜处在中国南亚板块滇黔褶皱区之间的娄山褶皱带上，这里是四川盆地向云贵高原的过渡带，为海拔500米至1400米的低中山。竹石林的碳酸岩主要形成于距今5.23亿年-5.41亿年前的寒武纪中上统和距今4.53亿年-4.78亿年前奥陶纪中统宝塔组。在古生代的寒武纪和奥陶纪时期，这里是一片大海，经历了漫长的海底沉积，形成了深厚的碳酸盐。由于地壳的运动，碳酸盐抬升为陆地，经过亿万年的风化剥蚀和雨水溶蚀，及其数千年的人类活动，形成了今天分布集中、相对稳定、原生性和代表性强的竹石林景观，在地质地貌、生物生态、文化美学等方面，都具有很高的观赏价值和科研价值。
2、长宁竹石林独具特色
竹石林旅游景区既是竹（森）林喀斯特的典范，又是立体喀斯特的典范。古老而神奇的石林与浩渺翠绿的竹林交相辉映，成为世界上最奇特的竹林喀斯特，独具特色的竹石林。
二、长宁竹石林旅游开发
利用本地独特的竹石林、优美的自然环境、悠久的竹文化、新兴的竹商品，发展纵向“四位一体”与横向“链状”联动开发，打造与生态环境相协调的整体愉悦美的旅游目的地。这既是对原有蜀南竹海品牌的提升，同时也反映了未来旅游发展的大趋势。
（一）纵向“四位一体”联动开发
利用地表竹石林、地下溶洞、天坑（漏斗）和地缝景观“四位一体”的立体性，发展纵向联动旅游。地表竹石林以科考、观光、影视、体验为主题开展形式各异的旅游活动，使游客在游览的同时得到知识的填充，在科考与学习的同时体验到目的地的独特景观。地下溶洞以科考、探险、访幽、体验为主题，与地表竹石林相呼应，同属喀斯特地貌，形成不同景观，给游客视觉上的不同感受，以此激发游客的兴趣。天坑以体验、科研为主题，适宜的人居环境为发展“人居天坑”旅游打下了良好基础。地缝以科研、观光、体验为主题，在千奇百怪、形状各异的石林中，深浅不一、宽窄不一的地缝纵横交错，蔚为奇观。人行其中，宛如进入地下迷宫。
（二）横向“链状”开发
这是一种横向区域一体化的开发模式，主要针对目的地内有多个不同质或同质的旅游小区，不论同质与否，各个旅游小区都独具特色，相互之间存在竞争。开发重点在于将这些旅游小区的竞争变为一种一体化的合作，各自形成鲜明的形象，形成一种相互扣接的链条式关系，相互互惠互利。这样开发带来了区域一体化的优势，形成旅游市场的全面对接，通常采取的方式是线路对接、交通对接、目的地对接、以及旅游企业对接等。目前成熟的横向“链状”开发有旅游线路的设计，实现了线路、交通、目的地的对接，这对于不管是旅行社组团游客，还是自发组团游客来说，都是很好的一种开发方式。
（三）纵向“四位一体”与横向“链状”联动开发
纵向“四位一体”与横向“链状”联动开发是一种充分利用景区空间景观的一种开发方式，致力于为游客提供创新、紧凑、优质的产品和服务。联动开发以旅游地竹石林景观的开发为出发点，从纵向与横向的资源条件、游客需求、旅游空间环境、管理等方面提出切实可行的开发，以此提高区域旅游竞争力。同时，还应与其他旅游地在旅游产品、旅游线路、交通、营销等方面进行合作，形成区域旅游联动发展。对于某一旅游地来说，为了实现自己的战略目标，必须与其它旅游地在旅游产品、旅游线路、交通、营销等方面进行合作，形成区域联动发展。加强区域的联合和协作，可以扬长避短，发挥各自的资源优势，实现优势互补，增强区域旅游发展优势，还可借助周围旅游区提高自己的知名度，扩大自己的客源市场，促进产品的销售，降低促销成本，增强区域旅游的吸引力和争力。
因此，要正确认识区域纵向与横向旅游联动的意义和作用，加强纵、横联合，建立区域联动开发旅游协调机构和旅游协作制度。通过对区域纵、横旅游产品的组合搭配，形成互补性的旅游产品群，有效地避免近距离内的重复建设和浪费资源的现象。在区域旅游开拓方面，区域内部应加强联系，制定共同的整体促销计划，树立区域旅游整体形象，加强对区域旅游联合发展的宣传。
三、经验启示及展望