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金公子范文1
一、今日资金攻击线路图（热点概念与活跃概念,及部分强势品种）：
早盘： 房地产板块（涨停：荣安地产）=>医药板块（涨停：华森制药）=>区块链概念（涨停：易见股份）
午盘： 次新股概念（领涨：香飘飘）
二、热点板块及个股分析（红字部分涉及主观评论,高手请略去）
房地产板块
- 000517 荣安地产：9：31 房地产板块，三连板。
- 600466 蓝光发展：9：36 房地产那板块。
- 000631 顺发恒业：9：46 房地产板块。
- 000573 粤宏远：10：53 房地产板块。
- 600684 珠江实业：14：22 有开板。房地产板块。
点评：小地产继续发酵，今天确实有点超乎意料，000517的三板对于板块帮助很大，尤其是可以继续激发低位一板地产的表现。但中军方面383冲高回落，基本上权重地产今天都缩量调整，部分地产股估计要效仿今天的水泥了。
次新股概念
- 002893 华通热力：9：48 有开板。次新股概念。
-002907 华森制药：9：52 次新股概念，医药板块，三连板。
-603711 香飘飘：13：09 次新股概念。
-002906 华阳集团：13：17 有开板。次新股概念，汽配板块，二连板。
-002876 三利谱：13：59 次新股概念。
-002826 易明医药：14：02 次新股概念，医药板块。
-002864 盘龙药业：14：15 有开板。次新股概念，二连板。
-300723 一品红：14：17 有开板。次新股概念。
-002911 佛燃股份：14：35 有开板。次新股概念。
-002915 中欣氟材：14：45 有开板。次新股概念，二连板。
-300725 药石科技：14：45 次新股概念，医药板块。
点评：次新股002907走出独立的三连板，无奈跟风几个小弟都还唯唯诺诺，板块效应不够强。整体来看次新今天发酵的并不算好，依然走在分歧的路上，明天看2907三板后加速能否给板块带来一些超预期的机会，毕竟如600903的独立走妖背后，想要更远的话还是需要有整体氛围的支撑。
三、公告板
-600530 交大昂立：10：44 有开板。举牌概念。公司公告中金集团等举牌交大昂立拟继续增持不超10%股份。
-300276 三丰智能：13：59 有开板。年报概念。公司公告2017净利润预计同比增长330%-360%。
-002616 长青集团：10：39 有开板。雄安概念。公司公告雄安新区项目将落地与雄县签署独家集中供暖协议。
四、其他涨停个股和概念炒作
-002158 汉钟精机：9：30 地热概念。受消息“国家能源局日前联合《关于加快浅层地热能开发利用促进北方采暖地区燃煤减量替代的通知》”刺激。
-600652 游久游戏：13：28 有开板。区块链概念。媒体报道公司近日宣布将游戏研发和游戏运营业务转入区块链游戏领域，同时旗下游久网上线区块链游戏频道，用最优质的资源为新兴区块链游戏业务提供一流的服务。
-600093 易见股份：13：45 有开板。区块链概念，二连板。独立的二板，板块今天分歧比较大，仅剩2447和6093还算强势，明天还是看他俩的表现，如果超预期的话，板块有再激活的可能。
五、数据说话：
今日涨停家数36家，放量24家，跌停0家（未包含ST个股）
上证上涨家数：532，上证下跌家数：798。成交额：2382亿
金公子范文2
一、积极贯彻国度微观调控政策。人行市中间支行、银监分局要搞好窗口指点,催促指导金融机构准确了解、积极贯彻国度灵敏谨慎微观调控政策,抓住国度信贷政策有所松动的时机,积极自动向上级行上报一批优质项目,全力争夺添加我市信贷规划。驻市各金融机构要抓住国度促进中部崛起、增强国度粮食计谋工程河南中心区建立和加速推进全国乡村变革开展的时机,调整优化信贷构造,加速金融产物的效劳立异,添加有用信贷投放,确保全年新增借款53亿元,力争到达55亿元。
二、树立健全鼓励约束机制。要逐渐树立完美鼓舞指导金融机构加大有用信贷投放的鼓励约束机制,对支撑我市经济开展有凸起奉献的金融机构赐与物质和精力奖励,各级财务性资金优先开户,重点引荐优质项目。经过财务贴息方法,指导银行对契合国度财产政策、产物有市场、信誉记载优越、临时呈现坚苦的主干企业赐与资金支撑。
三、合力建立银企协作平台。各级当局和有关部分要持续组织召开多种方式的银企对接会,起劲促进银企对接向重点行业、重点企业、县域经济延长。市发改委、人行市中间支行和企业开展效劳局要牵头组织召开银企洽商会(包罗40户重点企业、100户小巨人企业、20户高新技能企业、20户重点效劳业、20户农业财产化龙头企业),选择经济根底较好的县(市)组织召开县域银企洽商会。市当局办公室要会同人行市中间支行、银监分局跟踪催促,按期传递,实在进步资金到位率。市发改委、人行市中间支行、市银监局要依照分类指点准则,对我市重点企业和严重建立项目标资金需求进行协调,确保资金链不时裂。
四、出力缓解中小企业融资难问题。要积极探究中小企业借款担保机制,鼎力开展中小企业借款担保机构。由当局出资或参股,指导社会本钱投资设立各类类型的担保机构。推进市内大型企业集团成立信誉担保公司,为财产链条上直接配套的中小企业供应融资担保。市企业开展效劳局要会同有关部分尽快研讨出台《市信誉担保机构监视治理方法》,标准担保机构的运营,确保担保机构继续安康开展。人行市中间支行要充沛发扬信贷政策结果评价机制造用,银监局要持续推进小企业信贷培养试点任务,指导金融机构加大中小企业信贷投放。市企业开展效劳局、工商局、人行市中间支行、市银监局等部分抓紧启动小额借款公司试点,指导和标准民间融资,拓宽中小企业融资渠道。
五、进一步加大当地金融机构借款投放。人行市中间支行、银监分局要进一步增强指点,催促全市当地金融机构加大信贷投放。市贸易银行、农信社要加速变革开展措施,化解金融风险,盘活资金存量,做大资金增量,充沛发掘借款潜力,用足用活借款规划,确保全年新增借款不低于24亿元。个中,全市农信社新增借款不低于20亿元,市贸易银行新增借款不低于4亿元。
六、起劲扩展直接融资规划,拓宽融资渠道。市发改委要进一步加大企业上市推进力度,树立上市任务目的审核机制,争夺更多企业上市。有关部分要积极协调停决企业上市进程中的地盘、环保、税收、股权确认等问题,搞好企业上市培养任务。市发改委、人行市中间支行要积极推进企业刊行债券和短期融资券。市企业开展效劳局要会同市发改委积极组织刊行中小企业调集债券,市财务按债券票面利率赐与必然比例的贴息。增强银信协作,鼓舞银行合规开拓信任借款类理财富品,扩展信任融资规划,打造新的投融资平台。树立银行融资新产物宣传机制,扩展企业融资。支撑和鼓舞金融资产治理公司展开资产重组,开展银行营业和融资租赁营业,加速措置不良资产,减轻企业的债权担负。
金公子范文3
关键词：油画；写生
中图分类号：J213 文献标识码：A 文章编号：1005-5312（2013）33-0034-01
油画在中国的发展已有百余年的历史，在这漫漫的一个世纪以来，中国油画家面对油画这一西方文化所衍生出的画种也经历过一些艰难的选择，努力的学习和勇敢的创新，在当代涌现出形形的油画风格和语言，林林总总的绘画理论和流派，仿佛一夜间，油画已是我们本土文化的一部分了。然而一如经济飞速发展所必然产生一定的经济泡沫，当代油画的发展也是泥沙俱下，良莠并存。这不得不使我们思考，什么才是油画的本质，以及我们为什么而画油画。
其实就本质而言，油画是非常单纯的，就是通过画笔，把画家心里对事物对生活最真实的感受，想法涂抹在画布上，让观众能够通过画面看到画家眼中的场景，心中的世界。当然，真正的画家也是为此而作画的。所以说好的油画作品是真实生活的映射，是要拿来与人对话和交流的，而非束之高阁，一副高高在上，不食人间烟火的姿态。说到这里就得说说油画重新回到写生这个目前颇多争议而又必须要面对的问题了。
很长一段时间我们的绘画以关起门来画创作为大统画面庞大，精致，恢宏，有些作品看似气吞万里实则冰冷无趣。人们渐渐发现，其实，我们不需要过多，过度的视觉刺激，需要的可能只是一丝及时的心理关怀或是感情共鸣。就像盛夏酷暑里一弯清泉。那么，绘画再次回到初衷，再次回到与观众平等的交流上来就显得顺理成章了，就这样，写生回来了。
写生，就是描写生活，或是对新鲜事物的观察和描绘，写生是画家与现实最直接的对话，对象的一举一动，一丝一毫的变化都会出现在画家的眼中，所以，写生作品在绘画的全部过程中都充满了画家对这些变化产生的思考和应对，而贯穿写生作品的主线就是不确定性，换句话说，画家在写生中都无法完全想象画面结束时的样子，这不是正合艺术的真谛吗？有一种说法认为以照片作为蓝本素材的创作与写生无异，都是对景物的描绘和表达，当然这二者看似大同，但在本质上还是有明显区别的，照片是固定不变的，对照照片创作纵然在画面中融入画家经验性的理解和变化使画面产生比照片更有深度，更有思想的提升那总没有写生来的直接，真实，纯粹吧。五代的腾昌几乎是最早给写生下的定义，他说“工画而无师，惟写生物”，道出了写生与摹写的最大区别，以自然为师，以画家眼前的世界为师。世界的变化无穷无尽，那么以他为师的徒弟自然能够超脱自我的束缚洞悉对象的本质了。当然写生尊重自然但是要说写生完全照搬自然那又是不对的，每个人对同一事物的认识和反应是不尽相同的，画家也是一样，不同的画家对待所画对象的理解和表述是可以有很大差异甚至是截然相反的，为什么？因为有情。我们可以想象这样一些场景，坐在模特面前的画家，是如何看待模特的，模特给他留下了什么样的心理印象，是激情还是平淡，是惊艳于模特的美貌，还是沉迷于凄惶的背影，一切都是新鲜而又短暂的一瞬，唯有写生将之凝为永恒。有句话叫触景生情，只有身处景境之中感受阳光炙烤下刺眼的色彩、风雪中澈冷的色调，捕捉流水击石永无常形的一瞬，哪怕是暗香流过鼻尖那一丝淡淡的喜悦，这些就是写生。
写生作品对画家能力的要求是极高的，一般来讲，一幅好的写生作品具备如下几个条件：
首先对画面景物的选择、取舍和安排，就如我们对家居的布置一样，恰到好处的布局能起到赏心悦目，突出意境的效果。其次是对现实自我的再认识，用自身感受引导自己，说自己想说的话，而不是反反复复人云亦云。再次画面的组织、控制能力，物体之间是相互独立的，要求画家建立起一些关系，无论色彩或是形体将他们整合起来使之共同为画面服务。当然还有更重要的一点，光线、色彩就如画家的心态感受一样是变化极快的，没有时间容你坐下来慢慢思量，唯有以较高的技法水平，很强的概括能力，在短时间内迅速捕捉。当然，这也是好的写生作品看上去更加生动感人的重要原因。
金公子范文4
刚到北京，他没钱没朋友也没关系，找工作接连受挫。不久，他注意到中关村新开了很多公司，于是，有事没事便去那里转悠，无偿地帮老板们打杂，终于得到了一位电脑公司老板的“施舍”，被安排了一份给电脑拧螺丝的活儿。为了节省开支，他住在偏僻郊区，结果连续五天都上班迟到，被开除了。
吃一堑长一智，胡震生拖着行李住进了城，仍常去新公司集中区域做“义工”。不久，他又在国贸附近找了一份清理外企电脑灰尘的差事。他干得很认真，稍有空闲便向同事讨教，很快学会了电脑操作、清杀病毒等技能。
当时，IT业在中国刚起步腾飞，网络公司大量引进新人。抱着试一试的想法，胡震生穿着西装去参加各种面试。别人面试时会先投简历，他深知自己学历不高，简单自我介绍之后便主动替招聘主管清理电脑，顺带展示操作技能。功夫不负有心人，遭受过上百次拒绝后，他被一家新加坡公司的主管看中，破例录用为网管，月收入超过万元。
短短三年，他就由山鸡变成了凤凰，亲人朋友都对他赞不绝口，可胡震生觉得自己与公司老总相差甚远，下决心要向他们看齐。他发现很多优秀同事都跳槽去了IBM，于是，他托人做了业务特长推荐。结果幸运再度降临，他被IBM破格录用。
与毕业于清华、北大的高才生同台竞技，胡震生感到前所未有的压力。他意识到自己要想留在IBM，只能做别人不愿做的事，或做出比别人更出色的事。他夜以继日地突击英语，不顾疲劳地钻研技术，花费一年翻译出三本国内最早的IBM Unix中文教材，赢得了高层称赞，被授予全球优秀员工奖。
此后，他转型做了销售，以IBM最年轻的全球副总裁叶成辉为榜样，全面审视自己，很快找出不足——不能在最短时间内表明自己的目的、发现对方的需求、把事情按重要性排序处理……他以苛刻的态度、惊人的毅力强迫自己逐项改进，业绩果然节节攀升。在IBM从事销售三年，他创下不曾丢单的记录，连年完成300%以上的业绩。
就在同事都视他为偶像时，胡震生再度出人意料地离开了IBM，开始个人创业。31岁，他把自己包装成股票明星，举办了数十场以投资为主题的演讲，推出了《股票投资一百招》，创下了当年同类书籍的销售纪录。不久后，他又看准职场小说兴起的机遇，结合多年销售经历，推出了小说《做单：成交的秘密》，结果占据各大书城销售排行榜首位，赢得了巨额版权费和版税，并以百万元售出了影视版权。
介绍完成功经历，胡震生都会耐人寻味地讲述那个儿时听到的故事：有个小伙心仪美丽高贵的公主，可公主追求者众多，孤傲冷漠。每次看到公主与其他姑娘在一起，小伙便上前先给其他姑娘每人一只盒子，里面藏着玫瑰，再交给公主一只盒子，里面什么也没有。公主疑惑地问：“怎么唯独我没花？”他尴尬地笑笑：“我把它落家里了，改天再专程补上。”如此这般多次，男子因多出了一次送花献殷勤的机会，赢得了公主好感。到两人相爱，男子狡黠地问：“难道你不好奇为何我每次都送你空盒子吗？”公主摇头，幸福地说：“我不记得有多少人曾给我送过花，但记得那个总忘了送花的人，就是你。”
金公子范文5
关键词 资金成本 股权筹资 债务筹资 企业债券筹资
采用股权筹资方式究竟是否合理，其资金成本如何，是否有利于企业长远和宏观状况，都是值得探讨的。针对这一问题，我国绝大多数学者认为，在当前我国证券市场尚不发达，市场监管不够完善的情况下，上市公司过分倚重股权筹资并非好事，股权筹资在完善企业内部管理，健全上市公司治理结构，提高其经营效率和确保其持续发展等方面存在一系列不利，最突出的现象是，在我国上市公司筹资资金的配置效率方面，股权筹资资金利用效率低下。一些上市公司将股权筹资募集的资金用于无效率的企业规模扩张，偿还债务，存放在机构以获取利息收入，甚至将资金用于盲目投资。这些现象在我国上市公司的股权筹资资金的运用方面尤为显著，在配股后几个月内更改配股资金用途的企业也不在少数。
针对上市公司股权融资偏好，本文将从募集资金的资金成本角度出发，探讨上市公司采用何种筹资方式最为恰当。本文探讨的上市公司满足下列条件：其规模一般较大、信用状况良好，具备使用股权筹资和债务筹资的相应条件，同时假设该公司处于盈利状态，可以发挥财务杠杆的正面作用。
1 资金成本的重要性
所谓资金成本就是企业筹集和使用资金所付出的成本。每一个资本都有其特定的资金成本。例如，利用债券筹资必须支付相应的利息，利息支付可以是固定利率的，也可以是变动利率的。股票筹资必须支付相关股利，且大多数情况下，投资者的资本收益预期会随着股票的市场价值的变化而变化。
资金成本在企业中是关系到企业筹资决策和投资决策的重要问题。资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；资金成本是企业选择资金来源的主要依据；资金成本是企业选择筹资方式的标准；资金成本是确定最优资金结构的主要参考。
资金成本在企业投资决策中的作用表现为：资金成本可作为项目投资的折现率；资金成本是投资项目的基准收益率。与此同时，资金成本是评定企业经营成果的依据，凡是企业的实际投资收益率低于这个水平的，则应认为是经营不利，这也是向企业经营者发出了信号，企业必须改善经营管理，提高经济效益。
2 股权筹资和债务筹资的资金成本比较
2.1 股权筹资
2.1.1 普通股资金成本
普通股资金成本率＝预计下一年股利／（股票发行总额－发行费）+预计股利的年增长率
从资金成本角度考虑，发行普通股的资金成本较高。主要有两个原因：一是由于投资者购买普通股股票既没有取得固定收益的保证，也不能抽回投资，所以普通股股东的风险最高，当然也相应要求有较高的投资报酬，即股利。由于投资者要求较高的投资报酬，即预计下一年股利较高，导致普通股资金成本上升；二是普通股发行成本较高。观察普通股资金成本公式不难发现发行费较高，导致分母较小，从而使整个分式比值较大，即普通股资金成本率较高。
2.1.2 优先股筹资资金成本分析
优先股资金成本率＝优先股票面总额×年利息率/（优先股票面总额－发行费）×100%
从资金成本角度考虑，发行优先股筹资的资金成本较高。发行优先股筹资的资金成本一般虽低于发行普通股股票筹资的资金成本，但高于发行企业债券或取得银行借款的资金成本。低于普通股的筹资成本有两个原因：一是由于优先股股东按照股票面值和固定的股利率取得股利，风险较普通股股东小，所以其投资报酬也较普通股低，使得优先股的筹资成本低于发行普通股筹资成本；二是优先股的股利支付是确定的，当企业的资产收益率高于优先股股利率时，发行优先股筹资就可以提高普通股股本收益率，普通股股东可获得财务杠杆的好处，增加每股税后盈余。
发行优先股筹资的资金成本高于发行企业债券或取得银行借款的资金成本是由于：一是发行优先股筹资费用较发行企业债券筹资或取得银行借款的筹资费用要高一些；二是主要是由于优先股的股利是在所得税后利润中支付的，而债券利息或借款利息都是在所得税前利润中支付的。这是发行股票筹资相对于债务筹资方式最不利的地方；三是优先股股东的求偿权在债券持有人之后，导致优先股股东的风险大于债券持有人的风险，这使得优先股的股利率一般要大于债券的利息率。
2.2 债务筹资
2.2.1 企业债券筹资资金成本分析
企业债券资金成本率＝债券年利息×（1－所得税率）/（债券面值－发行费）×100%
发行企业债券的筹资成本较低。主要有三个原因：一是企业债券利息在所得税前利润中开支的，属于免税费用，这样可使发行债券筹资的实际成本降低，而发行股票筹资向股东支付的利息，属于利润分配的，是在所得税后的利润中支付的，属于非免税费用。存在公司法人和股份持有者的双重课税的问题。故发行企业债券筹集的资金成本较主权资本筹集方式的资金成本低；二是发行债券筹资也可使股东获得财务杠杆收益，当公司赢利时，可以增加每股税后赢余。这点与发行优先股筹资和借款筹资是一致的；三是债权人的求偿权先于普通股和优先股股东，使债权人风险相对于股东风险较小，从而导致其资金报酬率较低，即对于筹资者而言，募集资金的资金成本较低。
2.2.2 借款筹资资金成本分析
借款资金成本率＝利息×（1－所得税率）/（筹资总额－筹资费）×100%
借款筹资资金成本也较低。原因有：借款属于直接筹资，筹资费用较少；借款利息在税前开支，属于免税支出；借款筹资可使股东获得财务杠杆收益；债权人风险较小，使筹资者的资金成本较低。
2.2.3 融资租赁资金成本分析
融资租赁资金成本无特定计算公式，因具体情况而具体分析，总的来说，采用融资租赁方式筹资，其资金成本较高。出租人是通过租金获取报酬的。因此，租金总额比租赁物价值要高，而且一般来说，融资租赁的利率较债券或借款的利率都要高很多。所以，融资租赁筹资的资金成本较高。但采用融资租赁方式筹资，承租企业可以享受较多的税收优惠。根据我国现行财务制度和制度的规定，融资租入的固定资产可以视同自有固定资产，在租赁期内计提折旧。而折旧费是可以在成本中列支的，故而可以省税。但总的来说，融资租赁成本较债券或借款的利率都要高很多。因此，在下文讨论何种债务筹资方式资金成本较低时不再讨论融资租赁方式筹资的筹资成本。
2.3 小结
如果一家上市公司有着较大的规模，恰当的资产负债率，信用状况良好，具备债务筹资和股权筹资的相应条件。同时，公司处于赢利状态，可以发挥财务杠杆的作用增加每股税后赢余。当然，上市公司筹资方式的选择要考虑其他诸多因素，诸如筹资风险、借款限制性条款和股东控制权的因素。但作为“理性人”，其筹资方式的选择最根本的依据是筹资成本的比较。故从募集资金的资金成本出发，上市公司更适合用债务筹资方式募集资金。
3 债务筹资方式选择
3.1 企业债务筹资的资金成本
企业债务筹资的资金成本是企业采取债务筹资方式发生的利息成本和发行费用。企业债券筹资成本主要包括支付给投资者的利息以及相关费用，主要有承销费、公告费、印刷费、评审费、咨询费、资产评估费、债券托管费等相关费用。在不考虑债券折价和溢价发行，利息偿还方式的情况下，企业债券筹资成本率为（用kb表示）：
kb＝（i×R）（1－T）/（R－B）
其中，i为债券票面利率，R为债券发行额，B为债券发行费用，T为所得税率。
银行借款的筹资成本比较简单，主要是支付给银行的利息和借款的手续费。同样在不考虑银行借款利息偿还方式，回存条款的情况下，银行借款的筹资成本率为（用kc表示）：
kc＝（i×R）（1－T）/（R－b）
其中，i为借款利率，R为筹资额，b为银行借款手续费，T为所得税率。
3.2 债券筹资和银行借款筹资的资金成本比较
上市公司符合学上“理性人”假设，其必定选择相对资金成本较低的筹资方式，本文现比较企业债券筹资和银行借款筹资的资金成本，从而上市公司采用何种债务筹资方式更为恰当。
kb＝（i×R）（1－T）/（R－B），其中的R，i为债券发行额和债券票面利率，B为债券发行费用，包括两个部分。一部分可视为固定费用“C”，一般与发行额大小无关，包括印刷费、公告费、评审费、法律咨询费、资产评估费等费用。另一部分是变动费用“V”，主要是承销费，其一般随发行量变化且提取比例随发行量变化逐渐趋小，用α表示（0
kb＝（i×R）（1－T）/（R－C－αR）=i（1－T）/（1－α－C/R）
（1）
同时，银行借款的筹资成本为：
kc＝（i×R）（1－T）/（R－b）=i（1－T）/（1－b/R）（2）
将（1）式除以（2）式得：
kb/kc=（1－b/R）/（1－α－C/R）（3）
通常情况下，银行手续费较低，即b趋向于0。则（3）式改写为：
kb/kc=1/（1－α－C/R）（4）
上式中，C为固定费用，一般为常量，而α值随R值的增大而减小，故R值越大，α值越小，C/R越小，分母值越大，而kb/kc就越小，即债券筹资相对于银行借款筹资而言资金成本变小。筹资额越大，即筹资规模越大，债券筹资的资金成本也低，即产生了较大的规模效应。也就是说，随着筹资规模的扩大，债券筹资出现规模效应，且筹资规模越大，规模效应越强，与银行借款相比，其具有明显的规模成本效应。
大量实证分析亦表明，企业筹资规模及企业的大小与债券筹资比重呈正相关，而与银行借款负相关。大型企业基于规模经济考虑选择债券筹资，而小企业因为债券市场高昂的发行费用而只能寻求银行借款。
3.3 小结
筹资规模是比较企业债券和银行借款筹资资金成本的一个重要因素，即是企业债务筹资方式选择的一个重要因素。表明，企业债券发行规模在1亿以上时，其规模效应就能显示出来，也就是说小企业及发行规模较小的企业利用债券筹资的资金成本是比较高的，更适合于选择银行借款筹资。而企业的债券发行规模最终取决于企业本身规模的大小，故企业规模是决定债务筹资方式的最终决定因素。作为一家上市公司其规模较大，在债券市场上一般发行规模也较大，基于规模经济的考虑，上市公司更适合利用债券方式筹资。
4 结论
通过比较股权筹资和债务筹资的资金成本，不难发现作为一家上市公司（假定其具备股权筹资和债务筹资的相应条件，且处于赢利状态，同时不考虑资产负债率等限制性因素），利用债务筹资比利用股权筹资更节约资金成本。原因有：因为债务利息可以从税前利润中扣除，而股息则从税后利润中支付，存在法人和股份持有人双重课税的；债务筹资在企业处于赢利状态时可以发挥财务杠杆的作用，增加每股税后赢余；由于债权人的求偿权先于普通股和优先股股东，债权人风险较小，导致其资金报酬率较低，即对于筹资者而言，募集资金的资金成本较低。
因此，上市公司在条件允许的情况下，从资金成本的角度考虑，应使用债务筹资方式募集资本。
参考
1 潘敏.融资方式、契约与公司治理机制[J].经济评论，2001（5）
金公子范文6
关键词：农村公共品，供给，财政保障机制
一、农村公共品的理论分析
农村公共品是指在农村地域范围内，用于满足农业生产和农民生活公共需要的一类物品。对于农村公共品而言，政府必须充分发挥其财政保障作用，通过一定的机制，保障农村公共品的有效供给，这是由农村公共品的性质决定的。
（一）农村公共品具有一般公共品的性质
1.农村公共品具有非排他与非竞争的特性。由于存在非排他性与非竞争性，在农村公共品的供给中，基于市场的资源配置将会出现“搭便车”现象，从而不可避免地造成供给不足，难以达到帕累托最优。而政府的强制性融资方式能够很好地解决该问题，实现农村公共品的有效供给。
2.大多数农村公共品具有外部性。外部性的存在将导致私人的边际效益与成本偏离社会的边际效益与成本，无法达到社会效益的最大化，所以农村公共品的市场供给是无效的。为了保障其有效供给，政府需要建立财政保障机制，通过矫正性的税收、财政补贴等手段，调整私人边际效益或成本，矫正外部性。
3.部分农村公共品具有规模效应。部分农村公共品的单位成本会随着供给规模的增加而呈现出下降的趋势，如就农村科技推广这一公共品而言，小村庄的分散供给是低效率的，但是当土地相对集中后，可以更好地使用新技术、推广机械化，产生规模效应。这类农村公共品的市场供给同样是无效的，会出现私人收费成本过大、浪费性重复建设等问题，所以应当由政府通过一定机制保障其有效供给。
（二）农村公共品具有区别于一般公共品的特性
1.农村公共品具有生产分散性。农村公共品的生产分散性是指农民能够用于公共品供给的资金较为分散，这是由农业生产的特点和农村分散的经营方式决定的。由于存在这种生产分散性，一些在城市中可以由私人提供的公共品，在农村中只能由政府通过发挥财政资金的保障作用，保障其有效供给。
2.农村公共品具有较强的针对性。农村公共品的受益范围相对较小，因此农民就能够通过一定的渠道反映其实际需求，上级政府也可以通过这些渠道，了解农民的需求意愿，并在此基础上，做出合理的供给决策。而且在多数情况下，农村公共品是否有效提供，直接关系农民的受益程度，因此农民也愿意表达其需求意愿。基于这一特性，政府的财政保障机制，应以满足农民需求为基础，使上级政府的供给决策能够反映农民的需求意愿。
3.农村公共品具有边缘性。所谓边缘性是指农村社区处于中国行政区划的最底层，乡镇以上各级政府提供的全国性或地方性公共品都有可能覆盖到农村，这就使得农村公共品供给具有多层次性。这一特性要求各级政府的财政资金保障机制，应当以供给资金均衡为目标，通过合理确定其供给决策，保证公共品在农村分布的数量和质量。
二、现行农村公共品供给资金财政保障机制的缺陷
（一）基层政府财政收入有限
在农村公共品的供给中，地方财政收入，特别是基层财政收入，发挥着非常重要的作用。在目前的财政体制下，中央财政收入主要由一些税源广泛、税收收入稳定、征收成本较低的税种组成。但是，相比之下，基层财政收入则主要依靠一些小额、零星的税种，基层财政缺乏支柱财源。随着农村税费改革的深入，特别是农业税和特产税取消后，基层财政空间被进一步压缩，预算赤字缺口比较大。为了支持农村税费改革的巩固与完善，2006年起财政每年将安排1000亿元以上的资金，其中中央财政每年将通过转移支付补助地方财政780亿元，但这与税费改革之前政府和农村社区组织通过各种形式每年实际收缴的1500亿元～1600亿元相距甚远。税费改革使得基层财力受到影响，削弱了其能够用于农村公共品的财力保障。
（二）基层政府支出范围不合理
在分税制的财政体制下，基层政府的重要经济职能之一就是提供辖区范围内的公共品。但是，目前基层政府的支出范围偏大，挤占了原本应当用于公共品供给的一部分财政资金，导致公共品供给的财政投入不足。目前，我国县乡两级的人员经费支出增长大大超过财政收入增长，尽管近几年对乡镇进行了合并或撤销，但也存在减机构不减人员的问题。行政体制缺乏有效的激励机制，导致政府运行成本上升。
（三）转移支付难以体现对农村公共品供给的资金扶持
1.专项拨款难以体现中央政府的政策意图。在各项转移支付中，专项拨款应当能够促进基层政府农村公共品供给的积极性。但目前专项拨款存在以下问题：一方面，资金范围太宽，用于支持准区域性公共品供给的资金所占比例较低，数额较少；另一方面，在确定拨款额和配套资金的配套率时，并没有充分考虑各地区的实际情况，在一定程度上拉大了地区间公共品提供水平上的差距，而且容易诱使一些地方政府伪造配套资金，调取专项拨款。
2.转移支付资金使用效率低下。目前财政部门只管拨款、不问资金使用去向的现象仍然相当普遍，这使得中央拨付的资金在使用中存在严重的挤占、挪用、截留、沉淀等问题。而这些资金经过层层截留，下拨到农村后，基层政府往往还要设立专门的机构负责资金、项目运作，这些机构和行政人员也占用了大量的资金，这都影响了资金的使用效率，导致能够真正用于农村的项目资金很少。三、完善农村公共品供给资金财政保障机制的对策
（一）深化财政体制改革，合理界定基层政府的职能范围
1.应改变现有基层政府的财政体制，借鉴先进省份经验，全面推广“乡财县管”。乡镇的财政可以由县级政府负责管理，这样可以利用县级政府的财力，有效提供农村公共品，同时利用县级财政的约束力，防止腐败现象、资金挪用现象的发生。
2.乡镇作为一级政府仍有必要存在。截至2004年底，我国县级单位共有2862个（其中县级市仅374个），而村民委员会共有652718个，不可能由县级单位直接面对行政村，在二者之间应当有一级乡镇政府，并逐步将其发展为社区公共事务活动的中心，这将更加有利于农村的发展。
3.基层乡镇政府的职能应当有所转变。即从现在的全能型、多功能的政府向有限功能的政府转变。其首要职能应是保障农村公共品的有效供给，满足辖区范围内居民的公共需要，其职能范围应当被界定为接受县级政府的委托，负责农村公共品的具体提供过程，并向县级政府负责，保证农村公共品的数量和质量。
（二）合理划分各级政府的供给决策权，稳定供给资金来源
基层政府对农村公共品的财政保障能力不足，在很大程度上，与政府间供给决策权的混乱有关，因此，合理划分中央与地方在农村公共品供给中的决策权，才能稳定农村公共品的资金来源，确保农村公共品的有效供给。具体而言，中央政府应当负责提供全国性公共品，如义务教育、计划生育等，并确保其在城乡之间、地区之间的均匀分布。对于地方性公共品，应根据受益范围，由地方各级政府提供。对于准区域性公共品，如农村病虫害防治、农村职业教育等，在地方政府供给的同时，中央应适当干预地方的供给决策。通过明确的制度安排，确定各级政府的供给决策权，稳定农村公共品的资金来源，从根本上解决农村公共品资金的供给问题。
（三）完善地方税体系，壮大地方政府提供农村公共品的财力
取消农业税之后，地方财政尤其是基层财政的负担比较大，如果不采取相应的措施，会在一定程度上影响农村公共品的供给。为此，必须加强地方税体系的建设。
1.在合理界定地方收入规模的基础上，明确地方税的主体税种，建立地方流转税（包括营业税）和地方所得税及个人所得税为主体的双重主体税种的地方税体系。主要措施是改革城市维护建设税，将其由附加税改为专门的地方流转税，从而保证地方税税基的广泛、收入的稳定、征管的便利。
2.完善辅助税种。财产税是地方税收的重要税种，具有税基稳定、税收收入保障性好的特点，结合我国国情，在规范地方税管理体制的基础上，完善财产税、资源税及一些行为目的类税收，并将其作为地方税收的辅助税种。
3.在全国统一税收政策的前提下，中央下放部分税收的管理权限，地方根据情况确定税种，决定具体税收制度，确定开征或停征，即地方对一部分税种具有相对较完全的税收管理权限。
（四）完善转移支付制度
1.建立促进地区公平的转移支付制度。为了保证农村公共品供给资金的均衡分布，应通过促进地区公平的转移支付制度，调整地区之间的既得利益，逐步缩小地区之间财政保障能力存在的差距，实现财力水平的相对均衡。特别是对目前财力不足的贫困地区，应提高无条件转移支付所占的比重。
2.注重省以下转移支付制度的完善，逐步缩小辖区内地区间财力的差距。加大省财政的转移支付力度，充分利用转移支付制度来平衡地区间财力差距，保证不同地区农村公共品供给的均衡，特别是对存在辖区外部性的农村公共品（如环保和教育）应当通过转移支付，对供给方做出一定的补偿，实现外部性的内在转移。
3.调整现行转移支付的结构，充分发挥专项拨款对农村公共品供给的保障作用。对专项拨款进行合理分类，同时在确定地方政府配套比率时充分考虑各种因素，保证专项拨款的合理分配，同时加强对专项拨款资金的管理，争取实现转移支付资金的“一步到位”，避免资金的再分配。
（五）完善其他配套措施
