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投资行业范文1
一、2003年上半年医药板块行情回顾
2003年新年伊始，证券市场在价值投资理念的支配下，钢铁、汽车和银行等三大板块在良好的业绩预期下强劲上扬，带动大盘指数也一路攀升。
与热点板块相比，第一季度医药板块表现并不突出，医药指数甚至还落后于大盘。部分医药原料药生产企业有较抢眼的表现，主要得益于2002年开始化学原料药价格上升带来的额外收益，特别是维生素C价格从2002年初的不足3美元，一路狂涨到4美元、5美元、8美元，到2002年底甚至出现过13美元左右的高价，部分相关医药企业业绩大幅上扬，医药企业一季度业绩增长情况也证实了这一点，化学原料药上市公司2003年第一季度业绩同比增长34.35%，带动整个医药行业业绩增长17.17%。业绩的成长使以华北制药为代表的相关医药个股有突出表现。
第二季度的医药板块表现突出，主要原因在于SARS疫情的影响，特别4月中旬以后，在钢铁、汽车和银行板块全线回落的过程中，医药板块表现活跃，成为支撑大盘维系人气的重要力量。同时医药板块成为SARS期间的短期热点，板块内热点个股变化与SARS疫情的发展息息相关，存在地域轮动和产品轮动的特点。
2月下旬，广东SARS影响扩散，导致广东地区医药个股的全线飚升，带动整个医药板块上扬，以白云山、丽珠集团、广州药业等为首的广东板块在SARS概念中获利较大，如白云山和丽珠集团第一季度的销售额同比分别上升22.59%和43.83%。随着疫情的逐步缓解，医药板块也出现回落。到4月中旬，北京地区疫情的变化，再次导致医药板块的热潮，北京地区医药个股以同仁堂为首大幅上行，医药个股占据涨幅排行榜的前列。随着疫情的发展，市场认可的治疗方法的变化，也带动不同产品类型企业的轮动。疫情开始时，市场对板蓝根等的消费需求剧增，白云山等板蓝根生产企业被追捧。随着疫情深入，罗红霉素等抗衣原体、抗病毒以及激素类药物得到认同，相关企业如丽珠集团、星湖科技、天药股份等表现突出。随着社会逐步认知到，“非典”缺乏有效的特异性药物，主要依赖自身免疫力，因此提高免疫力的产品成为热点，而对防治性疫苗的预期也被市场关注，相关企业如天坛生物、海王生物等后来居上，一领。
6月以来，随着“非典”的控制，医药板块的热点逐步退潮，市场走势弱于大盘，一些业绩增长幅度比较大的个股，如复星实业、海正医药等表现较好。
二、2003年下半年医药行业发展趋势
2003年二季度SARS疫情的爆发，促进相关医药企业产品的生产和销售，到5月份医药工业同比增长35.40%，其中化学药品制剂、中药饮品及中成药加工、生物生化制品、医疗器械等成为行业亮点。随着SARS疫情的控制，化学制剂、中成药、医疗器械的市场规模将逐步恢复到以前水平，疫情受益产品的产销量环比将有较大幅度的下降，下半年相关企业的业绩增长速度将明显趋缓。同时由于在抗击SARS疫情的过程中，医药流通企业大量储备有关产品和药物，企业也大幅扩大产能，生产满负荷进行。而在疫情结束后，部分SARS相关产品滞留于生产企业的库存和医药流通环节，这对相关企业特别是医药流通企业将有较大的负面影响。
另外2002年开始的化学原料药价格的上扬也受到抑制，特别是市场比较关注的维生素C的价格明显回落，目前已经从高位时的12、13美元下降到7、8美元，由于国内维生素生产企业还将扩大生产，因罗氏等国际大医药企业停产而形成的维C缺口将很快被补上，预计下半年维C价格可能进一步回落，年底或2004年可能会到4－5美元左右，维C价格的滑落对相关化学药生产企业将有较大影响，下半年盈利能力环比下降。
而2003年上半年受到SARS负面影响的部分医药上市公司，下半年的业绩将会有较大幅度的上升，主要包括以生产处方药为主的制剂生产企业，上半年由于SARS影响，医院就诊率大幅下降，对一些处方药产品的影响比较大，将直接影响企业的盈利水平，预计部分企业中期业绩不会理想，而下半年业绩将有较大幅度的提升。
同时SARS疫情对老百姓的保健意识的刺激，对医药市场的发展有推进作用，预计在秋冬季节，治疗呼吸道类药物将有比较大的销售提升，提高免疫力的产品也会得到市场青睐，相关企业四季度的业绩将有比较好的表现。
总体上，医药行业将保持15－20％的增长速度，2003年下半年医药上市公司业绩同比增长速度趋缓，全年预计保持20％左右幅度的业绩增长，低于5月份统计的35.40％的高速度。
三、医药板块投资策略
1．医药板块很难成为投资热点
医药板块由于在市场中所占的规模和权重限制，很难成为带动整个大盘的龙头板块。由于医药个股的流通盘一般都比较小，即便是华北制药也只有11.69亿股的总股本和4.69亿股的流通股，与金融、钢铁、汽车等行业的个股规模不可同日而语，机构投资者在目前市场下比较多考虑股票流动性的时候，更关注盘子大、流动性好的个股，而QFII等使市场的注意力更多集中在绩优蓝筹股。
同时市场投资者，包括机构投资者，对自己不熟悉的投资领域都有规避的倾向，与传统产业相比，对医药上市公司的价值判断需要更专业的技术，而目前市场对医药类企业的判断缺乏有效的标准，投资者往往难于把握企业的机会和风险，也使部分投资者远离所不熟悉、不透明的医药板块。因此医药板块在一定时期内将受到投资者的冷落。
医药板块虽然作为整体缺乏影响力，但由于医药行业的成长性，医药板块一直是投资者比较关注的板块，在医药板块具有整体投资价值的时候，市场最终会发掘这一机会的。
2．重点关注中药板块
分析医药板块的规模特点，我们认为未来一年内医药板块作为整体很难有所作为，但由于医药产业良好的发展速度，以及部分企业的业绩将有较大幅度的增长，一些医药个股具有良好的投资价值和投资机会。未来一年我们重点看好中药板块和重组板块，相对看淡化学药板块、生物医药板块、医药流通板块。
中药板块
中药板块业绩相对较好，一季度中药上市公司加权平均每股收益达到0.08元，而医药板块平均每股收益为0.055元，超过行业平均41.82％。同时随着SARS疫情的刺激，老百姓的健康预防意识大大加强，中药的保健功能具有传统的市场基础，而中成药在疾病预防和治疗中所起的作用甚至已经得到世界卫生组织的高度评价，预计下半年中药市场将有比较大的发展。
同时中药板块中具有龙头地位的绩优企业，目前市盈率都比较低，这为中药板块整体走强提供了基础，在价值投资不断挖掘的市场理念下，中药板块的投资价值不会长期被低估。
重组板块
近几年医药行业并购事件不断出现，形成了医药市场的各系奔腾的局面，影响了中国的医药行业布局。随着医药市场的开放和国退民进的逐步实施，医药行业的并购事件将会更多，其中流通企业的并购将成为外资进入中国市场的试水之旅，民营企业在争夺国有医药资产中将各显身手。
不过对于企业的重组行为，不是分析师能预测的，市场上很多关于企业重组的传言，在尘埃落定之前都会有很大变数，如业内广泛认同的华北制药与石家庄制药的合并，已经传闻很久，虽然合并的趋势不可扭转，但什么时候完成则谁也不能预料。而上实联合合并上实医药，也是公司的既定目标，但还存在先在香港市场完成回购上实医药的前提条件，并且即使完成回购，上实联合如何合并也是市场无法预计的。
化学药板块
随着维C价格的逐步回落，因维C涨价而获益匪浅的医药企业，如华北制药、华源制药等的盈利能力也将回落到较低的水平，而制剂企业仍缺乏有效的盈利点。虽然2003年化学药企业业绩的大幅增长基本已成定局，但对盈利能力下降的预期将影响投资者的热情。
而一度成为市场话题的东北药的维C转让，则让投资者有上当的感觉，公司在4月份宣布集团公司准备将维C生产线转让给上市公司，市场投资者马上计算出这可能给上市公司带来的收益，公司股价也一路上扬，但在公司股东大会上，这一转让被否决，公司股价也一落千丈。不知公司是否还会有类似受让维C的公告，受伤的总是中小投资者。
而华源制药的维C控制权之争也还没有定论，虽然这不影响公司的报表业绩，但这块生金蛋的资产的控制权，对企业的发展和融资都有巨大的影响。
生物医药板块
在医药上市公司中，生物医药企业的盈利能力和成长性都比较低，第一季度生物医药上市公司同比增长率仅为4.49％，远低于行业平均的17.17％，平均每股收益仅为0.033元，是行业平均0.055元的60%，低盈利能力和低成长性，与生物医药的产业特征大相径庭，主要因为国内的生物医药上市公司缺乏真正的科技实力和产业化能力，在投资者心目中成为有概念而无实质的鸡肋。
医药流通板块
2003年医药流通企业的日子不好过。医药流通企业的盈利能力本来就不高，一季度医药流通企业的平均主营业务利润率为14.58％，同比下降8.47％，平均利润率为1.91％，同比下降12.04％，主要因素是行业内推行的药品招标、药价下调等政策影响。
下半年医药流通企业还将受到SARS后遗症、价格下调和外资进入的冲击。由于SARS疫情的影响，医药流通企业普遍采购了大量的相关产品，以备不时之需，随着疫情的控制，在流通环节仍滞留比较多的库存产品，而这批库存将占用企业不少的资金，对企业是雪上加霜。在国内许多地区的平价药房旋风，对医药流通企业的价格体系产生巨大冲击，将进一步压缩企业的盈利空间。而随着药品分销业务的放开，外资的进入对医药流通企业产生更大的经营压力。
3．重点关注的个股
未来一年医药行业存在的投资机会并不多，主要原因是主流医药板块化学药企业的盈利能力，随着原料药价格的回落而有所减弱，同时医药行业的发展速度将随着SARS疫情的控制而恢复到以前水平。
投资行业范文2
一、重点发展具有比较优势的制造业投资
制造业是当代国际直接投资的首要行业。这个行业门类众多，辐射面广，对经济发展关系重大，并且拥有很大的市场需求量，因而受到国际投资者的高度重视。对于我国而言，将制造业列为境外投资重点行业具有特殊重要的意义。首先，我国经过几十年的建设和发展，制造业生产规模已很可观，其技术水平和产品质量显著提高，在国际市场上具有一定的竞争能力；其次，我国制造业拥有大量成熟的、标准化的适用技术，符合发展中国家小规模、低成本的生产需要，将其用于境外投资不仅容易找到立足点，而且能带动本国技术设备、原材料和零部件的出口，充分发挥我国在技术方面的相对优势，获得比较经济利益；再次，目前国际上对劳动密集型的加工制造业产品的进口限制日趋严格，依靠扩大出口来发挥我国制造业的生产潜力有很大难度，而通过境外直接投资方式在国外实现就地生产和销售，有利于绕过国际贸易和关税壁垒，扩大在东道国的市场占有率。此外，我国制造业中某些产品的生产能力已经过剩，并已出现不同程度的生产滑坡，通过境外投资将其转移到国外，既可使富余的生产能力得到充分利用，延长这些产品的生命周期，又有利于国内产业结构的调整，促进产业结构向高级化方向发展。然而，目前我国制造业的境外投资不仅规模偏小，而且层次偏低，主要集中于技术简单的初级加工制造行业，这与我国制造业在国民经济中的产业地位和庞大的经济技术实力很不相称。因此，国家应该采取有力措施，对制造业的境外投资进行重点扶持和政策引导。尤其是在机械加工、轻工纺织、化学工业、家用电器等制造业领域，我们应该充分发挥技术上的相对优势，扩大其对外投资规模，并逐步由劳动密集型产业为主向资本和技术密集型产业为主过渡。以家用电器为例，目前我国电视机、电冰箱、洗衣机、电风扇等产品制造技术已进入成熟期，其在国内的市场已趋饱和甚至生产能力过剩，亟须拓展国外销售渠道。然而，由于这些产品直接出口受到其他主要出口国（主要是新兴工业化国家）的供给竞争和进口国贸易壁垒的双重限制而不易发展。在这种情况下，积极利用境外直接投资方式就成为这些富余的生产能力谋求实现的最佳形式。当代国际投资经验表明，这类投资不仅能获得广阔的国际发展空间，而且也有利于获得较高的投资效益。
二、有选择地投资于进口替代型的资源开发业
资源开发业投资是用于上游部门的投资，故又称为前向垂直性投资，其目的在于生产和输入那些国内人均占有量不足的资源，从而替代该资源的进口贸易。任何一国或地区在经济发展过程中都会不同程度地遇到资源约束的问题。当一国或地区经济发展所需的资源发生短缺，或由于数量、质量、成本等方面的原因导致国内不能保证供给，而进口资源又在成本及稳定供应等方面受到限制时，在资源所在地直接投资办企业就成为弥补资源缺口的必然选择。我国在实现现代化的过程中，某些资源短缺将在一个较长时期内制约整个经济的增长。单纯着眼于国内，这些资源的供求矛盾将难以解决；而大量进口又面临外汇紧缺、国外供给渠道不稳定以及市场价格波动幅度大等问题。因此，通过境外直接投资方式，开发我国急需的资源就成为现实的出路之—。
根据我国经济可持续发展需要以及境外开发的可能性，今后应将境外资源开发的投资重点放在以下几方面：一是采矿业。我国矿产资源总储量固然较大，但许多矿种的品位较低。在我国已探明储量的铁矿资源中，贫矿高达95%以上，平均含铁率仅为30%，加上交通和开采条件的限制，难以满足国内生产的需要。与此同时，国际市场铁矿资源却相当丰富，供过于求，利用直接投资开发国外铁矿资源不仅是可行的，而且是经济、合理的。二是石油业。我国石油资源比较匮乏，人均石油可采储量仅为世界平均水平的1/9，而我国在石油勘探开发方面已形成了较强的技术能力。发挥这种能力优势，在境外投资开采石油，既可以满足国内经济发展需要，又能为我国经济可持续发展保留较多的不可再生资源。三是林业。在过去一段时期内，我国林木资源受到了过度的开采和破坏，使本来就不丰富的林木资源进一步锐减，现有人均林木蓄积量仅相当于世界平均水平的1/6。为了弥补国内林木资源的不足，很有必要增加这方面的境外投资。值得注意的是，资源开发型项目所需投资额大，投资回收期长，受地理位置的限制较大，一旦东道国政治和经济形势发生重大变化，投资不易转移，因此对这类投资项目应加强可行性研究和投资风险预测，同时要有雄厚的资金和政治上的保证。
三、适当扩大对高新技术产业的投资规模
所谓高新技术是指以微电子技术为代表的一个新兴技术群，包括信息技术、宇航技术、生物工程技术、海洋开发技术、新材料和新能源技术等。目前，这些高新技术正在呈现产业化趋势，在发达国家逐步成为支柱产业。为了在世界高新技术产业竞争中占据有利地位，一些国家纷纷向技术先进的国家投资，在那里新建高新技术子公司或收购兼并当地的高技术公司，借以进行科研开发和引进新技术、新工艺以及新产品设计，实现高新技术的输入和回流，促进国内产业结构高级化。
我国目前对高新技术产业的境外投资虽然已经起步，但投资规模明显偏小，对国内产业结构升级的带动作用不大。为了提高我国境外投资的技术水平和层次，很有必要扩大对高新技术产业的投资规模。首先，我国已有较强的高新科技研究开发能力，在微电子技术、宇航技术、生物工程、超导研究等领域具有一定优势，我们应该充分利用这种优势，发展境外投资；其次，目前在国际市场上高新技术产品很畅销，其附加值也相当高，对该领域投资不仅有利于获得丰厚的收益，而且能提高我国产品在国际市场上的占有率，这符合我国境外投资的战略目标；再次，发展高新技术领域的境外投资，能打破国外竞争对手的技术封锁和垄断，获得一般的技术贸易、技术转让许可协议及其他方式得不到的高级技术和最新科技信息，从而加快我国科技发展和产业结构升级的进程。
考虑到我国目前的情况，可以将高新技术产业的境外投资大体分为两类：一类以技术回流为主要目的，即针对高科技发达的东道国进行直接投资，举办合资合作企业和参与科技联合开发等，从中学习和吸取对方的先进技术，然后将技术传输回国内运用；另一类以扩大国际市场份额为目的，即在国外组建高科技产品开发和经营公司，就地生产和销售，或者将开发的新产品交给国内企业生产，然后再将产品销往国际市场。
四、逐步提高对金融保险等服务业的投资比重
最近十多年来，国际直接投资流向的一个显著变化是：用于金融、保险、房地产、咨询和旅游等服务业的投资额大幅度增长。据联合国跨国公司中心统计，20世纪70年代初的世界直接投资存量总额中，服务业约占25%，到80年代中期这一比例接近40%，到90年代初期已提高到50%左右。迄今为止，用于服务业的海外直接投资仍呈现增长趋势。国际服务业领域投资之所以迅速发展，根本原因在于随着国际化大生产的发展，国际分工日趋精细，要求把为生产和管理服务的若干职能分离出来，实行专业化。而服务业跨国公司的发展，反过来又方便了资金的融通，加速了信息和商品的流通，有利于生产技术、产品质量的改进和提高，也有利于产品、人员和技术的国际交流，从而大大促进生产资本的国际化。从东道国来看，在第一、二产业发展到相当程度后，会对服务业发展提出更高的要求，必须尽快增加这部分项目和设施，提高金融服务、咨询服务和旅游服务的效率，因此一些国家、特别是发达国家先后取消了对金融保险等服务业领域外国投资的限制，这也促进了服务业国际投资额的增长。
在我国非贸易性境外投资中，目前服务业投资所占比重仅为19%，这一偏低的比例与国际投资发展潮流不相吻合，因而需要逐步提高对服务业的投资比重。与第一、二产业相比，服务业投资风险较小，投资回收期较短，而且资金有机构成较低，劳动力容量较大，发展服务业的境外投资适合我国现实情况。同时，只有加快对服务业的境外投资，才能配合其他行业的投资，增强我国境外投资企业的综合竞争实力。根据国际经验和我国特点，目前应大力对外开拓发展的行业有：一是金融保险业。它有利于我们在国际上融通资金，增加境外企业和国内企业的资金来源，防范和化解境外投资风险，对我国境外企业的成长发展起到重大的支撑作用；二是建筑承包业。它是建立在人力资本输出基础上的，既能充分利用我国丰富的人力资源，缓解国内的就业压力，又能带动国内设备和材料的出口，获得更多的外汇收入；三是交通运输、医疗保健、餐饮服务业。在这些行业领域，我国不少企业已拥有一定的境外投资经验。其中远洋运输已在不少地区取得了较为巩固的市场地位，以我国传统医学技术为主要手段的医疗保健服务业也受到不少地区居民的欢迎，而具有中国特色的餐饮服务业则几乎在世界各地都已扎下了根。因此，继续向有关国家的这类市场发展，是有深厚基础和较大潜力的。
在制定我国境外投资的行业战略时，不仅应考虑各行业本身的特点及其发展程度，而且应该与投资区位战略结合起来考察。由于各国经济发展水平、自然资源条件、技术层次与特点、外资政策与法规均有不同程度的差异，因此我国境外投资行业选择的重点亦应有所不同。一般而言，对发展中国家的投资行业选择应以制造业为主，向其提供适用技术，这对双方均有利。与此同时，注重开发这些国家丰富的自然资源，以弥补我国人均资源的不足。有些发展中国家（如中东国家）具有广阔的海外工程承包市场，我们可因地制宜地发展劳务输出型的建筑承包活动。在发达国家，我国投资行业选择应以高科技产业为主，旨在获取其先进技术，实现技术回流，而利润目标退居其次。我们还应积极发展金融保险等服务业投资，以便利用发达国家广阔的市场和雄厚的资金。此外，在独联体和东欧国家进行投资，可以选择的主要行业有资源开发和消费品行业等。尤其是俄罗斯拥有丰富的自然资源，但缺少开发资金和技术，而我国的资源开发技术已达到一定的水平，完全有能力与其共同开发当地自然资源。至于消费品行业，目前正是这些国家的“瓶颈”环节，产品严重短缺，这为我国企业在该行业投资提供了难得的机遇。
以上是就我国现阶段境外投资行业的总体战略而论的，随着时间的推移和情况的变化，境外投资行业战略亦应适时加以调整与完善。我们应把境外投资行业选择战略与国内产业政策的制定紧密结合起来，使境外投资的行业选择成为国家产业政策的重要组成部分，并及时制定和颁布《境外投资产业指导目录》，以便加强对境外投资活动的政策导向与宏观调控，使境外投资与国内投资形成一个有机的整体，相互补充，相互促进。为了确保境外投资行业战略的有效落实，国家应结合产业结构调整的实际情况，对鼓励发展的境外投资项目在税收、外汇、信贷等方面予以扶持，允许其按国际惯例在境外以灵活的方式筹集资金，为其创造相对宽松的投资环境。同时应建立健全各类行业协调和咨询组织，对属于同一行业内的境外投资进行统筹协调，避免投资分散和内部过度竞争，以便从宏观和微观两个方面提高我国境外投资的经济效益。
收稿日期：2002-01-14
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投资行业范文3
一、国内商业银行开展投资银行业务的重大意义
1.大力拓展投资银行业务，可以更好满足客户的需要
近年来，人民银行、银监会相继推出信贷资产证券化、银行间债券市场金融债券发行管理办法、短期融资券管理办法等资本市场改革措施，股票市场的股权分置改革也稳步推进。资本市场的改革为大型优质企业的融资提供了更加多样化的渠道和更低的融资成本。
这种外部市场环境的变化，一方面，使得大型企业有更多的机会来发展自己，提高自身实力；另一方面，这些大型企业又需要更多和更好的金融需求，需要有实力的银行对其给予帮助和支持。开展投资银行业务成为商业银行在新形势下满足大型优质客户需求、抢抓市场机遇的必然选择。
2.大力拓展投资银行业务，是增强商业银行竞争优势的需要
随着中国加入WTO过渡期的结束，我国的金融市场对外完全打开，越来越多的外资银行进入我国市场，在方便消费者的同时，也对我国国内的商业银行造成不小的冲击。
随着外资银行的逐渐进入，商业银行之间的竞争日趋激烈，而从事投行业务有利于增强国内商业银行的竞争优势，主要表现在：通过拓展投资银行业务可以拓宽收入来源渠道，实现收入多元化，提高风险规避能力；通过对客户提供存贷款传统服务的同时，满足客户融资、并购重组、上市财务顾问等多种需求，提高银行客户服务水平，增强对优质客户的综合营销能力；通过为企业提供财务顾问等投行业务，商业银行可以更好地了解企业的财务和经营状况，为商业银行的定价、风险管理提供有效的信息等。
3.有利于实现商业银行的业务转型
面对利率市场化改革的深入，国内资本市场的发展，国内商业银行需要调整其业务结构，实施业务转型以适应外部市场环境的变化。业务转型主要是通过大力发展零售业务和符合未来综合经营的中间业务、增值服务，提高非利息收入占比来实现，而投资银行业务则是高附加值的中间业务，具有占用资本少、风险低、收益高的特点。因此，大力发展投行业务成为当前商业银行实现业务转型、盈利模式转变的重要手段。
二、我国商业银行发展投资银行业务的策略分析
1.平衡好商业银行投资银行业务和传统业务的关系
投资银行业务，是一项技术含量高、高附加值的业务，其直接效益体现在能够取得顾问费等中间业务收入，形成新的收入来源；其间接效益体现在能够促进商业银行占领新兴市场、竞争高端客户、营销优质贷款、提高信贷资产质量、化解不良贷款和保全信贷资产等，带动并促进商业银行传统业务发展。
因此，在兼顾投资银行业务对商业银行传统业务的促进，实现各项业务发展规模经济和范围经济的基础上，商业银行应将投资银行业务作为一项主体业务，注重和追求投资银行业务自身的发展，只有这样，才有可能真正形成依托传统业务促进投资银行业务发展，通过投资银行业务发展带动传统业务发展的良性循环，才能真正体现发展投资银行业务的初衷。2.以投资银行部为核心，建立与行内和行外机构的有效合作
投资银行业务的拓展需要与公司业务、同业业务、资金业务等部门进行有效的合作，以充分发挥商业银行的综合优势，在竞争中形成合力。另一方面，进入中国市场的外资银行，大多在投资银行业务方面具有较强的实力和经验，我国商业银行在保证自身权利的同时，应该多向外资银行学习这方面业务，多开展一些相互交流学习的活动，借鉴他人的技术和经验来发展自己。
另外，投资银行部可与行外金融机构建立策略联盟，并借助其他金融机构的渠道和交易资格使客户能够间接参与各类金融市场的交易，以满足客户对综合性投行业务的需求。
3.提高投行从业人员的整体素质，塑造一支优秀的专业的投资银行家团队
投资银行业务是一项高度专业化的智力密集型金融中介业务，需要一支过硬的专业人才队伍作为支撑，所以，商业银行既要培养一批精通金融、财务、企业管理等知识的综合型人才，又要引进证券、法律、营销、IT通讯、房地产等各方面的专业人才为投资银行业务发展奠定人力资源基础。因此，塑造一个具有“能力纵深”并具有合作精神的业务团队，是实现投资银行专业化和个性化服务的前提。
4.金融主管部门应完善法律法规，建立风险防范机制
投资行业范文4
深圳市吉阳自动化科技有限公司是研发设计自动化装备，为电池制造、电器制造等行业提供工序自动化完整解决方案的高科技企业，是坚持自主知识产权的创新型企业。成立5年多来，现拥有80多项发明及实用新型专利。
公司产品是依托机构分析与综合技术、机械设计制造技术、机器人自动化技术、现代传感器技术、智能控制技术结合现代新能源产品的制造工艺和制造方法，研究、开发、生产新能源产业生产装备的解决方案。通过本公司的生产装备，有效解决客户产品生产过程中的产品质量、制造效率、制造成本等制造管理难题。公司是目前中国第一家真正意义上锂离子电池自动卷绕机设备(极片成卷上料，不需要人为接触极片)的提出者和研制者。也是锂离子动力电池模切机、叠片机发明者；该类设备的各项主要指标处于国内绝对领先地位。
自2008年8月起，创投机构对公司进行创业辅导，为公司内部管理制度的建设提供了许多积极的建议；通过其自身的资源，引见了包括东莞新能源科技有限公司、深圳市比亚迪公司等，针对公司的产品进行了商务洽谈、技术合作、产品试用等；派出经验丰富的财务专家对公司财务进行外部审计，目标是规范财务基础工作、回避税务风险；为公司制定了全盘的融资计划并协助执行，并引入适合的风险投资机构融资跟踪、调研，为公司进一步融资提供支持。
通裕重工股份有限公司
通裕重工股份有限公司是国内新兴的重大装备研发制造企业，先后被授予高新技术企业、中国大企业集团竞争力500强企业、中国工业行业排头兵企业、中国机械工业优秀企业、山东省首批环境友好企业、山东省循环经济示范企业、山东省节能先进企业、中国专利山东明星企业等荣誉，拥有自营进出口权，具有省级企业技术中心、工程技术研究中心，已通过IS09001质量体系、IS014001环境管理体系、OHSASl8000职业健康安全管理体系认证和中国船级社认证、法国BV船级社认证。
公司注册资本3.6亿元，截止到2010年末，总资产27.94亿元，全员1425人。公司拥有三个园区，即创业园、创新园、产业园。主导产品为：Mw级风电主轴、管模、冷轧辊、双超临界电站锅炉管、大型锻件等。下设两个全资子公司，即禹城通裕新能源机械铸造有限公司、禹城通裕再生资源有限公司。公司形成了集大型锻件坯料制备、大型铸锻造、热处理、机械研发设计及制造于一体的综合性装备制造企业，已成为国家经济建设所需重大装备及核心部件的研发制造基地。
投资后，山东省高新技术投资有限公司完善了公司股东会、董事会、监事会的人员的构成，会议召开的程序，以及公司管理层级的搭建。协助公司吸引太原重工、上海重工和中国一重等大型国企的高级管理、技术专家。协助公司完善了绩效考核制度。
江苏维尔利环境工程有限公司
江苏维尔利环境工程有限公司是国内领先的专业从事垃圾渗滤液膜生化处理的解决方案供应商。公司引进吸收德国WWAG在环保和能源领域的技术，经过二次开发，形成具有自主知识产权并适合中国市场的技术和产品，为国内客户提供世界一流的膜生化产品和服务。
实施首轮投资时，被投资企业已成立5年10个月，投资金额为1000万元。目前，公司拥有9项专利，已申请4项专利均获受理，WWAG和WUG的MBR相关专利、商标和技术等在中国大陆的20年独家使用权，以及1项独占许可专利。
中国风险投资有限公司在投资江苏维尔利后为其提供了持续的增资服务，主要如下：在常州新建生产基地提供了重要的协调i，作用和咨询建议；积极辅助其开发广东等地市场，并提供决策咨询；向维尔利派驻一名董事和监视，积极参加董事会和监事会，完善法人治理结构；为维尔利推荐财务负责人和管理人员；积极协调券商、会计师和律师等中介机构团队协助企业规范运行，筹备并成功上市。
2008年度和2009年度营业收入分别同比增长242.58％和126.2％，2010年1-6月营业收入占2009年营业收入的81.88％。目前，公司渗滤液处理总规模和承接大中型项目的数量均为国内第一，其中，公司承接的渗滤液处理规模在500吨／日以上的大中型项目有8个，市场占有率第一，竞争优势明显。
深圳市格林美高新技术股份有限公司
深圳市格林美高新技术股份有限公司的主营业务为回收、利用废弃钴镍资源，生产、销售超细钴镍粉体材料等产品。公司是国家产业政策鼓励发展的“资源节约型、环境友好型”高新技术企业，是中国规模最大的采用废弃资源循环再造超细钴镍粉体的企业之一，是国家循环经济示范项目单位。
格林美公司创立了“从废弃物收集一循环产品再造一替代进口产品一行业名牌产品”的高端循环模式，致力于从废弃物到高端、高附加值产品的循环再造，实现了从再生钴镍资源到超细钴镍粉体高技术产品的循环再造过程，成为国内废旧钴镍资源回收再利用行业的先行者和领导者。公司拥有多项具有自主知识产权的核心技术，在循环技术领域取得了10多项具有国际先进水平的研究成果，拥有58项国内外专利和5项科学技术成果。2010年1月22日，格林美公司在深交所中小企业板上市(股票代码：002340)。
广东省粤科风险投资集团有限公司实施首轮投资时，格林美公司已成立3年9个月，投资后为格林美公司提供了极有价值的增值服务并带来了众多资源，使公司生产经营快速增长，注册资本从2003年的2000万元发展到目前的总股本1.21亿股，从一家盈利几百万元的小企业迅速成长为一家销售收入5.7亿元，净利润8000多万元，流通市值约为45亿元的上市公司。
四川西结微波科技发展有限责任公司
四川西结微波科技发展有限责任公司是一家专业从事数字电视系统设备研发、制造和系统集成的高科技公司。公司研发的产品涵盖了数字电视系统的各个方面，包括：CTTB地面数字电视发射机、CTTB地面数字电视直放站、cMMB移动多媒体发射机、cMMB移动多媒体直放站、地面数字电视激励器、单频网适配器、SMs用户管理系统和cAS条件接收系统等。公司的产品在关键技术上均拥有自主知识产权，在技术上具有先进性。目前，西结微波公司计划采取与国内各县、市广电局合作，成立地面数字电视网络运营公司，进行县、市域及农村数字电视改造，提供数字电视运营服务。
2008年5月，绵阳久盛科技创业投资有限公司对四川西结微波科技发展有限责任公司投资600万元，占49％股份，支持地面数字电视系统项目发展。绵阳久盛科技创业投资有限公司进入四川西结微波科技发展有限责任公司后，进一部明晰组织机构设置，公司实现了股东会、董事会、经理
层三权分离的结构，帮助其健全公司各项管理规章制度，进行公司股份改革，确立其核心创业团队在公司持有股权，股权激励效果明显。同时利用绵阳久盛科技创业投资有限公司的品牌优势和影响力协助公司大举进军和占领了绵阳本地和省外销售市场，实现销售上千万元。
杭州纳晶科技有限公司
杭州纳晶科技有限公司于2009年8月10日在中国杭州注册成立，公司主营范围为新能源、LED固态照明。纳晶科技于2009年底与美国NN-Labs成功的达成对其在固体发光、太阳能和医疗诊断领域方面知识产权的收购。纳晶科技已组建了一个具有全球竞争力的高科技产品研发团队并正在发展世界一流技术产业化平台。
纳晶科技的核心技术为世界领先的掺杂量子点纳米晶体发光材料合成及应用技术。其主要应用领域为LED造明、荧光诊断试剂、光伏谱下变频。纳晶团队在全球首创将量子点用于LED照明的技术路线，突破了国际五大巨头对LED照明核心技术的专利封锁，成为LED照明行业潜在的技术颠覆者。
2009年创投机构实施首轮投资时，被投资企业仅成立1个月。投资后，创投机构帮助企业适应中国的法律环境，完善知识产权规划，帮助企业设计管理团队激励方案，企业完善发展战略。在创投机构的帮助下，企业完成了量子点发光技术和产品的商业化，与美国Acriditv公司签订了ODM订单，进入多家国际灯具企业作产品配套测试。完成了LED球泡灯的自主研发，并通过费城灯展和广州灯展推向市场。企业在量子点发光材料和器件领域在全球范围尚无竞争对手。
深圳和而泰智能控制股份有限公司
深圳和而泰智能控制股份有限公司成立于2000年1月，是专业从事智能控制器技术研发、产品设计、软件服务、产品制造的高新技术企业，是以技术创新为核心竞争能力，以规范化、国际化运营管理为发展依托，以规模化、集约化经营为竞争形态的行业龙头企业。和而泰公司的智能控制器产品涵盖家用电器智能控制器、健康与护理产品智能控制器、电动工具智能控制器、智能建筑与家居智能控制器、汽车电子及其他类智能控制器。中国第一套低成本商品化网络型冰箱控制系统、第一套直流变频冰箱控制系统、第一套DSP直流变频洗衣机控制系统、第一套无位置传感器正弦无刷直流变频洗衣机控制系统等多项领先技术与产品都诞生在和而泰。截至2009年8月30日，和而泰拥有国家知识产权局已授权的专利150件，并获得相应专利证书，其中发明专利6件，实用新型专利139件，外观专利5件。
创投机构作为和而泰的创始人之一，从创建之初就为和而泰的成长发展提供资金支持，尤其在财务、法律、管理方面提供专业意见，同时，倚靠清华大学的人才技术优势，为企业的产品创新提供技术、人才支持等。
经过近十年的发展，目前和而泰是国内家电智能控制器高端市场的领军企业，市场占有率明显高于国内其他同类企业，在家电智能控制器高端市场的占有率约为25％。
深圳彼爱钻石有限公司
深圳彼爱钻石有限公司采取的是市场营销模式的创新，彼爱钻石设立BLOVES婚戒定制中心，采用“电子商务+定制中心+呼叫中心”的“鼠标+水泥”的新型商业模式，进行精品婚戒的个性化定制，为中国广大的新婚群体(年超过1000万对的结婚人群)和结婚周年纪念的群体定制工艺精湛的个性化婚戒和结婚纪念钻戒。彼爱钻石新的商业模式，一方面改变了传统珠宝，依靠大量库存卖批量生产现货，积压大量资金的缺陷，另一方面也改变了传统珠宝供应链长，在商场进行销售，零售环节费用高的弊端，采用电子商务的方式整合了珠宝首饰业产业链，最大限度地缩短了产业链，省去了大量中间批发环节和零售环节费用。
2010年创投机构实施首轮投资时，被投资企业已成立1年5个月。在获得创投机构投资后，彼爱钻石迅速成为中国钻石电子商务的领先品牌和婚戒个性化定制的领先品牌。
2011年彼爱钻石预计销售额达到2.4亿元，与2010年相比增长230％。2012年彼爱钻石预计销售达到5-6亿元，成为国内钻石电子商务的领先企业，以及婚戒个性化定制排名首位的企业，成为中国珠宝首饰行业规模最大、影响力最强的新型商业模式企业之一。
哈尔滨九洲电气股份有限公司
哈尔滨九洲电气股份有限公司(股票代码：300040)成立于2000年，注册于哈尔滨高科技产业开发区，注册资本13890万元，是以高压、大功率电力电子技术为核心技术，以高效节能、新型能源为产品发展方向，从事电力电子成套设备的研发、制造、销售和服务的高科技上市公司。作为国内电力电子行业的龙头企业，九洲电气是中国高压电机调速产品的开拓者和领先者，也是中国兆瓦级风力发电变流器产品的奠基者。截至2009年12月，已累计销售的高压电机调速装置的装机总容量达131.4万千瓦，这些产品每年节约电量16.87亿度，相当于年节约标准煤63.95万吨，年减少二氧化碳排放168.72万吨。
九洲电气是黑龙江省科学技术厅、财政厅、国家税务局和地方税务局认定的高新技术企业，国家科技部火炬高技术产业开发中心认定的国家火炬计划重点高新技术企业，是国家发改委、工业和信息化部、商务部、国家税务总局认定的2008年度国家规划布局内重点软件企业。公司掌握多项电力电子核心技术，拥有多项专利技术。截至目前，公司已获批6项发明专利、33项实用新型专利、7项软件著作权。企业不仅能将技术成果有效转换为产品，并能将转换形成的产品迅速推向市场，报告期内企业核心技术产品实现的销售收入占营业收入的比例分别为84.89％、68.14％、72.48％和73.38％。
长城影视有限公司
长城影视有限公司坐落于历史文化名城杭州，位于国家湿地公园――西溪湿地的创意产业园区内，下辖浙江新长城影业有限公司，被杭州市政府列入“杭州市现代服务业100强”，是国家级文化产品重点出口企业，拥有全国电视剧拍摄最高级别的甲类许可证，是全国最大的社会影视传媒机构之一。公司作品多次获得全国“五个一工程”奖、电视金鹰奖、飞天奖、牡丹奖等电视剧类别的高层次奖项，是业内公认的中国最能把握主旋律的影视制作机构。
公司以电视剧制作为主，将电视剧剧情与历史题材紧密结合，准确把握历史事件亮点，重现历史案件，突出历史教育意义，年产电视纪录片2000集，为中国目前最大的纪录片拍摄生产制作基地和片库，荟萃各类精品纪录片1000多部(集)，总片长11万分钟，已发行到全国数百家电视台和畅销海外40多个国家。公司不仅拥有包括全国性大型新闻半月刊《纪实》在内的4家杂志，还牵头成立“中国百家城市电视台协作体”、“中
国百家广播电台协作体”，拥有500多家成员电视台和加盟电台。
长城影视在接受如山的投资后，不仅在企业文化制度建设、管理水平、公司治理等方面有了一定的提高，经营业绩也有了较大的提升：收入增长率为202％，净利率增长率为70％，计划于2012年向证监会申报材料。
安博教育
安博教育是“以学习者为中心”面向个人及机构提供学习和教育服务的领航机构，致力于通过领先的技术方案、高品位的教育服务和变革性的创新资源，完善个体的终生学习和学习型组织的发展进程，助力于全社会的创新能力和国民素质的提升。
2005年底，安博教育获得投资机构的首轮投资，协助安博教育完成由远程教育转往企业实训业务扩张(安博实训体系获得教育部认证)；2007年中，华威科创投资管理顾问有限公司参与对安博教育第二轮投资，引荐某集团策略伙伴作为安博教育的客户，同时开始协助公司进行团队的建设及招聘，进一步完善公司管理；2008年，协助安博教一育进行企业的并购规划及参与并购，及并购后的整合，安博教育成立国内第一个实训基地；2009年，协助公司进行进一步教育市场的研究分析；2010年，协助安博教育进行上市的规划及流程。
目前安博教育主要为职业实训及课外辅导两块市场提供解决方案。IT实训市场：投资后安博教育进入IT实训培训市场，该领域每年快速增长，安博教育成为该领域的领先企业。中学课后辅导培训市场：整块市场超过800亿元，投资后安博教育进入课后辅导培训，成为行业领导者。
广州市鹏辉电池有限公司
广州市鹏辉电池有限公司是一家集科研、生产、销售于一体的国家火炬计划重点高新技术企业，成立于2001年，注册资本2000万元，在职员工达3000多名，主要生产聚合物锂离子、锂离子、锂锰电池，电池充电器，手电筒等，电池日产量超过70万支，是中国最大的锂锰柱式电池生产商之一，并且是国内领先的锂铁电池生产商；是国内最早提出锂离子软包装电池并初具生产规模的锂离子电池生产商之一，拥有软包装电池的发明专利；是具有十多年生产经验的规模化镍氢电池生产商，分别建有广州和珠海两个现代化的生产基地，占地总面积超过38万平方米，是广东省高新技术企业，被广东省外经贸厅认定为重点培育和发展的广东省出口名牌。
投资广州鹏辉后，浙江如山投资管理有限公司利用产业背景优势，为其做好增值服务工作。投资机构携人力资源部、绩效考核部、财务部、生产管理部等相关主管前往广州鹏辉进行对接，加强其在方针目标考核、绩效考核、现场管理、生产管理、采购管理、公司治理等方面的建设；同时，公司会充分调动各方面的人脉资源，为广州鹏辉在整合市场资源、加强团队建设等方面出谋划策，做辅助工作；此外，公司还做好与中介机构的协调工作，积极推动广州鹏辉的上市筹备工作。
北京鼎汉技术股份有限公司
北京鼎汉技术股份有限公司是国内最大的轨道交通通信信号智能电源生产商之一，拥有全部自主知识产权。公司产品在普通铁路、城际客运专线、高速铁路、城市地铁等各领域的市场占有率均超过50％。
鼎汉技术的主营业务是轨道交通电源系统的研发、生产、销售、安装和维护，主要包括：轨道交通信号智能电源系统、轨道交通电力操作电源系统、轨道交通屏蔽门电源系统和轨道交通通信电源系统等相关产品的研发、生产、销售与技术支持服务业务。同时，也根据客户需求提供其他配套产品及服务。
鼎汉技术是轨道交通电源系统的专业供应商，在细分市场上具有明显的竞争优势。目前，已成为轨道交通系统认可的信号智能电源系统主流供应商。2008年公司轨道交通信号智能电源系统市场占有率为30.03％，排名第一。此外，公司轨道交通电力操作电源系统和轨道交通通信电源系统已实现收入，将成为公司新的利润增长点。
在投资后，投资方为其提供了持续的增资服务，主要如下：为鼎汉的重大战略决策提供咨询建议；向鼎汉派驻一名董事，积极参加董事会，完善法人治理结构；积极协调券商、会计师和律师等中介机构团队协助企业规范运行，筹备并成功上市。随着市场认知度的提高，公司轨道交通通信电源系统和电力操作电源系统产品将成为新的利润增长点。
深圳市联赢激光设备有限公司
深圳市联赢激光设备有限公司成立于系2005年9月，是国内专业从事精密激光焊接的设备制造商，研发生产销售具有世界先进水平的精密激光焊接机，是国内制造激光焊接机的领先品牌。
联赢激光拥有自主知识产权的YAG能量负反馈激光焊接设备应用了任意波形控制能量负反馈技术，使激光焊接机系统具备高速、高精度的焊接控制效果。达到了国外同类产品的先进技术水平。公司通过为下游企业提供自动化焊接设备和全套自动化解决方案，并依赖本土优势提供快速的售后服务。联赢激光相比于国内的设备提供商产品技术含量、稳定性等方面有着显著竞争优势；相比于国外竞争对手在产品的售后服务、性价比等方面有着显著竞争优势。
联赢激光获得投资后，创业投资机构对其首先协助企业完善了董事会、监事会等治理架构及管理体系，按照现代化企业制度经营管理；协助企业整合资源，拓展了富士康、比亚迪、亿纬锂能等重要客户；协助企业于2010年完成了第二轮2000万元融资，其中创业投资追加投资450万元；协助企业申请了科技部创新基金、投资引导基金、深圳市及南山区各项政策扶持基金以及政务贴息贷款等，推动了企业发展；协助企业聘请券商、律师、会计师等中介机构，以及聘请财务总监、董秘等。
太阳鸟游艇股份有限公司
太阳鸟游艇股份有限公司创立于2003年，是A股目前唯一一家游艇制造企业，主营业务为复合材料游艇的设计、研发、生产、销售及服务。公司主要产品按照用途分类可分为游艇和特种艇，其中游艇又可分为私人游艇和商务艇，主要用于个人休闲娱乐、商务活动、水上旅游观光、水上执法以及军事等领域。
公司注册资本8694万元。已拥有湖南沅江和广东珠海两个生产基地，长沙拉斐尔、上海兰波湾、香港普兰帝、美国普兰帝、意大利马可波罗五家子公司。企业员7-900多人，技术研发与设计人员98人。公司现拥有和使用的外观设计专利为18项，另有8项外观设计专利申请已获受理。
2009年获得首轮投资时，太阳鸟已成立5年10个月。接受投资后，企业在市场份额、技术领先水平等方面都有着积极的变化。在技术方面，2010年7月初，由太阳鸟立项的“连续玄武岩纤维增强树脂基复合材料及船艇”，由国家科技部审核，批准列为国家2010年火炬计划项目。该项目将极大推进太阳鸟复合材料船艇的研发，有效提升船艇品质。在业绩方面，2007年至2009的主营业务
复合增长率为39.82％，2010年1-6月的主营业务收入已达到2009年全年的60.32％，呈现良好的增长趋势。公司产品市场需求不断扩大是主营业务持续增长的主要原因，随着上市募集资金投资项目的实施，主营业务收入会实现更快增长。
晨光生物科技集团股份有限公司
晨光生物科技集团股份有限公司是一家集农产品精深加工、天然植物提取为一体的出口创汇型企业和农业产业化国家重点龙头企业、国家级高新技术企业，业内首家省级天然色素工程技术研究中心是中国最大的天然色素生产和销售企业之一。
晨光集团以成立于1998年的河北晨光天然色素有限公司为母公司，包括新疆晨光天然色素有限公司、新疆晨曦椒业有限公司、天津晨光天然色素有限公司、河北可口食品有限公司、邯郸晨光珍品油脂有限公司等多家子公司，集团主要研制和生产天然色素、天然调味品、天然营养及药用提取物、植物蛋白四大类和果脯系列产品等80多个品种，同时拥有20多项国家专利技术，公司技术获河北省科技进步一等奖。2008年以来，公司出口总额在同行业企业中连续名列前茅。其中，辣椒红色素的国际市场占有率第一，叶黄素在国内和国际市场上占有率也处于领先水平。
2009年深创投实施首轮投资时，被投资企业已成立9年5个月，投资金额为1960万元。晨光集团主营业务近几年来一直保持较快的增长，在引入投资后，公司主打辣椒系列产品市场需求仍呈现不断增长趋势，销量将保持强劲增长；同时公司加快天然提取物的开发和应用，依靠稳固的国内外客户关系，进一步拓展产品的市场份额，为公司贡献新的盈利增长点。
上海齐家网信息科技股份有限公司
齐家网是中国领先的装修、建材、家居、婚庆等垂直领域电子商务网站，成立于2005年3月11日。“齐家”取意于《论语》“修身、齐家、治国、平天下”，立志通过互联网为用户“成家立业”的相关消费提供帮助。齐家网的业务模式主要建立在建材“销售商一公司网站平台一网友(即终端消费者)”三者的利益链条之上，通过建立线上、线下平台将建材商家和消费者联系起来，形成“B+B2C”模式，一方面能够带给消费者价格上的优惠，另一方面能够带来较高的服务质量。
2009年苏州创业投资集团成员企业凯风创投实施首轮投资时，齐家网已成立两年3个月，投资金额1000万元。投资后，凯风创投为齐家网后续融资引入了数家国内知名的投资机构，为企业的可持续健康发展提供了动力和支持。在公司的经营理念方面，凯风创投为齐家网设计了整体经营的架构理念，将原本分散经营的分公司架构规范为以上海齐家网为主体的经营体系。在齐家网的服务模式上，凯风创投介入后提出了服务升级的构想，将齐家网原先以团购为主的单一服务模式改造升级为目前的“家具建材互联网平台”。在齐家网的国有股权管理过程中，凯风创投积极有效地与国资主管部门沟通，取得了国有股权管理必备的一系列材料。经过创投在企业管理、融资、规范化运作等方面的帮助和指导，有效提升了齐家网的品牌影响力。
深圳欧菲光科技股份有限公司
深圳欧菲光科技股份有限公司成立于2001年，注册资金7200万元，总投资超过4亿元，地处深圳市宝安区的欧菲光科技园厂房面积约2万平方米，其中1.2万平方米为千级无尘车间。公司于2010年8月3日成功在深圳市证交易所上市。公司现有员工约1400余人，其中工程师超过200名。
欧菲光是一家国内领先的精密光电薄膜元器件制造商，以拥有自主知识产权的精密光电薄膜镀膜技术为依托，长期从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售。目前，公司主要产品包括红外截止滤光片及镜座组件和纯平触摸屏，其他产品和业务包括光纤头镀膜、光学低通滤波器、保护玻璃、激光光学读取头薄膜元件、分光棱镜等，广泛应用于手机、数码相机、摄像机、投影仪、DVD设备等消费类电子产品领域，以及医疗器械、监控系统、光通信等其他领域。公司研发成果丰硕，已经获授10项实用新型专利，另有6项发明专利和2项实用新型专利已获得国家专利局受理；同时公司自主研发的真空镀膜机在部分关键指标上已经接近国际先进水平。
创投机构实施首轮投资时，欧菲光已成立5年8个月。投资后，创投机构与公司同心同力，帮助公司在市场下滑中依然获得很好的增长。公司红外截止滤光片市场份额不断上升，2007年和2008年，公司均占据该市场全球出货量第一的位置。
浙江华策影视股份有限公司
浙江华策影视股份有限公司创立于2005年10月，是一家致力于制作、发行影视产品的文化创意企业，旗下全资子公司有浙江金球影业有限公司、浙江金溪影视有限公司、杭州大策广告有限公司，是国内目前规模最大、实力最强的民营影视企业之一，也是经国家商务部、文化部、国家广电总局、新闻出版总署四部委批准的首批国家文化出口重点企业。2010年10月26日，公司于深圳证券交易所创业板上市，成为国内第一家以电视剧为主营业务的上市企业。
公司建立了企划制作、投资控制、营销研发的完整产业链，自制剧、合拍剧、外购剧三大业务并举，制作与销售并举，国内与海外两个市场并举，以强大的发行营销能：力、有效的风险成本控制能力、以剧本为核心的资源整合能力及国际化的理念与合作，实现了电视剧业务的产业化、规模化发展。
创投2009年年初战略投资华策影视。实施首轮投资时，华策影视已成立3年8个月，投资金额为3404.82万元。创投以参加董事会、法律、财务培训等形式，参与华策影视的公司治理，给予在发展扩张阶段资金上的支持和发展事务上的引导。为企业发展提供资源支持，帮助企业更快地确立适合自己发展的战略思路。为企业的发展和战略转型提供服务，帮助其解决战略、管理、人才、技术、市场等难题。
南京红宝丽股份有限公司
南京红宝丽股份有限公司始建于1987年。1994年6月23日，在原南京市聚氨酯化工厂整体改制基础上，以定向募集方式设立股份有限公司。是专业从事聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙醇胺系列产品研究开发、生产与销售的国家重点高新技术企业。现为国内硬泡组合聚醚的主要生产商，公司目前位列中国化工企业500强、中国化工合成树脂行业50强和中国化工企业经济效益500强。主产品硬泡组合聚醚广泛用于冰箱冰柜、冷链集装箱、冷藏车(库)、建筑板材、石化管道、热水器、建筑喷涂等领域作隔热保温材料。
投资行业范文5
关键词 食品产业 行业分析 投资
一、定性分析
（一）宏观分析
自2008年以来，我国食品制造业就出现了快速的增长趋势。截止到2008年6月，据相关数据统计显示，与2007年同期相比，我国食品产业累积工业生产总值实现增长35.43%，食品类产品销售额和总利润值都获得了极大提高，同时也给国家创造出了巨大的税收。同时，食品价格出现了大程度的浮动，最严重的时候甚至超过了3%的国际公认警戒线。物价由最初的结构性上涨逐渐向全面性的通货膨胀趋势发展，其中食用油的价格就出现了历史的新高，因而也出现了多方面的安全隐患。对于这一现状，国家本着稳定物价，维护市场秩序的角度出发，陆续出台了一些宏观调控的政策，其中包括《国家粮食安全中长期规划纲要》《大宗农产品金控报告和信息管理办法》等。我国出台的《乳制品工业产业政策》，对乳制品行业提出了新的要求，并使得行业门槛得到了一定程度上的提高，液态奶产品增长速度开始变缓。国内乳制品行业液态奶的主导地位也受到了巨大的冲击，出现了奶粉、奶酪等产品为主线的综合性、多元化的乳制品产品模式开始成为我国乳业的一大发展趋势。近年来，食品行业并购的现象频频发生，行业呈现出一种整合趋势。由于原材料价格的持续上涨造成的成本压力以及国家政策的监督，使得产品行业不断向产业集中发展，我国食品行业也经历着以大型产业和外商独资为主的并购狂潮。
（二）行业分析
（1）食品行业的基本特征分析。目前我国产品工业正处在一个快速发展阶段，但主要还是以农副产品的加工为主，具备比较低的精细加工程度。目前，食品行业具有激烈的市场竞争，而且也主要是以一些中小型的食品制造企业为主，其主要特征就是：价格竞争激烈，同质化现象严重，生产技术水平的低下，集中化程度也比较低。随着我国食品行业成熟度的不断提高，出现了行业利润逐渐的向大企业集中的现象，食品行业资源整合的重任最终还是落在了行业巨头企业的身上。
（2）我国食品行业的战略性分析。随着我国食品产业进入高速发展的黄金时期，在食品企业的竞争关系日益激烈。从商业角度来看，我国食品工业的快速发展对于食品企业的发展具有重大的意义。现阶段，零售产业也实现了迅猛的发展，国际上的一些大型零售企业市场也在不断向我国扩张，同时再加上一些区域性质的大型零售企业的快速崛起，使得零售产业在我国城市中的主导地位更加明了。目前我国消费品的主要销售渠道依靠的还是连锁经营的方式，现在也在不断开拓农村的潜在市场。食品添加剂作为食品产业的重要相关产业，也在伴随着食品产业的不断发展而迅速的增长。
二、定量分析
（一）财务分析
（1）企业收益力分析。收益力其实也就是企业获得利润的能力，它是企业发展的基本保证，也是投资者获利多少的主要影响因素。对企业收益力的分析，具体的可以从总资产利润率和净资产收益率进行分析。现在就对康师傅企业的净资产收益率进行分析，进而得出其收益力状况。从净资产受利率来看，康师傅企业具有较高回报率，说明了企业的资产利用率很强。企业主营业务的利润率时刻保持在一个较高的水平，也直接表明了企业在经营方面具有很大优势。总之就是康师傅企业还是具备了很强的收益力。
（2）安定力分析。对于测试企业的管理基础是否稳定，企业是否具有足够的偿债能力，企业的财务结构是否合理等问题，可以对企业的安定力进行分析。流动比率是在企业短期偿债能力的衡量过程中经常用到的一个概念，流动比率又称之为资金运营比率。从理论上讲，企业的流动比率与企业的短期偿债能力成正比例关系，流动比率越低，就说明企业的偿债能力就越差，一般企业还是追求比较高的流动比率。但是流动比率也不一定就是越高越好，如果其值过高的话，很可能会使企业出现资金呆滞，造成资金的不合理利用。据相关数据调查显示，康师傅企业中，2011年的资产负债率为7.97%，而2012年降低到了6.85%，这也说明在2012年康师傅企业的偿债能力得到了提高，但同时由于企业较低的资产负债率，使得企业的资产结构呈现出了一种不合理的现状。
（3）活动力分析。如果企业的资产可以得到最有效的应用，那么其经营效率是比较高的，也可以说企业的活动力比较强的。衡量企业资产的效率，主要还是根据销售收入，具体衡量方法就是查看企业全年销售收入净额与年初、年末资产总和一半的比值，这一比值越高就说明企业的经营效率越好。康师傅这个指数是相对稳定的，同时，应收账款周转率在同行中处于领先地位，这也说明在企业应收账款管理方面是相当有效的。经过数据调查显示，康师傅企业的活动力水平还是比较低下，表明企业对于现有资产的利用能力还不够强，在经营中还存在着一定的问题。
（二）技术分析
技术分析的依据就是K线。康师傅本身属于一个大型知名的品牌，具有一定的品牌效应，企业同时积极地抓住了时机，建立起了强大的渠道优势，使其品牌的影响力能够渗透到市场中的每一角落。企业借助自身的品牌效应、合理价格和全方位的广告宣传，使得企业在日益激烈的市场竞争中站稳了脚步。同时由于原材料价格的持续增长，导致了企业生产成本的不断提高，康师傅企业针对这种情况，采取的措施就是压缩生产成本，减少原材料的使用情况，将之前16克的瓶重降低到现在的13克左右，在现在的国内瓶装水市场上，康师傅的成本是最低的。企业生产技术不断创新，现在已经达到了每小时生产36000瓶的规模，预计未来将达到更大的生产规模。
三、结语
在本次的食品行业资金投资分析研究中，我们选择了国内知名的食品生产公司康师傅为研究对象。主要从定性和定量两方面进行了分析，其具体定性分析过程涵盖了对国家宏观调控的分析以及产业形势的分析，在行业的分析中具体又分析了产业特征和我国食品产业的发展战略；而定量分析主要就是针对康师傅企业，对其财务包括收益力、安定力以及活动力等方面进行了详细的分析，同时还包括对康师傅企业的技术分析。由此，我们可以对康师傅企业的未来发展前景做出一个大概的判断。本次研究涉及的方面还不是很全面，所利用到的数据也只是康师傅企业几年之前的财务数据。因此，对产业的具体分析可能还存在着一定的偏差，这也是需要后期不断去改进和完善的。
（作者单位为中国银河证券股份有限公司）
参考文献
[1] 胡晓妹.行业分析在证券投资管理中的应用研究[J].黑龙江对外经贸，2007（05）： 94-96.
[2] 张庚.转基因食品行业投资价值分析[J].中国企业家，2001（04）：41-42.
投资行业范文6
关键词：融资渠道 产能利用率 企业投资
中图分类号：F273 文献标识码：A 文章编号：1672-3791（2017）02（b）-0141-02
经济学理论表明完美资本市场中资金完全自由流动，企业内部融资与外部融资可以相互替代，但是现实中企业可能面对诸多约束，使企业外部融资成本普遍高于内部融资。其次，企业的融资成本与企业治理结构相关，市场根据企业的负债率、盈利能力以及成长性等信息，决定企业的融资成本。当企业的负债率低、盈利能力强，企业获得的融资成本将更低。除此之外，经济环境及政策变动也将和企业面临的信贷环境和融资环境，制约着企业的融资决策。大量研究从货币政策等宏观经济决策角度研究对企业投资的直接影响，但较少从行业发展角度探讨对企业投资行为的影响。行业发展的波动、政府政策的调整无疑对企业投资、生产等决策有着非常重要的影响，企业生产经营环境直接受限于企业所属行业发展程度。
1 产能发展对企业投资的影响
企业投资等决策受宏观经济环境变化的影响较大，当宏观经济发展波动较大，企业可能面对较大的风险，同时，政策根据经济发展制定的财政政策与货币政策也将直接影响企业投资行为。与企业生产直接相关的宏观经济因素就是企业所在产业的发展，一方面企业投资、价格等受产品市场需求与供给的影响。当行业快速发展时，企业产品生产与销售可能快速增加，营业收入与利润也会增加。另一方面，受政府政策影响，当行业发展速度较快，行业中可能存在诸多不规范，企业扩张可能需要面对壁垒，需要政府出台规范或支持产业发展的政策；另外，当行业发展遇到如产能过剩等困境时，政府可能利用市场调整或行政手段实施去产能策略，对企业生产、投资等产生重要影响。
根据新古典经济学理论，当行业产能利用率较低时，行业中产品供过于求，那么产品的价格将会降低，市场竞争淘汰无法盈利的企业，使供求达到均衡。然而，国有企业与非国有企业的管理模式不同，导致国有企业与非国有企业投资等决策受到行业发展波动的影响也不同。当行业产能利用率较低时，行业中企业利润往往也较低，甚至是产生亏损，但对于国有企业，由于存在预算软约束，政府补贴将救助亏损的国有企业，损害市场竞争；同时，国有企业管理层选择较低的努力水平，带来效率损失。但非国有企业受经济波动、地域、市场开放程度等影响较大，对政府政策反应相对缓慢，也不具备国有企业拥有的诸多优势，所以当行业发展波动较大时，非国有企业受到的影响也较大。
2 融资约束对企业投资的影响
行业产能发展也通过融资约束影响企业投资。企业融资途径分为外部融资与内部融资，当企业选择融资方式时，一方面企业考虑到融资可能受到的制约，也就是融资约束。另一方面企业要权衡不同融资方式之间的成本，根据融资优序理论，企业融资存在一个融资顺序：留存收益、债务融资、权益融资，当权益融资成本低于债务融资时，可能出现权益融资优于债务融资；另外，当管理者与投资者之间存在信息不对称时，企业需要使用外部融资而支付溢价，因为市场根据获得的关于企业的信息决定对企业融资的溢价水平，当企业治理结构较好，市场行情有利于企业未来发展，融资成本则相对较低。
行业发展通过以下几方面影响企业融资约束。首先，当行业产能利用率较高时，市场中产品需求旺盛，销售通畅，使得企业的留存收益增加，利润上升，同时面临资金短缺的可能性较小；进一步，资产价格上涨导致资产负债表向好，企业偿债能力暂时性增强；企业盈利能力增加，使其违约可能性降低，投资者的资本越有安全保障，从而使其债务融资成本降低，融资约束相对较轻，融资能力也相对上升。相反，当行业产能利用率较低时，行业需求萎缩，企业投资无法顺利转化为收益，从而使企业留存收益减少，利润下降，进一步，引起企业的资产价格下跌导致资产负债表恶化，企业偿债能力减弱；并使企业的投资收益不确定性增加，股东等投资者可能选择减少投资或增加投资溢价。其次，企业的融资约束面临着两方面的因素影响：所有权性质和企业的自身业绩。国有企业往往由于政策原因容易从国有银行获得贷款，不仅仅受限于更加严格的借贷条件，而且承担着更高的债务融资成本，那么当行业产能利用率较低，市场风险较高时，非国有企业面临绩效下滑，留存收益减少，资金链可能断裂，非国有企业面临更加严重的融资约束。总的来说，当行业产能利用率下降时，非国有企业融资约束更加严重，外部融资渠道更加困难，融资成本上升；而国有企业融资约束则相对较轻，外部融资存在相对优势。
3 成本对企业投资的影响
行业发展也将通过企业成本影响企业投资，根据“自由现金流假说”，当投资者与管理者存在信息不对称，管理者追求个体利益过度投资，损害投资者的利益。罗琦等（2007）发现大规模地方国有企业比小规模地方国有企业具有更高的投资―现金流敏感性，因为当国有企业规模越大，受到地方政府干预的可能性越大。主要原因是中国国有企业“内部人控制”问题较为严重，国有企业股权相对更加集中，但“所有者缺失”产权特性又使真实股东缺乏行使权力的基础和管理层的道德风险上升，进而强化其追求自身利益而损害公司盈利能力；另外，由于存在预算软约束，政府对亏损的国有企业存在补贴现象，同时国有企业内部激励机制失效，所以融资约束对国有企业投资的影响相对较弱；而非国有企业从自身企业收益角度出发，有动机但投资更加谨慎，而为预防未来可能偿还的债务和失去存在的投资机会，同时非国有企业存在融资约束，企业更愿意持有现金，以规避交易成本与信息不对称带来的高昂融资成本。
当产能利用率较低时，市场风险上升，收益下降，国有企业由于预算软约束存在，政府补贴使国有企业经营目标并非是利润最大化，而非国有企业则因为市场风险导致的企业收益下降，承担着更为严重的融资约束和更高融资成本，所以在低产能利用率行业中，国有企业相对严重的问题导致其投资受行业发展影响较弱，而非国有企业则主要受融资约束的影响，投资规模相对减少。当行业产能利用率较高时，非国有企业可能对于市场过度乐观，同时非国有企业盈利水平上升，企业现金流充裕，导致问题相对严重，企业存在过度投资情况。
4 结语
总的来说，行业产能波动对企业投资的影响可以分为直接影响和间接影响。直接影响主要是指行业产能波动导致企业产品需要变化，进而影响企业融资与投资规模。间接影响主要为企I融资约束和成本问题，当行业产能波动时，影响企业盈利水平，改变企业资产负债表，市场据此决定对企业融资规模与溢价水平，当市场发展较快，企业盈利水平较高，则企业融资约束则相对较轻，融资成本也较低。另外，国有企业问题相对严重，而行业产能波动主要影响非国有企业问题，当行业产能利用率较高，企业盈利水平较好，市场内好的投资机会相对较多，非国有企业管理者对行业发展相对乐观的条件下，可能加大投资规模。
参考文献
[1] 罗琦，肖文，夏新平.融资约束抑或过度投资-中国上市企业投资一现金流敏感度的经验证据[J].中国工业经济，2007（9）：103-110.
