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新能源板块范文1
关键词:新能源;研发投入;企业市场价值;回归分析
中图分类号:F270 文献标识码:A doi:10.3969/j.issn.1672-3309(x).2013.11.53 文章编号:1672-3309(2013)11-115-03
一、引言
创新是一个国家和民族进步的灵魂,也是推动经济发展的根本动力。在知识经济与世界能源危机的大背景下,我国新能源战略实施亟待高新技术支持。随着科技创新与研发投资在新能源企业中的重要性日趋显著,研发活动也逐步成为新能源企业生存和发展的生命线,也成为国家宏观能源战略得以实施的重要保证。从现实应用价值来看,对于企业技术创新的价值相关性的研究,可以为评价新能源开发企业在技术创新上的投入水平提供对比基准;同时,也为国家制定宏观政策和企业设置发展目标提供有利线索。因此,对于研发投入价值相关性的实证研究就显得尤为紧迫与必要。
二、文献综述
国外学术界对于企业技术创新投入的市场价值相关性的研究起步较早。Griliehes(1990)实证检验了专利对公司市场价值的积极影响,并得出小规模企业影响程度上较为明显的结论。Hu、Jefferson(2004)研究发现:研发投入对企业业绩有显著的正向影响作用,且随着时间推移影响程度逐步减小。就国内而言,财务信息披露机制的不完善在一定程度上制约了研究的发展。直到2006年新会计准则明确规范了企业的研发信息披露,国内关于技术创新价值相关性的研究才逐步展开。薛云奎、王志台(2001)基于Feltham-Ohlson模型,实证得出市场可以对上市公司披露的无形资产作出了正向显著的价格反映。何玮(2003)实证得出我国大中型工业企业研发支出对产出持续影响期仅为三年左右,且影响效果在三年中逐步放大。纵观国内外以往相关文献,学者基于回归模型输出结果,探究企业技术创新的价值相关性,多数研究发现技术创新对企业价值存在积极影响作用,同时有少数学者进一步论证了技术创新影响的滞后效应。
三、研究设计
以往研究表明,企业可以通过增加技术研发投资的方式,提升企业未来价值,从而最终反映为市场价值的提高。本文拟以我国新能源板块上市公司为研究对象,利用多元回归模型研究新能源板块上市公司研发投入的市场价值相关性。值得说明的是,以往文献存在对于总体企业样本选取统一研究年度的局限性,本文首创性的将研究年度的选择针对每一企业个性化,即以研发强度(R&D强度)为指标,将每一企业研发强度最高年度设定为其集中研发年度,由此组建若干截面数据,研究企业研发投入对集中研发年当年及滞后一年市场价值的影响。
(一)样本选择与数据来源
就目前而言,我国以新能源产品为主营业务的上市公司并不多,多数公司只是参与新能源产品的投资。综合数据充足性与代表性两方面的考虑,本文选取我国沪深A股中2012年度新能源产品营业收入占比主营业务收入达10%以上的134家上市公司作为研究样本。
自2006年新会计准则颁发后,大多上市公司在其财务报表中披露研发相关信息数据,但具体的披露账户却是五花八门,所以以往文献中对于企业研发费用数据来源并未形成统一。根据新会计准则规定:“企业应当披露当期确认为费用的研究开发支出总额”,这一费用披露在管理费用账户下。本文为了保证数据来源的一致性,统一采用资产负债表附注中“管理费用”项目下披露的“科研费、研发费用、研发支出费用等”作为企业研发费用的数据来源。剔除数据资料披露不全的上市公司样本,最终确定97家新能源板块上市公司作为样本。本文获取的上市公司财务报表、股价等相关资料数据均来源于巨潮资讯网、东方财富网及大智慧数据服务中心。
(二)模型构建与变量选取
股票价格可以作为反映企业市场价值最具代表性和综合性的指标,本文采用股价自然对数作为市场价值的评价指标,用lnP表示。企业对于其技术创新的投入包括资金与人员两个方面,资金投入的多少对于企业技术研发的成败起到关键性的作用,而在全体员工中技术人员的比例也在一定程度上反映了企业技术研发能力。本文采用R&D强度(RD)和R&D人员投入(RDP)两个指标作为自变量,衡量企业研发投入状况。参考feltham-ohlson模型与fama-french三因子模型,选取每股收益(EPS)、企业账面市值比(BM),作为检验研发投入对当年和滞后一期股价影响效应的控制变量。从而建立如下当期(模型一)与滞后一期(模型二)影响效应模型:
模型一:lnPi,t=?琢+?茁1RDi,t+?茁2RDPi,t+?茁3EPSi,t+?茁4BMi,t+?滋i
模型二:lnPi,t+1=?琢+?茁1RDi,t+?茁2RDPi,t+?茁3EPSi,t+1+?茁4BMi,t+1+?滋i
其中:t表示年度,根据各企业集中研发年的不同, 分别取2009年、2010年、2011年、2012年;i表示公司;lnP为样本上市公司期末收盘价的自然对数;RD=研发费用/销售收入,表示企业R&D强度;RDP=技术人员数/员工总数,反映企业R&D人员投入状况;EPS=净利润/总股数;BM=期末每股净资产/期末收盘价。
模型一用来检验企业研发投入对于当期企业市场价值的影响,自变量RD、RDP选用集中研发年当年年度数据,而为了数据的统一性,因变量lnP统一选用集中研发年次年一季度数据,即集中研发年为2009年、2010年、2011年、2012年企业样本,分别选用2010年、2011年、2012年、2013年第一季度末收盘价。模型二用来评价企业研发投入对市场价值影响的滞后效应,自变量RD、RDP选用集中研发年为2009年、2010年、2011年度数据,因变量lnP选用2011年、2012年、2013年第一季度末收盘价。
四、实证检验与结果分析
(一)描述性统计
从表1可以看出,我国国内新能源板块上市公司研发投入水平差异较大,且总体水平不高,只有少数公司研发投入支持力度较强。R&D人员投入最大值与最小值之间差约60.3百分点,R&D强度悬殊10.8个百分点。且本文选用样本年度均为各企业R&D强度最高年度,所反映的企业研发投入水平偏高,但统计中R&D 强度总体水平仍远不及国际公认最具竞争力企业5%标准。可以看出,我国研发投入水平与发达国家相比仍有较大差距。
(二)多元回归检验与分析
模型一回归结果如表2所示,模型拟合较为理想,且在0.1%的置信度水平下显著,变量总体对市场价值的共同影响显著。R&D 强度、技术人员占比与股价未呈现显著相关性,说明研发投入并对当年市场价值影响不显著。控制变量中,每股收益和账面市值比均通过了显著性检验,说明两者对企业市场价值影响较大。可以看到,账面市值对市场价值存在负向影响,这与成熟资本市场中普遍存在账面市值比效应的观点背道而驰。究其原因,可能是企业通常采用的盈余管理方式导致了会计信息对未来盈利预测失效,加之我国股票市场追逐短期利益、忽略长期持有利益的投机现象严重。
考虑到企业研发投入对市场价值存在滞后性影响的可能,根据模型二作出回归分析(如表2),各变量参数值均通过显著性检验,模型总体拟合优度较好,变量整体显著性较高。R&D 强度、技术人员占比与股价均在5%的置信度水平下显著相关,R&D 强度对于市场价值存在着积极影响,R&D 强度每提高1个单位,滞后一期股价提高7.5个单位,而R&D 强度对于市场价值却存在负向影响,R&D人员投入每提高1个单位,滞后一期股价降低0.6个单位。这说明企业研发资金投入对企业市场价值的提升起着推动作用,但这种推动作用往往存在明显滞后性,且一味的提高R&D人员投入占比可能会影响企业技术研发的效率,阻碍研发成果的价值转换,进而影响企业市场价值的提升。
五、结语
本文探讨了我国新能源板块上市公司研发投入对市场价值影响的当期效应与滞后效应。运用计量经济学模型对研究样本数据进行回归分析,得出如下结论与启示:
第一,目前,我国新能源板块上市公司对技术创新投资力度参差不齐,但总体研发投入偏低。企业应加大对技术创新活动的重视程度,通过提升技术创新能力来增强企业价值与市场竞争力。
第二,一味增加企业R&D人员投入占比,可能会影响研发技术的实践应用效率,阻碍技术研发(下转80页)(上接116页)成果的价值转换,企业在选择研发投资方案时应更加注重人员与资金的投资结构的协调。
第三,企业研发投入对企业市场价值影响存在短期滞后效应,当期影响并不显著。所以,企业在进行技术创新决策时,应充分考虑投资价值的滞后效应,关注持续研发资金投入带来的长期市场价值提升。
参考文献:
[1] Griliehes Zvi.Patent statistics as economic indicators:A survey[J].Journal of Economic Literature,1990,(28),1661-1707.
[2] Albert Guangzhou Hu,Gary H Jefferson.Returns to research and development in Chinese industry:Evidence from state-owned enterprise in Beijing[J].China Economic Review,2004,15(1):86-107.
[3] 薛云奎、王志台.无形资产信息披露及其价值相关性研究――来自上海股市的经验数据[J].会计研究,2001,(11):40-47.
新能源板块范文2
随着 “两会”的序幕正式拉开,一直受市场所关注的政策及投资热点逐渐浮现。
事实上,对会上可能涉及的热点话题,研究机构早已做出预测。
《投资者报》数据研究部对10家券商(中金公司、中信证券、国泰君安、申银万国、银河证券、上海证券、东方证券、广发证券、中投证券以及兴业证券)的,涉及“两会”的报告进行了梳理分析,这些券商普遍认为,经济结构调整、产业振兴、区域规划将成为“两会”政策的主线,调结构将是今年“两会”的重头戏。此外,促内需、保民生以及农业问题也很可能被再次强调。
在热点板块方面,多数券商认为,新能源板块值得关注。区域经济相关板块、节能环保、低碳、农业、信息通讯、生物医药、汽车等板块也被半数以上券商所提及。
经综合分析上述预测,我们认为,低碳经济、新能源、节能减排、医药生物以及汽车5个板块预测市盈率较低,业绩良好,值得关注。
调结构成“两会”重点
众多券商预测,调结构无疑是今年“两会”的重中之重。
申银万国认为,今年国内外环境与去年相比已有较大的变化。因此,在政府工作报告的重点上会与去年有所不同,尤其在经济发展方面,调结构将取代保增长。银河证券也认为,宏观政策重心将转到调结构上来。
调结构的重点,将主要集中于需求结构、产业结构以及地区结构三个方面,因此促消费、战略性新型产业以及区域经济振兴有望成为“两会”政策主线,被再次强调并落实的概率很大。此外,三农问题以及民生保障也很可能是“两会”的关注点。
国泰君安预计,在“两会”期间,调结构、促内需、保民生、产业振兴、区域振兴规划将是“两会”讨论的主要议题,政策将向特定行业或区域倾斜。中金公司观点类似,其研究报告指出,“促内需,调结构”将得到进一步的强调和支持,而三农、自主创新、产业结构优化和升级是历届“两会”的三大特征。
实际上,上述重要议题大多延续了去年“两会”的热点。
在去年“两会”中,扩大内需、保民生、推进经济结构调整、产业振兴、区域规划等多个话题已有所涉及,农业问题更是在多次政府工作报告中提及。而与往年不同的是,今年“两会”很可能会将调结构提高至一个显著的位置,往年有关科技创新、产业升级的说法将细化为战略性新兴产业,而区域规划有望更为明确。
8板块备受券商关注
“两会”之所以备受市场关注,一方面是由于货币政策等宏观层面的变化会影响市场的走势;另一方面,是因为投资者往往会从“两会”的相关信息中找寻热点板块。
大多数券商认为,作为战略性新兴产业之一的新能源领域将成为“两会”热点。8家券商均明确提及这一行业。
在调结构的大背景下,节能环保、低碳、信息通讯服务、生物医药、汽车(主要是电动汽车)等板块成为大多数券商预测的“两会”热点或得到券商的推荐。券商普遍认为在调结构政策预期下,这些板块存在投资机会。其中7家券商认为节能减排或环保行业能成为资本市场热点,低碳(包括智能电网)、信息通讯服务以及生物医药也分别被7家券商看好。
此外,作为历年“两会”的惯有热点,农业板块被半数以上的券商所关注。而有关区域振兴的相关板块也成为券商眼中的焦点。
我们发现,与去年“两会”相比,新能源、节能环保、农业、通信、生物医药等热点均属重合,而低碳、电动汽车等热点则在今年新出现。区域振兴这一话题已在多届“两会”中出现,但具体方向很可能与往年有所区别。
5板块显现价值
“两会”热点往往在会前便开始被热炒,有些板块甚至已透支“两会”行情。上海证券研究报告认为,区域板块由于前期预演行情已经比较充分,“两会”期间出现超额收益的可能性不大。因此,即使是热点,投资价值也可能大打折扣。
我们对券商最为关注的“两会”热点板块作了进一步的分析。
在智能电网、新能源、节能减排、环保、低碳经济、新疆、皖江城市带、上海、海峡西岸、海南旅游岛、成渝特区、医药生物、信息服务、汽车以及农林牧渔这15个更为具体的板块中,TTM市盈率(即按前四季度每股收益加总计算的滚动市盈率,下同)已普遍过高,皖江城市带TTM市盈率已接近120倍。
由于2009年全年业绩影响板块的市盈率,我们决定采取2009年预测市盈率进行分析。
15个板块预测市盈率大多在30倍以上,考虑到这些板块是“两会”热点,很可能得到更多的政策扶持,可以有一定的溢价,因此我们将40倍预测市盈率以下的板块纳入我们的考虑范畴。这样的板块共有9个,分别为医药生物、成渝特区、新能源、环保、低碳经济、节能减排、汽车、上海以及海峡西岸。其中汽车、上海以及海峡西岸3个板块2009年预测市盈率不足30倍。
从业绩上来看,全部A股2009年前三季度净利润同比下降0.26%,不过15个板块中大多实现正增长。其中农林牧渔同比增长超过1倍,低碳经济、新能源以及汽车板块增幅也在30%以上。
综合预测市盈率及业绩两个指标,低碳经济、新能源、节能减排、医药生物以及汽车5个板块价值最为突出。这些板块预测市盈率较低,业绩良好。
新能源板块范文3
11日,受隔夜市场特朗普拟对中国2000亿美元商品征加关税这一重大利空影响,指数大幅低开,有色板块开盘杀跌,而特斯拉板块则一枝独秀,此后指数下探回升,但资金抄底欲望较弱,随后指数开始回落。午后市场单边下行,多头毫无抵抗,市场上仅200余家公司上涨,盘面上看,涨停家数显著减少,且炸板率较高,市场毫无赚钱效应,临近尾盘,两市略显回暖。
2、板块掘金
1)特斯拉:特斯拉中国工厂落户上海临港
早盘受到特斯拉中国工厂将落户上海临港这一利好消息刺激,特斯拉相关概念股集体上涨。长盛轴承、五洲新春、科达利、文灿股份、盛唐工业涨停,其中长盛轴承与文灿股份两连板,龙头也将在这两只股票之中产生。
从题材炒作的角度来说,当前市场缺乏热门题材概念,特斯拉概念股的出现很好的填补了这一空白,具有稀缺性;另外一方面,特斯拉工厂落户上海能够给相关的产业链公司带来业绩增长的预期,有利于题材行情的延续性。建议继续关注这一题材的交易机会,等待板块龙头的产生以及开板之后的低吸机会。
2)养鸡:鸡肉产品涨幅超预期,行业反转确立
7月10日仙坛股份公告,因报告期内公司鸡肉产品价格涨幅超过预期,上修半年报业绩,受此利好消息刺激,日内仙坛股份涨停。
随着仙坛股份的涨停,相关产业链公司也开始受到市场的关注,上半年肉鸡市场行情较好,商品肉鸡销售均价同比大幅上涨,行业反转确立。预计相关个股仍有交易机会存在,建议继续关注这一板块。
创业板指日内低开1.84%,全天水下运行,尾盘有所回升;日k线收出十字星,止跌迹象明显;再次测试下降通道下轨,获得支撑。
综合以上可知
隔夜突发利空,市场全线杀跌,但尾盘收出十字星,即表明指数进一步下跌较为困难,预计指数将在这一线震荡筑底
隔夜突发利空,特朗普拟对中国2000亿美元商品征加关税,受此消息影响,市场全线杀跌。昨天信心满满入场的个股,今天绝大部分被闷杀,市场环境不稳定,个股操作较为困难。
板块方面,特斯拉概念异军突起。7月10日,特斯拉公司与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。特斯拉公司将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂,该项目规划年生产50万辆纯电动整车,是上海有史以来最大的外资制造业项目。
从题材的炒作空间上来说,这一题材概念是十分值得参与的,预计也将诞生一批牛股。我在之前的文章之中就提到,新能源汽车、5G、芯片这是当前股市的三大主题,具有长期关注参与的价值,其实特斯拉概念即属于新能源汽车。
新能源板块范文4
从周二开始,上证指数结束了连续上涨的强劲走势,转而在2200点上下震荡调整,而创业板则一改前期的弱势,风头一时劲过主板。在这种态势下,风格转换和牛熊转换又重新争论起来。不争的事实是,不管是主板涨还是创业板涨,不管大盘如何震荡调整,都有一批强势个股在彰显自己的个性,不愿随波逐流。大盘的走势需要关注,但最重要的是要抓住具有独立走势的能够赚钱的个股。
这波行情,如果从上证指数2010点算起,至2226点,涨幅约10%,但一些个股的涨幅却远远高于这个比例。比如,交通银行涨幅最高超过30%,万科A最大涨幅超过65%,厦门钨业最大涨幅超过70%。就连潞安环能、长江电力、宝钢股份等煤炭电力钢铁股的最大涨幅也超过了30%。从这个角度来讲,把这波蓝筹股的反弹行情称作牛市的初始阶段并不为过。值得注意的是,一些板块和个股自今年一月开始就进入了牛市阶段。比如特斯拉新能源汽车板块,自今年一月以来最大涨幅近42%,其中万向钱潮的最大涨幅达2.9倍。与新能源汽车相关的锂电池、充电桩、稀土永磁材料等也大幅上涨,其中锂电池板块的最大涨幅约47%。航天军工板块的强势表现也是今年上半年的一大亮点。自今年五月以来航天军工板块整体上涨31.8%,其中成飞集成最大涨幅约3.78倍。
再看看石墨烯板块,自今年四月以来,最大涨幅约32%,其中烯碳新材最大涨幅约1.2倍。这类板块和个股,无论大盘低位调整还是上升,它们都能保持独立的上涨或者调整节奏,赚钱效益明显。现在的问题是,是选择随大盘波动的个股,还是选择保持独立走势的个股。2012年12月4日1949点启动的那波蓝筹股估值修复行情,最大涨幅达25%,轻松越过了年线,一度给人以大牛市来了的感觉,而最终却又返回了熊市,不过当年却兴起了创业板的牛市行情,出现了一批上涨3、4倍,甚至最大涨幅约10倍的题材股和成长股。今年这一波蓝筹股行情经过调整,不大可能重蹈上一波蓝筹股行情的覆辙,有可能使主板市场进入牛市,但更可能催生出又一批大牛股,这些大牛股有可能是中小盘题材股、成长股,也有可能是大盘蓝筹股。从过往的事例来看,在保持独立走势的强势股中,出大牛股的机率是很高的。所以,对这类个股应当高度关注、长期关注。
关于新能源汽车。战略性新兴产业,今年国内外的利好不断,尤其是国内,包括财税在内的利好政策,对新能源汽车的发展都是有力的支持。新能源汽车所以值得高度关注、长期关注,是因为它还处于起步阶段,市场空间非常广阔,不仅是国家重点发展的新的经济增长点,而且是节能环保的重大举措。
关于航天军工。发展航天军工的战略意义无需多言,国家每年增加的投入也是有目共睹的。航天军工资产证券化、航天军工院所改制、军工资产重组注入等改革和政策越来越清晰。今年出了个股价翻几倍的成飞集成,还有可能出第二个、第三个成飞集成。只有高度关注、长期关注,才有可能抓住获利机会。
新能源板块范文5
预计公司新能源业务2010 年、2011 年利润贡献分别为0.10 元/股、0.15 元/股,鉴于其高成长特征,给予其50 倍PE,对应合理价值为5 元。
我们认为中国宝安目前合理价值应为:9.62 元(地产)+3 元(生物医药)+5元(新能源)=17.62 元。即股价上涨空间大。
新能源布局早,产业链完整且资质优良中国宝安新能源产业链布局完整,子公司资质优良。深圳贝特瑞为国内锂电池负极材料龙头,具备分拆上市的条件;深圳天骄科技为锂电池三元材料龙头,并进军锰酸锂、磷酸铁锂、电解液制造领域;控股宁波拜特测控,主营电池检测设备/电源管理系统/充电设施;控股深圳大地和,在新能源车驱动电机及其控制器领域处于国内前列。此外,宝安还拥有石墨资源,鸡西石墨产业园2011 年将部分达产贡献利润,后期宝安或将触角延伸至锂矿资源等上游。
2010 年为新能源汽车发展元年,行业将倍增式成长,预计2015 年我国新能源汽车将达到百万规模,年均复合增长216%。大发展初期,部件类、资源类公司最早最快受益。宝安新能源业务进可攻退可守:若行业爆发增长,将最大程度受益;若行业步骤慢于预期,产能也可被现有市场充分消化。同时,我们看好产业链较为完整的公司,该类公司在新能源产业发展过程中受益环节较多,同时因产品多样化,可以降低技术路线变化给企业带来的风险。
地产业务品牌成熟回报稳定,生物医药行业地位突出。
中国宝安1992 年进军房地产领域,至今开发足迹逾20 多个大中城市,市场开发经验丰富,中式风格的“江南”系列品牌价值突出。公司项目主要储备于04―06 年,成本低廉,多分布于二三线城市。我们测算宝安地产业务RNAV 估值为2010 年9.62 元、2011 年10.48 元。公司还持有深鸿基(000040)19.8%的股权,为打造专业地产大平台进一步积聚力量。
公司1995 年控股马应龙,并于2004 年成功上市。马应龙为我国治痔类龙头,并布局专科医院及药房连锁,上市以来市值增长了6 倍。预测马应龙2010 年、2011 年净利润为1.8 亿元、2.23 亿元,贡献中国宝安EPS 为0.05 元、0.06 元,合理价值2 元。此外,唐人药业可给公司贡献约0.03 元的EPS,价值约1 元。
新能源板块范文6
自2018年1月1日至2020年12月31日,对购置的新能源汽车免征车辆购置税。公告指出,对免征车辆购置税的新能源汽车,通过《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》(以下简称《目录》)实施管理。2017年12月31日之前已列入《目录》的新能源汽车,对其免征车辆购置税政策继续有效。(来源:中国证券网)
在下午汽车板块突然爆发,亚星客车(600213)、金杯汽车(600609)、安凯客车(000868)、中通客车(000957)封死涨停,其他相关个股脉冲拉升,但是汽车板块的持续性还有待观察。
目前的热点就是“次新+”
贵州燃气(600903)11天翻倍,完美错过,一分钱没在他上面赚到。目前贵州燃气的量能开始萎缩,资金从分歧达到一致,买在分歧,卖在一致,行情会在的时候悄然落幕。
药石科技(300725)在开板之后的涨幅也接近翻倍,目前出现滞涨,这个信号不是很好;
次新叠加医药的卫信康(603676)4天4板,华森制药(002907)3连板,次新叠加医药个股的行情还在;
其他2连板的次新股也有很多;
今天受大盘的影响,许多个股出现炸板,有的尾盘封住了,有的没封住,吃不吃面取决于明天次新股板块的表现。一波行情的结束绝不会是戛然而止,而是反复炒作吸引散户接盘,每一波题材的顶部,绝不是一根K线形成的。
今天盘中提示今日减仓次新,并且说了要求,有的操作上出了问题,并没有严格按照纪律行事,反正就是只要你们自己独立操作,你们的缺点全都暴露无遗,如果不改,不学,你们会付出金钱的代价。
我希望后天交流多点这种操作交流,让我看到你自己的反思,而不是一味的指责他人的过失,毕竟账户是你自己的,你自己都对他不负责,我更没有必要了。
昨天就说以后会指示方向,盘中一般不会公开VIP个股,关注国仕的朋友喜欢就加入VIP!也欢迎关注 ,来的时候我欢迎,走的时候随你自己。
我这里不缺朋友,我依旧做我该做的事,以后会陆陆续续来更多的朋友,我想做的是真心为散户,为了那些不想再任人宰割的散户,为了那些真正想学本领的散户,这是我的初衷。
对于每天想要个股代码的人,在我看来这就是毫无用处,因为你没有逻辑,给你一个个股就算赚了,迟早还会亏回去,,我奉劝这些人,取关就行,这里多你一个不多,少你一个真的没影响。