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投资风险控制范文1
政策风险因素主要为：产业政策风险、政府和投资者目标的协调、税收制度的风险。1、产业政策风险国家往往会对矿业生产制定一系列的优惠政策，如今年来国家对煤层气产业的各类优惠政策，加大了煤层气的开发力度，但是，同时国家也能出台一些影响矿产资源开发利用的政策，大大的限制了一些矿产企业的经营生产。2、政府和投资者目的协调政府和投资者的目的就是实现利益最大化。投资者的目的就是追求快速收回本金，取得更多的资金回报，而政府的目的是最大限度的增加税收，并为社会提供一些新的就业市场，矿产是固定存在的，在投资前可能会受到当地政府的某些条件，也加大了投资的风险。3、税收制度的风险国家对税收制度的调整，直接影响着矿业投资的风险性，如，在煤层气产业中，国家几乎免收增值税，这样减少了税收的政策就能给投资者带来更多的收益，然而国家可能加大对某项矿产的税收力度这样就制约了矿产的开发，加大了投资风险。
二、环境风险因素
在矿业的开采过程中，往往会带来对当地环境的生态土壤带来破坏，如阜新海州露天矿，不但对山体和水体进行了破坏，直接产生了一个长约4公里，宽约2公里的人工矿坑，严重的破坏了当地环境。破坏环境在做到环境恢复就要付出很大的投入，且难度极大。使投入成本增加。
三、维简风险
矿山开采需要不断对工作场地进行拓展，通过不断的纵向和横向的拓展来弥补储量的不足，足够的矿产资源才是矿产企业的基本。而随着不断的破坏土地，矿业企业就要将这些基本建设就必须以一定的比例贯穿矿业生产的整个过程，也就需要源源不断资金流入，确保维持企业的简单再生产，但，维简投入的开拓工程，但是却没有很大的收益，很大程度上减少了项目的收益。
四、风险控制战略
(一)地质风险控制战略
1、直接去的采矿权已经形成的采矿区的矿产资源都是经过多种地勘手段的精细操作后已探明的矿区。可以通过向政府直接申请，有偿取得；也可以向合作伙伴处购买或出资或借用。2、申请探矿权并投资勘查对于一些经过初步地质工作的前景较好，矿体突出等地区。向政府申请探矿权，投入一定资金，得到实际情况后再进行开采。这样减少了购买采矿区的费用，仅仅作为勘查资金投入，有效的降低了风险，同时当风险出现时也能及时停止投入进而收回投资。3、尽量多选取优质资源通过获取优质的资源，能够减少资金的流入，降低市场风险，加大矿山的生产年限，获得更多的利益。
(二)市场风险控制战略
在矿业投资前，要充分做好矿产的市场调研，了解矿产的产品周期，不能以最低迷的时期价格来评估，也不能以最繁盛时期的价格进行决策，要考虑周全，同时理性投资，在控制优质资源的条件下，对未来矿产的价格做出预测，进而降低市场风险对矿业投资的影响。
(三)政策风险控制战略
面对国家的税收政策，对于矿业投资者来说，只能是被动接受的，但是投资者就要把握国家政策的最新动态。国家所追求的增加税收也是在企业生产值增强的条件下，国家往往会出台一些相对的优惠政策，这个时候作为相关矿产投资者就应该积极响应政策，以达到规避政策所带来的风险，进而增加收益。
(四)环境风险因素控制对策
在矿业投资时，一定要注意环境的保护，采取有效手段使生产矿区达到环保要求。在投资之前要对环境保护方面的费用严格考虑进去，避免存在不保护环境，破坏生态不给予治理的态度。在生产过程中要加大对环境的保护力度，增强环保意思，采用新技术新工艺以达到减少污染的战略需求，进行绿色开采。从而达到快速复垦，减少环境的负担。
(五)维简风险控制战略
矿业投资在预计效益的时候，要将维简的费用和更新改造费用，这样能够更加接近矿业生产的实际情况，能够降低风险。在矿山生产中，要加强维简计划管理，保证矿业生产符合国家相关规定，在保护好环境的基础上进而获得更多的利益。
五、结束语
投资风险控制范文2
【关键词】私营企业 跨国投资 风险控制
一、中国私营企业跨国投资现状
经过30余年改革开放，特别是实施社会主义市场经济体制20年以来，我国已成为世界第二经济大国，企业已成为我国市场经济活动中的主体，而私营企业占的比重也越来越大，据国家工商行政管理总局统计，截止至2013年3月底，我国内资企业总数量达1331万户，其中私营企业占82.4%，私营企业对GDP的贡献率超过60%。
我国改革开放的历史，也是我国经济融入全球经济体系的历史。改革开放初期，我国竭力吸引外资以增强国家经济实力。21世纪以来，特别是2004年国务院颁布《关于投资体制改革的决定》后，越来越多企业“走出去”投资海外市场。据商务部统计，我国目前已经在全球177个国家、地区投资企业13000余家，跨国投资累计达3000多亿美元，目前私营企业海外投资规模已占我国海外直接投资总额的30%，据Zero2IPO Research Center统计，2009至2012年上半年，我国企业跨国投资并购交易265项，其中45%的项目由私营企业完成。
二、中国私营企业跨国投资存在的问题和风险
（一）跨国投资项目收益偏低
2004年以来我国共有14家企业跨国投资项目发生巨额亏损，累计亏损金额达人民币950亿元。有学者预计近两年内的海外新投资项目在未来5～10年间，将有50%发生亏损。投资收益偏低，亏损者居多，是中国企业跨国投资的问题点，私营企业也不例外。例如：2004年TCL集团收购法国汤姆逊彩电业务，三年内亏损40亿元，并且在2010年遭受超5亿元的巨额索赔。同样是TCL集团，其收购阿尔卡特手机业务一年后即亏损2.58亿元。
（二）投资项目遭遇资金瓶颈问题突出
资金是企业生存和发展的血液，由于我国私营企业多为中小型企业，企业规模不大，在开展跨国投资时，遇到的最多的问题是资金，具体表现在投资项目缺乏资金支持，融资渠道少、融资成本高、融资期限较短、融资条件苛刻。目前私营企业及个人贷款仅占中国金融机构本外币贷款的1.7%，其中针对跨国投资项目的贷款比例更少。中国金融机构在贷款业务中，仍倾向于国有企业，同样的项目私营企业获得资金的难度和条件要高得多。
（三）缺乏跨国项目经验和管理人才
私营企业海外项目管理经验欠缺，在风险管理和投资项目评估能力方面欠缺，具有国际运营经验的人才不足。一些私营企业的海外并购带有一定的盲目性、无序性和随意性，缺乏相应的战略性指导和规划。未能对东道国的政策法规、民族文化意识形态以及工会等方面的影响进行全面了解和掌握，未能完全理解和掌握与跨国投资交易相关的重要信息、投资交易手续和步骤，没有充分认识中外财务制度不匹配，造成投资项目评估不当等一系列问题。
（四）企业海外形象一般
我国私营企业在跨国投资时经常会遇到来自当地政府、工商界的阻力，甚至民众反对。例如，2012年浙年汽车集团出价比竞争者高30亿瑞典克朗竞购Saab Auto Group资产，结果失败。依据2012年KPMG对海外人士访谈统计，国外消费者普遍认为中国企业产品质量低、中国企业不按当地商业惯例做事等负面印象。
三、中国私营企业跨国投资风险控制建议
（一）清晰投资战略，明确投资方向
跨国投资应服从于企业发展整体战略，海外业务必须是企业整体运营的有机组成部分，企业的整体战略是制定企业海外发展战略的基础，是指导企业开展跨国投资活动的指导原则。私营企业在拓展海外业务的时候，不能单纯地为了“走出去”而走出去，必须清楚企业自身跨国投资战略意图，清晰跨国投资将如何帮助企业实现整体战略目标，清晰海外业务在公司的整体业务架构中扮演何种角色。在开展跨国投资业务前，企业应充分了解国家行业发展规划以及针对企业跨国投资的行业性指导原则，审视自身需求，制定合适的跨国投资战略，清晰的跨国投资战略将为筛选投资项目指明方向。
（二）重视投资评估，注重并购协同效应
在跨国投资战略指导下，企业应做好跨国投资项目的筛选，进行投资前评估，需要评估东道国的经济、政治环境是否稳定，评估当地的基础设施、劳动力素质和成本、针对外商投资的优惠政策等投资环境，评估投资并购目标企业财务状况和资产质量，做好项目尽职调查。应认真评估投资项目是否能与企业产生协同效应，是否能够帮助企业实现发展目标；如何通过该投资弥补企业的战略劣势和不足，获取企业发展所需的核心能力与资源，提升企业整体竞争力。在进行投资并购项目评估时，还应就并购后的业务整合、文化整合以及员工整合可能会遇到的问题进行判断分析，评估和审视企业自身的资源整合能力。在投资项目运营期，也要定期系统地对项目进行投后评估，以利于对投资项目的最优化控制。
（三）加强国际化人才的储备和培养
企业是人的企业，企业跨国投资的成功或失败归根结底取决于企业中人员的能力和国际化视野。因此企业应拥有通晓海外投资、金融、法律、财务、贸易、营销、公共关系等专业人才。私营企业大多数是家族式企业，裙带关系较多，是否投资往往由企业主一人直接判断和决定，但在进行跨国投资时，企业将面临比国内经营更复杂的市场环境，企业主应以开放的心态，建立一支国际性的人才队伍，将国际化经营人才的储备和培养提升到企业战略高度。可以引进国际经理人，可以派遣或鼓励管理人员、优秀员工到国内外一流高校、跨国公司进行进修、培训、实践和交流，通过定期岗位轮换增强员工对国内和海外两地市场的了解，扩展国际视野，以适应全球运营的管理要求。
（四）完善风险管理体系，做好风险防范准备
风险管理体系是企业实施跨国投资战略的保障。企业的跨国投资风险管理体系不仅要重形式，更要重实施。要建立风险管控的组织基础，在跨国投资活动中充分利用风险管理工具、切实履行风险管理职责，开展风险识别、评估、应对和监控风险的工作，加强投资项目全生命周期的风险管理。2012年以来，国际政治、经济形势日趋复杂多变，西亚、北非局势动荡不已，欧债危机仍未解决，企业应对客观风险估计不足，随时做好风险防范预案，特别是做好应对突发事件、社会责任事故的准备，并积极履行社会责任，以树立良好的企业形象。
参考文献
[1]国家工商行政管理总局.全国市场主体发展总体情况[R]. .
[2]KPMG毕马威会计师事务所.中国企业对外投资现状和反思[R]/cn.
投资风险控制范文3
为实现对投资管理风险的动态管理，本文按照业务流程将特高压输电工程分为规划可研与设计、初步设计、招投标、前期准备、工程建设、竣工验收、竣工结算与竣工决算8个阶段，从阶段的角度出发构建综合评价指标体系。特高压输电工程投资过程中的8个阶段由于阶段特性和投资管理侧重点的不同，不同阶段同种风险发生的可能性和风险导致的损失程度也不同。本研究识别出各工程阶段的主要风险点，针对每个风险点找出对应的评价指标，形成特高压输电工程投资风险控制评价指标体系。
2离散Hopfield神经网络评价技术
Hopfield神经网络是一个单层全互联反馈神经网络，模拟了生物神经网络的联想记忆功能，在信号识别、优化计算等方面应用广泛。Hopfield网络属于神经动力学系统，具有稳定的平衡状态。该网络中各神经元相互连接，每个神经元的输入通过突触权值传递给其他神经元，又有可能通过其他神经元间接传递给自己，因此Hopfield网络是一种反馈型网络。对于前向网络，各层神经元节点接受前一层输入的数据，经过处理后输入到下一层，数据正向流动，没有反馈连接，当前的输出仅与输入和权值决定。Hopfield神经网络的实现经历两个阶段，记忆阶段和联想阶段。在记忆阶段，外界输入样本数据，通过一定的学习模式确定权值使得系统归于稳定状态;在联想阶段，对于特定的输入，根据系统根据既定的权值通过自身动力学状态的演化达到平衡点，得到输出。
3特高压输电工程投资风险控制效果动态评价实证分析
本文溪洛渡左岸－浙江金华±800kV高压直流输电工程项目为例，进行投资风险控制效果阶段性评价和整体性评价。
3.1特高压输电工程投资风险控制效果阶段性及整体性评价
现以溪浙工程项目规划可研与投资计划阶段投资风险控制效果评价为例，针对该阶段各指标属性和控制范围确定评价标准。
3.2综合评价分析
由特高压输电工程投资风险控制效果阶段性评价和整体性评价结果(表4)可以看出，除了建设前期阶段风险控制效果中等外，其他各阶段风险控制效果均为良好以上，说明:(1)溪浙工程在规划可研阶段、招投标阶段、建设阶段、竣工验收阶段和结算阶段投资风险控制效果较好，能够规避大部分风险，可以在此基础上创新本阶段的风险管理水平以追求更好的风险控制效果。(2)在初步设计阶段和决算阶段可以在已有的基础上完善本阶段以及上一阶段的风险控制措施，进一步提升风险控制水平。(3)在建设前期阶段需要继续挖掘本阶段及前期阶段的风险，加强前端业务流程和业务主体的风险控制执行力度。(4)该项目投资风险整体性评价等级为“A”，表示该特高压工程项目投资风险控制效果优秀，能够规避大部分风险，可以在此基础上进行管理或技术创新以追求更好的控制效果。
4结论
投资风险控制范文4
关键词：国有资产；财务投资；风险控制
一、国有资产经营中财务投资风险的表现
1.政府风险
（1）政治风险。政治风险是主要由政府和国家主体的行为导致的。一般而言，政府和国家主体的行为出现偏差对企业能造成致命的打击。因为政治风险无法预测，即使发生后更是难以控制，对国有资产的财务投资行为产生极大的破坏力，出现巨大的损失。例如国家发生战争事件时，在建的工程、产品、设备、资源等容易被战争破坏，且企业无法预测和控制，一旦损失过大，国家赔偿短期也很难实现。所以国有企业进行资产财务投资前应充分考虑到政治风险因素，提早做好防范和补救措施。
（2）政府政策风险。政策风险和政治风险往往是同时存在和发生的，两者之间存在某种联系。当两者是有区别的，政策风险是可以及时采取措施避免和补救的。国有资产投资行为的政策风险大多是受到国家政策、法律法规的影响。首先，国有企业的部分资金来源于政府的补贴，所以在市场经济中对其他企业造成了不公平现象。政府对国有企业的投资行为代表了国家的发展方向，所以容易造成国家经济出现安全问题。其次，我国地域面积广阔，各个地区之间的差异巨大，政府对国有企业的投资要充分考虑到地区差异的问题，否则就会导致投资失败。政府为了扶持国有企业的发展，会制订出一系列的政策补贴国有企业的生产成品，降低产品价格，影响整个市场经济的发展方向。但是，由于政府的政策并不是完全针对国有企业，所以国有企业还是应该完善企业内部的风险管理体系，降低政策变化对企业投资的影响。
2.市场风险
市场风险主要指企业投资过程中容易受消费者的消费行为、替代品的可获取性、互补品的稀缺性等方面影响。当消费者的消费心理和消费行为发生改变时，也引起了市场环境的变化。所以国有企业投资决策前可以进行市场调查分析预测市场的变化情况，减少市场风险对投资行为的影响。国有企业资产财务投资过程中受到各个方面的竞争压力。近年来我国的私营企业不断壮大，多国有企业的财务投资造成竞争压力。国有企业虽然实力雄厚，受到国家政策和财政支持，但企业管理受到政府干预，缺乏自主性、灵活性，失去了竞争的优势。所以国有企业要加强企业的内部管理，建立现代化企业制度，增强国有企业与其他企业的竞争优势。
3.经营风险
经营风险是由于企业内部的经营管理制度不够健全完善引起的风险。目前国有企业是市场中的主要投资者，实力雄厚，企业规模较大，投资量较大。但是国有企业缺乏现代的管理水平，现代企业的管理制度不够健全完善，所以投资过程中容易出现经营风险。改革开放以后，国有企业实行了一系列的改革，但现有的管理模式和管理手段仍比较落后，且已经成为国有资产财务投资风险的重要影响因素。此外，国有企业内部管理容易出现的现象，部分管理者实行内部控制，也造成了经营风险的产生。
4.职业道德风险
职业道德风险是指投资过程中财务管理者和企业管理者违背职业道德而造成的投资风险。目前许多企业在财务投资方面都出现财务问题，财会人员违背职业道德，谋取私利。企业管理者也利用手中职权，违反自己的岗位职责以获取丰厚的经济利益。在国有企业中这种违背职业道德谋取利益的事件屡见不鲜，许多财务问题不断暴露，引起人们的关注。作为企业的管理者和财会人员如果不遵守自己的职业操守，将会严重损害企业的利益，影响企业投资行为的顺利发展。
二、国有资产经营中财务投资风险的产生原因分析
1.财务监管制度不完善，资金管控不利
国有企业由于内部管理制度不够完善，内部权力高度集中，资产的收支比较随意，缺乏有效的财务监督和管理，财务监管机制不够健全完善，致使大量的财务漏洞出现。目前国有资产管理问题主要集中在几个方面：首先是分红问题。国有企业分红制度按照股权投资实行，投资收益越多，投资的回报率就越多。但国有企业的分红制度程序过于死板，每年的分红额度不一，影响了投资企业自身利润的平稳，现金流也出现波动。当分红问题得不到妥善处理且现金流出现阶段性的波动时，企业内部就容易出现财务管理的风险。其次，股权的经营运动风险较高，投资和撤资的时机难以准确掌控，增加了投资的风险程度，也对投资主体造成心理压力，影响投资者的判断力，导致投资者在管理中出现问题，引起财务管理风险。
2.相关财务人员的投资专业性知识的匮乏
目前，国有资产的管理、投资、增值保值等都离不开专业的财务人员的分析和研究。作为专业的投资人员，每项投资活动之前都要进行市场调查，分析研究调查数据，投资过程中时刻关注当前的市场经济状况和国家的宏观调控政策，最终才能获取较高的经济收益。所以国有企业的财务投资要提高投资人员的专业技能和素质水平，了解市场发展方向，掌握国内外最新的经济动态，多进行实际操作。同时还有部分投资人员责任心不够强烈，只考虑个人利益，没有积极的为企业的发展和利益的提高尽更多的努力，抱着一种得过且过、事不关己的工作态度，缺乏对企业的责任感和归属感。所以企业应该对财务投资的相关人员进行培训和再教育，尽量提高相关人员的专业知识和技能水平。
3.投资管理缺乏科学的战略指导，投资管理方式陈旧
国有企业的内部管理体系还不够健全和完善，所以投资管理缺乏科学的投资理论指导和先进的投资管理方式。投资管理出现的问题主要有两个方面：一、部分国有企业投资项目众多，投资的范围和投资领域广泛，获得的经济利益并不理想。且企业内部的财务投资人员专业技能不足、素质不高，不能完全操控多个投资项目，也无法有效的控制投资风险的产生，最终导致企业资产出现严重损失。二、国有企业对外融资较为复杂，涉及多个方面的问题。国有企业对外融资，不仅要承担担保关系，还要承担连带关系、委托关系、递进关系等。由于担保关系过于复杂致使投资企业在经营投资项目中风险加大，生产、销售各个环节容易出现资金问题，并影响整个投资过程，最终的结果是损害了投资企业的融资信用，加剧了企业的财务问题。
4.投资过程主观判断过多，缺乏风险管理意识
投资过程包含的环节众多，每个环节都需要企业管理者做出决策。国有企业规模庞大，投资项目繁多，无法确保投资者能精通投资活动的整个过程。所以国有企业管理中常常能出现“外行管内行”的不良现象。在投资行为的全过程中，投资者缺乏专业的知识水平，对各种问题的分析不够严谨慎重，每一项决策都仅凭主观判断，最终将导致投资行为的失败，增加了投资的风险。所以作为投资者，如果主观判断过多，缺乏风险管理意识，将会造成企业的严重损失。
5.对投资风险的分析不深入
投资活动具有不稳定性和不确定性，所以投资前期要调查和收集市场数据，并进行深入的科学分析。投资分析的过程要体现科学的严谨性、客观性，且要具备大量的数据作为分析依据，分析结论要实行多次实验和论证，这样才能得出科学有效的分析结果。但在实际的投资活动中，由于对投资风险的科学分析不够深入，分析结论没有经过论证，无法降低和避免投资活动的风险程度。
三、国有资产经营中财务投资风险控制的措施
1.健全管理制度
国资委是国有企业的出资者和管理者，所以国资委要健全和完善激励机制和监督机制。国资委代表了国家和全国人民对国有企业资产进行经营性管理，完善激励约束机制有助于提高国有资产的经营效率，实现国有资产的增值和保值目标。此外，政府部门之间应该相互约束，建立专业的组织定期或不定期的对国资委内部进行审查和监督。国有资产是全体人民共同的利益，也应该时刻接受全体人民的管理和监督。国资委应该实行公开化、透明化办公，及时公布有关信息，便于人民了解国有企业资产的经营状况，降低和避免财务投资的风险，规范投资行为和投资方向，使国有企业创造更多的经济利益。
2.加强相关财务人员的投资专业知识
财务风险最直接的关联者是财务部门的相关人员。企业财务人员参与了企业资产管理的全过程，所以财务人员的专业能力和素质水平影响着风险产生的程度。如果财务人员的财务知识丰富，业务水平较高，素质能力较强，就会降低投资活动的风险程度。所以企业内部要提高财务人员的专业知识和业务水平，增强财务人员的风险意识，提高财务人员的整体素质水平。此外，还要加强财务人员的责任感和归属感，增强财会人员的工作热情，提高财务人员的心理能力，鼓励财务人员学习国内外先进的知识和能力，有利于增强企业在市场经济中的竞争力，提高企业的投资收益。
3.建立有效监管机构，对资金实施全程监控
国有企业要建立起资产投资风险管理与控制机制，才能从根本上控制投资风险的程度，减少投资成本，增加投资收益。对于企业员工，国有企业内部应实行风险责任承担制度，将投资风险和企业员工的个人利益结合起来，提高企业员工的风险防范意识，增强员工的工作责任心，规范了投资过程和投资行为，降低了投资风险的程度。对于企业管理者，要实行分享风险报酬的激励机制，促进管理者提高管理水平，严谨慎重的做出每一项投资决策，降低投资风险。此外，政府应该减少行政干预，确保国有企业实现自主经营，降低和避免政治和政策给投资过程带来的风险。
4.加强风险管理意识
财务投资计划是由企业管理者做出的决策而最终形成的，所以财务管理决策人员对整个财务投资计划具有影响作用。作为企业的财务投资决策者，要具备较高的专业能力和素质才能做出合理有效的决策，确保投资活动顺利开展。所以在投资过程中，要加强决策者的风险意识，增强决策者的专业能力，提升决策者的综合素质水平。此外，还要加强决策者的责任感和归属感，增强决策者的工作热情，提高决策者的心理能力，鼓励决策者学习国内外先进的知识和能力，跟上世界经济的潮流思想。
5.对风险信息提前的收集、分析、评估
国有企业应该在制订财务投资计划前期做好准备工作，对市场进行风险信息的收集和分析。调查内容应涉及各个方面：投资行业的运行状况、税收和利率变化情况、投资领域未来发展趋势、国内外宏观经济政策和运行状况、国家相关产业政策变动情况等等。对这些方面的数据进行全面分析后，要合理选择投资项目和投资方向，制定投资计划，优化投资组织结构细节，制定风险防范措施等。通过对投资风险的分析和评估，可以提早制定出风险的防范和补救措施，从而降低和避免了投资经营过程中的风险。
四、结语
要使得国有资产在经营中财务投资风险得到有效的控制，笔者认为国有企业自身首先应建立起一套健全的管理制度，以及有效的监管机构，以便对企业内部的资金实施有效的监管。此外，还应加强对企业内部财务人员的风险管理意识以及投资所需的专业知识的培养。当然企业自身还需要做好对风险信息提前搜集、分析、评估等工作。
参考文献：
[1]何雪勤.浅析国有资产经营中的财务投资风险控制[J].财经界，2011.
投资风险控制范文5
【关键词】 油气开发； 项目投资； 风险控制
【中图分类号】 F272 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）04-0075-04
一、引言
石油天然气开发是高新技术密集、多工种协同的复杂作业，包含着技术、经济、商业、组织和政治社会等综合性风险。在国际油气市场上，作为外国投资方，一般追求的是投资项目在投资期的财务价值最大化。投资项目的财务价值等于项目预期净现金流按投资方拟接受的收益率进行折现的价值，即对商业储量、开采曲线、资本支出、作业支出，以及合作分成条款所进行的识别和财务量化。因此，要实现项目财务价值最大化，除有良好的油气收入外，更要有有效的投资支出策略。原因在于，对于项目油气收入，主要受市场基准价格（如国际原油基准价的WTI、布伦特、迪拜&阿曼价格）决定，企I缺乏自主定价权；而对于投资支出，实质是对风险的综合权衡，包括资本支出和操作成本，则可以由企业进行控制。因此，油气项目预期财务价值的实现必须采用有效投资风险控制方法。
A集团作为一家省属国有企业，是从事石油、天然气勘探、开发、加工和销售的一体化综合开发、深度转化、高效利用的大型能源化工企业。为了实现可持续发展，近年来集团一直坚持实施国际化战略，在多个国家拥有油气权益。自2008年开始，集团在泰国、马达加斯加、中非、吉尔吉斯斯坦等国家开展近10个油气勘探开发项目。但是，截至目前所有项目实际投资完成率不足35%，油气商业化产量比例不足20%。除受近期国际油价的大幅波动影响之外，长期以来如何对海外项目进行投资风险控制则是其中深层次的管理原因，是亟须解决的主要问题。
二、海外项目投资风险控制流程与原则
（一）项目投资风险控制流程
对于油气开发投资项目，按照决策与开发流程，一般可划分为项目发起（识别投资机会）、项目可行性选择（提出解决方案）、项目定义（决策完成）、项目实施、项目后评价五个具体阶段。其中，前三个为项目价值判断环节，后两个为项目价值实现环节。
1.发起阶段。即识别和启动一个新项目是否有投资价值的环节。在这一阶段，通过前期项目情况资料的收集，了解拟建项目的基本特征，如投资区域、预计储量、投资总额、投资进度等基本指标，通过对技术、经济、商业、组织和社会等风险的基本判断，决定是否进一步进行项目可行性研究。
2.可行性研究阶段。可行性研究是进一步评估前期确定的战略及方案的可行性，判断其能否足以支持项目进入概念选择阶段。为了使可行性研究具有科学性，需要投入充分的人力和时间进行全面风险分析，而且风险评估采用的数据质量是最关键的。通过结合项目前期投资进度以及投资环境、投资谈判等情况，实施与原定可行性方案的比较分析，重新了解原预可行性方案是否周全，事先预计的投资合作困难与障碍是否充分。这一阶段需要重新有效识别投资项目，并具备充分的资料进行最佳论证和选择。
3.项目定义阶段。这一阶段的目的在于在最终决策前，项目风险及价值评估材料是否齐全，是否已经建立了所有计划、战略、协议、机构、资源及系统，以及何时以最佳方式启动项目实施。即需要重新评估是否选择了最佳方案，所制定的计划是否恰当，并判断是否需要对油气开发方案做出适当修正。项目的投资方案在这个阶段全面产生，风险评估更加细致，项目价值财务风险应控制在10%左右。
4.项目实施与后评价阶段。国资委在《中央企业固定资产投资项目后评价工作指南》（国资发规划〔2005〕92号）中指出：项目后评价一般是指项目投资完成之后所进行的评价。它通过对项目实施过程、结果及其影响进行调查研究和全面系统回顾，与项目决策时确定的目标以及技术、经济、环境、社会指标进行对比，找出差别和变化，分析原因，总结经验，汲取教训，得到启示，提出对策建议，通过信息反馈，改善投资管理和决策，达到提高投资效益的目的。
（二）风险控制原则
1.全面风险管理原则。从项目风险控制的内容上，包括技术、进度、HSE（Health-Safe-Environment）、社会绩效以及企业在全球范围内的经营目标（如声誉等）。其中，技术风险是最突出的，如地层和地面技术、规模、基础设施、HSE等[1]。随着全球可持续发展理念的普遍接受，HSE对人、资产、环境、声誉等风险控制不当都会造成项目财务风险或失败。在风险控制程序上，包括鉴别风险、评估风险发生的可能性和后果，制定并执行风险应对措施，以及对风险进行持续监控、评价和再评价，从而全面控制风险。
2.主动控制原则。主要包括：（1）建立完善投资决策制度体系。基于资源战略或商业价值目的，研究国际环境和企业条件，尽快制定完善全球范围或区域内统一的《投资决策手册》、《风险管理手册》等投资制度。（2）作好规划、计划和预算，及时修订投资方案。根据A集团战略规划，制定年度投资规划和项目可行性分析，并对已落实的投资项目实施全面预算管理。（3）强化信息流通。特别是工程技术、税务、资金、法律等部门的协作及专家团队的支持，确保项目风险的有效管理。
3.动态控制原则。根据项目开发程序，投资支出的动态调整分别为投资估算（可行性研究及商业开发书）、概算造价（初步设计）、修正概算（技术设计）、开发方案设计（预算造价）、招投标（合同价）和实际投资（竣工验收）。相关投资支出的偏差控制主要通过以下措施来实施动态控制：（1）组织措施，如金额大小由董事会或依据授权进行的组织核准。（2）管理措施，如预算管理、风险管理、合同管理和信息管理等。（3）技术措施，如采用先进钻井技术的应用。（4）经济措施，如追加投资与融资计划。
4.重点控制原则。由于投资确定受各种不确定性因素的影响，开发成本的主要风险来源于建设前期和设计过程，其对投资成本的影响最大，达到75%～90%。也就是说，如果前期项目价值鉴定阶段是成功的，即使价值实现的执行阶段不是完美运行的，项目也能取得较好的价值；反之，前期不成功，即使后期卓越运行，也不可能取得好成果。
三、投资风险控制的主要方法
油气开发项目投资支出按性质分为固定资本投资和操作成本。其中，固定资本投资按阶段分为勘探投资与开发投资，勘探投资主要是地质油气藏评价工程投资，由物化探、钻井、录井、测井、试油、综合地质研究投资等组成；开发投资包括钻采工程和地面工程，具体包括开发准备费、气井投资、地面设施及集气管线投资、其他投资（如管理费用）等。操作成本则包括油气生产环节发生的人工工资、福利费、动力费、燃料费、材料费、措施费、外协费等。因此，项目的投资控制，既要控制投资支出，也要控制操作成本，需要在项目的整个生命周期中连续进行[2]。
（一）投资可行性研究阶段：投资估算风险与控制
1.投资估算风险
在项目（预）可行性研究阶段，投资估算风险见表1。
对于海外油气项目，在勘探阶段，要特别考虑政治风险和技术风险；在开发阶段，要侧重于经济风险、组织风险和商业风险。这些风险是项目规划和设计的重要考察因素，其评估的准确性直接影响投资估算的精度及可行性研究的结论[3-4]。油气勘探开采投资控制的关键在于设计，尽管设计费只相当于项目全寿命费用的1%以下，但设计质量对项目投资的影响可达到75%以上，因此是投资控制的关键环节。在风险衡量方面，特别要注重除定性识别外，更重要的是实现定量分析[5]。
2.投资估算风险控制
投资估算的准确性，主要依赖于以下资料与数据的可靠性：（1）相邻完工区块工程资料和实际造价资料。如搜集分析当地石油公司投资管理手册，同时应结合A集团投资项目评价的规定等。（2）投资估算标准指标，包括价格、汇率、利率、工艺材料参数等计价标准。在种类上可以设计全球统一应用指南和区域统一应用指南。其中最重要的是预计项目收入的油气产品价格，如筛选价格、评价价格、高价格和短期价格等。（3）项目经济评价指标体系。通常采用UTC、VIR（NPV）、IRR等财务指标。单位技术成本（UTC）是指投资总额的现值除以总商业油气产量，是产出单位产量所需的成本，是对比不同方案投资估算竞争力的重要指标[6]；VIR是投资回报率，表示投资所产生价值的比率，等于项目NPV除以投资总额的现值（包括勘探开发支出和操作成本支出），是投资盈利能力的指标；IRR是名义价值现金流的净现值为零时的折现率。
（二）投资定义阶段：投资概算风险与控制
1.投资概算风险（表2）
在油气项目技术设计阶段，基本决定了项目投资总额的35%～75%，因此投资概算控制是油气项目投资风险控制的重点。
2.投资概算风险控制
投资项目价值最大化的最佳时机是项目投资流程的前三个阶段（可行性评估、选择、定义），以做好项目价值判断工作。因此，要在项目的前期阶段，也就是项目开始实施之前，用足够多的时间，聘用具有足够技能的人员，正确评估项目机遇，确定项目的价值驱动因素，鉴定风险和不确定因素，调整所有与主要利益相关者有关的目标，并取得高质量工程交付成果（油气开发方案、资产参考计划、合同策略、项目执行计划、设计基础）。重要的是，在完成投资决策之前必须具有足够的资金展开这项工作。根据机遇的具体情况，为完成一份国际水平的研究结果，大约要支出项目10%～20%的费用。
同时，进行项目健康检查。这种检查，不仅要量化比较油气开发项目案例和常规项目指标，还要通过评估项目关键指标，来评估前期工作的完整性和质量，包括保证项目交付时间表。
最后，在最终投资决策阶段，提高成本估算的精确度至5%。该精度估算结果作为项目支出的目标，用作开发阶段的经济分析基础以及制定预算。
（三）项目投资执行阶段：投资预算风险与控制
1.投资预算风险
项目投资预算的主要风险如表3。
2.投资预算风险控制
（1）对项目全生命周期的再评估
由于油气投资项目周期相对较长，地质勘探、产能建设风险等特征，集团每年应实施对国际投资合作项目的全生命周期的再评估，确保投资项目能够动态适应投资环境、技术水平等因素的变化。其基本原理是，每年对已施工项目重新假设为新的机遇项目，重新进行基于现状的价值评估。
第一，可行性研究阶段，要结合拟投资项目前期开展情况，重新了解所发起的投资项目的基本特征是否发生变化，如投资区域、投资总额、投资进度等基本指标与初始评估报告的差异，并与合资方重新评估项目目标及期望值。最后得出是否参与以及能否成功实施项目的再次评估结果。
第二，方案比选阶段，要结合项目前期投资进度以及投资环境、投资合同等情况，实施与原定可行性方案的比较分析，重新了解原定可行性方案是否周全，事先预计的投资合作困难与障碍是否充分，是否发生变化。进一步评估前期确定的战略及方案的可行性，判断其能否足以支持项目进入方案必选阶段。
第三，项目定义（开发方案制定阶段）要结合前期勘探、生a开展情况，重新评估是否选择了最佳方案以及为了成功完成油气投资项目所制定的计划是否恰当，并判断是否需要对油气开发方案进行适当修正。
第四，项目投资决策与实施阶段，要重新评估确保成功实施项目的各项条件是否齐全，是否已经建立了启动实施项目的所有计划、战略、协议、机构、资源及资金等成功实施项目的所有工作内容。
（2）投资总量规划
第一，以油气业务量为标准的下年度零基预算。零基预算不以历史数据为基础而是以零为出发点对各个项目进行预算，以便排除过去的影响和干扰，仅考虑预算项目在未来预算年度的重要程度、支出和收入等，全面以“零”为起点预算所有业务活动。
第二，与年度零基预算结合的3―5年期滚动预算。在编制项目下年度零基预算的同时，应基于当前形势对未来3―5年的储量、产量、人员、投资、成本及经济效益等各个方面做出最新估计，形成长周期滚动预算。这种长周期的滚动预算可以及时了解项目动态，达到投资监管的目的，并且有针对性地采取必要的调整或控制措施，确保项目预期目标的实现。
第三，基于学习曲线的滚动开发。学习曲线也称为经验曲线，是随着产品累计产量的增加，单位产品的成本会以一定的比例下降。对于油气开发这样动辄数十亿投资规模的项目来讲，前期的开发建设费用不仅仅简单地意味着开发建设的投资多少，同时也直接决定着项目建成后的运行及维护费用的高低。如国外项目经常采用的滚动开发模式，即将前期开发取得的收入用于后续的开发投资，就体现了对整个项目的地质条件、储量情况、储层特点等“学习”后再投资的特点。
（3）投资支出实时监控
一般采取每日成本管理办法。每日成本管理办法包含：第一，了解成本过程，即在适当人员参与的情况下，通过分析每日成本跟踪报告，及时准确地掌握各项费用信息，发现存在的问题，并采取相应的干预措施。第二，理解成本过程，即通过公司成本报告，将每日成本与月度预算相关联，并与客户、供应商等对费用缺口/浪费进行沟通，明晰每项花费的因由。第三，管理成本过程，即各业务部门在掌握准确成本信息的前提下，通过超前成本思维，将原计划承诺的预算与可参照的预算进行不断对比，以期对以活动为依据的预算进行不断改进。
（四）项目后评价阶段风险与控制
1.项目后评价风险
项目后评估是针对项目地质、油（气）藏、勘探特点，结合项目投资主体的实际情况，兼顾项目所在地区、社会和国家利益，以项目目标、过程、效益、持续性评估为主。具体是以批准的项目投资总预算为基础，然而将勘探支出、开发支出、管理费预算等逐一与竣工实际数据进行对比，总体评价项目价值的获取情况。在决算中面临的风险主要是，是否从项目中学到了基本经验、是否实现了预期投资成果（实际成果与集团投资方案相对比）以及是否将所学的经验应用或传播。
2.项目后评价风险控制
对于投资项目决算风险，需要进行关键指标对标，如NPV、固定资产支出、可采储量、产量预测、计划及实现进度等。同时，找出可以实现项目最大价值的未来机遇（地层、油藏、监控、设施优化、油藏管理、未来开发等）以及相应的投资控制策略。
四、结论
对于海外油气项目来说，与项目相关的储量、技术、管理、市场等都存在风险。从投资风险与价值实现角度分析，可以将项目的投资过程划分为价值判断（即决策阶段）和价值实现（运营实施）两个阶段。具体的，在投资决策中，应以价值为中心，实施全面风险管理，应用项目管理方法，以项目决策（而非工作内容）为出发点；在项目实施中，对项目实行全生命周期跟踪管理，通过投资预算、学习曲线、每日成本管理及后评价等，保障项目的价值实现。因此，这个从项目决策到最终执行和价值变现的整个过程是将所有商机从最初构想到最终变现成熟的过程，其中项目决策过程对价值实现尤为关键。
作为省属国有企业的A集团，在当前项目全面风险管理理念的指导下，同时应国资委对国有企业推行的EVA考核的要求，在海外油气项目投资过程中应重点关注基于EVA的投资决策和风险评估。特此提出以下建议：（1）根据特定项目，建立全球投资风险控制制度，定义油气项目风险集，形成项目价值―风险规划。描述对未来现金流、盈利能力、持续生存有影响的相关风险，建构相应的风险集。在风险集内，就销量、价格、汇率及其他各种风险因素对未来现金流的波动影响，加以概率分布描述，明确项目整体的潜在风险和价值影响。（2）根据集团风险容忍度，评估优化总风险。风险容忍度是投资者对项目风险的最低忍受程度，或最低项目价值边界。在技术上，若风险容忍剩余，则通过增加杠杆来减少股东投资比例；若风险容忍不足，则通过滚动开发、增加净收益留存等措施增加股东投资比例。（3）多职能部门应主动管理风险，提升项目价值。通过有效的知识提升，整合专业技能及技术工具，协调工程技术与管理技术，加快工作流的盘旋上升，帮助项目组做出关于风险与机会的关键性决策，实现人员、商业流程与技术的最大整合。
【参考文献】
[1] 贾承造，杨树锋，张永峰，等.油气勘探风险分析与实物期权法经济评价[M].北京：石油工业出版社，2004：4.
[2] 殷爱贞.我国油气勘探项目投资决策研究[D].中国石油大学博士学位论文，2010.
[3] 王c，张宝生.基于经济效益的海外油气勘探开发风险分析――以中亚地区为例[J].技术经济与管理研究，2012（1）：23-26.
[4] 蒋伟娜，鞠斌山，翟光华，等.海外油气开发项目风险评价研究[J].资源与产业，2015（1）：62-66.
投资风险控制范文6
一、金融投资风险类型概述
（一）人为操作风险
金融产品的操作风险主要是指由于金融投资管理者对于金融产品的经营管理以及投资决策不当所带来的金融风险。出现操作风险的原因主要有两方面：首先，金融投资管理人员的经营决策能力、市场分析能力以及风险控制意识所造成的投资决策风险，投资策略或者金融产品投资组合策略不当，则会为金融投资带来较大的风险威胁。其次，则是由于投资者或者是投资管理团队的整体管理能力，财务会计处理能力、网络技术能力或者是量化分析能力等均是造成金融产品投资风险的重要诱因。
（二）市场风险
市场风险主要是由于市场上的汇率或者是估价的变动所导致的金融投资者的本金或者是收益受到影响的潜在风险因素。造成金融投资出现市场风险的主要原因是由于金融工具的市场价格是波动变化的，如果金融投资者对于市场分析能力不强，则会导致金融投资遭受市场风险。根据市场风险产生原因的不同可以将其分为系统性风险以及非系统性风险两种情况。系统风险主要是由于市场上的各种宏观影响因素所造成的市场价格波动风险。而非系统性的风险则是金融投资市场上的某一种类的金融产品价格波动所造成的风险，如企业经营能力不善导致股票下跌而给金融投资者带来的风险。在防范措施上，系统性的风险实时存在难以消除，而非系统性的风险则可以通过投资优化管理有效的防范。
（三）流动性风险
流动性风险主要是由于金融投资者在金融市场投资活动中，将大量的资金集中投资于某些金融工具，而投资的金融产品在短期内由于难以变现，而导致金融投资者出现资金使用紧张的问题。如果金融产品的价格波动幅度不大，而且金融投资者对于此金融产品的投资规模不大时，并不会出现流动性风险。但是如果金融产品由于市场震荡，价格急剧下跌，而此时投资者又继续大量资金时，便会出现资金的流动性风险，投资者在迫不得已的情况下，需要以较低价格出售金融产品，从而遭受较大的经济损失。
（四）信用风险
信用风险其实质就是违约风险，由于金融投资交易的双方未能按照合同规定履行各自的义务，从而造成金融投资产品出现风险。随着我国金融市场的不断发展扩大，金融投资产品的准入门槛也不断降低，各种债券以及货币基金等金融产品已经成为当前金融投资的重要内容，发行规模以及发行主体迅速扩张，如果金融产品的发行主体出现破产或者是亏损等，则会直接导致公司债券以及股票价格的下跌，从而导致金融产品出现信用风险。
二、金融投资风险的控制措施
（一）加强风险评估
金融投资过程中，金融风险的评估是投资者作投资决策的重要依据，使投资者了解并合理控制和应对外界一些不利于金融投资的因素，降低金融投资过程中的风险和损失，因此，风险评估是金融投资风险的控制与管理中非常关键的一环。而且风险不是一直固定不变的，因此对于风险评估也要不断的更新变化。只有时刻地对所产生的风险作出判断和评估，才能使外界风险减少对投资者自身投资的金融商品的不利影响。在规划投资方案时，不能仅仅根据金融投资风险评估，还需综合考虑市场信息，制定合理科学的金融投资组合，以期将投资风险最小化。其实，风险评估为风险和利益的科学配置提供了相对可靠的依据。投资者均想获得最大的投资收益，但收益总是伴随着风险，投资者就要面临着非常大的风险，因此，根据风险评估对所产生的风险和利益进行合理的配置，可以使得金融投资风险得到合理的控制，投资者能够获得最大的投资收益。然而，投资者还应当根据金融产品的自身属性做出科学合理的发展获利组合，实现了权衡风险收益下对投资金融商品的合理规划和有效资源配置。这样一来，投资者在金融投资过程中遭遇风险时，就能及时作出反应，采取相应合理的对策，将自身受到的损害降到最低。
（二）加强风险分类控制
在金融市场不同商品的差异性，面临的风险也不尽相同，甚至是对于同一种风险，这些商品所做出的反应也是完全不同的。因此，为使投资者的风险和财产降至最低，必须对金融投资过程中的风险进行分类控制。对于投资风险分类控制，具体的做法是预测评估金融投资的不同商品可能遇到的各个风险，对于不同的金融商品的不同金融投资风险做出科学合理有针对性的应对策略。事实上，很多的投资者没有深入研究金融投资过程中的风险，就对某个单一商品大量投资，这种错误的作法不但会增加投资金融商品的风险，还会使得投资者受损几率上升。根据市场利率或者汇率的变化，将资金用于不同的金融商品形成的投资组合进行投资，并预测和评估组合中的每种金融商品的风险，对金融商品做出合理的预估，做出相应的投资计划，这样有利于投资者在投资过程中的风险降低，确保获取可观的投资收益。由此可见，在金融投资的过程中，投资者为了获得最大利益，要从不同的方面着手对风险进行合理的控制，对于自身的金融投资商品风险进行合理评估，并且分散自己的资金，采取多样化的投资组合策略，建立能使金融投资风险降到最低的投资组合，从而在投资的过程中获得最大的收益。
（三）完善金融投资主体相关的制度、机制
防范金融投资的操作风险，必须完善金融投资主体的管理结构，并进一步强化风险控制机构的作用，在组织结构上避免金融产品操作风险的发生。完善的内部控制制度，也是避免金融投资主体操作风险发生的重要措施。对于重要的金融投资决策活动进行完善的记录与动态的监督检查，建立金融投资风险控制管理预案，确保风险控制的实时开展。控制金融投资操作风险，应该在金融企业内部建立完善的风险管理责任制度，促使金融投资管理机构的工作人员各司其职，并借助于问责制度，对于操作管理出现问题的金融投资管理人员追究管理责任。为了提高对于金融投资风险的防范规避能力，应该在金融机构主体内部完善信息交流机制，通过集思广益来提高对于金融投资风险的防范控制能力。
