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返程投资范文1
存在的问题
国家外汇管理局在2005年10月21日了《关于境内居民通过境外特殊目的公司境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（以下简称“75号文”），为境内居民通过设立特殊目的公司的形式设立境外融资平台，并通过特殊目的公司对境内开展并购或股权置换等直接投资活动提供了依据。2006年8月8日商务部等六部委联合了《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称“10号令”），使得国际上普遍使用的换股并购方式从此在我国有法可依，弥补了75号文关于跨境换股内容的缺陷。2007年6月，75号文相应的操作规程（汇综发[2007]106号，以下简称“106号文”），对75号文执行中的问题予以了明确，规范了操作。但在实际工作中我们感到，相继出台的返程投资外汇管理政策中还有一些需要完善的内容，应尽快补充进去。
境外投资外汇登记环节存在的问题。在境内居民办理境外投资登记时，106号文要求境外融资商业计划书必须有境内企业近3年的财务状况，还要求计划融资的境内企业与特殊目的公司为同一管理层且境内居民股东结构相同，但现实情况是有些申请办理境外特殊目的公司登记的境内企业，其实际控制人为境内居民，名义股东为境外非居民，境内居民代持股份。上述情况是否能办理境外特殊目的公司登记亟待明确。
返程投资外汇登记和外资外汇登记环节存在的问题。一是对是否存在通过特殊目的公司进行返程投资较难作出准确判断。二是凡进行了外汇登记的特殊目的公司返程投资和返程并购，在外资外汇登记环节均视同外商直接投资，纳入外商直接投资出资额统计，这不利于对返程投资进行非现场监测。
返程投资统计监测存在的问题。境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资所形成的跨境资金流动是双向的，即境外资金流入境内的同时，境内资产也注入到境外，但现有的资本项目统计监测手段只是通过外资外汇登记环节将特殊目的公司并购境内企业的对价款作为资本流入归于外汇部门的监管之下，而对资本流出并没有有效的统计监测手段，外汇管理部门无法有效实施资本项下资金流出入均衡管理。
对境内居民个人境外投资变更登记缺乏有效的监督手段。75号文第三条要求“境内居民将其拥有的境内企业的资产或股权注入特殊目的公司，或在向特殊目的公司注入资产或股权后进行境外股权融资，应就其持有特殊目的公司的净资产权益及其变动状况办理境外投资外汇登记变更手续”，虽然只是个人境外投资变更登记，但这是掌控离岸公司的重要手段，也是监测资本流出的有效途径。但实际上，办理完境内居民个人境外投资登记后，如果境内居民不能按照75号文要求及时进行变更登记，外汇管理部门则无法及时跟踪返程并购。
75号文与10号令的衔接存在问题。10号令第四十条规定“特殊目的公司境外上市交易，应经国务院证券监督管理机构批准”，但75号文在境内居民自然人境外投资登记和变更登记环节没有要求相应的审核材料和审核要素，这势必造成个别境内企业境外上市行为逃离境内监管机构的监管。
曲线并购规避监管。一些申请办理外汇登记的境外特殊目的公司不直接并购境内企业，而是新设外商投资企业，再通过新设的外商投资企业协议控制境内企业。这样做的目的一是为了规避10号令中“境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司，应报商务部审批”的监管审核要求；二是为了规避国家对外资投资境内产业政策的限制。
完善返程投资外汇管理的
政策建议
对境内居民境外设立特殊目的公司办理境外投资外汇登记的条件作进一步明确，以保证各地政策执行的统一性。企业到境外融资是市场行为，不应强制要求境内企业必须经营3年以上才能到境外融资。对于境外非居民代境内居民持有境内企业股份，鉴于目前境外间接上市外汇管理重在登记的实际情况，只要能出具境外非居民代境内居民持有境内企业股份的法律文件，就应予以办理境外特殊目的公司登记。
在外汇登记和外资外汇登记环节，加强对离岸地注册公司返程投资资金来源的审查。审核并购对价款和投资资金来源的合法性。在外资外汇登记环节注重审核出资人真实身份，对有资本外逃嫌疑的并购不予结汇和进行外国投资者外资外汇登记。
加强和完善对特殊目的公司返程投资的统计监测。调整完善《境内居民个人境外投资外汇登记表》，补充新的内容，如可以单设“变更登记表”，在“变更登记表”中增加与境内居民个人相关的权益及流向、引起资本变动的资金来源及流向等内容。“外汇登记表”与“变更登记表”分设可以直观地反映境外特殊目的公司资产股权变更的连续性，加强对资金流出的监控，实施资金流出入均衡管理。
整合境外投资、上市融资、返程并购等各项政策法规。出台境外投、融资外汇管理办法及其实施细则，改变目前靠规范性文件“打补丁式”的管理。各部门之间应加强信息沟通和协调，保证返程投资外汇管理政策的一致性和协调性，避免政策的“冷热不均”。当前的经济环境下要倾向鼓励资本流出，放宽在境外投、融资和设立特殊目的公司的审批权限，拓宽流出渠道。
返程投资范文2
建筑工程项目实施过程中，投资风险管理是动态循环的过程。投资风险管理是通过对风险识别、分析、评估、应对和监控全过程的控制和管理，保证投资风险管理能达到预期的目标。投资风险管理流程的主要任务：及时跟踪已识别风险的发展变化情况并根据风险的变化情况调险管理的相关内容，并关注新增风险的应对。
2加强建筑工程管理
建筑工程项目管理过程中要做好分包单位的管理和协调，安排经验丰富的项目经理，做好项目管理各个主体之间的协调配合。构建建筑工程项目分包管理体系，对分包单位进行的管理协调，分包单位引进、施工进度控制、人员培训、生活管理等实施一体化管理；按照市场准入原则，引进经验丰富、资质达标、实力雄厚、诚信守约的分包单位；做好分包单位施工过程监控，保证在施工过程中履行合同要求，确保工程质量和安全。引进国外先进的管理机制，建立全生命周期的项目管理体系。建立决策约束机制，采取科学民主的决策程序，规范决策者和项目部的行为，降低风险。明确各部门的管理职责，简化管理结构，严格监督，杜绝不规范操作引起施工事故。
3加强工程物资管理
建筑工程物资主要是指施工材料、机械设备以及构配件等施工材料管理。明确工程废旧物资范围和标准，避免将能用的物资当废品处理；可回收可利用的旧物资及时收回二次利用；定期清查仓库物资，防止出现超储变质、挤压损坏导致投资浪费。节约工程物资材料消耗，鼓励节约，定额领用，减少工程物资材料库的储备和资金的占用，有效降低物资材料的采购保管等费用。在建筑工程项目可行性研究阶段，事先准备好一笔资金，用于补偿施工材料、机械设备等因素对项目投资的影响。
4加强施工成本管理
加强工程建设成本计划与预测、成本管理与审计核算。严格控制工期延误、工程变更、采购等导致费用增加的情况，做好人工费、材料费、机械施工费支出预算，降低建筑工程造价成本。采取科学的项目组织形式，合理设计施工顺序，避免无效劳动和重复劳动，淘汰落后的施工方法，提高工作效率，确保工程项目质量的前提下，缩短工期。对施工阶段风险的定量分析,要做到风险要素定量化,从而使风险管理更具针对性和可度量性。提前制定好用于应付项目的技术风险的后备方案，当预想项目实施过程出现投资风险时，及时采取补救行动。
5结论
返程投资范文3
公司将在现有新白马、兰尖、朱家包包铁矿基础上，新增鞍千矿业下属的胡家庙子铁矿及卡拉拉铁矿68%的权益，从而形成攀西、东北、澳大利亚三大矿产基地。
预计2011年末，白马矿二期、卡拉拉一期项目投产后，公司将形成年产2，510万吨铁精矿的生产能力。未来，随着境内外铁矿资源的进一步开发、扩产，预计远期公司年产能将提升至4，810万吨。新白马、兰尖、朱家包包、胡家庙子铁矿合计探明铁矿石储量24.5亿吨，可采储量11.5亿吨；澳大利亚的卡拉拉铁矿拥有25.18亿吨的JORC标准的铁矿石资源量（其中包括9.775亿吨的JORC标准铁矿石储量）。公司将成为国内铁矿石储量最为丰富的公司之一。预计未来公司还将有望充分利用地处的攀西地区拥有丰富矿石资源的天然优势，进一步获取攀西地区其他的铁矿资源。
资源税影响较浅
近期澳大利亚公布资源租赁税草案(MRRT)，征税比例30%。按照我们的测算，由于有投资抵免、应缴税款抵免、资源税税前列支、资源租赁税代替原有资源税等因素影响，按照目前的矿价水平，对卡拉拉矿而言，仅影响吨矿净利润3～7美元／吨。如果动态考虑，低成本的力拓、必和必拓受影响更大，这种成本上升在寡头垄断市场中较容易向下游转嫁，但市场竞争准入门槛的降低，会影响未来高成本铁矿石商的资本开支，从而延缓矿价周期拐点的来临时间。虽然现金选择权的行权期已过，鞍钢集团的行权压力已卸，但对于重组并不懈怠，仍积极推动重组按部就班完成。目前公司重组仅差证监会审批的临门一脚。
基本面符合预期
澳洲卡拉拉项目进展顺利；钛白粉价格大涨，钛业务盈利预计高于年初的市场预期；随着抗震需求的提升，我们判断在未来新的混凝土标准中，三级螺纹钢将逐步强制实施以替代二级螺纹钢，将提高对钒的需求；预计“十二五”钒钛资源综合利用的出台，将减少和限制民营小企业对钒的滥采，从而减少钒的供给。未来随着钒价的走高，钒业务盈利将逐步增长。
返程投资范文4
关键词：计价规范，政府投资管理
国家标准《建设工程工程量清单计价规范》（GB50500-2003）的出台，以及2008新版本克服旧版本本身的不足，使其更具合理和操作性，这是建筑市场发展的要求，积极地响应《中华人民共和国招投标法》、建设部第107号《建筑工程施工与承发包计价管理办法》的精神，本着国家宏观调空和市场竞争形成价格的原则制定。充分利用工程造价计价标准体制改革的这一有效成果更好地为政府投资工程服务，推动我国经济又好有快地发展，就显得意义非常重大。，政府投资管理。笔者认为，从经济发展和经济管理的客观规律出发，充分认识学好《计价规范》的重要性，用好这一经济手段，为政府投资工程服务，切实提高政府投资工程投资效益。
一、工程量清单计价规范适应市场经济发展的要求而出台，它的实施具有重要的经济意义和现实意义。
在社会主义市场经济发展条件下，市场将在资源配置中起基础性作用，一切应遵循价值规律办事。国家标准《工程量清单计价规范》实施后，各地依据该《计价规范》制定符合地方实际的可操作性很强的地方规范，这是我国建立新的工程造价管理机制的一件大事，是我国工程计价方式适应社会主义市场经济发展的一次重大改革。随着国家标准《计价规范》的实施，我国发承包价、定价将由以工程预算定额作为主要依据，演变为执行《计价规范》的新格局，工程造价编制工作也将走上法制化管理的道路，应该说，每一次新的工程计价标准的实施，都是与社会主义市场经济发展的程度高度相关的。
工程量清单计价方式的实施，打破了传统单一的定额计价模式，提出了“控制量、指导价、竞争费”的改革措施，从此，工程造价由静态管理模式逐步转变为动态管理模式，建筑产品价格实现由政府定价到市场定价的转变，完全符合价格法中“市场形成价格”的规定，充分反映出市场经济特点，对招投标机制的完善和发展起到积极的作用。，政府投资管理。在市场经济中，工程量清单计价将是衡量企业效益、竞争优势的客观标准。通过工程量清单计价方式的实施，建筑产品市场定价格局必将全面形成，价格调节机制在建筑市场的作用将更加明显。同时，《计价规范》的实施有利于促进企业技术进步，降低成本，提高劳动生产率，企业根据自身的条件编制出自己的企业定额，管理好企业。
二、维护《计价规范》的权威性，不折不扣地执行《计价规范》规定，更好地为政府投资工程服务，为政府投资工程保驾护航。
工程量清单计价方式是在《计价规范》的严格格式要求下实施的，在清单计价方式下，它有一套完善的工程量计算规则相配套以确保其正常实施。，政府投资管理。在工程实践中我们也发现有相当多的工程造价编制人员，在编制工程量清单过程中随意性太强，补充文字说明的东西过多，这样，往往使清单工程量失去其本来的东西，导致清单工程量使用人产生歧义和误解，无法从《计价规范》要求的角度去做合理解释。随着《计价规范》的逐步实施，它将发挥越来越重要的作用，要求我们工程造价管理工部门首先应当监督检查计价行为是否规范，严格按照《计价规范》规定运行，其次对具体从事工程计价行为的工程编制人员提出了更高的要求，清单编制人员要严格按照国家或地方标准《计价规范》的要求准确编制清单工程量并列项，真实反映政府投资工程的全部工作内容，高度维护《规范》权威性，提高清单编制质量，积极探索，创新路子，更好地为政府投资工程提高投资效益服务，涉政府投资工程管理部门更将充分利用好这一市场经济手段，从宏观和微观两个方面加强政府投资工程监管，提高政府投资的使用效率和效益，确保政府投资工程尽量实现“少花钱，多办事”的最高目标。，政府投资管理。
《计价规范》的实施，要求国家各级政府主管部门对政府投资工程提高管理水平，进行有效决策。国家各级政府作为政府投资工程的业主，积极采取了一系列的有效措施，如：建立政府投资项目招标工作联席会议制度，创新招投标工作机制、强化招投标监管等，客观上，取得了很好的效果。，政府投资管理。但是，工程造价是建设工程的核心内容，也是建筑市场运行的核心内容，发挥市场规律中的“竞争”和“价格”的作用是治本之策；同时，我们可以看到，国家各级政府主管部门对政府投资工程，随着政府生产经营性国有企业、事业单位体制转换，变更为股份制企业，成为社会主义市场经济主体，政府投资工程分配也由原来的计划内分配，内部结算，逐步规范，变为阳光招投标下依靠市场合理配置资源的管理模式，从而真正体现“公开、公平、公正”的原则，反映市场经济规律。，政府投资管理。在这样的背景下，《计价规范》的作用得到更加有效的发挥，其适应市场经济的能力更加明显，因此，政府有关部门的有效决策一定在保证程序合法的前提下，应该更好地利用《计价规范》调节经济关系，采用工程量清单计价方式进行工程招投标和评标，选择更有竞争力，技术更进步，节能降耗更突出的企业来参与政府投资工程的施工。
在社会主义市场经济条件下，价格机制作用相当突出，政府要求工程造价限额以上政府投资工程要严格执行《计价规范》的有关规定进行承发包。政府投资工程必须在政府的宏观调控和直接控制下运作，借助新的计价模式进行建筑产品价格的灵活控制，使《计价规范》更好地服务社会主义经济建设，更好地为政府投资工程服务。总之，《计价规范》的实施，在保证其正确运行的前提下，在我国国有经济占主导地位的背景下，更好地为政府投资工程服务，提高政府投资工程的投资效益和质量，这应该是《计价规范》实施的最根本的出发点和落脚点。
返程投资范文5
[关键词]小城镇；房地产；投资；风险；分析
[作者简介]陈友华，孝感学院城市建设学院讲师，武汉大学土木建筑学院硕士研究生，湖北孝感432000
[中图分类号]F293．3
[文献标识码]A
[文章编号]1672―2728(2006)12―0066―03
我国城镇化已进入高速发展阶段，小城镇房地产开发也随之不断扩大，小城镇房地产开发可增加地方财政收人，带动当地建筑业、建材业、运输业、批发零售业、饮食业等诸多产业的发展，促进基础设施的完善，同时扩大农村消费需求，吸收农村富余劳动力。房地产投资资金投入量大，建设周期长，影响收益的不确定的因素很多，因此，房地产业属典型的高风险产业。小城镇在城镇体系中，具有特殊性，因此，小城镇房地产投资除了具有一般房地产投资风险的共性外，还具有其独特个性。
一、小城镇房地产投资风险特征分析
1．居民有效购买力风险。尽管全国范围内，小城镇人口众多，市场较大，但是单个小城镇市场规模并不大，消费群体有限。目前小城镇居民多数是从农村致富后迁移到城镇居住的，他们要么没有住宅，要么当前住宅环境较差，对住宅的需求较强烈，需求量较大，但是这部分人由于家庭收入结构单一，一般没有持久性收入，收入水平受外界因素影响较大，购买能力极易受到市场变化因素影响，存在一定的有效购买力风险。
根据国外的经验，房价一般为居民家庭收入的3～6倍，发达国家为5～6倍，中等发达国家为4～5倍，发展中国家为3～4倍。2005年1～10月，我国商品房每平方米平均售价为3009元。据国家统计局公布，2005年，我国城镇居民人均可支配收入为10493元，按2005年全国城镇户均住宅建筑面积83．2平方米来计算，售价为25．03万元，是户均年可支配收入(户均按3．4人计算)的7．02倍，超过国际公认的发展中国家合理的房价收入比。因此，我国城镇居民的有效购买能力不高。
另外，由于来小城镇居住的农民大多没有享受住房公积金政策，国家商业银行住房消费贷款也极少在县城以下的小城镇实施，因此他们就失去了住房公积金和贷款制度对提高他们有效购买能力的帮助。
2．规划风险。开发商拟在某地进行房地产开发时，都要与当地规划管理部门进行沟通，详细了解区域规划和城镇规划，因为区域规划和城镇规划的修订将直接影响房地产开发成果的价值。但是，目前我国有的小城镇还没有建设规划，或者虽有规划但只是“规划规划，墙上挂挂”而已，没有严格地按规划执行，主观随意性较大。有的小城镇，城镇建设纯粹是长官意志，随着长官的变化，建设规划和思路也可能会变化，城镇规划的主导作用会失去，有的小城镇虽有规划，但是规划也不尽科学合理，随时都有修订的可能。
这种无规划或不严格执行规划，将可能会导致房产与城镇规划中的功能分区不符，生活区、工业区和商业区等功能相互混杂，建筑风格与周围自然环境、人文景观不协调等，从而失去区位优势，影响房产的价值，带来投资风险。
3．房产投资类型单一风险。不宜投资组合降低风险。所谓投资组合就是由两个或两个以上的投资方案，按照不同的比例额度构成的一个复合体。上世纪50年代初期，美国经济学家马利维茨率先提出了现代证券组合理论，并广泛地在证券业、保险业以及金融业中加以推广和运用，成为一种帮助投资者做出明智决策的有效方法，投资者常奉行一句格言：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，在美国等国方国家中最为流行的“投资三分法”等就充分体现了这一理论思想。
房地产投资组合是利用多样性来分散风险，通过开发不同房地产产品和不同的投资方式的组合，以求得单位风险水平上收益最高或单位收益水平上风险最小。小城镇房地产需求，主要集中在居民对住宅房地产的需求，需求愿望强烈且需求量较大，但是对大型商铺、旅馆等房产的需求并不明显，造成房地产开发商不宜采用投资组合来降低风险。
4．消费习惯风险。在大中城市，由于城市市民文化素质相对较高，城市居民来自不同地方，一般不易形成比较统一的消费习惯。我国地域广阔，小城镇众多，但各小城镇居民绝大多数为当地居民，他们的、文化背景、历史渊源、传统和观念各不相同，多数小城镇的消费者都有特定的消费心理和消费习惯。如果投资者开发的房地产与当地的消费习惯不一致，可能会造成滞销。
5．开发企业自身风险。房地产开发企业的自身能力和素质，影响到开发活动的每个阶段，这也是开发的一个比较大的风险。在小城镇从事房地产开发的企业，多数是从原来的建筑企业或农村的建筑队转型而来，都不同程度地存在着素质低、资金实力弱、技术人员少、开发经验不足等问题，有的甚至是无资金、无技术、无队伍的皮包公司。在投资决策、项目建设施工以及销售管理过程中，作出的决策有时不合理，很可能给项目带来诸多不确定性因素，从而带来比较大的风险隐患。
6．公众干预风险。这是由于某项房地产的兴建，影响到周围居民的利益而使公众自觉地进行干预，阻止该项目的发展，从而可能给房地产开发商带来各种形式的损失。小城镇土地所有权和使用权复杂，土地权有的属国家所有，有的属集体所有，属集体所有的土地，形式也不一样，因此获取土地需支付相关的费用不尽相同。另外，原土地上的附着物产物类型不一，形式多样。因此，获取土地时赔付过程复杂，经常出现各种经济纠纷，影响项目正常进展，带来一定的风险。
二、小城镇房地产投资风险防范
1．广泛收集信息，做好可行性研究。科学决策。决策是指在若干个方案中选择最佳方案的过程，这一过程所做工作的质量，最终决定投资决策的质量。众所周知，房地产投资决策所涉及的金额较大，一次投入后，要较长时间收回，并对投资者产生长期的持续影响，而且投资决策一旦被实施，就很难改变，或者要付出很大的代价。因此，房地产项目投资决策必须进行可行性研究，对拟投资项目进行科学、全面的论证，以减少投资决策的盲目性。
在投资决策阶段，一般都要通过做可行性研究报告来进行决定。因此，可行性研究报告对决策意义深远，它是对拟投资项目进行全面的技术分析，是房地产及任何其他投资项目前期不可缺少的一个阶段。目前，我国很多开发项目的研究报告，只是投资者申请立项时的例行公文，缺乏科学分析和市场需求的有力支持，而且虚假和不实成分较多，达不到可行性研究报告应有的作用。市场上的“烂尾楼”、“空置房”和官司缠身的项目大都是决策失误造成的。以海南省三亚市为例，截止2000年10
月，城市人口不足50万的三亚市共有120多宗“烂尾楼”。这些由于缺乏科学决策而形成的“烂尾楼”，给国家和企业带来巨大的经济损失。
在可行性研究阶段，小城镇规划也是不得不关注的问题，投资者一定要详细了解小城镇的建设规划的制定和执行情况，和当地规划主管部门和政府机关加强沟通和联系，及时了解小城镇的建设思路，保证房地产的地理位置和区位优势。
2．不可盲目追求特色和档次。开发规模不宜过大。小城镇消费者收入不高，承受的价格随能力较低，大都属于一次置业，注重的是住宅的居住功能，对住宅的特色等辅助功能不是非常关注，因此不要盲目追求特色，以免增加成本，从而从价格上影响居民的购买欲望。小城镇居民对开发项目接受较慢，因此，每次开发规划不宜过大，可以采取分期开发的方式，逐步投入资金。投资者要充分考虑我国住宅方式、消费观念对房地产市场的影响，及时掌握国家小城镇房地产发展状况，使投资项目在功能设计、结构安排、新材料、新能源的运用上，能不断满足消费市场的特殊需求，保证投资开发项目与消费市场的需求保持一致。
同时，必须考虑市场购买力，找到最佳的价格定位。小城镇房地产价格较低，利润空间相对较小，降低每套住宅价格主要靠减少面积。从中央政策来看，2006年5月17日出台的《国务院关于促进房地产业健康发展的六点意见》(简称“国六条”)中提出，“切实调整住房供应结构”，“重点发展中低价位、中小套型普通商品住房、经济适用房和廉租住房”。国务院办公厅在转发建设部等九部委《关于调整住房供应结构稳定住房价格意见的通知》中提到，“要重点发展满足当地居民自住需求的中低价位、中小套型普通商品住房”，“自2006年6月1日起，凡新审批、新开工的商品住房建设，套型建筑面积90平方米以下住房(含经济适用房)面积所占比重，必须达到开发建设总面积的70％以上”。这些都充分体现了广大城镇居民购买力并不强大，需要的中低价位、中小套型的普通商品住房、经济适用房和廉租住房。
3．提升企业自身素质。加强管理。确保工程质量。开发企业要理顺企业体制，广开资金筹措渠道，提升开发实力，引进管理人才，提高管理水平。开发企业要高度关注工程质量，要实行项目监理制度，聘请工程监理公司对项目施工进行全面监督和管理。项目施工是一项非常复杂的系统工程，需要较全面的专业知识和实践经验，而绝大部分投资者或开发商并没有能力也没有足够的精力来直接从事项目的管理。因此，有必要聘请有资质的工程监理队伍对项目施工全过程进行监督和管理。一方面督促施工方严格履行施工合同，对项目工期、质量实行严格控制，对材料设备等资金成本进行严格监管，并加强施工现场经济签证，有效控制施工质量和工程成本。
推行项目负责人制度，从房屋的规划设计到竣工验收，全程都要加强管理，确保质量。要向消费者提供《住宅质量保证书》和《住宅使用说明书》，切实保障消费者的权益，获得消费者的认可，促进潜在消费群体的消费。
返程投资范文6
关键词： 透反射率仪； 光学薄膜； 对称系统；自校准
中图分类号： O484 文献标志码： A doi： 10.3969/j.issn.1005-5630.2016.03.015
文章编号： 1005-5630（2016）03-0267-05
Abstract： Based on the transmittance and reflectance measurement principle，we put forward a thin-film transmittance and reflectance measurement instrument design with symmetry and self-calibration property.Instrument has two light systems and two light collection systems，which are symmetrically set up on both sides of the sample stage.To measure the transmittance and reflectance of the film sample，the measured light passes through light system，sample and collection system，respectively.This symmetrical design can eliminate the asymmetry error of optical system，realize the function of self-calibration，and get transmittance，reflectance as well as optical loss of the film at normal incidence at the same time.
Keywords： transmittance and reflectance measurement instrument； optical thin-films； symmetry system； self-calibration
引 言
光学薄膜器件的透、反射率测量是极其重要的[1]。如果分光光度计能同时精确测量出光学薄膜器件的透射率和反射率，则薄膜器件的光学损耗（吸收和散射）就可根据能量守恒定律得到。遗憾的是反射率的测量远远没有透射率测量那样方便、成熟，一方面反射率测量缺乏像透射率测量那样成熟的技术和仪器，另一方面反射率测量精度远远达不到透射率测量能达到的精度[2]。反射率测量之所以如此困难，主要是因为：（1） 反射率测量常要用一个标准样品参比，因而引入了宽波段上标准样品的色差和标准样品反射率长期稳定的问题；（2） 反射测量光路变化非常灵敏，例如，当光线入射角变化φ时，反射角就会变化2φ，因此样品转动和移动的精度很容易导致光路发生变化；（3） 测量光学系统因松动、应变等原因导致其光路随时间的变化，或光学系统中光学元件因老化、灰尘等原因导致其性能下降，这些变化在透反射率测量[3]，特别是反射率测量中缺乏自动校准的判据；（4） 由于反射测量时光路安排的困难，反射率仪常设计成光线在一定入射角下测量反射率，如典型的“V-W”型反射率仪和“V-N”型反射率仪，这给测量带来了偏振像差对测量精度的影响，而且也无法满足诸如激光反射镜等器件测量光在垂直入射时反射率的需求。正因为这样，光学薄膜器件的透、反射率精确测量迄今仍是光度测量中的一个难题。
1 设计
如图1所示，具有对称性和自校准的薄膜透反射率仪包括样品台ST、两个照明系统、两个光收集系统、单色仪和光电系统。两个照明系统和两个光收集系统分别对称地置于所述样品台的两侧；每个照明系统包括光源、第一可移动挡板、反射棱镜、第一凹面镜和分束镜；每个光收集系统包括第一反射镜、第二凹面镜、第二可移动挡板和第二反射镜。
在其中一个照明系统中，光源L发射的光线在第一可移动档板S1开启的情况下（此时第一可移动挡板S1′关闭）先由反射棱镜P的其中一个反射面反射到第一凹面镜C1，再由第一凹面镜C1反射到反射棱镜P的另一个反射面，然后反射棱镜P的另一个反射面再将光线反射到分束镜B，经由该分束镜B的透射光入射到置于样品台ST的样品S上形成反射光和透射光。第一凹面镜C1 和第一凹面镜C1′的作用是准直，保证入射到样品上的光为准直光。
样品S的反射光返回照明系统的分束镜B上，分束镜B将光线反射到其中一个光收集系统中的第一反射镜M1上，由第一反射镜M1将光线反射到第二凹面镜C2上，第二凹面镜C2在第二可移动档板S2开启的情况下（此时第二可移动挡板S2′关闭）将光线反射到第二反射镜M2上，第二反射镜M2将光线反射到单色仪中，光线由单色仪出射后进入光电系统，最后测得样品的反射率；样品S的透射光进入另一个照明系统中，由另一个照明系统中的分束镜B′反射到另一个光收集系统中的第一反射镜M1′上，由第一反射镜M1′反射到第二凹面镜C2′上，第二凹面镜C2′在第二可移动档板S2′开启的情况下（此时第二可移动挡板S2关闭）将光线反射到第二反射镜M2′上，第二反射镜M2′将光线反射到单色仪中，光线由单色仪出射后进入光电系统，最后测得样品的透射率。第二凹面镜C2、C2′的作用是聚焦，保证入射到单色仪上的光为聚焦光。
同样过程可用光源L′作第二次测量，即相当于改变了在样品上的入射光束的入射方向。
上述整个过程既可用于被测薄膜样品，也可用于标准样品，测试过程全部自动化。仪器的光电系统和控制电路详见参考文献[4]。
由于采用对称测量光路，因而可以从两个方向上同时测量反射率和透射率，样品只需移动，避免转动引入的样品角度误差；对称测量光路可从两个方向上同时测量透射率和反射率，根据透射率在两个入射方向上的值相等的光学原理，可以作为系统准直校准的判据，并通过步进电机微调第一凹面镜C1或和C1′进行自动校准，保证样品上的入射光是准直光；通过二次测量，可以消去光学系统的不对称性，从而避免两个对称测量光路中因光源和每个光学器件的不对称性引入的测量误差；这种对称测量光路还允许反射率测量能像透射率测量那样不用标准样品，而直接用空气（即不放样品）作为透射率100% 或反射率0% 作为参比进行测量和定标；对称测量光路还实现了光线垂直入射到样品上进行测量，克服了反射测量时光路垂直入射安排的困难，这对在一定入射角下测量的反射率仪既是一个补充，又避免了非垂直入射反射率仪因光的偏振像差对测量精度的影响。
如图1所示，在每个照明系统中需设置一个光吸收体，被每个照明系统的分束镜所反射的没有用处的反射光将进入该照明系统内相应的光吸收体中，即分束镜B与光吸收体A对应，分束镜B′与光吸收体A′对应。这样可避免分束镜的反射光在仪器内部产生杂散光。
2 讨论
针对现有的透反射率测量中的问题，提出了采用凹面镜和平面镜构成的测量光路，由于没有采用光学透镜，故在整个测量光谱范围内无色差，易于实现可见和近红外的宽波段测量；提出了采用全对称测量光路，因而可以从两个入射方向同时测量反射率和透射率，避免样品转动引入的样品角度误差；由于可从两个方向上同时测量透射率和反射率，根据透射率在两个入射方向上的值相等的光学原理，可以作为系统准直校准的判据，并实时进行自动校准；通过二次测量，可以消去不可避免的光学系统的不对称性，从而避免两个对称测量光路中因光源和每个光学器件的不对称性引入的测量误差；对称测量光路还允许反射率测量能象透射率测量那样不用标准样品或参比样品，可直接用空气作为透射率100% 或反射率0%进行定标；对称测量光路还可实现光线垂直入射测量，克服“V-W”和“V-N”之类的反射率仪反射测量时光路垂直入射安排的困难。可以看出，对称测量光路是本透反射率测试仪器设计的核心所在，而自动校准、自动定标是仪器具有的重要功能，这些功能恰恰是现用许多反射率测试仪器中需要解决的难点。
图2是仪器的样品参数定义，图2（a）为薄膜与基板组合的测试样品，图2（b）为标准样品，即基板。图中RFF和RFS分别表示光从薄膜或基板侧入射时薄膜与基板组合的反射率；TFF和TFS分别表示光从薄膜或基板侧入射时薄膜与基板组合的透射率；RS和RA分别表示薄膜在基板侧和空气侧的反射率；TF表示单纯薄膜的透射率；R1、R2和T1、T2分别是标准样品的反射率和透射率，其理论值可根据基板折射率计算得到，下标1、2指入射方向。
图3是样品在测试光路中其中四种放置方式的示意图，图3（a）和（d）为薄膜与基板组合的测试样品，光线分别从薄膜侧入射和基板侧入射；图3（b）和（c）为标准样品，即基板，光线分别从两个相反方向入射；还有一种放置方式是没有样品的情况，即以空气作为参比，作为0和100 %的信号幅值标准。样品台ST通过步进电机适当移动可以实现以上五种方式，表1给出这五种方式的光强信号采样结果，即I1～I20。表1中，ФL、ФR分别表示入射到样品上的来自左、右两个光源L和 L′的光通量；kL、kR分别表示左、右二个采集光路的透射因子；“反射”和“透射”分别表示光从样品左侧入射、右侧出射时的反射测量和透射测量，而“反射”和“透射”分别表示光从样品右侧入射、左侧出射时的反射测量和透射测量。
由光学原理可知，任何样品在两个方向上的透射率必定相等，且对标准样品有R1=R2，故可根据表1测得的结果求得从薄膜或基板侧入射时薄膜和基板组合的反射率RFF和RFS以及透射率TFF或TFS，计算公式分别为
由上式可以看出，光强信号采样结果代入公式后，ФL、ФR 和kL、kR因子均被消去，这就是本透反射率仪采用对称光路二次测量可消除不对称误差的原因所在。
进而，由上述薄膜和基板组合的反射率RFF、RFS和透射率TFF（或TFS），可得单纯薄膜的反射率RS、RA和透射率TF为
图4给出实测的ZnS薄膜的反射率和透射率分光曲线，测试波长从380 nm到1 000 nm，ZnS膜的光学厚度为600 nm，基板为K9玻璃。图4中波长780 nm附近的曲线波动是把光电倍增管更换为硫化铅探测器引起的。根据ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的透射率TFF（TFS）曲线1、光从ZnS薄膜侧入射时ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的反射率RFF曲线2和光从K9玻璃基板侧入射时ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的反射率RFS曲线3的测量数据，由能量守恒R+T+OL=1，可求出光从ZnS薄膜侧入射时ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的光学损耗和光从K9玻璃基板侧入射时ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的光学损耗。例如对波长400 nm，光从ZnS薄膜侧入射时ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的反射率RFF和透射率TFF分别为26.05%和67.38%，故光从ZnS薄膜侧入射时ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的光学损耗为6.57%；光从K9玻璃基板侧入射时ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的反射率RFS和透射率TFS 分别为24.11%和67.38%，故光从K9玻璃基板侧入射时ZnS薄膜和K9玻璃基板组合的光学损耗8.51%。根据测量数据，还可以求出单纯ZnS薄膜在K9玻璃基板侧和空气侧的反射率RS和RA以及单纯ZnS薄膜的透射率TF。
实际测量表明，仪器在精确校准的情况下能够达到反射率和透射率的测量精度分别约为0.2%和0.1%，这不仅同时为精确测量反射率和透射率提供了一种可行的技术，而且为光学损耗不是非常小的样品获得其损耗提供了一种方便的方法。
从上可知，本仪器虽具有诱人的特点和重要的功能，但也存在着显而易见的局限：首先，只能测量光线垂直入射样品的透反射率，难以应用于大角度入射样品透反射率的测试；对非平行平板薄膜器件的透反射率测量，虽然薄膜基板背表面的影响可以通过软件的透反射率计算公式进行修正，但其偏折的光线会大大增加仪器的杂散光。但不管怎样，本仪器依然是现有透反射率测量仪的一种补充。
3 结 论
仪器的对称光路设计可以实现在两个方向上同时测量反射率和透射率，不仅可避免两个对称测量光路中因光源和光学器件的不对称性引入的测量误差，而且可根据透射率在两个入射方向上的值相等的光学原理，直接为测试系统提供校准的依据。对称测量光路还允许直接用空气作为标准进行参比和定标，避免常规反射测量定标的难题；并实现垂直入射测量，克服反射测量时光路垂直入射安排的困难。
本仪器能够达到的反射率和透射率测量精度分别约为0.2%和0.1%，这不仅提供了一种反射率和透射率的精确测量技术，而且为评价薄膜的光学损耗提供了一种简便的方法。
参考文献：
[1] 唐晋发，顾培夫，刘旭，等.现代光学薄膜技术[M].杭州：浙江大学出版社，2006：357-372.
[2] LIU J，LI H F，LIU X，et al.Spectrophotometer for measuring spectral transmittance and reflectance of large- aperture optical element[C]//Proceedings of SPIE 5638，optical design and testing II，229.Beijing，China：SPIE，2004：5638-5640.