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期货投资范文1
⑴取得根本席位
①交纳会员资格费时取得
贷：银行存款
②申请退会、转让或被取消会员资格,年末
借：银行存款〔实收金额〕
贷：长期股权投资–期货会员资格投资
[期货损益]
⑵取得根本席位之外的席位
①交纳席位占用费时
借：应收席位费
贷：银行存款
②退还席位时〔不可转让〕
借：银行存款
贷：应收席位费
⒉支付年会费
企业交纳年会费时
借：管理费用–期货年会费
贷：银行存款
⒊商品期货交易
⑴交纳初始或追加保证金时
借：期货保证金
贷：银行存款
注：划回保证金时作相反分录
⑵提交质押品
①提交质押品划入保证金时
借：期货保证金〔实际作价金额〕
贷：其它应付款–质押保证金
②收到退还的质押品
借：其它应付款–质押保证金
贷：期货保证金
③处置质押品〔企业不能及时交纳保证金时〕
i质押品为国债
借：其它应付款–质押保证金
期货保证金〔差额局部〕
贷：长期债权投资∕短期投资〔国债账面值〕
投资收益〔处置收入-国债账面值〕
ii质押品为仓单〔视同销售〕
借：其它应付款–质押保证金
期货保证金〔差额局部〕
贷：其它业务收入〔处置收入〕
应交税金–增–销〔处置收入*17%〕
同时结转仓单本钱
借：其它业务支出
贷：物资采购
⑶开新仓、对冲平仓、实物交割
①开新仓，因在交易前已交纳了一定数额的保证金，作为交易的准备金，故可不作会计处理
②对冲平仓
i实现平仓盈利时
借：期货保证金〔结算日价-原价〕
贷：期货损益
ii实现平仓亏损作相反分录
注：如平仓盈利是由会员或客户违规而强制平仓的，不划归会员或客户，平仓亏损那么由客户或会员承当；如因国家政策变化及连续涨、跌停板而强制平仓的，其平仓盈利划归会员或客户所有。
③实物交割
I对仓平冲，处理同上
II实物交割
i企业被确认为买方
借：物资采购〔实际交割款〕
应交税金–增–进
贷：期货保证金
注：实际交割款并不一定等于期货合约到期日平仓价款
ii企业被确认为卖方
借：期货保证金
贷：主营业务收入
应交税金–增–销
同时结转本钱
借：主营业务本钱
贷：库存商品
注：在实物交割中企业收到违约罚款收入
借：期货保证金
贷：营业外收入
如是因企业责任而支付的罚款支出
借：营业外支出
贷：期货保证金
⑷支付交易手续费
借：期货损益
贷：期货保证金
注：手续费包括开仓、平仓和交割手续费。
4、商品期货套期保值业务
⑴企业开仓建立套期保值头寸追加套期保值合约保证金时
借：期货保证金－套保合约
贷：期货保证金－非套保合约、银行存款
⑵现货交易尚未完成，套期保值合约已经平仓的会计处理
①平仓盈利
借：期货保证金－套保合约
贷：递延套保损益
注：假设是亏损，那么作相反的会计分录。
同时，结转其占用的保证金
借：期货保证金－非套保合约
贷：期货保证金－套保合约
②企业套期保值合约在交易或交割时的手续费
借：递延套保损益
贷：期货保证金－套保合约
③套期保值合约了结，将套期保值合约实现的盈亏与被套期保值业务的本钱相配比，冲减或增加被套期保值业务的本钱〔以盈利为例〕
借：递延套保损益
贷：物资采购、库存商品
假设套期保值合约实现亏损，那么作相反的分录。
⑶如果现货交易已经完成，套期保值合约必须立即平仓，并按上述方法进行核算。
商品期货交易分为套期保值业务和非套期保值业务。套期保值是指回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
例：假设某企业为粮食加工企业，预计2000年4月份需要绿豆原料300吨。目前是2000年2月份，绿豆现货价格为每吨2500元左右，预计4月份绿豆价格将往上升。但企业目前因现金短缺，无法购入绿豆；因而采用套期保值交易来回避现货价格风险。
〔1〕 2000年2月1日，开新仓买入300吨绿豆期货合约，每吨2500元，按5%支付保证金，建立套期保值头寸：
借：期货保证金－套保合约37500〔300*2500*5%〕
贷：期货保证金－非套保合约 37500
〔2〕2000年3月3日，卖出平仓，实现盈利45000
借：期货保证金－套保合约45000
〔〔2650-2500〕*300〕
贷：递延套保损益
45000
同时转回套保上的保证金：
借：期货保证金－ 非套保合约 82500
贷：期货保证金－套保合约 82500
〔3〕2000年4月1日购入现货绿豆300吨，每吨2600元：
借：库存商品－绿豆780000〔300*2600〕
应交税金－增〔进〕101400〔780000*13%〕
贷：银行存款 881400
同时转出递延套保损益
借：递延套保损益 45000
期货投资范文2
受益于火热的商品期货市场，管理期货策略今年以来的表现居私募行业各策略之首。管理期货策略2016年1～4月平均收益达5.10%，策略前1/4平均收益达到16.93%。2016年以来私募基金各策略表现情况见表1。
1 CTA发展67年规模超过3300亿元，与股市相关系数仅0.01
管理期货策略基金起源于1949年，美国海登斯通证券公司的经纪人理查德・道前建立了第一个公开发售的期货基金，并将移动平均概念运用于期货投资与基金管理中。1965年，唐与哈哥特建立了第一个著名的管理期货账户，并于1967年第一次将计算机交易系统试用于期货交易。
最初的期货投资者主要由小额资金客户构成，期货合约的种类也主要由农产品期货构成。之后，随着期货交易品种的不断扩展，管理期货策略在资产管理上的运用也越来越多。截至目前，全球管理期货基金的管理规模已超过3300亿美元。目前国际上规模较大的管理期货基金公司主要有Winton Capital、Aspect Capital、Transtrend B.V.等。
2010年，随着股指交易期货的出现，管理期货策略基金在国内的发展也逐步壮大，目前该类基金已成为私募行业的主流基金之一。
相较于其他策略，管理期货策略整体波动偏小，与股票市场的相关度较低。Barclay CTA 指数表现数据见下页图1。从Barclay hedge统计的Barclay CTA 指数历史月度数据来看，其与标普500指数的相关度极低，相关系数只有0.01，该指数1980年至今的月度最大回撤仅为15.66%，历年收益率的平均值为10.75%。
2 管理期货策略的细分类别及优劣势分析
在管理期货策略的分类上，主要分为主观策略和程序化策略。主观期货策略，顾名思义，主要由人主观判断投资机会。而程序化期货策略则会将投资逻辑编成模型，通过计算机来识别投资机会，进行投资交易。
截至4月底，主观期货今年以来平均收益为4.52%，程序化期货今年以来业绩达到5.25%。虽然从全球角度看，按管理规模计算，90%以上的管理期货策略基金采用程序化策略，但目前国内期货型私募基金中，运用主观交易的私募基金仍占大多数，数据显示，目前运行中的期货型私募基金中，主观期货产品数量占比高达63%以上。笔者对主观期货和程序化期货策略的优劣势进行了研究，结论如表2所示。
对于主观策略型期货基金来说，由于私募管理人投资精力有限，该策略难以做到全品种覆盖，故其业绩表现与所关注品种行情相关度极高。如凯丰投资成立初期主要专注于主观商品期货投资，其在农产品及黑色产业链相关品种上投资优势明显，后期由于管理规模逐步扩大，公司开始丰富产品策略，目前旗下基金多为宏观对冲基金。
而程序化期货策略一般可以做到全品种覆盖，能把握多品种投资机会。富善投资旗下的CTA基金目前已经做到了国内期货品种的全覆盖，黑翼资产也覆盖了期货中符合其程序化投资逻辑的绝大多数品种。此外，由于程序化交易主要根据模型发出的信号来进行投资，投资品种分散，故其产品波动一般较主观期货稍小。截取一段时间内某程序化策略基金和某主观策略基金的走势曲线，可以看出两只基金的波动情况有较大区别，如图2所示。
3 套利与趋势跟踪的获利来源及受限因素
从获利方式来看，趋势策略、套利策略在管理期货中应用较多，且主观与程序化均可操作。值得注意的是，为增加产品在不同市场环境下的盈利能力，目前不少管理期货类私募基金同时包含了这两种细分策略。
3.1 套利跟踪价差，受市场行情及资金规模限制
套利策略即以有利的价格同时买进和卖出等值的两种相关性较高的资产，赚取价格回归前二者之间的差价。套利策略主要是对相关度高的资产之间的价差进行跟踪，当二者之间价差较正常价差发生偏离时进行投资，待价差恢复正常后反向操作。
研究发现，套利策略的风险相对较小，产品净值走势也较为稳定，但由于价差偏离的机会不多且偏离度有限，故该策略获利能力受市场行情及资金规模的影响较大。目前期货套利策略主要包括跨期套利、跨品种套利、跨市场套利等。如目前倚天阁投资、盛冠达投资旗下均有套利策略。其中，倚天阁投资旗下套利策略涵盖境内外跨期、跨品种、跨市场等多种套利策略；而盛冠达投资旗下套利策略主要以跨期套利和跨品种套利为主。
3.2 趋势策略收益与波动挂钩，窄幅震荡行情获利难度较大
趋势策略即为市场走势的跟踪。与股市相比，商品期货由于可以进行双向交易，故趋势策略既可以用于上涨趋势的跟踪获利也可用于下跌趋势的跟踪获利。研究发现，趋势策略在市场处于单边上涨或下跌行情中时获利空间较大；若市场长时间内呈现小幅震荡走势，该策略获利能力有限，甚至出现小幅亏损，如附图3所示。
期货投资范文3
黄金期货和其他商品期货一样，具有商品的性质，但是黄金期货还具有很强的贵金属特性，具有较强的保值增值功能，随着国际黄金、白银等吸引力的不断增强。因此，在其推出之前，先行掌握投资技巧，学会规避风险是非常必要的。
机制灵活
作为期货品种之一的黄金期货，其交易机制和交易模式都承袭了期货的模式。
据了解，黄金期货品种和其它的期货品种一样，采取的是多空双向交易机制，买的人不一定要黄金，卖的人也不一定有黄金，买卖双方都是基于对未来价格的不同判断，做出当前是买进还是卖出的决策。即投资者认为未来价格上涨可以提前买入黄金期货，如果认为未来价格下跌也可以提前卖出黄金期货，如果判断正确就可以获利赚钱，采取的是“买空卖空”机制。
与股票投资实行“T+1”交易不同的是，黄金期货实行的是“T＋0”交易，也就是当天买进当天就可以卖出，这样投资者进行交易后，如果发现做错，当天就能够认出错来。同时也给很多业余投资者更多的选择，投资者有时间就做，没有时间就不做，当天进当天就可以出来。
黄金期货交易在技术要求方面并没有特殊性。投资者要想投资黄金期货，到期货公司办理开户手续，就可以进行期货交易了。
最终交割
和其他期货买卖一样，黄金期货也是按一定成交价、在指定时间交割、有一定标准的合约。其投资优点在于具有较大的流动性和灵活性，合约可以在任何交易日变现，投资者可以在任何时间以设定的价位入市。此外，与实物黄金投资相比，投资者不必为合约中标的成色担心，不必承担鉴定费，也不必为保存实金而花费精力和费用。
黄金期货又具有很强的实用性，因此最后交割会比一般的商品期货频繁很多，投资者可以选择最终交割。而这也是规避黄金期货高风险的一种做法，因为期货价格波动较大，其他商品若最终交割，首先是难以储存，其次是对投资者没有多大用处，而黄金却不一样，由于其最终的价格趋势还是向上的，最终以交割方式购入现货对投资者并不会有多大损失。
产品优势
据了解，目前市场上最常见的黄金投资渠道就是投资纸黄金和实物金。相比这两类产品，黄金期货在节约资金成本、操作简便性等方面优势更为明显。
纸黄金业务是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价的投资方式，没有实物黄金的交割。纸黄金投资的门槛较低，资金安全可以保证，但它是虚拟买卖，并没有保值功能，占用的资金量也大。而实物金投资是指实物黄金的买卖，投资保值的特性较强。但是，作为“天然的货币”，实物黄金虽然有很好的抵御通胀功能，但交易手续相对复杂，成本也较高，有些实物金还不能回购，流动性比较差。
而黄金期货，一方面利用“保证金”的杠杆作用，以低投入来谋求高回报。根据目前公布的合约征求意见稿，投资者投入5000元，就可以交易价值约5万元的黄金。另一方面，黄金期货实行双向交易，投资者既可买涨也可买跌，无论金价如何走势，投资人始终有获利的机会。而且，投资者还可以通过网络进行交易，这样可以节省大量的时间成本。
规避风险
与其他期货品种相似，投资黄金期货也有较高的风险。黄金期货实行保证金制度，在金价下跌时，投资者有追加保证金的义务，否则会被期货公司强行平仓乃至罚款。而在期货合约到期交割之前，必须卖出平仓，否则就要进行实物交割。黄金期货高报酬、高风险的特点非常明显，投资者需要时刻关注行情、注意保证金账户的情况，这方面就没有投资现货那么轻松了。
期货投资范文4
财政部副部长朱光耀11月10日在国新办举行的中美元首北京会晤经济成果吹风会上表示，为落实关于进一步扩大对外开放的相关部署，中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货 公司的投资比例限制放宽至51%，上述措施实施三年后，投资比例不受限制。从长远发展来看，放开外资对境内证券等机构的持股比例限制，无论是对境内市场的发展还是对于外资机构在境内业务的拓展，都有积极作用，是一个长期利好。
山西证券(002500)持股比例66.7%、德意志银行持股比例33.3%的中德证券投行。方正证券(601901)持有瑞信方正证券(601901)66.7%股份。第一创业(002797)参股第一创业(002797)摩根大通证券、山西证券(002500)参股中德证券有限责任公司；物产中大(600704)直接和间接拥有中大期货95.1%权益，并参股华商云信用保险股份有限公司和财通证券。
2017天猫双11成交金额1682亿元再创新高.11月11日24时，2017天猫双11全球狂欢节落幕，全天成交额再次刷新纪录达到1682亿元。 “双11创造的既是中国高度，更是全球高度。其背后是双11全球共振创造了全球高度。”11月12日凌晨，阿里巴巴集团CEO张勇对媒体表示。点评：利好。快递业再次迎来效率与服务大考，对快递行业空间长期乐观。从业务量增速、单位转运成本、投诉率等情况反映，韵达和中通的竞争优势有望维持，在此情况下将继续维持相对较高估值。除了快递业，市场份额提升的垂直电商、积极拥抱电商渠道的传统品牌和互联网营销商正受益新一波网购发展红利。不同于以往客户从传统渠道切换到电商渠道带来人口红利阶段，网购正朝着精细化、精准营销方向加速发展。
国债期货周线五连阴.经历了10月的连续走弱，国债期货本周曾一度反弹，但此后再度陷入震荡，周线五连阴。市场担忧通胀走高。受此影响，国债期货才再度走弱。
10月份证券交易印花税,同比下降1.9%.财政部近日数据显示，10月份，证券交易印花税62亿元，同比下降1.9%。股市不断地出现“割韭菜”仍使得场外资金心有余悸。
期货投资范文5
2008年1月9日，黄金期货正式在上海期货交易所挂牌交易，伴随着2008年前几个交易日国际金价的几度上扬，黄金期货作为08年首个挂牌的期货新品种，备受关注。
黄金期货是指由期货交易所统一制定的，规定在未来某一特定的时间和地点交割一定数量黄金的标准化合约。它作为黄金投资的高级衍生品种，其推出进一步提升了黄金的投资功能。黄金期货除了具备实物金和纸黄金的基本投资、保值功能外，还为黄金生产、加工、贸易企业、金融机构及广大投资者规避黄金现货市场价格风险提供了一条合法而高效的渠道，同时也满足了高风险偏好投资者的投机需求。
作为国内期货市场上的一个全新品种，黄金期货交易具有以下特点：1、保证金交易。只需缴纳7％以上的保证金就可以买卖100％的期货合约，因此黄金期货交易具有杠杆作用，可以以小博大；2、双向交易。无论是上涨还是下跌，都可以赚取价差收益；3、T+0交易。当日无负债结算，即逐日盯市，是交易所在每日交易结束后，按当日结算价对会员和投资者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金。交易结束后，一旦会员或投资者的保证金余额低于规定的标准时，将会收到追加保证金的通知。由于期货交易完成后结算部门每日都会及时结算出交易账户盈亏，因此无须担心交易的履约问题。
中国工商银行网站（省略），作为国内领先的金融服务平台，时刻关注着财经市场的最新动态，并根据市场情况迅速做出反应，第一时间提供相关资讯与功能服务。该行网站于07年在同业中率先推出了期货频道，进一步丰富和完善了理财类频道体系。在黄金期货推出伊始，该行网站又迅速在其期货频道中添加了“黄金”期货品种，并及时提供相关资讯，使投资者能更快捷直观地了解瞬息万变的投资市场，为其进行投资理财规划提供了强有力的支持。
期货投资范文6
关键词：期货 投资风险 反价值现象
中图分类号：F640 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2016）11（c）-0176-02
1 期货投资市场反价值现象的危害及成因分析
反价值现象也就是违背我们一般理性常识，正常情况下价值低廉的商品在市场上能够高价出售，如副产品的价格高于主产品的价格。
1.1 反价值现象的危害
豆粕作为猪饲料其价值全面高于粮价是一种极其不正常的现象，是与人们的理性认识相反的现象，是一种恶意炒作、不正当竞争的现象。并且这不是一个独立的现象，美国、加拿大是重要的大豆产品出口国，中国是美国最大的大豆出口对象。我国大豆价格会直接影响到全球价格，在我国控制食用油价格的情况下，大豆价格成本的增加被转移到豆粕的博弈上来，在中国做多豆粕是一场国际定价权的博弈，因此，我国未来在进口大豆时将为豆粕的暴涨付出高昂的成本。
1.2 反价值现象的成因
1.2.1 市场的刚性需求
以豆粕为例，豆粕虽然是生产豆油的副产品，本身价值并不起眼，但在猪饲料中的地位却难以替代，豆粕价格节节高升，生猪养殖户却不得不高价购买。因此，全球大豆减产但需求量稳定上升，导致豆制品全面涨价也是必然，但暴涨太多则不是必然结果。
1.2.2 期货市场人为炒作
2012年8月22日，豆粕的走势与大豆和豆油的期货走势有明显差别，这种反常价格走势说明豆粕期货市场存在人为恶意炒作。截至2012年8月24日周五收盘，豆粕期货多方强势逼空的形态尽显。
恶意操作需要符合以下前提。
（1）非常不起眼。如果是生活必需品，例如大米，那就不行，大米如果涨价5%以上，监管部门会立刻出手。
（2）产量大跌那一年建仓。如大蒜和绿豆都是2009年完成建仓。2008年，中国大蒜出口日本受限，返销国内，严重冲击了国内市场，价格约为1元/kg，严重影响了蒜农的种植积极性，2009年种植面积直线下降，且大蒜主产区气候反常也导致产量大幅下降，炒家在2009年初就开始建仓。2012年美国大旱，大豆严重减产，炒家故伎重施。
（3）产地集中，收购方便。上述商品都具有这个特点。
（4）资金充裕。天量持仓和交易额需要天量的资金支撑，是没有足够资金准备的空头的灾难。
当市场操纵者预期到未来可供交割的现货（如2012年的豆粕）不足时，凭借资金优势，在期货市场建立足够的多头持仓，拉高期货价格，同时大量收购和囤积实物豆粕，当合约临近交割时，迫使空头套保的供应商要么高价买回期货合约认赔平仓出局，要么以高价购入现货进行交割，多头即可牟取暴利。
对于多头而言，浮盈可以再加仓，无须追加保证金。空头受损则需追加保证金，如想实物交割，备货也需大量资金。空头容易爆仓，多头获利平仓。
2 规避期货投资风险反价值现象的对策
2.1 套期保值者市场风险应对策略
期货市场为供应商提供了套期保值的途径，但供应商在进行套期保值操作时的风险不可忽视，发现期货价格连续走高时，与现货价格偏离幅度加大，或者现货期货都出现价格连续上涨现象时，要保持高度警惕。该文针对控制套期保值操作的风险提出以下几点建议。
第一，利用期货的价格发现的功能，发现价格趋势，及时调整仓位，实现收益最大化。如当豆粕行情处于明显的牛市中，应该增大买入豆粕套期保值的比例，停止卖出豆粕期货套期保值，从而减少价差风险，确保收益。反之亦然。
第二，选择有利的套期保值时机与比例。套期保值交易必须合理选择合适的基差时机，也需要选择合适的套期保值占比。
第三，多做实物收购调查，防止多方大量控制实物。对于国外的情况我们需要注意标的物的生产是不是比较集中，是不是便于收购，有没有减产（政策、外贸、市场等因素的影响）情况的发生，有没有出现反常天气，如此等等，预先关注，防止被恶意垄断。对于国内的情况，我们不仅需要注意上述问题，还需要留意有没有大量集中收购行为的发生。
2.2 政府应对期货市场风险策略
要化解危险的逼空行情，保护本国投资人，政府可以从源头上进行库存控制，防止恶意垄断。对各种农产品进行库存监控，各个关联企业当在某产地的收购量达到一定比例的时候，容易形成垄断时应提出警告，禁止其继续收购，如果确实需要收购的，需要说明用途并接受政府监督与管控，超出比例强行按照低价卖出。
由于农产品生产的高风险性，政府在市场上出现过多的时候，或者是出现如前面所述的大蒜出口遇阻的情况的时候，市场价格明显低于其价值的时候可以适当救市，购入部分商品予以囤积，在第二年的时候适当慢慢投放市场。一方面可以维护市场的稳定，另一方面也可以防止人为过度炒作。对于经常需要大量进口的农产品，应适当鼓励农民种植，从科研、技术、资金、培训、营销等多个方面予以扶植。当然，政府也可以从融资等方面予以解决，但负面的影响可能比较大。
2.3 证券交易所对期货市场风险应对策略
我豆粕供应商在交易中蒙受损失除了资金实力存在的问题外，还在一定程度上由于期货市场的这种不公现象所造成的。所以，期货交易所加大管理力度，完善制度也是非常必要的。
2.3.1 实行持仓限额制度
对于投机头寸，实行持仓限额制度，防止操纵市场现象的出现。一方面对单个的投资人持仓量进行监控，不得超过市场份额的一定比例；另一方面，防止投资人之间相互勾结，联手操纵市场，对于来源于国外的资金，尤其需要进行监管，对于关联方更是监管的重中之重。
2.3.2 大户报告制度
为防止投资人单独或者联手操纵市场，交易所应规定投资人在达到规定持仓限额水平的一定比例时，应向交易所提供全部持仓相关资料和相关持有现货资料，掌握其交易意图及动向，并进行重点监控。
2.3.3 实行涨跌停板制度
借鉴股票市场的做法，实行涨跌停板制度，将每日股指期货价格的波动幅度控制在一定的波动范围之内，并适时调整相关比例，保障投资人的权益，并适时化解交易风险。
2.3.4 实行市场禁入制度
凡被交易所认定有市场操纵行为、涉及期货欺诈行为投资人，严重违反期货交易相关法规，蓄意违反有关规章制度，以及散布虚假信息扰乱市场秩序者，禁入期货交易市场。
2.3.5 实行风险预警制度
交易所应根据而场变化趋势及投资人的持仓状况，定期、不定期地提出风险报告，及早做好风险防范工作，为投资人提供决策相关信息。出现明显的逼空情况的时候提交政府市场监控部门进行垄断调查，并同时预警有关风险。
3 结语
套期保值是一把双刃剑，空单套保反而可能被恶意逼空，造成巨大损失，世界上很多商品的交易都掌控在华尔街大亨们的手中，我们需要采取措施，争取主动权。
参考文献
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