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手机故事范文1
突然,在学校门口,密集的学生堆中,我发现了一个熟悉的身影――小A,他正低着头在用手机打电话。他最近的表现让我这个刚刚接班的班主任很忧心――迟到,作业不能及时上交,顶撞任课老师……现在又把手机带到学校使用了。学校规定,学生不能把手机带到学校里,否则被发现要没收!这也是我在班里和家长会上反复强调过的。学生不能带手机来学校的原因已经跟学生和家长讲得很清楚。没收不是目的。有急用的话,学校有磁卡电话,而且任何一个老师的手机学生都可以借用。而现在小A居然就在校门口打手机。我走过去,轻轻地拍了拍他的肩,他一抬头就愣住了,立即条件反射地把手机藏到了口袋里。我伸出了手,轻轻地说:“给我吧。”他很不情愿地交给了我,我从他眼中分明读到了恨意。
天色已晚,但我还是决定把小A带到办公室好好谈谈。谈话很艰难,因为我感觉到他对老师有发自内心的排斥和反感。
“手机哪来的?”“我的。”从他的回答中我感觉我问的话毫无意义。
“什么时候带来的?”“就今天。”我感觉他是应付,也是撒谎。
“诚心换诚心吧,你不诚心,我就无法和你交谈。”我准备以没收他的手机为谈话的结束。
我一边站起身子,一边问:“你家长知道你有手机吗?知道你带手机到学校来吗?”他突然暴怒了起来:“你没有必要打听我的家事。”这下轮到我诧异了。这倒是第一次有学生以这样的态度和我讲话。这学生家到底有什么事呢?上次和他父亲通电话时,他父亲没有说什么特别的事情啊。
他是不是有什么难言之隐?我决定耐心一些,便又轻轻地坐了下来。
小A在我面前情绪很是激动,我决定做个倾听者。我想,一个平时不大说话的孩子在情绪激动时可能很容易说出心底压抑的话。我耐心地等待,耐心地和他交流。“你误解老师了,老师不是要打听你的家事,我没有这样的爱好。我只想告诉你家长,不要让你把手机带到学校,这是老师应该做的。不然,我做班主任就是对学校、对学生、对家长都不负责。我想,你也不会喜欢一个不负责任的班主任的。不过,你如果愿意,我倒想和你谈谈我们各自的家事。你如果相信我,如果你需要我的建议和帮助,我更高兴和荣幸。”
沉默,沉默,沉默。
等待,等待,等待。
期间,我孩子两次打电话来询问我什么时候回家。我耐心轻柔地跟孩子说:“妈妈的一个学生需要和妈妈谈谈,需要妈妈的帮助。妈妈一会儿就回家做饭给你吃。”
这些话,小A是听得很清楚的。突然,我看到小A在抹眼泪。我悄悄抽了张纸巾给他,“你妈妈也在家等你吃晚饭吧?”
他沉默了一会儿,哽咽着说:“手机是妈妈给我买的。”
“妈妈给你手机时没有提醒你不要带到学校使用吗?”我很奇怪,“要不要老师和你妈妈交代一声呢?”
他哭得更厉害了。我轻轻地又给了他纸巾。我以为他爸爸和妈妈离异了。
“我妈妈不在家,老师,你找不到她。”他哭得很伤心。
“那你把妈妈的电话告诉老师?”
“她在医院。老师,我妈妈很可怜。”他的泪水如断了线的珍珠。我的心也顿时酸疼了起来。
“老师,我都告诉你吧,我妈妈真的很可怜,她被关在那个医院。”我明白了,他妈妈就是在我们市里的精神病医院。
这个孩子多么可怜!平时的冷漠,平时的“可恶”,平时成绩的落后……原来是妈妈被“关”在“那个医院”! 原来是没有妈妈的关爱!心酸中让我感到欣慰的是,他觉得他的妈妈很可怜,他心疼他的妈妈。我想,那个“关”在医院里的母亲在清醒时也牵挂着自己的孩子,这个手机也许是这个母亲神智正常时买给儿子的。
我一边扯纸巾给他,一边也止不住自己的泪水。办公室里静静的,只有我们两个人在抹眼泪。这是我从教这么多年来第一次陪学生一起掉眼泪。
我轻轻地把手机交给他,“这是你妈妈给你的,你一定要保管好,千万不要带到学校来。你妈妈肯定不愿意看到因为她的手机而使你不守校规,你说呢?而且你带手机来,肯定想和别人发信息、打电话,这不仅违反校规,也影响了你的学习。在学校应该静心学习,你说是不是呢?”
“老师,我最近心里很烦,郁闷。爸爸也经常对我发火,我向谁发火呢?今天和老师讲了这么多,我轻松多了。手机我会好好藏好的,因为是我妈妈给我的。”他的眼神温柔多了,虽然眼睛还是红红的。
临出办公室时,他对我鞠了躬。
手机故事范文2
进入2016年以来，国内多数互联网手机品牌都面临着倒闭或是出售的危机，而沉默了一年时间的一加手机却悄悄盈利了。
成立三年，一加的故事始终存在两个版本，轻蔑和意外并存。有人认为它年销量仅200万-300万部，其中三分之二左右在海外，国内市场销量在中国一年约4亿部的智能机总量中基本不值一提;有人则赞叹一加在国际市场建立起的品牌声势，受到国外一众高端、极客人士的热捧。
“在美国其实很难看到有一个中国品牌的产品能够获得这么大的关注和认可。”美国著名科技产品测评家Walt Mossberg（业内人称“莫博士”）说，“这是最有硅谷味的中国公司。”
在中国智能手机历史上，与一加同时期诞生的还有努比亚、IUNI、荣耀和ZUK等。它们有着相似的创立背景，都是传统手机厂商应对互联网冲击时紧急催生的婴儿。从销售表现上来看，华为的荣耀最成功，2013年底诞生后第二年销售额迅速达到24亿美元，之后又于2015年10月提前完成全年50亿美元的销售目标。对比之下，金立的IUNI已经关闭。
除上述传统厂商孵化的互联网品牌外，锤子、小辣椒、大可乐等也都是受到小米模式启发创立，如今大可乐已经倒闭，而魅族和锤子陷入巨额亏损的泥淖中。一位前金立人士向《财经》记者透露，在互联网手机最高峰，深圳至少有1000家注册手机企业，如今已大多不见踪影。荣耀几乎成为众厂商学习小米模式后，唯一冲出来的手机品牌。
一加手机没有荣耀那么闪耀的销售业绩，一年出货量不足300万部，在中国智能手机市场没有掀起任何波澜。但其特殊之处在于，华为和荣耀更多是母公司和子公司的关系，而一加更为独立，其与OPPO有着同样的控股股东――广东欧加通信科技有限公司。但是，OPPO并未对一加持股，也不参与一加的实际运营策略。
一加继承了OPPO的产品和管理理念，背靠OPPO强大的供应链，这是它得以在红海中存活、长大的原因之一，但更重要的是，一加所走的每一步都异于他人。
多数互联网手机品牌是先做ROM后做硬件，先做国内后做海外，先做线上再扩展线下，而一加的路径则完全相反。同时，它讲成了令不少中国手机企业羡慕的品牌和海外故事，甚至为中国公司出海提供了一款别致的样本。据《财经》记者了解，一加手机已经在2016年四季度实现盈利。
“我们从来没想过大赢。我经常跟我的同事讲，不要去学小米，你不是雷军，你怎么学也学不会。”一加创始人兼首席执行官刘作虎告诉《财经》记者，一加的一切源于产品。“如果一加突然死了，那一定是产品出了问题。”刘作虎说。 活下去
“我们跟OPPO在市场上其实是竞争关系。大家会说华为荣耀，但不会说OPPO一加”
一加的成立只用了一顿饭的时间。2013年8月18日，一席OPPO中高层在深圳欢乐海岸的俏江南餐厅里聚餐。这场饭局过后，包括张璇在内的五名OPPO老员工办好了离职手续。
一起吃饭的还有OPPO控股股东广东欧加通信科技有限公司董事会成员、原OPPO副总裁刘作虎等十余人。吃饭间隙，一位欧加董事会成员突然提议：“要不张璇，你来做这个新品牌的产品。”受到小米冲击，董事会正决意试水互联网。“我吃着吃着突然就愣住了。”张璇对《财经》记者回忆，这件事对于OPPO大部分员工来说毫无预兆。
张璇现任一加产品总监，和他一同在2013年8月18日饭局上接受任命的还有――负责研发的刘丰硕、负责国内营销的胡亮等。次日，负责海外营销的裴宇也离职OPPO加入一加团队，再加上创始人刘作虎，七个人组成一加最早期的创业团队。
小米是互联网手机的鼻祖，它开创的互联网模式的核心教义――低价格、高性价比、无品牌溢价。一加向小米学会了在网上卖手机，但是不认同其不赚钱卖硬件的商业逻辑。
相较大多数互联网手机，一加的定价高，一加1、2、3的定价分别为1999.99元、1999元和2499元。一加营销总监裴宇对《财经》记者说：“我们硬件从来都是赚钱的，这是我们的态度。”
刘作虎向《财经》记者表示，线上缺乏一个真正的高端品牌，当时大家觉得在网上买就是为了便宜，但是电商不意味着便宜和性价比，1999元可以为你带来更好的产品，他看到了这个价格空白和机会。他强调，一加明年还要涨价。 一加已经进入33个海外国家及地区，其海外市场销量占总销量的60%--70%
如果说一加作为独立公司成就了刘作虎个人创业的愿景和野心，那么创立新品牌试水互联网则更多源于弥漫在2013年中国传统手机厂商中的危机感。
2013年的中国智能手机市场正处于加速变革期，一二线城市智能机换机潮在这一年达到高峰。市场研究和咨询机构Gartner报告称，2013年全球智能手机销量首次超过功能机销量，共计售出9.68亿部，而中国智能手机销量增速达到86.3%。与技术迭代相伴的是，中国电商渠道崛起，以线上销售起家的小米，2013年出货量首次突破1000万门槛达到1870万部，较上年增长160%，一时风光无限。
互联网模式风起云涌，与之对应的传统厂商陷入前所未有的恐惧中，纷纷成立互联网子品牌或创立子公司开拓线上。
最早做出尝试的是中兴，它于2012年10月31日创立努比亚。这一风潮在2013年底达到顶点，11月15日金立推出IUNI，12月16日华为推出荣耀，12月17日刘作虎宣布一加成立。联想的ZUK于2015年5月28日最后一个推出。
根据市场研究机构IDC的最新报告，2016年三季度OPPO出货量2010万部，较去年同比增长106%，登顶销量榜首。多位接受《财经》记者采访的人士认为，2016年OPPO的市场表现和三四线城市的换机潮有关，而这正是OPPO的布局优势所在。
但对于享受三四线城市的线下销售红利，OPPO并未提前预知，这一销售业绩更没能缓解它几年前在面对线上渠道异军突起时的强烈恐慌。“那个时候你要知道它下单都是战战兢兢的。”刘作虎说。
成立之初，一加一直极力撇清和OPPO的关系。刘作虎曾多次公开强调一加并非OPPO子品牌，完全独立运营。刘作虎表示，在体制内创新，成功的可能性非常低，同时也不利于团队心态。一位一加早期员工对《财经》记者说：“它想保持自己的独立性，做一个国际化的很酷的科技公司。”
一加的运营主体是深圳市万普拉斯科技有限公司，万普拉斯是一加英文名Oneplus的中文音译。一加和OPPO拥有共同的控股股东――广东欧珀电子工业有限公司，现改名为广东欧加通信科技有限公司。OPPO并未对一加持股。
欧加董事会为一加提供资金支持指的是注册资本5000万元人民币，之后一加资金自行运转，董事会未持续输血。成立三年，一加第一年和第三年盈利，第二年基本持平。
“我们跟OPPO其实在市场上是竞争关系。”一位一加的员工告诉《财经》记者，对比荣耀，其在市场营销上最核心的是他们透支华为的品牌影响力，但是一加和OPPO区分得很清楚。大家会说华为荣耀，但是不会说OPPO一加。
除了财务投资外，OPPO对一加最大的扶持在于供应链。刘作虎对《财经》记者表示，一加的供应链和OPPO是共用的。
2016年手机供应链资源紧缺，供应端资源大幅向大厂商聚拢，小厂商生存压力倍增。供应链资源紧张最直接的原因是，市场对2016年手机销售情况的错误预估，实际需求增长高于预期。
江元集团深圳市隆科电子有限公司总经理王青告诉《财经》记者，2016年手机供应链主要缺货的是内存和屏幕，供应链厂家会优先供货给一线厂商如华为、OPPO和vivo，资源紧张对他们的影响主要体现在成本涨价，但是对于二三线品牌，资源紧张的直接影响就是拿不到货。
“当上游供应链的资源很丰富的时候，对我们这些品牌商来讲压力就不是太大，一旦上游的供应链缺货，就会选我供谁不供谁，我肯定保留我认为有前途的，如果我看不上你，你的货都拿不到。”智能手机创业公司小辣椒创始人王晓雁对《财经》记者说。
在行业集中化的趋势下，多位接受《财经》记者采访的人士认为，每年1000万部出货量成为中国手机品牌的分水岭，核心原因是没有足够大的体量，品牌在供应端话语权弱。“今天的手机行业很残酷就在这，你必须要做到有能力面对一个千万级甚至上亿的用户，否则其实你没法生存。”一位小米员工告诉《财经》记者。
“要么就像一加一样，供应链体系都是和OPPO共享，否则正常研发一部手机，你要是想做得不错，研发成本至少在5000万元往上，这是非常夸张的，不是一个小厂商能轻易玩的游戏。”一位魅族员工对《财经》记者说。
《财经》记者实地考察位于东莞的OPPO手机工厂，该工厂共有四个车间，一个月能生产500万-600万部手机，运营成本为60万-70万元/月。工厂共6000余名员工，其中1000名是一加手机的生产工人，他们每天工作八个半小时。该工厂由OPPO自建，一加是从OPPO手上租来一部分，工人的工资全部由OPPO先发放，之后一加再同OPPO结算。
目前一加手机的生产流水线，每小时能生产125部手机，一条生产线有24名员工。包括测试，生产一部一加手机需要23道工序。
一位资深手机界人士向《财经》记者透露，一加X的尾货最后是OPPO帮一加清理的，清理方式是OPPO出了A30手机。
“他们的存在有他们存在的价值和意义，你可以理解为董事会对线上的学习和试水，我们现在线上没多少量，第二个海外市场它确实口碑很好。”一位接近OPPO的人士说，“但一加竟然在竞争这么激烈的2016年实现盈利了。”
没有OPPO供应链的支持，一加的故事讲不下去，其他人更学不来。但这并不是一加能够活下来的全部原因。“OPPO的确给了我们供应链的支持，但一加一直在为活下去做着艰难的努力，而这是谈论一加更有意义更值得去关注的地方。”一位一加员工说。 刘作虎的本分
刘作虎认为一加的核心竞争力之一在于文化，而这种文化的核心是本分――这也是OPPO的企业文化
刘作虎最近一次发火是在一个礼拜一的例会上，他发现一款团队新开发的软件，在座高管都没有用过，一时间火冒三丈。他告诉自己要忍住、要忍住，最后终于还是失败了。刘作虎拍响了桌子。
“其他的我都能够饶恕，但是跟产品相关的这种事情，我绝对不允许出现。” 虽然已经过去好几天，刘作虎说起这件事还是不太高兴。
一位已经离职的一加营销部员工告诉《财经》记者，大多数时候刘作虎都很随性，甚至穿着拖鞋上班，没有任何领导的感觉，更像一个产品经理，但是一旦你犯了他不能容忍的错误，后果会非常恐怖。
所谓“不能容忍”指的是――很低级、很丢人，或者说没有逼格。比如他会亲自检查自己的每一条微博，曾多次因为一个错别字或者图片分辨率不够，怒不可遏地冲进营销部大发雷霆。
“Pete（刘作虎）不是一个传统意义上好的老板，他是一个充满瑕疵但是有人格魅力的人。他会有很多明显的性格缺点，比方发火、说脏话，他从来不掩饰他的缺点，是一个情绪写在脸上的人。”张璇这样评价他的老板。
刘作虎41岁，看上去容光焕发，他的脸上常年挂着一丝微笑。他自己说，“微笑”不一定是因为开心，而更多是出于习惯。他自称性格内向，很多时候不愿意在公众前露面，他自嘲不擅长说精炼的漂亮的话，他向员工传递理念的方式就是和员工泡在一起反复地说案例。“理解了没有？没理解，下次再跟你聊，慢慢就理解了。”他说。
一加海外的负责人裴宇，今年27岁，北京出生，纽约生活两年，之后在瑞典长大，具有多元化的成长背景，他23岁时在OPPO建立起第一支外籍团队，之后一加的海外营销由他全权负责。他相当于一加在海外的代言人，由于负责全球团队，裴宇40%的时间都在深圳以外出差。一位裴宇的好友告诉《财经》记者，即使在深圳，裴宇也住在Airbnb，所有的随身物品不过两个行李箱――一个托运箱、一个登机箱。
裴宇告诉《财经》记者，一加最初想把主战场放在国内，海外市场只是当作实验品，加上没有钱，所以才会使用这么激烈的方式以获得关注度。“一开始国外就是一个颠覆者的形象，很酷的颠覆者的形象。”他说。
除了营销迅速抓住海外用户眼球之外，一加海外市场成功的另一个原因是最初选择和CM（CyanogenMod）合作，而其国内用的是Color OS。其实选择CM很大程度是因为一加经费有限，还没有做自己的ROM，而CM最接近原生安卓，更容易被海外用户接受。
不过后因CM与Micromax签署排他协议，一加与CM终止合作，一加推出了自己的ROM――氧OS和氢OS――前者面向海外，后者面向国内。刘作虎告诉《财经》记者，目前两个ROM已经合并，只是桌面不同。
对比一加在国内的表现，一加于2013年12月宣布成立，事实上错过了中国互联网手机发展的最佳机遇。刘作虎认为，小米能够在国内迅速取得成功的核心是时机，其定价具有独特性，能够迅速掌握口碑，传播成本也比现在低很多，但是一加在海外恰好撞上了对的时间点和机遇。
进入海外，一加的价格档位在苹果、三星之下，而1500-2500元这个价位刚好是欧美市场的一个空白区，一加填补了这一空白，成为性价比最高的安卓高端手机。
在芬兰，一加与电信运营商ELISA合作，自一加3上市起连续3个月销售全渠道排名第一。“芬兰是诺基亚的故乡，芬兰人依然对诺基亚有着很深的感情，当一个保守的国家向OnePlus敞开了怀抱， 对我们来说是一种鼓舞。”一位一加员工说。
大多数中国品牌进入印度时，因印度消费能力弱，选择以低端产品进入，但是一加仍然以高端旗舰机进入，例如一加3在印度的最新售价是27999卢比（折合人民币2800元人民币），而印度是一加增长最快的海外市场。
“其实就是不小心风吹到你该吹去的地方。”裴宇说。
“在我看来很多事情是必然形成的，我在很多年前做蓝光的时候，我给内部人说了一句话，我们这个体系做海外能做成，很少有品牌可以做成功，原因是什么呢？因为我们的价值观跟海外的、西方的主流价值观是一致的。”刘作虎说。
一位一加产品部员工对《财经》记者说，他不明白为什么锤子不做海外，他认为海外用户更容易为好的设计买单。罗永浩曾告诉《财经》记者，不是所有企业都有裴宇这样的人。
现在，一加已经进入33个海外国家及地区，其海外市场销量占总销量的60%-70%。
和最初把海外当作试验田不同，一加调整了自己的市场策略。其一，一加把海外和国内两个营销团队合并成一个，全部由裴宇负责;其二，一加的市场重心从中国转移到海外。“看整体的话，如果我们把精力放在印度和欧洲的话，可能会对我们稍微好一点，中国的竞争还是比较激烈的。”裴宇说。
“中国的问题是没有质量高、品牌时尚的安卓手机，但是你可以说美国人是支持一加的，认为一加是‘The Apple of Android’。”中国首创董事长Peter Fuhrman告诉《财经》记者，这是一加最大的成功之处。
美团大众点评CEO王兴曾多次公开表示，中国互联网公司已经进入“下半场”，“下半场”的三大路径分别是高科技、“互联网+”和国际化。中国互联网公司出海已经成为必然趋势之一，在此过程中，一加或可成为一款别致的样本。
不过也有人对此表示质疑。一位负责海外业务的手机界人士告诉《财经》记者，即使是海外，一加的影响力也非常有限，只是集中在一个小圈子内，难以成为大众品牌。
2013年到2016年，是手机行业风云激荡的三年，从两年前的互联网思维到如今的线下为王，新品牌大量涌现，失败者黯然出局。
手机故事范文3
关注细节；在现实中，很多促销员不能领会“主动热情”其中的精髓，以为热情就是要满面笑容，要言语主动。其实这并不准确，什么事情都要有个度，过分的热情反而会产生消极的影响。热情不是简单地通过外部表情就能表达出来的，关键还是要用心去做。所谓精诚所至，金石为开，随风潜入夜，润物细无声，真正的诚就是想顾客所想，用企业的产品满足他们的需求，使他们得到利益。
借力打力；销售就是一个整合资源的过程，如何合理利用各种资源，对销售业绩的帮助不可小视。作为站在销售第一线的促销员，这点同样重要。我在做促销员的时候，经常使用一个方法，非常有效，那就是和同事一起演双簧。特别是对一些非常有意向购买的顾客，当我们在价格或者其他什么问题上卡住的时候，我常常会请出店长来帮忙。一来表明我们确实很重视他，领导都出面了。二来谈判起来比较方便，只要领导再给他一点小实惠，顾客一般都会买单，屡试不爽!当然，如果领导不在，随便一个人也可以临时客串一下领导。关键是要满足顾客的虚荣心和爱贪小便宜的坏毛病。
见好就收；销售最惧的就是拖泥带水，不当机立断。根据我的经验，在销售现场，顾客逗留的时间在5-7分钟为最佳!有些促销员不善于察言观色，在顾客已有购买意愿时不能抓住机会促成销售，仍然在喋喋不休地介绍产品，结果导致了销售的失败。所以，一定要牢记我们的使命，就是促成销售!不管你是介绍产品也好，还是做别的什么努力，最终都为了销售产品。所以，只要到了销售的边缘，一定要马上调整思路，紧急刹车，尝试缔约。一旦错失良机，要再度钩起顾客的欲望就比较困难了，这也是刚入门的促销员最容易犯的错误。
手机故事范文4
2006年中期，共有240只基金公布了上半年业绩报告，其中包括183只股票混合型基金、32只债券保本型基金以及25只货币市场基金，240只基金上半年共实现收益546.05亿元，潜在收益489.87亿元，总的经营业绩高达1035.91亿元，实际收益占52.71%，潜在盈利为47.29%。
而2005年全年基金业则实现收益-8.63亿元，未实现的收益为125.86亿元，总经营业绩为117.23亿元。显然，在2006年上半年大盘大幅上扬的带动下，基金通过积极调仓，经营业绩较2005年末巨幅增长。
偏股基金业绩领先
从各类型基金表现来看，股票型和混合型基金仍然是影响业绩变化的主导因素。2006年中期，股票型和混合型基金的未实现收益为476.56亿元，较2005年末期的122.03亿元大幅上升；已实现收益却从2005年的亏损60.74亿元变为实际盈利506.68亿元，经营业绩出现了惊人的上涨。
而从2006年盈利结构看，股票混合型基金兑现收益和未实现收益各半，说明基金仍持有谨慎的投资策略，对于看好的股票长期持有，而对那些获利丰厚、明显高估的股票及时获利了结。
冰火两重天。上半年货币基金的经营业绩却缩水了一半，大量赎回是货币市场基金整体经营业绩下降的重要因素。2006年中期，货币市场基金实现收益20.12亿元，较2005年底的42.01亿元下降了52.11%。可见，牛市中货币市场基金未能得到投资者的重视。
债券型和保本型基金经营业绩也略有提升，虽然债券市场走走势较弱，但是它们在股票市场上取得了不错的成绩。2006年中期，已实现盈利19.25 亿元，较2005年末上升了90.59%，未实现收益也大幅上升，从2005年末的3.83亿元上升至13.30 亿元，整体业绩上升133.67%，上半年整体操作较为成功。
而在股票型以及混合型基金上半年业绩大幅增长的背后，则是股票收入有效提高的推动。2006年中期，股票与混合型基金股票收入为480.42亿元，而2005年末为亏损，业绩明显提升。而债券收入大幅下降，从2005年的20.43亿元下降到7.27亿元。此外，得益于2006年上半年权证市场的火暴，权证收入提升迅速，达到37.98亿元。
基金效益提高
从基金中报中，基金投资股票的周转率、超额收益率等指标有明显提高。
股票周转率的高低反映出基金买卖股票的频率，周转率越高说明基金的操作风格越积极主动，甚至采用了较多的波段操作，反之则说明基金倾向采用买入持有策略，注重中长期回报。如果基金指数化投资、并采用买入并持有策略，那么，基金获得的收益就应该是指数的收益。而基金的超额收益则来自于基金选股或者选时（波段操作），投资者通常期望基金对股票的投资周转能带来更多的超额收益。
2006年上半年，股票混合型基金的股票周转率显著提高，股票周转率加权平均从2005 年下半年的2.29上升到2006年上半年的3.95，说明2006年上半年股票混合型基金看好股票市场，对股票资产采取较高频率的操作，用以获取超额收益。
从业绩表现上来看，2006年上半年，虽然净值增长率的绝对水平大幅提高近8倍，但其超额收益高达22.58% ，这在一定程度上说明基金2006年上半年的主动操作取得了不错的回报。
投资者各有偏好
对于封闭式基金的持有人结构，2006年中期持有人结构较2005年年底没有较大变化。机构和个人投资者持有比例分别为55.67%和44.32%，机构投资者的比例上升了4%。封闭式基金单户规模微幅上升0.35万份，部分个人投资者退出了市场，封闭式基金的投资集中度有所提高。
而对股票与混合型开放式基金来说，个人投资比例高于机构投资比例，两者分别为58.51% 和41.49%。与2005年年底相比，个人投资比例下降了11.16个百分点，基金单户规模微幅上升，从5.98万份上升到6.07万份。股票混合型基金的总份额出现了较大幅度的缩水，其中机构投资者的份额减少了35.86%，个人投资者的份额减少了59.11%，因此，股票混合型基金机构投资比例的上升可能是被动式上升。这也在一定程度上说明在市场上升的阶段，个人投资者更倾向短期投资。
而对新股票与混合型开放式基金来说，个人投资者的比例远高于机构投资者，说明个人投资者对基金投资有畏高心理，因此更喜欢投资价格低廉的新基金。
对于债券和保本型基金而言，投资者结构变化微小。个人投资比例仍远远高于机构投资比例，两者分别为78.21% 和21.79%。与2005年底相比，个人投资比例下降了0.33个百分点。
由于债券型基金遭较大比例赎回，使得基金单户规模从5.74万份快速下降到1.79万份。从赎回比例看，机构和个人投资者的赎回比例相近，说明机构和个人投资者对老的债券型基金的投资策略较为一致。而对新债券与保本型开放式基金来说，个人投资者的热情远高于机构，在低风险品种投资方面个人投资者更为喜好。
对于货币市场基金来说，个人投资比例也仍然高于机构投资，两者分别为56.49%和43.51%，与2005 年年底相比，个人投资比例上升了4.76个百分点。由于货币市场基金赎回严重，基金单户规模从17.67万份下降到12.40万份。由于股票市场的火暴，货币市场基金受到冷落在2006年中期货币市场基金的赎回潮中，机构投资者赎回比例为46.82%，个人投资者赎回比例为35.56%。
机构博弈封闭式基金
从封闭式基金十大持有人变化来看，2006年上半年，以保险公司、社保基金、基金为主的机构投资群体采取了增持态势，而以QFII、券商、个人和信托财务及大型企业为主的投资群体采取了减持态势。
从增持情况来看，增持力度最大的是保险公司。保险公司持有封闭式基金从2005年末的241.65亿份上升至2006年中期的259.39亿份，增持比例为7.34%，持有比例从2005年末的29.58%上升至2006年中期的31.94%。
其中，保险公司持有小盘基金的份额从2005年末的50.61亿份上升至2006年中期的66.14 亿份，增持比例为30.69%。保险公司持有大盘封闭式基金的份额从2005年末的191.05亿份上升至2006年中期的193.24亿份，增持比例为1.15%。虽然，保险公司持有的小盘基金绝对份额仍然低于大盘基金，但其增长速度却非常快。
增持份额第二的是社保基金。其持有基金份额从2005年末的7.35亿份上升至2006年中期的14.53亿份，增持比例达97.69%。
其中，社保基金持有的小盘基金从2005年末的4.01亿份上升至2006年中期的4.58亿份，持有大盘基金从2005年末的3.34亿份上升至2006年中期的9.96亿份。很显然，与保险公司不同，社保基金持有的大盘基金无论是绝对量还是增长速度均高于小盘基金。
从持有的品种来看，社保基金对小盘基金仍采取了普遍撒网的投资策略，共持有20只小盘基金，而在大盘封闭式基金的投资上也明显增加了投资品种，目前持有15只大盘基金。
最后，基金本身也对封闭式基金进行了增持，其持有封闭式基金份额从2005年末的1.61 亿份上升至2006年中期的3.91亿份，增持比例高达142.86%。其中持有大盘基金0.85亿份，持有小盘基金3.06亿份，基金对封闭式基金的增持以大盘封闭式基金为主。
而从减持情况来看，包括信托、财务公司、投资公司以及大型企业在内的其他机构对封闭式基金的减持最大。与2005年末相比，共减持封闭式基金3.53亿份，其中，减持大盘基金4.67亿份，增持小盘基金1.14亿份。
其次，QFII和证券公司对封闭式基金也采取了小幅减持的态度。其持有封闭式基金份额减持了1.46亿份，以小盘封闭式基金为主。其中，QFII大量减持了小盘封闭反而增持了大盘封闭式基金。此外，QFII的投资品种基本采取了普遍撒网的投资策略，持有了的封闭式基金从2005年末的35只上升到了2006年中期的39只。可见，QFII逐步将封闭式基金投资纳入到其资产配置中。
手机故事范文5
关键词：可转换债券，可转债股性，转股，转股收益
引言
拟发行可转债对股票价格的影响是国外研究的重点，多数学者称之为宣告效应。国外学者研究主要分为两个方向：美国可转债市场和美国以外的可转债市场。
Abhyankar和Dunning（1998）对英国市场1986年至1996年间三种不同类型的可转换证券宣布发行后对公司价值的影响进行研究表明，不同类型的可转换证券宣布发行对股东财富都有明显的负的影响。Burlacu(2000)研究了141个法国可转债发行公告与股权成分的关系，研究结果指出可转债发行公告意味着显著的负市场反应。Greiner、Kalay和Kato(2001)对1982年至1992年1357个日本的可转换债券进行了研究，发现在宣布发行可转换债券之后，公司股票价格会有不显著的正的反应，有时会有显著的正的反应，平均异常收益率为0.23%。
孟辉、徐峰（2004）以2004年底已发行上市的31只可转债发行公司为研究对象，得出公司可转债发行公告并不能带来异常收益率，但在区分股性与债性的情况下发现，显股性转债发行公司可转债发行公告能给正股带来显著的超常收益率，15天累计超额收益为4.09%，而显债性转债发行公司则刚好相反，15天累计超额收益为-5.37%。
目前，国内外尚无人对转债自身在特定时期出现的异常收益即价格异常变化的情况进行实证，本文试图对此进行实证，并在区分股性与债性的情况下进行进一步分析，以发现股性与债性不同下可转债定价特征的不同，并对其进行解释。
研究方法
本文采用事件研究法，分析事件是否对转债价格产生冲击而产生异常收益。基本原理是，在事件窗口内估计出由于事件发生而带来的非正常收益率，并检验此非正常收益率是否显著不为0，以确定该事件对转债价格是否有显著冲击。若有显著冲击，研究影响冲击的因素。这里，将转债上市和转股日定义为事件。
研究异常收益就需要估计正常收益，t时刻第i只转债收益率为：Rit=logBit-logBit-1，Bit为转债价格。
定义τ=0为事件发生日，τ=T0+1至τ=T1为估计窗口，τ=T1+1至τ=T2为事件窗口，τ=T2+1至τ=T3为事后窗口。
采用市场模型，对估计窗口转债收益率与市场组合收益率进行回归分析，Rit=αi+βi·Rmt+εit。然后，利用估计的与，计算事件窗口的“正常收益”，即，由此得出事件窗口的异常收益率：。
根据事件窗口的异常收益（ARit）、对转债加总的异常收益（），得出对时间加总的累计异常收益（），从而得出转债上市初期及转股日前后累计异常收益的变化情况。
为简便起见，采用T检验法。样本转债在事件窗口的“平均累积异常收益”表示为：，N为样本转债数目。统计检验为：。统计量T为：，S为样本的标准差。通过上述T检验值，判断CAR是否显著不为零。
实证结果与分析
一、转债上市初期及转股日前后的异常收益
取至2005年3月1日前进入转股日且未到期的沪深24只上市转债为研究对象，研究其在上市初期及转股日前后异常收益。表1为24只样本转债相关情况。
表1样本转债相关情况
名称
上市日
转股日
到期日
名称
上市日
转股日
到期日
民生转债
2003-03-18
2003-8-27
2008-02-27
歌华转债
2004-05-28
2004-11-12
2009-05-11
水运转债
2002-08-28
2003-8-13
2007-08-12
营港转债
2004-06-03
2004-11-20
2009-05-19
云化转债
2003-09-25
2004-3-10
2006-09-09
江淮转债
2004-04-29
2004-10-15
2009-04-14
西钢转债
2003-08-26
2004-2-11
2008-08-10
侨城转债
2004-01-16
2004-7-1
2006-12-31
雅戈转债
2003-04-21
2003-10-3
2006-04-03
铜都转债
2003-06-04
2003-11-21
2008-05-20
复星转债
2003-11-17
2004-4-28
2008-10-27
燕京转债
2002-10-31
2003-10-16
2007-10-16
阳光转债
2002-05-16
2003-4-18
2005-04-18
丰原转债
2003-05-20
2003-10-27
2008-04-23
桂冠转债
2003-07-15
2004-6-30
2008-06-29
华菱转债
2004-08-03
2005-1-16
2009-07-16
山鹰转债
2003-07-01
2003-12-16
2008-06-15
华西转债
2003-09-16
2004-3-1
2008-08-31
华电转债
2003-06-18
2003-12-3
2008-06-02
金牛转债
2004-08-26
2005-2-11
2009-08-11
国电转债
2003-08-01
2004-1-18
2008-07-17
首钢转债
2003-12-31
2004-6-16
2008-12-15
邯钢转债
2003-12-11
2004-5-26
2008-11-25
丝绸转2
2002-9-24
2003-3-10
2007-9-9
数据来源：凯龙财经转债评价暨分析系统。下同。
定义估计窗口为转债上市后第31至第80个交易日，事件窗口为上市后20个交易日及转股日前后各20个交易日。图1为上市初期及转股日前后转债累计异常收益情况。
表2为转债上市初期及转股日前后平均累计异常收益ACAR对应的T检验值。
表2上市初期及转股日前后转债平均累计异常收益ACAR对应的T检验值
上市初期
转股日前后
时间
ACAR
T
时间
ACAR
T
时间
ACAR
T
1
0.001245
0.658362
-20
0.002126
1.352235
1
0.011313
1.785284
2
0.001462
0.62062
-19
0.003167
1.233627
2
0.005655
0.75999
3
0.002031
0.5981
-18
0.006759
2.107224
3
0.00779
1.130561
4
0.003225
0.927948
-17
0.008437
2.327104
4
0.007384
1.054567
5
0.003203
0.813032
-16
0.009212
2.169901
5
0.008943
1.120357
6
0.004746
1.085145
-15
0.009477
2.192604
6
0.010645
1.358632
7
0.004013
0.934619
-14
0.010625
2.186494
7
0.012697
1.52865
8
0.003499
0.879231
-13
0.010543
2.427625
8
0.014512
1.571364
9
0.003207
0.741334
-12
0.009125
1.95051
9
0.017672
1.722896
10
0.002043
0.462087
-11
0.006227
1.351199
10
0.016684
1.720501
11
0.001338
0.283804
-10
0.005831
1.327685
11
0.016081
1.766636
12
0.002462
0.482826
-9
0.008884
1.981773
12
0.016512
1.858297
13
0.003409
0.670189
-8
0.008322
1.81442
13
0.017023
1.884268
14
0.004835
0.812903
-7
0.010599
2.230125
14
0.016939
1.727282
15
0.004001
0.664367
-6
0.010026
2.399439
15
0.016431
1.594671
16
0.00605
0.852988
-5
0.011
2.488982
16
0.016181
1.523866
17
0.007364
0.944735
-4
0.00922
1.726116
17
0.017113
1.543034
18
0.008758
1.092626
-3
0.010636
1.793523
18
0.020451
1.7943
19
0.007513
0.927001
-2
0.011548
1.919174
19
0.020286
1.680898
20
0.006663
0.800549
-1
0.012028
1.718828
20
0.021638
1.856058
t0.95(24)=1.7109，t0.975(24)=2.0639，t0.99(24)=2.4922。
由t检验临界值可看出，转债上市初期异常收益不明显，转股日前后存在异常收益。
二、显股性转债异常收益显著
为进一步研究，对转债按股性进行分组。Delta指标不仅包括条款信息，而且包括公司股价P、公司股价长期波动率等信息内容。因此，用Delta代替股性，根据Delta（20日历史波动度）指标值的相对大小，把样本转债分成股性组与债性组各12只。如表3、图2所示。
表3样本转债按Delta分组情况
上市初期分组情况
转股日前后分组情况
股性组
债性组
股性组
债性组
转债名称
事件窗口
Delta均值
转债名称
事件窗口
DELTA均值
转债名称
事件窗口
Delta均值
转债名称
事件窗口
DELTA均值
首钢转债
0.69603
华菱转债
0.21757
复星转债
0.755865
华电转债
0.35176
侨城转债
0.62489
营港转债
0.206345
云化转债
0.744583
水运转债
0.32897
民生转债
0.590715
歌华转债
0.197915
金牛转债
0.684568
歌华转债
0.208608
邯钢转债
0.572135
西钢转债
0.18977
铜都转债
0.655903
山鹰转债
0.12884
金牛转债
0.549915
阳光转债
0.16357
民生转债
0.601408
营港转债
0.046928
江淮转债
0.522795
丰原转债
-0.08424
侨城转债
0.529793
丝绸转2
-0.03157
铜都转债
0.4758
燕京转债
-0.13333
邯钢转债
0.527078
燕京转债
-0.07057
国电转债
0.463825
桂冠转债
-0.18303
西钢转债
0.491618
丰原转债
-0.20141
雅戈转债
0.44897
山鹰转债
-0.18999
阳光转债
0.486953
桂冠转债
-0.21503
水运转债
0.43025
丝绸转2
-0.19716
首钢转债
0.468455
华菱转债
-0.23197
华电转债
0.427125
云化转债
-0.42125
国电转债
0.416705
江淮转债
-0.49141
复星转债
0.31559
华西转债
-1.47285
雅戈转债
0.360338
华西转债
-1.13027
由图示所示的统计结果知，上市初期与转股日前后股性组累计异常收益非常明显。统计检验（数据略）显示，股性组在转股日前第5至第9日，以及第12至第17日，T检验值都超过2，且在转股日前第5、6日T检验值甚至超过3，通过显著性检验。而上市初期债性组累计异常收益在大多数交易日为负值。
三、解释与说明
下面利用主成分分析法与因子分析筛法筛选出影响可转债股性与债性的两个层次因素（条款因素与基本面因素）的4因子样本值（赎回因子、回售因子与现金流因子、营运因子），对上市初期及转股期前后的累计异常收益进行回归，以大致说明它们之间存在的关系。
通过建立可转债累计异常收益值与各因子之间的回归关系，可以确定它们之间存在的数量关系。在代入相关数据之前，为了保证与各因子之间在量纲和量级方面的可比性以便于回归，同样对累计异常收益数据进行了标准化处理。
根据上市初期累计异常收益与各因子样本值得出了如下的回归方程：
CAR=0.538286*XJL-0.28252*YY-0.080804*SH+0.161388*HS+ε
其中：CAR代表累计异常收益；
XJL代表现金流因子；
YY代表营运因子；
SH代表赎回因子；
HS代表回售因子；
ε代表残差。
表4样本转债上市初期累计异常收益与各因子回归的相关指标
Variable
Coefficient
Std.Error
t-Statistic
Prob.
现金流因子
0.538286
0.171735
3.134394
0.0055
营运因子
-0.28252
0.172177
-1.640870
0.1173
赎回因子
-0.080804
0.173413
-0.465966
0.6465
回售因子
0.161388
0.171885
0.938933
0.3595
R-squared
0.420403
Meandependentvar
-7.17E-09
AdjustedR-squared
0.328888
S.D.dependentvar
1.000000
S.E.ofregression
0.819215
Akaikeinfocriterion
2.595829
Sumsquaredresid
12.75114
Schwarzcriterion
2.793307
Loglikelihood
-25.85204
Durbin-Watsonstat
0.851353
由表4可以看出，和大多数类似的研究结果一样，回归的结果并不理想，但还是可以说明一些问题。上市初期累计异常收益与现金流因子成显著正相关，表明现金流越充足，可转债异常收益越明显，从而可转债价格上升越明显。上市初期累计异常收益与营运因子成非显著负相关，表明资产周转率越高，则公司规模越小，可转债异常收益越负，从而可转债价格出现下降。笔者把上市初期累计异常收益中4因子不能解释的部分都归为市场的非有效性与投资者心理因素的影响。可以看出，在上市初期，可转债累计异常收益部分由可转债本身因素来决定，部分由市场的非有效性与心理因素来决定，也就是说，面值为100元/张的转债在上市初期，需要由本身因素与市场的非有效性及心理因素重新定价。
根据转换期前后累计异常收益得出了如下的回归方程：
CAR=-0.29215*XJL+0.095541*YY+0.163536*SH-0.06517*HS+ε
表5样本转债转换期前后累计异常收益与各因子之间回归的相关指标
Variable
Coefficient
Std.Error
t-Statistic
Prob.
现金流因子
-0.29215
0.210366
-1.388771
0.1810
营运因子
0.095541
0.210907
0.453000
0.6557
赎回因子
0.163536
0.212420
0.769869
0.4508
回售因子
-0.06517
0.210549
-0.309522
0.7603
R-squared
0.130326
Meandependentvar
8.13E-09
AdjustedR-squared
-0.006991
S.D.dependentvar
1.000000
S.E.ofregression
1.003490
Akaikeinfocriterion
3.001615
Sumsquaredresid
19.13284
Schwarzcriterion
3.199092
Loglikelihood
-30.51857
Durbin-Watsonstat
0.425176
由表5可以看出，整个线性方程的拟合优度水平非常低，说明该模型的解释能力值得怀疑。由此可以认为，转换期前后的累计异常收益完全是由市场的非有效性与心理因素决定的，也就是可以说，在转换期前后，由于转债上市已久，公司基本面信息与转债条款信息已基本在定价中得到反映，从而转换期前后累计异常收益完全与这些信息无关，可转债价格的异常变化与这些因素无关。当然，进入转股期后，由于可转债理论价值会上升，从而也会带动可转债市价上升。
参考文献：
[1]Abhyankar,A.,Dunning,A..WealthEffectsofConvertibleBondandConvertiblePreferenceShareIssues:AnEmpiricalAnalysisoftheUKMarket,JournalofBanking&Finance,1999,23:1043-1065.
[2]Burlacu,R..NewEvidenceonthePeckingOrderHypothesis:theCaseofFrenchConvertibleBonds,JournalofMultinationalFinancialManagement,200010:439-459.
手机故事范文6
吉首市是湘西土家族苗族自治州首府，位于湖南省西部，武陵山脉东麓，湘、鄂、渝、黔四省市边区中心。吉首地处张家界至凤凰这条国家黄金旅游大通道中心点，旅游资源十分丰富，境内山川秀丽，风情独特，其境内的矮寨德夯是国家级风景名胜区，位于吉首市区的乾州古城是湖南省级历史文化保护区，距今有4200年历史，是湘西四大古城之一。
Q1：湘西苗鼓文化独特特点？吉首鼓文化在全省乃至全国的地位怎样？
A：苗族是一个经历过苦难的民族，也是一个内部很团结的民族，这种团结就体现在苗鼓上――对于别的鼓来说，一个人打就可以了，但是苗鼓还要有人配合打边鼓。
最能反映湘西鼓舞文化内涵的就是――鼓舞图徽，这不是我们现代人创造的，而是传承下来的，它的中间是象形会意文字，共同组成了鼓舞图徽，最中间的字是“鼓”字，上下两个字是戴斗笠的“男”人，在那里半蹲着记事，左右两边是“女”人，手里拿着鼓槌，在那里擂鼓而歌，图徽显示的是这样一种场景，所以苗鼓和其它的鼓是不一样的。
关于吉首鼓文化的地位，我不敢说它是如何厉害，但是你在网上搜索关键词“吉首”或者“鼓文化”，找到的肯定是关于“湘西鼓舞”、“吉首鼓文化节”的内容，这也是让我们自豪的地方。湘西鼓文化，它有民族的自信和自觉在里面。吉首是名副其实的天下鼓乡，不用打造，它就是。
Q2：吉首鼓文化节有一系列的活动，其中有悬赏5万元大奖的旅游文化纪念品创意大赛，为什么会在旅游节庆中设立这样的一个设计大赛的环节？
A：苗族湘西鼓文化发展到今天，除了能够愉悦我们的心情，给我们增强民族自信、强身健体之外，它还要与市场接轨，既能自娱自乐又能实现它的价值，一边玩文化，一边能养活自己，这样的结合是我们一直在寻找的切入点，是我们一直希望能够做到的。让非物质文化遗产活起来，传承有了，发展有了，与市场接轨有了，它存在下去，让世界各地人们感受到鼓舞文化存在的价值。
Q3：作为湘西土家族苗族自治州首府，吉首有丰富的文化、旅游资源，您能否向中外游客推荐一下到吉首可以到哪儿玩，怎么玩？
A：首先整个武陵山区是我们国家的“绿心”，吉首的生态文化、民族文化是无法复制。吉首主打旅游品牌是建立在“南城北山，谷桥居其间”之上的，南城就是凤凰古城，北山就是张家界，谷桥就是矮寨大桥。矮寨大桥的建立，把凤凰和张家界这两个具有国际声誉的旅游地连接起来。
来到吉首，有三条乡村黄金旅游线路，不可错过：一是以坪朗村、德夯苗寨、矮寨大桥为主线;二是以石头苗寨“齐心村”和乾州古城为主线;三是结合泸溪、沅水、酉水风光带的自然生态线。此外，来到吉首可以看到很多特色苗寨民居。
