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股票投资分析方法范文1
我们作为一名金融专业的大学生，即将踏入社会，但是，我们缺少丰富的市场分析及理财常识，导致很多在校大学生不敢投资，或是盲目投资，无形中造成了资源的浪费。颜老师通过五次的讲课，为我们深刻剖析了如何在股票市场上规避风险，取得先机，传授了我们股票投资分析的一些技巧和方法。使我们受益匪浅。直到活动结束，同学们都还意犹未尽。下面是我从这五次讲座中所学到的知识及心得体会。
现在的社会是市场经济的社会，受社会发展形势的影响，人们的思想也逐步发生转变，尤其是在财富的创造方面，现在的人们不再像以前那样只懂得把钱攥在手里，而是逐渐趋向于投资，用财富去创造财富。
投资是调动产业机构和产品机构、优化资源配置的基本途径，也是投资者实现经济利益的重要手段。随着国民经济的发展和经济市场化程度的不断提高，投资范围和投资规模将不断扩大，投资主体和投资渠道将逐渐多元化，影响投资的因素也将日益复杂多样。投资渠道和投资方式不同，投资者所承担的风险和所获得的投资收益也将有所不同。投资者只有掌握科学的投资分析理论和分析方法，提高投资决策的科学性，才能降低投资风险，实现最佳投资收益。所以投资分析越来越重要。
股票投资分析顾名思义是指对股票投资方面的分析。要想了解股票投资分析就要先了解什么是股份公司、股票。
股份公司在国外已经有好几百年历史了。而而在中国，也就只有几十年的历史，还有好多人感到生疏。其实我们经常说的一些世界有名的大公司，例如美国的IBM、可口可乐公司、德国的西门子公司、日本的索尼公司、松下公司，无一不是股份公司。国内许多股份公司的产品也早就家喻户晓，比如长虹电视机，春兰空调，嘉**摩托车等等。为什么要采用股份公司的形式那？股份公司有其他企业所没有的优越性一方面他可以筹集到大量的资金，满足社会大生产的需要，另一方面他将风险分散到整个社会极大地增强了企业抵抗风险的能力。
股份公司的股份分别由不同的人持有，每人持有的数量有多有少，而不论多少，凡是持有股份的人就是股东，持有的凭证就是股票。股票的几个特性，无期性、权责性、流通性、风险性。
股票分析包括基本分析和技术分析两部分。基本分析研究影响股票供给和需求关系变化的因素，它的主要内容是分析国家的宏观经济环境、股市政策、上市公司的各种情况以及能够影响股市变化的其它信息，作为股市投资的参考，以帮助投资者研判未来股市发展的总趋势，指导投资者选定入市时机，在众多的股票中，选择确定能够获得较大收益的上市公司进行投资。股票投资技术分析是一种完全根据股市行情变化进行分析的方法，技术分析注重市场本身的活动，其基本假设是：股价有市场上股票的供给和需求决定，供求关系又受许多理性与非理性因素的影响，股价除受市场短期波动影响外，其变化趋势可以持续一段时间，历史会不断重演，即使面对不同情况，不同时期的投资者或许会做出相同的反应。因此投资者可以冲过去的交易资料和股价变化过程所显示出来的有意义的形态和信号的分析中预测股价的变化趋势，选择股票投资时机。
影响股市行情变化的主要因素 ；经济因素、政治因素、公司自身因素、行业因素、市场因素、心理因素。
颜老师通过一系列的案例让我们更深刻的掌握。根据几种典型的股票K线向我们解释了如何抓住投资时机。印象最深的是颜老师给我们总结的投资之术和投资之法。
投资之法是：一、长期价值投资之法，价格是月亮、价值是地球、时间是金钱；价格大大低于价值，买入并持有；价格适度高于价值，开始减持直至减空
二、否极泰来、泰极否来、福祸相依，否时我入地狱、泰时成人之美
投资之术是：一、正常情况，分批买入、分批卖出(一次性判断那是赌博，多次性判断那是智慧)，初次买入一般至少在合理估值之下开始
二、正常情况的下跌不止损，实质性利空的下跌止损
三、优秀的股票平常被大家供着高高在上，在非实质性利空下或系统性下跌才有可能被便宜的买到，关注事件性机会
四、平均线理论等技术派理论仅做参考性印证，不做决定性因素
五、股票的选择，大行业大龙头+简单估值+财报分析+网络追踪，简单估值法PE、PB、PEG，估值的简单性经验：牛时PE，熊时PB
六、弱周期股票估值相对稳定，强周期股票估值相对不稳定(如牛末可能PE小反而差，熊末可能PE大反而进入价值区，可使用结合PB、重置法、财报补充、长期年份的追踪等修正)
七、不太熟悉股票买入的周期相对要长一点，从试探性买入到建仓完毕至少需要一个月以上的时间
股票投资分析方法范文2
［关键词］ 证券投资 市盈率 净现值 动态市盈率
一、引言
证券投资是指投资者购买股票、债券、基金券等有价证券及其衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。以市盈率的高低来评价证券市场或股票的投资价值，是证券投资分析中重要的方法之一，尤其对长期战略投资而言显得更为重要，因为其收益通常是在投资若干年之后，对投资效益进行评价应该考虑资金的时间价值，这在投资经济学中被称为动态评价方法。净现值(NPV)是将投资项目在整个分析期内不同时间点上的净现金流量按基准收益率折算到基年的现金之和。净现值大于零，表明收益率超过基准收益率，项目可行；在多个项目进行比选时，净现值最大的项目，其收益率最高，在经济评价中是优先选择的项目。本文将这一方法应用到证券投资市场，提出了基于净现值法的动态市盈率(DPER)概念，建立了计算模型，可作为证券投资的评价指标。
二、 静态市盈率概念及其局限性
1.静态市盈率
人们通常所说的市盈率即市价盈利比率（PER或P/E），是指证券市场价格指数（或证券价格）与其上年每股盈利的比值。根据使用对象不同，市盈率又可分为总体市盈率和股票市盈率。
（1）总体市盈率是用证券市场的总市值和上市公司的即期总税后利润加权平均的比值，常用总市值与其即期总收益的加权平均。这一指标反映了证券市场总的“资本凭证价格比率”，可对证券市场的投资价值和所蕴藏风险作出适当的评价。
（2）股票市盈率是股票的市场价格与每股收益的比值。设股票上年的每股收益为E0，市场价格为P，则其静态市盈率为：
（1）
如果年平均每股盈利保持不变，把历年盈利全部用于派发股息，需要20年才能收回投资成本（不考虑公司的成长性和同期银行存款利率等因素），即可理解为静态投资回收期。这一指标表明了投资在多长时间内能收回成本，它是衡量上市公司盈利能力的重要指标，属于经济效益评价的静态评价指标，我们将其称为静态市盈率。市盈率越低，投资回收期越短，说明回报率越高，选择市盈率低的股票进行投资曾一度成为市场的共识。因此，静态市盈率是考察股票投资价值的重要指标。
2.静态市盈率的局限性
静态市盈率计算简单，使用方便。因此，它在证券市场上成为广大投资者使用最普遍的一个指标。但是，静态市盈率概念也存在一定的局限性。
（1）由于市盈率概念的每股收益以上年实现的每股税后利润计算，采用的是历史数据，表明的是过去的事实；也有人提出以本年度预期的每股税后利润计算，但通常预测值与实际值有一定的误差，导致市盈率出现误差。
（2）静态市盈率的大小不能正确反映上市公司的发展情况。静态市盈率蕴涵着一个基本假设，即未来若干年内股票的每股收益不变，这是不可能的。随着国民经济的发展，大多数上市公司具有一定的成长性已成为不争的事实；而有些企业经营不善，甚至连续3年亏损被摘牌的上市公司也不乏其例。
（3）利率也是影响市盈率的重要因素。一般来说，市场利率高，储蓄将吸引大量的资金，必将影响证券市场，反之亦然。由于静态市盈率没有考虑到资金的时间价值，从投资的角度看没有充分反映资金的使用效益，这就大大降低了投资分析的可靠性。
三、动态市盈率
1.净现值
净现值（NPV）是项目投资所产生的未来现金流的折现值与投资成本之间的差值。在投资项目评价中，NPV≥0方案可行；NPV＜0方案不可行；净现值均＞0净现值最大的方案为最优方案。由于净现值指标反映了投资项目的获利能力，而且考虑了资金时间价值和全过程的净现金流量，体现了收益性、风险性和流动性的统一，因此，净现值法是评价投资方案的一种科学方法。
2.动态市盈率
证券投资是狭义的投资，是通过购买有价证券获得收益的行为。对证券市场或股票，充分考虑资金时间价值，建立在企业成长性基础上的投资回收期，我们称为动态市盈率(DPER)。
3. 动态市盈率模型
为了计算动态市盈率，本文以股票为例，建立动态市盈率模型，求解模型即得动态市盈率。
（1）年增长率固定的动态市盈率。设股票基年的每股盈利，年平均增长率为，则第t年的预期盈利为，公司盈利的支付比率为，市场价格为P，市场利率为，静态市盈率 ，至第n年的收益之和的净现值为：
（2）
成熟的证券市场具有有效性，有效市场理论认为市场价格已经包含了所有的可以得到的信息，有效市场下证券价格是理性的，最终表现为对未来总收益的预期：，则得动态市盈率为：
（3）
（2）年增长率不同的动态市盈率。事实上，企业的成长性与企业所处发展时期有关。不同的发展时期有不同的增长率，设第t年的增长率为，收益为：，至第n年收益的净现值之和为：
（4）
从而有：
（5）
式中：P为股票市场价格；为股票基年的每股盈利；为第t年的增长率；为静态市盈率；为公司盈利支付比率；为市场利率；（5）式解出的n为包含资金的时间价值的动态市盈率。
（3）包含利率的动态市盈率。事实上，企业的净现金流量还与利率有关。设在未来年份各年的利率为，上市公司年增长率为 ，则有：
（6）
动态市盈率可由下式解出的n确定：
（7）
由于（7）式中的为未来年份的利率，对其进行准确预测是困难的，但该模型具有重要的理论意义。
四、实例分析
假设某股票基年收益E0=0.50元/股，市场价格为p=10元。
（1）静态市盈率为20（倍）。
（2）年增长率固定的动态市盈率。设公司的年平均增长率，设，按（3）式计算的动态市盈率结果如表1所示。
这表明，静态市盈率为20倍的股票，若年平均增长率为10％，其动态市盈率仅为13.9倍；若年平均增长率为20％，其动态市盈率仅为9.4倍；若年平均增长率为50％，其动态市盈率仅为5.5倍；若年平均增长率为100％，其动态市盈率仅为3.65倍。由此也可以解释，在证券市场上缺乏成长性的股票，即使其静态市盈率在20以下也常常无人问津；对于具有高成长性的绩优股，即使静态市盈率达到近百倍的股票，也常受到人们追捧。因此，追求成长性是证券投资的永恒主题。
（2）年增长率不同的动态市盈率。上市公司各年具有不同的成长性，比如发展的初期，前4年的年增长率不断递增，之后趋缓，不妨假设年增长率分别为：10％，20％，50％，50％，20％，10％，0，…，0。如果，可使用（5）式确定动态市盈率，如表2所示。
由表2的最后一行可知，至第9年的静态市盈率已达到20倍，因此动态市盈率仅为9倍。
五、结论
正确理解市盈率是分析证券投资市场和确定投资组合的基础。从投资的角度看，市盈率越小的股票投资价值越大，持股的风险越小，反之亦然。但人们发现，市场并没有按照这一原则行事，有时高市盈率的股票往往会成为市场追捧的热点，低市盈率的股票反而无人问津。这其中固然有些是市场过度投机因素所致，但同时我们也不能否认其合理性，上市公司的成长性是影响股票市盈率的最为重要的因素，市盈率与其成长性成反比，增长速度越快，动态市盈率应越低。动态市盈率揭示了企业业绩增长和发展的动态变化，比静态市盈率更具分析价值。
参考文献：
[1] 杨海明，王燕：投资学[M].上海：上海人民出版社，1998
[2] 中国证券业协会：证券投资分析[M].北京：中国财政经济出版社，2006
股票投资分析方法范文3
关键词：股票；基本面分析；技术面分析 ；MACD
我国的证券市场，自上海和深圳两大证券交易所成立至今，已有20年的历史。90年代初期入市的股民，已经在20年的股海沉浮中历练得炉火纯青。但是，现在股民中的绝大部分投资者，都是在2006年开始的一场波澜壮阔的大牛市中涉入股海的，由于历练的时间不够长，这些投资者投资技巧和心态还不是很成熟。良好的投资心态需要慢慢培养，投资技巧需要加强学习，因此，投资者若想在短时间内成为一名成熟的投资者，唯一的办法就是不断加强投资技术分析的学习。本文将从技术分析的角度入手，谈谈MACD指标的基本原理及其运用，希望能够给投资者带来一些操作参考。
所谓股票投资，其实就是选择股票，在适当的时机介入，以此获取比较高额的回报。股票投资大致可以分为两种分析方法：基本分析法和技术分析法。所谓基本分析法，就是研究上市公司所处的宏观环境，行业环境以及对上市公司本身进行分析，发现公司股票的投资价值，购买质优而价值被严重低估的股票，以获得股票投资的长期收益。所谓技术分析法，就是以研究股票价格的变化趋势为目的，利用K线、均线、形态分析或者技术指标等分析工具，主要关注股票投资的短期收益。
技术分析理论很多，其中技术指标理论是一种常用的理论。技术指标具体包括：MACD（平滑异同平均线）、DMI（动向指数）、ASI（相对强弱指标）、W%R（威廉指标）等等。本文将重点介绍MACD指标的基本原理及其应用。
一、MACD简介
MACD即平滑异同移动平均线。MACD是利用二条不同速度的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况（DIF）作为研判行情的基础，然后再求取其DIF之9日平滑移动平均线，即MACD。
二、MACD的计算公式
1、MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成。
（1）快速平滑移动线（EMA）是12日的，计算公式为：
今日EMA（12）=[2/（12+1）]×今日收盘价+[11/（12+1）]×昨日EMA（12）
（2）慢速平滑移动平均线（EMA）是26日的，计算公式为：今日EMA（26）=[2/（26+1）]×今日收盘价+[25/（26+1）]×昨日EMA（26）
以上两个公式是指数平滑的公式，平滑因子分别为2/13和2/27。DIF=EMA（12）-EMA（26）
2、计算出正负差之后，再用平滑移动平均数的方式来计算正负差的9日移动平均数，即为异同平均数（DEA）。平滑系数设定为0.2。即：DEA=前一日9日DEA+0.2（当日DIF - 前一日9日DEA）
三、MACD的使用方法
1、DIF和DEA都是正值，在0轴线上方，属于多头行情， DIF往上突破DEA，形成“金叉”，可以选择买入。DIF向下跌破DEA时，形成“死叉”，可以选择卖出。
图1中，2000年5月12日，受中国与欧盟入世谈判成功利好消息的刺激，纺织、港口等板块整体上扬，沉寂多时的二纺机拔地而起，在短短的7个交易日中股价竟狂飚50%。从MACD指标来看，2000年5月12日，DIF与DEA在0轴线上方，DIF上穿DEA，形成“金叉” ，可以大胆买入，一路持有。等到DIF向下穿DEA，形成“死叉”，可以暂时获利了结，至少有40%左右的收益。
2、DIF与DEA都是负值，在0轴线下方，属于空头行情， DIF向下跌破DEA时，可以选择卖出。DIF向上突破DEA时，可以选择买进。
在图2中，浦发银行在1月31之前，DIF与DEA在0轴线以下，均为负值，属空头行情，可以持币观望，不宜介入。1月31日过后，DIF上穿DEA，形成“金叉”，可以适当介入，等到DIF与DEA都运行在0轴线以上，可以继续加仓。
3、DIF与DEA都是负值，在0轴线下方，DIF向上突破DEA时，可以选择买进。但是，在具体操作中，DIF向上突破DEA时，如果选择买进的话，股价会继续下跌，投资者会蒙受损失。因此，遇到这种情况，可以结合移动平均线进行操作，准确性较高。如果DIF与DEA都是负值，在0轴线下方，若DIF向上突破DEA时，同时股价运行在60MA之上，可以选择买进。否则，只能持币观望。
图3中，世博股份2010年5月28日，DIF与DEA都是负值，DIF上穿DEA，形成所谓的“金叉” 。如果投资者选择买入的话，会蒙受亏损，因为此时世博股份的股价运行在60日MA以下。因此，结合移动平均线的话，世博股份2010年5月28日DIF上穿DEA，形成所谓的“金叉”，可以界定为假“金叉” ，具体操作以持币观望为主。
四、MACD指标的优缺点
MACD指标的优点：主要适用于研判中长期走势，容易判断上涨或下跌行情的开始与结束，利用MACD指标，可以判断出目前市场是多头行情还是空头行情，避免逆向操作。在确定趋势后，则可采用相应的买卖策略，减少无谓频繁进出。
MACD指标的缺点：当股价在短时间内上下波动较大时，由于MACD反应迟缓，不能迅速产生买卖信号，所以不适于短线操作。在股价处于盘局中波幅较小时，MACD发出的买卖信号不明显，所以在盘整行情中不适用。
五、MACD指标的背离
所谓MACD指标的背离，是股票投资者的技术分析手段之一， 投资者可以利用指标的背离功能来预测头部的风险和底部的买入机会， MACD指标的背离具体包括顶背离和底背离两种情况。
（一）顶背离
当股价的高点一次比一次高，而DIF和DEA高点一次比一次低，即形成顶背离现象，预示着股票价格即将下跌，是典型的卖出信号。如果此时DIF下穿DEA，形成两次死亡交叉，预示着股票价格将大幅下跌，如图4。
（二）底背离
当股价的低点一次比一次低，，而DIF和DEA指标低点一次比一次高，即形成底背离现象，预示着股票价格即将上涨，是典型的买进信号。如果此时DIF上穿过DEA，形成两次黄金交叉，预示着股票价格将大幅上涨，如图5。（作者单位：四川工商职业技术学院）
参考文献：
股票投资分析方法范文4
关键词：聚类分析；股票；投资分析；应用
前言
现阶段，社会在信息爆炸时展，在此过程中会出现相应的不确定因素，需要合理利用数据分析的方式来分析数据，保证能够从数据中提取有效的信息。股票市场是市场经济发展的重要部分，并且逐渐朝着规范化和成熟化方向发展。但是，股市变化莫测、涨跌无常，想要在股市中得到一定的回报，成为股市发展中的成功者，需要充分研究和分析上市公司的发展前景、历史业绩等相关财务情况，合理判断上市公司股票价值。
1.聚类分析概述
聚类实际上就是把抽象或者物理对象进行集合分类，形成由类似对象构成多个类的过程。通过聚类形成的簇是数据对象组合，相比较同簇中对象具有很高相似度，但是相比较其他簇中的对象就存在很大差异。利用描述对象的实际属性值来计算相异度[1]。在应用的时候，能够适当的把簇中数据当作整体进行分析。聚类分析是经过众多领域研究得到的，主要包括统计学、数据挖掘、机器学习以及生物学。聚类分析实际上就是在相应给定的数据集合对象中，适当的分为不同簇的集合，也就是说在某空间中规定了数据库中能够得到有限的例子集合或者得到有限的取样点集合。聚类的主要目的就是把相关数据信息聚集成类，使得类间具有最小的相似性，而类内具有最大相似性。聚类分析属于统计学中的分支之一，已经被大量运用到众多领域中，并且可以在很多应用中使用不同分析技术，例如，模式识别、数据分析、空间数据库技术以及图像处理技术等。利用聚类分析的方式来准确的识别稀疏区域和密集区域，并且能够在分析过程中找到全局布局方式以及相关数据间存在的联系。在实际运用的过程中，聚类分析技术可以在不同的众多消费者中找到具有一定特征的消费群体。此外，还能够对不同群体的消费模式进行分析和研究，以便于为企业在决策营销策略的时候提供保障和依据。例如，聚类分析应用到网络信息中，可以在一定程度上识别和分析不同种类文档，找到数据隐藏的模式。
聚类分析方法基本特征：分析方式十分直观、简单。聚类分析一般都是使用在研究性分析方面，可以从多方面理解聚类分析结果，最后在众多结果中找到最符合实际情况的，以此来进行后续分析以及主观判断。不管实际数据中是否具有不同种类的区别，在进行聚类分析以后都可以适当得到各种类别。研究人员选择的聚类变量实际上就是聚类分析的解，删除或者增加变量，都有可能会对最后的结果造成一定影响。相关研究人员在应用聚类分析的时候，需要密切注意相关因素，对于聚类结果存在比较大影响的就是特殊变量和异常值[2]。
2.聚类指标的选取利用
依据上市公司基本发展情况，支持股票长期发展的主要因素就是成长能力和盈利能力，同时也是判断上市公司是否具有一定投资价值的基本保障，业绩良好的公司具有相对比较高的扩张能力。适当的选出每股收益，主营收入以及净资产收益率等三个因素与股票息息相关，以此来判断影响股票发展的收益。
2.1公司潜力指标
主营收入增长率实际上是本期主营业务收入和上期主营业务收入之间的比值减去一，主要可以在一定程度上反映上市公司实际扩大市场能力，体现出上市公司主要发展方向成长性。净利润增长率是本期净利润与上期净利润比值减去一。净利润的增加可以在一定程度上决定上市公司的发展方向，能够给投资人员带来回报[3]。
2.2盈力能力指标
总资产利润率是净利润与平均资产总额的比值。可以在一定程度上反映上市公司实际整体盈利能力。净资产利润率是净利润与平均净资产之间的比值，可以在一定程度上反映股东投资报酬大小。主营业务收益率实际上就是主要业务利润与主营业务收入的比值，主营业务就是上市公司主要利润来源以及发展方向。如果具有越大的主营业务收益率，就会具有更好的竞争优势。每股收益是净利润和期末股本的比值，如果具有越高的每股收益，就会存在更高的行业投资收益，也就是具有更强的每股获利能力[4]。
2.3股市走势指标
流通股本属于一种逆指标，一般具有比较小股本规模的上市公司都会有比较大的生长空间和扩张能力。每股净资产是期末净资产与期末总股本的比值，主要就是每股代表股东的实际权益额，可以在一定程度上体现最低每股限度的实际内在价值。
3.应用实例
3.1数据来源
数据主要来源就是通过证券之星财经门户网提供的2014年12月份同期股票财务指标信息。证券之星是国家质量认证的互联网企业，主要是投资理财服务平台，数据具有及时性、专业性、可靠性以及丰富性的特点。依据最能够展现股票发展水平的重要数据指标来作为基本依据，选取数据指标的时候尽可能在不重复的时候，选择时间跨度最小的、增加样本量比较多的指标。基本数据来源区间从十二月底到次年十月初。在网站上选取114家基本股票样本，并且适当的把不完整数据样本剔除，给出每只股票的净资产、收益、经营现金流、净资产收益、主营收入增长率以及利润增长率等相关指标数据，并以此分析和研究股票的投资价值，利用聚类分析方式来分析股票数据[5]。
3.2聚类结果分析
利用SPPS数据编辑窗口在菜单中适当选择分析（A）、描述统计、描述性分析（D），经过此过程标准化以后能够得到相关数据。利用聚类分析中的Q型聚类，利用组间连接的聚类方式，度量标准区间属于平方欧式距离。在聚类分析收集到的114个股票数据的时候，利用SPPS19聚类方式进行分析，形成相应的树状聚类图。通过这种树状聚类图可以适当把系统样本数据分为三大类，第三类就是厦华电子；第二类是王府井、邦股份、万里股份，上述股份之所以属于第二类，就是因为在利用树状图进行分析的时候，主要就是分析能够分成几类，在确保具有适合分类的时候，分析人员际需求，如果是精细分析就需要更多分类，如果仅仅只选择比较差的股票数据分类，可以适当减少分类。本文分为三类更加方便于进行对比。股票价值由盈利能力来决定，股票投资潜力通过成长能力大小决定。具有良好成长能力的公司，在进行资产扩张的时候，具有比较强的扩张能力和资产重组能力，还具有快速增长的盈利，拥有良好业绩的公司扩张能力也比较强，因此，会增加相应的回报潜力，净资产收益率可以说明潜在能力增长比率[6]。
利用1、2、3来当作第一到第三类，然后进行分析，定义取值分组取值范围是[1，3]，分组标志实际上就是分类结果。利用六个变量来标准化函数自变量，得到相应数据表，利用SPPS来合理分析数据[7]。利用指标均值来评价股票，在分析样本均值的时候，如下表二所示。从六个指标来说，第一类都属于正指标，说明具有良好的扩张能力以及成长能力的发展趋势。相比较第二、三类来说，第一类公司具有更多价值。第二类上市公司股票具有一定潜力，拥有良好的扩张性，但是实际上每股现金流属于负的，也就是说采购付款额低于现金收益额，出现比较多的应收账款，或者是具有比较多的原料存货。短时期内每股经营现金流是负的，不会在一定程度上影响公司的发展。出现短期现金流负的情况，并不是说明公司现金也是负的，企业也会在一定程度上得到相应的货币资金作为分红。第三类实际上是绩差股，如果股票收益为负，则表明公司出现比较多的亏损，净资产收益是负的，并且具有比较多的数额，也就是说净利润经营发展收入是负的，出现严重亏损，可以在一定程度上体现出企业没有相应的成长能力。第一类是其他剩余公司；第二类是邦股份、万里股份以及王府井；第三类就是厦华电子。利用聚类分析的方式可以发现厦华电子实际上属于第三类，相同的道理，可以把所有上市公司股票数据数据利用聚类分析的方式进行研究和分析，以此来合理判断公司属于什么种类。利用显著性水平检验的方式来分析，可以得到第三类公司是可以被接受的，也就是说利用函数分析方式可以表明聚类分析结果具有一定正确性和有效性[8]。
结语
股票投资分析方法范文5
摘 要 市盈率指标是投资分析中一个重要指标,在我国不断发展的证券市场中,投资者们对市盈率指标的使用普遍存在着一些认识上的误区。而且市盈率指标也存在一定能够的局限,本文对这些方面做了一些探讨,同时对相关指标配合使用的投资方法作了研究。
关键词 市盈率 证券市场 投资决策
我国证券市场在经历了十多年快速发展之后,证券投资规模和投资者都得到显著发展。科学准确的投资策略对投资者至关重要。市盈率是股票价格相对于公司每股收益的比值,用公式表示为:PE=P/EPS。其中,P为股票价格,EPS为公司每股收益。市盈率的数学意义表示每1元税后利润对应的股票价格;市盈率的经济意义为购买公司l元税后利润支付的价格,或者按市场价格购买公司股票回收投资需要的年份。市盈率指标常被用于衡量股票定价是否合理、判定股市泡沫的一个国际通行的重要指标。
一、市盈率在投资决策中的价值
市盈率估值法是进行股票投资价值分析的重要方法,股票市盈率的高低反映了股票投资相对成本的高低和上市公司的盈利状况,同样也体现了股票的投资风险。
1.市盈率是反映企业盈利能力的一个重要指标。投资者可以将本公司的市盈率指标与市场平均值、与同行业上市公司的市盈率进行比较来作出正确的投资决策。
2.市盈率的高低反映了投资者对股票价格的预期的大小。因股票价格是以市盈率为倍数的每殴收益。
3.市盈率是判断证券市场是否高估的基本指标。平均市盈率反映的是总体市盈率水平,一旦其水平过高,管理层就会给予调控,所以,市盈率是股市是否高估的杠杆,是衡量股市涨跌空间的一种有效手段。
二、“市盈率”在投资决策中的局限性
市盈率指标可以为投资决策提供一定的帮助,但这种作用不是万能的、绝对的。市盈率主要取决于两个因素:一是企业每股净收益;二是企业的股票价格。这两个财务指标的有效性直接决定了市盈率指标的有效性。市盈率在投资决策中的局限性主要体现在以下几方面:
1.每股净收益。每股净收益,是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标,它反映普通股的获利水平。首先,每股净收益是企业过去盈利能力的反映,并不能保证企业未来也能创造同样的利润。市场环境的变化、企业生产管理方式、经营策略的变化,都足以影响整个企业的利润水平。其次,许多上市公司出于各种目的,经常会采取种种手段来操纵公司的利润,如改变企业的折旧方法、削减用于抵销坏账的准备金等方式,来“创造”公司的利润。
2.股票价格。股票价格与投资者对未来预期的关联程度相当高。当投资者看好企业的未来时,他们就对企业的未来充满信任,他们就愿意为每1 元盈利多付买价;当他们不看好企业的未来时,他们就不愿意为每1 元多付买价,则股价就低。在每股净收益很小或亏损时,市价不会降到零,很高的市盈率此时往往不能说明任何问题。
3.不同行业公司的比较。使用市盈率不能用于不同行业公司的比较。充满扩展机会的新兴行业市盈率较高,而成熟工业的市盈率普遍较低,这并不能说明后者的股票没有投资价值。同时市盈率高低受净利润的影响,而净利润受可选择的会计政策的影响,从而使得公司间的比较受到限制。
三、准确使用市盈率指标方法
为了减少投资者的投资风险,在运用市盈率对股票进行估值时,应做到结合相关因素进行综合分析。
(一)静态市盈率与动态市盈率相结合
市盈率计算用到的每股税后利润是上一个会计年度的税后利润,因此,计算出来的市盈率是静态市盈率,它反映的是股票过去的投资价值,难以反映上市公司经营业绩的变化情况,用于指导个股投资时其局限性非常明显。股票的价值在于未来能为投资者带来多少收益,与静态市盈率相比而言,投资者更倾向于投资动态市盈率趋于下降的股票,动态市盈率分析法更有价值。动态市盈率=每股市价÷预测今年每股税后利润。对每股收益的预测,常用的方法是在最近半年或季度已公布的基础上进行全年盈利预测,如“当年中报每股收益乘以2”、“去年下半年每股收益加上今年中报每股收益”、“过去四个季度每股收益之和”等。
(二)市盈率与市现率相结合
在使用市盈率指标的同时,应结合考察与公司现金流量有关的市现率指标进行分析。市现率=每股市价/每股现金流量。市现率指标的投资意义是每股市价与每股现金流量之比的值越小,说明股票的收益质量较好。用市现率指标分析股票价值,主要是计算每股现金流量。每股现金流量是企业在一定时期发行的普通股每股获得的现金流量,其计算公式为:每股现金流量=经营净现金流量/流通的普通股股数。如果发行有优先股,应将经营净现金流量减去优先股股利后,再除以流通的普通股股数。
(三)每股收益与每股主营业务收益相结合
市盈率指标中的每股收益,以公司当年全部税后利润总额的每股摊薄计算。公司的总收益包括主营业务收益和非经常性收益。主营业务收益反映公司的整体盈利能力和收益水平,是公司收益的基础。公司的非经常性收益是指公司主营业务收益之外的其他收益,包括投资收益、补贴收益、营业外收益等。用市盈率法进行投资决策时,投资者还应注重分析每股收益中主营业务所占的比重。
四、总结
一般认为,我国股市市盈率过高,这是通过与处于不同发展阶段的成熟股市相比较而言的结论。投资者们面对已经很高的市盈率,股价仍然走高的股票,更是相当迷惑。然而我国股市市盈率过高的原因是多方面的,其中股价结构不合理,供求关系失衡、市场投机盛行等是主要原因。市盈率的回归尚且有待政府监管部门加大监管力度和投资者投资理念的理性发展。
参考文献:
[1]周星洁.市盈率估值模型的投资应用分析.温州职业技术学院学报.2005(5).
股票投资分析方法范文6
开放式教学立足于个体的自我构建，将学生作为教学活动的主体，包含多元的教学目标、开放的教学环境以及多维的教学设计，目的在于开发学生的创造潜能、培养创新意识和实践能力，并最终实现学生的全面发展。开放式教学主要包括教学观念、教学内容、教学目的与过程、教学空间、教学评价五方面的开放。根据开放式教学的内涵，可以发现实践教学属于开放式教学范畴。开放式教学成功的关键在于确保开放的“有效性”，即当教学内容、教学过程、教学空间等开放后，保证学生是真正地在学习和实践。
模拟教学，是指通过对真实事件或事物发生与发展的环境、过程的模拟，让学生在模拟环境中去发现问题和解决问题，从而理解教学内容，掌握实际操作能力的教学方法。模拟教学实际上属于开放式教学的一种类型，其本质主要体现于教学内容、教学过程和教学空间的开放。“模拟炒股”作为开放式教学或模拟教学的一种具体形式，通过对真实股票市场交易行情的同步展示，让学生身临其境地进行股票投资分析和交易，能有效地提高学生实践能力，达到实践教学目的，更关键的是，其能较好地保证开放的“有效性”。
二、“模拟炒股”教学方式分析
（一）“模拟炒股”教学方式的特点
1. 真实性
模拟教学的效果是否显著，关键在于所创设的实践环境与真实环境的一致性是否显著。股票市场是最接近于完全竞争市场的市场，其市场本身具有产品标准化、交易无形化等特点。这使得在模拟炒股过程中，除了交易所用的资金是虚拟的，其他所有环境因素全是真实的，如股票的即时价格、价格涨跌幅度、模拟交易规则等，并且是与真实股票市场保持完全同步和一致。这种模拟的真实性保证学生能够在全真的环境中进行操作，同时也为实践教学效果提供了坚实的保证。
2. 开放性
金融市场以无形市场为主，其本身是一个开放的市场，是一个依托于互联网的交易系统，而模拟炒股也充分体现出全方位的开放性，符合开放式教学的内涵。首先，模拟炒股以学生为主，学生是运动员，教师的角色主要是服务员和指导员，为学生提供模拟交易所需的分析软件、制订模拟炒股的规则、对交易过程中的技术性问题进行解答。学生根据所学的金融学理论和证券分析方法，自由地选择股票，在规定时间内自由地交易，成为教学的主体。其次，模拟炒股实现了教学内容、教学过程和教学空间的开放。在教学内容方面，教师仅是传授了证券分析的基本方法，而学生在此基础上根据各自的知识圈选择自己感兴趣的行业，进行行业分析；选择自己感兴趣的公司，进行公司分析，其所学习和运用的知识远远超越了教材的内容；在教学过程方面，教师只是进行疑问解答，更多的是学生独立的主动收集宏观经济、行业、公司、政策等信息并仔细观察市场行情，通过研究确定投资对象和交易时机，从而提高发现问题和解决问题的能力；在教学空间方面，由于股票市场交易时间与上课时间并不完全重合，学生为取得良好的成绩，会主动在课余时间里进行投资分析与交易，有的学生还会亲自实地去调研上市公司的经营情况，这样，教学空间便得到有效扩展。再次，教师将学生模拟炒股的投资收益率进行排序，并以此作为实训成绩评分标准，该实训成绩会在期末该课程总成绩中占据一定比例，这样，使得考核方式具有一定的开放性。
3. 竞技性
模拟炒股既是实践教学，同时也是比赛，具有竞技性。教师通过将比赛与教学结合，以赛促学，能较好地调动学生的积极性。在实际过程中，这特别能调动经管类专业相对学习不那么积极的男同学的积极性，模拟炒股完全不同于卷面考试，这让他们看到了获取优异成绩的可能。与一般学科竞赛相比，模拟炒股具有如下优势：一是成本低，所需成本就是一般的机房，只要能上网即可；二是全员参与，任何一项比赛，都几乎不可能做到让所有学生均参加，一般能参加比赛并获益的学生都是少数，而模拟炒股比赛就可以保证所有同学都参加比赛；三是便于借鉴学习，通过在专门的模拟炒股网站上注册，学生可以看到其他高校相关专业组织的相同比赛的情况，这样可更好地向优秀学生学习；四是便于记录保存，一般的学科竞赛，大家记住的就是前几名，而且记忆时间也不长，需要查询时也较麻烦，而比赛过程的记录和保存就更难。模拟炒股通过网上专门的平台和账户，每个学生在若干年后只要登陆该网址，便能查询到当时的比赛过程和结果；五是为打造品牌效应奠定一定基础，如果每年都坚持举行该比赛，由于比赛平台是网络全开放的，其他学院的教师或学生也能看到我们的比赛，这样如果学生在模拟炒股上的成绩比较出色，就有助于提升专业或学院的品牌效应。
（二）“模拟炒股”在整个教学中的作用
1. 有效调动学生的学习兴趣
模拟炒股借助专门网站模拟股票交易投资的各个环节，使理论知识得到鲜活生动的展示，可以让学生在“全真环境”中体验实战操作，增强学生的参与意识，其证券账户金额的增减会有效会激发学生深入学习的兴趣，从而拓宽和加深学生对理论知识的理解，并提高自主钻研的能力。
2. 有利于形成正确的投资理念
模拟炒股在调动学生学习兴趣的基础上，引导学生积极参与，认真钻研，可提高学生的投资理财能力，丰富学生的实践经验。特别是对于产生亏损的学生，可以让他们较好地体会到证券市场的残酷性，充分认识股市的风险性，从而有利于学生形成正确的投资理念。
3. 有利于“应用型人才”培养目标的实现
模拟炒股通过开放式的教学模式，开辟一个“学习空间”，引导学生关注证券市场，关注整个经济社会的各种事件在证券市场的“映射效应”，帮助学生更好地理解社会经济。同时，由于各个行业，各个公司都有不同的产品或服务、不同的盈利模式、不同的特点，学生在进行投资分析时也大大拓展了自身的知识面，开阔了视野。模拟炒股通过开放式的实践过程，增强了学生的专业投资分析与实际操作能力，有利于 “应用型人才”培养目标的实现。
三、“模拟炒股”教学需注意的问题
（一）强调“模拟”与“实战”的区别
模拟炒股的资金是虚拟的，学生在运用虚拟资金进行投资交易的过程中，经常会疏于对投资的成本和风险的综合考虑，特别是对投资安全边际的思考。同时，由于模拟交易的时间有限，客观上也使得学生的交易更趋短期性。另外，由于资金的虚拟性，使学生在模拟炒股时心态比较轻松稳定，这容易使投资收益率高于实战。因此，教师需要强调模拟与实战的区别，提醒学生切勿自满，在各方面条件不具备的情况下就轻率地参与真实交易，造成不必要的损失。
（二）强调模拟炒股的成绩并非课程总成绩
模拟炒股可以有效激发学生的学习兴趣，有助于学生掌握证券投资分析的基本方法，但是，模拟炒股的战绩具有一定偶然性，可能会出现部分学生特别是理论成绩优秀而且学习认真的同学模拟炒股的成绩却较差的情况。因此，要强调模拟炒股的成绩只是总成绩的一部分，以鼓励这些同学；同时，也可以提醒个别靠运气在模拟炒股中获得好成绩的同学不要沾沾自喜。
（三）注意进行市场点评并作阶段性总结
