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摘要：近年来，我省国企大力实施“走出去”战略，境外投资规模和投资效益不断增长。但随着国际形势的复杂变化，境外投资不确定性增加，各类风险逐步加大，企业集团和国资监管部门应分别从不同层面和不同角度加强境外投资管理，规范境外投资行为，有效防范境外投资风险，保障境外国有资产安全，推动境外投资持续健康发展。
关键词：境外投资；加强管理；风险防范
近年来，伴随着国家“一带一路”倡议的提出，我省国企大力实施“走出去”战略，积极参与国际竞争和全球资源配置，谋求国际产能合作，陆续在境外谋划和设立了一批企业，境外投资规模和投资效益持续增长，投资国别逐步拓展。但随着国际形势的复杂变化，境外投资的不确定性增加，各类风险加大，如何加强我省国企境外投资管理，有效防范境外投资风险，推动境外投资持续健康发展，成为企业集团和国资监管部门应重点考虑的问题。本文以省国资委监管企业境外投资为主进行研究分析。
一、加强境外投资管理的必要性
一是境外投资规模在委管总资产中占据着越来越重要的分量。据统计，截至2018年底，18家委管企业中有11家设立了境外企业，境外企业设立总数45家。境外资产总额达800多亿元，占委管企业资产总额的7%；2018年实现营业收入近1800亿元，利润20多亿元，分别占委管企业年度指标的20%和16%。境外企业已经发展成为委管企业中一支不可忽视的力量，境外企业的运营质量直接影响着其所在集团进而影响委管企业的整体运营水平，加强境外投资管理是提高国资运营效率和提升国资监管水平的重要方面。二是完善管理体制机制是推动企业境外投资持续健康发展的重要保障。企业境外投资因地域和国家（地区）差异而变得更为复杂，投资过程中不仅要遵守我国相关政策规定，还要符合投资所在国家（或地区）的法律法规、商业规则、宗教信仰和文化习俗，切实防范各类投资风险。促进企业境外投资合规有序开展，在确保境外资产安全的前提下实现国有资产保值增值，需要进一步完善境外投资管理体制机制，加强合规引导。三是境外投资面临的风险复杂多变，保护境外资产安全成为必须高度重视的问题。相对于国内企业来说，境外企业除面临一般的经营风险外，还不可避免地面临所在国政治格局调整、经济动荡、地区局势冲突、恐怖主义威胁、金融法律危险等诸多风险和挑战。特别是在当前国际经济形势复杂多变，全球不确定性和地缘政治风险有增无减，中美贸易摩擦不断升级，贸易保护主义有所抬头，部分国家政局动荡、行政效率不高、法律不健全的国际大环境下，加强风险管控，有效防范和应对境外投资风险，成为境外企业管理的重要内容。四是个别风险事件的发生使得加强企业境外投资管理成为愈加迫切的问题。近年来，在国企“走出去”步伐逐步加快的同时，部分企业因前期尽职调查不充分、管理不善发生风险事件，境外投资受到较大影响。如个别企业由于当地著民不配合、项目形不成规模等原因处于停建或缓建状态，个别企业由于涉诉问题导致暂时停业，个别企业由于法人治理结构不科学、内控体系不健全等导致风险案件久拖不决。强力堵塞管理漏洞，严控风险事件发生，是保证境外企业正常运营所必须解决的问题。
二、境外投资管理的主要内容
加强国企境外投资管理分别从境外项目投资前和境外企业设立后两个阶段进行分析。
（一）境外项目投资前
1.尽职调查管理。项目前期尽职调查和可行性论证是企业境外投资的重要决策依据，尽职调查的充分和详尽程度是境外投资成功与否的关键性影响因素。境外投资不仅要对项目的市场前景、成本费用、投资收益等进行细致分析和认真测算，还应深入现场对项目所在国的政治环境、法律环境、人文环境、资本准入制度、本土化政策等进行考察了解，必要时还应与当地政府进行沟通，以发现项目本身可能存在的、且通过简单的书面资料审查发现不了的问题。2.项目流程管理。境外投资从前期项目筛选、尽职调查、商务谈判、估值报价、监管审批、项目交割到实施运营，是一个复杂而漫长的业务链条，涉及的业务环节较多，每一个业务环节都必须有严格而周密的工作计划，以提高组织和决策效率。同时还要有法律保障进行全程覆盖，以确保项目合规推进。强化项目流程的体系建设，严格法律风险管控，是提高项目推进效率、降低项目风险的重要措施。
（二）境外企业设立后
1.人员管理。受空间距离和投资所在国环境的影响，集团公司对境外企业的管控难度较国内企业大幅度增加。派驻人员特别是中高层管理人员的选拔、使用和管理，直接影响着境外企业的经营管理水平以及集团公司对境外企业的管控力度和经营信息的掌握。选好用好派驻人员并保持驻外团队的相对稳定是人员管理的重要内容。2.财务管理。财务管理是企业管理的重要方面，在集团对境外企业的管理中尤为重要，财务管控水平的高低决定着境外资产能否得到保全、能否实现保值增值，进而决定着集团境外投资的成败。境外企业财务管理的重点：一是要能及时、准确地获知境外企业真实的资产负债和生产经营等信息；二是在境外企业出现融资需求时，能对其融资规模、融资方式进行控制；三是境外企业的成本费用要实现可控；四是境外企业若具备股利分配条件，要确保能全额分配。3.重大事项管理。重大事项主要是指涉及境外企业章程内容修订、对外投融资或引起境外企业重大资产变动等的行为，如增减注册资本、合并、分立、解散、清算、申请破产或变更企业组织形式；发行公司债券或股票；对外股权投资；对外担保、对外捐赠；重要资产处置、产权转让等。在上述事项决策上，要严格落实“三重一大”决策程序，确保依法合规。4.突发事件管理。突发事件主要是指影响企业正常运营的风险事件，如银行账户或境外款项被冻结，发生重大资产损失，境外机构所在国发生战争、政局变动、重大自然灾害、重大群体性事件以及危机人身财产安全的其他突发事件，受到所在国监管部门严重处罚等事件。突发事件管理的要点是提前做好防范和应对预案，风险事件发生后能进行有效化解和妥善处置，尽可能地降低对企业的不良影响。
三、思考和建议
（一）企业集团层面
1.建立健全境外投资管理体系。对于设立境外企业较多的河钢、开滦、冀中能源和建投等大企业集团，在集团层面设立专门负责境外投资运营管理的职能部门，统筹协调境外事务；制定和完善境外企业出资、日常经营、重大事项、资产管控等方面一系列管理制度，特别是要加强境外企业内控制度建设，确保境外企业合规运营；建立境外企业管理台账，统计梳理境外企业的基本情况、项目进展、重大事项等，做到底数清楚；设置科学合理的法人治理架构，审慎选派境外企业董事、监事和高管人员，确保集团公司对境外企业运营情况的管控。2.注重对新设境外投资项目的论证审核。在境外投资项目的前期尽职调查阶段，选聘知名法律、财务、评估等专业中介机构，协助对投资项目进行全面细致的调查，对可能遇到的各类风险进行充分评估并制定相应的风险防控措施，充分论证项目的可行性；在项目审批环节，按照项目类型、投资额度、投资方式等划分审批权限，对项目的投资环境、预期收益、运营方案、交易报价、协议文本等关键环节严格把关，确保依法合规。3.重视派驻人员的选拔和日常管理。理顺和畅通派驻人员选拔任用和职务晋升渠道，解决派驻人员的后顾之忧；强化业绩导向，建立年度考核与任期考核相结合的绩效考核制度，考核结果与薪酬挂钩，充分激发和调动派驻人员的工作积极性；对派驻的董事、监事和高管人员实行个人涉外情况申报和定期述职制度，规避决策不科学、运作不规范等带来的各种风险。4.加强财务信息报送和监督管理。建立财务信息定期报告和重大财务事项及时报告制度，确保集团及时掌握境外企业财务经营情况；实行预算管理，严格按照经批复的经营预算进行控制，确保境外企业成本费用可控；强化财务监督，将专项审计、企业负责人经济责任审计和离任审计等作为境外企业常态化财务监督手段，审计结果作为企业负责人下一步人事安排的重要参考依据，降低经营决策风险。5.强化重大事项和突发事件管理。建立重大事项和突发事件报告制度，确保集团及时获知境外企业重大事件；完善全面风险管理体系，从风险的事前识别、事中控制到事后处置进行全面管理，有效防范、应对和化解境外投资风险，特别是政治风险、社会风险、法律风险、医疗卫生风险等外部风险。
（二）国资监管部门层面
1.加强企业境外投资的规划和引导。一是开展“走出去”相关工作研究，指导企业做好境外投资规划编制，明确企业境外布局重点和境外投资发展目标，实现优势互补、融合发展；二是研究制定企业境外投资指引，引导企业境外投资方向，规范境外投资行为，促进企业合理有序开展境外投资活动。2.将境外企业作为单独的板块进行监管。一是从业务指导、合规管理、责任追究等多方面加强引导和监管，确保境外资产安全、规范运营，防止国有资产流失，实现国有资产保值增值。二是建立企业境外投资情况、境外企业经济运行情况的日常报告制度，动态掌握境外企业的运营情况；三是定期组织开展企业境外投资风险防控监督检查，提高境外企业风险防控意识，有效排查风险隐患。3.建立健全境外投资服务体系。一是定期组织境外企业进行经验交流和信息沟通，特别是与央企和优势民企境外公司建立有效衔接，通过对标学习，提升境外企业业务管理能力；二是联合投资促进机构、行业协会等收集最新国别地区投资政策信息和项目信息，帮助企业及时全面了解国际投资环境；三是成立专业化投资、法律、政策等服务平台，结合投资所在国家的政治、经济和社会环境为境外企业提供分析指导和专项培训，提升境外企业国际化经营管理水平；四是组织对境外企业进行风险防范知识培训，提高境外企业风险防控能力和风险管理水平。
参考文献：
[1]张向洋，邵竹海.中国企业境外投资风险分析及对策[J].环球市场信息导报，2018（18）：4.
作者:周晓蕊 单位:河北国控资本管理有限公司
