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[摘要]当今世界国际政治局势动荡，地缘政治冲突频发，国际工程承包市场竞争日益激烈，国外业主对承包商垫资和解决融资问题的要求越来越普遍，对国际承包商的风险管理能力和市场开拓能力都提出了更高的要求。出口信用保险作为一项政治性的金融工具，可在为国际承包商提供信用风险保障、促进项目融资和提升市场开拓等方面发挥作用。帮助中资企业更好地介入和参与到国际工程承包市场，在竞争日益激烈的国际工程承包市场中积极借用信用保险的作用，把控好风险，提高市场竞争力，提升经营效益。
[关键词]出口信用保险；国际工程；作用；融资促进
近年来，特别是自2008年金融危机以来，国际工程承包市场形式日趋严峻，竞争更加激烈。国际政治环境方面，诸多国家和地区面临深刻的地缘政治矛盾，恐怖主义活动频繁；国际经济环境方面，仍面临全球经济增长乏力，金融市场反复动荡，国际投资持续低迷的情况；大宗商品价格下行增加了部分国家的财政压力，部分国家面临严重的主权债务危机，基建投资与建设增长乏力。此外，国际工程承包市场竞争日益激烈，我国企业与外国企业之间、我国走出去企业内部之间，均存在着白热化的竞争。同时，国际工程项目的运作模式也在发生很大的变化，业主对承包商垫资和解决融资问题的要求越来越普遍。复杂困难的国际工程市场环境，对国际承包商的风险管理能力和市场开拓能力都提出了更高的要求。对于国际工程经营过程中的业务风险，承包商可以通过提高自己的业务能力和风险管理水平进行应对；对于自然风险，市场上也有较为丰富的保险产品。这些都与在国内进行工程经营承包没有大的差异，一般承包商都会有相对丰富的经验。而对于国际工程所在国的政治、战争、政府征收、业主信用等风险，对于很多承包商、特别是一些新走出国门的承包商来说，则是一个新课题。虽然我国针对此类风险有专门的出口信用保险，然而由于受制于宣传力度小、宣传方式需完善、以及承包企业对出口信用保险作用认识不足等原因，相较于某些发达国家出口信用保险对国际承包工程的支持比例来说，我国的出口信用保险在此方面仍处于相对较低的水平，且投保企业仍主要以国有企业为主，一些对外承包企业、特别是很多民营企业甚至仍不知道出口信用保险的存在。因此，本文将结合工程实例，介绍出口信用保险在国际工程承包行业的作用，旨在为国际承包企业借助出口信用保险促进国际市场开拓、规避信用风险和完善风险管理等方面提供借鉴和参考。
一、出口信用保险概述
出口信用保险是承保出口商在经营出口业务的过程中因进口商的商业风险或进口国的政治风险而遭受的损失的一种信用保险，是国家为了推动本国的出口贸易，保障出口企业的收汇安全而制定的一项由国家财政提供保险准备金的非赢利性的政策性保险业务。出口信用保险制度虽有一定的补贴性质，但是是被世界贸易组织补贴和反补贴协议允许的防范收汇风险、促进出口的一种方式。出口信用保险承保的风险主要包括政治风险和商业信用风险，政治风险主要包括因东道国发生的征收、汇兑限制、战争及政治暴乱和违约等原因导致买方无法支付款项；商业信用风险主要包括买方因破产而无力支付债务、买方拖欠款项、买方因自身原因而拒绝收货及付款等。我国自1988年正式建立出口信用保险制度以来，经历了由中国人民保险公司设立出口信用保险部独家试办(代办)、中国人民保险公司和中国进出口银行承办、再到中国出口信用保险公司(以下简称“中国信保”)独家专业经营以及现阶段多主体经营(短期信用保险市场向商业保险公司适度开放、中长期信用保险仍有中国信保独家经营)四个阶段。
二、出口信用保险的作用
(一)提供风险评估和咨询服务，降低信用风险
国际工程承包是面向国际市场的，我国工程承包企业走出国门相对较晚，由于对国外市场了解不足，对外国国家的政治经济和国外业主的财务及经营状况无法全面掌握，如借助专业的出口信用保险机构来防范风险，可以获得单个承包企业无法实现的风险识别和判断能力。比如中国信保成立了专门的国别风险研究中心和资信评估中心，专门针对与国内企业合作密切的一些国家和地区，连续十多年《国家风险分析报告》、《全球投资风险分析报告》、全球国家风险评级和主权信用评级，资信数据库覆盖全球1000多万家企业、4万多家银行、800多个行业，拥有国内外各类信息渠道约150家；资信报告、追偿渠道覆盖200多个国家和地区。此外，中国信保为便于国内企业了解国外合作企业的资信情况，开通了网上资信调查功能，登录“信保通”网站即可委托中国信保调取外国公司的资信报告。配合出口信用保险机构提供的针对特定国别、特定行业、特定买方的定制化风险评估咨询服务，企业能够更精准地研判风险，制定国别市场和具体项目的开发规划。
(二)承保企业的收汇风险，补偿收汇损失
当今世界国际政治局势动荡、地缘政治冲突频发，对外承包企业走出国门主要面临两大风险：一是商业风险，指对外承包工程发生信用问题或因业主发生支付困难而导致承包企业无法正常收款。二是政治风险，主要包括项目所在国国家的政治变化、战争和对外工程贸易方面政策的变化等导致对外承包企业无法正常收款。一旦发生工程款无法收回的情况，就会使承包企业遭受巨大损失，企业也常常因为担心风险被迫放弃承包机会，约束发展。出口信用保险作为保险的一种，毫无疑问，也具备保险保障风险、弥补损失的基本功能，作为国家的政策性金融工具，其最重要的职能之一就是帮助出口企业防范此类风险，一旦相关风险发生，信用保险公司则承担保险补偿责任，减少承保企业的损失。同时，专业的出口信用保险机构能够通过其追偿能力实现承包企业无法实现的追偿效果。具体到中国信保下对工程承包行业的保险产品，主要包括短期出口信用保险出口特定合同保险和买方违约保险，统称特险。该产品主要针对信用期在两年以内的船舶、大型成套设备等资本性货物出口以及对外工程承包项目，承保商务合同项下因政治风险和商业风险导致的成本投入损失和应收账款损失。该风险保障不仅能够解决应收账款的安全，还能防范成本投入的风险，不仅能在商务合同项下为支付风险保驾护航，还能补位使用特险进行融资的贷款协议下收汇的问题。比如2011年利比亚发生战乱，迫使项目停工、多家中资企业撤离，导致大量企业无法正常收款，中国信保根据针对利比亚项目的承保合同，对承保企业赔付支出6.8亿元；再比如某企业在俄罗斯承揽的水工工程，业主违约拒付承包商工程款，由于该企业承保了中国信保的特险，案例发生后中国信保进行了赔付，减少了企业近300万美元的应收账款损失。
(三)提供融资促进功能，提升市场开拓能力
近年来国际工程承包市场形势变化很大，业主对承包商的要求不再局限于承包商的设计、采购、施工和项目管理能力，承包商的项目融资能力变得越来越重要，熟练运用各种融资手段是提升承包商在对外承包市场上竞争力的重要能力。作为一项政策性金融工具，出口信用保险承担了承包商、银行和一般商业保险机构无法承担的风险，为融资的可行性创造了条件，在不对承包商和银行造成较大风险的情况下使业主通过承包商获得融资，提高了银行对承包工程融资的积极性，提高了对外承包企业的融资能力，也提高了承包企业的市场竞争力和市场开拓能力。基于出口信用保险下的融资模式主要有出口买方信贷、出口卖方信贷和出口延付合同再融资三种中长期信用保险融资模式和一种短期特险延付融资模式。
1.出口买方信贷保险模式
出口买方信贷保险模式，是出口国为了支持本国产品和对外工程承包等资本性货物和服务的出口，在买方信贷保险的支持下，由出口国银行在本国政府的支持下给予进口国进口商或进口商指定的银行的中长期融资便利。出口买方信贷一方面可以为业主提供融资便利，以较低的利率解决业主的融资问题；另一方面，由于有信用保险的参与，可以降低融资银行的信贷风险。另外，由于是对业主进行融资，承包商无需融资负债，并且能够即期收汇，有利于出口商的收汇安全，也可以避免汇率损失风险。因此，出口买方信贷是对外承包工程承包商首选的融资产品。比如中石油承建的哈萨克斯坦奇姆肯特炼油厂项目，中石油通过使用中国信保的出口买方信贷保险，采用出口买方信贷的融资方式分担业主融资压力，进而通过议标获得了14亿美元的EPC承包工程，成为对外承包企业通过融资提高EPC承包国际竞争力、借助我国资本优势开拓国际工程市场的经典案例。
2.出口卖方信贷保险模式
出口卖方信贷保险模式，是在出口卖方信贷保险的支持下，融资银行通过直接向本国承包商提供贷款，为业主提供融资或延期付款的便利，从而帮助国内承包商获取工程。出口卖方信贷模式下贷款协议由承包商和国内融资银行直接签署，项目建设期间，承包商按工程进度从国内融资银行取得工程进度款。项目建成投产后，业主按商务合同规定的延期付款安排支付余款和利息，承包商再向国内银行偿还借款本金和利息。出口卖方信贷相较买方信贷而言，融资手续比较简单、成本较低，但其相对风险较高，会增加承包商的负债率和风险，特别是随着人民币的不断升值，承包商要承担汇率风险。因此，买方信贷被更多地使用。
3.出口延付合同再融资保险模式
出口延付合同再融资模式，是在融资银行无追索权地买断承包商商务合同项下的中长期应收账款后，信用保险机构向金融机构提供的、用于保障金融机构资金安全的保险产品。信用保险在其中的主要作用为，承包商的应收账款在承保后变成具有安全性和流动性都比较高的抵押品，融资银行可以在有效控制风险的基础上降低承包商的融资门槛。另外，由于出口信用保险的政策性地位，信用度高，可以在一定程度上降低融资的成本。该模式下，承包商与业主签订商务合同，合同规定业主以延期付款的方式支付承包商除预付款外的工程款；承包商与融资银行签订应收账款转让协议，银行买断被信用保险承保的应收账款。工程建设过程中，针对承包商每笔经业主签认后的工程量单，融资银行以工程进度的形式支付承包商工程款。此种融资安排，信用保险和融资银行在其中起到了承担风险和提供融资的作用，既满足了业主延期支付的要求，也满足了承包商即期收款、及时收汇、不承担汇率风险和业主信用风险的诉求。比如某合同额约30亿美元的大型国外炼油项目，承包商通过出口延付合同再融资保险的模式帮助业主从中国获得融资，业主以议标的方式确定EPC承包商。
4.特险保险延付融资模式
承包商在海外承揽某些工程时，虽然承包商与业主签订的是现汇合同，但经常会碰到业主延期付款、企业垫资施工等情况，针对这些期限较短的融资需求，可以使用信用保险机构特险产品的融资模式，即，承包商在投保特险后与融资银行签署应收账款保理协议，这样既可以规避远期汇率风险、实现承包商垫资资金的回收、减少应收账款，又能够实现出表，不增加承包商自身的负债率。另外，特险审批机制相对灵活、操作便利，摒弃了传统融资需要业主提供主权担保或财政担保的复杂条件，绝大多数项目仅凭业主自身资信就可以进行承保和融资。由于国际工程项目各国环境不同、条件不同，项目的风险管理相比国内项目更加复杂，希望通过本文，能够在一定程度上给予我国国际承包企业以积极的思考，帮助中资企业更好地介入和参与到国际工程承包市场，在竞争日益激烈的国际工程承包市场中积极借用信用保险的作用，把控好风险，提高市场竞争力，提升经营效益。
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作者:乔海俊 单位:南开大学
