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[摘要]中小企业是我国国民经济的重要组成部分，经济发展进入新常态，中小企业融资问题备受关注。需借助金融科技力量，优化社会信用体系，解决融资难融资贵问题。
[关键词]中小企业融资；信息不对称
据中国人民银行《2018中国小微企业金融服务报告》中的数据显示，我国中小微企业贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量[1]。2018年以来，外部环境复杂多变，国内经济周期性和结构性问题叠加，中小企业发展面临巨大考验。党中央、国务院多次研究部署缓解中小企业融资难融资贵问题，2018年11月河北省政府办公厅根据本省实际印发《河北省支持中小企业融资若干措施》，中小企业融资问题得到一定改善，但依然是金融服务的短板。
1河北省中小企业融资现状
1.1企业资金短缺
河北省的民营企业中，高能耗产业占有较大比重，企业转型升级、创新发展的任务较重，需要大量资金支持。为推动产业转型升级，我省大力发展科技型中小企业，但科技研发需要大量资金投入，企业自有资金难以满足需求。根据对河北省200余家中小企业的问卷调查结果分析，89%的企业存在资金短缺情况，科技研发、扩大生产规模、原材料与人力成本上升是企业融资的主要原因。企业资金短缺，筹措资金无法及时到位，导致部分企业停产，偿债能力下降，企业信用受到重大影响，部分企业因此破产。
1.2企业融资渠道少
当前我国金融市场的融资途径包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款、股权融资等，中小企业由于信用、经营能力等条件的限制，采取股权融资、债务融资等方式不太实际，因此大多数中小企业只能采取自筹资金或银行贷款等方式。据《2018河北省小微企业调查报告》显示，银行、小额贷款公司、个人借贷和典当行是中小企业最主要的融资方式，比例分别是87.96%、33.12%、25.65%和18.32%[2]。可以看出，银行仍然是小微企业融资的主要来源，小额贷款公司和典当行也已经成为小微企业融资的重要来源。从数据来看，有近九成的中小企业资金来源于银行或小型金融机构，融资需求与金融供给的不匹配催生了各种网贷平台，P2P成为中小企业主要借贷资金来源之一。但由于监管确实和平台不规范运营等原因，从2018年开始，P2P网贷平台问题频出，贷款余额的增长速度放缓。
1.3企业融资成本高
银行等金融机构对于中小企业的贷款大多要求企业提供抵押等担保，中小企业为此要支付资产评估、担保费等相关费用。根据河北省的调查显示，有49.65%的中小企业存在融资难问题，单次融资资金数额大多集中在30-100万之间，单次贷款金额小，融资次数较多。中小企业的资金需求一个或者数个大企业就能达到其总数，但银行等金融机构需要为此提供数倍的相关服务，增加了其放贷成本。且因中小企业的信贷违约风险比大企业高，银行等金融机构通过提高利率、严格审批程序来提高资金的安全性，客观上增加了企业融资成本。银行贷款等融资渠道的阻塞使得很多中小企业选择民间借贷渠道来融资，其贷款利率远高于银行等金融机构。企业需要有较高的利润率才能达到盈亏平衡，但现实中大部分中小企业的利润率无法达到10%，企业难以承受高资金成本的贷款。
2河北省中小企业融资信用困境原因
2.1企业纳税记录不完善
越拉越多的地区将企业的纳税信用转化为融资信用，诚信纳税的中小企业可通过银行申请信用贷款。完善的纳税信息可以帮助银行等金融机构判断企业的经营情况、偿债能力等。但在现实中，中小企业出于逃避税收等目的不愿展示经营业绩。部分企业管理者认为通过少纳税可以减轻企业压力。但企业向银行等金融机构贷款时所提供的财务报表数据信息与企业的纳税记录不匹配，加之我国信用体系不完善，造成金融机构无法信任企业所提供的财务信息，从而无法评估企业的经营情况及风险承受能力。金融机构考虑违约风险，会对企业采取信贷配给，增加了企业的融资难度与融资成本。
2.2中小企业信用等级低
现代企业的治理与行事模式主要以契约为基础，但部分中小企业普遍处于由创业者主导的家族治理阶段，管理者只注重眼前利益，没有信用观念，资信水平偏低。截至2018年末，中国金融机构对单户授信500万元以下小微企业不良贷款率为5.5%，比大型企业高4.17个百分点。高违约率致使银行不愿贷款给中小企业，虽然银保监会将普惠型小微企业贷款不良率容忍度放宽至不高于各项贷款不良率3个百分点，但对小微不良贷款并未给予顺畅的处置途径。
2.3缺乏有效增信措施
中小企业由于信用等级低，银行等金融机构需要企业有充足的抵押物才能为其进行信贷融资。现实中，超过半数的中小企业由于抵押物不足未能满足银行担保条件从而获得贷款，从调查数据分析，企业多数采用抵押房产、土地使用权等方式作为担保，但中小企业成立之初生产经营场所大多租赁而来，缺少足够的实物作为抵押。管理者缺乏长远眼光，不注重固定资产的累积，向银行等金融机构贷款时无法提供高价值的抵押物，造成贷款申请困难，贷款利率高，导致无法获得资金或融资成本高，影响企业发展。
2.4银企信息不对称
我国目前没有针对中小企业的全国性的征信系统，金融机构不能很好地了解与把握企业的经营情况及偿债能力，银行会减少贷款额度或要求企业提供高价值的抵押物。中小企业固定资产比例低使得银行认为为中小企业提供贷款风险与收益不成比例，导致企业无法获得资金支持。贷款的高利率水平使得企业为了获得更大的收益而进行高风险经营，贷款资金安全性收到影响。加之企业信用意识不强，经常出现拖欠贷款的情况，导致金融机构对待中小企业融资更加谨慎，加剧了企业融资难的困境。
3河北省中小企业融资信用困境解决路径
3.1完善公司治理结构
虽然中小企业大多以公司制的形式成立，但企业所有权与管理权经常集于一体，投资人对企业有绝对的控制权，极少聘请专门的管理人员。家族式的经营模式弊端凸显，无法满足企业发展的需求。企业应建立所有权与经营权分离的现代企业法人制度，增强决策的科学性与透明度，提高抗风险能力，这对于企业财产的增加会产生积极作用，高价值的有效抵押财产降低了企业的融资难度。企业应建立科学的管理制度，聘请专业的财务团队，确保企业的规章制度得到有效的执行，健全规范的会计核算体系也能提高企业的经营效率。同时应重视企业信用建设，健全信息披露制度，及时地将企业真实的经营信息和财务信息在相关平台有条件地公开。完整的纳税记录、健全的会计核算体系及完善的信息披露制度能在一定程度解决银企信息不对称问题，增强金融机构对企业贷款的信心。企业经营管理者应紧跟行业发展趋势，引入先进的企业管理理念，调整产业结构，加快企业转型升级，提高核心竞争力。只有不断扩大生产经营规模、提升科技水平、提高产品质量、减少环境污染才能让中小企业持续健康发展获得更大收益，这有助于和银行进行各种类型的合作，搞好银企关系，增加融资渠道。
3.2加强中小企业信用体系建设
银行等金融机构高效、准确地获取中国小企业信用信息有助于企业融资成功。阿里巴巴等企业通过大数据分析建立了芝麻信用等个人信用数据库，并逐步与其他平台进行对接，用以判断个人信用。现有的企业信用评价系统在获取信息中不够及时与全面。健全中小企业征信系统，可将人民银行的征信系统与工商、税务等部门系统对接，允许相关金融机构查询使用，减少企业拖欠贷款等失信行为发生几率，提高企业对于信用建设的重视程度。企业的各项信息之间能进行交叉验证，减少企业捏造虚假信息骗贷的情况发生，对于部分企业的造假行为视情节严重程度追究其法律责任。确保数据信息的真实性，减少金融机构的调查成本，使其更及时、全面地获取企业信息，满足中小企业的信贷需求。中小企业信用体系的健全应由政府主导，各方主体积极参与，从多角度获取企业信息，及时更新数据，有助于金融机构对企业的经营情况进行监测，防范信贷风险。金融机构可以根据企业信用等级的高低动态调整贷款利率，对于信用高、经营状况好的企业提供优惠的资金支持。对信用等级低，屡次违约的企业建立黑名单，从一定程度上使企业重视契约精神。
3.3搭建基于区块链的中小企业融资平台
区块链所具有数据不可更改、去中心化的特征，使得可追溯链上的历史交易信息溯，在一定程度上约束了交易方的行为[3]。通过区块链技术对中小企业业务和现金流进行实时监控，搭建基于区块链的中小企业融资平台，能解决信息不对称问题。基于区块链的中小企业融资平台不仅能将企业的各类型数据整合并实时更新，保证数据真实、有效、及时。更重要的是可以在平台上实施线上融资，将各种金融产品整合到平台，根据企业的资金需求智能匹配相应的产品。区块链社区中去中心化模式将交易信息记录在每个节点上，所有交易都按既定规则进行。平台可实现点对点转账，资金不在中介留存，而区块链信息的公开、透明、可追溯性特征可以核查贷款者的交易记录，了解经营状况，节约转账成本。区块链上信息公开、同步、不可篡改，能完整地记录所有的交易信息。区块链信息加密存储，避免传统融资平台信息泄露及黑客攻击风险。在区块链上进行智能合约执行，合约内容以代码的形式呈现在区块链中，如果有拖欠贷款或其他违约行为，系统自动触发惩罚机制，减低了合约的执行、监督成本。在签订智能合约时将担保财产评估公正换成相应的代币，在对应的担保实物资产中嵌入设备，当一方有拖欠贷款等违约行为时，担保物代币会划至债权人账户，表示担保物所有权转移，担保物启用嵌入设备，债务人不能再使用。债权人可以将担保物代币在平台出售，实现资产在平台的自由流转。解决了担保物重复担保的问题，担保物也不需要再经历起诉、冻结、拍卖等过程，提高了资金流转的效率。
3.4拓宽直接融资渠道
直接融资时没有金融机构等中介机构介入，资金需求者与资金供给者直接进行资金活动。目前我国的直接融资市场以股票和债券市场为主，由于严格的核准制度，只有部分大中企业才能进入股票和债券市场融资。对中小企业来说，直接融资借贷双方存在信息不对称，出现违约风险将由投资人自行承担，融资风险高。基于区块链的中小企业融资平台中，交易信息公开透明，智能合约的签订与执行令资金供给者可放心投资。利用区块链技术，使企业融资成本大大降低，充分利用资金供给者的闲置资金，改善了中小企业融资渠道单一的现状，拓宽了直接融资途径。
作者:杨宏 王晓曦 苏士杰 单位:河北交通职业技术学院
