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借贷资本范文1
日前，陈晓参与投资的家居卖场“名巢靓家”第一家连锁店在上海正式开张。陈晓在开业仪式上表示，“名巢靓家”计划在未来5年内开出500家连锁店，其中包括100家自营家居卖场、400家加盟店，力争成为中国覆盖区域最广、覆盖人群最多的家居连锁卖场……几乎同时，凡客诚品、美的、海尔等很多不相干的企业也纷纷表示将要全面进军家居行业的意愿。家具业的“跨界风”正在越来越强劲。
泛家居时代
对于这两年的家具行业来说，“跨界”已经不是一个陌生的词汇。2010年，慕思寝具与世界顶级汽车品牌兰博基尼合作，今年在深圳开张了国内第一家兰博基尼寝具店。
最初以设计橱柜产品起步的博洛尼目前已经实现了整体家居的设计方案，包括基础施工、整体厨房系统、整体卫浴系统、整体木作系统等，实现了在家装领域的多元经营模式。
今年美的也将发力整体橱柜和厨房配套市场，2012年则会进入整体卫浴和衣柜、书柜、鞋柜等内装产品领域。美的预计到2015年家居产品销售达到18亿-20亿元，目标是进入整体家居行业“前三名”。
除了传统家电企业，厨房家电企业也不甘示弱。今年3月，厨电老品牌帅康推出的整体橱柜已经开始上市，而西门子也显示对家居行业的看好，此前与丹麦的威法集团合作在重庆推出整体厨房体验馆。
家具市场也出现了泛家居化，也就是对原有的卖场进行升级，除了家具、建材、饰品的板块外，还引入其他各种休闲娱乐项目，使非家居的业态达到40%以上，转身为家居主题的购物中心，以休闲娱乐项目来带动整个卖场的消费力。这就是业内熟知的THEMALL模式。
家具行业经过30多年的发展，现在已经到了瓶颈期。三流品牌卖产品，二流品牌卖产品+服务，一流品牌卖生活态度。目前，国内家具企业大部分还处于卖产品的阶段，少数有品牌的企业相对来说比较重视服务，而卖生活态度的的企业在家具行业实在寥寥无几。
家具企业跨界经营尤其是与已经发展成熟的家电、汽车行业联合能够有效实现品牌竞争力的提升。
改变门槛低的窘境
泛家居时代的来临，从家具制造业整体上来说，未来前景是美好的，但是竞争也是异常激烈的。实力雄厚的外来企业会对原有的家具制造企业造成很大的冲击。
无论是面对强势进驻的“入侵者”还是玩票性质的“外来客”，原本的家具制造企业有何核心竞争力？如何在这样一个状况下守住自己的一席之地？
而当前的形势是，仅仅守住还是远远不够的。
外行“跨界”进入家具制造这一领域，原因之一就是家具业门槛低，这已是行业共识。首先成本低，投20-30万足够用了，至于投资多少就看各企业的实力和对家具这块的重视程度了，这也造成了当前家具业良莠不齐、鱼龙混杂的局面。
其次技术要求低。在家具制造业中往往会发现，一个厂家会做软床就会做沙发，会做皮沙发就会布沙发，会板式家具就会做实木家具，会成人家具就会做儿童家具。只需要很少的家具制造技术，就可以多元化发展到全套的家具制造。然而这样也造成了很多厂家没有核心产品，没有核心业务，没有核心利润，没有核心品牌，产品线越拉越长，但是市场竞争力却未必增强。
再次设计上“不用费心”。在不少家具企业看来，与其高薪聘请设计师设计产品，还不如把家具卖场里的家具图样拿回厂里进行复制生产，这样还可以降低成本。由此造成的产品同质化现象严重，这是家具业是普遍存在的问题。
近来，进入家居业的都是各行业的巨头如海尔、美的、凡客等，在某种程度上会改变家具业的窘境。大企业的管理思想势必会帮助他们更好地成形自己的家居产业，目前很多家具企业缺乏前瞻性，没有大企业的规划，有些只是老老实实做自己的家具或家居产品，缺乏品牌意识和营销谋略。
另一方面是会带动本身就在做家居的企业更加规范化，可以学到很多管理与策划的东西，而且有竞争才有动力。
对于此次业务延伸，美的日电集团相关负责人向记者表示，整体家居行业起步晚、集中度低、品牌分散、缺乏强势的领军品牌，而美的寄希望借助目前已有的品牌拉动力在此领域拓展。
“应该是很好的开端，家居行业有很庞大的市场空间，但一直走很落后的销售模式，如果能按国美的销售体系、宜家的销售模式、强化ERP系统、在中国的加工王国中，再提高设计的参与，成功的可能性很高，但需要行业、卖场的优质整合才可能成功！”一位业内人士如此看待“跨界”举动。
跨界需谨慎
各方面的数据显示，长远来看，未来包括家具制造在内的家居业有一个非常广阔的发展空间，对原有家具制造企业是一个利好，同时对于欲进军家具制造业的“外来者”来说也是一大吸引力。
北京家具协会副理事长陈宝光表示，一直以来家具业的发展势头都非常好，改革开放30年来，国民生产总值的递增幅度是8%左右，而家具业一直都是以20%-30%的速度递增。
城市化进程也给家具业带来很大商机。2009年的城市化率是45%，而发达国家至少是70%。假如每年1.5个百分点，未来20年都会是大发展阶段。
科宝博洛尼董事长蔡明算了这样一笔账：家具的更新换代是10到15年，中国房地产是从1998年开始的，所以目前家居业刚好进入稳定发展期。
与跨界相对应，有另一批家具企业选择专注于某一细分市场，比如专注只做沙发、床垫、衣柜、儿童家具等，跨界与专注细分是目前家具行业较为明显的两种存在模式。
家具行业职业经理人王育凯表达了对家具行业目前两种态势的看法，他认为家具行业很多企业产品跨度并没有与品牌知名度成正比，产值大不一定比别人品牌强。目前家具行业仍然是一个消费者的品牌关注度和认知度较低的状态，所以凭借细分的产品赢得知名度显得更加容易，而从模糊的多品牌变成专注却比较艰难！
诗尼曼整体衣柜总经理辛福民认为：对于新生企业来说，专注细分市场更容易做大品牌。
借贷资本范文2
借贷合同是指出借人把一定数量的货币或实物交付借用人所有,借用人在约定期限内负责归还同等数量的货币或同种类、品质、数量的实物的合同。那么借贷资金合同怎么写呢?以下是小编整理的借贷资金合同，欢迎参考阅读。
借贷资金合同范本1贷款方： ____________________________
借款方：_____________________________
保证方：_____________________________
为明确责任，恪守信用，特签订本合同，共同信守。
一、贷款种类：
二、借款金额(大写)：
三、借款用途：
四、借款利率：借款利率为月息千分之____按季收息，利随本清。如遇国家调整利率，按调整后的规定计算。
五、借款期限：
借款时间自一九__年__月__日，至一九__年__月__日止。借款实际发放和期限以借据分凭分____次或一次发放和收回。借据应作为合同附件，同本合同具有同等法律效力。
六、还款资金来源及还款方式：
1.还款资金来源：____________________________
2.还款方式：______________________________
七、保证条款：
借款方请________________作为自己的借款保证方，经贷款方审查，证实保证方具有担保资格和足够代偿借款的能力。保证方有权检查和督促借款方履行合同。当借款方不履行合同时，由保证方连带承担偿还借款本息的责任。必要时，贷款方可以从保证方的存款帐户内扣收贷款本息。
八、违约责任：
1.签订本合同后，贷款方应在借款方提出借据____日内(假日顺延)将贷款放出，转入借款方帐户。
如贷款方未按期发放贷款，应按违约数额和延期天数的贷款利息的20%计算向借款方偿付违约金。
2.借款方如不按合同规定的用途使用借款，贷款方有权收回部分或全部贷款。
对违约使用部分，按银行规定加收罚息。借款方如在使用借款中造成物资积压或损失浪费，或进行非法经营，贷款方不负任何责任，并有权按银行规定加收罚息或从存款户中扣收贷款本息。如借款方有意转移并违约使用资金，贷款方有权商请其他开户行代为扣款清偿。
3.借款方应按合同规定的时间还款。
如借款方需要将借款展期，应在借款到期前五日向贷款方提出申请，有保证方的，还应由保证方签署同意延长担保期限，经贷款方审查同意后办理展期手续。如借款方不按期偿还借款，贷款方有权限期追回贷款，并按银行规定加收逾期利息和罚息。如企业经营不善发生亏损或虚盈实亏，危及贷款安全时，贷款方有权提前收回贷款。
九、其它：
除因《借款合同条例》规定允许变更或解除合同的情况外，任何一方当事人不得擅自变更或解除合同。当事人一方依据《借款合同条例》要求变更或解除合同时，应及时采用书面形式通知其他当事人，并达成书面协议。本合同变更或解除后，借款方占用的借款和应付的利息，仍应按本合同的规定偿付。
双方协议的附加条款。
(争议解决方式等)
合同的附件：
本合同经各方签字后生效，贷款本息全部清偿后自动失效。
本合同正本一式三份。贷款方、借款方、保证方各执一份;合同副本____份，报送______有关单位各留存一份。
贷款方： (公章) 借款方： (公章) 法人代表： (盖章) 法人代表： (盖章) 保证方： (公章)
法人代表： (盖章)
借贷资金合同范本2合同编号：______年______字第______号
借款人名称：____________________________
住所：__________________________________
法定代表人
或主要负责人：__________________________
电话：__________________________________
邮政编码：______________________________
贷款人名称：____________________________ 住所：__________________________________法定代表人 或主要负责人：__________________________
电话：__________________________________
邮政编码：______________________________ 签订合同日期：__________________________签订合同地点：__________________________ 借款人(以下称甲方)：__________________
贷款人(以下称乙方)：__________________
甲方为支付________项目所需外币资金，向乙方申请________________贷款。乙方经审查，同意向甲方提供________贷款。甲乙双方遵照国家有关法律规定，经协商一致，按以下条款订立本合同：
第一条 贷款币种、项目、种类、金额、用途、期限、利率如下
币种
项目
种类
金额(大写)
用途
期限
利率
第二条 开立帐户
甲方应到乙方的营业部门开立外币贷款帐户和存款帐户，用于办理用款、还款、付息及付费等。
第三条 借款使用
甲、乙双方按下列程序支用和发放借、贷款：
1.自本合同生效之日起______天内，甲方应提出订货卡片并自提出订货卡片之日起______天内对外签订定货合同，定货合同副本送乙方。
定贷合同签订后，甲方应向乙方提交用款计划。如遇特殊情况需要延期定货的，甲方应将延期原因及所延期限在规定日期前通知乙方，经乙方审查同意后，调整用款计划______________________________
2.甲方使用借款，应按用款计划提前______个营业日提交“用款单”。
乙方应在收到“用款单”后______个营业日内将贷款按额放出，转入甲方帐户。
第四条 还款资金来源
第五条 还款方式
甲方应在本合同约定的借款期限内按还款计划偿还借款本息及费用。偿还借款本息及费用所用货币应与所借币种相同。自第一笔用款后第______个月开始还款，共分______次还清，
每次归还金额______万元(或每次归还金额不少于借款总额的______%)。具体还款计划如下：
日期
本金
利息
本利合计
____年___月____日______________万元_____________万元______________万元____年___月____日______________万元 ______________万元______________万元
____年___月____日 ______________万元 ______________万元 ______________万元____年___月____日 ______________万元 ______________万元 ______________万元
第六条 计息方式
按现行外币贷款利率计息，根据实际发生天数和发生额计算，按________结息。如因国家调整外币贷款利率水平，本合同项下贷款利率也有变化时，自新利率执行之日起，乙方按新利率计收利息。
第七条 费用支付
本合同项下发生的一切费用的支付方式，甲乙双方约定如下：____________________________
第八条 还款担保
本合同项下借款本息，由取得乙方认可的担保人以保证或(和)抵押的方式提供担保，并另行签订“保证合同”或“抵押合同”，作为本合同的附件。
第九条 贷款的监督检查
在本合同有效期内，乙方有权监督和检查贷款的使用情况，了解甲方的计划执行、经营管理、财务活动、物资库存等情况。甲方应按要求提供有关报表和资料。
第十条 合同的变更、解除
1.本合同生效后，甲、乙任何一方不得擅自变更、解除本合同。
2.甲方需要延长借款期限，应在借款到期前________个营业日提出申请，经乙方同意，双方签订延期还款协议，但只能延期一次，且所延期限不能超过原定期限。
3.甲方需要提前归还借款，应经乙方同意，乙方按规定减收甲方利息。
4.甲、乙任何一方需要变更本合同的其它条款或解除本合同的，应及时书面通知对方，并经双方协商一致，达成书面协议。
合同解除后，甲方已占用的乙方贷款和应付利息，应偿付给乙方。
5.变更或解除合同的协议未达成前，本合同各条款仍然有效。
6.在本合同有效期内，甲方因承包、租赁及其它原因而改变经营方式或关、停、并、转、分时，应最迟于一个月前通知乙方，乙方有权参与清产核资和承包、租赁、兼并等合同(协议)的研究、签订。
甲方如要将本合同项下的权利、义务转让给接受单位、新设单位或任何第三者，应经乙方书面同意，并由受让单位与乙方重新签订借贷合同。
第十一条 违约责任
1.甲方未按本合同第三条第1项的约定如期向乙方提交订货卡片和定货合同(副本)的，乙方有权撤销贷款。
2.甲方未按本合同第三条第2项的约定根据用款计划按时向乙方提交“用款单”，应向乙方支付违约金。
乙方在收到“用款单”后未按期按额向甲方提供贷款应向甲方支付违约金。上述违约金数额，应根据违约金额，按实际违约天数每日以万分之________计算。给对方造成经济损失且违约金数额不足以弥补所受损失的，应赔偿双方所受的损失。
3.甲方如不按本合同约定的用途使用借款，乙方有权停止发放贷款，收回部分或全部已发放的贷款，并对违约使用部分，按银行规定收取________%的罚息。
乙方收回贷款可直接从甲方帐户中扣收。需要它金融机构协助扣收的，可商请其它金融机构代为扣收。
4.甲方擅自提前归还借款，乙方可以拒收，并可以根据违约金额，按实际违约天数每日向乙方支付万分之________的违约金;
乙方擅自提前收回已发放的贷款，应根据违约金额向甲方支付万分之________的违约金，给甲方造成经济损失的，且违约金数额不足以弥补所受损失时，应赔偿甲方所受损失。但出现本条第3项、第7项、第8项、第9项的情况时除外。
5.甲方未按本合同约定的还款计划按期按额偿付到期借款本息和费用，也未按本合同第十条第2项的约定与乙方签订延期还款协议书的，或所延期限已到仍不能归还借款本息和费用时，乙方有权限期或主动追收逾期贷款本息和费用。
对逾期贷款，乙方按规定在原贷款利率的基础上加收________%的罚息，并可从甲方帐户中直接扣收逾期贷款本息和罚息及费用。需要其它金融机构协助扣收的，可商请其它金融机构代为扣收。
6.甲、乙任何一方擅自变更本合同的其它条款或擅自解除本合同，其行为无效，并应给对方支付违约金。
违约金数额的计算，按贷款总额的万分之________计付。因一方违约行为给对方造成经济损失的，且违约金数额不足以弥补所受损失时，还应赔偿对方所受损失。
7.甲方向乙方提供的情况、报表及其它资料不真实，乙方可停止发放贷款，收回已发放的全部或部分贷款。
乙方收回贷款可直接从甲方贷款帐户中扣收。
8.甲方在使用借款中如造成物资积压或损失浪费，乙方可按规定收取________%的罚息，并可直接从甲方帐户中提前扣收贷款本息和罚息。
9.甲方因经营管理不善发生亏损或虚盈实亏，或与第三者发生债务纠纷，无力向乙方偿还借款本息时，乙方可停止发放贷款，并可提前收回已发放的贷款本息。
乙方提前收回贷款可直接从甲方存款帐户中扣收。
第十二条 甲、乙双方商订的其他事项：___________________________________
第十三条 争议的解决方式：_____________________________________________
第十四条 甲方向乙方提交的申请书、用款单、用款计划表和变更、解除合同的协议以及乙方要求甲方提供的与合同有关的其他材料，均作为合同的组成部分。
第十五条 本合同自甲、乙双方法定代表人或主要负责人签字或盖章并加盖单位公章之日起生效。
第十六条 本合同正本一式二份，甲乙双方各执一份。
甲方：(公章)__________________
法定代表人或
主要负责人：(签章)____________
__________年________月________日
乙方：(公章)__________________
法定代表人：(签章)____________
__________年________月________日
借贷资金合同范本3合同编号：
借款人：
贷款人：
借款人因出口生产需要，向贷款人申请流动资金外汇贷款，经贷款人审查同意发放。双方为保证贷款的顺利实施，并维护各自的经济权益，特签订本合同如下：
一、贷款金额：___万美元，包括应付利息___万美元。
二、贷款期限：___年，自第一笔用汇之日起至还清全部贷款本息日止。
三、贷款利率及计收方法：1.按贷款人总行制定的流动资金外汇贷款利率执行，贷款期内利率固定为借款人第一笔用汇之日总行公布的流动资金贷款利率水平。或2.按贷款人自营统筹资金贷款利率执行，贷款利息每___计收一次，给息日为___。(复息或从存款帐户中扣收要写明)
四、贷款用途：本贷款本金部分限于支付___费用，必须专款专用，未经贷款人同意，不得挪作他用。应付利息部分限用于偿付本贷款到期利息，不得作其他支付。
五、贷款使用：本合同签订之日起三个月内，借款人应提出订货卡片。提出订货卡片之日起五个月内应对外签订贸易合同。贸易合同副本需送交贷款人，以便对外开证、付汇。如遇特殊情况需延期定货的，应事先经贷款人同意。借款人未按上述要求提出订货卡片和签订贸易合同的，贷款人有权撤销贷款。
六、用款计划：根据支付进度，本项贷款提款计划为：
__月___万美元;
__月___万美元;
__月___万美元。
贷款人允许借款人按实际情况调整用款计划。提款期到期，未提用贷款，如借贷双方无其他约定，借款人不得再继续支用贷款。
七、贷款偿还：借款人以新增出口创汇和人民币销售收入或其他资金归还贷款，借款人保证在本合同规定的贷款期限内按下列计划偿还贷款。
__月___万美元;
__月___万美元。
如贷款项目提前实现经济效益，借款人应提前偿还贷款。如月度还款计划不能实现，借款人应事先提出调整还款计划，并经贷款人同意，否则贷款人将按贷款违约处理;如借款人不能按期还款，最迟在贷款到期前十五天应向贷款人提出书面展期申请，届时贷款人可按有关规定作出处理意见。逾期或贷款人不同意展期的贷款，自过期之日起，加收20%——50%的罚息。为有利于还款，借款人应在贷款人处开立还款准备金帐户，将用于还款的人民币资金先予存入，待外汇额度落实后再结汇偿还贷款。
八、还款担保：本合同项下的贷款本息由___作为借款人的担保人，并由担保人向贷款人出具担保函，作为本合同不可分割的组成部分。一旦借款人不能按期偿还贷款本息，经贷款人发出书面通知，由担保单位承担还本付息责任。本贷款项下有关进出口结算业务，应通过中国银行进出口业务部叙做。
九、违约和违约处理：(一)下列情况均属借款人违约：1.借款人未能按合同计划用款和还本付息。2.未经贷款人同意改变贷款用途或挪作他用。3.未经贷款人同意借款人私自转卖用贷款购置的物品。4.借款人违反本合同其他条款事项。
(二)根据违约情况，贷款人有权采取下列措施：1.注销借款人未使用的贷款。2.对违约部分贷款加收最高为50%的罚息。3.冻结借款人在贷款人处的存款，并追回贷款。4.向贷款担保人追索贷款。5.借款人和担保人未能履行合同还款责任时，贷款人有权从借款人和担保人在各金融单位存款帐户中主动扣收还贷款项。6.采取其他必要手段直至依法索偿应付未付贷款本息及费用。
十、合同生效：本合同经双方签字盖章后生效。本合同共四份，双方各执两份。本合同若有其他未及事宜，双方进一步商定补充条款。
十一、争议的解决：本合同在履行中如发生争议，双方应协商解决。协商不成，双方同意由___仲裁委员会仲裁(当事人双方不在本合同中约定仲裁机构，事后又没有达成书面仲裁协议的，可向人民法院起诉)。
借贷资本范文3
关键词：小企业；融资困境；信用链；原因；建议
中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号：1006－3544(2010)02-0027--05
小企业融资难一直是政府和理论界关注的热点问题。政府出台了不少破解措施，理论界也从不同角度和层面进行深入研究，提出了很多建议，但实践效果都不理想。本文试图通过引入信用链的概念并对其运行规律进行研究，探究这一难题产生的深层原因和解决办法。
一、信用链概念的提出及其运行规律分析
(一)信用链概念的提出
马克思在《资本论》中，把借贷资本的运动形式概括为“二重支付和二重回流”，第一重支付是银行将货币借给企业使用，第二重支付是企业将借来的货币购买生产资料和劳动力生产商品，第一重回流是企业将商品售出收回已增值的货币，第二重回流是企业采用还本付息的方式将货币连同已增值的货币的一部分支付给银行。这一运动过程表示为：
借贷资本运动是以偿还本金和支付利息为条件的一种信用行为。为研究方便，我们把借贷资本运动过程简化为：G―G―P―G'―G'。在现代经济生活中，信用即债权债务关系是一种最普遍的经济关系，一个企业的生存、发展离不开借贷，任何企业都不可避免地要利用信用活动来保障生产连续进行或扩大再生产。因此，借贷资本运动不是一次而止，而是多个连续的或间断性过程，从而形成了一个借贷资本连续运动的信用活动链。在此，把这个建立在信用基础上的、连续的或间断性的借贷资本运动定义为“信用链”。其运动过程可表示为：G―G―P―G'―G'……G―G―P―G'―G'……
(二)信用链运行规律分析
1.一重支付过程
(1)一重支付对象的选择
由借贷资本的性质所决定，借贷资本在一重支付对象的选择上，重点考虑的是投入的资金必须到期能够连本带息安全收回。所以，借贷资本在选择支付对象时受两个因素制约：风险和收益。在市场经济条件下，风险和收益往往是同向变化的，即高风险带来的是高收益，低收益往往伴随着较低的风险。图1是借贷资本对不同企业的选择倾向矩阵图。
在图1中，矩阵的横轴表示借贷资本投资于企业所面临的风险，纵轴表示借贷资本投资于企业可获得的预期收益。根据市场经济运行规律，可以得出如下结论：
――在A区域借贷资本面临的风险较低而收益较高，作为以偿还本金与支付利息为条件的借贷资本来说，按“安全性第一、效益最大化”的原则，A区域是所有借贷资本的首选。
――在D区域借贷资本投入后所面临的风险高，而收益低，按照效益最大化原则，D区域是借贷资本远离的区域或尽力退出的区域，在这一区域一重支付实现受阻，信用链运行不畅，信用梗阻现象发生。
――B区域和C区域会使借贷资本的所有者处于选择的两难境地，喜欢冒险的决策者会选择处于B区域的企业投资，而厌恶风险、保守的决策者往往会选择处于C区域的企业投资，但是不管如何选择都会给二重回流留下隐患，都有可能导致二重回流受阻。
在借贷资本一重支付过程中，受信者并不是完全处于被动的、被选择的地位，它们也要主动选择对自已有利的融资渠道。受信者选择某种融资渠道的倾向力取决于它对选择结果的价值评价和预期实现目标可能性的估计。换言之，选择某种融资渠道的倾向力取决于效率与期望值的乘积。用公式表述为：倾向力=效率×期望值，利率。从此式我们也可以得出如下结论：
――融资的效率越高，受信者选择这一融资渠道的倾向力越大；反之则相反。
――得到所需融资的可能性越大，受信者选择这一融资渠道的倾向力越大；反之则相反。
――在效率与期望值两者之间，一方的提高可降低受信者对另一方的敏感性。
――利率越高，受信者选择这一融资渠道的倾向力越小，反之则相反。
――如果效率、期望值和利率均处于对受信者不利的状态，即效率低、期望值小而利率水平又高的情况下，受信者就会选择新的融资途径。如果没有新的融资途径可供选择，那么受信者的融资困境问题就会出现。
(2)不同区域之间的相互转化
任何事物都是发展变化的，处于不同区域的信用链在不同条件下会在优化和梗阻两种状态下相互转化，这就为借贷资本投资对象的选择提供了广阔的空间，也为信用链的优化提供了更多的途径。
――在市场经济环境下，A区域这种投资的存量非常少，而且由于其对借贷资本具有强大的吸引力，会使大量借贷资本迅速聚集在A区域，致使A区域竞争变得异常激烈。为了提高市场占有率，竞争者之间就会相互压价、提供更多额外的服务等，这样会使A区域成本提高、收益率下降，向C区域转化。如果为了争取客户，竞争者降低控制风险的条件，风险也随之增加，就会向D区域转化。信用链的状态由优化向梗阻方向转化。
――在B区域如果做好风险识别、风险测量、风险控制和风险补偿等工作，风险会大大降低，B区域也会向A区域转化。信用链的状态由梗阻向优化方向转化。
――在C区域对风险重视不够或控制不力的情况下，面临的风险就会加大，C区域会向D区域转化，信用链的状态由优化向梗阻方向转化。
――在D区域如果采取提高收益率的措施，就会向B区域转化，如果同时采取控制风险措施，D区域就会向A区域转化，使信用链的状态由梗阻向优化方向转化。
一重支付对象的选择是否正确，需要经过事前的评价、事中的控制，最终由二重回流的结果来衡量。
2.二重回流过程
借贷资本能否正常回流取决于两个因素：一是企业的信用能力，即借贷资本进入企业资金循环，转换为现实资本，经过生产过程后生产出的商品在数量、质量、价格上能够被市场接受，有充足的现金流量，从而能够达到预期的收益目标，就会有能力履行一重支付时的约定条件。反之，则会出现信用能力不足问题。二是信用意识，即主观上履行一重支付时约定的意愿。
(1)信用能力分析
信用能力的强弱与一个企业的现金流量高度正相关。现金流量越充足，企业的偿债能力越强，越能够及时偿还到期的债务。因此，要提高企业的信用能力，就要提高企业的净现金流量。企业每年的净现金流量公式为：
每年净现金流量(NCF)=每年的营业收入一营业现金支出一所得税=净利润+折旧
因此可以得出，提高企业的净现金流量的途径包括：一是提高固定资产的折旧率，从而提高折旧水平。二是增加净利润，方法是：在营业现金支出不变的情况下，增加营业收入；在财务费用(本金、利息)不变的情况下降低其他现金支出；降低所得税率。
(2)信用意识分析
借贷资本是否能实现二重回流(银行收回贷款本息)，不仅取决于借款人的信用能力(还款能力)，还取决于借款人的信用意识(还款意愿)。根据信用能力和信用意识，我们可以把借款人在二重回流时的行为分为四种类型：
类型Ⅰ：借款人第一还款来源不足，但还款意识强，积极配合，加之一重支付时所采取的风险控制保障措施，债权人可通过第二还款来源，即处理抵押物(质押物)或担保人等措施来完成二重回流，信用链运动能够正常进行。
类型Ⅱ：是借贷资本运动最理想的结果，是信用链二重回流环节的最优化状态，会激发借贷资本产生下一个借贷资本运动的冲动。
类型Ⅲ：这是一重支付时最不希望看到的情况，借贷资本运动不能正常进行，这一结果也会反馈到一重支付，校正下一轮借贷资本运动，回避对此类企业的投资，从而出现信用链梗阻现象。
类型Ⅳ：借款人有还款能力，但不履行还款义务，这一类型也不能正常完成二重回流，信用链运动出现梗阻。
通过以上分析可以看出，Ⅰ、Ⅱ都能够实现借贷资本的正常运动，原因是借款人还款意识强所致，Ⅲ、Ⅳ两种类型均不能实现二重回流，要正常完成借款资本的运动，就要采取措施，提高借款人的还款意识，只有这样整个信用链才能正常进行。
3.信用结点分析
信用结点是两个信用链条联系的桥梁和纽带，它发挥着信用链条运动效果信息向下传导的作用。上一个信用活动运行正常，信用结点会将信息反馈给授信者产生下一个信用活动，反之，将会阻止下一个信用活动的产生。
总之，在市场经济条件下，信用链的运动是建立在信用基础上的运动形式，一重支付对二重回流具有重要的影响作用，二重回流对一重支付具有校正和反馈作用。通过信用结点，上一个信用链条运动效果信息会传导到授信者，从而对下一个信用链运动产生影响，每一个信用链在实施不同影响力情况下，会在梗阻与优化两种状态间发生转化。
二、小企业融资困境原因剖析
(一)小企业信用链运动一重支付环节梗阻
1.大多数小企业经营不稳定、风险大，第一还款来源面临很大的不确定性。一是多数小企业尚未形成科学的公司治理结构，企业的所有者与经营者合二为一，企业行为不规范，市场有效竞争力不足，潜在风险较大。二是小企业产品单一，业绩不稳定，抗风险能力差。三是小企业规模小，实力弱，相对于大中型企业的资产规模及生产设备而言，在市场竞争中处于劣势，从而使小企业普遍具有较高的倒闭率或歇业率。调查显示，我国有近30％的小企业2年内消失，有近60％的小企业在4～5年内消失，中国中小企业的平均寿命大概在2.9～3.7年之间。小企业经营的不确定性和较高的倒闭率，使银行面临较大的风险。
2.大多数小企业融资成本高、收益低，对银行缺乏吸引力。小企业的资金需求具有批量小、频率高的特点。但对银行来说，无论是大中型企业还是小企业，办理一笔贷款所耗费的精力和成本几乎是一样的，但小企业的平均贷款量只相当于大型企业的5％，在不考虑其他因素的情况下，小企业少量的资金需求将使融资成本比大规模的资金融资成本平均高出2％～4％。此外，小企业融资市场是严重信息不对称的市场，其信息基本上是内部化的、不透明的，有时甚至是虚假的。银行要对其贷款，只有加大人力、财力投入，以提高信息的收集和分析质量，这必然会增加银行的经营和管理成本。再有，由于我国利率市场化进程还不是很快，国家只给金融机构有限的利率浮动权，面对高风险、高成本的小企业融资，金融机构的收益空间相对狭小。
3.大多数小企业抵押担保难落实，第二还款来源保证不足。由于小企业规模小、固定资产价值少，能够提供抵押物的价值有限，同时又很难找到符合银行要求的担保企业，第二还款来源保证明显不足。据有关部门调查，有37％的企业认为担保抵押无法落实和企业自有资金不足是影响金融机构贷款的主要原因，15％的企业反映现有的资产大部分已作为流动资金贷款办理了抵押，而要扩大生产规模所需新增贷款没有资产可供抵押。
4.小企业的资金需求特点与金融企业严格规范的融资操作程序相矛盾。目前，金融机构的信用等级评定和信贷流程多是针对大型企业、管理完善的中型企业而设计，对于为数众多的小企业并不适用，特别是相对于小企业融资量少、频率高和简单快捷的要求来说极不匹配。一笔贷款下来少则半个月，多则三四个月甚至半年。有的小企业因为信用评级制度过于严格而导致失败；有的因为等待时间过长，企业主动放弃。
5.政绩冲动逆向激励的短期行为使金融机构排斥小企业。按照银监局的规定，金融机构的高级管理人员任职3～4年必须轮换岗位。由于任职的不确定性，这些高管人员必然要通过选择一些期限短、时效快、成绩卓著的大事，如发放单笔数额较大、风险相对较低的规模贷款等来迅速扩大资产规模和降低不良资产比率，从而尽快引起上级行的关注和重用。而那些需求量小、规模分散的小企业贷款，却很难吸引金融机构管理人员的眼球。同样，在利润指标的驱使下，金融机构常常青睐于信誉好、融资量大、成本低的大企业。相反，小企业贷款因数额小、成本高，无法产生最大的利润效应，融资额度必然受限。
6.面对高风险的小企业融资，金融业缺乏健全的风险、利益补偿和正向激励机制，从而影响了投资积极性。(1)目前银监局规定的风险拨备并没有区分大中小企业，对于具有较高风险的小企业贷款，金融业常常面临风险拨备覆盖率不足问题。(2)对小企业贷款的利率虽有所上浮，但相对于小企业贷款的成本及风险损失来说并不匹配，这在一定程度上削弱了金融机构贷款的积极性。(3)对小企业贷款缺乏正向激励机制。一是部分商业银行片面追求信贷经营零风险，在信贷经营过程中不愿承担任何风险，不允许任何风险损失行为的发生。二是责任追究制度过于严格，信贷人员发放的贷款如出现问题，将终身追究其责任，不能做到分清主客观原因、理性对待，导致了信贷人员畏首畏尾，不求无功，但求无过。因此，银行在面对风险点较多的小企业和个人融资需求时，往往采取回避和拒之门外的态度。
(二)小企业信用链运动二重回流受阻
1.小企业信用能力低，履约能力差。(1)小企业受到的扶持少。企业发展主要靠自身积累和内源融资，国家没有给予特殊的优惠政策，快速发展、扩大规模、增加收入受到限制。(2)小企业缺乏科学全面的管理。其重大决策基本上是作为所有者和经营者的企业主一人说了算，受企业主的个人水平、能力等因素限制，决策失之偏颇现象屡见不鲜。有的小企业财务人员素质低下，财务管理混乱，多套报表、虚假报账等行为导致财务信息失真。(3)税收负担较重。很多民营小企业是独资或合伙企业，既要缴纳企业所得税，又要缴纳20％的个人调节税和资产投资方面的调节税，税负压力相对较大，在一定程度上制约
了其信用能力的提高。
2.小企业信用意识相对较差，二重回流难。大部分小企业信用观念相对较差，法制观念淡薄，恶意逃废银行债务现象比较严重。在目前市场经济法规制度尚不健全、企业经营行为得不到有效监督和约束以及金融系统征信系统不完善的情况下，企业失信得不到应有的处罚，即使通过法律裁定，金融机构胜诉，也很难执行。
3.征信体系不健全，缺乏对小企业逃废债行为的刚性约束。一方面金融业对小企业的失信信息无法掌握；另一方面小企业失信不能得到应有的、全社会的惩罚，从而助长了小企业逃废银行债务的投机行为。这一现象既严重损害了小企业形象，也挫伤了金融业对其融资的积极性。
三、解决小企业融资困境的建议’
(一)优化小企业信用链的一重支付环节
1.增强小企业的抗风险能力，提高收益水平。一是小企业要按照市场经济的要求，加强公司治理结构建设，建立现代企业制度；全面加强成本管理，建立健全各项财务制度，走正规化发展的道路。二是小企业要加大结构调整力度，努力向科技型、资源综合利用型、农副产品加工型、出口创汇型、社会服务型和信息服务型方向发展，努力提高经营效益和市场竞争力。三是建立良好的人才正向激励机制，以良好的机制吸引优秀的技术人才和管理人才，改善人力资源结构。同时，加强内部培训，增强企业员工的整体素质，提高企业管理水平。
2.适应小企业的特点，改革金融业的经营管理。(1)加快小企业信贷管理体制的创新。一是制定完善的、切合实际的小企业信用评级制度，使信用评级科学合理地反映小企业的资信状况和偿债能力。二是建立高效的贷款审批制度。实行贷款办理时限管理制度，简化审批程序，提高信贷审批效率。三是修改现有授权授信管理制度，加大基层行和信贷员的贷款权限，允许基层行在核定的额度内自主审批发放贷款。(2)加大小企业融资产品的创新力度。鼓励金融机构在贷款条件、贷款方式、利率定价、担保机制等方面的创新，采取自主灵活措施，最大程度地满足小企业贷款需求。如：根据小企业贷款风险大的实际，可通过掌握法定代表人个人财产明细，绑定公司法定代表人的无限责任，加大其违约成本。针对小企业融资产品偏少、适用性不强、抵押担保难落实的情况，可推出整贷零还贷款、循环贷款、应收账款融资等新产品。根据小企业生产经营特点，积极推广房产和商铺抵押贷款、商标权和专利权质押贷款、小企业联保贷款、存货质押贷款等产品套餐。针对不同小企业与同一大客户有业务关系可考虑推出票价集合和拆分业务、法人账户透支业务、买方付息票据贴现等新业务品种。(3)建立健全金融机构小企业贷款的各种机制。一是建立风险补偿机制。对小企业贷款的风险进行科学测量，合理计算并适当提高银行小企业贷款风险拨备率，增强银行承担风险的能力。二是建立收益补偿机制。央行在推进利率市场化方面应使银行能够根据自身所承担的风险进行利率定价，从而使银行小企业贷款收益与风险相匹配。三是国家可对金融机构对小企业的贷款利息收入给予一定的税收优惠。地方政府可对金融机构支持地方小企业发展给予一定的奖励。(4)建立约束与激励相结合的小企业信贷文化。金融机构要改变对贷款“零风险”的不合理要求，科学设置小企业贷款的风险控制线。制定独立的小企业考核办法，依据业务量、工作量、收益水平确定奖励标准，提高客户经理拓展小企业信贷市场的积极性。
3.加快小企业融资体系建设，构建多层次融资渠道。一是积极推进和加快地方金融体制改革步伐，健全为小企业服务的地方金融体系。二是推行新的融资方式。鼓励小企业大胆尝试多种新的融资方式，比如租赁、典当融资、同业拆借等，解决融资问题。三是鼓励和规范民间融资的发展，为小企业融资提供必要的补充。
(二)优化小企业信用链运动的二重回流环节
借贷资本范文4
【关键词】民间借贷 借贷危机 法律监管
改革开放以来，我国民间借贷作为正规金融制度的有效补充，在我国社会主义市场经济中扮演着越来越重要的角色，是我国民营经济平稳运行的强大后盾，是我国经济制度平稳转轨的剂。尤其是21世纪以来，我国连续多年保持高位经济增长率，经济的高速发展对资本的需求日益旺盛，而我国正规金融机构受很多客观条件限制，很大程度上满足不了经济发达地区中小企业的融资需求，而民间借贷先天与民营经济联系在一起，具有灵活高效等正规金融机构不具备的优势，成为我国中小企业融资的主要途径。
我国民间借贷的特点
近年来我国实行紧缩性货币政策，中小企业越发依赖民间资本得以生存和发展。当前我国民间借贷主要呈现以下几个特点：
民间借贷规模和用途区域性差异明显。由于民营经济的发展程度不同，我国不同地区民间借贷资本的规模和用途也有很大差异：北京、上海等正规金融体系健全的一线大城市，民间借贷相对不活跃，对正规金融的替代作用不明显；新疆、、宁夏、甘肃等西部欠发达地区，民间借贷规模较小，且主要用于农业生产和家庭消费；浙江、江苏、广东、山东等东部沿海地区市场经济发展程度高，中小规模的民营企业占半壁江山，以生产经营性借贷为主的民间借贷已达到相当规模；另外，一些地区随着民营资本规模的不断扩大，投资渠道的不断拓宽，民间借贷资金流向开始由实体经济转向虚拟经济，其中尤以温州最具代表性，在温州可以说全民借贷。
民间借贷形式灵活多样，中介机构数量急速攀升。经历了悠久的历史演化发展到现在，我国民间借贷以灵活多样名目众多的形式存在着，大致可归纳为三种：一是民间个人或家庭之间自发的直接借贷，没有金融中介的介入；二是以一定组织形式存在的各种金融合会，有聚会、摇会、标会、抬会等，这些合会组织是以社会网络中的个人信用和个人之间的相互信任为基础，在成立之初大多以互助互利为目的，但随着经济的发展它的趋利性愈发明显；三是通过一定中介机构进行的融资形式，也是目前在民间借贷发达地区最为普遍的形式，如典当行、担保公司、投资公司、小额贷款公司、基金会、私人钱庄等。
随着民间借贷形式的不断发展创新，民间借贷已由最初无需中介机构的单纯的友情借贷发展到通过各式各样中介机构关系更为复杂的民间借贷，尤其是民间借贷活动狂热进行的一些地区，如温州、鄂尔多斯等地，参与民间借贷的中介组织更是随处可见，由于民间借贷监管处于真空状态，中介机构虽数目众多，但质量参差不齐，其中也不乏一些空手套白狼的中介组织，无挂牌无自有资金，民间借贷中介系统内潜藏着极大的信用风险。
民间借贷利率偏离理性范围，已处于历史高位。我国有关法律规定，民间借贷利率可适当高于正规金融机构的贷款利率，但不得超过其4倍，也就是说，超出银行贷款利率4倍的民间借贷也就超出了法律的保护范围。然而在现实中，我国民间借贷市场完全实行市场化的利率水平，借贷利率受供求关系影响明显，近几年由于民间资本始终处于供不应求的局面，且在紧缩的货币政策下民间资本供不应求的缺口更加严重，我国民间借贷利率水平已普遍超出法律保护范围，逐渐偏离理性范围，不断爆出新高。据不完全统计，温州民间借贷年利率从12%到96%不等，且多数超出30%，维持在30%～60%之间，有极少数甚至高于100%，达到180%，高利贷性质昭然若揭。在鄂尔多斯、广州等民间借贷活动活跃的地区，民间借贷利率水平也都远超法律保护的利率上限，各个地区的民间借贷利率水平都屡创新高，居于历史高位。
我国民间借贷危机发生的诱因
民间借贷所具有的内在稳定机制尽管保障了我国民间借贷活动长久稳定的演化和发展，但由于内在稳定机制本身并不具备绝对的稳定性，在外在因素的大力冲击下难免有被破坏的可能，从而造成民间借贷风波甚至大规模危机的爆发。
民间借贷资本供求的疯狂式增长为危机埋下隐患。近几年来，尤其是2010年以后随着世界金融危机不良影响的减弱，我国经济迅速回暖，房地产、股市等投资领域出现资产泡沫，我国政府开始改变之前应对国际金融危机时连续采取的大力度宽松的货币政策，取而代之的是更大力度的银根紧缩和信贷控制，从而控制投资领域过剩的流动性。然而，宏观调控在调节过热的投资领域的同时，也催生了异常活跃的民间借贷活动，大量中小企业及个体商户的资金需求无法从正规金融机构得到满足，纷纷转向民间借贷领域，旺盛的需求促进了借贷利率的不断走高，其利率水平早已超出正规金融机构同期、同档次贷款利率4倍的法律保护范围，变为实际意义上的高利贷，从而吸引更多的闲置民间资本加入进来，加之楼市、股市等投资领域的低迷，民间借贷资本供给变得愈加疯狂和不理性，故而民间借贷井喷般繁盛起来。
据人民银行温州中心支行公布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州民间有89%的家庭个人和59.67%的企业参与民间借贷，俨然由十年前享誉中外的制造之都转型成为借贷之城、炒钱之乡，打着担保公司等旗号从事民间借贷业务放高利贷的行当已如同其十年前发达的制造业一样成为极为普遍的经济现象，而没有经营执照的更是数不胜数。其民间借贷利率也已超出历史最高水平，一般月息从2%到6%，有的甚至高达15%，年利率高达180%，民间借贷利率持续走高，这样高额度的借贷利率所蕴藏的风险自然不言而喻。
民间借贷资本链条大规模断裂诱致危机酿成。民间借贷资本循环正常进行的两个隐含条件是高利润行业的平稳运行和信用环境的成熟稳定，除去极少数恶意的信贷诈骗，高利润行业的平稳运行决定了民间借贷资本链条的接连不断，也就决定了民间借贷活动的健康进行。2008年世界金融危机后，我国为保证经济不陷入衰退，采取了十分宽松的货币政策，银行纷纷以各种优惠政策向中小企业慷慨劝贷，许多企业取得贷款后除了用于优化原有企业经营外，四处寻找投资项目，将资金投入房地产、新能源、金融衍生品等领域，贷款被迅速消化到各种投资项目中。不幸的是，当大多数企业仍处于投资周期中时，为了抑制通货膨胀，从2011年1月开始，央行6次上调存款准备金率，开始了新一轮大力度的紧缩货币政策，银行纷纷收回贷款，本来资金实力就不够雄厚的中小企业更面临着资金链紧张、资本周转不开的窘境，为了经营下去不得不求助于民间借贷，而民间借贷巨大的利息压力更使得中小企业举步维艰，如此就陷入了资金链紧张的恶性循环。
由于货币政策具有滞后性，其发挥作用往往要经历一段时间，当大量民间借贷资本投向房地产行业后，房产调控的效果开始显现，房价出现松动，且消费者普遍持观望态度，房地产市场由热转冷，很多人将借来的资金投进了房地产，不但没有预期的高利润回报，还面临着转手困难及亏损的困境，一些运作大规模民间借贷资金投资房地产的组织和团体更是亏损严重，无力偿还借贷本息。高利润行业的支撑是借款者能够还本付息的前提，没有高利润行业，人们就丧失了参与民间借贷活动的动力，而高利润行业的突然变故，则会使得民间借贷资本循环不能正常运转，导致大规模的民间借贷资本链条中断，引发大规模借贷风波及严重的信用危机。
信用恶化的多米诺骨牌效应促使危机不断蔓延。自2011年4月温州出现涉高利贷老板出逃事件以来，民间借贷资金链断裂之势便一发不可收拾地铺天盖地而来，一批信誉好的甚至是行业中的龙头企业也陷入了“倒闭潮”，老板纷纷跑路，使整个温州沉浸在人心惶惶的不安气氛中。温州“跑路潮”蔓延之势尚未削减，鄂尔多斯民间借贷也传来噩耗，鄂尔多斯房地产老板因不堪高利贷追逼而自杀，此后民间借贷资金崩盘的消息屡屡传来。
民间借贷生存于信息相对对称的熟人社会，稍有风吹草动就会传遍整个圈子。民间借贷风波使这些地区长期精心培育起来的信用环境受到重创，银行与企业、企业与企业、企业与个人之间的信用关系急剧恶化，而信用的恶化又进一步引发大规模挤兑，民间借贷资金的出借者纷纷撤回资金，更加剧了借款企业资金周转的困难，使得原本相对安全的企业也无法进行正常有序的资本循环，陷入到资金链断裂的危机中，于是信用恶化的多米诺骨牌效应促使危机的雪球越滚越大。
民间借贷危机发生的根源
尽管国家宏观调控政策与此次民间借贷危机脱不了干系，变幻莫测的货币政策破坏了民间借贷的内在稳定机制，引发了危机浪潮，但单纯看宏观调控和内在稳定机制，二者都没有错，归根结底有错的则是我国现有的金融体制和法律监管这一制度层面的缺陷。
二元金融体系和利率双轨制成为民间借贷发展的根本制度阻碍。我国现有的金融体制是在高度集中的计划经济体制下建立并发展至今的，我国现有的金融体系仍是国有金融机构一尊独大民间金融市场夹缝生存、体制内金融与体制外金融格格不入的二元金融体系结构。国有金融机构主要服务于国有大型垄断企业，而占全国企业总数90%以上的中小企业则得不到应有的金融支持。我国金融机构的发起与设立都实行严格管制，使得我国金融领域存在严重的金融抑制。
与二元金融结构体系对应的则是双轨制利率体制，即我国完全市场化的利率和受管制的存贷款利率这两种利率体系并存，这就导致资金体现出双重价格，即管制的体制内价格和不受管制的体制外价格。基于这一双轨制体系，大型垄断企业享受着低利率的融资优势，中小企业在融资难的情况下转向民间借贷市场则要处于高利率的融资劣势下。
由此，二元金融体系和利率双轨制严重背离了我国实行市场经济的初衷，不仅扭曲了资金配置资源的机制，更扭曲了我国的经济体制，造成了民营企业做实业的生存困境。这样的制度安排逼出了民间借贷的疯狂发展，逼出了房地产投资脱离理性的狂热，逼出了资产泡沫的无限膨胀，更注定会逼出一场民间借贷危机。
政府监管缺失使民间借贷缺乏法律保障。尽管民间借贷在我国有着悠久的发展历史，而且近十几年来随着经济快速发展民间借贷活动也变得更加活跃，但我国至今尚未出台一部完整系统的法律将民间借贷行为纳入法律监管体系，央行起草并准备多年的《放贷人条例》一直未能出台。而目前我国有关民间借贷的法律规定只是零星出现在《刑法》、《合同法》、《民法通则》、《担保法》等法律以及国务院的行政法规、规章和最高人民法院的司法解释中，且有些法律法规对民间融资行为的管制规定立法不清晰，甚至出现不一致相互矛盾的地方，造成了对民间借贷进行有效法律监管的障碍。总体来说目前我国对民间借贷发展采取以行政管理为主、刑罚为辅的基本管理思路，监管主要以事后监管为主，缺乏有效的事前和事中监管。
现有的法律法规和指导性意见构成了我国民间借贷的相关法律和政策体系，与规范正规金融业的法律体系相比较，它的不完备和滞后严重影响到民间借贷的规范化发展，使得大量存在的民间借贷始终没有一个合法阳光的身份，游离于法律和宏观调控之外，同时民间借贷市场长期处于监管混乱的灰色地带，民间借贷风险也很难得到有效及时的控制和化解，从而难免对我国经济的平稳运行造成很大威胁。
我国民间借贷发展的法制路径选择
事实表明，尽管民间借贷有着自身的内在稳定机制，但它处于复杂多变的经济环境中却也有着自身的脆弱性，凭借自身的力量无法做到始终在安全的轨道上平稳运行，所以不论是事前避免危机的发生还是事后应对危机的破坏都需要政府的作为。从法制角度而言，政府应该加快相关法律制度建设，完善现有监管体系。
我国的民间借贷由于缺乏健全的法律法规和完备的监管体系而一直处于一种无序状态，游离于法律监管之外的灰色地带，长期以来不仅地位尴尬，而且管理困难问题棘手。发展民间借贷急需制度保障，而制度建设则是一项无比艰巨的任务，我国对于民间借贷的制度建设应以明确的目标为导向，以实现民间借贷阳光化、规范化、可控化为基本目标展开制度细则的制定。
阳光化，即在法律上明确承认民间借贷的合法性，这是制度建设首先要坚持不动摇的立场取向。中国社会主义市场经济离不开民间借贷的支持，与其让其一直在夹缝中生存游离于监管体系之外并成为经济动荡的隐患，还不如利用此契机将民间金融活动合法化，以便将其正式纳入政府完善的监管体系中。将民间借贷阳光化不仅要给出合法民间借贷活动的精确内涵，还要明确非法集资等非法民间融资活动的判断标准，从而使正常民间融资活动阳光化的同时严厉打击非法融资行为，从法律层面上彻底规范民间金融市场。
规范化，即建立一整套严格严密的制度作保障，规范民间融资行为，引导阳光化的民间借贷健康有序地发展。这是一项系统的工程，必须做到面面俱到，方能达到预期的目标。规范化的制度规定应贯穿在民营金融组织运作的整个流程，要建立民营金融组织的准入和退出机制，并从贷款额度、期限、利息、担保、登记以及资金来源等方面作出具体规定，彻底改变民间融资市场混乱无序的局面。
可控化，即建立起规避风险的相关制度安排及配套的法律监管体系。建立规避风险的相关制度也是事前监管的重要方面，一个好的制度安排在规避风险的同时还可以使监管事半功倍，民营金融组织不妨借鉴正规金融组织规避风险的一些制度，如建立完善的信息披露制度，使民间金融组织公开其资本规模、业务范围、经营细则等，从而保障民间金融市场信息的相对对称，进而降低风险。监管方面首先要完善相关法律条文，使监管部门有明确清晰的法律依据，其次要针对监管对象指定明确的监管部门，使银监会、央行、地方政府等部门权责明晰，防止出现权责不明的灰色监管地带，要彻底改变以前主要依靠事后监管的被动局面，使监管贯穿在民间融资行为的始终，而且尤其要重视事前和事中监管，并加大对事后监管中违规违法行为的处罚力度，保证民间金融市场良好的秩序。
综上，要想从根本上保证民间借贷市场的平稳运行，政府则要发挥至关重要的作用，加强监管创造稳定的外在稳定机制，同时要从制度根源上彻底切断民间借贷危机发生的可能性，只有这样，民间借贷才能真正成为我国社会主义市场经济发展的中坚力量，为我国民营经济的发展乃至整个国民经济的发展做出更大的贡献。
借贷资本范文5
关健词：资本结构公司治理MM理论
现代公司治理结构包括资本结构、所有制、治理机制、董事会以及经理机制等，其中，资本结构是公司治理结构的基础和根据，在很大程度上影响着公司治理结构的水平和优化程度。作为资本结构主体的股东和债权人在公司治理中相互制约和依存，在公司治理中发挥重要的作用。
一、资本结构概述
企业进行生产经营需要资本，资本的来源包括权益资本和债务资本，两种资本形式有其各自的优势：如权益资本具有不用偿还性以及只有公司盈利才分配股息或红利、不需要支付利息等优势，而债务资本则具有利息税前支付的减税优势和杠杆效应。企业总的资本如何在权益资本和债务资本之间分配，即权益资本和债务资本在企业总资本中所占的比例就是企业的资本结构问题。
狭义的资本结构中不包括短期负债，因为从狭义方面讲，只有民期负债才一具有负债约束及税收优惠的功能，资本结构就仅仅指权益资本和长期负债之间的比例关系；但广义的资本结构认为短期负债同样使企业资金来源的一部分，应当包含到资本结构当中。从我国的实际情况来看，企业短期负债的循环使用使得短期负债成为实质上的长期负债，具有了长期负债的功能，因此笔酱认为，我国的资本结构应当采用广义的概念，是指包括短期负债在内的所有资金来源的比例关系。
二、现代资本结构理论阐述
20实际50年代之前，有关资本结构的理论并没有形成完整的体系，基本上是对事实的简单陈述和总结。直到1952年，美国财务学家Durand对传统的资本结构理论进行了总结，系统的提出了资本结构的三种理沦：净收益理论、净营业收益理论和折衷理论，其中净收益理论认为，为了降低企业的加权资本成本，企业的最优资本结构应当是是采用100%的负债率；净营业收益理沦认为，企业的负债增加会导致权益成本的增加，因此企业的加权平均资本成本总是固定，不存在最优资本结构；折衷理论认为企业的最优资本结构是存在的，受企业重重实际因素的影响，最优的负债率介于0和1之间。20世纪50年代以来，经济学家采用经济学分析方法和技术，对资本结构理论进行了深人的研究，有代表性的理论有MM理论、权衡理论和信息传递理论等。
(一)MM理论
经济学家Mocligliani和Miller于1958年提出了最初的MM理论，将市场均衡理论运用到企业资本结构的研究中，标志着现代资本结构理论的开端。最初的MM理论是在假设泥企业所得税和个月听得税的基础日是出的，Modigliarii和Miller利用无套利机制进行沦证，得出MM第一定理：任何企业的市场价值不会受到其资本结构的影响，资本成本完全独立于企业的资本结构，这个结论与净营业收益理论具有相似性，之后的MM第二定理和第三定理分别司每股股票的预期收益率和公司投资决策的选择点进行了论述。
之后，Modigliani和Miller放宽最初的MM理论的假设条件，将企业所得税和个人所得税引人到MM理论中，使得MM理论更加与企业的实际经营状况相符合。单纯引人企业所得税的MM理沦认为，由于负债的税盾效应，企业采用100%的负债式融资模式时，融资的资本成本达到最低，最优的资本结构就是完全舍弃权益资本，与传统资本结构理论中的净收益理论相类似。同时企业所得税和个人所得税考虑到MM理论中，对企业债权人的利息收人征收个人所得税，这使得债权人要求更高的投资报酬率，从而在一定程度上抵减了债务融资的税盾效应，在明确的累进制税率制度下，可以训算出平衡的负债权益比率。
(二〕权衡理论
权衡理论是由经济学家Bradley和Jarrell提出的。所谓权衡，就是在负债的成本和收益之间进行权衡，以确定合理的负债规模，从而形成最优的资本结构。企业增加负债可以产生税盾效应，减少企业的资本成本，但负债的增加也增加了企业破产的概率，如果把这种风险进行量化，这就是负债的成本，当企业过度依赖负债进行融资时，负债的成本就会抵消掉税盾的效应，使得企业的资本成本上升，因此，就需要在负债的收益和成本之间进行权衡，选择做合适的负债规模，权衡出企业最优的资本结构。
权衡理论进一步发展，负债的成本扩大到成本和非负债利益损失等方面，而负债的收益不仅包括税盾效应，而且包含非负债税收利益(如折旧的税收效益)，这样就使得权衡理论更加的切合实际，更好的在企业的实际生产经营中进行应用。
(三)信息传递理论
信息传递理论研究在企业管理者与投资者之间存在信息不对称的情况下，资本结构与企业价值的关系问题，该理论认为，企业价值与负债率的高低呈正相关的关系。经济学家Ross认为，在管理者持有股权以及管理者为风险厌恶者的假设下，如果企业管理者提高企业的负债率，那么他所持有的股权在企业急股权中的比例上升，那么企业管理者将面临更大的他所要规避的风险，企业管理者只有在他所管理的企业价值较大时才’会这么做，价值较小的企业管理者是不会冒着破产风险提高企业负债率的。因此，在信息不对称的情况下，高负债率向投资者传递的是企业价值较大的信号，企业价值与负债率的高低呈正相关的关系。
三、企业资本结构影响因素分析
现代资本结构理论虽然已经形成较完整的理论体系，但它仅仅是从理论上进行分析，并且各理论往往偏重于影响资本结构的一个因素，而企业面临的竞争环境和生产经营环境是复杂的，影响企业资本结构的因素也是错综复杂的，因此需要从宏观、中观以及微观等各个方面进行分析。
(一)宏观经济因素
宏观经济因素是指一国经济的总体发展状况和国民收入水平，影响企业资本结构的宏观经济因素主要包括经济发展周期、经济发展水平、资本市场状况以及通货膨胀等。如果一国经济发展良好，在经济周期中处于复苏或者繁荣阶段，企业的供求旺盛，处于较好的生产经营环境中，企业对资金的需求就旺盛，会间接地影响到企业的资本结构。但当一国经济处于萧条阶段时，大多数企业陷入财务困境中，为了维持生存，企业一般会尽量的减少对外负债规模，以免因为流动性短缺而破产倒闭。
资本市场是否完善，融资渠道是否顺畅，关系到企业已经确定的资本机构能否按照计划予以实现。落后的资本市场往往会使得企业被迫改变原先设讨一的资本结构，这会导致企业资本成本的增加，企业在确定最优资本结构时不得小考虑资本市场因素，客观上阻碍了企业最优资本结构的实现。
(二)中观经济因素
所谓中观经济因素，主要是指企业所处的行业因素，国内外大量的理论和实证研究都表明，同一行业企业的资本结构基本一致，不同行业企业的资本结构会存在较大的差异。同一行业所处的发展周期、面临的风险、对资本的要求等各方一面较为一致，囚此，在对权益资本和债务资本的选择卜往往具有一致性，偏向于相似的负债率。
企业在确定资本结构时，要关注行业因素，分析所处行业的风险状况、资本需求状况等，比较行业的平均负债率水平，综合企业自身因素，合理确定资本结构。
(三)微观经济因素
1、企业规模。企业规模对资本结构的影响可以从供需两个方面进行分析。在需求方面，企业规模大，对资金的需求就多，因此就更加需要多元化的融资渠道，当在股票市场融资受到限制时，对负债的需求就会增大，以谋求更大的债务杠杆效应。在供给方面，较大的企业规膜表明企业承受风险能力较强，银行等债权人就更加愿意向企业提供融资，企业可以以较低的成本获得债务资金，因此负债率较高。综上所述，企业的负债率与企业规模往往呈正相关关系。
2、企业的盈利能力和成长性。高负债率的企业需要充足的流动性作为利息和债务支付的保证，因此，在一般情况下，只有具有较高盈利能力和成长性的企业才可以保持较高的负债率。在另一方面，具有较高盈利能力和成长性的企业不愿意进行股权融资的原因在于，股权融资对老股东的权益具有稀释作用，企业的不断成长又需要大量的资金支持，企业的融资便偏向于债务融资。因此，负债率与企业的盈利能力和成长性也呈正相关关系。
借贷资本范文6
[关键词] 资本结构 经营 债务重组
所谓资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。资本总量的大小、构成比例的合理优化以及资产质量的优劣，反映了企业的生产经营规模的大小、效率的高低、收益的强弱和对负债及所有者权益的保障程度。现代企业的经营本质上是一种资本经营和利润经营相结合的立体化经营。资本经营的核心就是根据企业经营环境的变化，不断对资本结构进行调整，以形成企业的最优资本结构。可见要达到最优资本结构，最终途径就是要优化资本结构。
一、优化资本结构是经营现代企业的必然要求
负债经营是现代企业经营的主要特色之一，每个企业都有各自的平衡债务成本和负债利益，都存在着使企业价值极大化的最优资本结构。负债经营的作用如下:
1.财务杠杆作用。负债筹资的特点之一是定期定额支付利息。当企业的资金收益率高于负债利率时，在负债与权益共同产生的收益中，除了部分供给负债利息支出外，其余的剩余收益都归股东所有，使股东的实际收益率高于公司资金的收益率。
2.节税作用。负债利息作为财务费用处理，在计算应纳税所得额时，已被扣除，故可以减少应纳所得税。负债筹资比重愈大，利息支出愈多，节税程度愈大，留给公司股东的财富愈多。
3.降低资金成本。一般而言债务成本低于权益成本。债务资本增加，会降低权益资本在资本结构中的比例，从而使综合资金成本降低。
二、优化资本结构的可行性分析
证券的收益和风险随着证券市场的不断变化会发生变化。如何搭配证券才能在满意的风险水平下使收益最大，或者如何搭配债券才能在满意的收益水平下使风险最小，这便出现了“当代证券组合理论”，它为优化资本结构提供了可能性。具体的理论模式主要有以下三种:
1.风险分散理论。它的基本观点是:若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但风险不是这些股票风险的加权平均风险，故投资组合能够降低风险。
2.贝塔系数分析。贝塔系数反映个别股票相当于平均风险股票的变动程度，它可以衡量个别股票和市场风险。企业的特有风险可通过多角化投资分散掉，而贝塔系数所反映的市场风险不能被抵消。投资组合的市场风险即综合贝塔系数是个别股票贝塔系数的加权平均数，反映特定投资组合的报酬率相对于整个市场组合报酬率的变动程度组成。若构成组合的个股的贝塔系数减小，则组成的综合贝塔系数降低，使组合的风险减少;反之，则风险增加。
3.资本资产定价模型
Ri=Rf+β(Rm-Rf)
其中:Ri―第i种股票的预期报酬率;Rf―无风险收益率;Rm―平均风险股票的必要报酬率;β―第i种股票的贝塔系数。
优化资本结构主要体现在寻找最佳负债比例上。凡能使企业价值最大化的各种可采取方法都是优化资本结构的有效途径。
三、优化资本结构的模式
1.债务转化模式。优化资本结构，首先面临的是历史形成的国有企业过度负债的问题。在目前的情况下，单一地将银行债权变股权，既达不到预期的目标，又会产生一些负效应。因此债务重组的具体方法如下:(1)核销。我国国有企业的负债中约有30%为呆账，若不采取核销办法，银行的资产也将长期挂账，因此，适当比例的核销是必要的。(2)增加国家的资本金。国家可以对技术管理素质较好、产品结构符合产业政策的企业，将过去由财政拨改贷形成的债务，按一定的比例以股权形式转化为国家资本金。(3)银行债权转股权。对于国家支柱产业或基础产业中有市场发展潜力的企业，在对其债务形成及结合进行分析的基础上，对影响企业生存和发展，无力偿还的债务，可以把部分或全部银行债权。有选择、有限额地转化为银行对企业的股权，使银行成为企业的股东。(4)企业之间相互参股。我国企业之间相互参股，是为了解决企业之间的“债务链”。相互参股需要有一定的条件和实力，而且必须是企业双方自愿，并形成一种契约关系。
2.金融体制改革模式。通过建立适合我国国情的金融体制，形成稳健的资本市场，是优化资本结构的基础和前提。它主要包括两个方面:(1)银行机构改革。要实行专业银行向商业银行的转化，商业银行与投资银行进行分离，并尽快进行商业银行系统内部的资产币组，强化信贷的约束机制，提高信贷质量，使其真正成为一个自主经营、自负盈亏的金融企业。(2)非银行金融机构的改革。要建立和完善包括投资银行、信托银行、证券公司、保险公司等在内的金融体系，形成稳定、规范的资本市场。
3.企业经营机构转换模式。转换企业经营机制是优化资本结构的依据。通过建立现代企业制度，才能从根木上解决资本结构不合理的问题。转换企业经营机制应做好以下工作:(1)通过企业产权制度、用人用工制度、分配制度和管理制度的改革，实现劳动和资本的合理配置。(2)强化财务决策功能，充分利用各方面信息和情报，做好筹资决策和投资决策，以降低成本，提高资金的使用效率。(3)强化经营决策功能，正确把握经营方向，进行技术更新和技术改造，使产品结构和产品质量适应市场竞争的需要，为企业长期生存和发展增加后劲。
参考文献:
[1]冯艾兰:浅析财务管理目标与最优资本结构，会计之友2005（12）