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贵金属投资范文1
直接定义账户贵金属投资或许较为抽象，那么让我们先来看看相比实物贵金属投资，账户贵金属投资有哪些特点和优势。
1. 种类丰富，开户简便。账户贵金属交易包含账户黄金、账户白银及账户铂金等产品，且有人民币和美元两种交易币种，类型丰富，可满足投资者不同的投资偏好。开立账户贵金属账户手续非常简便，可通过银行柜台或网上银行等电子渠道进行办理。
2. 24小时交易，交易渠道广。银行提供的账户贵金属交易时间一般为周一早7：00至周六凌晨4：00，紧随国际黄金交易时间，提供24小时不间断的投资服务。交易渠道方面，可通过柜台、网上银行、手机银行、电话银行等电子渠道进行交易，十分便捷。
3. 交易成本低、交易起点低，资金实时清算。账户贵金属无开户费、无交易手续费，无需进行实物交割，交易成本低廉。以人民币账户黄金为例，一般每笔交易起点为1克，以1克递增。另外，账户贵金属买卖资金实时清算，即时到账，当天可多次进行交易。
在账户贵金属的实际投资操作中，有如下投资方式或建议可供大家作参考：
1. 涨势做多，低买高卖。“做多”是最常见和传统的一种账户贵金属投资方式，即投资者在看好未来市场的预期下，进行买入并持有等待上涨获利。这种方式最为简单明了，在涨势中，投资者在相对低位价格买入，高位卖出即可。
2. 跌势做空，双向交易。当然，没有只涨不跌的市场，在市场处于下跌行情或悲观期，投资者可以化被动为主动，通过反向交易进行做空，即先卖出账户贵金属建立空头头寸，后再买入账户贵金属将持有的空头头寸平仓。双向交易可让投资者在下跌的市场下同样获得收益。
3. 小额定投，积少成多。投资者除了可以一次性或一笔买入账户贵金属外，也可以定期定量买入，即账户贵金属定投。定投可让投资者按约定日期、约定时点和约定条件分次投资。以定投的方式进行投资可以达到以下目的：定期定额买入，实现自动理财；分次买入，平衡成本，降低风险；充分利用小额闲置资金，聚零为整。
4. 种类互换，顺势而为。账户贵金属转换业务可支持不同账户贵金属品种之间的直接转换，而不必先将一类卖出再买入另一类，如可将持有的账户黄金按一定比例直接转换成账户白银。账户贵金属转换的优势在于可以根据不同的市场环境进行持仓品种的调整，如在强势市场下，可将账户黄金转换为账户白银，而在弱势市场下，将账户白银转换为账户黄金。一般认为，白银的上涨弹性高于黄金，而黄金的抗跌性则强于白银。
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小盘指数业绩仍领先 中创400ETF夺冠
今年的行情整体表现为蓝筹与成长交相辉映，大盘股与小盘股都存在获取超额收益的机会。但从指数基金的表现来看，小盘指数表现依旧比较突出。
具体来看，A股市场主要小盘股指数的表现均超过了市场基准指数。其次，在小盘股指数内部，指数表现也出现了分化，从数据来看，今年以前成立的指数基金中，嘉实中创400ETF业绩排名第一，今年以来收益率高达32.57%。紧随其后的则是几只以中证500指数为投资标的的ETF或指数基金。
资料显示，中创400指数是表征中小板和创业板共同特征的一个重要指数。中证500指数则是反映市场中的小盘股整体表现的指数。可见，在牛市行情中，小盘股再次表现出较高的进攻弹性。
除了中创400和中证500外，跟踪中小板指数、上证380指数、中证技术领先指数、基本面400指数的基金产品收益率也排名较为靠前。
对此，有分析人士指出，这波已接近两年的结构性牛市与其说是小盘股的胜利，更精确来说应该是结构转型期间新兴产业的胜利。从美国的发展历程来看，新兴产业或成为中国经济发展的先锋，其强势态势或称为常态。业内人士认为，无论大家期望的A股全面牛市何时来临，以创业板指为代表，具有新兴产业色彩的小盘股在未来相当长时间内，将极具投资价值。
两只指数基金负收益 银河沪深300成长垫底
随着指数化投资理念的深入，不同风格、不同投资标的的指数产品层出不穷，但并非全部的指数基金都能分享牛市盛宴。事实上，仍有两只指数基金今年以来仍为负收益。其中，排名垫底的银河沪深300成长基金今年以来收益率为-4.47%，而大成深证成长40ETF收益率为-0.66%。
记者注意到，沪深300成长指数今年以来上涨了4.01%，这表明银河沪深300成长基金跑输业绩比较基准超过8个百分点。这在指数基金中，属于非常大的跟踪误差。
资料显示，银河沪深300成长基金是一只增强型指数基金。相对于完全复制型指数基金，增强型指数基金可以进行适度的增强操作，以期取得超额收益。但结果表明，银河沪深300成长基金的增强操作是完全失败的。
类似表现不佳的指数基金还有万家中证创业成长基金。中证创业成长指数今年以来涨幅7.61%，而万家中证创业成长基金今年以来收益率却仅为3.30%，跟踪误差超过4%，作为一只完全复制型指数基金，其表现同样难以令人恭维。
对此，业内人士表示，规模过小可能是这些基金跟踪误差较大的一个原因。银河沪深300成长基金的最新规模不到4000万元，而万家中证创业成长基金规模更是仅有1600多万元。规模过小又要按照指数化投资策略配置样本股，导致其跟踪成本较高，业绩不佳也就不难理解了。
次新指数基金表现抢眼
富国中证军工涨幅超50%
值得关注的是，一批年内成立的次新指数基金，业绩表现同样抢眼。其中，两只以中证军工指数为标的的指数基金产品富国中证军工指数基金和前海开源中证军工指数基金成立以来的收益率分别高达51.40%和47.30%，是真正的今年指数基金冠、亚军。
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关键词：贵金属；白银；理财；政策
一、贵金属及白银理财的基本介绍
1.贵金属投资分类
贵金属实物投资指利用资金直接购买金属或以贵金属为主要材料的首饰和工艺品。贵金属理财指利用国际市场的贵金属价格变动，将资金以杠杆工具投入贵金属市场，通过买多，卖空交易或者差价收益的投机方式。白银理财属于这类投资方式，其特点为高风险、高收益，这在发展的过程中也出现了较多问题。
2.贵金属理财特点
（1）收益性
贵金属的收益来自两方面：一是贵金属以其较少的世界储量，强大的工业用途表现出价格必然上升的特点。二是受战争、通货膨胀等因素的影响，贵金属与货币之间的比率是时时波动的，这为投机提供了空间，利用较大的杠杆比率可以获得丰厚的收益。
（2）风险性
贵金属市场从经济学的角度上来说属于负和博弈，即对于整个贵金属投资市场中，如果没有源源不断的新资金流入，那么整个贵金属市场中属于投资者的资金总和将越来越少，这是由于随着每一笔交易的进行，交易平台从中获得一定的手续费，而盈利的投资者获得的资金都是从受挫的投资者那里赚取来的。
（3）交易原理
我国贵金属市场的交易原理是，利用国际盘的价格变动，自行经营，通过买多（买进）或卖空（卖出）两种交易方式，在一段时间之后获得价格差，执行交易后按照当前价格支付手续费和点差，最后将本金及盈利（可征可负）回归账户，白银理财的交易原理同理。
二、白银理财产品的相关介绍及优势
1.白银理财的价格变动因素
（1）地上的现货白银存量和供求关系
全球大约存有13.74万吨现货白银，而地上现货白银的存量每年还在大约以2%的速度增长。一把来说，世界经济的发展速度决定了现货白银的总需求，在微电子领域、医学以及建筑装饰等领域，对现货白银的需求量呈上升趋势。
而某些地区因局部因素对现货白银需求产生重大影响。如一向对现货白银饰品大量需求的印度和东南亚各国因金融危机的影响，从1997年以来现货白银进口大大减少，根据世界现货白银协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚以及韩国的现货白银需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。
（2）现货白银生产国的政治、军事和经济的表动状况
在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的现货白银数量，进而影响世界现货白银供给。
2.白银理财优势
白银市场上的供应出现的赤字情况远大于黄金供应，工业消耗巨大，而开采量和回收量很小。就全球的白银储备来说，目前白银的储备因为工业等因素影响，已经远低于黄金储量。而且世界上大部分的白银大都伴生在铜铅锌金等矿产中，单独的银矿量很有限，这就使得白银的产量不会随着价格的波动产生较大的波动，利于保值增值。
三、白银理财出现的问题
1.个人缺少贵金属理财相关知识导致的直接操作损失
这是出现问题中最多的一种，简单来说就是投资亏损，白银理财虽然具有双向交易，自由时间交易等优点，但是其性质毕竟是赚取差价的投机行为，类似股市和汇市，白银市场也是充满风险的，在贵金属投资中，杠杆交易本身就是一把双刃剑，你可以利用10倍杠杆获得10倍利润，却也可以获得10倍损失，而不论投资者是收益还是损失，对于贵金属公司来说手续费是相同的，这也就导致了很多贵金属公司，即使是大平台，对于贵金属投资的风险也不会有太多的介绍，如果投资者本身对于风险的认知也不是很充分，单纯听信贵金属公司的片片面之词的话，很容易遭受损失。
2.平台不正规或公司不正规问题
随着白银现货理财的升温，越来越多的人选择白银理财，而这就导致了白银理财的平台增多，相应的，下属分支机构呈现了爆发性的增加，跟随着爆发性增加的不止是正规平台，很多顺势而上的冒牌公司也在同时开始了自己的如意算盘，因此出现了很多不正规的小贵金属公司，这些贵金属公司有的还可以利用平台交易，但是往往会盗用客户的资金进行刷单交易赚取高额的手续费的行为。
四、针对问题的解决对策
1.完善规章制度，做好平台自控和外控
完善相关的法律法规，包括对于贵金属平台的约束，对于贵金属分支机构的约束以及对于其他贵金属公司的约束。提高对于贵金属理财公司的监管力度，如果可以的话，可以成立相关的技术监督组，对于贵金属公司的平台进行技术监督，甚至在征求同意之后，与政府相关部门进行合作将平台软件统一化，采用通行的监督标准。
正规平台应该凸显正规平台的正规性、科学性和权威性，加强对于行业规范的约束，正规平台应把目光放长远，不要计较一时的利益得失，从整个贵金属投资的大方向上去考虑行业的发展，为金融投资者提供更好的贵金属投资体验，从而达到长远发展的目的。
2.投资者增强自主学习意识
投资者应该加强对新兴金融产品的学习，对于投资的产品应加深了解，对于伴随的风险也要加深了解，这对于提升收益是很有必要的，同时加大对各种门户网站信息的收集力度，多分析数据对于消息面影响较大的贵金属行业较为有利。
参考文献：
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周一至周五，24小时交易。
建设银行个人账户贵金属交易业务交易时间为周一上午7：00—周六凌晨4：00(节假日期间交易时间安排以银行公告为准)，紧随国际贵金属市场交易时间，提供全天候24小时、连续不间断的专业化贵金属投资服务。
2、工行贵金属交易时间：
账户贵金属，交易时间如下：
1.电子银行：周一早7：00-周六凌晨4：00。
2.营业网点：周一至周五营业网点的实际营业时间。
温馨提示：
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金交所进行杠杆调整
与其他贵金属投资业务所不同的是，T+D业务中设有资金杠杆，投资者的收益或损失随着杠杆的设定相应放大。
最近这段时间以来，由于白银价格波动显著，金交所也不断对白银T+D业务中的保证金比例和涨跌停板比例进行调整，如5月5日将白银Ag（T+D）合约的保证金比例提高至18%，5月6日起Ag（T+D）合约涨跌停板比例调整为10%；5月6日再次将白银Ag（T+D）合约的保证金比例提高两个百分点至20%，5月9日起Ag（T+D）合约涨跌停板比例调整为15%。随着白银价格的回升，5月9日日终清算时起，白银Ag（T+D）合约的保证金比例重新调回18%，5月10日起Ag（T+D）合约涨跌停板比例调整为10%。
商业银行则是在金交所规定的上述保证金比例基础上，再追加一定比例的保证金，以满足银行对资金风险控制的需求。目前，工行白银T+D业务的保证金比例为23%，强平为18%；兴业银行目前实行的白银保证金比例为20%、交行设定的比例为23%。
资金管理是关键
对于投资者来说，更重要的一点是进行合理的资金管理。工行贵金属业务部的专家建议说，投资者应当根据自己的风险承受能力来进行仓位的控制。“这是因为在T+D的交易过程中，使用的是每日无负债清算的制度，如果买入的头寸向着预期的方向走，并不会产生保证金不足的问题；反之，由于杠杆的存在，投资者需要补足保证金。”按照合约的约定，在下个交易日开市之前投资者必须补足保证金，否则银行就会进行强行平仓的操作，给投资者带来损失。
因此，满仓操作，后续资金不足会带来较大的操作风险，投资者应当理性地把自己的仓位控制在合理的水平，以达到风险控制的目的。
同时，在进行投资的过程中设立止损点也有助于风险的规避。尽管在贵金属投资中，3%～5%是一个原则上的止损范围，通常一个交易日内价格波动的幅度就在这一水平左右，但对于不同的投资者来说，主要依据自己能够承受的最大损失范围来设立止损点，专家建议，当到达止损点时，要坚决离场，重新对市场进行审视，再来决定下一步的操作，切勿被“贪婪”和“恐惧”这两种情绪所左右，造成更大的损失。
建立风险预案
同时，提醒投资者的是，由于贵金属市场近期变动较为剧烈，在进行T+D投资的同时，有必要建立起风险预案，当出现紧急状况时便于进行调整操作。
事实上，由于去年以来黄金、白银价格不断走高，吸引了大批投资者进入这个市场，尤其是白银投资，一些投资者简单地把白银理解为“低门槛、高收益”的投资品种，但是高收益实际上是与高风险并存的，这一点在近期市场上就得到了印证。不少出现巨亏的投资者往往就是对风险的估量不足，当市场出现极端情况时手足无措。
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【关键词】企业年金 保值增值 贵金属投资 银行理财产品
近年来，随着我国人口老龄化程度的不断加剧，我国基本养老保险给付资金压力不断增加，使得加快培育养老保障体系其他支柱的重要性日益凸显。面对人民群众日益提高的养老保障需求，必须利用多层次养老保障体系解决养老需求和财政负担之间的矛盾，动员各方力量提高养老保障整体水平，可以说建立可持续的社会养老保障制度日益成为一个内涵丰富、意义重大的课题。正确处理政府与市场的关系，充分运用市场机制，有助于形成“多层次”养老保障体系，增强保障水平和效率，同时也是适应国际养老保障制度改革发展趋势，破解我国养老保障难题，形成可持续的养老保障制度的重要手段。
一、我国企业年金规模与投资分布
企业年金制度作为我国养老保障制度的一个重要支柱，对我国基本养老保障起着补充的作用。企业年金从2005年8月份，人力资源和社会保障部发放第一批企业年金基金管理资格以来，年金市场发展迅速，到了2011年末已经发展到了3 570亿元的市场规模（资料来源：国家人力资源和社会保障部http：///index. html）。
根据《企业年金基金管理办法》（国家人力资源与社会保障部第11号令，2011年2月12日）的规定，企业年金基金投资资产类别主要包括流动性资产、固定收益类资产、权益类资产和其他类资产。由于每一家企业年金投资管理公司、每一个企业年金的投资组合、每一个投资时点的资产分布情况都各不相同，且绝大多数都是属于非公开资料，所以我们以较典型的某企业年金某投资组合2012年第2季度投管人报告中的关于投资资产分布情况、按行业分类的股票投资组合部分为例进行分析，来分析我国企业年金投资基金投资分布的特点。
上表显示，该企业年金投资组合呈现出了以下的特点：
1.系严格按照第11号令中关于投资比例的限制来进行资产配置。各项资产的分布均符合第11号令中投资比例的要求，满足了各项投资监督的要求。
2.保持了一定的流动性。表1可以看到该组合流动性资产的比例占到了10.86%，足以应付正常的投资提取。并且其中债券回购占到了4.84%，占了较大比例，使得流动性资产的收益得到了相对的提高。
3.权益类资产的占比非常小。股票投资和股票基金的投资中和加起来只有6.34%，这说明该企业年金基金的投资管理人秉承了绝对收益的理念，在当前的股票市场低迷的情况下，选择了规避风险，降低股票类资产的投资配置的比例，以固定收益类投资资产配置为主的投资理念。
4.在固定收益类资产中，银行定期存款和银行协议存款占比之和高达54.64%，投资连结保险产品占到了10.23%。这样，存单和保单加起来接近了整个投资组合的三分之二，企业和职工缴费给投资管理人运作的企业年金基金绝大部分的资金是躺在银行吃利息，等保险公司分红利，这与普通老百姓把钱存银行或者是买保险相比，并不能体现出专业的投资管理机构的优势和实力。这一方面说明企业年金由于是职工退休后的养命钱，投资管理人投资时比较谨慎；另一方面也反映了第11号令中所包含的投资范围里，适合企业年金基金保值增值的工具实在太少。为了更好地让企业年金保值增值，扩大企业年金基金适合的投资工具，势在必行。
二、我国企业年金存在的问题与原因
近几年企业年金保值增值的情况不十分理想，2011年企业年金的整体投资收益率更是出现了负数，企业年金基金加权平均收益率为 -0.78%。21家企业年金投资管理人中，只有5家实现了正的加权平均收益率，分别是长江养老保险股份有限公司、华泰资产管理公司、工银瑞信、华夏基金和泰康资产管理有限公司，其加权平均收益率分别为3.09%、2.63%、0.95%、0.44%和0.3%。剩下的16家企业年金投资管理人，全年加权平均收益有不同程度的亏损，从-1%至-8.66%不等。这其中既有投资管理人投资理念的问题，投资水平的参差不齐，和对市场走势的判断不准确外，还有一个更重要的原因就是：制度上规定的企业年金的投资范围过于狭窄。一些适合的投资工具没有加入到企业年金的投资范围中，以至于在行情不好的年份里，企业年金基金由于可以投资范围过窄而不能通过分散投资风险，也不能在多个市场中发现投资机会，为企业年金保值增值作出贡献。
1.企业年金投资范围过窄。我国企业年金目前除了可以投资于定期存款、保险和货币市场工具外，主要可以投资的就是股票、债券和基金。2011年以来由于股市、债市都出现了下跌的行情，这就使得企业年金的平均收益率出现了负数。企业和员工缴费参加的企业年金计划不但没能保值增值，还出现了亏损，这给参加企业年金计划的委托人带来了不小的损失，也给企业年金的发展造成了一定的影响。根据发达国家相关经验，扩大企业年金的投资范围，将更丰富的金融工具加入到企业年金的投资范围中来，将有利于分散企业年金基金的投资风险，提高企业年金的投资收益率。一些更有利于企业年金保值增值的投资产品（例如：贵金属投资、保本型银行理财产品等）加入到企业年金的投资范围后，无疑会在一定程度上避免投资风险过于集中、绝对收益无法保证的尴尬局面。
2.投资管理人的选择对企业年金保值增值的影响。在企业年金基金的运作过程中，投资管理人是具体负责日常投资事务的，其对于企业年金投资收益率的影响往往是非常大的。投资管理人投资研究能力、风险控制意识、合规经营、对企业年金的重视程度、人员配置、计算机系统等等，都会对企业年金的保值增值产生直接影响。以2011年为例，在股债市场形势一片惨淡的情况下，有的投资管理人取得了3%以上的年化收益率，非常稳健，而有些风险意识淡漠的投资管理人则亏损严重，收益率在-8%以下，严重损害企业年金收益人的利益，两者差距竟达到10%以上。
三、提高企业年金保值增值水平的建议
1.扩大企业年金投资范围。在众多的投资品种中，从能够较好地抵御通货膨胀、收益稳定且高于同期银行定期利率，又适合企业年金基金投资运作的思路出发，我们认为可以将贵金属投资和银行理财产品纳入到企业年金的投资范围中来。
（1）贵金属种类主要包括黄金、白银、铂金，投资方式包括账户贵金属和实物贵金属，企业年金采用贵金属投资中最典型的黄金投资，以账户金（又称纸黄金）的方式加入到企业年金投资范围中，将有利于企业年金基金长期的保值增值。对企业年金基金来说，投资一定比例的黄金，从长期来讲，可以抵御通货膨胀，随着纸币发行量的增加，黄金总会根据纸币贬值的比例自动上调其自身价值，获得购买力上的保护，对于职工退休后的“养命钱”的保值增值，具有极佳的抵御通货膨胀的效果。从短期来讲，账户金的投资操作简单，没有税费，企业年金的投资管理人可以根据账户金的波动赚取差价。与此同时，账户金T+0交易，流动性极好，不用担心缴费、待遇支付的频率造成的资产流动性压力。与我国A股股票投资相比，也比较公平，由于账户金价格与国际接轨，操控难度极大，几乎不可能。所以，通过黄金投资，企业年金不但长期可以抵御通货膨胀，短期还可以通过黄金价格的波动来获取价差。投资工具的增加，也分散了投资的风险。总之，如同一个国家需要黄金储备一样，企业年金也需要一定比例的黄金投资作为战略配置来为保值增值保驾护航。
（2）除了贵金属账户金投资以外，银行理财产品也应该加入到企业年金的投资范围中来。近几年存款理财化的趋势越来越明显，个人通过购买银行理财产品获取比银行定期存款高的利率是非常普遍的现象，银行的私人银行部为其高端客户理财也主要通过银行理财产品的方式。我们认为，企业年金也应该增加银行理财产品作为其投资工具以获取比银行定期利率更高的收益。企业年金是风险的高度厌恶者，同时对于保值增值又有着强烈的需求，保本固定收益类和保本浮动收益类的银行理财产品在绝大多数情况下，会有高于相应期限银行定期存款的利率，对于企业年金是个不错的选择。试想，如果企业年金基金的年化收益目标是保5%争6%，那么企业年金只要将大部分的资金购入一个保本且预期收益在6%左右的银行理财产品，即可轻松完成保值增值的目标。由于购买理财产品，基本不用投资管理人操心，所以还可以在投管合同中约定购买银行理财产品部分的投资管理费率采用一个较低的费率，进一步实现企业年金通过购买银行理财产品的保值增值。银行也可以研发适合企业年金购买的保本低风险的银行理财产品，特别是企业年金的托管银行应该抓紧研发，企业年金基金可以直接购买托管行的理财产品，这样不但托管行有积极性，更是对企业年金的保值增值十分有利。
扩大贵金属投资、银行理财产品投资（保本固定收益类和保本浮动收益类）作为企业年金的投资范围，可以改变对企业年金收益率不高的现状，对企业年金保值增值具有重要战略意义。建议人社部将账户黄金投资和保本型银行理财产品纳入到企业年金基金可投资的范围中来，允许企业年金购买保本型银行理财产品，获取较高的固定收益；允许购买账户金，长期持有抵御通货膨胀，或者通过黄金价格的波动赚取差价。相信通过扩大这两项投资工具，企业年金近几年年化收益率保5% 争6%的目标将有望顺利实现。
2.加强企业年金受托人管理。受托人加强对企业年金的管理措施，对企业年金基金控制风险，防止收益率出现重大偏离，激励投资管理人合规勤勉投资运作有着重要作用。2011年有专业的受托机构，通过加强受托人管理措施，把管理的企业年金的平均收益做到了3%以上，远超业内平均-0.78%。
（1）首先，受托人可以通过细化投资指引，规范投资管理人的行为。如提请投资管理人注意投资过程中的各类注意事项，合法合规、着力控制下行风险，实现企业年金资产管理的整体目标，以实现绝对收益目标，并推动改进企业年金基金保值增值管理的积极性。通过对投资资产配置的提示，使投资管理人规避风险资产的投资，牢固树立绝对收益投资理念，防止与业绩基准的重大相对偏离。其次，加强对投资管理人的考评机制，对于投资业绩以定量分析为主，兼顾定性分析，奖优罚劣，起到激励投资管理人的作用。由于投资管理的管理费与企业年金基金的规模成正比，所以通过对投资管理人的考评与投资资金分配直接挂钩，将促使投资管理人把企业年金的保值增值做好，这将有利于企业年金保值增值。再次，受托人应该对企业年金建立止损机制。事先明确规则、过程中分级提醒、触发后严格执行。防止在资本市场出现大幅下跌时，企业年金基金的资产净值出现大幅度的缩水。
（2）加强考评机制和投资分配。受托人考评的原则是：公平对待各家投资管理人，对于投资业绩以定量分析为主，兼顾定性分析，除了业绩排名之外，更要重视投资管理人是否达成受托人指定的投资目标。
在考评流程上，首先定量分析，对于各个企业年金投资组合的投资收益、投资风险等指标进行排名打分；其次定性回顾，对于投资管理人的基本情况、业务变化、与受托人合作情况等进行回顾；再次根据定量与定性分析结果，对年度/合同期表现进行评价并予以确定；最后奖优罚劣，根据评价结果、下一年度资产配置策略、计划现金流情况作出奖罚措施。
通过考核评估结果与资金分配挂钩，季度评估结果决定增量资金分配，年度评估结果决定年度存量资金分配，合同期评估结果决定投资管理人续聘及合同期初存量资金分配。由于投资分配的规模与投资管理人的管理费成正比，能否续聘与投资管理人的收益和声誉都有直接影响，所以，受托人加强考评机制，并且将考评机制与投资分配密切联系起来将对企业年金的保值增值产生重要影响（参见下表）。
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