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股票投资分析范文1
前言
现阶段，社会在信息爆炸时展，在此过程中会出现相应的不确定因素，需要合理利用数据分析的方式来分析数据，保证能够从数据中提取有效的信息。股票市场是市场经济发展的重要部分，并且逐渐朝着规范化和成熟化方向发展。但是，股市变化莫测、涨跌无常，想要在股市中得到一定的回报，成为股市发展中的成功者，需要充分研究和分析上市公司的发展前景、历史业绩等相关财务情况，合理判断上市公司股票价值。
1.聚类分析概述
聚类实际上就是把抽象或者物理对象进行集合分类，形成由类似对象构成多个类的过程。通过聚类形成的簇是数据对象组合，相比较同簇中对象具有很高相似度，但是相比较其他簇中的对象就存在很大差异。利用描述对象的实际属性值来计算相异度[1]。在应用的时候，能够适当的把簇中数据当作整体进行分析。聚类分析是经过众多领域研究得到的，主要包括统计学、数据挖掘、机器学习以及生物学。聚类分析实际上就是在相应给定的数据集合对象中，适当的分为不同簇的集合，也就是说在某空间中规定了数据库中能够得到有限的例子集合或者得到有限的取样点集合。聚类的主要目的就是把相关数据信息聚集成类，使得类间具有最小的相似性，而类内具有最大相似性。聚类分析属于统计学中的分支之一，已经被大量运用到众多领域中，并且可以在很多应用中使用不同分析技术，例如，模式识别、数据分析、空间数据库技术以及图像处理技术等。利用聚类分析的方式来准确的识别稀疏区域和密集区域，并且能够在分析过程中找到全局布局方式以及相关数据间存在的联系。在实际运用的过程中，聚类分析技术可以在不同的众多消费者中找到具有一定特征的消费群体。此外，还能够对不同群体的消费模式进行分析和研究，以便于为企业在决策营销策略的时候提供保障和依据。例如，聚类分析应用到网络信息中，可以在一定程度上识别和分析不同种类文档，找到数据隐藏的模式。
聚类分析方法基本特征：分析方式十分直观、简单。聚类分析一般都是使用在研究性分析方面，可以从多方面理解聚类分析结果，最后在众多结果中找到最符合实际情况的，以此来进行后续分析以及主观判断。不管实际数据中是否具有不同种类的区别，在进行聚类分析以后都可以适当得到各种类别。研究人员选择的聚类变量实际上就是聚类分析的解，删除或者增加变量，都有可能会对最后的结果造成一定影响。相关研究人员在应用聚类分析的时候，需要密切注意相关因素，对于聚类结果存在比较大影响的就是特殊变量和异常值[2]。
2.聚类指标的选取利用
依据上市公司基本发展情况，支持股票长期发展的主要因素就是成长能力和盈利能力，同时也是判断上市公司是否具有一定投资价值的基本保障，业绩良好的公司具有相对比较高的扩张能力。适当的选出每股收益，主营收入以及净资产收益率等三个因素与股票息息相关，以此来判断影响股票发展的收益。
2.1公司潜力指标
主营收入增长率实际上是本期主营业务收入和上期主营业务收入之间的比值减去一，主要可以在一定程度上反映上市公司实际扩大市场能力，体现出上市公司主要发展方向成长性。净利润增长率是本期净利润与上期净利润比值减去一。净利润的增加可以在一定程度上决定上市公司的发展方向，能够给投资人员带来回报[3]。
2.2盈力能力指标
总资产利润率是净利润与平均资产总额的比值。可以在一定程度上反映上市公司实际整体盈利能力。净资产利润率是净利润与平均净资产之间的比值，可以在一定程度上反映股东投资报酬大小。主营业务收益率实际上就是主要业务利润与主营业务收入的比值，主营业务就是上市公司主要利润来源以及发展方向。如果具有越大的主营业务收益率，就会具有更好的竞争优势。每股收益是净利润和期末股本的比值，如果具有越高的每股收益，就会存在更高的行业投资收益，也就是具有更强的每股获利能力[4]。
2.3股市走势指标
流通股本属于一种逆指标，一般具有比较小股本规模的上市公司都会有比较大的生长空间和扩张能力。每股净资产是期末净资产与期末总股本的比值，主要就是每股代表股东的实际权益额，可以在一定程度上体现最低每股限度的实际内在价值。
3.应用实例
3.1数据来源
数据主要来源就是通过证券之星财经门户网提供的2014年12月份同期股票财务指标信息。证券之星是国家质量认证的互联网企业，主要是投资理财服务平台，数据具有及时性、专业性、可靠性以及丰富性的特点。依据最能够展现股票发展水平的重要数据指标来作为基本依据，选取数据指标的时候尽可能在不重复的时候，选择时间跨度最小的、增加样本量比较多的指标。基本数据来源区间从十二月底到次年十月初。在网站上选取114家基本股票样本，并且适当的把不完整数据样本剔除，给出每只股票的净资产、收益、经营现金流、净资产收益、主营收入增长率以及利润增长率等相关指标数据，并以此分析和研究股票的投资价值，利用聚类分析方式来分析股票数据[5]。
3.2聚类结果分析
利用SPPS数据编辑窗口在菜单中适当选择分析（A）、描述统计、描述性分析（D），经过此过程标准化以后能够得到相关数据。利用聚类分析中的Q型聚类，利用组间连接的聚类方式，度量标准区间属于平方欧式距离。在聚类分析收集到的114个股票数据的时候，利用SPPS19聚类方式进行分析，形成相应的树状聚类图。通过这种树状聚类图可以适当把系统样本数据分为三大类，第三类就是厦华电子；第二类是王府井、邦股份、万里股份，上述股份之所以属于第二类，就是因为在利用树状图进行分析的时候，主要就是分析能够分成几类，在确保具有适合分类的时候，分析人员际需求，如果是精细分析就需要更多分类，如果仅仅只选择比较差的股票数据分类，可以适当减少分类。本文分为三类更加方便于进行对比。股票价值由盈利能力来决定，股票投资潜力通过成长能力大小决定。具有良好成长能力的公司，在进行资产扩张的时候，具有比较强的扩张能力和资产重组能力，还具有快速增长的盈利，拥有良好业绩的公司扩张能力也比较强，因此，会增加相应的回报潜力，净资产收益率可以说明潜在能力增长比率[6]。
利用1、2、3来当作第一到第三类，然后进行分析，定义取值分组取值范围是[1，3]，分组标志实际上就是分类结果。利用六个变量来标准化函数自变量，得到相应数据表，利用SPPS来合理分析数据[7]。利用指标均值来评价股票，在分析样本均值的时候，如下表二所示。从六个指标来说，第一类都属于正指标，说明具有良好的扩张能力以及成长能力的发展趋势。相比较第二、三类来说，第一类公司具有更多价值。第二类上市公司股票具有一定潜力，拥有良好的扩张性，但是实际上每股现金流属于负的，也就是说采购付款额低于现金收益额，出现比较多的应收账款，或者是具有比较多的原料存货。短时期内每股经营现金流是负的，不会在一定程度上影响公司的发展。出现短期现金流负的情况，并不是说明公司现金也是负的，企业也会在一定程度上得到相应的货币资金作为分红。第三类实际上是绩差股，如果股票收益为负，则表明公司出现比较多的亏损，净资产收益是负的，并且具有比较多的数额，也就是说净利润经营发展收入是负的，出现严重亏损，可以在一定程度上体现出企业没有相应的成长能力。第一类是其他剩余公司；第二类是邦股份、万里股份以及王府井；第三类就是厦华电子。利用聚类分析的方式可以发现厦华电子实际上属于第三类，相同的道理，可以把所有上市公司股票数据数据利用聚类分析的方式进行研究和分析，以此来合理判断公司属于什么种类。利用显著性水平检验的方式来分析，可以得到第三类公司是可以被接受的，也就是说利用函数分析方式可以表明聚类分析结果具有一定正确性和有效性[8]。
结语
股票投资分析范文2
股票金融分析论文1：
【两市融资余额】
截至6月7日，上交所融资余额报5049.51亿元，较前一交易日增加23.02亿元；深交所融资余额报3567.64亿元，增加12.92亿元；两市合计8617.15亿元，增加35.94亿元。
今日复牌个股：
泸天化、*ST德力、国电南瑞、继峰股份
今日停牌个股：
三利谱、上港集团
新股三利谱8板被停
三利谱公告称，股票交易价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累积超过20%，属于股票交易异常波动的情况。经公司申请，公司股票于2017年6月8日起停牌，公司将就近期股票交易的相关事项进行必要的核查 。
【新股申购】
中设股份（002883）发行价15.67元，上限1.3万股，主营工程勘察设计。
【6月8日早间新闻精选】
1、红股到账前少量增持，证金公司意外举牌雅戈尔，持股占公司总股本5.01%；
2、基金业协会将徐翔和泽熙投资列入黑名单，徐翔案细节曝光其非法获利93亿；
3、本周国常会：决定推出新的降费措施，再建立一批双创基地；
4、证券时报：并购重组从严审核趋势还将继续；
5、雄安新区交通布局已经有了整体设计，部分规划内容已经开始建设；
6、据上海证券报，深圳地铁集团此番应是受让恒大所持有的万科股权；
7、新股三利谱8板被停牌核查；
8、中国外储环比四连升，并创去年10月以来新高，中国今天将公布5月贸易数据，进出口增速均料放缓；
9、国际医学、罗牛山：董事长号召增持并承诺兜底；
10、隔夜美油重挫逾5%，美股微涨，期金微跌，CNH收涨；
11、港股一日罕见现三起狙击，敏华控股、达利食品、瑞声科技中招；
12、欧洲央行今天将公布利率决策，料维持基准利率不变，英国今天将举行大选，特里莎·梅料获胜。
【中国5月外汇储备增240亿美元】
股票投资分析范文3
看看曾经的美女，后来都是怎么变成野兽的？
太美了！
变成了吃人的野兽了吧？
股票的走势图，都是庄家做出来的，怎样才能把糖衣吃下去，把炮弹吐出来？
做股票，只有做上涨趋势的股票才能赚钱，这是必须的，中国股市没有做空机制！
，
最伟大的登泰山理论，揭示了做股票的最核心机密：
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要注意风险：股票市场并不是人们现在看到的这样乐观，因为我们国家的经济处于一个大的深度调整时期，所以股票市场的表现是一种反弹，可能下跌的动力会更大，所以要注意风险。
股票投资不要选择长线投资，因为我们国家的经济处于下滑阶段，股票市场的反弹就会是阶段性的反弹，所以如果做长线的话，基本上处于一种做过山车的感觉，回报率会很低，甚至亏损。
股票市场目前的环境不是很好，整体上来说，今年和明年是我们国家经济转型的关键时间段，这时候很多的企业可能出现重大的调整，所以这时候股票投资不灵活的话，亏损也会很厉害。
人民币目前出去一个下调阶段，我们国家的企业固定资产和国债就会出现某种程度的贬值，这样的情况下，企业本身的投资效益就是下滑，股票市场的上涨动力也会减小，不过出口型比较好
股票投资分析范文5
【关键词】宏观经济;财务分析;价值分析
一、公司前景分析
上海浦东发展银行(以下简称:浦发银行)是1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年在上海证券交易所挂牌上市(股票交易代码:600000)的股份制商业银行,总行设在上海。在全国设立了33家直属分行,518个营业机构,员工达18420名,从而架构起全国性商业银行的经营服务格局。
截止2009年9月30日,浦发银行总股本为88.30亿股,实际流通A股79.26亿股,总资产15874亿元,在全国上市银行中排名为第六名。除国有股份制商业银行以外,浦发银行资产规模排名仅次于交通银行、招商银行之后,资产实力比较雄厚,总资产规模较大。截至2009年9月30日,浦发银行主营收入为263.42亿元,在全部上市银行中排名第8位。净利润增长率为4.53%,在全部上市银行中排名为第五位,位于民生银行,深发展,工商银行,中国银行之后,但远远高于行业平均的-0.45%的增长率,表现出良好的增长业绩。截止2009年9月30日,每股收益为1.30元,排名第二位,高于行业平均的每股收益0.69元。可见浦发银行在行业中各方面表现均较为稳定,有着较高的收益率。
综上所述,浦发银行在全国银行业中有一定的实力和地位,并有着良好的盈利能力和收益率。
二、宏观经济形势分析及对银行业的影响分析
(一)宏观经济形势分析
2009年我国宏观经济继续朝着宏观调控预期的方向发展,保持了平稳的运行态势。
1.国内生产总值以稳定的态势增长,前三季度国内生产总值分别实现同比增长6.1%,7.1%,7.7%。
2.固定资产投资仍然以较快的速度保持增长,2009年前三季度分别累计实现固定资产投资28129.10亿元、91321.00 亿元、155057.10 亿元,累计同比增长为28.80%、33.50%、33.40%。
3.2009年11月,实现进出口总额为20821386.00万美元,其中出口总额为11365342.90万美元,同比增长-1.20%;进口总额9456043.10万美元,同比增长26. 70%,而11月份进口同比增长的一个重要原因来自于2008年11月进口量的大幅度下降引起的基数的下降。如果去年11月份基数没有大幅度下降,那么今年11月份进口量就没有那么大的增长幅度。由于2008年12月份进口量的大幅下降,估计今年12月份进口同比还会有一个大的增幅。2009年1月份到11月份的情况来看,出口总额和进口总额的增长率一直在朝好的方向发展。
4.2009年1至11月,社会消费品零售总额同比增长率一直维持在15%左右,与去年的社会消费品零售总额的增长率21%相比,还是有一定的差距的,但总体来说,维持了一个比较稳定的增长率。2009年11月,居民消费价格指数比去年11月上涨0.6%,这是自2009年2月份以来首次实现同比正增长。通胀的预期并没有实现。
5.2009年,货币供应量保持了一个较快的增长速度。2009年11月,狭义货币余额(M1)为212500.00亿元,同比增长34.62%,广义货币余额(M2)为594600.00亿元,现金流通量余额(M0)为36300.00亿元,同比增长14.99%。全年贷款增量大幅增加,截至2009年11月,全年共新增贷款92142.07亿元,而2008年全年新增贷款数量为49114.3亿元。这缘于最近一段时间宽松的货币政策。信贷的高增长往往会引起不良资产的增多。在未来一段时间银行的资产质量将会受到考验。
总体来说,我国的经济形势比较稳定,国内生产总值实现了比较稳定的增长,国内投资继续大幅增长,由于我国出台的一系列的刺激经济政策的出台,以及一系列有利于刺激消费的政策,在全球经济环境不好的情况下仍然出现了稳定的增长,进出口虽然有所下滑,但一直在向好的发展。所以说,2009年我国整体的经济形势良好。但我们知道,我国的经济增长模式主要靠政府拉动,大规模的政府投资,减税,政府补贴,放宽信贷政策等。所以经济增长的持续性是一个必须关注的问题。
(二)宏观经济对银行业的影响分析
银行业是一个受宏观经济波动影响比较大的行业,宏观经济的变动对货币供应量、银行贷款量、不良贷款率有着较为深远的影响。而广义货币供应量(M2)余额的环比增长率、大盘指数走势、银行贷款总计余额的环比增长率等多项指标对银行指数的走势具有显著影响。
作为经营货币特殊的金融企业,银行是典型的宏观经济周期行业,不管是利率、汇率变动,或是全球经济波动,银行都会首当其冲,暴露在风险之下。在我国间接融资占主体的融资框架下,商业银行信贷资产在不同的经济周期,风险大相径庭。在经济繁荣时期,因为企业盈利情况良好,贷款质量往往不会发生问题;但在经济衰退时期,除直接影响银行经营收入外,还可能因为企业经营与效益受较大影响,给银行带来新一轮的不良资产。此外,商业银行贷款规模的扩大成为我国固定资产投资高速增长的重要推动力量,但在经济过热随之而来的宏观调控,又让银行成为了风险的重要承担者,银行信贷规模增长速度和投向受到“压制”,必将给银行的经营带来较大的风险。
在2008年11月份之前,受金融危机的影响,M2货币供应量和银行本外币贷款量环比增长均出现了一个缓慢下滑的趋势。然而,以2008年11月为转折点,M2货币供应量和银行本外币贷款量迅速上升,直到2009年7月份,这种上升态势才逐渐结束,转向一种比较平坦的向下的走势。M2货币供应量环比增长率和银行本外币贷款量环比增长率之间变化趋势极为相似,出现几乎相同的变化趋势。同时,在M2货币供应量和银行本外币贷款量环比增速下降的时候,浦发银行出现一个向下的走势,当M2货币供应量和银行本外币贷款量环比增长的时候,浦发银行的价格走势是向上的。可以看出,浦发银行的价格走势受M2货币供应量,银行贷款存量的影响,与大盘指数有基本相同的走势。
三、财务评价
(一)资产质量分析
资产质量可以通过资本充足率来衡量。资本充足率是指风险资本(包括核心资本与附属资本)与风险加权资产的比率。根据我国《商业银行资本充足率管理办法》的规定,资本充足率不得低于8%,核心资本充足率不得低于4%。2008年底,浦发银行所有者权益为 417.02亿元,比2007年底增加了47.37%;加权风险资产总额为7518.21亿元,比2007增加2010.44亿元,增长36.50%。2008发行了82.00亿元的次级债券,适时补充了资本,但充足率还是从上年的9.15%降至9.06%,核心资本充足率则由5.01%上升至5.03%。2009年6月末浦发银行所有者权益为468.09亿元,比上年底增加了12.31%;加权风险资产总额为9,724.65亿元,比上年增加2,206.44亿元,增长29.35%。资本充足率从上年的9.06%降至8.11%,核心资本充足率由5.03%下降至4.68%。浦发银行的资本充足率仍有待于提高。
(二)流动性分析
流动性是指商业银行应具备的变现或偿债能力,以满足客户的资金需求。
资产的偿债性是通过存贷比例来衡量的。2008年底,公司负债总额12677.24亿元。其中,本外币一般存款余额为9472.94亿元,增加1838.21亿元,增幅24.08%,存款余额在上市银行中位居中游水平。全年人民币和外币存贷比分别为72.85%和40.36%,严格控制在监管标准之内。2009年上半年,公司负债总额15,726.26亿元,其中本外币一般存款余额为12,344.56亿元,增加2,871.63亿元,增幅30.31%,存款余额在上市银行中位居上游水平。
(三)盈利能力分析
1、获利能力分析
资产收益率。银行的资产收益率是衡量其资产运作能力,盈利能力的重要指标。2009年9月30日,资产收益率(ROA)为0.65%,去年同期资产收益率为0.88%,比去年同期降低0.23个百分点。2008年,2007年,2006年浦发银行资产收益率分别为0.96%,6.01%,4.86%。可见自06年以来浦发银行的资产收益率是逐渐上升的,但由于在09年资产的大规模的扩张,资产收益率有所下降。
股权收益率。股权收益率又叫股东权益报酬率,是衡量股东净资产收益能力的关键指标。2009年9月30日,股权收益率为15.8%,而去年同期为25.83%,比去年同期下降了10个百分点。2008年,2007年,2006年浦发银行股权收益率分别为30.01%,19.43%,13.57%。预计2009年的股权收益率要低于2008年,但是2009年银行业的股权收益率出现了普遍下降的情况。
2、持续发展能力分析
由上表中可以看出,2009年浦发银行主营业务收入比2008年有小幅度的增长,没有出现08年和07年那样大幅增长的状况,2009年主营业务利润率比08年和07年有小幅度的增长,这就充分说明了09年净资产收益率下降的主要原因来源于资产规模大幅度的增长,09年上半年浦发银行资产规模大幅度增长23.68%;但是营业收入并没有随着资产规模的大幅度增长而出现增长的状况。这一情况也是银行业今年出现的普遍情况,净资产收益率指标的近期行业平均值为15.63%,也就是说浦发银行的净资产收益率与行业指标基本持平。有一定的后续发展能力。
四、股票价值分析
根据股票价格的推算公式:股票价值等于市盈率乘以每股收益。
根据稳定增长公司的股权资本的价值计算公式推导出来的市盈率(PE)的表达式为:
其中DPR为红利支付率,gn为股票红利的增长率(永久性),r为股权资本要求的收益率。
1、红利支付率和股票红利的增长率
2008年浦发银行的股东权益为4170179.9万元,基本每股收益为2.2110元,实现净利润为1251596.81万元,2008年,浦发银行实行每10股派2.3的方法,得出浦发银行2008年的红利支付率为10.40%。根据2001年来浦发银行的分红情况,可以得出浦发银行红利的增长率为21.21%。
2、股权资本要求的收益率
股权资本的要求收益率r可以运用资本资产定价模型计算得出。
r=Rf+β(Rm-Rf)
其中,Rf为无风险收益率,Rm为市场预期收益率。
无风险收益率一般用一年期的国库券的收益率来预测无风险收益率。我们以2009年10月份发行的第五期凭证式国债一年期的收益率2.60%为无风险收益率。
β值是反映个别股票相对平均风险股票变动程度的指标。可以用浦发银行的每月收益率与同期上证指数每月收益率进行回归分析,我们选取了2000年1月到2009年12月10年间的浦发银行的月收益率和上证指数的月收益率。根据从股票市场取得的样本数据,利用Spss软件对数据进行加权最小二乘法的分析确定出β系数为87.4%。
市场预期收益率是指市场各种投资未来的平均收益率。我们把市场预期收益率和无风险收益率之间的差额定义为风险溢价。通常使用市场平均预期报酬率与无风险利率之间的差额来估算市场风险溢价。我们计算从1996年到2009年每年的年平均收益率与当年无风险利率之间的差额的平均值为22.10%。
所以得出的股权资本要求的收益率为21.92%。
综上所述,将所有的数据带入公式中,计算出来的市盈率为16.8。
根据预测,浦发银行2009、2010年分别实现净利润138.8、178.7亿元,同比分别增长10.91%、28.8%;每股净收益分别为1.53元、1.96元;每股净资产分别为7.65元、9.54元。所以2009年浦发银行的股票价值应该为25.77元左右。目前浦发银行的股票价格在20元左右,所以还有一定的上涨空间。
五、总结
综上所述,浦发银行在银行股中有一定的位置,并有一定的上升的潜力。通过对其财务状况的分析,说明浦发银行资金势力雄厚,财务状况良好,并且在2009年整体经济形势不利的情况下,保持了一定的赢利能力。并且运用估值模型进行估值,说明浦发银行具有一定的投资价值。但考虑到银行股容易受到宏观经济的影响,和大盘有相似的走势,所以一定要密切关注未来宏观经济的走势,以及产生的对银行业的影响和对整体股票市场的影响。国家统计局的2009年第四季度的经济报告中显示,我国经济基本上已经实现了复苏,并且在2010年度,我国的宏观经济会更一步朝好的方向发展。在未来,浦发银行的投资价值有进一步提升的可能。
参考文献
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股票投资分析范文6
考虑到世界经济的增长目前仍面临不确定性和稳定性，货币政策由适度宽松转向稳健而决定股市难以形成由资金推动的行情。中国为了处理好保持经济平稳较快发展、调整优化经济结构与管理好通货膨胀预期的关系，更加注重稳定物价总水平，防止经济出现大的起落和波动，将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
在经济结构转型中，消费将受益于经济增长所引发的消费升级和收入分配格局改善所引发的消费扩展。扩大消费是扩大内需的战略重点。市场流通体系的健全与完善，发展新兴消费业态，拓展新兴服务消费，积极促进消费结构升级，倡导节约低碳消费等，都会为上市企业提供发展机会。战略新兴产业会受益于积极的财政政策。这既包括在传统制造业中要优化结构、改善品种质量，更包含要培育发展战略性新兴产业。新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等会得到优先发展与支持。在这些领域也让许多企业大有可为。积极的财政政策还会重点支持能源产业和综合运输体系建设、信息化建设以及海洋经济的发展。水电、核电、智能电网、高速铁路、三网融合、物联网、软件、海洋资源开发利用等领域，将会成为积极财政政策扶持的领域。还要注意的是服务业，积极的财政政策会推动服务业在我国经济结构中比重的增长。积极的财政政策会从调整税费和土地、水、电等要素价格方面，为服务业的发展营造有利的政策环境。生产业、生活业会获得良好的发展机会。区域振兴同样受到积极财政政策的支持。在许多领域，都会看到巨大的区域发展机会。这种机会是由于区域发展不平衡，以及在财政政策支持下改变这种不平衡所引起的。区域振兴集聚效应会拉动许多行业区域需求的高速增长，凸显区域市场投资价值。各行业分类及其走向分析（1）家电行业—TCL集团：家电行业2011年一季度保持增长.受"家电下乡","以旧换新","节能惠民"等一系列利好政策影响,我国家电行业内销量增长迅速;随着全球经济不断回暖,2011年一季度家电行业出口复苏强劲. 内销量的快速增长,出口的不断回暖是家电板块一季度受基金青睐的主要原因。（2）民航机场—南方航空：我们认为在前期航 空股的上涨主要是由于近期人民币升值加速以及高铁降速带来的估值修复,我们也指出航空可能存在一定交易性机会. 但由于通胀和谨慎仍在持续,我们预计短期内航线增速仍将较为缓慢,运力控制虽然使得淡季不淡,但我们认为如果需求仍然疲软,旺季的运力控制效果可能会降低,从而降低旺季的景气程度,而且国际航线的景气可能仍会延续之前下滑的态势.因此，专家建议: 从航空供需改善的大周期角度去做航空股投资, 在目前需求增速不振的情况下,行业的供需关系可能会出现逐步逆转, 尽管短期可能存在交易性机会,但从中期的角度我们对航空股仍持相对谨慎的态度,我们仍建议持续关注行业需求同比增速的环比变化。
推荐投资行业及其原因：
