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长城的故事范文1
古时候,孟老汉和姜老汉互为邻居,仅一墙之隔。一年春天,孟老汉在自己院中种了一颗葫芦籽,经过浇水、施肥精心培育,葫芦秧长得肥壮、高大,从墙头爬过去,到姜老汉的院里结了个很大的葫芦,有几十斤重。等葫芦熟后,姜老汉拿刀把它切开,突然见里边躺着个又白又胖、非常可爱的女娃娃,姜老汉喜出望外,奔走相告,村里人听说后,纷纷前来观看这新鲜事,可是孟、姜两老汉却因此产生了矛盾,吵得不可开交。孟老汉非常坚定地说:“这葫芦是我亲自种下的,胖女孩该归我。”姜老汉却固执地说:“这葫芦结在我的院子里,这女娃该是我的。”吵了三天三夜,难解难分,毫无结果,后经村里人调解为:女娃娃属于两家共同的,轮流居住,共同扶养,并取了个“孟姜女”的名字。
光阴似箭,日月如梭,转眼间十多年过去了,孟、姜两家老人为现已长大成人的孟姜女选了个丈夫叫范杞梁,选定良辰吉日,准备成亲。天有不测风云,成亲当天,新郎被几个衙役,抓走了。原来,当时由于秦始皇在全国各地抽调大批民夫修筑长城,日日夜夜拚命干,民夫们被累死、饿死的不计其数,为了加快工程速度,他们又到处抓民夫补充,范杞梁也被发配去充当修长城的民夫了。转眼一年过去了,范杞梁杳无音信,急得孟姜女饭吃不下,觉睡不着,不知如何是好,跟两家老人商量后,决定去找丈夫,发誓找不到丈夫绝不回家。
她带上干粮和给丈夫特制的御寒衣服上路了。一路上,风吹雨淋、日晒风寒、饥寒交迫、步履艰难,经过千难万险的万里跋涉,她终于找到了修的的地方,一打听才知道,为修长城死了许多人,丈夫范杞梁早就累死了,并被埋在长城下,尸骨都找不到了。这一消息如同晴天霹雳,孟姜女顿时就伤心地痛哭起来,泪如泉,声如雷,哭得惊天动地,天昏地暗,眼看着长城一段段的倒塌,哭到哪里便塌到哪里,足有八百里长。这下可急坏了工程总监,急忙去报告正来此巡查工程进展的秦始皇。秦始皇赶忙去见孟姜女寻问根由。一见之后,便被她的美貌迷住了,非要封她为“正宫娘娘”。孟姜女虽然怒火满腔,但还是压住心头仇恨,灵机一动,将计就计地非要秦始皇答应她三个条件,才能当“正宫娘娘”。一要找到丈夫范杞梁的尸体;二要为其丈夫举行国葬;三要秦始皇为范为了得到美貌的孟姜女,便硬着头皮答应下来杞梁披麻戴孝、打幡送葬。秦始皇听罢孟姜女提的三个条件,思索片刻,,孟姜女戴,宿愿已偿,面对滚滚的渤海,纵身一跃,投海自尽了。
万年灰与燕京城
人们都说,是秦始皇最早修的万里长城。其实开始的长城并不是他修的。早在秦始皇之前的春秋战国时,有个燕王,他的国土小、兵马少、力量弱,随时都有被邻国吃掉的危险。为了保住国土,燕王就征用了民夫,在他的国土边界山顶上筑起高高的城墙,以防外敌入侵。
因为那时还没有石灰,他筑的城墙,石、砖都是用泥抹的。为了抢时间,早日修好城墙,他下令冬天也不停工。天冷,和泥得用热水,因此,民夫们就把大铁锅抬到工地上,用三块石头支起来,添柴烧开水。天长日久,铁锅被烧了个大窟窿,满锅的水全漏光了;把锅下的火浇灭了。可民夫们也意外地发现,水洒在支锅的石头上,热石头遇到水就炸开了,炸出许多白面面,民夫们瞅着、想着,好生奇怪。有个人把这白面面用水和和,觉得比泥还滋润,还有粘性,就把它抹在石条和砖缝里。
第二天,民夫们发现,用这白面面抹的石条和砖缝,要比用泥抹的结实的多。燕国人得到了启发,从此,就烧石灰,来抹城墙缝。
后来,秦始皇统一了中国,为了保住他的皇上宝座,也仿照燕王的办法兴工修起了万里长城。动工时,他下了一道旨令,让原来的燕国人包揽烧石灰的活儿。因此,那时修长城所用的石灰,全是燕国人烧的。长城修到哪儿,就在哪里山坡上烧灰,而且烧的灰质量非常好,被后人称为万年灰,意思是万年不变质。
长城的故事范文2
李舒畅
那一天,我在卧室里制定了一个“秘密计划”,我要给妈妈一个惊喜,先保密哟!
我按计划跑到客厅,对妈妈说:“妈妈,我想吃梨。”妈妈说:“好,我去给你买!”说完,妈妈便走了。我急忙跑进厨房,拿出三个桔子和一个大苹果。我先给大苹果洗了个澡,然后一刀刀切成花瓣状,放进盘内,再把小桔子的皮去掉,在盘子四周围成圈。
最后到房间里做了一张卡片,上面写着:祝您生日快乐。这时,妈妈回来了,看到餐桌上有一盘水果,很奇怪。这时,我跑了出来说:“祝您生日快乐!”
这时,我才发现妈妈的眼睛湿润了。是呀,这是我第一次庄重地对妈妈说话,以前,我经常让妈妈生气……妈妈说:“你长大了!”
我长大了,不再是只会撒娇的小女孩了!
指导教师
长城的故事范文3
关键词:超级市场;顾客满意;顾客忠诚
一、超级市场目前所面临的问题
近几年来,随着业务的不断拓展和销售量的不断上升,超级市场因产品质量和顾客服务等问题发生的顾客投诉和索赔事件日益增多,有的老顾客即将流失或已经流失,超级市场上的声誉受到了很大影响。
目前各种类型超级市场的定位较相近,长期存在千店一面、结构雷同、管理服务措施相互模仿、经营观念和营销策略陈旧等问题。不能满足不同需求的消费者,也成为顾客最不满意的商业业态,这使超级市场面临的竞争压力日益增大。在这种情况下,顾客总是寻找其他的方式来区别产品和服务,顾客满意度将成为一个实实在在的区别超级市场不同产品和服务的标志。波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)上个世纪70年代关于市场策略的研究也表明,市场份额对于企业利润的增长有着非常重要的作用(Westbrook,Robert A. Michael D. Reilly,1983)。
企业的市场份额有两个来源,一是新获得的顾客,二是老顾客。在一个快速增长的行业中,企业往往采用进攻型市场策略,通过迅速发展新顾客来抢占市场份额。随着市场的不断成熟和竞争的加剧,获取新顾客的难度越来越大,成本也越来越高。
因此,企业越来越认识到老顾客的重要性,降低顾客流失率成为企业追求的一个重要目标。这些相关关系都说明了对顾客忠诚和顾客满意行为进行深入研究是非常有必要的。
二、顾客忠诚的意义
现在很多超级市场采用许多市场手段(赠送、促销、打折等等)来抢夺顾客。但是,这带来的往往只是短暂的销售,不能创造持久的效益,顾客最后还是会投向竞争对手的怀抱。这些不恰当的竞争特使一个忠诚的顾客变为一个价格本位者。
有研究表明:这样的市场手段能够增强所有消费者的价格敏感度。最终,因为无休止的促销竞争和顾客的强势作用,企业把自己置于进退维谷的境地,别无选择,只能继续赠券、打折等等。沃尔玛之所以能够持续增长成为世界500强的老大,根本原因在于它吸引顾客忠诚的经营能力。所以顾客忠诚的意义主要表现在:
(一)销售量上升
忠诚顾客都是良性顾客,他们会向企业重复购买产品或服务,而不会刻意去追求价格上的折扣。并且他们会带动和影响自己周围人发生同样的购买行为,从而保证企业销量的不断上升,使企业拥有一个稳定的利润来源。
(二)巩固竞争地位
忠诚型顾客持续向我们而非我们的竞争对手购买产品或服务,则我们在市场上的地位会变得更加稳固。如果我们存在某些缺陷,顾客能做到以谅解的心情主动向我们反映信息,求得解决;而非以投诉或向媒体披露等手段扩大事端,那么超级市场将会取得更大的收益,而忠诚型顾客会做到这些,使超级市场在激烈竞争中立于不败之地。
(三)减少营销费用
忠诚度高的顾客,超级市场甚至可以定量分析出他们的购买频率,不必花太多金钱去吸引他们。这些忠诚的顾客还会向他们的朋友宣传,为超级市场赢得更多正面的口碑,乐于向他人推荐。
(四)不必进行价格战
忠诚的顾客会排斥你的竞争对手。他们不会被竞争者的小利所诱惑,会自动放弃其他竞争对手的吸引。
(五)有利于新产品的销售
忠诚型顾客在购买产品时,选择呈多样性,因为他们乐意购买你的产品,信任你、支持你,所以他们会较其他顾客更关注你所提供的新产品。一个忠诚的顾客会很乐意尝试企业的新业务并向周围的人介绍,有利于新产品的销售。
三、提高忠诚度的途径
(一)进一步提高顾客满意度
研究表明,满意度与忠诚度之间有着不可忽视的正比关系(如图1),但即使是满意度很高的顾客,如果不是忠诚顾客,为了更便利或更低价格,也会毫不犹豫地转换超级市场购物。
(二)突出特色
市场营销中的一个重要的策略是目标市场策略,即根据某些细分变量将一个大的市场划分为若干个具有类似需求的子市场,然后根据这些较小的市场的共性特征确定相应的营销策略。公司对于不同的细分市场(即目标市场)采用不同的营销策略。对于超级市场而言,竞争是不可避免的,因此差别定位,突出特色就是必由之路。如麦德龙的顾客群主要是企事业单位及小型的批发商和零售商;沃尔玛主要是靠低价和优质服务等。
(三)发挥口碑的影响力
口碑(Public Praise)指某一顾客从其他顾客那里获得的有关提品或服务的企业的正向评价。在形成消费者购买态度和购买行为方面扮演着越来越重要的作用。
调查显示:一个满意的顾客会将满意的信息传递给25个人,对其中的7个人的购买决策会产生积极影响,其中的一个人会产生购买决定。这个调查结果在很多教科书上出现,这一结论被许多相关资料支持也被人们日常生活经验所证实。
如美国的迪斯尼乐园,虽然目前全球只有几家,但其影响恐怕已经涉及到地球的各个角落。再如谈到超级市场无人不晓的沃尔玛,以常州为例目前还没有沃尔玛,但很多人都很期待它尽快落户于常州,这就是口碑的影响力。
因此,沃尔玛的创始人山姆・沃尔顿曾说过一句耐人寻味的话:“作为一家公司,我们不但要为顾客提供最好的服务,而且要有传奇色彩”,可谓是一语中的。
(四)与顾客保持联系
超级市场的消费一个显著特征是具有重复性,因此保留顾客使之成为“回头客”是至关重要的。超级市场可通过多方面了解顾客的信息,如市场调查、登记会员卡等。
(五)联谊活动和情感交流活动
联谊活动和情感交流活动很有价值,能够满足顾客的爱好,从而加强了顾客与企业的联系。有共同志趣的顾客是联谊活动的候选对象。联谊活动重要的是使企业的产品或服务成为顾客整体不可分割的一部分,比如可开展家庭主妇经验交流活动。
(六)实行会员制
超级市场会员制的主要目的是老顾客。国外的仓储商店及较大型的超级市场等,往往采用会员制促销办法,在购买商品时能够享受一定的价格优惠和折扣,但不同的会员享受的优惠条件应不相同,可根据前面顾客的分类进行区分。
广州好又多公司为它的会员卡持卡人在购买某些商品时提供折扣。今天,大多数超级市场提供“价格俱乐部卡”,向它们的成员顾客提供折扣。
(七)注重顾客价值的创造
价值创造旨在强化顾客对于当前和将来的交易有关的收益和成本的认知。顾客价值的创造可以分为价值增加和价值补偿两部分。价值增加和价值补偿都会影响买卖双方交换的价值,但影响方式是不同的。价值增加意味这顾客一旦与超市企业保持长期的品牌关系,就会在将来的交易中获得额外的价值。
例如,超市顾客可得到更多的折扣通过积分增加换取赠品等。价值补偿则是减少或消除顾客的、与交易有关的成本,如顾客可以免费乘坐超市购物巴士、获得免费售后服务等。价值增加和价值补偿可结合起来使用,从而对顾客忠诚产生更为显著的影响。
参考文献:
1、菲利普・科特勒.营销管理[M].中国人民大学出版社,2001.
2、江林.顾客关系管理[M].首都经济贸易大学出版社,2005.
3、赵涛.超市经营管理[M].北京工业大学出版社,2002.
4、王东生,郑宽明.论超市品牌忠诚度的建立[J].商场现代化,2007(1).
长城的故事范文4
第一次一个人坐上去往异国他乡的飞机那天,我离自己17岁生日正好还有三个月。一家子送我到上海浦东,奶奶的眼泪流了很多次。那个时候突然有些恍惚,进候机大厅的一刹那我就突然明白了:在离开故乡的那一刻,就注定了我们无法回头的青春。
我始终记得当时自己的心情,比之前想象的要平静许多。没有一丝想哭的想法,也没有即将去别的国家的兴奋。我只是反复地想,这是我自己的决定,也注定了我不一样的人生轨迹。
记得5年前初三,我几乎垄断了所有考试的全班第一,文科却总是只比平均分高一点,以至于后来我对死党说我想写小说的时候,他用不可思议的眼神看着我说:你还是去把古诗好好背一遍吧。
高一的时候,幸运地考进了重点理科班,但我不是一个标准意义上的好学生。早恋,不穿校服,头发长,这些老师看不惯的情节里都有我的影子,现在回想起来,竟然有些庆幸,还好我没有被完全磨灭自己的个性。
出国之前,我对爸妈说我要出国的时候,他们都以为我是三分钟热度。其实就连我自己都没有想到我会那么坚定,一个人上网查资料,找学长学姐们去讨教经验,甚至一个人去了上海参加美国高校招生会。哪来的动力呢?我到现在也不知道。
还记得那个大言不惭的我在校长面前说:“不想被中国的教育制度给埋没。”在剑桥的学姐面前说:“将来我也要去剑桥。”然而到现在,我也没有去剑桥,甚至英国也没有去过。递给剑桥的报名表,始终没有得到回应,雅思考了三次,三次都是6.5,却没有一次每门都过7。后来想想也许去墨尔本也挺好的。
那阵子是我比较失落的日子,被人说成:“卢思浩那家伙,只会学习而已。”或者是:“都高三了才出国,不是逃兵是什么?”每天晚上看着《老友记》才能睡着,不能把电脑关掉,如果只有黑暗只有寂静,我会完全睡不着,心里也是空落落的,但我还是挺了过来。
走的那天,我没有告诉任何一个朋友,没有人知道我那天离开了中国,除了我的家人。整个班级只有我一个人出国了,我实在不想去打扰还在准备高考的他们。尽管心里还是掩饰不住失落和难受,我还是一遍遍地告诉自己:自己选择的路,怎么可以还没开始就胆怯。自己要走的路,怎么可以走到一半就放弃。
二
好像出国了很久,那个16岁的我一眨眼就已经不见了,可是仔细回忆起来却也说不上到底经历了些什么。经历了两次跨国恋都是无疾而终,第一次一个人在墨尔本的晚上听着歌忍不住掉泪,第二次却连挽留的举动也没有,心里是不舍的,可是又能怎么样呢?
有人肯陪我走过这么一段,我就已经很感激了。毕竟当时做出承诺的时候,我们都是那么真心。
这几年我成长得特别快,以至于还不满二十岁的我总被人以为已经二十四五岁。生活也算是波澜不惊地继续下去,认识了很多强悍的人,有的环游世界,有的会好几国语言,有的学习双学位的同时参加各式各样的社团,有的每天只睡5个小时,其他时间都在看书。
从墨尔本来到堪培拉之后,这样的感觉就更加强烈。去过一个朋友家里,书柜上摆满了书,都是有关金融的,他说每一本书他都会记笔记,每一本书他都会看三遍以上。又或者跟一个人交谈的时候问起她研究生想去哪里读,她直接回答我:“哈佛啊。”
而我呢,跟他们比起来,没有波澜起伏的经历,没有日夜读书的毅力,成绩也是丝毫比不上他们。什么时候起,我的雄心壮志,我的年少轻狂就这么慢慢地没有了?
很多人说到处旅行很好啊,特别像留学生可以在异国好好生活好好体验,可以跟老外交流交谈。我怎么觉得我只是从一个很多中国人的圈子里,走到了另外一个人不多但也都是中国人的圈子里呢?为什么明知道这样,还是义无反顾地从一个国家到另外一个国家,从一个城市到另外一个城市呢?
前不久突然想起去年在墨尔本的情形,突然觉得就像一场梦一样,我曾在那里生活过吗?找不到过去的痕迹。
其实孤单并不是一件很难受的事情,大部分人很少有时间可以安安静静地对自己的心说说话,而我无疑是幸运的,因为我有着为数不少的可以跟自己独处的时间。安安静静地想,我想要什么,我不想要什么。我想没有人能免得了孤单,尤其是我们还年轻的时候,因为我们的心是孤单的。觉得家乡容不下我们,所以义无反顾地出去闯。可是发现无论到了哪里,无论身边有多少人,还是孤单的。而家乡,却再也回不去了。
这些都是没办法的,年轻总是免不了一场孤单的旅程。只要你的心还是孤单的,无论到了哪里,都是一样的。
三
人生有多少个青春可以挥霍,又有多少个三年可以浪费?总是麻木太多受伤太多,也许只有这样我们才会发现,原来幸福只是一件可贵的小事。
看五月天演唱会的时候,我还是会想,什么时候也能有三万人,听着我说话的三万人。把自己的旅程带给你们,把自己的感悟带给你们,把自己的倔强带给你们。然后天亮以后,我们各自离开,各自开始自己的生活。只要是这样,就够了。
丢掉的梦想太多,最后仅剩的一个我不能再放手。也许梦想很远,也许实现梦想很困难,也许我的人生剧本已经写好,就是那么平平凡凡地过完一辈子。我也要给这样的剧本带来一丝波澜起伏。
三个小时后天就要亮了。三个星期后我活在梦想与现实的挣扎中。三年后我再也回不来这个我把青春留在这里的堪培拉。三十年后我们都各自有了自己的人生和归宿。三年又三年,还有多少时间可以挥霍。
今天不走快一点,明天就要用跑了,后天也许就看不清前进的方向了。所以在今天就一定要毫不犹豫地往前走,谁去管它梦想会不会实现呢?
只是,经济基础决定上层建筑,不好好学习怎么去实现自己的梦想呢?
也许将来的某一天我还是无可奈何地走进了考证的大潮里,但至少曾经学习的东西还在。而我的所有努力,都是为了延长自己为数不多的青春。就像之前写的那篇,活到26岁,然后死掉。可是又不能真的死掉,该怎么办呢?也许最讽刺的就在这里了,我讨厌会计经济,可是不得不承认的是,我对自己不喜欢的事情,居然还残留了那么些天分。而我最想写的书,始终写不到自己想要的,只是谁让我没有梦的天分,却有梦的天真呢?然而什么时候就该做什么样的事情,所以写完这么多,继续挑灯夜读。我只是一个不想放弃的傻瓜,我只是一个爱做美梦的憨人。
长城的故事范文5
剧本故事框架完整
刘震云:做剧本减法
电影《一句顶一万句》改编自刘震云获得茅盾文学奖的同名小说,刘震云对剧本做了许多减法,选取了现代生活中牛爱国与妻子庞丽娜的故事为主线,辅以牛爱国姐姐牛爱香与丈夫宋解放为支线,讲述了牛爱国面对妻子出轨蒋九后的人生困局,以及牛爱香在婚后与丈夫“没有话聊”的困惑。至于为什么做出这样的选择,刘震云在采访中坦言:“牛爱国的故事比较适合拍成电影,当中有不少关于普通人生活的各种问题,而且上部‘出延津记’是1949年前的故事,现在在中国又很难找到这些景,横店那些景又假。还是拍牛爱国的故事比较好。”而角色们的职业也做了许多改动,牛爱国从司机变成了修鞋匠,而牛爱香和章楚红从事的职业都是与吃有关,“一方面是冬天拍,香气缭绕的画面很好看,而且增加了很多生活的味道。”刘震云的小说给剧本提供了丰富的内容,他亲自操刀的剧本也让故事从头到尾保持了十分的规整。
花了功夫的人设
角色都有两面性
电影对于角色的打磨的确可以称为周到,认认真真地描述着人物的两面性。在传统观念中,出轨的庞丽娜表面上看的确将会是个“讨人厌”的反面角色,然而出轨被识破后与牛爱国谈判时的泪流满面,暗地里对女儿的关心,偷偷去学校对面的商店看一眼女儿,在火车站前对牛爱国的落泪倾诉,都让人看到了这个女人除了背叛外的另一面。而齐溪饰演蒋九的妻子,在知道丈夫的不忠后选择喝农药自杀的行为,首先让人感受到了这个女人的巨大痛苦,而她在丈夫第二次出逃后几近疯癫行为与冰冷抽搐的表情,也让人看到这个女人背后极端偏执的一面。毛孩使观众印象深刻的角色大多因为出演的喜剧,本次他所饰演的牛爱国是中国社会中一位传统保守稍带懦弱的男人,面对妻子的出轨,他首先想到的是杀了这对男女,而拖着不离婚、让妻子逼迫蒋九离婚,就是为了要折磨他们,但最后被小学同学章楚红一句“过日子过的是以后,不是过以前”感化,牛爱国是好人,但面对背叛,难以压抑心中的愤怒,喷发了半天,最终选择释怀归于生活。
讲了一万遍主题
长城的故事范文6
【文章编号】1007-4309(2012)05-0070-1.5
目前,全球私募股权投资业正兴旺发展,历史经验也表明,股票市场低迷的时刻,正是给私募股权投资业带来了难得的投资机会。而且由于私募股权投资所创造的众多财富神话,更使人们对这个植根于西方的法律和金融环境中孕育成长起来的机构充满了好奇。我国企业已经习惯于从银行贷款,那么私募股权投资基金显然就属于金融体系中的异类。但是如果人们系统地了解了私募股权投资基金的前世今生、组织结构、运作方式之后,也就不会觉得它有什么神秘的了与银行、的发展,投资银行和保险等不太相同的金融机构罢了。
它也仅仅是金融体系中一个国外的私募股权基金经过多年已经成为仅次于银行贷款和工P0的重要融资工具。国外多数私募股权基金的规模非常庞大,投资的领域也很广阔,资金的来源非常广泛。目前西方国家私募股权投资占其GDP份额达到5%左右。
一、私募股权投资的概念
私募股权投资业起源于风险投资,或称创业投资,在发展初期主要以中小企业的创业和扩张融资为主,因此风险投资/创业投资在很长的一段时间里成为私募股权投资的同义词。也正因为这个原因,私募股权基金行业协会的名称通常都被冠以“创业投资协会”。从1980年代开始,大型并购基金(如KKR等)的风行使得私募股权基金有了新的含义。由于历史原因,各国对私募股权投资/创业投资的定义也稍有差别。美国风险投资协会一般认为风险/创业投资基金的投资范围限于中小企业的初创期和扩张期融资,私募股权投资基金则涵盖所有为企业提供长期股权资本的私募基金,包括风险/创业投资基金。
私募股权基金,是股权不能上市公开交易的基金,他们将资金投资于认为有投资价值的企业,并对企业提供增值服务,这是相对长期的投资。到目前为止,全球已有数千家私募股权投资公司,KKR公司、凯雷投资集团、德州太平洋集团和黑石集团是其中的佼佼者。
二、私募股权投资的特点
尽管不是所有的私募股权投资同时都在相同程度上体现出这些特点,但总的来说,以下的特征使得私募股权投资与其他投资方式相区别。
积极的投资管理。私募股权投资家通常会主动参与选择、谈判和设计投资项目,并在结束投资之后,还会继续监控被投资企业,提供增值服务。私募股权投资公司往往采用可以指定被投资企业董事的方式投资。这样做可以有效降低多数股东采取集体行动的风险、并降低费,能够更妥善地协调管理层与投资者的利益。显然多数私募股权投资家不只是把自己看成是简单的投资者,亦或是被投资公司获得资本的一种渠道,而更把自己当作是投资对象的积极管理者,通过提供具有增值性的战略、财务方面的意见并监督管理层,以获得高额的投资回报。
有限的存续期。一般私募股权投资基金都有一定的投资期限(通常限于10年左右),到期后所有投资必须变现,并将收益分给基金投资人。所以基金一般有五到六年时间来投资,并持有三到五年,之后通过让被投资企业IPO或出售给战略收购方来变现投资。私募股权投资基金偶尔也会在条件适合的情况下实现快速的退出,这样可以增加基金投资资本在一定期限内的利润一内部收益率(工RR),该内部收益率是投资者用来衡量私募基金绩效的一个常用指标。事实上,私募股权投资公司一般都会在投资之前就分析可能的变现(退出)路径。如果最开始对于可预见的退出路径不满意,他们就会拒绝投资。
证券的非流通性。当私募股权投资公司投资一家上市公司(即在公开交易所挂牌的公司)或者一家私人公司,其所获得的证券一般都是“受限制证券”,也就说这些证券在投资之后的一段时间内转让会受到限制(亦即不能自由交易)。依照美国的法律,只有在联邦和州相关机关“登记”(在其他法域可能被称为“上市”或“容许”)的或享有特定豁免权的证券才能自由交易。因为私募股权投资公司拥有的证券一般至少是受限制、未登记、未上市或不容许在公开交易所交易的证券,与上市流通证券相比较,私募股权基金拥有的证券相对难以变现。这就使得私募股权基金在做最初的投资决策时对“退出”策略的考虑显得尤为重要。
看重高收益。私募股权投资公司通常会重点关注那些,在相对较短的时间内有高增长潜力的投资机会。由于风险的原因,私募股权投资公司一般不会选择收益平平的证券,或是选择那些复合收益高的企业,通过交易相对高风险、优先权低于债权的证券,投资回报达到每年25%-30%或更高。因此,私募股权投资公司更倾向于持有普通股(或可转换成普通股的优先股),然后赚取股票价值超过原股价的差额。
三、私募股权投资的市场的主要构成
私募股权投资业的市场参与主体通常包括:融资者、金融咨询中介机构(私募融资顾问、基金募集顾问)、基金管理公司(私募股权投资公司)以及投资者。
融资者。在私募股权市场中融资者的规模和类型各不相同,他们参与融资的原因和目的也各不相同。但是通常是那些从银行申请不到贷款,以及无法通过股市或债券市场来融资的企业。通常融资者包括以下几类:寻求风险资本的公司、市场发展中期的私有公司、财务困境公司、公开收购以及其他公司。除此之外,上市公司也可能成为私募股权市场上的融资者,一些陷于财务困境的上市公司,通过发行债券和私募股权融资来为管理层收购(MBO)或杠杆收购(比0)进行融资,这样不仅可以帮助它们摆脱财务困境,度过危机,而且可以避免公开发行的注册成本(包括时间成本和注册费用)和信息披露。