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摘要：企业筹资是自身生存与发展的关键所在，需要遵循数量适度、时机适宜、结构合理、成本节约、筹资合法等筹资原则。其合理的渠道主要来自国家的财政资金支持以及正规银行的信贷资金等，筹资方式主要有内部筹资和外部筹资。
关键词：企业筹资;内部筹资;外部筹资
随着我国改革开放步伐的加深，我国的市场经济体制逐渐得到充实和完善，金融市场也获得快速成熟和发展，对于企业来说良好的筹资渠道是其发展的重要保障，当然其风险也对企业的发展产生重大影响。本文对企业筹资方法渠道、筹资应坚持的原则和筹资方式等进行简单的探讨。
1企业筹资的基本原则
1.1坚持数量适度原则
筹集资金是为了满足业务经营的需要。在筹资过程中，无论采用何种方式及渠道进行资金的筹措，都需要首先明确企业所要筹资的数量，有一个科学的规划和机会，使得与企业的发展与使用量相适应。过多或过少地筹资都对企业不利。筹资数量过多，会造成资金闲置，增加资金成本；筹资数量不足，则会影响经营活动的正常开展。
1.2坚持时机合理原则
对于相同的资金，对于企业不同发展的时点其所产生的作用和价值是不同的。所以在具体的操作过程中，需要根据企业的发展时机来进行把握，使得筹资计划与所获得的资金相适合，避免资金闲置或者是由于资金获得滞后而产生不良影响。
1.3坚持结构科学原则
企业在筹资时，必须使企业的主权资本与借人资本保持合理的结构关系。适度的负债可以弥补资本金的不足，使企业获得财务杠杆利益。但如果负债过多，则会发生较大的财务风险。负债占资产的比重越大，风险就越大，财务安全系数就越小。
1.4坚持成本节约原则
在具体的筹资过程中，对筹资的渠道、来源和方式等要进行恰当的考察和选择；要结合筹资渠道与筹资方式的难易程度；资金成本和财务风险等综合考虑，求得最优的筹资组合，使企业筹资成本尽量降低，直接提高筹资效益。
1.5坚持筹资合法原则
在企业筹资过程中，要紧密结合国家的长远发展规划，企业在筹资过程中，必须接受国家宏观指导与调控，执行国家的有关方针政策，遵守国家的有关法律、法规，依法筹资，履行约定的责任，维护有关各方的合法权益。
2企业筹资的渠道和方式
2.1筹资渠道
所谓筹资渠道是指资金的来源通道，当前企业的筹资渠道主要有以下几种。(1)第一种是国家财政资金渠道，这一渠道主要针对国有企业，是国有企业资金的主要资金来源，尤其是国有独资企业，其资金几乎都是来自国家资金，产权也归国家所有。(2)第二种是银行信贷资金渠道，对于企业来说，尤其是民营企业等非国有企业这是筹资渠道的主要来源。其中在我国银行又可以分为商业性银行和政策性银行。前者以盈利为目的，在进行信贷资金投放时偏重盈利，而政策性的银行则根据某一政策规定进行相应的定向资金支持，属于政策性的贷款。(3)第三种是非银行金融机构资金来源渠道，这一类的非银行金融机构主要有信托投资公司、各类保险公司、租赁公司等可以提供金融服务的各类机构，可以为多种企业单位进行信贷资金的投放、物资的融通等业务。(4)第四种是企业资金来源渠道，在企业的发展中企业会在经营过程中积累一定资金，这些资金处于闲置状态或企业设立专项投资资金来用于投资，这也是企业投资资金的来源渠道之一。另外，企业业务单位之间由于购销业务往来也会由此产生大量的信用债权债务关系，这也构成了资金的重要来源。(5)第五种是居民游资。除了上述资源来源外，民间也存在较大数量的个人闲散资金。这些资金伺机而动，根据资金市场的动向将游资投向最有价值的项目，这种民间资金来源渠道也同样可为企业所用。(6)第六种是企业留存收益所产生的资源。企业从所获得的利润中分配出来一部分进行计提折旧以及公积金的提取，以及还有未分配的利润等，这些也可以作为企业资金的来源渠道。
2.2筹资方式
(1)内部筹资方式。企业的内部筹资方式可以避免支付对外利息及股息，企业的现金流量不会受到影响；而且，因为资金是来自企业的内部，所以不会产生筹资成本，因此这种方式与外部筹资相比可以大大降低筹资的成本。它是企业首选的筹资方式，当内部筹资仍无法满足企业资金需要时，企业才会转向外部筹资。这种筹资方式又可以分为以下两种。第一，直接表外筹资，是企业在不转移其资产所有权的情况下通过特殊借款形式来展开的直接筹资方式。因为资产所有权还属于企业，没有转入筹资企业表内，只是使用权转入，所以这种方式非常适合企业进行经营规模的扩大，快速缓解企业由于资金不足而产生的发展障碍，同时可以不改变企业的原有表内资金的结构。所谓经营租赁收入，是出资方将自己生产经营所需要的设备租给承租方使用并收取一定的租金，承租方通过这种方式可以实现扩大生产能力的目的。这一方式通常被企业用于在其预计其设备运行收益小于租赁收益时使用，这种经营租赁可以提高企业的收益，减少企业开支，避免由于设备的空耗。经营租赁收入也是企业实现资源筹措的重要渠道，这些表外投资还有维修租赁、杠杆租赁和返回租赁多种表外筹资方式。第二，间接表外筹资，是通过另一个企业的负债来替代本企业的负债，从而使得本企业的表内负债能够在合理的范围内。其常使用的方式是成立母公司和子公司或附属公司，母公司把所生产的元件、配件拨给某个子公司或附属公司，之后这些子公司或附属公司再把所生产的元件、配件返销给母公司，实行负债经营，这其实是母公司所应负的债务。这种方式将母公司的负债经营转嫁给子公司，使得各方的负债都可以保持在合理的范围内。当前很多国家为了杜绝母公司与子公司在财务方面的转移，规定了企业在进行对外投资时如占被投资企业资本总额半数以上时，需要编制合并的报表。在这种情况下，很多公司为了避免合并报表曝光，就应用更多迂回的投资方式，使得母公司与子公司之间的控股关系变得更加复杂和隐秘。除了上面两种表外筹资方式，还有如应收票据贴现方式、出售有追索权的应收账款方式以及通过产品筹资协议等方式把表内筹资转化为表外筹资。(2)外部筹资方式。企业的外部筹资会受到外部环境的影响，所以其方式会根据不同的情况发生一定的变化。一般说来，可以大致分为两种方式：一种是直接筹资方式；另一种是间接筹资方式。从世界范围来看，英美等发达国家中的企业从其发展历史来看，其筹资方式主要依靠市场进行直接筹资方式，而日本等后起的资本主义国家则与其相反，其筹资方式主要来自银行等间接外部筹资方式。从20世纪70年代后，这些发达国家的筹资方式发生了一定的变化，英美企业的间接筹资比例增加，而日本则则增加了直接筹资的比重。所以，对于企业来说要根据自己的状况需选择恰当的筹资方式。第一，直接筹资方式。直接筹资是企业越过银行等机构，与资金供应单位直接进行借贷或直接通过发行股票、债券等方式来进行资金的筹集。在20世纪90年代以后，我国的资本市场逐步发展壮大起来，使得企业的筹资方式呈现出多样化的趋势，越来越多的企业使用直接筹资的方式来进行资金的筹措，成为企业获取资金的一种常用方法。随着市场经济的发展，企业使用直接资金筹资是一种普遍现象，但是我国的资本市场还处于初级发展阶段，还有很多地方需要完善，所以这一比例还不是很高，反过来也说明资本市场的直接筹资存在较大的市场发展潜力。我国实行改革开放后，国民收入在分配方面向个人倾斜，使得个人收入的比重得到很大程度的提高，因此使得我国的金融资产结构也出现了一定的大变化。债券筹资是直接筹资方式中一个重要的筹资方式之一，能够为企业生存发展提供良好的支撑和保障。在发达国家中，企业债券的比例要大大高于股票投资，从这里可以看出债券筹资在企业资本结构中有着非常重要的地位。从投资者的视角来看，所有债券是否发行成功，首要取决于是不是能够很好地吸引投资者进行投资。投资者只有在充分了解企业经营状况后才能进行大胆的投资，不过通常来说由于各种信息渠道的不通畅，投资者和企业管理者之间在信息获知方面是存在客观的不对称。因此极易容易产生道德风险及逆向选择。所以为了解决这一问题，需要企业管理者加强监督，当然需要花费一定的运营成本。相比来说，债券合约则是一种很好地解决这一问题的合作方式，这一方式规定了借款人需要定期向贷款人支付固定的金额，而且不需要监督公司的监督，使得监审成本降低，同时提高了约束力，是一种可行的合作模式。第二，间接筹资方式。这一方式是指企业通过银行等金融机构来获得资金的筹资行为。简单来说就是一种银行借款，通过包括非银行金融机构的借款、融资租赁等。尽管我国的股票和债券市场得到了快速发展，但是相比银行存款，社会居民的股票和债券所占比例还不是很大，银行存款还是占绝大多数，因此很多企业的资金还是主要来源于银行及非银行等金融机构，特别是对于中小企业，由于我国国内的上市指标主要面向国有大中型企业，对于中小型企业来说通过股票及债券融资几乎实现不了的，所以这一方式成为中小企业筹资的主要方式。在间接筹资方式中，需要注意的问题是，随着这几年企业之间产生大量的兼并、重组，出现了杠杆收购的新的筹资方式。这一筹资方式来源于企业的兼并行为，是企业在拟收购其他企业过程中产生的，是进行结构调整和资产重组时的一种资金筹资方式。通常将被收购企业的资产和未来的收益能力做抵押，从银行获得一定的资金来用于收购的一种财务行为。在杠杆收购方式下重建的公司其总负债率超过85%，负债主要为银行借贷资金。在市场经济发展条件下，企业需要向着集约化、大型化方向发展，不断地扩大生产规模才能实现集中盈利的目的，所以出现了杠杆收购筹资等新的企业筹资方式，与传统其他的筹资方式相比，这一筹资方式有着自身独特的优势及特点：其一，所需与的投资资金较少，同时可以获得较大的银行贷款，这种杠杆收购筹资，所获得资金较大，同时能够满足快速扩大生产的需求，同时不需要投入大量的资金，解决了企业快速发展的需求；其二，通过这种方式开展的企业兼并、改组，可以促进企业的优胜劣汰，推动企业之间的兼并、重组，使得一些经营落后、效益低下的企业通过这种方式获得新的发展机遇，同时壮大收购企业的营销利润，壮大其经济实力，增强其竞争实力；其三，对银行来说，在房贷方面因为有被收购企业资产和未来收益能力的抵押，其贷款有着可靠的安全性能，可以大大降低贷款风险。
2.3筹资渠道与筹资方式的关系
筹资渠道与筹资方式既有联系也有区别，筹资渠道是指企业资金可以从哪些方面取得，指明了取得资金的可能性，而筹资方式则是指企业的资金以什么具体方式取得，将筹资的可能性转为现实性。一种筹资渠道可以采用多种筹资方式，同样一种筹资方式可以从多种筹资渠道取得资金。
参考文献
[1]梁亚玲.企业筹资渠道和方法的创新分析[J].时代金融,2015(32).
[2]王丽敏.市场经济条件下企业筹资渠道探讨[J].财经界,2017(22).
[3]王曌.关于初创小微企业如何破冰筹资困境[J].知识经济,2018(9).
作者:曹恒华 单位:苏州新士凯工业设备有限公司
